Universidad de Colima Facultad de Economía Balanza de pagos Aguirre Verduzco Paulina Guadalupe, Chipres Aguilar Pedro y Ramírez Carbajal Luis Eduardo Universidad de Colima Facultad de Economía La Balanza de Pagos Introducción El objetivo principal de la balanza de pagos, señalar las cuentas que la componen, la importancia que tiene dicha cuentas, la relación que tiene la balanza de pagos con algunos de los sucesos que surgen en nuestro país, como son las exportaciones de petróleo de México, las remesas familiares que entran a nuestro país, en términos generales y tal como lo mencionan José E. Durán Lima y Mariano Álvarez en su manual, que dicen que la balanza de pagos es una herramienta que informa a los habitantes y al gobierno sobre la posición internacional del país, y en base a ella se generan políticas monetarias, fiscales y comerciales. Con la utilización de la balanza de pagos de México nos damos cuenta que cada vez la economía Mexicana comienza a crecer, las importaciones crecen más rápido que las exportaciones y la crisis en la balanza de pagos orillan a los gobiernos a tomar políticas de ajuste que provocarán una recesión. En el caso de México año con años se muestra un déficit en la cuenta corriente debido a la enorme deuda externa con la que cuenta ya que los intereses que paga de esta deuda se incluyen en la cuenta corriente de lado de los egresos contribuyendo esto al déficit, el cual es financiado por el superávit en la cuenta de capital proveniente de la inversión extranjera. A lo largo del Trabajo se muestra la balanza de pagos de México, analizándola y permitiendo determinar el grado de desarrollo de México y comparado con el grado de desarrollo de diferentes países. Además, se aprecian las relaciones existentes entre el ingreso nacional de México y la balanza de pagos que éste tiene. También se resume sistemáticamente, para un periodo específico dado, las transacciones económicas entre una economía y el resto del mundo, en la cual se podrá identificar los desequilibrios existentes en México, tanto contable, Cuentas Nacionales Página 1 Universidad de Colima Facultad de Economía como financiero y económico; así como las causas por las cuales se producen estos desequilibrios, permitiendo así determinar las medidas tanto correctivas como compensatorias con las que se pueden combatir dichos desequilibrios. Se busca así, con todo lo anterior, tener un elemento más de conocimiento que nos permita desempeñar nuestras actividades como economistas. ¿Qué es la Balanza de Pagos? Para referirnos a la balanza de pagos podemos citar algunas definiciones de autores, como Dornbusch, (2001) la balanza comercial mide el saldo neto (positivo o negativo) de las exportaciones de bienes de un país al resto del mundo menos sus importaciones de bienes desde el resto del mundo en un período determinado. No incluye la prestación ni la contratación de servicios al y con el exterior. Kozikowski (2006) la balanza de pagos de un país es el resumen de todas las transacciones económicas con el resto del mundo, a lo largo de cierto periodo. Por todo lo anterior podemos definir a la balanza de pagos como un registro que contiene a la balanza comercial, las demás transacciones de capital que el país realiza con el exterior. En ella se registran todas las transacciones económicas internacionales de una nación con el resto del mundo. Es un documento contable en el que se registra la relación entre la cantidad de dinero que un país gasta en el extranjero y la cantidad que ingresa proveniente de otras naciones en un periodo determinado (normalmente de un año). Los lineamientos para la elaboración de la balanza de pagos se plasman en el Quinto Manual de Balanzas de Pagos elaborado por el Fondo Monetario Internacional. La balanza de pagos está estructurada de la siguiente manera: Cuentas Nacionales Página 2 Universidad de Colima Facultad de Economía 1. Cuenta corriente. Registra el intercambio de bienes, servicios y transferencias. Balanza Comercial. Lleva un control sobre el comercio de bienes. Balanza de Servicios. Aquí se registran las regalías por uso de marcas registradas y los pagos de intereses. Balanza de Transferencias. Es un registro sobre las remesas, donaciones y ayudas en caso de desastre. Existe un superávit de cuenta corriente cuando las exportaciones son mayores que las importaciones y los ingresos por transferencias y servicios son mayores que las compras. 2. Cuentas capitales. Lleva un registro de la compra-venta de activos como son las acciones y los bonos. 3. Cuentas financieras. La balanza de pagos global se obtiene al sumar las cuentas corriente y capitales. La balanza de pagos determina la economía de un país, puesto que los gobernantes pueden utilizarla para regular las tasas de interés. Esto sucede porque los inversionistas extranjeros compran más activos en nuestro país cuando la tasa de interés aquí es mayor que el tipo de interés mundial. Así pues, cuando hay un déficit en la cuenta capitales de la balanza de pagos, es probable que el gobierno considere la posibilidad de aumentar las tasas de interés para atraer mayor inversión. LA UTILIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS En esta parte del trabajo se pretende hacer un análisis de la balanza de pagos de manera más ejemplificado, utilizando principalmente lecturas que escogimos para analizarlas a fondo, pasando definiendo primero cual es la utilidad Cuentas Nacionales Página 3 Universidad de Colima Facultad de Economía básica de la balanza de pagos, la cual, de acuerdo con Ricardo Torres Gaytán, 1998 radica en la importancia que tiene para un país conocer los efectos del doble juego de las importaciones y las exportaciones de bienes y servicios, en donde adquieren su verdadera importancia también los préstamos exteriores y las inversiones directas, más que por sus efectos sobre el equilibrios o el desequilibrio financiero del país frente al exterior, por su contribución al desarrollo económico. El análisis de la balanza de pagos nos permite determinar la oferta y la demanda divisas y tener una idea respecto del comportamiento futuro del tipo de cambio, nos permite determinar variables macroeconómicas como la inflación, a su vez nos ayudan a planear estrategias y estimar el futuro financiero de los países, para la toma de decisiones. Elegimos tres utilidades aplicadas a la economía mexicana: 1. Exportaciones petroleras: A principios de los años 80, las exportaciones petroleras representaban una mayoría significativa con un 72% del total, situación que ponía en riesgo la estabilidad externa del país, acorde con Carlos Ramales Osorio y con Nora Lustig el incremento de las exportaciones no petroleras fue uno de los objetivos explícitos de la liberalización comercial, y los datos del Banco de México corroboran que la disminución de barreras y la reducción de costos ha influido positivamente al objetivo pues se observa que las exportaciones no petroleras han incrementado de un 28% en 1982 a un 86% en 2010, incluso con niveles de hasta un 94% en 1998, a causa de la baja en los precios del petróleo. Año Petroleras No petroleras Total FOB 1982 72.0 28.0 100.0 1986 39.0 61.0 100.0 1990 38.0 62.0 100.0 1994 12.0 88.0 100.0 Cuentas Nacionales Página 4 Universidad de Colima Facultad de Economía 1998 6.0 94.0 100.0 2004 12.5 87.5 100.0 2006 15.6 84.4 100.0 2008 17.3 82.7 100.0 2010 13.9 86.1 100.0 FUENTE: Elaboración propia con datos del Banco de México. Según Lustig, después del choque petrolero de 1986 y hasta 1994, el gobierno utilizo la estrategia de encarecer el dólar con el objetivo de incrementar las exportaciones no petroleras; y además señala que existen pruebas empíricas, aunque no las específica, de que el incremento de las exportaciones no petroleras, se explica por el tipo de cambio competitivo y la liberalización comercial, aunque no especifica en que porcentaje. 2. Exportación de Mano de obra o Remesas Familiares: Las remesas es el dinero que envían los migrantes que laboran en otros países a sus familias mexicanas, es uno de los rubros más importantes de la balanza de pago, pues después de los ingresos por venta de petróleo se encuentran las transferencias o remesas. Cuentas Nacionales Página 5 Universidad de Colima Facultad de Economía En la Gráfica anterior se puede observar las variaciones del déficit en la cuenta corriente de 1980 hasta el 2003, para corroborar la importancia de las remesas en los ingresos del país, se puede observar la comparación que realizo Catarina en el 2006 como parte de su tesis de las remesas en México, incluyendo las remesas como primer escenario observadas en la primera columna y excluyéndolas en la segunda columna, al no considerarlas se puede observar que el déficit se incrementa en mayor puntaje, por lo que prueba la relevancia de las transferencias en la balanza de pagos. Remesas como porcentaje del PIB: 2006 El estado que recibió más remesas fue Michoacán que representaba el 13.2 % del PIB, en segundo lugar Zacatecas con 9.5, Oaxaca con 9.3% respecto al PIB, en el caso de Cuentas Nacionales Página 6 Universidad de Colima Facultad de Economía colima representa el 3.7%. Siendo que en el 2003, el total del ingreso de las remesas representaba el 2.2% respecto al PIB. Mientras en que en el 2003 fue de 1.5%. En cuanto al Ingresos por remesas familiares del 2003 al 2007, según la balanza de pagos en el 2003 fue de 13 650.2, incrementándose en los siguientes 4 años casi el doble. El Banco de México afirma que el monto de las remesas en el 2006 se incrementó 20 veces con respecto a 1995 en este año 11, 263 fueron las operaciones e contraste en el 2006 fueron de 65, 843. Los principales estados captadores de remesas son Michoacán 2, 418.9 millones de dólares en el 2006, otros estados importantes en la entrada de dólares son: Guanajuato, Jalisco, México, DF, Puebla Oaxaca y Guerrero que perciben arriba de un millón de dólares según BANXICO. Colima recibió 179.4 millones de dólares. ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA EN MÉXICO La Balanza de Cuenta Corriente de México constituida por -1112 millones de dólares, se compone en su mayoría por la importación de mercancías que constituye el 84.6% del total de los egresos (58 596 millones de dólares), para el 2009, en el 2008 fue de 86% del total de los egresos, lo que significa que los residentes del país compraron más mercancías a los extranjeros que de los que ellos vendieron, teniendo un déficit en la cuenta corriente. Según Ricardo Torres Gaytán (2003), el saldo de la Balanza en Cuenta Corriente es siempre con signo contrario al saldo en la Balanza de Capitales. En el caso de México el saldo en Cuenta de Capital es negativo, es decir, existe un superávit en la Balanza de Capitales 3631 millones de dólares, ello implica que los residentes de otros países compraron más activos a México que los que los residentes del país compraron. Y México se basa en bienes de capital, más afondo en la inversión extranjera, que en bienes y servicios. Cuentas Nacionales Página 7 Universidad de Colima Facultad de Economía Según Dornbusch, 2001, el déficit de la balanza comercial puede interpretarse de distintas maneras de acuerdo a la composición del gasto interno: no es lo mismo incurrir en déficit para financiar el consumo corriente que hacerlo para financiar la inversión en capital físico. El primero podría ser financiado en parte o totalmente con una pérdida de activos de reserva, el déficit en la cuenta de capital, para financiarlo puede ser una consecuencia natural de un proceso de crecimiento económico. ANÁLISIS DE LA BALANZA DE PAGOS Thirlwall (1979). Dice que si las exportaciones permanecen estáticas y las importaciones se elevan, el déficit de balanza de pagos puede ser insostenible, la demanda tendrá que contraerse y los recursos quedaran subutilizados. Es en este sentido en el que la balanza de pagos puede restringir el crecimiento económico. En México no se puede considerar que las exportaciones no permanecieron estáticas ya que solo hubo un incremento del 2% del último periodo del 2008 al primer periodo del 2009, además las importaciones se redujeron en 2.6% para ese periodo cumpliendo generalmente con lo dicho en el modelo de Thirlwall, afirmando que la balanza de pagos en ese periodo no restringió el crecimiento económico, pero, de acuerdo con las cifras desestacionalizadas proporcionadas por el INEGI se tuvo Demanda Final de Bienes y Servicios tuvo una caída de 7.07% por ciento en el primer trimestre de 2009, por lo que no se tiene el efecto en la demanda para México esperado en el modelo. GRADO DE DESARROLLO EN MÉXICO Acorde con Ricardo Torres Gaitán y con cifras de Banxico, México es un país en desarrollo que cumple con las condiciones de un país deudor joven; el cual según el autor se caracteriza por presentar una balanza comercial en déficit, además de tener déficit en la balanza de servicios y un superávit en la cuenta de Cuentas Nacionales Página 8 Universidad de Colima Facultad de Economía capital para financiar el déficit de servicios; el banco central proporciona la balanza de pagos oficial de México, los datos arrojados por la institución señalan que para el año 2009, México presentó un ligero déficit en la cuenta de bienes por 4330 millones de dólares, además en la cuenta de servicios se presentó un déficit de 8580 millones de dólares en el mismo año; todo lo anterior es cubierto por un superávit en la cuenta de capital por 17919 millones de dólares; datos que coinciden con la caracterización antes citada. GRADO DE DESARROLLO EN LOS PAISES Nota: D= déficit y S= Superávit. Todas las denominaciones son millones de dólares, con excepción de España y Alemania, que son millones de Euros y china que son miles de millones de dólares. Fuente: Elaboración propia, datos proporcionados por los alumnos extrayéndolos de las balanzas de pagos de cada país. México y Argentina Al hacer un análisis de los nueve países en estudio, se observa que Alemania es el único país acreedor, que se encuentra en la sexta fase según la clasificación de Cuentas Nacionales Página 9 Universidad de Colima Facultad de Economía Torres Gaytán, con superávit en la cuenta corriente, cuenta de capital y cuenta de servicios. Seguido muy lejos por Venezuela y Brasil que presentan las características de país deudores maduros, considerando como tercera fase del desarrollo, presentando superávit tanto en la cuenta corriente como en la cuenta de capital. En el Caso de Brasil se cree que en poco tiempo saldrá de deudor y se encontrara en acreedor ya que aprovechando su superávit podrá financiar el déficit que tiene en la cuenta de servicios. Encontrándose a países como Argentina, China, Colombia y Uruguay como deudores adultos ya que en ambos cuentan con una cuenta de capitales superavitaria pero una cuenta de servicios deficitaria. Ricardo Torres menciona que siempre la relación entre cuenta corriente y balanza de Capital, caso que no sucede con Brasil y China, por lo que sería necesario revisar la balanza de pagos de estos dos países, debido a que va en contra con los principios de contabilidad. México y Venezuela Menciona Ricardo Torres Gaytán en su clasificación. Se puede considerar a un país deudor joven y en crecimiento si en los últimos años han importado más de lo que exportan. En el caso de México año con años se muestra un déficit en la cuenta corriente debido a la enorme deuda externa con la que cuenta ya que los intereses que paga de esta deuda se incluyen en la cuenta corriente de lado de los egresos contribuyendo esto al déficit, el cual es financiado por el superávit en la cuenta de capital proveniente de la inversión extranjera. Dentro de los países deudores maduros como lo son Argentina, Brasil, China y Colombia, su Balanza en cuentas corriente presenta un superávit donde existe una entrada de capital de otro país la cual nos indica que se ha obtenido una entrada de divisas. Los acreedores adultos (España y Alemania), donde la balanza comercial es negativa y la de servicios es positiva, pero la cuenta corriente tiene saldo favorable. Cuentas Nacionales Página 10 Universidad de Colima Facultad de Economía México y Colombia Según los datos de la balanza de pagos se les puede calificar a México, a Venezuela y a Uruguay como países deudores jóvenes, de acuerdo con la clasificación de Ricardo Torres Gaitán; por su parte Brasil cabe dentro del grupo de país deudor maduro; es el único de los países estudiados en la materia con este grado; sin embargo cabe resaltar que Alemania es el único país desarrollado que se ha estudiado en la materia y es el único que cabe dentro de la clasificación de Torres Gaitán como un país acreedor maduro. INGRESO NACIONAL Y BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos según kozikowki (2006) quien afirma que la balanza de pagos de un país es el resumen de todas las transacciones económicas con el resto del mundo, a lo largo de cierto periodo. La balanza de pagos es una herramienta muy útil de análisis económico para la formulación de políticas concernientes con el sector externo de toda economía. Según Keynes el ingreso Nacional está conformado por el consumo final, las inversiones, el gasto de gobierno y exportaciones netas. Existe una estrecha relación entre el ingreso nacional y la balanza de pagos. Las relaciones más generales e importantes son: Los efectos que las exportaciones ejercen sobre las variaciones del ingreso. El efecto que los cambios del ingreso tienen sobre el monto de las importaciones. La creación de las variaciones del ingreso sobre la balanza de pagos. Se efectúa a través del multiplicador de ingresos, y la influencia de la balanza de pagos sobre el ingreso se ejerce vía el multiplicador externo. Según Torres Gaytán el ingreso nacional es la suma, durante un año, de todos los ingresos individuales de los nacionales de un país. Para calcular el ingreso Cuentas Nacionales Página 11 Universidad de Colima Facultad de Economía nacional, se tienen en cuenta, únicamente, los ingresos de los nacionales del país, sin importar que éstos obtengan su ingreso dentro o fuera de las fronteras del país; por lo tanto, no se tienen en cuenta los ingresos de los extranjeros en el país. Fuente: elaboración propia basado en datos de Cuentas Consolidadas de la Nación, INEGI 2009. Con los datos proporcionados por el INEGI, podemos decir que México es dependiente de las importaciones y con el paso del tiempo sigue esa dependencia sigue incrementándose, esto se puede observar en el modelo keynesiano, ya que el PIB se reduce en mayor proporción debido al déficit que existe en la balanza de pagos. Para corroborar lo dicho anteriormente, realizaremos dos regresiones revisando los datos correspondientes a las variables componentes de la producción agregada (PIB), observando la relación de las variables del sector exterior (exportaciones e importaciones) en el PIB. Regresión 1: Variable explicativa 1: X1=Exportaciones del primer trimestre de cada año, 19932010. (Millones de dólares), datos proporcionados por Banxico. Variable Dependiente 1: Y1=PIB del segundo trimestre de cada año, 1993-2010. (Millones de pesos), datos proporcionados por Banxico. Cuentas Nacionales Página 12 Universidad de Colima Cuentas Nacionales Facultad de Economía Año Exportaciones/1 PIB/2 trimestre trimestre 1993 3923.09 5802801.77 1994 4591.97 6138930.15 1995 6262.25 5600037.02 1996 7290.13 5955682.23 1997 8366.13 6492761.74 1998 9368.72 6779735.04 1999 9980.12 6997209.34 2000 12672.58 7467037.63 2001 13243.42 7424985.04 2002 12225.73 7523676.59 2003 13017.16 7539708.21 2004 14397.67 7823413.49 2005 15631.59 8117364.42 2006 19617.46 8546826.23 2007 20089.68 8798378.74 2008 23361.38 9016638.50 2009 16554.95 8148381.76 2010 22198.83 8767558.06 Página 13 Universidad de Colima Facultad de Economía Basados en dos ejercicios de regresión simple con un 99% de confianza, se puede inferir que ante un incremento en un millón de dólares en las exportaciones durante el primer trimestre del año, el PIB se incrementa en 180 millones de pesos durante el segundo trimestre del año. Regresión 2 Variable explicativa 2: X2= X2=PIB del segundo trimestre de cada año, 19932010. (Millones de pesos), datos proporcionados por Banxico. Variable Dependiente 2: Y2= Y2=Importaciones del tercer trimestre de cada año, 1993-2010. (Millones de dólares), datos proporcionados por Banxico. Cuentas Nacionales Año PIB/2 trimestre 1993 5802801.77 5442.08 1994 6138930.15 6619.50 1995 5600037.02 5957.54 1996 5955682.23 7611.72 1997 6492761.74 9495.05 1998 6779735.04 10341.78 1999 6997209.34 12084.99 2000 7467037.63 14959.13 2001 7424985.04 13599.54 2002 7523676.59 14308.36 2003 7539708.21 14324.04 2004 7823413.49 16607.29 2005 8117364.42 18623.79 2006 8546826.23 21920.91 2007 8798378.74 24221.28 2008 9016638.50 28298.06 2009 8148381.76 20435.69 2010 8767558.06 25946.99 importaciones/3 trimestre Página 14 Universidad de Colima Facultad de Economía En el segundo ejercicio, también con un 1% de margen de error, en el cual se intenta inferir el impacto del PIB del segundo trimestre en las importaciones del tercer trimestre, el resultado señala que un incremento en 1 millón de pesos en el PIB del segundo trimestre, provoca un incremento de 6 mil dólares en las importaciones del tercer trimestre. A manera de conclusión empíricamente se puede determinar que existe un efecto de encadenamiento de las exportaciones, ya que ante un incremento en esta variable externa provocara un incremento en el PIB del periodo trimestre, que a su vez incrementa las importaciones posteriores, es decir entre más suban las exportaciones, mas subirán las importaciones, es decir hay dependencia, pues el incremento en el ingreso nacional, provocara un incremento en las importaciones en lugar de provocar que se incremente la producción nacional, las importaciones las desplazan. DESEQUILIBRIO CONTABLE Según Torres Gaytán (1991) Toda balanza de pagos responde y se rige por una ecuación de definición, y su necesaria nivelación se logra solamente desde el punto de vista contable, mas no en términos económicos. En este sentido balanza Cuentas Nacionales Página 15 Universidad de Colima Facultad de Economía de pagos registra globalmente equilibrios numéricos, mas no así las balanzas parciales. México para el 2009 la cuenta corriente registró un saldo negativo de 1,572.3 millones de dólares, que se compensa con la suma del saldo de la cuenta de capital, cambios en las reservas y errores y omisiones, las cuales son 4,239.3 millones de dólares respectivamente. DESEQUILIBRIO FINANCIERO Según Torres Gaytán (1997) existe déficit financiero cuando las operaciones autónomas que requieren un pago exceden a las operaciones autónomas que producen ingreso. El desequilibrio financiero normalmente se ajusta mediante corrientes de capital, dentro de las cuales las variaciones de las reservas monetarias contribuyen una simple variante del movimiento internacional de capitales. Cualquier exceso de importaciones deberá de ser financiado con ahorro externo y cualquier excedente de importaciones será invertido en el exterior. Dicho lo anterior para el caso de México las cifras muestran que las importaciones son más altas que las exportaciones, por tanto, México recibe capital externo para financiar el excedente de importación; con una cuenta de capitales positiva en esta fase adquiere importancia no solo la cuantía de capital sino sobre todo la forma de recibirlo. El desequilibrio financiero se puede financiar mediante 4 opciones, la inversión extranjera, el endeudamiento, la desinversión y los movimientos en la reserva; en el caso mexicano, la cuenta de capital en el año 2009 señala que la inversión extranjera total alcanzó los 6667.61 millones de dólares; el endeudamiento alcanzó 1604.35 millones de dólares; por su parte la desinversión alcanzo un nivel de 3096.67 millones de dólares; y las reservas se incrementaron en 1349.2 millones de dólares en el año. Estos recursos fueron utilizados para cubrir el déficit. DESEQUILIBRIO ECONÓMICO Cuentas Nacionales Página 16 Universidad de Colima Facultad de Economía Según Torres Gaytán (1997) la balanza de pagos esta en desequilibrio cuando el país está gastando aquellas partes de capital nacional que consisten en existencias de oro y divisas o en activos de su propiedad en el exterior o que sostiene su nivel de gasto con recursos provenientes del endeudamiento o de la recepción de inversiones directas. MEDIDAS PARA COMBATIR LOS DESEQUILIBRIOS EN LA BALANZA DE PAGOS Las medidas macroeconómicas para contrarrestar el impacto que las oscilaciones producen en la economía dependen mucho del tipo de desequilibrio que se presente, ya sea un desequilibrio estructural o coyuntural; En el primer caso se detectan analizando la tendencia de largo plazo y para lograr el equilibrio se requieren medidas de fondo, como reformas a determinados marcos jurídicos o políticas de fomento o restricción; los resultados también se observan a largo plazo. Por su parte las desestabilizaciones coyunturales, se refieren a cambios temporales en la tendencia de largo plazo, generalmente son producto de circunstancias extraordinarias, las cuales tienen impacto en los datos indicadores. Para contrarrestarlas se requieren medidas de ajuste de corto plazo; y dependiendo el tratamiento que se le dé al desequilibrio se verá que la tendencia se recupera. Una de las medidas que más se utilizan en los países para contrarrestar los desequilibrios de su balanza de pagos es la devaluación de la moneda. Esta medida permite, bajo ciertas condiciones de elasticidades aumentar las exportaciones y disminuir las importaciones sin sacrificar el empleo y el nivel de ingresos, a cambio de reajustar el valor externo de la moneda a su valor interno (Gaytán, 2003). CONCLUSIONES Cuentas Nacionales Página 17 Universidad de Colima Facultad de Economía Con respectos a la balanza de pagos que es una medición de todas las transacciones entre los residentes nacionales y extranjeros durante un periodo específico, el estado de la balanza de pagos se divide en diversos elementos, aquellos que reciben mayor atención son la cuenta corriente y la cuentas de capital, reciben esa mayor atención debido a que en ellas se encuentra divididas las partidas principales entre la relación comercial y económica de un país con el extranjero. A lo largo del texto aprendimos que la balanza de pagos es la base para la toma de decisiones financieras en nuestro país, además, que existe déficit en la cuenta corriente debido a que las importaciones son mayores a nuestras exportaciones, esto quiere decir, como lo dijimos anteriormente dependemos del extranjero, así pues según la tendencia de nuestro país en cuanto al déficit de cuenta corriente y al saldo en la cuenta de servicios clasificamos a México como un país deudor joven, de acuerdo a la clasificación de los grados de desarrollo, realizada por Ricardo Torres Gaytán, se caracteriza por presentar una balanza comercial en déficit, además de tener déficit en la balanza de servicios y un superávit en la cuenta de capital para financiar el déficit de servicios. De la misma manera, se puede ver que México tiene una, mayor inversión de cartera que inversión directa, es por esta razón que México está más expuesto a la volatilidad de los mercados de capital, debido a que los flujos de cartera o portafolio son más volátiles que la inversión directa. Además pudimos establecer mediante la contabilidad nacional mostrada en la balanza de pagos los desequilibrios tanto financieros como económicos que hay en nuestro país y que desafortunadamente ocasionan el estancamiento de la economía, gracias al cada vez mayor endeudamiento y al insuficiente ahorro perteneciente a residentes mexicanos. (Diputados, 2009) Con el objeto de contrarresta la condición de deudor de México, en necesario hacer grandes cambios estructurales, en materia de educación, regulación de competencia, apoyo a las pymes entre otros; sin embargo se debe Cuentas Nacionales Página 18 Universidad de Colima tomar en cuenta que los agregados Facultad de Economía económicos se componen de comportamientos individuales, entonces se deben combinar los esfuerzos institucionales con los propios de la población, para así lograr cambiar la situación de la Nación. Bibliografía Diputados, C. d. (2009). Camara de Diputados, Centro de Estudios de finanzas Públicas. Recuperado el Mayo de 2011, de http://www.cefp.gob.mx/intr/boletin/boletin2009/bolcefp0832009.pdf Puebla, U. d. (2006). Universidad UDLAP. Recuperado el Mayo de 2010, de http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/ladi/gonzalez_h_ba/capitulo3.pdf Gaytán, R. T. (2003). Teoría del Comercio Internacional. México, D.F.: Siglo XXI. Vigna, A. Balanza de Pagos. 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