Invirtiendo en Fondos de Renta Variable

INVIRTIENDO
EN
FONDOS
INVERSIÓN DE RENTA VARIABLE
DE
Resumen
El propósito de este módulo es presentar los atributos de los fondos de inversión de renta variable
como una clase de activos, así como las ventajas para los inversores al usar los fondos de inversión
de renta variable. El módulo se puede dividir en tres segmentos relacionados:
1. Una visión general de la estructura de los fondos de inversión y cómo son tasados, ventajas y
desventajas de invertir en fondos de inversión, y las cosas a considerar al seleccionar un fondo de
inversión
2. La reducción de la muestra de fondos de inversión de la cual hacer una selección
3. Hacer una selección final de un fondo de inversión que pueda cumplir con los objetivos del
inversor
El segmento 1 es una discusión sobre las ventajas, desventajas y cosas a considerar al invertir en
fondos de inversion. El segmento 2 es un ejercicio en el que los participantes identifican los
criterios específicos para sus objetivos particulares de inversión y despues utilizar dicha
información y una herramienta de Internet para identificar a varios fondos de inversión que
puedan ayudar al interesado a cumplir con sus metas. El segmento 3 es otro ejercicio relacionado
con internet en el que el alumno compara dos de los fondos de inversión identificados en el
segmento 2 y hace una selección de fondos final.
En comparación con otros módulos de esta serie, este módulo es más técnico. No es necesario
que el facilitador enseñe todo el detalle numérico para que los estudiantes comprendan los
conceptos.
Motivación para la Educación
Para apreciar las ventajas de invertir en fondos de inversión y concienciarse de los inconvenientes
de invertir en fondos de inversión.
Para familiarizarse con la selección de fondos de inversión que coincidan con los criterios del
inversor.
Para reforzar el uso, de la forma más eficaz, y entender la tecnología informática para el análisis
financiero.
Descripción general del Material
Terminología clave:
Activo: artículo de valor. En este módulo, los activos se refieren a los activos financieros, como
acciones y bonos.
Clase de activo: Una categoría de activo financiero, como acciones, bonos o bienes inmuebles.
Fondo mixto: Un fondo de inversión que invierte en una mezcla de acciones y bonos para
aprovechar el crecimiento que proporcionan las acciones potenciales y la constancia de ingresos
que los bonos suelen ofrecer y para reducir el riesgo. También llamado fondo "híbrido".
Fondo cerrado: Un tipo de sociedad de inversión que vende un número determinado de acciones
de una sola oferta pública inicial. A diferencia de los fondos de inversión, un fondo cerrado no
suele redimir sus acciones. Este tipo de fondo no es comúnmente utilizado por el tipico inversor
minorista y no se trata en este módulo.
Current Yield: La cantidad de ingresos anuales generados por una inversión divididos por el valor
actual de mercado de la inversión.
Diversificación: Una forma de gestionar el riesgo mediante la inversión en diversos valores
diferentes dentro de una misma clase de activos, entre clases de activos y globalmente.
Dividendo: distribución de dinero, acciones u otros bienes que una empresa puede pagar a sus
accionistas, por lo general de forma trimestral en los EE.UU. Las empresas no están obligadas a
pagar dividendos.
Ratio de gastos: La parte de los activos del fondo que se utiliza para pagar los gastos de
funcionamiento del fondo. Este dinero se sustrae del fondo, teniendo un efecto negativo en el
valor total del fondo.
Fondo de Crecimiento: Un fondo de inversión que invierte en empresas que se espera que crezcan
sustancialmente en valor, a menudo debido a que se reinviertan las ganancias en lugar de ser
distribuidas como dividendos.
Horizonte: Un tiempo en el futuro en el que un inversor tiene la intención de hacer uso de los
fondos invertidos. Por ejemplo, el horizonte de la cuenta de jubilación de un joven de 18 años de
edad es de 52 años, si el inversor tiene la intención de jubilarse a los 70.
Fondo de Ingresos: Un fondo de inversión que invierte en empresas de las que se espera que
paguen dividendos y/o bonos que pagarán periódicamente intereses.
Empresa de inversión: Una empresa o corporación, fideicomiso comercial, asociación, o empresa
de responsabilidad limitada que emite valores y se dedica principalmente al negocio de inversión
en valores. Los tres tipos básicos incluyen compañías de duración indefinida (también conocidas
como fondos de inversión), fondos de inversión cerrados, y los fondos de inversión unidad.
Carga: Una comision de venta que se paga cuando se compran participaciones de fondos de
inversión (prima de suscripción) o se reembolsan (carga backend).
Fondo de inversión: Un tipo de sociedad de inversión que combina el dinero de muchos inversores
e invierte el dinero en acciones, bonos, instrumentos del mercado monetario a corto plazo u otros
valores descritos en el folleto del fondo. Técnicamente conocido como un fondo abierto o empresa
de inversión de capital. El fondo de inversión posee los activos y los contribuyentes de las
acciones combinadas de los fondos propios. Los fondos de inversión son gestionados por
entidades independientes llamadas gestoras de inversión.
NAV: (Net Asset Value) Valor liquidativo. Los activos totales de una sociedad de inversión,
menos el total de sus pasivos. El valor liquidativo de una sola participación (o el "NAV por
acción") es el NAV, dividido por el número de participaciones en circulación. Los fondos de
inversión en general, deben calcular su valor liquidativo al menos una vez cada día hábil, por lo
general después de que las principales bolsas de EE.UU. hayan cerrado.
Fondo abierto: Un tipo de sociedad de inversión que redime sus participaciones conforme a lo
solicitado por los partícipes y que creará nuevas participaciones del fondo según sea necesario
para satisfacer la demanda de nuevas participaciones. Cuando la mayoría de la gente piensa en
los fondos de inversión, están pensando en los fondos abiertos, y estos son el tipo de fondos que
se tratan en este módulo.
Folleto: Como se aplica a los fondos de inversión, un documento formal que describe los
objetivos y las limitaciones con las que un gestor de fondos de inversión hace las decisiones de
inversión, así como otra información sobre el fondo. Los Folletos se utilizan también para otros
tipos de valores.
Redención: La venta posterior de participaciones de fondos de inversión a la sociedad de
inversión.
Retorno: Los dividendos, intereses u otros tipos de ingresos recibidos como resultado de poseer
un activo, más cualquier cambio en el valor del activo, mientras que lo posee el inversor.
Facturación: La parte de los activos del fondo que se vende y se sustituye en el transcurso del
año.
Fideicomiso de inversión Unidad (UIT): Un tipo de sociedad de inversión que vende un número
determinado de participaciones de una sola oferta pública inicial (como fondos de inversión
cerrados). A diferencia de ambos fondos de inversión cerrados y fondos de inversión, los UIT
tienen una fecha de terminación del set, en el que la confianza se disuelve y los activos se venden
para pagar a los partícipes. Este tipo de sociedad de inversión no es comúnmente utilizada por el
típico inversor minorista y no se discute en este módulo.
Volatilidad: Grado de incertidumbre de la tasa de rendimiento esperada de un valor o una cartera,
como un fondo de inversión.
Información previa
Las secciones de información general, ventajas de invertir en fondos de inversión de renta
variable, desventajas de invertir en fondos de inversión de renta variable y de cosas a considerar
al seleccionar un fondo de inversión de renta variable, cubiertos posteriormente, proporcionan la
base de la discusión en el segmento 1. Puntos que el facilitador puede abordar:
-¿Qué es un fondo de inversión?
-¿Cómo un fondo de inversión difiere de otros tipos de valores, como una acción individual?
-¿Cuáles son algunos de los beneficios de invertir en fondos de inversión en comparación con
otros tipos de valores?
-¿Cuáles son las desventajas asociadas con la inversión en fondos de inversión en comparación
con otros tipos de valores?
-¿Qué se debe considerar al elegir un fondo de inversión?
-¿Cómo se diferencian los fondos de inversión de los fondos cotizados (ETFs)?
¿Cómo se discute en el módulo de Recursos de Internet para bonos, fondos de bonos y fondos
cotizados en bolsa (ETF)?
Información General
(La Comisión de Valores de EE.UU. ofrece un completo tutorial de fondos de inversión en.
"Invertir de forma inteligente: Introducción a Fondos Comunes de Inversión", disponible en
www.sec.gov/investor/pubs/inwsmf.htm.)
Una sociedad de inversión es una entidad que se dedica principalmente al negocio de la inversión
en valores y emite títulos propios. Hay tres tipos básicos de sociedades de inversión: las empresas
de extremo abierto (también conocidas como fondos de inversión), fondos de inversión cerrados,
como los fideicomisos de inversión unitarios. Los fondos de inversión son, con diferencia, los
más comúnmente utilizados por el inversor privado típico, más que otros tipos de sociedades de
inversión, y son el único tipo examinado en este módulo.
Cuando usted compra participaciones de un fondo de inversión, agrega su dinero a un fondo de
dinero compuesto por muchos inversores. Esta reserva de dinero es administrada por gestores
profesionales de inversión que invierten el dinero en común en acciones, bonos, bienes inmuebles
u otros activos descritos en el folleto del fondo. El fondo de inversión es el propietario de los
bienes. Los partícipes del dinero poseen participaciones del fondo de inversión, el cual representa
una parte proporcional de la propiedad de los activos contenidos del fondo de inversión. ¿Cómo
funciona esto?
Supongamos que cinco inversores han aportado cada uno $10,000 a un fondo de inversión siendo
así el valor total del fondo de $50.000, todo en efectivo. El fondo a su vez emite 1.000
participaciones del fondo a cada uno de los cinco inversores de manera que hay 5.000
participaciones del fondo en circulación. El valor liquidativo del fondo de inversión es de $10:
$50.000 valor total del fondo / 5.000 participaciones = $10/participación
El gestor del fondo invertirá $50.000 en títulos financieros según lo permita el folleto del fondo.
Supongamos que el folleto de este fondo estipula que es un fondo de renta variable de EE.UU.,
es decir, que invierte en acciones de empresas estadounidenses. El gestor del fondo puede adquirir
las siguientes acciones:
Valores
National City Bank (NCC)
ChevronTexaco (CVX)
General Electric (GE)
McDonald’s (MCD)
Micron Technology (MU)
Motorola (MOT)
Procter & Gamble (PG)
Valor Total del valor
Dinero liquido
Valor Total del Fondo
#acciones @Precio Inversion
200sh @ $34
$6,800
100sh @ $59
$5,900
200sh @ $35
$7,000
200sh @ $35
$7,000
500sh @ $14
$7,000
300sh @ $23
$6,900
100sh @ $58
$5,800
$46,400
+ $3,600
$50,000
Tenga en cuenta que las comisiones de negociación que normalmente son incurridas por el
administrador de fondos han sido ignoradas con el fin de mantener el análisis simple.
En el momento de las compras de acciones, el fondo posee participaciones que totalizan $46.400
en valor y mantiene $3,600 en efectivo siendo así el valor total del fondo de $50.000.
Si los precios de las participaciones son las mismas al cierre de mercado del día de la compra, el
valor liquidativo del fondo de inversión en ese día sigue siendo de $10 ($50.000 valor total del
fondo dividido entre 5.000 participaciones del fondo en circulación). Sólo que el tipo de activos
poseídos por el fondo ha cambiado. El valor liquidativo del fondo de inversión se mantendrá en
$10 hasta que el mercado cierre el día siguiente, momento en el que se volverá a calcular en base
a los precios de cierre de las participaciones poseídas por el fondo.
Ahora vamos a ver los precios de las acciones al final de un día de negociación un mes más tarde,
y digamos que PG pagó un dividendo de $0.28/accion durante ese mes. Puesto que el fondo de
inversión posee 100 acciones de PG, el fondo recibió un cheque de dividendos de $28:
100 acciones * $0.28/accion = $28
Si el fondo mantiene el dividendo en efectivo, el valor en efectivo aumenta de $3.600 a $3.628.
Los precios de las participaciones también han cambiado para que el valor total de existencias sea
ahora $47,300 y el valor total del fondo sea ahora de $50,928 como se muestra a continuación.
Valores
National City Bank (NCC)
ChevronTexaco (CVX)
General Electric (GE)
McDonald’s (MCD)
Micron Technology (MU)
Motorola (MOT)
Procter & Gamble (PG)
Valor Total del Valor
Dinero Liquido
Valor Total del Fondo
#acciones @precio
200sh @ $35
100sh @ $60
200sh @ $34
200sh @ $33
500sh @ $16
300sh @ $24
100sh @ $57
Inversion
$7,000
$6,000
$6,800
$6,600
$8,000
$7,200
$5,700
$47,300
+ $3,628
$50,928
Ahora, valor liquidativo de los fondos de inversión es de $10.1856/participación:
$50.928 valor total del fondo / 5.000 participaciones
Si uno de los inversores redimiese 100 de sus participaciones, recibiría $10,1856 por
participación, o $1,018.56:
100 participaciones * $10.1856/participación = $1,018.56
Debido a que un fondo de inversión de duración indefinida, debe estar dispuesto a rescatar
participaciones exigidas por sus partícipes, un fondo de inversión debe tener suficiente dinero en
efectivo para cumplir con las amortizaciones anticipadas; de modo que el gestor del fondo no se
ve obligado a vender participaciones con el fin de cumplir con los reembolsos. Por lo tanto, un
fondo de inversión no invertirá plenamente todos sus fondos en valores financieros.
Muchos fondos de inversión ofrecen distintas clases de participaciones, es decir, participaciones
con diferentes costes y limitaciones. Este tema se trata más detalladamente en la sección a
contianuación de: Cosas a considerar al seleccionar un fondo de inversión de renta variable, ratio
de gastos de funcionamiento.
Ventajas de invertir en fondos de inversión de renta variable
Ventajas tradicionalmente asociadas a la inversión en fondos de
inversión:
Liquidez: los fondos de inversión son de alta liquidez, lo que significa que se convierten
fácilmente en dinero en efectivo mediante la amortización de las participaciones con la sociedad
de inversión. Efectuar un reembolso se puede efectuar tan fácilmente como con una llamada
telefónica o vía online.
Gestión profesional: Los fondos de inversión son gestionados por gestores de dinero
profesionales que toman las decisiones diarias con respecto a los activos que el fondo compra y
vende. El gestor está limitado en las decisiones que toma en relación con el fondo debido a que
tiene que seguir las pautas del prospecto del fondo. Por ejemplo, si el prospecto de un fondo
describe el fondo como un fondo de renta fija, el gestor del fondo debe invertir la mayor parte de
los fondos en activos que rinden intereses o dividendos. No podrá invertir grandes cantidades del
fondo en empresas que se basan en la reinversión de la totalidad de sus ganancias en la empresa
para impulsar el crecimiento.
Diversificación: Una participacion de un fondo de inversión representa la propiedad de una parte
de todas las explotaciones de propiedad del fondo de inversión. Por ejemplo, un inversor que
posee una participación en el fondo del ejemplo de antes, posee una parte reducida de todas las
participaciones del fondo. Mediante la diversificación de los activos en una cartera, es decir, por
ser dueño de una gran variedad de activos financieros, un inversor puede reducir el riesgo
asociado con la inversión. Esto es análogo a no "poner todos los huevos en la misma cesta", como
dice el refrán.
Asequibilidad: Mientras que algunos fondos requieren una inversión inicial considerable, muchos
otros no tienen tal requisito. Por otra parte, muchos fondos de inversión que tienen un requisito
de inversión mínima inicial renuncian a esta exigencia por una cuenta de jubilación y/o una cuenta
a la que se entregan las cotizaciones mensuales regulares.
Muchos fondos de inversión son los fondos sin carga, que significa que no hay costes de
transacción en el momento de la inversión o sobre la sustracción del mismo. Por lo general, se
trata de que no hay ningún cargo en el traspaso de dinero de un fondo a otro dentro de una misma
familia de fondos, por ejemplo, de un fondo de inversión “Fondos Royce” a un fondo de inversión
“Fondos Royce” diferente.
Mantenimiento de registros: La compañía de fondos de inversión hace un seguimiento de la
cantidad de participaciones que un inversor haya comprado o reembolsado y las fechas de las
transacciones. La mayoría de las compañías de fondos de inversión envían a los inversores
informes periódicos, además de un resumen anual. El resumen anual suele informar sobre:
• La cantidad de dinero y la fecha de la distribución de dividendos del fondo (no las existencias
de los fondos) al inversor durante el año, y si los dividendos se reinvierten
• La cantidad de dinero y la fecha de cualquier depósito o sustracción realizados por el inversor
durante el año
• La base de coste (importe de la inversión) de las participaciones reembolsadas
• El período de tenencia con fines fiscales (a corto plazo o largo plazo)
Precios de cuota diaria (NAV): El precio de la participación de un fondo de inversión se
determina al final de cada día de negociación, como se describe anteriormente. Esto significa que,
independientemente de la hora del día a la que el inversor compra participaciones de un fondo de
inversión, el precio por participación se establece en el cierre de la jornada bursátil.
Las desventajas de invertir en fondos de inversion
Hay algunas desventajas asociadas con los fondos de inversión de las cuales un inversor querría
ser consciente:
Consecuencias fiscales: Tenga en cuenta que estas consecuencias fiscales, por lo general, no son
relevantes para los fondos de inversión mantenidos en una cuenta de jubilación.
Si un fondo de inversión recibe algún ingreso (intereses y/o dividendos) como resultado de las
inversiones del fondo, cada uno de los partícipes de los fondos se hace responsable de un impuesto
sobre la renta en su parte proporcional de los ingresos, incluso si el partícipe no retiró ningún
dinero del fondo de inversión.
Del mismo modo, si el fondo vende cualquier valor, cada uno de los partícipes del fondo pueden
ser sometidas al impuesto sobre la renta sobre su parte proporcional de la ganancia de capital,
incluso si el partícipe no retiró ningún dinero del fondo de inversión. Un fondo con una alta tasa
de rotación tiene más probabilidad de tener esta consecuencia que un fondo con un bajo índice de
rotación.
Precios de cuota diaria (NAV): Algunos inversores más activos pueden encontrar la incapacidad
de aprovechar el mercado continuo durante el día inconveniente para ellos. Los fondos cotizados
(ETFs) son similares a los fondos de inversión en muchos aspectos, pero se tasan a lo largo del
día.
Cosas a considerar al seleccionar un fondo de inversión de renta
variable
Tipos de fondos de renta variable: Los fondos de renta variable dependen principalmente de
los aumentos de precios de las acciones y pago de dividendos para aumentar el valor del fondo.
Los fondos de capital se dividen en varias categorías:
• Crecimiento agresivo - Estos fondos suelen invertir en las empresas más pequeñas que
reinvierten las ganancias en la compañía para impulsar el crecimiento en lugar de pagar
dividendos. Los fondos de crecimiento agresivo tienden a ser más volátiles que otros fondos de
renta variable.
• El crecimiento a largo plazo - los fondos de crecimiento a largo plazo, por lo general, invierten
en las empresas que se espera que crezcan a un ritmo más constante y lento.
• El crecimiento y los ingresos - Estos fondos invierten en grandes empresas muy conocidas que
pagan dividendos regularmente, tales como los que aparecen en el índice bursátil S&P500.
• Internacional - Los fondos internacionales invierten en empresas de fuera de los EE.UU.
• Global - Los fondos globales invierten en empresas de todo el mundo, incluyendo los EE.UU.
• Los fondos sectoriales - Estos fondos invierten en empresas de un sector específico de la
industria. Por ejemplo, un fondo para el sector de la biotecnología sería una fuerte inversión en
las empresas en el sector de la industria de la biotecnología.
• Los fondos de índice - Los fondos de índice están diseñados para seguir un índice de mercado.
Por ejemplo, un fondo del índice bursátil S&P500 poseería las mismas poblaciones que se utilizan
para calcular el índice bursátil S&P500 en la misma proporción que se utiliza para determinar el
índice. Por lo tanto un fondo de índice funcionaría prácticamente idéntico al índice del que se
pretende hacer un seguimiento, con la diferencia de tasas abonadas por los inversores de fondos
de índice.
• Los fondos equilibrados invierten en una combinación de acciones y bonos. Debido a que el
rendimiento de acciones y bonos tienden a no moverse al unísono, un fondo balanceado
normalmente es menos volátil que un fondo de renta variable.
• Fondos de renta, tal como se describe anteriormente, invertir en empresas en las que se espera
pagar dividendos y/o bonos que pagarán regularmente intereses. El rendimiento actual sería un
factor a tener en cuenta a la hora de invertir en un fondo de renta.
La Carga: La carga es una tarifa de transacción pagada en el momento de la inversión (prima de
suscripción) y/o en el momento del reembolso (carga back-end). Algunos fondos cobran una cuota
en el momento de la inversión (prima de suscripción) y/o en el momento del reembolso (carga
back-end). Las cargas típicamente van desde un 1% a un 6% de la inversión o del reembolso. A
menudo en el caso con cargas de back-end el porcentaje aplicable para la carga disminuye con el
tiempo. Por ejemplo, puede pagar una carga de back-end del 5% si rescato sus cuotas de fondos
de inversión antes de los seis años siguientes a la inversión, pero no pagaría ninguna carga si
rescato las mismas acciones después de seis años. Para algunos de los fondos, la carga varía según
el tamaño de la inversión o el valor de la cuenta del inversor.
Ratio de gastos de funcionamiento: un retorno que informa sobre un fondo de inversión es neto
del ratio de gastos operativos. Este ratio representa el porcentaje de los activos del fondo que se
aplican al pago de los gastos de explotación anuales del fondo, tales como el salario del
administrador de fondos, comisiones de comercio, gastos de oficina y las tarifas de marketing
(también llamadas tarifas 12b-1). A diferencia de una carga, el ratio de gastos de funcionamiento
es continuo durante toda la vida del fondo. En general, un fondo con carga tendrá un ratio de
gastos más bajo que un fondo sin carga, siendo idéntico en todo lo demas.
Vamos a comparar los costes de dos clases de participaciones de un fondo para que las inversiones
sean idénticas a excepción de los gastos: Una clase de participaciones lleva una carga
relativamente grande de front-end y el coeficiente de gastos operativos pequeño. La otra clase de
participaciones lleva un índice de gastos operativos más grande pero sin carga, si el inversor
mantiene sus participaciones durante más de un año. Al determinar cuál es más ventajoso, las
acciones sin carga o acciones con un coeficiente de gastos operativos más bajos, un inversor debe
considerar el tiempo que espera mantener la inversión. Por ejemplo, American Funds Capital
Growth Mundial y el Fondo de Ingresos ofrece varias clases de participaciones, incluidas las de
Clase A y Clase C.
Inversion en American Funds Capital World Growth and Income
Fund (menos de $25,000)
Clase de
Carga
Ratio de Gastos Operativos
accion
A
5.75% front-end
0.77%
C
1%
back-end
IF
reembolsado en menos de 1.62%
un ejercicio
Supongamos que un inversor planea invertir US $10.000 en este fondo y tiene la intención de
mantener las participaciones durante más de un año. Si compra participaciones de la Clase A, se
pagarán $575 por adelantado en las tarifas (5,75% de 10.000 dólares), pero no pagará comisión
cuando reembolse sus participaciones. Si, por el contrario, compra las participaciones de la clase
C, no va a pagar las tarifas por adelantado, ni va a pagar la carga de fondo del 1% si reembolsa
las participaciones al cabo de un año.
¿Cuánto tiempo tiene que mantener el inversor las participaciones del fondo con el fin de que las
participaciones de la Clase A sean la mejor opción, es decir, en qué punto de equilibrio tiene el
índice de gastos operativos más alto las participaciones Clase C donde se vuelven más caras que
la carga front-end de las participaciones de la clase A? Debido a que las participaciones de Clase
A y Clase C son del mismo fondo de inversión, cualquier diferencia de cambio en el valor de las
dos clases de participaciones, debe tener un impacto insignificante en nuestro análisis.
La diferencia en las participaciones del ratio de gastos de funcionamiento de las dos clases es de
0,85%:
1,62% (C) - 0,77% (A) = 0,85%
Por lo tanto, en el primer año, las participaciones de la Clase C costarían 85 dólares más en gastos
de operación de las participaciones de la clase A:
0,85% * $10.000 = $85
La cantidad en dólares del gasto de operación fluctuará año a año, tanto, como fluctúe la base de
activos del fondo. Sin embargo, el primer valor del año nos permite hacer una estimación rápida
del punto de equilibrio. Esto lo hacemos al dividir la prima de suscripción de las participaciones
de clase A por el exceso de gasto de operación anual de las participaciones de la Clase C:
$575 / $85 por año = 6,8 años
Nuestra rápida estimación indica que si el inversor tiene la intención de mantener las
participaciones de fondos de inversión por más de 6,8 años, debe comprar las participaciones de
la clase A frente a las de la clase C.
Si el inversor compró las participaciones de la clase C y reembolsó las participaciones en menos
de un año, incurriría en la carga de fondo cuando reembolsase sus participaciones.
Es más difícil comparar las participaciones de clase A y clase B. Las participaciones de clase B
requieren una carga de fondo que a menudo disminuye con el tiempo. Por ejemplo, las
participaciones de la clase B de un fondo pueden requerir una carga del 5% si las participaciones
se reembolsan tras menos de un año, pero sin carga si las participaciones se reembolsan después
de seis años. Se puede encontrar más información sobre las clases de participaciones de fondos
de inversión www.finra.org/mfclasses/.
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) ofrece una herramienta online que
analiza los efectos de las cargas y gastos actuales sobre rentabilidad de las inversiones de fondos
de inversión en www.finra.org/fundanalyzer/.
Volatilidad: Como se describió anteriormente, la volatilidad es el grado en el que la rentabilidad
de una inversión en un fondo de inversión fluctúa. La volatilidad se mide normalmente por la
desviación típica, una medida estadística de la amplitud con la que el retorno varía alrededor de
la media en el tiempo. Cuanto mayor es la desviación típica, mayor es la volatilidad.
Kiplinger.com clasifica los fondos de inversión de acuerdo con sus desviaciones típicas, a
continuación se muestra una clasificación de los fondos de acuerdo a su rango:
Desviacion Tipica
Alta
Rango de Volatilidad
Top 10%, significa que el fondo cae en
el percentil 90
Moderadamente Alta
El siguiente 20%, en el percetil 70– 90
Moderada
EL medio 40%, entre el percentil 30 – 70
Moderadamente Baja
El siguiente bajo 20%, entre el percentil
10 – 30
Baja
El percentil 10
Rentabilidades pasadas: El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros, pero puede
proporcionar una indicación de cómo un fondo actúa ante diferentes circunstancias. Por ejemplo,
el rendimiento del fondo en los mercados bajistas anteriores, es decir, los períodos durante los
cuales los mercados financieros generalmente funcionaban mal, puede proporcionar una
indicación de cómo probablemente funcionará durante las futuras crisis económicas del fondo.
Tenencia del Gestor del fondo: Al considerar los resultados anteriores, el inversor debe
considerar también el mandato del administrador del fondo. Más atención se debe prestar a la
evolución en los años en los que el actual gerente manejaba la gestión del fondo.
Ranking star del S&P: Esta clasificación indica cómo ha funcionado un fondo en el pasado en
relación a fondos similares. Morningstar proporciona un sistema de clasificación similar.
Kiplinger.com clasifica los fondos de inversión de acuerdo a sus características de riesgo y
rendimiento y a continuación clasifica los fondos de acuerdo a su rango de estrellas S&P:
S&P Ranking Star
Rendimientos Relativos a Competidores
5 Estrellas
Top 10%, significa los fondos que caen en el
percentil 90
4 Estrellas
El siguiente 20%, en el percentil 70 – 90
3 Estrellas
El medio 40%, en el percentil 30 – 70
2 Estrellas
El siguiente menor, el 20%, entre el percentil
10 – 30
1 Estrella
El bajo 10%
Web Site Documentation
www.sec.gov/investor/pubs/inwsmf.htm
A tutorial about mutual funds.
www.finra.org/mfclasses/
A tutorial about mutual fund classes.
http://content.kiplinger.com/personalfinance/basics/archives/2003/03/funds.html
A thorough tutorial about mutual funds.
http://finance.yahoo.com/funds/basics
A thorough tutorial about mutual funds.
www.kiplinger.com/tools/fundfinder/fundsearch.php
A search tool that identifies mutual funds that meet criteria set by the user, such as minimum
initial investment, volatility, load, etc.; also provides flexibility in how data may be displayed.
www.finra.org/fundanalyzer/
A tool for analyzing the effects of loads and expenses on mutual fund investment returns.
http://finance.yahoo.com/funds
A mutual fund tutorial.
http://screen.yahoo.com/funds.html
A mutual fund screener similar to the Kiplinger.com screener.