India: ¿Qué oportunidades presenta el “elefante asiático” para las

India: ¿Qué oportunidades
presenta el “elefante asiático”
para las empresas españolas?
Pablo Bustelo
Investigador Principal Asia-Pacífico del Real Instituto Elcano
Conferencia sobre Riesgo País 2006
I. Evolución reciente de la economía de la India (1)
Crecimiento alto y sostenido del PIB desde 2003:
9
8,5
8,3
8,1
8
7,2
7
6
5,6
5,3
5
4
3,9
4,3
4,2
4,1
4,1
3
2,2
2
1
0,5
0
0
2000
Fuente: FMI y CSFB.
2001
2002
India
2003
2004
2005
2006
América Latina
Conferencia sobre Riesgo País 2006
I. Evolución reciente de la economía de la India (2)
Causas del crecimiento:
(1) Aumento del consumo privado, por la creciente prosperidad de la
clase media;
(2) Crecimiento de la tasa de inversión, facilitado por los bajos tipos de
interés y la fuerte entrada de capital extranjero;
(3) Incremento de las exportaciones, especialmente de servicios de
tecnologías de la información (STI).
Conferencia sobre Riesgo País 2006
I. Evolución reciente de la economía de la India (3)
Inconvenientes:
(1) Dependencia extrema del sector servicios (61% del PIB en 2005/06, frente al 56%
en 2001/02);
(2) Empeoramiento del saldo de la balanza corriente (+1,5% del PIB en 2003; +0,2%
en 2004; -2,5% en 2005; -3,4% previsto en 2006)
- causas: alto crecimiento del PIB y política fiscal que sigue siendo expansiva
(en % del PIB)
2004/05
saldo presupuestario
-8,4
deuda pública
82,1
2005/06
-7,7
80,7
- financiación: en la entrada neta de capital extranjero privado, el 10% es inversión
directa; el 33% inversión en cartera y el 57% préstamos bancarios y créditos
comerciales.
Conferencia sobre Riesgo País 2006
II. Perspectivas
Las perspectivas son fundamentalmente positivas por:
(1) Población joven: % con menos de 15 años = 33% (23% en China)
(2) Aumento de la tasa de ahorro: 23% en 2000; 29% en 2004; 35% en ?
(3) Enorme distancia que recorrer: PIBpcPPA = 3.340 $
Sin embargo, la India necesita abordar con urgencia distintos retos:
(1) Mejorar la educación terciaria para alargar el boom de los STI
(2) Crear empleo masivo para aprovechar la “ventana de oportunidad” demográfica, lo
que exigirá desarrollar el sector manufacturero
(3) Ampliar y mejorar las infraestructuras, para lo cual será necesario reducir el déficit
presupuestario y la deuda pública
(4) Impulsar una mayor y mejor integración en la economía mundial, aumentando el
coeficiente de exportación y la entrada de inversión directa extranjera.
En tal caso, según el estudio de Goldman Sachs sobre los BRICs, el PIB, en dólares corrientes, de la
India podría adelantar al de Italia en 2016, al de Francia en 2019, al de Alemania en 2023 y al de
Japón en 2034.
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III. Los atractivos del mercado indio
¾
Aumento del consumo
ƒ
ƒ
¾
aumentará hasta 2025 la población en edad de trabajar (en China lo hará hasta 2015)
la población con ingresos anuales superiores a 20.000 dólares PPA pasará de 20m en 2005
a 45m en 2015
Dotación de capital humano
ƒ
cualificación y dominio del idioma inglés
ƒ
capacidades empresariales (Infosys, Tata, Rambaxy, etc.)
¾
Sistema financiero sólido y transparente
¾
Seguridad jurídica, especialmente en propiedad intelectual
¾
Sistema político democrático
Conferencia sobre Riesgo País 2006
IV. La presencia económica de las empresas
españolas en la India (1)
Exportaciones de España:
174m€ en 1995
562m€ en 2005 (1.500m€ a China)
562m€ = 0,4% de las exportaciones totales de España y 0,6% de las
importaciones totales de la India
La cuota de la India en las Mm es del 1,2% y la cuota de España en
las Xm es del 1,8%. La India recibe el 2% de las X de la UE.
Productos exportados: principalmente, productos químicos, maquinaria
industrial y hierro y acero.
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IV. La presencia económica de las empresas
españolas en la India (2)
Inversiones directas de empresas españolas:
0,02m€ en 1995
0,83m€ en 2004 (65m€ en China)
0,83m€ = 0,002% de la inversión directa total de España en el exterior
(43.600m€) y 0,02% de la inversión directa total recibida por la India
(4.300m€).
Especialmente en el sector industrial (componentes de automoción,
sector químico, peletería, ...) y en infraestructuras de energía y
transporte.
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IV. La presencia económica de las empresas
españolas en la India (3)
Hay grandes oportunidades que aprovechar:
El consumo pasará de 300.000 m$ en 2004 a 400.000 m$ en 2010; la
dotación de bienes de consumo duradero debe aumentar:
•
B ie n e s d e c o n s u m o (p o r 1 .0 0 0 h a b ita n te s ), 2 0 0 4
In d ia
C h in a
F ra n c ia
EEUU
A u to m ó v ile s
6
12
491
480
M o to c ic le ta s
53
26
40
15
TV
83
350
632
938
PC
7
28
347
658
T e l.
m ó v ile s
52
269
647
488
F u e n te : C L S A A s ia -P a c ific M a rk e ts .
•
Hay sectores particularmente prometedores para la exportación
(alimentación, química, maquinaria o telecomunicaciones) y para la inversión (transporte,
comunicaciones, turismo, componentes de automoción, energía, etc.)
Conferencia sobre Riesgo País 2006
Conclusiones

Desajuste entre el alto crecimiento, pasado y potencial, del PIB y del
consumo en la India y la escasa presencia comercial e inversora de las
empresas españolas en ese mercado;

La economía y las empresas españolas tienen ya intereses globales: no
pueden dejar de lado un enorme mercado emergente;

India ha sido objeto de un Plan Integral de Desarrollo del Mercado (PIDM),
elaborado por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio (noviembre de
2005) y dotado con 20,7m€ en 2006-2007.
Conferencia sobre Riesgo País 2006