Teoría y Política Monetaria

Teoría y Política Monetaria
Parcial 1
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Este parcial tiene 3 secciones de preguntas con ponderación diferente en la nota final.
Distribuya su tiempo de manera inteligente. Piense bien antes de escribir.
Las preguntas se deben resolver en el cuestionario en el espacio asignado.
No se responderán preguntas durante el examen a menos que sean de notación o
traducciones de citas en inglés.
Está prohibido el uso de aparatos electrónicos durante la presentación del parcial.
Tiempo límite: 80 minutos. Puntos totales: 100 ¡Buena suerte!
1. 25 puntos. La semana pasada el Banco de la República redujo la tasa de intervención en
0.25%. La gente se pregunta si ese cambio tendrá efectos sobre las tasas de captación y
colocación, y cuándo. También se pregunta cuál será el efecto sobre la economía de esa
decisión. Usando las teorías estudiadas en clase, responda esas inquietudes. Explique
además, si es relevante o no que el sector financiero hubiera anticipado esa reducción, y
por qué.
2. 30 puntos. De Roux y Hofstetter (2011) estiman cocientes de sacrificio para países de la
OECD y los explican con los determinantes tradicionales, pero agregando como
determinante si el banco tiene un esquema de inflación objetivo, que en principio es una
fuente adicional de credibilidad de los bancos centrales. En particular, si una
desinflación ocurre bajo ese esquema, se prende una dummy de IO=1. Esa variable de
inflación objetivo hace parte de los determinantes sola e interactuada con la velocidad
de la desinflación. El efecto marginal de IO sobre los cocientes de sacrificio depende
por tanto del nivel de velocidad. El resultado que obtienen de mirar ese efecto marginal
se reporta en la gráfica; cada subgráfica reporta resultados de regresiones diferentes o
de métodos diferentes para calcular los costos de bajar la inflación:
Figure 1: Marginal Effects of IT. … The dashed lines show confidence intervals of 90%. The
Marginal
effect oftoIT
dummy disinflation.
vertical line indicates the velocity
corresponding
a 3-year-long
Ball
(2)
Zhang
(2)
Hofstetter
(2)
10
20
40
5
10
20
0
0
0
-10
-5
-20
-10
-30
.04
.06
.08
.1
.12
.14
-20
-40
.04
Velocity
.06 .08
.1
.12
.14
.04 .06
Velocity
(3)
(3)
40
40
5
20
20
0
0
0
-5
-20
-20
-40
.04
.06
.08
.1
.12
.14
Velocity
.1
.12
.14
.12
.14
(3)
10
-10
.08
Velocity
-40
.04
.06 .08
.1
Velocity
.12
.14
.04 .06
.08
.1
Velocity
95% Confidence interval.
Explique
A: el rol de la velocidad en los artículos discutidos en clase en procesos
desinflacionarios y la razón de ese resultado.
B: los resultados de la gráfica y las lecciones que dejan para un banco central si este
quiere bajar la inflación.
3. A. 10 puntos. En el espacio asignado, convenza al lector de las bondades de tener una
inflación baja y estable.
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B. 10 puntos. En el espacio asignado, convenza al lector de que la inflación, si no es
muy alta no tiene mayores costos.
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4. Deflación y trampa de la liquidez
A. 10 puntos. Explique por qué la deflación puede ser problemática
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B. 5 puntos. Explique por qué la trampa de la liquidez puede ser problemática.
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C. 10 puntos. Si Ud fuera el gerente del banco de la República hoy en día ¿qué tipo de
precauciones tomaría para evitar caer en el futuro en una trampa de la liquidez?
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