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BUSINESS CULTURE Iniciar un negocio ¿cuántos días? (2014) Infografía: Arelis Carbalí 144 84 Venezuela días Brasil días Ecuador Ecuador 56 días 56 días Perú Perú Argentina 26 25 días días Brasil 144 84 días días 144 84 Venezuela 56 días Argentina Argentina días días El Banco Mundial realiza una estimación de los días calendario para iniciar un negocio, completando todos los procedimientos que implica la operación legal de la empresa. De acuerdo a estos resultados, se observan los largos tiempos de Venezuela y de Brasil, en los que se torna demasiado complejo el iniciar un negocio. Les si- días Colombia 11 días Chile 6 días Colombia 26 25 11 días 26 25días 11días Perú Colombia días Chile México 6 6días 6 6 días Chile México días días gue Ecuador con 56 días. Dentro de la región, el menor tiempo lo tienen Chile y México (6 días en casa caso). A nivel mundial, países como Singapur y algunos países de Europa del Este manejan valores de 3 días o menos. 3000 3000 3000 2500 RIESGO PAÍS 2000 2500 2000 El riesgo país en Ecuador se ha incrementado en las últimas semanas, de tal manera que junio cerró en los 824 puntos. El escenario económico externo y su incidencia en el país ha generado un incremento en este indicador. La situación se ha reflejado en los intereses que se debieron pagar en las emisiones de bonos del país. Dentro de la región, el riesgo país de Ecuador es el segundo más alto, luego del repunte que tuvo y se ubica depués del de Venezuela, que llegó a los 2.679 punto. A Ecuador le sigue Argentina con 631 puntos. 2500 0 Perú Perú México México 2007 100 100 90 90 80 80 70 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 00 100 90 80 70 60 50 40 Argentina Argentina Venezuela Venezuela 2008 Perú México 2009 Brasil Brasil Colombia Colombia 2010 Ecuador Ecuador 2011 Argentina Venezuela Índice Índice 2012 Brasil Colombia Ranking Ranking abr-15 500 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Oct Ene Ene abr-14 abr-14 Jul 1000 abr-13 Jul Jul Oct 1500 1500 2000 1000 1000 500 1500 500 0 0 abr-10 abr-10 Jul Jul Oct Oct Ene Ene abr-11 abr-11 Jul Jul Oct Oct Ene Ene abr-12 abr-12 Jul Jul Oct Oct Ene Ene abr-13 Fuente: Banco Mundial días Ecuador 2013 2014 Fuente: JP Morgan Brasil 2015 ÍNDICE EKOS Ecuador de actividad económica La evolución del Índice Ekos de la Actividad Económica refleja el mayor nivel de desaceleración que se presenta en la economía, acentuado por los menores precios del petróleo, el menor nivel de exportaciones, las mayores necesidades de financiamiento fiscal entre otros aspectos. Esta situación ha afectado a la economía en su conjunto y profundizado el proceso de desaceleración que inició en 2012. Dada la tendencia se complica revertirla y será un factor determinante en los próximos meses. Fuente: EKOS UIEM Venezuela Jul Oct Oct Ene Ene abr-15 I BUSINESS CULTURE Balanza de pagos La Balanza de Pagos es el registro monetario de todas las divisas que entran y salen del país. Es uno de los aspectos más importantes para evaluar la salud de la economía En el caso de una economía dolarizada, es fundamental que no se presente un déficit continuo y sostenido, ya que el sistema monetario se podría ver severamente afectado. un escenario complejo 2012 200 0 2012 -200 DE 0 BIENES (USD millones) -400 2012 200 -200 2014 La Balanza Comercial de Bienes es uno de -600 0 indicadores más2011 los analizados. En el caso -400 -800 del Ecuador ha tenido serios problemas en -200 2014 -600 los últimos años ya2011 que se han presentado2013 -400 -1.000 resultados deficitarios a pesar de los altos -800 precios del petróleo que se registraron hasta 2013-1.200 -600 -1.000 el año pasado. En el año 2014 se aplicaron -800 más restricciones comerciales, no obstante -1.400 -1.200 con el menor precio del petróleo la brecha -1.000 -1.400 -1.600 comercial se ha incrementado aún más. Ésta -1.200 es la principal cuenta sobre la cual las polí-1.600 ticas de2010 Gobierno pueden tener incidencia. -1.400 -1.600 2010 0 -200 -400 0 -600 -200 -800 -400 -1.000 -600 -1.200 -800 -1.400 -1.000 -1.600 -1.200 -1.800 -1.400 -1.600 -1.800 2010 2010 2011 2011 2012 2013 2015-I 2015-I 2015-I 2010 Fuente: Banco Central del Ecuador 0 -200 -400 -600 -800 -1.000 -1.200 -1.400 -1.600 -1.800 2013 2014 Servicios Renta Servicios Renta 2012 2014 2011 2013 BALANZA DE SERVICIOS Y RENTA (USD millones ) Dentro de la cuenta corriente, el mayor problema que se da es el déficit en lo que a servicios y renta se refiere. Esta situación se explica porque el país contrata más servicios que los que brinda y al mismo tiempo debe pagar una renta mucho mayor que la 2015-I 2010 2011 que recibe, 2012especialmente 2013 en intereses. 2014 En estas cuentas el trabajo que puede realizar 2014 2015-I Servicios Renta el Gobierno es menor para reducir este déficit, ya que depende de un cambio de estructura. REMESAS (USD millones) 3.000 2.500 3.000 3.000 2.000 2.500 2.500 1.500 2.000 2.000 1.000 1.500 1.500 500 1.000 0 500 0 Las remesas son fundamentales en lo referente al ingreso de divisas en el país. Estos recursos permiten reducir el déficit en la cuenta corriente de la Balanza de Pagos. A nivel anual al país ingresan cerca de USD 2.500 millones pero la tendencia es cada vez menos favorable para el país, de tal forma que para 2015 este monto será menor a los años anteriores. 1.000 2010 2011 2012 2013 2014 500 2010 2011 2012 2013 2014 0 2015-I 2015-I 2010 2011 2012 2013 2014 AGOSTO 2015 ekosnegocios.com 2015-I Fuente: Banco Central del Ecuador 200 BALANZA COMERCIAL 2015-I 21 BUSINESS CULTURE Inversión Extranjera Directa I Infografía: Arelis Carbalí 766,5 Fuente: Banco Central del Ecuador dólares recibió Ecuador por IED en 2014 900 (USD millones) 900 800 800700 La Inversión Extranjera Directa (IED) en el país ascendió a USD 766,5 millones durante 2014. Si se lo evalúa en función del tamaño de la economía este valor es de menos del 1% del PIB, siendo uno de los países que menores valores reciben. 700600 600500 500400 400300 300200 200100 100 0 0 9% 8% 9% 7% 8% 6% 7% 5% 6% 4% 5% 3% 2% 4% 1% 3% 0% 2% 1% 0% 2010 2010 2011 8,53% 2011 2012 2012 2013 2014 2013 2014 2015-I INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED) PIB (2014) 8,53% 4,17% 4,17% Chile Chile Colombia Colombia 3,76% 3,76% Perú Perú 2,66% 1,78% 2,66% 1,78% Brasil 0,77% México Ecuador 0,77% México Ecuador Brasil Fuente: Fondo Monetario Internacional (WEO), CEPAL 22 2015-I Esto hace que el Ecuador no sea un país de destino de las inversiones y a su vez, tampoco ingresen mayores divisas por este rubro. Este es uno de los aspectos estructurales a trabajar. AGOSTO 2015 ekosnegocios.com 0,16% Venezuela 0,16% Venezuela A nivel de IED, Ecuador es uno de los países con menor recepción de estos montos. Más allá del monto, que ya fue analizado, es importante evaluar el peso de la IED en relación al tamaño de la economía a través del PIB. En esta caso, tanto Ecuador como Venezuela tienen porcentajes inferiores al 1%, reflejando los menores niveles de IED que atraen. En este escenario Chile supera ampliamente a los vecinos con 8,53%, seguido por Colombia con 4,17% y Perú con 3,76%. 500 0 2011 GENERACIONES Y GESTIÓN 2013 -500 2014 2012 2015-I -1.000 EVOLUCIÓN DE LAS CUENTAS CORRIENTES, DE CAPITAL2010 Y FINANCIERAS (USD millones) -1.500 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015-I -1.000 -2.000 Cuenta Corriente Cuenta de capital y financiera Fuente: Banco Central del Ecuador De la evolución de las cuentas se destaca que la cuenta corriente ha sido deficitaria en los últimos cinco años, manteniendo un resultado similar para 2015. En el caso de la cuenta de capital y financiera las variaciones en este caso se dan por montos de crédito. En este caso se destacan tanto los desembolsos como las amortizaciones que se han recibido. En este escenario, el Gobierno se ha enfocado en la única cuenta en la que puede aplicar medidas de control para reducir el déficit, que es la balanza comercial. SALDO DE LA BALANZA DE PAGOS (USD mllones) 2.000 1.500 1.000 500 0 2011 2013 -500 2012 2014 2015-I -1.000 -1.500 2010 Fuente: Banco Central del Ecuador 4.000 En base a lo analizado es posible evaluar los resultados que tiene la Balanza 3.000 de Pagos en el país. No existe en el periodo analizado una tendencia clara hacia un superávit o un déficit, ya que este resultado 2.000 ha dependido de la volatilidad del precio del petróleo y del endeudamiento externo en el país. 1.000 De esta0manera, alcanzados no 2010los resultados 2011 2012 2013en este 2014balance 2015-I responden -1.000 a fortalezas en la economía ecuatoriana, lo que genera importantes riesgos sobre la situación de entrada y salida de -2.000 divisas en el país. Cuenta Corriente Cuenta de capital y financiera AGOSTO 2015 ekosnegocios.com 23
