Deuda externa crece, no hay señales de recuperación

Red Econolatin
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Expertos Económicos de Universidades Latinoamericanas
ECUADOR
Julio - Septiembre
2016
Dr. Ronny Correa
Mgs. Diego García
Departamento de Economía
Universidad Técnica Particular de Loja
Deuda externa crece, no hay señales de recuperación en la
economía ecuatoriana
1. SITUACIÓN ECONÓMICA
ACTIVIDAD ECONÓMICA
El Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) bruto en julio de
2016 se ubicó en 419,52 puntos, lo que equivale a un decrecimiento del
9,9% comparado con el mes anterior y a un decrecimiento del 18,8% en
relación a julio del año anterior; esto analizado junto a la tendencia del
IDEAC, evidencian que la economía ecuatoriana sigue atravesando graves
problemas económicos con mínimas señales de recuperación que no son
suficientes para reactivar la economía del país. El gráfico 1 muestra la
evolución del IDEAC desde enero 2015 a julio 2016.
Grafico 1. Índice de Actividad Económica coyuntural, 2015 - 2016
Fuente: Banco Central del Ecuador
SECTOR EXTERIOR
La Balanza Comercial en el primer semestre de 2016 registró un superávit
de USD 695,5 millones, superando de esta forma el déficit que presentó en
el similar semestre de 2015. El superávit no se dio por una recuperación de
la economía, a través del aumento de exportaciones, sino más bien por la
reducción de importaciones generada en gran medida por las salvaguardas
impuestas por el estado ecuatoriano. Además, aunque existió superávit, las
exportaciones disminuyeron en 19,2% en relación con el año 2015.
Gráfico 2. Balanza Comercial
Fuente: Banco Central del Ecuador
La Balanza Comercial Petrolera en junio de 2016 alcanzó los USD 317,57
millones, un 5,7% menos que el balance de junio 2015. Al contrario de la
balanza comercial no petrolera que evidenció un déficit de USD 49,3
millones, sin embargo, dicho déficit es considerablemente menor al
presentado en junio de 2015(ver gráfico 2).
SECTOR PÚBLICO Y POLÍTICA FISCAL
El Sector Fiscal comprende la participación del Sector Público No Financiero
(SPNF) el mismo que está constituido por el Presupuesto General del
Estado, Empresas Públicas No financieras, Gobiernos Locales y otros. Los
ingresos del SPNF fueron de USD 2.665 millones en julio de 2016, de los
cuales los ingresos tributarios representan el 50% y los ingresos petroleros
el 17,5%. Los egresos totales del mismo mes fueron de USD 2.736,7
millones, en los que el gasto corriente representa el 72%. El resultado
global del SPNF para julio de 2016 fue de USD -917,7 que son cubiertos con
endeudamiento público.
La Deuda Pública total registrada en julio de 2016 alcanzó lo USD 36.584,02
millones, de la cual USD 12.936,08 millones corresponden a la deuda
pública interna y USD 23.647,94 millones a la deuda pública externa, lo que
equivale a que el endeudamiento público representa el 38% del PIB previsto
para el 2016. Es necesario destacar que según la Constitución ecuatoriana
el endeudamiento externo no puede superar el 40% del PIB.
EMPLEO
Las cifras presentadas por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos
(INEC), muestran un deterioro en la calidad de empleo para el segundo
trimestre del año, ya que la Tasa de Empleo Adecuado (TEA) evidencia
reducciones a nivel urbano y rural; es así que la TEA disminuye 4,9 puntos
porcentuales en junio de 2016 en comparación al mismo semestre de 2015.
A nivel urbano y rural la TEA se ubicó en 50% y 22,9% respectivamente,
mostrado un descenso estadísticamente significativo en comparación al año
anterior. El gráfico 3 presenta la comparación de la TEA para junio 2015 y
2016.
Grafica 3. Tasa de empleo adecuado
Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y subempleo (ENEMDU).
El desempleo a junio del 2016 se ubicó en 5,3% notándose un incremento
de 0.8 puntos porcentuales en comparación al mismo periodo del año
anterior que fue del 4,5%. La tasa de desempleo urbano se ubicó en 6,7% y
a nivel rural fue 2,6%. El desempleo a nivel rural es bajo, sin embargo, en
este sector existe alta precariedad laboral, que se evidencia en el 74,4%
que representan los subempleados, empleados no remunerados y otras
personas con empleo no pleno.
INFLACIÓN
En agosto de 2016 la inflación mensual se ubicó en -0,16% y la inflación
anual en 1,42%, esto es 2,72 puntos porcentuales menos que la inflación
anual de agosto 2015 (4,14%), tanto la inflación mensual como la anual
son de las más bajas que ha tenido el país durante los últimos 10 años, esto
se da por los problemas económicos y la falta de liquidez. Las divisiones de
productos con inflación más baja para el mes de agosto fueron los
alimentos y bebidas no alcohólicas (0,08%); y las prendas de vestir y
calzado (0,04%), mientras que la división con inflación más alta fueron los
bienes y servicios diversos (0,01%).
La canasta familiar básica en agosto se ubicó en los USD 689,10 y el
ingreso familiar mensual de un hogar tipo (4 miembros con 1,6 perceptores
de ingresos) fue de USD 683,20; lo que ocasiona una restricción
presupuestaria de USD 5,90. En relación a la canasta familiar vital, no
existe restricción presupuestaria, puesto que dicha canasta se fijó en USD
495,31 y por lo tanto se evidencia un superávit presupuestario de USD
187,89.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIEROS
Las reservas internacionales en agosto de 2016 se ubicaron en USD
3801,92 millones, esto es USD 399,49 millones menos que en agosto de
2015 y USD 493,94 millones menos en relación a julio de 2016. El rubro
que tiene mayor peso son las inversiones en depósitos a plazo y títulos con
el 74,8% del total de las reservas. Mientras que los niveles de liquidez para
julio fueron de USD 1.395,8 millones, lo que representa USD 1.838,8
millones menos que el mes de junio, las variaciones en la liquidez obedecen
principalmente a las operaciones del sector público (59,6%) y al sector
externo (16,9%). En cuanto a los usos de la liquidez del sistema financiero,
los destinos principales fueron: USD 862,1 millones para incremento de las
reservas internacionales, USD 409,3 millones para aumento del crédito de
otras sociedades de depósitos (OSD) al sector privado y USD 122,5 millones
para requerimientos de recursos del sector público.
2. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS
Tras el fuerte sismo, en Abril de 2016, y debido a la caída del precio del
petróleo y la revalorización del dólar estadounidense, el Banco Central del
Ecuador calcula un decrecimiento de -1,7% en el 2016. Mientras el Fondo
Monetario Internacional (FMI) estima que la economía ecuatoriana en 2016
tendría un decrecimiento de -2,3%, y en el 2017, de -2,7%.
En materia comercial, el acuerdo con la Unión Europea es un tema de
prioridad en estos últimos meses, las entidades y autoridades encargadas
trabajan a contra reloj para ratificar dichos acuerdos que vencen en
Diciembre. El no llegar a firmar este acuerdo ocasionaría, según la
Federación Ecuatoriana de Exportadores, que los productos ecuatorianos
enfrenten una pérdida de competitividad por más de USD 400 millones
equivalentes en aranceles anuales. Además, en este ámbito, de igual
manera se espera que el próximo año rija el Acuerdo Estratégico de
Cooperación Económica (SECA) entre Ecuador y Corea del Sur.
Ecuador volverá a reducir las sobretasas arancelarias, medida
implementada para contrarrestar el impacto coyuntural externo a la
producción nacional, pasando del 40% al 35%; la de 25% al 15%; y
aquellos bienes con sobretasas del 15% se mantendrán. Esto como parte
del desmontaje de las salvaguardias aprobadas por la Organización Mundial
de Comercio que debido al terremoto ocurrido en abril se postergó, durante
esto últimos meses la balanza comercial ha registrado saldos positivos por
lo que ya no se considera necesario la implementación de las salvaguardias.
3. SITUACIÓN POLÍTICA
Para obtener mayor liquidez el gobierno ecuatoriano venderá y subastará
varios de sus activos; entre los que figuran varias hidroeléctricas, medios
de comunicación, un banco comercial, una aerolínea pública, y una empresa
pública de textil y calzado. También se ha previsto procesos de desinversión
en la Corporación Nacional de Telecomunicaciones y la Flota Petrolera
Ecuatoriana.
Previo a las elecciones presidenciales del próximo año, hasta la fecha existe
una indecisión en cuanto a los nombres de posibles candidatos por parte del
oficialismo, sin embargo, según las encuestas, se mantienen una
preferencia por parte de la ciudadanía hacia votar por un posible candidato
presidencial del partido de gobierno; paralelo a ello, la intención del
Presidente Correa de reformar el sistema de seguridad social de las Fuerzas
Armadas ha ocasionado polémica y desacuerdos entre las partes.