Evolución, Perspectivas y Retos de la Economía Nacional

Evolución,
Perspectivas y
Retos de la
Economía Nacional
Cesar Peñaranda C.
Director Ejecutivo del IEDEP
Setiembre 2013
ÍNDICE TEMÁTICO

Panorama Mundial.-

Panorama Nacional.



“Drivers” del Crecimiento Económico
¿Cómo se ve al Perú en el 2021?
Relevancia de la Productividad
Reflexión Final
Panorama Mundial
Panorama mundial se torna poco
favorable para el Perú
• Crecimiento moderado
economía mundial.
de
la
• Menor crecimiento en China (7.6%
en el 1er Semestre 2013).
• Fragilidad económica en Europa.
• Volatilidad en los mercados ante
incertidumbre sobre el retiro del
estímulo monetario (QE) en EE.UU.
• Desaceleración del crecimiento en
América Latina.
• Caída
de
los
precios
internacionales de los metales.
• Depreciación de las
nacionales en la región.
Fuente: MEF
monedas
* Proyectado 2013
Menor ritmo de crecimiento de
nuestros principales socios comerciales
Principales Indicadores de Desempeño Mundial (Var% promedio anual)
Desaceleración / Recesión
(2008-2013*)
Expansión (2002-2007)
EE.UU
Eurozona
China
EE.UU
Eurozona
China
2.6
2.0
11.2
0.8
-0.3
9.0
5.8
5.7
18.2
0.4
0.3
8.3
21.8
Fuente: FMI
Elaboración: IEDEP-CCL
1.2
EE.UU., Europa y China, principales socios comerciales, explican el 60%
de las exportaciones peruanas.
* Proyectado 2013
Desaceleración del Comercio Mundial
Volumen de Exportaciones Mundiales (Var% Ene-Jun)
Estructura de las Exportaciones
Mundiales (%)
Fuente: CPB World Trade Monitor, BCRP, UNCTAD
Elaboración: IEDEP-CCL
53%
47%
6%
0.24%
Economías
Avanzadas
Economías
Emergentes
América
Latina
PERÚ
Evolución e impacto de la expansión cuantitativa - QE
Expansión Cuantitativa Monetaria (QE) de los principales
Bancos Centrales 2008-2013* (Miles de Mills de US$)
QE por Banco Central
2008-2013* (%)
28.9%
Monto total de activos:
US$ 7,363 miles de millones
*Datos a abril del 2013
MBS: Mortgage-backed securities o títulos respaldados por hipotecas
FED: Reserva Federal de los EEUU, BOE: Banco de Inglaterra, ECB: Banco Central Europeo, BOJ: Banco de Japón
Fuente: FED, BBVA
Elaboración: IEDEP-CCL
Impacto del recorte del
impulso monetario de la FED
Tendencia del Dólar Estadounidense
(Índice 2008=100)
EE.UU.:
tasas del
Tesoro a 10
años (%)
* Tipo de cambio del dólar americano (US$)
frente a una canasta ponderada de monedas de
los principales socios comerciales de los EE.UU.
Un alza de este índice indicaría apreciación del
US$.
Fuente: FED, BCRP, Credicorp
Elaboración: IEDEP-CCL
El sector privado podría enfrentar
un alto costo financiero
Perú: Bonos y deuda externa total privada y pública de mediano y largo plazo
(% del PBI)
Al segundo trimestre del 2013, las
obligaciones externas del sector
privado representan el 14% del PBI.
Fuente: BCRP
Elaboración: IEDEP-CCL
Panorama Nacional:
“Drivers” del crecimiento
“Drivers” del crecimiento del Perú
en el periodo 2000-2013
Contribución de los principales componentes del gasto al
crecimiento del PBI (en p.p)
16.0
14.0
12.0
10.0
6.8
8.0
5.0
6.0
4.0
3.0
2.0
4.0
7.7
8.9
9.8
8.8
6.9
5.0
6.3
5.5
0.9
0.2
0.0
-2.0
-4.0
Exportaciones reales por encima
de la inversión privada
Inversión privada crece a mayor ritmo
que las exportaciones reales
-6.0
2000
* Proyectado
Fuente: INEI, MEF, BCRP
01
02
03
Inversión privada
04
Se desaceleran
la inversión
privada y las
exportaciones
05
06
07
Exportaciones Bs y Ss
08
09
PBI
Elaboración: IEDEP-CCL
2010
11
12
Demanda Interna
13*
“Drivers” del crecimiento del Perú
en el periodo 2000-2013
Contribución de los principales componentes del gasto al
crecimiento del PBI (en p.p)
16.0
14.0
12.0
10.0
6.8
8.0
5.0
6.0
4.0
3.0
2.0
4.0
7.7
8.9
9.8
8.8
6.9
5.0
6.3
5.5
0.9
0.2
0.0
-2.0
-4.0
Exportaciones reales por encima
de la inversión privada
Inversión privada crece a mayor ritmo
que las exportaciones reales
-6.0
2000
* Proyectado
Fuente: INEI, MEF, BCRP
01
02
03
Inversión privada
04
Se desaceleran
la inversión
privada y las
exportaciones
05
06
07
Exportaciones Bs y Ss
08
09
PBI
Elaboración: IEDEP-CCL
2010
11
12
Demanda Interna
13*
“Drivers” del crecimiento del Perú
en el periodo 2000-2013
Contribución de los principales componentes del gasto al
crecimiento del PBI (en p.p)
Inversión privada:
21.4% del PBI.
16.0
14.0
Consumo privado:
61.6% del PBI.
12.0
10.0
6.8
8.0
5.0
6.0
4.0
3.0
2.0
4.0
7.7
8.9
9.8
Inversión y consumo
privado: 83% del PBI.
8.8
6.9
5.0
6.3
5.5
5.3
0.9
0.2
0.0
-2.0
-4.0
Exportaciones reales por encima
de la inversión privada
Inversión privada crece a mayor ritmo
que las exportaciones reales
-6.0
2000
* Proyectado
Fuente: INEI, MEF, BCRP
01
02
03
Inversión privada
04
Se desaceleran
la inversión
privada y las
exportaciones
05
06
07
Exportaciones Bs y Ss
08
09
PBI
Elaboración: IEDEP-CCL
2010
11
12
Demanda Interna
13*
Retomar la dinámica de la inversión privada requiere
recuperar la confianza empresarial
Inversión Privada y
Confianza Empresarial
¿Cuál es el monto requerido para
recuperar el ritmo de crecimiento de las
inversiones del último quinquenio?
Inversión Privada
(Var% anual)
12.6+
20.6%
Se ha identificado 31 proyectos de
inversión que se encuentran paralizados o
retrasados que representan un monto de
US$ 22,000 millones.
Fuente: BCRP
Elaboración: IEDEP-CCL
* Proyectado
Equivalente a los
proyectos de Conga y Tía
María. De haberse
destrabado estos
proyectos, la inversión
privada hubiera crecido al
ritmo registrado en el
periodo 2006-2010.
US$ 443
Mills
1 p.p
crecim. Inv.
Privada
Deficiente ejecución presupuestal
Ejecución del Presupuesto 2013 Proyectos de
Inversión* (% avance)
Grado de Ejecución del Presupuesto
de Inversión del Gobierno Nacional
Sector
*A agosto del 2013
Fuente: MEF, BCRP
Elaboración: IEDEP-CCL
Función
Ejecución
Transporte y
Comunicaciones
Infraestructura y
mantenimiento
67.3%
Desarrollo e
inclusión social
Asistencia Social
50.7%
Educación
Educación básica, superior
y técnica
42.1%
Salud
Salud colectiva e individual
36.7%
Energía y minas
Electricidad rural
34.9%
Judicial
Infraestructura y
equipamiento
39.0%
Interior
Orden interno
21.8%
Economía y
Finanzas
MEF, SUNAT, SMV, OSCE
39.2%
Vivienda y
Saneamiento
Saneamiento, vivienda y
desarrollo urbano
24.0%
Las exportaciones vienen
registrando resultados negativos
Exportaciones de Bienes
(Var% anual)
Exportaciones 2013 (Var% Ene-Jun)
Var %
acum.
-12%
Balanza
Comercial
(Mills US$)
Después de 11 años el Perú registraría un déficit de
balanza comercial.
Elaboración: IEDEP-CCL
Fuente: Sunat-Aduanas, MEF, BCRP
Se ha reducido la dinámica de las importaciones…
Importaciones de Bienes
(Var% anualizada)
Bienes de Consumo Duradero
(Var% Ene-Jun 2013)
Bienes de Capital
(Var% Ene-Jun 2013)
Según uso o destino económico
(Var% Ene-Jun 2013)
… particularmente vinculada
a inversión privada.
Fuente: BCRP
Elaboración: IEDEP-CCL
Sectores no primarios marcan
la pauta del crecimiento
PBI Construcción, Comercio y Servicios
(Var % anual)
17,3
16
4
Construcción
Minería
3
14
14.5
12 10,0
10
Servicios
7,7
6,6
6,0
Comercio
4
2
12
0.8
0
-1
2
-0,3
E11
Fb
Mz
Ab
My
Jn
Jl
Ag
St
Oc
Nv
Dc
E12
Fb
Mz
Ab
My
Jn
Jl
Ag
St
Oc
Nv
Dc
E13
Fb
Mz
Ab
My
Jn
Construcción
12.8%
Comercio
6.1%
Servicios
6.5%
Estructura del PBI* (%)
=
100
=
Fuente: INEI, MEF, BCRP
Elaboración: IEDEP-CCL
Sectores
no primarios
74.6
6
4
Manufactura
-3
0
10
8
-2
PBI 2013
No
Primario
14
1
8
6
16
14.8
E11
Fb
Mz
Ab
My
Jn
Jl
Ag
St
Oc
Nv
Dc
E12
Fb
Mz
Ab
My
Jn
Jl
Ag
St
Oc
Nv
Dc
E13
Fb
Mz
Ab
My
Jn
18
PBI Manufactura y Minería
(Var % anual)
-4
2.2
2
0
PBI 2013
Primario
+
+
Mnería
3.1%
Sectores
primarios
15.7
Manufactura
1.2%
+
DM e Imp.
+
9.7
*Sectores no primarios: Construcción, comercio, electricidad y agua, otros servicios y manufactura no primaria.
Sectores primarios: Agropecuario, pesca, minería e hidrocarburos y manufactura primaria.
Tendencia decreciente de la recaudación tributaria
Ingresos Tributarios del Gobierno Central
(contribución en puntos porcentuales)
Recaudación del Impuesto a la Renta de
3era Categoría (Var % real)
Ene- Jul 2013
-15.1%
El IR y el IGV explican el 45
y 52%, respectivamente,
de los ingresos tributarios.
* Enero - Julio
Comercio
2011
2013*
Construcción
2011
2013*
14%
6%
16%
7%
Minería e Hidroc.
2011
2013*
24%
16%
Manufactura
2011
2013*
Servicios
2011
2013*
18%
37%
18%
42%
Fuente: SUNAT
Elaboración: IEDEP-CCL
Tributos
Internos por
Sectores (%)
La reducción del canon minero es hasta 5 veces
menos de lo no ejecutado en inversión pública
Canon No Recaudado/1 e Inversiones No Ejecutadas por los Gobiernos Regionales y Locales
(Mills. de nuevos soles )
69%
69%
52%
*
Participación del canon minero no recaudado
Evolución del Canon Minero
(Mills de nuevos soles )
* Cifras al 2012
Fuente: MEF
Elaboración: IEDEP-CCL
1/ Variación 2013 respecto al 2012
*
Panorama Nacional
¿Cómo se ve al Perú en el 2021?
¿Cuántos años necesita el Perú para lograr la meta
de país del primer mundo?
PBI per cápita Perú en US$ PPP bajo
distintos escenarios de crecimiento económico
Índice de Desarrollo
Humano 2012
PBI pc 2012: US$ 10,719
24,000 -
Meta = US$ 21,500 per
cápita en PPP
2021
20,000 -
8.4%
2025
2032
Objetivo
Riesgo
6.0%
3.9%
16,000 Países de
Desarrollo
Humano
muy alto
12,000 -
9 años
IDH
IDH-D*
0.741
0.561
0.905
0.807
8,000 -
20 años
Crecimiento
en zona de
riesgo
PBI 2013
PBI 2014
(*) IDH ajustado por desigualdad.
5.3%
5.7%
Fuente: FMI, BCRP, INEI. PNUD
Elaboración: IEDEP-CCL
Relevancia de la Productividad
Productividad, principal impulsor
de la competitividad de un país
Productividad Total de Factores (PTF)
“Contribución que hacen a la eficiencia productiva los
elementos que intervienen directa o indirectamente
en el proceso productivo”
Permite
1
2
Aumentar la eficiencia con que son utilizados los factores
fundamentales del proceso productivo: Trabajo y Capital.
Impulsar el crecimiento económico dinámico y sostenido.
Fuente: César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“
Agenda Integral en pro de la Productividad
2
Apertura al
Comercio e IED
1
3
Reformas
Estructurales
Institucionalidad
4
PRODUCTIVIDAD
Política de Estado
Capital Humano
7
Infraestructura
Física de Calidad
5
Tecnología e
Innovación
6
Descentralización
Fuente: César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“
Relevancia de la Productividad
Aporte de la Productividad al Crecimiento del PBI
(pp.)
5.9
5,9
5,8
5.8
3.5
3,5
2,8
2,2
1,4
1,9
1,7
4.0
4,0
0,6
2,4
2,6
2,4
1,9
0,9
1,0
1,5
1981-1990
1991-2000
2001-2012
-0,6
1961-1970
1971-1980
-4,5
Tasa de
crecimiento
real del PBI
Productividad
-1.0
-1,0
Trabajo
Capital
Fuente: César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“
 1980-1990: Década perdida
 Entre el 2001 y 2012 la
productividad
explicó
el
41.4% del crecimiento del
PBI.
Crecimiento alto y sostenido asegura reducir
la pobreza de manera irreversible
PBI per cápita e incidencia de la Pobreza
1986-2010
Tasa de Pobreza 2004-2016 (%)
PBI = 7.7% x año
Pobreza = -5.3 pp x año
PBI = 5.7% x año
Pobreza = -2.6 p.p x año
Elasticidad
Pobreza-PBI
3.6
Crecimiento mínimo del PBI para que la tasa de pobreza
total no aumente
1.1
Crecimiento mínimo (en p.p) de la tasa de pobreza cuando
no hay crecimiento del PBI
Fuente: Banco Mundial, Global Macro Monitor, FMI, LatinFocus Consensus Forecast
Elaboración: IEDEP-CCL
* 5.7: PBI 2009-2012
Perú cayó en 8 indicadores en el ranking de
Competitividad Global
Perú: Índice de Competitividad Global*
Posición
2013-2014
Posición
2012-2013
Var.
Perú
61
61
-
Requerimientos Básicos
72
69
-3
Instituciones
109
105
-4
Infraestructura
91
89
-2
Entorno Macroeconómico
20
21
1
Salud y educación primaria
95
91
-4
Impulsores de la eficiencia
57
57
-
Educación superior y capacitación
86
80
-6
Eficiencia del mercado de bienes
52
53
1
Eficiencia del mercado laboral
48
45
-3
Desarrollo del mercado financiero
40
45
5
Disposición tecnológica
86
83
-3
Tamaño de mercado
43
45
2
Factores de Sofisticación e Innovación
97
94
-3
Sofisticación de los negocios
74
68
-6
Innovación
122
117
-5
Fuente: The Global Competitiveness Report 2013-2014
Comparativo por Países ICG 2013-2014
*Muestra de 148 países
**1° de América Latina
Elaboración: IEDEP-CCL
Reflexión Final
REFLEXIÓN FINAL
• Política fiscal (MEF)
• Sintonía fina
BCRP/MEF
• ▲Productividad
• ▲Empleo / Ingresos
• ▼Pobreza
Apostar por la productividad
• Política
monetaria/cambiaria
(BCRP)
Retomar la dinámica de las
inversiones
Mantener estabilidad
macroeconómica
Tres factores deben priorizarse para enfrentar la coyuntura con visión de
mediano y largo plazo (2021)
• ▼Costos reales
• ▲Competitividad
• ▲Rentabilidad de
inversiones
• ▲Exportaciones
• ▲Inclusión
(▼pobreza
▼desigualdad)
Evolución,
Perspectivas y
Retos de la
Economía Nacional
Cesar Peñaranda C.
Director Ejecutivo del IEDEP
Setiembre 2013