SECURITY FUND, FI INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 10

SECURITY FUND, FI
Nº Registro CNMV: 45
Informe Semestral del Primer Semestre 2009
Gestora: FORTIS GESBETA, S.G.I.I.C., S.A.
Depositario: SANTANDER INVESTMENT, S.A.
Y CAMPS, AUDITORES ASOCIADOS,SA
Grupo Gestora: BANQUE NATIONALE DE PARIS, S.A.
Grupo Depositario: SANTANDER
AA
Auditor: OLIVER
Rating Depositario:
Fondo por compartimentos: NO
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos
en www.privatebanking.fortis.es/Navegacion/MarcoPrincipal.htm.
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Dirección
SERRANO 73 -MADRID 28006
Correo Electrónico
[email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y
reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail:
[email protected]).
INFORMACIÓN FONDO
Fecha de registro: 10/03/1987
1. Política de inversión y divisa de denominación
Categoría
Tipo de fondo:
fondo que invierte mayoritariamente en otrros fondos y/o sociedades
Perfil de Riesgo: MEDIO-ALTO
Vocación inversora: Global
Descripción general
Política de inversión: Vocación del fondo y objetivo de gestión: Fondo Global Fondo de Fondos. La vocación de este
Fondo es la de un Fondo de Inversión Mobiliaria de Fondos con vocación inversora global. Se caracteriza por invertir un
porcentaje mínimo del 50% de su activo en otras Instituciones de Inversión Colectiva, siendo el porcentaje habitual de
inversión en dichas IICs del 60%. El resto del activo, habitualmente alrededor del 40%, podrá estar invertido en activos de
renta fija y de renta variable.
Operativa en instrumentos derivados
El Fondo tiene previsto operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados con la
finalidad de cobertura e inversión.
Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
2. Datos económicos
Periodo actual
1
Periodo anterior
2009
2008
Índice de rotación de la cartera
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
Periodo actual
Periodo anterior
2009
2008
1,08
0,58
1,21
3,97
1,08
0,58
1,83
4,73
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente,
éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles
2.1.b) Datos generales.
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Periodo actual
91.326,13
49
0,00
Nº de Participaciones
Nº de Partícipes
Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)
Inversión mínima (EUR)
Periodo anterior
108.518,72
56
0,00
0,00
¿Distribuye dividendos? NO
Fecha
Periodo del informe
2008
2007
2006
Comisiones aplicadas en el período,
sobre patrimonio medio
Comisión de gestión
Comisión de depositario
Patrimonio fin de periodo (miles de EUR)
1.695
2.018
6.046
9.011
% efectivamente cobrado
Periodo
Acumulada
0,20
0,20
0,06
0,06
2
Valor liquidativo fin del período (EUR)
18,5592
18,5967
22,6348
22,4980
Base de cálculo
patrimonio
patrimonio
Sistema de
imputación
al fondo
2.2 Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
A) Individual. Divisa EUR
Rentabilidad (% sin anualizar)
Trimestral
Acumulado
2009
Rentabilidad IIC
-0,20
Rentabilidades extremas (i)
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Último
trim (0)
3,87
Anual
Trim-1
Trim-2
Trim-3
2008
2007
2006
2004
-3,92
-5,57
-2,40
-17,84
0,61
14,35
7,62
Trimestre actual
%
Fecha
-0,65
22-06-2009
0,67
01-06-2009
%
-1,18
0,84
Último año
Fecha
05-03-2009
28-01-2009
Últimos 3 años
%
Fecha
-2,77
10-10-2008
2,34
19-09-2008
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación
inversora, en caso contrario se informa "N.A."
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión
homogénea en el período.
Medidas de riesgo (%)
Trimestral
Acumulado
2009
Volatilidad(ii) de:
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
VaR histórico(iii)
5,56
30,01
2,46
-4,96
Anual
Último
trim (0)
Trim-1
Trim-2
Trim-3
2008
2007
2006
2004
4,77
25,15
2,15
-4,96
6,17
33,62
2,75
-4,97
13,95
61,20
2,20
-4,82
9,62
34,51
1,28
-4,29
10,21
39,86
7,77
-4,82
6,37
16,27
0,78
-2,69
4,38
13,59
0,76
-2,70
2,76
13,13
0,69
-4,10
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la
volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el
comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
Gastos (% s/ patrimonio medio)
Trimestral
Acumulado
2009
Ratio total de gastos
(iv)
Ratio total de gastos
sintetico(v)
Anual
Último
trim (0)
Trim-1
Trim-2
Trim-3
2008
2007
2006
2004
0,38
0,21
0,18
0,33
0,15
0,75
0,69
0,68
0,74
0,38
0,21
0,18
0,33
0,15
0,75
0,69
0,68
0,74
(iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría,
servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo.
(v) En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional
al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones.
3
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos sintético.
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
Ver gráfico (1) completo al final del documento.
Ver gráfico (2) completo al final del documento.
B) Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la
Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Patrimonio
gestionado* (miles
de euros)
0
36.151
0
0
27.756
0
0
7.400
1.175
0
0
0
0
2.895
107.263
182.640
Vocación inversora
Monetario
Renta Fija Euro
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixta Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
Renta Variable Euro
Renta Variable Internacional
IIC de Gestión Pasiva(1)
Garantizado de Rendimiento Fijo
Garantizado de Rendimiento Variable
De Garantía Parcial
Retorno Absoluto
Global
Total fondos
Nº de partícipes*
Rentabilidad
Semestral media**
0
335
0
0
253
0
0
429
72
0
0
0
0
135
1.923
3.147
0
3
0
0
2
0
0
6
-2
0
0
0
0
-2
1
1,55
*Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo
2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Distribución del patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversión
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
Fin período actual
% sobre
Importe
patrimonio
1.619
95,52
647
38,17
964
56,87
8
0,47
0
0,00
4
Fin período anterior
% sobre
Importe
patrimonio
1.854
91,87
1.145
56,74
700
34,69
10
0,50
0
0,00
Distribución del patrimonio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
TOTAL PATRIMONIO
Fin período actual
% sobre
Importe
patrimonio
64
3,78
12
0,71
1.695
100,00 %
Fin período anterior
% sobre
Importe
patrimonio
65
3,22
99
4,91
2.018
100,00 %
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.
2.4 Estado de variación patrimonial
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
± Suscripciones/ reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
± Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestión
+ Intereses
+ Dividendos
± Resultados en renta fija (realizadas o no)
± Resultados en renta variable (realizadas o no)
± Resultados en depósitos (realizadas o no)
± Resultado en derivados (realizadas o no)
± Resultado en IIC (realizados o no)
± Otros resultados
± Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
- Comisión de gestión
- Comisión de depositario
- Gastos por servicios exteriores
- Otros gastos de gestión corriente
- Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
+ Otros ingresos
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
% sobre patrimonio medio
% variación
Variación del
Variación del
Variación
respecto fin
período actual
período anterior acumulada anual periodo anterior
2.018
4.150
2.018
-18
-107
-18
-0,89
0
0
0
0,00
0
-29
0
-6,74
0
-28
0
-2,59
0
0
0
3,01
1
2
1
-0,81
0
1
0
-0,74
0
-29
0
-0,99
0
0
0
-1,00
1
-1
1
-1,37
-2
0
-2
1,32
0
0
0
-1,01
0
0
0
-1,00
0
-1
0
-3,27
0
-1
0
-0,81
0
0
0
-0,77
0
0
0
-0,49
0
0
0
-0,75
0
0
0
-0,45
0
0
0
-0,88
0
0
0
0,00
0
0
0
0,00
0
0
0
-0,88
1.695
2.018
1.695
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
5
3. Inversiones financieras
3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del
periodo
Descripción de la inversión y emisor
ES0513040SY8 - Pagarés|BANCA MARCH|4,758|2009-03-13
Periodo actual
Divisa
EUR
TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA
Periodo anterior
Valor de mercado
%
Valor de mercado
%
0
0,00
96
4,73
0
0,00
96
4,73
ES0000012411 - Obligaciones|TESORO PUBLICO|1,980|2009-01-02
EUR
0
0,00
171
8,47
ES00000121L2 - Bonos|TESORO PUBLICO|0,150|2009-07-01
EUR
79
4,68
0
0,00
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
79
4,68
171
8,47
TOTAL RENTA FIJA
79
4,68
267
13,21
ES0113211835 - Acciones|BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENT.
EUR
0
0,00
26
1,29
ES0115056139 - Acciones|BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES
EUR
8
0,50
0
0,00
ES0171996012 - Acciones|GRIFOLS
EUR
9
0,52
0
0,00
ES0144580Y14 - Acciones|IBERDROLA
EUR
18
1,07
0
0,00
ES0148396015 - Acciones|INDITEX
EUR
21
1,21
41
2,02
ES0167050915 - Acciones|ACTIVIDADES CONSTRUCCION Y SER
EUR
0
0,00
33
1,62
ES0113900J37 - Acciones|SANTANDER CENTRAL HISPANO
EUR
0
0,00
32
1,59
ES0178430E18 - Acciones|TELEFONICA,S.A.
EUR
16
0,95
0
0,00
ES0125690513 - Acciones|DAMM, S.A.
EUR
33
1,95
40
1,98
ES0118594417 - Acciones|INDRA SISTEMAS
EUR
15
0,91
0
0,00
ES0115058036 - Acciones|MACKEREL INVERSIONES SIM
EUR
0
0,00
30
1,49
TOTAL RV COTIZADA
121
7,11
202
9,99
TOTAL RENTA VARIABLE
121
7,11
202
9,99
ES0115058036 - Acciones|MACKEREL INVERSIONES
EUR
50
2,94
0
0,00
ES0114677034 - Participaciones|BETA ACCIONES
EUR
35
2,09
0
0,00
ES0175426032 - Participaciones|SEGUNDA GENERACION F.I.M.
EUR
149
8,78
146
7,23
ES0114616032 - Participaciones|BETA ESPAÑA VALOR FIM
EUR
94
5,54
0
0,00
ES0117010035 - Participaciones|BETA ACTIVOS
EUR
119
7,04
538
26,64
447
26,39
683
33,86
647
38,18
1.151
57,05
TOTAL IIC
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
GR0114019442 - Bonos|HELLENIC EXCH|3,900|2011-08-20
EUR
104
6,11
0
0,00
XS0196776214 - Bonos|KONINKLIJKE PTT NEDERLAND NW|4,500|2011-0
EUR
0
0,00
99
4,90
104
6,11
99
4,90
103
6,05
0
0,00
103
6,05
0
0,00
50
2,94
0
0,00
Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año
XS0196776214 - Bonos|KONINKLIJKE PTT NEDERLAND NW|4,500|2011-0
EUR
Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año
XS0264590364 - Bonos|BANCO BILBAO VIZCAYA-EXT-|1,367|2010-01-1
EUR
XS0147372949 - Bonos|HOUSEHOLD|6,500|2009-05-05
EUR
0
0,00
100
4,96
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año
50
2,94
100
4,96
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
256
15,11
199
9,86
TOTAL RENTA FIJA
256
15,11
199
9,86
GB0008762899 - Acciones|BG GROUP
GBP
17
1,00
0
0,00
GB0000566504 - Acciones|BHP BILIITON
GBP
16
0,92
0
0,00
FR0000133308 - Acciones|FRANCE TELECOM (FRF)
EUR
17
1,01
0
0,00
CH0038863350 - Acciones|NESTLE NOM.
CHF
18
1,08
0
0,00
US4781601046 - Acciones|JOHNSON & JOHNSON
USD
18
1,08
0
0,00
US3696041033 - Acciones|GENERAL ELECTRIC CO
USD
14
0,83
0
0,00
US8816242098 - Acciones|TEVA PHARMACEUTICAL-SP ADR
USD
25
1,46
0
0,00
TOTAL RV COTIZADA
125
7,37
0
0,00
TOTAL RENTA VARIABLE
125
7,37
0
0,00
FR0010251744 - Participaciones|LYXOR ETF IBEX 35
EUR
60
3,53
121
5,98
FR0007054358 - Participaciones|LYXOR ETF DAX
EUR
57
3,37
57
2,80
FR0010429068 - Participaciones|LYXOR ETF MSCI EMERGING MKTS
EUR
17
1,03
0
0,00
IE00B2Q5LT82 - Participaciones|GS EURO GOV RESERV-INS A
EUR
167
9,87
201
9,97
IE0005023910 - Participaciones|INSTITUTIONAL CASH SERIES PLC
EUR
251
14,80
0
0,00
LU0099730524 - Participaciones|DWS
EUR
0
0,00
93
4,59
LU0225741247 - Participaciones|MORGAN ST AMERICAN FRANCHISE
USD
TOTAL IIC
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
30
1,77
29
1,45
582
34,35
501
24,81
963
56,84
700
34,67
1.610
95,01
1.851
91,72
Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio
total
6
Ver gráfico (3) completo al final del documento.
Ver gráfico (4) completo al final del documento.
3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles
de EUR)
Subyacente
DOW JONES EURO STOXX 50
STANDARD AND POOR'S 500
Instrumento
Compra OP CALL
EUROSTOXX
2600 VTO. 07/09
Compra OP CALL
S&P 950 VTO.
07/09
Total subyacente renta variable
TOTAL DERECHOS
AC INDITEX
Importe nominal
comprometido
Objetivo de la inversión
104
Inversión
69
Inversión
173
173
Emisión OP CALL
INDITEX 36.00
AGO/09
Total subyacente renta variable
TOTAL OBLIGACIONES
11
Inversión
11
11
4. Hechos relevantes
SI
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
e. Sustitución de la sociedad gestora
f. Sustitución de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorización del proceso de fusión
j. Otros hechos relevantes
NO
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
En cumplimiento de la normativa vigente, se pone en conocimiento del público en general que el banco francés BNP
PARIBAS, S.A. ha adquirido el control de FORTIS GESBETA, S.G.I.I.C., S.A., entidad íntegramente participada por la
7
Sucursal en España del banco belga FORTIS BANK, S.A./N.V., como consecuencia de los cambios producidos en el
accionariado de FORTIS BANK, S.A./N.V. que a continuación se relacionan. 1º octubre de 2008. Adquisición por la
Société Fédérale de Participations et d´Investissement (SFPI), integramente participada por el Estado Belga, del 99,94%
de las acciones de FORTIS BANK, S.A./N.V. 2º 12 de mayo de 2009. Adquisición por BNP PARIBAS, S.A. a la SFPI del
54,55% de las acciones de FORTIS BANK, S.A./N.V. 3º 13 de mayo de 2009. Adquisición por BNP PARIBAS, S.A. a la
SFPI del 20,39% de las acciones de FORTIS BANK, S.A./N.V.
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha
actuado como vendedor o comprador, respectivamente
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del
grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador,
director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad
del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora
del grupo.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen
comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
SI
X
NO
X
X
X
X
X
X
X
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
Existe un partícipe significativo con un volumen de inversión de 435.221,56 que supone el 25,68% sobre el patrimonio de
la IIC.
El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es de 5.645.955,00 euros.
El importe de las adquisiciones de valores e instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de
la gestora o depositario, o en las que alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor o se han
prestado valores a entidades vinculadas es de 14.937,17 euros.
El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de
la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es de 6.855.028,69 euros.
El importe de los ingresos percibidos por entidades del grupo de la Gestora que tienen como origen comisiones ó gastos
satisfechos por la IIC asciende a 2.964,99 euros que corresponden a otros conceptos.
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
No aplicable
9. Anexo explicativo del informe periódico
El primer semestre del año se caracterizó por una fuerte caída de los mercados de renta variable durante el primer
trimestre e importante recuperación por encima de los niveles iniciales durante el segundo trimestre motivado por una
menor percepción del riesgo en los mercados financieros, favoreciendo la reducción de la volatilidad y diferenciales de
crédito. El origen de este movimiento de ida y vuelta se puede atribuir a la mejora de sentimiento por la mejor evolución de
los indicadores económicos adelantados (Confianza de los consumidores, índices ISM, índices PMI, componentes de
expectativas del ZEW y del IFO, etc.). No obstante, desde el punto de vista macroeconómico los datos de actividad real
durante el semestre no mostraron estas expectativas sino que ratificaron el escenario de fuerte recesión en todas las
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áreas geográficas para 2009.
Los principales índices de renta variable, tras alcanzar un mínimo en el mes de marzo, se revalorizaron fuertemente
superando incluso su nivel al principio del año: el S&P 500 subió durante el semestre 1,78%, el Nasdaq 16,36%, el
Eurostoxx 50 -1,88%, el Ibex 35 6,44% y el Nikkei 12,40%.
El BCE mantuvo su política expansiva reduciendo el tipo de interés del 2,00% del primer trimestre al 1,00% del segundo
trimestre, mientras que la Reserva Federal norteamericana mantuvo los tipos de interés en el entorno del 0,-0,25% con un
mensaje de apoyo para la recuperación de la economía.
El bono dos años genérico europeo, que arrancaba enero en niveles del 1,75% en seguida redujo rentabilidad a 1,16% y
volvió a en junio a 1,73% anticipando cierto movimiento alcista a futuro en los tipos de interés en Europa, pero cerró el
semestre en niveles del 1,36% ante la persistencia de los malos datos económicos. El bono 10 años europeo, con más
presión inflacionista por recuperación de precios en las materias primas partió de 2,91% en enero para llegar a alcanzar el
3,41% en junio y cerrar el semestre en 3,38%.
La renta fija privada acompañada por la mejora de expectativas de beneficios y balances de las compañías y ante una
mayor normalización del mercado interbancario mostró un buen comportamiento. De esta manera, se ha visto una
reducción de los diferenciales de crédito en todos los sectores.
La Sociedad durante este periodo se ha beneficiado del buen comportamiento de los bonos corporativos debido a la
reducción de los diferenciales de crédito. Sin embargo la rentabilidad se ha visto afecta por la evolución de la renta
variable, ya que, la exposición se fue incrementando a medida que iba avanzando el trimestre.
Durante el primer trimestre se realizó una bajada inicial de exposición a renta variable para, a partir de mes de abril,
reconstruir los niveles de principio de año. Esta subida se ha realizado a través de un menor peso en la liquidez.
La Sociedad durante el semestre ha logrado una rentabilidad del -0,22% inferior a la de las letras del Tesoro a un año que
fue durante el primer semestre de 1,1109%.
El Fondo ha tenido peor comportamiento que la media de los fondos de inversión con misma vocación inversora
gestionadas por Fortis Gesbeta y que ha sido del 0,67%. Destaca la excelente contribución de la renta fija, sobre todo por
el buen comportamiento de los bonos corporativos en cartera.
La cartera ha mantenido su mayor exposición en fondos de liquidez y posiciones en bonos corporativos que ha mostrado
un buen comportamiento, complementado la evolución de la renta variable. La Sociedad presenta una rentabilidad
negativa durante el periodo, siendo la renta variable el activo que restó rentabilidad (-1,00%) compensada por el buena
comportamiento de los bonos corporativos, La renta fija contribuyó positivamente con un +0,94%. La sociedad ha invertido
más un 10% de su patrimonio en BlackRock Investment Management siendo el porcentaje de inversión de un 14,80%.
Durante el trimestre la evolución del patrimonio ha supuesto una disminución de 18.896,29 euros, el nº de partícipes a final
de trimestre es de 49 y la rentabilidad ha sido de 3,87%.
La volatilidad de la cartera ha sido de 4,77% y el VAR de -4,964%.
Durante este periodo se ha operado con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados con la
finalidad de inversión. El grado de apalancamiento medio ha sido de 4,550.
El impacto total de gastos soportados por el fondo tanto directos como indirectos ha sido de 0,384%.
No se han ejercido los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de accionistas salvo en el caso de aquellos
que generen derechos económicos, los cuales han quedado delegados en el depositario.
Para el tercer trimestre de 2009 la evolución de los mercados financieros estará muy influenciada por la confirmación de
unos datos micro y macroeconómicos en línea con lo que anticipan los indicadores adelantados tanto en Estados Unidos
como en Europa.
En este sentido una de las variables importantes a seguir de cerca desde el punto de vista macroeconómico será la
evolución de la producción industrial y del empleo. La renta variable estará muy influenciada por la evolución de los
resultados de las compañías y sus expectativas para el año 2009. La renta fija centrará su atención en la evolución de la
inflación, muy ligada a la evolución de las materias primas y en especial del petróleo.
Con ello los activos de renta variable podrían presentar un comportamiento estable e incluso positivo si las expectativas de
recuperación se cumplen. Los activos de renta fija, en ese contexto, se podrían ver beneficiados si se reducen los
diferenciales de crédito en los bonos corporativos, pero por otro lado afectados en función de su vencimiento por la
evolución de los tipos de interés, que en la medida que el crecimiento económico se confirme deberían de aumentar.
La institución manteniendo su estrategia de inversión se podrá beneficiar de la evolución positiva de los distintos activos
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en función de las expectativas descritas anteriormente.
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GRÁFICOS ADJUNTOS
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Gráfico 1 - (página 4)
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
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Gráfico 2 - (página 4)
Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
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Gráfico 3 - (página 6)
Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
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Gráfico 4 - (página 6)
Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
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