PARTE III. MACROECONOMÍA TEMA 5. Agregados macroeconómicos Profesor: Dr. Sergio Tezanos Vázquez Capítulos 10 y 11, Krugman, Wells y Graddy (2016) Capítulos 23, 24 y 29 (sólo págs. 622626), Mankiw (2012) Contenidos 1. 2. 3. 4. 5. Introducción Medición de la renta Agregados de precios Agregados monetarios Agregados del mercado del trabajo 1 1. INTRODUCCIÓN RECORDATORIO Microeconomía Estudio de cómo los agentes individuales de la economía (familias y empresas) toman decisiones e interactúan en el mercado. Ejemplos: - Estudio del precio del taxi en la ciudad de Santander. - Estudio del efecto de la formación universitaria sobre el salario de los trabajadores. 2 Macroeconomía Análisis de la conducta de la economía en su conjunto con respecto a la producción, la renta, el nivel de precios y el desempleo. Ejemplos: - Estudio del desempleo en la economía española. - Estudio del comercio internacional. 2. MEDICIÓN DE LA RENTA Producto Interior Bruto: PIB Mide dos cosas a la vez: 1.El ingreso total de todas las personas en la economía. 2.El gasto total en los productos (bienes y servicios) de la economía. ► Para una economía evaluada en su conjunto: el ingreso debe ser igual al gasto. 3 PIB y diagrama de flujo circular El PIB mide el flujo de dinero de una economía, y se puede calcular por dos vías: 1. Sumando el gasto total de los hogares. 2. Sumando el ingreso total (salarios, rentas y ganancias) pagado por todas las empresas. ► Como todo gasto en que incurre un hogar termina siendo el ingreso de otro agente económico, el cálculo del PIB es idéntico por ambas vías. Fuente: Mankiw (2012) 4 Definición del PIB Producto Interior Bruto (PIB): valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos dentro de un país, en un periodo determinado. 6 aspectos definitorios del PIB: 1. Valor de mercado: todos los bienes y servicios se expresan utilizando precios de mercado. 2. Se incluyen todos los bienes y servicios producidos en la economía y vendidos legalmente en los mercados. ► No se incluyen los bienes y servicios de la economía informal. Definición del PIB (cont.) 3. Incluye bienes (intangibles). (tangibles) y servicios 4. Sólo se incluye el valor de los bienes y servicios finales, puesto que el valor de los bienes intermedios ya está incluido en los bienes finales. Excepción: bienes intermedios que se suman al inventario de una empresa. Las adiciones al inventario se suman al PIB y, cuando los bienes de inventario son usados o vendidos posteriormente, las reducciones en el inventario se restan al PIB. 5 Definición del PIB (cont.) 5. Delimitación geográfica: el PIB sólo incluye los bienes y servicios producidos dentro de las fronteras del país. Caso opuesto: Producto Nacional Bruto (PNB), que tiene en cuenta únicamente los bienes y servicios producidos por las personas nacionales de un país determinado (con independencia del país en el que residan). Definición del PIB (cont.) 5. Delimitación geográfica (cont.) PIB: lo producido dentro de las fronteras del país, incluyendo a las empresas extranjeras. PNB: lo producido por empresas nacionales, aunque sea fuera del país. rne: rentas de los nacionales en el extranjero. ren: rentas de los extranjeros en el país. PNB = PIB + rne – ren 6 Definición del PIB (cont.) 6. Delimitación temporal: el PIB incluye los bienes y servicios producidos dentro de un periodo determinado, generalmente un trimestre o un año. Cuando se informa del PIB trimestral, generalmente se ofrece el PIB “equivalente anual”. Esto significa que la cifra trimestral se multiplica por 4 para obtener la cantidad anual estimada. Cálculo del PIB vía demanda Los economistas computamos (y analizamos) el PIB en relación con sus 4 componentes de demanda: PIB = C + I + G + EN Donde: C I G EN = = = = Consumo Inversión Gasto público Exportaciones netas = EXP - IMP 7 Cálculo del PIB vía demanda FAMILIAS EMPRESAS CONSUMO Inversión MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS Importación GASTO PÚBLICO SECTOR PÚBLICO Exportación RESTO DEL MUNDO PIB = CONSUMO PRIVADO (C) + INVERSIONES (I) + GASTO PÚBLICO (G) + EXPORTACIONES (X) – IMPORTACIONES (M) Cálculo del PIB vía demanda (cont.) Consumo Gasto de los hogares en bienes y servicios, con la excepción de la compra de la vivienda habitual. Inversión Gasto en equipos de capital, inventarios y estructuras que se utilizan para producir otros bienes y servicios. También se incluye la compra de la vivienda habitual por parte de los hogares. 8 Cálculo del PIB vía demanda (cont.) Gasto público Gasto en bienes y servicios del Gobierno (es decir, de todos los actores públicos de una Economía: Gobierno central, gobiernos autonómicos, ayuntamientos, empresas públicas, etc.). Exportaciones netas = Exp - Imp Gasto de agentes económicos extranjeros en bienes y servicios producidos domésticamente (exportaciones) menos gasto de los residentes domésticos en bienes y servicios extranjeros (importaciones). Cuadro. PIB de España y sus componentes de demanda Fuente: INE (2017) 9 Práctica 1. Utilizando el cuadro de los componentes del PIB que aparece en la transparencia anterior: Calcula la participación porcentual de cada uno de los componentes del PIB en 2014 y 2016. ¿Cuál fue el principal componente del español en cada uno de los años? PIB ¿Ha habido algún cambio destacable en la composición del PIB español entre 2014 y 2016? PIB real Vs. PIB nominal El PIB de una economía puede aumentar de un año a otro por 3 razones: 1. Porque la economía produce más bienes y servicios. 2. Porque los bienes y servicios se venden a precios más altos. 3. Por una combinación de las 2 razones anteriores. Para discernir entre los aumentos del PIB debidos a aumentos de cantidades producidas, o a aumentos en precios, utilizamos dos magnitudes distintas: PIB nominal y PIB real. 10 PIB real Vs. PIB nominal (cont.) PIB nominal: producción de bienes y servicios valorada a precios corrientes (es decir, a precios del año en curso). PIB real: producción de bienes y servicios valorada a precios constantes (es decir, a precios de un “año base”). El PIB real se utiliza para valorar la cantidad producida en la economía sin que se vea afectada por la evolución de los precios. PIB real Vs. PIB nominal (cont.) Como el PIB real no está afectado por los cambios en los precios → los cambios en el PIB real reflejan únicamente cambios en la producción de bienes y servicios. Los economistas utilizamos el PIB real para analizar la evolución de una economía en el tiempo (y así eliminar el efecto de la inflación acumulada a lo largo del periodo). El crecimiento económico se mide a través de las tasas de variación del PIB real a lo largo de un periodo determinado (es decir, cuánto crece el PIB real entre dos años). 11 PIB real Vs. PIB nominal (cont.) Ejemplo del cálculo del PIB: Imagina una economía en la que sólo se producen vacas, coches y viajes, de acuerdo con la tabla que se muestra más abajo. Calcula el PIB nominal y el PIB real para los años 1 y 2. AÑO 1 Q P AÑO 2 VALOR (€ corrientes) Q P Vacas 100 1 100 1 Coches 110 2 90 2 Viajes 150 1 140 4 VALOR (€ corrientes) VALOR (€ constantes) PIB NOMINAL PIB REAL PIB real Vs. PIB nominal (cont.) AÑO 1 Vacas Coches Viajes PIB NOMINAL AÑO 2 Q P VALOR (€ corrientes) Q P 100 110 150 1 2 1 100 220 150 100 90 140 1 2 4 470 VALOR (€ VALOR (€ corrientes) constantes) 100 180 560 840 PIB REAL AÑO 1 Vacas Coches Viajes PIB NOMINAL PIB REAL AÑO 2 Q P VALOR (€ corrientes) 100 110 150 1 2 1 100 220 150 Q P 100 90 140 1 2 4 VALOR (€ VALOR (€ corrientes) constantes) 100 180 140 470 420 ¿En qué año fue mayor la producción? 12 Deflactor del PIB Medida del nivel actual de precios respecto del nivel de precios en el año base. Sólo refleja la evolución de los precios, no de las cantidades. Deflactor PIBnominal 100 PIBreal El deflactor del PIB es siempre igual a 100 en el año base. En los años siguientes mide la variación del PIB nominal (respecto del año base) debida al aumento (o reducción) de los precios. Deflactor del PIB (cont.) Los economistas utilizamos el deflactor del PIB para analizar el nivel promedio de los precios de una economía y, consiguientemente, para calcular la tasa de inflación entre dos años. 13 Deflactor del PIB (cont.) Inflación: situación en la cual el nivel de precios de la economía aumenta. Tasa de inflación: cambio porcentual en una medida del nivel de precios entre 2 periodos. Usando el deflactor del PIB, es posible calcular la tasa de inflación entre 2 años: Tasa de inflación en t2 Deflactor PIBt 2 Deflactor PIBt1 100 Deflactor PIBt1 Fuente: Mankiw (2009) 14 Práctica ¿Cuál fue la tasa de inflación entre 2008 y 2009 en el ejercicio anterior? ¿Y entre 2009 y 2010? ¿Es el PIB una buena medida del bienestar? Los economistas utilizamos frecuentemente el PIB per capita (PIB/población) como indicador del bienestar económico de una población. Sin embargo, el PIB per capita no tiene en cuenta otras dimensiones del desarrollo humano. El PIB per capita es sólo un promedio, y no nos indica nada acerca de cómo se distribuye el ingreso en una sociedad. 15 ¿Es el PIB una buena medida del bienestar? (cont.) Compara los niveles de “desarrollo humano” y los niveles de “renta per cápita” de los distintos países. ¿Los países con mayores niveles de renta per cápita son siempre los que tienen mayores niveles de desarrollo humano? Analiza esta tabla del Informe sobre Desarrollo Humano (2017) elaborado por Naciones Unidas: http://hdr.undp.org/en/composite/HDI Debate: ¿Qué es un país exitoso (y cómo medirlo)?, de “ Social Progress Imperative” https://www.youtube.com/watch?v=6p0GWSeYATs 32 16 3. AGREGADOS DE PRECIOS Inflación e IPC Inflación: aumento del nivel general de precios de una economía (deflación, disminución continuada de precios). La inflación se puede medir mediante 2 indicadores: 1. Deflactor del PIB. 2. Índice de Precios de Consumo (IPC). 17 Inflación e IPC El IPC es una medida de los precios agregados y se calcula como un promedio ponderado de los precios de una canasta de bienes y servicios finales, representativa del consumo de los hogares. Las ponderaciones utilizadas en el cálculo del IPC son los porcentajes del gasto final de la familia promedio dedicados a cada uno de los bienes o servicios en el año base. Video: ¿Qué es el IPC?, de ING https://www.youtube.com/watch?v=49oMjfdwQXc&t=5s 18 2 diferencias fundamentales entre el IPC y el deflactor del PIB: 1. El IPC utiliza como ponderaciones la participación de los diferentes bienes en el presupuesto familiar promedio en el año base. En cambio, el deflactor del PIB utiliza la participación de los bienes en el valor de la producción doméstica del año corriente. 2. El IPC mide los precios de los bienes consumidos (es decir, los incluidos en una “cesta de la compra” representativa de la familia promedio). En cambio, el deflactor del PIB mide los precios de todos los bienes producidos en la economía. ¿Cómo se mide el coste de la vida? El coste de la vida se mide mediante la elaboración de “índices de precios” que expresan cómo varían los precios de una cesta de productos a lo largo del tiempo. Para la elaboración de un índice de precios se toma un año de referencia (año base) para el cual el índice vale 100. El índice para los restantes años se mide en términos relativos al año base. 19 ¿Cómo se mide el coste de la vida? (cont.) La fórmula general para calcular un índice de precios es: IPC Coste canasta bienes y servicios año actual 100 Coste canasta bienes y servicios año actual con precios año base IPC: Índice de Precios de Consumo: índice elaborado por el Instituto Nacional de Estadística (INE) para medir la evolución general de los precios. ¿Cómo se mide el coste de la vida? (cont.) El IPC se elabora siguiendo una metodología estándar, internacional. Así se asegura la comparabilidad de los IPC elaborados por distintos países. El INE elabora también el IPCA (IPC armonizado), con una metodología igual para todos los países de la UE. El INE ofrece el IPC para varios años base: 1986, 1990, 1995, 2001, 2011 y 2016. El IPC del INE está formado por un Índice General de Precios, que a su vez está formado por sub-índices de precios para tipos de productos específicos. 20 ¿Cómo se compara la misma cantidad de dinero en distintas épocas? “Un euro hoy vale más que un euro mañana”. Fórmula para convertir las cifras del año t0 en euros de la actualidad: Cantidad de euros en la actualidad = = Cantidad de euros en t0 nivel de precios actualidad nivel de precios año t0 Práctica Henry Ford le pagaba a sus trabajadores 5$ diarios en 1914. Si el IPC era igual a 10 en 1914 e igual a 209 en 2010: ¿Cuánto valdría en 2010 el salario diario que pagaba Ford en 1914? 21 ¿Cómo se mide la variación de los precios? En España, la variación de los precios se mide a través de la tasa de variación del IPC: Tasa de variación intermensual o interanual: Tasa de inflación en t2 IPCt 2 IPCt1 100 IPCt1 Inflación subyacente: tasa de inflación que excluye los productos con precios más volátiles: productos agrícolas no transformados y productos energéticos. Fuente: Mankiw (2009) 22 Indexación Indexar una variable significa corregir su cantidad para compensar el efecto de la pérdida de poder adquisitivo que genera la inflación. Ejemplo: salarios, pensiones, etc. Tipo de interés nominal Vs. tipo de interés real Tipo de interés nominal (in): sin compensar los efectos de la inflación. Tipo de interés real (ir): compensando los efectos de la inflación. Fórmula general: ir = in – tasa de inflación 23 Prácticas Con la información suministrada en el cuadro para la economía española, calcula las tasas interanuales de inflación para todo el periodo. Representa dichas tasas en un gráfico de tendencia. IPC. Medias anuales Base 2011=100 2002 78.552 IPC 2003 80.939 2004 83.399 2005 86.208 2006 89.239 2007 91.726 2008 95.464 2009 95.19 2010 96.903 2011 100 2012 102.446 Gráfico: tasas de inflación de la economía española Tasas de variación interanuales del IPC 2003-2012 Tasa de inflación (%) 4.5 4.1 4.0 3.5 3.4 3.0 3.5 3.2 3.0 3.0 2.4 2.5 2.8 1.8 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 ‐0.5 ‐0.3 ‐1.0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 24 4. AGREGADOS MONETARIOS Concepto de dinero Dinero: todo medio de pago aceptado como tal por una comunidad para realizar transacciones económicas. El dinero surge ante las dificultades que presenta el trueque (necesidad de que exista una doble coincidencia de necesidades). 25 Funciones del dinero 1. Medio de cambio: medio de pago normalmente aceptado para intercambiar bienes y servicios. 2. Unidad de cuenta: ampliamente reconocida. medida de valor 3. Reserva de valor: se puede utilizar para transferir poder adquisitivo presente hacia el futuro. Liquidez del dinero Liquidez: facilidad con la que un activo puede convertirse en el medio de cambio de una economía. El dinero es, por definición, el activo más líquido. 26 Tipos de dinero 1. Dinero mercancía: dinero que toma la forma de una mercancía con valor intrínseco. Ejemplo: oro, cigarrillos, semillas de cacao, etc. Cuando una economía usa el oro como dinero se dice que opera bajo el patrón oro. 2. Dinero fiduciario: dinero sin valor intrínseco que se usa en una economía por decreto del Gobierno. Video: ¿Qué es el dinero? Funciones y tipos, de “Economía y desarrollo” https://www.youtube.com/watch?v=ZYcrw_62eXY 54 27 Cantidad de dinero No sólo los billetes y las monedas son dinero (es decir, no son las únicas que cumplen con las 3 funciones del dinero). Los depósitos bancarios a la vista también son dinero. Oferta monetaria (o base monetaria, M1) = total del efectivo + depósitos a la vista de los particulares El Banco Central de cada país determina la oferta monetaria. En el caso de España, el Banco Central Europeo determina la oferta monetaria en toda la zona Euro. Demanda individual de dinero Los particulares prefieren los activos que ofrecen mayor rentabilidad esperada. Un incremento del tipo de interés supone un aumento de la rentabilidad esperada de los activos menos líquidos (depósitos, fondos de inversión, etc.) en relación con la rentabilidad del dinero. ► Si el tipo de interés sube, los particulares desearán mantener una parte mayor de su riqueza en forma de activos menos líquidos (pero más rentables). 28 Demanda individual de dinero (cont.) ¿Cuál es el coste de oportunidad de mantener el dinero en el bolsillo? → La rentabilidad a la que se renuncia por no invertirlo en otro activo más rentable (aunque menos líquido). El tipo de interés de mercado mide oportunidad de mantener dinero en que se renuncia a la rentabilidad que de otros activos menos líquidos (por depósito a plazo). el coste de efectivo, ya se obtendría ejemplo, un El tipo de interés es el “precio” del dinero. Demanda agregada de dinero Es la suma de todas las demandas individuales de dinero. Existen 3 factores principales que determinan la demanda de dinero (Md): 1. Tipo de interés: relación negativa con Md. 2. Nivel de precios: relación positiva con Md (si suben los precios se deberá gastar más dinero para adquirir la misma canasta de bienes). 3. Renta nacional (Y = PIB): relación positiva con Md (porque aumenta el valor real de las transacciones). 29 Demanda agregada R Para un nivel dado del producto, las variaciones en el tipo de interés originan movimientos a lo largo de la curva de demanda de dinero. (tipo de interés) Md (demanda de dinero) M (cantidad de dinero agregada real) Equilibrio en el mercado de dinero Equilibrio en el mercado monetario cuando: Ms = Md R Md Ms f(inflación, tipo interés, PIB) (oferta de dinero) + - + R R* Md (demanda de dinero) R’ M M M* M’ 30 Equilibrio en el mercado de dinero (cont.) R Ms Ms’ Efecto de un incremento en la oferta monetaria Nuevo equilibrio con un tipo de interés más bajo que el anterior debido al aumento de la oferta de dinero. R R’ Md M M M’ 5. AGREGADOS DEL MERCADO DE TRABAJO 31 Conceptos del mercado de trabajo Población del mercado de trabajo: Población potencialmente activa: 16 < x < 67 Población en edad de trabajar. Población activa: 16 < x < 67 Población que participa en el mercado de trabajo, bien porque trabaja o bien porque busca activamente empleo. Inactivos: población que, estando en edad de trabajar, no participa en el mercado de trabajo: estudiantes a tiempo completo, am@s de casa, rentistas, “vagos”, etc.). Conceptos del mercado de trabajo (cont.) Población del mercado de trabajo (cont.): Asalariados: ocupados que son trabajadores por cuenta ajena. No asalariados: personas que trabajan por cuenta propia (empresarios). 32 Conceptos del mercado de trabajo (cont.) Tasas del mercado de trabajo: Tasa de actividad = población activa / población potencialmente activa*100 Tasa de paro = población parada / población activa*100 Tasa de empleo activa*100 = población ocupada / población Ojo: las tasas del mercado de trabajo deben expresarse siempre en % Esquema: conceptos poblacionales del mercado de trabajo Menores de 16 años POBLACIÓN TOTAL Población en edad de trabajar (16 a 67 años) Población activa Población empleada (ocupados) Población desempleada (parados) Población inactiva Mayores de 67 años (jubilados/as) 33 Principales fuentes estadísticas En España, las principales fuentes estadísticas del mercado de trabajo son: - Encuesta de Población Activa (EPA), elaborada por el Instituto Nacional de Estadística (INE). - Registro de empleo, elaborado por el Ministerio de Trabajo e Inmigración y las Oficinas Autonómicas de Empleo. Práctica Resolver todos los problemas de la Hoja de ejercicios sobre mercado de trabajo. 34
