CRAC Credichavín

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contacto:
Katherine Tomas
[email protected]
María Luisa Tejada
[email protected]
(511) 616-0400
CAJA RURAL DE AHORRO Y CREDITO RAÍZ
S.A.A. – CREDIRAÍZ (antes Credichavín S.A.A.)
Lima, Perú
29 de setiembre de 2016
Clasificación
Entidad
Categoría
(modificada)
de D a C+
Definición de Categoría
La Entidad posee una estructura financiera y económica con ciertas
deficiencias y cuenta con una moderada capacidad de pago de sus
obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la entidad, en la industria
a que pertenece, o en la economía.
“La clasificación que se otorga no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada”
-------------- Información en Millones de Soles ------------Dic.15 Jun.16
Dic.15
Jun.16
Activos:
655.0
693.6
Patrimonio: 136.9
136.2
Pasivos:
518.1
557.5
ROAE*:
2.12%
3.12%
Ut. Neta:
2.9
2.1
ROAA*:
0.45%
0.61%
*Al 30 de junio de 2016 los indicadores se encuentran actualizados.
Historia de Clasificación: Entidad → C- (asignada el 27.09.10),
↓ D (07.04.15), ↑ C+ (29.09.16).
Para la presente evaluación se utilizaron los Estados Financieros Auditados de Edpyme Raíz y Caja Rural de Ahorro y Crédito Chavín S.A.A. al 31
de diciembre de 2012, 2013, 2014 y 2015. Asimismo, se utilizaron Estados Financieros Intermedios de Edpyme Raíz al 30 de abril de 2016 y de Caja
Rural de Ahorro y Crédito Raíz al 31 de mayo y 30 de junio de 2016, así como información adicional proporcionada por la Entidad. Las categorías
otorgadas a las Entidades Financieras y de Seguros se asignan según lo estipulado por la Resolución SBS N°18400-2010/Art.17.
Fundamento: Luego del análisis realizado, el Comité de
Clasificación de Equilibrium decidió mejorar de D a C+ la
categoría de riesgo asignada como Entidad a Caja Rural de
Ahorro y Crédito Raíz S.A.A. (en adelante CRAC Raíz o
la Caja) anteriormente Caja Rural de Ahorro y Crédito
Credichavín S.A.A. (en adelante Credichavín).
La mejora en la clasificación de riesgo otorgada se sustenta
en la aprobación por parte de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en adelante SBS) de la fusión por absorción de Credichavín por parte de Edpyme Raíz, la misma que se llevó a cabo el 31 de mayo de 2016 y mediante
la cual si bien Credichavín es la entidad que se constituye
como la absorbente legal, Edpyme Raíz fue el adquiriente
económico. De esta manera, la nueva entidad fusionada
(CRAC Raíz) recoge las cifras acumuladas de los resultados de la ex Edpyme Raíz, quien absorbió los bloques
económicos (activos y pasivos) de Credichavín, al mismo
tiempo que se mantuvo la licencia de Caja Rural de Ahorro
y Crédito. La operación anteriormente detallada ha conllevado a que CRAC Raíz se constituya como una entidad enfocada en la colocación de créditos a la micro y pequeña
empresa con indicadores financieros superiores a los observados en Credichavín previo a la fusión, toda vez que
priman dentro de la entidad consolidada las cifras de Edpyme Raíz. Es así que al 30 de junio de 2016, se muestra
una adecuada calidad de cartera, la misma que a su vez
mantiene una suficiente cobertura de la cartera de alto riesgo (atrasados y refinanciados) con provisiones. Asimismo,
se fortalece la solvencia al registrar un ratio de capital global de 20.78%, el mismo que brinda espacio para crecer y
que recoge la contribución de capital social de Edpyme
Raíz de S/131.53 millones y de Credichavín en S/8.63 millones. Resalta como aspecto positivo igualmente para
CRAC Raíz la continua asesoría recibida a lo largo del
proceso de fusión y la implementación de la plataforma
tecnológica Bantotal en todas las agencias. De igual manera, la incorporación de la licencia de Caja Rural de Ahorro
y Crédito permitirá a la nueva entidad captar depósitos del
público (como lo venía haciendo Credichavín), lo cual conllevará que a futuro CRAC Raíz pueda diversificar sus
fuentes de fondeo y bajar el costo del mismo.
No obstante lo anterior, limita a CRAC Raíz el poder contar con una mayor clasificación la posición relativa dentro
del sistema microfinanciero peruano, manteniendo un tamaño de cartera que la ubica por debajo de otras entidades
clasificadas por Equilibrium con categorías de riesgo superiores. Asimismo, a la fecha, CRAC Raíz mantiene todavía
un alto nivel de concentración en adeudados, lo cual impacta en los gastos financieros y consecuentemente en los
márgenes del negocio, al mismo tiempo que no le permite
afrontar ciertos riesgos de liquidez al no presentar una
fuente de fondeo atomizada. A lo anterior se suma que al
corte de análisis la CRAC mantiene ajustados indicadores
de liquidez en comparación con otras entidades del sistema
microfinanciero.
Caja Rural de Ahorro y Crédito Raíz es una entidad financiera que mantiene como core principal de negocio la colocación de créditos a la micro y pequeña empresa. El 31
de mayo de 2016, mediante Resolución SBS N°3006-2016,
se autorizó la fusión por absorción de la Caja Rural de
Ahorro y Crédito Chavín con Edpyme Raíz S.A. Previamente, el 22 de marzo de 2016, en Junta General Extraordinaria de Accionistas de Edpyme Raíz se aprobó el proyecto de fusión por absorción entre Credichavín y esta
última, indicando que la Caja es la entidad que absorbe a
título universal y en bloque el patrimonio íntegro de la Edpyme. Posteriormente, el 14 de abril de 2016, en Junta General de Accionistas de Credichavín, se aprobó el proyecto
de fusión entre las partes mencionadas. Es de resaltar que
el 14 de julio de 2016, la entidad fusionada CRAC Raíz
presentó a la SBS los estados financieros fusionados preparados al 31 de mayo de 2016, para lo cual aplicó lo establecido en la NIIF 3. De esta manera, el Balance General
de la nueva entidad está integrado por los activos y pasivos
originales de Edpyme Raíz más los activos y pasivos de
Credichavín, mientras que el Estado de Resultados se encuentra conformado exclusivamente por los resultados de
la Edpyme generados entre el 01 de enero al 31 de mayo de
2016. Bajo este mecanismo, Credichavín fue la entidad que
se constituyó como la absorbente legal, mientras que Edpyme Raíz fue el adquiriente económico.
Respecto a la estructura accionaria de CRAC Raíz, la ONG
Solaris se constituye como el principal accionista con
90.98% de participación, seguido de Ópalo S.A. con
2.88%, CIEMSA con 2.46%, entre otros menores. Asimismo, el Directorio de CRAC Raíz se encuentra conformado por profesionales procedentes tanto de la Edpyme
como de Credichavín, siendo el señor Hipólito Mejía el
Presidente Ejecutivo y Accionista minoritario. Por su parte,
la Plana Gerencial está compuesta por ejecutivos de Edpyme Raíz.
De acuerdo a lo señalado al inicio de este fundamento, los
indicadores financieros de la Caja respecto a calidad de
cartera mejoran significativamente, si se considera la estructura previa de Credichavín, al presentar un ratio de morosidad de 5.34% y mora real (incluyendo los castigos al
ratio de cartera atrasada y refinanciada) de 7.69%, encontrándose por debajo de la media de Cajas Rurales
(6.14% y 12.64%, respectivamente). De igual manera, las
provisiones cubren la cartera atrasada en 121.91% y la cartera deteriorada en 105.38%, ubicándose en niveles adecuados.
Al 31 de mayo de 2016, tras culminar el proceso de fusión,
los activos de CRAC Raíz totalizaron S/701.21 millones,
los mismos que al 30 de junio retroceden a S/693.63 millones como consecuencia del proceso de adaptación de los
trabajadores de Credichavín respecto a las Políticas de
Crédito y Riesgos de Edpyme Raíz. Asimismo, las provisiones de cartera alcanzan los S/35.13 millones, no mostrando una variación significativa respecto de las provisiones que mantenía Edpyme Raíz al cierre del ejercicio
2015.
Con relación a los fondos disponibles, los mismos alcanzan los S/110.87 millones y recogen el saldo en caja por
S/8.96 millones, bancos y corresponsales por S/43.24 millones y fondos restringidos por otros S/54.90 millones
constituidos como garantía líquida respecto a los adeudados que mantenía Edpyme Raíz. Adicionalmente, las inversiones financieras temporales netas ascienden a S/3.77
millones y corresponden a CDs del BCRP. Los activos fijos netos reflejan la incorporación de las instalaciones,
mobiliario y equipo de las oficinas y agencias de Credichavín y de Edpyme Raíz, ascendiendo en total a S/33.73
millones. Cabe señalar que CRAC Raíz adquirió un terreno por S/8.40 millones para construcción de una nueva sede institucional, cancelándose en su totalidad en el mes de
junio del presente año. Es importante señalar además que
el 30 de setiembre de 2015, Edpyme Raíz realizó la transferencia de su plataforma tecnológica Bantotal a su principal accionista Solaris por S/32.99 millones. Dicha transacción se llevó a cabo mediante un pago en efectivo por
S/11.96 millones durante el año 2015, para posteriormente,
en el mes de mayo de 2016, cancelar S/23.85 millones,
quedando un saldo menor por cobrar. Lo antes mencionado se realizó a través de la amortización de deuda que la
Edpyme mantenía con Solaris por aproximadamente S/85
millones correspondiente a una línea de contingencia y una
línea senior, quedando un saldo de S/62 millones al 30 de
junio de 2016 en los balances de CRAC Raíz. Lo anterior
conllevó a que a la fecha la Caja deba abonar un alquiler
mensual a Solaris por el uso de la plataforma tecnológica,
siendo el monto a pagar calculado de acuerdo al número de
clientes que la Caja mantenga en cartera.
Los pasivos de CRAC Raíz ascienden a S/557.46 millones
luego de la fusión, los mismos que incorporan los depósitos y obligaciones de Credichavín por S/68.51 millones al
31 de mayo de 2016. Al 30 de junio de 2016, los depósitos
ascienden a S/70.10 millones, conformados en su mayoría
por la modalidad de ahorro y cuentas a plazo del público
por S/7.62 millones y S/46.45 millones, respectivamente.
Por su parte, se observa un incremento en los depósitos de
CTS durante el primer mes de funcionamiento por S/15.40
millones, como consecuencia de una política interna hacia
los trabajadores de la CRAC. Asimismo, se da inicio al
cambio de la estructura de fondeo al registrarse un menor
saldo de adeudados (-S/35.97 millones respecto a lo registrado por Edpyme Raíz al cierre del ejercicio 2015). No
obstante, se observa que los adeudados continúan siendo la
principal fuente (67.29%), seguido del patrimonio neto con
19.63% y los depósitos con 10.11%, entre otros menores.
El patrimonio neto de CRAC Raíz se constituye de capital
social proveniente de Edpyme Raíz en S/131.53 millones y
Credichavín en S/8.63 millones, monto obtenido posteriormente a la reducción de capital por S/9.88 millones para cubrir las pérdidas acumuladas reportadas por Credichavín al 31 de diciembre de 2015. El capital adicional negativo recoge las pérdidas generadas por Credichavín a lo
largo del ejercicio 2016 (realizadas hasta el mes de mayo)
por S/6.00 millones y la pérdida por el impuesto diferido
no recuperable de Credichavín por S/5.50 millones, mientras que las reservas y resultado neto del ejercicio correspondiente a S/5.38 millones y S/2.12 millones, son de origen de Edpyme Raíz.
En cuanto a rentabilidad, CRAC Raíz obtiene ingresos financieros por S/72.55 millones de los cuales S/71.39 millones provienen de intereses y comisiones por créditos,
mientras que los gastos financieros totalizan S/19.42 millones en su mayoría sustentados en el pago de intereses y
comisiones por adeudos y obligaciones financieras por
S/19.03 millones. Cabe señalar que si bien existe un menor
requerimiento de provisiones al no presentar un deterioro
significativo en la calidad de cartera, se observa un aumento en los gastos operativos (S/40.92 millones) al contar con
un mayor número de agencias (53 en total) y, por tanto,
mayor personal (1,093 trabajadores). Por su parte, los gastos por servicios financieros ascienden a S/1.02 millones
correspondientes a comisiones y otros servicios por parte
de las instituciones financieras. En tal sentido, la utilidad
neta para el primer mes de operaciones de la CRAC, posterior a la fusión, se sitúa en S/2.12 millones.
Finalmente, Equilibrium monitoreará permanentemente el
desempeño de CRAC Raíz, esperando que la Entidad se
consolide con adecuados indicadores financieros. Asimismo, una mejora futura en la clasificación de riesgo asignada dependerá de que la Caja pueda diversificar sus fuentes
de fondeo, en especial de que logre una fuente atomizada a
través de la capacitación de depósitos del público, al mismo tiempo que se esperaría que los indicadores de liqui2
dez se sitúen en niveles más holgados.
Fortalezas
1. Adecuada cobertura de la cartera problema con provisiones.
2. Crédito promedio por deudor similar a la media de la industria de Cajas Rurales.
3. Colocaciones enfocadas a la micro y pequeña empresa de acuerdo al core del negocio.
Debilidades
1. Elevada concentración en adeudos respecto a la estructura de fondeo.
4. Ratios de liquidez ajustados y por debajo de la media de la industria microfinanciera.
Oportunidades
1. Especialización en el otorgamiento de créditos a cadenas productivas.
2. Estabilidad económica del país y crecimiento del segmento PYMES.
3. Incursión en el mercado de captaciones para reducir el costo de fondeo.
Amenazas
1. Sobreendeudamiento de clientes.
2. Mayor competencia en el sector producto de la incursión de la banca tradicional.
3
chavín antes de la fusión y la copia del informe de Price
Waterhouse Coopers (en adelante PwC), la cual sustenta el
tratamiento contable de la fusión y el sustento de las cuentas principales al cierre de mayo 2016. Dicha carta indica
la presentación de los estados financieros fusionados preparados al 31 de mayo de 2016 aplicando los conceptos de
la NIIF 3 (Combinación de negocios).
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
Caja Rural de Ahorro y Crédito Chavín S.A.A. inicia operaciones el 12 de diciembre de 1994 como sociedad anónima bajo la autorización de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en adelante SBS) mediante Resolución
Nº 866-94, la misma que le permite realizar actividades de
intermediación financiera, principalmente otorgar financiamiento a las pequeñas y microempresas del ámbito rural, captar depósitos del público y fomentar el ahorro.
De esta manera, el Balance General se encuentra integrado
por los activos y pasivos originales de Edpyme Raíz expresados en sus valores en libros más los activos y pasivos
de Credichavín expresado también de la misma forma,
mientras que el Estado de Resultados se encuentra integrado exclusivamente por los resultados de la Edpyme al 31
de mayo 2016. Bajo este mecanismo, Credichavín es la entidad que se constituye como la absorbente legal; sin embargo, en función a la esencia económica de la transacción, la Edpyme es el adquiriente económico y Credichavín la adquirida económica a pesar de ser la absorbente
legal.
Los inicios de Credichavín se remontan al año 1961, con
operaciones en la provincia y ciudad de Huaraz como Cooperativa de Ahorro y Crédito San Francisco de Sales. Una
vez convertida en Caja Rural, la misma expandió sus oficinas a La Libertad, Lambayeque y Lima con el fin de enfocarse al desarrollo de las microfinanzas, buscando mantener como foco la inclusión social.
Fusión con Edpyme Raíz
Edpyme Raíz se constituyó como sociedad anónima el 24
de marzo de 1999, iniciando sus operaciones el 20 de setiembre del mismo año. Es una subsidiaria de Asociación
Solaris Perú y su funcionamiento fue autorizado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP mediante Resolución Nº 0839-99, la cual le permite otorgar financiamiento a la pequeña y micro empresa de los diversos sectores económicos del país con el propósito de asistir al desarrollo de las familias emprendedoras.
Accionariado
A la fecha del presente informe, la estructura accionaria de
CRAC Raíz se compone de la siguiente forma:
Accionistas
Con fecha 31 de mayo de 2016, mediante Resolución SBS
N° 3006-2016, se autoriza la fusión por absorción de la
Caja Rural de Ahorro y Crédito Chavín con la Edpyme
Raíz S.A. En este sentido, en Junta General Extraordinaria
de Accionistas de la Edpyme celebrada el 22 de marzo de
2016, se aprobó el proyecto de fusión por absorción entre
Credichavín y Edpyme Raíz indicando que la Caja es la
entidad que absorbe a título universal y en bloque el patrimonio íntegro de la Edpyme mediante los términos
aprobados por el Directorio. Posteriormente, el 14 de abril
de 2016, en Junta General de Accionistas de Credichavín,
se aprueba lo siguiente: i) la fusión por absorción y el proyecto de fusión entre las partes mencionadas, ii) aplicar las
reservas acumuladas de S/557 mil a las pérdidas acumuladas que ascendieron a S/10.4 millones, generando una
pérdida acumulada por S/9.9 millones, iii) reducir el capital social de la Caja a S/8.6 millones, iv) aumentar el capital social en S/132 mil como resultado de la absorción con
la Edpyme y modificar la parte pertinente del Estatuto Social, v) modificar la denominación social de la Caja a Caja
Rural de Ahorro y Crédito Raíz S.A.A. o Crediraíz S.A.A.
y modificar la parte pertinente del Estatuto Social, vi) modificar el domicilio social de la Caja de Ancash a Lima y
vii) modificar el pacto social y el Estatuto Social de la entidad absorbente.
Participación
Asociación Solaris Perú
90.98%
Opalo S.A.
2.88%
CIEMSA
2.46%
Carmen Pisfil García
0.97%
Clara Ojeda Fernández
0.97%
Hipólito Mejía Valenzuela
0.92%
Félix Navarro – Grau Hurtado
0.67%
Fondo Andino de Inversiones
0.12%
Otros
0.02%
Total
100.00%
Fuente: CRAC Raíz / Elaboración: Equilibrium
Directorio
Los directores de la nueva Caja, para el año 2016, son los
siguientes profesionales:
Directores
Hipólito Mejía Valenzuela
Adicionalmente, en Junta General de Accionistas de la
Edpyme celebrada el 18 de abril de 2016, se acordó la capitalización de S/2.6 millones proveniente de las utilidades
de libre disposición del ejercicio 2015 a ser incorporado en
el patrimonio de la Caja.
Cargo
Presidente de Directorio
Kelly Jaramillo Lima
Director Titular
Augusto Ñamó Mercedes
Director Titular
Santiago Otero Jiménez
Director Titular
Guillermo Palomino Bonilla
Director Titular
Carmen Pisfil García
Director Titular
Luis Riboty Ríos
Director Titular
Rafael Salazar Mendoza
Director Titular
Mónica Yong Gonzalez
Director Titular
Fuente: CRAC Raíz / Elaboración: Equilibrium
Plana Gerencial
La Plana Gerencial de la Caja está compuesta por los siguientes ejecutivos:
Es de resaltar que con fecha 14 de julio de 2016, mediante
carta N°131-2016-CREDICHAVIN-GG en respuesta al
Oficio N°24735-2016-SBS, CRAC Raíz presentó los Estados Financieros tanto de Edpyme Raíz como de Credi4
Plana Gerencial
Hipólito Mejía Valenzuela
Presidente Ejecutivo
Walter Castañeda Leyva
Julieta Capillo Vergaray de
Zavala
Víctor Uribe Domínguez
Gerente General
Moisés De la Oliva Guillén
Gerente de Riesgos
Gerente de Tecnologías de la
Información
Gerente de Operaciones
Carlos Rabines Sánchez
William Caballero Paz
César Manrique Velazco
María García Ayala
César Lavalle Susanibar
Martha Sánchez Prada
bertura con una cartera de colocaciones estimadas. En
cuanto a la cartera crítica, el deterioro de la cartera por
categoría de riesgo origina una mayor exposición patrimonial con mayores saldos de provisiones.
Cargo
Gerente de Finanzas
Un crecimiento saludable de la cartera de créditos y la
constitución de provisiones voluntarias, permiten a
CRAC Raíz reducir dicha exposición. Para evaluar el
nivel de patrimonio comprometido, se busca que el
primer ratio de cartera crítica ((cartera crítica – provisión) / patrimonio) sea más negativo como consecuencia de una mayor provisión. Mientras que el segundo
ratio ((cartera crítica – cartera atrasada) / patrimonio)
evalúa la diferencia entre la cartera crítica en función a
la categoría de riesgo y la cartera atrasada en función al
registro contable. De este modo, se busca que dicho ratio sea aproximadamente cero ya que muestra una señal de menor deterioro en la calificación, es decir, que
los créditos tengan un mayor periodo para caer en deterioro.
Gerente de Negocios
Auditor General
Gerente de Gestión de Talento y
Administración
Gerente de Seguridad e Inspectoría
Gerente de Cultura Institucional
y Servicio al Cliente
Fuente: CRAC Raíz / Elaboración: Equilibrium
ANÁLISIS DE RIESGO
Por último, CRAC Raíz mantiene un monitoreo a la
evolución de los ratios de mora por tipo de crédito, ratio de mora global, ratio de mora real, ratio de mora
mayor a 30 días y ratio de cartera atrasada contable.
Igualmente, se evalúa la morosidad por monto otorgado, clasificada por rangos de desembolso, con el fin de
ubicar la mayor concentración de la cartera de créditos
y el mayor de índice de deterioro a fin de establecer a
tiempo las medidas correctivas necesarias.
Gestión de Riesgo Crediticio
La Política crediticia de CRAC Raíz se basa en los lineamientos que mantenía de Edpyme Raíz, evaluando los siguientes riesgos:
Riesgo de Exposición
Se evalúa el total de la cartera con la finalidad de determinar la composición y evolución de la misma. La
mayor participación dentro de la cartera de CRAC Raíz
comprende los créditos a pequeña empresa, microempresa y consumo. Por otro lado, los créditos hipotecarios, gran empresa y mediana empresa representan una
parte menor de la cartera.
Riesgo de Recuperación
Con el propósito de analizar el nivel de riesgo en la recuperación, CRAC Raíz calcula la Tasa de Recuperación de su cartera, la cual comprende el monto de capital pagado después del incumplimiento (superando los
30 días de atraso) sobre el saldo capital de todos los
créditos con incumplimiento. Mientras que la Tasa de
Amortización Previo al Incumplimiento es el capital
que se recupera antes de los 30 días de atraso.
Es de señalar que los créditos de consumo son otorgados por lo general a clientes que cuentan con alguna
actividad independiente. Sin embargo, el destino del
crédito será para actividades diferentes a la del negocio, como por ejemplo, mejoramiento de vivienda.
Gestión de Riesgo Operativo
La unidad de riesgo operacional utiliza las metodologías y
herramientas necesarias a fin de evitar la posibilidad de
ocurrencia de pérdidas económicas por procesos inadecuados, fallas de personal, tecnología de información o eventos externos. De igual manera, la unidad de negocios se
encarga de analizar las mejoras propuestas por las unidades orgánicas.
Respecto a la estructura de colocaciones por moneda,
se busca que los clientes con pasivos en moneda extranjera cuenten con una amplia capacidad de pago con la
finalidad de que puedan soportar altas volatilidades del
tipo de cambio.
Riesgo de Incumplimiento
La CRAC analiza la estructura de las colocaciones por
estado contable clasificado como vigente, refinanciado,
vencido y judicial. En cuanto a la morosidad, la cartera
morosa mayor a 30 días se evalúa por año de desembolso y la cartera atrasada por agencias/oficinas. Del
mismo modo, CRAC Raíz ha determinado un índice de
morosidad según perfiles de riesgo: los perfiles “A” y
“B” tienen un ratio de mora bajo, siendo los más rentables los clientes con perfiles de riesgo “C” y “D” que
aún cuentan con ratios de mora aceptables, mientras
que los clientes con perfil de riesgo “E” tienen un ratio
de mora elevado.
Es de mencionar que los lineamientos y las herramientas
implementadas por CRAC Raíz son determinadas en relación a macroprocesos, servicios contratados, cambios importantes, nuevos productos, eventos de pérdida, indicadores e incentivos. Por consiguiente, se debe informar periódicamente al Directorio y demás áreas involucradas, sobre
la implementación y gestión de riesgo operacional mediante los siguientes informes:
-
La definición del nivel de cobertura de la cartera atrasada se determina por el cálculo del ratio provisión sobre la cartera atrasada o cartera de alto riesgo. Adicionalmente, se realizan proyecciones de provisión y co-
5
Informe anual a la SBS
Informe de elaboración y/o actualización de las matrices de riesgo de los Macroprocesos
Informe de seguimiento de la Implementación de los
planes de tratamiento
Informe de eventos de pérdida
Informe sobre seguimiento a los indicadores
-
Informe de capacitación al personal sobre riesgo operacional y continuidad del negocio
Informe de análisis de riesgo operacional a nuevos
productos o proyectos (cambios importantes)
Informes sobre subcontrataciones significativas
Informe sobre esquema de incentivos
Informe sobre evaluaciones a los coordinadores de
riesgo operacional
que la Gerencia de Riesgos evalúa constantemente otras
posibles técnicas de cuantificación del Impacto para lograr
una mayor consistencia estadística en la información.
Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del
Terrorismo
CRAC Raíz cuenta con una Oficial de Cumplimiento dedicada exclusivamente al cargo y cuenta con un asistente
también de dedicación exclusiva a la PLAFT procedente
de Credichavín.
Gestión de Riesgo de Mercado y Liquidez
A lo largo de sus operaciones, CRAC Raíz se encuentra
expuesta a riesgos de mercado, el mismo que abarca el
riesgo de pérdida ante movimientos adversos de variables
tales como la tasa de interés y el tipo de cambio.
Según lo reportado al cierre del ejercicio 2015 por Edpyme
Raíz, el programa anual de trabajo se cumplió al 100%; no
obstante, se observan varias actividades pendientes por
parte de Credichavín, las cuales esperan resolver al 100%
durante el año 2016.
En relación a la tasa de interés, se encuentran los límites de
Ganancia en Riesgo (GER) y Valor Patrimonial en Riesgo
(VPR). El primero mide la ganancia que estaría en riesgo
bajo el supuesto de que las tasas de interés disminuyan 3%
en el corto plazo. Por otro lado, el VPR es un indicador de
largo plazo el cual trata de estimar el riesgo de exposición
del patrimonio ante variaciones de la tasa de interés.
De acuerdo al nuevo reglamento establecido en la resolución SBS 2660-2015, CRAC Raíz ha procedido al cambio
del Sistema de Prevención LAFT, al sistema de Gestión y
Prevención LAFT, el cual se encuentra basado en un análisis de riesgos implementándose las siguientes metodologías:
Por su parte, para mitigar el riesgo cambiario CRAC Raíz
utiliza el VAR de Tipo de Cambio con la finalidad de determinar la máxima pérdida y el nivel de riesgo al que se
encuentra expuesta. De este modo, para estimar dicha probabilidad, primero se calcula el tipo de cambio para el
máximo nivel de pérdidas en un periodo futuro determinado según el nivel de posición contable actual. Posteriormente, se generan escenarios de estrés para evaluar el impacto de las variaciones del tipo de cambio determinando
el nivel de riesgo correspondiente. Mientras que el impacto
se mide como un porcentaje del patrimonio efectivo asignado a riesgo de mercado y su cálculo considera la máxima pérdida esperada que genera el nivel de volatilidad
condicional en cada escenario establecido para 10 días.
•
•
•
•
En cuanto al riesgo de liquidez, CRAC Raíz utiliza la metodología de calce por plazo de vencimiento en moneda
nacional, extranjera y el calce consolidado de ambas monedas. Adicionalmente, para establecer el nivel de riesgo
de liquidez, se evalúan las brechas por plazo de vencimiento de acuerdo al Anexo 16, excluyendo el plazo mayor a
12 meses para evaluar la operatividad de la empresa y tomar las medidas preventivas necesarias. Asimismo, se
consideran los índices de brechas temporales entre el patrimonio efectivo del mes anterior y se establecen rangos
de los índices de liquidez por plazo de vencimiento por
moneda.
•
Calificación de Clientes (Scoring LAFT):
Se evalúan a los clientes mediante los factores de
Cliente, Producto, Zona Geográfica y Canal de Producción, tanto para las cuentas activas como para las
cuentas pasivas.
Metodología para la evaluación de nuevos productos
y/o servicios:
Se ha establecido un scoring que permitirá medir el nivel de exposición al riego LAFT.
Metodología para la incursión de nuevas zonas geográficas:
Se ha establecido los niveles de riesgos por zona geográfica a nivel nacional.
Metodología del conocimiento del Mercado:
Se ha establecido la segmentación del mercado basado
en un modelo estadístico con los factores de Cliente,
Producto, Zona Geográfica y Canal de Producción.
Metodología para la identificación y evaluación de los
Riesgos LAFT.
Adicionalmente, según el nuevo Plan de Visitas, se realizarán capacitaciones sobre Sistema de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo a todo el
personal de la CRAC de manera virtual una vez al año y
presencial para todas las agencias tanto en materia de colocaciones como captaciones de depósitos.
Gestión de Riesgo Reputacional
CRAC Raíz establece el marco para el control y gestión
del riesgo reputacional a ser desarrollado por todas las áreas e involucrando a todos los empleados. Asimismo, la Gerencia de Riesgos junto con la Gerencia General revisan, al
menos una vez al año, la Matriz de Componentes – Stakeholders, en la cual se identificarán todos los procesos que
integran cada componente de la reputación corporativa.
Adicionalmente, deben de diseñar e implementar indicadores de exposición y materialización de los riesgos reputacionales identificados a fin de dar seguimiento e informar
al Directorio de manera trimestral. Para determinar el Impacto de Riesgo Reputacional, se aplica un método cualicuantitativo, el cual resulta de la combinación del criterio
de experto sobre una escala de impacto de 1 a 5, toda vez
ANÁLISIS FINANCIERO
CAJA RURAL DE AHORRO Y CRÉDITO RAÍZ
Para la presente evaluación, se ha realizado el análisis de
las cifras de CRAC Chavín y Edpyme Raíz al cierre del
ejercicio 2015, presentando la estructura de la entidad fusionada al 30 de junio de 2016. En ese sentido, Raíz ocupó
al cierre del ejercicio previo el primer lugar en colocaciones y patrimonio del sistema de Edpymes, alcanzando cuotas de mercado de 29.67% y 28.98%, respectivamente. Por
su parte, Credichavín ocupó el tercer lugar de créditos directos y colocaciones del sistema de Cajas Rurales con
participaciones de 12.31% y 17.11%, siendo cuarto en
términos patrimoniales con 8.86%.
6
De considerar el tipo de crédito, Raíz mantenía el liderazgo en colocaciones a grandes, medianas, pequeñas y microempresas (95.34%, 41.02%, 48.87% y 53.67%, respectivamente) con una importante participación en créditos de
consumo (15.84%), así como una pequeña exposición en
créditos hipotecarios (3.42%) dentro del sistema de Edpymes. Por otro lado, Credichavín mantenía una acotada participación dentro del sistema de cajas rurales, tal como se
presenta en la tabla a continuación:
64.29%
Posición
Part.
(%)
Corporat.
25.84%
2do
-
-
-
-
Grandes
-
-
95.34%
1ro
-
-
Medianas
6.15%
3ro
41.02%
1ro
29.66%
2do
Pequeñas
11.36%
4to
48.87%
1ro
57.96%
1ero
MES
Consumo
No Revol.
Hipoteca.
14.92%
3to
53.67%
1ro
49.24%
1ero
2.70%
7mo
15.84%
3ro
69.88%
1ero
-
-
3.42%
2do
93.67%
1ero
10.00%
1.07%
Part.
(%)
0.96%
Posición
1.02%
20.00%
Posi
ción
Part.
(%)
23.26%
30.00%
Fusión
37.13%
24.29%
40.00%
35.53%
31.56%
35.79%
50.00%
37.52%
60.00%
2.34%
Raíz
70.00%
2.50%
Chavín
Colocaciones por tipo de crédito
1.65%
Tipo de
Crédito
CRACs
al objetivo de concentrar la cartera en pequeña y microempresa (74.65% del total de colocaciones).
0.00%
CRAC Cha vín
Edpyme Ra íz
Mediana s Empresa s
Pequeña s Empresa s
Microempresa s
Entida d Fusiona da
Consumo
Hipotecario
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Por sector económico, existe una recomposición de la cartera al juntar lo colocado por Credichavín y Edpyme Raíz,
toda vez que la Caja antes de la fusión concentraba el
33.15% de la cartera en agricultura, seguido por comercio
y transporte con participaciones de 25.71% y 14.20%,
mientras que la Edpyme mantenía mayoritariamente colocaciones al sector comercio (46.14%). De este modo, la
participación de la cartera de CRAC Raíz revela una exposición al sector transporte de 13.47%, 9.60% a industria
manufacturera, 6.65% a actividades inmobiliarias y 6.39%
a agricultura, entre otros menores, quedando comercio con
el mayor nivel de participación (44.50% a la fecha de análisis).
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Al 30 de junio de 2016, la entidad fusionada (CRAC Raíz)
ocupa el primer lugar en colocaciones brutas con una cuota
de mercado de 55.73% y de patrimonio con 61.01%, así
como la tercera posición en depósitos contribuyendo con el
14.70% del total de captaciones de las Cajas Rurales. Respecto a la participación de la entidad fusionada por tipo de
crédito, se coloca en segunda posición en mediana empresa siendo primero en créditos a pequeña y microempresa,
además de mantenerse líder en créditos de consumo no revolvente e hipotecarios.
Colocaciones por tipo de crédito
100%
14.48%
14.72%
14.07%
80%
14.20%
13.43%
13.47%
70%
5.64%
90%
Activos y Calidad de Cartera
Al 31 de mayo de 2016, tras culminar el proceso de fusión,
los activos totales de CRAC Raíz ascendieron a S/701.21
millones, conformado principalmente por el volumen de
colocaciones brutas y menor medida por los fondos disponibles. Del mismo modo, al cierre del primer semestre de
2016, los activos de la Caja alcanzan los S/693.63 millones
tras un mes de operaciones luego de retroceder el nivel de
colocaciones brutas y del disponible.
5.33%
60%
25.71%
50%
46.14%
44.50%
6.58%
6.65%
10.16%
9.60%
40%
4.31%
30%
20%
33.15%
10%
5.70%
6.39%
Edpyme Ra íz
Entida d Fusiona da
0%
CRAC Cha vín
Agricultura
Industria Ma nufacturera
Activida des Inmobilia ria s
Hoga res Priva dos
Tra nsporte
Otros
Comercio
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
En línea con lo anterior, los fondos disponibles alcanzaron
S/110.87 millones al 30 de junio de 2016, encontrándose
compuestos mayoritariamente por el saldo en bancos y corresponsales y por los fondos restringidos constituidos como garantía líquida respecto a los adeudados, los cuales
alcanzaron S/43.24 millones y S/54.90 millones, respectivamente. Adicionalmente, las inversiones financieras temporales netas ascendieron a S/3.77 millones compuestas
por CDs del BCRP.
Del mismo modo, la distribución de las colocaciones por
departamento presenta cambios a la fecha de análisis respecto a lo que presentaban ambas entidades al cierre de
2015. En tal sentido, el departamento de Ancash representaba la mayor concentración para Chavín con 46.47% de
las colocaciones seguido de Ayacucho con 31.15%, ambas
localidades donde no atendía Edpyme Raíz, cuya principal
plaza era Lima y Callao con el 32.32%. Post fusión, dicha
localidad se mantiene como la más importante (35.05%)
seguida de Piura, Puno y Junín, sectores previamente desatendidos por Chavín.
En relación a la cartera por tipo de crédito, se observa que
los créditos a pequeñas empresas y microempresas mantienen una participación en 37.14% y 37.52%, respectivamente al finalizar el primer semestre de 2016. Por otro lado, la proporción de créditos de consumo alcanza 23.31%,
mientras que los créditos hipotecarios sostienen una participación poco significativa de 0.96%. En línea con el siguiente gráfico, se puede observar que la estructura de la
cartera de colocaciones por tipo de crédito se asemeja a la
presentada por Edpyme Raíz al cierre de 2015 alineándose
7
Colocaciones por Departamento
Calidad de Activos
50.00%
140.00%
127.82%
118.55%
45.00%
Entida d
Fusiona da
13.02%
7.67%
35.05%
17.29%
11.99% 7.50%
120.00%
40.00%
101.31%
111.15%
35.00%
30.00%
Edpyme
Raíz
13.59%
7.38%
37.32%
17.75%
14.27%
100.00%
96.45%
91.54%
80.00%
25.00%
6.96%
60.00%
20.00%
15.00%
40.00%
10.00%
CRAC
Cha vín
46.47%
31.15%
13.37%
20.00%
5.00%
0.00%
0%
Ancash
10%
Aya cucho
20%
Junín
30%
40%
La Libertad
50%
La mba yeque
60%
70%
Lima y Ca lla o
80%
Piura
90%
Puno
0.00%
CRAC Cha vín
100%
Mora
Otros
Mora CAR
Edpyme Ra íz
Mora Real
Entida d Fusiona da
Provisiones / Cartera atra sada
Provisiones / Ca rtera problema
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Cabe indicar que si bien CRAC Raíz se encuentra en la
zona Norte (22 oficinas), Centro (22 oficinas) y zona Sur
(9 oficinas), sólo se mantienen las agencias de Credichavín
que aportan favorablemente a la generación de la Caja y
que mantienen controlados indicadores de calidad de cartera.
Respecto a la estructura de créditos según riesgo de deudor, la Cartera Normal de Edpyme Raíz se mantuvo por
encima del 90% durante los últimos cuatro años. Caso contrario se observó para Credichavín al tener problemas en la
originación de créditos y sobreendeudar a sus clientes. Por
lo expuesto, a la fecha de corte se observa que la cartera
Normal alcanza 91.82% siendo las colocaciones que conforman la Cartera Crítica de la nueva entidad, 6.68%.
En cuanto al análisis de deudores respecto a las colocaciones, Credichavín presentó un crédito promedio al cierre de
2015 de S/3,851 al contar con una base de 14,804 clientes.
Por su parte, Edpyme Raíz mantenía en promedio una colocación de S/5,882 alcanzada a través 91,472 deudores.
Como consecuencia del proceso de fusión, y al no presentar mayores clientes en común, el préstamo promedio resulta en S/5,567, el mismo que se mantiene en línea con el
promedio del sector de Cajas Rurales (S/5,590).
Estructura de créditos según riesgo del deudor
Entidad
Fusionad
a
91.82%
Edpyme
Raíz
Es de indicar que durante el año 2015, Credichavín presentaba un deterioro significativo en su cartera como consecuencia de una mala generación de la misma -según el análisis de cosechas realizado por la Entidad- registrando una
mora de 23.58% al finalizar el año. Del mismo modo, las
provisiones no llegaron a cubrir la cartera deteriorada al
100% en el periodo antes señalado. Por tal motivo, la incorporación de la cartera de Credichavín a la de Edpyme
Raíz resulta en el incremento de la cartera atrasada y deteriorada de la entidad fusionada, la cual alcanza S/28.82 millones y S/33.34 millones respectivamente al primer semestre de 2016. De esta manera, el ratio de morosidad asciende a 5.34%, mientras que el ratio de mora real (cartera
problema más castigos respecto a colocaciones brutas incluidos castigos) se ubica en 7.69%. Cabe mencionar que
dicho ratio recoge los castigos realizados por parte de Edpyme Raíz al no haber castigado Credichavín a lo largo del
2015.
92.77%
CRAC
Chavín
50%
71.38%
55%
60%
65%
Normal
6.68%
6.24%
25.20%
70%
CPP
75%
80%
85%
90%
95%
100%
Cartera Crítica
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
El cuadro a continuación resume la evolución de los indicadores de calidad de cartera respecto a los niveles del sector al corte de análisis:
Calidad de Cartera
Chavín
Raíz
Fusión
Cartera Atrasada / Coloc. Brutas
23.58%
4.91%
5.34%
Cartera Problema/ Coloc. Brutas
26.10%
5.64%
6.17%
Cartera Problema + Castigos / Co26.10%
8.28%
7.69%
loc. Brutas + Castigos
Provisiones / Cartera Atrasada
101.31% 127.82% 121.91%
Provisiones / Cartera Deteriorada
91.54%
111.15% 105.38%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
No obstante lo anterior, se observa una mejora significativa en los indicadores de calidad de cartera de la entidad
fusionada si se considera lo registrado previamente por
Credichavín. Por su parte, las provisiones cubren la cartera
atrasada en 121.91% y la cartera deteriorada en 105.38%,
siendo importante resaltar que, de acuerdo a las proyecciones así como a lo estipulado por la Gerencia, dichos indicadores se mantendrían por encima del 100% exhibiendo
una adecuada calidad crediticia.
Respecto a los activos fijos netos, estos incorporan las instalaciones, mobiliario y equipo de las oficinas y agencias
de Credichavín así como de Edpyme Raíz, alcanzando un
total de S/33.73 millones. Cabe señalar que CRAC Raíz
adquirió un terreno por S/8.40 millones, el mismo que está
relacionado al proyecto de construcción de una nueva sede
institucional, cancelándose en su totalidad en el mes de junio del presente año. Por su parte, la cuenta otros activos
recoge los pagos anticipados, impuesto a la renta diferido,
pagos a cuenta del impuesto a la renta, activos intangibles
y operaciones en trámite por S/24.58 millones.
Es de mencionar que el 30 de setiembre de 2015, Edpyme
Raíz realizó la transferencia de su plataforma tecnológica
8
Bantotal a su principal accionista Solaris por S/32.99 millones, la cual se llevó a cabo mediante un pago en efectivo
por S/11.96 millones durante el 2015, mientras que el saldo por cobrar se amortizaría en cuotas mensuales a una
TEA de 4% de acuerdo a un cronograma establecido. Sin
embargo, en el mes de mayo del presente año, Solaris canceló a CRAC Raíz S/23.85 millones, quedando un saldo
por cobrar de USD23.43mil. Dicho pago se realizó mediante la amortización de la deuda que CRAC Raíz mantiene con Solaris por alrededor de S/85 millones correspondiente a una línea de contingencia y una línea senior,
quedando un saldo de S/62 millones a junio de 2016. En
consecuencia, CRAC Raíz debe abonar un alquiler mensual a Solaris por el uso de la plataforma tecnológica y el
monto a pagar se calcula de acuerdo al número de clientes
que la CRAC mantenga.
Estructura de Fondeo
100%
8.65%
90%
20.90%
19.63%
80%
70%
60%
50%
67.29%
83.90%
40%
76.75%
30%
20%
10%
10.11%
0%
CRAC Chavín
Depósitos
Edpyme Ra íz
Adeuda dos
Pa trimonio
Entida d Fusiona da
Otros
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Rentabilidad y Eficiencia
Al 30 de junio de 2016, CRAC Raíz registra ingresos financieros por S/72.55 millones, de los cuales S/71.39 millones corresponden a intereses y comisiones por créditos,
mientras, que los gastos financieros alcanzan los S/19.42
millones en su mayoría sustentados en el pago de intereses
y comisiones por adeudos y obligaciones financieras por
S/19.03 millones, conllevando a un margen financiero bruto de 73.23%. Es de mencionar el menor requerimiento de
provisiones por S/6.26 millones, que en términos relativos
absorben un menor nivel de ingresos financieros en línea
con la mejor calidad de cartera proveniente de la ex Edpyme Raíz.
Pasivos y Estructura de Fondeo
A la fecha de la fusión entre ambas entidades, el total de
pasivos sumó S/562.28 millones, los cuales estaban conformados en su mayoría por adeudados y depósitos, con
participaciones de 82.6% y 12.2%, respectivamente. En este sentido, cabe mencionar que los adeudos correspondían
íntegramente a la ex Edpyme Raíz, toda vez que dicha entidad estaba impedida de captar depósitos del público. Por
su parte, los depósitos provinieron en su totalidad de
CRAC Credichavín.
Al 30 de junio, los pasivos retrocedieron ligeramente en
0.9% respecto del 31 de mayo (fecha de fusión), retroceso
explicado por las menores cuentas por pagar que disminuyeron en S/9.6 millones. La estructura del pasivo de la
nueva Entidad mantiene al 30 de junio de 2016 su concentración en adeudados y depósitos, con participaciones de
83.7% y 12.6%, respectivamente. Cabe señalar que durante el mes de junio se observó un avance en las captaciones
CTS (+S/1.24 millones), mientras que los depósitos del
público se contrajeron en 0.69 millones.
Al 30 de junio de 2016 se registran mayores gastos operativos (S/40.92 millones), los mismos que incorporan un
mayor número de agencias (53 en total) y por tanto mayor
personal (1,093 trabajadores al corte de análisis). Asimismo, los gastos por servicios financieros ascienden a S/1.02
millones sustentados en el requerimiento de mayores recursos disponibles con el fin de asegurar el cumplimiento
de los ratios de liquidez. De esta manera, la utilidad neta
para el primer mes de operaciones de la Caja posterior a la
fusión se sitúa en S/2.12 millones.
En línea con lo anterior, se observa el inicio del cambio de
la estructura de fondeo con un menor saldo de adeudados
por S/466.80 millones a la fecha de evaluación, monto inferior en S/35.97 millones de Edpyme Raíz a Diciembre
2015. Asimismo, los adeudados por CRAC Raíz en moneda nacional representan el 84% del saldo total, correspondiente a entidades vinculadas por S/60.89 millones, instituciones financieras y otros por S/330.78, de los cuales
S/276.32 son por préstamos o líneas de crédito y S/54.46
son mediante operaciones de cobertura (Back to back). Es
de mencionar que se mantienen S/.3.6 millones de préstamos subordinados provenientes de Credichavín. Por otro
lado, los adeudados en moneda extranjera derivan de
préstamos o líneas de crédito de instituciones financieras
por la suma de S/22.83 millones. Cabe indicar que a la fecha de análisis, no se han incumplido con los covenants establecidos.
Ratios de Rentabilidad
Chavín
Raíz
Fusión
Margen Neto
-53.49%
1.98%
2.93%
Margen Financiero Bruto
62.36%
75.85%
73.23%
ROAE*
-108.66%
0.92%
3.09%
ROAA*
-8.76%
0.45%
0.61%
Rendimiento de Préstamos
33.04%
26.37%
31.71%
Costo de Depósitos
7.08%
-
0.60%
*Al 30 de junio de 2016 los indicadores se presentan anualizados.
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Solvencia
La nueva entidad conformada post fusión exhibe mejores
indicadores de solvencia, hecho que se explica por la mayor fortaleza patrimonial asociada a la ex Edpyme Raíz.
Cabe señalar que previo a la fusión CRAC Credichavín
mostraba débiles indicadores, inclusive un ratio de capital
global cercano al mínimo legal (10.0%). En este sentido, la
nueva entidad CRAC Crediraíz presenta un ratio de capital
global de 20.78% al 30 de junio de 2016, el cual se ubica
por encima del 18.66% registrado para el sector de cajas
rurales a mayo de 2016 (no está disponible aún el indicador al cierre de junio de 2016).
No obstante, en términos de estructura de fondeo se observa que los adeudados continúan siendo la principal fuente
(67.29%), seguido del patrimonio neto con 19.63%, los
depósitos con 10.11%, siendo el 2.97% restante proveniente de otras fuentes de fondeo. Al respecto, se esperaría una
mayor participación de los depósitos en la estructura de
fondeo para las siguientes evaluaciones, en desmedro de la
participación de los adeudados, toda vez que éstos últimos
son una fuente de financiamiento más costosa.
9
ra, respectivamente; cumpliéndose con el mínimo de
80.0% establecido por la SBS.
Ratio de Capital Global
25.00%
20.78%
19.95%
Al analizar el calce de operaciones entre activos y pasivos
según vencimiento, la Caja presenta una posición superavitaria global equivalente al 21.50% de su patrimonio efectivo. Lo anterior se debe al calce positivo que presentan las
operaciones en moneda local (57.26% del patrimonio efectivo), debido principalmente al resultado positivo en el
tramo de 0 a 30 días producto de los vencimientos de la
cartera de préstamos. Por el contrario, para el caso de moneda extranjera se observa una posición deficitaria equivalente al 10.87% del patrimonio efectivo, la misma que se
genera por los vencimientos de adeudados en el tramo superior a un año.
20.00%
15.42%
18.66%
17.71%
15.00%
10.65%
10.00%
5.00%
0.00%
CRAC Cha vín
Edpyme Ra íz
Credira íz
Entida d Fusionada
Sector Compa ra ble
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Respecto del patrimonio efectivo, este totalizó S/142.01
millones, conformado en un 94.39% de patrimonio efectivo Nivel 1; mientras que los activos ponderados por riesgo
sumaron S/683.42 millones, de los cuales el 93.25% corresponde a requerimientos asociados a riesgo crediticio.
En relación al patrimonio neto contable de la nueva entidad, este totalizó S/136.17 millones, conformada por un
capital social de S/140.16 millones el cual se ajusta por el
resultado negativo por S/11.50 millones que se registra
como capital adicional. Respecto de este último, es la suma de S/6.0 millones de pérdida acumulada de la ex
CRAC Credichavín hasta la fecha de la fusión, y S/5.50
millones correspondientes a la pérdida por el impuesto diferido no recuperable de la misma entidad.
Calce de Operaciones en relación al Patrimonio Efectivo
41.23%
17.36%
12.35%
0.35
1.58
Disponible / Dep. a la Vista
4.16
14.37
Disponible / Activo Total
0.29
0.16
Coloc. Netas / Dep. totales
0.52
7.20
Liquidez MN %
34.27%
14.02%
Liquidez ME %
142.75%
54.60%
-0.07%
-1.00%
-1.95%
-6.26%
-0.85%
11.90%
4M
6M
-0.91%
-0.64%
-1.57%
-8.36%
2M
3M
5M
Moneda Nacional
7-9 M
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Asimismo, se observa que la Caja presenta un indicador de
inversiones líquidas de 8.61% al corte de análisis, siendo
el mínimo establecido por el regulador de 5.0%. Por el lado del ratio de cobertura de liquidez, el mismo se sitúa en
113.10% y 226.70% para moneda local y moneda extranje10
10-12 M
Moneda Extranjera
Fuente: CRAC Raíz / Elaboración: Equilibrium
Fusión
Disponible / Depósitos Totales
12.38%
-0.78%
-27.99%
-28.21%
1M
En línea con lo anterior, CRAC Raíz registra un ratio de
liquidez en moneda nacional de 14.02% (mínimo de 8.0%
requerido por la SBS), el cual se ubica por debajo del ratio
registrado para el sector de Cajas Rurales (20.76%) y en
general por el promedio de la industria de entidades microfinancieras. Cabe señalar que al cierre del ejercicio 2015,
CRAC Chavín registraba un indicador de 34.27%. En relación al ratio de liquidez en moneda extranjera, éste se ubica en 54.60%, por encima del mínimo exigido por el regulador (20.0%).
Chavín
11.50%
0.44%
-0.02%
Liquidez y Calce de Operaciones
Al 30 de junio de 2016, la nueva entidad fusionada registra
indicadores de liquidez ajustados, hecho que se explica por
la menor proporción que representan los fondos disponibles respecto de los activos (29.28% para Credichavín a
diciembre de 2015 y 15.98% para la nueva entidad Crediraíz a junio de 2016), aunado al mayor nivel de adeudos
asociados a la ex Edpyme Raíz.
Ratios de Liquidez
13.65%
4.19%
1-2 A
2-5 A
> 5A
CAJA RURAL DE AHORRO Y CRÉDITO RAÍZ - CREDIRAÍZ (antes Credichavín)
BALANCE GENERAL
(En Miles de Soles)
ACTIVOS
Dic.12
Caja
Bancos y Corresponsales
Otros
Total Caja y Bancos
Inversiones financieras temporales netas
Fondos Disponibles
Colocaciones Vigentes
Préstamos
Hipotecarios para Vivienda
Total Colocaciones Vigentes
Refinanciados y reestructurados
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales)
Cartera Problema
Colocaciones Brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones Netas
Otros rendimientos devengados y cuentas por cobrar
Bienes adjudicados, fuera de uso y leasing en proceso
Activos fijos netos
Otros activos
TOTAL ACTIVOS
PASIVO Y PATRIMONIO
Dic.12
Obligaciones con el Público
Depósitos de ahorro
- Obligaciones con el Público
- Sistema Financiero y Organismos Internacionales
Depósitos a la vista y de ahorro
Cuentas a plazo del público
Depósitos a plazo Sistema Financiero y Organismos Internacionales
Depósitos a plazo
CTS
Depósitos restringidos
Total de depósitos y obligaciones
Adeudados instituciones del país
Adeudados instituciones del extranjero y organismos internacionales
Adeudos y obligaciones financieras
Provisiones para créditos contingentes
Cuentas por pagar
Intereses y otros gastos por pagar
Otros pasivos
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional
Reservas
Resultado neto del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
%
Dic.13
%
Dic.14
%
Jun.15
%
Dic.15
%
May.16
%
Jun.16
%
1,165
19,021
1,161
21,347
102
21,449
0.99%
16.20%
0.99%
18.18%
0.09%
18.26%
1,352
58,689
65
60,105
3,014
63,120
0.99%
42.77%
0.05%
43.81%
2.20%
46.00%
1,909
28,500
31
30,440
2,134
32,574
1.38%
20.59%
0.02%
21.99%
1.54%
23.53%
1,498
38,446
31
39,975
1,752
41,727
1.17%
29.93%
0.02%
31.12%
1.36%
32.49%
1,054
21,955
1,137
24,145
5,072
29,218
1.06%
22.00%
1.14%
24.20%
5.08%
29.28%
7,658
45,632
56,107
109,397
1,814
111,211
1.09%
6.51%
8.00%
15.60%
0.26%
15.86%
8,955
43,244
54,904
107,102
3,765
110,867
1.29%
6.23%
7.92%
15.44%
0.54%
15.98%
68,628
68,628
849
5,203
6,052
74,680
58.43%
0.00%
58.43%
0.72%
4.43%
5.15%
63.58%
45,055
45,055
1,170
10,645
11,815
56,871
32.84%
0.00%
32.84%
0.85%
7.76%
8.61%
41.45%
67,299
67,299
988
8,237
9,225
76,524
48.61%
0.00%
48.61%
0.71%
5.95%
6.66%
55.28%
49,210
49,210
1,379
11,077
12,456
61,667
38.31%
0.00%
38.31%
1.07%
8.62%
9.70%
48.01%
42,131
42,131
1,434
13,443
14,878
57,008
42.22%
0.00%
42.22%
1.44%
13.47%
14.91%
57.13%
507,567
4,408
511,975
4,489
29,076
33,565
545,540
72.38%
0.63%
73.01%
0.64%
4.15%
4.79%
77.80%
502,140
4,718
506,858
4,520
28,820
33,340
540,198
72.39%
0.68%
73.07%
0.65%
4.16%
4.81%
77.88%
(2,503)
(108)
72,070
3,508
6
5,985
14,434
117,451
-2.13%
-0.09%
61.36%
2.99%
0.00%
5.10%
12.29%
100.00%
(4,798)
(129)
51,944
1,836
6
5,220
15,082
137,208
-3.50%
-0.09%
37.86%
1.34%
0.00%
3.80%
10.99%
100.00%
(1,782)
(150)
74,592
3,035
6
6,046
22,183
138,436
-1.29%
-0.11%
53.88%
2.19%
0.00%
4.37%
16.02%
100.00%
(4,446)
(172)
57,048
2,920
10
5,787
20,948
128,441
-3.46%
-0.13%
44.42%
2.27%
0.01%
4.51%
16.31%
100.00%
(13,619)
(260)
43,129
2,454
10
5,267
19,705
99,783
-13.65%
-0.26%
43.22%
2.46%
0.01%
5.28%
19.75%
100.00%
(35,193)
(422)
509,925
18,552
98
34,180
27,242
701,208
-5.02%
-0.06%
72.72%
2.65%
0.01%
4.87%
3.89%
100.00%
(35,134)
(424)
504,640
19,724
94
33,732
24,573
693,630
-5.07%
-0.06%
72.75%
2.84%
0.01%
4.86%
3.54%
100.00%
%
Dic.13
%
Dic.14
%
Jun.15
%
Dic.15
%
May.16
%
Jun.16
%
6,950
239
7,189
76,548
2,641
79,189
13,352
99,730
689
689
2
1,315
2,113
682
104,532
5.92%
0.20%
6.12%
65.17%
2.25%
67.42%
11.37%
0.00%
84.91%
0.59%
0.00%
0.59%
0.00%
1.12%
1.80%
0.58%
89.00%
6,979
51
7,029
88,159
88,159
23,437
118,626
3,000
3,000
466
1,437
2,676
479
126,684
5.09%
0.04%
5.12%
64.25%
0.00%
64.25%
17.08%
0.00%
86.46%
2.19%
0.00%
2.19%
0.34%
1.05%
1.95%
0.35%
92.33%
9,663
82
9,745
83,108
83,108
27,047
119,900
3,600
3,600
59
1,486
2,091
717
127,853
6.98%
0.06%
7.04%
60.03%
0.00%
60.03%
19.54%
0.00%
86.61%
2.60%
0.00%
2.60%
0.04%
1.07%
1.51%
0.52%
92.36%
7,883
22
7,905
80,124
80,124
25,137
113,166
3,600
3,600
332
2,004
1,851
447
121,400
6.14%
0.02%
6.15%
62.38%
0.00%
62.38%
19.57%
0.00%
88.11%
2.80%
0.00%
2.80%
0.26%
1.56%
1.44%
0.35%
94.52%
6,961
66
7,027
60,814
60,814
15,875
83,716
3,600
3,600
629
1,293
1,624
290
91,150
6.98%
0.07%
7.04%
60.95%
0.00%
60.95%
15.91%
0.00%
83.90%
3.61%
0.00%
3.61%
0.63%
1.30%
1.63%
0.29%
91.35%
7,119
94
7,212
47,136
47,136
14,161
68,510
253,830
210,507
464,338
557
20,705
7,817
353
562,279
1.02%
0.01%
1.03%
6.72%
0.00%
6.72%
2.02%
0.00%
9.77%
36.20%
30.02%
66.22%
0.08%
2.95%
1.11%
0.05%
80.19%
7,621
94
7,715
46,445
46,445
15,397
540
70,096
255,761
210,993
466,754
557
11,063
7,513
1,476
557,460
1.10%
0.01%
1.11%
6.70%
0.00%
6.70%
2.22%
0.08%
10.11%
36.87%
30.42%
67.29%
0.08%
1.59%
1.08%
0.21%
80.37%
17,779
557
(4,037)
12,920
117,451
15.14%
0.00%
0.47%
-3.44%
11.00%
100.00%
18,179
557
(2,801)
10,524
137,208
13.25%
0.00%
0.41%
-2.04%
7.67%
100.00%
23,929
1,000
557
(6,688)
10,583
138,436
17.29%
0.72%
0.40%
-4.83%
7.64%
100.00%
23,929
1,000
557
(3,538)
7,041
128,441
18.63%
0.78%
0.43%
-2.75%
5.48%
100.00%
2,518
16,000
557
(10,440)
8,632
99,783
2.52%
16.03%
0.56%
-10.46%
8.65%
100.00%
140,162
(8,498)
5,382
1,883
138,929
701,208
19.99%
-1.21%
0.77%
0.27%
19.81%
100.00%
140,162
(11,498)
5,382
2,124
136,171
693,630
20.21%
-1.66%
0.78%
0.31%
19.63%
100.00%
11
CAJA RURAL DE AHORRO Y CRÉDITO RAÍZ - CREDIRAÍZ (antes Credichavín)
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
(En Miles de Soles)
Dic.12
INGRESOS FINANCIEROS
Intereses por Disponible
Ingresos por Inversiones
Intereses y Comisiones por Créditos
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Público
Intereses y Comisiones por Adeudos y Obligaciones Financieras
Diferencia de cambio
Primas al Fondo de Seguro de Depósitos
Otros
MARGEN FINANCIERO BRUTO
Provisiones netas
Cargo por provisiones
Recuperaciones y reversiones
MARGEN FINANCIERO NETO
Ingresos por servicios financieros
Gastos por servicios financieros
UTILIDAD (PÉRDIDA) POR VENTA DE CARTERA CREDITICIA
MARGEN OPERACIONAL
Gastos Operativos
Personal y Directorio
Generales
MARGEN OPERACIONAL NETO
Ingresos / Gastos No Operacionales
Otras Provisiones y Depreciaciones
RESULTADO ANTES IMPUESTOS
Impuesto a la Renta
RESULTADO NETO DEL AÑO
21,869
380
8
21,426
7,044
6,325
45
586
0
14,825
(5,504)
(6,938)
1,434
9,321
754
(647)
9,428
16,996
11,659
5,337
(7,568)
3,882
1,918
(5,604)
(1,567)
(4,037)
%
100.00%
1.74%
0.04%
97.97%
32.21%
28.92%
0.20%
0.00%
2.68%
0.00%
67.79%
-25.17%
-31.72%
6.56%
42.62%
3.45%
-2.96%
0.00%
43.11%
77.72%
53.31%
24.41%
-34.61%
17.75%
8.77%
-25.63%
-7.17%
-18.46%
Dic.13
21,685
1,004
32
20,614
9,289
8,201
153
909
0
12,396
1,769
(244)
2,013
14,165
523
(370)
14,318
16,410
11,408
5,003
(2,092)
30
1,789
(3,851)
(1,050)
(2,801)
%
100.00%
4.63%
0.15%
95.06%
42.84%
37.82%
0.71%
0.00%
4.19%
0.00%
57.16%
8.16%
-1.13%
9.28%
65.32%
2.41%
-1.71%
0.00%
66.03%
75.68%
52.61%
23.07%
-9.65%
0.14%
8.25%
-17.76%
-4.84%
-12.92%
Dic.14
23,845
1,045
114
22,651
9,084
7,878
320
884
1
14,761
(913)
(2,624)
1,711
13,848
246
(223)
13,871
18,245
12,633
5,612
(4,375)
3
2,643
(7,015)
(327)
(6,688)
12
%
100.00%
4.38%
0.48%
94.99%
38.10%
33.04%
1.34%
0.00%
3.71%
0.00%
61.90%
-3.83%
-11.00%
7.18%
58.08%
1.03%
-0.94%
0.00%
58.17%
76.52%
52.98%
23.54%
-18.35%
0.01%
11.08%
-29.42%
-1.37%
-28.05%
Jun.15
11,265
211
37
10,993
4,204
3,432
173
586
11
7,062
(2,390)
4,672
116
(164)
4,625
8,327
5,504
2,823
(3,703)
2,345
2,181
(3,538)
(3,538)
%
100.00%
1.88%
0.33%
97.58%
37.31%
30.47%
1.54%
0.00%
5.20%
0.10%
62.69%
-21.22%
0.00%
0.00%
41.47%
1.03%
-1.45%
0.00%
41.05%
73.92%
48.86%
25.06%
-32.87%
20.82%
19.36%
-31.41%
0.00%
-31.41%
Dic.15
19,516
505
104
18,838
7,347
5,923
349
1,055
19
12,169
(5,055)
(5,326)
271
7,115
246
(333)
2,250
9,277
15,058
9,291
5,767
(5,781)
(113)
4,658
(10,552)
(112)
(10,440)
%
100.00%
2.59%
0.53%
96.52%
37.64%
30.35%
1.79%
0.00%
5.41%
0.09%
62.36%
-25.90%
-27.29%
1.39%
36.46%
1.26%
-1.71%
11.53%
47.54%
77.16%
47.61%
29.55%
-29.62%
-0.58%
23.87%
-54.07%
-0.58%
-53.49%
May.16
60,032
926
1
59,105
15,994
(0)
15,795
199
44,037
(5,058)
38,979
510
(842)
38,647
34,080
24,847
9,232
4,567
(238)
1,872
2,457
(575)
1,883
%
100.00%
1.54%
0.00%
98.46%
26.64%
0.00%
26.31%
0.00%
0.33%
0.00%
73.36%
-8.43%
0.00%
0.00%
64.93%
0.85%
-1.40%
0.00%
64.38%
56.77%
41.39%
15.38%
7.61%
-0.40%
3.12%
4.09%
-0.96%
3.14%
Jun.16
72,550
1,153
14
71,384
19,422
210
19,030
123
59
53,128
(6,263)
(6,833)
570
46,865
623
(1,020)
46,468
40,917
30,167
10,750
5,551
(242)
2,440
2,868
(744)
2,124
%
100.00%
1.59%
0.02%
98.39%
26.77%
0.29%
26.23%
0.17%
0.08%
0.00%
73.23%
-8.63%
-9.42%
0.79%
64.60%
0.86%
-1.41%
0.00%
64.05%
56.40%
41.58%
14.82%
7.65%
-0.33%
3.36%
3.95%
-1.03%
2.93%
RATIOS
Liquidez
Disponible / Depósitos totales
Disponible / Depósitos a la vista y ahorro
Disponible / Activo total
Colocaciones netas / Depósitos totales
Liquidez MN
Liquidez ME
Ratio Inversiones Líquidas (RIV) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME
Endeudamiento
Ratio de capital global (%)
Pasivo / Patrimonio (veces)
Pasivo / Activo
Colocaciones Brutas / Patrimonio (veces)
Cartera atrasada / Patrimonio
Cartera vencida / Patrimonio
Compromiso patrimonial neto
Calidad de Activos
Cartera atrasada / Colocaciones brutas
Cartera problema / Colocaciones brutas
Cartera problema + castigos / Colocaciones brutas + castigos
Provisiones / Cartera atrasada
Provisiones / Cartera problema
Rentabilidad
Margen Neto
Margen financiero bruto
Margen financiero neto
ROAE
ROAA
Componente extraordinario del resultado
Rendimiento de préstamos
Costo de depósitos
Margen de operaciones
Eficiencia
Gastos de personal / Colocaciones Brutas
Gastos operativos / Ingresos financieros
Gastos operativos / Margen bruto
Gastos operativos / Activos
Gastos de personal / Ingresos financieros
Otros Indicadores e Información Adicional
Ingresos de intermediación
Costos de intermediación
Utilidad proveniente de la Actividad de Intermediación
Número de deudores
Crédito promedio
Número de personal
Número de Oficinas
Castigos (acumulado últimos 12 meses)
% Castigos (últimos 12 meses) / Colocaciones
(**) información a noviembre 2014
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Jun.15
Dic.15
May.16
Jun.16
0.22
2.98
0.18
0.72
20.22%
42.36%
-
0.53
8.98
0.46
0.44
84.29%
126.79%
-
0.27
3.34
0.24
0.62
34.20%
145.58%
9.22%
143.75%
414.79%
0.37
5.28
0.32
0.50
41.23%
152.57%
6.05%
195.36%
437.45%
0.35
4.16
0.29
0.52
34.27%
142.75%
11.14%
138.38%
351.72%
1.62
15.42
0.16
7.44
12.46%
54.11%
-
1.58
14.37
0.16
7.20
14.02%
54.60%
8.61%
113.10%
226.70%
11.53%
8.09
0.89
5.78
40.27%
20.28%
27.47%
12.50%
12.04
0.92
5.40
101.15%
78.17%
66.68%
10.06%**
12.08
0.92
7.23
77.83%
67.59%
70.33%
10.06%**
17.24
0.95
8.76
157.33%
142.28%
113.76%
10.65%
10.56
0.91
6.60
155.74%
143.39%
14.58%
20.64%
4.05
0.80
3.93
20.93%
14.84%
-1.17%
20.78%
4.09
0.80
3.97
21.16%
14.97%
-1.32%
6.97%
8.10%
15.86%
48.10%
41.35%
18.72%
20.78%
24.07%
45.07%
40.61%
10.76%
12.06%
20.41%
21.64%
19.32%
17.96%
20.20%
26.32%
40.14%
35.70%
23.58%
26.10%
26.10%
101.31%
91.54%
5.33%
6.15%
7.43%
121.04%
104.85%
5.34%
6.17%
7.69%
121.91%
105.38%
-18.46%
67.79%
42.62%
-29.38%
-3.49%
5,316
28.69%
6.43%
-34.61%
-12.92%
57.16%
65.32%
-23.90%
-2.20%
2,043
36.25%
6.93%
-9.65%
-28.05%
61.90%
58.08%
-63.37%
-4.85%
1,714
29.60%
6.57%
-18.35%
-31.41%
62.69%
41.47%
-83.57%
-5.68%
2,345
36.48%
6.51%
-32.87%
-53.49%
62.36%
36.46%
-108.66%
-8.76%
2,408
33.04%
7.08%
-29.62%
3.14%
73.36%
64.93%
3.25%
0.64%
-238
26.00%
7.61%
2.93%
73.23%
64.60%
3.09%
0.61%
328
31.71%
0.60%
7.65%
15.61%
77.72%
114.65%
14.47%
53.31%
20.06%
75.68%
132.38%
11.96%
52.61%
16.51%
76.52%
123.61%
13.18%
52.98%
19.58%
73.92%
117.92%
13.95%
48.86%
16.30%
77.16%
123.74%
15.09%
47.61%
10.93%
56.77%
77.39%
11.66%
41.39%
13.40%
56.40%
77.02%
14.16%
41.58%
21,815
6,458
15,356
13,033
5,730
232
15
6,884
8.44%
21,650
8,380
13,270
12,328
4,613
196
12
2,466
4.16%
23,810
8,200
15,611
18,580
4,119
275
14
8,038
9.51%
11,242
7,711
3,531
17,202
3,585
160
14
0
7.67%
19,447
6,273
13,173
14,804
3,851
141
9
0
0.00%
60,032
15,795
44,236
111,434
4,896
1,098
53
7,533
1.36%
72,550
19,240
53,310
97,031
5,567
1,093
53
8,887
1.62%
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ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES,
COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA. EQUILIBRIUM DEFINE RIESGO
CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES
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CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CLASIFICACIONES
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DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CLASIFICACIONES DE
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