GERENCIA Y LIDERAZGO INGENIERÍA FINANCIERA TITULARIZACIÓN EJEMPLO CASO ENERGY PALMA INTEGRANTES: ❑ ANDREA HEREDIA ❑ DANY PAZMIÑO ❑ BELEN PEREZ ❑ GRACE RODIRGUEZ ❑ KAREN ROMERO 9no G2 • TITULARIZACION ÍNDICE • EJEMPLO ENERGY PALMA • BIBLIOGRAFIA TITULARIZACION • Las titularizaciones son un mecanismo de financiamiento para empresas o entidades que cuentan con recursos a largo plazo y desean traerlos al presente con distintos fines. Existen varios tipos de titularizaciones que se adaptan a las necesidades de las empresas que lo requieran, teniendo que regirse a lo dispuesto en la Ley de Mercado de Valores, el Consejo Nacional de Valores y la Superintendencia de Compañías . La Titularización de Flujos Futuros Energy & Palma fue constituida el 27 de agosto de 2010 ofertando Valores de Título Comercial (VTC), una empresa cuyo objeto social es el desarrollo, cultivo y explotación de plantaciones de palma aceitera, su extracción, industrialización y comercialización. Flujos Objeto de Titularización Al activo sobre el cual está estructurada la Primera Titularización de Flujos Energy & Palma son la totalidad de los flujos que genere la venta del aceite crudo de palma durante la vigencia del contrato de preventa suscrito entre Energy & Palma y La Fabril con fecha 10 de marzo de 2010 Características de los Valores Los valores materia de emisión podrán emitirse de manera física o desmaterializada, como los inversionistas lo soliciten. Se oferta en una única serie títulos a un plazo de 1800 días, es decir cinco años, con tasa fija del 7.5% con amortización trimestral de capital e intereses EJEMPLO ENERGY PALMA Características de la Emisión: a) Monto Total: US$ 8’000.000,00 b) Fecha de emisión: La fecha será una, corresponde a la primera colocación y a partir de la cual se contará el plazo de los valores. c) Monto mínimo de Inversión: US$ 5.000,00 d) Número máximo de valores a emitir: 1.600 e) Característica de los valores: corresponde a “Valores de Título Crediticio” f) Calificación de Riesgos: “AAA-” otorgada por Calificadora de Riesgos PCR – Pacific Credit Rating S.A. Garantía Bancaria.- El originador entrega al Fideicomiso una garantía bancaria incondicional, irrevocable y de cobro inmediato por la suma de US$ 603.419,91, que permitirá cubrir al menos 1.5 veces el índice de desviación. Con duración 1 año y renovación inmediata por periodos iguales hasta el pago total de los valores a los inversionistas. El certificado será emitido por un banco operativo en el exterior con al menos una calificación de riesgos “A”, o por un banco operativo en Ecuador que cuente con una calificación de riesgo mínima de “AA+”, otorgada por una calificadora autorizada por la Superintendencia de Bancos y Seguros y Superintendencia de Compañías La garantía bancaria puede ser ejecutada por el fideicomiso en caso de insuficiencia de fondos por parte del fideicomiso, en caso que eso llegare a suceder el originador está en la obligación de reponer una garantía por el mismo monto al Fideicomiso”. MECANISMOS DE GARANTIA Fondo de Garantía.- Consiste en constituir un fondo de recursos en efectivo que el fideicomiso utilizará en caso de insuficiencia de fondos por parte del fideicomiso. Tendrá un valor del próximo dividendo a pagar. Garantía Subsidiaria.- En caso de insuficiencia de fondos para la cancelación de valores por parte del Fideicomiso, el originador se compromete a transferir al fideicomiso los recursos necesarios para cubrir las obligaciones con terceros, para lo cual el originador cuenta con un plazo máximo de dos días a partir de la recepción de la notificación por parte de la fiduciaria. MECANISMOS DE GARANTIA Análisis Histórico de Balances Anuales • El análisis del balance de la Titularización Energy & Palma se realiza de los años 2010 y 2011, años en los que dicho fideicomiso ha ejercido. Los resultados del periodo de estudio demuestran estabilidad en las cuentas dentro del balance, presentando saldos positivos a la finalización de cada periodo. BIBLIOGRAFÍA / LINKOGRAFIAS • • Villota, S. (2013). La Titularización como mecanismo de financiamiento en Ecuador. Su evolución y desempeño en el periodo 2003 - 2011 .Recuperado de:http://repositorio.puce.edu.ec/bitstream/handle/22000/6806/7.36.001200.pdf?seq uence= 4&isAllowed=y
