analisis de estados financieros

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ESTRUCTURA DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Elaborado por: Dr. Oscar Horacio Torres Galvis.
Contador Público Experto en NIIF y Revisoría Fiscal
www.aliados-sii.com
BALANCE DE LA OPERACIÓN.
ACTIVOS
CORRIENTES
OPERATIVOS
ACTIVOS
CORRIENTES NO
OPERATIVOS
ACTIVOS FIJOS
OPERATIVOS
PASIVO CORRIENTE
SIN INTERESES.
PASIVO CORRIENTE
CON INTERESES
Deuda
Financiera
PASIVO LARGO
PLAZO
Recursos
Permanentes
ACTIVOS FIJOS
NO OPERATIVOS
PATRIMONIO.
Capital.
Reservas.
BALANCE DE LA OPERACIÓN.
ACTIVOS
CORRIENTES
OPERATIVOS
X
ACTIVOS
CORRIENTES NO
OPERATIVOS
ACTIVOS FIJOS
OPERATIVOS
PASIVO CORRIENTE
SIN INTERESES.
PASIVO CORRIENTE
CON INTERESES
Deuda
Financiera
PASIVO LARGO
PLAZO
Recursos
Permanentes
X
ACTIVOS FIJOS
NO OPERATIVOS
PATRIMONIO.
Capital.
Reservas.
BALANCE DE LA OPERACIÓN.
KTNO
ACTIVOS
CORRIENTES
OPERATIVOS
( - ) PASIVO CORRIENTE
SIN INTERESES.
ACTIVOS FIJOS
DEUDA
PASIVO CORRIENTE
CON INTERESES
PASIVO LARGO
PLAZO
PATRIMONIO.
Capital.
Reservas.
DECISIONES FINANCIERAS.
INVERSIONES EN ACTIVOS.
FUENTES DE CAPITAL.
PASIVO CORRIENTE
CON INTERESES
CAPITAL DE TRABAJO
NETO OPERACIONAL.
PASIVO LARGO
PLAZO
Entorno
ACTIVOS FIJOS
PATRIMONIO.
UTILIDAD / ACTIVOS.
?
Costo de las fuentes.
Costo
Oportunidad
ESTADO DE RESULTADOS.
VENTAS.
Costo de Actividad de producción.
UTILIDAD BRUTA.
Gastos de Actividad Comercial.
UTILIDAD COMERCIAL.
Gastos de Actividad de Administración.
UTILIDAD OPERATIVA
Gastos por Actividad de financiamiento.
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS.
Impuestos.
Beneficios
Retenidos
UTILIDAD NETA.
Dividendos
Áreas de Decisión.
INVERSIÓN
Activos
OPERACIÓN
FINANCIAMIENTO
BALANCE GENERAL Pasivo + Patrimonio
PASIVO CORRIENTE
CORRIENTES
PASIVO LARGO
PLAZO
FIJOS
PATRIMONIO
Áreas de Decisión.
INVERSIÓN
Activos
OPERACIÓN
FINANCIAMIENTO
BALANCE GENERAL Pasivo + Patrimonio
P y G Operativo.
Ventas.
CORRIENTES
PASIVO CORRIENTE
Costo de Ventas.
UTILIDAD BRUTA
PASIVO LARGO
PLAZO
Gastos Operac.
FIJOS
UTILIDAD OPERAC.
Utilidad Operac (Tx).
PATRIMONIO
OBJETIVO FINANCIERO BASICO.
Cuál debe ser el objetivo financiero básico?
Para el empresario.
Para los Trabajadores.
MAX. EL VALOR DE
LA EMPRESA.
QUE SE ENTIENDE POR VALOR.
Cuanto valen los activos en libros?
Cuanto valen los activos menos los pasivos en libros?
El valor comercial de los activos menos el valor comercial
de las deudas?
LA CAPACIDAD DE GENERAR FLUJO DE EFECTIVO.
Su capacidad de responder a las exigencias de
funcionamiento de la empresa.
DONDE SE REFLEJAN LAS DECISIONES.
Decisiones de Operación en el Estado de Resultados.
Decisiones de Inversión y Financiamiento en el Balance
General.
“Se debe entonces construir un estado que refleje al
mismo tiempo las decisiones en las tres areas…”
FLUJO DE CAJA LIBRE.
ESTADO DE RESULTADOS.
Ventas.
Política de Ventas.
Costo de Ventas.
UTILIDAD BRUTA
Estructura de Costos y gastos
Gastos Operacionales
Depreciaciones –
Amortizc Provisiones
EBITDA.
UTILIDAD OPERAC.
Gastos Intereses.
UT. Antes Impuestos.
Impuestos.
U. Neta Final.
Costos de Financiamiento
PROYECCIÓN.
Utilidad Ope. ( 1 – Tx )
NOPAT
(+) Deprec. Amortiza. Provisiones
FLUJO DE CAJA BRUTO
ANALISIS HISTÓRICO.
Utilidad Neta Final
(+) Deprec. Amortiza. Provisiones
( + ) Intereses DI
FLUJO DE CAJA BRUTO
FLUJO DE CAJA BRUTO
Caja de Operación sin inversiones
Cambios en KTNO
Administración del KT
Cambio en Activo Fijo
Planeación de Inversión
FLUJO DE CAJA LIBRE
CAPEX
Activos Fijos
FLUJO DE CAJA LIBRE
Caja de Operación con inversiones
Intereses DI
Cambio de deuda
Costo de deuda
Nivel de endeudamiento
FLUJO DE CAJA PARA EL ACCIONISTA
Dividendos.
Cambios en Capital
CAMBIO EN FLUJO DE CAJA NETO
Política de Dividendos
Política de Capitalización
DIAGNOSTICO FINANCIERO.
SIGNOS VITALES.
Rentabilidad: Uso adecuado de los recursos.
Liquidez: Capacidad de atender compromisos de corto
plazo
Endeudamiento: Riesgo que asume la empresa al adquirir
deuda.
INDICES O INDICADORES
FINANCIEROS.
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD.
Utilidad Neta
R. PATRIMONIO =
Patrimonio
Ventas
Utilidad Neta
X
X
Ventas
Activos.
Activos
INDICE DUPONT.
Patrimonio.
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD.
UT. Op * ( 1 – Tx )
R. Op Activo ( A. Tx ) =
Activos.
UT. Op * ( 1 – Tx )
Ventas.
X
Ventas
Activos.
ANÁLISIS DE MÁRGENES.
UTILIDAD / VENTAS. ó EBITDA / VENTAS.
VENTAS.
Costo de Actividad de producción.
UTILIDAD BRUTA.
Gastos de Actividad Comercial.
UTILIDAD COMERCIAL.
Gastos de Actividad de Administración.
UTILIDAD OPERATIVA
Gastos por Actividad de
financiamiento.
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS.
Impuestos.
UTILIDAD NETA.
INDICADORES DE APALANCAMIENTO FINANCIERO.
Pasivos,
Pasivos.
Activos.
Patrimonio.
EBITDA
Utilidad Operativa
Gasto Financiero
Gasto Financiero
FCL
Int. ( 1 – Tx ) + Pago Ppal
INDICADOR DE VIABILIDAD (ACCIONISTA)
R. Patrim.
=
R. Op. Act (A. Tx)
+
R. Op. Act (A. Tx)
-
C. D. ( 1 – Tx)
X
D.
Pat.
Contribución Financiera.
DECISIONES FINANCIERAS.
U. Op ( 1 – Tx )
Costo D1.
Deuda.
Activo.
Costo D2.
Patrimonio.
Costo Pat.
U. Op ( 1 – Tx )
R. Op. Activo
=
Activo
>
CPPC
DECISIONES FINANCIERAS.
U. Op ( 1 – Tx )
Activo
U. Op ( 1 – Tx )
-
CPPC
EVA
CPPC
X
>0
ACTIVO
>0
HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA EVALUAR LA LIQUIDEZ DE LA
EMPRESA
•…Espacio para reconocer la importancia del análisis de
la liquidez de la empresa…
•…Actividad fundamental para apropiar oportunamente
de los recursos que demanda la operación
•…Cubrir adecuadamente los requerimientos de
inversión.
HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA EVALUAR LA LIQUIDEZ DE LA
EMPRESA
–
–
–
–
–
–
–
–
Pasado, presente y futuro de la medición de la liquidez
EBITDA y Margen EBITDA
Efectivo generado por la operación
Flujo de Caja Libre
EBITDA y la financiación del crecimiento
Crecimiento sostenible
Utilidades, crecimiento y financiación
La decisión de repartir utilidades
GRACIAS !
Elaborado por: Dr. Oscar Horacio Torres Galvis.
Contador Público Certificado NIIF-Experto Revisoría Fiscal
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057-76450815 Cel. 3162344902
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