Octubre de 2012

Boletín informativo
Número 33
Octubre de 2012
Paseo de la Reforma 255, 1er piso,
Cuauhtémoc 06500, México, D.F.
t: (55) 53420 9200 f: (55) 5342 9240
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www.amib.com.mx
Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles
| El fructífero camino de Grupo Pochteca |
| Alpek aprovecha la catapulta del Mercado de Valores |
| El relevo presidencial y el despegue de la economía mexicana |
| FEMSA: Tan grande como socialmente responsable |
>>>DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA
>>>Contenido
Número 33 | Octubre de 2012
PUNTO DE VISTA
1. Tiempos de cambio
Nunca un relevo presidencial se había desarrollado con la actual
fortaleza económica. Eso permitirá el despegue que requiere
nuestra economía.
EN CORTO
3. El Mercado de Valores, catapulta para crecer
Transformarse en empresa pública ayudó a Alpek a convertirse en
un jugador de clase mundial y operar en más de 20 países.
CASOS DE ÉXITO
6. Se hace camino al andar
Así como lo hicieron los comerciantes prehispánicos, Grupo
Pochteca se convirtió en un gigante que lleva sus productos más
allá de nuestras fronteras.
RELATOS DE VALOR
12. Invertir es como hacer amigos
¿Sabes cómo toman las decisiones de inversión los gestores de
fondos? Aquí te lo decimos.
CULTURA EN ACCIÓN
14. Y llegó el Analista Independiente
Esta figura permitirá un mayor y mejor flujo de información al público,
así como un crecimiento exponencial del Mercado de Valores.
ECONOMATICA INFORMA
16. FEMSA: Tan grande como socialmente responsable
Con más de 120 años en la industria de bebidas, es una compañía
comprometida con la sociedad y la generación de valor.
AMIB EN MOVIMIENTO
18. Un Mercado, con visión de largo plazo
Tuvo lugar el Segundo Encuentro AMIB 2012, del 6 al 9 de
Septiembre en Los Cabos.
PRECISIÓN DEL MERCADO
19. Estadísticas e indicadores del Mercado Bursátil
DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (interior de la contraportada)
El mercado se tecnifica
Con la llegada de los años sesenta, las instituciones financieras se
modernizan e incluso introducen computadoras.
>>>DIRECTORIO
Presidente:
José Méndez Fabre
Vicepresidentes:
Álvaro García Pimentel
Luis Murillo Peñaloza
Eduardo Navarro Martínez
Gonzalo A. Rojas Ramos
Director General:
Efrén del Rosal Calzada
Director Técnico de Comités:
Ernesto Reyes Retana Valdés
Directora de Normatividad y Jurídico:
Ángela Balmori Iglesias
Director de Investigación y Comunicación:
José Luis Acosta Chavira
El mercado se tecnifica.
Con la llegada de los años sesenta, las instituciones financieras se modernizan e
incluso introducen computadoras.
Asociación Mexicana
de Intermediarios Bursátiles:
por la fortaleza de México
Valores es una publicación elaborada por la
Dirección de Investigación y Comunicación.
Coordinación editorial:
María del Carmen Grandini Ochoa
([email protected])
Investigación y estadística:
Elizabeth Moreno Santoyo
([email protected])
Diseño: Ideograma Consultores (ideograma.com)
Boletín trimestral: Número 33
Editor responsable: Raúl Castro Lebrija
Número de Certificado de Reserva otorgado por el
Instituto Nacional del Derecho de Autor:
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Núm. de Certificado de Licitud de Contenido: 10849
Domicilio de la Publicación:
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Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México, D.F.
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La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles no asume responsabilidad alguna
por el contenido y actualización de la información estadística que se detalla en este boletín.
Se permite la publicación de los contenidos, siempre y cuando se cite la fuente.
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E
n la década de los sesenta, las
operaciones bursátiles estuvieron
marcadas por dos importantes tendencias: la incorporación de avances tecnológicos en materia de administración y
procesamiento de datos y, como consecuencia del mayor contacto internacional, el análisis de experiencias, métodos
y estructuras jurídicas y regulatorias
vigentes en otros países.
En la Convención Bancaria de 1955
se anunció que, renacida la confianza
pública y crecía la captación de depósitos. Ese mismo año, Nacional Financiera
emitió, por primera vez, títulos financieros expresados en dólares, por un monto
de 15 millones de dólares.
En esa época comenzaba a desarrollarse
la información y el análisis de valores.
Tanto las empresas como los bancos
montaban departamentos de información bursátil. Los bancos introdujeron
el uso de computadoras para el control
de las tarjetas de crédito de circulación
universal, que aumentaban rápidamente
en México.
En 1960 entró en funcionamiento en
Guadalajara la Bolsa de Occidente,
que se había comenzado a organizar
desde 1956. En tanto, los agentes de las
bolsas de México y Monterrey aprobaron un Código de Ética Profesional
y muchas empresas inscribieron sus
acciones; tanto por razones de prestigio,
como porque sus principales accionistas
podían solicitar créditos con garantía de
sus acciones al valor de cotización.
En esas fechas el mercado accionario
resultaba todavía poco atractivo, ya
que el promedio de dividendos pagados ascendía apenas a 8 por ciento; en
cambio, los pagarés bancarios ofrecían
hasta 12 por ciento anual.
Los fideicomisos de fondos de pensiones
fueron autorizados para invertir libremente en el mercado de valores, una
vez cubierta la proporción obligatoria en
valores gubernamentales.
En ese año se comenzó a utilizar la
relación entre precio y utilidad por
acción, como factor de decisión de
compra-venta. Además, la Bolsa creó
un Departamento de Estudios Especiales y de Relaciones Públicas y fijó su
horario de remate de lunes a viernes
de 12:00 a 13:30 y los sábados de 1!:00
a 12:00 horas.
En julio de 1961 la bolsa organizó los
primeros cursos sobre valores y se
estableció una reforma al reglamento
interno, prohibiendo a los agentes que
estuvieran asociados o fueran dependientes de una sociedad de corretaje
operar entre sí. En el aspecto operativo, los Certificados de Participación
de Nacional Financiera alcanzaron
excelente aceptación y superaron el
volumen registrado por las cédulas
hipotecarias.
Del 25 al 27 de octubre de 1961 se
celebró en Buenos aires, Argentina, la
Primera Reunión de Bolsas y mercados
de Valores de América, de la cual fue
nombrado secretario general el director
de la Bolsa de Valores de México, el
Lic. Manuel Caso Bercht.
>>>PUNTO DE VISTA >>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION
Tiempos de cambio
Nunca en la historia de México un relevo presidencial se había desarrollado
con la actual fortaleza económica. Confiamos que eso permita el despegue
que requiere nuestra economía.
C
omo bien sabemos, el próximo 1
de diciembre se llevará a cabo el
cambio de gobierno en nuestro país.
Estamos ante una situación única ya
que nunca antes se había efectuado un
cambio de gobierno en el que las condiciones macroeconómicas de nuestro país
fueran tan favorables como lo son ahora.
El gobierno del Presidente Calderón está
terminando con crecimiento económico y
con una generación de empleos a la alza.
Sin lugar a dudas, los indicadores
macroeconómicos se han fortalecido y
eso nos ha permitido salir bien librados
del complicado entorno económico
mundial que se ha vivido recientemente.
Lo anterior no nos blinda ante la magnitud que pudiera representar una crisis
global o ante una baja de crecimiento
que pudiera verificarse en algunas
regiones del globo y en particular en los
Estados Unidos.
Sin embargo, ante la importancia de la
estabilidad macroeconómica lograda, nos
encontramos ante una magnífica oportunidad para capitalizar lo alcanzado,
para que México se siga posicionando
como uno de los principales destinos en
la captación de inversión extranjera y de
atracción de capital que los mexicanos
tienen en otros países.
No hay ningún antecedente ante una
situación macroeconómica similar como
ésta en la que el nuevo gobierno recibirá al país con una base económica
tan sólida, lo que nos da motivos para
suponer que los próximos años podrían
ser extraordinarios.
Debemos seguir avanzando llevando a
cabo todas las reformas estructurales,
pero principalmente aquellas que nos
permitan crecer a un mayor ritmo con
el propósito de crear más y mejores
empleos formales.
Hacemos votos para que las nuevas
condiciones políticas abran espacios de
diálogo y colaboración entre los poderes
de la Unión para que se construyan
acuerdos para concretar las reformas
estructurales que impulsen la economía, mejoren las relaciones laborales
y el reforzamiento fiscal del país, así
como los cambios legales que sienten
las bases para fortalecer el Estado de
Derecho y una más eficaz lucha contra
la delincuencia.
José Méndez Fabre
Presidente del Consejo Directivo
Estamos convencidos de que esas reformas deben prosperar para potenciar el
desarrollo de México.
Debemos insistir y promover todos aquellos cambios que nos lleven a ser más
competitivos, eficientes y mejorar nuestro
ritmo de crecimiento sin modificar nuestra estrategia de finanzas públicas sanas.
Todo esto nos permitirá crear “círculos
virtuosos” para tener acceso a una mayor
y mejor educación, así como disminuir la
pobreza y la desigualdad social, lo que al
Octubre de 2012
1
>>>PUNTO DE VISTA >>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>
final de cuentas contribuirá a restablecer
la seguridad que todos estamos buscando.
competitivas ante otros vehículos de
inversión.
En el gremio bursátil, seguiremos
apoyando y promoviendo adecuaciones
regulatorias para que nuestro mercado
siga creciendo.
Enfrentamos varios retos como gremio
como son la baja capitalización, pocas
empresas cotizadas y con baja bursatilidad.
En ese sentido, hemos llevado a cabo
diversas actividades encaminadas a que
el diseño de instrumentos tanto de deuda
como de capital, vaya evolucionando
y adoptando características y plazos
acordes con las necesidades de los inversionistas institucionales como son las
Siefores y las Sociedades de Inversión.
Creemos que toda esta gama de instrumentos entre la que destacan los CKDes
y los FIBRAS, se convertirán en una
de las herramientas más importantes
para fomentar el desarrollo, tanto de las
empresas con alto potencial de crecimiento, como de la red de infraestructura
que requiere nuestro país.
Continuaremos promoviendo la mayor
participación del sector privado, pero
también estamos convencidos de que el
sector público debe acudir al Mercado
de Valores para financiar una participación minoritaria de su capital, sin perder
el control accionario ni administrativo,
como ha sucedido, con mucho éxito, en
otros países con empresas que han sido
claves para el despegue de su economía.
El grado de avance de cada país mantiene una clara correlación con el uso que
se hace de los mecanismos de financiamiento en mercados públicos de valores
que, además de recursos en importes
sustantivos, aportan transparencia en la
gestión de las empresas con reglas claras
y objetivas.
Esperamos que todo lo anterior culmine
En un estudio que realizamos recienteen un incremento de la competitividad y
mente con una muestra de 23 países,
fortalezca la economía.
encontramos que en diez de ellos
(Francia, India, China, Rusia, Italia,
Uno de nuestros principales retos es
Noruega, Chile, Brasil, Argentina y
fomentar la cultura bursátil para que los
Colombia) una o varias empresas
ahorradores conozcan los beneficios de
paraestatales se encuentran dentro de
invertir a mediano y largo plazo lo cual
las 10 principales emisoras de su mergenerará el crecimiento de las sociedades
cado de valores, medidas en cuanto a
de inversión de forma considerable.
su valor de capitalización.
Para lo anterior, seguiremos promoviendo
Continuaremos analizando nuevos
la modernización de la Ley de Sociedaesquemas a fin de lograr un mejor
des de Inversión a fin de hacerlas más
2 Valores
aprovechamiento de la capacidad de
financiamiento que apoye el desarrollo
nacional e impulse los grandes proyectos
de infraestructura.
Estaremos atentos para continuar por el
sendero de un diálogo constructivo para
encontrar las formas adecuadas de impulsar cambios en el marco regulatorio.
Esperamos que estos próximos años
representen el despegue de nuestra
economía y que el mercado de valores
adquiera la dimensión que le corresponde
en los procesos de financiamiento, ahorro
e inversión de la actividad productiva.
DE VISTA >>>EN CORTO >>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>> M
El Mercado de Valores,
catapulta para crecer.
Convertirse en empresa pública ayudó a Alpek a convertirse en un jugador de
clase mundial y operar en más de 20 países.
C
uando uno menciona a Grupo Alfa, inmediatamente piensa en Monterrey, en la capital
industrial de nuestro país y en uno de los corporativos de mayor importancia a nivel mundial.
Uno de los pilares de este conglomerado –que
incluye subsidiarias en los rubros de autopartes,
alimentos refrigerados, hidrocarburos y telecomunicaciones- es sin duda Alpek, cuyo desarrollo y
expectativas aborda en entrevista su director de
Administración y Finanzas, Raúl Millares.
-Háblenos de la historia de Alpek.
-Alpek surge en los años setenta como parte de
un proceso de diversificación de Grupo Alfa.
En ese entonces, se adquirieron Fibras Químicas, ahora Akra, un negocio de fibras poliéster
y Petrocel el negocio que producía la materia
prima principal para las fibras poliéster; las
plantas estaban localizadas en Monterrey y Altamira respectivamente.
En la década de los ochenta adquirimos Temex
otro negocio relacionado con las materias
primas para los productos de poliéster con una
planta en Cosoleacaque, Veracruz que posteriormente expandimos y además construimos
una nueva unidad en Altamira. Al inicio de la
década pasada entramos al negocio del PET. El
PET es la resina plástica del poliéster, que se
utiliza en el empaque de bebidas tales como
los refrescos, jugos, bebidas deportivas y agua
y que es recilablereciclable. En este negocio hemos crecido internacionalmente y hoy
tenemos plantas en México, Estados Unidos y
Argentina. Hoy somos ya el mayor productor de
PET en América y el segundo a nivel mundial
todo esto es parte de nuestro grupo de poliéster
llamado Grupo Petrotemex.
También tenemos otros negocios importantes
por ejemplo construimos la primera planta de
Polipropileno en México. El polipropileno, otro
plástico muy vesátil, utilizado en productos de
consumo diario ya que se utiliza para la producción de empaques de alimentos como las bolsas
de botanas, los nuevos billetes que ya no son
de papel, pañales, equipo quirúrgico, juguetes
y en el rubro automotriz. Hoy seguimos siendo
los únicos productores en México con una gran
planta en el Puerto industrial de Altamira.
Alpek ha venido creciendo a un ritmo entre diez
y 11 por ciento anual en ventas. Hemos crecido
a la velocidad de China. Tenemos 20 plantas
en varias partes del continente Americano y
contamos con importantes tecnologías propias.
Tomando en cuenta todos sus negocios Aplek
produce más de seis millones de toneladas al
año. Nos hemos convertido en una compañía importante dentro de la industria química
nacional y mundial.
Raúl Millares
Director de Administración
y Finanzas
-¿Qué representó el convertirse en
empresa pública?
-La colocación de Alpek en la Bolsa Mexicana de
Valores (BMV) es parte de nuestra estrategia de
crecimiento y expansión. En el pasado habíamos
crecido con recursos propios, pero ahora llegó
el momento en que la cantidad y la magnitud
de los proyectos rebasaron nuestra capacidad de
financiarnos con recursos propios o con deuda.
De ahí surgió la idea de acudir al mercado
de valores y así darle a Alpek una alternativa
adicional de recursos, a través del mercado
de capitales, que le permita continuar con el
mismo ritmo de crecimiento. Hace más de un
año empezamos a prepararnos para la coloca-
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3
>>>EN CORTO >>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
ción de la empresa en la Bolsa, esperando el
momento adecuado para salir al mercado como
nueva emisora.
Se requiere lograr una buena combinación entre
la situación de la empresa y sus necesidades de
recursos, el momento que pasa el Mercado de
Valores y el ánimo de los inversionistas de la
Bolsa para invertir en nuevas emisoras, lo que
siempre representa un reto. A lo largo de este
proceso es muy importante escuchar las inquietudes y atender las dudas de los inversionistas.
Es muy importante resaltar que somos una
empresa cuyos productos están ligados al mercado de consumo, por lo que aún en los ciclos
económicos bajos nuestras ventas no caen, es
decir la gente no puede prescindir de comprar
productos de consumo y por lo tanto la demando
de nuestros productos petroquímicos se sostiene.
Adicionalmente cerca del 50 por ciento de nuestros ingresos se generan fuera del país por lo que
somos menos sensibles a los cambios económicos y financieros de nuestro País.
-¿Cómo vivieron ese momento de la colocación?
-Hicimos un Roadshow tanto México como Estados Unidos y Londres. Ahí sentimos un apetito
importante de inversionistas extranjeros por
acciones de compañías mexicanas que ofrecieran
calidad, seguridad y formalidad.
Me parece que la colocación de la acción de
Alpek fue muy bien recibida. Hay apetito de
los inversionistas internacionales por empresas
mexicanas y un sentimiento muy favorable por
la situación económica de México y ese es un
punto que hay que recalcar. Ojalá que haya más
empresas mexicanas que decidan salir a Bolsa,
porque es una buena opción de atraer capital internacional que impulse su crecimiento.
Como suele ocurrir, hubo debate y discusión
4 Valores
en cuanto al nivel del precio, pero finalmente,
como lo ha mostrado el buen comportamiento
de la acción en el marcado, el precio de salida
fue el adecuado.
Creemos que, al final del día, la distribución
de la colocación entre el mercado mexicano
e internacional (50-50) nos dio un muy buen
balance que ha dado impulso y bursatilidad a la
acción. En México la acción se colocó muy bien
tanto entre inversionistas institucionales como
Afores y Fondos, así como entre el mercado de
menudeo (retail) esto muestra el fuerte interés de todos los participantes el mercado por
nuevas emisoras que ofrezcan un buena historia
en su desempeño financiero y una perspectiva
de estabilidad y crecimiento continuo.
-¿Cuáles son sus planes de expansión
derivados de la oferta de acciones?
-Como mencionaba, salimos al mercado como
parte de nuestros planes de acceder a recursos
financieros para el crecimiento ya que tenemos
una importante cartera de proyectos, tanto para
mejorar nuestra posición competitiva como
para continuar nuestro crecimiento.
Por ejemplo en el área de mejora en nuestra
posición competitiva tenemos varios proyectos
de cogeneración eléctrica que nos permitirá
mejorar nuestros costos de energía, también
estamos trabajando en varios proyectos que
nos permitirán integrarnos a otras materias
primas que utilizamos en nuestros procesos
de producción. En esta área estamos buscando
combinar nuestra estrategia con la de Pemex
Petroquímica y así aprovechar la infraestructura productiva que existe en México y las
materias primas que ofrece el país. México ha
perdido la oportunidad de ser una potencia
petroquímica, tenemos una posición privilegiada en cuanto a disponibilidad de hidrocar-
buros para la petroquímica, sólo tenemos que
encontrar nuevas formas de trabajar en conjunto con Pemex y el Gobierno para desarrollar
ese gran potencial.
Traemos proyectos muy importantes fuera de
la región pero lo llevamos a cabo con más
cuidado. Planeamos ir a mercados en Medio
Oriente y Europa del Éste. En Sudamérica ya
estamos en Argentina pero estamos en busca de
más oportunidades.
-¿Qué diría a las empresas que aún no se
deciden a colocar sus acciones en Bolsa?
-Hay muchos mitos que a veces alejan a las
empresas de incursionar en este mercado de
capitales. Yo creo que lo más importante es
saber qué está buscando la empresa al salir
al mercado de valores y entender si la estrategia de la empresa es compatible con el punto
de vista de los inversionistas del mercado
de valores.
México ha perdido la oportunidad
de ser una potencia petroquímica,
tenemos una posición privilegiada
en cuanto a disponibilidad de
hidrocarburos para la petroquímica.
Alpek es la empresa petroquímica más grande en
México y la segunda más grande en América Latina.
La compañía opera a través de dos segmentos de
negocios: Productos de la Cadena de Poliéster
(PTA, PET y fibras poliéster), y Plásticos y Químicos
(polipropileno, EPS, caprolactama, poliuretanos y
otras especialidades y químicos industriales). Alpek
es uno de los principales productores de PTA y PET
a nivel mundial. La compañía opera la mayor planta
de poliestireno expandible en América y una de las
La BMV abre una gran oportunidad para acceder a recursos financieros pero a su vez implica
una gran responsabilidad en la conducción
de la empresa que desea estar en el mercado
bursátil. Se requiere que la empresa tenga una
transparencia absoluta de sus planes y proyectos, de la situación de sus mercados y sus
resultados financieros para que así los inversionistas puedan aquilatar y evaluar si se está
cumpliendo con el plan y se está alcanzando el
crecimiento esperado en el valor de la empresa.
Este vínculo entre la confianza del inversionista
y los planes de la compañía para crecer, genera
una mejor valoración de las compañías que
cotiza en la bolsa de valores.
mayores de polipropileno en América del Norte.
Además, es el único productor de caprolactama en
México. En 2011, Alpek reportó ingresos por U.S.
$7,298 millones y un Flujo de Operación de U.S. $794
millones. La compañía opera 20 plantas en México,
EE.UU. y Argentina y emplea a 4,500 personas. Las
acciones de ALPEK se cotizan en la Bolsa Mexicana
de Valores.
Principales productos:
PTA, PET, fibras poliéster, polipropileno, poliestireno
expandible, caprolactama y polímero de nylon,
sulfato de amonio, uretanos, glicoles y especialidades químicas.
Empresas ALPEK:
Grupo Petrotemex: DAK Américas, DAK México,
Definitivamente es una buena fuente de recursos
pero se requiere de una buena historia, un buen
proyecto y una buena estrategia de negocio.
DAK Argentina, Petrotemex, Temex y Akra Polyester;
Indelpro, Polioles, Nyltek y Univex.
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5
>>>CASOS DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO
Se hace camino
al andar
Así como lo hicieron los comerciantes prehispánicos, Grupo Pochteca se ha convertido,
paso a paso, en un gigante que lleva sus productos más allá de nuestras fronteras.
L
a actividad principal de Grupo Pochteca, S.A.B. de C.V.
es ser tenedora de acciones de un grupo de compañías
dedicadas a la comercialización de materias primas para las
industrias química, de recubrimientos, solventes y mezclas,
plástica, lubricantes y alimenticia en general, así como la
transformación y comercialización de papel, cartón y productos para las artes gráficas.
La Compañía distribuye y comercializa materias primas
nacionales e importadas, con presencia en todo el territorio
nacional a través de sus 36 sucursales y seis oficinas de venta.
Cuenta además con 4 sucursales internacionales de distribución en Centroamérica y Sudamérica, tomando como plataformas logísticas a Guatemala, El Salvador y Costa Rica, y Brasil.
UNA HISTORIA DE CRECIMIENTO
Grupo Pochteca, a través de sus subsidiarias, maneja más de
4 mil 200 productos en su catálogo, integrado por genéricos
y especialidades para dar atención a cada segmento de la
industria que atiende. Tiene el respaldo de proveedores nacionales y extranjeros que la Compañía considera líderes a nivel
internacional en sus aplicaciones, enfocadas a las industrias
alimenticias, de recubrimientos, químicos, plásticos, solventes
y mezclas, lubricantes, papel y empaque.
Grupo Pochteca ofrece a sus decenas de miles de clientes
cinco laboratorios de control de calidad y tres laboratorios de
investigación y desarrollo de aplicaciones. Cuenta con una
plataforma tecnológica y operativa que le permite facturar,
entregar y cobrar más de 25 mil pedidos por mes.
Tiene 231 mil metros cuadrados de bodegas a nivel nacional
con capacidad de 77 mil metros cuadrados para almacenamiento de productos secos y 12.1 millones de litros para
líquidos, que permiten desplazar más de 210 mil toneladas
anuales, posicionando a la empresa como líder en la distribución y comercialización de materias primas, nacionales e
importadas, a través de sus Divisiones.
Al cierre de 2011, la Empresa estaba cumpliendo con entregas
a 7 mil 900 clientes distintos por mes, entregando más de 2
mil 700 productos distintos por mes.
6 Valores
El nombre de Grupo Pochteca, proviene del vocablo náhuatl
que significa comerciante. La empresa fue fundada en 1988
por Armando Santacruz González y Eugenio Gerardo Manzano Alba, como una distribuidora de papel y cartón.
Tan sólo dos años después inició sus operaciones de conversión de papel con equipos modernos y de capacidad de
hojeado, rebobinado y enresmado de 44 mil 700 toneladas
anuales de papel.
En 1999, la empresa se asoció con Grupo Empresarial Kaluz,
el holding de empresas químicas más importante de la
región. En 2005, y de manera conjunta con Mexichem, Grupo
Pochteca adquieren a Dermet de México, SAB de CV, el mayor
distribuidor de materias primas del país y empresa que cotiza
en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1996.
En el año de 2008 se realizaron los siguientes cambios y
negociaciones:
Dermet de México cambia su denominación por la de Grupo
Pochteca; Grupo Dermet, por la de Pochteca Materias Primas
y Grupo Pochteca, por la Pochteca Papel.
Se adquiere también a ADYDSA (Alcoholes Desnaturalizados
y Diluentes) y con esta adquisición Grupo Pochteca se convir-
tió en un jugador importante del mercado de distribución de
solventes. Asimismo, se incrementó la cobertura de oficinas
de representación en la República Mexicana, fortaleciendo
su posición en el mercado de solventes y particularmente en
venta de menudeo.
Se concretó una alianza estratégica con Omni-Chem, un grupo
de 13 distribuidores de productos químicos de Estados Unidos
de América y Canadá, con lo que se logró acceso a 74 centros
de distribución en Norteamérica y oficinas de compra en
China, Corea e India, entre otras naciones.
En 2010, Grupo Pochteca incursiona en el mercado de
la distribución de lubricantes tanto industriales como
para el transporte cuando Shell lo elige como distribuidor maestro para atender sus negocios B2B (Business to
Business) y B2C (Business to Consumer) en la República
Mexicana y El Salvador.
Grupo Pochteca cumple con la normatividad aplicable y
cuenta con certificaciones nacionales e internacionales de calidad y seguridad como ISO 9001-2008. De hecho fue la primera
empresa en México en obtener el Certificado de Distribuidor
Responsable por parte de la National Association of Chemical
Distributors de Estados Unidos (NACD).
También cuenta con la certificación de Industria Limpia
otorgada por la PROFEPA y en 2007 se convirtió en el primer
comercializador de papel en México en obtener la certificación
Forest Stewardship Council (FSC) que fomenta el buen uso de
los recursos forestales.
PROMETEDOR PRESENTE
En la actualidad, Las operaciones de la Empresa son realizadas a través de dos de sus principales líneas de operación:
En abril de 2012, estas operaciones se fortalecieron con
la adquisición de la planta de Lubricantes de Shell en
México, ubicada en León, Guanajuato, elemento clave para
potenciar la posición de Grupo Pochteca en el mercado de
lubricantes en México, al permitir a Pochteca complementar su oferta de aceites y lubricantes, con otros productos
para el cuidado del automóvil como anticongelantes, líquidos para protección del parabrisas, entre otros. El desarrollo de estos productos, estará apoyado por el sofisticado
equipo de laboratorio que se encuentra en el centro técnico
de la planta.
1. Operaciones Nacionales: Pochteca Papel y Pochteca
Materias Primas.
2.Operaciones Extranjeras: Pochteca Guatemala, Pochteca
El Salvador, Pochteca Costa Rica y Pochteca Brasil.
Pochteca Papel, Su giro es la distribución, conversión y
comercialización de productos de papel y cartón para la
industria de artes gráficas, editorial, diseño y publicidad.
Actualmente, ofrece a dichas industrias una amplia gama de
papeles y cartones finos, tanto nacionales como importados
en diferentes variedades y calidades, al igual que productos y
soluciones para empaque.
Octubre de 2012
7
>>>CASOS DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO
Pochteca Materias Primas, cuyo principal objetivo, es ser el
canal idóneo para que las grandes empresas químicas hagan
llegar sus productos a la industria y ser la mejor opción de
abastecimiento mediante la adecuada combinación de seguridad, calidad, servicio, soporte técnico y precio.
Además de la estructura de distribución, Pochteca Materias
Primas cuenta con seis plantas para mezcla de solventes,
una planta para la dilución de peróxido, una planta para
recuperación de solventes, así como laboratorios de control
de calidad, de investigación, desarrollo de aplicaciones para
la industria alimenticia, de recubrimientos, de cuidado personal y del hogar.
Pochteca Materias Primas cuenta con cuatro Divisiones:
1.División Alimentos.
2.División Químicos y Plásticos.
3.División Recubrimientos, Solventes y Mezclas.
4.División Lubricantes.
División Alimentos, se tiene la misión de proveer ingredientes y aditivos para la industria alimentaria, además de
soluciones logísticas, técnicas de aplicación y elaboración
de prototipos de diferentes productos alimenticios para los
clientes.
Con el afán de brindar atención integral a los clientes, la
División cuenta con un área de soporte técnico y aplicaciones
equipada para realizar pruebas y prototipos en cárnicos, bebidas, lácteos, confitería y panificación. Este laboratorio permite
a la Empresa apoyar a sus clientes en el mejoramiento de sus
productos, en el desarrollo de fórmulas para economizar sus
procesos productivos, en el desarrollo de nuevas aplicaciones
además ofrece soluciones específicas a las necesidades de
cada cliente.
Algunos de los segmentos de mercado de la industria de
los alimentos procesados en los que se enfoca son: bebidas,
botanas, cárnicos, cereales, confitería, conservas, cuidado personal, farmacéutico, harinas y tortillas, lácteos, panificación,
salsas y aderezos, sabores y condimentos, sopas y pastas.
División Químicos y Plásticos, se agrupa una extensa
variedad de productos químicos genéricos, inorgánicos y
de especialidad de uso en prácticamente todos los procesos
industriales y se ofrecen polímeros de ingeniería, resinas
especiales, polímeros genéricos (commodities), concentrados
de color/aditivos (Masterbatch), aditivos, purgas y ayudas de
proceso. La asesoría técnica y el conocimiento de los procesos
de transformación son aspectos fundamentales para obtener
buenos resultados en estas aplicaciones.
8 Valores
Asimismo, la División cuenta con una variada oferta de productos e infraestructura que la diferencian favorablemente del
resto de sus competidores:
•
•
•
•
•
•
Soluciones específicas a las necesidades de proceso de los
clientes mediante la interacción de asesores técnicos, que
en conjunto con las empresas representadas, aportan valor
agregado a la venta de materias primas.
Laboratorio de aplicación y desarrollo donde se crean
prototipos industriales, principalmente hacia los segmentos
de cuidado personal, cuidado del hogar y cuidado automotriz, abierto a trabajo conjunto con clientes y proveedores,
acortando el tiempo de lanzamiento de nuevos productos y
garantizando la funcionalidad de los mismos.
Instalaciones adecuadas para recibir materiales a granel
y proceder al reempaque o presentación que el mercado
necesite.
Una unidad de dilución de peróxido, totalmente automatizada y con estándares de seguridad de nivel internacional,
con la que puede ofrecer a sus clientes, diferentes opciones
de concentración y empaque.
Capacitación en el manejo de productos peligrosos, así
como recomendaciones de almacenaje, construcción y
diseño de instalaciones, coordinado por el departamento
de Seguridad Integral y Operaciones.
Cumplimiento de la normatividad vigente que aplica al
manejo, almacenamiento y transportación de productos
químicos.
Algunos de los segmentos principales donde se enfocan los
productos que se venden en esta División están el de agroplásticos, artículos de consumo, automotriz, electrodomésticos, envase, empaque y embalaje, equipo industrial, eléctrico,
electrónico, textil, minería, tratamiento de aguas, cuidado
personal, limpieza, exploración y perforación petrolera y
electrodomésticos.
División Recubrimientos, Solventes y Mezclas, brinda una
propuesta de servicio integral y valor agregado a todos los
clientes, enfocando sus esfuerzos a lograr la satisfacción del
cliente y aplicando la mejora continua en todos sus procesos.
Grupo Pochteca cuenta con laboratorios de desarrollo de
aplicaciones, mediante los cuales, muestra a los clientes,
las diferentes aplicaciones de las materias primas que
comercializa.
La gama de productos va desde productos genéricos, hasta
especialidades orientadas a cubrir especificaciones de alto
desempeño y funcionalidad, así como productos industriales
de la Petroquímica Básica, consolidando un robusto portafolio
en los segmentos que participa.
Se cuenta con el respaldo de los más importantes proveedores a nivel nacional e internacional, siendo Pochteca reconocido como distribuidor estratégico, tanto por su cobertura
de plantas y sucursales, como por la alta calidad de sus productos y servicios para el mercado nacional. Esta División
atiende a los mercados de artículos de consumo, acabados
metálicos, construcción, adhesivos y pegamentos, minería,
pigmentos, resinas, electrónica, pinturas y tintas, lacas,
servicios petroleros, farmacéutica, electrónica, automotriz,
metalmecánica y agrícola.
Se tienen instalados cuatro laboratorios de aplicación para
desarrollar nuevas fórmulas de productos, dar asesoría técnica,
así como con una planta recicladora que ofrece soluciones ecológicas para el manejo de solventes usados con una capacidad
de producto procesado de 3 mil 500 toneladas anuales.
División Lubricantes, se distribuyen las marcas de lubricantes Shell y Pennzoil, las cuáles son garantía de excelencia
técnica, desarrollo de productos innovadores y tecnología de
punta a nivel mundial.
En agosto de 2010, la Compañía celebró un contrato de macro
distribución con Shell México, quien designó a Pochteca como
distribuidor para toda la República Mexicana y estará a cargo
de la comercialización, almacenamiento y distribución en
México de los lubricantes para los segmentos industriales y de
transporte comercializados bajo la marca Shell.
La empresa considera que será una plataforma sólida para
incrementar la penetración de los lubricantes industriales
de Shell en el mercado mexicano, considerando las fortalezas con que cuenta, entre las que destacan: su cobertura
nacional, su capacidad para efectuar ventas técnicas y
proveer soporte técnico pre y post venta con el apoyo de
sus laboratorios de control de calidad, investigación, así
como su base de decenas de miles de clientes, su plataforma
tecnológica que le permite facturar, entregar y cobrar más de
25 mil pedidos por mes, el exitoso proceso de evaluación y
otorgamiento de crédito a sus clientes, su amplia experiencia
en mercadotecnia, así como su infraestructura de bodegas a
nivel nacional.
Gracias a dicho contrato, la empresa ofrece a sus clientes un
portafolio adicional de productos, manteniendo los mismos
estándares de salud, seguridad y medio ambiente, desarrollando
oportunidades de venta cruzada de productos que manejaba
previamente al contrato a través de la sólida red de distribuidores que ha desarrollado Shell en México a través de los años.
Dentro de la familia de productos de esta División se encuentran además los lubricantes y grasas con grado alimenticio
de la marca Cassida Fuchs. Esta marca es la líder mundial en
aplicaciones industriales grado alimenticio y cuenta con aprobaciones y recomendaciones de los principales fabricantes de
maquinaria para este segmento.
Octubre de 2012
9
>>>CASOS DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO
Grupo Pochteca es una empresa con un portafolio de negocios
posicionado en la comercialización de materias primas a un
gran número de industrias.
Los clientes que atiende se ubican en ramas de la industria
diversas como son la aceitera, adhesivos y pegamentos,
Ventas por Segmento de Negocio o Líneas de Negocio durante 2011.
Concepto
Volumen (Kg.)
Importe
Participación
Operaciones Nacionales
Pochteca Materias Primas S.A. de C.V.
Alimentos
22,092,189
$ 360,811
9.1%
Químicos y Plásticos
57,570,321
$ 626,351
15.7%
Recubrimientos, Solventes y Mezclas
63,317,939
$ 1,258,918 31.6%
Lubricantes
23,191,974
$ 752,875 18.9%
Pochteca Papel S.A. de C.V.
Papel y Cartón
38,253,802
$ 672,218
16.9%
Subtotal
92.2%
Operaciones Extranjeras
Brasil
5,938,379
$ 187,870
4.72%
Guatemala
4,931,000
$ 88,498
2.17%
El Salvador
1,168,964
$ 23,849
0.60%
Costa Rica
623,997
$ 12,413
0.31%
Subtotal7.8%
TOTAL
217,088,565$3,983,803
pinturas, resinas, automotriz, agroquímicos, alimentos y
bebidas, cárnicos, confitería, construcción, cuidado personal y
del hogar, cosméticos, curtiduría, eléctrico, electrodoméstico,
electrónico, farmacéutico, minería, plásticos, productos de
limpieza, solventes, nutrición animal, tratamiento de aguas,
textil, servicios petroleros, productos alimenticios en general,
productos de consumo, artes gráficas y empaque.
100.0%
Adicionalmente, las ventas de la empresa se efectúan a
través 36 sucursales y seis oficinas de venta distribuidos en
la República, además de las operaciones de distribución en
Guatemala, El Salvador, Costa Rica y Brasil. Esto provee una
diversificación importante al lograrse una dispersión geográfica por casi toda la República Mexicana
Sin embargo, cada segmento de mercado está influenciado de
manera independiente por riesgos particulares y su tendencia
mundial, por lo que los efectos negativos en uno de ellos, no
necesariamente impactarían de manera significativa los resultados del grupo en su conjunto.
Resultados 2T2012
Segundo Trimestre
Enero - Junio
Consolidado Millones de pesos
2012
2011
%Var
2012
2011
%Var
Ventas netas
1,029
977
5%
2,055
1,958
5%
Utilidad Bruta
174169 3%
336314 7%
Utilidad Neta
11 21-48%
32 39-18%
EBITDA
61 5217%
106 8918%
Flujo de efectivo libre
67
123
10 Valores
3
2133%
-9
1467%
Ventas
EBITDA
4,000
200
3,984
3,000
2,500
3,317
2,000
1,500
1,000
1,584
1,956
2,055
Millones de pesos
Millones de pesos
3,500
150
195
100
50
500
0
2010
Ventas Anual
2011
1er Sem 2012
Ventas 1er Sem
PERSPECTIVAS
En el transcurso de 2012, se ha validado la estrategia de diversificación de productos, mercados, clientes y regiones que ha
perseguido la empresa desde hace algunos años.
Esta estrategia, aunada a una cada vez mayor venta de
productos envasados y ajustados a la medida de los clientes,
y una cobertura de 500 ciudades, ha permitido a la empresa
moverse continuamente dentro de su portafolio, enfatizando
o desenfatizando ciertos clientes o productos, para asegurar
el poder mantener una mezcla que alcance los objetivos de
rentabilidad y que permita mantener el crecimiento en ventas
a pesar de algunos movimientos adversos en precios.
Confiamos en que esto nos permitirá mantener el crecimiento
en ventas y rentabilidad durante el segundo semestre de 2012,
para con ello asegurar un crecimiento en EBITDA al cierre del
ejercicio de cuando menos 20 por ciento en relación al 2011.
La llegada de inversiones extranjeras, particularmente norteamericanas, a los sectores industriales, como resultado del
creciente incremento de los costos de producción en China,
presenta oportunidades importantes para Grupo Pochteca,
pues la oferta de producto, servicio y soporte técnico de la
empresa es valorada por empresas industriales multinacionales.
Sin duda existen riesgos, particularmente de una desaceleración de la economía de Estados Unidos, de una revaluación
pronunciada del peso contra el dólar (lo cual genera una caída
en los precios de los productos de Pochteca) o de una caída
0
106
90
25
19
2010
EBITDA Anual
2011
1er Sem 2012
EBITDA 1er Sem
considerable en los precios de los productos químicos a nivel
mundial.
Sin embargo, el modelo altamente diversificado de Pochteca
brinda cierta protección ante estas eventualidades, pues
es poco probable que todos los productos que maneja la
empresa sufran caídas en precios en forma concurrente, así
como es poco probable que todas las ramas de negocio a las
que atiende la empresa sufran una caída generalizada en su
demanda.
Por otra parte, estamos persiguiendo activamente posibles
adquisiciones, algunas de las cuales se encuentran en procesos de negociación. Confiamos en poder cerrar cuando menos
una adquisición antes del cierre del 2012, buscando a través
de ella una mejor cobertura geográfica, un redondeo del portafolio, sinergias operativas y el logro de economía de escala.
El mercado de distribución de químicos sigue estando altamente fragmentado, con un número importante de empresas
en transición generacional o en situaciones de búsqueda
de salida por parte de sus accionistas, al ir aumentando la
presión regulatoria sobre la operación de los distribuidores
de químicos y al incrementarse la complejidad en el manejo
de la distribución. Esto presenta una oportunidad para Grupo
Pochteca, que mantienen estándares de seguridad y ecología
de clase mundial (única certificación de “Responsible Distribution” de la NACD en América Latina), y que cuenta con los
sistemas para poder absorber otras operaciones a las cuales
puede complementar el portafolio de productos al tener una
de las más amplias ofertas de producto del mercado.
Octubre de 2012
11
DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR >>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO
Invertir
es como
hacer
amigos
¿Sabes cómo toman las decisiones de
inversión los gestores de fondos?
Aquí te lo decimos.
I
nvertir en Fondos es una buena opción para participar
en los mercados financieros ya que, con montos bajos de
inversión, podemos diversificar con poco dinero, invertir en
distintos instrumentos financieros y aprovechar que existen
expertos dedicados el 100 por ciento de su tiempo a escoger
las mejores opciones de inversión para nuestros recursos.
Sin embargo, probablemente la mayoría de nosotros hemos
tenido experiencias en las cuales al ofrecernos un Fondo de
Inversión nos dicen: “Nuestros expertos invierten en los instrumentos o acciones que tienen las mejores expectativas”.
La primera pregunta que puede surgirnos es ¿Cómo saben
estos señores cuál es la mejor opción?
Sin el afán de quitarle mérito a todos los cálculos financieros
que deben hacerse para poder llegar a dar una opinión sobre
la conveniencia de comprar acciones o prestarle dinero a una
compañía, en mi experiencia encuentro que el proceso de
análisis es muy similar al que debemos seguir para escoger a
un amigo. ¿Cuáles son los puntos principales?
SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO Y LIQUIDEZ
Es muy sencillo. Todos conocemos a alguien que, además de
vivir por arriba de sus posibilidades, siempre está pidiendo
dinero que luego no paga ¿no es cierto? Nadie quiere tener
amigos así.
12 Valores
En el caso de invertir en una empresa, queremos saber si
tiene capacidad de pagar sus créditos y si puede hacerlo a
tiempo. De igual forma, es indispensable que no gaste más
de lo que ingresa, de lo contrario nunca podrá liquidar
sus deudas.
EXPANSIÓN, SANEAMIENTO Y MODERNIZACIÓN
Todos preferimos tener amigos triunfadores, que se preocupan
por superarse y que van ordenando su vida para poder cumplir sus proyectos o metas. Las personas que sólo sueñan y no
aterrizan, o que piensan hacerse millonarias de un día para
otro, pueden ser peligrosas para nuestras finanzas pues seguramente tendremos que ayudarles a levantarse varias veces
y acabaremos dedicando alguna porción de nuestro ahorro a
sacarlos del problema.
Una empresa que invierte en crecimiento, tecnología y que
“ordena la casa” para reducir sus gastos, seguramente será
competitiva. Claro que no debemos olvidar que estos planes
deben ir de acuerdo a su capacidad de financiamiento.
PRODUCTO Y MERCADO
Podemos tener un buen amigo, pero si no le cae bien a
nadie más que a nosotros, puede traernos problemas sociales. Nadie querrá ir a nuestras reuniones si él está presente.
De igual forma, si nos sentimos desatendidos o alguien no
llena nuestras expectativas, seguramente cambiaremos
de confidente.
Verónica Fax Orellana
Consultora Independiente
[email protected]
El producto debe ser bueno; sin embargo, no todos los productos de calidad se venden, deben tener demanda y perspectivas
de que ésta continuará. También es importante medir a la
competencia; si alguien da el mismo servicio, de igual calidad y
con un precio más bajo, nos quitará a los clientes.
Por ejemplo, los productores de velas tenían un negocio
seguro antes de 1879, año en el que Edison inventó el foco.
Ante la aparición de este sustituto, la mayor parte de los
productores quebraron o vieron caer sus utilidades de
manera considerable.
FLEXIBILIDAD Y VELOCIDAD
El mejor amigo es quien nos conoce tan bien que sabe, aún
sin decírselo, cómo nos sentimos. Deja todo por ayudarnos,
nos tolera y siempre esta ahí cuando lo necesitamos.
Volviendo al caso de los productores de velas. La empresa
que se enteró de la invención del foco y la vio como una
oportunidad de mercado, que pudo adaptar su maquinaria o
procesos al nuevo producto y que cambió de giro a tiempo,
no solo sobrevivió, seguramente hizo tanto dinero que hoy los
descendientes de todos los accionistas son millonarios.
REPUTACIÓN E IMAGEN
Queremos tener amigos confiables, con una buena reputación
e imagen. Como dicen las abuelas, “Dime con quien andas
...”
La confianza es un elemento fundamental para decidir realizar
una inversión y no es fácil de adquirir.
¿Quién no querría ser socio de Walt Disney? Es necesario saber
que estamos dejando nuestro dinero en una empresa que tiene
reputación de ser la mejor, que cumple con la ley, que paga sus
impuestos y que siempre ha hecho frente a sus deudas.
Todos conocemos a alguien que,
además de vivir por arriba de sus
posibilidades, siempre está pidiendo
dinero que luego no paga ¿no es
cierto? Nadie quiere tener amigos así.
Finalmente, escoger una empresa requiere de un análisis
detallado y profundo y, a pesar de que siempre puede haber
elementos “sorpresa” después de realizarlo o saber que lo
hicieron por nosotros, seguramente dormiremos más tranquilos. Es como la seguridad que te da el tener un buen amigo y
aunque tengo la suerte de contar con varios, creo que es más
sencillo decidir dónde invertir mi dinero ¿no les parece?
Octubre de 2012
13
DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO
Y llegó el Analista
Independiente.
Esta figura permitirá un mayor y mejor flujo de información
al público, así como un crecimiento exponencial del
Mercado de Valores.
L
a Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
(SHCP) y la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores (CNBV) lanzaron el programa Analista
Independiente, para dotar al público inversionista de información imparcial y gratuita sobre
todas las emisoras listadas.
Para participar en este programa, los interesados deben recibir el visto bueno por parte de un
Subcomité de Selección, integrado por miembros independientes y con amplia experiencia
dentro del Mercado de Valores.
Hasta el momento, dicho Subcomité ha aprobado
como Analista Independiente a las firmas Consultora 414, Investigaciones MSMexico, Morningstar,
Prognosis Economía Finanzas e Inversiones y
Servicios de Análisis en Línea Bursamétrica.
Gracias a esta iniciativa, un total de 23 emisoras que no contaban con un seguimiento
puntual de su información ahora contarán con
14 Valores
un experto con amplia preparación que podrá
resaltar sus ventajas y oportunidades.
La información que revisarán los analistas
independientes incluirá una descripción tanto
de la emisora como de sus valores, una revisión al sector al cual pertenece, sus principales
directivos, sus estrategias hacia el futuro, un
resumen de sus modelos y estados financieros
así como de sus razones financieras, el valor de
capitalización y las tendencias de los precios de
los valores.
El surgimiento del Analista Independiente traerá
diversos beneficios para todos los participantes en
el Mercado de Valores ya que, por principio, incentivará a las emisoras a tener un mayor número de
acciones a disposición de los inversionistas.
También generará una mayor promoción de
nuestro Mercado en el ámbito internacional,
coadyuvará en el incremento y pulverización en
la base de accionistas de todas las emisoras y
permitirá una mayor operatividad de los títulos
y una mejor formación de precios.
Además, los Inversionistas calificados, las
institucionales y el público en general, podrán
obtener información oportuna a través del análisis de las emisoras en español e inglés; todo ello
se distribuirá a través del sistema EMISNET y
estará disponible en la página de Internet de la
BMV en la sección emisoras.
Asimismo se promoverá la colocación de acciones, ya que se contempla un apoyo económico
a las empresas que realicen una oferta pública
inicial con más del 30 por ciento de sus títulos.
Gracias a esta iniciativa, un total de
23 emisoras que no contaban con un
seguimiento puntual de su información
ahora contarán con un experto con amplia
preparación que podrá resaltar sus ventajas
y oportunidades.
Es importante resaltar que la BMV apoya económicamente en el pago por los servicios del
Analista Independiente a las empresas emisoras
que cumplen con ciertos requisitos: Tener más
del 30 por ciento de sus títulos en el mercado,
contar con más de 300 inversionistas y un área
de Relación con Inversionistas.
Octubre de 2012
15
>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO
FEMSA:
Tan grande como socialmente responsable
Con más de 120 años en la industria
de bebidas, es una compañía
comprometida con la sociedad y la
generación de valor.
F
EMSA es la manufacturera, distribuidora
y comercializadora más grande de bebidas
concentradas y jarabes en el mundo.
Desde su origen en 1890, siempre se ha preocupado por mantenerse a la vanguardia a través
de la innovación constante, un eficiente desempeño, un sólido crecimiento y por ser pionera
en el establecimiento de programas orientados
al desarrollo del personal de las comunidades
donde opera.
Su esfuerzo por brindar los mejores productos se
ve reflejado en los resultados obtenidos al cierre
del año, donde reportó una ganancia neta mayor
a 15 mil 130 millones de pesos (mdp), ingresos
netos por arriba de los 203 mil 044 mdp, una
utilidad operativa cercana a 23 mil 987 mdp y
una utilidad por acción (UPA) de 0.84582.
En el 2002 y 2006 FEMSA fue reconocida como
una de las “Mejores Empresas para trabajar en
México” por parte del Great Place to Work Institute y la revista Expansión. En el 2004 y 2008
recibió el reconocimiento “Best Employer of
Latin America”, otorgado por Hewit Associates
y la revista “América Economía Magazine”.
También el 2004, obtuvo el reconocimiento como
la “Empresa líder de Negocios y Responsabilidad
Social” en México por parte de Hay Group y la
revista latinoamericana Gestión. Finalmente en
marzo de 2011, Femsa y sus unidades de negocio
reciben por séptimo año consecutivo el premio
Empresa Socialmente Responsable.
16 Valores
En el 2008 se constituye la Fundación FEMSA,
la cual apoya la educación, la ciencia y la tecnología para la conservación y el uso sustentable
del agua y la promoción de la vida saludable en
la comunidad.
La Fundación apoya proyectos sustentables de
infraestructura para el acceso al agua y el saneamiento, principalmente en comunidades con
fuentes de acceso ineficientes o inexistentes.
Uno de esos programas se desarrolla en San
Luis Potosí. “Acceso a Agua en comunidades
Rurales Indígenas de la Huasteca Potosina”
tiene como objetivo que todas las comunidades
rurales de la zona mejoren su calidad de vida,
mediante la construcción de sistemas de captación y almacenamiento de agua de lluvia.
Un proyecto similar se desarrolla en el estado
de Oaxaca, donde se busca abastecer a cinco
comunidades con una manera alternativa para
resolver la escasez del agua. El objetivo para este
proyecto es poder captar, almacenar y purificar
el agua de lluvia a nivel comunitario para la
región mixteca. Con la colaboración de la Fundación Ayú, se ha logrado que 241 familias se beneficien con la recolección de agua de lluvia.
Otro proyecto que se realiza en nuestro país
es “Ven por Agua (Vehículo Potabilizador de
Respuesta a Desastres)”. Aquí se busca que un
vehículo autosuficiente de respuesta a desastres que, con la ayudar de Protección Civil de
Nuevo León, suministre hielo y agua potable de
manera gratuita a comunidades damnificadas.
250
Fomento Eco Mex UBD
GModelo C
Índice Prec y Cotiz
Femsa UBD
GModelo C
IPyC
2010
El siguiente proyecto de fundación FEMSA es
“Acceso a Agua Segura en Comunidades Marginadas”, el cual busca desarrollar y financiar
los proyectos regionales que proveen agua de
calidad a comunidades marginadas a través de
un modelo de gestión integral que aproveche el
uso de tecnologías de potabilización que sean
eficientes y de alto impacto. El programa se
realiza en Argelia y Sopó, Colombia y en San
Francisco de Cuapa, Nicaragua; logró que, en
2010, tres comunidades tuvieran acceso al agua
potable y se beneficiara a 17 mil personas.
Después de 122 años, FEMSA se ha mantenido
a la vanguardia con los más altos estándares
para brindar los mejores productos a sus consumidores. Sin embargo, su visión no se limita
en generar un valor económico, sino que se
expande a mejorar la calidad de vida de las
comunidades más necesitadas.
200
150
100
Lilia S. Salcedo Rivera
Director de Análisis de
Economática
[email protected]
50
2011
día
((Recuadro 1))
((Recuadro 2))
Para una empresa con estos resultados el
Presencia de Femsa en Latinoamérica:
crecimiento es fundamental, por lo que
• Más de 215 millones de consumidores en
las inversiones realizadas en los últimos
México, Guatemala, Colombia, Venezuela, Nica-
años fueron:
ragua, Brasil, Costa Rica, Panamá y Argentina.
• Más de 9 mil 300 rutas de distribución.
• 2006: FEMSA Cerveza adquiere el control
• 177 mil 470 colaboradora sólo en América
de la brasileña Kaiser por 68 millones de
Latina.
dólares.
• 9 mil 561 tiendas OXXO en México y Colombia.*
• 2007: Coca-Cola FEMSA (KOF) y The
• Más de 200 centros de distribución de
Coca-Cola Company (TCCC) adquieren
refresco y comercio.
Jugos del Valle, que opera en México y
• Ingresos totales por $203 mil 404 mdp en
Brasil, ocupando el segundo y primer lugar
2011.
de estos mercados.
Datos anualizados a diciembre 31, 2011
*Número de Tiendas OXXO a diciembre 31,
• 2008: Adquiere Agua de los Ángeles.
2011
FEMSA UBD.
• 2009: KOF y TCCC adquieren agua
Información tomada con base en un estudio
embotellada Brisa.
hecho por Economatica, precios de cierre diario
en moneda original 2010 (base 100) de FEMSA
Economática realizó una comparación entre los
precios de cierre diario de FEMSA UBD, GMODELO C y el IPC en moneda original tomando el
año 2010 como base 100.
• 2010: FEMSA acordó el intercambio de
UBD, COMERCI e IPC.
sus operaciones de cerveza por el 20 por
ciento de las acciones de Heineken; así
incrementó su participación de mercado y
su eficiencia competitiva.
El resultado muestra un gran crecimiento en
ambas emisoras en el periodo 2010, 2011 y lo
que lleva del 2012 con un rendimiento 35.2
por ciento de FEMSA y 14.8 por ciento de
GMODELO. En comparación con el rendimiento que tuvo el Índice de Precios y Cotizaciones de 8.1 por ciento, GMODELO estuvo
cerca de duplicar el rendimiento del IPC; sin
embargo, el rendimiento de FEMSA es cuatro
veces mayor al índice.
*Información legal importante: Información elaborada por la Dirección de Análisis de Economatica de México,
con base en fuentes consideradas fidedignas. Las opiniones aquí expresadas no implican certificación acerca
de los criterios utilizados. La publicación de este material se hace con fines informativos, por lo que no implica
de forma alguna y bajo ninguna circunstancia, implícita o explícita, recomendación de invertir, comprar, vender,
mantener, operar o negociar algún activo financiero o valor negociable de cualquier otra índole. De esta
forma, las decisiones de inversión del usuario de este material no deberán basarse en el contenido del mismo.
Economatica de México y/o sus funcionarios no aceptan o aceptarán responsabilidad legal alguna por el
resultado de decisiones de inversión que se realicen con base en el presente material.
Octubre de 2012
17
>>>AMIB EN MOVIMIENTO
Un Mercado,
con visión de largo plazo.
Se llevó a cabo el Segundo Encuentro AMIB 2012,
del 6 al 9 de Septiembre en Los Cabos.
E
l espectacular destino turístico de
Los Cabos, Baja California Sur,
fue sede de uno de los más importantes eventos del sector financiero en lo
que va del presente año: el Encuentro
AMIB 2012.
En esta segunda edición, el evento llevó
por nombre “Visión del Mercado de
Valores para el año 2015”, lo que habla
de la necesidad de establecer estrategias
de mediano y largo plazo que permitan
incrementar la competitividad a nivel
internacional y seguir cumpliendo con
el objetivo de llevar financiamiento a las
empresas, gobiernos e instituciones que
lo necesitan.
Entre los temas que se tocaron en el
Encuentro, están las perspectivas para
el entorno político, económico y lo que
se espera en materia de rentabilidad
en el largo plazo para los mercados
financieros internacionales, así como la
situación en la que se encuentra nuestro
país, que nos sitúa en una posición de
privilegio como destino para la inversión y estabilidad económica, oportunidad que debemos aprovechar.
Del mismo modo, se habló de la implementación de los llamados GIPS (General
Investment Performance Standards) en
nuestro país y de las diferentes visiones que
existen para hacer más competitivo el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC)
de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
2 Valores
En un entorno de crisis internacional y
volatilidad, un punto fundamental son
los productos derivados y las opciones que existen para cubrir los riesgos
financieros. Al respecto, el Encuentro
contempló espacios de reflexión para
estos productos, a fin de contar con
mercados más competitivos y complementarios que operen con regulación
bajo estándares mundiales y cumpliendo con compromisos que tiene
nuestro país con organismos internacionales que nos permitan ser más
transparentes.
Precisamente hablando de generar
confianza en un entorno difícil, se tocó
también el tema de las necesidades y
los pendientes para converger con las
prácticas internacionales de revelación
de información.
Y finalmente, uno de los temas de
mayor trascendencia, fue la mesa de
“Metas y Objetivos para el Mercado
de Valores 2015” en la que los presidentes de los Comités de la Asociación
hablaron de las necesidades que existen
y la forma de lograr las metas para que
nuestro mercado sea más competitivo.
¿Cómo podemos llegar a ser una potencia mundial y equipararnos con los Mercados que han alcanzado un importante
desarrollo? Las reflexiones que tuvimos
al respecto nos llevaron a los siguientes
objetivos:
• Seguir modernizando el mercado buscando nuevos esquemas operativos que
brinden mayor liquidez, contar con un
régimen fiscal competitivo que no limite
el desarrollo del ahorro e inversión, así
como atraer la repatriación de capitales.
• Trabajar en una mayor promoción,
para tener un mayor acercamiento a las
empresas a través del Consejo Coordinador Empresarial (CCE).
• Implementar programas para promover el listado de pequeñas y medianas
empresas, así como la promoción en
casas de bosa a través de programas de
educación que permitan aumentar la
base de inversionistas.
• Promover la cultura y educación financiera y bursátil.
Les invitamos a entrar a la página de la
AMIB en la que están disponibles tanto el
discurso de bienvenida como las presentaciones del Evento.
Estadísticas y Datos de Casas de Bolsa:
Indicadores del Sector Bursátil y del Financiamiento Bursátil
Precisión del mercado
Indicadores del Sector Bursátil pág. 20 | Datos de Casas de Bolsa | Custodia de Valores
| Captación Total | Capital Contable | Número de Cuentas | Custodia/Núm. Empleados |
Custodia/Núm. Cuentas | Custodia/ PIB | Custodia/ Captación Total | Número de Empleados |
Número de Sucursales | Utilidad de Operación | Utilidad Neta | Distribución Geográfica de
la Custodia | Distribución de la Custodia por Tipo de Mercado |
Indicadores del Mercado de Valores pág. 24 | Indicadores de Mercado | Valor de
Capitalización | Rotación | Importe Promedio Operado Diario del Mercado Accionario | Número
de Emisoras del Mercado Accionario | Operatividad del Mercado Accionario | Operatividad
Promedio Diaria | Múltiplos P/U y P/VL | ETFs | Comparativos Internacionales | Valor de
Capitalización respecto al PIB | Valor de Capitalización | Tamaño Promedio de la Empresa |
Sociedades de Inversión y SIEFORES pág. 29 | México | Activos de Sociedades de
Inversión | Número de Cuentas de Sociedades de Inversión | Activos Sociedades de Inversión/
Captación Bancaria | Activos Sociedades de Inversión/PIB | Activos Siefores | Número de
Cuentas de Siefores | Activos Siefores/Captación Bancaria | Activos Siefores/PIB | Activos
SI+Siefores | Activos SI+Siefores/PIB |
Mercado de Deuda pág. 31 | México | Tenencia de Valores Gubernamentales en Poder del
Público | Montos en Circulación |
Financiamiento Bursátil pág. 33 | México | Resumen | IPOs | Deuda | CKDs |
Mexder pág. 34 | México | Evolución Futuros del IPC | Opciones sobre los Futuros del IPC |
Futuros sobre el Bono M10 |
Anexo Estadístico pág. 35 | Indicadores Económicos | Indicadores Bursátiles |
Indicadores Mensuales | Sociedades de Inversión |
____
Nota: Los datos que a continuación se presentan
se encuentran en pesos corrientes.
Octubre de 2012
19
>>>INDICADORES DEL SECTOR BURSATIL>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE
>>>DATOS DE CASAS DE BOLSA>>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>ME
7,000,000
Custodia de Valores
A junio del 2012 la custodia ascendió a 6,193,374
millones.
6,000,000
Millones de Pesos
A diciembre de 2011 la custodia ascendió a 6,023,122
millones de pesos, mostrándose un aumento del
2.83% al cierre de junio de 2012.
5,000,000
4,000,000
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0
Captación Total
La captación total a junio de 2012 registró un aumento
del 2.31% con respecto al cierre del año 2011.
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
10,000,000
8,000,000
Millones de Pesos
La captación total, la cual incluye casas de bolsa y
banca comercial, totalizó 8,561,447 millones de pesos
a diciembre de 2011, lo que implica un aumento del
4% en relación con la presentada el año anterior.
2001
6,000,000
4,000,000
2,000,000
0
40,000
El capital contable de las 33 casas de bolsa sumó
37,301 millones de pesos a junio de 2012,
2.11% mayor que al cierre del año 2011.
Millones de Pesos
Capital Contable
30,000
20,000
10,000
0
250,000
Número de Cuentas
A junio de 2012 el número de cuentas disminuyó
1.26% con respecto al cierre del año 2011.
200,000
150,000
100,000
50,000
0
20 Valores
INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
EXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO
1,200
Custodia / Núm. de Empleados
1,000
Millones de Pesos
A junio de 2012 el monto custodiado por empleado
fue de 1,049 millones de pesos.
800
600
400
200
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2008
2009
2010
2011 2012 2T
35
Custodia / Núm. de Cuentas
30
Millones de Pesos
La cuenta promedio a junio de 2012 fue
de 31 millones de pesos, mostrando un aumento
del 4.13% con respecto al cierre del año 2011.
2001
25
20
15
10
5
0
50
Custodia / PIB
40
Porcentaje
A junio de 2012 la custodia de valores representa
el 43% del PIB.
30
20
10
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
80
Custodia / Captación Total
70
60
Porcentaje
A junio del 2012 la custodia de valores de las casas de
bolsa representa el 71% del sistema financiero.
2001
50
40
30
20
10
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Octubre de 2012
21
>>>INDICADORES DEL SECTOR BURSATIL>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE
>>>DATOS DE CASAS DE BOLSA>>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>ME
6,000
Número de Empleados
5,000
El número de empleados laborando dentro de
las casas de bolsa ha aumentado, pasando de 5,823
al cierre de 2011 a 5,903 en junio de 2012.
4,000
3,000
2,000
1,000
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
350
Número de Sucursales
300
A junio de 2012, el número de sucursales
disminuyó con respecto al cierre del 2011,
reportándose un total de 298 sucursales.
250
200
150
100
50
0
9,000
La utilidad de operación a junio de 2012
fue de 5,193 millones de pesos.
Millones de Pesos
Utilidad de Operación
7,500
6,000
4,500
3,000
1,500
0
La utilidad neta a junio de 2012
fue de 3,806 millones de pesos.
Millones de Pesos
7,000
Utilidad Neta
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
22 Valores
INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
EXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO
Distribución Geográfica de la Custodia
Al cierre de junio de 2012, la custodia estaba
distribuida geográficamente en la República
Mexicana de la siguiente manera:
1.45%
0.50%
2.81%
95.24%
D.F. y Área Metropolitana
Nuevo León
Jalisco
Otras
Fuente:
Estudio de Intermediación Financiera Regional,
junio de 2012.
Distribución de la Custodia
por Tipo de Mercado
0.20%
57.64%
15.19%
Mercado de Capitales
Mercado de Dinero
Al cierre de junio de 2012, la custodia se encontraba
distribuida por mercado, de la siguiente manera:
Sociedades de Inversión
Otros Instrumentos
26.96%
Fuente:
Estudio de Intermediación Financiera Regional,
junio de 2012.
Octubre de 2012
23
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE
>>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEX
500,000
Valor de Capitalización
400,000
Millones de Dólares
A junio de 2012 el valor de capitalización ascendió
a 445,378 millones de dólares, esto representa un
aumento del 9.25% con respecto a diciembre de 2011.
300,000
200,000
100,000
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011 2012 2T
50
Rotación
40
Porcentaje
La rotación (Medida como Importe Operado / Val. Cap.)
se ubicó en 42% a junio de 2012.
30
20
10
0
El promedio diario operado a junio de 2012
fue de 10,302 millones de pesos.
12,000
10,000
Millones de Pesos
Importe Promedio Operado Diario
del Mercado Accionario
8,000
6,000
4,000
2,000
0
Número de Emisoras del Mercado Accionario
200
150
El número de emisoras a junio de 2012
fue de 133.
Fuente: BMV
100
50
0
24 Valores
DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
XICO
Operatividad del Mercado Accionario
Mercado Doméstico
Operaciones
Volumen
Importe Operado
Promedio Diario
Promedio Diario
Millones
Millones
MXP Millones
MXP Millones
USD Millones
2001
2.0
62,060
1,105,094
2,193
240
2002
2.1
47,114
597,211
1,190
106
2003
1.8
41,284
557,786
1,111
99
2004
2.6
58,598
1,103,391
2,147
191
2005
3.2
57,929
1,225,186
2,402
223
2006
4.7
68,587
1,838,053
3,730
343
2007
6.8
86,800
2,893,299
5,764
529
2008
8.7
108,644
2,871,445
5,697
421
2009
14.3
127,344
2,977,594
5,932
455
2010
16.2
159,675
4,705,718
9,449
763
2011
21.7
149,077
4,194,664
8,323
597
2012 2T
17.0
88,870
2,575,582
10,302
776
Operaciones
Volumen
Importe Operado
Promedio Diario
Promedio Diario
Millones
Millones
MXP Millones
MXP Millones
USD Millones
2001
ND
ND
ND
ND
ND
2002
ND
ND
ND
ND
ND
2003
8,529
6
2,537
5
0
2004
20,072
28
12,665
25
2
2005
24,203
116
49,670
98
9
2006
49,653
648
289,976
580
53
2007
51,291
635
315,433
628
58
2008
78,151
1,353
642,180
1,274
94
2009
188,207
1,474
465,784
928
71
2010
231,423
1,708
779,254
1,565
126
2011
476,912
2,382
1,065,309
2,114
152
2012 2T
284,985
996
517,425
2,070
156
Año
Mercado Global (SIC*)
Año
Mercado Total
Importe
Año
%
ND
ND
2002
ND
ND
2003
560,323
0%
2004
1,116,056
1%
2005
1,274,856
4%
2006
2,128,029
14%
2007
3,208,732
10%
2008
3,513,625
18%
2009
3,619,774
14%
2010
5,484,972
14%
2011
5,259,973
20%
2012 2T
3,093,007
17%
2001
Global / Total
MXP Millones
* Sistema Internacional de Cotizaciones.
Fuente: BMV
Octubre de 2012
25
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE
>>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEX
Operatividad Promedio Diaria
Mercado Doméstico
Importe
Volumen
MXP Millones
Miles
Operaciones
8,323
295,788
44,396
10,257
354,424
70,081
23.23
19.82
57.85
Importe
Volumen
2011
2012 Junio
Var % 2012 vs 2011
Mercado Global (SIC*)
MXP Millones
Miles
Operaciones
2011
2,114
4,727
1,062
2012 Junio
2,071
3,974
1,246
Var % 2012 vs 2011
-2.03
-15.93
17.28
Múltiplos P/U y P/VL
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
P/U
P/VL
P/U
P/VL
P/U
P/VL
P/U
P/VL
P/U
P/VL
P/U
P/VL
Mercado
18.58
4.42
14.62
3.51
22.13
3.72
18.91
3.82
18.74
3.54
18.27
3.41
Materiales
11.99
2.59
6.48
1.35
35.32
2.50
16.59
4.01
12.19
2.98
11.95
3.50
Industrial
19.77
2.68
11.28
1.60
11.99
1.88
19.88
2.96
11.61
2.64
13.78
1.93
Servicios y Bienes de Consumo Básico
18.46
3.51
22.28
3.88
28.72
3.48
45.51
3.21
20.87
5.48
16.33
2.64
Productos de Consumo Frecuente
19.42
3.54
18.36
3.15
26.61
4.31
24.04
3.57
26.98
3.62
30.55
3.75
Salud
15.57
2.89
14.47
2.23
23.25
3.63
27.74
5.83
23.43
4.35
10.76
4.03
Servicios Financieros
14.01
2.61
13.68
1.97
19.09
2.20
17.53
2.41
18.48
2.01
19.66
2.14
Servicios de Telecomunicaciones
21.06
6.42
13.83
5.04
14.81
4.60
10.71
4.67
14.48
3.81
15.83
4.38
Sector
Fuente: Banxico.
ETFs
ETFs listados en el SIC
429
100%
ETFs con subyacente de renta variable
330
77%
ETFs con subyacente de renta fija
63
15%
ETFs con subyacente de divisas
26
6%
ETFs con subyacente de commodities
10
2%
Fuente: BMV.
26 Valores
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO D
>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO
Valor de Capitalización
(millones de dólares)
Fuente: WFE y BMV datos
junio de 2012.
18,000
15,000
9,000
PaísImporte
Estados Unidos
17,502,653
China3,560,052
Japón3,384,874
Inglaterra3,332,231
Canadá1,860,188
Brasil1,127,246
Corea1,024,629
España876,874
Singapur664,634
México445,378
Italia414,255
Chile294,768
Argentina31,174
2,000
1,600
Millones de Dólares
Millones de Dólares
12,000
PaísImporte
6,000
3,000
1,200
800
Argentina
Chile
Italia
México
Singapur
España
Brasil
Canadá
Inglaterra
Japón
China
Estados Unidos
0
Corea
400
0
Valor de Capitalización respecto al PIB
El valor de capitalización del mercado mexicano
con respecto al PIB de junio de 2012 representa el
39%.
Fuente: WFE, FMI e INEGI
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
Octubre de 2012
Argentina
Italia
México
China
Brasil
Japón
España
Corea
Canadá
Chile
Estados Unidos
Inglaterra
0,0
Singapur
Datos en porcentaje
De una muestra de 13 países
destacan:
País
Val. Cap./PIB
Singapur2.46
Inglaterra1.36
Estados Unidos
1.12
Chile1.08
Canadá1.03
Corea0.88
27
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE
>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO
Tamaño Promedio de la Empresa
(millones de dólares)
Fuente: Estimaciones AMIB con datos de WFE.
Datos a junio de 2012.
28 Valores
3,000
2,000
España
Argentina
Canadá
Corea
Chile
Singapur
Italia
China
Japón
0
Inglaterra
1,000
Brasil
Singapur1,442
Chile1,287
Corea577
Canadá478
Argentina318
España273
4,000
México
Estados Unidos
4,208
México3,349
Brasil3,123
Inglaterra1,493
Japón1,487
China1,457
Italia1,454
5,000
Estados Unidos
Tamaño
PaísEmpresa
Millones de Dólares
Tamaño
PaísEmpresa
>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEX
>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO
1,600,000
Activos de Sociedades de Inversión
Nota: A partir de septiembre de 2007 se consideran
Activos Netos de Sociedades de Inversión.
1,400,000
Millones de Pesos
A junio de 2012 los activos netos ascendieron
a 1,429,192 millones de pesos mostrando un aumento
de 8.11% respecto a diciembre de 2011.
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
2,500,000
Número de Cuentas de Sociedades de Inversión
2,000,000
Millones de Pesos
A junio de 2012 el número de cuentas aumentó
3.74% respecto al cierre de diciembre de 2011.
2002
1,500,000
1,000,000
500,000
0
A junio de 2012 los activos de las Sociedades
de Inversión representaban el 55.7%
de la Captación Bancaria.
70
Datos en porcentaje
Activos Sociedades de Inversión /
Captación Bancaria
60
50
40
30
20
Nota: A partir de septiembre de 2007 se consideran
Activos Netos de Sociedades de Inversión.
10
0
10%
Activos Sociedades de Inversión / PIB
8%
Datos en porcentaje
A junio de 2012 la participación de las Sociedades
de Inversión con respecto al PIB es de 9.56%.
6%
4%
2%
0%
Octubre de 2012
29
>>>SOCIEDADES DE INVERSION Y SIEFORES>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXD
>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO
1,800,000
Activos SIEFORES
1,500,000
Millones de Pesos
A junio de 2012 los activos netos ascendieron
a 1,739,624 millones de pesos mostrando un aumento
de 11.07% respecto a diciembre de 2011.
1,200,000
900,000
600,000
300,000
0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
50,000,000
Número de Cuentas de SIEFORES
40,000,000
Millones de Pesos
A junio de 2012 el número de cuentas aumentó 11.56%
respecto a diciembre de 2011.
2002
30,000,000
20,000,000
10,000,000
0
80%
A junio de 2012 los activos de las Sociedades de
Inversión representaban el 67.8% de la Captación
Bancaria.
Datos en porcentaje
Activos SIEFORES / Captación Bancaria
60%
40%
20%
0%
12%
Activos SIEFORES / PIB
10%
Datos en porcentaje
A junio de 2012 la participación de las Sociedades de
Inversión con respecto al PIB es de 11.6%.
8%
6%
4%
2%
0%
30 Valores
D
>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO
3,500,000
Activos SI + SIEFORES
3,000,000
Millones de Pesos
A junio de 2012 los activos netos ascendieron
a 3.2 millones de pesos mostrando un aumento
de 9.72% respecto a diciembre de 2011.
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
25%
Activos SI + SIEFORES / PIB
A junio de 2012 la participación de las Sociedades
de Inversión + Siefores con respecto al PIB
es de 21.2%.
Datos en porcentaje
20%
15%
10%
5%
0%
Mercado de Deuda
Tenencia de Valores Gubernamentales en Poder del Público
(millones de pesos)
Junio
2002
Total de Valores
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2010
2009
2011
2012
848,038
988,772 1,080,396 1,229,218 1,697,029 2,028,701 2,316,327 2,691,823
2,992,166 3,694,120 4,069,892
832,932
965,600 1,003,891 1,125,277 1,568,505 1,809,870 2,046,213 2,378,642
2,397,576 2,720,874 2,848,375
Gubernamentales
Residentes en el País
Residentes en el Extranjero
15,106
23,172
76,505
103,941
128,524
218,831
270,114
313,181
594,590
973,246 1,221,517
198,705
212,385
250,319
302,729
359,377
350,085
359,783
507,382
464,480
488,466
524,833
2,858
4,265
7,137
3,513
6,315
9,358
17,403
11,589
100,629
217,143
321,069
201,696
319,922
359,283
445,360
639,022
737,367
869,027
959,429
1,031,193
932,013
895,959
11,663
13,621
68,579
95,126
117,180
204,167
242,952
289,205
463,347
706,829
818,848
432,240
433,292
394,289
377,588
570,106
722,417
817,404
911,830
901,894
823,297
937,363
585
5,285
790
5,303
5,029
5,306
9,760
12,387
30,614
16,580
20,196
I. Cetes
Residentes en el País
Residentes en el Extranjero
II. Bonos
Residentes en el País
Residentes en el Extranjero
III. Otros
Residentes en el País
Residentes en el Extranjero
Fuente: Banxico.
Octubre de 2012
31
>>>MERCADO DE DEUDA>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>>MEXICO>>>MEXICO>>>MEXICO
Mercado de Deuda
Montos en Circulación
(millones de pesos)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
Gubernamental, Banxico y Bonos IPAB
2,407,846
2,739,826
3,037,165
3,458,053
3,779,651
4,531,358
4,912,578
Gubernamental
1,702,665
2,035,771
2,310,861
2,692,926
2,995,726
3,692,248
4,070,318
Cetes
376,618
365,605
375,805
520,821
564,905
705,590
844,552
Bondes D
199,463
354,887
432,140
469,552
400,754
701,717
810,077
Udibonos
155,327
235,327
334,929
433,884
531,679
647,550
699,771
Bonos M
756,435
942,443
1,109,987
1,248,069
1,498,388
1,637,391
1,715,918
Banxico
111,718
14,342
1,831
1,817
1,615
ND
ND
IPAB
593,463
689,713
724,473
763,310
782,310
839,110
842,260
Deuda Corporativa
567,164
619,076
709,723
785,587
863,477
963,974
988,246
60,320
59,165
60,417
64,913
30,992
42,394
42,951
Cupón Cero
27,974
19,789
24,794
20,453
13,882
20,680
25,207
Tasa Flotante
27,191
30,307
28,398
20,779
14,118
16,422
12,600
Otros
5,155
8,802
7,225
23,682
3,052
5,293
5,144
475,519
540,746
612,525
675,767
783,950
865,898
886,381
360,826
Corto Plazo
Largo Plazo
Corporativos
177,288
229,868
257,485
294,229
322,180
341,326
Estado y Municipios
31,348
40,942
49,901
52,667
56,125
62,964
62,128
Paraestatales
247,321
212,564
221,573
229,640
270,822
313,857
305,696
RBM's
19,562
57,373
83,566
99,231
134,822
147,751
157,731
24,839
19,164
36,781
44,907
48,536
55,682
58,914
Otros
Valores Bancarios
369,788
435,725
231,058
377,235
594,218
473,884
473,200
Pagarés Rend. Al Vto.
243,479
286,427
60,332
199,420
327,090
208,013
228,873
Certificados de Depósito
61,160
73,425
81,533
73,403
113,366
82,405
48,139
CB's Bancarios
55,892
64,052
81,217
83,286
130,518
166,684
168,606
Otros
Total
Fuente:
Accival Casa de Bolsa.
32 Valores
9,257
11,821
7,976
21,126
23,244
16,783
27,582
3,344,798
3,794,627
3,977,946
4,260,875
5,237,346
5,969,217
6,374,024
>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>>MEXICO>>>MEXICO
Financiamiento Bursátil 2010-2011
Resumen
Primarias
Mixtas
No. de
Emisiones
Secundarias
No. de
Monto
Emisiones
FIBRA
No. de
Monto
Emisiones
Suscripciones
No. de
Monto
Emisiones
CKDs
No. de
Monto
Deuda
No. de
Emisiones
Monto
Total
No. de
Emisiones
Monto
No. de
Emisiones
Monto
Emisiones
Monto
2010
2
1,820
1
-
4
18,127
-
-
12
5,148
9
21,708
872
497,824
899
544,627
2011
1
3,891
9,232
2
2,752
1
3,615
14
15,791
6
6,486
890
536,852
915
578,619
Resumen a Junio de 2012
Total
Primarias
Mixtas
Secundarias
FIBRA
Suscripciones
CKDs
Deuda
1
-
-
1
7
2
481
492
10,444
-
-
8,877
2,235
7,475
298,465
327,496
No. Emisiones
Monto
MXP Millones
Deuda Corto Plazo
No. Líneas
Fuente: BMV.
Certificados
Autorizadas
Bursátiles
72
No. de Emisiones
408*
Importe
201,061
Junio 2012.
Total
MXP Millones
Deuda Mediano y Largo Plazo
* Incluye revolvencias.
No.
Fuente: BMV.
Colocaciones
Junio 2012.
73
Títulos de Deuda
Bonos
Organismos
Certificados
Certificados
Obligaciones
Bancarios
Multilaterales
de Depósito
Bursátiles
No. de Emisiones
3
14
1
-
55
73
Monto
3,718
$6,158
$800
-
$86,728
$97,404
Total
MXP Millones
CKDs
Importe
Fuente: BMV.
No.
Emisora
Fecha
Junio 2012.
1
MRP CKD
30-Mar
5,000.00
Infraestructura
2
PLANIGRUPO
18-May
2,475.20
Infraestructura
Total
MXP Millones
Destino de los Recursos
7,475.20
Octubre de 2012
33
>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>>MEXICO
Evolución Futuros del IPC
El volumen de los futuros del IPC ha disminuido 48%
con relación al cierre del 2011.
120
250
100
200
80
150
60
100
40
50
20
Volumen (miles de contratos)
Jul-12
May-12
Ene-12
Mar-12
Nov-11
Jul-11
Sep-11
Mar-11
May-11
Ene-11
Sep-10
Nov-10
Jul-10
May-10
Ene-10
Interés abierto (miles de contratos)
600
Opciones sobre los Futuros del IPC
500
Número de contratos
El volumen promedio diario de las opciones
del futuro del IPC ha disminuido 30%
con relación al año pasado.
Mar-10
Nov-09
Jul-09
Sep-09
May-09
Ene-09
Mar-09
Nov-08
Jul-08
Sep-08
Mar-08
May-08
Ene-08
Sep-07
Nov-07
Jul-07
May-07
Ene-07
Mar-07
Sep-06
0
Nov-06
0
400
300
200
100
0
2008
2009
2010
2011
Ago-2012
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
12,000
Futuros sobre el Bono M10
10,000
Número de contratos
El volumen promedio diario de los futuros del Bono
M10 ha disminuido 38% con relación al año pasado.
2007
8,000
6,000
4,000
2,000
0
34 Valores
>>>ANEXO ESTADISTICO
Indicadores Económicos
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 Junio
711,114
699,356
697,409
758,222
851,004
951,916
1,036,099
1,086,686
879,554
1,035,365
1,150,277
1,134,357
-1.0
0.1
1.3
4.1
3.2
5.2
3.3
1.2
-6
5.5
3.9
3.72 e
Unidades
PIB*
USD Millones
PIB
Variación Anual
%
PIB
Per Cápita*
USD
7,212
7,015
6,912
7,428
8,241
9,064
9,701
10,004
7,963
9,217
10,122
9,867
Inflación acumulada
%
4.40
5.70
3.98
5.19
3.33
4.05
3.76
6.53
3.57
4.40
3.82
0.8
Inflación anual
%
4.40
5.70
3.98
5.19
3.33
4.05
3.76
6.53
3.57
4.40
3.82
4.34
Reservas
Internacionales
USD Millones
40,826
47,931
57,435
61,496
68,669
67,680
77,403
83,313
90,838
116,861
142,476
157,337
Inversión Extranjera
en Bolsa
%
43
43
46
43
45
44
39
ND
38
36
32
32
Exportaciones
USD Millones
158,780
161,046
164,766
187,999
214,233
249,925
271,875
291,343
229,704
298,473
349,676
184,137
Importaciones
USD Millones
168,396
168,679
170,546
196,810
221,820
256,058
281,949
308,603
234,385
301,482
350,842
180,847
Balanza Comercial
USD Millones
-9,617
-7,633
-5,779
-8,811
-7,587
-6,133
-10,074
-17,261
-4,681
-3,009
-1,468
3,290
Tasa de desempleo
%
2.64
2.34
2.94
3.52
2.83
3.47
3.46
4.32
6.41
5.70
4.51
4.81
Tipo de Cambio**
Pesos/USD
9.33
9.75
10.83
11.31
10.87
10.90
10.93
11.21
13.57
12.64
12.47
13.28
Cetes 28
%
11.30
6.88
6.06
8.50
8.22
7.19
7.44
7.68
4.51
4.30
4.31
4.27
TIIE 28
%
7.90
8.54
6.29
8.95
8.57
7.37
7.93
8.69
4.92
4.88
4.78
4.77
Precio Petróleo
USD
18.61
21.52
24.78
31.05
42.71
53.04
61.64
84.38
57.44
81.46
101.64
90.07
*
Fuente: AMIB con datos de INEGI y Banxico.
** Fuente: AMIB con datos de Banxico.
Indicadores Bursátiles
Capital
Contable
MXP Millones
Utilidad
Operación
MXP Millones
Utilidad
Neta
MXP Millones
Número
de Cuentas
Número de
Sucursales
Número de
Empleados
1,280,124
9,485
1,363
968
169,300
127
4,519
1,367,644
10,499
373
866
167,230
148
3,973
1,641,085
1,457,612
11,673
1,628
2,036
161,950
149
4,441
2004
2,079,123
1,633,697
13,938
2,549
2,460
161,715
184
4,278
2005
2,573,529
1,695,033
15,674
3,365
2,646
161,101
195
4,197
2006
3,481,263
1,769,454
19,401
4,821
4,180
169,698
235
4,831
2007
4,395,899
1,748,580
24,216
5,298
4,624
192,887
257
4,226
2008
3,981,806
2,171,850
26,062
4,846
5,048
194,946
334
5,594
2009
4,983,723
2,112,489
29,757
6,177
5,055
187,572
336
5,632
2010
5,981,304
2,271,054
35,845
8,564
6,854
195,242
334
5,715
2011
6,023,122
2,538,325
36,532
6,582
4,975
202,342
320
5,823
2012 2T
6,193,374
2,565,664
37,301
5,193
3,806
199,785
298
5,904
Custodia
de Valores
MXP Millones
Captación
Bancaria*
MXP Millones
2001
1,283,076
2002
1,420,741
2003
* Fuente: AMIB, Banxico.
Octubre de 2012
35
>>>ANEXO ESTADISTICO
Indicadores Mensuales
IPC
Valor de Capitalización
Emisoras
MXP
USD
Millones
Miles de Millones
Rotación %
Importe operado/
Valor de Capitalización
Financiamiento
Bursátil Emitido
Deuda en
Circulación
MXP Millones
MXP Millones
2001
6,372
168
1,182,954
127
47
16,857
ND
2002
6,127
169
1,079,221
105
28
185,863
ND
2003
8,795
158
1,376,927
123
22
314,422
ND
2004
12,918
151
1,916,618
170
29
659,413
ND
2005
17,803
150
2,543,771
236
24
432,168
ND
2006
26,448
131
3,771,498
347
24
455,950
3,344,798
2007
29,537
128
6,144,479
399
33
459,089
3,794,627
2008
22,380
135
3,220,900
238
45
166,587
3,977,946
2009
32,120
131
4,596,094
352
32
221,620
4,260,875
2010
38,551
135
5,603,894
453
42
239,772
5,237,346
2011
37,078
133
5,703,430
408
37
222,215
5,969,217
2012 2T
40,200
133
6,086,175
445
42
97,404
6,374,024
* Fuente: BMV.
Sociedades de Inversión
Activos Netos
Deuda
Renta variable
Totales
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
257,367
288,168
307,767
326,304
400,627
556,946
697,526
673,045
794,845
1,044,163
1,092,178
1,197,884
32,611
30,819
50,938
66,215
71,541
111,315
153,249
113,747
150,206
210,275
229,769
242,117
289,978
318,987
358,705
392,519
472,170
668,262
850,775
786,792
945,050
1,254,436
1,321,947
1,440,001
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
534,851
612,840
623,745
816,540
1,102,424
1,387,436
1,512,851
1,738,692
1,826,123
1,812,354
1,864,646
1,944,375
18,914
19,800
19,716
33,253
38,683
64,680
144,885
127,273
155,016
152,438
165,488
161,684
553,765
632,640
643,461
849,793
1,141,107
1,452,116
1,657,736
1,865,965
1,981,139
1,964,792
2,030,134
2,106,059
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2T
263
279
288
312
313
325
319
307
277
283
297
302
Clientes
Deuda
Renta variable
Totales
Número
Deuda
Renta variable
Totales
36 89
88
87
101
112
129
144
195
200
223
242
246
352
367
375
413
425
454
463
502
477
506
539
548
Valores
>>>DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA
>>>Contenido
Número 33 | Octubre de 2012
PUNTO DE VISTA
1. Tiempos de cambio
Nunca un relevo presidencial se había desarrollado con la actual
fortaleza económica. Eso permitirá el despegue que requiere
nuestra economía.
EN CORTO
3. El Mercado de Valores, catapulta para crecer
Transformarse en empresa pública ayudó a Alpek a convertirse en
un jugador de clase mundial y operar en más de 20 países.
CASOS DE ÉXITO
6. Se hace camino al andar
Así como lo hicieron los comerciantes prehispánicos, Grupo
Pochteca se convirtió en un gigante que lleva sus productos más
allá de nuestras fronteras.
RELATOS DE VALOR
12. Invertir es como hacer amigos
¿Sabes cómo toman las decisiones de inversión los gestores de
fondos? Aquí te lo decimos.
CULTURA EN ACCIÓN
14. Y llegó el Analista Independiente
Esta figura permitirá un mayor y mejor flujo de información al público,
así como un crecimiento exponencial del Mercado de Valores.
ECONOMATICA INFORMA
16. FEMSA: Tan grande como socialmente responsable
Con más de 120 años en la industria de bebidas, es una compañía
comprometida con la sociedad y la generación de valor.
AMIB EN MOVIMIENTO
18. Un Mercado, con visión de largo plazo
Tuvo lugar el Segundo Encuentro AMIB 2012, del 6 al 9 de
Septiembre en Los Cabos.
PRECISIÓN DEL MERCADO
19. Estadísticas e indicadores del Mercado Bursátil
DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (interior de la contraportada)
El mercado se tecnifica
Con la llegada de los años sesenta, las instituciones financieras se
modernizan e incluso introducen computadoras.
>>>DIRECTORIO
Presidente:
José Méndez Fabre
Vicepresidentes:
Álvaro García Pimentel
Luis Murillo Peñaloza
Eduardo Navarro Martínez
Gonzalo A. Rojas Ramos
Director General:
Efrén del Rosal Calzada
Director Técnico de Comités:
Ernesto Reyes Retana Valdés
Directora de Normatividad y Jurídico:
Ángela Balmori Iglesias
Director de Investigación y Comunicación:
José Luis Acosta Chavira
El mercado se tecnifica.
Con la llegada de los años sesenta, las instituciones financieras se modernizan e
incluso introducen computadoras.
Asociación Mexicana
de Intermediarios Bursátiles:
por la fortaleza de México
Valores es una publicación elaborada por la
Dirección de Investigación y Comunicación.
Coordinación editorial:
María del Carmen Grandini Ochoa
([email protected])
Investigación y estadística:
Elizabeth Moreno Santoyo
([email protected])
Diseño: Ideograma Consultores (ideograma.com)
Boletín trimestral: Número 33
Editor responsable: Raúl Castro Lebrija
Número de Certificado de Reserva otorgado por el
Instituto Nacional del Derecho de Autor:
04-2003-121914273900-106
Número de Certificado de Licitud de Título: 13276
Núm. de Certificado de Licitud de Contenido: 10849
Domicilio de la Publicación:
Paseo de la Reforma 255 Piso 1
Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México, D.F.
Tel. (55) 53420-9200 Fax. (55) 5342-9240
Distribuidor:
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Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México D.F.
La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles no asume responsabilidad alguna
por el contenido y actualización de la información estadística que se detalla en este boletín.
Se permite la publicación de los contenidos, siempre y cuando se cite la fuente.
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contáctanos: [email protected]
E
n la década de los sesenta, las
operaciones bursátiles estuvieron
marcadas por dos importantes tendencias: la incorporación de avances tecnológicos en materia de administración y
procesamiento de datos y, como consecuencia del mayor contacto internacional, el análisis de experiencias, métodos
y estructuras jurídicas y regulatorias
vigentes en otros países.
En la Convención Bancaria de 1955
se anunció que, renacida la confianza
pública y crecía la captación de depósitos. Ese mismo año, Nacional Financiera
emitió, por primera vez, títulos financieros expresados en dólares, por un monto
de 15 millones de dólares.
En esa época comenzaba a desarrollarse
la información y el análisis de valores.
Tanto las empresas como los bancos
montaban departamentos de información bursátil. Los bancos introdujeron
el uso de computadoras para el control
de las tarjetas de crédito de circulación
universal, que aumentaban rápidamente
en México.
En 1960 entró en funcionamiento en
Guadalajara la Bolsa de Occidente,
que se había comenzado a organizar
desde 1956. En tanto, los agentes de las
bolsas de México y Monterrey aprobaron un Código de Ética Profesional
y muchas empresas inscribieron sus
acciones; tanto por razones de prestigio,
como porque sus principales accionistas
podían solicitar créditos con garantía de
sus acciones al valor de cotización.
En esas fechas el mercado accionario
resultaba todavía poco atractivo, ya
que el promedio de dividendos pagados ascendía apenas a 8 por ciento; en
cambio, los pagarés bancarios ofrecían
hasta 12 por ciento anual.
Los fideicomisos de fondos de pensiones
fueron autorizados para invertir libremente en el mercado de valores, una
vez cubierta la proporción obligatoria en
valores gubernamentales.
En ese año se comenzó a utilizar la
relación entre precio y utilidad por
acción, como factor de decisión de
compra-venta. Además, la Bolsa creó
un Departamento de Estudios Especiales y de Relaciones Públicas y fijó su
horario de remate de lunes a viernes
de 12:00 a 13:30 y los sábados de 1!:00
a 12:00 horas.
En julio de 1961 la bolsa organizó los
primeros cursos sobre valores y se
estableció una reforma al reglamento
interno, prohibiendo a los agentes que
estuvieran asociados o fueran dependientes de una sociedad de corretaje
operar entre sí. En el aspecto operativo, los Certificados de Participación
de Nacional Financiera alcanzaron
excelente aceptación y superaron el
volumen registrado por las cédulas
hipotecarias.
Del 25 al 27 de octubre de 1961 se
celebró en Buenos aires, Argentina, la
Primera Reunión de Bolsas y mercados
de Valores de América, de la cual fue
nombrado secretario general el director
de la Bolsa de Valores de México, el
Lic. Manuel Caso Bercht.
Boletín informativo
Número 33
Octubre de 2012
Paseo de la Reforma 255, 1er piso,
Cuauhtémoc 06500, México, D.F.
t: (55) 53420 9200 f: (55) 5342 9240
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Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles
| El fructífero camino de Grupo Pochteca |
| Alpek aprovecha la catapulta del Mercado de Valores |
| El relevo presidencial y el despegue de la economía mexicana |
| FEMSA: Tan grande como socialmente responsable |