T6. LOS RECURSOS NATURALES • 6.1 LA TIERRA Y EL CAPITAL: FACTORES PRODUCTIVOS Y ACTIVOS REALES. • 6.2 LOS RECURSOS NATURALES. • 6.3 LOS BIENES DE CAPITAL Y LA DECISIÓN DE INVERTIR. • 6.4 EL AHORRO, EL CAPITAL Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS T6. LOS RECURSOS NATURALES INTRODUCCIÓN • Analizaremos la determinación de la renta: - Recursos Naturales. - Capital T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.1 La Tierra y el Capital. Factores Productivos y Activos Reales Trabajo y R.N: Factores primarios (originarios de la naturaleza) Capital, factor secundario (fruto del trabajo y los R.N). Características a resaltar Capital y Recursos Naturales A. Son Activos Reales. (bines físicos sujetos a propiedad y que reporta un derecho a su tenedor) B. Posesión de éstos factores puede asegurar ingresos económicos futuros. Factores y Riqueza T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.1 La Tierra y el Capital. Factores Productivos y Activos Reales Diferencia • Tierra no se deteriora (asegura Renta permanente). • Capital se queda obsoleto (Deja de reportar renta). T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.1 La Tierra y el Capital. Factores Productivos y Activos Reales Agentes económicos mantendrán su riqueza en aquellos activos que mayor rentabilidad les proporcione. rt = Rt / Pt rk = Qk / Pk rt, rk, rb: Rentabilidad rb = Rb / Pb de la tierra, el capital y los bonos (tomaremos referencia). Rt: Renta de la tierra. Rb: Renta de los bonos Qk: Flujos de caja anuales (I-C) Pt, Pk, Pb: Precio de la Tierra, del capital y de los bonos T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.2 Los Recursos Naturales Factores primarios que se encuentran en la naturaleza - Suelo en sus distintos usos (Agrícola, industrial, urbano). - Recursos minerales y energéticos. - Agua…. Factores que no han sido hechos por el hombre ni obtenidos a través de ningún proceso de producción. T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.2 Los Recursos Naturales La Renta de la Tierra ¿Cómo se determina la renta de la tierra que un propietario tiene en alquiler?. Arrendatarios calcularán Ingresos que esperan – (Costes de Producción + Retribución normal del capital + Retribución función empresarial). T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.2 Los Recursos Naturales La Renta de la Tierra Demanda de tierra en función Renta. Oferta tierra es fija A medida ↑ T → ↓ Renta (tierras de menor calidad. Rend. Marg. decrecientes). Un ↑ Pproductos agrícolas o ↑ Tecnología: desplazamiento Dt y ↑ Rt T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.2 Los Recursos Naturales La Renta de la Tierra Equilibrio Inicial Rte. Impuesto : Dt ⇉ Dt1. Efecto impuesto recae sobre los propietarios Subvención: Dt ⇉ Dt2. Rtb. Propietarios se benefician de la subvención en forma de una mayor renta. Renta de la tierra: Propietario. Renta Agraria: Arrendador. Renta Económica: Rendimiento de un factor de producción por encima de su coste de oportunidad. T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.2 Los Recursos Naturales Precio de la Tierra. - Ot Inelástica. Pt dependerá Dt (Pt refleja valor de su productividad). Tener en cuanta existen distintas alternativas colocar la riqueza en función de su rentabilidad Supongamos alternativas inversión: tierra, bonos del estado. rt = Rt / Pt rb = Rb / Pb rt > rb: invertirá tierra: ello hará ⇑ Pt ⇉ ⇓ rt - Pequilibrio mercado tierra cuando: ⇉ Pt = Rt/rb (Da igual mantener la riqueza en cualquiera de los dos activos). rb = rt = Rt/Pt T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.2 Los Recursos Naturales Precio de la Tierra. Ej: t.ies bonos: 3% (0,03 expresados en tanto por uno). Rt anual: 1.000 euros ha. Pt = Rt/rb = 1.000/0,03 = 33.333 euros/ha Un ⇑ t.ies bonos al 5% hace ⇓ Pt Pt = Rt/rb = 1.000/0,05 = 20.000 euros/ha Dado renta anual de la tierra es conocida y el t.ies de los bonos también podemos saber cuál sería el precio de mercado de la tierra. T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.2 Los Recursos Naturales Recursos Naturales agotables - Propietarios: ¿Qué cantidad extraer?. Pt+1: Precio esperado Pt: Precio actual Pt+1 > Pt: No extraer. Pt+1 < Pt: Extraer. T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.3 Bienes de capital y la decisión de invertir - La Decisión de invertir implica comparar los ingresos que obtiene cada año con el coste del bien de capital 1. Q1 + Q2 + Q3 > Pk: Invierto. 2. VAN > 0 Invierto. 3. TIR > rb Invertimos (TIR proporciona una medida de la rentabilidad de la inversión). T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.3 Bienes de capital y la decisión de invertir Dk es decreciente a Pk Ok es creciente a Pk Equlibrio: pto e1 ⇑Dk :⇓ t.ies bonos o el t.ies que utilicemos para el descuento ⇑ Qi (Ingresos) T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.3 Bienes de capital y la decisión de invertir Situaciones de Riesgo e Incertidumbre. (P.ej no conocemos exactamente valor Qi) • tr > rb + Pr tr: tasa de retorno. rb: tipo de interés de los bonos. Pr: Prima de riesgo T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.4 El Ahorro, el Capital y los Activos Financieros • Capitales productivos / Capitales Financieros • Compra bienes capital por las empresas requiere financiación puede obtener distintas vías: - Préstamos - Bonos u Obligaciones. - Emisión de Acciones. - Autofinanciación… • Empresas emiten activos que compran las familias (ahorradores) como forma de mantener su riqueza (en función Rentabilidad). • Activo financiero más importante Acciones, intercambio se realiza en los mercados secundarios, principalmente La Bolsa T6. LOS RECURSOS NATURALES 6.4 El Ahorro, el Capital y los Activos Financieros