Ministerio de Economía y Finanzas Situación y Perspectivas de la Economía Peruana Luis Carranza Ugarte Ministro de Economía y Finanzas Setiembre 2009 Índice 1. Perspectivas de Largo Plazo 2. Fortalezas de la Economía Peruana 3. Respuestas de Política Económica 4. Proyecciones 1. Perspectivas de Largo Plazo Peru: Continuará liderando el crecimiento Producto Bruto Interno (Variación % anual) 8 6,8 5,7 6 4 5,1 4,9 4,8 4,3 4,2 4,0 3,9 3,8 2,9 2,8 2,1 2 1,7 1,3 1,1 1,2 0,0 0 -0,2 -2 -0,8 -0,9 -2,0 Peru Argentina Venezuela Colombia Ecuador Prom. 2002-2008 Chile Bolivia Paraguay Brasil Uruguay Mexico Prom. 2009-2010 (Proyección) Fuente: FMI, Latin Focus Consensus Forecasts Agosto 2009 4 Peru: Inflación más baja durante 2002 - 2010 Inflación (Variación % anual) 35 32,0 30 25 22 20 15 10 5 11,7 6,9 9,9 9,1 5,2 7,2 4,7 4,4 5,9 4,0 5,9 6,1 5,6 4,8 4,4 4,1 3,7 1,1 2,4 2,0 0 Venezuela Argentina Uruguay Paraguay Brasil Prom. 2002-2008 Fuente: FMI, Latin Focus Consensus Forecasts Agosto 2009 Colombia Bolivia Ecuador Mexico Prom. 2009-2010 (Proyección) Chile Peru Fundamentos del Crecimiento Económico PRODUCTIVIDAD CAPITAL FÍSICO Apertura Comercial Inversión Privada Tratados de Libre Comercio Inversión Pública Competitividad Reglas Fiscales y Marco Tributario Estable Mercado de Capitales Asociaciones Público Privadas Mejora en la asignación del Gasto Público (FONIPREL, FONCOR) Reforma del Sistema Nacional de Inversión Pública Reforma del Sistema de Compras Públicas Manejo de la Deuda Pública FUERZA LABORAL Mayor calidad de Gasto Social Inversión social Reforma Laboral (MYPES) Reforma Educativa Aseguramiento Universal Niveles de ingresos en sus máximos históricos PBI per cápita (US$) 5 000 4 422 4 500 4 425 3 766 4 000 3 500 3 000 Prom: 1991 – 2009: US$ 2 495 2 500 2 000 1 500 1 000 Fuente: BCRP, MEF 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 500 Sostenida reducción de la pobreza en los últimos 7 años Tasa de pobreza nacional (% de la población) 53.4 55 53.8 52.0 50 45 47.5 42.7 48.4 50.4 48.7 44.5 42.4 40 35 39.3 36.2 30 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fuente: INEI Agenda pendiente: mejora del ambiente de negocios Según, la última edición del Doing Business 2009, el Perú se encuentra en el puesto 62º y ocupa el 8º lugar en Latinoamérica y el Caribe. Singapur 1 3 Estados Unidos Tailandia 13 20 Malasia Corea 23 Puesto 40 Chile Colombia 53 56 México Perú 62 Puesto 25 2008 2011 62 81 Panamá 0 Fuente: DB 2009 20 40 60 80 100 2. Fortalezas de la economía peruana Cuentas Fiscales y Externas sostenibles Déficit Fiscal (% del PBI) 4 3,1 3 2,1 2,1 Paquete de Estímulo 2 1 0 -0,2 -0,3 -1 -1,0 -2 -1,7 -2,5 -3 -2,3 -1,0 -2,0 -1,6 Balanza de Pagos: Cuenta Corriente y Financiera -4 -3,3 (% del PBI) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 El superávit en la cuenta de capital financiará el déficit en cuenta corriente 10 8 6 3,2 3,6 3,7 4 2,7 2 0 -2 -3,0 -3,4 -2,5 -4 -1,9 -6 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2009-2012, Proyección MEF Fuente: BCRP, MEF Cuenta Corriente Cuenta Financiera Política Fiscal Prudente Déficit Fiscal (% del PBI) Fuente: FMI, MEF 2008 2009 2010 Estados Unidos -6,1 -13,6 -9,7 Japón -5,6 -9,9 -9,8 Unión Europea -2,3 -5,8 -6,5 Reino Unido España Francia Portugal Italia Alemania -5,4 -3,8 -3,4 -2,6 -2,7 -0,1 -9,8 -7,5 -6,2 -5,9 -5,4 -4,7 -10,9 -7,5 -6,5 -6,1 -5,9 -6,1 América Latina -0,5 2,7 -2,2 Venezuela Chile Brasil Colombia Mexico Perú Argentina -0,9 5,3 -1,5 -0,9 -0,1 2,1 1,4 -6,2 -3,6 -2,6 -2,6 -2,2 -2,0 -0,1 -5 -1,3 -2,0 -2,3 -2,1 -1,6 -0,2 Peru: Mejores indicadores que sus pares Cobertura de las necesidades de financiamiento externo y deuda de corto plazo Servicio de deuda / RIN 2009 (Porcentaje) (% del PBI) 30 Déficit Cuenta Corriente Deuda Corto Plazo Reserva de Divisas 25 Perú 12,5 Venezuela 13 20 Argentina 22,6 15 Colombia 28,2 10 México 31,9 5 0 -5 BRA CHL COL MEX PER VEN 32,6 Chile 32,6 EUROPA 0 Deuda Pública 10 20 6.4 0 Argentina 6.2 Brazil Chile Panama 10 Argentina Venezuela Colombia 20 Domin. Rep. Colombia Ecuador 30 Peru Perú Mexico 40 Venezuela Brasil Chile 40 (Meses) 50 Fuente: BCRP, Consensus Forecast 30 RIN / Importaciones 2009 (% del PBI) 60 Brasil 18.5 15.4 7.7 7.3 México 4.3 0 5 10 15 20 Dependencia minera: menor a la esperada Matriz de correlación: petróleo y metales Enero 1970 – Junio 2009 PETRÓLEO WTI PETRÓLEO WTI COBRE ORO ZINC COBRE ORO ZINC Exportaciones mineras diversificadas Baja correlación entre el precio de las materias primas 1,00 0,40 0,21 0,16 1,00 0,27 0,56 1,00 0,14 1,00 Fuente: Bloomberg Impacto de una caída de 35% en el precio de los commodities Colombia Argentina Peru Los ingresos fiscales son comparativamente menos sensibles a fluctuaciones en el precio de los commodities 1.7 Chile Mexico Bolivia Ecuador Venezuela Trinidad & Tobago Fuente: FMI y estimados BCRP -0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 3. Respuestas de Política Económica Crisis Financiera y Canales de Transmisión Menores flujos de remesas y de turismo Mayor costo financiero Contracción de la demanda Caída en los precios de los commodities Caída en los ingresos tributarios Crisis Financiera Incremento en la aversión al riesgo Menor demanda y presiones depreciatorias Shock externo y respuesta de política SHOCK EXTERNO RESPUESTA DE POLÍTICA - COMMODITIES - LIQUIDEZ INTERNACIONAL - INCERTIDUMBRE - PAQUETE DE ESTÍMULO FISCAL - POLÍTICA MONETARIA Paquetes de Estímulo en el mundo Paquetes de Estímulo Fiscal: 2008-2010 (% del PBI) 9,2 US$ 4 394 millones 4,9 4,5 4,4 4,2 3,5 3,4 2,9 2,8 2,8 2,2 1,9 1,7 1,5 1,5 1,4 1,3 Fuente: Bancos Centrales y Ministerios de Economía y Finanzas Italia India Brasil Argentina Francia México Reino Unido Rusia Indonesia Japón Canadá Corea Sudáfrica Perú Alemania España China Australia Estados Unidos 0,6 0,5 0,3 Arabia Saudí 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Plan de Estímulo: Énfasis en Infraestructura Costo (Millones US$) % Total % del PBI 662 15,1% 0,5% 2 864 65,2% 2,2% 3. Protección social 653 14,9% 0,5% 4. Otros 216 4,9% 0,2% 4 394 100,0% 3,4% Concepto 1. Impulso a la actividad económica 2. Obras de Infraestructura TOTAL PLAN DE ESTÍMULO ECONÓMICO Inversión Pública 8 (% del PBI) 6,4 6,6 5,9 6 4,2 4,0 4 6,5 3,1 2,8 2,8 2,8 2,9 2,8 3,1 2 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Fuente: BCRP, Proyección: MEF En el 2009, la inversión pública (% del PBI) alcanzará su nivel máximo en 23 años. Plan ayudará a la competitividad La Macroeconomía está OK, pero la Infraestructura y la Educación son nuestros desafíos de largo plazo Peru: Indicadores de Competitividad (ranking) Protección al inversionista Strength of investor protection Inflation Inflación Ventajas Competitivas Buena performance económica y política económica adecuada Fiscal Position Posición Fiscal Restrictions of Capital Flows Restricciones a flujos de capital Primary enrollment Matrícula primaria Rigidezofdel empleo Rigidity employment Calidad de Infraestructura Quality of infrastructure Desventajas competitivas Asuntos legales y sociales Efficiencydel of marco legal framework Eficiencia jurídico Burden of government regulation Carga de la regulación estatal Quality educational system Calidad delofsistema educativo 0 20 40 60 80 100 120 140 El PBI creció 0,3% en el primer semestre El gasto público mitigó la caída del gasto privado en el primer semestre Gasto público y privado en el primer semestre del 2009 Producto Bruto Interno 2009 (Var. % respecto del mismo periodo del año anterior) 1T 2T 1S 4,2 1,3 2,5 -17,0 -4,1 -10,2 Minería e hidrocarburos 3,7 0,4 2,0 Manufactura Primaria No Primaria -5,3 1,3 -6,5 -11,1 1,6 -13,7 -8,3 1,5 -10,2 Construcción 5,1 -1,1 1,9 Comercio 0,4 -2,1 -0,9 Electricidad y agua 1,2 0,2 0,7 Otros servicios 4,9 2,4 3,6 DI-Otros Impuestos a los Productos 0,7 -4,7 -2,0 PBI 1,8 -1,1 0,3 Sectores Agropecuario Pesca Fuente: INEI, MEF (Var. % respecto del mismo periodo del año anterior) Gasto público 1/ Gasto privado 2/ -6 -3 0 3 6 1/ Incluye consumo e inversión pública 2/ Incluye consumo e inversión privada más inventarios 9 12 15 La economía tocó fondo en el 2T y se recuperará en los próximos meses Sólidos fundamentos para la recuperación: 1. Mejor entorno internacional 2. Política monetaria expansiva 3. Sólida situación financiera de familias y empresas 4. Sector Real: últimos indicadores 5. Repunte de la confianza del consumidor y empresarial 6. Política fiscal expansiva El contexto internacional mejora Índice de los Principales Commodities Índices Bursátiles Base=01/07/08 Base=01/07/08 110 120 Oro: 32% 110 100 100 : 119% 90 90 80 80 70 70 60 60 50 Cobre: 120% 40 30 20 j-08 IGBVL 50 40 s-08 d-08 Cobre Información al 27/08/2009 Fuente: Bloomberg m-09 Zinc m-09 Oro a-09 30 j-08 IGBVL DJ S&P 500 Nikkei 225 FTSE 100 s-08 Dow Jones: 46% d-08 m-09 m-09 a-09 Mejoran perspectivas para los próximos trimestres Indicadores líderes Países Desarrollados Índice Manufacturero (Índice) (Índice de amplitud ajustada) 65 105 60 Tram o Optim ista 55 100 50 95 45 90 40 EE.UU. Zona Euro Japón China 35 85 30 80 Tram o Pesim ista 25 j-07 s-07 d-07 Japón m-08 EE.UU. j-08 s-08 d-08 Zona Euro m-09 j-09 j-06 n-06 m-07 j-07 n-07 m-08 j-08 n-08 m-09 j-09 OECD Proyecciones 2010 (Var.% anual) 10 8 6 WEO Abr WEO Jul Analistas Ago 4 2 0 -2 Zona Euro Fuente: Bloomberg, FMI, OECD EE.UU. Japón América Latina China 25 Sectores ligados al sector externo empiezan a repuntar Recaudación Impuesto a la Renta Minería Exportaciones tradicionales y no tradicionales (Millones de US$) (Millones de S/.) 800 2 900 700 2 400 489 600 500 1 900 400 1 400 1607 271 300 200 900 100 400 e-08 a-08 j-08 Tradicional o-08 a-09 jun-09 e-09 0 j-07 Créditos al Comercio Exterior (Millones de US$) 3 250 o-07 e-08 a-08 j-08 o-08 e-09 a-09 jul-09 j-09 No Tradicional 60 3 000 55 2 750 50 Tasa de utilización de la capacidad instalada- Textiles (%) 45 2 500 40 2 250 35 2 000 30 e-08 a-08 j-08 Fuente: SBS. SUNAT, PRODUCE o-08 e-09 a-09 jun-09 e-08 a-08 j-08 o-08 e-09 a-09 jun-09 Política monetaria expansiva Tasa de interés de Política Monetaria Tasa de Referencia (%) (%) 7 10 6 8,70 8 5 6 4 4,50 3 4 2 2 4,50 1,25 1,00 0,50 0,50 CHL INGL EE.UU. 1,25 1 0,25 0,10 0 a-04 a-05 a-06 a-07 a-08 BZ a-09 MEX COL PE EURO JAP Tasa de referencia y Corporativa Curva de Rendimiento de Bonos Soberanos (%) (%) 11.5 10 Oct-08 10.0 8 8.5 6 Hace 6 Meses 7.0 4 1,87 1,58 1,25 2 0 a-07 n-07 f-08 m-08 a-08 n-08 Pref. Corp. MN Pref. Corp. ME Fuente: BCRP, Bloomberg f-09 m-09 a-09 Tasa de Referencia BCRP 5.5 6.48 6.34 5.76 6.44 5.08 4.0 4.58 28-08-009 2.5 1.87 1.0 0 5 10 15 Plazo Años 20 25 30 Sólida situación financiera Utilidades de las Empresas en la BVL Rentabilidad Patrimonial de la Banca Múltiple (Millones de S/.) 15 000 (%) 35 -21,6% 12 994 30 12 000 10 192 2,8% 25 9 000 20 5 252 6 000 5 398 15 10 3 000 5 Total (con Minería) Total (sin Minería) 1S 08 1S 09 Crédito del Sistema Financiero 0 e-01 m-02 m-03 7,6 29,3 2 000 1 600 5,6 518 e-08 jun-09 m-09 289 465 550 432 416 1 200 17,2 Comercial n-06 (Millones de S/.) 33,0 Hipotecario s-05 Colocación de valores mobiliarios emitidos por Oferta Pública Primaria (Millones de S/.) Microempresa j-04 0,6 401 Consumo 18,2 2,4 Var. % Jun 09/Jun 08 400 920 672 413 Var. % Jun 09/Dic 08 403 1520 1313 3,0 TOTAL 190 800 8,8 553 738 0 5 10 15 20 25 30 35 Fuente: CONASEV, SBS 648 150 0 Los saldos en dólares se encuentran ajustados por tipo de cambio constante. 200 377 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 Soles Dólares Sector Real : últimos Indicadores PBI Construcción Despachos locales de cemento (Var. %) (Var. %) 35 30 30 25 25 20 20 15 15 8,2 10 6,4 5 0 10 4,9 5 3,1 0 -5 -5 e-08 a-08 j-08 o-08 e-09 a-09 jul-09* j-09 Original (Var.% respecto del mismo mes del año anterior) Dsestacionalizada (Var.% respecto del mes anterior) e-08 a-08 (Millones de US$) 80 35 70 30 60 25 50 20 40 1 15 30 0 10 20 5 10 0 0 a-08 j-08 Tractores Buses o-08 e-09 a-09 jul-09 j-09 Trans. carga Celulares (Eje Der.) Fuente: ASOCEM, COES-SINAC, INEI, SUNAT e-09 a-09 jul-09 j-09 Producción de Energía (Var.% respecto del mismo mes del año anterior) 90 40 e-08 o-08 Original (Var.% respecto del mismo mes del año anterior) Desestacionalizada (Var.% respecto del mes anterior) Importación FOB de Bienes de Capital 45 j-08 4 3 2 -0,2 -1 -2 -3 e-09 f-09 m-09 a-09 m-09 *Información al 26 de agosto. j-09 j-09 * a-09 Sector Real : últimos Indicadores Importaciones de tiendas por departamento IGV interno (Var. % real anual) (Var.% respecto del mismo mes del año anterior) 110 20 70 15 38,9 9,0 10 30 5 -10 0 -5 -50 e-08 a-08 j-08 o-08 e-09 a-09 jul-09 j-09 a-08 o-08 d-08 f-09 a-09 j-09 a-09 Canasta Total, 1S09 Canasta Total, en volumen 1S09 (Var. % respecto al mismo semestre del año anterior) (Var. % respecto al mismo semestre del año anterior) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 8 6 6 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 3 Alimentos Bebidas 3 2 1 Total país Fuente: Latin Panel, SUNAT Lima Valor Volumen 13 ciudades 0 Productos de limpieza Cuidado personal Empleo e ingresos continúan creciendo en julio PEA Ocupada según nivel de empleo PEA Ocupada según nivel de empleo (Miles de personas) (Var.% respecto del mismo periodo del año anterior) 2 300 2 100 1 900 1 700 1 500 1 300 1 100 900 700 500 nov-ene08 20 15 10 9,3 5 0 0,0 -5 -10 -15 may-jul08 nov-ene09 Adecuadamente empleada Subempleo por ingresos may-jul09 Subempleo por horas Lima Metropolitana: Ingreso promedio mensual de la PEA Ocupada, May-Jul 09 -11,6 -20 nov-ene08 may-jul08 Adecuadamente empleada Subempleo por ingresos Lima Metropolitana: Ingreso promedio mensual de la PEA Ocupada (Var.% respecto del periodo del año anterior) (En nuevos soles, trimestres móviles) 1 300 Manufactura 15,3 Construcción 1 200 Manufactura Comercio Total Construcción Servicios 1 100 15,0 Total nov-ene09 may-jul09 Subempleo por horas 1 000 6,5 900 Comercio 6,3 Servicios Fuente: INEI 800 3,6 0 5 700 10 15 20 600 nov-ene08 may-jul08 nov-ene09 may-jul09 Aumenta la confianza del consumidor y empresarial Índice de Confianza del Consumidor Índice de Confianza empresarial Situación de la Economía (Puntos) 53 75 51 70 50 49 65 47 60 53 55 45 50 43 45 41 40 39 35 37 30 e-08 a-08 j-08 o-08 e-09 a-09 j-09 a-09 e-08 a-08 j-08 Respecto de proyectos de inversión ¿Qué medida tomará su empresa en los próximos seis meses? 80 67 70 Setiembre 70 Enero 61 Abril 60 50 49 Julio 46 35 40 30 20 10 Fuente: APOYO, BCRP 23 21 9 11 5 9 0 Acelerar Mantener Reducir el ritmo o-08 e-09 a-09 jun-09 j-09 Política fiscal expansiva Inversión Pública (Porcentaje del PBI) Presupuesto en Transportes (S/. Millones) El nivel más alto en 23 años 7,0 6,0 5,9 12000 10000 5,0 4,2 8000 4,0 6000 3,0 4000 2,0 2000 1,0 0 0,0 1987 1993 Fuente: BCRP, SIAF-MEF 1999 2005 2009 1999 * PIM 2001 2003 2005 2007 2009* Aumentar la inversión pública tiene un impacto mayor que la reducción de impuestos Accumulated Response to Structural One S.D. Innovations .05 .00 -.05 -.10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Respuesta del PBI ante un shock de la Inversión Pública Respuesta del PBI ante un shock de los Impuestos .25 .25 .20 .20 .15 .15 .10 .10 .05 .05 .00 .00 -.05 -.05 -.10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -.10 10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 trimestres trimestres Respuesta del PBI ante un shock de Impuestos Impacto en el PBI Respue sta del PBI ante un sho ck del Gasto Corriente .25 .25 .20 .20 Periodo .15 .15 .10 .10 .05 .05 .00 .00 -.05 -.05 -.10 -.10 11 22 33 44 55 66 77 88 9 9 1010 trimestres 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 G.Inversión G.Corriente 0.07 0.12 0.14 0.15 0.18 0.19 0.19 0.20 0.21 0.21 Estimación: Basado en el estudio de Kristopher Kamps (2004) el cual utiliza un VAR Estructural que incoropora las restricciones del modelo de Blanchard y Perotti (2002). 0.14 0.05 0.00 0.03 0.01 0.00 0.01 0.00 -0.01 -0.01 Impuestos 0.03 -0.02 -0.03 -0.04 -0.07 -0.07 -0.07 -0.08 -0.09 -0.09 Ejecución del Gobierno Nacional Gobierno Nacional: Inversión Pública proyectada a Diciembre de 2009 (Ago-Dic devengado estimado por los pliegos) 100 87 90 PIM: S/. 7,377 millones; Ejecución estimada S/. 6,395 millones = 87% 80 74 70 63 60 46 50 37 40 27 29 ene feb mar abr may jun jul 30 18 20 10 22 11 2 4 0 ago sep oct nov dic 9 sectores (Transportes, Educación, Agricultura, Defensa; Salud, Energía y Minas, Vivienda; Justicia y PCM) representarían el 93% de la inversión total del Gobierno Nacional. Su PIM es: S/. 6,871 millones; han ejecutado ene-jul: S/. 2,116 millones; esperan una ejecución acumulada a diciembre de: S/. 5,991 millones. Ejecución prevista por los sectores Educación Transportes y Comunicaciones 100 93 90 82 80 40 26 30 34 2 26 30 20 10 4 0 1 2 5 8 11 14 17 0 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Agricultura 100 88 90 77 80 68 70 20 13 3 18 ago sep 81 80 59 60 ago sep oct 44 29 31 ene feb mar abr may jun jul 18 20 7 10 0 nov dic 88 90 30 22 oct Defensa 100 40 28 30 jul 50 35 40 feb mar abr may jun 60 45 50 ene 70 57 60 10 36 40 42 14 20 10 29 49 50 50 37 60 60 70 50 68 70 71 60 80 0 5 7 12 0 ene feb mar abr may jun Fuente:SIAF.MEF jul ago sep oct nov dic nov dic Ejecución de los Gobiernos Regionales Gobiernos Regionales: Inversión Pública proyectada a Diciembre de 2009 (Ago-Dic devengado estimado por los pliegos) 70 60 63 PIM: S/. 6,750 millones; Ejecución estimada S/. 4,279 millones = 63% 57 48 50 39 40 30 30 19 20 10 2 5 8 11 23 15 0 ene Fuente:SIAF.MEF feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Sólidos fundamentos anticipan recuperación (1) Perú: Ciclo del PBI y Variables Externas 150 100 PBI 50 0 Oro Cobre - 50 Terminos Intercambio Riesgo País (Inverso) - 100 4T.07 1T.08 2T.08 3T.08 4T.08 1T.09 2T.09 3T.09 Ciclo económico de cada una de las variables obtenido a través del filtro Baxter & King utilizado para remover la tendencia de largo plazo. Fuente: Bloomberg, MEF. Sólidos fundamentos anticipan recuperación (2) Perú: Ciclo del PBI y Variables Internas 150 100 PBI Tipo Cambio 50 0 Bolsa Valores - 50 Gasto Público Capital Inventarios - 100 - 150 Tasa Interb. US$ - 200 - 250 4T.07 1T.08 2T.08 3T.08 4T.08 1T.09 2T.09 3T.09 Ciclo económico de cada una de las variables obtenido a través del filtro Baxter & King utilizado para remover la tendencia de largo plazo. Fuente: Bloomberg, MEF. Sólidos fundamentos anticipan recuperación (3) Proyecciones son consistentes con evolución esperada de la economía mundial y nuestros principales socios comerciales Ciclo del PBI: Perú, EEUU y Zona Euro Crecimiento PBI Mundial y Principales socios comerciales (Var.% anual) 10 150 8 100 PBI Perú 6 50 4 0 Zona Euro - 50 PBI EEUU - 100 2 0 -2 2007 - 150 4T.07 2T.08 4T.08 2T.09 4T.09 2T.10 2008 2009 2010 2011 4T.10 Socios comerciales Perú Ciclo económico de cada una de las variables obtenido a través del filtro Baxter & King utilizado para remover la tendencia de largo plazo. Fuente: Bloomberg, MEF. 2012 4. Proyecciones Principales Indicadores Macroeconómicos 2009 2008 2010 May Ago May Ago 2011 2012 Inflación Acumulada (Variación porcentual) Producto Bruto Interno (Variación porcentual real) 6,7 9,8 2,2 3,5 1,5 2,2 2,0 5,0 2,0 5,0 2,0 5,8 2,0 6,0 Demanda Interna (Variación porcentual real) 12,2 4,2 0,4 4,9 5,9 5,7 6,2 Cuenta Corriente (Porcentaje del PBI) -3,3 -3,0 -3,0 -2,2 -3,4 -2,5 -1,9 Balanza comercial (Millones de US dólares) 3 090 -1 091 1 577 -237 874 1 733 2 170 Presión tributaria (Porcentaje del PBI) Resultado económico (Porcentaje del PBI) Deuda Total (Porcentaje del PBI) 15,6 2,1 23,8 14,1 -1,8 26,4 13,8 -2,0 26,3 14,3 -1,5 26,2 14,4 -1,6 25,0 14,5 -1,0 24,0 14,9 -0,2 22,0 Fuente: INEI, BCRP, MEF. Proyecciones MEF. Crecimiento del PBI Producto Bruto Interno sectorial (Var. %) 2008 2009 2010 2011 2012 Agropecuario 7,2 2,7 3,8 4,0 4,0 Pesca 6,3 -1,9 2,2 3,1 3,2 Minería e hidrocarburos 7,6 2,5 6,0 10,0 7,0 Manufactura Procesadora de recursos primarios Industria no primaria 9,1 8,4 9,0 -4,5 3,4 -6,0 4,1 3,1 4,4 5,0 3,8 5,2 5,5 4,0 5,8 Construcción 16,5 5,3 9,4 8,5 10,0 Comercio 12,8 2,0 4,6 5,3 5,9 Servicios 8,4 4,8 5,2 5,7 5,9 Electricidad y Agua 7,8 1,2 4,6 5,8 5,8 VALOR AGREGADO BRUTO 9,4 2,3 5,1 5,8 6,0 Impuestos a los productos y derechos de importación 11,8 0,9 4,1 5,3 6,2 PRODUCTO BRUTO INTERNO 9,8 2,2 5,0 5,8 6,0 VAB primario VAB no primario 7,5 9,9 2,6 2,2 4,4 5,3 6,0 5,8 5,1 6,2 Fuente: INEI, BCRP, MEF. Proyecciones MEF. PBI por el lado del gasto Demanda y Oferta Global (Var.%) 2008 2009 2010 2011 2012 11,5 0,0 5,8 6,0 6,3 12,2 0,4 5,9 5,7 6,2 8,5 1,8 25,9 28,1 25,6 42,8 2,8 9,5 -8,0 0,8 -6,7 40,0 3,5 4,0 13,0 8,1 6,0 15,6 4,4 3,0 10,1 7,9 8,1 7,2 4,9 3,8 9,9 9,3 9,9 7,3 8,2 -1,9 5,4 7,2 6,2 11,5 0,0 5,8 6,0 6,3 1. PBI 9,8 2,2 5,0 5,8 6,0 2. Importaciones 1/ 19,9 -9,2 9,6 6,8 7,0 I. Demanda Global 1. Demanda interna a. Consumo privado b. Consumo público c. Inversión bruta interna Inversión bruta fija i. Privada ii. Pública 2. Exportaciones 1/ II. Oferta Global 1/ De bienes y servicios no financieros 1/ De bienes y servicios no financieros Fuente: INEI, BCRP, MEF. Proyecciones MEF. Autógrafa de la Ley que crea el Régimen Especial de Jubilación Anticipada para desempleados en el Sistema Privado de Administración de Fondos de Pensiones Cuadro resumen de las modalidades de pensión Administrador Periodo de Cobertura Pensión / Salud Otros % Pensionistas* Renta Vitalicia Familiar Cia. de Seguros Hasta fallecimiento del último beneficiario Derechos derivados de viudez, orfandad y ascendencia 39% Renta Vitalicia Personal Cia. de Seguros Hasta fallecimiento del titular AFP y Cia de Seguros Hasta fallecimiento del último beneficiario (Renta Vitalicia). Derecho de herencia por saldo en la CIC (Renta Temporal) y derechos derivados (Renta Vitalicia) 49% AFP Hasta la esperanza de vida: A los 65 años 82 años (hombres) 89 años (mujeres) Derecho de herencia por el saldo en la Cuenta Individual de Capitalización del afiliado (CIC) 13% Retiro Temporal con Renta Vitalicia Diferida Retiro Programado * Fuente: Boletín de Estadísticas de la SBS a junio 2009. 0% Jubilación Anticipada en el SPP El Sistema Privado de Pensiones de Administración de Fondos de Pensiones (SPP) tiene desde su creación un sistema de jubilación anticipada. Sin embargo, adicionalmente se crearon 2 Regímenes Especiales de Jubilación Anticipada paralelos y temporales (REJA), cuyo objeto fue favorecer a los afiliados que exhibían un largo periodo de desempleo: en una primera oportunidad mediante la Ley N° 27617 y en segunda ocasión mediante la Ley N° 28991. REJA (1) El 22 de julio de 2009 el Congreso de la República aprobó la Autógrafa de Ley que crea un nuevo Régimen Especial de Jubilación Anticipada para afiliados desempleados del SPP (REJA III). Cuadro comparativo REJA I (Ley N° 27617) REJA II (Ley N° 28991) REJA III (Autógrafa) 55 años 55 años 55 años: varones y 50 años: mujeres Condición laboral Desempleado 12 meses anteriores al momento de optar por la jubilación. Desempleado 12 meses anteriores a presentar la solicitud. Desempleado durante 12 meses o más. Pensión calculada >= 30% del prom. rem. de los últimos 60 meses (actualizadas por IPC); o, Resulte >= 2 RMV. >= 30% del prom. rem. de los últimos 120 meses (actualizadas por IPC); y, No menor a una pensión mínima. >= al valor de 1 RMV. No tiene requisito Por lo menos 60% respecto de los últimos 120 meses anteriores a la presentación de la solicitud. No tiene requisito Redención anticipada del BdR, al momento de la jubilación. Redención luego de agotada la CIC del afiliado. Redención anticipada del BdR, al momento de la jubilación. Edad mínima Densidad de cotización Redención del Bono Reconocimiento (BdR) de Si pensión calculada no resulta >= a 1 RMV, la AFP procederá a la devolución de sus aportes al afiliado. Devolución de aportes Vigencia Beneficiarios Costo financiero fiscal / Valor de Redención de los BdR Hasta el 1 de diciembre de 2005. Hasta el 31 de diciembre de 2008. Hasta el 31 de diciembre de 2012. Actuales beneficiarios 12 388. Potenciales beneficiarios: 19 mil Actuales beneficiarios: 202 (30/06/09). Potenciales beneficiarios de pensión: entre 12 mil y 20 mil. Potenciales beneficiarios de devolución: 180 mil. Costo financiero fiscal: S/. 41 millones para los 19 mil beneficiarios. Redención para jubilación (máximo): S/. 1 500 millones Redención para devolución (máximo): S/. 736 millones. REJA (2) Los principales aspectos sensibles en la mencionada autógrafa aprobada, son: • La devolución del saldo que el afiliado tiene en su CIC (incluyendo el BdR de ser el caso): medida que dejará sin cobertura de Seguridad Social a 180 mil afiliados en su etapa de vejez, exponiéndolos a un riesgo al no contar con un ingreso. • Pensión mínima o densidad de cotización: se debe mantener este requisito que tiene como fin garantizar un ingreso mínimo en la etapa de vejez de los afiliados. • El periodo de vigencia del nuevo REJA: se estima conveniente que el régimen de carácter excepcional y transitorio tenga una duración prudente ligada al Plan de Estimulo Económico. • Edad: no se considera adecuado diferenciar el requisito de edad de acceso al régimen entre hombres y mujeres, pues la igualdad de sexo es uno de los derechos fundamentales de la persona (Artículo 2° de la Constitución Política del Perú) y es la tendencia de las normas internacionales.
