SENA Taller Proponer Alternativas De Solución Análisis Financiero

Mayra Alejandra Benitez-Direccion De Ventas
SENA
Taller Proponer Alternativas De Solución
Análisis Financiero
Mayra Alejandra Benítez Melchor
6 De Noviembre Del 2013
Mayra Alejandra Benitez-Direccion De Ventas
Preguntas
1. Que es una Tasa de Interés. Como se haya.
2. Que tasas de interés existen en el mercado nacional y global
3. Que es Valor presente ( Fórmula ) y aplicabilidad en la economía
4. Que es Valor Futuro (Fórmula) y aplicabilidad en la economía.
5. Como se define Análisis Financiero
6. Qué es un análisis vertical
7. Qué es un análisis Horizontal
8. Qué es un Indicador Financiera.
9. Que es una razón financiero.
10. Como se define un costo de oportunidad?
11. Soy director comercial de una compañía, cuando el gerente revisa el estado de
resultados PyG, los costos de ventas están disparados, que debo sugerir?
12. Con base en que información financiera se calcula la rentabilidad de la
empresa?
13. Porque es importante conocer el punto de equilibrio en una empresa y cuáles
son las variables que provocan su variación?
14. Que decisiones se pueden tomar en la empresa con base en el análisis del
punto de equilibrio?
15. Que políticas se pueden establecer desde la perspectiva financiera con base al
seguimiento de las proyecciones de ventas?
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Solución
1) Que es una Tasa de Interés.
Es un porcentaje que se traduce en un monto de dinero, mediante el cual se paga
por el uso del dinero. Es un monto de dinero que normalmente corresponde a un
porcentaje de la operación de dinero que se esté realizando.
Si se trata de un depósito, la tasa de interés expresa el pago que recibe la persona
o empresa que deposita el dinero por poner esa cantidad a disposición del otro. Si
se trata de un crédito, la tasa de interés es el monto que el deudor deberá pagar a
quien le presta, por el uso de ese dinero.
La tasa de interés representa el importe del alquiler del dinero. Dado que los
montos de intereses son dinero lo mismo que el capital, este importe se presenta
normalmente como un porcentaje que se aplica al capital por unidad de tiempo; a
este valor se le denomina tasa de interés.
Existen Dos Tipos De Interés:
Interés Simple
Es un tipo de interés, el cual siempre se calcula sobre el capital inicial, teniendo en
cuenta que no existe una capitalización de los intereses, ya que los intereses que
se generan no se incluyen en el cálculo futuro de los nuevos intereses,
concluyendo así que el capital permanece fijo.
Formula Para Calcular El Interés Simple:
I= co*i*t
Explicación de las variables de la formula:
I: intereses generados
Co: costo de capital prestado
i: tasa de interés (%)
t: tiempo en el cual se van a generar los intereses.
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Interés Compuesto
Este interés es el que se maneja en el campo financiero, por ejemplo para los
créditos, entre otros. Una vez se cancela el interés este se acumula al capital, y en
el momento de hallar el interés siguiente o futuro, se hace en basa al capital mas
el interés anterior, por ende los intereses se capitalizan.
Formula para calcular el interés compuesto:
IC= co*(((1+i) t)-1)
Como Se Haya La Tasa De Interés
Para hallar la tasa de interés existe una formula la cual contiene dos variables:
Valor futuro: valor acumulado al final de un determinado periodo de tiempo.
Valor presente: valor principal el cual se encuentra al inicio de un momento o
periodo de tiempo.
Formula
Ip: ( Vf ) 1/N-1*100
Vp
2) Tasas De Interés Del Mercado Nacional Y Global
La Tasa de Interés Nominal: (TIN) es la rentabilidad o intereses que genera un
producto financiero mes a mes o en un periodo de tiempo determinado teniendo
en cuenta sólo el Capital invertido y es un tipo de capitalización simple.
La Tasa de Interés Efectiva: (TAE) es la rentabilidad o intereses de un producto
financiero mes a mes o en un periodo de tiempo determinado teniendo en cuenta
el Capital invertido y los intereses que se van generando en cada periodo. Es un
tipo de capitalización compuesta ya que los intereses generados periódicamente
se suman al capital sobre el que se liquidan intereses para el periodo siguiente.
Tasa periódica (ip): La tasa corresponde al período de composición (% por día,
mes, bimestre, trimestre, semestre, año, etc.). Algunos sectores la conocen como
Tasa Efectiva Periódica (efectiva diaria, efectiva mensual, efectiva trimestral, etc)
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La tasa de interés periódica vencida: es aquella que genera intereses al final de
cada periodo de capitalización, y es una de las más utilizadas. La tasa de interés
vencida es aquella que se utiliza en una operación financiera cuya liquidación se
efectúa al final de un periodo.
Tasa de interés periódica anticipada: es aquella que genera intereses al
principio de cada periodo de capitalización. La tasa de interés anticipada, a
diferencia de la anterior, la liquidación es al inicio del periodo.
Tasa pasiva o de captación: Es la tasa que pagan las entidades financieras por
el dinero captado a través de CDT's y cuenta de ahorros.
Tasa activa o de colocación: Es la tasa que cobran las entidades financieras por
los préstamos otorgados a las personas naturales o empresas.
La tasa activa o de colocación debe ser mayor a la tasa pasiva o de captación,
con el fin que las entidades financieras puedan cubrir los costos administrativos
y dejar una utilidad. La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se le conoce
con el nombre de margen de intermediación.
Tasa de interés continua: Ya se definió la tasa de interés efectiva y se menciono
que la periodicidad o frecuencia de conversión anual es igual a 1. La frecuencia de
conversión anual puede ser muy grande, por ejemplo que tienda a infinito y en
este caso se llama tasa de interés continua.
3) Que Es Valor Presente
Es el valor actual de un Capital.
Formula:
VP= VF/ (1+i) t
Aplicabilidad Del Valor Presente En La Economía
El Valor Presente es el método más conocido en la economía a la hora de evaluar
proyectos de inversión a largo plazo. El Valor Presente permite determinar si una
inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión. El
Valor Presente permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir
el valor de la economía actual de la empresa. Ese cambio en el valor estimado
puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que el
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valor tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente. Si es
negativo quiere decir que la se reducirá la ganancia en el valor que arroje el Valor
presente. Si el resultado del Valor presente es cero, quiere decir que la empresa
no modificará el monto de su valor.
4) Valor futuro
Es la cantidad de dinero que alcanzará una inversión o capital en alguna fecha
futura al ganar intereses a una tasa de interés apropiada.
Formula:
VF=VP (1+i) t
Aplicabilidad Del Valor futuro En La Economía
Este método permite evaluar los resultados de la inversión de un capital que a
inicio de un determinado periodo fue llamado valor o capital presente y después de
finalizar dicho periodo recibe el nombre de valor futuro, con criterios positivos a
favor o negativos en contra de la economía de la empresa, pues siempre se
espera que el valor futuro sea mucho mayor al valor presente que un día se
invirtió. Analizar los resultados depende de la planeación inicial que se haya
realizado y a la descripción detallada que se tenga de cada movimiento financiero.
5) Definición De Análisis Financiero
El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable,
mediante la utilización de indicadores y razones financieras.
La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la
empresa.
La información contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no
la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero.
Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro
de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar
y de ser posible, cuantificar.
Conocer por qué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o
mala, es importante para así mismo poder proyectar soluciones o proponer
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alternativas de solución para así enfrentar los problemas presentados, o para idear
estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos.
Cabe resaltar que El análisis financiero, es un método que permite analizar las
consecuencias financieras de las decisiones de negocios. Para esto es necesario
aplicar técnicas que permitan recolectar la información relevante, para llevar a
cabo distintas mediciones y sacar conclusiones.
Gracias al análisis financiero, es posible estimar el rendimiento de una inversión,
estudiar su riesgo y saber si el flujo de fondos de una empresa es viable.
6) Análisis Vertical
El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los
estados financieros entre ellas se encuentra el Análisis vertical, que consiste en
determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del
estado financiero analizado. Esto permite determinar la composición y estructura
de los estados financieros.
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa
tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas.
Como Hacer El Análisis Vertical
Ejemplo
Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada
cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere
determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el
total del activo es de $5000000 y el activo disponible (caja, banco) es de $500000,
entonces tenemos (500000/5000000)*100 = 10%, es decir que el activo disponible
representa el 10% del total de los activos.
Datos Importantes Para La Interpretación Del Análisis
Cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, pues
todas las empresas son diferentes bien sea por la actividad comercial a la que se
dediquen o por sus políticas empresariales internas, por tal motivo no existen
reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten analizar
si una determinada situación puede ser negativa o positiva.
El activo disponible (caja y bancos) no debe ser muy representativo, puesto
que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o
en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa
debe procurar por no tener más efectivo de lo estrictamente necesario.
Las inversiones, una vez sean rentables, no presentan mayores inconvenientes
si componen porcentualmente una proporción importante de los activos.
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una de las cuentas más importantes, y a la que se le debe prestar mucha
atención es a la cuenta de clientes o cartera, ya que esta cuenta representa las
ventas realizadas a crédito, y esto implica que la empresa no recibe el
dinero en el momento por las ventas realizadas, en tanto que sí debe pagar
una serie de costos y gastos para poder realizar dichas ventas, y debe existir
un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se
presenta un problema de liquidez el cual tendrá que ser financiado con
endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo
financiero el cual se puede evitar si se establece una política de cartera
adecuada y si además de ello se cumple a cabalidad.
El inventario es una cuenta muy importante de los activos, por tal motivo cabe
resaltar que en una empresa industrial este debe representar solo lo necesario;
y en las empresas de servicios al ser este un intangible prácticamente no se
tiene un inventario.
Los activos fijos son un punto importante en el balance general, pues en toda
empresa se necesitan elementos los cuales permitan facilitar la operación
comercial de la empresa dentro de ellos tenemos (maquinaria, equipos,
edificios, terrenos, entre otros). En el caso de las empresas industriales el
porcentaje representativo de este suele ser un poco alto, caso totalmente
diferente a las empresas de servicios, quienes lo poseen pero no en un
porcentaje muy alto.
7) Análisis Horizontal
En este análisis el objetivo es determinar la variación absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo
determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la
empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Como Determinar Los Diferentes Tipos De Variaciones
Variación absoluta
Para determinar la variación absoluta (en números) representada por cada partida
o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 frente a un periodo 1, se procede
a determinar la diferencia es decir a (restar) al valor 2 – el valor 1. La formula sería
P2-P1.
Ejemplo
En el año 2011 se tenía un activo de 5000000 y en el año 2012 el activo fue de
10000000, entonces tenemos 10000000 – 5000000= 5000000. Es decir que el
activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 5000000 en el periodo
actual.
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Variación Relativa
Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro,
se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1,
se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje,
quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100
Ejemplo
Digamos que en un periodo dos de la empresa el activo fue de 15000000 y en el
periodo uno fue de 10000000
((15000000/10000000)-1)*100=50%
Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo
anterior.
Como conclusión puede decir que para realizar el análisis horizontal se
requieren dos estados financieros de dos periodos diferentes, para así
poderlos comparar, ya que el objetivo del análisis horizontal, es precisamente
comparar un periodo frente a otro para observar el comportamiento de los
estados financieros en el periodo objeto de análisis.
8) Qué Es Un Indicador Financiero
Los Indicadores Financieros o Ratios Financieros son ratios o medidas que tratan
de analizar el estado de la empresa desde un punto de vista individual,
comparativamente con la competencia o con el líder del mercado.
La mayoría de las relaciones se pueden calcular a partir de la información
suministrada por los estados financieros. Así, los Indicadores Financieros se
pueden utilizar para analizar las tendencias y comparar los estados financieros de
la empresa con los de otras empresas.
Los Indicadores Financieros se pueden clasificar de acuerdo a la información que
proporcionan. Los siguientes tipos de indicadores se utilizan con especial
frecuencia:




Indicadores financieros de liquidez: que proporcionan información sobre la
capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo
financieras.
Ratios de rotación de activos: indica la eficiencia con que la empresa utiliza
sus activos.
Indicadores financieros de apalancamiento: que proporcionan una
indicación de la solvencia a largo plazo de la empresa.
Indicadores financieros sobre la política de dividendos: dan una idea de la
política de dividendos de la empresa y las perspectivas de crecimiento futuro.
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
Indicadores de Rentabilidad: es la capacidad o estabilidad que tiene la
empresa para mantenerse a largo plazo. Para saberlo, el negocio debe pasar
por un estudio financiero a través del cual se puedan detectar sus fortalezas, la
solidez de su estructura y las oportunidades de crecimiento.

Indicadores de Cobertura: a través de ellas es posible evaluar las
operaciones reales del negocio. Cómo se financian los activos de la empresa y
si sobre esos medios es viable un mayor crecimiento.

Indicadores Operativos: por medio de ellas se puede establecer el promedio
de pago a proveedores, los ingresos generados por las ventas y el tiempo que
tendrían los productos en el almacén o en bodega.
Los indicadores financieros son herramientas contables para conocer el estado
actual de la empresa y cómo se encamina hacia el futuro, tenerlas presentes para
interpretar los resultados de un negocio es un plus para poder enfrentar los retos
que están por venir.
9) Que Es Una Razón Financiera.
Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas
para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o
unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones que
estén a su cargo para poder desarrollar su objeto social.
La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados
financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de
la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es
mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen
la estructura financiera de la empresa.
Las razones financieras permiten hacer comparaciones entre los diferentes
periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo:
proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones
sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.
Las razones financieras se pueden clasificar en cuatro grandes grupos:
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1. RAZONES DE LIQUIDEZ
Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de liquidez con que
cuenta la empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores:
Capital neto de trabajo. Se determina restando los activos corrientes al pasivo
corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean
menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer
frente a las obligaciones al corto plazo es mayor.
Índice de solvencia. Se determina por el cociente resultante de dividir el activo
corriente entre el pasivo corriente (activo corriente/pasivo corriente). Entre más
alto (mayor a 1) sea el resultado, más solvente es la empresa.
Rotación de inventarios. Indicador que mide cuanto tiempo le toma a la empresa
rotar sus inventarios. que los inventarios son recursos que la empresa tiene
inmovilizados y que representan un costo de oportunidad.
Rotación de cartera. Es el mismo indicador conocido como rotación de cuentas
por cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en
efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente. Las cuentas
por cobrar son más recursos inmovilizados que están en poder de terceros y que
representan algún costo de oportunidad.
Rotación de cuentas por pagar. Identifica el número de veces que en un periodo
la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos (Compras anuales a
crédito/Promedio de cuentas por pagar)
2. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento
que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los
indicadores que se utilizan tenemos:
Razón de endeudamiento. Mide la proporción de los activos que están
financiados por terceros. Recordemos que los activos de una empresa son
financiados o bien por los socios o bien por terceros (proveedores o acreedores).
Razón pasivo capital. Mide la relación o proporción que hay entre los activos
financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo
el pasivo a largo plazo entre el capital contable.
3. RAZONES DE RENTABILIDAD
Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene
la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos
de la empresa o respecto al capital aportado por los socios.
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Margen bruto de utilidad. Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa
después de haber cancelado las mercancías o existencias: (Ventas – Costo de
ventas)/Ventas.
Margen de utilidades operacionales. Indica o mide el porcentaje de utilidad que
se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo de venta, los
gatos financieros incurridos.
Margen neto de utilidades. Al valor de las ventas se restan todos los gastos
imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.
Rotación de activos. Mide la eficiencia de la empresa en la utilización de los
activos. Los activos se utilizan para generar ventas, ingresos y entre más altos
sean estos, más eficiente es la gestión de los activos. Este indicador se determina
dividiendo las ventas totales entre activos totales.
Rendimiento de la inversión. Determina la rentabilidad obtenida por los activos
de la empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma
como referencia la utilidad neta después de impuestos (Utilidad neta después de
impuestos/activos totales).
Rendimiento del capital común. Mide la rentabilidad obtenida por el capital
contable y se toma como referencia las utilidades después de impuestos restando
los dividendos preferentes. (Utilidades netas después de impuestos - Dividendos
preferentes/ Capital contable - Capital preferente).
Utilidad por acción. Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte
de la empresa. (Utilidad para acciones ordinarias/número de acciones ordinarias).
4. RAZONES DE COBERTURA
Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera
de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos:
Cobertura total del pasivo. Determina la capacidad que tiene la empresa para
cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital de sus
deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses entre
los intereses y abonos a capital del pasivo.
Razón de cobertura total. Este indicador busca determinar la capacidad que
tiene la empresa para cubrir con las utilidades los costos totales de sus pasivos y
otros gastos como arrendamientos. Para ello se divide la utilidad antes de
intereses impuestos y otra erogación importante que se quiera incluir entre los
intereses, abonos a capital y el monto de la erogación sustraída del dividendo,
como por ejemplo el arrendamiento.
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10. Costo De Oportunidad
El costo de oportunidad se entiende como aquel costo en que se incurre al tomar
una decisión y no otra. Es aquel valor o utilidad que se sacrifica por elegir una
alternativa A y despreciar una alternativa B. Tomar un camino significa que se
renuncia al beneficio que ofrece el camino descartado.
En toda decisión que se tome hay una renunciación implícita a la utilidad o
beneficios que se hubieran podido obtener si se hubiera tomado cualquier otra
decisión. Para cada situación siempre hay más de un forma de abordarla, y cada
forma ofrece una utilidad mayor o menor que las otras, por consiguiente, siempre
que se tome una u otra decisión, se habrá renunciado a las oportunidades y
posibilidades que ofrecían las otras, que bien pueden ser mejores o peores (Costo
de oportunidad mayor o menor).
El Costo De Oportunidad En Las Empresas.
El costo de oportunidad es especialmente importante en las empresas, puesto que
a diario, éstas deben tomar decisiones en un medio exigente y que ofrece
múltiples posibilidades y alternativas.
Siempre que se va a realizar una inversión, está presente el dilema y la
incertidumbre de si es mejor invertir en una opción o en otra. Cada opción trae
consigo ventajas y desventajas, las cuales hay que evaluar profundamente para
decidir cual permite un menor costo de oportunidad.
Ejemplo
El costo de oportunidad no solo está presente en el momento de decidirse por
algo, sino en el camino futuro de esa decisión (Sus consecuencias a través del
tiempo). A manera de ejemplo: si se decide invertir en acciones y no en divisas,
el costo de oportunidad estará presente durante el tiempo de vida de esa
inversión. Es posible que al momento de hacer la inversión en acciones, éstas
sean una opción más rentables que la divisas, pero puede ser que la situación se
invierta en un futuro. En éste caso, al momento de invertir en acciones, el costo de
oportunidad por no invertir en divisas, es menor que la utilidad que se espera
obtener con las acciones (la utilidad sacrificada al no comprar divisas es
compensada y superadas por la utilidad obtenida al comprar las acciones). Pero
puede suceder que a la vuelta de un meses, la divisa se fortalezca y las acciones
bajen de precio, y en este momento, el costo de oportunidad supera la utilidad
obtenida con la decisión tomada de invertir en acciones, lo que hace que una
decisión considerada buena al momento de tomarse, se convierta en una decisión
equivocada
en
el
largo
o
mediano
plazo.
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Ahora, siguiendo con el mismo ejemplo de las inversiones en acciones o divisas,
dado el caso que la divisas se conviertan en una mejor opción que las acciones, y
en consecuencia, la empresa decida vender las acciones inicialmente adquiridas
para comprar divisas (Sale de una inversión poco rentable para adquirir una más
rentable), nuevamente se está tomando una de dos opciones (la otra es mantener
la inversión), y nuevamente el costo de oportunidad está presente.
11. Soy Director Comercial De Una Compañía, Cuando El
Gerente Revisa El Estado De Resultados (PYG), Los
Costos De Ventas Están Disparados, Que Debo Sugerir.
Bueno como directora comercial yo sugiero un cambio o restructuración en el
precio del producto, pues de este depende que tan alta pueda ser la utilidad que
pueda obtener. Y como no todo es ganancia también dependen las pérdidas que
se puedan generar.
Lo haría manejando los siguientes criterios:
Análisis del precio de la competencia
Análisis de los costos de materias primas y de los costos fijos.
Análisis de mis proveedores
Haría un análisis del plan de mercadeo en especial la p de precio y producto.
Analizaría mi mercado de acción y la economía del país en el cual me encontré
ofertando mis productos.
12. Con Base En Que Información Financiera Se Calcula La
Rentabilidad De La Empresa?
La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos
financieros. Cada empresa utiliza recursos financieros para obtener beneficios.
Estos recursos son, por un lado, el capital (que aportan los accionistas) y, por otro,
la deuda (que aportan los acreedores). A esto hay que añadir las reservas: los
beneficios que ha retenido la empresa en ejercicios anteriores con el fin de
autofinanciarse (estas reservas, junto con el capital, constituyen los “Fondos
Propios”).
Si una empresa utiliza unos recursos financieros muy elevados pero obtiene unos
beneficios pequeños, pensaremos que ha “desperdiciado” recursos financieros: ha
utilizado muchos recursos y ha obtenido poco beneficio con ellos. Por el contrario,
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si La empresa ha utilizado pocos recursos pero ha obtenido unos beneficios
relativamente altos, podemos decir que ha “aprovechado bien” sus recursos. Por
ejemplo, puede que sea una empresa muy pequeña que, pese a sus pocos
recursos, está muy bien gestionada y obtiene beneficios elevados.
En realidad, hay varias medidas posibles de rentabilidad, pero todas tienen la
siguiente forma:
Rentabilidad = Beneficio / Recursos Financieros
Las dos medidas de rentabilidad más utilizadas son la rentabilidad
económica y la rentabilidad financiera, que definimos a continuación:
1. Rentabilidad Económica: Calculamos la rentabilidad económica utilizando el
beneficio económico como medida de beneficios y el Activo Total (o Pasivo
Total) como medida de recursos utilizados:
RE = BE / AT
DONDE
BE = Beneficio Económico
AT = Activo Total
El beneficio económico es igual a los ingresos de la empresa menos todos los
costes no financieros. Es decir, para calcular esta medida de beneficios, tomamos
los ingresos totales de la empresa y restamos todos los costes excepto los
intereses de la deuda y otros costes financieros. Tampoco restamos los
impuestos. Por eso, el beneficio económico también se conoce como “beneficio
antes de intereses e impuestos”. Otros términos bastante comunes son “beneficio
operativo”, “beneficio de explotación” o “beneficio bruto”.
2. Rentabilidad Financiera: Calculamos la rentabilidad financiera utilizando el
beneficio neto como medida de beneficios y los Fondos Propios como medida de
los recursos financieros utilizados:
RF = BN / K
DONDE
BN = Beneficio Neto
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K = Fondos Propios = Capital + Reservas
También se le llama rentabilidad neta o rentabilidad de los fondos propios.
El beneficio neto (BN) es beneficio que ganan los propietarios de la empresa, una
vez pagados los intereses y otros gastos financieros y los impuestos:
BN = BE – Intereses – Impuestos
En efecto, la primera obligación de una empresa es pagar los intereses de la
deuda y, a continuación, los impuestos. Si sobra dinero, ese remanente (que es el
beneficio neto) se utilizará para repartir dividendos. Al igual que antes, podemos
comprobar que la medida de beneficios que estamos utilizando es consistente con
la medida de recursos financieros. ¿Cómo lo sabemos? Lo sabemos porque el BN
se va a utilizar para pagar a los accionistas, pero no se va a utilizar para pagar a
los acreedores (ya se ha pagado a los acreedores, puesto que estamos restando
los intereses).
13. Porque es importante conocer el punto de equilibrio en
una empresa y cuáles son las variables que provocan su
variación?
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La determinación del punto de equilibrio es uno de los elementos centrales en
cualquier tipo de negocio pues nos permite determinar el nivel de ventas necesario
para cubrir los costes totales o, en otras palabras, el nivel de ingresos que cubre
los costes fijos y los costes variables. Este punto de equilibrio (o de
apalancamiento cero), es una herramienta estratégica clave a la hora de
determinar la solvencia de un negocio y su nivel de rentabilidad. Parte de esta
importancia la daremos a conocer en el Concepto de Economía de esta semana.
Para
comenzar, definiremos algunos aspectos básicos.
Por Coste
Fijo,
denotaremos todos aquellos costes que son independientes a la operación o
marcha
del
negocio.
Aquellos
costes
en
los
que
se
debe
incurrir
independientemente de que el negocio funcione, por ejemplo alquileres, gastos
fijos en agua, energía y telefonía; secretaria, vendedores, etc. Exista o no exista
venta, hay siempre un coste asociado. Por costes variables, denotaremos todo
aquello que implica el funcionamiento vivo del negocio, por ejemplo, la mercadería
o las materias primas. A diferencia de los costes fijos, los costes variables
cambian en proporción directa con los volúmenes de producción y ventas. Para
que el negocio tenga sentido, el precio de venta debe ser mayor que el precio de
compra. Esta diferencia es lo que se conoce como margen de contribucion.
Como muestra la gráfica, los costos fijos (CF) tienen un importe constante en el
tiempo (línea horizontal) dado que los factores involucrados en este ítem se han
fijado por contrato: arriendos, salarios, depreciaciones, amortizaciones, etc. El
coste variable (CV), se incrementa de acuerdo a la actividad del negocio (parte
desde el origen y tiene pendiente positiva). La suma de ambos costos (CF + CV)
corresponde a los Costos Totales (CT). Nótese que en el origen del diagrama
cartesiano, tanto las ventas totales como los costos variables son iguales a cero.
Sin embargo, para ese nivel de actividad igual a cero, tenemos la existencia de los
Costos Fijos.
Es de interés hacer esta distinción porque una vez iniciada la operación del
negocio comienza la carrera por cubrir los costes fijos primero (alquileres, salarios)
y luego los costes variables (mercadería, materias primas). En la parte izquierda
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de la gráfica los costes totales son mayores a los ingresos totales, de ahí que la
denominemos “área deficitaria” (color naranja). Cuando los ingresos alcanzan el
punto en que se cubren todos los costes (fijos y variables) se dice que se está en
el punto de equilibrio. Este punto también se conoce como punto de quiebre, dado
que al cruzarlo abandonamos el área deficitaria y pasamos al área de
beneficios (área verde). Para obtener el Punto de Equilibrio o punto de
quiebre podemos emplear las siguientes fórmulas:
En el primer caso, obtenemos el punto de equilibrio en Valor (eje vertical),
mientras que en el segundo obtenemos el Punto de Equilibrio en Volumen de
ventas. Nótese que esta segunda ecuación presenta en el denominador el Margen
de Contribución (la diferencia entre el Precio de Venta y el Costo del producto).
Esta segunda ecuación nos ofrece una forma sencilla de conocer el punto de
equilibrio para toda empresa o negocio que aplica un margen de contribución
estandarizado. Aquí la fórmula se reduce a PE=CF/Mg, donde Mg es el margen de
contribución. Si el margen de contribución del producto es el 30% de su valor (se
compra a 70 euros y se vende a 100 euros), y los costos fijos son de 5.000 euros,
el punto de equilibrio se obtiene de esta sencilla manera: PE=5.000/0,3: es decir,
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cuando se alcanza la venta de 16.667 euros (o 167 unidades), se ha llegado al
Punto de Equilibrio.
De acuerdo a este ejemplo, y a como consideremos la información, podemos
calcular el punto de equilibrio en volumen de ventas, o el punto de equilibrio en
términos de valor, o el punto de equilibrio para proyectos de largo plazo. Sin
embargo, más allá de estas consideraciones, hay un aspecto que, como en toda
actividad económica, tiene particular relevancia: el factor tiempo. Si en el eje de
del (Volumen de ventas) consideramos el factor Tiempo, podemos ver que la
realidad de un negocio es muy diferente dependiendo del momento en que
llegue al punto de equilibrio. En el caso del ejemplo, este punto se alcanza
cuando se venden 167 unidades. El elemento que hay que tener en cuenta es ¿en
qué momento se alcanza el punto de equilibrio?. Este dato nos permite
conocer la solvencia del negocio: si el negocio alcanza el punto de equilibrio a
mediados de mes (vendiendo, según el ejemplo, a razón de 12 unidades diarias),
obtendrá utilidades bastante mayores que si lo alcanza en los últimos días del
mes. Puede también darse el caso que termine el mes y que no alcance a cubrir
plenamente los costos totales. En este caso, deberá recurrir al crédito para
financiarse y no enfrentar dificultades de liquidez.
La determinación del punto de equilibrio permite comprobar la viabilidad del
negocio. Si hay constancia en el ritmo de los ingresos también lo habrá en el
rango o momento en que se alcanzará el punto de equilibrio (o “punto de
quiebre”). Si la actividad económica se desestabiliza y se hace más volátil,
también el punto de equilibrio tendrá volatilidad, desplazándose hacia fuera del
rango habitual y provocando problemas de liquidez que obligarán a postergar o
refinanciar los créditos o los pagos de materias primas. Todas estas señales de
comportamiento son posibles de determinar con el análisis del punto de
equilibrio.
Para terminar, el punto de equilibrio le permite conocer el nivel de beneficios. En el
caso del ejemplo, una vez alcanzado el punto de equilibrio, no todo lo que se
venda es utilidad neta. De cada nueva unidad vendida (desde la unidad número
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168 en adelante, siguiendo con el ejemplo) la utilidad neta es solo el margen de
contribución, el 30% que ya está determinado. Este margen de contribución se
llama así porque contribuye al financiamiento de los costos fijos. Una vez
cubiertos los costes fijos, este margen de contribución se convierte en utilidad
neta. Es decir que si se venden 100 unidades adicionales al mes, la utilidad neta
es de 3.000 euros.
14. Que Decisiones Se Pueden Tomar En La Empresa Con
Base En El Análisis Del Punto De Equilibrio?
Los costos pertinentes a una determinada decisión pueden ser costos de
contabilidad o costos externos al sistema de contabilidad de costos .Aunque
cada decisión requiere un orden de costos distinto, se puede hacer ciertas
generalizaciones con respecto a la pertinencia de los costos para la toma de
decisiones.
En un sistema de contabilidad de costos, cada unidad de producción se carga con
una proporción adecuada a todos los costos de elaboración, incluyendo costos que
no son directos o identificables con el producto.
Los Costos Para La Toma De Toma De Decisiones Son Los
Siguientes :
COSTO VOLUMEN – BENEFICIO.
El estudio de la relación que existe entre el costo, con el volumen, y las utilidades se
utiliza para propósitos de planeamiento de utilidades, control de costos, y la toma de
decisiones, ya que el comportamiento de los costos es cambiante en diferentes
volúmenes (de producción y ventas) y por lo tanto afectan a las utilidades surgiendo
entonces el sistema de equilibrio.
Lo anterior se refiere al análisis del punto de equilibrio, para comprender las
relaciones correspondientes del ingreso sobre la venta, costo y utilidades, así como
los diversos volúmenes de producción y ventas, con lo cual se pueden tomar
alternativas de decisión, planeación y control, por ejemplo que afectación tienen en
las utilidades el aumentar o bajar los precios, producir más o menos, vender más o
menos, es conveniente una expansión de la planta o una contracción.
COSTO VARIABLE:
Es un método de gran importancia soportado en la teoría económica, que toma
como epicentro el estudio, análisis y aplicación de los gastos en fijos y variables,
para que con ello se utilicen datos e informes con el objeto de tener bases para la
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toma de decisiones, planeación y control más efectivos y lucrativos, el fin primordial
de utilizar este costo es proporcionar la información de una manera más útil para la
administración en su proceso de la toma de decisiones.
El costo variable demuestra cómo un valor diferente de inventarios afecta las
utilidades reportadas, la cantidad de capital de trabajo, y el capital neto de la
empresa, manifiesta mediante estados financieros el efecto de los cambios en el
volumen de producción sobre los costos y ganancias reportadas; justifica con
cuanta utilidad están contribuyendo las actividades de la compañía para cubrir los
costos fijos.
Las cifras del costo variable sobre una base unitaria son más útiles para el
propósito del control administrativo, puesto que son comparables con las cifras del
presupuesto y con cifras de periodos anteriores, si no ha habido demasiada inflación.
La administración de más alta jerarquía y los gerentes de las diferentes
sucursales pueden tomar decisiones más efectivas si utilizan los informes de los
costos variables; los estados e informes obtenidos por medio de la utilización del
método proporciona a la administración la información necesaria para fines de
control, además de suministrarle datos del costo que se utilizan en los
Presupuestos para la producción y fijación de los precios de ventas, facilitando su
trabajo.
COSTOS HISTORICOS:
En realidad esta técnica, como se refiere al grupo de hechos consumados, en
ocasiones, los datos que sirven de base para el control, planeación, y toma de
decisiones, es extemporánea, por lo que debe auxiliarse de cualquiera de las dos
técnicas de evaluación siguientes.
COSTOS ESTIMADOS:
Es la técnica primaria de predeterminación, mediante ella ya se tiene información
oportuna ,que dependerá de lo bien que se haya obtenido, para que sea útil y
confiable en el control, planeación, fijación de precios de venta, toma de decisiones,
y administración por excepciones, por lo que resulta ser una herramienta relevante
para la administración.
COSTO ESTANDAR.
Es la técnica máxima de predeterminación, por lo que es útil en todo lo
expresado para costos estimados, con la superación de más confiabilidad, ya que se
acentúa en la información oportuna y exacta en lo referente a la precisión, además
de conseguirse unificación o estandarización de la producción, procedimiento y
métodos, así como el análisis de las desviaciones en atención a sus causas.
COSTO DE CAPITAL:
Consiste en el criterio mínimo de aceptación a la tasa intima de rendimientos sobre
la nueva inversión. Los proyectos de capital que rinden ingresos inferiores a una tasa
mínima diluyen el capital de los accionistas.
Este costo puede considerarse desde el punto de vista de la corporación, en calidad
de prestamista y de prestatario, un tipo de interés sobre préstamos representa para
una firma, el costo de los fondos que obtiene de acreedores o accionistas.
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15. Que Políticas Se Pueden Establecer Desde La Perspectiva
Financiera Con Base Al Seguimiento De Las Proyecciones
De Ventas?
Se Pueden Establecer Las Siguientes Políticas
Política De Crecimiento - Perspectiva Financiera
La política financiera de crecimiento tiene como base aumentar los ingresos de la
organización mediante el aumento de los ingresos vía nuevas fuentes (construir
franquicia) o por incrementar el valor de los clientes.
La política a de construir franquicia consiste en la obtención de nuevas fuentes de
ingresos mediante la venta del producto en nuevos mercados, el desarrollo y
creación de nuevos productos o la obtención de nuevos clientes.
La política de incrementar el valor de los clientes consiste en obtener nuevos
ingresos profundizando las relaciones con nuestros clientes, conocer a nuestros
clientes nos permite conocer sus necesidades con el efecto de poder ofrecerles
productos y soluciones altamente especializado para ellos, existiendo la posibilidad
de realizar ventas cruzadas, el uso de la herramienta CRM nos permite definir,
monitorizar, gestionar y conseguir esta política basada en la relación con el cliente.
Política De Productividad - Perspectiva Financiera
La política financiera de productividad tiene como base el aumentar los beneficios de
la empresa reduciendo los costes de toda la organización y mejorar la utilización de
los activos.
La política de reducción de coste consiste en mejorar la estructura de coste de toda
la organización, tanto los costes directos de nuestros productos y servicios, así como
los costes indirectos, actualmente se está utilizando la herramienta japonesa Lean
manufacturing como base de la reducción de coste de la estructura organizativa,
inicialmente esta filosofía de trabajo se implantó en las plantas productivas buscando
una mejora continua, en aquellas organizaciones en las cuales su implantación ha
sido efectiva ha sido posible trasladarlo al resto de departamentos organizativos, los
resultados de la implantación de la herramienta japonesa Lean manufacturing
dependerá de varios factores como las condiciones sociales de la empresa, la cultura
y localización de la empresa, etc…
La política de mejora de la utilización de activos consiste en reducir el capital
circulante y el capital fijo que se necesitan como apoyo para la actividad de la
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organización.
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