informe de calificacion

VISIÓN BANCO S.A.E.C.A.
INFORME DE CALIFICACION
Marzo 2016
Oct. 2015
Mar. 2016
Fundamentos
A+py
Estable
A+py
Sensible (-)
La calificación de Visión Banco S.A.E.C.A. fleja
la penetración importante de sus productos y
servicios, junto a una relevante posición
competitiva
en
el
segmento
de
microempresas. Además, considera los
márgenes elevados y ganancias en eficiencia.
En miles de millones de guaraníes de cada periodo
En contrapartida, la calificación incorpora la
tendencia creciente del riesgo de su cartera y
su concentración en segmentos de mayor
sensibilidad a los ciclos económicos.
Solvencia
Tendencia
* Detalle de calificaciones en Anexo.
Resumen financiero
Dic.13
Dic.14
Dic.15
Activos Totales
4.298
4.822
5.709
Colocaciones totales netas
Pasivos totales
Patrimonio
Res. operacional bruto (ROB)
2.967
3.896
402
542
3.413
4.368
454
629
3.765
5.269
440
795
112
142
342
Gasto por previsiones
Gastos de apoyo (GA)
356
397
Resultado antes de imp. (RAI)
86
100
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
417
38
Indicadores relevantes
13,8% 13,8% 15,1%
9,1% 8,7%
7,9%
6,5%
2,9%
3,1%
2,2% 2,2%
0,7%
ROB /
Activos
GA /
Activos
Dic.13
Gto. Prev. /
Activos
Dic.14
RAI /
Activos
Dic.15
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Nota: Indicadores sobre activos totales promedio.
Adecuación de capital
Pasivos exigibles / Patrimonio
Pasivos exigibles/ Cap. y reservas
Dic.13
Dic.14
9,5 vc.
9,2 vc. 11,5 vc.
Sep.15
11,6 vc. 11,3 vc. 12,3 vc.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y
Visión Banco S.A.E.C.A.
Nota: ACPR: Activos y contingentes ponderados por riesgo
Perfil de negocios
Capacidad de generación
Respaldo Patrimonial
Administración de riesgos
Muy Fuerte
Fuerte
Adecuado
Débil
Principales Factores
Evaluados
Moderado
Perfil crediticio individual
Visión provee, fundamentalmente, servicios
financieros a microempresas y, en menor
medida, a pequeñas empresas y a personas
de ingresos medios y bajos. La institución
cuenta con una amplia red de atención para
abarcar sus clientes, destacando su liderazgo
en cantidad de sucursales y personal en la
industria. Su crecimiento en estos segmentos
ha sido acompañado de una estructura más
liviana, que favoreció la eficiencia.
El banco ha realizado avances importantes,
principalmente a partir de 2012, en su
gobierno corporativo, ajustándose a los
estándares de la industria, generando una
adecuada diferenciación entre la propiedad y
la administración, mediante una estructura que
define el marco de acción de cada individuo
en la organización.
El deterioro que experimentó la cartera
durante 2015, como consecuencia del
detrimento en las condiciones económicas,
obligó al banco a ajustar las políticas de riesgo.
Ello se tradujo en un incremento importante
en el gasto por este concepto. A diciembre de
2015, el gasto en previsiones sobre activos
aumentó a 6,5%, versus 3,1% en 2014.
De esta forma, a pesar de los altos márgenes y
una mayor eficiencia, el relevante aumento del
gasto en previsiones mermó los retornos. Al
cierre de 2015, el resultado antes de impuesto
sobre activos disminuyó a 0,7%, comparado
con el 2,2% promedio de los últimos 4 años.
Específicamente, el riesgo de la cartera se
incrementó como consecuencia del menor
dinamismo de sectores como consumo y
comercio, lo cual presionó el cumplimiento de
pago de las obligaciones. A diciembre de
2015, la cartera con mora de 60 días o más
aumentó de manera importante a un 4,7%
(versus 2,7% de 2014). Además, el deterioro
del portafolio trajo consigo una disminución
relevante de la cobertura de previsiones a 0,7
veces –medida como stock de previsiones
sobre cartera vencida con mora mayor a 60
días–, siendo más baja que el promedio
evidenciado entre 2010 y 2014 (1,2 veces).
El crecimiento de la entidad, en términos de
colocaciones netas, se observa menos
dinámico en relación a lo exhibido por el
sistema financiero, disminuyendo su cuota de
mercado entre 2012 y 2015, desde 6,2% a
5,1%. No obstante, el banco mantiene una
posición de liderazgo en el segmento de las
microfinanzas.
El banco realizó un nuevo aumento de capital
que le permitió fortalecer su base patrimonial y
compensar el incremento del riesgo de sus
activos. Al cierre de 2015, su patrimonio
efectivo sobre activos ponderados por riesgo
era de 15,4%, ampliando la holgura con
respecto al límite normativo.
Sus márgenes son elevados y acordes con su
negocio de microfinanzas. Sin embargo,
condiciones económicas más restrictivas y
algunos cambios regulatorios han presionado
los spreads financieros, los que no han crecido
al ritmo de las operaciones. A diciembre de
2015, su resultado operacional bruto sobre
activos era de 15,1%, por sobre el 7,6% de la
industria.
Tendencia: Sensible (-)
En tanto, la consolidación de su estructura y la
utilización de canales más livianos significaron
una importante mejora de la eficiencia. Así,
Fondeo y liquidez
La tendencia es “Sensible (-)”, en atención al
importante deterioro de la cartera por sobre lo
evidenciado en el sistema, al incremento de las
pérdidas y al debilitamiento de sus resguardos
crediticios. Para Feller Rate resulta relevante
que la entidad mejore el perfil de riesgo de sus
colocaciones y retome los niveles históricos de
cobertura de previsiones sobre cartera
vencida, sin impacto material en sus retornos;
de lo contrario, su calificación será revisada a la
baja.
FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION
Fortalezas
Analista:
entre 2012 y 2015, su gasto de apoyo sobre
activos disminuyó desde un 9,7% a un 7,9%.
Pablo Mendoza
[email protected]
(562) 2757-0400
Riesgos
Penetración importante de sus productos y fuerte
posicionamiento en el segmento de consumo.
Incremento del riesgo de crédito y deterioro de
la coberturas sobre cartera vencida.
Altos márgenes operacionales.
Adecuada liquidez.
Concentración de sus operaciones en el
segmento minorista.
Infraestructura tecnológica y sistemas de gestión.
Riesgo soberano de Paraguay.
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.
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1
VISIÓN BANCO S.A.E.C.A.
INFORME DE CALIFICACION – Marzo 2016
Solvencia
Tendencia
A+py
Sensible (-)
Adecuado. Entidad de tamaño mediano con foco en el
sector consumo y una posición de liderazgo en el
segmento de las microfinanzas.
Diversificación de negocios
Propiedad
La entidad fue conformada por un
grupo de once accionistas paraguayos
en 1992 que se transformaron en
responsables de su administración.
En el transcurso de los años, se
incorporaron a la propiedad
inversionistas institucionales y otros
socios que han aumentado el patrimonio
de la sociedad.
A diciembre de 2015, los principales
organismos institucionales poseían
conjuntamente el 31,6% del capital
integrado de Visión Banco. Se trataba
de i) Oikocredit (11,3%); ii) DWM
Spain (7,8%); iii) SustainabilityFinance-Real Economies SicavSIF(4,2%); iv) Microvest II (3,9%); v)
Microvest + Plus (2,4%) y; vi)
Microfinance Investments Paraguay
LLC(2,0%).
En tanto, los accionistas locales
controladores alcanzaban una cuota de
participación del 59,0%, mientras que
el resto de la propiedad pertenecía a
diversos inversionistas minoritarios
El banco ha realizado avances
importantes en su gobierno corporativo
que le han permitido adecuarse a los
estándares del negocio, estableciendo
una clara diferenciación entre la
propiedad y administración, y el papel
que cada uno cumple dentro de la
organización.
Actividad concentrada en financiamiento a la micro y pequeña empresa y en
personas de ingresos medios y bajos.
El mercado objetivo del banco son las micro y pequeñas empresas principalmente y, en segundo
orden, las personas de ingresos medios y bajos. Si bien, sus negocios están concentrados en
microcréditos, se beneficia de la posición de liderazgo en el segmento de las microfinanzas que
detenta.
Específicamente, su cartera de productos está compuesta en un 94,7% por préstamos. De estos,
una porción importante corresponde a créditos dirigidos a microempresas y pymes para financiar
el capital operativo y la compra de activos fijos, mientras que otra parte relevante corresponde a
créditos personales a través de distintas modalidades (especialmente en consumo) con foco en la
inclusión financiera. Adicionalmente, la entidad confiere a sus clientes productos como cuentas
corrientes, tarjetas de crédito y débito, cajas de ahorro, pago de sueldos, recaudación de servicios
privados y públicos, cambio de monedas y transferencia de dinero, entre otros.
La entidad conforme con el crecimiento en estos segmentos, generó una estructura de múltiples
canales para facilitar el acceso de los clientes a sus productos y servicios. En este sentido, destaca
el desarrollo de la banca digital que otorgó acceso 24/7 con mayor facilidad y menor costo a los
usuarios. Estos servicios a su vez, son complementados por centros y puestos de atención al
cliente, banca telefónica, banca móvil, terminales de autoservicio, entre otros.
Estrategia y administración
Estrategia de crecimiento enfocada en productos y servicios que contribuyan a la
inclusión financiera, a través de formatos más livianos
Visión tiene como lineamiento principal el desarrollo de productos y servicios que contribuyan a la
inclusión financiera de la población. Para esto, la administración apunta a diferenciarse de la
competencia al ser banco inclusivo y de trato personalizado. Su modelo de negocios se basa en
un detallado proceso de segmentación de clientes, que permita diseñar soluciones que fomenten
el desarrollo de las familias, emprendedores y pequeñas empresas.
Al respecto, si bien el banco presenta una amplia cobertura de sus servicios, los esfuerzos de la
administración han estado orientados al desarrollo de formatos más livianos que faciliten la
operativa con los clientes y brinden acceso en todo momento. Factor clave para la expansión de
Visión ha sido la generación de relaciones con diversos fondos internacionales y agencias
multilaterales que le han permitido incorporar know-how y obtener recursos para financiar su
actividad.
En la estructura corporativa además de los comités exigidos por la legislación y/o entes
reguladores, la entidad cuenta con otros que apoyan diversos temas relacionados con la
operación bancaria para el cumplimiento del plan estratégico.
El objetivo estratégico hacia 2017 es alcanzar un millón de clientes con menores montos de
colocación promedio, manteniendo índices de riesgo adecuados y apoyados por una cobertura
más liviana que continúe mejorando los índices de eficiencia de la organización.
Colocaciones por segmento
Diciembre de 2015
Sector Comercio al Exportación
1,4%
financiero por menor
3,7%
3,9%
Consumo
7,2%
PERFIL DE NEGOCIOS
Agricultura
28,2%
Servicio
9,6%
Comercio al
por mayor
16,4%
Industria
13,8%
Ganadería
15,7%
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central Paraguay.
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.
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INFORME DE CALIFICACION – Marzo 2016
Solvencia
Tendencia
A+py
Sensible (-)
Posición de mercado
Entidad líder en el segmento de las microfinanzas. La evolución de sus
colocaciones evidencia un menor dinamismo en el periodo reciente.
Participación de mercado en colocaciones
Diciembre de 2015
Otros
Citibank bancos
Familiar 1,6% 11,2%
3,2%
Atlas
3,9%
GNB
4,6%
Financieras
4,4%
Itaú
15,4%
Continental
18,8%
Actualmente, el banco ocupa el 6° lugar con el 5,1% de las colocaciones netas totales del sistema,
no obstante mantiene su posición de liderazgo en el segmento de las microfinanzas, atendiendo
alrededor de 435.000 clientes.
En tanto, los depósitos de la entidad presentan un comportamiento estable, sin variaciones
significativas en igual periodo, ocupando la 6° posición en el sistema con un 5,4%.
Visión
5,1%
Sudameris
5,7%
Entre 2011 y 2015, el crecimiento de Visión medido en términos de colocaciones netas –promedio
últimos 5 años– es similar a lo exhibido por el sistema de bancos y financieras (20,3% y 20,0%,
respectivamente). Sin embargo, el banco evidencia una tendencia decreciente a partir de 2013,
que significó crecer por debajo de la industria y reducir su cuota de mercado.
Regional
15,4%
BBVA
10,7%
Su importante presencia comercial se ve reflejada también en la amplia red de atención con la
que cuenta, destacando el liderazgo que tiene actualmente en la industria bancaria en sucursales
(98), corresponsales no bancarios (453) y en personal de atención (2.045).
Evolución cuota de mercado
5,9%
CAPACIDAD DE
GENERACIÓN
5,6%
5,4%
5,1%
5,2%
5,1%
Moderado. Su rentabilidad se beneficia por altos
márgenes y mejoras en eficiencia. No obstante, el
fuerte incremento del gasto en riesgo mermó los
retornos
Ingresos y márgenes
Activos
Dic. 13
Colocaciones netas
Dic. 14
Márgenes elevados con comportamiento estable y superiores al promedio del
sistema de bancos y financieras
Dic. 15
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay
Margen operacional
Resultado operacional bruto / Activos totales promedio
Conforme a su presencia relevante en el negocio retail, la entidad se caracteriza por tener altos
márgenes brutos. Sin embargo, si bien estos exhiben un comportamiento estable las condiciones
económicas más restrictivas y algunos cambios en el entorno regulatorio han presionado los
spreads financieros, que no han crecido con el mismo dinamismo que sus operaciones.
No obstante, producto de la modificación este año de algunos criterios contables, este efecto se
ve compensado por la incorporación al margen bruto de los recursos provenientes de la venta de
cartera deteriorada.
20%
15%
De esta forma, el resultado operacional bruto sobre activos totales a diciembre de 2015 es
equivalente al 15,1% superior al 7,6% del sistema de bancos y financieras.
10%
5%
0%
Dic.12
Visión
Dic.13
Pares
Dic.14
Dic.15
Bancos y Financieras
Gasto operacionales
Consolidación de su estructura y utilización de canales más livianos redundaron
en la mejora de los ratios de eficiencia
Gastos operacionales
Gastos de apoyo / Resultado operacional bruto
80%
60%
40%
20%
0%
Dic.12
Visión
Dic.13
Pares
Dic.14
Dic.15
Bancos y Financieras
La institución presenta altos costos de comercialización acordes con una importante
infraestructura física y de personal. Sin embargo, conforme con la consolidación de su estructura y
la utilización de canales más livianos (que incluye entre otros elementos el desarrollo de nuevas
tecnologías) su eficiencia operacional mejoró.
En efecto, los gastos de apoyo sobre colocaciones brutas evidencian un progreso, entre
diciembre de 2014 y el mismo mes de 2015, pasando de un 12,0% a un 11,3%. Comparando este
gasto respecto al resultado operacional bruto también es posible apreciar una mejor posición,
pasando este ratio desde un 63,1% a un 52,5% -en igual periodo- acortando la brecha con el
sistema.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank.
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VISIÓN BANCO S.A.E.C.A.
INFORME DE CALIFICACION – Marzo 2016
Solvencia
Tendencia
A+py
Sensible (-)
Gastos en previsiones
Importante incremento del gasto en previsiones conforme el mayor riesgo de la
cartera
Gasto en previsiones
Gasto por previsiones / Resultado operacional neto
100%
El crecimiento de su actividad y el deterioro que experimentó la cartera durante 2015, forzó a la
administración a incrementar su gasto en previsiones para compensar el mayor riesgo de la
cartera y hacer frente a un escenario económico más complejo. Asimismo, considera un efecto de
ajuste en las políticas respecto a re-categorizaciones de cartera y constitución de previsiones
adicionales.
Conforme con lo anterior, entre 2014 y 2015, el gasto en previsiones sobre activos además de
mantener su tendencia creciente aumentó considerablemente desde un 3,1% a un 6,5%,
incrementando la brecha con el promedio del sistema (1,5%) al cierre de 2015. Del mismo modo,
este gasto consumió el 90,7% del margen neto lo que denota un relevante impacto en las
operaciones de la entidad.
80%
60%
40%
20%
0%
Dic.12
Visión
Dic.13
Pares
Dic.14
Dic.15
Bancos y Financieras
Rentabilidad
La administración afirma que la mayor parte de este impacto fue absorbido en 2015 y proyecta
que la situación debiera mejorar paulatinamente en 2017.
Resultados
Excedente / Activos totales promedio
A pesar de mantener elevados márgenes y alcanzar mejoras en eficiencia, el
mayor gasto en riesgo se tradujo en una relevante disminución de los retornos
4%
3%
Entre 2011 y 2014, los retornos de la entidad evidencian un comportamiento estable, con
promedio del 2,2% sobre activos. Específicamente, el perfil financiero en dicho periodo exhibe
mayores gastos en previsiones por incremento del riesgo de su cartera. No obstante, esta
situación fue compensada a través de una estructura operacional más eficiente y márgenes
elevados y sin variaciones significativas.
2%
1%
0%
Dic.12
Visión
Dic.13
Pares
Dic.14
Dic.15
Bancos y Financieras
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank.
Patrimonio
500
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
400
300
200
100
0
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Dic.15
Patrimonio Neto (MM Gs. eje izq.)
Patrimonio efectivo / ACPR (eje der.)
ACPR: Activos y contingentes ponderados por riesgo.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y
Visión Banco S.A.E.C.A.
En 2015, a pesar de sostener márgenes elevados y alcanzar una mayor eficiencia en su operación,
el relevante aumento del gasto en riesgo afectó los retornos del banco. A diciembre de 2015, el
resultado antes de impuesto sobre activos totales era del 0,7% versus el 2,2% promedio de los 4
años anteriores.
Feller Rate espera que junto con la mejora en el escenario económico y la internalización de las
nuevas políticas y ajustes en su operativa, fundamentalmente en el área de riesgo, los resultados
debieran retomar los índices exhibidos en años anteriores, acorde a su calificación de riesgo.
RESPALDO
PATRIMONIAL
Adecuado. Fortalecimiento de la base de capital a
compensado el incremento en riesgo de los activos
Históricamente, la compañía presentó ajustados niveles de capitalización influenciados por un
elevado crecimiento y a su política de reparto de un porcentaje relevante de las utilidades de cada
ejercicio. Sin embargo, en el último periodo éstos se han venido fortaleciendo.
Durante 2015, la entidad realizó un nuevo aumento de capital –en línea con lo exhibido entre 2012
y 2014– que le permitió seguir fortaleciendo su base patrimonial y compensar el incremento del
riesgo de los activos. Asimismo, el banco ha continuado realizando emisiones de bonos
subordinados equivalentes a Gs. 20.513 millones en 2015 –adquiridos por inversionistas
institucionales locales e internacionales–, favoreciendo los niveles de capitalización para fines
normativos. De esta forma, a diciembre de 2015 Visión Banco presenta un indicador de Basilea
ligeramente superior respecto al año anterior y con una adecuada holgura respecto al límite
normativo, con un índice (TIER 1 + TIER 2) del 15,4% (versus el 15,3% de 2014).
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Solvencia
Tendencia
A+py
Sensible (-)
PERFIL DE RIESGOS
Moderado. Visión centralizada de los riesgos del
negocio, apoyada en buenos sistemas de seguimiento
y control. En el último periodo se ha deteriorado el
portafolio de créditos
Estructura y marco de gestión de riesgo
Estructura de riesgos acorde al segmento al cual se dirige y a su tamaño.
Definición clara de políticas de otorgamiento para cada segmento.
Visión Banco tiene agrupado un conjunto de criterios cualitativos y cuantitativos que permiten
gestionar los riesgos que asume la entidad, esto en línea con lo que establece las normativas y
regulaciones bancarias vigentes. La institución cuenta con una estructura de riesgo acorde al
segmento al cual se dirige, con una activa participación del directorio, la alta administración y las
distintas áreas de gestión a través de diversos comités donde se definen los lineamientos a seguir.
Estas funciones radican principalmente en el comité de Activos y Pasivos, y el Comité de Riesgos.
Su política de crédito define el proceso de otorgamiento y seguimiento de los préstamos y los
límites internos a su cartera, tanto para pequeños como para grandes clientes. Para estos últimos,
se realiza un análisis individual donde el ejecutivo de cuentas es el responsable de la captación de
los clientes, incorporación de la información al sistema, análisis de las solicitudes y recuperación
de los préstamos en los primeros tramos de mora. La aprobación es automática si el monto de
crédito fluctúa entre US$600 y US$1.000, mientras que si éste es mayor, pasa a un comité.
El proceso de aprobación para pequeños clientes también es automático desde 2012. Éste
requirió una fuerte inversión en tecnología para adecuar el motor de decisión interno de
originación al elevado número de clientes del banco. Asimismo, la administración ha realizado
algunos ajustes a los filtros de ingresos de créditos, en línea con los resultados obtenidos del
análisis de cosecha de los clientes que ingresaron en 2012. Adicionalmente, el banco en conjunto
con una consultora especializada y con apoyo del BID, desarrolló un nuevo modelo de
otorgamiento de crédito para microempresas, que permitirá aprobar operaciones mediante un
esquema similar a scoring con un tope de US$25.000. Este modelo genera una respuesta limitada
(sí o no) y es el sistema vigente quien da la respuesta final. De todas formas tiene que entrar al
comité de riesgo.
A medidos de 2015 el directorio de Visión decidió ajustar en parte la política de crédito con el
propósito de hacer frente a un escenario de riesgo mayor de la industria y a nuevas disposiciones
establecidas por el ente regulador. Específicamente, se realizó una reclasificación de una porción
de la cartera identificada como RRR (renovado, refinanciado o restructurado) a una categoría de
mayor riesgo.
En términos de recuperaciones, la entidad ha implementado funciones de cobranza prejudicial
(que en 2015 se inicia a partir de los 8 días) e incrementado la dotación de telecobradores.
Además, la entidad mantiene un programa de entrenamiento especial para ejecutivos, enfocado
en aquellas sucursales que presentan un mayor grado de préstamos problemáticos. Esto debiera
contribuir a contener el mayor riesgo del portafolio de colocaciones.
Los riesgos de mercado son manejados con un criterio conservador, con el enfoque de mantener
una sólida posición de liquidez para hacer frente a eventuales situaciones de stress. El banco
cuenta con una gerencia dedicada exclusivamente a evaluar y monitorear los riesgos financieros,
responsable de llevar a cabo las mediciones diarias de liquidez y de los riesgos vinculados a
movimientos en las tasas de interés y tipo de cambio. Para esto, la administración utiliza métodos
paramétricos e históricos, realizando las pruebas de estrés correspondientes.
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Solvencia
Tendencia
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Concentración del riesgo y exposiciones relevantes
Relevante crecimiento de la cartera aunque se modera en el último periodo. La
entidad presenta una buena atomización de sus operaciones
Cartera vencida y cobertura
5,0%
1,4 vc
1,2 vc
1,0 vc
0,8 vc
0,6 vc
0,4 vc
0,2 vc
0,0 vc
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
Dic.12
Dic.13
Cobertura (eje der.)
Dic.14
Dic.15
Cartera Venc. + Cob. Jud. / Coloc. Brutas totales (eje
izq.)
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y
Visión Banco S.A.E.C.A.
Comportamiento de cartera y gasto en riesgo
Crecimiento colocaciones netas
Dic.13
Dic.14
Dic.15
17,7%
15,0%
10,3%
Cartera vencida / colocaciones
2,6%
2,7%
4,7%
Previsiones constituidas / Coloc.
3,2%
3,3%
3,2%
1,2 vc
1,2 vc
0,7 vc
4,0%
4,3%
9,2%
60,2%
61,1%
90,7%
Prev. constituidas / Cartera vencida
Gasto por previsiones / Coloc.
Gasto por prev. / Result. op. neto
Gasto por prev. / Result. op. bruto
20,7% 22,6% 43,0%
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Cobertura
Stock previsiones / Cartera vencida
El crecimiento de la cartera bruta de colocaciones de Visión si bien exhibe menores tasas de
crecimiento y se ha desacoplado en parte respecto a la evolución del sistema de bancos y
financieras en el último quinquenio su promedio se mantiene algo por sobre la industria (24,4%
versus el 22,9%, respectivamente).
La mayor porción de los activos del banco (65,9% al cierre de 2015) están enfocados a otorgar
créditos en cuotas. Los segmentos con mayor presencia dentro del portafolio son el comercio,
consumo y agricultura que en conjunto representan cerca del 87% del total.
La entidad presenta una buena atomización de los créditos, donde los 50 mayores deudores
equivalían al 3,9% a diciembre de 2015, lo cual reduce su exposición a contingencias con clientes
específicos.
Asimismo, el banco no asume riesgo por tipo de cambio dado que sus operaciones de préstamos
en moneda extranjera se supedita al monto que consigue como fondeo.
Crecimiento y calidad de los activos
El riesgo de la cartera se incrementó considerablemente al mismo tiempo que la
cobertura del portfolio se redujo de forma importante
El riesgo de la cartera se incrementó en 2015 como consecuencia de una merma de las
condiciones económicas, especialmente en sectores como el consumo y comercio (que son
principales focos de la operación de Visión), y la reclasificación de cartera mencionada en el
apartado anterior. Asimismo, el menor desempeño del sector agropecuario que afectó a los
clientes ligados a la cadena productiva presionaron el cumplimiento de pago de las obligaciones.
A diciembre de 2015, la morosidad –en el tramo de más de 60 días- del total de colocaciones
aumentó hasta un 4,7% (desde un 2,7% del mismo periodo del año anterior) acorde con lo ya
mencionado y en línea con lo evidenciado en la industria de bancos y financieras,
fundamentalmente en entidades de este segmento en particular.
Al observar la mora –mayor a 60 días- por productos, los créditos en cuotas, que representa cerca
del 95% de la cartera, creció 2 puntos porcentuales en un año hasta alcanzar un 4,8% en 2015.
2,0 vc
1,5 vc
La administración considerando este escenario más adverso, tomó la decisión de previsionar de
forma importante la cartera. Por ello, entre 2014 y 2015 la entidad más que duplicó sus gasto en
previsiones alcanzando los cerca de $342.086 millones de guaraníes consumiendo el 90,7% del
resultado operacional neto.
1,0 vc
0,5 vc
0,0 vc
Dic.12
Visión
Dic.13
Pares
Dic.14
Dic.15
Bancos y Financieras
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank.
Con todo, la cobertura del portfolio –para las colocaciones con mora mayor a 60 días- medida
como stock de previsiones sobre cartera vencida se redujo de forma importante a 0,7 veces al
cierre de 2015. Para Feller Rate, resulta relevante que la entidad retorne a los niveles históricos de
cobertura del riesgo, dado el foco del banco en segmentos no bancarizados y de mayor riesgo
relativo.
Historial de pérdidas
A raíz del deterioro de la cartera del banco, el número de operaciones castigadas se
incrementó de forma importante en 2015
En 2015, a raíz del deterioro de la cartera el banco incrementó los castigos en relación al monto
promedio de ventas de cartera deteriorada -a empresas especializadas de cobranza- en los
últimos años.
Específicamente, el total de operaciones castigadas acumulado al cierre de 2015 es
aproximadamente de $211.057 millones de guaraníes equivalentes al 5,4% de las colocaciones
brutas, en relación al 3,2% y 2,7% de 2014 y 2013, respectivamente.
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VISIÓN BANCO S.A.E.C.A.
INFORME DE CALIFICACION – Marzo 2016
Solvencia
Tendencia
A+py
Sensible (-)
FONDEO Y LIQUIDEZ
Adecuado. Fuentes de financiamiento diversificadas
principalmente asociada a fondos minoristas. La
entidad mantiene un alto componente de recursos
líquidos en su balance
Composición activos totales
Visión Banco mantiene una estructura de financiamiento diversificada, principalmente asociada a
fuentes de fondos minoristas y en menor porción a entidades de locales y organismos
internacionales ligados al desarrollo de las microfinanzas y al desarrollo de empresas en países
emergentes.
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Dic.12
Dic.13
Fondos disponibles
Dic.14
Colocaciones Netas
Dic.15
Inversiones
Otros
Composición pasivos totales
100%
Así, los recursos provenientes de cuentas a la vista y depósitos a plazo –certificados de depósitos
en su mayoría– representan el 78,7% del total de los pasivos a diciembre de 2015, disminuyendo
levemente en relación a lo exhibido el año anterior (83,1%). El banco definió como política
mantener una relación entre depósitos vistas y a plazo del 50/50 con el propósito de sostener una
adecuada relación entre su exposición al retiro de fondos y el costo de fondo de los recursos,
situación que se ha cumplido satisfactoriamente en los periodos recientes. Cabe destacar que su
exposición a inversionistas institucionales es acotada y en términos de mayores depositantes medido como los 25 más grandes- representan el 9,2% del total de los depósitos.
Adicionalmente, para diversificar sus fuentes de fondos y extender los plazos de financiamiento,
mantiene vínculos con entidades de fomento locales como la Agencia Financiera de Desarrollo e
internacionales tales como la International Finance Corporation (IFC), Microfinance Enhancement
Facility, Blueorchard, entre otras.
80%
60%
40%
20%
0%
Dic.12
Dic.13
Otros
Oblig. con otras entidades
Vista
Dic.14
Dic.15
Otros valores emitidos
Depósitos y Captaciones
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Fondeo y liquidez
Dic.13
Dic.14
Total de dep. / Base fondeo
83,9%
86,6%
81,8%
Coloc. netas / Total depósitos
92,6%
94,0%
90,7%
Activos líquidos(1) / Total dep.
33,5%
31,7%
38,2%
Por otro parte, Visión mantiene un porcentaje importante de sus activos invertidos en
instrumentos líquidos (bonos del tesoro, letras de regulación monetaria, entre otros) como parte
de su conservadora gestión de riesgos financieros, situación que constituye un resguardo
importante ante periodos más volátiles y con escases de circulante. A diciembre de 2015, el banco
mantiene un 20,6% de los activos entre fondos disponibles e inversiones en instrumentos líquidos
ubicándose por sobre lo exhibido por el sistema en este aspecto (17,2%). Cabe destacar que la
entidad tiene elevados niveles de recaudación y la rotación de sus créditos es relativamente
rápida.
Dic.15
Fuente: Feller Rate sobre la base de información de BCP.
Nota: (1) Fondos disponibles, inversiones más encaje y depósitos
en BCP.
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7
ANEXOS
VISIÓN BANCO S.A.E.C.A.
INFORME DE CALIFICACION – Marzo 2016
Jul. 2013
Oct. 2013
Mar. 2014
Jul. 2014
Oct. 2014
Mar. 2015
Jul. 2015
Oct. 2015
Mar. 2016
Solvencia
Apy
Apy
Apy
Apy
Apy
A+py
A+py
A+py
A+py
Tendencia
Estables
Estables
Estables
Estables
Estables
Estables
Estables
Estables
Sensible (-)
Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital
Visión Banco S.A.E.C.A.
Sistema(1)
Dic. 2012
Dic. 2013
Dic. 2014
Dic. 2015
Dic. 2015
Resultado operacional financiero / Activos totales (2)
9,4%
10,0%
9,9%
9,3%
5,7%
Otros ingresos operacionales netos / Activos totales
4,6%
3,8%
3,9%
5,8%
1,9%
Resultado operacional bruto / Activos totales
14,0%
13,8%
13,8%
15,1%
7,6%
Resultado operacional neto / Activos totales
4,3%
4,8%
5,1%
7,2%
3,8%
Gasto por previsiones / Activos totales
2,3%
2,9%
3,1%
6,5%
1,5%
Resultado antes de impuestos / Activos totales
2,2%
2,2%
2,2%
0,7%
2,5%
27,6%
26,0%
27,0%
9,3%
27,6%
3,8%
Rentabilidad
Resultado antes de impuestos / Capital y reservas
Eficiencia operacional
9,7%
9,1%
8,7%
7,9%
Gastos apoyo / Colocaciones brutas (3)
13,4%
12,5%
12,0%
11,3%
5,6%
Gastos apoyo / Resultado operacional bruto
69,1%
65,6%
63,1%
52,5%
49,6%
12,4
12,9%
11,2%
11,6
12,9%
9,8%
11,3
15,3%
9,7%
12,3
15,4%
9,7%
10,6
N.D.
N.D.
Gastos apoyo / Activos totales
Adecuación de capital
Pasivo exigible / Capital y reservas
Patrimonio efectivo / Activos ponderados por riesgo
Capital básico / Activos ponderados por riesgo
Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Activos totales promedio. (3) Colocaciones brutas promedio.
Participaciones de mercado
Dic.2012
Activos
Depósitos
Colocaciones netas
Patrimonio neto
(2)
(1)
Dic.2013
Dic.2014
Dic. 2015
Particip.
5,6%
Ranking
5
Particip.
5,4%
Ranking
5
Particip.
5,1%
Ranking
7
Particip.
5,2%
Ranking
5,6%
6
5,6%
5
5,4%
5
5,4%
6
6,2%
5
5,9%
5
5,6%
5
5,1%
6
4,2%
7
4,7%
7
4,4%
6
3,8%
9
7
Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Incluye bancos y financieras. (2) Colocaciones netas del sector financiero y no financiero.
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ANEXOS
VISIÓN BANCO S.A.E.C.A.
INFORME DE CALIFICACION – Marzo 2016
Resumen estados de situación financiera y de resultados
En millones de guaraníes de cada período
Visión Banco S.A.E.C.A.
Sistema (1)
Dic. 2012
Dic. 2013
Dic. 2014
Dic. 2015
Dic. 2015
3.543.378
4.298.074
4.822.411
5.708.827
110.213.916
728.017
836.659
1.002.701
1.173.307
23.513.167
2.520.051
2.966.961
3.413.188
3.764.658
73.496.204
2.210.592
Estado de situación
Activos totales
Fondos disponibles
(2)
Colocaciones totales netas
Total previsiones
80.824
99.409
115.921
124.941
Inversiones
47.338
235.565
147.641
411.429
6.710.504
3.228.692
3.895.669
4.367.940
5.268.784
98.634.540
Depósitos vista
1.196.049
1.553.747
1.778.142
2.009.110
42.146.157
Depósitos a plazo
1.425.606
1.650.895
1.851.558
2.139.622
34.611.802
107.187
129.400
197.244
230.813
4.971.794
76.270
62.834
61.569
119.128
2.680.882
343.876
423.755
388.756
630.562
7.596.679
Otros pasivos
79.704
75.036
90.670
139.549
6.627.226
Bonos subordinados
77.005
77.005
178.964
199.477
n.d.
314.687
402.406
454.471
440.042
11.579.376
452.639
542.013
629.013
794.716
7.744.935
Resultado operacional financiero
304.260
393.438
449.749
489.776
5.829.928
Otros ingresos netos
148.379
148.575
179.263
304.940
1.915.006
Gastos de apoyo
312.912
355.521
396.642
417.407
3.843.523
Resultado operacional neto
139.727
186.492
232.371
377.309
3.901.412
Gasto por previsiones
73.424
112.194
141.872
342.086
1.485.238
Resultado antes de impuestos
70.161
85.727
100.128
38.371
2.553.835
Pasivos totales
Valores emitidos
Obligaciones con entidades del país
Obligaciones con entidades del exterior
Patrimonio neto
Estado de resultados
Resultado operacional bruto
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Fondos disponibles más encaje y depósitos en BCP.
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ANEXOS
VISIÓN BANCO S.A.E.C.A.
INFORME DE CALIFICACION – Marzo 2016
Conforme a la Resolución Nº 2 de fecha 17 de agosto de 2010 del Banco Central del Paraguay y a la Circular DIR N° 008/2014 de fecha 22 de mayo de 2014 de la
Comisión Nacional de Valores, se informa lo siguiente:
Fecha de calificación: 14 de marzo de 2016.
Fecha de publicación: Según procedimiento descrito en la Resolución N°2 antes citada.
Tipo de reporte: Actualización anual.
Estados Financieros referidos al 31.12.2015.
Calificadora:
Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.
www.feller-rate.com.py
Av. Brasilia 236 c/José Berges, Asunción, Paraguay
Tel: (595) 21 200633 // Fax: (595) 21 200633 // Email: [email protected]
Entidad
Calificación Local
Visión Banco S.A.E.C.A.
Solvencia
A+py
Tendencia
Sensible (-)
NOTA: La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor.
Mayor información sobre esta calificación en:
www.visionbanco.com
www.feller-rate.com.py
Metodología y procedimiento de calificación
La metodología de calificación para instituciones financieras está disponible en http://www.feller-rate.com.py/docs/pymetbancos.pdf
En tanto, el procedimiento de calificación podrá encontrarlo en http://www.feller-rate.com.py/docs/pyproceso.pdf
Nomenclatura
A: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con políticas de administración del riesgo, buena capacidad de pago de las obligaciones, pero ésta es susceptible de
deteriorarse levemente ante posibles cambios en el ente, en la industria a que pertenece o en la economía. La nomenclatura (+) se utiliza para otorgar una mayor
graduación de riesgo relativo.
Para mayor información sobre el significado detallado de todas las categorías de clasificación visite http://www.feller-rate.com.py/gp/nomenclatura2.asp
Descripción general de la información empleada en el proceso de calificación
La evaluación practicada por Feller Rate se realizó sobre la base de un análisis de la información pública de la compañía y de aquella provista voluntariamente por ella.
Específicamente, en este caso se consideró la siguiente información:
Administración y estructura organizacional
Información financiera (evolución)
Propiedad
Informes de control
Características de la cartera de créditos (evolución)
Adecuación de capital (evolución)
Fondeo y liquidez (evolución)
Administración de riesgo de mercado
Tecnología y operaciones
También incluyó reuniones con la administración superior y con unidades comerciales, operativas, de riesgo y control. Cabe mencionar, que no es responsabilidad de la
firma evaluadora la verificación de la autenticidad de los antecedentes.
Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad
de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el
empleo de esa información.
La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. El análisis no es
el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido al Banco Central del Paraguay y en aquella que ha sido aportada voluntariamente por el
emisor, no siendo responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de la misma.
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.
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