185. BN Derivados 00..

BOLETIN NORMATIVO
Bogotá D.C., 12 de junio de 2009
No. 006
De conformidad con lo previsto en los artículos 1.3.11. y
1.3.12. del Reglamento General del Mercado de Derivados de la
Bolsa
de
Valores
de
Colombia,
aprobado
por
la
Superintendencia Financiera de Colombia, se publica la
modificación de la Circular Única del Mercado de Derivados de
la Bolsa de Valores de Colombia S.A. (BVC), así:
TABLA DE CONTENIDO
CIRCULAR
005
ASUNTO: MODIFICACION A LOS ARTICULOS 3.2.1. Y
3.2.2.; ADICION DEL CAPÍTULO IV, SECCIÓN I,
SUBSECCIONES 1 Y 2, ARTÍCULOS 4.4.1.1.1 AL 4.4.1.2.2
A LA CIRCULAR ÚNICA DEL MERCADO DE DERIVADOS DE
LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. Y AL ANEXO 9
DE LA CIRCULAR ÚNICA DEL MERCADO DE DERIVADOS
DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.
RELACIONADA CON LA METODOLOGÍA DE CÁLCULO DE
PRECIO TEÓRICO PARA FUTUROS DE TASA DE CAMBIO
DÓLAR/PESO.
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CIRCULAR ÚNICA DEL MERCADO DE DERIVADOS
No. 005
ASUNTO:
Bogotá D.C., 12 de Junio de 2009
ADICIÓN A LOS ARTICULOS 3.2.1. Y 3.2.2.; ADICION DEL
CAPÍTULO IV, SECCIÓN I, SUBSECCIONES 1 Y 2, ARTÍCULOS
4.4.1.1.1 AL 4.4.1.2.2 A LA CIRCULAR ÚNICA DEL MERCADO DE
DERIVADOS DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A. Y AL
ANEXO 9 DE LA CIRCULAR ÚNICA DEL MERCADO DE
DERIVADOS DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.
RELACIONADA CON LA METODOLOGÍA DE CÁLCULO DE PRECIO
TEÓRICO PARA FUTUROS DE TASA DE CAMBIO DÓLAR/PESO.
De conformidad con lo previsto en los Artículos 1.3.6., 1.3.7. y 1.3.8 del Reglamento
General del Mercado de Derivados de la Bolsa de Valores de Colombia y
considerando:
1. Que se publicó para comentarios de los Miembros el boletín normativo 001
del 19 de enero de 2009 que contenían la propuesta de modificación a la
Circular Única del Mercado de Derivados de la BVC, referida a la inclusión del
nuevo producto “Futuro sobre TRM”
2. Que el Comité Técnico de Derivados emitió concepto favorable para dichas
modificaciones en su sesión del 4 de diciembre de 2008.
3. Que el Comité de Regulación del Consejo Directivo de la Bolsa de Valores de
Colombia en su sesión del 16 de marzo de 2009 estudió y aprobó la
modificación de la Circular Única del Mercado de Derivados de la BVC en lo
que se refiere al tema en mención.
Previas las anteriores consideraciones se procede a publicar la adición a los artículos
3.2.1., 3.2.2; así como la inclusión de los artículos 4.4.1.1.1, 4.4.1.1.2, 4.4.1.1.3,
4.4.1.1.4, 4.4.1.1.5, 4.4.1.1.6, 4.4.1.1.7, 4.4.1.2.1, 4.4.1.2.2 a la Circular Única del
Mercado de Derivados de la BVC
Artículo Primero.- Adiciónese un numeral 2 al artículo 3.2.1., de la Circular
Única del Mercado de Derivados de la BVC con el siguiente contenido:
Artículo 3.2.1. Horarios para la Celebración de Operaciones
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2. Futuros de Tasa de Cambio Dólar/Peso.
El horario establecido para la negociación de Futuros de Tasa de Cambio
Dólar/Peso será de 8:00 a.m. a 1:00 p.m. dividido de la siguiente manera:
-
Subasta de Apertura: de 8:00 a.m. a 8:05 a.m. mas o menos un lapso de
tiempo fijado de manera aleatoria por el Sistema dentro de un intervalo
de tiempo entre “-60” y “60” segundos para el fin de la subasta.
-
Mercado Abierto: Inicia a las 8:05 a.m. mas o menos el lapso de tiempo
fijado de manera aleatoria por el Sistema para la Subasta de Apertura, y
termina a las 12:55 p.m.
-
Subasta de Cierre: 12:55 p.m. a 1:00 p.m. mas o menos un número de
segundos fijados de manera aleatoria por el Sistema, dentro de un
intervalo entre “-60” y “60” segundos para el fin de la subasta.
Artículo segundo.- Adiciónese un numeral 2 al artículo 3.2.2., de la Circular
Única del Mercado de Derivados de la BVC con el siguiente contenido:
Articulo 3.2.2. Horarios para el Registro de Operaciones
2. Futuros de Tasa de Cambio Dólar/Peso
El horario establecido para el registro de Operaciones de Futuros de Tasa de
Cambio Dólar/Peso será: de 8:00 a.m. a 1:30 p.m. este horario estará dividido
de la siguiente manera:
-
Durante el desarrollo de las sesiones de negociación: de 8:00 a.m. a 1:00
p.m. mas o menos un lapso de tiempo fijado de forma aleatoria por el
Sistema para la Subasta de Cierre.
-
Después de las sesiones de negociación: Inicia a la 1:00 p.m. más o menos el
lapso de tiempo fijado de manera aleatoria por el Sistema para la Subasta de
Cierre, y termina a las 1:30 p.m.
-
Artículo Tercero.- Adiciónese el Capitulo IV a la Parte IV de la Circular Única
del Mercado de Derivados de la BVC con el siguiente contenido:
CAPITULO IV
CONTRATOS DE DERIVADOS
SOBRE DIVISAS
SECCIÓN I
FUTURO DE TASA DE CAMBIO DÓLAR/PESO
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Subsección 1
CONDICIONES GENERALES
Artículo 4.4.1.1.1. Activo Subyacente
El activo subyacente de los Futuros de tasa de cambio Dólar/Peso (en adelante
Futuro de TRM) es la Tasa de Cambio Representativa del Mercado en adelante (TRM)
del día, calculada y certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, de
acuerdo con las disposiciones legales vigentes.
Artículo 4.4.1.1.2. Tamaño del Contrato y unidad de negociación
Cada Contrato de Futuro de TRM tiene un valor nominal de cincuenta mil dólares
americanos (USD 50.000) y se negocia en precio.
Articulo 4.4.1.1.3. Generación de Contratos
Los vencimientos de los Contratos de Futuros de TRM son mensuales para los
próximos tres (3) meses y trimestrales, dentro del ciclo de marzo (marzo, junio,
septiembre y diciembre) hasta un año. En el sistema de negociación estarán listados
los cuatro (4) Contratos del ciclo trimestral y los dos (2) Contratos mensuales
necesarios para asegurar vencimientos en cada uno de los siguientes tres meses.
Adicionalmente, estarán listados los Contratos de Time Spread asociados a estos
vencimientos.
En el día hábil siguiente al día de vencimiento de cada Contrato, quedará activo para
negociación el nuevo Contrato que asegure la estructura de vencimientos del inciso
anterior. Así mismo, se activarán los Contratos Time Spread correspondientes.
Artículo 4.4.1.1.4. Tick de precio
Los Futuros de TRM tendrán un tick de precio de 0.10 unidades de precio, fluctuación
equivalente a cinco mil pesos colombianos (COP 5000).
Artículo 4.4.1.1.5. Método de Liquidación
La liquidación de las operaciones sobre Contratos de Futuros de TRM es financiera,
es decir, se realiza en pesos colombianos el día de vencimiento del respectivo
Contrato.
Artículo 4.4.1.1.6. Último día de negociación
El último día de negociación para cada Contrato de Futuro de TRM es el miércoles de
la segunda semana del mes de vencimiento del Contrato. Cuando el miércoles de la
segunda semana corresponda a un día no hábil, se negociará hasta el día hábil
anterior.
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Artículo 4.4.1.1.7. Día de vencimiento del contrato
El día de vencimiento para cada Contrato de Futuro de TRM es el jueves de la
segunda semana del mes de vencimiento del Contrato. Cuando el jueves de la
segunda semana corresponda a un día no hábil, el día del vencimiento
corresponderá al día hábil siguiente.
Subsección 2
PARÁMETROS DE NEGOCIACIÓN
Artículo 4.4.1.2.1. Cantidad Mínima de Registro de Operaciones
Mediante modificación a la presente Circular, la BVC establecerá la cantidad mínima
de contratos de Futuros de TRM que se podrán registrar.
Artículo 4.4.1.2.2. Parámetro de barrido
El parámetro de barrido para el Contrato de Futuro de TRM será de quinientos
veintiocho (504) ticks. El parámetro de barrido para los contratos Time Spread sobre
los Futuros de TRM será de cincuenta y tres (50) ticks.
Artículo Cuarto.- Adiciónese un numeral 2 al anexo No. 9 (Metodologías de
calculo de precios teóricos de Futuros) de la Circular Única del Mercado de Derivados
con el siguiente contenido:
2. Futuro Tasa de Cambio Dólar/Peso
El proceso para obtener el precio teórico del Futuro de TRM es el siguiente:
Se calculará un precio teórico para cada Contrato de Futuro de TRM a partir de la
siguiente fórmula:
F = TRM + FWD
Dónde:
F:
TRM :
FWD :
Precio teórico del Futuro TRM
Tasa de Cambio Representativa del Mercado formada el día de
negociación, calculada y certificada por la Superintendencia Financiera
de Colombia
Puntos forward al plazo del último día de negociación del Contrato de
Futuro TRM
Los puntos forward para calcular los precios teóricos de los Contratos se obtendrán
de la información suministrada por sistemas de información financiera comúnmente
utilizados por el mercado. A partir de los puntos forward para 7, 30, 60, 90, 180 y
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360 días obtenidos de las mencionadas fuentes, se interpolará el valor que
corresponda a la fecha del último día de negociación del Contrato.
En caso de que la información obtenida por la BVC de las fuentes anteriormente
mencionadas no refleje las condiciones del mercado, los puntos forward se podrán
obtener a partir de una encuesta realizada a los Miembros.
La encuesta se realizará a por lo menos 3 Miembros. De la información obtenida
mediante las encuestas mencionadas se calculará la mediana de las cotizaciones
para los distintos vencimientos.
La selección de los Miembros para atender la encuesta se realizará aleatoriamente.
Artículo Quinto.- Vigencia. La presente modificación a la Circular Única del
Mercado de Derivados de La Bolsa de Valores de Colombia S.A. rige a partir del 16
de junio de 2009.
(Original Firmado)
ALBERTO VELANDIA RODRIGUEZ
Representante Legal
Firmado digitalmente por
PUBLICACIONES
Nombre de reconocimiento (DN):
cn=PUBLICACIONES, c=CO, o=Bolsa
de Valores de Colombia S.A.,
ou=Gerencia de Informacion,
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Fecha: 2009.06.12 21:13:24 -05'00'
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