Estados Financieros Ilustrativos

Sobre esta publicación
Estos Estados Financieros Ilustrativos son una traducción libre al idioma español hecha por KPMG Auditores
Consultores Ltda. en Chile y han sido preparados por el International Financial Reporting Group de KPMG (parte
de KPMG IFRG Limited). Los comentarios expresados en ellos representan el punto de vista del International
Financial Reporting Group de KPMG.
Contenido
El propósito de esta publicación es de ayudarles en la preparación de los estados financieros de acuerdo con las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Esta publicación ilustra un posible formato de estados
financieros, basándose en una sociedad de inversión de capital variable libre de impuestos que no forma parte
de una entidad consolidada ni mantiene participación en ninguna subsidiaria, asociada o negocio conjunto y
cuyas acciones rescatables están clasificadas como pasivos financieros; la sociedad está fue0ra del alcance de la
NIIF 8 Segmentos de Operación y no está adoptando por primera vez las NIIF (ver Guía técnica). El Apéndice I
provee un ejemplo de revelaciones para un fondo dentro del alcance de la NIIF 8 con múltiples segmentos sobre
los que debe informarse. El Apéndice II provee un ejemplo de revelaciones para un fondo cuyos instrumentos
con opción de venta están clasificados como patrimonio.
Esta publicación refleja las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2009, las cuales se requieren que sean
aplicadas por una entidad con un período anual que comienza el 1 de enero de 2009 (requerimientos
“actualmente efectivos”). Las NIIF o modificaciones a las mismas que son efectivas para los períodos anuales
que comienzan después del 1 de enero de 2009 (requerimientos “futuros”) no han sido adoptados de forma
anticipada en estos Estados Financieros Ilustrativos. Esta publicación se centra en los requerimientos de
revelación que son específicos para las actividades de fondos. Para obtener otras revelaciones que pueden ser
aplicables para una entidad, por favor referirse a nuestras publicaciones Estados Financieros Ilustrativos:
Sociedades y Estados Financieros Ilustrativos: Bancos.
Esta publicación ilustra sólo los componentes de los estados financieros de un informe financiero y los
requerimientos de las NIIF emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Sin embargo,
generalmente un informe financiero incluirá por lo menos algún comentario adicional de parte de la gerencia, ya
sea en concordancia con leyes y regulaciones locales o a elección de la entidad (ver Guía técnica).
Cuando se preparan estados financieros de acuerdo con las NIIF, la entidad debe respetar sus requerimientos
legales y regulatorios locales. Esta publicación no toma en cuenta ningún requerimiento de una jurisdicción en
particular.
El IASB estableció un Panel de Asesoría Experta (el Panel) para que lo asista durante la revisión de las mejores
prácticas en el área de técnicas de valoración, y la formulación de guías adicionales necesarias relacionadas con
los métodos de valoración para instrumentos financieros y revelaciones relacionadas cuando los mercados dejan
de ser activos. El panel emitió su informe final Medición y revelación del valor razonable de instrumentos
financieros en mercados que dejan de ser activos el 31 de octubre de 2008. La Parte 2 del informe contiene
guías para las revelaciones. Esta publicación no ilustra estas revelaciones, a menos que también sean requeridas
por la NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar. Para obtener un ejemplo ilustrativo de las
revelaciones incluidas en el informe del Panel y en las notas explicativas, ver nuestra publicación Estados
Financieros Ilustrativos: bancos.
Las NIIF y sus interpretaciones cambian en el tiempo. Por lo tanto, estos Estados Financieros Ilustrativos no
deben ser usados como sustitutos para referirse a las normas e interpretaciones.
Agradecimientos
Esta publicación es una producción conjunta del International Standards Group de KPMG (parte de KPMG IFRG
Limited) y la Práctica de Auditoría de Servicios Financieros de KPMG Irlanda.
Quisiéramos agradecer a los principales contribuyentes de esta publicación: Ewa Bialkowska y Sze Yen Tan del
International Standards Group de KPMG, y Barry Winters, Frank Gannon y Karen Chay del departamento de
Práctica de Auditoría de Servicios Financieros de KPMG Irlanda.
© 2010 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG
International Cooperative (“KPMG International”), una entidad suiza. Todos los derechos reservados.
Referencias
Estos Estados Financieros Ilustrativos, se encuentran en las hojas impares de esta publicación. Las hojas pares
contienen comentarios y notas explicativas sobre los requerimientos de revelación de las NIIF. Los ejemplos
ilustrativos junto con las notas explicativas no pretenden ser un resumen completo y exhaustivo de todos los
requerimientos de revelación que son aplicables en conformidad con las NIIF. Para obtener información general
de todos los requerimientos de revelación aplicables bajo las NIIF, ver nuestra publicación NIIF Lista de
Verificación de Revelaciones Contables.
A la izquierda de cada partida revelada se provee una referencia sobre la norma pertinente. Generalmente las
referencias se relacionan sólo con la revelación de requerimientos. Los Estados Financieros Ilustrativos también
incluyen referencias a Las NIIF Comentadas (6ta Edición 2009/10).
Otras formas en las que profesionales de las firmas miembros de KPMG pueden ayudar
Poseemos una gama de publicaciones que pueden proveerle con asistencia adicional, incluyendo Las NIIF
Comentadas, NIIF: Estados Financieros Ilustrativos: Sociedades y Bancos, Lista de Verificación de
Revelaciones Contables NIIF y Estados Financieros Intermedios Condensados. La información técnica puede
ser encontrada en el sitio www.kpmgifrg.com.
En la Hoja Resumen de NIIF – Asunto 165 se provee una visión general de las nuevas NIIF aplicables que
pueden afectar los estados financieros durante los períodos intermedios y anuales terminados el 31 de
diciembre de 2009. Esta Hoja Resumen también puede servir como un recordatorio útil para las entidades
con fechas de balance posteriores. Y también provee una visión general de las normas emitidas que aún no
han entrado en vigencia para los períodos intermedios y anuales terminados el 31 de diciembre de 2009, que
pueden afectar períodos posteriores.
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Guía técnica
Forma y contenido de los estados financieros
La NIC 1 Presentación de Estados Financieros establece todos los requerimientos necesarios para la
presentación de estados financieros, incluyendo su contenido y estructura. Otras normas e interpretaciones
tienen que ver con los requerimientos de reconocimiento, medición y revelación relacionados con transacciones
y eventos específicos. Las NIIF no se encuentran limitadas a un marco legal particular. Por lo tanto, los estados
financieros preparados bajo NIIF frecuentemente incluyen información suplementaria requerida por los
estatutos locales o requerimientos para cotizar en la bolsa, tales como los reportes de los directores (ver a
continuación) y, en el caso más específico de los fondos, el informe de un gerente de inversión o de un
fideicomisario.
Elección de las políticas contables
Las políticas contables reveladas en estos Estados Financieros Ilustrativos reflejan los hechos y circunstancias
de una sociedad de inversión de capital variable libre de impuestos en los que se basan estos estados
financieros. No se debe confiar en ellos para lograr un entendimiento completo de las NIIF y no deben ser
usados como un sustituto para referirse a las normas e interpretaciones. Las revelaciones de la política de
contabilidad que son apropiadas para cada entidad dependen de los hechos y circunstancias de esa entidad en
particular, y pueden ser distintas de las revelaciones presentadas en estos Estados Financieros Ilustrativos. Los
requerimientos de reconocimiento y medición de las NIIF son discutidos en nuestra publicación Las NIIF
Comentadas.
Informe de los directores
Generalmente, las leyes y regulaciones locales determinan la extensión del informe de los directores, además
de la presentación de los estados financieros. La NIC 1 fomenta, pero no exige, que las entidades presenten
una revisión financiera de la gerencia separada de los estados financieros. La revisión describe y explica las
principales características del resultado y situación financiera de la entidad, así como las principales
incertidumbres que enfrenta. Un informe como éste podría incluir una revisión de:
• los principales factores e influencias que determinan el resultado financiero incluyendo cambios en el entorno
•
•
en que opera la entidad, y la respuesta de la entidad ante tales cambios y sus efectos, así como la política de
inversión de la entidad para mantener y potenciar el resultado financiero, incluyendo su política de
dividendos.
las fuentes de financiamiento de la entidad y
los recursos de la entidad que no están reconocidos en el estado de situación financiera de acuerdo con
las NIIF.
En junio de 2009, el International Accounting Standards Board publicó el Borrador de Exposición (BE) de
Comentarios de la Administración, que propone un marco para la preparación de los comentarios de la
administración que acompañan a los estados financieros preparados de acuerdo con NIIF. Las propuestas
incluidas en el BE no resultarán en NIIF y, en consecuencia, una vez que haya finalizado, a una entidad no le
será requerido cumplir con el marco de preparación y presentación de los comentarios de la administración con
la finalidad de asegurar cumplimiento con las NIIF.
Primera adopción de las NIIF
Estos Estados Financieros Ilustrativos asumen que la entidad no adopta por primera vez las NIIF. La NIIF 1
Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera se aplica a los primeros
estados financieros de la entidad preparados de acuerdo a las NIIF. La NIIF 1 exige extensas revelaciones para
explicar cómo se vieron afectados la situación financiera, el resultado financiero y los flujos de efectivo de la
entidad por la transición desde PCGA a NIIF. Estas revelaciones incluyen conciliaciones de patrimonio y
resultado informado a la fecha de la transición a NIIF, y al final del período comparativo presentado en los
primeros estados financieros de la entidad bajo esta norma, explicación de los ajustes significativos realizados a
los estados de situación financiera, cambios en el patrimonio y resultado integral, e identifican de manera
separada la corrección de cualquier error cometido bajo PCGA. La entidad que presente un estado de flujo de
efectivo bajo PCGA también debe explicar cualquier ajuste significativo realizado a éste.
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Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 1.10
En estos Estados Financieros Ilustrativos, los títulos de los estados financieros, con excepción
del estado de cambios en los activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables
(ver nota explicativa 3, a continuación), son consistentes con aquellos usados en la NIC 1
Presentación de Estados Financieros (2007). Sin embargo, estos términos no son obligatorios
y está permitido usar títulos distintos.
2.
NIC 1.10 (b)
Un conjunto completo de estados financieros comprende un estado del resultado integral del
período.
NIC 1.81
El resultado integral corresponde a los cambios en el patrimonio durante un período, que no
sean aquellos que resultan de transacciones con los propietarios en su calidad de tales, las que
se presentan en:
•
•
en un único estado (es decir un estado del resultado integral); o
en dos estados (es decir, un estado de resultados separado y un segundo estado que
comience con el resultado y muestre los componentes del otro resultado integral).
3.
NIC 1.106
Un conjunto completo de estados financieros incluye, como uno de sus estados, un estado de
cambios en el patrimonio. No obstante, como el Fondo no tiene patrimonio, no se presenta un
estado de cambios en el patrimonio. En cambio, se presenta un estado de cambios en los
activos netos atribuibles a los tenedores de acciones rescatables. Aunque las NIIF no requieren
la presentación de este estado, en nuestro punto de vista, éste le provee a los usuarios de los
estados financieros información pertinente y útil con respecto a los componentes detrás de los
activos netos del Fondo atribuibles a los tenedores de acciones rescatables durante el año.
4.
NIC 7.18, 19
En estos Estados Financieros Ilustrativos hemos presentado los flujos de efectivo de las
operaciones usando el método directo según el cual se presentan por separado las principales
categorías de cobros y pagos relacionados con las actividades operacionales. La entidad
también puede presentar los flujos de efectivo de las operaciones usando el método indirecto,
según el cual se comienza presentando la ganancia o pérdida ajustada por los efectos de las
transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago diferido y acumulaciones (o
devengos), así como de las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con flujos de efectivo
de operaciones clasificadas como de inversión o financiación. Para obtener un ejemplo de
estado de flujos de efectivo que presenta los flujos de efectivo de las operaciones usando el
método indirecto, ver nuestra publicación Estados Financieros Ilustrativos: Sociedades o
Estados Financieros Ilustrativos: Bancos.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Contenidos
Referencia
Página
Estados Financieros Ilustrativos
Estados de situación financiera1, ........................................................................................................ 7
Estados de resultados integrales1,2 .................................................................................................... 9
Estados de cambios en los activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables ............ 11
Estados de flujos de efectivo1, 4 ....................................................................................................... 13
Notas a los estados financieros .................................................................................................. 15
NIC 1.10, 49
Informe de los auditores independientes .................................................................................... 87
I.
II.
III.
IV.
V.
Anexos
Información financiera por segmentos – fondo con segmentos múltiples ....................................... 89
Fondo de inversión de capital variable con instrumentos con opción de venta reclasificados
como patrimonio .............................................................................................................................. 99
Calendario de inversiones – no auditado ........................................................................................ 113
Requerimientos actualmente en vigor ........................................................................................... 116
Requerimientos futuros ................................................................................................................. 122
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5
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 1.45
La presentación y clasificación de las partidas en los estados financieros se mantendrá de un período
a otro, a menos que una nueva ley o interpretación requiera los cambios en la presentación, o
cuando tras un cambio en la naturaleza de las actividades de la entidad o una revisión de sus estados
financieros, se ponga de manifiesto que sería más apropiada otra presentación u otra clasificación.
La entidad también tomará en consideración los criterios para la selección y aplicación de políticas
contables de la NIC 8 Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores.
2.
NIC 1.55, 58
Las partidas adicionales, encabezados y subtotales se presentan por separado en el estado de
situación financiera cuando tal presentación sea relevante para el entendimiento de la situación
financiera de la entidad. El juicio usado se basa en una evaluación de la naturaleza y liquidez de los
activos, la función de los activos dentro de la entidad así como también los montos, naturaleza y
plazos de los pasivos. Las partidas adicionales pueden incluir, por ejemplo, “otros activos” para
incluir los pagos anticipados.
NIC 1.57
La NIC 1 no prescribe el orden o formato en el que una entidad presenta las partidas. Se incluyen
partidas adicionales cuando el tamaño, la naturaleza o la función de una partida o la suma de partidas
similares son tales, que su presentación separada es relevante para obtener un entendimiento de la
situación financiera de la entidad y las descripciones usadas, y el orden de las partidas o la suma de
partidas similares puede modificarse en base a la naturaleza de la entidad y sus transacciones a fin
de proveer información que sea relevante para obtener un entendimiento de la situación financiera
de la entidad.
NIC 1.32
Los activos y pasivos serán compensados sólo cuando sea requerido o esté permitido por alguna
Norma o Interpretación.
3.
NIC 1.60, 61
En estos Estados Financieros Ilustrativos hemos seleccionado la presentación de corriente/no
corriente en el estado de situación financiera. La entidad puede presentar sus pasivos y activos
ampliamente en relación a la liquidez, si tal presentación entrega información confiable y más
relevante. Cualquiera sea el método de presentación adoptado, por cada línea de pasivo y activo que
combine las cantidades que se espera recuperar o a cancelar: (1) dentro de los 12 meses siguientes
después del período sobre el que se informa y (2) después de 12 meses tras esa fecha, la entidad
revela en las notas la cantidad que se espera recuperar o pagar después de más de 12 meses.
4.
NIIF 7.8
Se informará, ya sea en el estado de situación financiera o en las notas, de los importes en libros de
las categorías de instrumentos financieros incluidos en el párrafo 8 de la NIIF 7. En estos Estados
Financieros Ilustrativos esta información se presenta en las notas.
5.
NIC 39.48A,
39. AG72
De acuerdo con la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición la mejor
evidencia del valor razonable son los precios cotizados en un mercado activo. El precio de
mercado cotizado apropiado para un activo mantenido usualmente corresponde al precio de
compra corriente y para un pasivo mantenido, es el precio de venta. Por otro lado, de acuerdo
con el prospecto del Fondo, los importes de los desembolsos de las acciones rescatables se
calculan usando los precios medios de las inversiones subyacentes/posiciones de venta en
descubierto.
Debido a las diferencias en las bases de medición de las inversiones subyacentes/posiciones de
venta den descubierto del Fondo y los importes de los desembolsos de las acciones
rescatables, se origina una diferencia en el estado de situación financiera que da origen a un
problema de presentación. En nuestro punto de vista, una solución podría ser presentar los
activos netos atribuibles a los tenedores de acciones rescatables en un formato de dos líneas.
La primera línea correspondería al monto de los activos netos atribuibles a tenedores de
acciones rescatables medido de acuerdo con el prospecto, que refleja el monto del desembolso
real por el que de amortizarían las acciones rescatables a la fecha sobre la que se informa, y la
segunda línea incluiría un ajuste por la diferencia entre este monto y el monto reconocido en el
estado de situación financiera. Esto refleja el hecho de que, para un fondo que no tiene
patrimonio, todos los ingresos y gastos reconocidos deberían ser atribuidos a los tenedores de
acciones rescatables, lo que también significa que si todas las acciones son amortizadas, se
requeriría un cargo por dilución de dicho monto.
Este tema es discutido en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (3.6.940.60).
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 1.10(a), 60, 113
Estados de situación financiera1, 2
Al 31 de diciembre
En miles de pesos
NIC 1.54(i)
NIC 1.54(d), 39.37(a)
NIC 1.54(d)
NIC 1.54(d)
NIC 1.54(d)
NIC 1.54(h)
NIC 1.54(m)
NIC 1.54(m)
NIC 1.54(m)
NIC 1.54(k)
NIC 1.6, 54(m),
32.IE32
7
Activos
Activos corrientes3
Efectivo y equivalentes al efectivo4
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados en
garantía4
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados sin
garantía4
Saldos por cobrar a corredores4
Saldos por cobrar por convenios de reventa4
Otras cuentas por cobrar
Total activos
Pasivos
Pasivos corrientes3
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados4
Saldos por pagar a corredores4
Saldos por pagar por convenios de recompra4
Otras cuentas por pagar
Total pasivos (excluidos los activos netos atribuibles a
tenedores de acciones rescatables)
Activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables5
Representados por:
Activos netos atribuibles a los tenedores de acciones rescatables
(valorizados según el prospecto)5
Ajuste al estado de situación financiera5
Nota
2009
2008
10
51
71
11
2.691
2.346
11
12
24.931
8.119
4.744
29
40.565
16.471
12.621
3.990
46
35.545
11
12
3.621
1.643
2.563
113
1.446
1.775
2.234
111
7.940
5.566
32.625
29.979
32.647
(22)
32.625
29.996
(17)
29.979
13
Las notas en las páginas 15 a 85 son parte integral de estos estados financieros consolidados.
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8
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota Referencia
Nota explicativa
NIC 1.81(a)
Esta ilustración se basa en un estado único del resultado integral puesto que el Fondo no tiene otros
componentes del otro resultado integral fuera del resultado del período.
NIIF 7.20(a),
NIC 1.32
Las partidas de ingresos y gastos serán compensadas sólo cuando sea requerido o esté permitido
por alguna Norma o Interpretación. La NIIF 7 Instrumentos Financieros - Información a Revelar
permite la presentación neta de ciertas ganancias y pérdidas en activos o pasivos financieros.
NIC 1.87
Ninguna partida de ingresos o gastos puede ser presentada como “extraordinaria”. La naturaleza y
montos deben ser revelados en forma separada en el estado del resultado integral o en las notas.
En nuestro punto de vista, es preferible realizar la presentación separada en el estado del resultado
integral sólo cuando sea necesario para entender el rendimiento financiero de la entidad. Este tema
se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (4.1.82).
NIC 1.85
La entidad presentará partidas adicionales, encabezamientos y subtotales cuando tal presentación
sea relevante para comprender el rendimiento financiero de la entidad.
2.
NIC 1.99, 104
Este análisis de gastos se basa en la naturaleza de los gastos. El análisis de gastos también debe
ser presentado en base a las funciones dentro de la entidad, con revelaciones adicionales de
información sobre la naturaleza de los gastos, si esto entrega información que sea fiable y más
relevante. Las partidas individualmente materiales son clasificadas de acuerdo a la naturaleza o
función de las mismas, consistente con la clasificación de partidas que no sean individualmente
materiales. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (4.1.30).
3.
NIC 1.82(a)
La NIC 1 requiere que los ingresos ordinarios sean revelados como una partida separada en el
estado del resultado integral. No obstante, las NIIF no especifican si los ingresos se pueden
presentar como una partida única en el estado del resultado integral, o si la entidad también puede
incluir los componentes individuales del ingreso en el estado del resultado integral, con un subtotal
de los ingresos de las operaciones continuas. En estos Estados Financieros Ilustrativos, la medición
más pertinente de ingresos ordinarios corresponde a la suma del Ingresos netos por intereses, los
ingresos por dividendos, la pérdida por diferencia de cambio y la utilidad de instrumentos financieros
al valor razonable con cambios en resultados. Sin embargo, otras presentaciones son posibles.
4.
NIIF 7.20(c)(ii)
La NIIF 7.20(c)(ii) requiere la revelación de los ingresos y gastos por comisiones que surgen de
actividades fiduciarias o de administración que supongan la tenencia o inversión de activos por
cuenta de individuos, fideicomisos, planes de prestaciones por retiro u otras instituciones. En
estos Estados Financieros Ilustrativos esta revelación se ha presentado en el estado del
resultado integral. Alternativamente, puede presentarse en las notas.
5.
NIC 32.35, 40
Los intereses, dividendos, y pérdidas y ganancias relativas a un instrumento financiero o a un
componente del mismo, que sea un pasivo financiero, se reconocerán como ingresos o gastos
en el resultado del ejercicio. Considerando que las acciones rescatables están clasificadas como
pasivos financieros, toda distribución relacionada con estas acciones se presenta como gasto
financiero. Los gastos por intereses y los dividendos por pagar por instrumentos vendidos han
sido clasificados como un gasto operacional, pero también es posible presentarlos como parte
del gasto financiero, dependiendo de los hechos y circunstancias.
1.
En nuestro punto de vista, los impuestos de retención atribuibles a las ganancias por
inversiones (por ejemplo, los dividendos recibidos) deberían reconocerse como parte del gasto
por impuesto a la renta, reconociéndolas sobre una base bruta. Este tema se discute en nuestra
publicación Las NIIF Comentadas (3.13.420.30).
6.
7.
IAS 33.2, 3, 5
Una entidad con acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales negociadas en un
mercado público, o en proceso de emitir acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales
que se negociarán en un mercado público debería presentar las ganancias por acción básicas y
diluidas en el estado del resultado integral. Los requerimientos de presentar las ganancias por
acción sólo son aplicables a los fondos cuyas acciones ordinarias estén clasificadas como
patrimonio. No obstante, algunos fondos pueden desear presentar las ganancias por acción o
pueden estar exigidos por las regulaciones locales a hacerlo. Cuando una entidad presenta
voluntariamente información de sus ganancias por acción, esta información debería ser
calculada y presentada de acuerdo con la NIC 33 Ganancias por Acción. Este tema se discute en
nuestra publicación Las NIIF Comentadas (5.3.10.10).
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Estados de resultados integrales1,2
NIC 1.10(b), 81(a)
Por los años terminados el 31 de diciembre
En miles de pesos
NIC 1.82
Ingresos por intereses3
Ingresos por dividendos3
Pérdida por diferencia de cambio3
Ganancia neta de instrumentos financieros a valor razonable con
cambios en resultados3
Total ingreso de operación3
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIIF 7.20(b)
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.82(b)
Comisiones por administración de inversiones4
Comisiones por custodia4
Comisiones de administración4
Honorarios de directores
Costos de transacción
Honorarios de auditoría
Honorarios legales
Gastos por intereses5
Gasto por dividendos por posiciones de venta corta5
Otros gastos de operación
Total gastos de operación
NIC 1.85
Utilidad antes de costos financieros
NIC 32.40
NIC 1.82(b)
Dividendos a tenedores de acciones rescatables5
Total costos financieros
NIC 18.35(b) (v)
NIC 1.35
NIIF 7.20(a),
Nota
NIC 1.6, 1.82(f),
32.I E32
Aumento en activos netos atribuibles a tenedores de acciones
rescatables
2008
7
603
272
(19)
429
229
(16)
8
3.251
4.107
2.397
3.039
(448)
(112)
(66)
(26)
(64)
(32)
(42)
(75)
(45)
(18)
(928)
(448)
(84)
(62)
(15)
(73)
(29)
(38)
(62)
(19)
(41)
(901)
3.179
2.138
(178)
(178)
(91)
(91)
3.001
2.047
(45)
(39)
2.956
2.008
Utilidad antes de impuesto
Gasto por retención de impuestos6
2009
9
9
Las notas en las páginas15 a 85 son parte integral de estos estados financieros consolidados.
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10
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIC 1.106
Un conjunto completo de estados financieros incluye, como uno de sus estados, un estado de
cambios en el patrimonio. No obstante, como el Fondo no tiene patrimonio, no se presenta un
estado de cambios en el patrimonio. En cambio, se presenta un estado de cambios en los
activos netos atribuibles a los tenedores de acciones rescatables. Aunque las NIIF no requieren
la presentación de este estado, en nuestro punto de vista, éste provee a los usuarios de los
estados financieros información pertinente y útil con respecto a los componentes detrás de los
activos netos del Fondo atribuibles a los tenedores de acciones rescatables durante el año.
© 2010 KPMG Auditores Consultores Ltda., sociedad de responsabilidad limitada chilena y una firma miembro de la red de firmas miembro independientes de KPMG afiliadas a KPMG
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Marzo 2010
Referencia
11
Estados de cambios en los activos netos atribuibles a tenedores de
acciones rescatables1
Por el año terminado el 31 de Diciembre
En miles de pesos
Saldo al 1 de enero
2009
2008
29.979
18.461
Aumento en los activos netos atribuibles a los tenedores de acciones
rescatables
Contribuciones y rescates de tenedores de acciones rescatables:
Emisión de acciones rescatables durante el año
Rescate de acciones rescatables durante el año
Transacciones con tenedores de acciones rescatables
2.956
2.008
6.668
(6.978)
(310)
15.505
(5.995)
9.510
Saldo al 31 de diciembre
32.625
29.979
Las notas en las páginas 15 a 85 son parte integral de estos estados financieros consolidados.
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12
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 7.18, 19
En estos Estados Financieros Ilustrativos hemos presentado los flujos de efectivo de las operaciones
usando el método directo según el cual se presentan por separado las principales categorías de cobros y
pagos relacionados con las actividades operacionales. La entidad también puede presentar los flujos de
efectivo de las operaciones usando el método indirecto, según el cual se comienza presentando la
ganancia o pérdida ajustada por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas
de pago diferido y acumulaciones, así como de las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con flujos de
efectivo de operaciones clasificadas como de inversión o financiación. Para obtener un ejemplo de estado
de flujos de efectivo que presenta los flujos de efectivo de las operaciones usando el método indirecto, ver
nuestra publicación Estados Financieros Ilustrativos: Sociedades o Estados Financieros Ilustrativos:
Bancos.
NIC 7.43
Cuando aplica, la entidad revela las transacciones de inversión o financiación excluidas del estado de flujos
de efectivo porque no han requerido el uso de efectivo o equivalentes al efectivo. Estas transacciones
deben ser objeto de información, en cualquier otra parte dentro de los estados financieros, de manera que
suministren toda la información relevante acerca de tales actividades de inversión o financiación.
NIC 7.50(c)
Se recomienda, aunque no es obligatorio, que la entidad revele el importe acumulado de flujos de efectivo
que representen incrementos en la capacidad de operación, separado de aquéllos otros que se requieran
para mantener la capacidad de operación de la entidad.
2.
NIC 7.31
Las NIIF no especifican la clasificación de los flujos de efectivo originados por intereses y dividendos
recibidos y pagados y la entidad escoge una política contable para clasificar los intereses y los
dividendos pagados como provenientes de actividades de operación o de inversión. La presentación
seleccionada debe aplicarse consistentemente. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF
Comentadas (2.3.50).
3.
NIC 7.14(g), 15
En estos Estados Financieros Ilustrativos los ingresos brutos de la venta de instrumentos de inversión
y los pagos brutos por la adquisición de los mismos, han sido clasificados como componentes del
flujo de efectivo de actividades de operación y forman parte de las operaciones de intermediación del
Fondo.
NIC 7.16(h), (g)
Los cobros y pagos procedentes de contratos a plazo, a futuro, de opciones y de permuta financiera se
presentan como parte de las actividades de inversión o financiación, siempre que no sean mantenidos para
propósitos de intermediación o negociación, en cuyo caso se presentan como parte de las actividades de
operación. No obstante, cuando un contrato se contabiliza como cobertura de una posición identificable, los
flujos de efectivo del contrato se clasifican de la misma manera que los flujos de efectivo provenientes de
las posiciones cubiertas. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (2.3.60.10).
Si no se aplica contabilidad de cobertura a un derivado, es preferible que las ganancias y pérdidas
provenientes del derivado no se presenten como un ajuste a los partidas relacionadas con la partida
cubierta incluso si el derivado tiene el propósito de ser una cobertura económica de estas partidas. No
obstante, en nuestro punto de vista, las ganancias y pérdidas derivadas pueden presentarse en el estado
del resultado integral como proveniente de actividades de operación o de financiación dependiendo del
ítem al que se está entregando cobertura económica. En nuestro punto de vista, las posibilidades de
presentación en el estado del resultado integral también son aplicables a la presentación en el estado de
flujos de efectivo. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (5.6.670.70 y 80).
4.
NIC 7.22
Los flujos de efectivo que proceden de actividades de operación, de inversión y de financiación, pueden
presentarse en términos netos si los cobros y pagos son por cuenta de clientes y los flujos de efectivo
reflejan la actividad del cliente o cuando los cobros y pagos proceden de partidas en las que la rotación es
elevada, los son importes grandes y el vencimiento próximo.
5.
NIC 7.21
Las principales categorías de cobros y pagos brutos procedentes de actividades de inversión y financiación
se revelan por separado, excepto en tanto los flujos de efectivo sean reportados sobre una base neta (ver
nota explicativa 2, anterior).
6.
NIC 7.45
Cuando sea aplicable, la entidad presentará una conciliación de los importes de su estado de flujos de efectivo con
las partidas equivalentes sobre las que se informa en el estado de situación financiera.
En estos Estados Financieros Ilustrativos los montos presentados en el estado de situación financiera coinciden con
aquellos presentados en el estado de flujos de efectivo y, en consecuencia, no se presenta la conciliación.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Estados de flujos de efectivo1
NIC 1.10(d), 113
Por el año terminado el 31 de Diciembre
En miles de pesos
NIC 7.10
NIC 7.31, 33
NIC 7.31, 33
NIC 7.31, 33
NIC 7.31, 33
NIC 7.15
NIC 7.15
NIC 7.22(b)
NIC 7.22(b)
NIC 7.22(b)
NIC 7.14
NIC 7.35
NIC 7.10
NIC 7.17(c), 21
NIC 7.17/d), 21
NIC 7.28
Nota
Flujos de efectivo de las actividades de operación
Intereses recibidos2
Intereses pagados2
Dividendos recibidos2
Dividendos pagados por posiciones de venta corta2
Utilidad en venta de inversiones3
Compra de inversiones3
Cobros/(pagos) netos que no son dividendos por instrumentos de
ventas cortas4
Cobros/(pagos) netos por actividades de derivados4
(Pagos)/cobros netos que no son intereses por convenios de
recompra y reventa4
Gastos operacionales pagados
Impuestos pagados
Flujos netos procedentes de (usados en) actividades de
operación
Flujos de efectivo por actividades financiación5
Utilidad en emisión de acciones rescatables
Pagos por rescates de acciones rescatables
Dividendos pagados a tenedores de acciones rescatables
Flujos netos usados en (procedentes de) actividades financiación
Variación en el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al 1 de enero
Efecto de fluctuaciones en tasas de cambio en el efectivo y
equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre6
13
2009
2008
619
(73)
272
(45)
9.382
(10.613)
454
(63)
267
(19)
8.271
(17.713)
629
1.581
(2)
(39
(428)
(808)
(45)
299
(848)
(39)
471
(9.396)
6.668
(6.978)
(178)
(488)
15.505
(5.995)
(91)
9.419
(17)
71
23
50
(3)
51
(2)
71
10
Las notas en las páginas 15 a 85 son parte integral de estos financieros consolidados.
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14
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 1.7
Las notas a estos estados financieros deben incluir descripciones narrativas o revelaciones
de los montos registrados en los estados primarios. También incluyen información sobre
partidas que no clasifican para ser reconocidos en los estados financieros.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
15
Notas a los estados financieros1
Página
1. Entidad que reporta
17
2. Bases de preparación
17
3. Políticas contables significativas
23
4. Administración de riesgo financiero
37
5. Uso de estimaciones y juicios
63
6. Activos y pasivos financieros
71
7. Ingresos por intereses
73
8. Ganancia neta de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados
73
9.
Gasto por retención de impuestos
73
10. Efectivo y equivalentes al efectivo
75
11. Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
75
12. Saldos por cobrar y por pagar a corredores
77
13. Activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables
79
14. Partes relacionadas y otros contratos claves
85
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16
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota Referencia
1.
2.
NIC 1.25,
10.16(b)
NIC 1.136
Nota explicativa
Teniendo en cuenta los requerimientos específicos de su jurisdicción, la entidad revela cualquier
incertidumbre material relacionada con eventos o condiciones que puedan suscitar dudas
significativas sobre la capacidad de la entidad para continuar como un negocio en marcha, ya
sea, que aparezcan durante el período o después de la fecha del balance.
Cuando la fecha de balance de la entidad cambia y los estados financieros anuales se presentan
por un período contable mayor o menor a un año, la entidad revela la razón del cambio y el
hecho que los montos comparativos presentados no son del todo comparables.
En este y otros casos, la entidad puede que quiera presentar información pro-forma que no es
requerida por las NIIF, por ejemplo, estados financieros comparativos pro-forma preparados
como si el cambio en la fecha de balance fuese efectivo para todos los períodos presentados.
La presentación de información pro-forma es discutida en nuestra publicación Las NIIF
Comentadas (2.1.80).
3.
NIC 1.19,
20,23
En la circunstancia extremadamente rara de que la gerencia concluyera que el cumplimiento de
una NIIF o interpretación sería tan engañoso como para entrar en conflicto con el objetivo de los
estados financieros establecido en el Marco Conceptual para la Preparación y Presentación de
los Estados Financieros, la entidad puede apartarse de este requerimiento siempre que el
marco regulatorio aplicable requiera, o no prohíba, esta falta de aplicación. En estas
circunstancias se requieren revelaciones extensas.
Si se preparan estados financieros de acuerdo con las normas contables locales, que son una
modificación o adaptación de las NIIF, y estos son puestos a disposición del público por las
sociedades abiertas, la International Organization of Securities Commissions (IOSCO) ha
recomendado incluir las siguientes revelaciones mínimas:
4.
•
•
•
•
•
una declaración clara y sin reservas acerca del marco de información sobre el que se
basan las políticas contables;
una declaración clara acerca de las políticas contables de la entidad para todas las áreas
contables materiales;
una explicación sobre dónde pueden encontrarse las normas contables correspondientes;
una declaración que explique que los estados financieros cumplen con las NIIF emitidas
por el International Accounting Standards Board (IASB), si este es el caso y
una declaración que explique en qué aspectos las normas y el marco de información
usados difieren de las NIIF emitidas por el IASB, si este es el caso.
5.
NIC 10.17
La entidad revelará la fecha en que los estados financieros han sido autorizados para su
publicación, así como quien ha dado esta autorización. En el caso de que los propietarios de la
entidad u otros tengan poder para modificar los estados financieros tras la publicación, la
entidad revelará también este hecho.
6.
NIC 21.53
Si los estados financieros consolidados son presentados en una moneda diferente a la moneda
funcional de la sociedad matriz, la entidad revela este hecho, su moneda funcional y la razón del
uso de una moneda de presentación distinta.
NIC 21.54
Si hay un cambio en la moneda funcional ya sea de la entidad o de alguna operación significativa
en el extranjero, la entidad revela el hecho junto con la razón del cambio.
7.
NIC 1.122
Siempre que tengan un efecto significativo sobre los importes reconocidos en los estados
financieros, la entidad revelará los juicios diferentes de aquéllos relativos a las estimaciones que
la gerencia haya realizado al aplicar las políticas contables de la entidad. Los ejemplos que se
proveen en los párrafos 123 y 124 de la NIC 1 Presentación de Estados Financieros (2007)
indican que esta revelación se basa en datos cualitativos.
NIC 1.125
La entidad revelará información sobre los supuestos realizados acerca del futuro y otras causas
de incertidumbre en la estimación al final del período sobre el que se informa, que tengan un
riesgo significativo de ocasionar ajustes significativos en el valor en libros de los activos o
pasivos dentro del período contable siguiente. Los ejemplos que se proveen en el párrafo 129
de la NIC 1 (2007) indican que esta revelación se basa en datos cuantitativos (por ejemplo,
tasas de descuento apropiadas).
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 1.138(a), (b)
NIC 1.51(a)-(c)
17
Notas a los estados financieros
1.
Entidad que reporta
[Nombre] (el “Fondo”) es una compañía con domicilio en [país]. La dirección registrada de la
oficina de la Compañía es [dirección]. Las acciones rescatables del Fondo no se cotizan en un
mercado público y el Fondo no presenta sus estados financieros a una superintendencia de
valores u otra organización reguladora para propósitos de emitir instrumentos en un mercado
público.
El Fondo es un fondo de inversión de capital variable cuya actividad es básicamente invertir en una
cartera altamente diversificada de instrumentos emitidos por sociedades europeas registradas y
no registradas en bolsas de valores, derivados internacionales e instrumentos de deuda de
primera calidad con el objetivo de proveer a los accionistas retornos sobre el promedio en el
mediano y largo plazo.
IAS 1.138(a), (b)
NIC 1.112(a)
NIC 1.16
NIC 10.17
NIC 1.117(a)
NIC 1.51(d), (e)
Las actividades de inversión del Fondo son administradas por XYZ Capital Limited (el
“Administrador de Inversión”) y la administración del Fondo está delegada a ABC Fund Services
Limited (el “Administrador”).
2. Bases de preparación1
(a) Declaración de conformidad
Los estados financieros del Fondo por el año terminado el 31 de diciembre de 2009, han sido
preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas
por el International Accounting Standard Board (IASB).3, 4
Los estados financieros fueron aprobados por el Directorio el [fecha].5
(b) Bases de medición5
Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de
los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados que están valorizados al
valor razonable.
(c) Moneda funcional y de presentación6
Estos estados financieros son presentados en pesos, que es la moneda funcional del Fondo. Toda
la información presentada en pesos ha sido redondeada a la unidad de millón más cercana.
(d) Uso de estimaciones y juicios7
La preparación de los estados financieros requiere que la administración realice juicios,
estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de
activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas
estimaciones.
Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las
estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en
cualquier período futuro afectado.
NIC 1.122, 125
La información sobre las áreas más significativas de estimación de incertidumbres y juicios críticos
en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más importante sobre el monto
reconocido en los estados financieros, se describe en las notas 4 y 5.
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18
Nota
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
1.
2.
Nota explicativa
Cuando un cambio en una política contable es el resultado de la adopción de una NIIF nueva,
revisada o modificada, la entidad debe aplicar los requerimientos de transición específicos de
esa NIIF. No obstante, en nuestro punto de vista la entidad debería cumplir con los
requerimientos de revelación de la NIC 8, en tanto esos requerimientos de transición no
incluyan requerimientos de revelación. Aún cuando podría argumentarse que las revelaciones
no son requeridas puesto que están establecidas en los requerimientos de la NIC 8
relacionados con cambios voluntarios en la política contable, creemos que son necesarias a fin
de entregar una presentación razonable. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF
Comentadas (2.8.20.10 – 30).
NIC 1.10(f)
Cuando un cambio en una política contable, ya sea voluntariamente o producto de la aplicación
por primera vez de una norma tenga efecto en el período corriente o en alguno anterior, la
entidad debe revelar, entre otras cosas, el importe del ajuste para cada partida afectada de los
estados financieros. La entidad presenta un estado de situación financiera al inicio del período
comparativo más antiguo cuando aplica una política contable retrospectivamente. En el Anexo
II, se presenta un ejemplo de este estado de situación financiera.
NIC 8.49
Si se corrige algún error del período anterior en los estados financieros del año actual, la
entidad revela:
•
•
•
•
3.
NIC 8.5
la naturaleza del error del período anterior.
para cada período anterior presentado, en la medida que sea practicable, el importe del
ajuste para cada partida afectada del estado financiero y para el importe de la ganancia
por acción tanto básica como diluida.
el importe del ajuste al principio del período anterior más antiguo sobre el que se
presente información; y
si fuera impracticable la reexpresión retroactiva para un período anterior en particular,
las circunstancias que conducen a esa situación, junto con una descripción de cómo y
desde cuándo se ha corregido el error.
Las políticas contables son los principios, bases, convenciones, reglas y prácticas básicos
que la entidad aplica al preparar y presentar sus estados financieros.
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Marzo 2010
Referencia
19
Notas a los estados financieros
2. Bases de preparación (continuación)
(e) Cambios en las políticas contables1, 2, 3
No existieron cambios en las políticas contables que tuvieran un impacto sobre los estados
financieros del Fondo durante el año.
(f) Otros avances contables
(i) Revelaciones relacionadas con los valores razonables y el riesgo de liquidez para instrumentos
financieros
El Fondo ha aplicado las Mejoras a la Información a Revelar sobre Instrumentos Financieros
(Modificaciones a la NIIF 7), emitidas en marzo de 2009, que requieren mayores revelaciones
respecto de las mediciones del valor razonable y el riesgo de liquidez relacionados con los
instrumentos financieros.
Las modificaciones requieren que las revelaciones de la medición del valor razonable usen una
jerarquía de valor razonable de tres niveles que refleje la importancia de los datos usados al medir
los valores razonables de los instrumentos financieros. Se requieren revelaciones específicas
cuando las mediciones del valor razonable se clasifican como de Nivel 3 (datos no observables
importantes) en la jerarquía del valor razonable. Las modificaciones requieren se revelen por
separado todas las transferencias entre el Nivel 1 y el Nivel 2 de la jerarquía del valor razonable,
distinguiendo las diferencias desde y hacia cada nivel. Adicionalmente, también es necesario
revelar para cada clase de instrumento financiero los cambios en las técnicas de valoración entre
un período y otro, incluyendo las razones de los cambios.
Revelaciones revisadas respecto de los valores razonables de los instrumentos financieros se
incluyen en la nota 5.
Además, se ha modificado la definición de riesgo de liquidez que ahora se define como el riesgo
de que una entidad encuentre dificultades para cumplir sus obligaciones asociadas con pasivos
financieros que se liquidan mediante la entrega de efectivo o de algún otro activo financiero.
Las modificaciones requieren que se revele en análisis de vencimiento para los pasivos
financieros derivados y no derivados, pero sólo es necesario revelar los vencimientos
contractuales de los pasivos financieros derivados cuando estos son esenciales para entender la
oportunidad de los flujos de efectivo. Para los contratos de garantía financiera emitidos, las
modificaciones requieren que se revele el monto máximo de la garantía en el período más antiguo
en que podría exigirse la garantía.
Revelaciones revisadas respecto del riesgo de liquidez se incluyen en la nota 4.
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20
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 1.IN7
Otro cambio originado por la NIC 1 (2007) corresponde al requerimiento de presentar un
estado de situación financiera al inicio del período comparativo más antiguo si el cambio
en la política contable se aplica retrospectivamente, o cuando los estados financieros
incluyen reexpresión o reclasificación.
2.
NIC 1.106
La NIC 27 Estados Financieros Consolidados y Separados (2008) resultó en una
modificación a la NIC 1 (2007) en relación con la presentación del estado de cambios en el
patrimonio. La modificación requiere que se presente, para cada componente del
patrimonio, una conciliación entre el valor en libros al inicio y al término del período y
revela por separado los cambios resultantes de lo siguiente:
Nota
•
•
•
NIC 1.139A
resultados.
cada partida del resultado integral.
transacciones con los propietarios en su calidad de propietarios, mostrando por
separado las contribuciones efectuadas por y las distribuciones hechas a los
propietarios, y los cambios en las participaciones en subsidiarias que no resultan en
una pérdida de control.
Los requerimientos transitorios de la NIC 1 (2007) requieren que la entidad aplique la
modificación al párrafo 106, que es aplicable para los períodos anuales comenzados el 1
de julio de 2009 o después, en un período anterior cuando la NIC 27 (2008) también se
aplica en un período anterior.
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Marzo 2010
Referencia
Notas a los estados financieros
2.
(f)
(ii)
NIC 8.28
21
Bases de preparación (continuación)
Otros avances contables (continuación)
Presentación de estados financieros
El Fondo aplica la NIC 1 Revisada Presentación de Estados Financieros (2007), que entró en
vigencia el 1 de enero de 2009. Producto de esto, el Grupo presenta en el estado
consolidado de cambios en el patrimonio todos los cambios de propietarios en el patrimonio,
mientras que todos los cambios que no son de propietarios en el patrimonio, son
presentados en el estado consolidado del resultados integrales.1, 2
La aplicación de la norma revisada no tuvo impacto alguno sobre los estados financieros del
Fondo puesto que éste no tiene patrimonio ni componentes del resultado integral distintos
del resultado del período.
NIC 8.28(f)
(iii) Instrumentos financieros con opción de venta y obligaciones originadas en la liquidación
El Fondo aplica las modificaciones a la NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación y a la
NIC 1 Presentación de Estados Financieros – Instrumentos Financieros con Opción de Venta
y Obligaciones Originadas en la Liquidación, que provee exenciones de la clasificación como
pasivo financiero para:
•
•
instrumentos financieros con opción de venta que cumplen ciertas condiciones; y
ciertos instrumentos, o componentes de instrumentos, que le imponen a la entidad la
obligación de entregarle a otra parte una participación prorrateada de sus activos netos
sólo al momento de la liquidación.
La aplicación de los requerimientos no tuvo impacto alguno sobre los estados financieros del
Fondo. Aunque las acciones rescatables emitidas por el Fondo corresponden a instrumentos
con opción de venta, siguen siendo clasificadas como pasivos financieros puesto que no
cumplen con las condiciones para ser clasificadas como patrimonio bajo las modificaciones.
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22
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 1.117(b)
Las políticas contables significativas describen cada política contable específica que es
relevante para un entendimiento de los estados financieros.
2.
Las políticas contables reveladas en estos Estados Financieros Ilustrativos reflejan los
hechos y circunstancias de un grupo de una sociedad de inversión de capital variable
ficticia en la que se basan estos estados financieros. No se debe confiar en ellos para
lograr un entendimiento completo de las NIIF y no deben ser usados como un sustituto
para referirse a las normas e interpretaciones. Las revelaciones de la política de
contabilidad que son apropiadas para cada entidad dependen de los hechos y
circunstancias de esa entidad en particular, y pueden ser distintas de las revelaciones
presentadas en estos Estados Financieros Ilustrativos. Los requerimientos de
reconocimiento y medición de las NIIF son discutidos en nuestra publicación Las NIIF
Comentadas.
3.
Las NIIF permiten un alcance significativo para que la entidad seleccione si presentar las
partidas de ingresos y gastos relacionados con los activos y pasivos financieros como
intereses o como otras partidas.
La forma de presentación de los componentes de los ingresos y gastos por intereses en
estos Estados Financieros Ilustrativos no es obligatoria, otras presentaciones también son
posibles.
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Marzo 2010
Referencia
NIC 1.112(a),
117(a), (b)
23
Notas a los estados financieros
3.
Políticas contables significativas1,2
Las políticas contables establecidas más adelante han sido aplicadas consistentemente a todos los
períodos presentados en estos estados financieros.
(a) Moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional respectiva de la
operación a la tasa de cambio a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios
denominados en monedas extranjeras a la fecha del balance son reconvertidos a la moneda
funcional a la tasa de cambio a esa fecha. Los activos y pasivos no monetarios denominados en
monedas extranjeras que son valorizados al valor razonable, son reconvertidos a la moneda
funcional a la tasa de cambio a la fecha en que se determinó el valor razonable. Los activos y
pasivos no monetarios que son valorizados al costo histórico en una moneda extranjera se
convierten a la tasa de cambio a la fecha de la transacción.
Las diferencias en moneda extranjera que surgen durante la conversión son reconocidas en
resultados en la partida “pérdida neta en cambio de moneda extranjera”, excepto en el caso de
diferencias que surjan en instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados,
las que son reconocidas en resultados en la partida “ganancia neta de instrumentos financieros al
valor razonable con cambios en resultados”.
NIIF 7.21, B5(e) (b) Intereses
NIC 18.35(a)
Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados usando el método de
interés efectivo. La tasa de interés efectivo es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos
de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero
(o, cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto en libros del activo o pasivo
financiero. Para calcular la tasa de interés efectivo, el Fondo estimará los flujos de efectivo teniendo en
cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero pero no tendrá en cuenta las
pérdidas crediticias futuras.
El cálculo de la tasa de interés efectivo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos que
formen parte integral de la tasa de interés efectivo. Los costos de transacción incluyen costos
incrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo
financiero.
Los intereses son presentados en las líneas siguiente del estado de resultado en integral:3
•
•
interés por cobrar registrado en “ingresos por intereses"
interés por pagar registrado en "gastos por intereses".
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24
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
En estos Estados Financieros Ilustrativos, la ganancia neta de instrumentos financieros al
valor razonable con cambios en resultados incluye lo siguiente:
•
•
•
las ganancias y pérdidas, distintas de los intereses y el ingreso por dividendos, por
activos y pasivos financieros designados como tales en el reconocimiento inicial;
las ganancias y pérdidas, distintas de los dividendos por pagar, en posiciones de venta
al descubierto en instrumentos clasificados como de negociación; y
las ganancias y pérdidas por derivados.
No obstante, otras presentaciones son posibles.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.21,
B5(e)
25
Notas a los estados financieros
3. Criterios contables aplicados (continuación)
(c) Ingresos y gastos por dividendos
El ingreso por dividendos se reconoce cuando se establece el derecho a recibir ingresos.
Generalmente, corresponde a la fecha en que los dividendos por instrumentos de patrimonio son
declarados. El ingreso por dividendos de instrumentos de patrimonio designados al valor
razonable con cambios en resultados se reconoce en la partida “ingresos por dividendos” en el
estado del resultado integral.
El Fondo incurre en gastos en relación con posiciones de venta en descubierto que son iguales a
los dividendos adeudados por estos instrumentos. Este gasto por dividendos se reconoce como
gasto operacional en resultados cuando se establece el derecho de los accionistas a recibir el
pago.
IFRS 7.21,
B5(e)
(d) Ganancia neta de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados
La ganancia neta de instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluye
todos los cambios realizados y no realizados en el valor razonable y las diferencias de cambio,
pero excluye los ingresos por intereses y dividendos, y el gasto por dividendos en posiciones de
venta al descubierto.
IFRS 7.21
(e) Honorarios, comisiones y otros gastos
Los honorarios, comisiones y otros gastos están reconocidos en resultados sobre base
devengada.
(f)
Gasto por retención de impuestos
Bajo el sistema tributario actual vigente en [insertar nombre del país de domicilio], el Fondo está
exento del pago de impuesto a las ganancias. El Fondo ha recibido una notificación de [insertar
nombre del organismo gubernamental correspondiente] de [insertar nombre del país de domicilio]
que lo exime del pago de impuestos por un período de [insertar número de] años hasta el [insertar
año de término].
El ingreso por dividendos y por intereses recibido por el Fondo puede estar sujeto a un impuesto
de retención impuesto en el país de origen. El ingreso por inversiones se registra bruto de estos
impuestos y el impuesto de retención correspondiente se reconoce como gasto por impuestos.
(g) Dividendos a tenedores de acciones rescatables
Los dividendos pagados a tenedores de acciones rescatables se reconocen en resultados como
gastos financieros cuando están autorizados y ya no dependen del criterio del Fondo. [Proveer
más detalles para reflejar las circunstancias del fondo específico].
NIIF 7.21
NIIF 7.B5(c)
(h) Activos y pasivos financieros
(i) Reconocimiento
Inicialmente, el Fondo reconoce activos financieros y pasivos financieros medidos al costo
amortizado en la fecha en que se originaron. Todos los otros activos y pasivos financieros son
reconocidos inicialmente a la fecha de negociación en que el Fondo se vuelve parte de las
disposiciones contractuales del instrumento.
Un activo o pasivo financiero es valorizado inicialmente al valor razonable más, en el caso de una
partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambios en resultados, los costos de
transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión.
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26
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 39.9, 11A
Los activos financieros o pasivos financieros (distintos de los clasificados como mantenidos
para negociación) pueden ser designados en el momento del reconocimiento inicial como al
valor razonable con cambios en resultados, en cualquiera de las siguientes circunstancias, si
ellos:
•
•
•
eliminan o reducen significativamente alguna incoherencia en la medición o en el
reconocimiento (a veces denominada “asimetría contable”) que de otra manera surgiría al
utilizar diferentes criterios para medir activos y pasivos, o para reconocer ganancias y
pérdidas en los mismos sobre bases diferentes
forman parte de un grupo de activos financieros y/o pasivos financieros que es
gestionado y donde el rendimiento es evaluado y reportado a la administración clave
en una base de valor razonable de acuerdo con una estrategia de inversión o de
gestión del riesgo que la entidad tenga documentada; o
son contratos híbridos donde una entidad puede designar a todo el contrato híbrido al
valor razonable con cambios en resultados.
Estos Estados Financieros Ilustrativos demuestran la opción de valor razonable para los
instrumentos de deuda y los instrumentos de patrimonio que son gestionados y evaluados
sobre una base de valor razonable como parte de la estrategia de inversión documentada
del Fondo.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.21
NIIF 7.21
27
Notas a los estados financieros
3. Criterios contables aplicados (continuación)
(h) Activos y pasivos financieros (continuación)
(ii) Clasificación
El Fondo ha adoptado las siguientes clasificaciones para los activos financieros y pasivos
financieros:
Activos financieros:
•
•
•
De negociación – instrumentos financieros derivados
Designados al valor razonable con cambios en resultados – instrumentos de deuda y de
patrimonio1
Préstamos y partidas por cobrar – efectivo y equivalentes al efectivo, saldos por cobrar a
corredores, saldos por cobrar por contratos de retrocompra inversos y otros saldos por cobrar.
Pasivos financieros:
•
•
De negociación – posiciones de venta en descubierto en instrumentos e instrumentos
financieros derivados
Otros pasivos – saldos por pagar a corredores, saldos por pagar por convenios de recompra,
acciones rescatables y otros saldos por pagar.
Un instrumento financiero es clasificado como mantenido para negociación, si:
•
•
•
Es adquirido o incurrido principalmente para propósitos de ser vendido o recomprado en el
corto plazo;
En el reconocimiento inicial es parte de una cartera que es gestionada en conjunto y para la
que existe evidencia de un patrón reciente de toma de ganancias de corto plazo, o
Es un derivado distinto de un instrumento de cobertura efectivo y designado.
Un activo financiero no derivado con pagos fijos o determinables puede ser clasificado como
“préstamos y saldos por cobrar” a menos que se cotice en un mercado activo o se trate de un
activo para el cual el tenedor puede no recuperar substancialmente toda su inversión, en forma
diferente o debido a un deterioro de crédito.
NIIF 7.21, B5(a)
El Fondo ha designado ciertos activos financieros al valor razonable con cambios en resultados
cuando los activos son gestionados, evaluados y reportados internamente sobre una base de
valor razonable.
En la nota 6 se provee una conciliación de las partidas en el estados de situación financiera con
las categorías de instrumentos financieros, según lo definido en la NIC 39.
Las categorías de instrumentos financieros se analizan en mayor detalle en las políticas contables
3 (i), (j), (k), (l) y (m).
(iii) Baja
El Fondo da de baja en su balance un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales
sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere el activo financiero durante
una transacción en que se transfieren substancialmente todos los riesgos y beneficios de
propiedad del activo financiero o en la que el Fondo no transfiere ni retiene substancialmente
todos los riesgos y beneficios de propiedad y no retiene el control del activo financiero. Toda
participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es
reconocida como un activo o un pasivo separado en el estado de situación financiera. Cuando se
da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el
valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y contraprestación recibida (incluyendo
cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido), se reconoce en
resultados.
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Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.21
29
Notas a los estados financieros
3. Criterios contables aplicados (continuación)
(h) Activos y pasivos financieros (continuación)
(iii) Baja (continuación)
El Grupo participa en transacciones mediante las que transfiere activos reconocidos en su estado
de situación financiera pero retiene todos o casi todos los riesgos y beneficios de los activos
transferidos o una porción de ellos. Si todos o sustancialmente todos los riesgos y beneficios son
retenidos, los activos transferidos no son eliminados. Por ejemplo, las transferencias de activos
con retención de todos o sustancialmente todos los riesgos y beneficios incluyen préstamos de
valores y acuerdos de recompra.
El Grupo elimina un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se cancelan o
expiran.
(iv) Compensación
Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el
balance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tenga el derecho, exigible legalmente, de
compensar los montos reconocidos y tenga la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar
el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.
(v)
Valorización del costo amortizado
El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero es la medida inicial de dicho
activo o pasivo menos los reembolsos del principal, más o menos la amortización acumulada
calculada con el método de la tasa de interés efectivo de cualquier diferencia entre el importe
inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro.
(vi) Medición de valor razonable
El valor razonable es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un
pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en
condiciones de independencia mutua.
NIIF 7.27
Cuando está disponible, el Fondo estima el valor razonable de un instrumento usando precios
cotizados en un mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado como activo si
los precios cotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones
reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente.
Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, el Fondo determinará el valor
razonable utilizando una técnica de valoración. Entre las técnicas de valoración se incluye el uso
de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que
actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las
referencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, el descuento
de flujos de efectivo y los modelos de fijación de precios de opciones. La técnica de valoración
escogida hará uso, en el máximo grado, de informaciones obtenidas en el mercado, utilizando la
menor cantidad posible de datos estimados por el Fondo, incorporará todos los factores que
considerarían los participantes en el mercado para establecer el precio, y será coherente con las
metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos
financieros. Las variables utilizadas por la técnica de valoración representan de forma razonable
expectativas de mercado y reflejan los factores de rentabilidad-riesgo inherentes al instrumento
financiero. Periódicamente, el Grupo revisará la técnica de valoración y comprobará su validez
utilizando precios procedentes de cualquier transacción reciente y observable de mercado sobre
el mismo instrumento o que estén basados en cualquier dato de mercado observable y
disponible.
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30
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Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.21
NIIF 7.28(a)
31
Notas a los estados financieros
3. Criterios contables aplicados (continuación)
(h) Activos y pasivos financieros (continuación)
(vi) Medición de valor razonable
La mejor evidencia del valor razonable de un instrumento financiero, al proceder a reconocerlo
inicialmente, es el precio de la transacción, es decir, el valor razonable de la contraprestación
entregada o recibida, a menos que el valor razonable de ese instrumento se pueda poner mejor
de manifiesto mediante la comparación con otras transacciones de mercado reales observadas
sobre el mismo instrumento (es decir, sin modificar o presentar de diferente forma el mismo) o
mediante una técnica de valoración cuyas variables incluyan solamente datos de mercados
observables. Cuando el precio de la transacción entrega la mejor evidencia de valor razonable en
el reconocimiento inicial, el instrumento financiero es valorizado inicialmente al precio de la
transacción y cualquier diferencia entre este precio y el valor obtenido inicialmente del modelo de
valoración es reconocida posteriormente en resultado dependiendo de los hechos y
circunstancias individuales de la transacción, pero no después de que la valoración esté
completamente respaldada por los datos de mercados observables o que la transacción sea
terminada.
Los activos y posiciones largas o compradoras son valorizados al precio de demanda; los pasivos
y las posiciones cortas o deudoras son valorizadas al precio de oferta.
NIIF 7.B5(f)
(vii) Identificación y medición de deterioro
El Fondo evalúa en cada fecha de balance si existe evidencia objetiva de que los activos
financieros no llevados al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados. Los activos
financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que
causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un
impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser
estimado con fiabilidad.
La evidencia objetiva de que un activo financiero está deteriorado incluye dificultad financiera
significativa del prestatario o emisor, impagos o moras de parte del prestatario, reestructuración
de un préstamo o avance por parte del Fondo en condiciones que de otra manera el Fondo no
consideraría, indicaciones de que un prestatario o emisor entre en bancarrota u otros datos
observables relacionados con un grupo de activos tales como cambios adversos en el estado de
los pagos de los prestatarios o emisores incluidos en el Fondo, o las condiciones económicas que
se correlacionen con impagos en los activos del Fondo.
Las pérdidas por deterioro en activos reconocidos al costo amortizado es la diferencia entre el
valor en libros del activo financiero y el valor presente de los pagos futuros descontados a la tasa
de interés efectivo original del activo. Las pérdidas son reconocidas en resultados y reflejadas en
una cuenta de provisión contra préstamos y avances. El interés sobre el activo deteriorado
continúa siendo reconocido mediante la reversión del descuento. Cuando ocurre un hecho
posterior que causa que disminuya el monto de pérdida de deterioro, esta disminución en la
pérdida de deterioro es reversada en resultados.
El Grupo castiga ciertos préstamos e instrumentos de inversión cuando se determina que son
incobrables
NIC 7.46
(i)
Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluye depósitos en bancos con vencimientos originales de
menos de tres meses, que no correspondan a garantías en efectivo entregadas por derivados,
instrumentos vendidos al descubierto y préstamos de instrumentos.
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32
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIC 32.15, 18
El emisor de un instrumento financiero clasifica al instrumento, o sus componentes como
un pasivo financiero, un activo financiero o un instrumento de patrimonio, de acuerdo con
la sustancia de los acuerdos contractuales y las definiciones de la NIC 32 Instrumentos
Financieros: Presentación.
Los asuntos relacionados con la clasificación de los instrumentos financieros se discute en
nuestra publicación Las NIIF Comentadas (3.11.10).
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.21
NIIF 7.21
33
Notas a los estados financieros
3.
(j)
Criterios contables aplicados (continuación)
Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos y pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados se reconocen
inicialmente y se valorizan posteriormente a su valor razonable en el estado de situación
financiera, reconociendo los costos de transacciones en resultados. Todos los cambios en el
valor razonable se reconocen en la partida “Ganancia neta de instrumentos financieros al valor
razonable con cambios en resultados” del estado de resultados integrales.
(k) Saldos por cobrar a corredores, saldos por cobrar por convenios de reventa e instrumentos
tomados en préstamo
Cuando el Fondo adquiere un activo financiero y simultáneamente participa en un acuerdo de
reventa del activo (o un activo sustancialmente similar) a un precio fijo en una fecha futura
(“convenio de reventa”), el acuerdo es considerado como un préstamo o partida por cobrar
(“saldos por cobrar por convenios de reventa”), y el activo subyacente no es reconocido en los
estados financieros del Fondo.
Los instrumentos tomados en préstamo no son reconocidos en el estado de situación financiera,
a menos que el Fondo posteriormente venda los instrumentos tomados en préstamo, en cuyo
caso el convenio se contabiliza como posición de venta corta (“pasivos financieros al valor
razonable con cambios en resultados”). Las garantías en efectivo por los instrumentos tomados
en préstamo se presentan por separado como un saldo por cobrar al corredor.
Los saldos por cobrar a corredores y los saldos por cobrar por acuerdos de reventa se valorizan
inicialmente al valor razonable más los costos de transacción incrementales directos, y
posteriormente se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo.
NIC 7.21
(l)
Saldos por pagar a corredores, saldos por pagar por convenios de recompra e
instrumentos otorgados en préstamo
Cuando el Fondo vende un activo financiero y simultáneamente participa en un acuerdo de
recompra del activo (o un activo sustancialmente similar) a un precio fijo en una fecha futura
(“convenio de recompra”), el acuerdo es considerado como un préstamo (“saldos por pagar por
convenios de recompra”), y el activo subyacente es reconocido en los estados financieros del
Fondo.
Los instrumentos otorgados en préstamo no son eliminados del estado de situación financiera del
Fondo en tanto éste retenga substancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad. El
Fondo reconoce el efectivo recibido como garantía junto con una obligación por su devolución
("saldos por pagar a corredores").Cuando la contraparte tiene los derechos de vender o reprendar
los instrumentos, el Fondo reclasifica esos instrumentos en el estado de situación financiera a la
partida “Activos financieros en prenda al valor razonable con cambios en resultados”.
Los saldos por pagar a corredores y los saldos por pagar por convenios de recompra se valorizan
inicialmente al valor razonable más los costos de transacción incrementales directos, y
posteriormente se valorizan al costo amortizado usando el método de interés efectivo.
(m) Acciones rescatables
El Fondo clasifica los instrumentos financieros emitidos como pasivos financieros o instrumentos
de patrimonio de acuerdo con la sustancia de los términos contractuales del instrumento.1
El Fondo tiene dos clases de acciones rescatables en emisión: Clase A y Clase B. Ambas son las
clases más subordinadas de instrumentos financieros y se clasifican en igualdad de condiciones
en todos los aspectos significativos y tienen los mismos términos y condiciones con excepción de
[hacer una lista de las diferencias en los términos entre las Acciones Clase A y Clase B, por
ejemplo, la tasa de comisión de gestión, comisiones de incentivo, etc]. Las acciones rescatables
les otorgan a los inversores el derecho a solicitar el rescate del efectivo a un valor proporcional a
la participación en los activos netos del Fondo a cada fecha de rescate [diaria/trimestral] y también
en caso de liquidación del Fondo.
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34
Nota
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
1.
2.
Nota explicativa
El Apéndice V incluye una lista de las normas e interpretaciones emitidas al 31 de
diciembre de 2009 que son aplicables para los períodos anuales comenzados después del
1 de enero de 2009.
NIC 1.31
En estos Estados Financieros Ilustrativos, las NIIF que han sido emitidas pero no están en
vigencia para el período sobre el que se informa no se han adoptado anticipadamente. Se
asume que estas NIIF (detalladas en el Apéndice V) no son aplicables al Fondo, o no tienen
ningún efecto sobre él, en el período de adopción inicial. Cuando nuevas normas,
modificaciones a normas e interpretaciones no tendrán ningún efecto sobre los estados
financieros de la entidad, creemos que no es necesario hacer una lista de ellas puesto que
su revelación no sería material. No obstante, estos estados financieros revelan las
modificaciones a las NIIF y las nuevas interpretaciones que no tienen efecto sobre el
Fondo, pero que un usuario podría creer que podrían resultar en un efecto significativo
considerando la naturaleza del negocio del Fondo, sus transacciones y otra información
presentada en los estados financieros.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 7.21
35
Notas a los estados financieros
3. Criterios contables aplicados (continuación)
(m) Acciones rescatables (continuación)
Las acciones rescatables están clasificadas como pasivos financieros y están valorizadas al valor
presente de los importes rescatables.
De acuerdo con el prospecto del Fondo, los importes rescatables de las acciones rescatables se
calculan usando los precios intermedios de las inversiones/posiciones cortas subyacentes del
Fondo. Por otro lado, de acuerdo con las políticas contables del Fondo, los activos y las posiciones
largas o compradoras se miden al precio de compra y los pasivos o posiciones cortas o
vendedoras se miden al precio de venta (ver nota 3(h)(vi)). Las diferencias entre las bases de
medición de las inversiones/posiciones cortas subyacentes del Fondo y los importes rescatables
de las acciones rescatables se han presentado como un ajuste en el estado de situación
financiera.
NIC 8.30, 31
(n) Nuevas normas e interpretaciones aún no adoptadas1,2
Un conjunto de nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones aún no son efectivas
para el ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2009, y no han sido aplicadas durante la
preparación de estos estados financieros. Ninguna de estas normas tendrá un efecto sobre los
estados financieros del Fondo, con la posible excepción de la NIIF 9 Instrumentos Financieros,
que fue publicada el 12 de noviembre de 2009 como parte de la fase I del proyecto integral del
IASB para reemplazar la NIC 39.
La NIIF 9 aborda la clasificación y medición de activos financieros. Los requerimientos de esta
norma representan un cambio significativo desde los requerimientos existentes en la NIC 39
respecto de los activos financieros. La norma contiene dos categorías principales de medición
para los activos financieros: el costo amortizado y el valor razonable. Un activo financiero se
mediría al costo amortizado si es mantenido dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo sea
mantener los activos con el fin de recolectar los flujos de efectivo contractuales, y los términos
contractuales del activo dan origen en fechas especificadas a flujos de efectivo que son sólo
pagos de capital e interés sobre el capital pendiente. Todos los otros activos financieros se
medirían al valor razonable. La norma elimina las categorías de mantenidas hasta el vencimiento,
disponibles para la venta y préstamos y partidas por cobrar existentes en la NIC 39. Para una
inversión en un instrumento de patrimonio que no es mantenido para negociación, la norma
permite una elección irrevocable en el reconocimiento inicial, sobre una base individual acción por
acción, para presentar todos los cambios de valor razonable de la inversión en otros resultados
integrales. Ningún monto reconocido en otros resultados integrales sería reclasificado a
resultados en una fecha posterior. Sin embargo, los dividendos sobre dichas inversiones son
reconocidos en resultados en vez de en otros resultados integrales a menos que representen
claramente una recuperación parcial del costo de la inversión. Las inversiones en instrumentos
de patrimonio respecto de las cuales una entidad no elige presentar cambios de valor razonable
en otros ingresos integrales serían medidas a valor razonable reconociendo en resultados los
cambios en este valor.
La norma requiere que los derivados implícitos en contratos con un contrato principal que es un
activo financiero dentro del alcance de la norma no sean separados; en su lugar, el instrumento
financiero híbrido es evaluado en su totalidad en cuanto a si debe ser medido a costo amortizado
o valor razonable.
La norma es aplicable para los períodos anuales que comienzan el 1 de enero de 2013 o después.
Se permite la aplicación anticipada.
Actualmente, el Fondo se encuentra en el proceso de evaluación del potencial efecto de esta
norma. No se espera que la norma tenga un impacto significativo en los estados financieros ya
que la mayoría de los activos financieros del Fondo están designados al valor razonable con
cambios en resultados.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 1.122, 125
Las revelaciones sobre las áreas de estimación de incertidumbres y los juicios contables
críticos se incluyen dentro del texto de la nota 4, pero no se hace referencia a ellos en los
párrafos 122 al 125 de la NIC 1 (2007) Más revelaciones se encuentran en la nota 5.
2.
NIIF 7.31
La entidad debe revelar información que permita que los usuarios de sus estados
financieros evalúen la naturaleza y el alcance de los riesgos que surgen de los
instrumentos financieros a los que el Fondo esté expuesto en la fecha del balance.
Dichos riesgos incluyen por lo general, sin que la enumeración sea taxativa, el riesgo de
crédito, el riesgo de liquidez y el riesgo de mercado.
NIIF 7.33
Para cada tipo de riesgo, la entidad debe revelar:
•
•
•
NIIF 7.B6
las exposiciones al riesgo y cómo ellas surgen;
sus objetivos, políticas y procesos para administrar el riesgo y los métodos usados para
medirlo; y
(3) cualquier cambio en (1) o (2) del período previo.
Las revelaciones requeridas por la NIIF 7.31-42 en relación con la naturaleza y alcance de
los riesgos que surgen de los estados financieros son presentadas en los estados
financieros o incorporadas mediante referencia cruzada desde los estados financieros a
algún otro reporte, tal como un comentario de la administración o un reporte sobre riesgo,
que está disponible para los usuarios de los estados financieros en los mismos términos
que estos y en el mismo momento. La ubicación de estas revelaciones puede verse
limitada por las leyes locales.
En estos Estados Financieros Ilustrativos, estas revelaciones han sido presentadas en los
estados financieros.
La NIIF 7 requiere revelaciones de riesgo solamente para los instrumentos financieros. Las
exposiciones a riesgos financieros provenientes de instrumentos no financieros, por
ejemplo, riesgo de crédito proveniente de arrendamientos de operación, son reveladas de
forma separada si una entidad elige revelar toda su posición de riesgo financiero.
3.
4.
NIC 1.134
Una entidad debe revelar información que permita que los usuarios de sus estados
financieros evalúen los objetivos, las políticas y los procesos que la entidad aplica para
administrar capital.
NIIF 7.33
La naturaleza y el alcance de la información entregada por una entidad en esta sección
dependerán en mayor parte de la naturaleza y el alcance de sus actividades con instrumentos
financieros.
El riesgo operacional no es un riesgo financiero, y la NIIF 7 Instrumentos Financieros Información a Revelar no requiere específicamente que sea revelado. Sin embargo, el riesgo
operacional en un fondo de inversión es comúnmente administrado y reportado internamente
en un marco formal similar a los riesgos financieros.
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Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.31, 32
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero1, 2, 3
(a) Introducción y visión general
El Fondo está expuesto a los siguientes riesgos provenientes de los instrumentos financieros:
•
•
•
•
NIIF 7.33
NIC 1.134
37
riesgo de crédito
riesgo de liquidez
riesgo de mercado
riesgo operacional4
En esta nota se presenta información respecto de la exposición del Fondo a cada uno de los
riesgos mencionados, los objetivos, las políticas y los procedimientos del Fondo para medir y
administrar el riesgo, y la administración del capital por parte del Fondo.
Marco de trabajo de administración de riesgos
El Fondo mantiene posiciones en una variedad de instrumentos financieros derivados y no
derivados de acuerdo con su estrategia de administración de inversiones. [Insertar descripción de
la estrategia de inversión del Fondo según el prospecto del mismo]. La cartera de inversión del
Fondo se compone de inversiones de patrimonio e instrumentos de deuda cotizadas o no
cotizadas, instrumentos financieros derivados e inversiones en fondos de inversión no cotizados
que tiene el propósito de mantener por un tiempo ilimitado.
Las compras y ventas de activos son determinadas por el Gerente de Inversión del Fondo, quien
cuenta con la autoridad para administrar la distribución de los activos para lograr los objetivos de
inversión del Fondo. El cumplimiento con las distribuciones de activos objetivo y la composición
de la cartera son monitoreados por el Directorio [diaria/semanal/mensualmente]. En instancias en
las que la cartera se ha desviado de las distribuciones de activos objetivo, el Gerente de Inversión
del Fondo está obligado a tomar acciones para volver a poner la cartera en línea con los objetivos
establecidos, dentro de los tiempos prescritos.
NIIF 7.33
(b) Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte a un instrumento financiero incumpla en
una obligación o compromiso que ha suscrito con el Fondo dando como resultado una pérdida
financiera para éste. Este riesgo surge principalmente de instrumentos de deuda mantenidos y
también de activos financieros derivados, efectivo y equivalentes al efectivo, saldos por cobrar a
corredores y saldos por cobrar por convenios de reventa.
Para propósitos de información de administración de riesgos, el Fondo considera y consolida
todos los elementos de exposición al riesgo de crédito (tales como el riesgo de incumplimiento
por parte del deudor y los riesgos del sector y el riesgo país).
NIIF 7.33(b)
NIIF 7.33(b)
Administración del riesgo de crédito
El riesgo de crédito es monitoreado diariamente por el Gerente de Inversión de acuerdo con
políticas y procedimientos implementados. [Insertar procedimientos específicos de administración
de riesgo. Se debería incluir como se administra y mide el riesgo].
El riesgo de crédito es monitoreado cada día por el gerente de inversión de acuerdo con las
políticas y los procedimientos existentes (Inserte los procedimientos específicos de
administración de riesgos. Esto debiera incluir cómo se administra y mide el riesgo]. Los riesgos
de crédito del Fondo son monitoreados [mensual, trimestralmente, otro] por el Directorio. En los
casos en que los riesgos de crédito no están de acuerdo con la política de inversión o las guías del
Fondo, el Gerente de Inversión está obligado a ajustar la cartera dentro de [señalar número de
días] días después de que se ha determinado que la cartera no está en cumplimiento con los
parámetros de inversión señalados.
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38
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIIF 7.34,
36-38
La NIIF 7 requiere que la entidad revele la información acerca de su exposición al riesgo en
un formato basado en la información que se entregue internamente al personal clave de la
entidad (como es definido en la NIC 24 Información a Revelar Sobre Partes Relacionadas),
ej.: al Directorio de la entidad o su Gerente General.
La norma también requiere que se realicen revelaciones específicas adicionales a menos que
estén cubiertas por la información entregada por la administración.
El ejemplo mostrado en estos Estados Financieros Ilustrativos relacionado con el riesgo de
crédito asume que la base principal para reportar al personal de la administración clave sobre el
riesgo de crédito es el monitoreo de las clasificaciones de crédito de las contrapartes de
instrumento de deuda, transacciones de derivados y convenios de reventa, corredores y
bancos y concentración por industria de los instrumentos de deuda. Sin embargo, otras
presentaciones son posibles.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Notas a los estados financieros
4.
(b)
NIIF 7.36(a), (b)
39
Administración de riesgo financiero (continuación)
Riesgo de crédito
Exposición al riesgo de crédito1
La máxima exposición del Fondo al riesgo de crédito (antes de garantías y otras mejoras
crediticias) a la fecha del estado de situación financiera está representada por los valores en libros
de los activos financieros en el estado de situación financiera. Los riesgos en algunas de estas
exposiciones, como los saldos por cobrar por convenios de reventa, son mitigados por las
garantías mantenidas.
Inversiones en instrumentos de deuda
El riesgo de crédito relacionado con instrumentos de deuda se mitiga invirtiendo en instrumentos
con calificación de inversión, principalmente con calificaciones de crédito de al menos “AA”/”P2”
según lo determinado por [agencia de calificación de crédito]. El Gerente de Inversión revisa
mensualmente las actualizaciones de calificación de la agencia calificadora y ajusta la cartera
cuando es necesario.
El Fondo también puede invertir en instrumentos de deuda no calificados cuando el Gerente de
Inversión les asigna una calificación de crédito a estos instrumentos usando una metodología que
es consistente con la usada por la agencia calificadora de crédito.
NIIF 7.34(c)
Al 31 de diciembre, el Fondo ha invertido en instrumentos de deuda con la siguiente calidad de
crédito:
NIIF 7.36(c)
Calificación
P-1/F-1
P-2/F-2
AAA/Aaa
AA/Aa
Total
2009
2008
50,5%
23,6%
15,8%
10,1%
100,0%
59,4%
13,0%
15,7%
11,9%
100,0%
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40
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota Referencia
1.
NIIF 7.36(b),
37(c)
Nota explicativa
La NIIF 7 requiere que se presente una descripción de las garantías tomadas y las otras
mejoras crediticias y, a menos que sea impracticable, una estimación de su valor razonable.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Notas a los estados financieros
4.
(b)
NIIF 7.36(c)
NIIF 7.36(b), (c)
NIIF 7.36(b)
NIIF 7.36(c)
NIIF 7.36(b)
41
Administración de riesgo financiero (continuación)
Riesgo de crédito (continuación)
Instrumentos financieros derivados
El Fondo participa en dos tipos de transacciones de derivados: derivados negociados y derivados
extrabursátiles. El riesgo de crédito originado de los derivados negociados es mitigado por
requerimientos de margen y los intercambios de futuros por lo general conllevan un bajo riesgo
de crédito. Los derivados extrabursátiles exponen al Fondo al riesgo de que las contrapartes de
los instrumentos financieros derivados puedan incumplir sus obligaciones con el Fondo.
Los instrumentos financieros derivados se transan con contrapartes cuya calificación sea de al
menos AA en las calificaciones de la agencia calificadora [X], dentro de límites predeterminados y
con las que el Fondo haya firmado convenios de compensaciones. Los convenios de
compensaciones establecen la liquidación neta de contratos con la misma contraparte en caso de
incumplimiento. Como resultado de los convenios de compensaciones, al 31 de diciembre de
2009, el Fondo podría compensar activos derivados por un monto de $451.000 (2008: $299.000)
contra pasivos derivados en caso de incumplimientos de las contrapartes. Para propósitos de
información en el estado de situación financiera, no se han compensado los activos y pasivos
derivados puesto que no cumplen con el criterio de compensación. La exposición neta al riesgo
de crédito mitigada por los convenios de compensación puede cambiar significativamente en un
período breve debido a la naturaleza altamente volátil del valor razonable de los derivados
subyacentes de los convenios.1
Saldos por cobrar a corredores
Los saldos por cobrar a corredores resultan de cuentas de margen, garantías en efectivo por
instrumentos tomados en préstamo y transacciones de venta en espera de liquidación. El riesgo
de crédito relacionado con transacciones no liquidadas se considera bajo a causa del breve
período de liquidación involucrado y alta calidad de crédito de los corredores utilizados. A la fecha
de balance, el 72% (2008: 69%) de los saldos por cobrar a corredores se concentran en tres
corredores (2008: cuatro corredores) cuya calificación de crédito era de AA (2008: AA). El Gerente
de Inversión monitorea la situación financiera de los corredores trimestralmente.
Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo del Fondo se mantiene principalmente con Banco XYZ que
cuenta con una calificación AA (2008: AA) según la calificación de la agencia calificadora [X]. El
Gerente de Inversión monitorea la situación financiera de Banco XYZ trimestralmente.
Saldos por cobrar por convenios de reventa
El Fondo suscribe convenios de reventa garantizados que pueden resultar en pérdida de crédito
en caso de la contraparte de la transacción no pueda cumplir con sus obligaciones contractuales
con el Fondo y el valor de la garantía disminuye rápidamente y es insuficiente para cubrir el monto
adeudado. Al 31 de diciembre de 2009, el valor razonable de los instrumentos de deuda
mantenidos como garantía para los saldos por cobrar por convenios de reventa era de $4.999.000
(2008: $4.190.000). En casos en los que el valor de la garantía disminuye o el valor del convenio
de reventa aumenta más allá del valor de la garantía mantenida, es necesario que la contraparte
otorgue una garantía adicional.
El Fondo minimiza su riesgo de crédito monitoreando la solvencia de la contraparte. En los casos
en que la calificación de crédito de una contraparte cae bajo AA, el Gerente de Inversión termina
el convenio de reventa lo antes posible. A la fecha del balance, la calificación de crédito de las
contrapartes con las que el Fondo mantiene contratos de reventa pendientes era AA (2008: AA).
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42
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIIF 7.34(c)
La NIIF 7 requiere una revelación por separado de las concentraciones de riesgo a menos que
resultan aparentes de la información revelada.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.34(c)
NIIF 7.B8(a)
43
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(b) Riesgo de crédito (continuación)
Concentración del riesgo de crédito1
El Gerente de Inversión revisa la concentración de crédito de los instrumentos de deuda
mantenidos sobre la base de las contrapartes e industrias [y ubicación geográfica].
A la fecha del balance, las exposiciones de los instrumentos de deuda del Fondo estaban
concentradas en las siguientes industrias:
Bancos/servicios financieros
Automotriz
Tecnología de la información
Farmacéutica
Biotecnología
Salud
Otras
2009
%
2008
%
71,8
5,1
4,5
3,2
2,7
12,7
100,0
77,5
4,3
4,0
3,1
2,2
1,2
7,7
100,0
No existieron concentraciones significativas en esta cartera de riesgo de crédito para ningún
emisor individual o grupo de emisores al 31 de diciembre de 2009 o al 31 de diciembre de 2008.
Ninguna inversión individual excedía el cinco por ciento de los activos netos atribuibles a los
tenedores de acciones rescatables ni al 31 de diciembre de 2009 ni al 31 de diciembre de 2008.
Riesgo de liquidación
Las actividades del Fondo pueden dar origen a riesgo en el momento de la liquidación de las
transacciones. El riesgo de liquidación es el riesgo de pérdida originado de la incapacidad de una
entidad para cumplir sus obligaciones de entregar efectivo, instrumentos u otros activos
acordados contractualmente.
Para la gran mayoría de las transacciones, el Fondo mitiga este riesgo efectuando las
liquidaciones a través de un corredor a fin de asegurar que una transacción se liquida sólo cuando
ambas partes han cumplido sus obligaciones de liquidación contractuales. Los límites de
liquidación forman parte de los procesos de aprobación de crédito y monitoreo de límites.
NIIF 7.37
Activos vencidos y deteriorados
Al 31 de diciembre de 2009 o 2008, no existían activos financieros llevados al costo amortizado
que estuvieran vencidos o deteriorados.
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44
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIIF 7.34,
39(c)
La NIIF 7 requiere que se revele información respecto de cada riesgo en un formato basado en
la información entregada internamente al personal de administración clave de la entidad (según
lo definido en la NIC 24); por ejemplo, el directorio o el gerente general de la entidad.
El ejemplo ilustrado en estos Estados Financieros Ilustrativos en relación con el riesgo de
liquidez asume que la base fundamental para informar al personal de administración clave
respecto del riesgo de liquidez es el índice entre los activos líquidos y los rescates anticipados
y los niveles mensuales de rescate. El ejemplo también asume que este es el enfoque de la
entidad para administrar el riesgo de liquidez. No obstante, otras presentaciones son posibles.
2.
NIIF 7.39(c),
B11E
La entidad debería explicar cómo administra el riesgo de liquidez inherente en los análisis
de vencimiento. Esto incluye un análisis de vencimiento de los activos financieros que
mantiene como parte de la administración del riesgo de liquidez (por ejemplo, activos
financieros que se espera generen entradas de efectivo para satisfacer las salidas de
efectivo de pasivos financieros) si esta información es necesaria para permitirle a los
usuarios de los estados financieros evaluar la naturaleza y el alcance del riesgo de liquidez.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.39
45
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(c) Riesgo de liquidez1
El riesgo de liquidez es el riesgo de que una entidad encuentre dificultades en cumplir
obligaciones asociadas con pasivos financieros que son liquidadas entregando efectivo u otro
activo financiero, o que estas obligaciones deban liquidarse de manera desventajosa para el
Fondo.
Administración del riesgo de liquidez
La política del Fondo y el enfoque del Gerente de Inversión para administrar el riesgo de crédito
es contar con suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones, incluidos los rescates de
acciones estimados a medida que vencen, sin incurrir pérdidas indebidas o poner en riesgo la
reputación del Fondo.
La constitución del Fondo estipula la creación y cancelación mensual [diaria/trimestral] de
acciones lo que lo expones al riesgo de liquidez en cuanto a cumplir con los rescates de los
accionistas en cada fecha de rescate [en cualquier momento].
Los activos financieros del Fondo incluyen inversiones de patrimonio no cotizadas en bolsa, que
por lo general son ilíquidas. Además, el Fondo mantiene inversiones en fondos de inversión de
capital variable no cotizados en bolsa, que están expuestos al riesgo de que se les impongan
bolsillos laterales o restricciones de rescate. Como resultado, es posible que el Fondo no pueda
liquidar rápidamente algunas de sus inversiones en estos instrumentos para cumplir con sus
requerimientos de liquidez.
Los instrumentos cotizados en bolsa del Fondo se consideran como rápidamente realizables
puesto que se cotizan en Bolsas de Valores europeas importantes o en la Bolsa de Valores de
New York.
NIIF 7.33(b), 39(c),
B11E
El riesgo de liquidez es monitoreado diariamente por el Gerente de Inversión de acuerdo con
políticas y procedimientos implementados. [Insertar procedimientos específicos de administración
de riesgo y guías de inversión relacionadas con el riesgo de liquidez según lo señalado en el
prospecto del Fondo, así como también los procedimientos de administración de riesgo. Se
debería incluir como se administra y mide el riesgo]. Los riesgos de liquidez generales del Fondo
son monitoreados [mensual, trimestralmente, otro] por el Directorio. La política de rescate del
Fondo sólo permite realizar rescates el último día de cada mes y los accionistas deben entregar
un aviso con 14 días de anticipación. La política del Gerente de Inversión es tener activos líquidos
compuestos de efectivo y equivalentes al efectivo e inversiones en instrumentos negociables
para los que existe un mercado activo y líquido igual a al menos el 105 por ciento de los rescates
esperados [mensuales, trimestrales, otro].2 Además, los directores están autorizados para
imponer un límite de rescate en caso de que los niveles de rescate excedan el 10 por ciento del
valor de los activos netos del Fondo en cualquier período de rescate. A la fecha de balance, el
Fondo tiene inversiones de M$4.891.000 (2008: M$3.415.000) en instrumentos negociables.
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46
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIIF 7.39(a),
(b), B11B
La NIIF 7 fue modificada en marzo de 2009 para requerir revelaciones mejoradas sobre el
riesgo de liquidez. Bajo la NIIF 7 revisada, la entidad revelará un análisis de los vencimientos
de:
pasivos financieros no derivados, incluyendo los contratos de garantía financiera emitidos
que muestren sus plazos contractuales de vencimiento remanentes
• pasivos financieros derivados, que deben incluir los plazos contractuales de vencimiento
remanentes de aquellos pasivos financieros derivados para los que los vencimientos
contractuales son esenciales para el entendimiento de la oportunidad de los flujos de
efectivo (por ejemplo, los compromisos de préstamo y las permutas financieras de tasa de
interés designadas en una relación de cobertura de flujo de efectivo).
•
El ejemplo presentado en estos Estados Financieros Ilustrativos en relación con la revelación
de liquidez de los pasivos financieros derivados asume que la revelación de los vencimiento
contractuales de todos los pasivos financieros derivados mantenidos por el Fondo es esencial
para lograr un entendimiento de la oportunidad de los flujos de efectivo.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
47
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(c) Riesgo de liquidez (continuación)
NIIF 7.39(a), (b)
Análisis de vencimientos de pasivos financieros1
NIIF 7.B11
NIIF 7.B11
NIIF 7. B11B
NIIF 7.B11
NIIF B11B
En miles de pesos
31 de diciembre de 2009
Pasivos financieros no derivados
Instrumentos de venta corta
Saldos por pagar a corredores
Saldos por pagar por convenios de
recompra
Otros saldos por pagar
Activos netos atribuibles a tenedores
de acciones rescatables
Pasivos financieros derivados3
Salida de efectivo
Entrada de efectivo
31 de diciembre de 2008
Pasivos financieros no derivados
Instrumentos de venta corta
Saldos por pagar a corredores
Saldos por pagar por convenios de
recompra
Otros saldos por pagar
Activos netos atribuibles a tenedores
de acciones rescatables
Pasivos financieros derivados
Salida de efectivo
Entrada de efectivo
Entrada /
3 meses
Valor en
(salida) Menos de
libros nominal bruta
1 mes 1-3 meses a 1 año
784
1.643
(812)
(7.712)
(812)
(1.712)
-
-
2.563
113
(2.755)
(113)
(1.212)
(113)
(1.542)
-
-
32.625
(32.647)
(32.647)
-
-
40.565
(7.317)
6.250
(39.106)
(6.074)
5.500
(37.071)
(1.243)
750
(2.035)
-
212
1.775
(234)
(1.852)
(234)
(1.852)
-
-
2.234
111
(2.408)
(111)
(111)
(2.408)
-
-
29.979
(29.996)
(29.996)
-
-
(3.966)
4.000
(34.567)
(1.808)
2.000
(32.001)
(372)
(2.780)
(1.786)
2.000
214
2.837
1.234
35.545
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48
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIIF 7.34,
40, 41
La NIIF 7 requiere la revelación de información sobre cada riesgo en un formato basado en la
información entregada internamente al personal de administración clave de la entidad (como lo
define la NIC 24), por ejemplo, al directorio o gerente general.
El ejemplo mostrado en estos Estados Financieros Ilustrativos en relación con el riesgo de
mercado ilustra un análisis de valor en riesgo, enfoque común a la medición y administración
de los riesgos de mercado que refleja la interdependencia entre las variables de riesgo.
Además, el ejemplo también asume que la base principal para reportar al personal clave de
administración sobre el riesgo de mercado proveniente de las tasas de interés es un análisis
de brecha y el número promedio ponderado de días al vencimiento. En relación con el riesgo
de cambio de moneda extranjera, el ejemplo asume que la base principal para reportar al
personal clave de la administración sobre el riesgo de mercado proveniente de las tasas de
cambio de moneda extranjera es un análisis del riesgo de concentración en relación a las
monedas que surgen de los activos y pasivos monetarios y no monetarios. Respecto a los
otros riesgos de precio, el ejemplo asume que la base principal para reportar al personal clave
de la administración sobre el riesgo de otros precios es un análisis de la diversificación de
cartera por tipo de activo y la concentración industrial de las inversiones de patrimonio. Sin
embargo, otras presentaciones son posibles.
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Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.39(a), (c),
B11C, B11D
NIIF 7.39(b), (c),
B11B, B11D
NIIF 7.31, 32
49
Notas a los estados financieros
4.
(c)
Administración de riesgo financiero (continuación)
Riesgo de liquidez (continuación)
La tabla anterior muestra los flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros del
Fondo sobre la base del vencimiento contractual más inmediato. Los montos brutos incluyen los
intereses por pagar, cuando corresponde. Los flujos de efectivo esperados del Fondo por estos
instrumentos no varía significativamente de este análisis, con excepción de los activos netos
atribuibles a los tenedores de acciones rescatables que el Fondo tiene la obligación contractual de
rescatar en un período de 14 días. La experiencia histórica indica que estas acciones son
mantenidas por los accionistas sobre una base de mediano o largo plazo. Basado en la
información histórica promedio, se espera que los niveles de rescate se aproximen a M$500.000
por mes; no obstante, los rescates mensuales reales podrían diferir significativamente de esta
estimación.
La entrada / (salida) nominal bruta revelada en la tabla anterior representa los flujos de efectivo no
descontados relacionados con los instrumentos financieros derivados. La revelación para
derivados muestra un monto neto en el caso de derivados que son liquidados netos, pero un
monto de entrada y salida bruto para derivados que poseen liquidaciones brutas simultáneas (por
ejemplo, contratos a término en moneda extranjera y permutas de moneda).
(d) Riesgo de mercado1
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo
tasas de interés, precios de las acciones, cambios de moneda extranjera y deudas constantes (no
relacionadas con cambios en la posición crediticia del obligado / emisor), afecten los ingresos del
Fondo o el valor de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la administración
del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de
parámetros razonables y al mismo tiempo optimizar la rentabilidad.
Administración de riesgo de mercado
La estrategia del Fondo para administrar el riesgo de mercado está dirigida por su objetivo de
inversión. [Insertar descripción del objetivo de inversión señalado en el prospecto del Fondo]. El
riesgo de mercado del Fondo es administrado diariamente por el Gerente de Inversión en
conformidad con las políticas y los procedimientos implementados. [Insertar políticas de
administración de riesgo específicas y pautas de inversión relacionadas con el riesgo de mercado
señaladas en el prospecto del Fondo. Se debería incluir cómo se administra y mide el riesgo]. Las
posiciones de mercado del Fondo son monitoreadas [mensual, trimestralmente, otra] por el
directorio.
En el Apéndice III (no auditado) se presenta una visión general de la cartera de inversión a la fecha
del estado de situación financiera.
El Fondo usa derivados para administrar su exposición los riesgos de moneda, tasa de interés, y
mercado accionario. Los instrumentos utilizados incluyen permutas de tasa de interés, contratos a
término, futuros y opciones. El Fondo no aplica contabilidad de cobertura.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.31
NIIF 7.31,32
51
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(d) Riesgo de mercado (continuación)
Exposición a los riesgos de mercado
El riesgo de mercado de las posiciones financieras de activo y pasivo del Fondo es monitoreado
por el Gerente de Inversiones usando el análisis de valor en riesgo. El cumplimiento con los
límites de VaR es monitoreado por el directorio.
El análisis VaR refleja las interdependencias entre las variables de riesgos y estima la potencial
pérdida que pueda originarse sobre la cartera en un período de tiempo específico (período de
tenencia) de un movimiento de mercado adverso dentro de una probabilidad especificada (nivel
de confianza). El modelo de valor en riesgo usado por el Fondo se basa en un nivel de confianza
de un 99 por ciento y asume un período de tenencia de cinco días. El modelo VaR utilizado se
basa principalmente en una simulación histórica. Tomando en consideración los datos de
mercado de los dos años anteriores y las relaciones observadas entre los diferentes mercados y
precios, el modelo genera un amplio rango de escenarios plausibles futuros para los
movimientos de precio de mercado.
NIIF 7.41
[Insertar cualquier otra información sobre el tipo de modelo, supuestos y parámetros usados en
el cálculo de valor en riesgo y las limitaciones al método]
NIIF 7.B20
A continuación se presenta un resumen de la posición VaR del Fondo al 31 de diciembre y
durante el período
En miles de pesos
Cartera de patrimonio VaR
Tasa de interés VaR
Tasa de cambio VaR
General
2009
Cierre
ejercicio
XX
XX
XX
XX
2009
Promedio
XX
XX
XX
XX
2008
Cierre
ejercicio
2008
Promedio
XX
XX
XX
XX
XX
XX
XX
XX
Las limitaciones de la metodología de valor en riesgo son reconocidas mediante la
complementación de los límites de posición.
Exposición al riesgo de tasa de interés
El Fondo está expuesto al riesgo de que el valor razonable de los flujos de efectivo futuros de
sus instrumentos financieros fluctúe producto de los cambios en las tasas de interés del
mercado. Respecto de los instrumentos financieros del Fondo que devengan intereses, la
política del Fondo es transar en instrumentos financieros que venzan o cambien de precio en el
corto plazo, es decir, en no más de 12 meses. En consecuencia, el Fondo estaría sujeto a una
exposición limitada al riesgo de valor razonable o tasa de interés de flujos de efectivo debido a
fluctuaciones en los niveles de las tasas de interés de mercado.
NIIF 7.34 (a)
Para administrar el riesgo de tasa de interés el Fondo pretende mantener un promedio
ponderado de días al vencimiento, o fecha contractual de cambio de precio si fuera antes, para
los instrumentos de deuda de menos de 90 días. [Insertar las políticas específicas de
administración de riesgos y las guías de inversión relacionadas con el riesgo de tasa de interés
según lo expuesto en el prospecto del Fondo]. A la fecha del balance, los días promedio
ponderados al vencimiento o la fecha de cambio de precio contractual si fuera antes, es de 46,7
días (2008: 79,8 días).
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Marzo 2010
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Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.31
NIIF 7.31, 32
NIIF 7.33 (b)
NIIF 7.34(a)
53
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(d) Riesgos de mercado (continuación)
Exposición al riesgo de tasa de interés (continuación)
Los procedimientos internos requieren al Gerente del Fondo administrar el riesgo de tasa de
interés diariamente de acuerdo con políticas y procedimientos implementados. [Insertar
procedimientos específicos de administración de riesgo. Se debería incluir como se administra y
mide el riesgo]. Los riesgos de tasa de interés del Fondo son monitoreados [diariamente,
trimestralmente, otro] por el directorio. Los riesgos de crédito del Fondo son monitoreados
[mensualmente, trimestralmente, otro] por el Directorio. En los casos en que los riesgos de tasas
de interés no están de acuerdo con la política de inversión o las guías del Fondo, el Gerente del
Fondo está obligado a ajustar la cartera dentro de [señalar número de días] días de cada
determinación.
A continuación, se entrega un resumen de la posición de diferenciales de tasas de interés,
clasificado por la fecha contractual de cambio de precio o vencimiento:
En miles de pesos
31 de diciembre de 2009
Activos
Efectivo y equivalentes al efectivo
Activos financieros designados al valor razonable
con cambios en resultados:
Instrumentos de deuda
Saldos por cobrar por convenios de reventa
Total activos
Pasivos
Cuentas por pagar bajo convenios de recompra
Total pasivos
Efecto de derivados mantenidos para
administración de riesgos
Total diferencial de sensibilidad de interés
31 de diciembre de 2008
Activos
Efectivo y equivalentes al efectivo
Activos financieros designados al valor razonable
con cambios en resultados:
Instrumentos de deuda
Saldos por cobrar por convenios de reventa
Total activos
Pasivos
Cuentas por pagar bajo convenios de recompra
Total pasivos
Efecto de derivados mantenidos para
administración de riesgos
Total diferencial de sensibilidad de interés
Menos de
un mes
1a3
meses
3 meses
a 1 año
Total
51
-
-
51
806
550
1.407
5.176
4.194
9.370
2.069
2.069
8.051
4.744
12.846
(1.286)
(1.286)
(1.277)
(1.277)
-
(2.563)
(2.563)
121
1.100
9.193
(1.100)
969
10.283
71
-
-
71
536
480
1.087
2.873
3.510
6.383
3.102
3.102
6.511
3.990
10.572
(392)
(392)
(1.842)
(1.842)
-
(2.234)
(2.234)
695
2.500
7.041
(2.500)
602
8.338
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NIIF 7.31, 32
NIIF 7.33 (b)
55
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(d) Riesgos de mercado (continuación)
Exposición al riesgo de moneda
El Fondo invierte en instrumentos financieros y participa en transacciones que están expresadas
en monedas distintas de su moneda funcional. En consecuencia, el Fondo está expuesto al
riesgo de que la tasa de cambio de su moneda en relación a otras monedas extranjeras pueda
cambiar de una manera que tenga un efecto adverso en el valor razonable de los flujos de
efectivo futuros de esa porción de los activos o pasivos financieros denominados en monedas
distintas al peso.
La política del Fondo con respecto a la administración de su riesgo de moneda es limitar su
exposición total a la moneda extranjera a menos del 50 por ciento de los activos netos del Fondo,
sin ninguna exposición individual a la moneda extranjera mayor al 25 por ciento de los activos
netos. [Insertar las políticas específicas de administración de riesgos y las guías de inversión
relacionadas con el riesgo de moneda según lo expuesto en el prospecto del Fondo].
El riesgo de moneda del Fondo es administrado diariamente por el Gerente de Inversiones de
acuerdo con las políticas y procedimientos en vigor. [Insertar procedimientos específicos de
administración de riesgo adoptados por el Gerente de Inversiones sobre el riesgo de moneda. Se
debería incluir como se administra y mide el riesgo]. Las posiciones de moneda del Fondo y las
exposiciones son monitoreadas [mensualmente, trimestralmente, otro] por el directorio.
NIIF 7.34 (a)
A la fecha del balance el valor en libros de los activos y pasivos financieros del Fondo mantenidos
en monedas extranjeras como porcentaje de sus activos netos es el siguiente:
Moneda
Libra esterlina
Corona danesa
Corona noruega
Franco suizo
2009
23,1%
6,2%
2,7%
1,3%
33,3%
2008
14,3%
3,2%
2,6%
1,8%
21,9%
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NIIF 7.33 (b)
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Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(d) Riesgos de mercado (continuación)
Exposición a otros riesgos de precio
Otro riesgo de precio es el riesgo de que el valor razonable del instrumento financiero fluctuará
producto de los cambios en los precios de mercado (distintos a aquellos que surgen del riesgo de
tasa de interés o de moneda), ya sea causado por factores específicos a una inversión individual,
su emisor o factores que afecten a todos los instrumentos transados en el mercado.
El riesgo de precio es administrado por el Gerente de Inversiones diversificando la cartera y
efectuando cobertura económica a los instrumentos financieros derivados tales como las
opciones o los futuros. [Revelar las estrategias de inversión adicionales adoptadas por el Fondo y
la administración con respecto a sus políticas sobre administración del riesgo de precio].
La política del Fondo para la concentración de su perfil de cartera de inversiones es la siguiente:
Inversiones de patrimonio registradas en bolsas europeas
o en la Bolsa de Valores de Nueva York
Inversiones de patrimonio no registradas
Fondos de inversión de capital variable no registrados
Instrumentos negociables de corto plazo
Instrumentos de deuda corporativos registrados
Inversiones de patrimonio de venta corta
Hasta el 80% de los activos netos
Hasta el 15% de los activos netos
Hasta el 15% de los activos netos
Hasta el 40% de los activos netos
Hasta el 40% de los activos netos
Hasta el 30% de los activos netos
NIIF 7.33 (b)
Los procedimientos internos requieren que el Gerente del Fondo administre el riesgo de precio
diariamente. [Insertar procedimientos específicos de administración de riesgo. Se debería incluir
como se administra y mide el riesgo]. Los procedimientos del Fondo requieren que los riesgos de
precio sean monitoreadas [mensualmente, trimestralmente, otro] por el directorio. En los casos
donde los riesgos de precio no estén de acuerdo con la política de inversión o las guías del Fondo,
el Gerente del Fondo debe reajustar la cartera dentro de [número de días] días de cada
determinación.
NIIF 7.34(a)
La siguiente tabla muestra la concentración de los activos y pasivos de inversión mantenidos por
el Fondo a la fecha del balance:
2009
2008
% de activos % de activos
netos
netos
Inversiones de patrimonio:
Instrumentos de patrimonio registrados
Instrumentos de patrimonio no registrados
Total inversiones de patrimonio
51,8
1,5
53,3
36,1
36,1
5,0
3,5
Instrumentos de deuda:
Instrumentos negociables de corto plazo
Instrumentos de deuda corporativos registrados
Total instrumentos de deuda
Total activos de inversión
18,3
6,3
24,6
82,9
17,6
4,1
21,7
61,3
Instrumentos de patrimonio de venta corta
Total pasivos de inversión
(2,4)
(2,4)
(0,7)
(0,7)
Fondos de inversión de capital variable no registrados
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58
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
El riesgo operacional no es un riesgo de instrumentos financieros y la NIIF 7 Instrumentos
Financieros - Información a Revelar no requiere específicamente que sea revelado. Sin
embargo, el riesgo operacional en un fondo de inversión es comúnmente administrado y
reportado internamente en un marco formal similar a los riesgos financieros.
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Referencia
NIIF 7.31
NIIF 7.31, 32
NIIF 7.34 (c)
NIIF 7.B8(a)
59
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(d) Riesgos de mercado (continuación)
Exposición a otros riesgos de precio (continuación)
El Gerente de Inversiones monitorea la concentración de riesgo de sus inversiones de patrimonio
transadas en bolsa basado en las contrapartes y las industrias [y ubicación geográfica]. Las
inversiones de patrimonio transadas en bolsa se concentran en las siguientes industrias:
Sanitaria
Energía
Telecomunicaciones
Bancos/servicios financieros
Tecnología de la información
Biotecnología
Fabricación automotriz
Farmacéutica
Otros
2009
%
2008
%
18,6
17,5
16,9
15,9
14,5
5,6
5,1
3,2
2,7
100,0
21,2
15,8
14,3
13,5
13,2
2,9
8,3
3,1
7,7
100,0
No existían concentraciones significativas de riesgo para los emisores al 31 de diciembre de 2009
o al 31 de diciembre de 2008. Ninguna exposición para emisores individuales excedió el cinco por
ciento de los activos netos atribuibles a los tenedores de acciones rescatables al 31 de diciembre
de 2009 o 31 de diciembre de 2008.
(e) Riesgo operacional1
El riesgo operacional es el riesgo de una pérdida directa o indirecta proveniente de una amplia
variedad de causas asociadas con los procesos, la tecnología e infraestructura que respaldan las
operaciones del Fondo internamente, o externamente en los proveedores de servicio del Fondo, y
de factores externos distintos de los riesgos de crédito, mercado y liquidez, tales como los que
surgen de requerimientos legales y regulatorios y las normas generalmente aceptadas del
comportamiento corporativo. Los riesgos operacionales surgen de todas las actividades del
Fondo.
El objetivo del Fondo es administrar el riesgo operacional para así limitar las pérdidas financieras y
los daños a la reputación del Fondo alcanzando su objetivo de inversión de generar retornos a los
inversionistas.
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60
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 1.134-136
La NIC 1 (2007) requiere la revelación de información sobre los objetivos, las políticas y los
procesos de la entidad para gestionar el capital y tiene requerimientos específicos cuando el
capital de la entidad es regulado.
Los ejemplos de revelaciones presentados en estos Estados Financieros Ilustrativos ilustran
una posible revelación para una entidad sin patrimonio. Sin embargo, otras presentaciones son
posibles.
2.
3.
NIC 1.135 (c),
(e)
Cuando corresponda, la entidad revelará una descripción de los cambios en los datos
cuantitativos y cualitativos respecto de sus objetivos, políticas y procesos para gestionar el
capital en comparación al período anterior, y cualquier instancia de incumplimiento con algún
requerimiento de capital impuesto externamente al cual esté sujeto.
NIC 1.136
Si la revelación de forma agregada de los requerimientos de capital y de la forma de gestionar
el capital no proporciona información útil o distorsiona la comprensión de los recursos de
capital de una entidad por parte de los usuarios de los estados financieros, la entidad revelará
información separada sobre cada requerimiento de capital al que esté sujeta.
Los ejemplos de revelaciones no están diseñados para cumplir con un marco regulatorio en
particular y asumen que el Fondo no tiene requerimientos de capital externos impuestos,
como los niveles mínimos de capital impuestos por los reguladores de una jurisdicción; donde
esto surge, se requerirán revelaciones de estos requerimientos de capital externos impuestos.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIIF 7.31
61
Notas a los estados financieros
4. Administración de riesgo financiero (continuación)
(e) Riesgo operacional (continuación)
La responsabilidad básica por el desarrollo y la implementación de controles para tratar el riesgo
operacional está asignada al directorio. Esta responsabilidad está respaldada por el desarrollo de
normas generales para la administración del riesgo operacional, que incluye los controles y los
procesos en los proveedores de servicio y el establecimiento de niveles de servicios con los
proveedores en las siguientes áreas:
•
•
•
•
•
•
•
•
requerimientos de adecuada segregación de funciones entre varias funciones, roles y
responsabilidades.
requerimientos de conciliación y monitoreo de transacciones.
cumplimiento de requerimientos regulatorios y otros requerimientos legales.
documentación de controles y procedimientos.
requerimientos de evaluación periódica del riesgo operacional enfrentado, y la idoneidad de
los controles y procedimientos para abordar los riesgos identificados.
planes de contingencia.
normas éticas y de negocios.
mitigación de riesgos, incluyendo seguros cuando son efectivos.
La evaluación de los directores respecto de la idoneidad de los controles y procesos
implementados en los proveedores de servicios en relación con los riesgos operacionales es
realizada a través de análisis regulares [o ad-hoc] con los proveedores del servicio y una revisión
de los informes SAS 70 de proveedores de servicio sobre controles internos, donde estén
disponibles.
NIC 1.134
(f)
Administración de capital1,2
El Fondo no tiene patrimonio. Las acciones rescatables emitidas por el Fondo le dan al
inversionista el derecho de solicitar el rescate de efectivo a un valor proporcional a la participación
del inversionista en los activos netos del Fondo a cada fecha de rescate mensual y son
clasificadas como pasivos. Ver la nota 13 para una descripción de los plazos de las acciones
rescatables emitidas por el Fondo.
Los objetivos del Fondo al administrar las acciones rescatables son asegurar una base estable
para maximizar los retornos a todos los inversionistas y administrar el riesgo de liquidez surgido a
raíz de los rescates. La administración del riesgo de liquidez del Fondo surgido a raíz de las
acciones rescatables se analiza en la nota 4(c).
NIC 1.135 (a) (ii)
El Fondo no está sujeto a requerimientos de capital externos impuestos.3
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62
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIIF 7.27,
27A
La NIIF 7 fue modificada en marzo de 2009 para solicitar revelaciones mejoradas respecto a las
mediciones de valor razonable relacionadas con instrumentos financieros. Las modificaciones
requieren revelaciones relacionadas con las mediciones de valor razonable usando una
jerarquía de valor razonable de tres niveles que refleja la importancia de los datos usados al
medir los valores razonables y contiene los siguientes tres niveles:
•
•
•
Nivel 1: mediciones de valor razonable usando precios cotizados (no-ajustados) en
mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: mediciones de valor razonable datos diferentes de los precios cotizados incluidos
en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente
(es decir, derivados de los precios).
Nivel 3: mediciones de valor razonable usando datos para el activo o pasivo que no se
basan en datos de mercado observables. (es decir, datos no-observables)
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
63
Notas a los estados financieros
5.
Uso de estimaciones y juicios
Estas revelaciones complementan el comentario sobre la Administración de riesgo financiero (ver
nota 4).
NIC 1.125
Fuentes clave de incertidumbre de estimación
Determinación de valores razonables
La determinación del valor razonable para activos y pasivos financieros para los que no existe un
precio de mercado observable requiere el uso de técnicas de valuación, según la política contable
3(j)(vi). En el caso de instrumentos financieros que son negociados con poca frecuencia y tienen
muy poca transparencia de precios, el valor razonable es menos objetivo, y requiere varios grados
de juicio dependiendo de la liquidez, concentración, incertidumbre de los factores de mercado,
supuestos de fijación de precios y otros riesgos que afecten al instrumento específico. Ver
también “Valuación de instrumentos financieros” abajo.
NIC 1.122
Juicios contables críticos al aplicar las políticas contables del Fondo
Los juicios contables críticos hechos al aplicar las políticas contables del Fondo incluyen:
Valuación de instrumentos financieros
La política contable del Fondo en las mediciones de valor razonable se analizan en la nota 3(h) (vi).
NIIF 7.27A
El Fondo mide los valores razonables usando la siguiente jerarquía de valor razonable que refleja la
importancia de los datos utilizados al hacer las mediciones:1
•
•
•
NIIF 7.27
Nivel 1: Precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos
idénticos.
Nivel 2: Técnicas de valuación basadas en datos observables, ya sea directa (es decir, como
precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios). Esta categoría incluye
instrumentos valorizados usando: precios cotizados en mercados activos para instrumentos
similares; precios cotizados para instrumentos idénticos o similares que son considerados
menos que activos; u otras técnicas de valuación donde todos los datos significativos sean
directa o indirectamente observables desde los datos de mercado.
Nivel 3: Técnicas de valuación usando datos no observables significativos. Esta categoría
incluye a todos los instrumentos donde la técnica de valuación incluye datos que no se basan
en datos observables y los datos no observables tienen un efecto significativo en la valuación
del instrumento. Esta categoría incluye instrumentos que son valuados en base a los precios
cotizados para instrumentos similares donde los ajustes o supuestos significativos no
observables se requieren para reflejar las diferencias entre los instrumentos.
Los valores razonables de los activos y pasivos financieros que se transan en mercados activos se
basan en precios de mercado cotizados o en cotizaciones de precio. Para los otros instrumentos
financieros el Fondo determinará los valores razonables usando las técnicas de valuación.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
1.
NIIF 7.27A
El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual se clasifica la medición del valor
razonable en su totalidad se determina en base al dato de más bajo nivel que sea significativo
para la medición del valor razonable en su totalidad. Si la medición del valor razonable usa
datos observables que requieran ajustes significativos basados en datos no observables, esa
medición es una medición Nivel 3. Evaluar la importancia de un dato particular para la
medición de valor razonable es su totalidad requiere juicio, considerando los factores
específicos al activo o pasivo.
2.
NIIF 7.44G
En el primer año de aplicación de las modificaciones a la NIIF 7, emitidas en marzo de 2009 y
con vigencia para los períodos anuales comenzados el 1 de enero de 2009 o después, no es
necesario que la entidad provea información comparativa para las revelaciones requeridas por
las modificaciones.
Nota
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Marzo 2010
Referencia
NIC 1.122
65
Notas a los estados financieros
5. Uso de estimaciones y juicios (continuación)
Juicios contables críticos al aplicar las políticas contables del Fondo (continuación)
Valuación de instrumentos financieros (continuación)
Las técnicas de valuación incluyen los modelos de valor presente neto y de flujos de efectivo
descontados, la comparación con instrumentos similares donde existen precios observables de
mercado, los modelos de determinación de precios de opciones Black-Scholes y opciones de
valorización de opciones polinominales y otros modelos de valuación. Los supuestos y las
factores usados en las técnicas de valuación incluyen tasas de interés libres de riesgo, benchmark
de tasas de interés, diferenciales crediticios y otras primas usadas para determinar las tasas de
descuento, bonos y precios de instrumentos de patrimonio, tasas de cambio de moneda
extranjera, patrimonio y precios indexados a instrumentos de patrimonio y volatilidades y
correlaciones de precio esperadas. El objetivo de las técnicas de valuación es llegar a una
determinación de valor razonable que refleje el precio del instrumento financiero a la fecha de
reporte, que habría sido determinado por los participantes del mercado en una base
independiente.
El Fondo usa modelos de valuación ampliamente reconocidos para determinar el valor razonable
de instrumentos financieros comunes y más simples, tales como tasas de interés y permutas de
moneda que sólo usan datos observables del mercado y requieren pocos juicios y estimaciones
de la administración. Los precios observables y entradas modelo se encuentras frecuentemente
disponibles en el mercado para deudas e instrumentos de patrimonio cotizados, cambio de
derivados negociados y derivados simples no regulados como las permutas de tasa de interés. La
disponibilidad de precios observables de mercado y factores reducen la necesidad de juicios y
estimaciones de la administración y también la incertidumbre asociada a la determinación de los
valores razonables. La disponibilidad de precios observables de mercado y entradas varía
dependiendo de los productos y mercados y es propensa a cambios basados en eventos
específicos y condiciones generales en los mercados financieros.
En el caso de instrumentos más complejos, el Fondo usa modelos de valuación propios, los que
generalmente son desarrollados a partir de modelos de valuación reconocidos. Algunos o todos
los factores significativos en estos modelos podrían no ser observables en el mercado, y derivan
de precios o tasas de mercado, o son estimadas con base en supuestos. Ejemplos de
instrumentos que involucran entradas no observables significativas incluyen ciertos derivados
estructurados no regulados y ciertos valores para los que no existe un mercado activo. Los
modelos de valuación que emplean factores no observables significativos requieren de un mayor
grado de juicios y estimaciones de la administración para determinar el valor razonable. Estos son
frecuentemente requeridos para la selección de modelo de valuación apropiado que será usado, la
determinación de los flujos de efectivo futuros esperados en el instrumento financiero que está
sujeto a valuación, la determinación de la posibilidad de incobrabilidad y la selección de las tasas
de descuento apropiadas.
NIIF 7.27B(a)
La siguiente tabla analiza los instrumentos financieros medidos a valor razonable al final del
período sobre el que se informa según el nivel en la jerarquía del valor razonable en las que
están categorizadas las mediciones del valor razonable1,2:
En miles de pesos
Diciembre 31, 2009
Activos financieros designados al valor
razonable con cambios en resultados
Instrumentos de patrimonio
Instrumentos de deuda
Activos derivados
Nivel 1
Nivel 2
18.526
5.982
326
24.834
2.069
219
2.288
Nivel 3
500
500
Total
19.026
8.051
545
27.622
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Referencia
Nota explicativa
1.
NIIF 7.44G
En el primer año de aplicación de las modificaciones a la NIIF 7, emitidas en marzo de 2009 y
con vigencia para los períodos anuales comenzados el 1 de enero de 2009 o después, no es
necesario que la entidad provea información comparativa para las revelaciones requeridas por
las modificaciones.
2.
NIIF 7.27B(b)
Para las mediciones del valor razonable reconocidas en el estado de situación financiera, la
entidad revela cualquier transferencia significativa entre el Nivel 1 y el Nivel 2 de la jerarquía de
valor razonable y las razones para aquellas transferencias. Las transferencias en cada nivel
deben ser reveladas y analizadas separadamente de las transferencias de cada nivel. Para
este propósito, la importancia es juzgada con respecto a los resultados y el total de activos o
pasivos.
3.
NIIF 7.27B(c)
Para las mediciones del valor razonable en el Nivel 3 de la jerarquía del valor razonable, la
entidad revelará una conciliación entre los saldos iniciales y los saldos finales, revelando por
separado los cambios durante el período atribuibles a lo siguiente:
Nota
•
•
•
•
4.
NIIF 7.22B(d)
ganancias o pérdidas totales del período reconocidas en resultados y una descripción del
lugar en que se presentan en el estado de resultado integral o el estado separado de
resultados (si se presentara);
ganancias o pérdidas totales reconocidas en el otro resultado integral;
compras, ventas, emisiones y liquidaciones, (cada tipo revelado por separado); y
transferencias hacia o desde el Nivel 3 (por ejemplo, transferencias atribuibles a cambios
en la observabilidad de los datos de mercado) y las razones correspondientes. Para las
transferencias significativas, las transferencias hacia el Nivel 3 se revelan y analizan
separadamente de las desde el mismo nivel.
Para las mediciones del valor razonable en el Nivel 3 de la jerarquía del valor razonable, la
entidad revelará el monto de las ganancias o pérdidas totales del período reconocidas en
resultados relacionados con aquellos activos y pasivos mantenidos al término de período
presentado y una descripción del lugar en que se presentan en el estado de resultado integral
o el estado separado de resultados (si se presentara).
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Marzo 2010
Referencia
NIC 1.122
Notas a los estados financieros
5. Uso de estimaciones y juicios (continuación)
Juicios contables críticos al aplicar las políticas contables del Fondo (continuación)
Valuación de instrumentos financieros (continuación)
En miles de pesos
Diciembre 31, 2009
Pasivos financieros designados a valor
razonable con cambios en resultados
Instrumentos de venta corta
Pasivos derivados
NIIF 7.27B(b)
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
(1.551)
(1.551
(784)
(1.286)
(2.070)
-
(784)
(2.837)
(3.621)
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2009:1,2
i)
ii)
NIIF 7.27B(c),
IG13B
Un instrumento de deuda con un valor en libros de M$1.239.000 fe transferido desde el
Nivel 2 al Nivel 1 ya que el instrumento de deuda comenzó a transarse de manera regular en
un mercado activo.
Instrumentos de deuda con un valor en libros de M$200.000 fueron transferidos del Nivel 1 al
Nivel 2 ya que las cotizaciones de precios públicos en un mercado activo para estos
instrumentos ya no estaban disponibles. Sin embargo, había información disponible
suficiente para medir los valores razonables de estos instrumentos basados en los datos de
mercado observables.
La siguiente tabla muestra una conciliación entre los saldos iniciales y los saldos finales para las
mediciones de valor razonable en el Nivel 3 de la jerarquía de valor razonable:1,3
En miles de pesos
NIIF 7.27B(c)(i)
NIIF 7.27B(c) (iii)
Inversión
patrimonial
no registrada
Diciembre 31, 2009
Balance al 1 de enero
Total de ganancias o pérdidas reconocidas en resultados
Incluidas dentro de la ganancia neta de instrumentos financieros a valor
razonable con cambios en resultados
Compras
Balance al 31 de diciembre
En miles de pesos
NIIF 7.27B(d)
67
25
475
500
Inversión
Patrimonial
no registrada
Diciembre 31, 2009
Total de ganancias o pérdidas reconocidas en resultados para activos y
pasivos mantenidos al término del período presentado:4
Incluidas dentro de la ganancia neta de instrumentos financieros a
valor razonable con cambios en resultados
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25
68
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
1.
NIIF 7.27B(e)
Para las mediciones del valor razonable en el Nivel 3, si cambia uno o más de los datos a una
suposición alternativa razonablemente posible cambiará significativamente el valor razonable,
la entidad informará ese hecho y revelará por clase de instrumento financiero, el efecto de
esos cambios. La entidad revelará como fue calculado el efecto de un cambio a una
suposición alternativa razonablemente posible. Para este propósito, la importancia es juzgada
con respecto a los resultados y el total de activos o pasivos o cuando los cambios en el valor
razonable se reconocen en otros resultados integrales, total de patrimonio.
2.
NIIF 7.44G
En el primer año de aplicación de las modificaciones a la NIIF 7, emitida en marzo de 2009 y
con vigencia para los períodos anuales comenzados el 1 de enero de 2009 o después, no es
necesario que la entidad provea información comparativa para las revelaciones requeridas por
las modificaciones.
Nota
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 1.122
NIIF 7.27
NIIF 7.27B(e)
69
Notas a los estados financieros
5. Uso de estimaciones y juicios (continuación)
Juicios contables críticos al aplicar las políticas contables del Fondo (continuación)
Valuación de instrumentos financieros (continuación)
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2009, el Fondo adquirió el 2,5 por ciento de las
acciones ordinarias de [nombre de la entidad], compañía recientemente constituida que se
concentra en oportunidades negocio de productos y servicios relacionados con el golf a través de
Internet. El Fondo pagó M$475.000 por su inversión. Debido a que [nombre de la entidad] no se
encuentra registrado en una bolsa de valores, no se encuentra disponible un precio de mercado
cotizado. El gerente de inversiones estima que el valor razonable de esta inversión es de
M$500.000 al 31 de diciembre de 2009 basado en [agregar los métodos, supuestos y juicios
usados al calcular el valor razonable].
Aunque el Fondo cree que sus estimaciones de valor razonable son adecuadas, el uso de
diferentes metodologías o supuestos podrían llevar a diferentes mediciones de valor razonable.
Para las mediciones de valor razonable en el Nivel 3, cambiar uno o más de los supuestos usados
para una suposición alternativa razonablemente posible tendría los siguientes efectos:1
En miles de pesos
20092
Instrumentos de patrimonio
Efecto en resultados
favorables (desfavorables)
43
(41)
Los efectos favorables y desfavorables del uso de los supuestos alternativos razonablemente
posibles han sido calculados recalibrando los valores modelo usando los flujos de efectivo
esperados y las tasas de descuento de riesgo ajustados con base en los promedios de los
cuartiles superiores e inferiores respectivamente de los rangos de estimaciones posibles del
Fondo. Los datos y supuestos clave usados en los modelos incluyen [agregar los datos y
supuestos usados al calcular los efectos favorables y desfavorables del uso de supuestos
alternativos razonablemente posibles].
Determinación de la moneda funcional
La moneda funcional es la moneda del principal ambiente económico en el cual opera el Fondo.
Cuando los indicadores del principal ambiente económico están mezclados, la administración usa
su juicio para determinar la moneda funcional que representa más fielmente el efecto económico
de las transacciones hechos, y condiciones subyacentes. La administración ha determinado que
la moneda funcional del Fondo es el peso. La mayoría de las inversiones y transacciones del
Fondo están denominadas en peso. Las suscripciones y rescates del inversionista también son
recibidas y pagadas en pesos.
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70
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIIF 7.6, B2
La entidad agrupará los instrumentos financieros en clases que sean apropiadas según la
naturaleza de la información revelada y que tengan en cuenta las características de dichos
instrumentos financieros.
En estos Estados Financieros Ilustrativos, las líneas del estado de situación financiera reflejan
las actividades del Fondo. Esta nota concilia el valor en libros de cada una de las líneas en el
estado de posición financiera con las categorías de activos y pasivos financieros en la NIC 39.
Sin embargo, otras presentaciones son posibles.
2.
NIIF 7.25, 26
Los valores razonables correspondientes a cada clase de activos financieros y de pasivos
financieros se revelarán de una forma que permita la realización de comparaciones con los
correspondientes importes en libros. Al informar los valores razonables, la entidad agrupará
los activos financieros y los pasivos financieros en clases, pero sólo los compensará si sus
importes en libros están compensados en el balance.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIF7.6,8
Notas a los estados financieros
6.
Activos y pasivos financieros
Clasificaciones contables y valores razonables1,2
La siguiente tabla muestra una conciliación entre las líneas del estado de situación financiera del
Fondo con las clases de instrumentos financieros
En miles de pesos
31 de diciembre de 2009
Efectivo y equivalentes al efectivo
Activos financieros a valor razonable
con cambios en resultados en
garantía
Activos financieros a valor razonable
con cambios en resultados sin
garantía
Saldos por cobrar a corredores
Saldos por cobrar por convenios de
reventa
Otras cuentas por cobrar
Pasivos financieros a valor razonable
con cambios en resultados
Saldos por pagar a corredores
Saldos por pagar por convenios de
recompra
Otras cuentas por pagar
Activos netos atribuibles a tenedores
de acciones rescatables
31 de diciembre de 2008
Efectivo y equivalentes al efectivo
Activos financieros a valor razonable
con cambios en resultados en
garantía
Activos financieros a valor razonable
con cambios en resultados sin
garantía
Saldos por cobrar a corredores
Saldos por cobrar por convenios de
reventa
Otras cuentas por cobrar
Pasivos financieros a valor razonable
con cambios en resultados
Saldos por pagar a corredores
Saldos por pagar por convenios de
recompra
Otras cuentas por pagar
Activos netos atribuibles a tenedores
de acciones rescatables
NIIF 7.25, 29
71
Designado a
valor
razonable Préstamos
Total
con cambios y partidas Otro costo valor en
Nota Negociación en resultado por cobrar amortizado
libros
9
-
-
51
-
51
10
-
2.691
-
-
2.691
10
11
545
-
24.386
-
8.119
4.744
-
24.931
8.119
4.744
545
27.077
29
12.943
-
29
40.565
3.621
-
-
-
1.643
3.621
1.643
-
-
-
2.653
113
2.563
113
12
3.621
-
-
32.625
36.944
32.625
40.565
9
-
-
71
-
71
10
-
2.346
-
-
2.346
10
11
435
-
16.036
-
12.621
-
16.471
12.621
435
18.382
3.990
46
16.728
-
3.990
46
35.545
1.446
-
-
-
1.775
1.446
1.775
-
-
-
2.234
111
2.234
111
1.446
-
-
29.979
34.099
29.979
35.545
10
11
10
11
12
Los instrumentos financieros que no se contabilizan a valor razonable con cambios en resultados son
activos y pasivos financieros cuyos valores en libros se aproximan al valor razonable.
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72
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota Explicativa
1.
NIIF 7.20(b)
La entidad revelará, en el estado de resultados integrales o en las notas, los montos totales de
los ingresos y de los gastos por intereses, calculados usando el método del interés efectivo
producidos por los activos financieros y los pasivos financieros que no se midan al valor
razonable con cambios en resultados.
Otras presentaciones incluidas en estos Estados Financieros Ilustrativos son posibles. Por
ejemplo, la entidad podrá presentar ingresos por intereses y gastos por intereses en
instrumentos designados al valor razonable con cambios en resultados dentro “Ganancias
netas de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados”.
El nivel de detalle presentado en estos Estados Financieros Ilustrativos no es siempre
requerido de manera específica por la NIIF 7.
2.
NIIF 7.20(a)(i)
La entidad revelará, ya sea en los estados financieros o en las notas, las ganancias o pérdidas
netas producidas por activos financieros o pasivos financieros al valor razonable con cambios
en resultados, (mostrando de forma separada las correspondientes a los activos financieros o
pasivos financieros designados como tales en el reconocimiento inicial, y las de los activos
financieros y pasivos financieros que se hayan clasificado como mantenidos para negociación
de acuerdo con la NIC 39).
En estos Estados Financieros Ilustrativos:
• el ingreso de negociación neto incluye el impacto total en el estado de resultados
(ganancias y pérdidas) de los activos y pasivos para negociación, incluyendo los derivados
que no estén designados en una relación de cobertura efectiva sino excluyendo dividendos
en posiciones cortas; y
• la ganancia neta por instrumentos financieros designados a valor razonable con cambios en
resultados incluye el impacto en el estado de resultados de los activos y pasivos
designados a valor razonable con cambios en resultados tras el reconocimiento inicial, pero
excluye las ganancias por intereses y dividendos.
Sin embargo, otras presentaciones son posibles.
3.
No existen requerimientos en las NIIF para revelar un análisis de las ganancias y pérdidas por
instrumentos financieros contabilizados a valor razonable con cambios en resultados en
porciones realizadas y no realizadas. Sin embargo, dicha información puede ser útil para los
inversionistas y, por lo tanto, muchos fondos la incluyen en sus estados financieros.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 18.35 (b)(iii)
73
Notas a los estados financieros
7
Ingresos por intereses1
En miles de pesos
Ingresos por intereses por activos financieros registrados a costo amortizado:
Efectivo y equivalentes al efectivo
Saldos por cobrar por convenios de reventa
NIIF 7.20(b)
Ingresos por intereses por activos financieros designados a valor razonable
con cambios en resultados:
Instrumentos de deuda
8.
2009
2008
2
237
239
35
211
246
364
603
183
429
Ganancia neta de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados2
En miles de pesos
NIIF 7.20(a)(i)
Ganancia neta por instrumentos financieros para negociación:
Instrumentos de venta corta
Instrumentos financieros derivados
NIIF 7.20(a)(i)
Ganancia neta por activos financieros designados a valor razonable con
cambios en resultados:
Inversiones patrimoniales
Instrumentos de deuda
Ganancia neta de instrumentos financieros a valor razonable con cambios
en resultados:3
Realizada
No realizada
2009
2008
58
88
146
57
(37)
20
3.004
101
3.105
3.251
1.536
841
2.377
2.397
1.585
1.666
3.251
1.208
1.189
2.397
La ganancia realizada por instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados
representa la diferencia entre el precio de transacción, o el valor en libros de un instrumento
financiero al comienzo del período, y su precio de venta/liquidación. La ganancia no realizada
representa la diferencia entre el precio de transacción, o el valor en libros de un instrumento
financiero al comienzo del período, y su valor en libros al término del período.
NIC 12.81(c)
9.
Gasto por retención de impuestos
El Fondo está exento de pago de impuestos a las ganancias bajo el actual sistema impuestos
vigente en [Insertar el nombre del país de domicilio].
Ciertos ingresos por intereses y dividendos recibidos por el Fondo están sujetos a impuestos de
retención fijados en el país de origen. Durante el año, la tasa promedio de impuestos de
retención para el Fondo fue de un 15 por ciento (2008: 15 por ciento).
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74
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota Explicativa
1.
NIC 7.48
Cuando corresponda, la entidad debería revelar, junto con un comentario de la gerencia, los
montos significativos de los saldos de efectivo y equivalentes al efectivo que no estén
disponibles para ser utilizados por la entidad.
2.
NIIF 7.6, 8
2.
NIC 39.9 11A
La entidad agrupará los instrumentos financieros en clases que sean apropiadas según la
naturaleza de la información revelada y que tengan en cuenta las características de dichos
instrumentos financieros.
Los activos financieros o pasivos financieros (distintos de los clasificados como mantenidos
para negociación) pueden ser designados en el momento del reconocimiento inicial como al
valor razonable con cambios en resultados, en cualquiera de las siguientes circunstancias, si
ellos:
• eliminan o reducen significativamente alguna incoherencia en la medición o en el
reconocimiento (a veces denominada “asimetría contable”) que de otra manera surgiría al
utilizar diferentes criterios para medir activos y pasivos, o para reconocer ganancias y
pérdidas en los mismos sobre bases diferentes;
• forman parte de un grupo de activos financieros y/o pasivos financieros que es
gestionado y donde el rendimiento es avaluado y reportado a la administración clave en
una base de valor razonable de acuerdo con una estrategia de inversión o de gestión
del riesgo que la entidad tenga documentad;
• son contratos híbridos donde una entidad puede designar a todo el contrato híbrido al
valor razonable con cambios en resultados.
Estos Estados Financieros Ilustrativos demuestran la designación de valor razonable para
instrumentos de inversión que se gestionan y evalúan sobre la base del valor razonable como
parte de su estrategia documentada de administración de riesgos e inversión. Sin embargo,
otras presentaciones son posibles.
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Marzo 2010
Referencia
NIC 7.45
75
Notas a los estados financieros
10. Efectivo y equivalentes al efectivo1
2009
2008
51
51
71
71
2009
2008
2.691
2.346
303
242
545
29
406
435
5.360
19.026
24.386
24.931
4.165
11.871
16.036
16.471
784
212
464
1.551
822
3.621
372
756
106
1.446
En miles de pesos
Efectivo y saldos con bancos
11. Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados2,3
En miles de pesos
NIIF 7.8(a)(i)
NIIF 7.8(a)(ii)
NIIF 7.8(a)(i)
Activos financieros a valor razonable con cambios en
Resultados en garantía
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados:
Instrumentos de deuda
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados sin
garantía
Activos para negociación:
Activos de derivados:
De patrimonio
De moneda extranjera
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados:
Instrumentos de deuda
Instrumentos de patrimonio
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Pasivos para negociación:
Posiciones de venta corta – patrimonio
Pasivos de derivados:
Tasa de interés
Patrimonio
De moneda extranjera
NIIF 7.21, B5(a)
El Fondo designa todos los instrumentos de deuda y patrimonio a valor razonable con cambios en
resultados en el reconocimiento inicial ya que administra estos instrumentos a valor razonable de
acuerdo con su estrategia de inversión documentada. La información interna y la medición de
rendimiento de estos instrumentos se realizan sobre una base de valor razonable.
NIIF 7.14(a),
NIC 39.37
Los instrumentos de deuda en garantía presentados en la tabla anterior son instrumentos vendidos
bajo convenios de recompra o préstamos que pueden ser pignorados como garantía o vendidos
nuevamente por las contrapartes.
NIIF 7.14(b)
Estas transacciones son realizadas bajo los términos que son usuales o habituales para las
transacciones de recompra de instrumentos y las actividades de préstamos.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 7.45
NIIF 7.15(a)
NIIF 7.15(b)
77
Notas a los estados financieros
11. Activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados (continuación)
Garantías aceptadas como valores de activos
Al 31 de diciembre de 2009, el valor razonable de los activos financieros aceptados como garantía
que el Fondo está autorizado a vender o pignorar en la ausencia de impago es de $4.999.000
(2008: $4.190.000).
Al 31 de diciembre de 2009, el valor razonable de los activos financieros aceptados como garantía
que han sido vendidos o pignorados es de $154.000 (2008: $166.000). El Grupo está obligado a
devolver los valores equivalentes.
12. Saldos por cobrar y pagar a corredores
En miles de pesos
NIC 39 IG D. 1.1
NIC 39 IG D. 1.1
NIC 39.38
Saldos por cobrar a corredores
Cuentas de margen
Garantía por préstamo en instrumentos
Ventas en espera de liquidación
NIC 39.38
NIC 39 IG D. 1.1
Saldos por pagar a corredores
Compras en espera de liquidación
Garantía por préstamos otorgados en instrumentos
2009
2008
105
823
7.191
8.119
25
223
12.373
12.621
1.141
502
1.643
1.552
223
1.775
Las cuentas de margen representan depósitos en efectivo con los corredores, transferidos como
garantías contra futuros abiertos y contratos a término. El Fondo también transfirió efectivo como
garantía para transacciones de préstamos de instrumentos y recibió efectivo en garantía por
préstamos otorgados en instrumentos.
NIC 39.38
De acuerdo con la política del Fondo para la contabilización de compras y ventas normales a la
fecha de negociación, las compras/ventas en espera de liquidación representan montos por
cobrar/pagar para instrumentos vendidos/comprados, pero que aún no se han liquidado a la fecha
del estado de situación financiera.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota Explicativa
1.
NIC 1.80
Una entidad sin capital en acciones por ejemplo, una sociedad o un consorcio, revelará
información equivalente a las requeridas por la NIC 1.79(a) mostrando los cambios
producidos durante el período en cada una de las categorías que componen el patrimonio
y los derechos, privilegios y restricciones asociados a cada una.
Aunque el Fondo no tiene patrimonio, en nuestro punto de vista, las revelaciones de los
cambios durante el período en las acciones rescatables clasificadas como pasivos
financieros y los derechos, privilegios y restricciones asociados a cada una, entregan a los
usuarios información útil y relevante.
2.
NIC 1.79(a) (iii)
3.
NIC 1.79(a)(ii)
Cuando sea aplicable, la entidad deberá revelar el número de acciones emitidas, pero no
pagadas en su totalidad.
NIC 1.79(a)(vi)
Cuando sea aplicable, la entidad deberá revelar las acciones de la entidad que estén en su
poder o bien en el de sus subsidiarias o asociadas
NIC 1.79(a) (vii)
Cuando sea aplicable, la entidad deberá revelar detalles de las acciones cuya emisión está
reservada como consecuencia de la existencia de opciones o contratos para la venta de
acciones, incluyendo las condiciones y montos correspondientes.
Si las acciones no tienen valor nominal, la entidad deberá revelar ese hecho.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
79
Notas a los estados financieros
13. Activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables1
El análisis de los cambios en el número de acciones rescatables de activos netos atribuibles a
tenedores de acciones rescatables durante el año fue el siguiente:
NIC 1.79(a)(i),(iii)
Capital rescatable autorizado
Número de acciones
Acciones rescatables de
$0,01 c/u2
En millones de pesos
Acciones rescatables de
$0,01 c/u2
NIC 1.79(a)(ii),(iv)
Clase A
4.000.000
4.000.000
2009
Clase B
Total
900.000 4.900.000
900.000 4.900.000
Clase A
4.000.000
4.000.000
2008
Clase B
Total
900.000 4.900.000
900.000 4.900.000
Clase A
2009
Clase B
Total
Clase A
2008
Clase B
Total
40
40
9
9
49
49
40
40
9
9
49
49
Emitidas y completamente pagadas3
NIC 1.135(b),(c)
Número de acciones
Clase A
2009
Clase B
Total
Clase A
2008
Clase B
Total
Saldo al 1 de enero
Emisión de acciones
rescatables durante el
año
Rescate de acciones
durante el año
Saldo al 31 de diciembre
201.436
59.095
260.531
116.818
56.082
172.900
52.800
3.400
56.200
138.818
3.013
141.831
(53.100)
201.136
(4.419)
58.076
(57.519)
259.212
(54.200)
201.436
59.095
(54.200)
260.531
En miles de pesos
Clase A
2009
Clase B
Total
Clase A
2008
Clase B
Total
23.242
6.737
29.979
12.498
5.963
18.461
2.344
612
2.956
1.563
445
2.008
6.275
393
6.668
15.176
329
15.505
(6.448)
25.413
(530)
7.212
(6.978)
32.625
(5.995)
23.242
6.737
(5.995)
29.979
Saldo al 1 de enero
Aumento en activos
netos atribuibles a
tenedores de acciones
rescatables
Emisión de acciones
rescatables durante el
año
Rescate de acciones
durante el año
Saldo al 31 de diciembre
Valor de activos netos
por acción (en pesos)
126,35
124,18
115,38
114,00
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80
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Marzo 2010
Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIC 1.137(b)
Cuando es aplicable, la entidad muestra el importe de cualquier dividendo preferente de
carácter acumulativo que no haya sido reconocido.
Cuando es aplicable, la entidad muestra el monto de las consecuencias de impuesto a la
renta de los dividendos a los accionistas que fueron propuestos o declarados antes de que
los estados financieros sean autorizados para su publicación, pero que no se reconocen
como pasivo en los estados financieros.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 1.79(a)(v), 80
81
Notas a los estados financieros
13. Activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables (continuación)
Los derechos asociados a las acciones rescatables son como sigue:
•
•
•
Las acciones rescatables pueden rescatarse el último día hábil de cada mes o en otra fecha o
fechas según lo determine el directorio cada cierto tiempo (Día de Valuación), al valor de
activo neto por acción de la clase respectiva con base en los precios de mercado medio de
dichos activos. El accionista debe pedir dicho rescate al menos 14 días antes del último día
hábil de cada mes o de los otros días que los directores puedan determinar.
Las acciones rescatables tienen derecho a voto en cualquier junta general del Fondo.
Los tenedores de las acciones rescatables tienen derecho a recibir todos los dividendos
declarados y pagados por el Fondo. Después de la disolución, los tenedores tienen derecho a
la devolución del capital con base en el valor del activo neto por acción de las clases
respectivas. [Explique las diferencias en los derechos a los activos netos de Clase A y Clase
B].
No obstante, los derechos de los accionistas de las acciones rescatables a los rescates
mencionados, el Fondo tiene derecho, según se establece en su prospecto, de imponer un
límite de rescate de no más del 10 por ciento de los activos netos del Fondo en cualquier
período de rescate para administrar los niveles de rescate y mantener la fortaleza de la base
de capital del Fondo.
NIC 1.107
Ditribuciones1
Durante el año, el Fondo declaró y pagó un dividendo como sigue:
Dividendo intermedio
pagado en [fecha]
Dividendo por acción (pesos)
Dividendo (millones de pesos)
NIC 1.137(a), 10.12,
13
Clase A
2009
Clase B
70,0
141
62,5
37
Total
178
Clase A
2008
Clase B
37,5
72
32,5
19
Total
91
Después del cierre del año, el Fondo declaró un dividendo adicional con respecto al 2009 que
se pagó el [inserte la fecha] de 2010, como sigue:
Dividendo por acción (pesos)
Dividendo (millones de pesos)
Clase A
2009
Clase B
30,0
60
25,0
15
Total
2008
Clase B
Clase A
75
-
-
El dividendo adicional no ha sido reconocido en los estados financieros.
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Total
-
82
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Nota Referencia
1.
NIC 39.48A,
39.AG72
Nota explicativa
De acuerdo con la NIC 39 la mejor valuación del valor razonable de un activo financiero y
de un pasivo financiero es un precio de mercado cotizado en un mercado activo. El precio
de mercado cotizado apropiado para un activo mantenido es normalmente el precio
comprador actual y para un pasivo es el precio vendedor actual. Por otro lado, de acuerdo
con el prospecto del Fondo, los montos de rescate de las acciones rescatables se calculan
usando los precios de mercado medio de las inversiones subyacentes/posiciones cortas.
Debido a las diferencias en las bases de valuación de las inversiones
subyacentes/posiciones cortas del Fondo y los montos de rescate de las acciones
rescatables, un descalce genera un asunto de presentación en el estado de situación
financiera. En nuestro punto de vista, una solución puede ser presentar los activos netos
atribuibles a los tenedores de las acciones rescatables en un formato de dos líneas. La
primera línea sería el monto de los activos netos atribuibles a los tenedores de las
acciones rescatables medido según el prospecto, lo que refleja el monto de rescate real al
cual las acciones rescatables serían rescatadas a la fecha del balance y la próxima línea
incluiría un ajuste por la diferencia entre éste y el monto reconocido en el estado de
situación financiera. Lo anterior refleja el hecho de que, para un fondo sin patrimonio,
todos los ingresos y gastos reconocidos debieran atribuirse a los accionistas de las
acciones rescatables, lo que también significa que si todas las acciones son rescatadas,
se requeriría un impuesto de dilución por dicho monto.
Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (3.6.940.60).
2.
No existe requerimiento según las NIIF de revelar una conciliación de activos netos y
activos netos por acción según se presentan en los estados financieros con los activos
netos y los activos netos por acción calculados de acuerdo con el prospecto del Fondo
usando precios medios de mercado para los instrumentos financieros subyacentes. Sin
embargo, dicha información puede considerarse valiosa para los inversionistas y, por ello,
los fondos pueden desear revelarla en forma voluntaria.
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Referencia
83
Notas a los estados financieros
13.
Activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables (continuación)
Conciliación de activos netos y activos netos por acción1,2
De acuerdo con el prospecto del Fondo, los activos netos del mismo se calculan a precios de
mercado medio de los instrumentos financieros subyacentes para calcular los montos de rescate
de las acciones rescatables. Sin embargo, para efectos de información financiera de acuerdo con
las NIIF, se requiere que los activos netos se valoricen a los precios de compra/venta de los
instrumentos financieros subyacentes, respectivamente.
La conciliación de los activos netos y del valor de los activos netos por acción entre los montos
calculados según el prospecto del Fondo y los montos calculados de acuerdo con las NIIF es la
siguiente:
En miles de pesos
Activos netos según el
prospecto
Ajuste de precios medios
a precios de compra/venta
Activos netos según la
información financiera
En pesos
Activos netos según el
prospecto
Ajuste de precios medios a
precios de compra/venta
Activos netos según la
información financiera
Clase A
2009
Clase B
Total
Clase A
2008
Clase B
Total
24.430
7.217
32.647
23.255
6.741
29.996
(17)
(5)
(22)
(13)
(4)
(17)
25.413
7.212
32.625
23.242
6.737
29.979
2009
Clase A Clase B
Clase A
2008
Clase B
126,43
124,26
115,45
114,07
(0,08)
(0,08)
(0,07)
(0,07)
126,35
124,18
115,38
114,00
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84
Nota
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Referencia
Nota explicativa
1.
Para obtener mayor ilustración de la información a revelar de partes relacionadas, ver la
edición de julio de 2009 de nuestra publicación Estados Financieros Ilustrativos.
2.
En nuestro punto de vista, las consideraciones de la importancia relativa no se pueden
utilizar para pasar por alto los requerimientos explícitos de la NIC 24 para la información a
revelar acerca de los elementos de compensación del personal de la administración clave.
Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (5.5.110.20).
3.
NIC 10.19
Si, después del período sobre el que se informa, una entidad recibiese información acerca
de condiciones que existían al final del período sobre el que se informa, actualizará la
información a revelar relacionada con esas en función de la información recibida.
NIC 10.21
Cuando es aplicable, una entidad revelará la siguiente información sobre cada categoría
significativa de hechos ocurridos después del período sobre el que se informa que no
implican ajuste:
•
•
4.
la naturaleza del evento
una estimación de sus efectos financieros, o un pronunciamiento sobre
la imposibilidad de realizar tal estimación.
En los presentes Estados Financieros Ilustrativos, la Administradora no es una parte
relacionada. Sin embargo, los detalles de los términos del contrato con la Administradora
han sido revelados en virtud a que la Administradora es proveedora de servicios clave del
Fondo. En algunas instancias, la Administradora puede ser una parte relacionada del
Fondo y esto se debiera revelar de acuerdo con ello.
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Referencia
NIC 24.9, 11,
12, 16-18
85
Notas a los estados financieros
14. Partes relacionadas1,2 y otros contratos clave
(a) Partes relacionadas
Administradora de inversiones
El Fondo nombró a XYZ Capital Limited, sociedad administradora de inversiones constituida en
[nombre del país] para implantar la estrategia de inversión especificada en el prospecto. De
acuerdo con el Contrato de Administración de Inversión, la Administradora de Inversión recibe un
honorario de administración en tasa anual del 1,5 por ciento del valor de los activos netos
atribuibles a los tenedores de acciones rescatables cada día. Las comisiones de administración
de inversiones pagadas durante el año fueron de $448.000 (2008: $478.000). Al 31 de diciembre
de 2009, se incluyen en otras cuentas por pagar las comisiones de administración de inversiones
por un monto de $49.999 (2008: $47.000). El Fondo tiene la facultad de dar por terminado el
contrato de administración de inversiones en cualquier momento.
Custodio
XYZ Custodian Limited, filial de la Administradora de Inversiones, proporciona servicios de
custodia por un honorario que se acuerda cada cierto tiempo entre el custodio y el Fondo. Las
comisiones por custodia pagadas durante el año fueron de $112.000 (2008: $84.000). Al 31 de
diciembre de 2009, las otras cuentas por pagar incluyen las comisiones por custodia por pagar por
un monto de $11.000 (2008: $7.000).
Honorarios y participación en la ganancia de directores
Los honorarios totales de directores pagados por el año fueron de $26.000 (2008:$15.000). Dicho
monto se ha liquidado completamente durante el año. La lista de miembros del directorio se
muestra en página [indique el número de la página] del informe anual.
Los directores no mantuvieron acción alguna en el Fondo durante o al cierre del año financiero.
Participación de partes relacionadas
Al 31 de diciembre de 2009, los directores y empleados de la Administradora de Inversiones
mantenían 20.000 acciones rescatables Clase A (2008: 20.000 acciones rescatables Clase A) y
toda la Clase B de las acciones rescatables (2008: todas las acciones rescatables Clase B).
(b)
Otros contratos clave
Administradora4
El Fondo nombró a ABC Fund Services Limited, una sociedad administradora de fondos
constituida en [nombre del país] para proporcionar servicios administrativos incluidos los servicios
de contabilidad financiera al Fondo. De acuerdo con el Contrato de Administración del Fondo, la
Administradora recibe un honorario de administración mensual desfasado a una tasa anual del
0,22 por ciento del valor de los activos netos atribuibles a los tenedores de las acciones
rescatables en cada fecha de valuación según se define en el prospecto. Las comisiones de
administración pagadas durante el año fueron de $66.000 (2008: $62.000). Al 31 de diciembre de
2009, se incluyen en otras cuentas por pagar las comisiones de administración de inversiones por
un monto de $6.000 (2008: $6.000). El Fondo está facultado para dar por terminado el Contrato
de Administración de Fondos en cualquier momento.
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86
Nota
1.
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Referencia
Nota explicativa
El dictamen de los auditores sobre estos estados financieros se basa en la Norma
Internacional de Auditoría (NIC) 700 El dictamen del auditor independiente sobre un juego
completo de estados financieros de propósito general.
Si la auditoría se efectúa de acuerdo con las leyes y normas locales, el formato de dicho
informe estará de acuerdo con dichas leyes y normas.
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87
Informe de los auditores independientes1
[Destinatario]
[Nombre del Fondo]
Hemos efectuado la auditoría a los estados financieros que se acompañan de [nombre de la entidad] (el
“Fondo”) los cuales incluyen el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2009 y los
estados consolidados y los estados consolidados del resultados integrales, cambios en activos netos atribuibles
a los tenedores de acciones rescatables y flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, y un resumen de
las políticas contables y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la administración por los estados financieros
La Gerencia es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con los
Normas Internacionales de Información Financiera. Esta responsabilidad incluye: el diseño, la implementación y el
mantenimiento del control interno relevantes para la preparación y presentación razonable de estados financieros que
estén exentos de errores significativos, debido a fraude o error; la selección y aplicación de las políticas contables
adecuadas y la determinación de las estimaciones contables que sean razonables en las circunstancias.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre esos estados financieros, con base en nuestra auditoría.
Efectuamos nuestra auditoría de conformidad con Normas Internacionales de Auditoría. Esas normas requieren que
cumplamos con requerimientos éticos relevantes y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad
razonable de que los estados financieros estén libres de errores significativos.
Una auditoría comprende realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría que respalden los montos e
información a revelar en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro criterio,
incluyendo la evaluación de los riesgos de errores significativos de los estados financieros, ya sea debido a fraude o
error. Al realizar esas evaluaciones de riesgo, consideramos el control interno relevante para la preparación y la
presentación razonable de los estados financieros de la entidad, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría
adecuados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control
interno de la entidad. Una auditoría también comprende una evaluación de lo adecuado de los principios de
contabilidad utilizados y de la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por la administración de la Sociedad,
así como de una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que las evidencias de auditoría que hemos obtenido son suficientes y apropiadas para fundamentar
nuestra opinión.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros dan un punto de vista verdadero y razonable de la situación
financiera del Fondo al 31 de diciembre de 2009, y de su rendimiento financiero y sus flujos de efectivo por el
año terminado en esa fecha, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera.
[Nombre de la entidad que firma]
[Fecha del informe]
[Dirección]
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88
Nota
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
1.
2.
Nota explicativa
Este Anexo proporciona ejemplos de la información a revelar requerida para un fondo de
múltiples segmentos que está dentro del alcance de la NIIF 8. Se supone que el Fondo
de esta ilustración ha estado dentro del alcance de la NIC 14 Información financiera por
segmentos en períodos anteriores y; por ello, se re-expresan cifras comparativas para
estar de acuerdo con la NIIF 8.
NIIF 8.2, 3
Se requiere que una entidad presente información por segmentos si sus valores son
negociados en el mercado público o si está en proceso de emitir instrumentos de
patrimonio o deuda en mercados de instrumentos públicos. Otras entidades pueden
elegir presentar información por segmentos, pero dichas entidades no debieran describir
la información como información por segmento a menos que esta información cumpla
completamente con la NIIF 8.
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Referencia
89
Anexo I
Información financiera por segmentos – fondo1, 2 con segmentos
múltiples
NIC 8.28(c), (f)
Base de preparación
Cambios en las políticas contables
Determinación y presentación de segmentos de operación
Al 1 de enero de 2009, el Fondo determina y presenta los segmentos de operación sobre la base
de la información internamente provista al directorio, que es el encargado de la toma de
decisiones del Fondo. Este cambio en la política contable se debe a la adopción de la NIIF 8
Segmentos de operación. Anteriormente, los segmentos de operación se determinaban y
presentaban de acuerdo con la NIC 14 Información financiera por segmentos. La nueva política
contable respecto de la información a revelar de los segmentos de operación es la siguiente:
“Un segmento de operación es un componente del Fondo que participa en actividades de
negocios en las que puede obtener ingresos e incurrir en gastos, incluyendo los ingresos y los
gastos que se relacionan con transacciones con los otros componentes del Fondo. Los
resultados operacionales de un segmento de operación son revisados regularmente por el
directorio (la autoridad máxima de toma de decisiones) para tomar decisiones respecto de los
recursos a ser asignados al segmento y evaluar su rendimiento, y para los que existe disponible
información financiera discreta. Los resultados del segmento que se informan al directorio
incluyen partidas que son directamente atribuibles al segmento así como las que se pueden
asignar sobre una base razonable. Las partidas no asignadas comprenden honorarios de auditoría,
de directores y legales así como otros gastos de operación”.
NIIF 8.36
Se ha re-presentado información de segmento comparativa de conformidad con los
requerimientos transitorios de la presente norma. El cambio en la política contable sólo tiene
impacto en los aspectos de presentación e información a revelar.
Base de preparación
Cambios en las políticas contables
Un segmento de operación es un componente del Grupo que participa en actividades de negocios
en las que puede obtener ingresos e incurrir en gastos, incluyendo los ingresos y los gastos que
se relacionan con transacciones con los otros componentes del Fondo. Los resultados
operacionales de un segmento de operación son revisados regularmente por el directorio (la
autoridad máxima de toma de decisiones) para tomar decisiones respecto de los recursos a ser
asignados al segmento y evaluar su rendimiento, y para los que existe disponible información
financiera discreta. Los resultados del segmento que se informan al directorio incluyen partidas
que son directamente atribuibles al segmento así como las que se pueden asignar sobre una base
razonable. Las partidas no asignadas comprenden honorarios de auditoría, de directores y legales
así como otros gastos de operación.
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90
Nota
1.
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Referencia
NIIF 8.23
Nota explicativa
La entidad revelará la siguiente información acerca de cada segmento sobre el que deba
informar, cuando los importes especificados estén incluidos en la medida del resultado de los
segmentos que examina la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, o cuando
se le faciliten de otra forma con regularidad, aunque no se incluyan en esa medida del
resultado de los segmentos:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
los ingresos de las actividades ordinarias procedentes de clientes externos
los ingresos de las actividades ordinarias procedentes de transacciones con otros
segmentos de operación de la misma entidad
los ingresos por intereses
los gastos por intereses
la depreciación y la amortización
las partidas significativas de ingresos y gastos reveladas de conformidad con el párrafo 97
de la NIC 1 Presentación de estados financieros (2007)
la participación de la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos
contabilizados según el método de la participación
el gasto o el ingreso por el impuesto sobre las ganancias; y
las partidas significativas no monetarias distintas de las de depreciación y amortización.
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Referencia
Segmentos de operación1
NIIF 8.20-22,A
El Fondo tiene dos segmentos sobre los que se debe informar, que son la sub cartera de patrimonio y la
sub cartera de deudas. Cada una de las sub carteras es administrada por separado e incluye diferentes
estrategias y objetivos de inversión e incluyen inversiones en diferentes productos.
91
Para cada una de las sub carteras, el directorio revisa los informes de administración interna cada trimestre.
Los objetivos y los principales productos de inversión de los segmentos sobre los que se debe informar
respectivos son los siguientes:
Segmento
Objetivos de inversión y principales productos de inversión
Sub cartera de patrimonio
Lograr la revaluación del capital a través de invertir en una cartera
diversificada de instrumentos de patrimonio emitidos por sociedades
europeas registradas y no registradas en el mercado público.
Sub cartera de deudas
Lograr la rentabilidad más alta posible de las inversiones en el mercado
de deudas europeo dentro de los parámetros establecidos en el
prospecto del Fondo.
NIIF 8.20, 27(a)
La información relacionada con los resultados de cada segmento sobre el que se debe informar se incluye
más adelante. El rendimiento se mide sobre la base de la utilidad por segmento según se incluye en los
informes de administración internos revisados por el directorio. La utilidad por segmento se usa para medir
el rendimiento puesto que la administración cree que esta información es la más pertinente para evaluar los
resultados de ciertos segmentos relacionados con otras entidades que operan en estas industrias. No
existen transacciones entre segmentos sobre los que se informa.
NIIF 8.27(b)
La información de segmentos se mide sobre la misma base que se utiliza en la preparación de los estados
financieros del Fondo con excepción de la valuación de los instrumentos financieros. Para el objetivo de
información por segmentos los instrumentos financieros se valorizan de acuerdo con el método establecido
en el prospecto del Fondo, al precio medio de los instrumentos a la fecha de la valuación. Para efectos de la
información financiera, los instrumentos financieros se valorizan de acuerdo con los principios que se
establecen en la NIC 39 a precios cotizados de compra para los activos financieros y a precios cotizados de
venta para los pasivos financieros.
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Nota
Referencia
Nota explicativa
1.
NIIF 8.16
La NIIF 8 requiere que la información relativa a otras actividades de negocio y a los segmentos
de operación sobre los que no deba informarse sea combinada y revelada dentro de la
categoría “resto de los segmentos” colocándola por separado de otras partidas de conciliación
en las conciliaciones requeridas por el párrafo 28 de la NIIF 8. Deberán describirse las fuentes
de los ingresos de las actividades ordinarias incluidos en categoría “resto de segmentos”. En
nuestro punto de vista, las actividades de negocios que no cumplen la definición de segmento
de operación (por ejemplo, actividades corporativas), no deben incluirse en la categoría “resto
de los segmentos”, sino que los montos correspondientes a estas actividades deben
informarse en la conciliación entre los montos totales de los segmentos que se deben
informar y los estados financieros. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF
Comentadas (5.2.160.40).
2.
NIIF 8.IG5
Puesto que los segmentos sobre los que se debe informar del Fondo se basan en distintos
productos y servicios, no se requiere revelaciones adicionales de información relacionada con
los ingresos sobre los productos y servicios; es decir, las revelaciones requeridas en el párrafo
32 de la NIIF 8 con respecto a los ingresos de clientes externos para cada producto o servicio,
o cada grupo de productos y servicios similares, ya se han entregado en la tabla relacionada
con la información sobre los segmentos sobre los que se debe informar.
3.
NIIF 8.23
Por cada segmento sobre el que deba informar, una entidad deberá informar sobre los
ingresos por intereses separadamente de los gastos por intereses, salvo cuando la mayor
parte de los ingresos de las actividades ordinarias del segmento proceda de intereses y la
máxima autoridad en la toma de decisiones de operación evalúe el rendimiento del segmento
y decida acerca de los recursos que deben asignarse. En tal caso, una entidad podrá informar
los ingresos por intereses de ese segmento netos de sus gastos por intereses, indicando esta
circunstancia.
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Referencia
Información acerca de segmentos de operación1
2009
En miles de pesos
NIIF 8.23(a)
NIIF 8.23 (c),(d)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23(f)
NIIF 8.23 (b)
NIIF 8.32
93
Ingresos externos2
Ingresos por intereses3
Ingresos por dividendos
Pérdida por diferencia de cambio
Ganancia neta de instrumentos financieros a valor
razonable con cambios en resultados
Total ingresos por segmentos
Sub cartera Sub cartera
de patrimonio
de deuda
Total
239
272
(15)
364
(4)
603
272
(19)
3.122
3.618
133
493
3.255
4.111
(349)
(88)
(51)
(48)
(75)
(45)
(45)
(701)
(99)
(24)
(15)
(16)
(154)
(448)
(112)
(66)
(64)
(75)
(45)
(45)
(855)
NIIF 8.23(f)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23 (d)
NIIF 8.23(f)
NIIF 8.23(h)
Gastos por segmento
Comisiones por administración de inversiones
Comisiones por custodia
Comisiones de administración
Costos de transacción
Gastos por intereses3
Gasto por dividendos
Gasto por retención de impuestos
Total gastos por segmentos
NIIF 8.21(b)
Ganancia por segmento sobre el que se debe informar
2.916
340
3.256
NIIF 8.21 (b)
NIIF 8.21 (b)
Activos de segmentos sobre los que se debe informar
Pasivos de segmentos sobre los que se debe informar,
excluyendo activos netos atribuibles a tenedores de
acciones rescatables
31.664
8.923
40.587
6.389
1.504
7.893
2008
En miles de pesos
NIIF 8.23(a)
NIIF 8.23 (c),(d)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23(f)
NIIF 8.23 (b)
NIIF 8.32
NIIF 8.23(f)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23 (f)
NIIF 8.23 (d)
NIIF 8.23(f)
NIIF 8.23(h)
NIIF 8.21(b)
NIIF 8.21 (b)
NIIF 8.21 (b)
Ingresos externos2
Ingresos por intereses3
Ingresos por dividendos
Pérdida por diferencia de cambio
Ganancia neta de instrumentos financieros a valor razonable
con cambios en resultados
Total ingresos por segmentos
Gastos por segmento
Comisiones por administración de inversiones
Comisiones por custodia
Comisiones de administración
Costos de transacción
Gastos por intereses3
Gasto por dividendos
Gasto por retención de impuestos
Total gastos por segmentos
Ganancia por segmento sobre el que se debe informar
Activos de segmentos sobre los que se debe informar
Pasivos de segmentos sobre los que se debe informar,
excluyendo activos netos atribuibles a tenedores de
acciones rescatables
Sub cartera Sub cartera
de patrimonio
de deuda
Total
238
229
(10)
191
(6)
429
229
(16)
1.596
2.053
805
990
2.401
3.043
(316)
(56)
(41)
(59)
(62)
(19)
(39)
(592)
(162)
(28)
(21)
(14)
(225)
(478)
(84)
(62)
(73)
(62)
(19)
(39)
(817)
1.414
25.909
812
9.653
2.226
35.562
3.246
2.271
5.517
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
95
Referencia
Conciliaciones de ingresos de segmentos sobre los que se debe informar, resultados, activos y
pasivos
NIIF 8.28(a)
Ingresos
Todos los ingresos de segmentos son de fuentes externas. No existen transacciones inter-segmentos
durante el año.
En miles de pesos
Total ingreso de segmentos sobre los que se debe informar
Ajuste de precios de mercado medio a precios de compra cotizados
Total ingresos netos
NIIF 8.28(b)
3.043
(4)
3.039
2009
2008
3.256
2.226
(118)
(178)
(4)
2.956
(123)
(91)
(4)
2.008
2009
2008
40.587
(22)
40.565
35.562
(17)
35.545
Pasivos (excluidos los activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables)
2009
En miles de pesos
2008
Resultado
Ganancia de segmentos sobre los que se debe informar
Montos no distribuidos:
Honorarios profesionales y otros gastos de operación
Dividendos a los tenedores de acciones rescatables
Ajuste de precios de mercado medio a precios cotizados de compra
Cambio en activos netos atribuibles a tenedores de acciones rescatables
Activos
En miles de pesos
Total activos de segmentos sobre los que se debe informar
Ajuste de precios de mercado medio a precios cotizados de compra
Activos totales
NIIF 8.28(d)
2008
4.111
(4)
4.107
En miles de pesos
NIIF 8.28(c)
2009
Total pasivos de segmentos sobre los que se debe informar
Otros montos no distribuidos:
Honorarios profesionales provisionados y otros gastos de operación
Pasivos totales (excluidos los activos netos atribuibles a los tenedores de
acciones rescatables)
7.893
5.517
47
49
7.940
5.566
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Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
NIIF 8.33
Una entidad revelará la siguiente información geográfica, salvo cuando no se disponga de
la información necesaria y su costo de obtención resulte excesivo:
(a) Los ingresos de las actividades ordinarias procedentes de clientes externos (i)
atribuidos al país de domicilio de la entidad y (ii) atribuidos, en total, a todos los países
extranjeros en los que la entidad obtenga ingresos de las actividades ordinarias.
Cuando los ingresos de las actividades ordinarias procedentes de clientes externos
atribuidos a un país extranjero en particular sean significativos, se los revelará por
separado. Una entidad revelará los criterios de asignación, a los distintos países, de los
ingresos de las actividades ordinarias procedentes de clientes externos.
(b) Los activos no corrientes que no sean instrumentos financieros, activos por impuestos
diferidos, activos correspondientes a beneficios post-empleo y derechos derivados de
contratos de seguros, (i) localizados en el país de domicilio de la entidad y (ii)
localizados, en total, en todos los países extranjeros donde la entidad tenga activos.
Cuando los activos en un país extranjero en particular sean significativos, se los
revelará por separado.
Los importes informados se determinarán en base a la información financiera utilizada en
la elaboración de los estados financieros de la entidad. Cuando no se disponga de la
información necesaria y su costo de obtención resultase excesivo, se revelará este hecho.
Una entidad podrá facilitar, además de la información exigida en este párrafo, subtotales
correspondientes a la información geográfica por grupos de países.
2.
NIIF 8.34
Si los ingresos de las actividades ordinarias procedentes de transacciones con un solo
cliente externo representan el 10 por ciento o más de sus ingresos de las actividades
ordinarias, la entidad revelará este hecho, así como el total de los ingresos de las
actividades ordinarias procedentes de cada uno de tales clientes y la identidad del
segmento o segmentos que proporcionan esos ingresos.
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
97
Áreas geográficas1
Al presentar la información sobre la base de los segmentos geográficos, los ingresos por segmentos y los
activos por segmentos se basan en los países de domicilio de las sociedades en las que existe participación
y contrapartes a las transacciones de derivados.
Información geográfica
En miles de pesos
NIIF 8.33(a)
NIIF 8.33(a)
[País de
domicilio]
Reino Unido
Otros
Europa
Total
2009
Ingresos externos
Ganancia neta
1.269
1.127
1.711
4.107
2008
Ingresos externos
Ganancia neta
1.099
893
1.047
3.039
NIIF 8.33(b)
El fondo no mantuvo activos no corrientes durante el año (2008:cero).
NIIF 8.34
Clientes más importantes
El Fondo considera a sus accionistas como clientes ya que depende de su financiamiento para mantener
sus operaciones continuas y cumplir sus objetivos. La estructura de capital social del Fondo no está
expuesta a concentración significativa de accionistas diferente de acciones mantenidas por directores y
empleados de la Administradora de Inversiones quien mantiene todas las acciones emitidas de la Clase B.
El accionista más grande del Fondo, excluidas las acciones mantenidas por los directores y empleados de la
Administradora de Inversiones al 31 de diciembre de 2009 representa el 2,32 por ciento (2008: 1,89 por
ciento) de los activos netos del Fondo atribuibles a los tenedores de acciones rescatables.
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98
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
Nota explicativa
Este Anexo proporciona ejemplos de la presentación y la información a revelar requerida
para un fondo de inversión de capital variable cuyas acciones rescatables se reclasifican
como patrimonio siguiendo la adopción de las Modificaciones a la NIC 32. Para efectos de
este Anexo, se asume que las acciones rescatables cumplen con todas las condiciones
para la clasificación de patrimonio según los párrafos 16A y 16B de la NIC 32.
El ejemplo ilustra los cambios claves originados para los estados financieros. Además, se
requerirán cambios a otras partes de los estados financieros que analizan las acciones
rescatables dentro del contexto de un tratamiento de pasivo; por ejemplo, referencias a
las acciones rescatables en la sección de administración de riesgo ya que las acciones
rescatables clasificadas como patrimonio se excluyen del alcance de la NIIF 7.
2.
En ciertas jurisdicciones un esquema de inversión colectivo puede estar estructurado como un fondo
paraguas que opera uno o más sub fondos donde los inversionistas compran
instrumentos que facultan al tenedor a una acción de los activos netos de un sub fondo en
particular. El fondo paraguas y los sub fondos juntos forman una entidad legal aunque los
activos y las obligaciones de los fondos individuales se segregan completa o parcialmente.
En general, esperamos que las unidades emitidas por los fondos de inversión paraguas,
que constan de varios sub fondos, no cumplan con la clasificación de patrimonio en los
estados financieros separados del fondo paraguas. En nuestro punto de vista, las
características contractuales diferentes que transgredirían la prueba de características
idénticas incluyen tasas diferentes de comisiones de administración, elección en emisión
de los tenedores de si recibir ingresos o unidades adicionales como distribuciones,
diferentes períodos de inmovilización, activos de referencia diferentes en los cuales se
calcula la participación proporcional de los activos netos o diferentes monedas en las que
se denominan los pagos. Este tema se discute en nuestra publicación: Las NIIF
Comentadas (3.11.54).
3.
El párrafo 10(f) de la NIC 1 (2007) requiere que se presente un estado adicional de situación
financiera al comienzo del período comparativo más antiguo después de un cambio en las
políticas contables, la corrección de un error, o la reclasificación de ítems en los estados
financieros.
Creemos que el requerimiento de presentar un tercer estado de situación financiera debería
interpretarse como relacionado con la importancia relativa basada en hechos y circunstancias
particulares. En consecuencia, creemos por ejemplo que la reclasificación de los gastos en el
estado de resultado integral podría no requerir que se presentara un tercer estado de situación
financiera.
Si ha habido un cambio en las políticas contables, la corrección de un error, o la reclasificación
de partidas en los estados financieros pero no se presenta un tercer estado de situación
financiera sobre la base de que estos cambios no se consideran materiales, recomendamos
considerar si debería revelarse este hecho.
El párrafo 39 de la NIC 1 se refiere a la presentación de “notas relacionadas” cuando se
presenta un tercer estado de situación financiera. En nuestro punto de vista, debe
interpretarse que este requerimiento requiere revelación de las notas que son relevantes a la
razón por la que se presenta el tercer estado de situación financiera; es decir, no todas las
notas son requeridas en todas las circunstancias. Este tema se discute con mayor detalle en
nuestra publicación Las NIIF Comentadas (2.1.35).
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Marzo 2010
Referencia
99
Anexo II
Fondo de inversión de capital variable con instrumentos con opción de
venta reclasificados como patrimonio1, 2
Estados de situación financiera3
NIC 1.10(a), 60, 113
Al 31 de diciembre
En miles de pesos
Activos
Efectivo y equivalentes al afectivo
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
en garantía
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
sin garantía
Saldos por cobrar a corredores
Saldos por cobrar por convenios de reventa
Otras cuentas por cobrar
Total activos
NIC 1.54(r)
NIC 1.54 (r)
NIC 1.54(r)
NIC 1.54(m)
NIC 1.54(m)
NIC 1.54(m)
NIC 1.54(k)
NIC 1.54(i)
NIC 1.54(d), 39.37(a)
NIC 1.54(d)
NIC 1.54(d)
NIC 1.54(d)
NIC 1.54 (h)
2009
2008
Re-presentado
2007
Re-presentado
51
71
50
2.691
2.346
2.221
24.931
8.119
4.744
29
40.565
16.471
12.621
3.990
46
35.545
14.732
7.654
3.679
35
28.371
Patrimonio
Capital pagado
Primas de emisión
Ganancias acumuladas
Total patrimonio
3
25.187
7.435
32.625
3
25.497
4.479
29.979
2
15.988
2.471
18.461
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Saldos por pagar a corredores
Partidas por pagar por convenios de recompra
Otras cuentas por pagar
Total pasivos
Total pasivos y patrimonio
3.621
1.643
2.563
113
7.940
40.565
1.446
1.775
2.234
111
5.566
35.545
2.678
4.463
2.674
95
9.910
28.371
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100
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 33.2, 3, 5
Nota explicativa
La entidad con acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales que se negocien en
un mercado público o en proceso de emitir acciones ordinarias o acciones ordinarias
potenciales que se deben negociar en un mercado público, debiera presentar ganancias
por acciones básicas y diluidas en el estado del resultado integral. Los requerimientos de
presentar ganancias por acción sólo se aplican a aquellos fondos cuyas acciones ordinarias
se clasifican como patrimonio.
En nuestro punto de vista, los instrumentos con opción de venta que califican para
clasificarse en el patrimonio y no como pasivo financiero de acuerdo con la NIC 32 no son
acciones ordinarias para efectos de la NIC 33. Creemos que no es apropiado aplicar por
analogía la exención de alcance limitado según la NIC 32 para efectos de cálculo de la
ganancia por acción. De acuerdo con lo anterior, en nuestro punto de vista, la
presentación de la ganancia por acción no es requerida por o como resultado de la
existencia de dichos instrumentos. Este tema se discute en nuestra publicación Las NIIF
Comentadas (5.3.10.80).
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Marzo 2010
Referencia
Estados de resultados integrales
NIC 1.10(b), 81(a)
Por el año terminado el 31 de Diciembre
En miles de pesos
NIC 18.35(b)(v)
NIC 1.35
NIC 7.20(a)
NIC 1.82
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIIF 7.20(b)
NIC 1.99, 102
NIC 1.99, 102
NIC 1.82(b)
NIC 1.85
NIC 1.82(f)
Ingresos por intereses
Ingresos por dividendos
Pérdida por diferencia de cambio
Ganancia neta de instrumentos financieros a valor razonable con
cambios en resultados
Total ingresos de operación
Comisiones por administración de inversiones
Comisiones por custodia
Comisiones de administración
Honorarios de directores
Costos de transacción
Honorarios de auditoría
Honorarios legales
Otros gastos de operación
Gastos por intereses
Gasto por dividendos por posiciones
de venta corta
Total gastos de operación
Utilidad antes de impuesto
Gasto por retención de impuestos
Ganancia del período
101
2009
2008
Re-presentado
603
272
(19)
429
229
(16)
3.251
4.107
2.397
3.039
(448)
(112)
(66)
(26)
(64)
(32)
(42)
(18)
(75)
(478)
(84)
(62)
(15)
(73)
(29)
(38)
(41)
(62)
(45)
(928)
3.179
(45)
3.134
(19)
(901)
2.138
(39)
2.099
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102
Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 32.33
Nota explicativa
La NIC 32.33 requiere que si la entidad readquiriera sus instrumentos de patrimonio
propios, el importe de las “acciones propias en cartera” se deducirá del patrimonio. No se
reconocerá ninguna pérdida o ganancia en el resultado del ejercicio derivada de la compra,
venta, emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio propios de la entidad. La
contraprestación pagada o recibida se reconocerá directamente en el patrimonio.
Las NIIF no obligan usar un método específico para presentar las acciones propias en
cartera dentro del patrimonio. Las leyes pueden prescribir el método de asignación. Por
ello, una entidad debiera considerar su entorno legal cuando escoge cómo presentar sus
acciones propias en el patrimonio. Este tema se discute y se explican ciertas alternativas
de presentación posible, en nuestra publicación Las NIIF Comentadas (3.11.319-340.10).
En este ejemplo ilustrativo, hemos seleccionado la siguiente presentación:
•
•
•
el valor nominal de las acciones propias en cartera compradas se debita al capital
social;
el valor nominal de las acciones propias en cartera vendidas o re-emitidas se abona al
capital social; y
cualquier prima o descuento al valor nominal se muestra como un ajuste a la prima de
emisión.
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Referencia
NIC 1.108, 109
Estado de cambios en el patrimonio1
En miles de pesos
NIC 1.106(d)(i)
NIC 1.106(d)(iii)
NIC 1.106(d)(i)
NIC 1.106(d)(iii)
103
Primas
Capital
de Ganancias
social emisión acumuladas
Total
Saldo al 1 de enero 2008, previamente informados
Efecto de la adopción de las Modificaciones a la NIC 32
Saldo al 1 de enero de 2008, re-expresado
2
2
15.988
15.988
2.471
2.471
18.461
18.461
Total resultado integral para el año
Ganancia o pérdida
-
-
2.099
2.099
Transacciones con los propietarios, registradas
directamente en el patrimonio
Contribuciones, rescates y distribuciones a los accionistas:
Emisión de acciones
Rescate de acciones
Dividendos pagados a los accionistas
Total transacciones con los propietarios
Saldo al 31 de diciembre de 2008
1
1
3
15.504
(5.995)
9.509
25.497
.
(91)
(91)
4.479
15.505
(5.995)
(91)
9.419
29.979
Saldo al 1 de enero 2009, previamente informado
Efecto de la adopción de las Modificaciones a la NIC 32
Saldo al 1 de enero de 2009, re-expresado
3
3
25.497
25.497
4.479
4.479
29.979
29.979
Total resultado integral para el año
Ganancia o pérdida
-
-
3.134
3.134
1
6.668
(1) (6.978)
1
(310)
3 25.187
(178)
(178)
7.435
6.669
(6.979)
(178)
(488)
32.625
Transacciones con los propietarios, registradas
directamente en el patrimonio
Contribuciones, rescates y distribuciones a los accionistas:
Emisión de acciones
Rescate de acciones
Dividendos pagados a los accionistas
Total transacciones con los propietarios
Saldo al 31 de diciembre de 2009
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Referencia
Estado de flujos de efectivo
NIC 1.10(d), 113
Por el año terminado el 31 de Diciembre
En miles de pesos
NIC 7.10
NIC 7.31, 33
NIC 7.31, 33
NIC 7.31, 33
NIC 7.31, 33
NIC 7.15
NIC 7.15
NIC 7.22 (b)
NIC 7.22 (b)
NIC 7.22 (b)
NIC 7.14
NIC 7.35
NIC 7.10
NIC 7.17(c), 21
NIC 7.17(d), 21
NIC 7.31, 33
NIC 7.28
Flujos de efectivo de las actividades de operación
Intereses recibidos
Intereses pagados
Dividendos recibidos
Dividendos pagados por posiciones de venta corta
Utilidad en venta de inversiones
Compra de inversiones
Cobros/(pagos) netos que no son dividendos por instrumentos de ventas
cortas
Cobros/(pagos) netos por actividades de derivados
(Pagos)/cobros netos que no son intereses por convenios de recompra y
reventa
Gastos operacionales pagados
Impuestos pagados
Flujos netos procedentes de (usados en) actividades de operación
Flujos de efectivo por actividades financiación
Utilidad en emisión de acciones rescatables
Pagos por rescates de acciones rescatables
Dividendos pagados a tenedores de acciones rescatables
Flujos netos usados en (procedentes de) actividades financiación
Variación en el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al 1 de enero
Efecto de fluctuaciones en tasas de cambio en el efectivo y equivalentes al
efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre
105
2009
2008
619
(73)
272
(45)
9.382
(10.613)
454
(63)
267
(19)
8.271
(17.713)
629
1.581
(2)
(3)
(428)
(808)
(45)
471
299
(848)
(39)
(9.396)
6.668
(6.978)
(178)
(488)
15.505
(5.995)
(91)
9.419
(17)
71
23
50
(3)
51
(2)
71
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Referencia
107
Bases de preparación
Cambios en las políticas contables
Instrumentos financieros con opción de venta y obligaciones que surgen en la liquidación
A partir del 1 de enero de 2009, el Fondo ha aplicado las modificaciones a la NIC 32 Instrumentos
Financieros: Presentación y la NIC 1: Presentación de estados financieros - instrumentos financieros
con opción de venta y obligaciones que surgen en la liquidación que proporcionan excepciones de
clasificación de pasivo financiero para:
•
•
instrumentos financieros con opción de venta que cumplen con ciertas condiciones; y
ciertos instrumentos o componentes de instrumentos que imponen a la entidad una obligación de
entregar a otra parte una participación proporcional de los activos netos de la entidad sólo en la
liquidación.
NIC 1.10(f), 8.22, La aplicación de las modificaciones dio como resultado la reclasificación de las acciones rescatables
32.16A, 16B
del Fondo que son instrumentos con opción de venta, de los pasivos financieros al patrimonio (ver
“Políticas contables significativas”). Las modificaciones han sido aplicadas retrospectivamente y el
estado de situación financiera al inicio del período comparativo más antiguo ha sido re-presentado.
Los rubros de los estados financieros han sido afectados por la reclasificación según se indica a
continuación:
•
•
dividendos a los tenedores de acciones rescatables anteriormente reconocidos como costos
financieros en ganancia o pérdida en el estado del resultado integral se han reclasificado como
transacciones con propietarios y registrado en el estado de cambios en el patrimonio. El
“aumento de los activos netos atribuibles a los tenedores de acciones rescatables de las
operaciones” ahora se presenta como “ganancia del período”. Lo anterior ha originado un
resultado integral total para el año de $3.134.000 (2008: $2.099.000). Anteriormente, el resultado
integral total del año fue cero; y
el patrimonio
los del Fondo ha aumentado y los pasivos financieros han disminuido en un monto de
$32.625.000 (2008: $29.979.999; 2007: $18.461.000).
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Marzo 2010
109
Referencia
Políticas contables significativas
NIIF 7.21
Capital social
Acciones rescatables
El Fondo clasifica los instrumentos financieros emitidos como pasivos financieros o instrumentos de
patrimonio de acuerdo con la esencia de los términos contractuales de los instrumentos.
El Fondo cuenta con dos clases de acciones rescatables en emisión: la Clase A y la Clase B. Ambas
son las clases más subordinadas de instrumentos financieros del Fondo y tienen clasificación
igualitaria en todos los aspectos significativos y poseen términos y condiciones idénticos. Las
acciones rescatables proporcionan a los inversionistas derechos a requerir el rescate de efectivo a un
valor proporcional a la participación del inversionista en los activos netos del Fondo en cada fecha de
rescate mensual [diario/trimestral] y también en caso de liquidación del Fondo.
NIC 32.16, 18(b) Un instrumento financiero con opción de venta que incluye una obligación contractual para que el
Fondo recompre o rescate ese instrumento por efectivo u otro activo financiero, se clasifica como
patrimonio si cumple con todas las siguientes condiciones:
•
•
•
•
•
da derecho al tenedor a una participación proporcional de los activos netos del Fondo en caso de
liquidación de éste;
está en la clase de instrumentos que está subordinada a todas las demás clases de instrumentos;
todos los instrumentos financieros de la clase de instrumento que es subordinada a todas las
demás clases de instrumentos cuentan con características idénticas;
aparte de la obligación contractual para el Fondo de recomprar o rescatar el instrumento por
efectivo u otro activo financiero, el instrumento no incluye ninguna otra característica que
requeriría clasificación como un pasivo; y
los flujos de efectivo esperados totales atribuibles al instrumento durante su vida se basan
substancialmente en el resultado, la variación en los activos netos reconocidos o la variación en el
valor razonable de los activos netos reconocidos y no reconocidos del Fondo durante la vida del
instrumento.
Las acciones rescatables del Fondo cumplen con estas condiciones y se clasifican como patrimonio.
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión o el rescate de las acciones
rescatables se reconocen directamente en el patrimonio como deducción de los cobros o parte del
costo de adquisición.
Recompra de acciones rescatables
Cuando las acciones rescatables reconocidas como patrimonio son rescatadas, el valor nominal de las
acciones se presenta como una deducción del capital social. Cualquier prima o descuento al valor
nominal se reconoce como un ajuste a la prima de emisión o si la prima de emisión es insuficiente,
como ajuste a las ganancias acumuladas.
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Referencia
NIIF 7.31
NIC 1.134
NIC 1.136A(a)
NIC 1.136A(b)
111
Administración del riesgo financiero
Administración del capital
Al 31 de diciembre de 2009, el Fondo registraba $32.625.000 (2008: $29.979.000) de capital social
rescatable clasificado como patrimonio.
Los objetivos del Fondo en la administración del capital social rescatable es asegurar una base estable
y fuerte para maximizar las ganancias a todos los inversionistas y administrar el riesgo de liquidez que
surge de los rescates.
El Fondo utiliza las siguientes herramientas en la administración de los rescates de acciones:
•
•
monitoreo permanente del nivel de subscripciones, rescates y mantención de activos líquidos
iguales al 105 por ciento de los rescates esperados;
el derecho a imponer un límite de rescate del 10 por ciento de los activos netos del Fondo en
cualquier período de rescate
NIC 1.136A(c), (d) Basados en la información histórica de los últimos 12 meses, el nivel promedio de rescates, neto de
las nuevas subscripciones, es de $26.000 mensual. Sin embargo, el nivel real de los rescates puede
diferir significativamente de la experiencia histórica.
NIC 1.136A(b)
No hubo cambios en las políticas y los procedimientos durante el año respecto del enfoque del Fondo
para su administración de capital social rescatable.
NIC 1.135(a)(ii)
El Fondo no está sujeto a ningún requerimiento de capital impuesto externamente.
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Nota
1.
Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Referencia
NIC 1.9, 10
Nota explicativa
Un calendario de inversiones no es un estado requerido según las NIIF. Sin embargo, las
entidades pueden proporcionarlo(a) voluntariamente dentro o fuera de los estados
financieros. Por ejemplo, cuando un Fondo está registrado en una bolsa puede requerirse
que incluya un calendario de las inversiones en los estados financieros auditados para cumplir
con los requerimientos de registro de la bolsa.
Estos Estados Financieros Ilustrativos se basan en el supuesto de que no se requiere
incluir un calendario de inversiones en los estados financieros auditados. Los informes y
los estados presentados fuera de los estados financieros no están alcanzados por las NIIF.
Si un fondo presenta su un calendario de inversiones fuera de los estados financieros,
debiera proporcionar información suficiente en los estados financieros sobre la naturaleza
y los montos de las inversiones para cumplir con el requerimiento de la NIIF 7.
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Referencia
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Anexo III
Calendario de inversiones – no auditado1
Por el año terminado el 31 de diciembre de 2009
En miles de pesos
Activos
Activos derivados
Opciones de índice de patrimonio registradas
Futuros de índices de patrimonio
Futuros de moneda extranjera
Contratos a término de moneda extranjera
Total activos derivados
Valores de patrimonio
Inversiones de patrimonio negociadas en mercados públicos europeos:
25.000 acciones de [nombre de la entidad]
15.000 acciones de [nombre de la entidad]
18.000 acciones de [nombre de la entidad]
17.000 acciones de [nombre de la entidad]
10.000 acciones de [nombre de la entidad]
30.000 acciones de [nombre de la entidad]
38.000 acciones de [nombre de la entidad]
40.000 acciones de [nombre de la entidad]
28.000 acciones de [nombre de la entidad]
32.000 acciones de [nombre de la entidad]
21.000 acciones de [nombre de la entidad]
44.000 acciones de [nombre de la entidad]
25.000 acciones de [nombre de la entidad]
31.000 acciones de [nombre de la entidad]
45.000 acciones de [nombre de la entidad]
33.000 acciones de [nombre de la entidad]
23.000 acciones de [nombre de la entidad]
Total
Fondos de inversión de capital variable no transados:
23.046 unidades de [nombre de la entidad]
25.615 unidades de [nombre de la entidad]
29.493 unidades de [nombre de la entidad]
Total
Inversiones de patrimonio privado no registradas:
190.000 acciones de [nombre de la entidad]
Total
Total valores de patrimonio
Valor
razonable
2009
Porcentaje de
activos netos
2009
249
54
23
219
545
0,8%
0,2%
0,1%
0,6%
1,7%
1.162
936
1.103
1.146
760
951
1.003
1.033
1.092
996
990
1.200
1.170
1.092
702
836
722
16.894
3,6%
2,9%
3,4%
3,5%
2,3%
2,9%
3,1%
3,2%
3,3%
3,1%
3,0%
3,7%
3,6%
3,3%
2,2%
2,6%
2,2%
51,9%
461
640
531
1.632
1,4%
2,0%
1,6%
5, 0%
500
500
19.026
1,5%
1,5%
58,4%
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Calendario de inversiones – no auditado (continuación)
Valor
razonable
Porcentaje de
activos netos
En miles de pesos
2009
2009
Activos (continuación)
Instrumentos de deuda
Efectos de comercio:
[Nombre de la entidad] 4,8% 1/02/2010
[Nombre de la entidad] 5,0% 10/02/2010
[Nombre de la entidad] 4,8% 15/01/2010
[Nombre de la entidad] 4,9% 31/03/2010
[Nombre de la entidad] 5,0% 1/02/2010
[Nombre de la entidad] 4,9% 10/03/2010
Total
982
826
806
796
750
731
4.891
3,0%
2,5%
2,5%
2,4%
2,3%
2,2%
14,9%
1.091
1.046
1.023
3.160
8.051
27.622
3,3%
3,2%
3,1%
9,6%
24,5%
84,6%
Por el año terminado el 31 de diciembre de 2009
Inversiones de deuda transadas en bolsas europeas:
[Nombre de la entidad] 4,9%15/03/2010
[Nombre de la entidad] 5,8%10/04/2010
[Nombre de la entidad] 6,3% 26/10/2010
Total
Total instrumentos de deuda
Total activos derivados e instrumentos de deuda y patrimonio
Valores de patrimonio
Pasivos derivados
Opciones de índice de patrimonio registradas
Permutas financieras de tasa de interés
Contratos a término de moneda extranjera
Total pasivos financieros derivados
(1.551)
(464)
(822)
(4,8%)
(1,4%
(2,5%)
(2.837)
(8,7%)
Inversiones de patrimonio transadas en bolsas europeas:
5.000 acciones de [nombre de la entidad]
17.000 acciones de [nombre de la entidad]
9.000 acciones de [nombre de la entidad]
23.000 acciones de [nombre de la entidad]
20.000 acciones de [nombre de la entidad]
26.000 acciones de [nombre de la entidad]
Total venta corta de instrumentos de negociación
Total pasivos derivados e instrumentos de negociación de venta corta
(50)
(66)
(88)
(128)
(183)
(269)
(784)
(3.621)
(0,2%)
(0,2%)
(0,3%)
(0,4%)
(0,6%)
(0,8%)
(2,4%)
(11,1%)
Total inversiones netas (activos menos pasivos)
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos que sobrepasan otros pasivos
Total activos netos
24.001
51
8.573
32.625
73,5%
0,2%
26,3%
100,0%
Venta corta de instrumentos de negociación
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Anexo IV
Requerimientos actualmente en vigor
A continuación aparece una lista de normas e interpretaciones emitidas al 31 de diciembre de 2009 que son aplicables a los
períodos anuales que comienzan el 1 de enero de 2009. Las correcciones a estas normas e interpretaciones no están
reflejadas a continuación:
NIIF 1
Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera
Fecha de emisión: junio de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2004
NIIF 2
Pagos Basados en Acciones
Fecha de emisión: febrero de 2004
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIIF 3
Combinaciones de Negocios
Fecha de emisión: marzo de 2004
Fecha de aplicación: 31 de marzo de 2004
NIIF 4
Contratos de Seguro
Fecha de emisión: marzo de 2004
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
No cubierto; ver Acerca de esta publicación
NIIF 5
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas
Fecha de emisión: marzo de 2004
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIIF 6
Exploración y Evaluación de Recursos Minerales
Fecha de emisión: diciembre de 2004
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2006
No cubierto; ver Acerca de esta publicación
NIIF 7
Instrumentos Financieros: Información a Revelar
Fecha de emisión: agosto de 2005
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2007
NIIF 8
Segmentos de Operación
Fecha de emisión: noviembre de 2006
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2009
NIC 1
Presentación de Estados Financieros
Fecha de emisión: revisada en septiembre de 2007
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2009
NIC 2
Inventarios
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 7
Estado de Flujo de Efectivo
Fecha de emisión: diciembre de 1992
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1994
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NIC 8
Políticas Contables, Cambios en Estimaciones Contables y Errores
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 10
Hechos Ocurridos después del Período sobre el que se Informa
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 11
Contratos de Construcción
Fecha de emisión: diciembre de 1993
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1995
NIC 12
Impuesto a las Ganancias
Fecha de emisión: octubre de 1996
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1998
NIC 16
Propiedades, Planta y Equipo
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 17
Arrendamientos
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 18
Ingresos de Actividades Ordinarias
Fecha de emisión: revisada en 1993
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1995
NIC 19
Beneficios a los Empleados
Fecha de emisión: febrero de 1998
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1999
NIC 20
Contabilización de las Subvenciones del Gobierno e Información a Revelar sobre Ayudas
Gubernamentales
Fecha de emisión: abril de 1983
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1984
NIC 21
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda Extranjera
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 23
Costos por Préstamos
Fecha de emisión: marzo de 2007
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2009
NIC 24
Información a Revelar sobre Partes Relacionadas
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 26
Contabilización e Información Financiera sobre Planes de Beneficio por Retiro
Fecha de emisión: enero de 1987
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1988
No cubierta; ver acerca de esta publicación
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NIC 27
Estados Financieros Consolidados y Separados
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación de la última modificación: 1 de enero de 2005
NIC 28
Inversiones en Asociadas
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 29
Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias
Fecha de emisión: julio de 1989
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1990
NIC 31
Participaciones en Negocios Conjuntos
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 32
Instrumentos Financieros: Presentación
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 33
Ganancias por Acción
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 34
Información Financiera Intermedia
Fecha de emisión: febrero de 1998
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1999
No cubierta; ver Acerca de esta publicación
NIC 36
Deterioro del Valor de los Activos
Fecha de emisión: revisada en marzo de 2004
Fecha de aplicación: 31 de marzo de 2004
NIC 37
Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes
Fecha de emisión: septiembre de 1998
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1999
NIC 38
Activos Intangibles
Fecha de emisión: revisada en marzo de 2004
Fecha de aplicación: 31 de marzo de 2004
NIC 39
Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 40
Propiedades de inversión
Fecha de emisión: revisada en diciembre de 2003
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2005
NIC 41
Agricultura
Fecha de emisión: febrero de 2001
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2003
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119
CINIIF 1
Cambios en Pasivos Existentes por Retiros del Servicio, Restauración y Similares
Fecha de emisión: mayo de 2004
Fecha de aplicación: 1 de septiembre de 2004
CINIIF 2
Aportaciones de Socios de Entidades Cooperativas e Instrumentos Similares
Fecha de emisión: noviembre de 2004
Fecha de aplicación: 1 enero de 2005
CINIIF 4
Determinación de si un Acuerdo Contiene un Arrendamiento
Fecha de emisión: diciembre de 2004
Fecha de aplicación: 1 enero de 2006
CINIIF 5
Derechos por la Participación en Fondos para el Retiro del Servicio, la Restauración y la Rehabilitación
Medioambiental
Fecha de emisión: diciembre de 2004
Fecha de aplicación: 1 enero de 2006
CINIIF 6
Obligaciones Surgidas de la Participación en Mercados Específicos – Residuos de Aparatos Eléctricos y
Electrónicos
Fecha de emisión: septiembre de 2005
Fecha de aplicación: 1 de diciembre de 2005
CINIIF 7
Aplicación del Procedimiento de Re-expresión según la NIC 29 Información Financiera en Economías
Hiperinflacionarias
Fecha de emisión: noviembre de 2005
Fecha de aplicación: 1 de marzo de 2006
CINIIF 8
Alcance de la NIIF 2
Fecha de emisión: enero de 2006
Fecha de aplicación: 1 de mayo de 2006
CINIIF 9
Nueva Evaluación de Derivados Implícitos
Fecha de emisión: marzo de 2006
Fecha de aplicación: 1 de junio de 2006
CINIIF 10
Información Financiera Intermedia y Deterioro del Valor
Fecha de emisión: julio de 2006
Fecha de aplicación: 1 de noviembre de 2006
CINIIF 11
NIIF 2 – Transacciones con Acciones Propias y del Grupo
Fecha de emisión: noviembre de 2006
Fecha de aplicación: 1 marzo de 2007
CINIIF 12
Acuerdos de Concesión de Servicios
Fecha de emisión: noviembre 2006
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2008
CINIIF 13
Programas de Fidelización de Clientes
Fecha de emisión: junio de 2007
Fecha de aplicación: 1 de julio de 2008
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Marzo 2010
CINIIF 14
NIC 19 – El Límite sobre un Activo por Beneficios Definidos, Obligación de Mantener un Nivel Mínimo de
Financiación y su Interacción
Fecha de emisión: julio de 2007
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2008
CINIIF 15
Acuerdos para la Construcción de Inmuebles
Fecha de emisión: julio de 2008
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2009
CINIIF 16
Coberturas de la Inversión Neta en un Negocio en el Extranjero
Fecha de emisión: julio de 2008
Fecha de aplicación: 1 de octubre de 2008
CINIIF 18
Transferencias de Activos de Clientes
Fecha de emisión: enero de 2009
Fecha de aplicación: (transferencias el o después del) 1 de julio de 2009
SIC-7
Introducción del Euro
Fecha de emisión: mayo de 1998
Fecha de aplicación: 1 de junio de 1998
SIC-10
Ayudas Gubernamentales – Sin Relación Específica con Actividades de Operación
Fecha de emisión: julio de 1998
Fecha de aplicación: 1 agosto de 1998
SIC-12
Consolidación – Entidades de Cometido Específico
Fecha de emisión: diciembre de 1998
Fecha de aplicación: 1 de julio de 1999
SIC-13
Entidades Controladas Conjuntamente—Aportaciones no Monetarias de los Participantes
Fecha de emisión: diciembre de 1998
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1999
SIC-15
Arrendamiento Operativos – Incentivos
Fecha de emisión: diciembre de 1998
Fecha de aplicación: 1 de enero de 1999
SIC-21
Impuesto a las Ganancias – Recuperación de Activos no Depreciables Revaluados
Fecha de emisión: julio de 2000
Fecha de aplicación: 15 de julio de 2000
SIC-25
Impuesto a las Ganancias – Cambios en la Situación Fiscal de la Entidad o de sus Accionistas
Fecha de emisión: julio de 2000
Fecha de aplicación: 15 de julio de 2000
SIC-27
Evaluación de la Esencia de las Transacciones que Adoptan la Forma Legal de un Arrendamiento
Fecha de emisión: diciembre de 2001
Fecha de aplicación: 31 de diciembre de 2001
SIC-29
Acuerdos de Concesión de Servicios: Información a Revelar
Fecha de emisión: diciembre de 2001
Fecha de aplicación: 31 de diciembre de 2001
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SIC-31
Ingresos – Permutas de Servicios de Publicidad
Fecha de emisión: diciembre de 2001
Fecha de aplicación: 31 de diciembre de 2001
SIC-32
Activos Intangibles – Costos de Sitios Web
Fecha de emisión: marzo de 2002
Fecha de aplicación: 25 de marzo de 2002
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Estados Financieros Ilustrativos: Fondos de inversión
Marzo 2010
Anexo V
Requerimientos futuros
A continuación aparece una lista de normas e interpretaciones emitidas al 31 de diciembre de 2009 que son aplicables a los
períodos anuales que comienzan después del 1 de enero de 2009. La lista destaca la fecha de aplicación de los
requerimientos. Las correcciones posteriores a estas normas e interpretaciones no están identificadas separadamente a
continuación:
NIIF 1
Revisada
Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera
Fecha de emisión: noviembre de 2008
Fecha de aplicación: 1 de julio de 2009
NIIF 3
Revisada
Combinaciones de Negocios
Fecha de emisión: enero de 2008
Fecha de aplicación: 1 julio de 2009
NIIF 5
Modificada
Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas que Resultaron de las
Mejoras a las Normas Internacionales de Información Financiera 2008
Fecha de emisión: mayo de 2008
Fecha de aplicación: 1 de julio de 2009
NIIF 9
Modificada
Instrumentos Financieros
Fecha de emisión: noviembre de 2009
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2013
NIC 24
Revisada
Información a Revelar sobre Partes Relacionadas
Fecha de emisión: noviembre de 2009
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2011
NIC 27
Modificada
Estados Financieros Consolidados y Separados
Fecha de emisión: enero de 2008
Fecha de aplicación: 1 de julio de 2009
NIC 32
Clasificación de Derechos de Emisiones – Modificación a NIC 32 Instrumentos Financieros:
Presentación
Fecha de emisión: octubre de 2009
Fecha de aplicación: 1 de febrero de 2010
Modificada
NIC 39
Modificada
Modificación a la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición – Partidas Cubiertas
Elegibles
Fecha de emisión: julio de 2008
Fecha de aplicación: 1 de julio de 2009
CINIIF 14
Prepago de un Requerimiento Mínimo de Financiación – Modificaciones a CINIIF 14: NIC 19 – El Límite
de un Activo por Beneficios Definidos, Obligación de Mantener un Nivel Mínimo de Financiación y su
Interacción
Fecha de emisión: noviembre de 2009
Fecha de aplicación: 1 de enero de 2011
Modificada
CINIIF 17
Distribución de Activos a los Propietarios que no son en Efectivo
Fecha de emisión: noviembre de 2008
Fecha de aplicación: 1 de julio de 2009
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Estados Financieros Ilustrativos: fondos de inversión
Marzo 2010
CINIIF 19
Extinción de Pasivos Financieros Utilizando Instrumentos de Patrimonio
Fecha de emisión: noviembre de 2009
Fecha de aplicación: 1 de julio de 2010
Varios
Mejoras a las Normas Internacionales de Información Financiera 2009
Fecha de emisión: abril de 2009
Fecha de aplicación: tratado norma por norma; de forma general el 1 de enero de 2010
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