CMAC SULLANA | Perú | Setiembre 2013

Calificación Crediticia
CMAC SULLANA | Perú | Setiembre 2013
B
Negativa
Buena gobernabilidad. Gerencia
estable. Bien posicionada en norte
del
Perú.
Alta
morosidad.
Debilidades en controles operativos.
Buena
solvencia.
Rentabilidad
positiva, con tendencia decreciente.
Perspectiva de Calificación
1
Fecha de Visita
Dic-12
Fecha de Información Financiera
Jun-13
Fecha de Comité
Set-13
B
Calif. anterior MicroRate (Jun-12)
Principales Indicadores de Desempeño
Jun-12
Cartera Bruta
('000)
Número de
Prestatarios
Dic-12
Jun-13
S/. 1,115,657 S/. 1,196,267 S/. 1,211,493
113,839
119,470
123,828
Apalancamiento
5.5
5.8
6.2
Cartera en
Riesgo
8.4%
8.8%
10.8%
Castigos
2.5%
2.8%
3.3%
Crédito
Promedio
S/. 9,800
S/. 10,013
S/. 9,784
Contexto Operativo
Medio Bajo
Riesgo Crediticio
Medio Alto
Riesgo Operacional
Medio Bajo
Riesgo Financiero
Medio Bajo
1
Ver Anexo 1
Descripción Resumida
La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Sullana (CMAC
2
Sullana) inicia operaciones en 1986. Es regulada por la SBS y
capta depósitos del público.
Mediante metodología individual, coloca créditos principalmente
de pequeña empresa, consumo y microempresa, atendiendo en
10 departamentos (de 23). Administra una cartera de S/.1,211
millones (US$435 millones), con crédito promedio de S/.9,784
(US$3,517) y depósitos por S/.1,248 millones (US$436 millones)
de 196,000 ahorristas.
Fundamentos de Calificación
CMAC Sullana viene manteniendo satisfactoriamente fortalezas
institucionales como su buena gobernabilidad, cuadros
gerenciales estables, rotación de personal y de analistas por
debajo del promedio del mercado, y un buen posicionamiento en
la zona norte del país. Apoyan estos puntos sus satisfactorios
resultados de rentabilidad patrimonial y apalancamiento,
cercanos al promedio peruano.
Sin embargo, la calidad de la cartera continúa deteriorándose,
producto de debilidades en controles operativos, relevante al
operar en un contexto cada vez más difícil. En opinión de
MicroRate, el continuo deterioro de la cartera en riesgo amerita
mantener la perspectiva negativa.
En ese sentido, constituye desafío importante para la entidad el
lograr una mejor gestión del riesgo crediticio; que permita a la
vez rentabilizar agencias nuevas, generando así menores
presiones sobre el margen operativo. Si bien la Caja viene
realizando positivos esfuerzos para mejorar, estas acciones aún
son de reciente implementación, por lo que aún no es posible
evaluar de manera robusta la efectividad de su impacto.
2
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
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Calificación Crediticia
La Empresa
Estructura Organizativa
CMAC
Sullana
presenta
una
estructura
organizacional especializada. Acorde con su
condición de Caja Municipal, sigue un modelo de
Gerencia Mancomunada. De este modo, las
funciones de gerencia general son realizadas por
el Gerente de Créditos (con dos gerentes
adjuntos), Gerente de Ahorro y Finanzas, y la
Gerente de Administración.
Cámara de Comercio, COFIDE y Asociaciones de
Comerciantes.
Accionistas
Part.%
Municipalidad Provincial de
Sullana
100.0%
Total
100.0%
Directorio
Siancas Ramírez, Joel
Matallana Rose, María Gryzel
Propiedad
Cuenta con accionista único, la Municipalidad
Provincial de Sullana. En conformidad con la
regulación aplicable, su directorio está integrado
por 3 representantes de la Municipalidad y 4
miembros independientes. Estos últimos están
conformados por un representante de la Iglesia,
Presidente
Vicepresidente
Castro Aguilar, Félix
Jimenez Espinoza, Fermín
Adalberto
Veracruz Vences Rosales, Heydi
Director
Samalvides Dongo, Herbert
Gaspar
Valdivieso Ojeda, Juan Antonio
Director
Director
Director
Director
Gestión de Riesgos
Tipo de Riesgo
Contexto
Operativo
Nivel
Medio
Contexto
Fundamentos
 Industria microfinanciera desarrollada.
 Mercado con presencia de sobreendeudamiento de
clientes.
Posicionamiento
Medio
Bajo
 Buena participación de mercado, aunque con fuerte
competencia.
Operaciones
Crediticias
Medio
Alto
 Elevada cartera en riesgo.
Crediticio
Calidad de
Cartera
Alto
Gobierno y Alta
Gerencia
Medio
Bajo
Organización
Medio
Bajo
Rentabilidad
Medio
Solvencia
Medio
Bajo
Operacional
Financiero
Mercado
Bajo
Liquidez
Bajo
 Desaceleración del crecimiento de créditos.
 Oportunidades de mejora en la supervisión de
operaciones en campo.
 Buena gobernabilidad.
 Mandos gerenciales estables, con desafíos en gestión
de calidad de cartera.
 Control interno aceptable, alineado a la regulación.
 Buena solvencia.
 Margen operativo y rentabilidad patrimonial positivos
aunque en descenso, por mayores gastos operativos.
 Bajo riesgo de mercado y liquidez.
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Calificación Crediticia
su estrategia de entrada a zonas con baja o nula
oferta crediticia.
Riesgo de Contexto
 Industria microfinanciera desarrollada.
 Mercado
con
presencia
sobreendeudamiento de clientes.
Participación de Mercado
CMAC's a Nivel Nacional (Jun-13)
de
Puesto
Caja Municipal
1
2
3
4
5
6
7
CMAC Arequipa
CMAC Piura
CMAC Trujillo
CMAC Sullana
CMAC Huancayo
CMAC Cusco
Otras (7 CMAC)
Total
 Buena participación de mercado, aunque con
fuerte competencia.
Contexto Operativo
El desempeño macroeconómico del Perú ha sido
sobresaliente en los últimos años respecto a la
región. El PBI mantiene un buen ritmo de
crecimiento (6.3% en 2012), con inflación en
niveles aceptables y buen volumen de reservas
internacionales. Estos fundamentos, entre otros,
han propiciado la reciente mejora de la calificación
3
de riesgo soberano desde BBB a BBB+. El país
mantiene buena reputación crediticia a nivel
internacional.
Cartera
Miles de S/.
S/. 2,730,545
S/. 1,735,183
S/. 1,250,101
S/. 1,211,493
S/. 1,147,704
S/. 1,131,221
S/. 2,600,175
S/. 11,806,422
Part.%
23.1%
14.7%
10.6%
10.3%
9.7%
9.6%
22.0%
100%
Fuente: SBS.
Sin embargo, comienzan a haber indicios de
impacto negativo de la crisis europea en las
exportaciones, al haber caído 11.6% en el periodo
enero-mayo 2013 en términos de valor. Así
también, la desaceleración de China y la caída del
precio de los metales han afectado a la industria
minera, pieza importante de la economía.
Perú mantiene su liderazgo en microfinanzas a
nivel Latinoamérica. Se caracteriza por un marco
legal especializado y burós de crédito con
características que sobresalen frente a otros
países de la región. Sin embargo, MicroRate
considera que el mercado peruano comienza a
mostrarse más complejo dada la fuerte
competencia, que continúa presionando a la baja
los márgenes operativos e incrementando el
riesgo de sobreendeudamiento del cliente.
Posicionamiento
Dentro del contexto de fuerte competencia y
sobreendeudamiento de clientes en zonas
urbanas, CMAC Sullana se desenvuelve como
una de las IMF más grande por cartera en Perú
(cuarta
caja
municipal).
Mantiene
buen
posicionamiento en la zona norte del país (48%
del total colocado en Piura y Tumbes).
A junio 2013, atiende a través de 71 agencias
distribuidas en 10 departamentos, siendo positiva
3
Calificación otorgada por Standard & Poor’s en agosto de
2013, asignando perspectiva estable.
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Calificación Crediticia
Riesgo Crediticio
 Elevada cartera en riesgo.
 Desaceleración del crecimiento de créditos.
 Oportunidades de mejora en materia de
supervisión de operaciones en campo.
CMAC Sullana continúa enfrentando un riesgo
crediticio medio alto, siendo preocupante el
incremento de la morosidad en todos sus
productos, que llega a niveles por encima de sus
4
umbrales de apetito al riesgo (9% de PAR ).
Operaciones Crediticias
Operaciones
Jun-12
Cartera Bruta ($'000)
Dic-12
Jun-13
S/. 1,115,657 S/. 1,196,267 S/. 1,211,493
Cambio Anual de
Cartera Bruta
16.1%
16.9%
4.3%
Número de Prestatarios
113,839
119,470
123,828
Cambio Anual en
Número de Prestatarios
14.0%
10.6%
8.8%
S/. 9,800
S/. 10,013
S/. 9,784
Préstamo promedio
Parte de la notoria desaceleración en el ritmo de
crecimiento de la cartera está relacionada a la
reciente centralización de aprobaciones en la
5
plataforma de créditos, mayormente concentrada
en préstamos de pequeña y mediana empresa.
Si bien esta plataforma propicia mayor control de
operaciones de gran volumen, ésta no ha venido
acompañada de medidas adicionales suficientes
(verificación en campo) que garanticen una mejora
en la calidad de la colocación.
Detalle de Cartera a Junio 2013
Producto
Cartera
Jun-12
Pequeña Emp. 38.4%
Consumo
23.1%
Microempresa 24.5%
Mediana Emp. 10.0%
Hipotecario
2.6%
Corporativo
1.3%
Total
100%
Jun-13
37.1%
26.4%
22.5%
10.7%
2.7%
0.6%
100%
Prestatarios
Jun-12
13.8%
33.4%
51.3%
0.3%
1.2%
0.0%
100%
Crédito promedio
(En Soles)
Jun-13 Jun-12 Jun-13
13.3% 26,668 27,339
34.2% 6,656
7,539
51.3% 4,580
4,296
0.3% 328,081 362,408
0.9% 20,980 28,132
0.0% 14,183* 3,531*
100% S/. 9,802 S/. 9,784
*Crédito promedio en Miles de Soles
aprobación a gerentes zonales, y la sanción a
analistas y agencias con alta mora. No obstante,
en opinión de MicroRate, aún existe una amplia
brecha de mejora en la verificación operativa y en
el diseño de renovaciones anticipadas.
Asimismo, también queda como desafío la mejora
en la difusión de las alertas tempranas lanzadas
por el área de Seguimiento y Calidad de Cartera, y
el monitoreo a su cumplimiento. Esto constituye un
factor importante considerando las debilidades en
cuanto a cultura de gestión de riesgo de parte del
personal operativo en agencias, señaladas en
reportes anteriores.
Como proyectos inmediatos, la Caja se encuentra
trabajando en un scoring como apoyo del área
Comercial, la cual prospectará créditos con bajo
riesgo crediticio. Su eficacia todavía no puede ser
evaluada.
Calidad de Cartera
El PAR continuó en ascenso, llegando a 10.8%;
nivel que supera el indicador del Sistema de
6
CMAC
(7.8%). Son factores de especial
relevancia dentro del PAR los problemas de
cartera agrícola y pesquera (por falta de analistas
especializados); limitados controles (que derivan
en
casos
de
deshonestidad)
y
sobreendeudamiento de clientes.
Jun-12
Dic-12
Jun-13
Sistema
CMAC SBS
Jun-13
Cartera en Riesgo
8.4%
8.8%
10.8%
7.8%
Refinanciados /
Cartera en Riesgo
56.4%
41.0%
45.9%
21.6%
Castigos
2.5%
2.8%
3.3%
2.2%
103.8%
94.7%
83.4%
104.1%
Riesgo de Cartera
Cobertura por
provisiones
Consolidar un esquema efectivo de bonificación a
analistas para reducir la elevada morosidad
constituye oportunidad de mejora. Más aún,
considerando la reciente política de medición de
productividad, altamente orientada a medir el
desempeño comercial de analistas.
Por un lado, son saludables la segmentación
territorial a nivel de alta gerencia (un gerente de
créditos adjunto para la zona norte, y otro para la
zona Lima-Arequipa); el retiro de autonomía de
4
PAR: Portfolio at Risk (cartera en riesgo), por sus siglas en
inglés. Créditos con atraso mayor a 30 días, y refinanciados.
5
La plataforma de créditos es un área especializada dentro de
la unidad de negocios que se encarga de centralizar las
aprobaciones de créditos. En zonas donde se ha implementado,
aprueba créditos mayores a S/.20,000 (US$7,200).
6
Cálculos con cifras tomadas de la SBS. Considera: Cartera
Atrasada (según definición SBS) y Refinanciada.
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Composición de la Cartera en Riesgo
Producto
Pequeña Emp.
Consumo
Microempresa
Mediana Emp.
Hipotecario
Corporativo
Total
PAR por
Producto
Jun-12
12.6%
4.2%
9.2%
2.6%
3.3%
8.4%
Peso en el PaR
Jun-13 Jun-12 Jun-13
16.7% 57.7% 57.7%
5.9%
11.4% 14.5%
10.9% 26.8% 22.9%
3.3%
3.1%
3.3%
6.4%
1.0%
1.6%
0.0%
0.0%
10.8% 100.0% 100.0%
Calificación Crediticia
accionistas nuevos al accionariado, opción que
hasta el momento no ejerce.
Organización
Favorece el desempeño de la IMF la estabilidad
del personal a todo nivel (jefaturas, mandos
medios, analistas). Ello permite niveles de rotación
de personal y analistas de crédito por debajo del
promedio del mercado local.
* Cartera atrasada mayor a 30 días más créditos refinanciados
Controles
Las refinanciaciones, como porcentaje de cartera
(4.9%) y del PAR (45.9%), se mantienen en niveles
elevados, muy por encima del Sistema de CMAC
(1.7% y 21.6%, respectivamente). Aunque en
descenso, la cobertura de provisiones es
adecuada, considerando que presenta garantías
reales para préstamos grandes, cumpliendo el
requerimiento regulatorio.
Riesgo Operacional
 Buena gobernabilidad.
 Mandos gerenciales estables, con desafíos en
gestión de calidad de cartera.
 Control interno aceptable, alineado a la
regulación.
Gobierno y Alta Gerencia
La Caja sigue manteniendo una estructura
organizacional acorde al volumen de operaciones,
especializada para su giro de negocio. Destaca
altamente la permanencia y estabilidad de puestos
clave de la gerencia mancomunada y top
management.
Los resultados en términos de calidad de cartera,
sin embargo, acusan falencias en la gestión de
controles operativos, constituyendo desafío
importante para el staff gerencial. Genera
expectativa positiva la reciente incorporación del
Jefe de Recuperaciones y el segundo Gerente de
Créditos Adjunto, señales claras de la búsqueda
de un replanteamiento de la gestión crediticia.
Cuenta con un Directorio multidisciplinario, estable
en su conformación y comprometido con la
entidad, lo que propicia buen ambiente de
gobernabilidad. Esto resulta positivo ya que
contribuye al buen manejo de las injerencias
políticas provenientes de su único accionista, la
Municipalidad Provincial de Sullana.
Existen mejoras en temas de implementación de
controles de créditos (por ejemplo, la creación del
área de Seguimiento y Control de Calidad; y de la
Plataforma de Aprobación). Sin embargo, su
reciente aplicación no permite dar opinión sobre la
efectividad de las mismas.
Es favorable la separación de la carga
administrativa y operativa del jefe de agencia para
dedicarse únicamente a la gestión crediticia. No
obstante, quedan espacios de mejora cruciales,
como la verificación de los datos recopilados por el
analista.
Los órganos de control ex-ante y ex-post (Riesgos
y Auditoría Interna, respectivamente), realizan
labor adecuada, en concordancia con el estándar
regulatorio. Destaca que estén al mando de
profesionales con experiencia dentro de la entidad
y dominio del área.
Sistema de Información
Cuenta con un plan de contingencia de negocio
aceptable. Actualmente, es apreciable su
preparación para la aplicación del método estándar
alternativo para calcular el requerimiento de
patrimonio por riesgo operacional. Para ello, se
encuentra
realizando
un
proyecto
de
implementación
de
centros
alternos
de
contingencia, a recomendación del ente regulador.
Planea poner en marcha este año un nuevo core
informático (“AB@NKS”), con lo que busca mayor
versatilidad en términos de diseño de productos
respecto a su sistema actual (SAFI).
Lavado de Activos
Cumple satisfactoriamente los requerimientos
regulatorios en materia de lavado de activos, a
través de un área especializada.
Pese a la concentración de propiedad, cuenta con
la autorización de la SBS para incorporar
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Calificación Crediticia
Riesgo Financiero
mejora del desempeño financiero de la entidad, al
restarle además rentabilidad.
 Buena solvencia.
 Margen operativo y rentabilidad patrimonial en
descenso, por mayores gastos operativos.
 Bajo riesgo de mercado y liquidez.
Índices Financieros
Jun-12
Dic-12
Sistema
Jun-13 CMAC SBS
Jun-13
La Caja enfrenta el reto de lograr una combinación
de productos que permita mejorar el rendimiento
de cartera. Si bien éste aún es consistente con la
alta participación del producto pequeña empresa,
ya muestra problemas para sostener una
estructura organizativa típica de microcrédito.
Solvencia
Rentabilidad
ROE
18.8%
13.8%
9.8%
12.8%
ROA
2.4%
1.8%
1.2%
1.7%
5.5
5.8
6.2
6.7
17.0%
15.4%
15.8%
16.0%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
Ratio de Capital Global
Rentabilidad
Mantiene una buena solvencia, gracias a su
capacidad de generación de utilidades. En ese
sentido, el acuerdo de capitalización del 75% de
las utilidades suscrito con COFIDE (en el marco
del contrato de deuda subordinada) favorece el
fortalecimiento patrimonial.
7
Una menor eficiencia operativa determinó que la
rentabilidad patrimonial de CMAC Sullana
descienda, ubicándose por debajo del Sistema
CMAC. Los mayores gastos operativos son
producto de la estrategia de expansión de la
entidad, que ha incrementado la inversión en
apertura de nuevas sucursales. En ese sentido,
constituye un desafío importante incrementar la
productividad del personal operativo sobre la base
de colocaciones sanas. Esto cobra mayor
relevancia considerando que las agencias nuevas
aún no llegan al punto de equilibrio.
Si bien los gastos operativos se encuentran
ligeramente por encima del Sistema de CMAC, su
ascenso viene afectando sostenidamente el
margen operativo.
Análisis del Margen
Operativo
Jun-12
Dic-12
Sistema
Jun-13 CMAC SBS
Jun-13
Rendimiento de cartera
24.2%
22.9%
23.4%
22.8%
Gastos Financieros
6.3%
5.9%
6.2%
6.5%
Margen financiero
17.9%
17.0%
17.1%
16.3%
Gastos de operación
10.2%
10.7%
11.9%
10.9%
Gasto de provisiones
4.3%
4.0%
4.1%
3.3%
Margen operativo neto
3.4%
2.3%
1.1%
2.1%
De otro lado, si bien el gasto de provisiones se ha
mantenido estable en los últimos periodos, su nivel
se encuentra por encima del mercado, producto de
la elevada mora. De esta forma, deficiencias en las
colocaciones vienen siendo una limitante en la
El buen ratio de capital global (15.8%), similar al
Sistema CMAC (16%) es un sustento adicional de
la actual posición favorable de solvencia.
Aun así, el incremento del apalancamiento
constituye una señal de alerta temprana
importante frente al acortamiento de la rentabilidad
y margen operativo. La CMAC mantiene un ratio
deuda/patrimonio (6.2x) aún por debajo del
Sistema de CMAC (6.7x).
Mercado
Si bien presenta descalce marginal por plazo en
moneda extranjera (en tramos de 1 mes en
adelante, equivalentes a 17% del patrimonio
efectivo), estos son compensados en términos
acumulados gracias al buen indicador de liquidez
disponible.
No presenta riesgo de tasa variable al estar el
íntegro del fondeo pactado a tasas fijas. El calce
de activos y pasivos según fecha de reprecio es
favorable,
con
descalces
medianamente
significativos en tramos de 3 meses, y 7 meses a 1
año (en moneda nacional). En moneda extranjera,
el descalce más significativo se encuentra en el
tramo de 5 años, por lo que es manejable.
7
El ratio de capital global mide el porcentaje en que el capital
regulatorio (patrimonio efectivo) cubre los activos y contingentes
ponderados por riesgo (de crédito, mercado y operacional).
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Análisis de Liquidez
S/.'000
Calificación Crediticia
Hasta 3 meses
Caja y Bancos
Inversiones
Cartera
Otros
Total
Depósitos del Público
Adeudos y Dep. Sist. Fin.
Otros
Total
Brecha
Brecha Acumulada
MN
260,856
55,001
289,791
1,103
606,751
311,304
34,241
50,241
395,786
210,965
210,965
ME
57,337
6,471
8,855
645
73,308
35,498
2,081
3,578
41,157
32,152
32,152
Hasta 6 meses
MN
276
141,780
142,056
222,946
685
14,156
237,787
(95,731)
115,234
ME
5,583
5,583
22,392
56
776
23,224
(17,641)
14,511
Hasta 12 meses
MN
187,651
1,066
188,717
227,232
21,925
10,510
259,667
(70,950)
44,284
ME
9,745
9,745
20,289
106
929
21,324
(11,579)
2,932
> 1 año
MN
375
475,138
475,513
314,344
23,048
5,787
343,179
132,334
176,618
ME
21,619
3,311
48,513
17
73,459
34,074
39,273
203
73,551
(92)
2,840
MN: Moneda Nacional; ME: Moneda Extranjera. Fuente: Anexo 16 SBS.
Liquidez
Jun-12
Dic-12
Sistema
Jun-13 CMAC SBS
Jun-13
Caja y Bancos + Inv.
25.1%
Temporales / Cartera Bruta
31.6%
33.0%
33.5%
Caja y Bancos + Inv.
Temporales / Depósitos
33.7%
33.0%
32.5%
Índices de Liquidez
28.4%
Presenta buen cumplimiento de los ratios de
8
liquidez exigidos por el regulador (logra 35.3% y
62.4% para moneda nacional y extranjera,
respectivamente). Es asimismo positivo que
presente ratios de disponible e inversiones sobre
cartera (33%) y sobre depósitos (33%) alineados
con el Sistema de CMAC.
De otro lado, la concentración de depósitos es baja
dado que los 20 principales ahorristas totalizan
solo un 13% del total de captaciones. Es
destacable asimismo que la entidad cuente con
programas
de
Certificados
de
Depósitos
Negociables (CDN) en circulación en el mercado
de valores. Esto último le permite mayor
diversificación de su fondeo, con menor
dependencia a los depósitos del público.
Si bien presenta brechas marginales negativas de
liquidez en tramos desde 3 hasta 12 meses, éstas
son compensadas de manera satisfactoria en
términos acumulados. Es favorable su plan de
contingencia de liquidez, que contempla el uso de
líneas disponibles de financiamiento. A junio 2013,
9
llegan a US$67 millones , provistas principalmente
por fondeadores estatales.
8
Ratio liquidez SBS: activos líquidos / pasivos de corto plazo.
Mínimo exigido: 8% en moneda nacional y 20% para extranjera.
9
Monto reportado por la entidad.
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Balance General (PEN'000)
Caja y Bancos
Inversiones Temporarias
Cartera Neta
Cartera Bruta
Cartera Vigente
Cartera en Riesgo
Provisiones para Préstamos Dudosos
Intereses Devengados Por Cobrar
Otros Activos Corrientes
Inversiones de Largo Plazo
Activo Fijo
Otros Activos
Total Activo
Ahorros
Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo
Obligaciones, Corto Plazo
Otros Pasivos, Corto Plazo
Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo
Obligaciones, Largo Plazo
Cuasicapital
Otros Pasivos, Largo Plazo
Total Pasivo
Capital
Ganancias (Pérdidas) Periodo
Resultado de Ejercicios Anteriores
Otras Cuentas de Capital
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
Estado de Resultados (PEN'000)
Por los periodos comprendidos entre:
Ingresos de Intereses y Comisiones
Gastos de Intereses y Comisiones
Ingreso Financiero Neto
Provisión para Préstamos Dudosos
Ingreso Financiero, Después de Provisión
Personal
Otros Gastos Operativos
Ingreso Neto de Operaciones
Ingresos de Inversiones
Otro Ingresos No Extraordinarios
Ajuste por el Efecto de Inflación
Otros Gastos No Extraordinarios
Resultado Antes de Cuentas Extraordinarias
Ingresos Extraordinarios
Gastos Extraordinarios
Resultado Antes de Impuestos
Impuestos
Resultado
Fuente de los Estados Financieros:
Calificación Crediticia
Dic-10
327,391
63,138
843,361
925,919
843,068
82,851
82,558
32,446
8,860
3,673
30,209
2,222
1,311,299
129,671
806,688
84,348
65,867
65,418
8,100
1,160,091
92,682
25,399
675
32,451
151,208
1,311,299
Dic-11
246,243
26,559
993,084
1,081,510
994,151
87,358
88,426
35,760
7,425
3,208
31,694
4,760
1,348,732
180,554
737,449
96,347
79,317
63,304
14,863
1,171,833
107,263
32,046
34
37,555
176,899
1,348,732
Jun-12
259,497
20,192
1,018,174
1,115,657
1,021,727
93,929
97,483
35,174
21,096
7,021
30,681
1,391,835
178,483
606,749
77,142
86,776
199,037
44,089
14,863
1,207,138
107,276
32,549
(10,296)
55,168
184,696
1,391,835
Dic-12
329,669
47,898
1,097,081
1,196,267
1,091,481
104,787
99,187
33,802
6,691
6,947
33,019
10,371
1,565,477
215,760
904,058
63,715
129,388
42,158
14,863
1,369,942
125,673
25,767
114
43,981
195,535
1,565,477
Jun-13
340,095
60,069
1,102,763
1,211,493
1,081,066
130,427
108,730
38,673
19,703
8,692
33,581
1,603,576
218,604
851,765
58,445
71,555
143,417
47,459
14,863
1,406,107
125,673
20,389
(6,651)
58,058
197,469
1,603,576
Ene-10
Dic-10
220,458
70,873
149,584
33,896
115,688
43,276
47,732
24,680
5,293
8,612
3,529
35,056
35,056
9,656
25,399
Ene-11
Dic-11
244,476
71,620
172,856
40,244
132,611
48,926
50,353
33,332
4,686
13,269
4,122
47,165
47,165
15,119
32,046
Jul-11
Jun-12
255,438
66,401
189,036
45,332
143,704
54,472
53,733
35,499
4,148
12,210
5,705
46,152
1,206
47,358
14,809
32,549
Ene-12
Dic-12
261,034
67,694
193,339
44,995
148,344
61,976
60,331
26,038
6,560
13,555
8,059
38,094
38,094
12,327
25,767
Jul-12
Jun-13
290,508
77,525
212,982
50,922
162,060
74,097
73,543
14,420
9,667
14,928
7,230
31,786
(1,256)
30,530
10,141
20,389
EEFF de
Gerencia
EEFF de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
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CMAC SULLANA | Perú | Setiembre 2013
Balance General (US$'000)
Activo
Caja y Bancos
Inversiones Temporarias
Cartera Neta
Cartera Bruta
Cartera Vigente
Cartera en Riesgo
Provisiones para Préstamos Dudosos
Intereses Devengados Por Cobrar
Otros Activos Corrientes
Inversiones de Largo Plazo
Activo Fijo
Otros Activos
Total Activo
Ahorros
Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo
Obligaciones, Corto Plazo
Otros Pasivos, Corto Plazo
Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo
Obligaciones, Largo Plazo
Cuasicapital
Otros Pasivos, Largo Plazo
Total Pasivo
Capital
Ganancias (Pérdidas) Periodo
Resultado de Ejercicios Anteriores
Otras Cuentas de Capital
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
Estado de Resultados (US$'000)
Por los periodos comprendidos entre:
Ingresos de Intereses y Comisiones
Gastos de Intereses y Comisiones
Ingreso Financiero Neto
Provisión para Préstamos Dudosos
Ingreso Financiero, Después de Provisión
Personal
Otros Gastos Operativos
Ingreso Neto de Operaciones
Ingresos de Inversiones
Otro Ingresos No Extraordinarios
Ajuste por el Efecto de Inflación
Otros Gastos No Extraordinarios
Resultado Antes de Cuentas Extraordinarias
Ingresos Extraordinarios
Gastos Extraordinarios
Resultado Antes de Impuestos
Impuestos
Resultado
Fuente de los Estados Financieros:
Calificación Crediticia
Dic-10
Dic-11
116,571
22,481
300,289
329,684
300,185
29,500
29,396
11,553
3,155
1,308
10,756
791
466,904
46,171
287,231
30,033
23,453
23,293
2,884
413,064
33,001
9,044
240
11,555
53,839
466,904
91,336
9,851
368,354
401,153
368,751
32,403
32,799
13,264
2,754
1,190
11,756
1,766
500,272
66,971
273,535
35,737
29,420
23,481
5,513
434,656
39,786
11,887
13
13,930
65,615
500,272
Ene-10
Dic-10
78,497
25,235
53,261
12,069
41,192
15,409
16,996
8,788
1,885
3,066
1,256
12,482
12,482
3,438
9,044
Ene-11
Dic-11
90,681
26,565
64,116
14,927
49,188
18,148
18,677
12,364
1,738
4,922
1,529
17,495
17,495
5,608
11,887
EEFF de
Gerencia
EEFF de
Gerencia
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Jun-12
97,153
7,560
381,196
417,692
382,526
35,166
36,497
13,169
7,898
2,629
11,487
521,091
66,823
227,162
28,881
32,488
74,518
16,507
5,564
451,942
40,163
12,186
(3,855)
20,654
69,149
521,091
Dic-12
Jun-13
129,282
18,784
430,228
469,124
428,032
41,093
38,897
13,256
2,624
2,724
12,949
4,067
613,913
84,612
354,533
24,986
50,740
16,533
5,828
537,232
49,283
10,105
45
17,248
76,680
613,913
122,248
21,592
396,392
435,475
388,593
46,882
39,083
13,901
7,082
3,125
12,071
576,411
78,578
306,170
21,008
25,721
51,552
17,059
5,342
505,430
45,174
7,329
(2,391)
20,869
70,981
576,411
Jul-11
Jun-12
95,634
24,860
70,774
16,972
53,802
20,394
20,117
13,291
1,553
4,571
2,136
17,279
452
17,730
5,544
12,186
Ene-12
Dic-12
102,366
26,547
75,819
17,645
58,174
24,304
23,659
10,211
2,573
5,316
3,160
14,939
14,939
4,834
10,105
Jul-12
Jun-13
104,424
27,867
76,557
18,304
58,253
26,634
26,435
5,183
3,475
5,366
2,599
11,426
(452)
10,974
3,645
7,329
Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
Reportes de
Gerencia
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CMAC SULLANA | Perú | Setiembre 2013
Calificación Crediticia
ANEXO 1 - Tabla MicroRate para Calificación Crediticia
Escala
A+
A
AB+
B
BC+
C
CD+
D
DE
MicroRate califica la capacidad financiera de una institución financiera emitiendo
opinión sobre la fortaleza financiera y su habilidad para cumplir con el repago de sus
obligaciones financieras.
Aquellas Instituciones financieras que muestran Alta Capacidad de pago de sus obligaciones,
según los términos y condiciones pactadas. Mínima sensibilidad a deterioro frente a posibles
cambios en el sector, contexto o en la misma institución.
Aquellas Instituciones financieras que muestran Buena Capacidad de pago de sus
obligaciones, según los términos y condiciones pactadas. Baja sensibilidad a deterioro frente a
posibles cambios en el sector, contexto o en la misma institución.
Aquellas Instituciones Financieras que muestran Suficiente Capacidad de pago de sus
obligaciones, según los términos y condiciones pactadas. Moderada sensibilidad a deterioro
frente a posibles cambios en el sector, contexto o en la misma institución.
Aquellas Instituciones Financieras que muestran Insuficiente Capacidad de pago de sus
obligaciones. Alta Sensibilidad a deterioro frente a posibles cambios en el sector, contexto o en
la misma institución. Alto Riesgo de incumplimiento de obligaciones.
Aquellas Instituciones Financieras con insuficiente información para ser calificados y/o
Incapacidad de pago de sus obligaciones.
Graduación en la fortaleza financiera de la entidad calificada
La graduación positiva o negativa refleja la fortaleza de la nota asignada.
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CMAC SULLANA | Perú | Setiembre 2013
Calificación Crediticia
Equipo de Analistas
Mayumi Ogata
| [email protected]
Francisco Sánchez
| [email protected]
Contacto
MicroRate Latino América & El Caribe
Calle Armando Blondet 261
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel. +51 (1) 628-7054
Oficina Principal
Arlington, Virginia 22209
United States
Tel. +1 (703) 243-5340
MicroRate África, Europa del Este, & Medio Oriente
10, rue Ibnou Al Arif
20 100 Casablanca
Marruecos
Tel +212 (0)5 22 25 73 18
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