** Banco de España: continúa la expansión de la economía .... 1

CENTRO DE INFORMACIÓN
BANCARIA Y ECONÓMICA
RNPS 2330
La Habana.
SUMARIO
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26 de mayo del 2015
BOLETIN DIARIO
Año XVIII No. 4447
Banco de España: continúa la expansión de la economía .... 1
Berlín ve alentador que Atenas diga ahora que sí pagará ... 2
El BCE ralentiza sus compras de bonos soberanos .............. 2
El crecimiento del PIB de la OCDE se ralentiza .................. 3
Se incrementa el riesgo de un menor crecimiento global .... 4
La depreciación del peso mexicano es excesiva .................... 5
Otras Informaciones ................................................................ 7
Indicadores Económicos .......................................................... 8
Bolsas de Asia. .......................................................................... 9
Bolsas de Europa y América ................................................. 10
** Banco de España: continúa la expansión de la economía
E
l Banco de España ha resaltado en su último boletín económico, que la
trayectoria expansiva de la economía española se mantiene. El
organismo estima que la demanda interna privada arroje una contribución
destacada durante el primer trimestre del presente año, en particular, el
resultante del consumo en los hogares.
Según el Banco de España, el período económico más reciente revela una
recuperación continua de la inversión en vivienda, la cual tuvo sus orígenes
desde hace ya 1 año. También manifiesta que el comportamiento dinámico
del gasto en los hogares se ha recuperado paulatinamente, esto debido al
dinamismo del empleo y a las mejoras de las condiciones de carácter
financiero.
El Banco de España es un organismo regulado por la Ley de Autonomía
del Banco de España. Forma parte del Sistema Europeo de Bancos Centrales
(SEBC), y en consecuencia, está subordinado a las disposiciones del Tratado
de la Comunidad Europea y a los Estatutos del SEBC. De este modo, es el
1
encargado de supervisar todos los aspectos relacionados con la economía
interna
En su último boletín económico, el BdE destaca que los principales
indicadores cualitativos relacionados con la industria han mostrado una
continuidad expansiva en el último periodo, al mismo tiempo que la
inversión empresarial conserva, en general, señales positivas a principios del
segundo trimestre del 2015. (Noticias Bancarias) (Inicio)
** Berlín ve alentador que Atenas diga ahora que sí pagará
E
l Gobierno alemán considera alentador que el Ejecutivo griego haya
asegurado ahora que devolverá a tiempo los plazos del rescate que debe
abonar en junio al Fondo Monetario Internacional (FMI).
Fuentes gubernamentales explicaron hoy en un encuentro con medios que
valoran las últimas declaraciones de Atenas, después de que el fin de semana
un ministro heleno asegurase que Grecia no iba a pagar porque no contaba
con el dinero suficiente, provocando inestabilidad en las bolsas europeas.
El portavoz del Gobierno griego, Gavriil Sakelaridis, aseguró ayer
(25/05/15) que Atenas quiere ser puntual con sus obligaciones, tanto en las
domésticas como en las exteriores.
No obstante, indicó que Grecia pagará en la medida en que estemos en
condiciones de hacerlo, ya que las arcas públicas sufren problemas de
liquidez.
El ministro griego del Interior, Nikos Vutsis, afirmó el domingo que
Grecia no iba a poder pagar al FMI los 4 tramos del préstamo que vencen en
junio.
Los tramos de junio al FMI, desde el 5 hasta el 19/06/15, ascienden a
€1 600 millones. Este dinero no se pagará, porque no está, afirmó Vutsis.
Sin embargo, el ministro mostró un cauteloso optimismo y afirmó confiar
en que se logre en el último momento un acuerdo que permita al país
respirar. (Efe) (Inicio)
** El BCE ralentiza sus compras de bonos soberanos
E
l Banco Central Europeo (BCE) ha disminuido la pasada semana un
13,7% sus compras de bonos soberanos de los países de la Eurozona,
según ha informado el organismo emisor.
De este modo, el BCE habría adquirido casi €40 000 millones en deuda
pública en mayo, lo que eleva el importe agregado de su programa de
compras de activos públicos (PSPP) a 134 224 millones desde su
lanzamiento el pasado 09/03/15.
2
El BCE compró cédulas hipotecarias por importe de €2 046 millones,
también menos que la semana anterior, elevando el volumen total de este
programa CBPP3 desde su lanzamiento en octubre hasta €82 805 millones.
El BCE invirtió €99 millones, lo que incrementa el montante total del
programa ABSPP a €6 230 millones, en el caso de las titulizaciones o deuda
empaquetada.
El BCE se comprometió el pasado 22/01/15 a adquirir mensualmente
€60 000 millones en el marzo de su programa de expansión cuantitativa o
QE, que suma los importes de los programas PSPP, CBPP3 y ABSPP. A
falta de menos de una semana para concluir el mes de mayo, el BCE habría
superado los €47 000 millones en activos públicos y privados y está en
disposición de alcanzar su objetivo mensual de compras.
La semana pasada, Benoit Coeuré indicó que el instituto emisor había
tomado en cuenta a la hora de implementar su programa de expansión
cuantitativa los patrones estacionales en la actividad en los mercados de
renta fija con motivo de las vacaciones en julio y agosto, por lo que
adelantaría parte de las compras correspondientes a los meses estivales.
El Eurosistema está tomando esto en cuenta en la implementación de su
programa expandido de compras de activos, adelantando de forma moderada
su actividad compradora a mayo y junio, lo que permitirá mantener nuestra
media mensual de €60 000 millones, mientras compraremos menos en el
período vacacional, explicó el banquero francés. (Noticias Bancarias)
(Inicio)
** El crecimiento del PIB de la OCDE se ralentiza
E
l crecimiento del PIB de los países de la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) se ralentizó hasta el
0,3% en el primer trimestre del año, dos décimas menos que en el trimestre
anterior.
Los datos preliminares publicados hoy por el organismo indicaron que a
nivel interanual, entre enero y marzo hubo un avance del 1,9%, 1 décima
menos que en los 3 meses inmediatamente anteriores.
La OCDE precisó que en el llamado grupo de los "siete grandes", -el G7,
compuesto por Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y
el Reino Unido-, el PIB creció un 0,2% si se le compara con el trimestre
anterior, y un 1,7% en relación con el mismo período del 2014.
Esas cifras le suponen, respectivamente, una caída de 2 décimas y un
avance de otras 2, indicó la organización en su comunicado.
3
En ese grupo, del que no se disponen datos de Canadá, los mayores
ascensos trimestrales, del 0,6%, estuvieron en manos de Francia y Japón,
que avanzaron 6 décimas en el primer caso, y 3 en el segundo.
El crecimiento del PIB de Alemania y de Estados Unidos cayó 4 décimas,
hasta el 0,3%, y el 0,1%, mientras que el del Reino Unido bajó 3, hasta el
0,3%, y el de Italia se incrementó otros 3 a nivel trimestral, hasta el 0,3%.
En términos interanuales, en cambio, Estados Unidos y el Reino Unido
registraron los mayores avances, del 3 y del 2,4%, seguidos por Alemania
(+1%, 5 décimas menos que en el trimestre anterior) y Francia, que pasó de
un crecimiento interanual estancado en el trimestre precedente a un alza del
0,7%.
El PIB de Japón cayó a nivel interanual hasta el 1,4% entre enero y marzo,
frente a la caída del 0,8% del trimestre anterior, e Italia pasó en ese mismo
período de una bajada del 0,5% a un crecimiento nulo.
En la Unión Europea el PIB se mantuvo en el 0,4% en el primer trimestre
y aumentó 1 décima, hasta el 1,4% a nivel interanual, mientras que en la
eurozona los avances fueron respectivamente de 1 décima, hasta el 0,4 y el
1%. (Efe) (Inicio)
** Se incrementa el riesgo de un menor crecimiento global
M
ientras la economía europea parece demostrar algo más de fortaleza
en los últimos meses, el resto del mundo está presentando cifras de
crecimiento más débiles de lo esperado. China sigue sin frenar su
desaceleración y el bache sufrido por EE.UU. siembra ciertas dudas para el
resto del año.
Los principales indicadores adelantados globales apuntan hacia un menor
crecimiento económico en el segundo trimestre del año, lo cual podría
aumentar la probabilidad de recesión en algunos países. Aunque la tasa de
crecimiento global todavía se sitúa ligeramente por encima del 3,5%,
aumentan los síntomas de preocupación respecto a varios emergentes, en
concreto Rusia, Brasil y China. La debilidad de las materias primas, los
desplomes en las divisas y el efecto de los desequilibrios en la estructura
económica de estos países están provocando un descenso en las expectativas
para el conjunto del año.
En el caso de EE.UU., las cifras macro son algo más débiles pero todavía
no parecen preocupar en exceso a los miembros de la Reserva Federal ni al
Gobierno, que ven como transitorios los factores que han influido en el
menor crecimiento. Aun siendo transitorios, y asumiendo que la actividad se
recupere a lo largo del año, no es descartable que se produzca una revisión a
la baja de la cifra total del año. El descenso de la actividad económica en lo
4
que va del 2015 ha sido algo más profundo y duradero de lo previsto
inicialmente.
Si continúa la desaceleración en los países emergentes citados y EE.UU.
no consigue compensar en la segunda mitad del año lo perdido en el primer
semestre, podríamos estar ante una revisión a la baja del crecimiento global
por debajo del 3,5%. Si el mundo crece al 3,4% repetiría la cifra del 2014, lo
cual sería algo decepcionante si atendemos a la expectativa de que el 2015
fuese un año de mayor actividad económica.
La visión más pesimista sobre la evolución global del crecimiento podría
desaparecer si se consolida la estabilización de EE.UU. que sugiere el fuerte
rebote experimentado en los 2 últimos meses por parte del sector
inmobiliario. La actividad industrial podría haber alcanzado un nivel de
cierta reactivación, a tenor de los dos últimos datos publicados. Por el lado
del consumo privado todavía no se han dejado ver con suficiente claridad los
efectos positivos del descenso en el precio de los carburantes, y los datos de
empleo que mantienen un tono claramente expansivo.
En el gráfico superior se aprecia como la confianza de los consumidores,
que ha descendido levemente en sus 2 últimas lecturas, todavía se mantiene
firme.
En cuanto a la producción industrial y al índice adelantado del sector
industrial se podría estar cerca de un punto de estabilización desde el que
desplegar una nueva fase expansiva.
Japón y Europa podrían ser las sorpresas positivas de cara al segundo
semestre del año. Las políticas de expansión monetaria, la depreciación del
yen y el euro, unidos al descenso del precio de los carburantes son factores
que deberían seguir influyendo positivamente en ambas regiones.
La aportación de China también será clave para apuntalar una mejora de
los indicadores en el segundo semestre, pero su evolución es una incógnita
en estos momentos. Los datos de la economía real siguen mostrando
debilidad, pero está debilidad podría moderarse si las políticas monetarias
anunciadas por el Banco Central de China tienen el impacto deseado.
Teniendo en cuenta que el cierre del primer semestre será algo más débil
de lo esperado, las expectativas sobre el segundo semestre están bastante
divididas entre los que esperan un rebote en la actividad económica y los que
prevén la continuidad de lo visto en la primera parte del año en la evolución
de las principales magnitudes económicas. (Expansión) (Inicio)
** La depreciación del peso mexicano es excesiva
L
as expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos eleve
pronto las tasas de interés han golpeado a las divisas de mercados
5
emergentes, desde la rupia india al real brasileño. Pero para el director del
banco central de México, Agustín Carstens, la caída del peso es excesiva.
Creo que ha habido una sobrerreacción en el mercado, dijo el gobernador
del Banco de México en una entrevista el viernes en Ciudad de México. El
peso se ha depreciado 16% frente al dólar en el último año.
El peso, la divisa de mercados emergentes más intercambiada en el
mundo, se ha cotizado a su nivel más débil desde la crisis financiera del
2009 y cerró el viernes en Ciudad de México a 15,29 por dólar.
Aunque los retornos más altos en EE.UU. hacen que las divisas de otros
países sean menos atractivas para los inversionistas, el líder del banco
central mexicano asegura que esa perspectiva pasa por alto un punto clave
cuando se trata de México. Las tasas más altas en EE.UU. significan que la
economía ha ganado fuerza, lo cual ayuda a las exportaciones mexicanas.
Cuando había una buena cifra en EE.UU., eso tradicionalmente apreciaba
el peso porque llevaba a una expectativa de mayor consumo, mayor ingreso,
mayores exportaciones, afirmó Carstens.
Ahora lo que ha sucedido es que el mercado recibe eso como una buena
noticia que va a anticipar el despegue [de las tasas] de la Fed, y entonces
aceleran el ajuste de portafolio, y el peso se deprecia. Es algo que no hace
mucho sentido.
Carstens se mostró confiado de que la volatilidad relacionada con el
primer incremento de tasas de la Fed, que para muchos inversionistas
ocurrirá en septiembre, será algo temporal. Una vez que el mercado se
adapte completamente al prospecto de tasas más altas, la lógica anterior de
lo que es bueno para EE.UU. es bueno para México debería regresar. Creo
que el peso tiene una oportunidad de apreciarse a futuro.
El gobernador del banco central indicó que es moderadamente optimista
sobre la economía estadounidense, pese a un débil crecimiento durante la
primera parte del año. Admite que está un poco confundido respecto a por
qué las compañías no financieras no están invirtiendo más de su efectivo,
pero cree que eso mejorará a medida que la economía gane ritmo.
Pese a la debilidad de la economía mexicana, Carstens ha descartado
cualquier recorte de las tasas de interés, las cuales están en un piso récord
del 3%. Si dejamos la inflación al garete y el tipo de cambio al garete pues la
realidad es que es muy probable que terminemos al fin del día en una
situación de tasas de interés más altas.
Pero al mismo tiempo indicó que el banco probablemente esperaría para
ver si hay un aumento en las expectativas de inflación antes de elevar las
tasas de interés antes que la Fed. Hasta el momento, sostuvo que no hay
6
presión de la demanda sobre la inflación, la cual se mantuvo cerca del 2,9%
a mediados de mayo, cerca al objetivo permanente del 3% del banco.
Nuestra principal guía deben ser las expectativas de inflación. Si las
expectativas de inflación se están afectando, y eso se da antes de que el Fed
suba las tasas de interés, es posible que actuáramos antes. Hasta ahora eso no
ha pasado, y si podemos postergar el aumento, eso le va a dar más impulso a
la economía.
Carstens alabó las reformas estructurales impulsadas por el gobierno del
presidente Enrique Peña Nieto para poner fin al monopolio petrolero del
estado e incrementar la competencia en telecomunicaciones.
Particularmente, la reforma a las telecomunicaciones ha llevado a precios
más bajos.
Sin embargo, afirmó que la clave es la implementación. La realidad es que
siempre es más difícil implementar las cosas de lo que uno piensa. (The
Wall Street Journal) (Inicio)
** Otras Informaciones
*
Charter Communications, proveedor de TV por cable y banda ancha
de EE.UU., está cerca de acordar la compra de su par Time Warner Cable
por alrededor de US$55 000 millones en acciones y efectivo. Como parte de
la transacción, que podría ser anunciada hoy, Charter también se fusionaría
con el pequeño operador Bright House Networks. La empresa combinada
tendría 23 millones de clientes en EE.UU., superada solo por Comcast, que
posee 27 millones. Charter es respaldada por Liberty Broadband, holding de
John Malone.
*
Ernst & Young, firma auditora de EE.UU., tenía conocimiento de
posibles sobornos en la filial de Wal-Mart en México para facilitar la
apertura de locales antes de que la sede central del mayor minorista del
mundo lo revelara ante las autoridades estadounidenses, dijo CtW
Investment Group, un pequeño grupo de accionistas. En una carta a un
regulador contable, los inversionistas citan un e-mail de Wal-Mart del 2006
en el que se indica que Ernst & Young fue informada acerca de una
investigación interna. Wal-Mart dio a conocer las irregularidades en el 2011.
El grupo pide que se investigue a Ernst & Young. Las 2 empresas no
quisieron realizar comentarios.
*
Barrick Gold, la mayor minera de oro del mundo, venderá Cowal,
una operación aurífera en Australia, a la empresa local Evolution Mining por
US$550 millones. La empresa canadiense se esfuerza por mejorar su balance
7
financiero y planea reducir su deuda en US$3 000 millones para fin de año.
Además de desprenderse de Cowal, busca compradores para varias minas,
incluyendo una participación en el proyecto de cobre Zaldívar, en Chile.
*
Suntory, empresa japonesa de alimentos y bebidas, comprará las
operaciones de gaseosas del fabricante de cigarrillos Japan Tobacco por
US$1 200 millones, en una transacción que incluye 260.000 máquinas
expendedoras de bebidas en Japón. En febrero, Japan Tobacco había
indicado que abandonaría el rubro de gaseosas para septiembre debido a las
pérdidas registradas.
*
Japón registró un déficit comercial de US$439 millones en abril, 1
mes después de haber anunciado su primer superávit en casi 3 años. No
obstante, el saldo negativo fue el menor en 6 años, gracias en parte a un
declive del 34,6% en el valor de las importaciones de petróleo frente al
mismo mes del 2014. El valor de las exportaciones de la tercera economía
mundial creció un 8% interanual, mientras que las importaciones
descendieron un 4,2%. (The Wall Street Journal) (Inicio)
** Indicadores Económicos
--Moody's no espera consolidación deuda pública en España hasta el 2016.
--España asegura que las pruebas del AVE a La Meca se harán en junio.
--El Ibex cotiza plana mediodía, sesión marcada por dudas sobre Grecia.
--El déficit español sin ayuntamientos cae a marzo al 0,78% del PIB.
--Alemania ve progresos en Grecia a la espera de reunión del jueves.
--El apetito inmobiliario impulsa las ampliaciones de capital.
--Aena y Acerinox calientan motores ante eventuales cambios en el Ibex.
--Varoufakis dice Grecia está comprometida con las reformas, descarta más
austeridad.
--Las bolsas europeas, en calma pese a las elecciones en España.
--Gobierno irlandés inicia las conversaciones para la venta de Aer Lingus
--El beneficio de Ryanair sube un 66% en el último ejercicio fiscal.
(Reuters) (Inicio)
Otras Fuentes: El País. BBC Mundo. The Wall Street Journal. Pueblo en
Línea. Reuters. Fxstreet.es y Bloomberg.
Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica (CIBE)
Correo electrónico: [email protected] Elaborado por Dunia Yero e Isabel Cristina.
Para esta y más información Ud. puede acceder al Portal Interbancario:
http://www.interbancario.cu/
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** Bolsas de Asia.
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre. en puntos y %)
Plaza
Japón
Nikkei
%(*)
Hong Kong
Hang Seng Index
%(*)
China
Shanghai St Ex C
%(*)
Singapur
Straits Times
%(*)
Malasia
KLSE
%(*)
Filipinas
Manila
Tailandia
SET
%(*)
Corea del Sur
Kospi Index
%(*)
Indonesia
Jakarta comp.
%(*)
25/05/15
26/05/15
20413.8
0.74
16.98
20437.5
0.12
17.11
Cerrada
28249.9
0.92
18.41
4813.8
3.35
48.82
4910.9
2.02
51.82
3460.9
0.31
2.69
3460.0
-0.03
2.66
1767.4
-1.13
0.83
1764.1
-0.19
0.64
7761.5
-0.62
7.34
7728.5
-0.43
6.89
1508.2
-1.03
0.70
1498.0
-0.67
0.02
2146.1
0.00
11.40
2143.5
-0.12
11.27
5288.4
-0.50
0.87
5320.9
0.62
1.49
27/05/15
28/05/15
29/05/15
V.S.
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015 (Inicio)
9
** Bolsas de Europa y América
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre. en puntos y %)
Plaza
New York
Dow Jones Ind.
%(*)
25/05/15
26/05/15
Cerrada
18051.7
-0.99
New York
Nasdaq comp....
%(*)
Cerrada
5038.9
-0.99
Frankfurt
DAX
%(*)
Cerrada
11659.9
-1.31
Londres
FT100
%(*)
Cerrada
6961.7
-1.00
5117.2
-0.50
20.34
5097.6
-0.38
11322.3
-2.01
9.39
11252.1
-0.62
54614.3
0.44
12.58
53964.5
-1.19
11459.5
-2.06
32.23
11089.3
-3.23
44855.5
-0.04
6.51
44618.5
-0.53
París
CAC-40
%(*)
España
Ibex-35
% (*)
Brasil
Bovespa
%(*)
Argentina
Merval
%(*)
México
IPC
%(*)
27/05/15
28/05/15
29/05/15
V.S.
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015
Nota: día 26 a las 10:30 horas (15:30 GMT) (Inicio)
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