Estado de cambios en el patrimonio neto y estado de flujos de

consolidación
Nuevas cuentas anuales consolidadas (2.ª parte)
Estado de cambios en el
patrimonio neto y estado de
flujos de efectivo consolidados
Los grupos de empresas españoles que no hayan optado por la aplicación de las
NIIF disponen ya de unos modelos normalizados de presentación de las cuentas
anuales consolidadas. En su elaboración, el ICAC ha seguido los criterios
establecidos en las NIIF adoptadas hasta el momento por la Unión Europea. Queda
pendiente, por el momento, la incorporación de las nuevas versiones de la NIIF 3, la
NIC 27 y la NIC 1. La modificación más sustancial afecta a la elaboración de la
cuenta de pérdidas y ganancias y el estado de cambios en el patrimonio neto, éste
último se reserva para transacciones con socios o propietarios
Fernando Ruiz Lamas
Departamento de Economía financiera y Contabilidad
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Universidade da Coruña
L
a nota del ICAC relativa a los criterios aplicables en la
formulación de cuentas anuales consolidadas según el
Código de Comercio para los ejercicios que, comiencen
a partir de 1 de enero de 2008, toma como referencia la
estructura y contenidos de los formatos individuales del
Plan General de Contabilidad (PGC). Así, el modelo que se
propone para el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado presenta un estado de ingresos y gastos reconocidos
consolidado y un estado total de cambios en el patrimonio neto
consolidado. La primera línea del estado de ingresos y gastos
reconocidos consolidado es el resultado consolidado de la
cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. A partir de ahí, se
recogen los ingresos y gastos de las sociedades consolidadas
reconocidos directamente en el patrimonio neto.(1)
En cuanto al procedimiento para su cumplimentación,
el proceso de elaboración del estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado se asimila al de la cuenta
de pérdidas y ganancias consolidada, atravesando las siguientes fases:
1º) Homogeneización.
2º) Agregación.
3º) Eliminaciones.
Aunque en el plan de PYMES no es obligatoria la presentación de un estado de ingresos y gastos reconocidos,
habida cuenta de que dicho plan no resulta aplicable a
las sociedades que formen parte de un grupo obligado a
la presentación de cuentas anuales consolidadas, es de
suponer que todas las sociedades consolidadas que apliquen el PGC, incluidas las que presentan cuentas abreviadas, o incluso las NIIF, en el caso de sociedades extranjeras, habrán formulado un estado de ingresos y gastos reconocidos que permita su agregación.
(1) Sobre la presentación del estado de cambios en el patrimonio neto individual del PGC, véanse Arimany (2008), Banegas y Manzaneque (2008) y Muñoz
(2009).
pd
En cuanto a las eliminaciones a practicar sobre el estado de ingresos y gastos reconocidos agregado, se incluirían, en primer lugar, todas las que afecten al resultado agregado de la cuenta de pérdidas y ganancias. Dicho
de otro modo, todas las eliminaciones por operaciones
internas que afecten al saldo de pérdidas y ganancias de
una sociedad consolidada tendrán su reflejo en las eliminaciones a practicar para obtener el estado de ingresos y
FICHA RESUMEN
Autor: Fernando Ruiz Lamas
Título: Nuevas cuentas anuales consolidadas (2ª parte). Estado de Cambios
en el patrimonio neto y estado de flujos de efectivo consolidados
Fuente: Partida Doble, núm. 213, páginas 94 a 109, septiembre 2009
Localización: PD 09.09.10
Resumen: La reforma de los artículos 42 a 49 del Código de Comercio, que
regulan la presentación de las cuentas de los grupos de sociedades, obliga
a que las cuentas anuales consolidadas de todos los grupos, incluso los que
no venían aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera,
incluyan un balance de situación, una cuenta de pérdidas y ganancias, un
estado de cambios en el patrimonio neto y un estado de flujos de efectivo
consolidados. La nota del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas,
publicada en diciembre pasado, propone unos formatos válidos para la
presentación de estos estados contables para el ejercicio 2008, a la espera
de completar la reforma de las Normas para la Formulación de las Cuentas
Anuales Consolidadas. En este artículo se describe la estructura y
contenidos del estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de
flujos de efectivo consolidado, con especial referencia a aquello que los
distingue de los formatos individuales.
Palabras clave: Cuentas anuales consolidadas. Estado de cambios en el
patrimonio neto consolidado. Estado de flujos de efectivo consolidado.
Abstract: Recent changes in regulation of consolidated financial
statements presented by Spanish group of companies implies compulsory
disclosure of a balance sheet, a profit and loss account, a statement of
changes in equity and a statement of cash flows, even if those groups does
not follow the International Financial Reporting Standards. Last December,
the Spanish regulator proposed provisional valid formats of consolidated
statements for the year 2008. Definitive formats will be delivered by the
end of 2009. In this article we examine the structure and contents of the
consolidated statement of changes in equity and the consolidated
statement of cash flows, with special attention to the specific items showed
in a consolidated format.
Key words: Consolidated financial statements. Consolidated statement of
changes in equity. Consolidated statement of cash flows.
pág
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gastos reconocidos consolidado, teniendo por contrapartida el epígrafe que recoge el total de ingresos y gastos
reconocidos en el ejercicio. A mayores, se deberán eliminar los ingresos y gastos recíprocos reconocidos directamente en patrimonio neto, así como su transferencia a la
cuenta de pérdidas y ganancias.
Ejemplo:
La sociedad “A” participa en el 80% de “B” desde el
año X1. Durante el año X3, “A” vende a “B” por 1.000 u.m.
participaciones en el capital de “X”. Tanto “A” como “B” clasifican
las participaciones como activos financieros disponibles para
la venta. “A” había adquirido las participaciones en el año X2
por 900 u.m. A 31-12-X2 su valor razonable era de 1.000 u.m.
“A” y “B” tributan en el régimen general del impuesto sobre
sociedades a un tipo de gravamen del 30%.
La cuenta de pérdidas y ganancias de “A” para el año
X3 sería:
Año X3
A) OPERACIONES CONTINUADAS
14. Variación de valor razonable en instrumentos
financieros
b) Imputación al resultado del ejercicio por
activos financieros disponibles para la venta
100
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A1+A2)
17. Impuestos sobre beneficios
-30
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A4+18)
70
El estado de ingresos y gastos reconocidos de “A” para el año
X3 sería:
Año X3
A) Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias
70
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
VI. Por valoración instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
IX. Efecto impositivo
-100
30
C) Total transferencias a la cuenta de pérdidas y
ganancias (VI+VII+VIII+IX)
-70
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
(A + B + C)
0
En el balance consolidado, el activo financiero disponible para la venta deberá valorarse como si siguiese en
poder de “A”, contabilizándose el ajuste sobre el valor razonable directamente contra patrimonio neto, eliminándose el resultado registrado en la cuenta de pérdidas y
ganancias por la venta a “B”. El ajuste sobre el balance
agregado sería:
pág
96
Debe
A) PATRIMONIO NETO (Balance de "A")
A-1) Fondos propios
VII. Resultado del ejercicio
Haber
100
A) PATRIMONIO NETO (Balance consolidado)
A-1) Fondos propios
A-2) Ajustes por cambios de valor
III. Otros ajustes por cambios de valor de
sociedades consolidadas
100
Y por el efecto impositivo:
Debe
A) ACTIVO NO CORRIENTE (Balance
consolidado)
VI. Activos por impuesto diferido
Haber
30
A) PATRIMONIO NETO (Balance de "A")
A-1) Fondos propios
VII. Resultado del ejercicio
30
En el caso de que “A” y “B” tributasen en régimen de
consolidación fiscal, en las cuentas individuales de “A”
se habría registrado un pasivo por impuesto diferido,
el cual se eliminaría a efectos de elaborar el balance
consolidado. El ajuste sobre el balance agregado
sería: (2)
Debe
B) PASIVO NO CORRIENTE (Balance de "A")
IV. Pasivos por impuesto diferido
30
A) PATRIMONIO NETO (Balance de "A")
A-1) Fondos propios
VII. Resultado del ejercicio
Haber
30
En la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas
desaparece el resultado de la venta interna. Las
correspondientes eliminaciones del resultado intragrupo
sobre la cuenta de pérdidas y ganancias agregadas
serían:
Debe
A) OPERACIONES CONTINUADAS
(sociedad "A")
14. Variación de valor razonable en
instrumentos financieros
b) Imputación al resultado del ejercicio por
activos financieros disponibles para la venta
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
(sociedad "A")
Haber
100
100
(2) Sobre el efecto impositivo de las eliminaciones de resultados por operaciones internas, véase De las Heras (2007, pp. 969-989).
pd
Estado de cambios en el patrimonio neto y
estado de flujos de efectivo consolidados
Debe
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
(sociedad "A")
Haber
30
17. Impuestos sobre beneficios
30
«
por operaciones internas
que afecten al saldo de
A su vez, en el estado de ingresos y gastos reconocidos
consolidado no se incluirá ni el resultado intragrupo registrado
en la cuenta de pérdidas y ganancias ni los movimientos
derivados de la transferencia del ingreso en patrimonio neto
del año X2 a la cuenta de pérdidas y ganancias del año X3.
Sobre el estado de ingresos y gastos reconocidos agregado,
se deberían practicar los siguientes ajustes:
a) Por la eliminación del resultado de la cuenta de pérdidas
y ganancias:
Debe
A) Resultado de la cuenta de pérdidas y
ganancias (Sociedad “A”)
b) Por la eliminación de la transferencia del ajuste de valor
a la cuenta de pérdidas y ganancias:
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS
RECONOCIDOS (A + B + C) (Sociedad "A")
Transferencias a la cuenta de pérdidas y
ganancias (Sociedad "A")
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
(A + B + C) (Sociedad "A")
Haber
30
30
También habría que ajustar el estado total de cambios en el
patrimonio neto, dado que en el individual de “A” se tiene:
…
Resultado
del
ejercicio
D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AÑO X3
I. Total ingresos y gastos
reconocidos.
pd
para obtener el estado de
»
ingresos y gastos
reconocidos consolidado
Mientras que en el estado total de cambios en el patrimonio
neto consolidado tendrá:
Ajustes por
… cambios de
valor
…
D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AÑO X3
Resultado
del ejercicio
atribuido a
la sociedad
dominante
Ajustes por
… cambios de
valor
70
I. Total ingresos y gastos
reconocidos
…
E. SALDO, FINAL DEL
AÑO X3
70
Otras partidas específicas de un estado de ingresos
y gastos reconocidos consolidado serían los ingresos y
gastos por diferencias de conversión positivas y negativas procedentes de filiales extranjeras cuya moneda
funcional no sea el euro, así como los ingresos y gastos
reconocidos de sociedades puestas en equivalencia, debidos, por ejemplo, a ajustes de valor de activos financieros disponibles para la venta en poder de tales sociedades, o por la concesión a las mismas de subvenciones no
reintegrables.
70
70
…
E. SALDO, FINAL DEL AÑO X3
las eliminaciones a practicar
100
Debe
tendrán su reflejo en
Haber
100
Transferencias a la cuenta de pérdidas y
ganancias (Sociedad "A")
VI. Por valoración instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
una sociedad consolidada
70
Debe
pérdidas y ganancias de
Haber
70
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
(A + B + C) (Sociedad "A")
Todas las eliminaciones
70
Ejemplo:
-70
La sociedad “S” esta participada en el 20% por la
sociedad “A”, dominante de un grupo. “A” compró la
participación en “S” el 1-1-X0 por 400 u.m. importe
pág
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septiembre 2009
equivalente al valor razonable de los activos netos de
“S”. “A” consolida la participación en “S” por puesta en
equivalencia.
El 1-7-X0 “S” invierte en inmovilizado material
100 u.m., financiando el 50% de la inversión con una
subvención, concedida en ese mismo momento. El
inmovilizado entra en funcionamiento de inmediato,
estimándose una vida útil de cinco años. “S” tributa en el
impuesto de sociedades a un tipo de gravamen del 30%.
A 31-12-X3, la cuenta de pérdidas y ganancias de “S” es:
Año X3
A) OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios:
a) Ventas
8. Amortización del inmovilizado
9. Imputación de subvenciones de inmovilizado
no financiero y otras
205
-10
A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
(1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11)
200
A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
(A.1+A2)
200
17. Impuestos sobre beneficios
-60
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
140
5
Debe
ACTIVO (Balance consolidado)
A) ACTIVO NO CORRIENTE
IV. Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a largo plazo
1. Participaciones puestas en equivalencia
(171,5x0,2)
Haber
34,3
A) PATRIMONIO NETO (Balance consolidado)
A-1) Fondos propios
VIII. Resultado del ejercicio atribuido a la
sociedad dominante (140x0,2)
28
A) PATRIMONIO NETO (Balance consolidado)
A-3) Subvenciones, donaciones y legados
recibidos
II. En sociedades puestas en equivalencia
((50-15-5+1,5)x0,2)
6,3
Sobre la cuenta de pérdidas y ganancias agregada,
el ajuste para reconocer la participación en beneficios de
sociedades puestas en equivalencia es:
Debe
A.5) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
(A.4+23) (cuenta de PyG consolidada) (140x0,2)
28
A) OPERACIONES CONTINUADAS
19. Participación en beneficios (pérdidas) de
sociedades puestas en equivalencia
Haber
28
El estado de ingresos y gastos reconocidos de “S” es:
Año X3
A) Resultado de la cuenta de pérdidas y
ganancias
Ingresos y gastos imputados directamente al
patrimonio neto
III. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
V. Efecto impositivo.
B) Total ingresos y gastos imputados
directamente en el patrimonio neto
(I+II+III+IV+V)
140
50
-15
28
A) Resultado consolidado del ejercicio (140x0,2)
35
C) Total transferencias a la cuenta de pérdidas y
ganancias (VI+VII+VIII+IX)
-3,5
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
(A + B + C)
171,5
Sobre el balance agregado, el ajuste por el aumento en la
participación puesta en equivalencia, debido al incremento en
el patrimonio neto de “S”, sería:
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS
CONSOLIDADOS RECONOCIDOS (A + B + C)
Ingresos y gastos imputados directamente al
patrimonio neto
Haber
7
7
Debe
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS
CONSOLIDADOS RECONOCIDOS (A + B + C)
VI. De sociedades puestas en equivalencia
((50-15)x0,2)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada
XII. De sociedades puestas en equivalencia
((5-1,5)x0,2)
Haber
28
Debe
-5
1,5
98
Debe
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS
CONSOLIDADOS RECONOCIDOS (A + B + C)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y
ganancias
VIII. Subvenciones, donaciones y legados
recibidos
IX. Efecto impositivo
pág
Sobre el estado de ingresos y gastos agregado, los ajustes
serían:
Haber
0,7
0,7
pd
Estado de cambios en el patrimonio neto y
estado de flujos de efectivo consolidados
En el estado total de cambios en el patrimonio neto
consolidado se tendría:
…
Resultado
del ejercicio
atribuido a
la sociedad
dominante
Subvenciones
donaciones y
…
legados
recibidos
D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AÑO X3
I. Total ingresos y gastos
reconocidos.
28
6,3
Como en el caso de la cuenta de pérdidas y ganancias
y el estado de ingresos y gastos reconocidos consolidados,
la elaboración del estado de flujos de efectivo consolidado
puede realizarse mediante el ajuste de un estado de flujos de
efectivo agregado en el que aparezcan sumados y restados
los cobros y los pagos contabilizados en los estados de flujos
de efectivo individuales de las sociedades consolidadas.
Los ajustes corresponderían básicamente a la eliminación
de cobros y pagos recíprocos por operaciones internas.
Esquemáticamente, el proceso se expone en el cuadro
siguiente:
…
E. SALDO, FINAL DEL
AÑO X3
EFTD
28
6,3
En el ejemplo anterior, tanto el ingreso en la cuenta de
pérdidas y ganancias por la participación del grupo en el
beneficio de la sociedad puesta en equivalencia, como los
ingresos y gastos directamente reconocidos en el patrimonio neto por la subvención concedida a la sociedad asociada, se presentan netos de impuestos. Alternativamente, se podría plantear reconocer por separado el efecto
impositivo. Ni las Normas de Formulación de las Cuentas
Anuales Consolidadas (NOFCAC) ni la nota del Instituto
de Contabilidad y Auditoria de Cuentas (ICAC) establecen
un criterio a este respecto, así que, por su mayor simplicidad, nos decantamos por la primera solución.
EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
CONSOLIDADO
……
EFTdn
EFTag
Ajustes
EFTC
Flujos netos
de efectivo
por
actividades de
FCOD FCOd1 …… FCOdn ∑FCOi
explotación:
FCOC
Flujos netos
de efectivo
por
actividades de
inversión:
FCID FCId1 …… FCIdn
∑FCIi
FCIC
Flujos netos de
efectivo por
actividades de
financiación:
FCFD FCFd1 …… FCFdn ∑FCFi
FCFC
Incremento
(disminución)
de efectivo y
otros medios
líquidos:
∆TSD ∆TSd1 …… ∆TSdn ∑∆TSi
∆TSC
Efectivo y otros
medios líquidos
iniciales:
TSID
Tal y como se mencionaba en las NOFCAC en
referencia al cuadro de financiación consolidado, resulta
pertinente deducir que la norma sobre la elaboración
del estado de flujos de efectivo individual recogida en la
tercera parte del PGC debe tenerse en cuenta a efectos
de elaborar el estado de flujos de efectivo consolidado. (3)
La nota del ICAC mantiene, por tanto, un modelo que
clasifica los flujos de efectivo según se trate de flujos de
actividades de explotación, de inversión o de financiación.
Los primeros se presentan por el denominado método
indirecto o de conciliación, a partir del resultado
consolidado antes de impuestos, sobre el que se realizan
ajustes o correcciones que implican eliminar los ingresos
y gastos consolidados no relacionados con las actividades
de explotación y en convertir ingresos y gastos en cobros
y pagos, restando o sumando de los primeros el aumento
o disminución en el capital corriente de explotación. A
mayores, respetando lo establecido al efecto en la NIC
7, se presentan separadamente los pagos de intereses,
los cobros de intereses y dividendos y los pagos netos en
concepto de impuesto sobre beneficios.
EFTd1
TSId1 …… TSIdn
∑TSIi
TSIC
Efectivo y otros
medios líquidos
finales:
TSFD TSFd1 …… TSFdn ∑TSFi
TSFC
EFT D : Estado de flujos de efectivo de la sociedad
dominante "D".
EFT d1 : Estado de flujos de efectivo de la sociedad
dependiente "d1".
EFT dn : Estado de flujos de efectivo de la sociedad
dependiente "dn".
EFTag: Estado de flujos de efectivo agregado.
(3) Sobre la presentación del estado de flujos de efectivo individual de acuerdo
con el PGC, véanse Alfonso (2008), Gonzalo y Jiménez (2008) y Muñoz (2009).
pd
pág
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ETFc: Estado de flujos de efectivo consolidado.
PFNi: Pagos por actividades de financiación no exigible en
el ejercicio "i".
Aquí nos podemos encontrar, sin embargo, con el
problema de que algunas de las sociedades consolidadas
hubiesen presentado cuentas anuales abreviadas, sin incluir
un estado de flujos de efectivo. En ese caso se podría
plantear la alternativa de elaborar el estado de flujos de
efectivo consolidado a partir del ajuste de las variaciones
de fondos obtenidas por diferencia entre los balances
consolidados al cierre y al inicio del ejercicio, desglosando el
saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias en las diferentes
partidas de ingresos y gastos, si se desease disponer
de los flujos de efectivo de explotación presentados de
forma directa. El esquema a seguir se plasma en el cuadro
siguiente:
Balances
Cuentas Año 1 Año 0
ACTIVO
Apl.
Ori.
Ajustes
Variación de
tesorería
Pagos Cobros Pagos Cobros
AF1
AF0
ΔAF
∇AF
x
y
EX1
EX0
ΔEX
∇EX
x
y
CL1
CL0
ΔCL
∇CL
x
y
IT1
IT0
ΔIT
∇IT
x
y
PIC1
CIC1
TS0
ΔTS
∇TS
x
y
ΔTS1
∇TS1
PFN1
CFN1
TS1
PASIVO
Variación de
fondos
PIL1
CIL1
CA1
CA0
∇CA
ΔCA
x
y
PyG1
PyG0
∇PyG
ΔPyG
x
y
PL1
PL0
∇PL
ΔPL
x
y
PFL1
CFL1
PC1
PC0
∇PC
ΔPC
x
y
PFC1
CFC1
PR1
PR0
∇PR
ΔPR
x
y
ING1
x
y
x
y
x
y
SAA
SAO
PyG
GTO1
SPyG1(+) SPyG1(-)
TOTAL
SAPT
SORT
CO1
PO1
Spagos
Scobros
Donde:
PILi: Pagos por actividades de inversión a largo plazo en
el ejercicio "i".
CILi: Cobros por actividades de inversión a largo plazo en
el ejercicio "i".
PICi: Pagos por actividades de inversión a corto plazo en
el ejercicio "i".
CICi: Cobros por actividades de inversión a corto plazo en
el ejercicio "i".
ΔTSi: Aumento de tesorería durante el ejercicio "i".
pág
100
CFNi: Cobros por actividades de financiación no exigible
en el ejercicio "i".
PFLi: Pagos por actividades de financiación exigible a
largo plazo en el ejercicio "i".
CFLi: Cobros por actividades de financiación exigible a
largo plazo en el ejercicio "i".
PFCi: Pagos por actividades de financiación exigible a
corto plazo en el ejercicio "i".
CFCi: Cobros por actividades de financiación exigible a
corto plazo en el ejercicio "i".
COi: Cobros por actividades de explotación en el ejercicio "i".
POi: Pagos por actividades de explotación en el ejercicio "i".
Ahora bien, teniendo en cuenta la mayor complejidad de
este método y que el modelo de presentación que se propone
es el indirecto, a efectos de cumplimentar el modelo de
estado de flujos de efectivo consolidado que propone el ICAC,
nos encontramos con que, con independencia del método de
obtención de los cobros y pagos por actividades de inversión
y de financiación, siempre tendremos que obtener el flujo
neto de las actividades de explotación por conciliación con el
resultado consolidado antes de impuestos; lo que implica:
1º)Obtener los ajustes del resultado a partir de la información
de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.
2º)Obtener los cambios en el capital corriente a partir de la
variación de saldos en el balance consolidado de los activos
y pasivos corrientes relacionados con las actividades de
explotación.
3º)Determinar directamente los pagos de intereses, los cobros
de intereses y dividendos, y los pagos de impuesto sobre
beneficios, ajustando el correspondiente gasto o ingreso
consolidado en la variación en las cuentas acreedoras y
deudoras que impliquen un diferimiento o un anticipo con
respecto al pago o al cobro.
A efectos de determinar el pago neto por impuesto sobre
beneficios, dado que la conciliación parte del resultado
consolidado antes de impuestos, bastaría con reflejar
directamente la cuantía abonada durante el ejercicio por
este concepto, con independencia del régimen de tributación
de las sociedades consolidadas (individual o régimen de
consolidación fiscal): normalmente, sería la cuota positiva de
la declaración consolidada, o de la suma de las cuotas de las
declaraciones individuales, del ejercicio anterior; más los pagos
a cuenta del impuesto correspondientes al ejercicio corriente.
pd
Estado de cambios en el patrimonio neto y
estado de flujos de efectivo consolidados
De acuerdo con lo comentado en el punto anterior, para
la determinación de los flujos de efectivo de explotación
consolidados, lo más sencillo será cumplimentar directamente
los ítems de la conciliación propuesta en el modelo. Esta
tarea tampoco estará exenta de dificultad. Empezando por
los ajustes del resultado, éstos, en principio, se obtendrán por
la eliminación de ciertos ingresos y gastos de la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada, de forma similar a como
se plantea en el formato individual del PGC.
Centrándonos en las cuestiones que atañen
específicamente al modelo consolidado, nos encontramos que
en la conciliación no aparece un epígrafe independiente en el
que incluir un ajuste positivo por el deterioro del fondo de
comercio y un ajuste positivo correspondiente a los ingresos
por la imputación a pérdidas y ganancias de la diferencia
negativa de consolidación de sociedades consolidadas.
Creemos, no obstante, que en coincidencia con el criterio
seguido para la presentación de la cuenta de pérdidas y
ganancias consolidada, no habría inconveniente en presentar
separadamente tales ajustes.
También, dentro de los ajustes del resultado, aparece
un último epígrafe en el que se elimina la participación en
beneficios de sociedades puestas en equivalencia (ajuste
negativo), ingreso consolidado que es sustituido por los
dividendos cobrados por el grupo procedentes de tales
participaciones (ajuste positivo). En el caso de pérdidas en
sociedades puestas en equivalencia, bastará con un ajuste
positivo, esto es, con la eliminación de un gasto que no
representa ningún pago. Todo ello se recoge en un único
epígrafe, por el importe neto del ajuste, por lo que, si tenemos
varias sociedades puestas en equivalencia, unas con
beneficios y otras con pérdidas, unas que reparten dividendos
y otras que no, resulta que no se presentan separadamente
los cobros de dividendos de las sociedades puestas en
equivalencia, mientras que los procedentes de otras
participaciones en poder de las sociedades consolidadas sí
aparecen debidamente reflejadas en el apartado 4. Otros
flujos de efectivo de las actividades de explotación. En
nuestra opinión, para no apartarse de la NIC 7 y del propio
criterio seguido en el formato individual del PGC, sería mejor
presentar los cobros por dividendos de sociedades puestas
en equivalencia junto con el resto de cobros por dividendos,
en el mencionado apartado 4 de la conciliación.
Siguiendo con los ajustes del resultado, en los mismos
se deberán tener en cuenta otras posibles correcciones
específicas de un modelo consolidado. Así, en el caso
de que se produzca una operación interna que implique
la transformación de un inmovilizado en existencias o al
contrario, la conciliación entre el resultado consolidado y
los flujos de efectivo de actividades de explotación debería
incluir un ajuste positivo o negativo sobre el resultado, por
pd
«
La elaboración del estado
Flujos de efectivo de explotación
consolidados
de flujos de efectivo
consolidado puede realizarse
mediante el ajuste de un
estado de flujos de efectivo
agregado en el que aparezcan
sumados y restados los cobros
y los pagos contabilizados en
los estados de flujos de
»
efectivo individuales de las
sociedades consolidadas
la eliminación del gasto que refleje el coste del inmovilizado
transformado en existencias, o por la eliminación del ingreso
por trabajos realizados por el grupo para su inmovilizado,
respectivamente.
Cuando una sociedad del grupo compre deuda de
otra empresa del grupo valorada a coste amortizado, en
la conciliación para el cálculo de los flujos de efectivo de
explotación, dentro del ajuste por intereses devengados, se
deberá incluir la eliminación del resultado positivo (ajuste
negativo) o negativo (ajuste positivo) por operaciones con
pasivos financieros del grupo registrado en la cuenta de
pérdidas y ganancias consolidada.
Pasando ya al apartado de cambios en el capital
corriente, éstos se pueden calcular por diferencias de saldo
en el balance consolidado. Pero si durante el ejercicio hubo
variaciones en el perímetro de consolidación (altas o bajas
de sociedades consolidadas), entonces habría que sumar el
saldo que presentase a la fecha del cambio en el perímetro
de consolidación, el capital corriente de explotación de las
sociedades adquiridas, y restar el saldo del de las sociedades
enajenadas.
También dentro de los cambios en el capital corriente,
hay que tener en cuenta que no se pueden incluir variaciones
pág
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101
especial auditoría
nº 213
septiembre 2009
«
La nota del ICAC mantiene
X1 el 60% del capital de “C”. Los balances de estas tres
sociedades son:
un modelo que clasifica los
flujos de efectivo según se trate
de flujos de actividades de
»
explotación, de inversión o
financiación
Sociedad “A”
Sociedad “B”
31-12-X1 31-12-X0 31-12-X1 31-12-X0 31-12-X1
1-7-X1
31-12-X0
500
300
350
400
100
65
30
150
90
30
1.000
505
10
A) ACTIVO NO
CORRIENTE
II. Inmovilizado
material
IV. Inversiones
en empresas
del grupo y
asociadas a
largo plazo
1.007
500
500
B) ACTIVO
CORRIENTE
II. Existencias
que sean contrapartida de ingresos y gastos registrados
directamente en el patrimonio neto. Así, por ejemplo, habría
que prescindir de las variaciones en los activos y pasivos
corrientes de explotación causadas por diferencias de
conversión de filiales cuya moneda funcional no sea el euro.
Flujos de efectivo de inversión y de
financiación
En lo que respecta a los flujos de efectivo de inversión y
de financiación, para su determinación no habría problema
en partir de la agregación de los estados de flujos de efectivo
individuales, eliminando del agregado los flujos de efectivo
recíprocos por operaciones internas. Sería el caso, por
ejemplo, de operaciones de compra-venta interna de pasivos
financieros emitidos por una sociedad del grupo, o del reparto
de dividendos de sociedades dependientes. En este caso,
no obstante, la eliminación del pago por actividades de
financiación se haría contra el cobro de dividendos registrado
como flujo de efectivo por actividades de explotación.
A mayores, se deberán ajustar los flujos de efectivo
individuales agregados a efectos de reflejar en un único
epígrafe del estado de flujos de efectivo consolidado, el
pago o el cobro registrado en la incorporación o baja de
una sociedad consolidada, neto del saldo de efectivo de
dicha sociedad a la fecha del cambio en el perímetro de
consolidación. Se aplica así el criterio contenido en el nº 10 de
la norma 9ª Estado de flujos de efectivo, en la parte tercera,
cuentas anuales, del PGC: la variación de efectivo y otros
activos líquidos equivalentes ocasionada por la adquisición
o enajenación de un conjunto de activos y pasivos que
conformen un negocio o línea de actividad se incluirá, en su
caso, como una única partida en las actividades de inversión.
Ejemplo:
La sociedad "A" posee el 100% del capital de "B" desde
la constitución de esta sociedad. "A" adquiere el 1-7pág
102
Sociedad “C”
III. Deudores
comerciales y
otras cuentas a
cobrar
1. Clientes por
ventas y
prestaciones
de servicios
VII. Efectivo y
otros activos
líquidos
equivalentes
1. Tesorería
93
600
500
500
Total activo: 1.100 1.100 1.000 1.000 1.550 1.010
31-12-X1 31-12-X0 31-12-X1 31-12-X0 31-12-X1
470
1-7-X1
31-12-X0
A) PATRIMONIO
NETO
A-1) Fondos
propios
I. Capital
III. Reservas
VII. Resultado
del ejercicio
1.100 1.100
500
500
100
100
100
500
500
220
220
200
1.050
525
20
100
100
100
80
65
50
B) PASIVO NO
CORRIENTE
II. Deudas a
largo plazo
C) PASIVO
CORRIENTE
V. Acreedores
comerciales y
otras cuentas a
pagar
Total
patrimonio
neto y pasivo:: 1.100 1.100 1.000 1.000 1.550 1.010
470
pd
Estado de cambios en el patrimonio neto y
estado de flujos de efectivo consolidados
Sociedad
“C”
A) FLUJOS DE
EFECTIVO DE LAS
ACTIVIDADES DE
EXPLOTACIÓN
1. Resultado del
ejercicio antes de
impuestos
2. Ajustes del
resultado
a) Amortización del
inmovilizado (+)
3. Cambios en el
capital corriente
a) Existencias (+/-)
b) Deudores y
otras cuentas a
cobrar (+/-)
d) Acreedores y
otras cuentas a
pagar(+/-)
La cuenta de pérdidas y ganancias de “C” correspondiente
al año X1 es:
Sociedad “C”
A) OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios:
a) Ventas
4. Aprovisionamientos
a) Consumo de mercaderías
8. Amortización del inmovilizado
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO
(A.4+18)
3.000
-1.850
-100
1.050
Se considera que los ingresos y gastos de “C” se
devengaron uniformemente a lo largo del ejercicio X1.
A efectos de elaborar el estado de flujos de efectivo
consolidado, como sucede en otros estados de flujos, como
lo son la cuenta de pérdidas y ganancias y el estado de
cambios en el patrimonio neto, los cobros y pagos de la
sociedad “C” se integran en las cuentas consolidadas por
los registrados con posterioridad a la fecha de incorporación
al conjunto consolidable. Así, para la agregación, es preciso
realizar previamente un ajuste por homogeneización
temporal por el que se eliminen del estado de flujos efectivo
anual de “C” los cobros y pagos registrados con anterioridad
al 1-7-X1.
pd
5. Flujos de
efectivo de las
actividades de
explotación
(+/-1+/-2+/-3+/-4)
Ajuste por Sociedad
Sociedad
EFT
homog.
“C”
“A”
agregado
temporal homog.
1.050
-525
525
525
100
-50
50
50
-70
35
-35
-35
-120
60
-60
-60
30
-15
15
15
495
495
990
B) FLUJOS DE
EFECTIVO DE LAS
ACTIVIDADES DE
INVERSIÓN
6. Pagos por
inversiones (-)
a) Empresas del
grupo y asociadas
-507
-507
8. Flujos de
efectivo de las
actividades de
inversión (7-6)
-507
-507
E) AUMENTO/
DISMINUCIÓN
NETA DEL
EFECTIVO Y
EQUIVALENTES
(+/-5+/-8+/-12+/-D)
990
495
-507
-12
Efectivo y
equivalentes al
comienzo del
ejercicio
10
505
600
1.105
1.000
1.000
93
1.093
Efectivo y
equivalentes al
final del ejercicio
Sobre el estado de flujos de efectivo agregado, además,
habrá que ajustar los pagos efectuados por “A” en la
adquisición de la participación en “C”, restando el saldo de
pág
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103
especial auditoría
nº 213
septiembre 2009
efectivo de ésta última a 1-7-X1. Por lo tanto, se presentaría
un pago por actividades de inversión, debido a la adquisición
de sociedades consolidadas, de 507 – 505 = 2 u.m.
enajenada tenía en su balance a la fecha de la venta. Sin
perjuicio de lo anterior, normalmente la enajenación de una
sociedad consolidada se calificaría como actividad interrumpida,
por lo que en la memoria consolidada se debería informar de los
respectivos flujos por actividades de la sociedad enajenada.
El estado de flujos de efectivo consolidado sería:
EFT
agregado
A) FLUJOS DE EFECTIVO
DE LAS ACTIVIDADES DE
EXPLOTACIÓN
1. Resultado del ejercicio
antes de impuestos
2. Ajustes del resultado
a) Amortización del
inmovilizado (+)
3. Cambios en el capital
corriente
a) Existencias (+/-)
b) Deudores y otras
cuentas a cobrar (+/-)
d) Acreedores y otras
cuentas a pagar(+/-)
5. Flujos de efectivo de las
actividades de explotación
(+/-1+/-2+/-3+/-4)
B) FLUJOS DE EFECTIVO
DE LAS ACTIVIDADES DE
INVERSIÓN
6. Pagos por inversiones
(-) (Sociedad "A")
a) Empresas del grupo y
asociadas
6. Pagos por inversiones
(-) (Consolidado)
a) Empresas del grupo,
neto de efectivo en
sociedades consolidadas
Ajustes
EFT
consolidado
525
525
50
50
-35
-35
-60
-60
15
15
495
495
-507
Alfonso López, J. L. (2008): “Aspectos derivados de la transición al
nuevo Plan General de Contabilidad y el cierre del ejercicio 2008”,
En: Primera aplicación del nuevo PGC. Cierre contable 2008. Madrid:
AECA, pp. 235-301.
-507
-2
-2
-507
-2
E) AUMENTO/
DISMINUCIÓN NETA DEL
EFECTIVO Y EQUIVALENTES
(+/-5+/-8+/-12+/-D)
-12
493
Efectivo y equivalentes al
comienzo del ejercicio
1.105
Efectivo y equivalentes al
final del ejercicio
1.093
-505
600
1.0935
El razonamiento es similar para el caso en que el grupo
enajene y dé de baja una sociedad consolidada. En el año
de la venta, sólo se integrarían en las cuentas consolidadas
los flujos de efectivo de la participada enajenada que sean
anteriores a la fecha de la baja, incluyéndose en el apartado
de flujos de efectivo de las actividades de inversión un cobro
por desinversiones que refleje el precio cobrado por la venta
de la participación menos el saldo de efectivo que la sociedad
pág
A la espera de la reforma de las NOFCAC, los grupos de empresas españoles que no hayan optado por la aplicación de las NIIF disponen ya de unos modelos normalizados
con los que cumplir con la obligación de presentar y depositar
las cuentas anuales consolidadas de conformidad con el texto
vigente del Código de Comercio (CCo). En su elaboración, el
ICAC ha seguido los criterios establecidos en las NIIF adoptadas hasta el momento por la Unión Europea. Queda pendiente,
por el momento, la incorporación de las nuevas versiones de la
NIIF 3, la NIC 27 y la NIC 1. En lo que respecta a la presentación de las cuentas anuales consolidadas, la modificación más
sustancial afectará la elaboración de la cuenta de pérdidas y
ganancias y el estado de cambios en el patrimonio neto, dado
que éste último se reserva para las transacciones con los socios o propietarios, mientras que el estado de ingresos y gastos reconocidos pasa a denominarse cuenta de resultados global o total, pudiéndose presentar en un único documento con la
cuenta de pérdidas y ganancias. ✽
Bibliografía
8. Flujos de efectivo de las
actividades de inversión (7-6)
104
CONCLUSIONES
Arimany Serrat, N. (2008): “El estado de cambios en el patrimonio
neto en el nuevo PGC: una aplicación práctica”. Técnica Contable,
Año LX, febrero, Nº 705, pp. 78-85.
Banegas Ochovo, R. y Manzaneque Lizano, M. (2008): “Estado
de cambios en el patrimonio neto: grupos 8 y 9 I, II y III”. Técnica
Contable, Año LX, marzo Nº 706, pp. 33-69; abril Nº 707, pp.
80-113; mayo Nº 708, pp. 35-57.
Condor López, V. y Blasco Burriel, P. (1995): "El estado de flujos
de tesorería consolidado". Revista Española de Financiación y
Contabilidad, Vol. XXIV, Nº 83, abril-junio, pp. 445-478.
De Las Heras Miguel, L. (2007): Normas de consolidación
(Comentarios y casos prácticos). 4ª edición. Madrid: Centro de Estudios
Financieros.
Gonzalo Angulo, J. A. y Jiménez Herreros, J. A. (2008): “El
estado de flujos de efectivo”. Revista de la Asociación Española de
Contabilidad y Administración de Empresas, marzo, nº 81, pp. 79-87.
Muñoz Merchante, A. (2009): Análisis de estados financieros.
Teoría y práctica. 2ª edición. Madrid: Ediciones Académicas, pp.
162-244.
pd
Estado de cambios en el patrimonio neto y
estado de flujos de efectivo consolidados
ANEXO 1: Modelo de Estado de Cambios en el Patrimonio Neto consolidado
propuesto por el ICAC
Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado
correspondiente al EJERCICIO terminado el … de 200X
a) Estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado
correspondiente al ejercicio terminado el … de 200X
NOTAS EN LA MEMORIA
200X
200X-1
A) Resultado consolidado del ejercicio
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio
neto
I. Por valoración instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
2. Otros ingresos/gastos
II. Por coberturas de flujos de efectivo
III. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
IV. Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes
V. Diferencia de conversión
VI. De sociedades puestas en equivalencia
VII.Efecto impositivo
B) Total ingresos y gastos imputados directamente en el
patrimonio neto (I+II+III+IV+V+VI+VII)
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS CONSOLIDADOSRECONOCI DOS (A + B + C)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada
VIII.Por valoración instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
2. Otros ingresos/gastos
IX. Por coberturas de flujos de efectivo
X. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
XI. Diferencia de conversión
XII.De sociedades puestas en equivalencia
XIII.Efecto impositivo
C) Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada (VIII+IX+X+XI+XII+XIII)
pd
pág
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105
especial auditoría
nº 213
septiembre 2009
B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL… DE 200x
Capital
Prima
de
emisión
Reservas y
resultados
ejercicios
anteriores
(*)
(Patrimonio
Otras
propio y de
aportaciones
la sociedad
de socios
dominante)
Resultado
del ejercicio
atribuido a
la sociedad
dominante
(Dividendo
a cuanta)
Otros
instrumentos
de
patrimonio
Ajustes
por
cambios
de valor
Subvenciones
donaciones y
legados
recibidos
Socios
externos
TOTAL
A. SALDO, FINAL DEL
AÑO 200X - 2
I. Ajustes por cambios de
criterio 200X-2 y
anteriores.
II. Ajustes por errores
200X-2 y anteriores.
B. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AÑO 200X-1
I. Total ingresos y gastos
consolidados reconocidos.
II. Operaciones con socios
o propietarios.
1. A
umentos(reducciones)
de capital.
2. C
onversión de pasivos
financieros en
patrimonio neto
(conversión
obligaciones,
condonaciones de
deudas).
3. ( - ) Distribución de
dividendos.
4. O
peraciones con
acciones o
participaciones en
patrimonio propias y de
la sociedad dominante
(netas).
5. Incremento (reducción)
de patrimonio neto
resultante de una
combinación de
negocios.
6. A
dquisiciones (ventas)
de participaciones de
socios externos.
7. O
tras operaciones con
socios o propietarios.
III. Otras variaciones del
patrimonio neto.
C. SALDO, FINAL DEL
AÑO 200X - 1
I. Ajustes por cambios de
criterio 200X-1.
II. Ajustes por errores
200X-1.
D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AÑO 200X
I. Total ingresos y gastos
consolidados reconocidos.
II. Operaciones con socios
o propietarios.
pág
106
pd
Estado de cambios en el patrimonio neto y
estado de flujos de efectivo consolidados
Capital
Prima
de
emisión
Reservas y
resultados
ejercicios
anteriores
(*)
(Patrimonio
Otras
propio y de
aportaciones
la sociedad
de socios
dominante)
Resultado
del ejercicio
atribuido a
la sociedad
dominante
(Dividendo
a cuanta)
Otros
instrumentos
de
patrimonio
Ajustes
por
cambios
de valor
Subvenciones
donaciones
y legados
recibidos
Socios
externos
TOTAL
1. A
umentos (reducciones)
de capital.
2. C
onversión de pasivos
financieros en
patrimonio neto
(conversión
obligaciones,
condonaciones de
deudas).
3. ( - ) Distribución de
dividendos.
4. O
peraciones con
acciones o
participaciones en
patrimonio propias y de
la sociedad dominante
(netas)
5. Incremento (reducción)
de patrimonio neto
resultante de una
combinación de
negocios.
6. A
dquisiciones (ventas)
de participaciones de
socios externos.
7. O
tras operaciones con
socios o propietarios.
III. Otras variaciones del
patrimonio neto.
E. SALDO, FINAL DEL
AÑO 200X
(*)Incluye reservas en sociedades consolidadas y reservas en sociedades puestas en equivalencia.
pd
pág
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especial auditoría
nº 213
septiembre 2009
ANEXO 2: Modelo de EstadO de flujos de efectivo consolidado propuesto por el ICAC
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO TERMINADO EL … DE 200X
NOTAS
Ejercicio X
Ejercicio X–1
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
1.
2.
Resultado del ejercicio antes de impuestos
Ajustes del resultado
a)Amortización del inmovilizado (+)
b)Correcciones valorativas por deterioro (+/-)
c) Variación de provisiones (+/-)
d)Imputación de subvenciones (-)
e)Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-)
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)
g)Ingresos financieros (-)
h)Gastos financieros (+)
i) Diferencias de cambio (+/-)
j) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-)
k)Otros ingresos y gastos (-/+)
l)Participación en beneficios (pérdidas) de sociedades puestas en
equivalencia— neto de dividendos (-/+)
3. Cambios en el capital corriente
a)Existencias (+/-)
b)Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)
c) Otros activos corrientes(+/-)
d)Acreedores y otras cuentas a pagar(+/-)
e)Otros pasivos corrientes (+/-)
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
a)Pagos de intereses (-)
b)Cobros de dividendos (+)
c) Cobros de intereses (+)
d)Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (-/+)
e) Otros pagos (cobros) (-/+)
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotación (1+2+3+4)
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
6.
7.
8.
Pagos por inversiones (-)
a)Empresas del grupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas.
b)Empresas multigrupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas.
c) Empresas asociadas.
d)Inmovilizado intangible
e)Inmovilizado material
f) Inversiones inmobiliarias
g)Otros activos financieros
h)Activos no corrientes mantenidos para venta
i) Otros activos
Cobros por desinversiones (+)
a)Empresas del grupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas.
b)Empresas multigrupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas.
c) Empresas asociadas.
d)Inmovilizado intangible
e)Inmovilizado material
f) Inversiones inmobiliarias
g)Otros activos financieros
h)Activos no corrientes mantenidos para venta
i) Otros activos
Flujos de efectivo de las actividades de inversión (6+7)
pág
108
pd
Estado de cambios en el patrimonio neto y
estado de flujos de efectivo consolidados
NOTAS
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Ejercicio X
Ejercicio X–1
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
a) Emisión de instrumentos de patrimonio (+)
b)Amortización de instrumentos de patrimonio (-)
c) Adquisición de instrumentos de patrimonio propio y de la sociedad dominante (-).
d)Enajenación de instrumentos de patrimonio propio y de la sociedad dominante (+).
e) Adquisición de participaciones de socios externos (-).
f) Venta de participaciones a socios externos (+).
g)Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)
10.Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
a) Emisión:
1. Obligaciones y otros valores negociables (+)
2. Deudas con entidades de crédito (+)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)
4. Otras deudas (+)
b)Devolución y amortización de:
1. Obligaciones y otros valores negociables (-)
2. Deudas con entidades de crédito (-)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-)
4. Otras deudas (-)
11.Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
a) Dividendos (-)
b)Remuneración de otros instrumentos de patrimonio (-)
12.Flujos de efectivo de las actividades de financiación (9+10+11)
D) Efecto de las variaciones de los tipos de cambio
E) AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
(5+8+12+D)
Efectivo y equivalentes al comienzo del ejercicio
Efectivo y equivalentes al final del ejercicio
pd
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109