estrategias de pares

REVISTA MENSUAL DE
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+
Nº10 Octubre 2015
DIVISAS:
ESTRATEGIA PARA
HACER TRADING
EN EL DÓLAR/YEN
DAX:¿ARRIBA
O ABAJO? SARA
CARBONELL
Vs JUAN JOSÉ
BERROCAL
ALBERTO NAVARRO
DIRECTOR GENERAL DE SELFBANK
«EL CLIENTE ES SIEMPRE
LO MÁS IMPORTANTE.
PARECE MENTIRA PERO
MUCHOS BROKERS
NO LO SABEN»
A
CARA
Dax
¿Arriba o abajo?
SARA CARBONELL
Analista de CMC Markets
«Mientras no pierda los
9.900, el siguiente nivel a
buscar son los 10.260»
D
espués de un año marcado en el primer semestre
importante en el nivel de los 9.900: también en el largo
por la situación de Grecia, que empañó la eufoplazo cerrar por debajo de este nivel tendría implicaciones
ria del QE (compra de bonos soberanos del
bajistas, dado que supondría (en este caso) retroceder el
BCE), para pasar después al temor global por
61,8 por ciento de Fibonacci de toda la subida iniciada a
la ralentización China, parece que el DAX, (al igual que el
finales de 2014 hasta abril de 2015. Y un nivel de retroceso
Eurostoxx y el Ibex) intenta corregir las caídas iniciadas en
de Fibonacci del 61,8 por ciento sí es representativo por sí
verano.
solo. Esto por tanto nos lleva de nuevo a
El gráfico muestra el Dax en velas diarias.
considerar «crucial» esta frontera que el
Los 9.900 puntos son
Dado que vamos a hacer el estudio en el coríndice no debe perder.
to/medio plazo, tomamos la caída iniciada en
Por todo esto podemos concluir que
soporte y nivel de ‘stop
julio, por ser la más representativa, común a
el nivel de los 9.900 pasa ahora a ser soloss’ con fortaleza para
los índices más populares a nivel global.
porte y nivel de ‘stop loss’ con fortaleza
posiciones alcistas
El Dax ha retrocedido el 23,6 por ciento
para las posiciones alcistas. El siguiente
de Fibonacci de dicha caída; este nivel está
nivel a buscar serán los 10.260 puntos,
representado en los 9.900 puntos. Por sí sólo
que representarán un retroceso de Fiboeste dato no sería todavía renacci del 38,2 por ciento.
presentativo, sin embargo,
El problema es la divercobra fuerza por diferentes
gencia que encontramos con
motivos:
el Eurostoxx, el cual ya había
1.- Fue nivel de soporte
superado ese nivel de retrocetocado por dos puntos, para
so de Fibonacci del 23,6 por
convertirse después en resisciento e incluso había alcantencia.
zado el 38,2 por ciento. Tam2.- Es el punto exacto donbién con el Ibex encontrade el índice rompe el apoyo
mos esta diferencia. Históride la directriz bajista.
camente es el alemán el que
3.- Coincide también con
representa la fortaleza en siel punto en el que el Dax
tuaciones de divergencia (es
vuelve a estar por encima de
decir, es el que lleva «la voz
su media móvil.
cantante»), pero no olvide4.- Es el momento en el
mos que la influencia de Voque el RSI es roto al alza.
lkswagen en el índice ha disCuando el índice ha cerratorsionado el camino natural
do por encima de dicho nivel,
que llevaba el Dax. Con todo,
los 9.900 puntos, rompiendo
los 9.900 se convierten en seasí la directriz bajista, y representado el momento por el oval
ñal de implicaciones bajistas. Mientras no cierre por debajo,
verde ha sido cuando se ha confirmado el impulso al alza.
si la situación macro lo permite (esta semana conoceremos
Si tomamos el gráfico desde una perspectiva de largo
los IPCs de la zona euro), el siguiente nivel a buscar serán
plazo en velas semanales, volvemos a encontrar una señal
los 10.260/10.263.
2
Octubre / 2015
A
CARA
El Dax alemán es el indicador que marca el
paso en Europa, pero ahora se encuentra muy
condicionado por Vokswagen. Sara Carbonell y
Juan José Berrocal analizan sus perspectivas.
JUAN JOSÉ BERROCAL
Analista de GVC Gaesco
«La tendencia alcista sigue
vigente pero mi posición en
el Dax es neutral»
C
omo punto de
de hoy. La cuestión es que,
partida es imaunque la lectura de indiportante comencadores tendenciales muestar que a la hora
tra datos en su mayoría
de evaluar el Dax deberíaalcistas, el grado de divermos tener muy presente el
gencia por flujos de voludevenir de dos compañías
men no nos sugiere incordirectoras del selectivo aleporar largos en este mercamán: Deutsche Bank y Vodo.
lkswagen. Son dos gigantes
Como niveles relevantes,
con grandes incógnitas de
interpretamos los (9.430
cara al futuro más próximo
como soporte vs 10.643 rey que evidentemente van a
sistencia). Todo lo demás
influir de manera directa
lo consideramos poco releen el índice.
vante.
El fabricante de autoEn el caso de perforar
móviles encara una situalos 9.430 puntos en cierre
ción complicada por los
mensual, podríamos entenproblemas derivados de las
der que la tendencia alcista
irregularidades en sus moentraría en periodo de detores relacionadas con la
cadencia, que no claudicaemisión de gases. De moción, y no sería descartable
mento, Volkswagen Turisque la serie se encaminara
mos ya ha anunciado un
a buscar apoyos sobre las
recorte de 1.000 millones
crestas relevantes de los
de euros anuales en sus inaños 2000 y 2008; estaríaversiones. Además, la commos hablando de entornos
pañía afronta la posibilidad
de 8.140 puntos, o en caso
de recibir numerosas demandas en todo el
de presión bajista adicional, de los 7.850
El grado de divergencias
mundo. En cuanto al banco, acaba de
puntos. No obstante, queríamos remarcar
anunciar que espera pérdidas de 6.200
que este último escenario no lo contempor flujos de volumen
millones de euros en sus cuentas del tercer
plamos consultando los indicadores de
no nos sugiere
trimestre; esto, tras asumir depreciaciones
tendencia ( MACD, ADX, o el mismo
incorporar largos
por 6.400 millones y provisionar 1.200
Ichimoku Kinko.)
millones de euros por posibles litigios.
Como contrapunto técnico, interpretaDespués de esta consideración, comenmos que la superación de los 10.450 puntar que mi interpretación de la estructura
tos nos llevaría a buscar niveles entre los
técnica es que la longeva tendencia alcista sigue vigente,
11.285 puntos (que es el hueco bajista pendiente) y los
aunque mi posición ante el selectivo sería neutral al día
11.410, que son el techo en mi opinión relevante.
Octubre / 2015
3
ENTREVISTA
ALBERTO NAVARRO
Director General de SelfBank
«El cliente es siempre lo
más importante. Parece
mentira pero muchos
brokers no lo saben»
Empezó como broker y ya es un gran banco. La filosofía, simple.
Libertad total y fuerte despliegue de medios técnicos y humanos. El
objetivo, mimar al cliente con una obsesión casi enfermiza. «En
principio, siempre tiene la razón», dice Alberto Navarro.
José Jiménez
@Pep_Jimenez
Coordinador de Zona de Trading
Alberto Navarro
Titulado en Ingeniería
Informática, lleva en el
sector financiero
desde 1994, tras
cursar un máster por
el IESE. Fue uno de
los fundadores de
SelfBank en 1999, y el
único que a día de hoy
sigue en la empresa.
4
A
el futuro, el sector va a seguir creciendo, porque los españoles nos iremos igualando con el resto de Europa y
habrá más demanda de estos servicios. La gente ya no va
a mirar a su banco tradicional para hacer una operación.
Y los ganadores serán empresas como la nuestra.
lberto Navarro trabaja en el sector financiero
¿Tienen prevista alguna novedad
desde 1994 y lleva en SelfBank desde su naen los próximos meses?
cimiento en 1999. De hecho, este ingeniero
Hemos sido de los más innovadores. Por ejemplo, fuimos
informático fue uno de sus fundadores, así
los primeros que introdujimos el apalancamiento en
que conoce bien los secretos de un banco cuyo lema es
bolsa. Luego iniciamos otros productos, como el alquiler
la filosofía del ‘self’, que los clientes tomen por si mismos
de acciones entre particulares, para que algunos inversosus propias decisiones. Por eso, no dan consejos, ni reres se queden cortos. Ahora, nos estamos planteando
comendaciones, y sustituyen las recetas mágicas por
ofrecer este mismo producto a instiprecios muy ajustados y una obsesión
tuciones, porque hay una gran detotal por el cliente. No en vano han
«La gente ya no
manda.
sido elegidos por cuarto año conseopera en sucursal.
cutivo como el banco ‘online’ con el
mejor servicio de atención al cliente.
Los ganadores son ¿Cómo ayudan al
pequeño inversor?
empresas como la
Históricamente hemos hecho mucho
¿Qué balance hacen y cómo
nuestra»
curso presencial, pero ahora intentaencaran el futuro?
mos usar la tecnología y queremos
Cuando empezamos, la idea que tellegar a más público. Los últimos curníamos es que todo el mundo iba a
sos los hacemos en streaming, para
invertir en bolsa, sobre todo con el
que los clientes se puedan conectar desde cualquier parauge de las ‘puntocom’. Intentamos hacer una bolsa gete del mundo. Y luego colgamos las grabaciones. Tamneralista, introduciendo la transparencia en comisiones,
bién, para los nuevos productos, acompañamos al emisor
porque en aquellos años, la banca tradicional era muy
a dar un curso. Por ejemplo, hay una serie de productos
poco transparente. Del pasado al presente ha ocurrido
con mala fama, como los warrants, y lo que han hecho es
mucho. Dentro del mundo de la inversión, las empresas
sacar fórmulas algo más transparentes, que llamen la
que más han crecido han sido las de Internet. Actualmenatención al inversor de una manera menos problemática.
te, somos uno de los principales brókers en España. Y en
Octubre / 2015
¿Nunca han tenido miedo de lanzar
un producto con mala fama?
Muchísimo, y de hecho, es contrario a nosotros, porque
queremos que el cliente nos dure mucho tiempo y gane
mucho dinero. No queremos que pierdan rápidamente.
De ahí la formación o las alertas. Pero no nos podemos
negar a proveer esos productos cuando hay muchos clientes que nos los demandan. Eso sí, tampoco les damos
mucha publicidad.
¿Están los clientes menos negativos con los CFDs?
Ha cambiado la percepción. El CFD está mejorando con
el tiempo. No me gusta porque es un producto de alto
riesgo, y prefiero que mis clientes me duren muchos años
y ganen mucho dinero. Aún así, cualquier consulta se
atiende en un call center propio, no externo, con gente
del banco que tiene una formación muy alta.
¿Ustedes no dan recomendaciones?
No. Lo que si que tenemos son carteras de terceros o que
llevamos a competiciones, y hay clientes que nos siguen
o no. Pero es el cliente quién decide. Nuestro lema es
hazlo a tu manera, como indica la palabra self.
En el broker no cobran comisión de apertura
de cuenta, ni de mantenimiento, ni por abono
de dividendos...¿Les salen los números?
Si, si. Es una economía de escala. La eficiencia en costes
es mejor que cualquier otro broker que pueda llegar. En
nuestro ADN llevamos
metida la eficiencia,
que nos hace ser mu«El CFD está
cho más competitivos.
mejorando pero no
Pero no siempre es el
me gusta, es un
precio, también es muy
importante el servicio.
producto de alto
riesgo»
¿El servicio que
no dan otros...?
Hay muchos brokers
que han venido que te regalan el trading prácticamente.
No se cuál es su modelo de negocio, pero de algún lado
tendrán que sacar. Creo que muchos son market makers
y se están quedando algo en el spread. Nosotros no, nuestros clientes van directamente al mercado y solo cobramos la comisión por transacción. Esos brókers, además,
funcionan con cuentas ómnibus, y eso tiene un problema.
Si en algún momento quieres traspasar tus acciones tiene
que haber una venta real en mercado, porque el titular no
eres tú sino el broker. Y si quiebra, las acciones son suyas
no tuyas. Con nosotros, te vas a Iberclear y sabes que las
acciones son tuyas.
¿Cuántos clientes tienen en inversión?
Tenemos 50.000 clientes. Irán creciendo pero no a un
ritmo muy elevado, porque el mercado español está maduro. Estamos hablando de entre un 5 y un 10 por ciento
anual. Y no hay más, sobre todo si estás ya en el top 3.
¿Es dura la competencia?
No. Es verdad que han llegado algunos actores nuevos
pero no lo vemos como competencia porque el nivel de
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5
EL IBEX IRÁ A MEJOR Y
CERRARÁ EL AÑO EN POSITIVO
Alberto Navarro conoce bien los mercados
financieros, en los que lleva trabajando toda
la vida. Y cree que la bolsa española tiene que
mejorar, por lo que, en su opinión, el Ibex
cerrará el año en positivo. «Hay un tema que
es el sentimiento propio, y se me encendió el
lunes. Muy positivo», apunta. Por fundamentales
tienes la mejora del rating de España. Si estamos
creciendo a ritmo del 3,5 por ciento y las
empresas están dando mejores resultados, si el
tipo de cambio es favorable, con petróleo barato
y tipos bajos, y si el BCE inunda el mercado…al
final, el dinero no se va a quedar en una cuenta
corriente. ¿Dónde lo vas a invertir? El único sitio
es en renta variable» reflexiona. Navarro tiene
claro que va a haber una recuperación y recalca
que «tenemos que terminar este año en positivo si
o si, y mínimo un 10 por ciento». Los analistas de
la casa son igual de optimistas, pero con matices.
Es posible que hasta la fecha de las elecciones
veamos mejorías en el selectivo, cuyo precio
objetivo es de 11.190 puntos. No obstante, «a
medida que se acerque la fecha de las elecciones
y se empiecen a publicar sondeos, la volatilidad
podría incrementarse», apuntan en SelfBank.
Si ya nos metemos en productos de alto apalancamiento,
ahí la regla del 80-20 (80 por ciento pierden 20 por ciento ganan) no falla. En productos muy apalancados de
Forex ofrecemos 50 veces, que ya es mucho, pero otros
ofrecen 200 veces. Y con eso, una variación mínima te
saca del mercado.
servicio que ofrecemos nosotros en SelfBank es mucho
más alto.
¿Por cuarto año consecutivo Sotto Tempo les ha
elegido como el banco online con mejor servicio
de atención al cliente. ¿Esto cómo se logra?
Es un tema que nos tomamos muy en serio. En 2011, con
la crisis, hicimos un cambio de estrategia muy importante y apostamos por el servicio. El cliente es lo más importante que tienes; parece mentira pero muchísimos brókers no lo saben y tratan al cliente dependiendo del nivel
patrimonial que tienen. Para nosotros, el cliente es lo más
importante, independientemente del nivel económico
que tenga. Cada año intentamos acciones nuevas para
mejorar.
El cliente de SelfBank ¿tiene siempre la razón?
En principio sí. Hemos tenido fallos (alguna conexión
que se cae) y nos da igual el importe que haya detrás. A
veces hemos tenido que pagar auténticas barbaridades
pero el cliente no tiene la culpa. Estamos para dar servicio y si no podemos atender, algo hemos hecho mal.
Tendremos primero que pagar al cliente y luego revisar.
Es política de la entidad. Dudo que otras entidades tengan esto.
¿Qué valores se compran más en bolsa?
Te sorprenderías. En las últimas semanas, Amper es el
rey. En general, hay dos perfiles importantes. El inversor de largo plahemos
zo, que busca ‘blue chips’ (Santander, BBVA, Telefónica) y el muy
activo, en valores más pequeños.
«A veces
pagado
barbaridades por
fallos pero el ciente
no tiene la culpa»
¿Qué hay en su cartera personal?
Yo siempre tengo acciones, no me gustan los fondos porque prefiero saber cuándo vendo qué voy a obtener. En
ETF si me he metido de vez en cuando. Ahora mismo
estoy muy centrado en el sector financiero. Me quedé en
liquidez en junio y he vuelto a entrar en septiembre en el
sector financiero. Aparte, tengo Telefónica y unas acciones de IAG históricas. No tengo asesores, todo lo gestiono yo mismo.
¿Sus clientes en España ganan dinero?
Depende del producto; si cogemos de media diría que sí.
6
¿Y en CFDs?
Suelen ir a índices, más bien extranjeros, no tanto el Ibex.
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ESCUELA DE TRADING
FRANCISCA SERRANO
tradingybolsaparatorpes.com. Autora de los libros «Escuela
de Bolsa», «Mueve tus ahorros» y «Hijo rico, hijo pobre»..
Ferias de Trading y Bolsa
M
Este tipo de eventos nos sirven para conocer estrategias
nuevas e intentar aprender
de los mejores en la materia.
Más de 50 conferenciantes
analizarán instrumentos financieros como ETFs, futuros u opciones.
Como en las películas hay estrellas que brillan con luz
propia, como Linda Raschke que en 1981 estaba en el
parqué de Chicago en los corros; Al Brooks, el operador
de precio y volumen; Jim
Rogers, uno de los magos de
los mercados, según el famoso escritor Jack Schwager, y
algunos de los rostros más
famosos de la economía
americana.
El día 15 teníamos que
despertarnos a las 5,30 de la
mañana si queríamos tener
sitio para ver a Rob Hoffman ( cuatro veces campeón del
mundo de trading) contra Stephanie Kammerman conocida como «la susurradora del trading». Como ven, todo
un mundo con estrellas como en Hollywood.
e van a permitir que haga un alto en el
camino del maravilloso mundo de las velas
Candlestick para hablarles de la mayor
concentración del mundo de expertos
sobre la materia que nos ocupa: el trading. De igual modo que los oscars son al cine y que en España los eventos
que organiza la revista INVERSIÓN son referentes entre los que
seguimos las finanzas, en mi mundo
hay una cita indiscutible: la Trader
Expo de las Vegas.
Cuando usted tenga esta revista entre sus manos, los expertos a nivel mundial de la operativa bursátil y la que suscribe (como
modesta invitada) estarán reunidos en la otra parte del
mundo, intentando discernir en qué dirección irá el mercado y cómo tomar posiciones. Con estos encuentros se
ponen en el mismo escenario tres actores de la misma
película: los institucionales o también llamadas «las manos fuertes», los brokers u intermediarios financieros y
por último los inversores junto a los jornaleros bursátiles.
SABÍAS QUE…
FRASE DE LA SEMANA
Les animo a que vayan a los eventos
como el encuentro de Trading, «Zona
de Trading», que se celebrará el 20 de
noviembre en el Hotel Hesperia de Madrid.
En EEUU se llega a pagar cifras entre 250
y 500 dólares por asistir a charlas de
traders de prestigio. Es difícil encontrar a un
americano que no opere en bolsa.
«Tenga cuidado
a quién le pide
consejo. Yo los recibo
solo de personas
que están donde yo
quiero llegar».
Robert Kiyosaki.
Puedes plantear tus preguntas a Francisca Serrano en [email protected]
Octubre / 2015
@Fca_Serrano
7
IDEAS DE INVERSIÓN
ESTRATEGIAS DE PARES:
CLAVES PARA EL MINORISTA
Las estrategias de pares tratan de aprovechar el comportamiento
diferente de dos activos para lograr un beneficio, independientemente
de cuál sea el fondo del mecado. Daniel Pingarrón, analista de IG,
explica las claves para aplicarlas.
DANIEL PINGARRÓN
Analista de IG
@danielpingarron
S
alta a la vista que el Ibex 35 está teniendo un
comportamiento mucho peor que el resto de los
índices europeos durante todo el ejercicio. A
mediados de abril, cuando los selectivos del Viejo Continente tocaron máximos anuales, el indicador de
referencia en el mercado español experimentaba una subida del 15 por ciento, por un 27 por ciento que se anotaban
el Dax alemán o el MIB de Milán.
En los procesos bajistas, el índice español también ha
destacado en sentido negativo. En el tercer trimestre de
este año (el peor para las Bolsas occidentales desde el
tercer trimestre del 2011), el Ibex se ha dejado un 11 por
ciento, por un 8 por ciento del CAC parisino, o un 6 por
ciento del índice milanés.
No resulta necesario hacer un análisis demasiado sesudo
para encontrar los factores que justifican este peor comportamiento. Por orden de importancia creciente, encontramos tres causas explicativas:
1.- RIESGO POLÍTICO
Grafico 1: COMPARATIVA ACCIONES
DURANTE EL TERCER TRIMESTRE
Los activos españoles están incorporando en los últimos
tiempos una prima de riesgo político, generada por las
elecciones catalanas, y sobre todo, por las Generales del
mes de diciembre. Esta prima de riesgo tiene su origen
en el mercado de deuda (el bono italiano ha pasado de
pagar una rentabilidad 30 puntos superior a la del español, a pagar 30 puntos menos, para estabilizarse en la
diferencia actual de 15 puntos), y se ha contagiado a la
renta variable.
3.- COMPOSICIÓN SECTORIAL
Por otro lado, es importante tener en cuenta que la particular composición sectorial del selectivo está agravando
definitivamente los perjuicios del segundo factor, al darse
la coincidencia de que los valores que más pesan en el índice se están viendo fuertemente perjudicados por su exposición a países emergentes. Por ejemplo, el Banco de
Santander le ha restado al selectivo cerca de 500 puntos
este año. Telefónica, BBVA y Repsol, tres de los seis valores
que más pesan en el índice, también se comportan por
debajo de la media de valores. La fuerte ponderación del
sector bancario tampoco está ayudando a la escalada del
selectivo.
2.- EXPOSICIÓN A AMÉRICA LATINA
La fuerte exposición de las empresas españolas a economías latinoamericanas y emergentes, especialmente
Brasil, es otro factor a tener en cuenta. Los bancos españoles, por ejemplo, tienen cerca de 140.000 millones de
dólares de deuda brasileña.
8
Octubre / 2015
en un hipotético escenario de rebote de las bolsas durante
los próximos meses.
ESTRATEGIAS DE PARES
Esta posibilidad permite considerar estrategias de pares.
Este tipo de estrategias consiste en localizar dos activos
con algún tipo de correlación, y tomar posiciones en
sentido contrario sobre ambos (un activo será comprado
con una posición «larga», mientras que otro será vendido
con una posición «corta»). El objetivo es aprovecharse
de un comportamiento diferente entre ambos activos,
independientemente de cual sea el fondo del mercado.
Ante una eventual tendencia alcista, un activo subirá más
que el otro. Si la tendencia es bajista, el otro bajará más que
el uno; y si la tendencia es lateral, la expectativa es que haya
también un comportamiento algo mejor del
Es muy probable
uno que del otro. Estas
que el Ibex tenga
estrategias, que en su
origen estaban limitaun potencial de
das a los grandes actosubida inferior al
res institucionales del
de otros índices
mercado, hoy en día
están al alcance de
cualquier inversor.
Una de las formas
más sencillas de llevarlas a cabo es utilizando derivados como los Contratos por Diferencias (CFDs), que nos permiten
acceder, de manera muy sencilla, a un sinfín de mercados
con apalancamiento, y con la posibilidad de abrir posiciones
largas y cortas. Lo único que hay que tener en cuenta es que
ambas posiciones (la corta y la larga), deben tener el mismo
tamaño nominal. De esta forma, las características y las circunstancias que atraviesa un activo o mercado concreto,
pueden ser aprovechadas para obtener beneficios con menos
riesgo que el que se correría tomando posiciones netas.
Grafico 2: DIFERENCIAL DAX-IBEX
DURANTE 2015
Si empresas como Ferrovial, IAG o Grifols, por ejemplo, tuvieran el peso de Santander, BBVA y Telefónica,
nuestro selectivo se encontraría muchos centenares de
puntos por encima de los niveles actuales, más cerca de
los 11.000 puntos que de los 10.000.
Así pues, estos tres factores están distorsionando sensiblemente la percepción sobre la renta variable española. En
el índice existen multitud de valores muy interesantes, por
técnico y por fundamentales, que nos permitirían obtener
grandes plusvalías en los próximos meses. Pero el Ibex,
como índice, es una historia aparte.
Es muy probable que el selectivo español cuente con un
potencial de subidas inferior al de otros selectivos europeos,
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9
ANÁLISIS DE MIGUEL ÁNGEL MARTÍNEZ
Economista y analista técnico
@MAMandMARKETS
El lado oscuro de
los mercados
Los mercados tienen una cara ‘B’, un lado menos amable que puede
amargar la vida a los inversores menos exprimentados. Los foros, los
múltiples cursos o las redes sociales son aspectos a vigilar muy de
cerca. Conozca cómo le pueden afectar.
S
i usted piensa por el título del artículo que va a
leer historias o anécdotas del tipo de John LeFevre o Jordan Belfort se ha equivocado; todo eso
está bien saberlo pero de cara a filmar una película o editar un libro para la Gran Manzana, no para operar en bolsa, que es lo que realmente nos reporta algo positivo.
La cara ‘B’ de los mercados financieros, si antes era
rancia, desde luego tras la entrada en el siglo XXI lo es
mucho más. Le expondré tres apartados a los que acude
en un alto porcentaje el típico perfil inversor minorista
(algún pez gordo también se escapa).
1.- LOS FOROS
¿Quién no ha acudido a esa «fuente de sabiduría» alguna
vez? Recuerdo que en el 2005, en un foro venido a menos
actualmente y de lo más conocido en esa época, pude ver
en directo como se dio en abierto información privilegiada
de una cotizada biotecnológica española y al día siguiente
hubo una subida de más del 100 por cien. Semanas más
tarde se investigó el caso pero la ley no permitió proporcionar la ‘ip’ (dirección que identifica al propietario de la conexión) de dicho usuario a las autoridades competentes y
todo quedó en nada (por esa época dicha empresa tenia
bastantes problemas internos y algún insider habló de más).
Ése caso supone un ejemplo real (aunque poco probable)
10
Octubre / 2015
de cómo encandilar al inversor para el futuro y que pase a
revisar una y mil veces lo que se dice por Internet.
Posteriormente dí con un océano azul y un oráculo que
controlaba ese océano. Su culmen lo tuvo en el verano del
2013: verano explosivo de chicharros. El mayor don del
oráculo es el de la palabra, es un encantador de serpientes
que puede anunciar a bombo y platillo posicionarse en el
valor con las peores cuentas de la bolsa española pero se lo
justifica con toda clase de información (mucha más fundamental que técnica) que ni los propios medios de comunicación saben, por supuesto.
Visto hoy en perspectiva, hasta dudo sobre la veracidad
o no de esa información pero basta con que le salga bien la
jugada 4 veces de 18 objetivos que lanza al año para hacerse fuerte y tener siempre una justificación de «yo predije
tal cosa». Plantear objetivos de doblar y triplicar es algo
quimérico pero desde luego un caramelo al que todo el
mundo acudía a probar y si a eso le añades que tal lugar
tenía una media de 200 usuarios activos cada día, con efectivo dispuesto a invertir y no sólo para aportar comentarios,
pues te quedabas contemplando atónito como movían
perfectamente una acción del continuo con no demasiado
pedigrí en la dirección del viento que marcara el oráculo.
Si salía mal porque intervenía una agencia importante para
cortar el paso pues no pasaba nada porque lanzaba inmediatamente otro objetivo muy bien estructurado. Lo curio-
so de todo era ver el grado de ludopatía al que llegaba la
gente olvidando errores pasados de su líder y pensando que «esta vez sí» acertaría. Cuando hay dinero
de por medio en juego y por mucho que uno
tenga formación académica superior era y es
lamentable observar cómo la gente cae una
y otra vez.
2.- LAS REDES SOCIALES
Si hay alguna que se lleva la palma es Twitter. A priori una red social de este tipo se
puede despreciar porque no se considera
seria ni profesional a la altura de un mercado
de valores, pero la realidad es que es un arma
muy potente, principalmente por los líderes de
influencia pero...¿qué es un líder de influencia?
normalmente son personas que tienen muchos seguidores y siguen a poca gente y es ahí es donde está el
truco, la técnica del follow/unfollow. Se abren la cuenta,
siguen a 4.000 personas de primeras esperando a su vez que
le sigan, poco a poco van dejando de seguirlas hasta no
quedarse ni con un centenar y a partir de ahí van moldeando al futuro inversor para sus propios intereses.
Twitter es el mejor ejemplo de la jungla y lo peor es que
la técnica citada no sólo la ejecutan no profesionales, sino
que hay gente de firmas importantes que caen también en
ese error. ¿Cómo detectarlos? difícil si no tiene un seguimiento desde el primer tweet, pero el olor se puede detectar
o bien rellenando esos 140 caracteres con palabras a un
nivel más que técnico para dar esa impresión de ser el más
erudito y verdadero líder de opinión o lanzando objetivos
sin justificar. No mostrar una imagen real como perfil es
otro ejemplo, aunque los hay también que la ponen degustando el mejor habano y/o con un coche de lujo para demostrar que son los que «saben». Si a todo lo anterior le
añade el ingrediente de la polémica, el insulto y el apuntar
con el dedo a todo lo que se mueve hasta llegar a un punto
enfermizo, genera un ruido y es ese ruido el que crea más
adeptos. Y más aún, si tal ruido está bajo el paraguas consentido de profesionales de este mundo pero con muy poca
ética, el cóctel es explosivo y el «pezqueñin» cae en sus
redes de una forma abrumadora.
3.- LOS CURSOS
Vaya por delante que toda formación es siempre bienvenida, pero una cosa es formar
para adquirir habilidades y otra bien distinta adquirir «habilidades» para ganarle el
pulso al mercado. Parecen lo mismo pero
no lo son, básicamente porque en este tipo
de formación al ser con un fin monetario se
juega mucho con la situación personal y
pasan a entrar en juego muchos sentimientos.
Los cursos comenzaron a aflorar de verdad
en el año 2008, ¿por qué? para aprovechar una
oportunidad; ¿qué oportunidad?, el estallido de
la crisis subprime, que todos conocen y que a día de
hoy es una burbuja que se ha trasladado a este punto. La
ligereza de la colocación de sus precios, siendo en algunos
casos incluso superiores al mejor master de la mejor Escuela de Negocios, da que pensar, ¿qué homologación tienen?.
La frivolidad con la que se tratan dichos cursos es escalofriante, sacando a relucir ejemplos de personas que le dedican una hora al día, desde su portátil en la playa y vida solucionada, por favor...estamos denostando esta profesión a
pasos agigantados.
Lo filósofos están a la orden del día y aquí más aún. Por
momentos no sabe si le hablan de acciones o de la simplicidad de la vida, a eso creo que le llaman técnicas de venta,
no estoy muy seguro.
Y ya por último, ¿usted piensa que la persona que imparte el curso obtiene sistemáticamente rendimientos positivos en sus operaciones? Y si fuera el caso, ¿qué necesidad tiene de dar cursos si desde sus pantallas ya obtienen
su sueldo? Obviamente como en todo hay excepciones,
pero una gran mayoría están encuadrados en este perfil.
Los buenos, los que son oro puro, no salen de su escondite y si salen es a alguna conferencia puntual y no como
sistema, aunque la culpa no es del que vende el curso, sino
del que lo compra.
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DIVISAS
ESTRATEGIA PARA HACER
TRADING EN EL DÓLAR/YEN
El par dólar estadoundiense/yen es uno de los más operados en el
Forex. La guerra de divisas en la que están inmersos los bancos
centrales puede provocar fuerte volatilidad y oportunidades. Jorge
Labarta, autor del libro «Así me hice trader», da todas las claves.
JORGE LABARTA
Economista. Autor de ‘Así me hice trader’
@asimehicetrader
D
esde que arrancó con fuerza en octubre de
2012, la tendencia del par dólar estadoundense/yen sigue manteniéndose alcista (línea
gruesa de color azul), con sus normales descansos en forma de rangos laterales que, tras consumir
tiempo, terminan por romperse al alza. A mi modo de
ver, y hasta que no demuestre lo contrario, debería seguirse operando alcista pero no en cualquier nivel.
La línea de tendencia alcista pasa en la actualidad por
el nivel de los 117,800, y la parte baja del rango lateral
que se inició aproximadamente en diciembre de 2014,
y que dura hasta hoy, está situada en los 116,000 (línea
horizontal azul).
Actualmente puede observarse como el RSI mantiene
una fuerte y clara tendencia bajista de corto plazo (línea
azul), que inició en junio de 2015. El MACD mantenía
también esa tendencia bajista, pero este la rompió el
pasado mes de septiembre (color amarillo).
ESTRATEGIA
La estrategia para operar este par de divisas la diseñamos con fecha 12 de octubre de 2015. Esperaría a que
el precio cayese en los próximos días hasta el entorno
de los 117,300-118,000 y entraría al alza en una vela de
giro, siempre y cuando el RSI hubiese roto al alza la
tendencia bajista en la que actualmente se encuentra, o
cuando lo hiciese. De permanecer el RSI bajo esa tendencia bajista me mantendría al margen. En este caso
situaría el 'stop loss' en los 115,200, y el primer objetivo
de venta en los 123,500 y el segundo en los 124,700.
Por el nivel en el que se encuentra este par de divisas,
y las señales contradictorias que dan los indicadores,
excepto inversores que vengan desde muy abajo y con
perfiles de largo plazo, hay que mantenerse al margen.
Al menos hasta que los indicadores se definan y el precio se encuentre en niveles razonables de entrada.
12
Evolución dólar USA/yen
En velas diarias, el mercado puede tardar días e incluso semanas en dar oportunidades, por lo que pretender estar siempre comprado o vendido supone un exceso de exposición innecesario, un alto grado de tensión
soportada, y una completa pérdida
de tiempo vital. La estrategia de «espera» debería ser la más leída en los
En velas diarias,
análisis de los activos, y en mi opiel mercado
nión es la situación en la que debería
puede tardar días estar este activo.
La guerra de divisas en la que eso semanas en dar
tán
inmersos los bancos centrales o
oportunidades
las noticias económicas pueden provocar fuerte volatilidad en el corto
plazo. Sin embargo, la fuerza dominante y sus intenciones para con una divisa va dejándose notar día a día, dando forma a la estructura de los
precios.
Para este análisis he utilizado un RSI de 14 periodos
y un MACD con una Ema (media móvil) rápida de 12
periodos, Ema rápida de 26 periodos y una Sma (media
móvil simple) de 9 periodos.
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