WOMEN`S WORLD BANKING LO QUE FUNCIONA

WOMEN’S WORLD BANKING
LO QUE FUNCIONA
CREACIÓN DE ACTIVOS PARA LOGRAR LA SEGURIDAD FINANCIERA
DURANTE LA VEJEZ
UN CASO SOBRE PRODUCTOS HÍBRIDOS
DE AHORROS A LARGO PLAZO PARA
MICROPENSIONES
INTRODUCCIÓN
Existen aproximadamente dos mil millones de ancianos en
todo el mundo y se espera que esta cifra por lo menos se
duplique para 2025. Además, aproximadamente un 80%
de las personas mayores de sesenta años vive en países en
desarrollo. Debido a la agobiante carga que supone, para
los gobiernos de dichos países, el suministro de servicios
para los ancianos, las organizaciones privadas deben
ofrecer programas de seguridad para las personas de edad
avanzada, a fin de complementar los esfuerzos públicos.
Específicamente, puesto que un gran porcentaje de la
fuerza de trabajo en los países en desarrollo es
autoempleada o bien forma parte del sector informal,
existe la necesidad de planes privados de seguridad para
ancianos, que estén destinados a los empresarios de bajos
ingresos.
La forma más segura y efectiva en cuanto a los costos, para
que las personas de bajos ingresos mejoren su posición
económica neta y se preparen para la vejez, es a través de la
acumulación y diversificación de activos. Aunque esto
puede parecer una ilusión, las personas de bajos ingresos
han
aprovechado,
de
manera
consistente,
las
oportunidades de invertir en activos reales, tales como
terrenos, oro y bienes comercializables.
Más
recientemente, durante los últimos 20 años, la industria de
las microfinanzas ha demostrado que las personas de bajos
ingresos utilizarán los activos financieros, tales como
cuentas de ahorros y pólizas de seguros, cuando se les
brinde el acceso a los mismos. Al invertir en esta variedad
de activos financieros y no financieros, las personas de bajos
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ingresos han demostrado que son inversores con gran
sentido común: las fluctuaciones no correlativas en los
valores de sus activos diversificados reducen el riesgo
general. Las herramientas para una buena gestión de
activos, proporcionan a las personas de bajos ingresos la
oportunidad de desarrollar redes de seguridad para
emergencias a corto plazo y, a largo plazo, para la vejez.
Por lo tanto, con este progreso, ¿por qué siguen las
personas de bajos ingresos siendo pobres? ¿Y por qué las
personas de edad avanzada, con bajos recursos económicos,
son aún más pobres?
Aunque todos los activos reales incrementan la riqueza de
los clientes, su riesgo debe diversificarse apropiadamente,
lo que requiere que los clientes tengan acceso a una gama
más amplia de activos financieros. En general, se necesitan
cuatro tipos de dichos activos para desarrollar una cartera
saneada a lo largo de la vida. Los tres primeros son crédito,
ahorros y seguros. El crédito ofrece a los clientes la
oportunidad de asumir deudas con la expectativa de un
mayor rendimiento. Por ejemplo, las personas de bajos
ingresos utilizan los préstamos empresariales para
aumentar sus ingresos y los préstamos para la vivienda para
incrementar su base de activos físicos, que a menudo se
convierte a su vez en una fuente de ingresos. Los ahorros
permiten a los clientes acumular capital; los seguros
mitigan el riesgo protegiendo el capital de los clientes. La
cuarta categoría son las pensiones, que generan un
incremento del capital permitiendo a las personas de bajos
ingresos invertir en diversos activos. Cada una de estas
cuatro categorías de activos financieros es importante para
que las personas de bajos ingresos puedan acumular,
desarrollar y proteger su patrimonio de forma segura.
Aunque actualmente existe una disponibilidad cada vez
mayor de los tres primeros activos financieros para las
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personas de bajos ingresos, los productos de pensiones, que
permiten a los clientes aumentar su patrimonio neto con
buenos resultados para contar con recursos para su vejez,
no lo están.
En el año 2000, Women’s World Banking (WWB) observó
la necesidad de servicios para la creación de patrimonios.
WWB comenzó a investigar cuáles eran las ofertas de
productos de las instituciones financieras reguladas líderes,
que suministraban servicios de microfinanzas. La
conclusión fue que existía una carencia crítica de medidas
para lograr la seguridad financiera durante la vejez, en el
caso de las personas de bajos ingresos, y además una sólida
demanda de dichas medidas.
Es sencillo identificar la necesidad que tienen las personas
de bajos ingresos de vehículos de ahorro para la vejez;
mientras que los meros productos de pensión son, en el
mejor de los casos, complicados de diseñar y de ofrecer. En
particular, la agitación en los mercados financieros puede
generar pérdidas en los fondos de pensiones. ¿Cómo
pueden las microfinanzas marcar una diferencia? Con
cuidado. WWB considera que las instituciones financieras
podrían obtener experiencia en cuanto a productos para la
creación de un bienestar económico para las personas de
bajos ingresos, comenzando con un producto híbrido de
micropensión-microahorro.
Esta sería una forma
provisional para que las instituciones ayudaran a las
personas de bajos ingresos autoempleadas a acumular
activos, mientras diseñan productos de pensiones más
perfeccionados que respondan a las preferencias de los
clientes y cumplan con los requisitos de regulación. Un
producto híbrido también permitiría a las instituciones
perfeccionar sus habilidades de planificación financiera y
gestión de activos, antes de ofrecer un simple producto de
micropensión.
Según lo aprendido de los errores, las pensiones para las
personas de bajos ingresos deben: vincular directamente las
contribuciones y los beneficios para promover un ahorro
efectivo; y ser voluntarias, en lugar de obligatorias, para
suministrar flexibilidad financiera a las personas de bajos
ingresos. Los términos y atributos de los productos
ofrecidos determinarán claramente el éxito del mismo.
Existen ventajas y desventajas al ofrecer tasas de interés fijas
versus flotantes, opciones de retiro flexibles versus rígidas y
diversos plazos para los productos. Una buena opción es
ofrecer loterías y banca móvil para el mercadeo y la
distribución. Esta nota de “Lo que Funciona” sugiere
medidas clave para el diseño y la implementación de
productos de ahorro para la vejez enfocados hacia los
clientes.
CASO A FAVOR DE LOS PRODUCTOS DE
CREACIÓN DE ACTIVOS PARA LAS PERSONAS
DE BAJOS INGRESOS
El Ahorro para la Vejez Requiere un
Incremento del Capital
Los objetivos financieros de las personas de bajos ingresos
son iguales que los de los ricos: apalancamiento financiero,
preservación del capital, mitigación del riesgo y valoración
del capital. Para lograr estos objetivos, las personas de
bajos ingresos deben diversificar su patrimonio entre
diferentes productos financieros.
Las personas de bajos ingresos son sofisticadas en cuanto a
su asignación de activos, utilizando una variedad de
vehículos para la creación de activos reales y financieros.
Una forma de diversificación que utilizan las personas de
bajos ingresos consiste en invertir en una variedad de
activos utilizados para producir bienes y servicios o activos
reales: micronegocios, oro, tierras y ganado. Aunque los
valores relativos de estos activos reales fluctúan
constantemente, cuando se mantienen concurrentemente,
sus fluctuaciones pueden compensarse entre sí,
produciendo tasas más constantes de rendimiento para los
inversores.
Además de invertir en los distintos activos reales
enumerados anteriormente, el acceso a productos
financieros clave ayuda a las personas de bajos ingresos a
desarrollar su patrimonio. WWB identificó el crédito, los
ahorros, los seguros y las pensiones, todos adecuados a las
necesidades, como impulsores clave del bienestar
financiero a largo plazo para las personas de bajos ingresos.
El crédito permite a los clientes utilizar la deuda para
desarrollar ingresos y activos. El ahorro preserva el valor
del capital. Los seguros mitigan el riesgo. Las pensiones
incrementan el capital.
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Cuadro 1: Clases de Productos Financieros Formales
Productos Financieros Formales y sus Propósitos
Crédito
Ahorro
Apalancamiento
Financiero
Seguros
Preservación
del Capital
Pensión
Mitigación
del Riesgo
Esta nota se enfoca hacia las pensiones, pero en ella se
tratan brevemente los ahorros y los seguros. El crédito,
aunque crítico para el bienestar financiero, comparte unas
pocas características con los fondos de pensiones. En
cambio, las pensiones son ahorros para la vejez. También,
las pensiones se parecen a los seguros en cuanto a que
reúnen capital. Debido a estas similitudes, al diseñar los
fondos de pensiones para las personas de bajos ingresos, es
importante: medir la demanda por parte de las personas de
bajos ingresos, de los productos de ahorro y seguros ya
disponibles; identificar las debilidades de dichos productos;
y, si es posible, incorporar fortalezas compensatorias en el
diseño de los productos de pensiones.
Los productos de ahorro, tales como los planes de
depósitos fijos, suministran a las personas de bajos ingresos
Aumento
del Capital
un medio para la acumulación segura de capital. Dicha
seguridad representa la mayor ventaja competitiva de los
activos financieros sobre los reales. Los activos financieros
afrontan los riesgos de la inflación, la devaluación de la
moneda y la insolvencia institucional, pero la experiencia
muestra que los ahorros formales son menos arriesgados
que los activos reales. Por ejemplo, MicroSave halló que el
99% de los clientes que ahorran en instrumentos
informales en Uganda, había perdido un promedio del
22% de sus ahorros del año anterior, mientras que sólo un
15% de quienes ahorraban en estructuras formales había
perdido parte de sus ahorros. MicroSave considera que el
ahorro formal constituye una mejor opción, debido a su
menor probabilidad de pérdida y a su menor pérdida
relativa promedio (el “ratio del monto perdido con
respecto al monto ahorrado”).
Promedio de Montos Ahorrados y Perdidos en los Ultimos 12
Meses, por Sector
Dólares (Cambio a Ush.1.600: US$1)
450
400
350
300
Anual
250
% de Clientes con Pérdidas
200
Pérdidas Anuales
150
100
50
0
Formal
Semi-Formal
Sector
Informal
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toman generalmente las decisiones en cuanto a las
inversiones.
El Mercado Potencial de Micropensiones, ya
Inmenso, Está Creciendo
La población, a nivel mundial, está envejeciendo. Si se
define a los ancianos como aquellas personas mayores de
60 años, existen aproximadamente dos mil millones de
ancianos a nivel mundial. Está previsto que esta cifra se
duplique con creces para 2025, pasando de 1.600 a 3.800
millones1. Mientras tanto, los sistemas de cuidado por
parte de la familia continúan debilitándose. Los sistemas
familiares conjuntos y otros modelos tradicionales para la
seguridad en la vejez tienen menor disposición y capacidad
para cubrir los gravosos gastos médicos y de otro tipo,
asociados con la vejez. Como resultado de esto, un 50% de
los participantes en un grupo de enfoque de WWB,
integrado por clientes de SEWA Bank en la India,
especificaron que dependerían de sus ahorros para la
seguridad en su vejez. Dado este elevado nivel de interés,
estos clientes y otras personas de bajos ingresos
autoempleadas, necesitan tener acceso a productos
financieros que les puedan suministrar una seguridad
financiera para toda la vida. Las pensiones son uno de esos
productos no disponibles actualmente para la mayoría de
las personas de bajos ingresos.
Las Deficiencias de los Actuales Sistemas de
Pensiones
Aquellos países que ofrecen productos de pensiones
utilizan el típico sistema de régimen de pago con cargo a
los ingresos corrientes. Mediante este sistema, cada grupo
de trabajadores realiza contribuciones que apoyan al grupo
de edad precedente, con la expectativa de que las
siguientes generaciones continuarán con este sistema. Sin
embargo, a medida que la población envejece, el
incremento de las contribuciones es más lento que el de los
beneficios prometidos: los superávits se convierten en
déficits.
Un beneficio definido significa que los
pensionistas tienen garantizado un beneficio mensual
específico en el momento del retiro.
El fondo de
pensiones, en lugar del pensionista, asume el riesgo de la
inversión y los profesionales encargados de los fondos
1
Base de Datos Internacional de la Oficina del Censo de EEUU.
http://www.cnie.org/pop/
Los economistas, los políticos y los especialistas en
desarrollo han sugerido que los sistemas públicos de
pensiones pasen de ser sistemas de pago con cargo a los
ingresos, a planes de contribución totalmente financiados.
“Totalmente financiados” significa que los trabajadores
pagan impuestos ahora, para financiar sus propios retiros
en el futuro. Los activos pueden, con el correr del tiempo,
generar rendimientos, evitando promesas que no podrán
cumplirse y la deuda implícita asociada con ellas. Una
contribución definida significa que los trabajadores deben
depositar una cierta parte de sus ingresos. Dichos planes
pueden estimular la creación de un bienestar económico a
gran escala.
Tratando de contemplar algunas de las deficiencias de los
sistemas de pensiones, el Banco Mundial ha desempeñado
un rol importante en cuanto a su reforma en los países en
desarrollo. El Banco Mundial ha diseñado un sistema de
pensiones de múltiples pilares que se puede adecuar al
contexto de cada país. En resumen, el gobierno administra
y financia el primer pilar obligatorio con contribuciones
fiscales obligatorias; este pilar redistribuye los ingresos y
actúa como co-asegurador.
De igual forma, los
empleadores privados e individuos regulan y financian el
segundo pilar obligatorio con planes de ahorro
ocupacional y personal; este pilar sirve como co-asegurador
e incrementa los niveles generales de ahorro. Por el
contrario, un tercer pilar es manejado de forma privada,
regulado por el gobierno, financiado totalmente por los
individuos y es voluntario o semi-voluntario. El método de
múltiples pilares:
• redistribuye el patrimonio de los ricos hacia los pobres;
• promueve el ahorro; y
• restaura el interés en el ahorro para la vejez, renovando
ciertos sistemas de pensiones que se consideran que
han fracasado.
Sin embargo, a pesar de los sólidos resultados, la reforma
de las pensiones es una agenda inconclusa que aún se
enfoca hacia los sistemas que prestan servicio a trabajadores
del sector formal, de elevados ingresos. Incluso en aquellos
países que utilizan el método de múltiples pilares, los
sistemas básicos de pensiones cubren por lo general menos
del 35% de la fuerza laboral. Mientras más del 80% de la
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fuerza laboral en los países de la OCDE, realiza
contribuciones a planes de ahorro para el retiro, los valores
correspondientes en América Latina y el Este de Asia son
35% y menos del 30%, respectivamente. Más sorprendente
aún es que menos del 10% de los trabajadores del Sur de
Asia y Africa Subsahariana cuenta con la cobertura de
pensiones2.
Dado el crecimiento exponencial previsto en la población
de avanzada edad y la voluntad y capacidad de las personas
de bajos ingresos en cuanto a ahorrar para la vejez, es el
momento para que el sector de las microfinanzas desarrolle
vehículos eficientes y efectivos para ayudar al sector
informal a ahorrar para ese período de su vida.
MICROPENSIÓN–UNA NUEVA
OPORTUNIDAD
Los microempresarios deben invertir para la vejez. En
primer lugar, si se utilizan cuidadosamente, los riesgos de
inversión pueden generar sólidos rendimientos.
En
segundo lugar, las personas de bajos ingresos deben invertir
para paliar la inflación. La inflación erosiona el valor del
dinero guardado debajo del colchón. Al mismo tiempo,
asumir demasiado riesgo puede también producir pérdidas.
Los microempresarios deben lograr un equilibrio entre el
riesgo y el rendimiento promedio a través de la
diversificación.
El continuo riesgo-rendimiento cubre desde activos de
elevada seguridad con bajos rendimientos hasta activos con
gran volatilidad, pero con más elevados rendimientos
promedio.
La aversión al riesgo depende de las
necesidades y preferencias individuales, no de la riqueza:
las personas de bajos ingresos, al igual que los ricos, tienen
diferentes apetitos de riesgo. La disposición de los hogares
de bajos ingresos para invertir en microempresas, ganado y
agricultura, y en medios que permitan la creación de un
patrimonio, tales como tierras y educación de los hijos,
2
“Cobertura: La Amplitud de la Protección en los Sistemas de
Ingresos para el Retiro”, Primera Reforma de Pensiones del Banco
Mundial. Protección Social, Red de Desarrollo Humano, Banco
Mundial. Washington, DC, Septiembre de 2001.
demuestra su voluntad de asumir un riesgo relativamente
alto para obtener rendimientos potencialmente elevados.
Al mismo tiempo, los activos con un bajo riesgo, tales como
programas de ahorro con rendimiento fijo, son una parte
vital de las estrategias para incrementar el patrimonio de las
personas de bajos ingresos.
Las microfinanzas deben responder a los diferentes niveles
de riesgo que las personas de bajos ingresos están
dispuestas a asumir en sus inversiones. Debido a que las
personas de bajos ingresos tienen poco dinero, es muy
importante que cuenten con los vehículos financieros para
poder manejar esos fondos de manera inteligente. Las
micropensiones, en particular, suministrarían a las personas
de bajos ingresos una acumulación de capital con bajos
costos de transacción y una revalorización del capital de
bajo riesgo, a través de la combinación de recursos y la
diversificación, respectivamente. Al utilizar medios que
distribuyen el capital entre una variedad de inversiones con
riesgos y rendimientos no relacionados, las personas de
bajos ingresos pueden mitigar el riesgo, al tiempo que
obtienen rendimientos atractivos.
Poniendo a Prueba la Demanda de Productos
de Micropensiones
No es probable que los programas de pensiones formales
incrementen la cobertura de las personas de bajos ingresos
autoempleadas, a menos que una parte más amplia de la
población en los países en desarrollo se una al sector
formal. Por lo tanto, para lograr un progreso significativo a
corto y mediano plazo en la expansión de la red de
seguridad para las personas ancianas en los países en
desarrollo, la industria microfinanciera deberá desarrollar y
lanzar productos financieros eficientes y efectivos, para la
creación de activos a largo plazo.
Cuanto más pequeña sea la empresa, menos probable será
que contribuya a los fondos de pensiones. Por ejemplo, en
Perú, las microempresas sólo tienen una probabilidad del
0,2% de contribuir, mientras que las firmas que emplean
más de 100 personas tienen una probabilidad del 450% de
contribuir3. En efecto, las personas de bajos ingresos
3
“Cobertura: La Amplitud de la Protección en los Sistemas de
Ingresos para el Retiro”, Primera Reforma de Pensiones del Banco
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autoempleadas y los
mercados no explotados.
microempresarios
constituyen
Más aún, en una encuesta publicada por la Red Global de
WWB para la Innovación Bancaria en Microfinanzas (GNBI
por sus siglas en inglés) en 2001, de las 57 instituciones
líderes financieras, reguladas, que ofrecían productos y
servicios microfinancieros minoristas, sólo un 9% indicó
que ofrecía productos destinados a mejorar la seguridad de
los clientes de edad avanzada4. De éstas, sólo cuatro
instituciones ofrecían planes del tipo de pensiones, y
ninguno de ellos utilizaba el principal de los recursos
reunidos para inversiones en múltiples activos. Aunque
sorprendentemente ausentes de las ofertas de productos,
los fondos de pensiones son tan importantes para el
bienestar financiero de las personas de bajos ingresos,
como los planes de ahorros y las pólizas de seguros.
A pesar de la falta de productos de micropensiones, WWB
halló evidencia de ciertos esfuerzos realizados para
contemplar las necesidades de las personas ancianas de
bajos ingresos. Las instituciones que suministran estos
productos son PT Bank Dagang Bali (BDB) en Indonesia,
Equity Building Society (EBS) en Kenia, Government
Savings Bank de Tailandia (GSB) y SEWA Bank en India –
todos ellos miembros de GNBI. Los dos primeros ofrecen
planes de ahorro a largo plazo, mientras que el tercero y el
cuarto suministran a sus clientes planes de seguros de vida y
productos que son híbridos entre los ahorros y las
pensiones, respectivamente. La rentabilidad y la elevada
satisfacción de los clientes respecto a estos planes,
proporcionan un buen pronóstico del desempeño de los
potenciales productos de micropensiones.
AHORROS A LARGO PLAZO PARA PENSIONES
BANK DAGANG BALI
Categoría de
Productos:
Ahorros a largo plazo
Producto Específico:
Ahorros a largo plazo
con seguro
Año de Lanzamiento:
1982
Propósito del
Lanzamiento del
Producto:
• Ayudar a los clientes a
cubrir sus
necesidades durante
su retiro
• Obtener una fuente de
ahorros a largo plazo
para uso institucional
Duración del Plazo:
Plazo abierto
Estructura de
Depósitos:
Suma total, depósitos
mensuales o diarios
Provisión de Liquidez:
Después de dos años
de pagos de la prima, se
permiten retiros de
fondos una vez al mes
Requisito de Depósito
Mínimo:
Ninguno
Características
Opcionales:
Primas de seguro
gratuitas para la suma
total inicial
Estructura de
Desembolso:
Suma total al retiro
Tasa Anual de
Rendimiento para los
Clientes:
12%
Estrategias de
Promoción:
Lotería, esfuerzos
enfocados hacia un
objetivo, medios de
comunicación
DESEMPEÑO DEL PRODUCTO
Mundial. Protección Social, Red de Desarrollo Humano, Banco
Mundial. Washington, DC, Septiembre de 2001.
Valor de la Cartera:
US$4,2 millones
Tasa de Crecimiento
Anual de Clientes:
12%
Tamaño de la Cartera:
US$32.539
Ganancias Netas del
Producto: 35%
Clientes/Agente de
Ventas: 5.771
Tasa de Retención de
Clientes: 70%
4
Women’s World Banking. Red Global para la Innovación
Bancaria en Microfinanzas, Encuesta a Instituciones Minoristas.
2001.
Vol. 1, No. 4
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SEGURO DE PENSIONES
GOVERNMENT SAVINGS BANK THAILAND
Características Comunes de los Productos
Las características comunes de los planes de seguridad para
la vejez de las cuatro instituciones incluyen la oferta de tasas
de interés sobre los depósitos y la aceptación de pagos de
primas mensuales. Además los cuatro planes son también
flexibles. BDB y GSB no tienen requisitos de depósitos
mínimos. SEWA Bank y GSB suministran a sus clientes
acceso al capital durante el plazo del producto. SEWA
Bank ofrece a los depositantes la opción de retirar ya sea el
principal o el interés, mientras que uno de los planes de
GSB paga a los tenedores de pólizas un 20% de la suma
asegurada cada cinco años.
Además, los planes tienen plazos abiertos para los
productos (BDB y EBS) o libertad para seleccionar entre
diferentes plazos fijos para los productos (SEWA Bank y
GSB). Los productos utilizan también estrategias de
promoción similares. BDB y SEWA Bank atraen nuevos
clientes y retienen a los existentes mediante sus loterías
gratuitas.
Dichas
loterías
suministran
a
los
microempresarios la oportunidad de recibir una buena
sorpresa sin ningún riesgo. El rasgo común entre los
productos es la amplitud de su gama de clientes. Con la
excepción de SEWA Bank, que ofrece sus productos sólo a
sus miembros - mujeres autoempleadas - las demás
instituciones permiten a cualquier persona, dentro de sus
respectivos países, participar en sus programas.
Los planes para la vejez parecen cubrir las necesidades de
los clientes, tal y como lo demuestran las elevadas tasas de
retención de clientes. La tasa de retención de cada una de
las cuatro instituciones excede la tasa de retención
promedio de 63%, para los productos microfinancieros
ofrecidos por las instituciones que respondieron a la
encuesta realizada entre instituciones microfinancieras
minoristas que integran GNBI. Además, los modelos eran
rentables y estaban eficientemente dotados de personal.
Las tasas de crecimiento anual de los clientes van de
modestas (4% para BDB) a rápidas (54% para EBS). Las
elevadas tasas de retención de clientes y de rápido
crecimiento demuestran la voluntad de las personas de
bajos ingresos de utilizar los servicios de seguridad para la
vejez orientados a la demanda. Esta voluntad debe permitir
a la industria microfinanciera incrementar, de manera
rentable, la oferta de dichos servicios a nivel mundial.
Vol. 1, No. 4
Categoría del Producto:
Plan de depósito de seguro de
vida
Producto Específico:
Producto de ahorro modificado
con seguro por defunción
Año de Lanzamiento:
1935
Propósito del
Lanzamiento del
Producto:
Hacer que los clientes se
sientan más seguros acerca
del futuro
Duración del Plazo:
Se ofrecen tres opciones a los
clientes:
• 10 años con pagos de prima
por 7
• 15 años con pagos de prima
por 10
• 20 años con pagos de prima
por 14
Estructura de Depósito:
Cuotas anuales, semestrales o
mensuales
Provisión de Liquidez:
Después de 2 años de pagos
de primas, retiros de fondos/
préstamos hasta el valor en
efectivo
Suma Máxima
Asegurada por los
Planes:
2.000.000 Bhat (US$48.000)
Características
Opcionales:
Seguro de Accidentes
Estructura de
Desembolso:
Tres opciones:
• Suma total al vencimiento
=suma asegurada
• Suma total al vencimiento
=140% de la suma
asegurada;
bonificaciones=20% de la
suma asegurada, pagada
cada 5 años
• Suma total al vencimiento =
suma asegurada; anualidad
de por vida = 10% de la
suma asegurada
Tasa Anual de
Rendimiento para
Clientes:
12%
Estrategias de
Promoción:
Lotería
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Características de los Productos y Retos
La satisfacción de los clientes respecto a los productos para
la vejez depende de:
• la flexibilidad de los productos, revelada a través de los
requisitos de depósito bajo o de ningún mínimo, plazos
abiertos para los productos y bajos costos de
transacción;
• los beneficios: obtención de interés, participación en
loterías y obtención de primas de seguros gratuitas;
• la seguridad del capital acumulado; y
• la comodidad de la cobranza de los depósitos a
domicilio.
Los retos de los productos incluyen:
• la ausencia de beneficios fiscales para los clientes;
• los elevados costos de la promoción de productos, los
servicios bancarios a domicilio y las pequeñas
transacciones; y
• la dificultad para colmar las expectativas y superar la
falta de conocimientos financieros de los clientes.
Características del Fondo de Pensiones vs.
Características del Producto
A pesar de la elevada satisfacción de los clientes, estos
productos se adecuarían mejor a sus necesidades si
incluyeran ciertas características del fondo de pensiones.
En primer lugar, los individuos generalmente contribuyen
a los fondos de pensiones con ingresos obtenidos utilizando
el sistema de pago de impuestos diferido. Por consiguiente,
los pensionistas se benefician de que un 100% de sus
ingresos asignados - en lugar de la diferencia entre el 100%
y su tasa de impuestos sobre esos ingresos - se acumule
durante sus años de trabajo. Por el contrario, con la
excepción de los planes de seguros de vida de GSB, los
productos para la vejez de GNBI carecen de incentivos
fiscales. En segundo lugar, los fondos de pensiones reúnen
capital para distribuir los costos de los títulos comerciales y
el asesoramiento financiero entre muchos inversores,
reduciendo así la carga financiera por inversor. Por el
contrario, todos los productos para la vejez que ofrecen los
miembros de GNBI, producen rendimientos sobre bases
individuales. En tercer lugar, los fondos de pensiones están
estructurados para enfocarse hacia el crecimiento del
capital y así generar rendimientos más elevados, aceptando
una mayor volatilidad de los rendimientos. Mientras, los
cuatro planes aquí examinados suministran a los clientes
tasas de rendimientos potencialmente más bajos y una
menor volatilidad de dichos rendimientos que los
productos de pensiones. Específicamente, los planes de
GSB preservan el capital o mitigan el riesgo.
En cuarto lugar, los fondos de pensiones pueden ofrecer el
desembolso de una suma total, anualidades o una
combinación de ambos. Debido a que los destinatarios no
ven claramente la situación, a menudo gastan las sumas
totales muy rápidamente. El recibir una anualidad les
ayuda a manejar mejor los fondos. Por el contrario, los
programas a largo plazo que examinó Women’s World
Banking no presentaban estructuras formales de
desembolso. Por último, mientras que los fondos de
pensiones generalmente restringen o penalizan los retiros
de fondos, los planes de microahorro a largo plazo tienden
a permitirlos.
En resumen, a pesar de su elevada
rentabilidad, eficiencia y satisfacción del cliente, los
productos antes mencionados podrían beneficiarse de la
incorporación de algunas características de las pensiones.
Híbridos entre los Microahorros y las
Micropensiones: Una Transición Necesaria
Los fondos de pensiones para las personas de bajos ingresos
autoempleadas presentan sus retos.
• Primero, estos fondos deben adecuarse específicamente a
las necesidades del sector informal, tan difícil de
alcanzar.
• Segundo, las instituciones microfinancieras a veces tienen
sistemas de información débiles, en comparación con las
instituciones financieras formales, particularmente en las
funciones de cobranza y el mantenimiento de registros.
• Tercero, la percepción potencial de las instituciones
microfinancieras
y
las
organizaciones
no
gubernamentales de que los fondos de pensiones son
una fuente de capital a largo plazo para uso
institucional, pone en riesgo los beneficios de los
clientes de edad avanzada.
• Cuarto, las funciones de gestión de activos e inversión
del fondo de pensiones requieren diferentes
capacidades que las que se necesitan para la venta de
productos y el suministro de servicios microfinancieros.
Vol. 1, No. 4
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•
Por último, para comercializar efectivamente los fondos
de pensiones, el personal debe poder explicar los
conceptos de planificación financiera, riesgo y
rendimiento a los clientes de bajos ingresos.
El diseño y la implementación de productos híbridos,
rentables, ayudarán a las instituciones microfinancieras a
desarrollar su capacidad para ofrecer fondos de
micropensiones de dos maneras. Primero, la familiaridad
de esas instituciones que ofrecen productos de ahorro con
los requisitos del producto facilitaría una mejor
comprensión de un plan híbrido con respecto a un mero
fondo de pensiones. De igual manera, a los clientes
probablemente les bastaría con una capacitación financiera
menos amplia para comprender un producto híbrido.
Segundo, un producto híbrido estaría más enfocado hacia
la acumulación de capital y en menor grado hacia el
crecimiento del capital, tal como lo estaría un producto
neto de micropensiones. Por lo tanto, el análisis de la
garantía requerida para la administración de activos de un
producto híbrido no debe ser tan riguroso como el de un
producto neto de pensiones. La transición que representa
la oferta del producto híbrido, permitiría a las instituciones
desarrollar la experiencia para diseñar e implementar
productos rentables de micropensiones.
DISEÑO DEL PRODUCTO DE PENSIONES DE SEWA BANK
En febrero de 2002, SEWA Bank y WWB realizaron un profundo análisis acerca de la propensión de los clientes de SEWA
Bank a ahorrar a largo plazo y de su demanda de un producto del tipo pensión. Específicamente, el equipo de GNBI de
WWB ayudó al personal de SEWA Bank a realizar y evaluar grupos focales con los clientes del Banco en cuanto a la
dimensión del mercado y el diseño de productos.
SEWA Bank, un banco cooperativo de mujeres de bajos ingresos de la India, ha crecido de manera constante desde sus
inicios en 1974. La organización, que cubre nueve distritos del estado de Gujarat, ubicado en el nordeste del país, cuenta
actualmente con aproximadamente 73.000 cuentas de ahorros (de las cuales alrededor de 1.300 son cuentas de grupos) y
presta servicio a cerca de 30.000 prestatarios. El tamaño promedio del préstamo es de aproximadamente Rs.6.000. Más de
un 80% de las cuentas de ahorro de SEWA tienen un valor inferior a Rs.10.000 (US$208).
Acciones para el Fondo de Pensiones
Durante algún tiempo, SEWA Bank había considerado crear un plan de pensiones para cubrir las demandas de sus clientes
con respecto a un servicio de seguridad para la vejez. Institucionalmente, SEWA Bank contaba con una amplia experiencia
en los mercados de microseguros y ahorros. Más recientemente, en mayo de 1999, SEWA Bank extendió su ya amplia serie
de servicios de ahorros, lanzando un paquete de seguros y tres planes de ahorros a largo plazo, para medir la demanda de
productos del tipo pensión a largo plazo. Actualmente, 2.500 clientes utilizan dichos productos, diferenciados según los
requisitos de depósitos, plazos y saldo mínimo.
Resultados de los Grupos Focales
Muy pocas mujeres de los grupos focales habían considerado seriamente ahorrar para la vejez. Casi la mitad de estas
mujeres admitió que no sabía lo que haría si sus familias no se hacían cargo de ellas. Atareadas con la lucha diaria, la
mayoría había asumido que trabajaría hasta su muerte y sólo habían considerado retirarse cuando se las empujara a
hacerlo. Pocas tenían planes para garantizar una adecuada seguridad financiera y la mayoría no había considerado ni la
edad a la que requeriría ingresos complementarios, ni cómo o cuándo empezar a ahorrar para ese día.
Cuando se les instó a considerar a qué edad se sentirían demasiado mayores para trabajar, casi todas las participantes
respondieron que a los 55 ó 60 años. Las participantes respondieron al cuestionario que consideraban que a esa edad
requerirían entre Rs.300 (US$6,25) y 5.000 (US$104) al mes, con un promedio de Rs.1.242 (US$25,85). Aproximadamente
un 50% de las participantes preveía que necesitarían entre Rs.1.000 (US$20,80) y 2.000 (US$41,60) al mes.
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Todas las mujeres participantes esperaban que sus hijos las cuidaran durante su vejez. Sin embargo, sólo la mitad de ellas
esperaba vivir con sus hijos durante esa etapa y la mayoría enfatizó la necesidad de realizar una planificación financiera en
caso de que sus hijos no les brindaran los cuidados adecuados. Aquellas clientas que deseaban vivir de manera
independiente reconocieron el vínculo entre su autonomía y su capacidad de ahorro. Casi un 50% de quienes
respondieron al cuestionario especificó que dependería de sus ahorros para la seguridad durante la vejez. Consideraron los
servicios de SEWA como el medio potencial para lograr cierta independencia y además, lo cual es interesante, como seguro
frente a la falta de cuidado por parte de sus hijos.
Características del Nuevo Producto de Pensiones
• Plazo mínimo de 10 años, con opción de renovación.
• Edad mínima: 18; Fecha de vencimiento: 60 años.
• El Banco de la Reserva de la India establece las normas sobre tasas de interés. Tasas de interés reducidas en un 1%, por
retiro prematuro.
• Opciones de Pago: Rs.30, Rs.50, Rs.100, Rs.150, Rs.200, Rs.250, Rs.300, Rs.500.
• Opciones de Desembolso: suma total al vencimiento; anualidad de por vida; o anualidades de 5, 10, 15 ó 20 años.
• Promotores de productos: equipo de ventas de SEWA, servicio al cliente y ejecutivas de cuentas del Banco.
Evaluación de las Dimensiones Potenciales de
un Producto Híbrido de Micropensiones
Los determinantes estructurales clave de la capacidad de un
fondo de pensiones para suministrar seguridad financiera
de por vida a las personas de bajos ingresos incluyen: tasa
de interés, monto de la prima, grado de flexibilidad,
período de desembolso y plazo.
Tasas de Interés. Las tasas de interés constituyen la base
del precio del producto, reflejando: plazo del producto;
requisitos de depósitos; beneficios adicionales, tales como
seguro de vida, opciones de retiro y recaudación diaria de
depósitos; nivel y naturaleza de la competencia; y el
entorno económico. La estructura y fijación de precios
para las tasas de interés, en general, y tasas de interés
flotantes, en particular, pueden ser conceptos complejos
para transmitir a los clientes. Las instituciones deberían
por lo tanto desarrollar claras políticas de tasas de interés,
para ilustrar a los clientes, a través de ejemplos.
Determinar una tasa apropiada a largo plazo puede ser
difícil y, si se calcula incorrectamente, puede producir
pérdidas devastadoras para la institución o para el cliente.
Muchas instituciones que ofrecen ahorros a largo plazo
(EBS, BDB, SEWA Bank) optan por tasas flotantes. Las
tasas de interés flotante, denominadas también tasas
ajustables, se reajustan periódicamente con respecto a una
tasa de mercado específica o tasa de referencia, que se
mueve en conexión con los cambios en la tasa de
inflación. Corresponde a las instituciones desarrollar
medios sencillos para explicar los efectos de las tasas de
interés a los clientes. SEWA Bank y EBS lo hacen a través
de efectivos programas de planificación financiera, los que
se analizarán más adelante.
Tamaño de la Prima. En conjunción con las tasas de
interés, los pagos de primas determinan el precio del
producto. De acuerdo con la investigación en SEWA Bank,
el valor del pago de prima mínimo requerido es también el
mejor mecanismo de predicción de la demanda del
producto entre las personas de bajos ingresos. El equipo de
investigación de WWB halló que cuanto más elevado es el
pago mínimo de la prima o el requisito de depósito, menos
son los clientes que utilizan el producto. Además, la
investigación realizada por WWB sugiere que la propensión
de los clientes a depositar sumas más elevadas está sólo
débilmente correlacionada con los ingresos familiares, los
ingresos del cliente, los ingresos por miembro de la unidad
familiar y la diferencia entre el total de ingresos familiares y
el total de gastos5. En su lugar, los atributos apropiados de
los productos, la comodidad y un eficiente mercadeo
dirigen la demanda.
Grado de Flexibilidad. Dada la gama de modalidades de
ahorro de los clientes, los atributos de la cuenta deben ser
flexibles. Por ejemplo, las primas de los productos deben
acomodar los flujos de efectivo estacionales, así como
5
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Investigación de WWB – SEWA Bank, febrero de 2001.
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permitir que los clientes determinen los montos de los
pagos. Sin embargo, las instituciones deben moderar las
demandas de los clientes en cuanto a la flexibilidad, con el
objetivo de crear activos, ya que los pagos de primas totales
determinarán el monto del desembolso en la vejez. Los
pagos de primas demasiado reducidos o esporádicos,
suministrarán una protección insuficiente. Por lo tanto,
cuando se introducen productos de micropensiones, las
instituciones deben establecer inicialmente los requisitos de
depósitos mínimos para alcanzar los segmentos del
mercado con el mayor valor de producto y seguidamente
reducir estos requisitos para captar otros segmentos. Más
allá de estos requisitos mínimos, los pagos de primas deben
ser flexibles y determinados por los clientes. Esta estrategia
no solo permite a las instituciones maximizar las ganancias,
sino que también les suministra experiencia de mercado a
niveles de ventas de bajo volumen.
Plazos de los Ahorros. Las deliberaciones con los clientes
de SEWA Bank y Bank Dagang Bali sugieren que los plazos
más largos para los productos reducen la voluntad de
ahorro de los clientes. Por lo tanto, podría ser prudente
ofrecer a los clientes jóvenes plazos más cortos: por ejemplo
plazos de diez años, con una opción de renovación, en
lugar de plazos de 30 años. Los fondos de pensiones
tienden a tener una duración más prolongada que la
mayoría de los instrumentos financieros. Inmovilizar los
fondos durante años es una importante decisión financiera,
posiblemente difícil de tomar para las personas de bajos
ingresos.
Sin embargo, la duración prolongada es
necesaria. En primer lugar, a medida que aumenta el plazo
del producto, disminuye la volatilidad de los rendimientos.
En segundo lugar, cuanto antes se comienza a ahorrar para
el retiro, con un monto mensual menor se logra el mismo
desembolso en el momento del retiro. Por ejemplo,
suponiendo un 7% de interés, los inversores que ahorran
para el retiro durante diez años deben invertir montos
entre tres y siete veces mayores al mes, que los inversores
que ahorran durante 20 y 30 años, respectivamente, para
obtener el mismo desembolso en el retiro. Con el tiempo
se reduce el riesgo y se aumentan los rendimientos.
El acceso a los préstamos y a las opciones de retiro puede
mitigar la ansiedad de los clientes acerca de los pagos
prolongados. Tal y como Graham Wright afirmó en su
presentación en el taller de trabajo de SEEP, en 2002, la
necesidad de liquidez de los clientes supera su necesidad de
acceso a sus cuentas6. El acceso a préstamos en lugar de
oportunidades de retiro de fondos puede instar a los
clientes a mantener sus ahorros intactos; esto es vital para el
éxito del producto. Sin embargo, los clientes
probablemente necesitarán acceder a sus cuentas hasta tres
veces en un plazo de diez años, específicamente por una
muerte o enfermedad en la familia.
Plazo de Desembolso.
La duración del período de
desembolso configura el diseño del producto de la
institución y la estrategia de mercadeo, y determina el
monto total de ahorros de los clientes. El valor que
agregan los desembolsos mensuales en relación al
desembolso de una suma total, es sorprendente. Como se
ilustra a continuación, suponiendo que el cliente promedio
requiera US$25,85/mes durante su vejez y ahorre
$5,00/mes por un término de veinte años a una tasa de
interés del 7%, al seleccionar una estructura de desembolso
mensual en lugar de una suma total al final del plazo,
estaría muy cerca de una independencia financiera durante
su vejez. Específicamente, el desembolso mensual de la
anualidad sería un 60% más elevado que la opción de pago
de la suma total (extendido durante un período de
desembolso de 15 años).
Monto Mensual de Ahorros
Plazo de
Desembolso
de la
Anualidad
Mensual
US
$1,00
US
$2,00
US
$ 5,00
US
$10,00
US
$20,00
10 años
$1,56
$3,12
$7,80
$15,60
$31,20
15 años
$2,84
$5,70
$14,24
$28,48
$56.98
20 años
$4,68
$9,36
$23,38
$46,76
$93,52
30 años
$10,94
$21,88
$54,70
$109,40
$218,80
Consideraciones Adicionales
Beneficios Adicionales de los Productos. Los seguros de
vida, la cobranza de depósitos a domicilio, el acceso a
6
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Mutesasira, Leonard y Wright, Graham. It Is Expensive to
Be Poor. Losses Suffered by People Saving in Uganda.
Mayo de 2002.
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préstamos y las opciones de lotería son algunos de los
beneficios adicionales de los productos de ahorros a largo
plazo que los clientes consideran como los más atractivos y
valiosos. La explicación de esto está en que los seguros de
vida proporcionan grandes beneficios a las familias de los
clientes. La cobranza a domicilio incrementa el acceso de
los clientes a la pensión, al eliminar el tiempo de
desplazamiento y los costos prohibitivos de los traslados.
Por consiguiente, cabe la posibilidad de que las
instituciones consideren la vinculación de sus fondos de
pensiones con su producto de ahorro diario cobrado a
domicilio, a través de una transferencia mensual
automática. Además, es posible que las instituciones
permitan a los clientes utilizar los productos de pensiones
como colateral para los préstamos y que ofrezcan a los
clientes de pensiones, préstamos con tasas de interés
preferenciales. No obstante, la investigación de mercado
acerca del valor que los clientes otorgan a estos beneficios
es fundamental. WWB descubrió casos de beneficios de
productos caros, con un impacto reducido sobre la decisión
de los clientes acerca del uso del producto.
Seguridad de los Fondos.
La seguridad del capital
acumulado es crítica para los clientes de microfinanzas.
Afortunadamente, la mayoría de los clientes considera que
las instituciones
financieras son lugares seguros para
ahorrar. Esto tiene consecuencias importantes para el
mercadeo que las instituciones deben explorar en el
contexto de los conocimientos financieros y el diseño de
productos de pensiones. Específicamente, las instituciones
deben, ya sea capitalizar sobre sus reputaciones, por ser
lugares seguros para el capital, o bien promover el
conocimiento de sus productos de mayor riesgo y
rentabilidad. Los clientes deben comprender que, al igual
que cuando invierten en sus negocios, un rendimiento
promedio más elevado está asociado con un mayor riesgo y
que los verdaderos fondos de pensiones afrontan mayores
riesgos que las cuentas de ahorros.
Canales de Distribución. Los fondos de pensiones son
complejos y difíciles de explicar a los clientes. Para tener
éxito en la venta de fondos de pensiones se necesitan
amplios conocimientos financieros y una gran experiencia.
Por ejemplo, para explicar la diferencia entre el pago de la
suma total y la anualidad, la relación entre riesgo y
rendimiento, y los efectos de las tasas de interés compuesto,
el equipo de ventas deberá contar con un conjunto de
capacidades no solo para poder dar a conocer los atributos
de los productos, sino también para identificar y superar las
fuentes de resistencia de los clientes hacia el ahorro para la
vejez. El conjunto de capacidades necesarias incluye la
administración financiera y el asesoramiento. Más aún, a
medida que el producto de pensiones se hace más
sofisticado, es necesario que el equipo de ventas
permanezca al frente de la curva de aprendizaje.
Para garantizar un equipo de ventas muy competente, las
instituciones deben utilizar grupos focales para evaluar su
conocimiento, capacidades y práctica. Los resultados de los
grupos focales deben utilizarse también para identificar y
desarrollar soluciones para problemas de comunicación
con los clientes. Por ejemplo, las instituciones podrían
diseñar e implementar ciclos de retroalimentación con los
clientes y evaluaciones del desempeño, con el objetivo de
mejorar la comunicación y el servicio al cliente.
Administración de Activos de Fondos de Pensiones. Puede
resultar difícil hallar las organizaciones adecuadas para el
suministro de servicios de asesoramiento financiero y
gestión de activos. Cada uno de los numerosos fondos de
inversión a nivel mundial tiene sus competencias y sus
debilidades básicas; los asesores financieros deben poder
identificarlas y planificar consecuentemente. La selección
apropiada de un gerente de fondos es importante porque
son las personas de bajos ingresos autoempleadas quienes
corren el riesgo de esta selección; y eliminar a los gerentes
inadecuados de un plan de contribuciones definido es
administrativamente difícil y lleva un tiempo considerable.
Por ello, las IMF deben contar con un organismo
encargado de la toma de decisiones, para que les ayude a
elegir de forma apropiada. Los criterios de selección
deben incluir:
• amplitud de la oferta de productos;
• objetivos y desempeño del fondo;
• conocimientos y experiencia de la gerencia; y
• nivel de compromiso con el servicio al inversor.
Los planes de pensiones con beneficios definidos requieren
una gestión pasiva de los fondos, mientras que los planes
con contribuciones definidas necesitan una gestión activa.
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Comunicación en el Mercado. Los agentes de ventas son
los medios más directos para que las IMF suministren
información a sus clientes. Es también probable que las
instituciones deseen que se conozca el mercado a través de
campañas de promoción con metas definidas, basadas en
los valores de consumo. Dada la complejidad de las
pensiones, la venta personal sería más efectiva que la
publicidad en los medios de comunicación.
Las
instituciones deben por lo tanto agregar elementos
persuasivos a su planificación financiera y paquetes de
publicidad para los agentes de ventas, y ofrecer incentivos y
herramientas al equipo de ventas, a fin de promover tanto
conceptos financieros como productos específicos. Dichos
incentivos
podrían
incluir
elevadas
comisiones,
exposiciones que destaquen su labor en las sucursales y
concursos de ventas.
Las herramientas incluirían la
capacitación del equipo de ventas acreditado, ayudantes de
ventas y programas de ventas cooperativos.
Planificación Financiera. Los clientes deben estar bien
informados para tomar buenas decisiones financieras. De
este modo, las instituciones pueden utilizar la planificación
financiera para facilitar la instrucción financiera de sus
clientes, mientras realizan el mercadeo y la distribución de
los productos de pensiones. Dicha planificación permitirá
que los agentes de ventas ayuden con varios niveles de
pericia financiera e ingresos de la unidad familiar.
La planificación financiera podría contemplar las siguientes
áreas:
• Los efectos de las tasas de interés.
• La relación entre el riesgo y el rendimiento.
• Los beneficios financieros de ahorrar durante periodos
prolongados.
• Las consecuencias financieras de una suma total versus
un desembolso mensual.
• Los beneficios de crear activos de ingresos fijos.
Además de los servicios de planificación financiera, la
capacitación en conocimientos financieros es también
necesaria para lograr que los individuos de bajos ingresos
perciban las micropensiones como un vehículo de inversión
potencial. Las asociaciones con instituciones financieras
formales podrían ayudar a las IMF a suministrar a los
clientes esta capacitación. Dichas asociaciones podrían
adaptar las herramientas de asesoramiento financiero,
diseñadas originalmente para las personas de elevados
ingresos, para dar servicio a las de bajos ingresos.
Específicamente, los servicios de asesoramiento para las
personas de bajos ingresos deben ser más rigurosos, debido
a que éstas están menos familiarizadas con los productos
financieros formales. Los capacitadores no solo deben
persuadir a las personas de bajos ingresos acerca del valor
de la pensión, sino proporcionarles también los elementos
necesarios para convencer a sus familias.
Mirando Hacia el Futuro
Las personas de bajos ingresos necesitan y merecen acceso
a productos que hagan crecer su patrimonio y les
suministren un flujo de fondos para las épocas no
productivas de sus vidas. La mayoría de los productos
financieros disponibles actualmente, para las personas de
bajos ingresos autoempleadas y los trabajadores del sector
informal, tales como ahorros, tratan simplemente de
acumular y mantener el valor del capital en lugar de
aumentar su valor. Es importante el mantenimiento del
capital pero, para diversificarlo adecuadamente, las
personas de bajos ingresos necesitan opciones, tales como
las micropensiones, a fin de aumentar sus activos con el
tiempo.
Los productos de ahorro híbridos, a largo plazo, son una
forma en la que las instituciones financieras pueden ayudar
a los clientes a diversificar y aumentar su patrimonio neto.
Ya se han aprendido las lecciones clave acerca de la
importancia de las tasas de interés, los montos de las
primas, la flexibilidad y la estructura de desembolso.
Además es fundamental considerar temas de seguridad,
distribución, instrucción financiera a los clientes,
experiencia institucional y participación de mercado. Los
productos híbridos pueden actuar como un puente,
desarrollando la experiencia y expandiendo la
participación de mercado, mientras se mitiga el riesgo
de ofrecer meros productos de pensiones. En última
instancia, para proteger los intereses, tanto de las
instituciones como de sus clientes, es fundamental diseñar y
suministrar productos a través de asociaciones formales e
informales con expertos, tales como compañías de gestión
de activos.
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Es interesante destacar que a continuación de la Mesa
Redonda sobre Productos de Micropensiones de WWB,
celebrada en julio de 2002, Bank Dagang Bali comenzó a
trabajar para establecer el primer fondo de pensiones en el
mundo, que está dirigido específicamente hacia las
personas de bajos ingresos autoempleadas. En enero de
2003, el gobierno de Indonesia concedió a BDB una
licencia para lanzar dicho fondo en marzo de 2003. El
fondo de BDB ofrece a los tenedores de pólizas el beneficio
de crecimiento del capital, en lugar de la simple
preservación del mismo, así como deducciones fiscales
sobre sus contribuciones.
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Nota Especial
Women’s World Banking desearía agradecer a los participantes, patrocinadores y organizadores de la Mesa Redonda de
GNBI sobre Productos de Micropensiones, organizada por WWB en julio de 2002, sus contribuciones al futuro de los
productos de micropensiones. Los participantes, un pequeño grupo de expertos líderes, incluyeron a: Sra. Jayshree Vyas,
Directora Ejecutiva de SEWA Bank, en India; Sra. Pilar Ramírez, Presidenta del Directorio, y Sra. Elizabeth Nava, Gerente
Comercial del Fondo Financiero Privado para Fomento a Iniciativas, en Bolivia; Sra. Carmen Velasco, Presidenta del
Directorio, ProMujer, Bolivia; r. M. N. Gopinath, Vicepresidente Ejecutivo del Nivel Superior de ICICI Bank en India; Sr.
Vijay Kalavakonda, Analista Financiero, Banco Mundial; Sr. Dyson Ziviso Mandivenga, Jefe de Microfinanzas, Commercial
Bank of Zimbabwe Limited (The Jewel Bank), en Zimbabwe; Sr. Charnchai Musignisarkorn, Director General, Government
Savings Bank of Thailand; Sr. James N. Mwangi, Director Financiero, Equity Building Society, en Kenia; y Sr. Vineet K.
Vohra, Jefe, Productos y Mercadeo, Negocios de Inversiones Regionales, Asia Pacific Consumer Bank, Citibank en
Singapore. El Sr. I Gusti Made Oka, Presidente Director, la Sra. Sri Adyani Oka, Fundadora, y el Sr. Indra Suryatmaja,
Director, PT. Bank Dagang Bali, auspiciaron la mesa redonda, que fue organizada por la Sra. Nicola Cunningham
Armacost, Gerente de Vínculos y Aprendizaje de la Red, WWB; la Sra. Christina E. Barrineau, Coordinadora de la Red
Global de WWB para la Innovación Bancaria; y la Sra. Bhakti Mirchandani, Consultora.
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