ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS ESCUELA DE CONTABILIDAD CURSO: ESTADOS FINANCIEROS II DOCENTE: CPCC. GÓMEZ DE LA BARRA MÁRQUEZ GONZALO TEMA: ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ALUNMOS: - ARENAS CARRILLO KAROL YUSARA EUSTAQUIO VEGA ALEXANDER LÓPEZ TELLO ANTHONELA GARITZA MANTILLA JIMÉNEZ FRANCHESCA KATHERINE RODRÍGUEZ HUACCHA JEREMY CICLO: SECCIÓN: IX “A” CHIMBOTE – PERÚ 2019 PRESENTACIÓN El presente trabajo realizado con la participación del grupo al cual se nos asignó el tema de investigación “Estado de Flujos de Efectivo “, del curso de ESTADOS FINANCIEROS II. Dicha investigación se elaboró con el mayor esfuerzo posible, buscando información en diferentes medios como; libros y página web, con la finalidad de brindar una adecuada información a los estudiantes del curso de ESTADOS FINANCIEROS II de la Facultad de Ciencias Contables y Administrativas de la USP, carrera profesional de Contabilidad. DEDICATORIA El presente trabajo de investigación del curso ESTADOS FINANCIEROS II, lo dedicamos en primer lugar a Dios, quién nos ha dado la oportunidad de experimentar su amor y protección en cada momento de nuestra vida. Le dedicamos también a nuestros padres, quienes con su esmero contribuyen en nuestra formación profesional, no dudando en ningún momento de transmitirnos su amor, su lealtad y valores que guían nuestro caminar. A nuestro profesor Gonzalo Gómez de la Barra Márquez, quien es nuestra guía en nuestro aprendizaje, dándonos sus conocimientos para concluir con el trabajo. ÍNDICE Contenido INTRODUCCIÓN .................................................................................................................................... 1 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ...................................................................................................... 2 IMPORTANCIA ...................................................................................................................................... 3 OBJETIVO ............................................................................................................................................... 3 ALCANCE................................................................................................................................................... 4 DEFINICIONES ...................................................................................................................................... 4 BENEFICIOS DE LA INFORMACIÓN SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO .......................................... 4 PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ........................................................... 5 PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (ACTIVIDADES DE OPERACIÓN) ......................... 6 PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (ACTIVIDADES DE INVERSIÓN) .. 7 PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO) ............. 7 INFORMACIÓN SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN ...... 8 INFORMACIÓN SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO EN TÉRMINOS NETOS ..................................... 9 INFORMACIÓN SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA ........................... 9 INTERESES Y DIVIDENDOS ..................................................................................................................... 10 IMPUESTOS SOBRE LAS GANANCIAS ..................................................................................................... 10 CONCLUSIONES...................................................................................................................................... 11 BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................................ 12 ANEXOS .................................................................................................................................................... 13 CUESTIONARIO ....................................................................................................................................... 14 INTRODUCCIÓN El estado de flujo de efectivo es el estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Estos estados tienen unos objetivos muy importantes que son de Proporcionar información apropiada a la gerencia, facilitar información financiera a los administradores, mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo; entre otros. La administración del flujo de efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancías y servicios, mientras que el administrador es el responsable del control interno del flujo de efectivo. Los flujos de efectivo cuenta con varios tipos de flujo de efectivo como lo son las actividades operativas, las de inversión y las de financiación; y a su vez existen cuatro principios básicos para la administración del flujo de efectivo y también la metodología que se aplica para elaborar el estado de flujo de efectivo. 1 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO El estado de flujo de efectivo es uno de los estados financieros básicos que informa sobre las variaciones y los movimientos de efectivo y sus equivalentes en un periodo dado. Muestra el efectivo que ha sido generado y aprovechado en las actividades operativas, de inversión y financiamiento de la empresa. En este caso el flujo de caja operativo muestra el efectivo que se ha recibido o gastado como parte de las actividades cotidianas del negocio, por otro lado, el flujo de caja de inversión te indica los movimientos relacionados a las inversiones realizadas y el flujo de caja de financiamiento considera el efectivo que es resultado de recibir o pagar préstamos bancarios, pago de dividendos, emisiones o compra de acciones, etc. Como puedes observar, para garantizar el buen funcionamiento de una empresa es muy importante mantener un nivel de liquidez óptimo, cuidar el tema del flujo de efectivo y analizarlo constantemente, esto con el fin de tener la capacidad de poder cubrir sus operaciones y afrontar los imprevistos que pueden presentarse en los negocios. Mantener un flujo de efectivo saludable te permitirá realizar previsiones para evitar soluciones de emergencia como puede ser adquirir financiamientos no planeados para resolver alguna situación apremiante. Gestionar la empresa con la previsión de un flujo de efectivo hecho a conciencia y con información real al día contribuirá sin lugar a dudas a incrementar la rentabilidad que buscas para tu empresa. Esta práctica se centra alrededor de dos áreas muy importantes: el presupuesto de efectivo y el control interno de la contabilidad. Según (MORENO, 2009) hace referencia que los flujos de efectivo son : Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema económico. Las variables de flujo, suponen la existencia de una corriente económica y se caracterizan por una dimensión temporal; se expresan de manera necesaria en cantidades medidas durante un periodo, como, por ejemplo, el consumo, la inversión, la producción, las exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc. Los flujos se relacionan en forma íntima con los fondos, pues unos proceden de los otros. De esta manera, la variable, fondo "inmovilizado en inmuebles" da lugar a la variable flujo "alquileres", en tanto que la variable flujo "producción de trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo almacenado". Aquél que, en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en efectivo 2 que se darán en una empresa durante un periodo determinado. Tal periodo normalmente se divide en trimestres, meses o semanas, para detectar el monto y duración de los faltantes o sobrantes de efectivo. Se entiende por EFE al estado financiero básico que muestra los cambios en la situación financiera a través del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), es decir, de conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs). El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los resultados de las actividades financieras de la empresa en un período determinado y poder inferir las razones de los cambios en su situación financiera, constituyendo una importante ayuda en la administración del efectivo, el control del capital y en la utilización eficiente de los recursos en el futuro. Estos son los antecedentes y la normativa actualmente vigente que regula la preparación y presentación del estado de flujos de efectivo en nuestro país. Sin embargo, conviene resaltar y resumir brevísimamente tres normas que coinciden en cuanto a contenido. Representan la coherencia y normalización de la doctrina contable a nivel nacional y universal: IMPORTANCIA Suministrar a los usuarios las bases reales para evaluar la capacidad que posee una organización para generar efectivo y equivalencias al efectivo, así como las necesidades de liquidez. Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición. OBJETIVO El flujo de efectivo es útil porque suministra a los usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la capacidad que tiene la empresa para generar efectivo y equivalentes al efectivo, y su liquidez. Los usuarios deben evaluar las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición. El objetivo de esta Norma es exigir a las empresas que suministren información acerca de los movimientos históricos en el efectivo y los equivalentes al efectivo 3 a través de la presentación de un estado de flujos de efectivo, clasificados según que procedan de actividades de explotación, de inversión y de financiación. Requerir el suministro de información sobre los cambios históricos en el efectivo y equivalentes. Los flujos de fondos del período se deben clasificar según que procedan de actividades de operación, de inversión y de financiación ALCANCE Una entidad prepara un estado de flujos de efectivo, de acuerdo con los requerimientos de esta Norma, y lo presentará como parte integrante de sus estados financieros, para cada periodo en que sea obligatoria la presentación de éstos. DEFINICIONES Efectivo: comprende tanto la caja como los depósitos bancarios a la vista. Equivalentes al efectivo: son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor. Flujos de efectivo: son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo. Actividades de explotación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación. Actividades de inversión: son las de adquisición, enajenación o abandono de activos a largo plazo, así como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Actividades de financiación: son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de la empresa. BENEFICIOS DE LA INFORMACIÓN SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO El estado de flujos de efectivo, cuando se usa de forma conjunta con el resto de los estados financieros, permite a los usuarios evaluar los cambios en los activos netos de la empresa, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su capacidad para modificar tanto los importes como las fechas de cobros y pagos, a fin de adaptarse a la 4 evolución de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan presentar. Su beneficio acerca de los flujos de efectivo es útil para evaluar la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, permitiendo a los usuarios desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor actual de los flujos netos de efectivo de diferentes empresas como: Evaluar la capacidad de la empresa para generar fondos. Conocer la oportunidad y certidumbre de la generación de flujos de efectivo. Evaluar el rendimiento de la explotación de diferentes empresas, en distintos tratamientos contables para las mismas transacciones y sucesos económicos. Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones con terceros, su capacidad para pagar dividendos y sus necesidades de financiamiento externo. Es también útil para comprobar la exactitud de evaluaciones pasadas respecto de los flujos futuros, así como para examinar la relación entre rendimiento, flujos de efectivo netos y el impacto de los cambios en los precios. Evaluar la estructura financiera de la empresa (liquidez y solvencia), en conjunto con los demás análisis financieros. Evaluar los efectos sobre la situación financiera de una empresa, de sus operaciones de inversión y financiamiento, en efectivo o no, durante el periodo. Evaluar la capacidad de influir en el monto y oportunidad de los flujos de efectivo ante circunstancias cambiantes. La información histórica de flujos de efectivo es un indicador del importe, momento a la aparición de certidumbre de flujos de efectivo futuros. PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión y expansión. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o análisis de cada una de las partidas con incidencia en la generación de efectivo. El EFE debe presentar los flujos de efectivo durante el ejercicio de acuerdo a la siguiente clasificación: Actividades de Operación. 5 Actividades de Inversión. Actividades de Financiamiento. Una sola transacción puede comprender flujos de efectivo que pertenecen a distintas clases (ejemplo: pago de un préstamo). PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (ACTIVIDADES DE OPERACIÓN) Son flujos provenientes de las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos de la empresa. Es decir, se generan en las operaciones y otros sucesos que participan en la determinación de las ganancias o pérdidas netas del periodo. Estos flujos de efectivo corresponden a ingresos o salidas de efectivo por: Venta de bienes o prestación de servicios. Cobro de honorarios, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias. Pago de bienes y servicios adquiridos a proveedores. Pagos a trabajadores o por cuenta de ellos (AFP's, Seguridad Social, etc.). Pagos o devoluciones por impuesto a la renta, a menos que puedan ser asociadas con las actividades de financiación e inversión. Cumplimiento de contratos que se tengan por efecto de las transacciones o para fines de comercialización. Casos especiales: Venta de un activo fijo, puede dar lugar a una ganancia o pérdida que se incluye en el resultado reconocido. Los flujos relacionados con tales transacciones corresponden a actividades de inversión. Valores y préstamos para efectos de transacciones con fines de comercialización se clasifican como actividades de operación. Los flujos de efectivo relacionados con el impuesto a la Renta se clasifican como actividad de operación a menos que puedan específicamente identificarse con otra actividad. 6 PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (ACTIVIDADES DE INVERSIÓN) Son flujos a través de los cuales la entidad adquiere o vende actividades de largo plazo y otras inversiones. Valores y préstamos para efectos de transacciones con fines de comercialización se clasifican como actividades de operación. Los flujos de efectivo en las actividades de inversión se generan principalmente por: Pagos y cobros por compra y venta de activos fijos, intangibles u otros activos a largo plazo. Pagos y cobros por compra y venta de acciones e instrumentos financieros de otras empresas. Anticipos y préstamos otorgados a terceros, así como su recupero. Ingresos y salidas de fondo por contratos a futuro, a largo plazo (towards) y operaciones derivadas. PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO) Son flujos obtenidos de los dueños y terceros que producen cambios en el tamaño y composición del capital propio y el endeudamiento de la empresa. Los flujos de efectivo en las actividades de financiamiento se generan principalmente por: Emisión de acciones o nuevos aportes y otros títulos representativos del patrimonio. Emisión de obligaciones, préstamos, pagarés, bonos, hipotecas u otros títulos a corto y largo plazo. Cancelación y amortización de préstamos obtenidos. Pagos de préstamos y redención de acciones de la empresa. Pago de cuota de un arrendamiento financiero. 7 INFORMACIÓN SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Método directo: Según el cual se presentan por separado las principales categorías de cobros y pagos en términos brutos. Utilizando los registros contables de la entidad. Ajustando las ventas y el costo de las ventas. Los cambios habidos durante el periodo en los inventarios y en las partidas por cobrar y por pagar derivadas de las actividades de operación. Otras partidas sin reflejo en el efectivo. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideran flujos de efectivo de inversión o financiación. Método indirecto: Según el cual se comienza presentando la pérdida o ganancia en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago diferido y devengos que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, así como de las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con flujos de efectivo de actividades clasificadas como de inversión o financiación. Los cambios habidos durante el periodo en los inventarios y en las partidas por cobrar y por pagar derivadas de las actividades de operación. Las partidas sin reflejo en el efectivo, tales como depreciación, provisiones, impuestos diferidos, pérdidas y ganancias de cambio no realizadas y en ganancias no distribuidas de asociadas. Cualquier otra partida cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de inversión o financiación. 8 INFORMACIÓN SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO EN TÉRMINOS NETOS Los flujos de efectivo que proceden de los siguientes tipos de actividades de explotación, de inversión y de financiación, pueden presentarse en términos netos: Cobros y pagos por cuenta de clientes, siempre y cuando los flujos de efectivo reflejen la actividad del cliente en mayor medida que la correspondiente a la empresa. Cobros y pagos procedentes de partidas en las que la rotación es elevada, los importes altos y el vencimiento próximo. INFORMACIÓN SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA Los flujos de efectivo procedentes de transacciones en moneda extranjera se convertirán a la moneda funcional de la entidad aplicando al importe en moneda extranjera, el tipo de cambio entre ambas monedas en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestión. Los flujos en moneda extranjera se presentarán de acuerdo con la NIC 21, Efectos de las Variaciones en los Tipos de Cambio de la Moneda Extranjera. En ella se permite utilizar un tipo de cambio que se aproxime al cambio efectivo. Por ejemplo, esto supone que puede utilizarse una media ponderada de los tipos de cambio de un periodo para contabilizar las transacciones en moneda extranjera o la conversión de los flujos de efectivo de una empresa dependiente. Las pérdidas o ganancias no realizadas, por diferencias de cambio en moneda extranjera, no producen flujos de efectivo. Sin embargo, el efecto que la variación en los tipos de cambio tiene sobre el efectivo y los equivalentes al efectivo, mantenidos o debidos, en moneda extranjera, será objeto de presentación en el estado de flujos de efectivo para permitir la conciliación entre las existencias de efectivo al principio y al final del ejercicio. Este importe se presentará por separado de los flujos procedentes de las actividades de explotación, de inversión y de financiación, y en el mismo se incluirán las diferencias que, en su caso, hubieran resultado de haber presentado esos flujos al cambio de cierre. 9 INTERESES Y DIVIDENDOS Los intereses pagados, así como los intereses y dividendos percibidos, se clasificarán en las entidades financieras como flujos de efectivo por actividades de explotación. Los intereses pagados, así como los intereses y dividendos percibidos, pueden ser clasificados como procedentes de actividades de explotación, porque entran en la determinación de la pérdida o ganancia neta. De forma alternativa, los intereses pagados pueden clasificarse entre las actividades de financiación, así como los intereses y dividendos percibidos pueden pertenecer a las actividades de inversión, puesto que los primeros son los costes de obtener recursos financieros y los segundos representan el rendimiento de las inversiones financieras. Los dividendos pagados pueden clasificarse como flujos de efectivo de actividades de financiación, puesto que representan el coste de obtener recursos financieros. Alternativamente, pueden ser clasificados como componentes de los flujos procedentes de las actividades de explotación, a fin de ayudar a los usuarios a Determinar la capacidad de la empresa para atender los dividendos con flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación. IMPUESTOS SOBRE LAS GANANCIAS Los impuestos sobre las ganancias aparecen en transacciones clasificadas como actividades de explotación, de inversión o de financiación en el estado de flujos de efectivo. Aunque el gasto devengado por impuestos sobre las ganancias pueda ser fácilmente asociable a determinadas actividades de inversión o financiación, los flujos de efectivo asociados al mismo son, a menudo, imposibles de identificar y pueden surgir en un ejercicio diferente del que corresponda a la transacción subyacente. Por eso, los impuestos pagados se clasifican normalmente como flujos de efectivo de actividades de explotación. No obstante, cuando sea posible identificar el flujo impositivo con operaciones individuales, que den lugar a cobros y pagos clasificados como actividades de inversión o financiación, se clasificará igual que la transacción a la que se refiere. En caso de distribuir el pago por impuestos entre más de un tipo de actividad, se informará también del importe total de impuestos pagados en el ejercicio. 10 CONCLUSIONES El estado de flujos de efectivo es muy importante para toda empresa ya que muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un período contable, en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final. El estado de flujos de efectivo forma parte de los estados financieros básicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada país. Este estado provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como también un análisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. De acuerdo a la administración del flujo de efectivo cabe destacar que el departamento de administración es el único responsable de llevar el control interno y sobre todo resguardar todos los activos de la empresa. La administración debe emplear un sistema de control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compañía para uso personal. 11 BIBLIOGRAFÍA Moreno, De León, Miguel. Estados financieros, El Cid Editor | apuntes, 2009. ProQuest Ebook Central, http://ebookcentral.proquest.com/lib/bibliotecauspsp/detail.action?docID=3182482. Created from bibliotecauspsp on 2019-09-26 08:37:09. https://www.monografias.com/trabajos40/flujo-de-efectivo/flujo-de-efectivo.shtml https://blog.corponet.com.mx/que-es-un-estado-de-flujo-de-efectivo-y-cuales-son-susobjetivos https://economipedia.com/definiciones/estado-flujos-efectivo.html https://www.gestiopolis.com/estado-flujos-efectivo/ https://definicion.de/flujo-de-efectivo/ https://es.wikipedia.org/wiki/Estado_de_flujo_de_efectivo#Objetivo. https://debitoor.es/glosario/definicion-flujo-efectivo https://capitaldetrabajofermintoro.wordpress.com/2011/12/15/caracteristicas-del-estadode-flujo-de-efectivo/ 12 ANEXOS 13 FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD CUESTIONARIO Apellidos y Nombres: Código: INSTRUCCIÓN: Analice y marque con (x) la respuesta que usted considere correcta. 1. El estado de flujo de efectivo es uno de los estados financieros básicos que informa sobre las variaciones y los movimientos de efectivo V(X) F( ) 2. El estado financiero básico muestra los cambios en la situación financiera a través del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa V(X) F( ) 3. El flujo de caja operativo muestra el efectivo que se ha recibido o gastado como parte de las actividades cotidianas del negocio V(X) F( ) 4. El flujo de efectivo es útil porque suministra a los usuarios de los estados financiero las bases para evaluar su capacidad que tiene la empresa para ganar efectivo V(X) F( ) 5. El flujo de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes de efectivo V(X) F( ) 6. El efectivo comprende tanto la caja como los depósitos bancarios a la vista V(X) F( ) 14 7. Hay 3 casos especiales para los estados de flujo de efectivo en actividades de operaciones. V(X) F( ) 8. ¿Anticipos y préstamos otorgados a terceros pertenecen a los estados de flujo de efectivo? V(X ) F( ) 9. ¿Pago de cuota de un arrendamiento financiero pertenecen actividades de inversión? V () F ( X) 10. Para presentar la información de flujos de efectivo para las actividades de operación existen 3 métodos V( ) F(X) 11. Los flujos de efectivo que proceden de los siguientes tipos de actividades de explotación, de inversión y de financiación ¿Pueden presentarse en términos netos por cobros y pagos procedentes de partidas en las que la rotación es elevada? V(X) F( ) 12. Las pérdidas o ganancias no realizadas, por diferencias de cambio en moneda extranjera, no producen flujos de efectivo. V(X) F( ) 13. . En caso de distribuir el pago por impuestos entre más de un tipo de actividad no se informa el importe total de impuestos pagados en el ejercicio V( ) F(X) 14. Los intereses pagados, así como los intereses y dividendos percibidos se clasifican en las entidades financieras como flujos de efectivo V(X) F( ) 15 15. Los impuestos sobre las ganancias aparecen en transacciones clasificadas como actividades de explotación, de inversión o de financiación en el estado de flujos de efectivo V(X) F( ) 16
