LECTURAS SOBRE LA ECONOMÍA INTERNACIONAL ESTADOS

LECTURAS SOBRE LA ECONOMÍA ÍNTERNACÍONAL
ESTADOS UNÍDOS
CANACERO
Reporte Semanal No. 110
2 de Enero, 2013
El Congreso de EU aprueba paquete fiscal para evitar el “Precipicio Fiscal”
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Después de más de un año de retórica e incertidumbre, y a horas de que la actual
legislatura concluyera su gestión, la Cámara de Representantes aprobó durante la noche
del 1º de enero de 2013 el paquete de medidas fiscales que había sido aprobado por el
Senado en la madrugada de ese mismo día. Con este acuerdo, se ha logrado evitar un
aumento generalizado de impuestos y una reducción generalizada del gasto público que
tendría fuertes repercusiones económicas. Después de un día completo de deliberaciones,
los republicanos terminaron por aceptar la versión del Senado sin modificaciones.
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Entre las principales disposiciones del paquete fiscal acordado se encuentran: Aumento a la
tasa impositiva de 35 a 39.6 por ciento para familias con ingresos anuales mayores a 450
mil dólares –menor al límite de un millón de dólares propuesto la semana pasada por los
republicanos y mayor al límite de 250 mil dólares prometidos por el Presidente Obama;
aumento de la tasa impositiva de 15 a 20 por ciento a en las ganancias de capital y
dividendos para las familias con ingresos mayores a 450 mil dólares anuales; tasa
impositiva para las herencias de 40 por ciento aplicable solamente cuando el ingreso
familiar supere los 450 mil dólares y la herencia supere los 10 millones de dólares (para
familias, e indizado por inflación); extensión por cinco años de ciertos créditos fiscales a
familias de bajos ingresos; inclusión de un factor de ajuste por inflación al impuesto
alternativo mínimo; topes a las deducciones para aquellos con ingresos mayores a 250 mil
dólares; aumento del impuestos a la nómina; y extensión por un año del seguro de
desempleo. Todas las exenciones fiscales para las empresas se extienden en su forma
actual por un año más.
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La ausencia de recortes específicos al gasto público fue la principal objeción de los
republicanos. En la versión del Senado, se posponen dichas reducciones por dos meses
más, con el compromiso de que el gasto extra en esos dos meses sea financiado –a partes
iguales - con recortes efectivos al gasto futuro y con ingresos derivados de los nuevos
impuestos. El Presidente Obama logró su objetivo de mantener sin cambios los impuestos
para las más de 100 millones de familias con ingresos menores a 250 mil dólares. Sin
embargo, ya enfrenta críticas por aceptar que no aumentaran los impuestos a familias con
ingresos menores a 450 mil dólares –que no son necesariamente de “clase media”– y
porque apenas generará ingresos por 600 mil millones de dólares en la próxima década –
mucho menos de los 1.6 millones de millones que esperaba extraer de las familias de altos
ingresos, con lo cual el impacto en la reducción del déficit será mínimo.
El Departamento del Tesoro anunció este martes 1º de enero que EU ha llegado a su límite de
endeudamiento
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El acuerdo alcanzado en el Congreso para revertir el “Precipicio Fiscal” no incluye ninguna
disposición sobre la ampliación del límite de endeudamiento. Por ello, el Secretario de
Tesoro, Timothy Gaithner, notificó oficialmente al Congreso que sólo se cuenta con dos
meses para aprobar un nuevo límite antes de que el gobierno comience a caer en
incumplimiento de sus obligaciones. En su notificación, el Secretario Gaithner señaló que
se suspende toda nueva emisión de deuda hasta el 28 de febrero a fin de no exceder el
límite de endeudamiento actual de 16.4 millones de millones de dólares. En particular, se
suspende la reinversión de las cuentas de retiro de los trabajadores federales en bonos del
tesoro de corto plazo, con lo cual el gobierno de EU tendrá acceso a 200 mil millones de
dólares de financiamiento sin incurrir en deuda.
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El agotamiento de la capacidad de endeudamiento del gobierno junto con la posposición
por dos meses de las reducciones al gasto publico recién acordados por el Congreso,
anticipan que a fines de febrero habrá otra batalla en el Congreso. En ella, los republicanos
buscarán usar la ampliación del límite de endeudamiento como palanca para obtener las
reducciones al gasto público que no obtuvieron en el acuerdo de este 1º de enero. Ante
esto, la incertidumbre económica continuará por lo menos en los primeros meses del año y
no se descarta una nueva reducción en la calificación de riesgo que afecte los mercados
financieros y provoque presiones para un aumento en las tasas de interés.
La posposición de recortes en el gasto público y el nuevo presupuesto para 2013 serán fuentes
de incertidumbre adicionales que impactarán la recuperación económica
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Como se recordará, en la negociación de 2011 sobre el aumento al límite de
endeudamiento del gobierno federal, se acordaron una serie de recortes automáticos al
gasto público con el objetivo de generar un mecanismo que incentivara una discusión sobre
una mejor alternativa para reducir el gasto. Sin embargo, a 17 meses de ese acuerdo, el
Congreso aún no decide sobre una alternativa y ha pospuesto por dos meses más la
entrada en vigor de dichos recortes. Si bien la mayoría de los expertos coinciden en que se
debe evitar una reducción generalizada e indiscriminada del gasto por sus posibles efectos
negativos en la economía, especialmente en el área de defensa y obra pública, también
coinciden en la importancia de una resolución definitiva de los niveles y conceptos de gasto
para generar certidumbre que incentive nuevas inversiones por parte del sector privado.
Aunque el acuerdo alcanzado hoy por el Congreso resuelve una parte de la incertidumbre
económica que afecta la inversión privada en EU, mientras no se resuelva la parte del
gasto, difícilmente se esperará un repunte de la inversión.
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Un factor adicional de incertidumbre es la expiración el 27 de marzo del 2013 de la
resolución del Congreso que mantiene el presupuesto actual del gobierno federal al mismo
nivel del 2011. Sin un acuerdo del Congreso sobre un nuevo presupuesto –o una resolución
que mantenga el mismo nivel– se podría dar de nuevo el escenario en que el gobierno
federal tuviera que cerrar.