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Ms.Ec. Alejandro Pena FRM, Consultor EMPRESAS ADMINISTRADORAS DE CRÉDITO (EAC) —  Son empresas administradoras de crédito las personas físicas o jurídicas que en forma habitual y profesional intervienen en el financiamiento de la venta de bienes y servicios realizada por terceros otorgando crédito mediante el uso de tarjetas, órdenes de compra u otras modalidades similares. —  También se consideran empresas administradoras de crédito las cooperativas de consumo, asociaciones civiles y otras personas jurídicas con giro no financiero que emitan en forma habitual y profesional órdenes de compra en tanto tal actividad, dentro del conjunto de actividades que conformen su giro, sea significativa. FUENTES DE FINANCIAMIENTO PERMITIDAS POR LA REGULACION —  Personas físicas que sean directores o accionistas de las EAC. —  Instituciones de intermediación financiera nacionales o extranjeras. —  Organismos internacionales de crédito o de fomento del desarrollo. —  Fondos previsionales del exterior o fondos de inversión regulados. —  Toda otra persona jurídica de giro financiero, fideicomiso financiero o patrimonio de afectación de análoga naturaleza. CLASIFICACIÓN DE LAS EAC —  Empresas administradoras de crédito de mayores activos (EACS): sus activos y contingencias superan las 100.000 UR (aprox. USD 3 MM al 22/6/15). —  Las EAC de menores activos, con activos y contingencias inferiores a 100.000 UR.(EACs) REGULACIÓN En cierta forma, las EACs tienen una regulación más liviana en función del monto de su operativa y con la intención de no introducir costos regulatorios que hagan retardar su crecimiento. Tipos de regulación: 1.  Regulación aplicable solamente a las empresas administradoras de crédito de mayores activos (EACS) 2.  Regulación aplicable a todas las empresas administradoras de crédito (EAC) 1.REGULACIÓN APLICABLE SOLAMENTE A LAS EACS —  Requerimiento de capital mínimo: 8% de los activos (netos de previsiones) y contingencias ponderadas por riesgo de crédito. —  Deben nombrar un responsable por el cumplimiento de los requisitos de información al BCU; dicho responsable debe estar comprendido en la categoría de personal superior. —  Deben contar con un plan de continuidad operacional. 1.REGULACIÓN APLICABLE SOLAMENTE A LAS EACS —  Deben proporcionar a la Superintendencia de Servicios Financieros: —  información mensual sobre su responsabilidad patrimonial dentro de los primeros 8 días hábiles siguientes a la fecha a la que está referida —  información para la Central de Riesgos. —  información sobre las tasas de interés activas por las operaciones pactadas en cada mes. 1.REGULACIÓN APLICABLE SOLAMENTE A LAS EACS —  Las EACS deben presentar en la Superintendencia de Servicios Financieros los siguientes informes emitidos por auditores externos: —  Informe de Revisión Limitada sobre los estados de s i t u a c i ó n p a t r i m o n i a l y d e r e s u l t a d o s correspondientes al cierre de cada ejercicio anual. —  Informe anual de evaluación de las políticas y procedimientos (se deberá emitir opinión respecto de la idoneidad y el funcionamiento de las políticas y procedimientos adoptados por la institución). —  Informe anual de evaluación de los sistemas de control interno. 2) REGULACIÓN APLICABLE A TODAS LAS EAC —  Las EAC no podrán asumir por cada persona física o jurídica, riesgos que superen el 8% de su responsabilidad patrimonial neta al cierre del último mes. —  La fecha única para el cierre de sus ejercicios económicos es el 30 de setiembre de cada año. —  Las tasas de interés que pueden aplicar están reguladas por la Ley N° 18.212 del 5/9/2007 (Ley de Usura) PRODUCTOS 1)  TARJETAS DE CRÉDITO —  Algunas EAC tienen tarjeta con marca propia, mientras que otras se asocian a las más conocidas como Visa, Master, entre otras. —  Los ingresos vinculados con la tarjeta de crédito que las EAC obtienen son: —  comisiones cobradas a los usuarios por la utilización de la tarjeta, —  comisiones cobradas a los comercios adheridos —  intereses cobrados a los usuarios por no haber cancelado el saldo al momento del vencimiento. 2) PRÉSTAMOS EN EFECTIVO —  Los préstamos otorgados por las EAC difieren sustancialmente de los préstamos bancarios en varios aspectos como ser: —  el monto del principal, —  las garantías involucradas en el contrato, —  el tiempo de duración del préstamo, —  la agilidad en el momento de concederse el préstamo —  las tasas de interés. Las EAC otorgan préstamos de forma más rápida y con mayor facilidad, por montos que nos son demasiado elevados, en plazos más cortos de tiempo y con tasas más altas que las de los préstamos bancarios. —  Los ingresos relacionados con los préstamos en efectivo otorgados son los intereses compensatorios y moratorios. —  Los intereses compensatorios son los que refieren a la utilización de un capital que no es propio. —  Los intereses moratorios son consecuencia de no haber cumplido con el pago en la fecha establecida, es decir que tienen un carácter sancionatorio. Las tasas aplicadas en estos casos están reguladas por la llamada Ley de Usura, la cual establece topes para cada uno de los tipos de intereses mencionados anteriormente. LAS EACS EN EL URUGUAY EACS Inicio Func. Suc. Productos Principales CRÉDITOS DIRECTOS SA 1989 500 36 Ordenes de Compra y tarjeta de crédito (Tarjeta D) SOCUR 1989 700 89 Préstamos en efectivo y tarjeta de crédito (Tarjeta Creditel) ANDA 1934 1200 48 Crédito solidario, servicio médico y odontológico, garantía de alquiler, turismo, asesoramiento jurídico, pago y adelanto de pasividades, giros de dinero, fondo solidario OCA SA 1966 446 38 Préstamos en efectivo y tarjeta de crédito (Tarjeta OCA) RETOP SA 1993 400 21 Órdenes de compra y préstamo en efectivo COOPERATI
VA ACAC 1986 100 26 Préstamos en efectivo y tarjeta de crédito 76 2 Tarjeta de crédito VERENDY SA 2004 Accionista Banco Santander Itau Unibanco Holding SA EACS Inicio Func. Suc. Productos Principales EMPRENDIMIENT 2005 OS DE VALOR SA 66 1 Tarjeta de crédito y préstamos en efectivo PASS CARD SA 2005 53 1 Tarjeta de crédito BAUTZEN SA 1997 680 40 Tarjeta de crédito y órdenes de compra FUCAC 1972 71 9 Tarjeta de crédito y préstamos en efectivo MICROFINANZAS 2008 DEL URUGUAY SA 31 2 Tarjeta de crédito y préstamos en efectivo REPUBLICA 2010 MICROFINANZAS SA 170 10 Préstamos en efectivo Accionista Grupo BBVA Grupo Scotiabank BROU Buena parte de las EACS pertenecen a los bancos: –  las EACS otorgan márgenes de ganancia muy atractivos en relación a la inversión realizada. –  por medio de las mismas, los bancos acceden a cierto grupo de clientes que no formaban parte de su segmento objetivo. —  Las EAC obtienen financiamiento directo de los bancos, del banco accionista y también de la venta de carteras. —  El financiamiento directo está limitado por los topes de riesgo existentes; de manera que ese financiamiento directo se complementa con la venta de cartera a los bancos. — La capacidad de generar créditos de las EAC no está reflejada enteramente en los balances, debido a las carteras vendidas. LA TASA DE INTERÉS —  Topes a las tasas activas: Ley de Usura —  En operaciones de crédito con capital efectivamente prestado < 2.000.000 UI existen intereses usurarios cuando la tasa implícita supera en un porcentaje mayor al 60% las tasas medias de interés publicadas por el BCU. En caso de mora, cuando la tasa implícita superare las referidas tasas medias en un porcentaje mayor al 80% —  En operaciones de crédito con capital efectivamente prestado ≥ 2.000.000 UI los topes se ubican en 90% y 120% respectivamente. 1 UI equivale a USD 8.7 —  Las tasas de interés pueden llegar a niveles lo suficientemente altos como para permitir que agentes de alto riesgo puedan acceder igualmente al crédito. —  El financiamiento se realiza básicamente en pesos, siendo otras monedas menos usadas para el financiamiento los dólares y las unidades indexadas. —  Las tasas que cobran las EAC varían sustancialmente de una institución a otra en función de la calidad de los sujetos de riesgo que se fijan como objetivo cada una de las instituciones. —  Tasa media activa en pesos, en el período Enero 2014 – Abril 2015, en función del plazo considerado 72,0
Tasas activas de Interés de las EAC
70,0
68,0
66,0
64,0
62,0
60,0
58,0
Plazo menor a 1 año
56,0
Plazo mayor a 1 año
1/3/15
1/2/15
1/1/15
1/12/14
1/11/14
1/10/14
1/9/14
1/8/14
1/7/14
1/6/14
1/5/14
1/4/14
1/3/14
1/2/14
1/1/14
54,0
LA MOROSIDAD —  La morosidad del sistema en su conjunto fue de 16% a febrero de 2015. Este promedio comprende situaciones muy disímiles: —  Empresas con una morosidad muy alta: Bautzen cuya tasa fue de 33%, seguida por Verendy con un 24%. —  En el otro extremo se encuentra OCA con una tasa de 6% (esta EAC tiene sus clientes en la franja de ingresos medios y elevados). —  El resto de las EAC tienen una morosidad en torno al promedio de 16%. —  Las EAC tienen una operativa que trabaja en una banda de riesgo retorno más alta que el común de los bancos. TAMAÑO DEL MERCADO —  El crédito bancario y de las EAC representa a fines de 2014 aproximadamente el 29.6% del PIB, que se distribuye por sectores de acuerdo al siguiente detalle: SECTORES PORCENTAJE DEL PIB Agro 4.41% Comercio 3.74% Construcción 0.83% Familias 11.11% Industria 3.66% Servicios 3.33% Otros 2.57% Total 29.65% —  Este porcentaje es bajo en relación a otros países. Las políticas públicas actuales tienden a la profundización del sistema financiero y a una mayor inclusión. —  La Ley No 19.210 de Inclusión Financiera (mayo/14) establece importantes modificaciones al sistema de pagos del país: —  incorpora el dinero electrónico, —  impone nuevas modalidades en la forma de pago de sueldos, pasividades y beneficios sociales, asignando un papel relevante a las instituciones de intermediación financiera y a las instituciones emisoras de dinero electrónico —  se establecen modificaciones al régimen de créditos —  se realizan cambios en materia tributaria. —  En este contexto, los créditos concedidos por las EAC representan el 1.7% del PIB, y muestran una tendencia claramente creciente; si se mide a partir de los riesgos en que han incurrido las EAC, los mismos representan el 3% del PIB. —  Estos números no representan totalmente los créditos generados en el ámbito de las EAC, debido a los créditos transferidos a los bancos a los efectos de obtener más liquidez y poder generar un mayor crecimiento. —  En relación a los créditos otorgados a las familias, las EAC representan el 18% del total. Debe tenerse en cuenta que en el financiamiento a las familias se incluyen también los créditos a la vivienda, que son otorgados casi exclusivamente por el sistema bancario. —  Si se excluyen los créditos hipotecarios, la participación de las EAC en el financiamiento a las familias alcanza el 32% del total. —  En la siguiente tabla se presentan los riesgos y los créditos a febrero de 2015, con el correspondiente market share que tiene cada una de las EACS. —  Las tres EACS más grandes, SOCUR S.A., OCA S.A y ANDA S.A. las cuales representan el 65.5% del mercado analizado. Riesgos, Créditos y Market Share de las EACS a Febrero de 2015 RIESGOS Y CREDITOS A FEBRERO DE 2015 - En USD
Riesgos
Créditos
EACS
CREDITOS DIRECTOS S.A.
97.870.057
45.682.422
Market
Share Riesgos
Market
Share Créditos
5,8%
4,7%
SOCUR S.A.
228.944.016
194.416.861
13,7%
19,8%
ANDA
403.529.811
207.526.432
24,1%
21,2%
OCA S.A.
569.063.517
240.484.212
34,0%
24,5%
PROMOTORA DE CREDITOS S.A.
5.639.511
5.603.218
0,3%
0,6%
RETOP S,A.
COOPERATIVA ACAC
VERENDY S.A.
EMPRENDIMIENTO DE VALOR S.A.
PASS CARD S.A.
BAUTZEN S.A.
FUCAC
MICROFINANZAS DEL URUGUAY S.A.
REPUBLICA MICROFINANZAS S.A.
TOTAL
82.109.525
25.573.408
8.196.101
28.313.524
25.772.605
78.550.357
78.887.572
10.319.503
31.757.988
1.674.527.493
81.272.811
21.946.173
5.354.747
7.192.958
15.318.381
41.985.610
73.621.365
8.932.129
30.511.750
979.849.069
4,9%
1,5%
0,5%
1,7%
1,5%
4,7%
4,7%
0,6%
1,9%
100,0%
8,3%
2,2%
0,5%
0,7%
1,6%
4,3%
7,5%
0,9%
3,1%
100,0%
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO —  Las fuentes de financiamiento fundamentales son: —  el patrimonio de las instituciones —  las deudas en que incurren con el sistema bancario —  las deudas contraídas con los comerciantes. —  la venta de cartera Patrimonio
Venta de Cartera
Deudas F inancieras
Resto del Pasivo
—  A pesar de esta configuración general, el peso de cada fuente de financiamiento en cada institución es muy variable. —  En lo que se refiere al financiamiento del sector financiero, de acuerdo a lo que surge de la Central de Riesgos, el banco Santander es el principal acreedor de las EACS. El financiamiento principal se lo otorga a la EAC vinculada-­‐ SOCUR S.A., pero también financia a otras instituciones, aunque ninguna de ellas está vinculada a otro banco. —  El segundo banco acreedor es Itaú, el cual no solamente financia a OCA – institución vinculada, sino que también financia en forma importante a RETOP S.A. MATRIZ DE FINANCIAMIENTO DEUDAS con el Sector Financiero -­‐ Febrero de 2015
Montos: En unidades de Dólares
CREDITOS DIRECTOS S.A. SOCUR S.A. BROU
BANDES
ITAU
14.620.390
SCOTIA
240.036
482.331
DISCOUNT
SANTANDER
54.250.921
BBVA
11.043.453
HSBC
HERITAGE
307.236
CITIBANK
7.569.992
EXPRINTER
MICROFINANZAS DEL 5.424
URUGUAY 7.965
TOTAL
552.697
87.975.051
ANDA OCA S.A. RETOP S.A. 2
4.667.232
7.230
8.709.126
6.904.636
8.036.428
3.182.079
7.137.700
848
38.645.281
498.374
15.978.173
2.945.267
811.330
2.365
248.184
360.035
1.689.648
100.026
22.633.401
31.519.131
1.635.128
12.843.616
0
23.510
46.021.384
COOPERATIV SURANEX VERENDY PASS CARD BAUTZEN A ACAC
S.A.
S.A.
S.A. S.A.
0
157.871
2.927.097
275.703
620.458
3.981.129
271.845
271.845
619.088
619.088
2.068
2.042
4.110
621.650
3.924.227
4.545.877
MICROFINAN
REPUBLICA ZAS DEL FUCAC
MICROFINAN
TOTAL
URUGUAY ZAS S.A.
S.A.
25.706
25.708
498.374
66.942.795
2.594.880
11.039
12.085.813
811.330
1.783.687
82.061.488
18.816.732
8.396.463
3.489.315
16.397.340
791.465
791.465
342
140.158
2.594.880
2.586.534
25.706
210.456.983
RENTABILIDAD —  La rentabilidad sobre activos (del final del período) muestra, por lo general, números muy superiores a los que obtienen los bancos, que están en el orden del 3%. Esto demuestra que es uno de los mercados que reporta mayores ganancias, de ahí que los bancos hayan definido como estrategia la compra de las administradoras de crédito que se han ido formando en el mercado. —  De las pocas EACS grandes que no tienen accionista bancario se puede citar a RETOP S.A. Posiblemente se encuentre en el futuro mediato en la estrategia de compra de algún banco. —  En el ejercicio Setiembre 2013-­‐Octubre 2014 las EACS que obtuvieron mejor rentabilidad son Créditos Directos S.A., RETOP S.A. y SOCUR S.A. -­‐10%
-­‐20%
-­‐30%
-­‐40%
0%
REPUBLICA…
MICROFINANZAS D EL…
FUCAC
BAUTZEN S .A.
PASS CARD S.A.
EMPRENDIMIENTO DE…
VERENDY S.A.
COOPERATIVA A CAC
RETOP S,A.
PROMOTORA D E…
OCA S.A.
ANDA
SOCUR S.A.
CREDITOS DIRECTOS S.A.
Resultado Neto/Activo
30%
20%
10%
—  Si se hace un análisis de la rentabilidad del sistema se encuentra que el margen financiero sigue siendo el más importante, pero el margen por servicios ha mostrado una tendencia creciente y es casi tan importante como el margen financiero. —  El margen financiero surge de los intereses cobrados a los clientes deducidos los intereses que se deben pagar por las deudas financieras. —  El margen de servicios se origina básicamente de las comisiones que se cobran a los usuarios por el derecho a utilizar la tarjeta de crédito; este se cobra en el momento de la entrega y de cada renovación. Por otro lado están las comisiones que se calculan sobre las ventas que los establecimientos realizan aceptando la tarjeta de crédito. Existen diferentes porcentajes de comisión dependiendo de la rama de actividad y del comercio en particular. —  Los gastos más relevantes son las previsiones y los gastos de explotación. —  Dentro de los gastos de explotación los más relevantes son lo que están relacionados al mantenimiento de la red de locales y las retribuciones personales y cargas sociales. —  Es de destacar que las EAC están fuera del régimen de previsiones estadísticas; esto es, solo realizan previsiones específicas. ANALISIS DE LA RENTABILIDAD DE LAS EACS – Ejercicio Octubre 2013 – Setiembre 2014 Concepto Margen Financiero Margen por Servicios Margen por Valuación Previsiones Diferencias de Cambio Resultado operativo Otros resultados Resultado del ejercicio 21.4% 17.4% 1.0% -­‐10.5% 0.0% -­‐18.7% -­‐2.8% 7.8% Gestión del riesgo de crédito de las EACS —  Características de las carteras: —  orientación hacia personas físicas y pequeñas empresas —  Productos enfocados en tarjetas de crédito y préstamos en efectivo —  Criterio de concentración hacia la diversificación Estas características hacen interesante estudiar el uso de los métodos de scoring Los métodos de scoring de admisión en las EACS de mayores activos —  La mitad de las EACs utiliza scoring de admisión y las que no lo utilian han oplanteado que lo piensan implementar a la brevedad. —  Entre los que lo utilizan, la mayoría responde que estos scoring son vinculantes. —  La herramienta produce una mejora de eficiencia en la autorización como ser la rapidez en la evaluación, disminución de costos y baja de morosidad de clientes nuevos. —  La mayoría no cuenta con estudios de la capacidad discriminante del modelo. Los métodos de scoring de admisión en las EACS —  Razones para no utilizarlos: — 
— 
— 
— 
Costo monetario El tiempo de preparación del personal para su uso El desconocimiento de la técnica La imposibilidad de que un modelo capte toda la información necesaria para otorgar un crédito. La importancia del analista de crédito. Los métodos de scoring de comportamiento en las EACS de mayores activos Solamente una EACS expresó conocer y utilizar esta técnica EACS – Desafíos La ley de inclusión financiera establece que los pagos de nómina y jubilaciones deben realizarse a través de cuentas bancarias. En este aspecto, quedan en desventaja frente a las instituciones de intermediación financiera, en un segmente relevante que es el de los préstamos al consumo. EACS – Oportunidades Utilización de su red por otros agentes financieros. Los servicios que podrán ofrecer a partir de sus redes son: —  desembolso y cobranza de créditos —  recepción y trasmisión de la información y documentación requeridas para solicitar créditos y tarjetas de crédito. MUCHAS GRACIAS