Subido por Ryan J Salas Vera

Método del déficit acumulado máximo

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) Método del déficit acumulado máximo:
El cálculo de la inversión en capital de trabajo por este método supone calcular para cada mes,
durante todo el período de recuperación del proyecto, los flujos de ingresos y egresos
proyectados y determinar su cuantía como el equivalente al déficit acumulado máximo.
Por ejemplo, si el período de recuperación fuese de siete meses y, los flujos de caja proyectados
(ingresos menos egresos) fuesen los que se indican en el siguiente cuadro (Fig. 6.3), podría
calcularse el déficit o superávit acumulado que se muestra en la última línea.
Cálculo del déficit o el superávit acumulado
1
2
3
4
5
6
7
INGRESOS
800
860
870
1.000 1.100 1.120 1.300
EGRESOS
900
920
920
920
FLUJOS DE CAJA
(100) (60) (50) 80
950
950
950
150
170
350
190
540
DEFICIT SUPERAVIT (100) (160) (210) (130) 20
ACUMULADO
Fig. 6.3
El déficit acumulado máximo que se desprende de este cuadro (Fig. 6.3), es de $210. Según
este método, esta será la inversión que deberá efectuarse en capital de trabajo para financiar
una operación normal.
Al invertir $210 en capital de trabajo (en efectivo), habría un monto de recursos disponibles en
el momento cero, que determinaría una composición de la proyección de déficit o superávit
acumulados como la que se muestra en el siguiente cuadro (Fig. 6.4):
Cambios en el déficit o el superávit acumulados, por la inversión en capital de trabajo.
0
INGRESOS
EGRESOS
FLUJOS DE CAJA
1
2
210 800
900
3
4
6
7
860 870 1.000 1.100 1.120 1.300
920 920 920
210 (100) (60) (50) 80
DéFICIT SUPERÁVIT 210 110
5
50
ACUMULADO
Fig. 6.4
0
80
9502 950
950
150
170
350
230
400
750
De esta forma, todos los períodos del ciclo productivo han quedado financiados. Nótese que si
a los $750 de superávit acumulado al final del ciclo se le restan los $210 invertidos en capital de
trabajo (para destinarlos a financiar el siguiente período de recuperación), queda un excedente
de la operación de $540, igual al obtenido en el cuadro de la figura 6.3
La principal crítica a este modelo es que castiga en demasía el proyecto al considerar una
inversión excesivamente alta, en circunstancias de que los excedentes de la mayoría de los
períodos permitirían recurrir a un financiamiento de corto plazo durante los meses en que
exista un déficit acumulado.
Para solucionar esto se puede determinar un promedio, suponiendo que cuando haya déficit se
cubrirá con créditos de corto plazo y que los superávit se invertirán para generar un interés que
permita financiar el costo de los créditos de corto plazo. En todo caso, si el proyecto es rentable
bajo este método, más rentable será si se opta por la solución de promedios.
http://proyectos.ingenotas.com/2013/01/inversiones-durante-la-operacion.html
jueves, enero 10
Inversiones durante la operación
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