Informe Económico Agosto 2015

1
CÓDIGO: RE-I
Informe Económico Honduras Agosto 2015
AGOSTO
2
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
COMPORTAMIENTO DE
LAS VARIABLES
ECONOMICAS
1) SECTOR REAL
1.1)
PIB: TASA DE
CRECIMIENTO
Entorno Internacional
De acuerdo al documento WEO
presentado en abril de 2015 por
el FMI, se proyecta que la
economía mundial al cierre del
año denote un aumento de
3.5%.
La reducción en el precio del
petróleo ha beneficiado los
países
importadores;
sin
embargo, persisten los riesgos
como: tensiones geopolíticas,
estancamiento y baja inflación
en las economías avanzadas.
Conforme
a
este
nuevo
panorama
internacional,
se
estima una evolución positiva
para la producción de los EUA
de 3.1%, menor en 0.5 pp a lo
estimado en enero de 2015,
consecuencia de la apreciación
del dólar que podría reducir las
exportaciones y una menor
inversión por parte del sector
petrolero; en tanto para la Zona
Euro se pronostica mejoría de
1.5% (cambio positivo de 0.3 pp
impulsado principalmente por la
caída de los precios del petróleo
y
al
incremento
de
las
exportaciones netas); por su
parte,
las
economías
de
mercados emergentes y
desarrollo
mantienen
proyección de 4.3%.
en
su
Para 2016 el producto global
denotaría una variación de 3.8%
mayor
en
0.3
puntos
porcentuales (pp) al de 2015 y
similar a lo previsto en la edición
anterior del WEO (3.7%). Lo
anterior estaría respaldado por el
impulso proyectado para la Zona
Euro de 1.6%; donde se
destacan
con
un
mejor
desempeño los mercados de
Alemania, Francia e Italia; de
igual manera se espera repunte
en la economía japonesa.
Entorno Nacional
Considerando el nuevo contexto
internacional y nacional, y
previendo que en el corto plazo
el precio del petróleo se
mantendrá cerca de los US$60.0
por barril; para el 2015, el BCH
realizó revisión a la baja de la
proyección de la inflación, misma
que se ubicaría en un rango de
4.75% ± 1.0 pp.
En
cuanto
al
crecimiento
económico, para el 2015 se
prevé que las actividades
económicas
que
presenten
mejor
desempeño
sean:
Intermediación
Financiera;
Comunicaciones;
Agricultura,
Ganadería, Caza, Silvicultura y
Pesca;
Transporte
y
Almacenamiento;
Industria
Manufacturera y Comercio. En
contraste,
la
construcción
presentaría
una
menor
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
contracción a la observada en
2014.
Por el enfoque del gasto, la
economía se vería impulsada
por el consumo y la inversión del
sector privado. Para el cierre del
presente año, se mantiene la
proyección de crecimiento del
PIB, que oscilaría en un rango
de 3.0% a 3.5%.
En tanto, las proyecciones
revisadas para el sector fiscal
prevén déficits de L16,900.4
millones y de L9,280.7 millones
para la AC y el SPNF,
respectivamente, inferiores a los
considerados en el PM editado
en febrero.
El menor déficit para la AC,
estimado por la Sefin, sería
resultado de mayores ingresos
tributarios y de una reducción en
el gasto corriente, especialmente
de remuneraciones e intereses
pagados sobre la deuda pública.
Asimismo, el déficit del SPNF es
menor
al
estimado
anteriormente, explicado por la
baja esperada en el déficit de
algunas empresas públicas,
aunado al resultado positivo en
los estados financieros de los
institutos de seguridad social.
En el sector externo se estima
una
expansión
de
las
exportaciones de mercancías
generales en 1.1%, menor a la
establecida anteriormente en el
PM (6.5%); lo anterior, derivado
del comportamiento esperado de
los precios de los principales
3
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
productos de exportación. En el
caso del café, la proyección de
precios futuros es menor debido
al aumento en la oferta mundial
de este bien por la mayor
cosecha reportada por Brasil;
asimismo,
se
prevén
disminuciones en los precios
para aceite de palma y
camarones, entre otros.
Las
importaciones
de
mercancías
generales
presentarían una caída de 0.4%
(anteriormente se estimaba un
incremento de 1.4%), derivado
de las menores compras de
combustibles, por la baja en los
precios de los mismos en
comparación a los previstos en
el PM. Contribuiría a este
comportamiento,
la
desaceleración observada en la
adquisición
de
bienes
de
consumo y capital.
La baja en la tasa de desempleo
latino y la evolución favorable
observada hasta marzo de 2015,
generaron una revisión del flujo
de remesas familiares esperado
que estaría ubicándose en
aproximadamente US$3,600.0
millones (US$3,500.0 en el PM).
El sector externo también sería
favorecido por el menor déficit
esperado en la balanza de renta,
dados los menores egresos por
intereses y renta de inversión
directa.
Las modificaciones en las
previsiones de los diferentes
componentes de la cuenta
corriente se compensan entre sí,
dando como resultado que se
mantenga la proyección del
déficit en cuenta corriente,
mismo que sería menor que el
observado
en
2014.
El
desempeño del sector externo
en su conjunto apunta a una
acumulación
de
RIN
de
alrededor de US$280.0 millones,
mejorando así la cobertura en
meses de importaciones de
bienes y servicios, misma que
sería superior a los 3.5 meses.
1.2)
uno; seguido de “Alimentos y
Bebidas
no
Alcohólicas”,
“Muebles y Artículos para la
conservación del Hogar”, “Salud”
y “Recreación y Cultura” con
0.01 pp cada grupo. De manera
contraria, el rubro “Transporte”
observó una caída en su nivel de
precios (0.05 pp de aportación
negativa), que contrarrestó en
buena medida la inflación
mensual de los rubros antes
mencionados.
INDICE DE PRECIOS AL
CONSUMIDOR (IPC)
(AGOSTO 2015)
La variación mensual del Índice
de Precios al Consumidor (IPC)
en agosto fue 0.03%; siendo
esta desaceleración causada
principalmente
por
la
disminución en el precio de los
combustibles, frijoles rojos y
suministro de electricidad. Con
este resultado, la variación
interanual fue de 3.09%, la más
baja desde diciembre de
2009, mientras la inflación
acumulada se ubicó en 2.57%;
ambas
inferiores
a
las
registradas en el mismo mes del
año anterior (6.34% y 5.29%,
respectivamente).
Los
rubros
que
más
contribuyeron al aumento en la
inflación
mensual
fueron
“Prendas de Vestir y Calzado” y
“Hoteles,
Cafeterías
y
Restaurantes” con 0.02 pp cada
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Del total de la canasta de
productos incluidos en el cálculo
del IPC, 166 aumentaron de
precio (58.87%) respecto al mes
precedente. De forma contraria,
30 productos (10.64%) redujeron
su precio, en tanto que 86
(30.49%) permanecieron sin
cambio.
1.2.1) Prendas de Vestir y
Calzado
El incremento mensual de este
rubro fue de 0.45%, determinado
por el aumento de precio en las
4
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
prendas de vestir y calzado para
adultos y niños; básicamente por
la ropa interior, zapatos y
pantalones (jean, deportivos y de
vestir) para hombres y niños.
1.2.2) Hoteles, Cafeterías y
Restaurantes
El cambio mensual registrado en
este grupo se situó en 0.33%,
ocasionado por el incremento de
precio del pollo frito, pizza,
desayunos, almuerzos y bebidas
consumidas en restaurantes.
1.2.3) Transporte
En contraste a la trayectoria del
indicador general de precios al
consumidor, este rubro observó
una reducción mensual de
0.93%, como consecuencia de la
disminución en el precio del
diésel (5.79%) y las gasolinas
súper (4.80%) y regular (4.55%).
originada en el alza de precio en
el servicio de televisión por
cable, en los libros para
secundaria, block de papel bond
sin
rayas,
diccionarios,
sacapuntas; asociados en parte
a la renovación de inventarios y
al inicio de clases en las
escuelas bilingües.
1.2.6) Alimentos y Bebidas no
Alcohólicas
Este grupo presentó alza
mensual de 0.04%, debido al
incremento en el precio de
granos básicos (maíz y arroz),
cebolla, huevos de gallina, yuca,
leche pasteurizada y algunas
frutas, entre otros. No obstante
lo anterior, ciertos productos
mostraron rebajas en sus
precios (frijol rojo cuyo precio
cayó en 2.40% de manera
mensual, carnes de pollo, res y
cerdo, tomates, lácteos y
algunas hortalizas y verduras).
1.2.8) Inflación por Regiones
Por
regiones,
la
Norte
Metropolitana (San Pedro Sula),
Occidental (Santa Rosa de
Copán), Central Metropolitana
(Distrito Central) y Oriental
(Juticalpa y Danlí) mostraron
incremento en el nivel de precios
al consumidor, ubicándose por
encima del promedio nacional
(0.03%); mientras que las
regiones
Resto
Central
(Comayagua), Sur (Choluteca) y
Resto
Norte
(La
Ceiba)
presentaron
reducción
de
precios.
1.2.4) Salud
Este rubro registró alza mensual
de 0.46%, asociada al aumento
de precio en los bienes y
servicios
siguientes:
medicamento para diabéticos,
antihipertensivos, analgésicos,
antibióticos,
antigripales,
suplementos
vitamínicos,
ungüentos de mentol y algodón,
así como en el valor de las
consultas médicas.
1.2.5) Recreación y Cultura
La variación mensual de esta
categoría
fue
de
0.25%,
1.2.7) Muebles y Artículos para
la Conservación del Hogar
El nivel de precios de este grupo
se incrementó en 0.20%, por
mayores precios en muebles
(cama matrimonial, juegos de
sala
y
comedor),
electrodomésticos (refrigeradora
eléctrica, estufa de gas LPG,
máquina de coser eléctrica,
baterías eléctricas, ventilador de
pedestal) y otros utensilios de
uso
doméstico
(toallas,
insecticidas
caseros,
papel
aluminio, fósforos y escobas
plásticas).
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Es importante resaltar que las
regiones en las que se observa
inflaciones
negativas
se
caracterizan por ser productoras
de alimentos, reflejándose en la
reducción en los índices de
“Alimentos
y
Bebidas
no
Alcohólicas” a nivel regional.
5
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
1.3)
INDICE MENSUAL DE
ACTIVIDAD
ECONOMICA (IMAE)
JUNIO 2015
2014 (2.7%). En tanto,
variación interanual de
tendencia ciclo fue de 3.3%.
la
la
de tarjetas de crédito y de
préstamos
fiduciarios
e
hipotecarios; así como en las
comisiones
recibidas
por
desembolsos,
giros
y
transferencias.
Comportamiento Regional
A mayo de 2015, la economía de
la región centroamericana creció
2.7% (3.4% al mismo mes de
2014), de conformidad con la
serie original del Índice Mensual
de Actividad Económica (IMAE).
Sobresale en este período, el
dinamismo de Guatemala (4.1%)
y
Honduras
(3.4%),
que
continúan mostrando mejores
resultados que el año previo.
Las actividades económicas que
más aportaron al resultado del
indicador fueron: Intermediación
Financiera, Seguros y Fondos de
Pensiones;
Correo
y
Telecomunicaciones;
Industria
Manufacturera;
Comercio;
Transporte y Almacenamiento;
Agricultura,
Ganadería,
Silvicultura y Pesca; y Suministro
de Electricidad, Gas y Agua.
RESULTADOS
POR
ACTIVIDAD ECONÓMICA
Entorno Económico Nacional
Durante el primer semestre de
2015, el desempeño de la
producción de bienes y servicios
del país presentó un alza de
3.6%, según la serie original del
IMAE, denotando un mayor
desenvolvimiento
que
el
registrado en igual lapso de
1.3.1)
Intermediación
Financiera, Seguros y Fondos
de Pensiones
Se incrementó en 8.7% (6.1% a
junio
de
2014).
La
Intermediación
Financiera
reportó un crecimiento de 9.3%,
explicada por el aumento en los
intereses provenientes del uso
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
En contraste, los Seguros y
Fondos de Pensiones cayeron
en 4.7% por una mayor
erogación de los institutos de
previsión en concepto de
prestaciones
y
beneficios
sociales;
aunado
a
la
desaceleración en sus ingresos
por inversiones en activos
financieros. Lo anterior fue
contrarrestado -en parte- por la
reducción
en
los
pagos
realizados por las compañías
aseguradoras
para
cubrir
siniestros (incendios y líneas
aliadas).
1.3.2) Agricultura, Ganadería,
Silvicultura y Pesca
Creció 1.2%, menor a lo
observado en igual lapso de
2014 (4.2%), explicado en parte
6
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
por la desaceleración en la
actividad agrícola, al ubicarse en
1.8% en 2015 (3.1% de 2014);
adicionalmente, afectó la caída
de 15.6% en la pesca.
En la actividad agrícola destaca
el aumento en el cultivo de café
(7.8%) por la entrada al proceso
productivo de algunas fincas. No
obstante,
la
actividad
fue
afectada parcialmente por una
contracción en el cultivo de
frutas
de
7.1%,
primordialmente melón- por el
descenso en los rendimientos
agrícolas ante la escasez de
lluvias.
debido al cambio en la fórmula
de alimentación de las aves
ponedoras.
Por su parte, la contracción en la
pesca (-15.6%), fue provocada
por la menor producción de
camarón cultivado (-23.8%) por
problemas con la bacteria
vibriosis que aumentó la tasa de
mortalidad
del
marisco,
obligando a los camaricultores a
realizar resiembras de larvas
durante el primer ciclo productivo
2015; también ha perjudicado la
variabilidad climática (pocas
lluvias, alta salinidad) que ha
impedido el desarrollo normal del
crustáceo. De igual manera, la
cría de peces (tilapia) cayó 1.9%
ante la baja en la demanda
externa, especialmente de los
EUA.
1.3.3)
Correo
Telecomunicaciones.
metálicos
(13.8%)
fue
incentivado por los pedidos de
artículos
de
hormigón
y
cemento, para la realización de
proyectos de infraestructura vial
y obras de desarrollo comunal
en varias municipalidades del
país; así como por la exportación
de láminas de fibrocemento a
Canadá, EUA y Centro América.
La actividad de elaboración de
productos alimenticios, bebidas y
tabaco alcanzó una variación de
2.4%, explicada por el mayor
beneficiado de café dado el
aumento en las exportaciones.
De
igual
manera,
el
procesamiento y conservación
de carne de pollo y los alimentos
concentrados para animales
mostraron
un
desempeño
positivo, en respuesta a las
solicitudes del mercado local.
y
Registraron un crecimiento de
5.8% (4.2% en similar período
de 2014) por una mayor
prestación de servicios de
telefonía móvil, transmisión de
datos y televisión por cable.
El desempeño de la avicultura
(7.0%),
responde
a
los
requerimientos de la industria
avícola para suplir la demanda
de los hogares que han
considerado este bien como
sustituto de la carne de res,
resultando en un incremento de
9.1% en la cría de aves;
igualmente favoreció el alza en
la producción de huevos (3.3%),
1.3.4) Industria Manufacturera
Creció 3.4% (1.0% en 2014)
impulsada por el alza en la
demanda de prendas de vestir
en los Estados Unidos de
América (EUA) que favoreció la
fabricación de productos textiles
(aumento de 5.2%). Por su
parte, el incremento en la
obtención de minerales no
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Por su parte, la elaboración de
bebidas se vio dinamizada por el
crecimiento en la producción de
cerveza,
agua
mineral,
aguardiente y licor compuesto,
en parte explicada por la
7
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
intensificación en las campañas
publicitarias y la incorporación
de
nuevas
líneas
de
presentación.
ocupada en los almacenes de
depósito (21.0%), especialmente
de café y productos químicos.
1.3.6) Comercio de Bienes
Sin embargo, la elaboración de
aceites
y
grasas
sigue
contrayéndose, por la baja en las
ventas locales de aceite vegetal;
de igual forma los productos de
tabaco por la menor demanda
externa; y la conservación de
pescado por las dificultades
experimentadas en el cultivo de
camarón ante la presencia de la
enfermedad de la Vibriosis.
La fabricación de productos
elaborados de metal aumentó
8.6%, sustentada en mayores
pedidos de mallas, alambre de
púas y láminas litografiadas. En
tanto, la industria básica de
fundición de hierro y acero
refleja una caída de 2.6%
explicada por el uso de
inventarios de varilla de hierro
para cubrir la demanda. Por su
parte, la recuperación en la
fabricación de maquinaria y
equipo (1.8%) se originó por la
mayor demanda externa de
arneses y partes automotrices,
ante el repunte en la fabricación
de automóviles en los EUA.
1.3.5)
Transporte
Almacenamiento
y
Presentó una variación de 5.4%
(4.0% en igual lapso de 2014),
ante la mayor demanda del
servicio de transporte terrestre
de personas (3.9%) y el
requerimiento de más área
Reflejó una variación de 2.3%
(1.0% en 2014), atribuida al
incremento en la distribución de
productos alimenticios y de
fármacos en el mercado interno.
la interrupción del servicio
labores de mantenimiento
algunas represas, plantas
tratamiento y en la red
distribución
(reemplazo
reubicación de tuberías)
áreas urbanas.
por
en
de
de
y
en
1.3.9) Construcción
1.3.7) Minas y Canteras
Mostró una variación negativa de
4.4%
(-5.1%
en
2014),
determinada en gran medida por
la caída en la extracción de
piedra, arena y arcilla; vinculada
al comportamiento del sector de
la construcción; además, por la
reducción en la producción de
óxido de hierro, zinc y plata,
estas últimas por dificultades
para acceder a los yacimientos
minerales de alto contenido
metálico.
1.3.8)
El
Suministro
Electricidad, Gas y Agua
de
Se incrementó 2.3% (3.2% en
2014). El menor crecimiento en
esta actividad se explica por la
desaceleración en la generación
de energía eléctrica, que pasó
de 3.4% en el primer semestre
de 2014 a 2.5% en el de 2015;
principalmente la hidroeléctrica
debido al bajo nivel de agua
acumulada en el embalse
Francisco Morazán (El Cajón).
En tanto, la actividad suministro
de agua potable cayó 0.9% por
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Muestra una caída de 3.0% (7.0% en 2014), aunque con
signos de recuperación. Esta
actividad sigue deprimida por la
disminución en la ejecución de
proyectos para uso residencial y
comercial.
2) SECTOR EXTERNO
(JUNIO 2015)
El Banco Mundial, en su informe
“Commodity Markets Outlook”1
(Perspectivas de los Mercados
de
las
Materias
Primas),
menciona que los precios del
petróleo
mostraron
un
incremento de 17%, debido a
8
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
una mayor demanda a la
esperada
en
el
segundo
trimestre de 2015; no obstante,
los mayores inventarios y una
creciente producción global de
parte de los países productores,
sugieren que los precios se
mantendrán bajos en el mediano
plazo. Asimismo, el reporte
prevé que los precios de los
productos
agrícolas
se
reducirían cerca de 11% en este
año, debido a una abundante
oferta y altos niveles de
existencias.
Por
su
parte,
según
la
Organización Internacional del
Café, el precio de este bien
creció 1.2% en junio en
comparación al precio registrado
en mayo de 2015; impulsado por
la recuperación de los precios
del café tipo Robusta (aumento
de
3.1%),
los
Suaves
Colombianos (1.2%) y los
Arábicos Naturales Brasileños
(0.1%)2.
En Honduras, el valor de las
exportaciones
FOB
de
mercancías generales del primer
semestre de 2015 se situó en
US$2,289.7 millones, superior
en US$97.2 millones (4.4%) a
las de igual período del año
anterior;
comportamiento
explicado principalmente por las
ventas externas de café. Por
actividad
económica,
las
exportaciones agroindustriales
representaron 55.8% del total,
seguidas de la manufacturera
23.1%, la agrícola 17.1% y la
minera con 4.0%.
Entre tanto, las importaciones
CIF de mercancías generales
sumaron US$4,835.6 millones,
US$234.6 millones (5.1%) más
en
comparación
con
lo
registrado a junio de 2014,
siendo las materias primas y
productos intermedios, así como
los de bienes de capital, las
categorías que reflejaron el
mayor aumento (24.8% y 14.0%,
respectivamente). Los Estados
Unidos de América (EUA)
continúa siendo nuestro principal
socio comercial, hacia donde se
exportó 33.7% de los bienes
producidos y desde donde se
importó 34.2% del total.
mayores en US$141.5 millones
al valor observado durante el
mismo período del año previo;
debido
principalmente
al
incremento reflejado en las
exportaciones de café, mismas
que representan el 64.9% del
valor
exportado
de
dicha
actividad y 36.2% del total de
exportaciones del país.
Los envíos externos de café
alcanzaron US$829.3 millones,
experimentando un incremento
interanual de US$220.8 millones
(36.3%), resultado del alza en el
precio internacional de 9.0% y
25.0% en el volumen exportado,
teniendo como los destinos más
importantes de este bien a
Alemania, los EUA y Bélgica;
países a los cuales en conjunto
se exporta un 56.5%.
2.1)
PRINCIPALES
RESULTADOS
DE
LAS
EXPORTACIONES
Por Actividad Económica
2.1.1) Agroindustrial
Las
exportaciones
de
la
actividad
agroindustrial
totalizaron US$1,277.3 millones,
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Las ventas al exterior de
camarones sumaron US$59.2
millones,
mostrando
una
reducción de US$24.4 millones
respecto a lo reportado en el
primer semestre del año pasado,
9
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
atribuido a la baja del precio
internacional (16.4%) y del
volumen
(15.3%);
como
consecuencia de los efectos
adversos causados por el
cambio climático y los daños
causados
por
la
bacteria
vibriosis, lo cual obliga a los
productores a renovar sus
fincas. Los principales países
demandantes de este bien
fueron México, Reino Unido y los
EUA.
El valor exportado de aceite de
palma, primordialmente hacia
Holanda,
El
Salvador
y
Alemania, se situó en US$91.8
millones, menor en US$32.7
millones (26.3%) al registrado de
enero a junio de 2014; como
resultado de la disminución de
23.0% en el precio y de 4.3% en
el volumen, esto último por
factores como enfermedades al
cultivo causadas por el picudo,
escama blanca y ácaros y la
sequía por el Fenómeno del
Niño.
En el caso del azúcar, la
exportación
disminuyó
en
US$7.0 millones, al pasar de
US$50.6 millones en el período
enero-junio de 2014 a US$43.6
millones durante el primer
semestre de 2015. Dicho
comportamiento
estuvo
determinado fundamentalmente
por una contracción en el precio
de 9.6% y de 4.7% en el
volumen, a causa de la
acumulación de inventarios por
la demora en la salida de los
pedidos, en especial hacia el
mercado europeo.
2.1.2) Manufacturera
Las exportaciones de productos
manufacturados
sumaron
US$530.0 millones, dentro de las
cuales se destacan las de: hierro
y sus manufacturas, papel y
cartón y jabones.
se situaron en US$44.7 millones,
US$2.0 millones más respecto a
los de igual lapso de 2014, a
pesar de la reducción en el
precio (3.6%). Estos productos
fueron demandados en su
mayoría por Guatemala, El
Salvador y Nicaragua.
2.1.3) Agrícola
La actividad agrícola registró
exportaciones
valoradas
en
US$392.0 millones, superiores
en US$9.3 millones (2.4%) a las
de enero a junio del año previo;
destacando el incremento en
banano (US$17.5 millones),
contrarrestado parcialmente por
la caída en el melones y sandías
de US$8.0 millones y legumbres
y hortalizas de US$1.3 millones.
Las ventas al exterior de papel y
cartón se incrementaron en
US$12.7 millones, ubicándose a
junio de 2015 en US$71.8
millones, por la mejora en el
precio de 11.6%; y de 8.8% en
los volúmenes, asociado a
mayores pedidos principalmente
de Centroamérica.
Las exportaciones de hierro y
sus manufacturas totalizaron
US$81.8 millones, superiores en
US$1.1
millones,
resultado
primordialmente del alza de
6.6% en el precio. Por su parte,
los envíos al exterior de jabones
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Las exportaciones de banano,
sumaron US$242.2 millones,
indicando un ascenso interanual
de 7.8%, enviadas en su
mayoría hacia los EUA e Irlanda.
El aumento en el ventas
externas de banano, estuvo
10
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
explicado por el alza en el
volumen
de
2.9%
‒como
resultado de mejores prácticas
de cultivo que han beneficiado
su producción‒ y en el precio de
4.8%. Con relación a las
exportaciones de melones y
sandías,
éstas
totalizaron
US$54.7 millones, disminuyendo
12.7% por una contracción en su
volumen (10.0%) y en el precio
(3.0%);
entre
los
más
importantes
destinos
se
encuentran los EUA, Holanda y
Reino Unido.
fundamentalmente
EUA.
hacia
los
Australia, Corea del Norte y
Bélgica.
SEGÚN
COMERCIALES
SOCIOS
El
mayor
mercado
de
exportación de Honduras en el
primer semestre continuó siendo
los EUA, hacia donde se registra
un valor de US$772.0 millones,
equivalentes al 33.7% del total.
Sobresalen los envíos de
banano, café, oro, melones y
sandías
y
legumbres
y
hortalizas.
2.1.4) Minería
Los envíos al exterior de los
productos clasificados en la
actividad minera alcanzaron un
valor de US$90.5 millones,
inferior en US$50.3 millones
(35.7%) a lo reportado a junio de
2014; ‒debido en buena medida
a que durante este año no se
realizó ninguna exportación de
óxido de hierro, por el cierre
temporal de las empresas
dedicadas a este rubro por la
aplicación de nuevos métodos
de extracción‒.
Por otra parte, destacan los
ingresos obtenidos por concepto
de exportación de Oro los cuales
fueron
US$51.3
millones,
US$1.5 millones más a lo
observado en el mismo período
de 2014, debido a un incremento
en el volumen de 11.4% (4.4
miles de onzas troy), pese a la
caída de 7.5% en su precio. Este
mineral
fue
enviado
Las ventas al exterior de zinc,
primordialmente
a
EUA,
ascendieron a US$10.4 millones,
superiores en US$0.6 millón
(6.5%) respecto a las de similar
período del año pasado, dado un
incremento en el precio de
10.6%, contrarrestado por la
reducción de 3.7% en el
volumen.
Por el contrario, la exportación
de plata disminuyó US$7.6
millones (totalizando US$8.9
millones),
debido
a
una
reducción en el volumen (40.6%)
y en el precio (8.8%); asimismo,
el valor exportado de plomo fue
de US$4.7 millones, menor en
US$3.5 millones respecto al de
igual lapso del año precedente,
asociado con una rebaja de
33.2% en volumen y 14.1% en
su precio. Estos bienes se
exportaron especialmente hacia
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Las exportaciones hacia el
continente europeo alcanzaron
US$652.5 millones (28.5% del
total), superiores en US$113.9
millones (21.2%) a las de igual
lapso
del
año
anterior;
destacándose productos como
café,
aceite
de
palma,
camarones, melones y sandías.
Hacia Centroamérica, los bienes
exportados totalizaron US$445.5
millones (19.5% del total),
11
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
reflejando una reducción de
US$11.0
millones
(2.4%)
respecto a lo observado a junio
de 2014. Entre los artículos más
vendidos
a
esa
región
sobresalen las ventas de papel y
cartón, jabón, metales y sus
manufacturas; y aceite de palma.
Para el resto del mundo se
registraron exportaciones por
US$106.2 millones, inferiores en
US$75.5 millones (41.6%) al
valor
reportado
al
primer
semestre de 2014; esto debido a
la reducción en los envíos de
melones y sandias, plata, textiles
y azúcar, entre otros.
millones a las de igual lapso del
año
anterior.
Este
comportamiento se explica por la
importación
de
mercancías
como: transistores y dispositivos
semiconductores, paneles y
celdas fotovoltaicas utilizadas
para la generación de energía
eléctrica; productos laminados
de hierro y papel kraft (empleado
en la fabricación de embalajes).
2.2)
PRINCIPALES
RESULTADOS
DE
LAS
IMPORTACIONES.
Según
Uso
Económico
y
meses de
2014, por el
crecimiento de la demanda
interna de bienes de consumo
no duraderos (9.4%).
Por tipo de consumo, las
importaciones de las mercancías
no duraderas alcanzaron un
valor de US$832.2 millones,
mayores en US$71.5 millones a
las observadas a junio del año
anterior y representando 17.2%
del total. Lo anterior, por el
incremento en la compra de
medicamentos y vacunas para
tratamiento humano, sueros para
uso terapéutico, insumos para la
industria de panadería y bebidas
gaseosas, entre otros; los que
provinieron en especial del área
centroamericana.
Destino
2.2.1) Materias Primas
Productos Intermedios
y
Las importaciones de materias
primas y productos intermedios
sumaron US$1,643.3 millones,
mayores en US$326.1 millones
(24.8%) a las reportadas a junio
de 2014, a consecuencia del
alza observada en la demanda
de insumos para la industria
(29.5%).
Por su parte, los bienes
intermedios utilizados en la
agricultura registraron un valor
importado
de
US$169.4
millones, inferior en 5.3%
(US$9.5
millones)
en
comparación al de igual lapso de
2014; vinculado con la menor
demanda
de
semillas
de
hortalizas e insumos para la
siembra.
2.2.2) Bienes de Consumo
Las importaciones de insumos
primarios
y
productos
intermedios para la industria
totalizaron US$1,473.8 millones,
siendo superiores en US$335.6
Los productos de consumo
sumaron US$1,382.5 millones,
US$98.0 millones más a los
registrados en los primeros seis
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Los
bienes
de
consumo
semiduraderos aumentaron en
US$26.5 millones registrando un
total de US$550.4 millones
(US$523.8 millones a junio de
2014);
destacando
las
adquisiciones de automóviles
tipo
turismo,
refrigeradores,
12
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
calentadores de agua y artículos
de vidriería para el hogar.
2.2.3)
Lubricantes
Eléctrica
Combustibles,
y
Energía
Las
importaciones
de
combustibles registraron un valor
de US$676.1 millones, inferiores
en US$341.7 millones (33.6%) a
las de igual semestre de 2014;
de la reducción de 37.6% en el
precio promedio internacional.
Por tipo de combustible, se
importaron US$248.8 millones
(36.8% del total) de diésel y
US$200.2 millones (29.6%) de
gasolina. Ambos tipos de
combustible
registraron
incrementos en la cantidad
importada de 11.4% y 14.2%, en
su
orden,
constituyéndose
ambos como los derivados de
petróleo con mayor demanda en
el período en análisis.
inferior en US$155.9 millones
(48.1%) a la registrada durante
el primer semestre del año
anterior. Asimismo, el kerosene
reportó una baja en el valor
importado de US$13.7 millones
(39.3%), representando 3.1% del
total de combustibles.
De igual manera, la importación
de LPG presentó un valor de
US$37.7 millones (5.6% del
total), inferior en 22.7% al
reflejado a junio de 2014,
explicado por la caída en el
precio de 31.5% y compensado
parcialmente por un alza en
volumen de 12.9%; dada su
demanda creciente por el
servicio de transporte de taxi
para personas.
Las adquisiciones de lubricantes
sumaron
US$37.9
millones,
US$1.6 millones más que las del
mismo período del año previo.
Por su parte la importación de
energía eléctrica ascendió a
US$7.0 millones, con caída
interanual de 40.0% (US$4.7
millones), debido a la mayor
generación con energía eléctrica
a base de viento (eólica) y con
biomasa en el país.
2.2.4) Bienes de Capital
El bunker sumó US$168.2
millones (24.9% del total), monto
(US$553.0
millones),
como
transformadores y generadores
eléctricos, paneles de control
eléctrico y tractores para la
industria
pesada;
productos
originarios principalmente de
China y el continente europeo.
El valor de las importaciones de
bienes de capital fue de
US$762.5 millones, US$93.5
millones (14.0%) más a las
presentadas a junio de 2014;
comportamiento originado por el
aumento en las compras de
bienes
para
la
industria
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Las compras al exterior de
productos para uso agrícola
reportaron
una
reducción
interanual de 7.4% (US$1.8
millones), y totalizaron US$22.7
millones; por las menores
compras externas de máquinas y
aparatos destinados para la
industria lechera.
Asimismo, ingresaron al país
US$186.9 millones de bienes de
capital para el transporte,
superior en US$14.7 millones
(8.6%) a lo acumulado a junio
del año anterior, explicado por
una
mayor
demanda
de
vehículos para traslado de
mercancías, además de sus
partes y accesorios.
13
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
2.2.5)
Materiales
Construcción
de
Los materiales destinados al
rubro
de
la
construcción
acumularon US$223.5 millones,
superior en US$75.6 millones en
comparación a lo registrado en
igual lapso del año anterior;
como consecuencia del aumento
de la compra de estructuras y
armazones metálicos, tuberías,
cables y conectores eléctricos y
piezas de hormigón.
Las compras provenientes de la
región
centroamericana
se
situaron en US$905.4 millones,
representando 18.7% del total.
Sobresaliendo Guatemala con
US$453.2 millones, El Salvador
con US$239.2 millones y en
conjunto Costa Rica y Nicaragua
con
US$213.0
millones;
demandándose insumos para
panadería,
preparaciones
alimenticias, bebidas gaseosas,
medicamentos y materias primas
para
la
industria
(grasas
vegetales).
2.2.6) Diversos
La adquisición de productos
diversos
totalizó
US$102.8
millones, monto inferior en
US$13.9 millones (11.9%) a lo
observado durante el primer
semestre de 2014 (US$116.7
millones); vinculado a la baja en
la demanda de equipo médico
(instrumentos y aparatos de
cirugía, odontología, rayos X y
productos de veterinaria, entre
otros).
SEGÚN
COMERCIALES
SOCIOS
A junio de 2015, los EUA
continúa siendo el principal
origen de mercancías generales,
desde donde se obtiene 34.2%
del total importado (US$1,654.0
millones). Los artículos más
demandados desde dicho país
fueron combustibles, trigo, maíz
amarillo para concentrados,
vehículos, abonos, maquinaria y
materias
primas
para
la
industria.
Panamá con US$76.4 millones y
Brasil con US$66.2 millones.
Las importaciones procedentes
del Resto del Mundo registraron
US$1,125.6 millones, denotando
un aumento de US$608.5
millones, siendo China el más
importante proveedor en dicho
grupo (US$714.2 millones), de
donde proceden en su gran
mayoría los equipos y materiales
usados en la industria de
generación de energía eléctrica
a base de radiación solar (celdas
fotovoltaicas,
productos
laminados de acero, maquinaria
automatizada para el manejo de
datos y teléfonos).
2.3) BALANZA COMERCIAL
Del continente europeo se
importó un monto de US$448.4
millones, significando 9.3% del
total, resaltando productos como
abonos minerales, materiales
para
la
construcción,
transformados,
paneles
de
control y cables eléctricos.
Dentro
de
los
países
latinoamericanos, México fue
uno de los principales suplidores
de mercancías generales, al
sumar US$307.5 millones; luego
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
El déficit comercial de Honduras
con el exterior al primer
semestre
se
situó
en
US$2,545.9 millones, superior
en 5.7% al observado en igual
período de 2014 (US$2,408.5
millones), explicado por las
mayores
importaciones
de
insumos destinados para la
industria, especialmente para la
generación de energía renovable
a base de radiación solar.
14
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
El intercambio comercial con los
EUA generó un déficit de
US$881.9 millones, inferior en
36.6% al presentado a junio de
2014 (US$1,391.2 millones); la
reducción de éste se explica por
la caída en las importaciones de
22.0% (por menores precios de
los combustibles y menores
importaciones de equipo de
oficina) frente a un incremento
de 5.8% en las exportaciones.
Con la región centroamericana
se reportó un intercambio
comercial
deficitario
de
US$459.9 millones, aunque fue
US$8.3 millones menor al
alcanzado a junio de 2014;
resultado del descenso de 2.1%
en las importaciones desde esa
área, en especial de bienes
como
insecticidas,
preparaciones alimenticias y
abonos minerales.
Finalmente, la balanza comercial
con el continente europeo
presentó
un
superávit
de
US$204.1 millones, presentando
una reducción interanual de
US$24.1 millones, debido al
mayor crecimiento de las
importaciones de 44.5%, mismo
que no fue compensado por el
aumento de 21.2% de las
exportaciones. Con el Resto de
Mundo se obtuvo un déficit de
US$1,019.4 millones, superior
en US$684.0 millones, dado el
aumento de las importaciones de
materias
primas
para
la
industria, destinadas a los
proyectos de energía solar.
Por su parte, la Conferencia de
las Naciones Unidas sobre
Comercio
y
Desarrollo
(UNCTAD, por sus siglas en
inglés),
en
su
reciente
publicación “Informe sobre las
Inversiones en el Mundo 2015”,
considera una recuperación
sostenida de la IED mundial,
estimándose un aumento de
11.4% y 8.4% para 2015 y 2016,
respectivamente;
comportamiento que estaría
vinculado con las inversiones
esperadas, principalmente desde
las economías desarrolladas.
2.4) POSICIÓN DE INVERSIÓN
EXTRANJERA
II TRIMESTRE DE 2015
2.4.1) Entorno Internacional
El
Fondo
Monetario
Internacional1,
en
la
actualización
de
las
“Perspectivas de la Economía
Mundial” publicadas en julio de
2015, prevé que el crecimiento
mundial será de 3.3% este año,
inferior
en
0.2
puntos
porcentuales respecto a la
proyección de abril; como
resultado de la desaceleración
de las economías de los
mercados emergentes y en
desarrollo por la caída de los
precios de las materias primas,
el
empeoramiento
de
las
condiciones
financieras
externas; la política contractiva
de China y factores geopolíticos.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
En cuanto a los países de
Centroamérica, Costa Rica fue el
país con mayores flujos de
Inversión Extranjera Directa
(IED) recibidos durante el primer
trimestre de 2015 con un monto
de US$477.9 millones, seguido
por
Guatemala
(US$301.8
millones) y Honduras (US$250.6
millones), recursos que en su
mayoría fueron orientados hacia
las actividades de: agricultura,
comunicaciones,
industria
y
servicios
15
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
2.4.2) Entorno Nacional
El Índice Mensual de Actividad
Económica (IMAE)3 a junio de
2015,
reflejó
un
desenvolvimiento positivo de la
economía hondureña con un
crecimiento de 3.6%; explicado
por
las
actividades
de
Intermediación
Financiera;
Seguros y Fondos de Pensiones;
Transporte, Telecomunicacione,
Industria
Manufacturera
y
Comercio.
significaron 56.3% del total,
destacando dentro de este
componente las utilidades de las
empresas de comunicaciones; el
Otro Capital representó 28.6%
del total, observándose un
aumento en los préstamos
otorgados por las casas matrices
a las empresas de inversión
extranjera y finalmente, las
Acciones
y
Participaciones
contribuyeron con 15.1% del
total.
2.4.3) Inversión
Directa (IED)
Lo
expuesto
anteriormente
originó una mejora en la
actividad de las empresas
asociadas
a
la
inversión
extranjera,
las
cuales
contabilizaron flujos de IED por
US$560.8 millones en los
primeros dos trimestres de 2015,
superiores en US$18.8 millones
en comparación a los obtenidos
en igual período de 2014.
Este comportamiento se explica
por la mayor reinversión de
utilidades,
mismas
que
en
esta
Extranjera
Las Utilidades Reinvertidas de la
IED
alcanzaron
US$315.7
millones, superiores en US$4.4
millones en comparación a las
reportadas
en
el
mismo
semestre
del
año
previo;
incremento
originado
principalmente en las empresas
de:
telecomunicaciones,
servicios
de
intermediación
financiera y comercio. El “Otro
Capital” registró flujos por
US$160.6 millones, US$10.7
millones más a los reportados en
igual período de 2014; por un
alza
en
los
desembolsos
recibidos.
En cuanto a las Acciones y
Participaciones de Capital, éstas
sumaron
US$84.6
millones,
monto
mayor
en
US$3.7
millones al percibido en la
primera
mitad
del
año
precedente (US$80.9 millones);
debido a que la mayoría de
empresas no ha efectuado
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
nuevas inversiones
modalidad.
2.2.4) Flujos de IED Por
Actividad Económica
La actividad económica que
recibió el mayor flujo de recursos
por concepto de IED fue
Transporte,
Almacenaje
y
Telecomunicaciones
con
US$167.3 millones, superior en
US$15.3 millones respecto al
valor registrado a junio del año
precedente; de los cuales,
87.0%
se
destinaron
a
comunicaciones,
con
un
crecimiento de 10.7% derivado
de la mejora e innovación en los
servicios de telecomunicaciones
(internet móvil). Igualmente cabe
resaltar la inversión que han
realizado las empresas de
almacenamiento,primordialment
e en la zona portuaria.
Los flujos destinados a la
Industria
de
Bienes
para
Transformación (Maquila) fueron
de
US$111.9
millones,
16
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
alcanzando una participación de
20.0% del total; reflejando un
aumento interanual de US$3.3
millones por la reinversión de
utilidades efectuadas por las
empresas dedicadas a la
industria textil.
igual lapso de 2014, atribuida a
menores inversiones por parte
de empresas dedicadas a la
comercialización de alimentos y
bebidas.
La
actividad
de
Electricidad, Gas y Agua sumó
US$30.5 millones, superior en
US$2.8 millones, finalmente,
Minas y Canteras acumuló
US$23.6
millones,
US$1.3
millones más que el observado
en igual semestre de 2015.
2.4.5) Inversión Extranjera
Directa por País de Origen
La IED de las empresas
destinadas a la prestación de
servicios constituyó 17.4% del
total (US$97.5 millones), con un
incremento interanual de US$6.2
millones; por su parte, la
Industria Manufacturera percibió
US$47.1 millones, presentando
una caída de US$9.1 millones
respecto al mismo período del
año previo; explicada por una
disminución en la recepción de
desembolsos desde la casa
matriz hacia las empresas
torrefactoras de café.
Al segundo trimestre de 2015, la
actividad
“Comercio,
Restaurantes
y
Hoteles”
contabilizó US$72.5 millones de
IED, reportando una reducción
de US$2.1 millones respecto a
Los flujos de IED procedieron en
su mayoría de la región
norteamericana4, reportándose
un valor de US$279.1 millones,
superior en US$2.0 millones al
denotado en igual período del
año anterior; debido a la mayor
recepción de desembolsos de
las casas matrices.
de
US$14.7
millones;
sobresaliendo en la región la IED
recibida
desde:
Panamá,
Guatemala, Colombia, y Costa
Rica, orientada a las actividades
de: prestación de servicios
financieros,
comercio,
electricidad, gas y agua.
La IED de origen europeo
totalizó
US$82.7
millones,
disminuyendo US$1.2 millones
en comparación a lo registrado
en el mismo período de 2014;
comportamiento atribuido a la
menor recepción de ingresos por
préstamos de las casas matrices
y a las utilidades reinvertidas.
Finalmente, desde los “Otros
Países”
(incluyendo
Asia)
ingresaron recursos por US$13.8
millones, por un crecimiento de
las inversiones de las empresas
de almacenaje.
3) SECTOR MONETARIO
3.1)
ACTIVOS
OFICIAL
(ARO)
Septiembre 2015)
Las inversiones de origen
latinoamericano
registraron
US$185.3 millones, reflejando
una variación absoluta interanual
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
RESERVA
(3
de
Al 3 de septiembre de 2015, el
saldo de los Activos de Reserva
Oficial (ARO) del BCH fue de
US$3,891.9
millones
(US$3,697.9 millones al cierre
de 2014). La cobertura de las
Reservas Internacionales, según
la metodología de la Secretaría
Ejecutiva del Consejo Monetario
Centroamericano, es de 4.6
meses de importación de bienes
17
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
y servicios; conforme a la
definición utilizada por el Fondo
Monetario Internacional (FMI) se
sitúa en 4.4 meses.
redujeron en L212.1 millones,
L44.2 millones y L28.4 millones,
en su orden; movimientos
parcialmente contrarrestados por
mayores depósitos del IHSS en
L5.2 millones.
3.1.2) Crédito Neto del BCH a
las Sociedades Públicas no
Financieras
3.1.1) Crédito Neto del BCH al
Gobierno Central
Al 3 de septiembre de 2015, los
depósitos en el BCH de las
Secretarías
de
Estado
aumentaron
en
L1,782.4
millones (principalmente por
recaudaciones
tributarias
y
desembolso del EXIMBANK
TAIPEI) respecto al cierre de
2014. Por su parte, los depósitos
de la Tesorería General de la
República (TGR), del IHSS y de
las Instituciones Autónomas
disminuyeron
en
L1,719.6
millones, L209.2 millones y
L102.2
millones,
respectivamente.
En la semana analizada,
depósitos de la TGR, de
Instituciones Autónomas y de
Secretarías de Estado
los
las
las
se
Respecto al cierre de 2014,
resultaron
superiores
los
depósitos de la ENP por L25.2
millones (traslados del sistema
financiero), del IHMA en L1.1
millones, del FNH en L0.8 millón
y del SANAA en L0.5 millón;
compensados por la reducción
de los correspondientes a la
ENEE por L6.2 millones, de
Honducor en L3.8 millones, de
Hondutel por L3.1 millones y del
Banasupro en L1.3 millones. En
la semana del 27 de agosto al 3
de
septiembre
de
2015,
Hondutel
incrementó
sus
depósitos en L17.5 millones
(traslados
del
sistema
financiero), Banasupro por L11.9
millones
(traslado
de
la
Secretaría de Desarrollo Social),
SANAA en L4.4 millones y FNH
por L1.1 millones.
3.2) RESERVAS
INTERNACIONALES NETAS
(RIN) (3 De Septiembre 2015)
A la fecha indicada, el saldo de
las RIN se ubica en US$3,717.0
millones, superior en US$200.5
millones respecto a diciembre de
2014 (US$3,516.5 millones). La
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
acumulación de RIN se originó
por la compra neta de divisas en
US$263.6 millones, donaciones
en
US$43.9
millones
y
desembolsos netos por US$6.5
millones, así como por las
menores obligaciones con el FMI
en
US$4.3
millones;
contrarrestadas esencialmente
por otros egresos netos de
US$114.0
millones
(principalmente por los depósitos
para
encaje
en
US$94.8
millones), junto a los mayores
pasivos internacionales de corto
plazo por US$3.8 millones.
Las divisas compradas a los
agentes cambiarios por concepto
de exportaciones de bienes se
obtuvieron principalmente de
productos como: café (US$610.2
millones), banano (US$144.3
millones), minerales (US$130.4
millones), camarón (US$95.5
millones),
azúcar
(US$59.2
millones),
aceites
vegetales
(US$55.2 millones) y melón y
sandía (US$48.2 millones). Los
movimientos
de
capital
y
financieros
se
derivan
18
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
esencialmente de la venta de
divisas del sector privado a los
agentes
cambiarios
por
US$497.0 millones y del sector
bancario en US$12.1 millones.
relativa con respecto al mes de
Agosto de 2015 es de -0.03%.
El ITCER –por grupos de
socios– refleja pérdidas de:
2.69% con el resto del mundo,
0.38% con los Estados Unidos
de América (EUA) y 0.32% con
Centroamérica.
La venta de divisas se destinó: al
comercio (US$2,305.8 millones),
financiero (US$994.2 millones),
importación de combustibles
(US$919.8
millones),
manufacturas
(US$812.4
millones)
y
servicios
y
comunicaciones
(US$655.2
millones). Asimismo, los hogares
demandaron US$294.7 millones.
3.3) TIPO DE CAMBIO
(Al 31 Septiembre De 2015)
El
Tipo
de
Cambio
ha
presentado
un
proceso
ascendente desde el mes de
Julio de 2011 cuando se cambio
a un tipo de cambio flexible
mostrando
una
significativa
apreciación en el mes de
noviembre de 2011.
De acuerdo a las proyecciones
revisadas en el modelo hasta la
fecha, se observa que el tipo de
cambio para el 31 de diciembre
de 2015 se registre un precio
del dólar en L.22.1713 para la
compra y para la venta de
22.3289 con un diferencial
cambiario
de alrededor de
0.1419 centavos de lempira en
promedio,
con
ciertas
fluctuaciones que se pueden
explicar por el comportamiento
de la demanda y el ingreso de
divisas que se registran en el
Banco Central, la variación
reflejando una pérdida teórica de
competitividad
de
las
exportaciones
hondureñas
respecto a las de sus principales
socios comerciales.
Desde el 25 de Julio de 2011 al
31 de Agosto de 2015 la tasa
cambiaria
se
depreció
semanalmente en un promedio
de 0.0123 centavos de Lempira
para la compra y 0.0125
centavos de Lempira para la
venta, en términos porcentuales
esto representa que desde el 25
de Julio de 2011 hasta la fecha
el tipo de cambio se ha
incrementado
16.24% y en
términos absolutos desde julio
de 2011 hasta la fecha se ha
incrementado en L.3.0693 para
la compra y en L.3.0909 para la
venta, para el año 2015 se ha
incrementado desde el 1ero de
Enero hasta la fecha en
L.0.4520 para la compra y
0.4552 para la venta.
3.4
TIPO
EFECTIVO
JUNIO 2015
DE
REAL
CAMBIO
(ITCER)
En julio de 2015, el Índice del
Tipo de Cambio Efectivo Real
(ITCER) Global aumentó 0.67%,
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
El resultado mensual del ITCER
estuvo determinado por la
inflación doméstica (0.35%), que
contrasta
con
la
inflación
negativa promedio ponderado de
los socios comerciales de 0.04%,
aunado
a
una
apreciación mensual del lempira
(0.03%); mientras que en su
conjunto las monedas de los
socios
comerciales
se
depreciaron (0.32%).
De
manera
interanual,
la
variación del ITCER Global
indica una pérdida teórica de
competitividad
de
las
exportaciones nacionales de
19
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
1.15%. Este comportamiento es
explicado porque la diferencia
entre la inflación interna y la
externa (3.20% en Honduras y
0.47% en las economías de los
socios comerciales) superó el
diferencial entre la depreciación
del tipo de cambio del lempira y
la de la canasta de monedas de
los socios comerciales (4.58%
depreciación interna y 3.49%
externa).
3.5) REMESAS FAMILIARES
El ingreso de divisas proviene
básicamente
de
remesas
familiares (US$2,497.5 millones),
exportaciones
de
bienes
(US$1,503.6 millones) y de
servicios (US$1,040.7 millones),
procesamiento
y
maquilado
(US$752.0
millones)
y
movimientos
de
capital
y
financieros (US$509.1 millones).
El Banco Central de Honduras
(BCH) realizó del 1 al 6 de enero
2015 el levantamiento de la
encuesta
semestral
de
“Remesas Familiares Enviadas
por Hondureños Residentes en
el Exterior y Gastos Efectuados
en el País Durante sus Visitas”
con el fin de recolectar datos
demográficos de los emigrantes
hondureños que residen en el
exterior.
Entre las principales regiones de
residencia de los migrantes se
destaca la norteamericana con
83.4%; porcentaje desagregado
por 80.9% en los EUA, 1.6%
enMéxico y 0.9% en Canadá. En
segundo lugar se ubica el
continente europeo con 7.5%,
donde 6.5% vive en España y
1.0% está distribuido entre:
Francia, Italia, Alemania y Suiza.
Del total de entrevistados, 77.4%
afirmó que realiza envíos
regulares de remesas hacia
Honduras
por
un
monto
promedio
mensual
de
US$477.46. De este grupo, los
hombres (59.1%) efectuaron
envíos promedio mensuales por
US$554.29 y las mujeres
(40.9%) en promedio al mes por
US$366.56.
Las remesas son utilizadas en
un 96.8% para consumo o gasto
corriente
y
para
capital,
adquisición o mejora de activos
fijos 3.2%. De los gastos
corrientes11 destacó la porción
para la manutención de los
beneficiarios con 36.6%, seguido
por los gastos médicos (28.6%)
y la educación (14.9%). Por la
parte de uso capital, en conjunto
se destinó 3.1% para el pago de
inmuebles de su propiedad o
para sus beneficiarios en
Honduras, mientras que 0.1% se
utilizó
para
mejoras
comunitarias.
4) SECTOR FISCAL
4.1) DEUDA EXTERNA
(JUNIO 2015)
A junio de 2015, el saldo de la
deuda externa total de Honduras
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
fue de US$7,117.6 millones,
inferior en US$62.0 millones al
de diciembre de 2014; descenso
que resulta de: desembolsos por
US$765.7
millones,
amortizaciones por US$781.3
millones
y
una
variación
cambiaria negativa de US$46.4
millones.
La estructura de la deuda
externa total muestra que 79.2%
(US$5,634.3 millones) del saldo
lo adeuda el sector público, y el
restante 20.8% (US$1,483.3
millones) el sector privado. Por
plazo
de
vencimiento,
US$6,718.3 millones (94.4%)
corresponden a deuda de
mediano y largo plazo y
US$399.3 millones (5.6%) a
deuda de corto plazo, la cual
corresponde en su totalidad al
sector privado.
Los desembolsos de deuda
externa recibidos en el primer
semestre de 2015 sumaron
US$765.7 millones, mostrando
una disminución de US$120.0
20
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
millones al compararlos con los
de igual período del año pasado;
percibiendo el sector privado
US$579.7 millones (75.7%) y el
sector
público
US$186.0
millones (24.3%).
correspondiendo
82.6%
a
servicio de deuda externa
privada y el restante 17.4% de la
pública. Asimismo, 88.3% de los
pagos realizados corresponde a
abonos a principal y 11.7% a
intereses y comisiones.
Interno Bruto (PIB) al mes en
análisis se ubicó en 28.0%,
disminuyendo en 0.5 puntos
porcentuales (pp) al calculado en
diciembre
de
2014;
permaneciendo por debajo del
límite establecido por Banco
Mundial.
4.1.1) Deuda Externa Pública
A la fecha en análisis se
amortizaron US$781.3 millones,
mayores en US$164.1 millones a
los de igual lapso del año
anterior, cancelando USS$720.3
millones (92.2%) el sector
privado y US$61.0 millones
(7.8%) el sector público. Por
concepto
de
intereses
y
comisiones
se
erogaronUS$103.4
millones,
superando en US$9.5 millones a
los efectuados en el mismo
semestre del año previo; de los
cuales, US$93.2 millones los
pagó el sector público y US$10.2
millones el sector privado.
En suma, el servicio de deuda
externa total fue de US$884.7
millones (US$173.6 millones
más a lo mostrado en el primer
semestre
de
2014),
El sector público acumuló un
saldo de deuda externa de
US$5,634.3 millones, valor que
superó en US$70.4 millones
(1.3%) al registrado en diciembre
del año previo (US$5,563.9
millones); producto de una
utilización neta de US$125.0
millones
(desembolsos
por
US$186.0
millones
menos
amortizaciones por US$61.0
millones),
compensada
parcialmente por la reducción en
el saldo por US$54.6 millones
generada por la apreciación del
dólar estadounidense frente a
otras monedas.
La relación saldo de Deuda
Externa Pública sobre Producto
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Al clasificar el saldo de la deuda
externa pública por tipo de
moneda, US$4,288.2 millones
(76.1%) corresponden a deuda
contraída en dólares de los
Estados Unidos de América,
US$956.1 millones (17.0%) en
Derechos Especiales de Giro
(DEG)3, US$304.2 millones
(5.4%) en Euros y US$85.8
millones
(1.5%)
en
otras
monedas.
Por tipo de acreedor, se refleja
un endeudamiento externo con
organismos multilaterales por
US$3,548.0 millones (63.0% del
total),
con
instituciones
comerciales
US$1,278.1
millones (22.7% del total) y
21
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
bilaterales
por
US$808.2
millones (14.3% del total).
Por tipo de deudor, la deuda
externa pública se compone así:
US$5,492.6 millones (97.5%) del
Gobierno General, US$94.4
millones (1.7%) de la Autoridad
Monetaria, US$32.4 millones
(0.6%) de Empresas Públicas No
Financieras y US$14.9 millones
(0.2%) de Instituciones Públicas
Financieras.
externa alcanzó un valor de
US$154.2
millones,
US$5.4
millones más que lo cancelado
en igual lapso del año previo. Se
abonó US$87.3 millones a
organismos
multilaterales,
US$48.6 millones a entidades
comerciales y US$18.3 millones
a bilaterales.
multilaterales y US$4.9 millones
acreedores bilaterales.
4.1.4) Nuevo Endeudamiento
De enero a junio del presente
año, los nuevos convenios de
préstamos suscritos sumaron
US$377.7 millones, los cuales
fueron contratados con los
siguientes
acreedores:
multilaterales US$247.1 millones
(65.4%) y bilaterales US$130.6
millones (34.6%).
4.1.2) Desembolsos
En el período enero-junio de
2015, los desembolsos por
deuda externa ascendieron a
US$186.0 millones, superiores
en US$55.2 millones a los
percibidos en el mismo semestre
del año anterior (US$130.8
millones).
De
organismos
bilaterales
se
recibieron
US$110.1 millones (59.2%) y de
multilaterales US$75.9 millones
(40.8%).
4.1.3) Servicio de la Deuda
Externa Pública
En los primeros seis (6) meses
de 2015, el servicio de deuda
Por concepto de principal se
erogaron
US$61.0
millones
(US$1.4 millones menos a lo
pagado en similar período del
año pasado), de los cuales se
destinaron
US$44.3
a
organismos
multilaterales,
US$13.4 millones a bilaterales y
US$3.3 millones a acreedores
comerciales.
En cuanto a los costos
financieros
(intereses
y
comisiones), éstos totalizaron
US$93.2 millones, superiores en
US$6.8
millones
a
los
registrados a junio de 2014;
pagándose US$45.3 millones a
acreedores
comerciales,
US$43.0 millones a acreedores
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
4.2) DEUDA INTERNA
(II TRIMESTRE 2015)
La Deuda Pública Interna
acumulada al primer trimestre de
2015 expresada en moneda
nacional, presenta un saldo de L
69,341.32 Millones, lo cual
representa un incremento del 1
% con respecto al cierre del año
2014 (L 67,602.57 Millones), Por
otro lado la deuda interna
cuasifiscal al mes de junio de
2015 se cuantifica en L. 11,215.0
millones.
22
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
4.2.1) Composición Financiera
Y Riesgos
La Deuda Pública Interna
acumulada al mes de Junio de
2015, por tipo de obligación está
compuesta
por
Deuda
Bonificada 96% (L65,366.19
Millones) y el restante 4% por
Deuda No Bonificada (L2,985.48
Millones).
Asimismo el saldo de la Deuda
Pública Interna está compuesto
en un 79 % (L. 54,610.38
Millones) a tasa fija mientras que
el 21 % (L. 14,730.95 Millones)
restantes a tasa variable.
El endeudamiento interno de
Honduras está principalmente
constituido en Moneda Nacional
(L.59,066.88
millones)
que
representan el 85% y en Dólares
de los Estados Unidos de
América (L.10,272.33 millones)
que representan en 15% de la
deuda interna total.
4.2.2) Servicio de la Deuda
Interna
Al II Trimestre del 2015, el Gasto
Total en el Servicio de la Deuda
Pública Interna del Gobierno
Central de Honduras fue de L.
7,695.85 Millones.
Del Total del Servicio de la
Deuda
Pagado,
el
51%
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
(L.3,911.16
Millones)
corresponde al pago de capital,
el 49% (L.3,784.69 Millones)
corresponde
al
pago
de
intereses y comisiones.
4.3) INVERSION PÚBLICA
II TRIMESTRE 2015
El Programa de Inversión
Pública al Segundo Trimestre del
2015
registra
un
vigente
Ajustado de L14,414,043,358
(3.2% del PIB proyectado para
dicho año), incrementándose en
un 8.0% respecto al Aprobado,
producto de incorporaciones de
donaciones, recursos destinados
a la ejecución de 171 programas
y proyectos que tienen por
objeto el incremento de los
activos no financieros de las
entidades que integran el Sector
Público y los bienes de dominio
público, con el fin de iniciar,
ampliar, mejorar, modernizar,
reponer
o
reconstruir
la
capacidad productiva de bienes
y la prestación de servicios
nacionales.
El desempeño de la ejecución de
la Inversión Pública al Segundo
Trimestre del 2015 (28%)
muestra un comportamiento
positivo si se compara con los
niveles
de
ejecución
del
Segundo Trimestre del año 2014
(23%), producto de las medidas
adoptadas
por
la
nueva
estructura de la administración
que conlleva a un proceso de
ordenamiento del Sector Público.
23
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
mejorar el control del gasto
público que han ocasionado
desfase en la ejecución del
presupuesto
de
inversión
pública, la cual se espera que en
los próximos meses acelere su
ejecución. Sin embargo, dichos
lineamientos
están
siendo
revisados de manera conjunta
con las diferentes instancias de
Gobierno a fin de unificar y que a
su permitan la ejecución normal
de los proyectos.
El 69% de la inversión pública se
concentra en instituciones de la
Administración
Central,
reportando un avance del 27%
de ejecución a nivel de recursos
comprometidos, principalmente
el IP, SEFIN y Secretaria de
Educación
por su parte las
Instituciones
Descentralizadas
concentra el 31% de la inversión
pública
vigente
con
un
porcentaje de ejecución del 12%
(AMDC ENEE, SANAA,).
En las Disposiciones Generales
de Presupuesto, para el ejercicio
fiscal 2015, se incluyen los
lineamientos
específicos
orientados a ordenar y agilizar la
ejecución de proyectos, acorde a
las restricciones fiscales, así
como
en
la
Ley
de
Ordenamiento de las Finanzas
Públicas,
Control
de
las
Exoneraciones y Medidas Anti
evasión.
Para el presente año se han
emitido
una
serie
de
lineamientos
orientados
a
fuentes financieras fue por
9,382,662,470.41
Lempiras,
fondos procedentes de la
Colocación de Títulos y Valores
y Obtención de Préstamos.
4.4)
EJECUCION
PRESUPUESTARIA
(Admón. Central Junio 2015)
Presenta en términos generales
una recaudación de ingresos por
un monto de 48,508,952,417.40
Lempiras y una ejecución en los
egresos por 44,580,560,733.52
Lempiras. Los ingresos y
egresos corresponden a fondos
nacionales y externos.
4.4.1) Ingresos
Los ingresos alcanzaron un
monto de 48,508,952,417.40
Lempiras, representa el 45.1%
del
presupuesto
vigente
(107,574,643,983.00 Lempiras).
Contribuyendo
principalmente
los ingresos corrientes y dentro
de estos, los tributarios con
35,546,306,755.05 Lempiras, de
los cuales sobresale el impuesto
sobre la producción, consumo y
venta con 16,688,352,280.46
Lempiras; los ingresos de capital
suman
1,713,618,730.89
Lempiras; y la recaudación de
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
4.4.2) Gastos
Los gastos realizados ascienden
a 44,580,560,733.52 Lempiras,
cantidad equivalente a 41.4% del
presupuesto vigente que suma
107,574,643,983.00 Lempiras; al
interior de la clasificación
institucional se observa que el
25.8%
del
presupuesto
ejecutado corresponde a la
Secretaría de Educación con
11,523,760,031.46
Lempiras,
contribuyendo el pago de
salarios; la Secretaría de Salud
representa el 10.5% equivalente
a 4,673,596,242.79 Lempiras
destinando un alto porcentaje al
pago de servicios personales
debido a su amplia cobertura, la
Secretaría de Seguridad y la
Secretaría de Defensa en su
conjunto
suman
4,563,076,136.93 Lempiras que
representan el 10.2% del
presupuesto ejecutado por la
24
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
Administración Central, y la
Deuda
Pública
con
11,212,657,743.71 Lempiras de
ejecución por amortización de
títulos valores y pago de
intereses representa el 25.2%
del
total
de
presupuesto
ejecutado.
5) SISTEMA
FINANCIERO
(3 De Septiembre 2015)
5.1) CREDITO
El saldo del crédito del sistema
bancario al sector privado, al 3
de septiembre de 2015, fue
L214,442.4 millones, superior en
L8,471.4 millones (4.1%) al de
diciembre de 2014.
El crédito al sector privado
muestra
un
incremento
interanual de L15,795.8 millones
(8.0%), mientras que para el
mismo período de 2014 fue
L17,776.5 millones (9.8%).
El comportamiento de 2015 se
deriva del alza en MN de
L12,644.8 millones (9.4%) y en
ME de L3,151.0 millones (4.9%).
A la fecha indicada, el crédito en
ME representó 31.5% del total
de préstamos, menor en 1.3 pp
al reportado al cierre de
diciembre de 2014 (32.8%).
en MN por L19,084.2 millones
(14.9%) y en ME de L4,609.1
millones (7.3%).
Al 3 de septiembre de 2015, la
captación de recursos en ME,
constituyó 31.7% del total,
inferior
en
1.6
puntos
porcentuales (pp) al observado
al 31 de diciembre de 2014
(33.3%).
5.2) DEPOSITOS
Según indicadores semanales
reportados al 3 de septiembre de
2015, el sistema bancario
mantiene recursos del sector
privado por L215,002.0 millones,
superior en L11,299.4 millones
(5.5%), respecto a lo captado a
diciembre de 2014.
6) OTROS
6.1) EN GRECIA, AL ABRIR,
DESPUÉS
DE
CINCO
SEMANAS
CERRADA,
LA
BOLSA DE VALORES CAE
MÁS DE 15%
El índice General de la Bolsa de
Atenas ASE, (Athens Stock
Exchange
General
Index),
presentó una disminución de
cerca del 23%, horas después
que la bolsa reabriera el lunes 3
de agosto de 2015 (tras cinco
semanas cerrada); cerrando el
día con una posición negativa de
16.23%.
A la fecha en mención, los
depósitos del sector privado
muestran
un
incremento
interanual de L23,693.3 millones
(12.4%), mientras al 4 de
septiembre
de
2014
fue
L12,219.2 millones (6.8%). El
resultado de 2015 es explicado
por el aumento de la captación
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Tras unos primeros compases
del año al alza, el desplome del
lunes deja al índice bursátil en
terreno netamente negativo en lo
que va del año (-19%).
Este brusco descenso en la
cotización de la Bolsa griega se
daba
prácticamente
por
descontado en los cálculos de
inversores y analistas, desde
que el 29 de junio el Gobierno de
25
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
Alexis Tsipras, con el país a un
paso de salir del euro, decretara
el cierre de los bancos y del
propio mercado de valores e
impusiera controles de capitales
para evitar el colapso financiero.
6.2) LOS PAÍSES MIEMBROS
DE LAS NACIONES UNIDAS
ALCANZAN
ACUERDO
HISTÓRICO PARA FINANCIAR
LA NUEVA AGENDA DE
DESARROLLO
Los participantes en la “Tercera
Conferencia Internacional sobre
Financiamiento
para
el
Desarrollo”
alcanzaron
un
acuerdo con las medidas y
prácticas a seguir para generar
inversiones que impulsen la
agenda de desarrollo sostenible
que regirá los próximos 15 años.
El documento fue elaborado por
los 193 Estados Miembros de la
ONU bajo el liderazgo de
Etiopía, el país sede de la
Conferencia (celebrada en la
primera quincena de julio de
2015), que contiene más de cien
medidas concretas que abarcan
todas
las
fuentes
de
financiamiento y contemplan una
amplia variedad de aspectos,
entre los que destacan la ciencia
y la tecnología, las innovaciones
y el comercio.
6.3) STANDARD & POOR'S
SUBE A B+ LA NOTA DE
HONDURAS
La Agencia Standard & Poor´s
Ratings Services (S&P) subió la
calificación de largo plazo de las
emisiones de deuda soberana
en moneda local y extranjera de
Honduras a 'B+' (desde 'B'); con
una
perspectiva
estable.
Reafirmando la calificación de
corto plazo en moneda local y
extranjera en 'B'.
La mejora de la calificación
crediticia
refleja
recientes
reformas fiscales y de otro tipo
que puedan estabilizar la carga
de la deuda del gobierno en los
próximos
dos
años.
La
consolidación fiscal emprendida
en 2014 mejoró la flexibilidad
fiscal y debe mantener una
mejora adicional en este año y
en 2016.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
26
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Agosto 2015
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa