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Evaluación técnica y
económica de medidas de
eficiencia energética
Ing. Nelson Vaquero
Coordinador de Proyectos CNPML El Salvador
[email protected]
Contenido
 Etapas de un proyecto de inversión
 Beneficios económicos
 Resultados mínimos esperados
 Evaluación financiera de un proyecto de EE
 Proyectos de inversión en EE con financiamiento y sin
financiamiento bancario.
 Análisis y conclusiones generales
Proyectos de Inversión en EE
¿CÓMO IDENTIFICAR SI UNA
INVERSIÓN ES EE?
 Los proyectos deben de estar enfocados en
optimizar el recurso energético y
incrementar la competitividad de
empresas
en
las
 Los proyectos deberán de generar beneficios
económicos y ambientales
Fuente: Manual de Gestión Crediticia para Proyectos de Inversión en PML en C.A.
Beneficios económicos de
proyectos de EE
 Ahorro en consumo de energía (eléctrica, gas,
diesel, entre otros)
 Ahorro en la gestión y tratamiento de los residuos
y emisiones
 Eficiencia laboral
 Disminución
o cancelación
contaminación (multas y otros)
de
cargos
por
Fuente: Manual de Gestión Crediticia para Proyectos de Inversión en PML en C.A.
Resultados mínimos
esperados
 Las inversiones en EE mejoran y hacen más
eficientes los procesos productivos y los servicios,
 Mejoras sustanciales en la calidad del producto o
servicio
 Las inversiones se recuperan por los ahorros que
generan las opciones de EE implementadas.
 Mejora la competitividad y la imagen de las
empresas
 Reduce el riesgo a la salud y accidentes laborales
Fuente: Manual de Gestión Crediticia para Proyectos de Inversión en PML en C.A.
CRITERIOS DE FACTIBILIDAD ECONÓMICA
DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN EN EE
Los indicadores económicos para evaluar la
factibilidad económica de los proyectos serán:
 Ahorros económicos anuales
 Inversión
 Periodo Simple de Recuperación de la inversión
 Tasa Interna de Retorno
 Valor Actual Neto
Métodos de Evaluación Económica
Es necesario comparar
tecnologías de eficiencia
energética desde el punto de vista
económico. La presente sección
consistirá en una introducción a
algunos métodos básicos para
determinar si la inversión en un
proyecto de eficiencia energética
es económicamente rentable.
El valor del dinero en el tiempo
“El dinero hace dinero”, si se elige
invertir dinero hoy (por ejemplo, en un
banco, un negocio, etc),
inherentemente se desea tener más
dinero en el futuro.
Definiciones
 P:
valor o suma de dinero en un momento denotado como el
presente, denominado el valor presente
 F:
valor o suma de dinero en algún tiempo futuro, denominado
valor futuro
 A:
Serie de sumas de dinero consecutivas, iguales de fin de
período, denominadas valor equivalente por período o valor anual
 n:
Número de períodos de interés; años, meses, días
 i:
Tasa de interés por período de interés; porcentaje anual,
porcentaje mensual
 t:
Tiempo expresado en períodos, años, meses, días.
Ejemplo 1:
 Suponga que el señor Ramos empieza ahora y efectúa
cinco depósitos iguales de A = $1,000 cada uno en una
inversión del 5% anual y retira el total acumulado
inmediatamente después del último depósito. Cuanto
habra acumulado al final del periodo
 F = ((A(1+i)n -1)/i)
 F =((1000*(1+0.05)5-1)/0.05)
 F = US$ 5,525
Factores de Ingeniería Económica
Ejemplo 2:
 ¿Cuánto dinero estaría una persona dispuesta a pagar
ahora por una inversión cuyo retorno garantizado será
de $600 anual durante 9 años empezando un año a
partir de hoy, con una tasa de interés del 8% anual?
 A= US$ 600
 n= 9 años
 i= 8%
 P = ¿?
 P= ((A(1+i)n-1)/(i*(1+i))n)
Resolviendo el ejemplo 2
 P= ((A(1+i)n-1)/(i*(1+i))n)
 P= ((1,000(1+0.08)9-1)/(0.08*(1+0.08))9)
 P=1,000*(0.999/0.159)
 P= US$ 6,283
Ejemplo 3
 El mismo caso del ejemplo 2 solo que ahora calcular
cuando es el valor futuro de la anualidad de US$ 600
durante 9 años a una tasa de interés del 8%
 A= US$ 600
 n= 9 años
 i= 8%
 F = ¿?
 F = ((A(1+i)n -1)/i)
Resolviendo el ejemplo 3
 F = ((A(1+i)n -1)/i)
 F = ((600(1+0.08)9 -1)/0.08)
 F = 600(0.999)/(0.08)
 F = US$ 7,492
Métodos de Evaluación Económica
Período de
Recuperación
Valor
Presente
Neto
Razón de
BeneficioCosto
Tasa Interna
de Retorno
Período de Recuperación Simple
Este método de evaluación
consiste en determinar el número
de períodos que tienen que pasar
para que la inversión se recupere
como consecuencia de los ahorros.
El PRS no utiliza tasa de descuento
para los cálculos.
Cálculo del PSRI
 Se define como el número esperado de años que se
requieren para que se recupere una inversión original.
Inversión
Inversión
P=
=
Ahorro Flujoentrante − Flujosaliente
Ejemplo de aplicación PSRI
 Una empresa desea invertir en la adquisición de una
nueva tecnología, para lo cual la inversión para la
compra de la máquina es de US$ 65,000, los ahorros
proyectados por mejora de la eficiencia, reducción de
desperdicios y ahorro energético son de 45,000
US$/año.
 Calcular el PSRI
Ejemplo de aplicación PSRI
 Inversión: US$ 65,000
 Ahorros anuales: 45,000 US$/año.
 PSRI = Inversión /ahorros
 PSRI= US$ 65,000/45,000 US$/año
 PSRI = 1.5 años
Método del Valor Presente Neto
El método del valor presente neto
convierte todos los flujos de
efectivo a valor presente y
encuentra la diferencia entre
beneficios y costos. Si el valor es
positivo, habrá ganancias y si es
negativo, habrá pérdidas.
VALOR ACTUAL NETO
Valor Actual Neto
 Interpretación es sencilla:
 Si el VNA es POSITIVO, significa que tu proyecto es
rentable, es decir, que vas a ganar dinero con él
 Si el VNA es NEGATIVO, significa que es muy
probable que termines perdiendo dinero, así que
mejor abstente de invertir
 Si estás comparando varias opciones de inversión,
invierte en aquella cuyo VNA sea más alto
Relación Beneficio-Costo
El método de la relación BeneficioCosto consiste en convertir la
inversión y ahorros a valor presente y
obtener el cociente entre Ahorros y
Costo para un período de análisis. Si
el cociente es mayor que 1, se
obtendrán más beneficios que costos.
Método de la Tasa Interna de Retorno
El método de la tasa interna de retorno
calcula la tasa interna de retorno para la
cual los ahorros son iguales a los costos
para el período de análisis. Es decir, se
calcula la tasa interna de retorno para la
cual el VPN es cero. La solución de este
problema es iterativa pero hay herramientas
que lo hacen automáticamente (Excel).
Fórmula para la TIR
EVALUACIÓN FINANCIERA DE
OPORTUNIDADES DE
EFICIENCIA ENERGÉTICA
CASO DE ESTUDIO
SITUACION ACTUAL
La empresa cuenta con 6
calentadores eléctricos, cinco de 80
galones de capacidad y uno de 20
galones y todos de una potencia
eléctrica de 4.150 kW.
Tarifa eléctrica 0.21 USD/kWh
El tiempo de uso de todos los
calentadores es de 4 horas/día
Factor de emisión de línea Base para
El Salvador 0.609 tCO2/MWh
OPORTUNIDA DE MEJORA
 Descripción de la medida: Sustituir los calentadores
eléctricos requeridos por colectores solares térmicos
Primer paso:
 Optimizar el consumo de agua caliente del hotel
mediante:
 1. Instalación de reductores de flujo en lavamanos y
duchas de habitaciones.
 Implementar registro de consumo de agua caliente
para habitaciones
 2. Eliminar calentadores eléctricos que no estan siendo
utilizados.
OPORTUNIDA DE MEJORA
 Segundo paso:
 Dimensionar el sistema solar térmico para los nuevos
requerimientos de consumo de agua caliente.
 Presentar un flujo de caja de proyecto sin las medidas
de Eficiencia Energética tomadas y con las medidas
implementadas.
 Presentar un flujo de caja de proyecto con
financiamiento y sin financiamiento bancario.
 Concluir sobre el análisis.
MEDIDAS ESPECÍFICAS
1. Instalar medidores para
cuantificar consumos de agua
fría y caliente.
MEDIDAS ESPECÍFICAS
2. Implementar una hoja de registro diario que especifique el
consumo de agua caliente y agua fría del hotel
Fecha
11/24/2009
11/25/2009
11/26/2009
11/27/2009
11/28/2009
11/29/2009
11/30/2009
Medición
agua
caliente
(lectura
contador)
0
12
14
16
16
17
18
Consumo
agua
caliente
(galones)
Medición
agua fría
(lectura
contador)
Consumo
agua fría
(galones)
0
3170.40951
528.401585
528.401585
0
264.200793
264.200793
0
53
57
69
87
94
96
0
14002.64201
1056.80317
3170.409511
4755.614267
1849.405548
528.4015852
De esta hoja se extrae que el consumo de agua caliente
del hotel es de 1.2 m3/día o 320 galones /día
MEDIDAS ESPECÍFICAS
3. A partir de la información anterior se recomendó a la empresa
desconectar un calentador eléctrico para reducir el consumo de
energía.
Beneficios por desconectar el calentador:
a) Beneficio Económico
Potencia del calentador = 4.150 kW
Tiempo de uso = 4 horas/día
Días de trabajo al año = 365 días/año
Consumo de energía a ahorrar por desconectar el calentador:
4.15 kW * 4 horas/día * 365 días/año = 6,059 kWh/año
Costo de energía a ahorrar: 6,059 kWh/año * 0.21 US$/kWh = 1,272 US$/año
Beneficio Económico: = 1,272 US$/año
MEDIDAS ESPECÍFICAS
b) Beneficio Ambiental
Reducción de Toneladas de CO2 emitidas
Toneladas de CO2 = consumo de energía x factor de emisión de CO2 por MWh*
Consumo de energía = 12,118 kWh/año = 12.118 MWh/año
Toneladas de CO2 =
12.18
MWh
ton de CO2
Ton de CO2
× 0.609
= 7.4
año
MWh
año
Beneficio Ambiental.: 7.4 Ton de CO2 por año
*Factor de emisión de línea Base para El Salvador.
MEDIDAS ESPECÍFICAS
4. Implementar reductores de flujo
para lavamanos, lavaplatos y
duchas.
Llenado cubeta de 5 litros de
18.5 seg. antes a 40.5 seg.
después.
% ahorro?
Uso de agua 5 min/día hab
(promedio 1.4 huesp /hab)
Ocupación Hotel 48.19%
53 habitación
agua ahorrada al año?
MEDIDAS ESPECÍFICAS
Beneficios por implementar los reductores de flujo:
a) Beneficio Ambiental 1
Volumen de agua en ducha (sin reductor):
5lt
lt
seg
1gal
gal
= 0.27
× 60
×
= 4.28
18.5seg
seg
min
3.78541t
min
Volumen de agua en ducha con la implementación del reductor :
5lt
lt
gal
60 seg
1gal
= 0.123
×
×
= 1.95
40.5seg
seg 1 min 3.785lt
min
Por lo que el ahorro seria de: 4.28 gal/minuto - 1.95 gal/minuto = 2.32 gal/minuto
En términos de porcentaje seria: = ((4.28 gal/minuto - 1.95 gal/minuto)/ (4.28 gal/minuto)) x 100
= 54.43%
MEDIDAS ESPECÍFICAS
Asumiendo que en cada habitación se utiliza en promedio la ducha 5
minutos/día . El ahorro seria:
Consumo de agua actual:
=
=
4.28
días
gal
min
×5
× ocupación hotel × N °habitaciones × 365
año
hab
min
4.28
días
gal
gal
min
×5
× 0.4819 × 53habitaciones × 365
= 199,498
año
año
habitación
min
Consumo de agua con el reductor:
días
gal
gal
min
1.95 = × 5
× 0.4819 × 53habitaciones × 365
= 90,892
año
año
habitación
min
Ahorro de agua :
199,498
gal
gal
gal
− 90,892
= 108,605.4
año
año
año
Beneficio Ambiental: 108,605 gal de agua ahorrados al año
ESTUDIO DE CASO
b) Beneficio Económico
Asumiendo que se utilizaron 6 calentadores de 4.150 kW, por aproximadamente, 4 horas/día tenemos
que:

Consumo de energía eléctrica: 4.15 kW x 4 horas/día x 6 calentadores = 99.2 kWh/día

Costo energía eléctrica = 99.2 kWh/día
Asumiendo que se calentaron como mínimo 320 galones de agua por día (según registro de consumo
llevado por el hotel)
Consumo de energía por galón: (99 kWh/día )/(320 galones/día) = 0.31 kWh/galón
Por lo que el ahorro energético por la implementación de reductores de flujo seria de:

Ahorro en concepto de energía = gal/año ahorrados x kWh /galón consumidos
=108,605.4 galones de agua/año x 0.31 kWh/galón
= 33,803 kWh/año

Ahorro Económico: = 33,803 kWh/año x 0.21 US$/kWh = 7,099 US$/año.
Beneficio Económico: = US$ 7,099 dólares por año
MEDIDAS ESPECÍFICAS
b) Beneficio Ambiental 2
Reducción de Toneladas de CO2 emitidas
Toneladas de CO2 = consumo de energía x factor de emisión de CO2 por MWh*
Consumo de energía = 67,606.86 kWh/año = 67.61 MWh/año
Toneladas de CO2 =
67.61
MWh
ton de CO2
Ton de CO2
× 0.609
= 41.17
año
MWh
año
Beneficio Ambiental.: 41.17 Ton de CO2 por año
*Factor de emisión de línea Base para El Salvador.
MEDIDAS ESPECÍFICAS
5. Sustitución de calentadores
eléctricos por colectores
solares según nuevas
condiciones de consumo de
agua
A los 320 galones de agua
consumida se agrega 30
galones de margen
MEDIDAS ESPECÍFICAS
a) Inversión:
-
Costo de inversión aproximada en colectores solares: 2,500 US$/m2
- Requerimientos calóricos: 1 m2 para calentar 100 litros de agua
Capacidad actual del hotel = 420 galones
Nueva Capacidad: 350 galones ( 320 + 30 seguridad)
Nueva Capacidad: 350 galones o 1,324 litros
Nueva capacidad: 1,324 litros
- Colector solar requerido (m2): 1 m2/100 litros x 1,324 litros = 13.2 = 14.0 m2
-
Inversión = 14 m2 x 2,500 US$/m2
Inversión = US$ 35,000
MEDIDAS ESPECÍFICAS
b) Ahorro por sustitución de 5 calentadores eléctricos:
4.150 kW × 5 calentadores = 20.75 kW
-
Potencia total:
-
Tiempo de uso al año: 4 horas/día *365 días/año = 1,460 horas/año
-
Consumo anual de energía:
20.75 kW * 1,460 horas/año = 30,295 kWh/año
-
Costo Energético: = 30,295 kWh/año * 0.21 US$/kWh =US$6,361 al año
Beneficio económico = US $6,361 al año
MEDIDAS ESPECÍFICAS
b) PSRI
Para el calculo del PSRI se deben de tomar en cuenta los ahorros generados por la optimización
del consumo de agua caliente en el hotel, es decir:

Ahorro por desconectar un calentador eléctrico: 1,272 US$/año

Ahorro por implementación de reductores de flujo US$ 7,099 dólares por año

Ahorros por eliminación de 5 calentadores electicos: US $6,361 al año

Ahorros totales: 14,732 US$/año
PSRI = US$ 35,000/14,732 US$ por año = 2.4 años
Construyendo el flujo de caja
del proyecto
 Variables a considerar para el proyecto de inversión:
 Horizonte del proyecto: 5 años
 Depreciación: Línea Recta
 Vida útil de los equipos: 10 años
 Costos operativos anuales: 500 US$/año
 ISR: 30%
 Tasa de evaluación del proyecto: 12%
 Inversión: US$ 35,000
Escenario 1. Inversión solo implementando
colectores solares térmicos
Costo incremental de energía eléctrica
Inflación
Inversion
Ahorro por eliminar 5 calentadores (US$/año)
Ahorros Totales
Costo incremental de energía eléctrica
Total ahorros
Costos Operativos (US$/Año)
Mano de obra para mantenimiento (US$/año)
Inflación
Costo Total + Inflación
Depreciacion de los colectores solares
Utilidad Bruta
Impuesto (30%)
Utilidad Neta
Depreciacion de los colectores solares
Valor residual
Flujo de Efectivo Anual
Total
VAN
TIR
PSRI
0.05
0.04
Año 0
-35,000
-35,000
$29,286.11
-$5,713.89
7%
6.5
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
6,361
6,361
318
6,679
500
500
20
520
3,500
2,659
798
1,861
3,500
6,361
6,361
334
6,695
500
500
21
521
3,500
2,674
802
1,872
3,500
6,361
6,361
335
6,696
500
500
21
521
3,500
2,675
802
1,872
3,500
6,361
6,361
335
6,696
500
500
21
521
3,500
2,675
802
1,872
3,500
5,361
5,372
5,372
5,372
6,361
6,361
335
6,696
500
500
21
521
3,500
2,675
802
1,872
3,500
17,500
22,872
5,361
5,372
5,372
5,372
22,872
años
Escenario 2 colectores solares + medidas
de EE (sin financiamiento)
Inversion
Ahorro por reduccion de agua para calentar
Ahorro por eliminar un calentador (US$/año)
Ahorro por eliminar 5 calentadores (US$/año)
Ahorros Totales
Costo incremental de energía eléctrica
Total ahorro (US$/año)
Costos Operativos (US$/Año)
Mano de obra para mantenimiento (US$/año)
Inflación
CostoTotal + inflación
Depreciacion de los colectores solares
Utilidad Bruta
Impuesto (30%)
Utilidad Neta
Depreciacion de los colectores solares
Valor residual
Flujo de Efectivo Anual
Total
VAN
TIR
Año 0
-35,000
-35,000
$51,506.34
$16,506.34
27%
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
7,099
1,272
6,361
14,732
737
15,469
500
500
20
520
3,500
11,449
3,435
8,014
3,500
7,099
1,272
6,361
14,732
773
15,505
500
500
21
521
3,500
11,485
3,445
8,039
3,500
7,099
1,272
6,361
14,732
775
15,507
500
500
21
521
3,500
11,486
3,446
8,041
3,500
7,099
1,272
6,361
14,732
775
15,507
500
500
21
521
3,500
11,487
3,446
8,041
3,500
11,514
11,539
11,541
11,541
7,099
1,272
6,361
14,732
775
15,507
500
500
21
521
3,500
11,487
3,446
8,041
3,500
17,500
29,041
11,514
11,539
11,541
11,541
29,041
Conclusiones
 Escenario 1:
 VAN: -$5,713.89; TIR 7%; PSRI: 6.8 años
 Escenario 2:
 VAN: $16,506; TIR 27%; PSRI: 3 años
Evaluación financiera del
proyecto con financiamiento
 Condiciones para evaluar el proyecto:
 Horizonte del proyecto: 5 años
 Depreciación: Línea Recta
 Vida útil de los equipos: 10 años
 Costos operativos anuales: 500 US$/año
 ISR: 30%
 Tasa de evaluación del proyecto: 12%
 Inversión: US$ 35,000
 Tasa de interés bancario: 9%
Tabla de amortización del
préstamo
Inversion
Prestamo
Periodo
Tasa interes
Deuda Inicial
Cuota
Deuda
28000.0
23321.4
18221.7
12663.1
6604.2
35,000
0.8
5
9
28000
7198.59
Cuota
7198.6
7198.6
7198.6
7198.6
7198.6
de la inversion
años
% anual
Interes
2520.0
2098.9
1640.0
1139.7
594.4
0.09
Amortización
4678.6
5099.7
5558.6
6058.9
6604.2
Año
1
2
3
4
5
Flujo de caja con
financiamiento bancario
Inversion
Préstamo
Capital Propio
Ahorros Totales (US$/año)
Costo incremental 5% de energía eléctrica
Total ahorros
Costos operativos anuales
inflacion del 4%
Costos totales + inflación
Depreciacion de los equipos
Intereses
Utilidad Bruta
Impuesto (30%)
Utilidad Neta
Amortización
Depreciacion de los equipos
Valor de Rescate
Flujo de Efectivo Anual
Total
VAN
TIR
Año 0
-35,000
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5
14,732
737
15,469
500
20
520
3,500
2,520
8,929
2,679
6,250
4,679
3,500
14,732
773
15,505
500
21
521
3,500
2,099
9,133
2,740
6,393
5,100
3,500
14,732
775
15,507
500
21
521
3,500
1,640
9,592
2,878
6,714
5,559
3,500
14,732
775
15,507
500
21
521
3,500
1,140
10,092
3,028
7,065
6,059
3,500
5,071
4,793
4,656
4,506
14,732
775
15,507
500
21
521
3,500
594
10,638
3,191
7,446
6,604
3,500
17,500
21,842
5,071
4,793
4,656
4,506
21,842
28,000
7,000
-7,000
$29,670.25
$22,670.25
76%
Conclusiones
 Escenario 1: sin financiamiento
 VAN: $16,506; TIR 27%; PSRI: 3 años
 Escenario 2: Con financiamiento
 VAN: $22,670; TIR 76%; PSRI: 2 años
Evaluación financiera de un proyecto con
análisis de sensibilidad
 Antecedentes generales de la empresa
 Empresa dedicada a producir emulsiones asfálticas y
mezclas en frío para las carreteras
 30 años de funcionando
 40 empleados entre administración y producción
 Principales mercados: Honduras, Nicaragua y El
Salvador
Breve descripción del proceso
 Fase 1: Extracción y preparación del agua
jabonosa.
 Fase 2: Calentamiento de asfalto para la mezcla de
emulsiones.
 Fase 3: Realización de emulsión asfáltica e
intercambio de calor.
Balance eléctrico
7%
16%
12%
72%
5%
Producción de Emulsiones
Producción Mezcla Asfáltica en Frío
Otros productos derivados
Administrativo y Laboratorio
Balance térmico
 Usos de combustibles
2,335
Giga Joule
(33%)
Diesel
4,737
Giga Joule
(67%)
Keroseno
Balance térmico
 Uso del keroseno
Calentamiento aceite
36%
Calentamiento agua
13%
Catentamiento asfalto
Total
51%
Proyecto de Inversión en EE
y Energía Renovable
 Cambio de tecnología para el aumento en la calidad
y productividad en la fabricación de Emulsiones
Asfáltica y Mezclas asfalticas en frío
 Principales beneficios:
 Incremento de la capacidad para generar
emulsiones y mezclas asfalticas en frío
 Reducción en el consumo de energía eléctrica por
equipos más eficientes
 Implementación de un sistema solar fotovoltaico
para producir energía y suplir el consumo del área
administrativa.
Beneficios económicos del
proyecto
Inversión a realizar
Incremento y proyección de
ventas
 A partir del mercado obtenido la empresa. según su estrategia del
ingreso al mercado con un 20% los primeros dos años y un 5% los
siguientes se proyecta entonces el escenario de ventas que
podría tener la empresa en los siguiente 20 años:
2033
2031
2029
2027
Años
2025
2023
2021
2019
2017
2015
2013
0
2500
5000
7500
10000
12500
Mezcla Asfaltica en Frío
(m3)
15000
17500
Incremento y proyección de
ventas
 El escenario que se ha desarrollado está basado en la
compra de las nuevas plantas para la producción de
emulsiones asfalticas y Mezclas asfalticas en frío. Los
ingresos por ventas se asumen un valor de 3
US$/galón de emulsiones y 100 US$/m3 de MAF,
Flujo de caja del proyecto
 Evaluación de indicadores de rentabilidad (TIR, VPN) con una tasa
mínima aceptable de rendimiento (TMAR) del 8% acordada con la
empresa.
 Tasa de Descuento: 8.9%
 Vida útil de los equipos: 10 años
 Depreciación: Línea Recta
 Tasa de Impuesto sobre la Renta: 30%
 Periodo de análisis: 10 años
 En cuanto al análisis del financiamiento:
 Monto del financiamiento del 80% de la inversión total
 Tasa de interés del 8% efectiva anual, debido a que es apoyado bajo la
línea de financiamiento de BANDESAL.
 Periodo de amortización del préstamo: 10 años.
Flujo de caja del proyecto
 Para el caso de los ahorros económicos se tomaron en
cuenta:
 Ahorros proyectados proviniendo de la implementación de las
medidas de eficiencia energética e ingresos por ventas
 Costo incremental anual de combustibles 5% (análisis de
sensibilidad), esto solo aplica a los ahorros anuales por
combustible.
 Para el caso del flujo de caja, ahorros por consumo de energía
eléctrica por el sistema fotovoltaico.
 Para el caso de los costos se tomaron en cuenta:
 Costos operativos de producción y operación.
 Inflación del 4% (del análisis de sensibilidad), esta solo aplica a
los costos operativos anuales.
Flujo de Caja del Proyecto Con Financiamiento Bancario
Concepto/año
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
(+) Ahorros e ingresos por ventas
$
4.296.904 $ 2.664.363 $ 3.626.139 $ 4.174.780 $ 3.897.310 $ 3.966.825 $ 3.993.087 $ 4.025.484 $ 4.064.371 $ 4.108.126
(-) Costos
Flujo de caja operativo antes
(=) de impuestos y depreciación
$
3.735.320 $ 2.309.197 $ 3.148.489 $ 3.626.056 $ 3.383.761 $ 3.444.527 $ 3.467.378 $ 3.495.594 $ 3.529.464 $ 3.567.571
$
561.583 $
355.167 $
477.650 $
548.725 $
513.548 $
522.298 $
525.709 $
529.890 $
534.908 $
540.555
(-) Depreciación
(-) Intereses
$
65.939 $
65.939 $
65.939 $
65.939 $
65.939 $
65.939 $
65.939 $
65.939 $
65.939 $
65.939
$
40.091 $
37.271 $
34.236 $
30.970 $
27.457 $
23.676 $
19.608 $
15.231 $
10.521 $
5.453
(=) Utilidad Bruta
$
455.553 $
251.957 $
377.475 $
451.815 $
420.153 $
432.683 $
440.162 $
448.720 $
458.448 $
469.163
(-) ISR (30%)
$
136.666 $
75.587 $
113.243 $
135.545 $
126.046 $
129.805 $
132.049 $
134.616 $
137.534 $
140.749
(=) Utilidad Neta
$
318.887 $
176.370 $
264.233 $
316.271 $
294.107 $
302.878 $
308.113 $
314.104 $
320.913 $
328.414
(-) Amortización
$
37.112 $
39.932 $
42.967 $
46.232 $
49.746 $
53.527 $
57.595 $
61.972 $
66.682 $
71.750
(+) Depreciación
(+) Valor de Rescate
$
$
65.939 $
- $
65.939 $
- $
65.939 $
- $
65.939 $
- $
65.939 $
- $
65.939 $
- $
65.939 $
- $
65.939 $
- $
65.939 $
- $
65.939
-
(=) Flujo de Caja Neto
Detalle de inversiones:
Inversiones
Proyectadas
(-)
$
347.715 $
202.377 $
287.205 $
335.978 $
310.300 $
315.291 $
316.458 $
318.071 $
320.171 $
322.604
(=) Flujo de Caja Neto Incrementa $ (131.878,40) $
Factor de descuento
Flujos descontados
$
Flujo acumulado
$
347.715 $
0,921
320.345 $
188.466 $
202.377 $
0,849
171.771 $
360.237 $
287.205 $
0,782
224.582 $
584.819 $
335.978 $ 310.300 $ 315.291 $ 316.458 $ 318.071 $ 320.171 $ 322.604
0,720
0,664
0,611
0,563
0,519
0,478
0,440
242.040 $ 205.946 $ 192.786 $ 178.269 $ 165.074 $ 153.084 $ 142.106
826.859 $ 1.032.805 $ 1.225.591 $ 1.403.860 $ 1.568.933 $ 1.722.017 $ 1.864.123
$ 131.878,40
Indicadores económicos
Sensibilidad
Sensibilidad al incremento de costos de energía
$2000,000
$1800,000
$1600,000
$1400,000
VAN ($)
$1200,000
$1000,000
$800,000
VAN Escenario 1
$600,000
VAN Escenario 2
$400,000
$200,000
$1%
1.5%
2%
2.5%
3%
3.5%
Incremento costo de combustible (%)
4%
4.5%
5%
Sensibilidad
Sensibilidad al cambio de inflación
$2400,000
$2000,000
VAN Escenario 1
VAN Escenario 2
VAN ($)
$1600,000
$1200,000
$800,000
$400,000
$2%
3%
4%
5%
6%
7%
Inflación (%)
8%
9%
10%
11%
Factibilidad Ambiental del
Proyecto
¿PREGUNTAS?
RETROALIMENTACIÓN
CIERRE
CENTRO NACIONAL DE
PRODUCCIÓN MAS LIMPIA
Ing. Nelson Vaquero
Coordinador de Proyectos
[email protected]
Telefono: 2264-3210