Devaluación y Deuda pública

Unidad Académica : Preparatoria n° 10
Nombre del alumno : Diego Reveriano Serrano Toledo
Materia: Economía
Grado : 3°
Grupo: “602”
Turno: Matutino
Devaluación
¿Que es la devaluación?
*Es la pérdida del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. La
devaluación de una moneda puede tener muchas causas, entre éstas una falta de demanda de la moneda
local o una mayor demanda de la moneda extranjera1 . Lo anterior puede ocurrir por falta de confianza en
la economía local, en su estabilidad, en la misma moneda, entre otros.
*Ejemplo: Si todos los bienes que alguien tiene (imaginemos que estos son todos los bienes existentes) se
valoraran en 100€ se podrían emitir 100 monedas de un euro para representar el valor de dichos bienes;
pero si en un momento dado se emiten 100 monedas más de 1€ (ahora hay 200€ en total) sin aumentar el
número de bienes que existen, las monedas que están en circulación no representan el valor real de los
bienes, por lo que existen tres opciones:
Hacer modificaciones a los bienes existentes para incrementar su valor a 200€.
http://es.wikipedia.org/wiki/Devaluaci%C3%B3n
Causas :
Las causas para una devaluación monetaria pueden deberse a varios factores, a una mezcla de ellos, o
sólo a causa de uno. Las principales causas de una devaluación son:
* Emisión monetaria: La emisión monetaria es algo de lo que se encarga el Banco Central. Emitir billetes
sin respaldo, para financiar el gasto público conllevan un aumento de los precios, es decir, inflación. Si el
tipo de cambio en relación a otra moneda es fijo, el aumento de precios genera una apreciación de la
moneda con el tipo de cambio real, ya que hay más billetes en circulación pero la paridad con la otra
moneda sigue igual. Esto en el corto o mediano plazo genera pérdida de competitividad para los bienes
exportables, ya que los costos fijos del país se ven incrementados, pero no así los precios en el exterior.
*Apreciación de la moneda local: A veces por causas externas a la economía de un país, la moneda
local se ve sobrevaluada, así sea por la abundancia de dólares en el exterior o por el ingreso de capitales
extranjeros al país, que generan que haya más reservas de dólares, provocando que la moneda local se
aprecie.
*Fuga de divisas: La incertidumbre acerca de la economía de un país puede generar que los capitales
extranjeros dejen de invertir en un determinado país, provocando el efecto inverso a la apreciación de la
moneda. Una corrida bancaria también se considera fuga de divisas.
*
Falta de confianza en la moneda local: Cuando hay sospechas de que un país entrará en cesación de
pagos o default generalmente se produce una corrida bancaria, huida de la moneda local hacia una
extranjera o aumento del consumo para que perdure el valor de la moneda. Paradojicamente, la sospecha
de una devaluación es lo que termina provocándola, se genera una auténtica Profecía autocumplida.
El efecto de la devaluación representa un abaratamiento de las exportaciones y un aumento de
los precios de las importaciones para el país devalúate en términos de su propia moneda.
La depreciación o devaluación de la moneda consiste en la pérdida de valor de la moneda de un
país con respecto a una o más monedas de referencia extranjeras, que se produce, por lo
general, en un sistema de tipo de cambio flotante.
La depreciación de una moneda suele producirse por las diferentes expectativas entre los
países, así como las distintas políticas macroeconómicas.
Por ejemplo, un país que emite mucho dinero nuevo, o baja los tipos de interés, tenderá a
depreciar su moneda más que otro que otro país que no lo hace Los países tienden a intentar
influir en los tipos de cambio cono instrumento para ganar competitividad, ya que, al tener
precios más bajos, esto ayuda a fomentar las exportaciones.
¿Por qué ocurre una devaluación?
 La principal causa de una devaluación ocurre por el incremento en la demanda de la
moneda extranjera, y este aumento de demanda se deberá entre otras cosas a:

Falta de confianza en la economía local o en su estabilidad. Una declaración de
moratoria de pagos de deuda del gobierno, las guerras, actos de terrorismo, etc ahuyentan
la inversión extranjera en el país. Ante un escenario de desconfianza, los inversionistas
(nacionales e internacionales) buscan sacar su dinero del país, y para hacerlo, deben
vender pesos y comprar moneda extranjera.

Déficit en la balanza comercial. Cuando el monto de los productos que importamos es
mayor al monto de los productos que exportamos, se dice que tenemos déficit en nuestra
balanza comercial, por lo que debemos comprar más moneda extranjera para cubrir ese
déficit.
Inflación
¿Qué es la inflación ?
 Es aumento generalizado y sostenido de los precios del mercado en el transcurso
de un período de tiempo, generalmente un año. Cuando el nivel general de
precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y
servicios. Es decir, que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de
la moneda: una pérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad
de medida de una economía. Una medida frecuente de la inflación es el índice de
precios, que corresponde al porcentaje anualizado de la variación general de
precios en el tiempo (el más común es el índice de precios al consumo).
 http://es.wikipedia.org/wiki/Inflaci%C3%B3n
Inflación
 Los efectos de la inflación en una economía son diversos, y pueden ser tanto positivos
como negativos. Los efectos negativos de la inflación incluyen la disminución del valor real
de la moneda a través del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversión debido a la
incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos
incluyen la posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de
interés nominal con el propósito de mitigar una recesión y de fomentar la inversión en
proyectos de capital no monetarios.
 Entre las corrientes económicas más aceptadas existe generalmente consenso en que las
tasas de inflación muy elevadas y la hiperinflación son causadas por un crecimiento
excesivo de la oferta de dinero. Las opiniones sobre los factores que determinan tasas
bajas a moderadas de inflación son más variadas. La inflación baja o moderada puede
atribuirse a las fluctuaciones de la demanda de bienes y servicios, o a cambios en los
costos y suministros disponibles (materias primas, energía, salarios, etc.), tanto así como
al crecimiento de la oferta monetaria. Sin embargo, existe consenso que un largo período
de inflación sostenida es causado cuando la emisión de dinero crece a mayor velocidad
que la tasa de crecimiento económico.
.
 El peso mexicano presentó escaso nerviosismo tras las declaraciones realizadas por el
presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, con relación a que existe
preocupación sobre la baja inflación y menor crecimiento de la Zona Euro.
 Bajo ese escenario, la divisa mexicana mostró una mayor recuperación frente al dólar al
alcanzar un precio de 12.9415 pesos por dólar, con respecto a los niveles del miércoles de
12.9745 pesos por billete verde.
 Ello significó una apreciación de 0.25%, aunque durante el día mostró un valor mínimo de
12.9150 pesos.
 El mercado financiero mexicano difícilmente mostraría fuertes movimientos volátiles ante el
anuncio de noticias poco favorables en Europa, debido a la escasa relación comercial que
mantiene con los países europeos.
 Sin embargo, el peso mexicano está expuesto a importantes devaluaciones, cuando la
economía de Estados Unidos se encuentra con problemas de crecimiento, pues esta
situación reduce la entrada de flujos externos al país por las menores exportaciones
enviadas al mercado estadounidense.
Los precios en abril bajaron 0.19% por el impacto de factores estacionales como las menores
tarifas de electricidad, con lo cual, la inflación a tasa anual se colocó en 3.50 por ciento.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que los precios agropecuarios
tuvieron un descenso de 1.12% en el mes y de 1.13% en comparación a igual mes del año
pasado.
Sin embargo, los consumidores resintieron el alza de 30.30% del jitomate y de 43.42% del
chile poblano. Con ello la canasta básica bajó 0.79% aunque a tasa anual se elevó 4.84 por
ciento.
Los productores también vieron descender los precios sólo en industrias como la
manufacturera, construcción y minería, en tanto que en servicios y el campo la inflación subió
0.32 y 1.83%, respectivamente.
Para Bancomer los menores precios de electricidad se dieron por el ajuste estacional
(subsidios por mayores temperaturas) observados en la primera quincena del mes y por
factores de oferta que provocaron importantes caídas en los precios de las frutas y verduras en
el mismo periodo.
En tanto, Invex destacó que la tasa de inflación se desaceleró por tercer mes consecutivo,
debido al cambio de horario de verano y por el subsidio energético. Estableció que ante la falta
de recuperación del consumo se seguirán viendo más ajustes a la baja en ventas al menudeo.
La inflación en México cerró en diciembre de 2012 en 3.57% habiéndose registrado el nivel más
bajo de inflación desde el año 2009. De ahí que se situara en el rango de variabilidad que el
Banco de México estableciera, de entre 3 % y hasta 4%
El nivel de inflación de México en el 2012 fue igual a la registrado en el 2009 e inferior al 3.82%
de la inflación en el 2011 y al 4.40% de la de 2010.
El rubro de alimentos de la inflación en México registró 7.5% lo cual significó un poco más del
doble que el nivel general. No obstante, la variación de precios de los bienes y servicios
energéticos fue de un 5.6%. En tanto que la inflación subyacente a la cual se le considerada un
mejor parámetro para medir la evolución de los precios al excluir artículos de alta volatilidad, se
ubicó en 2.2%.
Cabe señalar que las cifras de la tasa de inflación en México del 0.23% y la subyacente del
0.12% que se registraran en diciembre de 2012 estuvieron por debajo de lo que analistas en un
sondeo de Reuters previeran, ya que esperaban un 3.71% para la medición anual y del 0.34 y
0.23 para los índices mensuales general y subyacente respectivamente.
De acuerdo a información del INEGI (Instituto Nacional de Estadística y Geografía), después de
unos meses de aceleración en los precios que llevara al INPC (Índice de Precios al Consumidor)
a tocar en septiembre un pico de dos años de 4.77%, la inflación 2012 se aligeró por una baja en
el precio del servicio de telefonía móvil y de algunos alimentos.
Para la primera quincena de enero el incremento de los precios al consumidor continuó
desacelerándose situándose en 3.21% a tasa anual, cifra más baja que se hubiera registrado
desde la segunda quincena de octubre de 2011. El índice de precios subyacente, avanzó 0.18%
en ese periodo, cifra similar al aumento de 0.20% registrado en la primera quincena de enero de
2012. En tanto que el índice de precios no subyacente subió 0.08% ante la caída en los precios
de los productos agropecuarios de 0.56%, donde los precios de frutas y verduras cayeron 2.21%.
El Banco de México (Banxico) está previendo que para el 2013, la inflación en México sea menor
a los niveles registrados para la Inflación 2012 de México y cercanos a su meta oficial de 3 %.
Ley de egreso
Lineamiento presentado en forma de anteproyecto a la Cámara de Diputados de México por
parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) con el objeto de programar el
gasto de los recursos federales recaudados por medio de impuestos, derechos y
aprovechamientos, y que se distribuye a los tres poderes de la Unión en sus tres niveles:
federal, estatal y municipal.
http://es.wikipedia.org/wiki/Presupuesto_de_egresos_de_la_federaci%C3%B3n
El poder ejecutivo está organizado en un conjunto de diversas instituciones que forman la
Administración Pública Federal. A su vez, esta última está clasificada en dos grandes grupos
con características y propósitos bien diferenciados. En el primer grupo están las
dependencias de la administración centralizada, que se integra por 17 secretarías de Estado
y la Consejería Jurídica del Ejecutivo Federal, y cuyas atribuciones están consignadas en la
Ley Orgánica de la Administración Pública Federal. Por su parte, la Procuraduría General de
la República tiene autonomía pues se rige por su propia ley orgánica (y su titular debe ser
ratificado por el Congreso). En este primer grupo se incluyen también 69 órganos
desconcentrados, constituidos para el cumplimiento de tareas específicas y que jurídica y
administrativamente forman parte de las secretarías de Estado y de la PGR. El segundo
grupo es el de las entidades de la administración paraestatal que reúne a un total de 213
organismos desconcentrados, empresas de participación estatal, instituciones de crédito,
institucionales nacionales de seguros y fianzas y fideicomisos públicos. Estas entidades se
rigen por la Ley Federal de las Entidades Paraestatales y su Reglamento. La administración
paraestatal se compone de entidades productoras de bienes o prestadoras de servicios, que
aunque podrían ser proporcionados por lo particulares, el Estado decide hacerlo por conducto
de empresas u organismos de los cuales es propietario, por razones de interés público o
estratégicas, entre otras cosas. Para los efectos de la programación, coordinación y
conducción, las dependencias de la administración central agrupan por sectores a las
entidades paraestatales con las que tienen mayor afinidad en cuanto a funciones. La máxima
autoridad administrativa de las entidades está constituida por el órgano de gobierno, presidido
regularmente por un representante de la dependencia que actúa como coordinadora de
sector.
El Presupuesto de Egresos especifica el monto y destino de los recursos
económicos que el Gobierno requiere durante un ejercicio fiscal, es decir, un año,
para obtener los resultados comprometidos y demandados por los diversos sectores
de la sociedad.
El Gasto Público es utilizado por el Gobierno Federal con fin de:
proporcionar servicios educativos y de salud;
construir carreteras y vivienda;
apoyar el desarrollo del campo;
generar y distribuir electricidad;
garantizar la soberanía y seguridad nacional;
;sostener relaciones con otros países y
para atender el costo financiero de la deuda, entre otros.
¿De dónde vienen esos recursos?
El Gobierno Federal los obtiene del pago
de los impuestos y otras contribuciones de la sociedad; de los ingresos del petróleo;
de la venta de bienes y servicios de las empresas y organismos públicos; de las
contribuciones de trabajadores y patrones al sistema de seguridad social; así como
de financiamientos que contrata.
La Cámara de Diputados y la de Senadores son quienes autorizan el cobro y la
recaudación a través de la Ley de Ingresos de la Federación. A diferencia del
Presupuesto de Egresos que sólo lo aprueba la Cámara de Diputados.
Es importante señalar que la principal fuente de financiamiento del presupuesto es la
contribución ciudadana por concepto de impuestos, el pago de derechos
y
productos, aprovechamientos e ingresos por venta de bienes y servicios públicos; y
que la diferencia entre estos ingresos y el Gasto Público, cuando este último es
mayor, se cubre con deuda pública, esto es, con los préstamos que el Gobierno
adquiere. Así, el ingreso anual es igual al monto de Gasto Público.
En suma, el Presupuesto de Egresos de la Federación es el documento jurídico y
financiero que establece las erogaciones que realizará el gobierno federal entre el 1°
de enero y el 31 de diciembre de cada año
Es lo que la empresa planea gastar como máximo, en ciertos rubros, por ejemplo, en
publicidad. Normalmente se toma como base lo gastado en un periodo anterior, y la Administración
dice, vamos a presupuestar un 10% mas de lo que gastamos el año pasado. Y así, en cada
concepto a presupuestar. Se supone que si llegas al tope no deberías gastar mas, pero en la
practica, muchas empresas se salen del presupuesto porque necesitan hacer el gasto extra .
Ley de ingresos
En un sistema presidencial, el presidente quien es jefe de estado y de gobierno a la vez, es
independiente del poder legislativo y por lo tanto no depende mayor ni continuamente de este para
su existencia o sobrevivencia; los poderes legislativos y ejecutivo son interdependientes: El
legislativo no esta obligado a aprobar los proyectos de ley que provienen del ejecutivo, el presidente
puede vetar las leyes del legislativo; el presidente tiene la facultad de realizar nombramientos, el
legislativo tiene la facultad de autorizar o no recursos económicos. El presidente tiene una gran
injerencia en muchos aspectos como en la presentación de iniciativas de ley y en la preparación del
presupuesto.
Sabemos que una de las obligaciones de los mexicanos es la de “Contribuir para los gastos
públicos, así de la federación, como del estado o municipio donde se resida, de la manera
proporcional y equitativa que dispongan las leyes”. Al estado le atribuyen los órganos del mismo la
actividad de calcular, planear, organizar y determinar los ingresos que deba recaudar para atender a
las necesidades publicas.
Dicha atribución se concretiza en la expedición de la “Ley de Ingresos”.
Este trabajo fue realizado con el propósito de exponer la importancia de la ley de ingresos
explicando de manera breve la forma en que se convierte de iniciativa o proyecto de ley en una en
ley en toda su forma, así como también dar a conocer quienes participan en su realización y
contenido de la misma, para lograr un mejor entendimiento de esta importante ley que muchos no
conocemos. También al final se anexa una comparación de la ley de ingresos del 2007 con la
dictaminada para el 2008.
http://sil.gobernacion.gob.mx/Glosario/definicionpop.php?ID=146
¿Qué es un presupuesto?
Un presupuesto, para cualquier persona, empresa o gobierno, es un plan de acción de gasto para
un periodo futuro, generalmente un año, a partir de los ingresos disponibles. Un año calendario
para un gobierno se le denomina año fiscal. Este plan se expresa en términos monetarios.
En un presupuesto se propone el proyecto de país que queremos en el futuro.
¿Por qué importa el presupuesto?
El gobierno gasta en escuelas, hospitales, carreteras; gasta también en salarios de policías,
funcionarios, jueces, legisladores y enfermeras, por citar algunos casos. Para cubrir estos gastos
requiere de ingresos, como los impuestos y los derechos. En su dimensión individual, las personas
conocen una realidad semejante: gastan en comida, educación, vivienda y salud, y requieren de
una entrada de dinero para mantenerse.
¿Para qué?
La vida Económico-política del país esta denominada por una “regularidad estructural” llamada
estado, que por naturaleza propia tiende a regular y cohesionar los comportamientos políticos y
económicos de los agentes sociales en su conjunto. La intervención del estado en la vida
económica de las sociedades adopta diferentes formas y contenidos que van desde apoyos
simples al consumo de particulares, hasta la organización de procesos complejos de producción
e intercambio de bienes y servicios.
Para que el estado desarrolle y ejecute adecuadamente sus actividades necesita obtener un
monto dado de recursos financieros por lo que este elabora un presupuesto de ingresos con una
proyección a corto plazo la cual denominan “LEY DE INGRESOS”.
Este documento presupuestario ofrece información valiosa para identificar las prioridades
gubernamentales, las razones y justificaciones de política pública, y es una importante
herramienta de transparencia y rendición de cuentas, el documento contiene únicamente montos
estimados por impuesto y por rubro, correspondientes a lo que recauda el gobierno federal,
estatal y/o municipal pero no especifica las cuotas, los sujetos del impuesto, la manera de
cobrarse etc. Sino es que estos aspectos están contenidos en las leyes específicas
¿Por qué es importante el presupuesto desde un punto de vista político?
·
El poder Legislativo se deposita en el Congreso de la Unión que es el órgano representativo por
excelencia. Es representativo, porque los ciudadanos elegimos a aquellos individuos que lo integran.
Los legisladores deben expresar el punto de vista de sus representados y velar por sus intereses en
la asignación y el control del dinero público.
· Hoy en México, el Congreso de la Unión está conformado de manera más plural que en el pasado.
Esto quiere decir que coexisten, sobre todo en la Cámara de Diputados, una mayor diversidad de
intereses expresados por las fracciones parlamentarias de los distintos partidos.
· Los impuestos y la manera de gastarlos es una de las decisiones más importantes que tienen que
tomar los legisladores. Su importancia política radica en que es precisamente una de las vías que
tienen los representantes populares para satisfacer a sus electores en forma congruente con las
plataformas de sus partidos políticos.
· Desde 1997 ningún partido político representado en la Cámara de Diputados tiene la mayoría
suficiente para aprobar por sí mismo las iniciativas de Ley de Ingresos. Por primera vez, el Ejecutivo
está obligado a discutir y a negociar públicamente con los partidos de oposición tanto el monto y
distribución de las cargas impositivas como la asignación de los ingresos recabados. El papel de la
Cámara de Diputados es crucial: está en sus manos la aprobación del presupuesto y por lo tanto la
.
posibilidad de que el gobierno pueda funcionar
Deuda Publica
Por deuda pública o deuda soberana se entiende al conjunto de deudas que mantiene un Estado frente a los
particulares u otro país. Constituye una forma de obtener recursos financieros por el estado o cualquier poder
público materializada normalmente mediante emisiones de títulos de valores
. La deuda pública se define como un instrumento financiero de naturaleza pasiva para el ente público emisor
(País, Provincia, Estado, Departamento, Distrito o Municipio) que busca en los mercados nacionales o extranjeros
captar fondos bajo la promesa de futuro pago y renta fijada por una tasa en los tiempos estipulados por el bono.
http://es.wikipedia.org/wiki/Deuda_p%C3%BAblica
Las acciones convierten a sus tenedores en DUEÑOS ACREEDORES de la empresa. Los bonos
son REDIMIBLES, es decir, recuperables a una fecha cierta. Además, un interés preestablecido y
tienen su origen en un PRESTAMO que se concede a una empresa, al Estado o a cualquier
organización. Como testimonio de su deuda, por concepto de dicho préstamo, la entidad deudora
emite los bonos, a favor de los prestamistas inversionistas.
En la práctica, la entidad emisora de los bonos suele colocarlos en la Bolsa de Valores y
anunciarlos por los medios publicitarios corrientes, para su venta en el mercado.
El BONO tendrá, además la entidad plena de la organización emisora, al interés que devenga,
períodos del pago del interés, lugares y fechas de emisión y de cancelación, firmas de las
personas autorizadas, etc.
Deuda en divisas
Desde principios de los años ochenta, el Reino de España ha sido un participante activo de los
mercados de capitales internacionales, lo que ha permitido la diversificación de las fuentes de
financiación y distribución del riesgo, incrementando al mismo tiempo la presencia española en los
mercados financieros, donde el Tesoro está considerado un emisor soberano de prestigio y
solvencia. Las principales agencias internacionales de calificación crediticia ("rating") otorgan a la
deuda española una calificación de Aa2 (Moody´s) y AA+ (Standard and Poor´s).
Actualmente, la financiación en divisas tiene un papel complementario a la financiación en euros.
Uno de sus objetivos prioritarios, aparte de la posible obtención de ahorro en coste a través de
operaciones de arbitraje, es mantener el contacto con la base inversora internacional en bonos del
Reino de España, parte de la cual no participa todavía de forma habitual en las emisiones de
Deuda del Estado en euros.
Bonos y Obligaciones segregables. Los "strips" de Deuda Pública
Los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten desde julio de 1997, denominados
"segregables", presentan dos características diferenciales frente a los Bonos y Obligaciones del
Estado emitidos con anterioridad a dicha fecha:
Posibilidad de "segregación": esto es, posibilidad de separar cada bono en "n" valores (los
llamados strips), uno por cada pago que la posesión del bono dé derecho a recibir. Así, de un Bono
a 5 años podrían obtenerse 6 "strips": uno por cada pago de cupón anual, y un sexto por el
principal, al cabo de los 5 años. Cada uno de estos strips puede ser posteriormente negociado de
forma diferenciada del resto de strips procedentes del bono.
Esta operación de segregación transforma un activo de rendimiento explícito (bono u obligación) en
una serie de valores de rendimiento implícito -bonos cupón cero-, cuya fecha de vencimiento y
valor de reembolso coinciden con los de los cupones y principal del activo originario. Los bonos
cupón cero tienen unas características financieras peculiares que los hacen especialmente
atractivos para determinados inversores. Los strips son una forma de cubrir esa demanda sin
necesidad de aumentar la gama de valores emitidos por el Tesoro.
Además, se permite realizar la operación inversa a la descrita, es decir, la reconstitución del activo
originario a partir de los bonos cupón cero procedentes de su segregación.
Su tratamiento fiscal más favorable para sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades: el cupón
de los Bonos y Obligaciones del Estado segregables no está sujeto a retención, y tampoco sufren
retención los rendimientos implícitos generados por los bonos cupón cero (strips) procedentes de
su segregación.
DEUDA PÚBLICA
Endeudamiento del Estado, Comunidades Autónomas o Corporaciones Locales,
documentado por medio de títulos valores negociables. Cuando los ingresos ordinarios no
son suficientes para hacer frente a los gastos públicos, el Estado acude a los llamados
recursos extraordinarios, entre los cuales ocupa un lugar destacado la Deuda Pública. La
Deuda Pública, a la que se le conoce también bajo la denominación de Fondos o Efectos
Públicos, se materializa en títulos de renta fija, que son admitidos de oficio
a cotización en las Bolsas de Valores. La Deuda Pública es susceptible de ser utilizada
también como instrumento de regulación monetaria. Por medio de la llamada política de
open market (mercado abierto) los Estados modernos intervienen en el mercado financiero
comprando y vendiendo Deuda Pública. En una emisión de Deuda Pública procede
distinguir las siguientes fases o etapas: creación, emisión, puesta en circulación o
comercialización y amortización. La creación de la Deuda Pública tiene lugar cuando en el
Parlamento se aprueba la Ley, en virtud de la cual se le autoriza al Gobierno a emitir Deuda
Pública por la cuantía y en las condiciones que se señalan
La Deuda Pública puede ser emitida con el objeto de recabar fondos para atender a una finalidad
concreta (deuda finalista) o para atender a las necesidades generales de la Hacienda Pública (deuda no
finalista). Empréstitos a la par, bajo la par o sobre la par, según que el precio de emisión sea igual, inferior
o superior al valor nominal del título, si bien la mayor parte de las emisiones públicas son a la par o bajo
la par. Empréstitos con lotes, cuando además del tipo de interés se sortean cada año o período de tiempo
unos lotes o premios entre los tenedores de los títulos del correspondiente empréstito. Empréstitos con
prima de reembolso, cuando en el momento de la amortización se les devuelve a los acreedores una
cantidad superior al valor nominal del título.
La financiación del déficit creciente del sector público ha determinado una creciente dependencia del
Estado del ahorro privado. La creciente utilización de la Deuda Pública con fines de regulación monetaria
ha determinado que las emisiones de Deuda Pública a corto plazo tengan hoy día mayor peso o
importancia que en el pasado. Todo ello ha alentado el proceso de innovación financiera en este campo.
Las administraciones públicas ampliaron la gama de activos financieros emitidos, y así nacieron los
Bonos del Estado, los Certificados de Depósito del Banco de España, los Pagarés del Tesoro, los
Certificados de Regulación Monetaria, etcétera. El nuevo sistema de anotaciones en cuenta de la Deuda
Pública, creado por el Real Decreto 505/ 1987, que permite sustituir el siempre engorroso trasiego de los
tradicionales títulos valores en que se materializa la deuda por simples anotaciones en cuenta en la
Central de Anotaciones del Banco de España, ha constituido una importante innovación. La Central de
Anotaciones, a la que sólo pueden acceder los intermediarios financieros y las entidades gestoras que
pueden mantener cuentas de terceros dentro de sus cuentas abiertas en dicha Central, se encarga de
efectuar los asientos contables que corresponden a la gestión de la Deuda Pública de sus usuarios.