Diapositiva 1

REGIONALVISIÓN
NUESTRA
CARIBEDE FUTURO
12
1
Planta de Cartagena , Colombia
CEMENTOS ARGOS S.A.
Presentación Corporativa
Agosto de 2014
Mural arquitectónico
NOTA
IMPORTANTE
2
Esta presentación contiene ciertas declaraciones e información a futuro y relacionada a
CEMENTOS ARGOS S.A. y sus subsidiarias (conjuntamente “ARGOS") que se basan en el
conocimiento de hechos presentes, expectativas y proyecciones, circunstancias y suposiciones
de eventos futuros. Muchos factores podrían causar que los resultados futuros, desempeño o
logros de ARGOS sean diferentes a los expresados o asumidos.
Si alguna situación imprevista ocurre, o las premisas o estimaciones demuestran ser incorrectas,
los resultados a futuro pueden variar significativamente de los aquí mencionados. Las
declaraciones a futuro se hacen a esta fecha y ARGOS no pretende ni asume obligación alguna
de actualizar estas declaraciones a futuro como resultado de nueva información, eventos futuros
o cualquier otro factor.
Jugador puro de cemento líder en área de influencia…
19M TM
3
USD 2.656 M
Capacidad
instalada de
cemento
Regiones
Ingresos
Consolidados
12+
Países
USD 524 M
18M m3
EBITDA
Consolidado
Capacidad
instalada de
concreto
Año 2013
Liderazgo de mercado:
Colombia
Centro America y
el Caribe
Estados Unidos
13
+390
Plantas de cemento
1 de los 2
#1
Líder en el
mercado
productores líderes
47% de participación
del comercio marítimo de
cemento y clínker
Plantas de concreto
9
Plantas de molienda
2do mayor
productor de
cemento en zona
sureste
3er mayor
Caribe y
Centroamérica
Otros
Otros
3.6%
1.0%
Concreto
premezclado
16.8%
Colombia
productor de
concreto
51.3%
42%
Cemento
57%
EEUU
28.2%
Principal Emergente: 5to más grande productor en
Latam
3
Ingresos por
región 2013
Ingresos por
producto 2013
…en 70 años de crecimiento rentable y continuo





1934: Fundación
de Compañía de
Cementos Argos
(actualmente
Grupo Argos)
1944: Fundación
de Cementos
del Caribe
(actualmente
Cementos Argos)


Fusión de 8
compañías
cementeras

Adquisición de
Southern Star
Concrete
Company
Adquisición de
activos de Holcim en
el Caribe
Adquisición
de activos de
Lafarge en
Estados
Unidos

Exitosa emisión
de acciones

Adquisición de
activos de
Lafarge en
Honduras
Desinversión de
activo carbonífero no
estratégico a Vale
2014
2013
Fusión de 3
compañías de
concreto
2012
2011
2010

Adquisición de
activos de
Vulcan en
Florida - US

Adquisición de
activos en la
Guayana
Francesa

Proyectos de
expansión en
curso en
Colombia

Expansión de
Harleyville en
curso
2009
2008
2007
2006
1934
1944
2005




Source: Cementos Argos
4
Adquisición de
RMCC en
Estados Unidos
Adquisición de
Cementos
Andino


Creada la zona
franca de
Cartagena
Inicio de
operaciones de la
planta de Cartagena
Expansión de
operaciones en
Surinam
Escisión de activos
no cementeros a
Grupo Argos
Fundamentales de inversión de Cementos Argos
1
Estrategia
corporativa
claramente
definida
5
2
Ventajas
Competitivas
3
Equipo
directivo
experimentado,
con resultados
probados
4
Flexibilidad
financiera para
crecer
Habilidad para
aprovechar
oportunidades
únicas de
crecimiento
1
Estrategia corporativa claramente definida…
Continuar focalizándonos en nuestro
negocio principal y consolidando
liderazgo en mercados actuales
Proveer a
nuestros
clientes con la
mejor propuesta
de valor
6
Mejoramiento
continuo de los
canales de
distribución y la
red logística
Mejorar
eficiencias
operativas y
reducir costos
de producción
Buscar
selectivamente
oportunidades
de
adquisiciones
atractivas
Mantener
énfasis en
innovación,
nuestros
empleados y
desarrollo
sostenible
1
…concentrados en las ventajas de operar en tres regiones
contiguas
Sinergias logísticas
dada nuestra área
geográfica,
infraestructura
portuaria y
experiencia maritimo
Países con
potencial de
crecimiento de
consumo per
capita
Fuente: Cementos Argos
7
Balance entre
economías
desarrolladas y
emergentes
Economías
con diferentes
ciclos de
mercado
2
Ventajas competitivas: Operaciones integradas verticalmente
que mejoran flexibilidad, estabilidad y rentabilidad
Caliza
Regional
Colombia
Energía
Clinker
Integración vertical e
interconexión impulsada por
nuestra presencia
geográfica
Regional
Cemento
Agregados
Concreto
Regional
USA
Fuente: Cementos Argos, basado en cifras del 2012
8
Transporte
y logística
Caribe y
Centroamérica
2
Ventajas competitivas: Ubicación estratégica de activos y
amplia red de distribución y logística aumenta flexibilidad
Activos estrategicamente localizados
La plantas de USA proveen flexibilidad adicional
Cemento de
bajo costo &
Potencial de
exportación


Plantas de cemento eficiente con acceso a redes
de distribución, marítimas y férreas
Potencial para proveer los mercados del Caribe
y Centroamérica, a través de exportaciones
desde el puerto de Mobile, Alabama
Harleyville
Roberta
Red de distribución bien establecida
+20
Puertos
+2.600
13
Plantas
de Cemento
55
+390
Plantas
de Concreto
9
Newberry
Mezcladores
Fuente: Cementos Argos
Instalaciones de
despacho y
bodegas
Plantas de
Molienda
Cartagena
Distribuido desde Cartagena
Distribución potencial
La planta de Cartagena fortalece nuestra
integración regional

Planta de
última
tecnología
9


Eficiente línea seca, con capacidad de
producción de cemento de 2,3 MTPA
Eficiente acceso a reservas de caliza a bajos
costos y acceso directo a puerto dedicado
Operación en zona franca con exenciones
tributarias estables hasta el 2028
Amplia flexibilidad y capacidad
para cubrir mercados locales y
regionales
2
Ventajas competitivas: Nuestra propuesta de valor, soluciones
hechas a la medida para los distintos segmentos atendidos
NUESTRO CEMENTO ES MUCHO
MÁS QUE UN COMMODITY
Una marca
valiosa
Servicio
diferenciado
Asistencia
comercial
Asistencia
técnica
Plataforma
tecnológica
Para clientes retail
Para clientes industriales
Nuestra propuesta de valor incluye…
Nuestra propuesta de valor incluye…
 Promovemos el crecimiento de los negocios de
 Soluciones hechas a la medida para el uso de concreto
nuestros clientes
7
premezclado en cada proyecto
 Desarrollamos iniciativas que promueven la demanda
 Acceso a tecnología y equipo
 Proximidad y fácil acceso a nuestros productos
 Asistencia técnica especializada, durabilidad y tecnologías
de producto
 Reconocimiento y uso de nuestra marca
 Optimizaciones de tiempo
Con resultados probados:
Niveles de satisfacción y lealtad por encima del promedio
de la industria
Fuente: Cementos Argos
10
Incrementos de participación de mercado en
infraestructura
3
Equipo directivo con experiencia probada
Junta Directiva
+ 18
años de
experiencia
promedio en
la industria
Regional
Colombia
José Alberto Vélez
Presidente
7 Miembros
5 Independientes*
Jorge Mario Velásquez
Presidente
Desde 1983 en Argos
Equipo gerencial
Regional
Caribe y
Centroamérica
Regional
USA
Jurídico y
Sostenibilidad
Finanzas
Talento
Humano
Técnico
Innovación
Tomás Restrepo
Mauricio Ossa
Eric Flesch
Juan Luis Múnera
Carlos Yusty
Jorge I Acevedo
Victor Lizarralde
Camilo Restrepo
Desde 2007 en Argos
Desde 1996 en Argos
Desde 1979 en Argos
Desde 2005 en Argos
Desde 1996 en Argos
Desde 2005 em Argos
Desde 1982 en Argos
Desde 2005 en Argos
Con resultados evidentes
Crecimiento orgánico
Adquisiciones
Ejemplos:





Expansión de Cartagena:
USD 560 M
Plantas de energía en Colombia: USD 68 M
Expansión molienda en Panamá: USD 65 M
Conversión a cemento blanco:
USD 23 M
Desarrollo de cemento petrolero: USD 1 M
+






Fuente: Cementos Argos
11
Ejemplos:
Ejemplos:


Lafarge Guayana F:
Activos Vulcan FL:
Lafarge Honduras:
Lafarge EEUU:
Holcim Caribe:
RMCC EEUU:
Cemento Andino:
SSC EEUU:
USD 69 M
USD 720 M
USD 305 M
USD 760 M
USD 157 M
USD 243 M
USD 192 M
USD 245 M
18%
Foco & reorganización

+
2005: Fusión de 8
compañías cementeras
 2012: Escisión de activos
no cementeros
 Desinversión de activos no
cementeros
+ USD 3.5 Bn
Ha financiado e
invertido durante
los últimos 9 años
TACC Ingresos
2010-2013
22%
TACC EBITDA
2010-2013
* Dos de los cinco miembros independientes son certificados, siguiendo la regulación relacionada con BoD en Colombia
Flexibilidad financiera para crecer orgánicamente y
selectivamente buscar adquisiciones estratégicas
4
Nuestra flexibilidad se ha mantenido por nuestra fortaleza operativa y la gestión prudente
Fuerte generación de
caja operativa
+
Historial en el
mercado de capitales
+
Recursos de
desinversiones
+
Portafolio de
inversión actual
+
Recursos de emisión
de acciones
preferenciales
Potencial de crecimiento
Estrategia de crecimiento
inorganico
Planificación de crecimiento organico
Expansión en mercado
atractivos
Continua busqueda de
mayores eficiencias
 Expansión de capacidad instalada en 3
plantas de cemento en Colombia

Incrementar capacidad de empaque y
despacho en la planta de Cartagena :
 De 0.3 a 1.3mm de toneladas de
cemento ensacado
 De 0.2 a 1mm de toneladas de
cemento a granel

Valor de la inversión : USD 35.2 M

Implementado: Mayo 2014

IRR estimado : 77%
 + 900,000 MTPA de capacidad
instalada
 Valor de la inversión: USD93 M
 Implementación esperada: 2S 2014
 IRR estimado: 34%
Otras Iniciativas
Fuente: Cementos Argos
12
Preparación para la
recuperación de USA

Área estratégica definida

Buscamos sinergias en:
 Integración vertical
 Crecimiento de mercado
 Optimización de costos
 Molino adicional en la planta de
Harleyville – Carolina del Sur:
 Incrementar capacidad instalada de
producción de cemento de 1 millón
MTPA a 1.5 mm MTPA
 Ahorros por el uso de materiales
adicionados
 Valor de la inversión :US$48 mm
 Implementación esperada: 2S 2014
 IRR estimado : 34%

Incrementar uso de combustibles alternativos

Optimización de la matriz energética

Reducción del factor clinker/cemento

Optimización de la red de distribución
Tres regiones, una zona estratégica interconectada
13
Colombia: Empresa líder en un mercado atractivo
Ventajas competitivas

Único productor de cemento y
concreto premezclado con capacidad
de abastecimiento en todos los
centros urbanos del país

Operaciones integradas verticalmente

Habilidad para disminuir costos de
producción y facilidades portuarias
para las exportaciones

Líder en el mercado
Participación
Market
share 2013
de mercado año 2012
Volumen de cemento
Otros
52%
Volumen de concreto
#1
#1
Otros
50%
48%
50%
Fuente: DANE
Red de distribución que permite
atender el consumidor final

Marca bien posicionada

Plantas móviles de concreto para
atender proyectos de infraestructura
con difíciles accesos
Resultadosfinancieros
Financieros
Resultados
2011
2011
2012
2012
Ventas de cemento (M MTPA)
Ventas de concreto (M m³)
Ingresos (USD M)
Crecimiento
EBITDA (USD M)
Margen
5.0
2.6
1,039
23%
351
34%
5.1
3.0
1,272
22%
449
35%
2013
2013 6M14
6M14
5.2
3.4
1,364
7%
484
35%
2.6
1.7
604
-7%
215
36%
Mejor posicionada para aprovechar la oportunidad
Construcción residencial y comercial
Desarrollo de infraestructura
Plan de infraestructura
USD 56 Bn
Plan de infraestructura
del Gobierno
USD 12 Bn
Inversiones privadas
adicionales en
infraestructura por año
Déficit de infraestructura
Venezuela
137
Argentina
120
Colombia
117
Honduras
116
Brasil
114
Nicaragua
104
Perú
101
Uruguay
88
Ecuador
66
Chile
45
12
Fuente: Global Competitiveness Report 2013-2014 . Análisis de 144 países
14
 Clase media
emergente
Población joven y creciente
mm habitantes
1=Mejor
Déficit habitacional *
+60%
80 +
menores de
35 años
70-74
60-64
 Ciudades
emergentes
0.6 M unds
Déficit cuantitativo
50-54
40-44
30-34
 Déficit de oficinas
20-24
1.1 M unds
10-14
0-4
6.0
4.0
2.0
0.0
2012
75
México
España
Necesidad comercial
0.0
Déficit cualitativo
2.0
4.0
6.0
2020E
 Plan del Gobierno para construir 1.2 mm de viviendas durante 2010-2014
 Entre 2005-2012, la formación de hogares creció en aprox. 255,000 por año. Aproximadamente
145,000 casas fueron construidas cada año
Fuente: Ministerio de Vivienda de Colombia – DANE - DNP
* Al cierre de 2012
Caribe y Centroamérica: Altas perspectivas de crecimiento
y conexión estratégica de las regiones
Volumen de cemento
Presencia geográfica
 Uno de 2 productores lideres de
cemento y concreto
 Plataforma logística, de puertos
y flotas de buques da un acceso
sin precedentes a los mercados
continentales e insulares
Trading
Otros
8%
Suriname 5%
Volumen cemento (mm MTPA)
2012
2,3
2,8
Volumen concreto (mm m³)
Ingresos (US$mm)
0,46
335
0,45
398
Crecimiento
4,7%
18,8%
87
25,9%
89
22,4%
EBITDA (US$ mm)
Margen EBITDA
2013
6M14
3,1
0,54
1,7
0,27
448
276
12,4%
103
20,4%
79
23,1%
28,7%
Panamá
34%
3%
53%
RD 10%
47%
16%
Haití
2011
Cemento
Detalle 2013*
 Control de 47%¹ del mercado de
comercio marítimo de cemento y
clinker
Resultados financieros
Honduras - Particiación de mercado
24%
Honduras
 Bien posicionados en,
Panamá y Honduras, ambos
mercados con gran potencial
 Unico productor de cemento
en Haití y Suriname
Panamá - Participación de mercado
Cemento
Concreto
Otros
5%
47%
48%
28%
Cemex
Otros
72%
* Analisis proforma incluye volúmenes de
operaciones en Honduras en 2013
Interconectividad rentable y creciente
Fundamentales de crecimiento
Honduras  Altas necesidades de infraestructura: Proyectos
implementados por USD 1.6 bn, incluyendo USD 680 M in
infraestructura vial
 Déficit residencial: 30 mil unidades residenciales y ~ 800k1
con necesidades de mejoramiento.
 Demanda de construcciones no residenciales (oficinas)
Panamá
 USD 5.2 bn en expansión del canal de Panamá
 USD13.6bn en plan de inversión en infraestructura para 20102014: Incluirá el 1er sistema de transporte subterráneo en
Centroamérica y autopistas adicionales
 Déficit residencial en 2012 de 125 mil unidades

Reconstrucción actualmente llevada a cabo en Haití

Parcialmente apoyado por el Fondo de Reconstrucción creada
por el gobierno de Haití, la UN y la comunidad internacional
República
Dominicana

Proyectos de vivienda de bajos ingresos y proyectos de
infraestructura, incluyendo:
 Expansión del sistema de transporte subterráneo de Santo
Domingo
 Expansión carretera Bavaro-Miches y autopista en Santiago
Resto del
Caribe

Turismo e inversiones afines en infraestructura en el Caribe,
mantienen la recuperación tras la crisis económica mundial
Haití
Fuente: Cementos Argos, INDESA, Contraloría General de la República de Panamá, y ADOCEM ¹ Estimados basados en información pública de agencias maritimas y de aduanas dell Caribe
15
USA: Operaciones verticalmente integradas en regiones
atractivas
Líder con operaciones verticalemente integradas
Mercado de cemento tiende a la recuperación …
 Somos el 2do mayor productor de
cemento en la región sureste de
EEUU
 Somos 3er mayor productor de
concreto premezclado en EEUU
 Completa red logística marítima,
terrestre y férrea
Plantas de cemento
Áreas de concreto
Plantas de molienda
Puertos/Terminales
Resultados financieros
2011
Volumen de cemento (mm MTPA)
Volumen de concreto (mm m³)
Ingresos (US$ mm)
Crecimiento
EBITDA (US$ mm)
2012
2013
mm MTPA
Capacidad
instalada
en USA
~ 110
121
128 128
117
97
71
68
70
77
80
85
94
104
112
118
6M14
3
0,6
4,04
453
1,6
5,1
664
1,8
5,4
748
1,3
3,3
496
3,9%
(27)
46,6%
(7)
12,7%
14
42,4%
26
Fuente: PCA – Estimados primavera de 2014
* Estimado para estados Cementos Argos
Listos para la recuperación de USA
… tenemos operaciones en algunos de los estados mas atractivos del país
Índice demográficos atractivos…
… y un incremento en la participación del consumo nacional
Crecimiento de la población anual
Estados del Sureste de EEUU
Total EEUU
1.4%
1.2%
1.0%
0.8%
0.6%
0.4%
2012E
2014E
2016E
2018E
Fuente: U.S. Census Bureau . Estados en donde Argos tiene operaciones
16
2020E
Estados donde operamos**
2012
2013
Consumo total de cemento
(mm MTPA)
24,5
26,1
Participación en el consumo
nacional de cemento (%)2
32%
33%
2022E
** Estados en donde Argos tiene operaciones, incluyendo FL
INFORMACIÓN
FINANCIERA
RELEVANTE
Resumen de resultados financieros consolidados
Volumen de cemento ¹ (mm MTPA)
10.8
Volumen de Concreto premezclado (mm m³)
11.4
9.4
8.5
9.3
8.9
8.1
7.3
7.0
7.8
5.9
5.3
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Ingresos (COP$mm)
2008
2009
2010
4,968
4,380
2013
EBITDA Margin
1,200
978
1,000
3,668
3,449
2012
EBITDA (COP$mm)
EBITDA
3,805
2011
600
27.0%
791
800
3,023
591
25.0%
681
651
23.0%
539
19.7%
18.9%
400
200
17.8%
18.6%
18.1%
2009
2010
2011
2012
2013
2,152
1,951
1,710
2,075
2,437
2,656
US$ mm:
Fuente: Cementos Argos
1 Volumen de cemento incluye exportaciones
18
21.0%
19.0%
15.6%
17.0%
2008
29.0%
15.0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
335
369
305
385
447
524
US$ mm:
Resumen de resultados financieros consolidados (cont.)
Capex (COP$ bn)
Indices consolidados
Estratégico
Deuda Neta / (EBITDA + Dividendos)
Mantenimiento
EBITDA / Gastos Financieros
939.0
6.0x
505.0
491
3.6x
2.3x
2.3x
2008
2009
436
291
253
2008
3.7x
2009
2010
2011
2012
2013
286
278
143
165
226
3.9x
4.2x
3.5x
3.0x
3.7x
3.8x
1.9x
2010
2011
US$ mm:
531
Dividendos por acción ordinaria*(COP$)
Dividendo Ordinaria
350
Yield
1.8%
1.7%
1.5%
300
250
1.2%
1.2%
1.2%
1.3%
132
140
112
126
200
150
121
1.5%
154
166
100
1.0%
0.5%
50
-
0.0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
0,06
0,07
0,07
0,07
0,08
0,09
0,08
US$:
Fuente: Cementos Argos
* 2014E: Basado en la propuesta que será aprobada en la Asamblea de Accionistas de 2014; Yield: Calculado de acuerdo al dividendo anual declarado / precio de la acción al final del año anterior;
El dividendo de la acción preferencial es de COP 231 / acción preferencial, según lo definido en el prospecto de emisión de mayo de 2013. Según este dividendo y el valor de la acción preferencial a
diciembre 31 de 2013, el Yield de esta especie es de 2,4%
19
2012
2013
RESULTADOS
CONSOLIDADOS
2T14
Planta Cementos Colón, República Dominicana
Positivo desempeño en despachos de cemento y
concreto a Junio 30 de 2014
Ventas de Cemento
crecimiento del 9.3%
6.0 millones de toneladas
Cemento
Ton 000
6,018
5,504
21%
+ 468
+ 228
- 246
3%
15%
-34%
Colombia
Caribe y CA
Exportación
Colombia *
42%
+ 64
Caribe y CA
8%
Exportación
29%
YTD 2013
Ventas de Concreto
crecimiento del 17.9%
5.3 millones de m3
m3 000
+ 109
+ 592
Caribe y CA
+ 107
USA - Sureste
5%
-6
USA - Surcentro
7%
32%
YTD 2013
21
YTD 2014
5,274
Colombia
33%
USA - Sureste
Concreto
4,467
30%
59%
USA - Sureste
(*) Incluye cemento gris, petrolero, blanco y productos cementantes
Colombia
-2%
Caribe y CA
54%
USA - Sureste
7%
USA - Surcentro
YTD 2014
Cifras Consolidadas a Junio 30 de 2014
 Crecimiento del 18% en ingresos soportado en importante crecimiento orgánico especialmente en USA y nuevas
adquisiciones
 Nivel histórico de EBITDA al cierre de 1H14 – COP 533 mil millones
 Dilución del margen EBITDA por mayor peso relativo de USA, cargos no recurrentes de adquisiciones y cierre de
molienda en Barranquilla
 Crecimiento del 87% en la utilidad neta del primer semestre del año, evidencia programa de excelencia
organizacional en varios frentes
Ingresos
EBITDA
Utilidad Neta
COP miles de millones
COP miles de millones
COP miles de millones
12%
600
18%
3,000
87%
533
160
476
500
11%
400
2,500
2,336
120
272
100
300
74
80
4%
5%
1,468
176%
-60%
80
40
100
-27%
21
60
200
18%
1,241
58
244
2,000
138
140
2,763
232
12%
261
52%
53
20
1,500
0
0
13%
1,000
500
13%
2014
1T
18%
1,095
1,295
0
2013
2014
1T
22
2013
2013
2T
2T
2T
Margen EBITDA
Margen Neto
%
%
2013
2014
1T
21.2
20.1
2T
19.7
20.4
18.5
19.3
Total
2014
1T
2013
2014 Var (pbs)
Var (pbs)
-109
1T
4.8
6.1
135
-112
2T
1.7
4.0
226
-111
Total
3.1
5.0
184
Regional Colombia
Volumen (miles de ton – miles de m3
Cement*
RMC
3%
3,000
2,552
2,488
7%
2,000
1,800
2,500
1,722

Mayores crecimientos en el segmento de ventas de cemento a
granel vs. ensacado

Iniciamos despachos desde nuestro nuevo centro distribución en
Cartagena, permitiéndonos competir mejor en la zona norte,
ajustándonos a las nuevas realidades competitivas

Menos días hábiles en el trimestre por ajuste de calendario

Perspectivas positivas de construcción apoyadas en proyectos
4G y múltiples programas de vivienda
1,615
1,600
1,400
2,000
1,301
1,281
866
1,200
1,500
859
1,000
800
1,000
600
1,252
1,207
400
500
856
755
200
0
0
2013
1T
1T
2T
2014
2T
3T
2013
1T1T 2T
4T
2014
2T
3T
4T
Ingresos (USD millones)
EBITDA y Margen EBITDA (USD millones - %)
0%
1,200
Margen
EBITDA
EBITDA
1,400
1,185
500
1,184

1,000
614
593
800

600
400
570
590
Reconfiguración de capacidad de
molienda y nuevo centro de
distribución en la zona norte nos
prepara para 2H14
Gastos no recurrentes por arranque
del centro de distribución en planta
de Cartagena y cierre de molienda
de Barranquilla – COP 13 mil
millones
450
- 4%
439
420
400
216
181
2014
40.4
300
-1.6%
250
200
35.2
150
100
223
238
2013
0
2013
1T 1T2T
23
2014
Crecimiento mayor del segmento
concretero vs. cemento
3T2T 4T
*Incluye cemento gris, petrolero, blanco y productos cementantes
37.1%
39.2
200

35.5%
30.5
350
50
0
2013
1T 1T 2T
2014
3T2T 4T
0
10
20
30
2T
1T
1T 2T
40
50
Regional USA
Volumen (miles de ton – miles de m3)
Cemento
Concreto
59%
1,400
3,500
27%
1,266
1,200
3,000
1,000
2,500
3,281
 +10% en el volumen de concreto excluyendo la Florida
2,581
1,899
800
600
2,000
 Iniciamos importaciones de cemento desde Cartagena para cubrir
1,385
nuestra operación de concreto en Texas
1,500
439
 Mercado de Texas cada vez más cerca a su capacidad y
1,000
455
1,196
500
359
1,382
precios recuperándose
0
0
2013
2013
2014
1T 1T 2T
1T1T 2T
3T2T 4T
2014
3T2T 4T
Ingresos (USD millones)
600
EBITDA y Margen EBITDA (USD millones - %)
EBITDA
42%

496
500
400
349
295
300
190
202
100
159
0
2013
1T1T 2T

EBITDA del segundo trimestre
mayor a todo el EBITDA registrado
el año pasado demuestra
crecimiento orgánico en los
mercados
Crecimiento en ingresos por tres
variables:

200
24
 Incrementos del 17% en el backlog del concreto premezclado
811
799
400
200
 +16% de crecimiento excluyendo el volumen de cemento de la Florida
2014
2T 4T
3T


Consolidación de todo el
trimestre de resultados de
Florida
25.8
25.0
8.1
20.0
2014
Recuperación en
volúmenes
5.2%
0.9
15.0
24.0
6%
10.0
5.0
2.9
5.6
1.8
0.0
Incremento en precios
para cemento y concreto
Margen
EBITDA
2,372%
30.0
2013
-0.3%
2013
(4.2)
2014
-6.7
-5.0
-10.0
-5
-1.1
1T 1T2T
3T2T 4T
0
5
1T
2T
1T 2T
10
Regional Caribe & Centro America
Volumen (miles de ton – miles de m3)
Cement
2,000
1,800
1,600
RMC
15%
271
1,716

-2%
300
Crecimiento en volúmenes de cemento en la regional
mitigan efecto del canal y huelga de trabajadores de
construcción en Panamá:
265
250
1,488
1,400
200
890
144

Consolidación de operaciones en Honduras y en la
Guayana Francesa

Positivo desempeño del mercado nacional en
Panamá (excluyen las ventas al canal)

Cambios positivos en las tendencias del mercado
en Haití y Rep. Dom.
126
1,200
807
1,000
150
800
100
600
400
127
826
681
139
50

200
0
0
2013
1T1T 2T
2013
2014
2T
3T
1T1T 2T
4T
Ingresos (USD millones)
300
250
20%

276
141

122
150
100
135
107
0
2013
1T 1T2T
25
2014
3T 2T4T
2014

3T2T 4T
Efecto de paro laboral
EBITDA y Margen EBITDA (USD millones - %)
229
200
50
Crecimiento de volúmenes de concreto en todas la
geografías excepto Panamá
Incrementos en los ingresos y el EBITDA
90
EBITDA, reflejando el efecto
positivo de la inclusión en los
80
resultados de la rentable operación
70
en Honduras y la molienda en la
Guayana Francesa
60
Incremento de 358 pbs en el
50
margen EBITDA del semestre,
producto de:
40

La consolidación de la
30
operación de los eficientes
activos hondureños y de la 20
Guayana Francesa
10

La disminución de los
0
despachos al canal

Excelencia operativa
Margen
EBITDA
38%
79
30
59
42
2014
28.7%
28
4%
30
2%
25
25.1%
2013
37
26
27
2013
1T1T 2T
2014
3T2T 4T
22
24
26
28
1T 1T 2T
2T
30
32
Planta Yumbo, Colombia
SITUACIÓN
PATRIMONIAL
26
Sólida situación patrimonial permite maximizar
oportunidades de crecimiento
$ Billones
Activos
Corriente
16.0
11%
14.0
Diferidos e intangibles
16%
0.3
PP&E
17%
Inversiones permanentes
12.0
56%
5.9
10.0
$ 13.4 billones
8.0
13.4
Bonos
Pasivos
6.0
Oblig. Fcieras LP
4.0
5% 11%
7.2
Otros LP
28%
2.0
Oblig. Fcieras CP
28%
Otros CP
0.0
Activos
Activos
Patrimonio
Cifras a junio 30 de 2014
27
Pasivo & Patrimonio
Pasivo
Int. Monoritario
28%
$ 5.9 billones
Adecuado nivel y perfil de endeudamiento
Deuda al 30 de junio de 2014
Deuda total consolidada = USD 2,131 millones
23%
Deuda Neta
45%
LP
CP
COP
USD
55%
EBITDA +
Dividendos
= 3.48x
77%
EBITDA
Costo de la deuda consolidado
= 7.79x
Gasto financiero
COP
28
USD
7.0%
2.9%
3.0%
3.0%
3.0%
jun.-14
2.1%
6.8%
may.-14
2.1%
6.8%
abr.-14
1.9%
1.9%
6.7%
mar.-14
6.8%
feb.-14
7.0%
ene.-14
7.0%
dic.-13
1.9%
7.1%
nov.-13
1.9%
7.0%
oct.-13
1.9%
7.0%
sep.-13
jul.-13
1.9%
7.0%
ago.-13
6.9%
Deuda Neta
Patrimonio
= 51.41%
Bajo nivel de endeudamiento con adecuado perfi (cont.)
Deuda al 30 de junio de 2014
Corto Plazo:
USD$ 493 millones
140
120
120
100
80
60
116
89
59
40
20
11
0
jul.-14
ago.-14
sep.-14
oct.-14
3
20
27
feb.-15
mar.-15
abr.-15
28
7
1
nov.-14
dic.-14
Bancos
ene.-15
3
may.-15
8
jun.-15
Bonos
Largo Plazo:
USD$ 1,639 millones
700
37
600
500
400
4
300
618
200
100
0
43
262
70
61
22
2015
2016
2017
52
22
2018
159
5
2019
2020
2021
Bancos
29
2022
Bonos
161
122
2023
2024
2025
2026
2027
Planta Sabanagrande, Colombia
APÉNDICE
RESUMEN POR REGIONAL / OTROS NEGOCIOS
UTILIDAD OPERACIONAL Y EBITDA (EN PESOS Y USD)
Portafolio de inversiones contribuye a nuestra
flexibilidad financiera para el crecimiento
% Part.
Precio Acción
(COP)
Grupo Suramericana
6.0%
39,900
1,124,512
596
Bancolombia
4.0%
26,540
542,402
288
Cartón Colombia
2.1%
5,200
12,006
6
1,678,920
890
Compañía
Valor
Valor
(COP millones) (US$ millones)*
Total
0.7%
32.3%
Grupo Sura
Bancolombia
Cartón Colombia
67.0%
* TRM a junio 30 de 2014: COP 1,886.01 / USD
Argos
Preferencial
Argos
Ordinaria
11,820
11,000
12,000
9,000
11,000
11,380
Precio COP
10,000
7,000
9,000
5,000
3,000
+20.6%
Variación año corrido a junio 2014
+16.7%
8,000
7,000
7,700
Variación año corrido a junio 2014
+30.4% desde la emisión
6,000
05/11
06/11
07/11
08/11
09/11
10/11
11/11
12/11
01/12
02/12
03/12
04/12
05/12
06/12
07/12
08/12
09/12
10/12
11/12
12/12
01/13
02/13
03/13
04/13
05/13
06/13
07/13
08/13
09/13
10/13
11/13
12/13
01/14
02/14
03/14
04/14
05/14
1,000
31
5,000
05/13 06/13 06/13 07/13 08/13 09/13 10/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 03/14 04/14 05/14 06/14
Flujo de caja consolidado
COP miles de millones – al 30 de junio de 2014
Caja Inicial
Ene. 2014
552
EBITDA
Flujo de efectivo (COP Mill.)
533
Total
KTNO
EBITDA
(+) Variación Capital de Trabajo
(-) Capex Operativo
(-) Capex Estrategico
(-) Impuestos
Total Flujo de Caja Libre
532,621
(229,734)
87,689
84,500
132,510
(1,811)
Flujo de Caja Financiero
(+) Contribución Financiera
(-) Dividendos Netos
(+) Otros No Operacionales
(+) Op. Financiación
(+) Capitalizaciones
(+) Adquisiciones
- 230
(75,705)
(131,790)
(25,528)
1,630,158
(500)
(1,592,612)
Total Flujo de Caja Financiero
(195,977)
Total Flujo de Caja del Período
(197,788)
(+) Caja Inicial
551,839
Saldo de Caja Final
354,051
CAPEX
Operativo
- 88
CAPEX
Estratégico
- 84
Impuestos
- 133
Gto Financiero
neto
- 76
Dividendos
neto
- 132
Otros No Operacion
neto
- 26
Op. Financiación
neto
+ 1.630
Adquisiciones
- 1.593
Caja Final
Jun. 2014
354
0
32
300 600 900 1200 1500 1800 2100
Apéndice
Resumen por regional / otros negocios
Ingresos operacionales
EBITDA
COP$ miles de millones
2014
2013
Var (%)
2014
Mgn (%)
2013
Mgn (%)
Var (%)
Colombia
1,184
1,185
-0.1
420
35.5
439
37.1
-4.5
Estados Unidos
970
638
51.9
51
5.3
-1
-0.2
3,540.1
Caribe y CA
541
419
29.0
155
28.6
107
25.6
44.5
2,694
2,242
20.2
626
23.2
545
24.3
14.8
Corporativo
0
0
N/A
-67
N/A
-49
N/A
N/A
Otros negocios
69
95
-27.0
-12
-17.3
-20
-20.7
38.9
Gastos cierre Florida
N/A
N/A
N/A
-14
N/A
N/A
N/A
N/A
2,763
2,336
18.3
533
19.3
476
20.4
11.8
Colombia
604
648
-6.9
215
35.6
241
37.1
-10.7
Estados Unidos
496
349
42.4
26
5.2
-1
-0.3
2,372.5
Caribe y CA
276
229
20.4
79
28.7
59
25.6
35.0
Corp. & otros negocios
35
52
-31.9
-40
-114.1
-37
-72.3
-7.4
Gastos cierre Florida
N/A
N/A
N/A
-7
N/A
N/A
N/A
N/A
1,411
1,278
10.5
272
19.3
261
20.4
4.5
Subtotal
Total consolidado
US$ millones
Total consolidado US$
Nota: Los ingresos y EBITDA del negocio de exportación se presentan en la línea “Otros negocios”.
33
Apéndice
Utilidad operacional y EBITDA (COP y USD)
2T
COP
miles de millones
2014
Corrido del año
2013
Var (%)
2014
2013
Var (%)
Ingresos
1,468
1,241
18
2,763
2,336
18
Costos y gastos
1,299
1,095
19
2,432
2,051
19
Ut. Operacional
169
146
15
331
285
16
EBITDA
272
244
11
533
476
12
18.5%
19.7%
Ingresos
767
667
15
1,411
1,278
10
Costos y gastos
678
588
15
1,242
1,122
11
Ut. Operacional
88
78
12
169
156
9
142
131
8
272
261
4
18.5%
19.7%
Margen EBITDA %
19.3%
20.4%
USD
millones
EBITDA
Margen EBITDA %
34
19.3%
20.4%
Colombia: Potencial de crecimiento
con fundamentales favorables
PIB Total y PIB de Construcción
600.0 Billones
COP
500.0
5.0% 5.2%
5.4% 5.6%
4.5%
400.0
300.0
290
297
6.5% 6.6% 7.0%
6.2% 6.4% 6.2% 6.4% 6.4%
513
6.0%
471 491
453
425
5.0%
388 402 408
5.9%
340
325
308
Permisos de construcción residencial
(mm m2)
14.314.3
14.014.0
12,1
12,0
12.112.1
12.012.0
34
13
15
16
18
19
23
25
26
26
29
30
32
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013 2014E
-
10,1
10.1
9.99.9
10.19,2
9.29.2 9,9
8,5 8.5
8.5
6,4
20,2
16,1
16.1 16.1
14,0
3.0%
2.0%
Low-income
Interés
social house
Interés
social
20.220.2
4.0%
200.0
100.0
Other
housing
Otras
viviendas
Otras
viviendas
10.010.0
14,3
10,0
6.46.4
1.0%
0.0%
PIB Construcción
PIB
Participación sobre PIB total
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
2001 2002
2004 2005
2005 2006
2009 2009
2010 2011
2001
2002
2003 2003
2004
2006 2007
200720082008
2010 2012
2011
Fuente: DANE
Baa2/BBB/BBB*
47 M
Grado de Inversión
desde 2011
2012
8%
Habitantes
4,3% Crecimiento
del PIB - 2013
2013
2020
Crecimiento
poblacional
2014E – 4,5%
Gran potencial de crecimiento en Colombia debido a un bajo consumo de cemento per cápita
Consumo per cápita en América Latina (Kg / capita)
660
390
Panama
Ecuador
Fuente: Estimados Cementos Argos
35
316
Mexico
278
Venezuela
271
Brazil
267
Costa Rica
248
Peru
245
Puerto
Rico
245
Chile
229
Argentina
227
Bolivia
225
Colombia
213
205
205
200
Honduras Guatemala El Salvador Uruguay
135
105
Paraguay
Nicaragua
* Calificación Colombia : Moody´s / S&P / Fitch
Ventajas competitivas: Operaciones integradas verticalmente
que mejoran flexibilidad, estabilidad y rentabilidad
Abastecimiento
Caliza / Arcilla
Colombia
EEUU


40 años de reservas
probadas y probables
Clinker (para plantas de
molienda solamente)
Agregados (para operaciones
de concreto)
N/A

Electricidad

Gas natural/ diesel / carbón /
combustibles alternativos
Transporte
Fuente: Cementos Argos, basado en cifras del 2012
36
570 años de reservas probadas y probables
Panama
Rest of the Caribbean
42% de plantas propias
De plantas propias, red de
trading y de terceros
Panama
Resto del Caribe

N/A


De terceros
De terceros
35% de plantas propias

100% de plantas propias
De plantas propias
en Sureste

De terceros
c.89% de fuentes
propias

75 años de reservas
probadas y probables
49% de canteras propias
Cemento para nuestras
operaciones de concreto
Panamá y el Caribe

100% de plantas propias
De terceros y plantas de abastecimiento
propias
De terceros
 Flota de buques controlados para comercialización y flujos de materias primas
 Más grande operador logístico en Colombia
 Red de terminales y equipos férreos controlados en EEUU
INFORMACIÓN
DE
CONTACTO
CARLOS YUSTY
Vicepresidente Financiero
[email protected]
GUSTAVO URIBE
Gerente de Relación con
Inversionistas
[email protected]
www.argos.co/ir
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