Síntesis Macroeconómica marzo 2016

SÍNTESIS
MACROECONÓMICA
Número #99; Mes de Marzo 2016
Análisis de los principales sectores de la economía ecuatoriana, su
situación actual y su interpretación en el ámbito de la realidad nación.
Cámara de Comercio de Quito
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
2016
# 99
CONTENIDO
Perspectiva macroeconómica ........................................................................................... 3
Sector productivo .............................................................................................................. 3
Petróleo ............................................................................................................................. 7
Laboral .............................................................................................................................. 9
Precios ............................................................................................................................ 11
Deuda Pública ................................................................................................................. 12
Riesgo País ..................................................................................................................... 13
Comercio exterior ........................................................................................................... 14
Tributación ..................................................................................................................... 15
Remesas e Inversión Extranjera Directa ......................................................................... 17
Reserva Internacional (RILD) ........................................................................................ 19
Reserva Internacional y sus componentes ...................................................................... 20
Sistema Financiero ......................................................................................................... 21
Tasas de Interés .......................................................................................................... 21
Depósitos y Crédito Bancos privados ......................................................................... 22
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SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
2016
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Perspectiva macroeconómica
Durante el primer trimestre del presente año, el dinamismo de la economía ecuatoriana
no difiere del comportamiento obtenido el año pasado. En un panorama económico
complejo, con precios del petróleo bajos, que afectan directamente a los ingresos del
país y el fortalecimiento del dólar lo cual resta competitividad, muchos de los
indicadores económicos han mantenido una tendencia negativa casi similar a las
obtenidas el mismo trimestre de 2015.
Unos de los sectores que se ha visto más afectado es el sector laboral, la tasa de
desempleo para marzo del presente año aumentó significativamente, lo cual se
relaciona, al recorte de personal tanto en el sector público como en el sector privado con
el objetivo de disminuir gastos.
En cuanto al sistema financiero se evidencia una leve recuperación sin embargo, al
comprar con los resultados obtenidos a la misma fecha del año anterior se denota un
decrecimiento tanto en depósitos como en créditos pues muchas instituciones
financieras para mantener adecuados niveles de liquidez han frenado sus líneas de
crédito.
Las perspectivas de crecimiento para el 2016 no son del todo positivas, pues algunas
proyecciones advierten que el crecimiento para este año sería casi nulo. Sin embargo, el
cumplimiento de estas proyecciones dependerán tanto del comportamiento en la
cotización del crudo como de las políticas de desarrollo que sean implementadas.
Sector productivo
El Banco Central del Ecuador realizó el cambio de año base, tomando el año 2007 como
referencia para el cálculo de las Cuentas Nacionales del país. Dentro de la nueva
metodología para el cálculo trimestral se desagregará en 45 industrias, en comparación a
las 29 que se consideraban anteriormente, con lo que se obtiene mayor detalle en la
información industrial. Las industrias que se incorporan en la nueva metodología son:
Acuicultura y pesca de camarón; Alojamiento y servicios de comida; Correo y
Comunicaciones; Actividades profesionales, técnicas y administrativas; Enseñanza y
Servicios sociales y de salud.
Los resultados para el año 2015 reflejan que el PIB real (medido a precios de 2007)
alcanzó la suma de USD 69.969 millones, es decir un crecimiento del 0,3% con relación
al año anterior. No obstante, se evidencia una caída en el dinamismo de la economía
pues en 2014 la tasa de crecimiento fue de 3,7%.
Tomando en cuenta los últimos años, se observa que el ritmo de crecimiento es cada vez
menor. Esta desaceleración inicia en 2012, cuyo crecimiento fue de 5,6% es decir 2,3
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2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
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puntos porcentuales menos a comparación de 2011 cuando se registró un crecimiento de
7,9%. Para los siguientes años, la desaceleración continúa hasta registrar un mínimo de
0,3% en 2015, lo cual representa 3,4 puntos porcentuales menos respecto a 2014 (3,7%).
El panorama económico actual no muestra señales de mejora, ante un precio del
petróleo bajo, la apreciación del dólar y las altas tasas de interés internacionales,
organismos internacionales prevén una contracción para el año 2016.
Producto Interno Bruto Real
Precios de 2007
(Millones de USD/Tasas de creciemiento)
70.000
60.000
MILLONES DE USD
9%
7,9%
51.008
50.000
54.250
54.558
56.481
60.925
64.362
67.293
69.766
69.969
7%
6%
6,4%
40.000
5%
5,6%
3,5%
4%
4,6%
30.000
3%
3,7%
20.000
10.000
8%
2%
0,6%
2,2%
0,3%
0
1%
0%
2007
2008
2009
2010
2011
PIB real
2012
2013
2014
2015
tasa crecimiento
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
De acuerdo al Banco Central del Ecuador, la variación interanual del Valor Agregado
Bruto Petrolero para el cuarto trimestre de 2015 fue de 2,0%; mientras que, el Valor
Agregado Bruto No Petrolero registró decrecimiento de -0.9% durante el mismo
periodo.
En el año 2015 se registró una reducción de 2,5% en la formación bruta de capital fijo y
de 6,0% en las importaciones. Por otro lado, el gasto de consumo final del gobierno
aumentó en 1,1%, así como el gasto de consumo final de los hogares y las exportaciones
FOB que aumentaron en 0,2% respectivamente.
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TASA CRECIMIENTO
80.000
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Oferta y utilización Final de Bienes y servicios
(Tasa de variación anual, año 2015)
Gasto Consumo f. hogares
0,2
Gasto Cosnumo f. Gobierno
1,1
Importaciones
-6,0
Exportaciones FOB
0,2
FBKF
-2,5
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Si revisamos el aporte porcentual de crecimiento interanual para el cuarto trimestre de
2015, por actividad económica se tiene: agricultura 0,26; actividades profesionales,
técnicas y administrativas 0,13; suministro de electricidad y agua 0,13; agricultura y
pesca de camarón 0,04; manufactura (sin refinación de petróleo) 0,02.
Al cuarto trimestre de 2015, el PIB del Ecuador creció en 0,1% respecto al trimestre
anterior y -1,2% respecto al cuarto trimestre del 2014.
Producto Interno Bruto
Precios de 2007
(tasas de variación)
2,5
10,0
8,7
% T/T-1
1,5
5,2
5,1
6,3
5,9
1,0
0,5
8,0
6,8
2,0
4,8
1,5
0,9
1,6
1,7
0,8
0,6
3,3
0,2
5,7
6,0
4,2
4,0
3,3
4,7
2,4
2,0
1,0
3,2
1,9
0,0
-0,7
-0,5
2,6
4,0
-1,0 -0,1
1,1
0,3
-1,2
-1,0
-1,5
t/t-1
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Página 5
t/t-4
2,0
-0,1
0,2
-1,0
0,1
0,0
-2,0
% T/T-4
3,0
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SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
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Con respecto al PIB nominal, para el 2015 según cifras del Banco Central, fue de USD
100.872 millones. Lo cual significa una reducción de 46 millones de dólares,
registrando un crecimiento interanual de 0%.
Producto Interno Bruto Nominal
51.008
61.763
62.520
69.555
79.277
87.925
94.776
100.917
100.872
(millones de USD)
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Según las previsiones de la Comisión Económica para América Latina (CEPAL), la
perspectiva de crecimiento, para el año 2016, apenas registra un 0,2% para la región. El
país que mayor decrecimiento pronostica es Venezuela con una contracción de 7%;
seguido por Brasil con un descrecimiento de 2%. Por su parte, Ecuador registra un leve
crecimiento de 0,3%, el más bajo de la región, seguido por Argentina con el 0,8% de
crecimiento.
La CEPAL señala que entre los principales factores detrás de desaceleración de la
región, están: la debilidad de la demanda interna, el bajo crecimiento del mundo
desarrollado, la desaceleración en las economías emergentes (China), el fortalecimiento
del dólar y una creciente volatilidad en los mercados financieros, y la importante caída
de los precios de los bienes primarios como el petróleo.
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2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
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Previsiones Crecimiento Económico America Latina. CEPAL
Año 2016
(Tasa de crecimiento %)
6,2
5,2
4,5
4,2
3,0 3,3
2,4
2,1
0,8
4,3
4,0
2,5
3,3
2,6
3,0 3,4
1,5
0,3
0,2
-2,0
-7,0
Fuente: CEPAL
Elaboración: CEA
Petróleo
En febrero de 2016, la producción promedio diaria de petróleo a nivel nacional fue de
540 mil barriles. Esto significa aumento de 6 mil barriles respecto al mes anterior.
Entre febrero de 2015 y febrero de 2016 la producción disminuyó en 2,44%. Esta
reducción es consistente con la caída en el precio del petróleo. A febrero de 2015 la
cotización del barril fue de USD 50,61; mientras que, al mismo mes del presente año se
ubicó en USD 30,56, una reducción del 40% aproximadamente. La sobreoferta del
crudo a nivel mundial ha causado este efecto tanto en los precios como en la
producción.
Al valor de la producción responde un aporte de 423 (mdb) producidos por parte del
Estado y 117 (mdb) producidos de manera privada, es decir una proporción del 78% y
22% respectivamente. A partir de mayo de 2015 se registra un declive en la producción
de petróleo, lo cual es preocupante por las variaciones en el precio del mismo.
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2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
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Producción promedio diaria
(Miles de Barriles)
700,0
600,0
553
571
575
543
541
538
539
537
538
537
533
534
540
500,0
424
423
129
117
400,0
300,0
200,0
100,0
0,0
feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15
jul-15
Total
ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16
Pública
Privada
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Precios Promedios diarios del barril de petróleo (WTI)
Marzo 2016
(En USD)
41
40,20
39,91
39,39
40
38,50
39
38,34
37,90
38
38,49
37
36
35
34
36,50
36,34
34,40
34,57
33
32
Fuente: Banco Central del Ecuador, Bloomberg
Elaboración: CEA
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38,28
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
El precio del barril WTI, en marzo del presente año, cerró con un valor de USD 38,34.
Por su parte, el promedio mensual corresponde a USD 37,77. Es decir un aumento de
USD 7,20 respecto al mes anterior.
La cotización del crudo para marzo de 2015 fue de USD 47,78, esto significa una
reducción del 21% respecto al mismo mes del presente año. El comportamiento del
precio del crudo crea incertidumbre dentro de la economía por su relación con los
ingresos y finanzas nacionales.
Laboral
Según cifras del INEC, el nivel de desempleo nacional total refleja un aumento durante
el primer trimestre de 2016 respecto al año anterior.
A marzo de 2015 el nivel de desempleo a nivel nacional fue de 3,84%; mientras que,
para marzo de 2016 aumentó a 5,71%, es decir 1,87 puntos porcentuales de aumento
interanual. Simultáneamente, la tasa de empleo adecuado disminuyó significativamente
en 3,75, pues a marzo 2015 se ubicó en 43,72% mientras que para 2016 pasó a 39,97%.
Por otro lado, el empleo inadecuado evidencia un aumento de 1,94%, pasando de
52,06% a 54% durante el mencionado periodo.
Esto quiere decir que, la mayor parte de las personas que se encontraban empleadas
adecuadamente pasaron a estar desempleadas, mientras que otra parte pasó a tener un
empleo inadecuado es decir aquel que no cumple con las condiciones mínimas ya sea de
hora o remuneración.
Desempleo Nacional Ecuador
En porcentaje (%)
5,71%
4,85%
mar-14
4,65%
jun-14
3,90%
3,80%
3,84%
sep-14
dic-14
mar-15
Fuente: INEC
Elaboración: CEA
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4,77%
4,47%
4,28%
jun-15
sep-15
dic-15
mar-16
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SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
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Por su parte, el mercado laboral nacional-urbano refleja una tasa de desempleo del
7,35% a marzo del presente año, lo que denota un aumento de 1,70 puntos porcentuales
respecto al mes anterior. Por otro lado, entre marzo 2015 y marzo 2016 se observa un
aumento en el nivel de desempleo urbano equivalente a 2,51 puntos porcentuales,
pasando de 4,54% a 7,35%.
Según cifras del INEC, la ciudad donde mayor nivel de desempleo hay es Quito 7,8%,
seguida por Guayaquil, Ambato y Cuenca con 7,2%, 7,0% y 4,6% respectivamente. La
ciudad con menor desempleo a marzo 2016 es Machala, con 4,0%.
Desempleo Urbano Ecuador
En porcetaje (%)
5,58%
mar-14
5,72%
jun-14
4,67%
4,54%
sep-14
dic-14
7,35%
5,58%
5,48%
5,65%
jun-15
sep-15
dic-15
4,84%
mar-15
Fuente: Banco Central del Ecuador, INEC
Elaboración: CEA
Mientras tanto el nivel de empleo adecuado-urbano disminuyó 4,95 puntos
porcentuales, pasando de 53,54% en marzo 2015 a 48,59% en marzo 2016. El empleo
inadecuado por su parte, presenta una tasa de 43,30%, valor mayor al registrado en
marzo 2015 (41,05%).
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10
mar-16
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
Tasa de Empleo Adecuada vs Tasa de Empleo Inadecuada
En porcentaje (%)
52,40%
39,19%
52,23%
35,99%
53,95%
37,28%
56,92%
53,54%
54,34%
54,39%
54,04%
38,78%
41,05%
39,31%
39,42%
39,47%
Tasa de Empleo Inadecuado
Tasa de Empleo Adecuado
Fuente: Banco Central del Ecuador, INEC
Elaboración: CEA
Precios
Según el reporte mensual del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC), en
marzo de 2016, el Índice de precios al Consumidor (IPC) registró las siguientes
variaciones: 0,14% la inflación mensual, 0,58% la acumulada y 2,32% la anual,
mientras que para el mismo mes en 2015, las cifras fueron: 0,41% la inflación mensual,
1,63% la acumulada y 2,32% la anual.
La variación del IPC, al presente mes, se debe tanto al aumento en el precio de
productos como alimentos y bebidas no alcohólicas (0,1052%), restaurantes y hoteles
(0,0246%) y Salud (0,0112%); así como la disminución principalmente en la división de
prendas de vestir y calzado (0,0109%).
Por otro lado, el valor de la canasta familiar básica es de 680,70 dólares y el ingreso
familiar de un hogar de cuatro miembros con 1,6 perceptores es de 683,20 dólares,
obteniendo una diferencia positiva en 2,50 dólares vs la canasta básica. Es importante
recordar que la misma cobertura del presupuesto familiar es la proporción de la canasta
familiar básica que está cubierta con el ingreso mínimo
El valor de la canasta familiar vital para marzo 2016 es de 492,26 dólares, generando un
superávit de 190,94 dólares vs el ingreso familiar mensual.
Página
11
48,59%
43,30%
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
Inflación anual 2015 vs 2016
(En porcentaje)
2015
2016
3,09
Fuente: INEC
Elaboración: CEA
Deuda Pública
El saldo total de la deuda pública para marzo de 2016 alcanzó los USD 34.955 millones;
esto significa un aumento de USD 612 millones respecto al mes anterior, cuando
registró un total de USD 34.343 millones.
Del valor total, USD 13.863 millones corresponden a la deuda interna y USD 21.092
millones a la deuda externa. Esto significa que la deuda externa representa el mayor
porcentaje (60%) del total de la deuda pública, mientras que la deuda interna representa
apenas el 40%.
Al mismo mes en el año 2015, el saldo en la deuda total fue de USD 31.697 millones, es
decir que se denota un crecimiento interanual del 10,3%.
Página
12
3,38
3,40
3,48
3,78
4,14
4,36
4,87
4,55
4,32
2,32
3,76
4,05
3,53
2,60
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
Deuda Pública Interna y Externa
(Millones de Dólares)
40.000
34.955
35.000
31.697
30.000
25.000
20.000
21.092
19.067
15.000
10.000
13.863
12.631
5.000
0
mar-15 abr-15 may-15 jun-15
Deuda interna pública (mill. USD)
jul-15
ago-15 sep-15
oct-15
nov-15
Deuda externa pública (mill. USD)
dic-15
ene-16
feb-16 mar-16
Deuda Pública Total (mill. USD)
Fuente: Ministerio de Finanzas
Elaboración: CEA
Riesgo País
Al mes de marzo de 2016 el riesgo país promedio del Ecuador, se ubicó en 1.199
puntos; un aumento de 399 puntos respecto al mismo mes del año anterior. Por otro
lado, el promedio de América Latina fue de 721 puntos, esto se debe al aumento del
riesgo país de Venezuela principalmente y de Ecuador, sin embargo vale la pena resaltar
que el promedio de América Latina se ve distorsionado por los altos valores de
Venezuela, que para marzo del presente año fue de 3.144 puntos, lo cual incrementa el
promedio y no refleja el valor real del resto de países de la región. Para contextualizar
esto, el promedio de la región excluyendo a Venezuela es de 419 puntos.
El riesgo país de América Latina es 98 puntos más altos a comparación de marzo 2015.
Los países con mayor riesgo de invertir en la región, según la firma JP Morgan, son:
Venezuela con 3.144 puntos, Ecuador con 1.199 puntos y Argentina con 450 puntos.
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13
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
Riesgo País (EMBI) Ecuador y América Latina
(Puntos)
1.800
1.542
1.600
1.345
1.400
1.210
1.200
1.199
905
1.000
801
800
732
826
600
623
400
566
637
725
721
655
200
0
mar-15
may-15
jul-15
sep-15
EMBI Ecuador (promedio)
nov-15
ene-16
EMBI AL
Fuente: BCE, JP Morgan, Flar, Ambito.com
Elaboración: CEA
Comercio exterior
De enero a febrero del presente año la balanza comercial registró un déficit de USD 140
millones comparado a un déficit de USD 715 millones al mismo mes de 2015. La
balanza comercial petrolera por su parte, tuvo un saldo positivo de USD 176 millones,
es decir USD 163 millones menos que en 2015 cuando registró un superávit de USD
338 millones, lo cual se relaciona con la disminución del precio del petróleo a causa del
aumento de oferta en el mercado.
Por otro lado, de enero a febrero 2016 la balanza comercial no petrolera sumó un déficit
de USD 316 millones, mientras que en 2015 alcanzó un déficit de USD 1.053 millones.
De enero a febrero de 2016 existe una reducción tanto de las exportaciones como de las
importaciones realizadas por el país; sin embargo, las importaciones son mayores lo que
mantiene a nuestra balanza comercial en saldo negativo.
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14
mar-16
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
E X P O R TA C I O N E S / I M P O R TA C I O N E S / B A L A N Z A C O M E R C I A L
(MILLONES DE DÓLARES)
Enero-Febrero 2016
3.077
176
Total
Petroleras No Petroleras
Exportaciones FOB
Total
Petroleras No Petroleras
Importaciones FOB
Total
-1.053
-715
-316
-140
338
794
543
367
2.116
2.483
1.800
1.132
2.024
2.343
3.156
3.871
Enero-Febrero 2015
Petroleras No Petroleras
Balanza Comercial
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Tributación
Según datos del SRI, la recaudación tributaria total neta (total efectivo menos
devoluciones) al mes de marzo 2016, disminuyó en USD 39 millones respecto al mismo
mes de 2015. De igual manera, la recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA)
disminuyó significativamente a comparación de los demás impuestos, pues pasó de
USD 560 millones en marzo 2015 a USD 455 millones a marzo 2016, es decir USD 105
millones menos.
Por otro lado, los demás impuestos registraron los siguientes montos de recaudación:
USD 344 millones el Impuesto a la Renta (IR), USD 50 millones el Impuesto a los
Consumos Especiales (ICE), USD 20 millones el Impuesto a los Vehículos Motorizados
(IVM) y USD 92 millones el Impuesto a la Salida de Divisas (ISD).
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15
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
Recaudación Tributaria Marzo 2015 vs. 2016
(Millones USD)
2015
Total Neto
92
92
20
24
50
-8
-30
66
323
344
455
560
1.086
1.126
2014
Devoluciones
IR
IVA
ICE
IV M
Fuente: SRI
Elaboración: CEA
La recaudación tributaria entre los meses de enero a marzo de 2016, fue un total de
USD 2.915 millones, que comparados al mismo periodo de 2015 (USD 3.513 millones),
se tiene una reducción de USD 598 millones.
De enero a marzo del 2016 en relación al mismo periodo del año 2015, se denota una
disminución en el recaudo de los diferentes impuestos: el Impuesto a la Renta registró
una disminución del 9%, el ICE del 11%, el ISD del 16%, el IVA del 20% mientras que
el impuesto a los vehículos motorizados disminuyó un 24%.
Entre los impuestos mencionados el de mayor peso al valor total, al mes de marzo, es el
IVA (UDS 1.501 millones) seguido por el impuesto a la renta (USD 870 millones) y el
impuesto a la salida de divisas (USD 278 millones).
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16
ISD
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
R E C A U DA C I Ó N T R I B U TA R I A E N E R O - M A R Z O 2 0 1 6
(MILLONES USD)
Total Neto
2.915
Devoluciones
Impuesto a la Renta
I.V.A
1.501
ICE
870
Impuesto a los
Vehículos Motorizados
194
ISD
278
53
-17
Enero-Marzo 2016
Fuente: SRI
Elaboración: CEA
Remesas e Inversión Extranjera Directa
Al último trimestre del 2015, los ingresos del país por concepto de remesas de los
trabajadores migrantes alcanzaron los USD 635,8 millones, monto que representa un
aumento del 3% respecto al trimestre anterior, es decir aproximadamente USD 19
millones.
Al comparar con el mismo trimestre de 2014, se registra un aumento de USD 8 millones
aproximadamente. Sin embargo, el flujo total de ingresos por concepto de remesas en
2015 (USD 2.378 millones) disminuyó en USD 84 millones aproximadamente respecto
al total de 2014 (USD 2.462 millones).
La disminución del flujo de remesas entre 2015 y 2014, responde principalmente al
decrecimiento económico de algunos de los principales países donde residen los
inmigrantes ecuatorianos, es decir España, Italia y otros países, así como la depreciación
del euro frente al dólar.
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17
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
Remesas de Emigrantes
(millones de USD / tasa de crecimiento)
641,7
597,6
633,5
623,8
12,2%
600
15%
10%
595,4
500
400
635,8
530,4
6,0%
MILLONES DE USD
616,3
606,8
3,2%
5%
0,5%
3,5%
-2,7%
0%
300
-1,5%
200
100
-5%
-6,9%
-10%
-12,6%
0
-15%
Millones USD
Tasa crecimiento
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Por su parte la Inversión Extranjera Directa (IED) dirigida al país en el último trimestre
del 2015 fue de USD 529 millones, evidenciando un aumento del 111%, es decir USD
278 millones más que el trimestre anterior.
Por otro lado, el monto total de inversión extranjera directa registrada en 2015 sumó
USD 1.060 millones, lo cual representa USD 287 millones más que el monto total de
2014 (USD 773 millones).
Es importante recalcar que este tipo de inversiones exteriores constituyen un factor
importante para el crecimiento y desarrollo del país, por lo que se espera que en los
siguientes trimestres la situación no cambie o mejore, ya que una reducción de las
mismas afecta directamente al nivel de crecimiento.
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18
TASA CRECIMIENTO
700
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
2016
# 99
Inversión Extranjera Directa
(Millones USD)
529,1
329,9
251,1
215,0
183,2
161,2
116,3
136,7
145,2
96,6
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Reserva Internacional (RILD)
La Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD) registró en marzo del presente
año un descenso considerable del 23%, pues apenas sumó un monto de USD 2.573
millones, es decir USD 769 millones menos que el mes anterior. Si se contrasta con el
mes de marzo del 2015 (USD 3.668 millones), se tiene que la RILD disminuyó en USD
1.095 millones, es decir una reducción del 30%.
Tras la entrada en vigencia del nuevo Código Monetario y Financiero; se crea la junta
Monetaria con la responsabilidad de limitar la cantidad de recursos que las instituciones
bancarias ecuatorianas manejan en el exterior.
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19
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
R E S E R VA I N T E R N A C I O N A L
(MILLONES USD)
5.000
4.772
4.567
4.500
4.000
3.668
3.512
3.500
3.126
3.207
3.000
2.573
2.500
2.000
MAR-15
MAY-15
JUL-15
SEP-15
NOV-15
ENE-16
MAR-16
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Reserva Internacional y sus componentes
Respecto a los componentes de la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad, en
marzo 2016, el valor de los títulos e inversiones fue de USD 1.181 millones, es decir
USD 766 millones menos que el valor registrado en marzo del año anterior (USD 1.948
millones). De igual manera, los depósitos realizados en instituciones financieras del
exterior disminuyeron un 52% pues pasaron de USD 695 millones en marzo 2015 a
USD 333 millones en marzo 2016.
Por su parte, las reservas en divisas y en oro registraron una tendencia creciente durante
el mismo periodo, pues aumentaron en 13% y 4% respectivamente, registrando valores
de USD 485 millones en reservas de divisas y USD 478 millones en reservas de oro.
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20
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
Evolución Reserva Internacional (RI) y sus componentes
(Millones de USD)
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.573
2.000
1.181
1.000
485
478
Divisas
Depósitos en el exterior
Sistema Financiero
Tasas de Interés
Para el mes de Marzo de 2016 las tasas referenciales son:
Tasas
Referenciales
Tasas
Máximas
% Anual
9,27
9,58
11,77
16,77
16,52
10,89
4,98
22,05
25,25
27,41
Productivo Corporativo
Productivo Empresarial
Productivo PYMES
Consumo ordinario
Consumo prioritario
Inmobiliario
Vivienda de Interés Publico
Microcrédito Acumulación Ampliada
Microcrédito Acumulación Simple
Microcrédito Minorista
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Página
21
9,33
10,21
11,83
17,30
17,30
11,33
4,99
25,50
27,50
30,50
Oro
feb-16
ene-16
dic-15
nov-15
oct-15
sep-15
ago-15
Títulos e inversiones
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Tasas de interés activas Marzo 2016
jul-15
jun-15
may-15
abr-15
mar-15
feb-15
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
RI
mar-16
333
0
2016
SÍNTESIS MACROECONÓMICA MARZO
# 99
Depósitos y Crédito Bancos privados
Según datos del Banco Central los depósitos en bancos privados al mes de marzo de
2016 fueron de USD 22.578 millones; una disminución del 5% respecto al mismo mes
del año anterior, es decir USD 1.283 millones aproximadamente. Por otro lado, la
cartera de créditos alcanzó los USD 18.718 millones; es decir, USD 1.850 millones
menos que el saldo al mes de marzo del 2015. La reducción tanto en créditos y
depósitos se relaciona con la falta de liquidez en la economía y el periodo de
desaceleración en que se encuentra el país.
Es importante mencionar que estas estadísticas no incluyen los datos del BIESS, que es
una entidad fuerte en colocación del crédito hipotecario.
Depósitos y Créditos
(En millones de dólares)
26.000
23.861
24.000
22.578
21.920
22.000
20.568
19.741
20.000
18.718
18.000
16.000
14.000
12.000
mar-15
may-15
jul-15
Depósitos bancos privados
Fuente: Banco Central del Ecuador
Elaboración: CEA
Página
22
sep-15
nov-15
Crédito bancos privados
ene-16
mar-16