Equilibrium Calificadora de Riesgo S.A. Informe de Calificación Contacto: Dania Quiroz [email protected] Fernando Arroyo [email protected] +507 214-3790 BANCO FICOHSA (PANAMÁ) S.A. Ciudad de Panamá, Panamá Calificación 27 de mayo de 2016 Definición de Categoría Categoría Entidad BB+.pa Poseen capacidad de pago del capital e intereses en los términos y condiciones pactados pero ésta es variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios adversos en las condiciones económicas, pudiendo incurrir en incumplimientos. Primer Programa de Valores Comerciales Negociables Rotativos (hasta US$50.0 millones) EQL 3+.pa Regular calidad. Refleja suficiente capacidad de pago e intereses y capital en los términos y condiciones pactados. Perspectiva (modificada) Estable a Negativa “La presente calificación no es una recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión o de la solvencia de la entidad calificada” ------------------------Millones de US$---------------------Dic.15 Dic.14 Dic.15 Dic.14 Activos: Pasivos: Patrimonio: 409.4 378.8 30.6 351.6 324.0 27.5 Utilidad: ROAA: ROAE: -0.3 -0.1% -1.7% 2.0 0.6% 8.5% Historia de la Calificación: Entidad → BB+.pa (30.06.12) Primer Programa de VCNs → (15.10.14). La información utilizada para el análisis comprende los Estados Financieros Auditados de Banco Ficohsa (Panamá) S.A., al 31 de diciembre de 2012, 2013, 2014 y 2015, confeccionados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), así como información financiera adicional proporcionada por la Entidad. La calificación se realiza en concordancia con lo establecido en los Acuerdos 2-2010 y 6-2010, emitidos por la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP). Fundamento: Luego de la evaluación realizada, el Comité de Calificación de Equilibrium decidió mantener la calificación de BB+.pa otorgada a Banco Ficohsa (Panamá), S.A. como Entidad, al mismo tiempo se decidió mantener en EQL 3+.pa la calificación otorgada al Primer Programa de Valores Comerciales Negociables Rotativos. La perspectiva se modifica de Estable a Negativa. El cambio en la perspectiva otorgada a la Entidad se sustenta en el deterioro de la cartera de préstamos del Banco, lo cual se ve traducido en un ajuste en los indicadores de calidad de activos. A esto se suman los menores indicadores de rentabilidad, plasmado en el registro de una pérdida neta durante el ejercicio 2015, la misma que se mantiene en terreno negativo al 31 de marzo de 2016 producto de las mayores provisiones constituidas por pérdidas en préstamos, así como por los mayores gastos generales y administrativos consecuencia del cambio y remodelación de la nueva sede y por la implementación de proyectos que permitan optimizar la gestión de la Entidad. Esto último, sumado a las pérdidas no realizadas registradas contra patrimonio por el menor valor de mercado de las inversiones, viene ajustando los indicadores de solvencia del Banco, situación que fue parcialmente mitigada con un nuevo aporte de capital durante el 2015. Dentro de la decisión se toma en cuenta la concentración en los 20 principales depositantes que registra el Banco, la misma que inclusive se incrementa durante el ejercicio 2015 y, en menor medida, fue considerada la concentración en los mayores deudores que registra la Entidad. Se hace la referencia que parte de estos depósitos respaldan operaciones de créditos “back to back”. A lo largo de los últimos ejercicios, sustenta la calificación del Banco el soporte que le brinda su pertenencia al Grupo La nomenclatura .pa refleja riesgos sólo comparables en Panamá Financiero Ficohsa, quien durante el ejercicio 2015 realizó un aporte de US$5.0 millones a fin de sostener la solvencia del Banco. Asimismo, se considera la participación activa del accionista en la gestión y generación del negocio entre las filiales del Grupo, así como la mejora lograda durante el ejercicio 2015 a nivel de cobertura de cartera morosa y vencida, revirtiendo la exposición patrimonial registrada durante el 2014 por no haber logrado cubrir la cartera problema por lo menos al 100% con provisiones. Banco Ficohsa (Panamá), S.A. inicia operaciones el 04 de mayo de 2011 a raíz del otorgamiento de la Licencia Internacional por parte de la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP). Posteriormente, mediante Resolución SBP N° 0162-2012 de fecha 20 de diciembre de 2012, la SBP otorga a Ficohsa la Licencia General, la misma que le permite efectuar negocios de banca tanto en Panamá como en el exterior y con la cual opera desde el 11 de marzo de 2013. La estrategia del Banco se concentra en el otorgamiento de créditos corporativos y de consumo, los cuales se colocan tanto en la plaza local como en el exterior (principalmente Honduras). Al 31 de diciembre de 2105, los activos del Banco ascienden a US$409.4 millones, los mismos que se incrementan en 16.4% en relación al 2014, impulsados tanto por la dinámica mostrada por la cartera de préstamos (+9.5%), como en los fondos disponibles (+31.3%), al mismo tiempo que el activo fijo se incrementa (+1.2 veces) producto de la inversión en la nueva sede del Banco. Con relación a la cartera de préstamos bruta del Banco, al 31 de diciembre de 2015 la misma ascendió a US$278.6 millones, participando con el 68.1% dentro de la estructura de activos. Es de señalar que a partir del ejercicio 2014 se viene mostrando un deterioro en los indicadores de calidad de activos del Banco, el mismo que recoge el mayor peso de la cartera de préstamos de consumo, crecimiento sustentado en parte por la colocación del producto tarjeta de crédito. Si bien la composición de créditos corporativos todavía exhibe la mayor participación dentro de los préstamos totales del Banco, los mismos también registran cierto deterioro en relación al 2014. Lo anterior se ve plasmado en un ratio de mora real (incluye vencidos, morosos y castigos de cartera) de 2.9% (2.0% en el 2014). Al mismo tiempo, los préstamos castigados durante el 2015 en relación a las colocaciones brutas se situaron en 1.5%, incrementándose de manera importante respecto al 0.3% registrado en el 2014. El deterioro de cartera ha impactado igualmente en los resultados del Banco durante el 2015 y primer trimestre de 2016, producto de las mayor provisiones registradas para pérdidas en préstamos. En este sentido, cabe señalar que al 31 de diciembre de 2015 la Reserva Específica asciende a US$1.7 millones (+56.8% respecto al 2014), mientras que las Dinámicas se situaron en US$4.6 millones (+47.4%), logrando mejorar la cobertura de los créditos vencidos y morosos al situarse en 163.8%, la misma que en el ejercicio 2014 se posicionó en un nivel ajustado (93.9% de cobertura), exponiendo inclusive su patrimonio. Al 31 de diciembre de 2015, el portafolio de inversiones del Banco asciende a US$42.7 millones y se mantiene clasificado en su totalidad como disponible para la venta. En este sentido, cabe señalar que el 61.9% del mismo se encuentra conformado por instrumentos con calificación dentro del rango de Grado Especulativo (menor a Baa3), lo cual le genera mayor sensibilidad bajo la coyuntura actual de volatilidad en los mercados y mayor riesgo ante un escenario de stress de liquidez. No obstante, es de señalar que al corte de análisis el portafolio mantiene una correcta diversificación por país, en donde Panamá participa con 31.0%. Con respecto a las fuentes de fondeo del Banco, al 31 de diciembre de 2015 los pasivos alcanzan los US$378.8 millones, los mismos que se incrementa en 16.9% respecto al 2014, participando con el 92.5% dentro de las fuentes de financiamiento totales (incluyendo el patrimonio). En este sentido, el Banco cuenta con diversas fuentes pasivas de fondeo, siendo la principal los depósitos (81.8% de los activos), seguido en menor medida por el financiamiento recibido de otras entidades (3.8%), la emisión de VCNs (3.0%), así como la colocación de bonos subordinados (2.1%). Dentro de la estructura de depósitos se muestra un fuerte incremento en los registrados a la vista (+79.7% a un nivel de US$82.5 millones), los mismos que pasan de representar el 13.1% de los activos en el 2014 a 20.2% al corte de análisis, lo cual intensifica la brecha negativa registrada por el Banco en el tramo de 0-30 días al medir el calce contractual entre activos y pasivos. Asimismo, genera mayor presión la elevada concentración en depositantes que el Banco registra al corte de análisis (42.6% los 20 principales), aumentando inclusive respecto del 2014 (34.8%). Cabe señala que de estas captaciones el 6.6% corresponden a depósitos que garantizan créditos (back to back). Con relación al patrimonio e indicadores de solvencia del Banco, al 31 de diciembre de 2015 los fondos de capital ascienden a US$30.6 millones, incrementándose en 11.2% con respecto al 2014, sustentado en un aporte de capital de US$5.0 millones realizado durante el ejercicio bajo análisis. No obstante, lo anterior se vio parcialmente contrarrestado producto de las pérdidas registradas en el ejercicio 2015 (US$364 miles, manteniendo adicionalmente pérdidas acumuladas por US$2.1 millones), así como por la pérdida no realizada en valores disponibles para la venta (US$1.5 millones). De esta manera, al 31 de diciembre de 2015 el Índice de Adecuación de Capital del Banco se sitúa en 13.2%, ajustándose en relación al registrado en el 2014 (14.9%). Con relación a la rentabilidad del Banco, de acuerdo a lo señalado anteriormente, la misma se ajusta durante el 2015 de manera importante producto de las mayores provisiones para pérdidas en préstamos (US$4.7 millones, equivalente al 20.1% de los ingresos financieros), así como por los mayores gastos generales y administrativos producto de la implementación de la nueve sede y cambios estructurales asociados a la expansión, continuidad y crecimiento del negocio (US$11.4 millones, equivalente al 49.2% de sus ingresos financieros). Lo señalado anteriormente no pudo ser revertido con el mayor resultado financiero luego de comisiones del Banco, el mismo que se sitúa en US$15.2 millones, +51.8% respecto del 2014. Es importante señalar que al 31 de marzo de 2016 el Banco continúa registrando pérdidas netas, las mismas que al cierre del trimestre alcanzan US$2.1 millones, afectadas igualmente por las mayores provisiones por pérdidas en préstamos (32.5% de los ingresos), al igual que por los gastos generales y administrativos con una participación de 69.0% sobre los ingresos. Lo señalado anteriormente viene deteriorando los indicadores de rentabilidad del Banco, plasmado en un retorno promedio de los activos y para el accionista negativo en 0.1% y 1.2% al cierre del ejercicio 2015, respectivamente. Si bien el Banco proyecta cerrar el ejercicio 2016 con un resultado neto positivo, Equilibrium considera esto un reto importante para la Entidad en vista de las fuertes pérdidas acumuladas que registra al primer trimestre del año en curso, para lo cual será relevante que se mejoren las políticas de originación del producto tarjeta de crédito, así como las políticas establecidas para la colocación de créditos en otras plazas fuera de Panamá, en especial Honduras. Finalmente, Equilibrium estará atento a la evolución de los principales indicadores financieros de la Entidad, esperando una reversión en las pérdidas acumuladas registradas al primer trimestre de 2016, así como una corrección en el deterioro observado en los indicadores de calidad de cartera del Banco, comunicando oportunamente al mercado cualquier variación en el riesgo del mismo. 2 Fortalezas 1. Soporte financiero por parte del Grupo Financiero Ficohsa. 2. Adecuada cobertura de cartera problema con provisiones durante el 2015. Debilidades 1. Escala de operaciones en desarrollo y retos de eficiencia que limitan el logro de mejores resultados. 2. Deterioro de la cartera de préstamos, sustentado principalmente en el producto tarjeta de crédito. 3. Elevada concentración en depositantes. 4. Ajuste en los ratios de solvencia y rentabilidad del Banco producto de las pérdidas no realizadas por inversiones, así como por las pérdidas registradas durante el 2015 y primer trimestre de 2016. Oportunidades 1. Consolidación de la marca en el mercado panameño. 2. Adquisición del Banco Citibank de Honduras y Nicaragua por parte del Grupo Financiero Ficohsa, permitiendo el desarrollo de sinergias. 3. Potenciación de ingresos mediante nuevos productos y servicios, con el apoyo de Grupo Financiero Ficohsa. 4. Cambios estructurales a nivel de gobierno corporativo, auditoria, riesgo y cumplimiento dentro del Grupo permitirá mejoras en la escala operacional del Banco. Amenazas 1. Sobreendeudamiento de los agentes económicos en la plaza. 2. Cambios adversos en las condiciones económico-financieras a nivel internacional pueden afectar la valoración de activos. 3. Sensibilidad de deudores transfronterizos por devaluaciones en el tipo de cambio. 3 en el 2006, manteniendo como actividad principal el realizar inversiones en instituciones financieras, de seguros y reaseguros, así como la teneduría de acciones en instituciones financieras u otras entidades mercantiles. Consolida con su subsidiaria Interamericana de Seguros S.A. (92.4% de participación), la misma que está constituida en la República de Honduras y cuya actividad principal es el negocio de seguros. DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO Banco Ficohsa (Panamá), S.A. (en adelante, el Banco o Ficohsa) se constituyó en Panamá el 14 de enero de 2011 mediante Escritura Pública N° 919, iniciando operaciones el 04 de mayo de 2011, posterior al otorgamiento de la Licencia Internacional (11 de marzo de 2011) por parte de la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP). Posteriormente, mediante Resolución SBP N° 0162-2012 de fecha 20 de diciembre de 2012, la SBP otorga a Ficohsa la Licencia General, la misma que le permite efectuar negocios de banca tanto en Panamá como en el exterior y con la cual opera desde el 11 de marzo de 2013. Banco Ficohsa (Panamá), S.A.: Banco calificado actualmente por Equilibrium, cuya descripción se detalla al inicio de este capítulo del informe. Banco Ficohsa (Guatemala), S.A.: Entidad bancaria guatemalteca constituida en 1993 bajo la denominación social de Banco Americano, S.A. En el 2011 suscribió un acuerdo con los accionistas de Banco Americano, S.A., mediante el cual se pactó la venta de dicha entidad al Grupo Financiero Ficohsa, la misma que fue aprobada por la Superintendencia de Bancos de Guatemala el 14 de marzo de 2012. El 16 de marzo de 2012 Banco Americano, S.A. modifica su escritura constitutiva y cambia su denominación social a Banco Ficohsa Guatemala, S.A. El 100% de sus acciones pertenece al Grupo Financiero Ficohsa, S.A., el cual mantiene operaciones financieras en Honduras, Nicaragua, Guatemala, Panamá y Estados Unidos. Entre los accionistas del Grupo se encuentran el FMO de Holanda e International Finance Corporation (IFC). Grupo Financiero Ficohsa El Grupo Financiero Ficohsa, S.A. es un holding constituido en Panamá en febrero de 2006, por lo que su regulador de origen es la SBP. El Grupo tienen operaciones internacionales y las entidades que lo conforman tienen sus sedes en diferentes países y distintas actividades, entre las que se encuentran banca, intermediación financiera y otros servicios relacionados, la aceptación de coberturas de riesgo, fianza y garantías para cubrir indemnizaciones, la intermediación bursátil y la realización de inversiones en instituciones financieras y teneduría de acciones en instituciones financieras y otras entidades mercantiles. Alcance Holding S.A.: Organizada bajo las leyes de la República de Panamá, mantiene como actividades principales establecer, tramitar y llevar a cabo negocios de una compañía inversionista; comprar, vender y negociar en todas las clases de artículos de consumo, acciones, bono y valores. Al 31 de diciembre de 2015, no registra operaciones. Servicios Corporativos Regionales S.A. y Subsidiaria: Organizada bajo las leyes de la República de Panamá, mantiene como actividades principales llevar a cabo negocios de cualquier naturaleza, dentro o fuera de Panamá y cualquier servicio aprobado previamente por la Comisión de Licencias de SEM. Consolida la información financiera con los de su subsidiaria Universidad Corporativa Ficohsa S.A., entidad organizada bajo las leyes de la República de Honduras. Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo se encuentra integrado por las siguientes entidades: Banco Financiera Comercial Hondureña, S.A. y Subsidiarias: Se encuentra domiciliada en Tegucigalpa, Honduras, estando facultada a establecer sucursales y agencias tanto a nivel local como en el extranjero, previa autorización del Banco Central de Honduras. Su actividad principal es la captación de recursos financieros propios de la banca comercial y cualquier otra operación, función o servicio que tenga relación directa con el ejercicio de la banca y del crédito. El Baco consolida con Ficohsa Express S.A., entidad dedicada al servicio de remesas familiares y con el Fideicomiso FHIA, entidad de propósito especial. Es de señalar que el 01 de julio de 2014, el Banco completó la compra y transferencia de las acciones de Banco Citibank de Honduras, S.A. y Cititarjetas de Honduras S.A., luego de obtener la autorización correspondiente por parte de los reguladores. Asimismo, el 31 de diciembre de 2014 presentó a la Comisión Nacional de Bancos y Seguros el plan de fusión entre ambas entidades, la misma que a la fecha ya se concretó. Administradora de Fondos de Pensiones Ficohsa, S.A.: Organizada bajo las leyes de la República de Honduras, realiza las actividades de gestión y administración de fondos privados de ahorro. Global Protection Holding Corp. y Subsidiaria: Organizada bajo las leyes de las Islas Vírgenes Británicas a fin de emprender cualquier negocio o actividad, incluido el comercio de mercaderías y/o realizar negocios de cualquier tipo. Consolida con su subsidiaria Global Protection Reinsurance Ltd., entidad constituida en Barbados. Banco Ficohsa Nicaragua S.A. (antes Citibank de Nicaragua S.A.): Adquirido por el Grupo el 01 de julio de 2015, mantiene como actividad principal la intermediación financiera, así como prestar servicios bancarios y financieros permitidos por las leyes de la República de Nicaragua, incluidos la emisión de tarjetas de crédito y débito en calidad de miembro autorizado, activo y vigente de las marcas Visa y MasterCard. Casa de Bolsa Promotora Bursátil, S.A.: Fue constituida en la República de Honduras en 1993 para dedicase a la intermediación bursátil u otros afines. Interamericana Holding Group, S.A. y Subsidiaria: fue organizada bajo las leyes de la República de Panamá 4 El Banco ofrece diversos productos y servicios a los segmentos que atiende, entre los que se encuentran cuentas money market empresariales, préstamos de consumo personal, descuento de documentos, tarjetas de crédito, tarjetas de débito, giros internacionales, transferencias locales e internacionales, cartas de crédito y cobranzas, entre otros. Ficohsa Tarjetas Nicaragua S.A. (antes Cititarjetas de Nicaragua S.A.): Adquirido por el Grupo el 01 de julio de 2015, mantiene como actividad principal la emisión de tarjetas de crédito y adquirientes de comercio para que puedan disponer, en calidad de tarjetahabientes y comercios afiliados, la facilidad de compra y venta de bienes y servicios a través de este medio de pago. La Entidad viene buscando potenciar el producto de tarjeta de crédito en el mercado local. Cabe señalar que si bien el Grupo cuenta con experiencia en este tipo de negocio en Honduras, el mercado panameño es distinto, siendo el producto relativamente joven en la plaza. En adición, si bien la estrategia inicial estuvo enfocada en la colocación de tarjetas a personas de nivel socioeconómico medio y media bajo, la misma viene reenfocándose hacia un nivel socioeconómico más alto en vista de las altas tasas de morosidad que este producto vienen generando al Banco. A la fecha, la estructura de propiedad del Grupo Financiero Ficohsa, S.A. es la siguiente: Estructura Organizacional La Junta Directiva es la encargada de dirigir y gestionar el desempeño del equipo de dirección. Asimismo, mantiene Directores Independientes con participación activa en ciertos comités de gestión del Banco. A la fecha de análisis, la Junta Directiva se encuentra conformada de la siguiente manera: Junta Directiva Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo Financiero Ficohsa, S.A. y Subsidiarias registra activos por US$4,267.8 millones, los mismos que se incrementan en 10.9% respecto al 2014. Asimismo, el patrimonio neto del Grupo alcanza los US$297.4 millones, +8.9% mayor respecto al 2014, que en términos nominales equivale a un crecimiento de US$24.3 millones. Con relación a la rentabilidad lograda por el Grupo, cabe señalar que al 31 de diciembre de 2015 el mismo alcanza un resultado neto de US$51.5 millones, mayor en 56.0% respecto al mismo periodo del ejercicio previo. Cabe señalar que a partir del mes de julio de 2015 se incluyen las cifras de Banco Ficohsa Nicaragua S.A. y de Ficohsa Tarjetas Nicaragua S.A., entidades en las cuales participa con el 100%. Con lo que se muestra el compromiso del Grupo Financiero Ficohsa de mantener su estrategia de largo plazo para mejorar su franquicia y diversificación de ingresos en la región. Se destaca también que el desempeño financiero del Grupo se ha mantenido estable, apoyado por un crecimiento sano, márgenes flexibles, activos de alta calidad y costos de operación controlados. Presidente Tesorero Secretario Director Director Director Independiente Director Independiente Director Independiente Camilo Alejandro Átala Faraj Javier Eduardo Átala Faraj Colin Veater Luis Alberto Átala Faraj Salomón Barjum José Alejandro Piedrahita Juan Antonio Niño Richard Lee El Banco cuenta con una estructura de Gobierno donde los Directores Independientes tienen participación activa en los Comités, a fin de promover la transparencia y control en la toma de decisiones. La Junta Directiva es a su vez la encargada de establecer los comités que se encarguen de la administración y vigilancia periódica de los riesgos a los cuales está expuesto el Banco, según se detalla: Estrategia de Negocios En sus primeros años de operación el Banco se enfocó principalmente en el otorgamiento de créditos corporativos, apoyándose en las sinergias de negocios con el Grupo en Centroamérica, principalmente en Honduras y Guatemala. Posteriormente, a raíz de la aprobación de la Licencia General el 11 de marzo de 2013 por parte de la SBP, el Banco realiza transacciones con clientes locales, ampliando la oferta de productos a distintos segmentos de negocio. De esta manera, la estrategia corporativa del Banco ha venido evolucionando hacia un perfil empresarial, complementado con el segmento de Banca de Personas, brindándole un enfoque de banca universal. Comité de Auditoría Comité de Cumplimiento Comité de Gestión del Riesgo Comité de Créditos Comité de Activos y Pasivos (ALCO) Comité de Inversiones En los comités señalados anteriormente participan dos Directores Independientes, en donde cada uno preside el Comité de Gestión del Riesgo, el Comité de Auditoría y el Comité de Cumplimiento, respectivamente, reportando estas dos últimas directamente a la Junta Directiva. Adicionalmente, en todos los comités participan miembros de la Junta Directiva del propio Grupo Financiero Ficohsa, lo que añade mayor seguimiento para la toma de decisiones. A partir de mayo 2015, el Grupo Financiero Ficohsa efectuó un re-diseño de su Gobierno Corporativo ampliando 5 el Comité de Riesgos y el Comité de Auditoria a sesiones de comité por país además de las sesiones corporativas. Se ha formado un equipo de trabajo de cada comité que está en cada sesión junto con el presidente del mismo, con lo que existe un mayor grado de control. Adicionalmente a partir del 2016 se acordó llevar acabo el comité de auditoría y de cumplimiento regulatorio en forma mensual (previamente bimensual). sobre el desempeño económico mundial, tales como la desaceleración en el crecimiento de China, la fuerte caída en el precio de materias primas, la tendencia marcada hacia la baja que sufrieron los precios del petróleo y de otros commodities, así como la divergencia en la aplicación de políticas monetarias aplicadas por algunas economías avanzadas, especialmente en la Zona Euro. En este mismo orden, la caída de la bolsa de Shanghái a partir de agosto 2015 fue motivada por los temores a que el Banco Popular de China permitiera una devaluación importante del Yuan, en la medida que su economía crece a ritmos más bajos que en años previos, sin potenciar significativamente el consumo interno de su población. Esto generó volatilidad en los mercados bursátiles y de divisas, a la vez que provocó una reducción en la demanda de materias primas por parte de China. Por el momento, el gobierno chino ha intentado convencer a los inversionistas de que aún puede mantener fijo el valor de su moneda, al mismo tiempo de que sus reservas internacionales se mantienen robustas. Es de mencionar que el Grupo Financiero Ficohsa brinda soporte a las áreas de Crédito, Tesorería, Recursos Humanos, Tecnología y Legal del Banco conforme sea necesario. Estos servicios de apoyo son respaldados por medio de contratos de servicios entre las distintas afiliadas de Grupo. De esta manera, al corte de análisis la Plana Ejecutiva del Banco se encuentra conformada de la siguiente manera: Plana Ejecutiva Gerente General Gerente de Banca Empresarial / Banca Privada Gerente de Administración / Finanzas Banca de Consumo Riesgos Operaciones Legal Cumplimiento Auditoría Santiago Duque José Enrique Ávila Lo anterior pudiese tener efectos colaterales adversos sobre las economías emergentes de América Latina, los cuales consistirían en un menor crecimiento del sector primario, afectando el desempeño económico, un menor margen maniobra de los gobiernos para hacer frente a sus déficits fiscales, así como mayores restricciones para la inversión pública y privada, sobre todo en aquellas economías que además sufren desequilibrios de índole político. En particular, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha calculado que la caída en las materias primas ha oscilado entre 30% y 50% dependiendo del país, lo que ha impactado el volumen de ingresos por exportación. Hans Kupfer Jorge Calviño A. Nivia Sorto Ángel Flores Abdiel Fuentes Ruby de León Herrera Omar Moreno ANÁLISIS DE LA ECONOMÍA Entorno Internacional A grandes rasgos, los principales eventos que han acontecido en el ámbito económico mundial en periodos recientes enmarcan un panorama mixto para los distintos países y regiones durante el 2016. Al respecto, a nivel de los mercados de capitales también se han identificado alzas en los precios de instrumentos de deuda emitidos por gobiernos y empresas de las economías emergentes, provocando así disminuciones importantes en el valor de mercado de estos títulos valores en los portafolios de algunas instituciones financieras. En primer lugar se ha observado una recuperación económica en los Estados Unidos (principal socio comercial de América Latina) y un subsecuente fortalecimiento del Dólar Americano. Lo anterior, en conjunto con una mejor expectativa del desempleo e inflación por parte de Estados Unidos, motivaron a la Reserva Federal (FED) subir las tasas de interés en el mes de diciembre de 2015 hasta 0.50% desde 0.25%, luego de un lapso de siete años. La FED no espera subir las tasas en el corto plazo, aunque no descarta continuar con su plan original de incrementar los tipos de interés progresivamente en el mediano y largo plazo. Este panorama turbulento se circunscribe, principalmente, a las economías emergentes entre las cuales figuran los países de América Latina, ya que las economías avanzadas tendrán un repunte en sus desempeños, de acuerdo con estimaciones de los analistas. De hecho, el FMI ha proyectado un crecimiento de 3.4% para el Producto Interno Bruto (PIB) mundial durante el 2016 (respecto de 3.1% durante el 2015), observándose crecimientos estables en la Zona Euro, Estados Unidos y otras economías avanzadas; mientras que, por otro lado, el crecimiento global de América Latina sería de -0.3% (idéntico que el 2015), principalmente por la fuerte recesión económica que atraviesa Brasil. En contraposición, de concretarse esta circunstancia se podría exacerbar aún más la incierta situación por la cual atraviesan los gobiernos de países emergentes a nivel mundial, especialmente en torno a la continuidad en la devaluación de sus respectivas monedas, el encarecimiento de sus deudas contraídas en Dólares y posibles políticas más restrictivas en torno a sus políticas fiscales, todo lo cual tendría repercusiones en la capacidad de pago de personas y empresas radicadas en dichos países. Por otra parte, también se han observado factores adicionales que contribuyen a la creciente incertidumbre Economía Local La economía panameña se perfila como la más dinámica entre los principales países de América Latina, ya que el crecimiento de su PIB real1 resultó 5.8% para el año 2015, por encima de las cifras presentadas por otros países de la región, incluso aquellos con grado de inversión en escala internacional, a pesar de que el PIB real mostró una ligera desaceleración cuando se compara con el año 2014 (6.1%). Los sectores2 que más han aportado a este dinamismo, 1 2 También conocido como el PIB a precio constante, el cual toma como referencia los precios de comprador del año 2007. 6 Según la clasificación utilizada por la Contraloría General de la República. fueron construcción, la actividad comercial, la intermediación financiera, actividades inmobiliarias y de alquiler, así como el transporte, almacenamiento y comunicaciones; tal como ha sido durante los últimos años, en función al modelo macroeconómico nacional orientado al Servicio. El desempleo nacional se ubica en 5.1% 3, variable que indica una condición cercana al pleno empleo en la medida que el crecimiento económico del país continúa siendo robusto. Por su parte, la inflación se ubicó en 0.2% en el 2015, retrocediendo con respecto al 2.6% del año anterior. Entre los principales factores que motivaron este ajuste se encuentran la reducción en el precio del petróleo a nivel mundial, el reacomodo que ha experimentado el país ante un entorno de menor crecimiento en relación a años anteriores y las medidas implementadas por el actual gobierno para reducir los precios de la Canasta Básica Familiar (control de precios). 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% % Déficit Fiscal / PIB a precios corrientes En US$ millones Administración del Déficit Fiscal -4.0% 2011 2012 2013 2014 2015 Ingresos del Gobierno (US$ millones) Déficit Fiscal Fuente: MEF / Elaboración: Equilibrium En este contexto, el principal desafío de la economía nacional gira en torno al manejo de las finanzas públicas y la ejecución del presupuesto por parte de la actual Administración Gubernamental, sin comprometer la deuda pública o el déficit fiscal, por lo que la recaudación de ingresos y un endeudamiento controlado permitirían mantener la solidez de Panamá como país. De manera favorable, la economía local continúa recibiendo un notable apoyo de capitales extranjeros, ya que la Inversión Extranjera Directa (IED) ascendió a US$5,038.6 millones durante el año 2015, lo que representa un crecimiento interanual del 16.9%. Por su parte, se destaca la alta contribución de las utilidades reinvertidas sobre el IED total, equivalente a 57.4% para el mismo periodo analizado. Cabe destacar que el IED representa 9.7% del PIB medido en base a precios corrientes (PIB nominal), cuyo porcentaje es el más alto entre los países de América Latina. GESTIÓN DE RIESGOS Las políticas de administración del riesgo del Banco son diseñadas a fin de analizar y establecer límites y controles apropiados a los mismos. La administración del riesgo es realizada por la Unidad de Administración de Riesgos y ratificada por la Junta Directiva. La Unidad de Riesgos identifica, evalúa, da cobertura, monitorea y administra los riesgos financieros relacionados a las operaciones del Banco por medio de reportes internos que analizan las exposiciones en base al grado y magnitud de los mismos. Estos riesgos incluyen riesgo de mercado (que incorpora el riesgo de moneda extranjera, el riesgo de tasa de interés del valor razonable y el riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo), el riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Adicionalmente, se proyecta la realización de importantes obras de infraestructura, entre las que se encuentran la construcción de la línea 2 del Metro, la culminación de la ampliación del Canal de Panamá, la expansión del Aeropuerto Internacional de Tocumen, la construcción de nuevos puertos y parques logísticos, la ampliación en la infraestructura de transmisión eléctrica, entre otros mega proyectos futuros; en donde incluso ya se vislumbra la construcción de un cuarto puente sobre el Canal de Panamá, en conjunto con la construcción de una tercera línea del Metro para el nuevo decenio. Es importante mencionar que durante el 2015, el Grupo creo un área de Riesgos regional, liderada por el CRO del Grupo, quien reporta de manera matricial al Presidente del Grupo y al Presidente del Comité de Riesgos. De esta manera, y atendiendo las directrices del adecuado gobierno Corporativo se busca garantizar la independencia, regionalización de prácticas, procesos, estructuras y procedimientos, así como de una segregación apropiada entre definición de políticas, aplicación de políticas y generación de negocio. Con lo que el banco ha entrado en una nueva dimensión de la administración del negocio, mitigando y minimizando riesgos, definiendo un apetito de riesgo diferenciado y orientando la actividad hacia la rentabilidad y no necesariamente al volumen, tomando mayor relevancia el alcance de la gestión de riesgo del Banco. Por otro lado, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) ha revelado que, según cifras preliminares, el déficit fiscal acumulado para el año 2015 representa 2.0% del PIB nominal, lo que constituye una mejora en relación al 3.4% observado en el año anterior. El Gobierno ha realizado esfuerzos para disminuir el peso del gasto por subsidios e incentivado el incremento de la tributación, sin mencionar que se estima que los aportes del Canal sobre los ingresos del Estado experimentarán un incremento, una vez se concluya la ampliación de las esclusas. Riesgo Crediticio La exposición al riesgo crediticio se da principalmente durante las actividades de créditos que conducen al otorgamiento de préstamos y adelantos, y las actividades de inversiones que llevan títulos de valores y otras cuentas en la cartera de activos del Banco. 3 Cifra a agosto 2015, publicada por la Contraloría General de la República. 7 El riesgo de crédito es el más importante para el Banco, por lo cual se mantienen políticas para la administración del mismo. El Comité de Créditos es quien revisa y aprueba cada préstamo nuevo, haciendo seguimiento permanente de las garantías y condición del cliente. Para la evaluación de las inversiones en valores, el Banco toma en consideración parámetros de inversión aprobados por la Junta Directiva en cuanto a exposición por emisor, calificación de riesgo según calificadoras de riesgos reconocidas y el riesgo país del portafolio de inversiones. El Banco ha efectuado importantes cambios en la segregación de funciones y robustecido en políticas de otorgamiento, seguimiento, cobro, refinanciamiento y recuperación que han quedado como responsabilidad del área de riesgos, entretanto que las funciones de aplicación de las mismas son responsabilidad del área de operaciones. El área de riesgos igualmente adelanta un seguimiento sobre la aplicación de dichas políticas para asegurar su debido cumplimiento. Estas estructuras, procedimientos y nuevas políticas han permitido iniciar un ejercicio de inclusión de reservas contra-cíclicas anticipando eventos que por proyecciones y estacionalidad podría tener el negocio en periodos subsecuentes. Con relación al riesgo de moneda, el mismo corresponde al riesgo de que el valor de un instrumento financiero fluctúe como consecuencia de variaciones en las tasas de cambio de las monedas extranjeras y otras variables financieras, así como la reacción de los participantes de los mercados a eventos políticos y económicos. De esta manera, resulta en el riesgo financiero de las diferencias de tiempo para la redefinición de precios (tasas) de activos y pasivos y cambios en el nivel y forma de las curvas de rendimiento asociadas. En este sentido, es importante señalar que el Banco mantiene transacciones en Euros con el propósito de corresponder a las obligaciones en dicha moneda. El Banco evalúa el nivel de riesgo de crédito analizando de forma cualitativa y cuantitativa la cartera según los criterios de clasificación, nivel de morosidad, cobertura y probabilidades de perdida para determinar la perdida esperada y los niveles de reservas requeridos. Así mismo el Banco de acuerdo a las mejores prácticas realiza un análisis individual de los clientes para determinar posibles deterioros y establecer reservas según los resultados. Con respecto al riesgo de tasa de interés, el mismo está asociado con la disminución en los flujos futuros de efectivo y el valor de un instrumento financiero debido a variaciones en las tasas de interés del mercado. El riesgo de la tasa de interés del valor razonable es el riesgo de que el valor de un instrumento financiero fluctúe por los cambios en la tasa de interés del mercado. El Banco está expuesto a los efectos de fluctuación en los niveles en general de la tasa de interés del mercado tanto para su valor razonable como para el riesgo del flujo de efectivo. Los márgenes de interés pueden aumentar como resultado de estos cambios, pero puede reducir las pérdidas en el evento de que ocurran movimientos inesperados. Asimismo, a fin de evaluar los riesgos de tasa de interés y su impacto en el valor razonable de los activos y pasivos financieros, el Banco realiza simulaciones para determinar la sensibilidad en los activos y pasivos a través de aumentos o disminuciones de 100 puntos básicos en las tasas de interés. Para la calificación externa de las inversiones en valores, el Banco toma en consideración las evaluaciones de las calificadoras de riesgos reconocidas o sus equivalentes, que son utilizadas por ALCO para la administración de los riesgos de crédito. En relación a los niveles de protección de cartera, el Banco constituye reservas por encima del total de créditos en categoría de riesgos morosa y vencida, reforzado con una política de garantías apegada a la regulación y una plataforma de procesos de gestión y cobro de los créditos en mora. En este sentido, el Banco ha robustecido su proceso de cobros, refinanciamiento y recuperación el cual le permitirá una gestión más efectiva de los créditos en categorías de riesgo mayores. Riesgo de Liquidez Corresponde al riesgo de que el Banco no pueda cumplir con compromisos y obligaciones financieras debido a escasez de los recursos líquidos para cubrirlos, lo cual podría obligar al Banco a recurrir a la venta de activos en condiciones desfavorables con el objetivo de disponer de los recursos requeridos, incurriendo en pérdidas patrimoniales. Cabe señalar que el Banco monitorea este riesgo a través de la administración de sus activos y pasivos, los mismos que se revisan en el Comité ALCO. En este sentido, en este Comité se incluye y revisa: i) el contar con la liquidez necesaria para hacerle frente a la demanda de fondos de los depositantes, solicitudes de línea de crédito y créditos. Esto incluye la reposición de fondos a medida que vencen o son tomados prestados por los clientes; ii) el monitoreo del índice de liquidez del estado de situación financiera contra requerimientos internos y regulatorios; y iii) la administración de la concentración y el perfil de los vencimientos de las deudas. Riesgo de Mercado Es el riesgo de que el valor de un activo financiero se reduzca por causa de cambios en las tasas de interés, en las tasas de cambio monetario, en los precios accionarios y otras variables financieras, así como la reacción de los participantes de los mercados a eventos políticos y económicos. Los riesgos de mercado surgen por posiciones abiertas en moneda, tasas de interés o acciones, los cuales están expuestos a movimientos de mercados generales y específicos y a cambios en el nivel de volatilidad de las tasas o precios de mercado, tales como las tasas de interés, margen de crédito, las tasas de cambio de moneda y los precios de las acciones. El Banco identifica la exposición a los riesgos de mercado, ya sea como cartera negociable o no negociable. Los riesgos de mercado que surgen de las actividades negociables y no negociables son atendidos en el Comité ALCO, presentándose informes periódicos a la Junta Directiva. Para el Banco, el monitoreo y el reporte se convierten en la medición y proyección del flujo de efectivo, siendo esto relevante para la administración de la liquidez. Para ello, el Banco realiza un análisis de los vencimientos contractuales de los pasivos financieros y la fecha de cobro esperada de los activos financieros. La medida clave utilizada por el 8 Banco para la administración del riesgo de liquidez es el índice de activos líquidos netos sobre depósitos recibidos de clientes. El capital primario ordinario estará conformado por las acciones comunes, utilidades retenidas y del ejercicio, reservas regulatorias y otros elementos incluidos en el Acuerdo. El cálculo del capital primario según el nuevo acuerdo deduce la Plusvalía, además de otras partidas o ajustes regulatorios que no se toman en cuenta en la regulación vigente. Por ejemplo se menciona: Banco Ficohsa Panamá, ha adoptado como parte de sus indicadores de gestión de riesgos las métricas de Basilea III en cuanto a Liquidity Coverage Ratio y Net Funding Ratio (NSFR), dichos indicadores son monitoreados mensualmente en el Comité de Riesgos. Riesgo Operacional Se refiere a la posibilidad de incurrir en pérdidas por deficiencias, fallas o inadecuaciones del recurso humano, de los procesos, de la tecnología, de la infraestructura o por la ocurrencia de acontecimientos externos. Incluye el riesgo legal asociado a tales factores. El Banco administra el riesgo operacional a fin de evitar pérdidas financieras y daños en la reputación del mismo, para lo cual ha establecido una política de gestión y administración integral de riesgos aprobada por el Comité de Riesgos, con base a los lineamientos de la Junta Directiva. La estructura de administración del riesgo operacional ha sido elaborada para proporcionar una segregación de responsabilidades entre los dueños, los ejecutores, las áreas de control y las áreas que se encargan de asegurar el cumplimiento de las políticas y procedimientos. Para asegurar el monitoreo del riesgo operacional el Banco ha implementado mapas de calor basados en frecuencia e impacto de los eventos que pudiesen representar un riesgo para la entidad. Las unidades de negocios y servicios del Banco asumen igualmente un rol activo en la identificación, medición, control y monitoreo de los riesgos operacionales y son responsables por comprender y gerenciar estos riesgos dentro de sus actividades diarias. Pérdidas acumuladas y del ejercicio Otros activos intangibles Participaciones de más del 10% en el capital de entidades financieras que no consoliden en el Banco Participaciones en entidades no financieras incluidas en la consolidación contable (más del 10%) Pérdidas no realizadas de las inversiones disp. Para la venta Otros ajustes contemplados en el Acuerdo Es de señalar que las utilidades retenidas y del ejercicio deben ser validadas por los auditores externos, a fin de asegurar la deducción de dichas utilidades todo posible gasto, interés o dividendo previsible. Luego de aplicar los ajustes regulatorios correspondientes, el capital primario ordinario resultante deberá ser mayor a 4.5% de los activos ponderados por riesgo al 01 de enero de 2019, a la vez que el capital primario total deberá ser, como mínimo, 6.0% a esta fecha. La SBP otorgará un período de adecuación a la norma según la siguiente tabla, en la cual se indican las fechas de exigencia, iniciando el 01 de julio de 2016: Clase de Capital Capital primario ordinario ASPECTOS REGULATORIOS ACUERDO 01-2015 – Marco Normativo para la Adecuación de Capital El 03 de febrero de 2015, la SBP emitió el Acuerdo 012015, el cual establece nuevos requerimientos para la categorización de los fondos de capital computables para el cálculo del Índice de Adecuación de Capital (IAC). Este Acuerdo será aplicable a los Bancos Oficiales, todos los Bancos de Licencia General, a todos los Bancos de Licencia Internacional en que la SBP sea supervisor de origen y a las propietarias de acciones bancarias de grupos bancarios que consoliden en Panamá y que la SBP sea supervisor de origen. 01/07/16 01/01/17 01/01/18 01/01/19 3.75% 4.00% 4.25% 4.50% Capital primario total 5.25% 5.50% 5.75% 6.00% Capital total 8.00% 8.00% 8.00% 8.00% Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá El capital primario adicional estará conformado por instrumentos de capital que reúnan ciertas características, entre los cuales se contemplarán las acciones preferidas no acumulativas, sin cláusulas de redención anticipadas, con perpetuidad, entre otras características. El Banco puede cumplir con el requerimiento de capital primario total haciendo uso de estos instrumentos, siempre y cuando cumpla con el porcentaje de capital primario ordinario. Este Acuerdo requerirá del cumplimiento de porcentajes mínimos de adecuación, según los parámetros de clasificación de los fondos de capital. Se determinarán los componentes de cada uno de los tipos de capital aceptados por la regulación: capital primario ordinario, capital primario adicional y capital secundario. Por su parte, el capital secundario seguirá conformado por los bonos subordinados u otros instrumentos híbridos de capital que no reúnan las características para ser considerado capital primario adicional. El Banco puede alcanzar el 8.0% mínimo de adecuación haciendo uso de estos instrumentos, siempre y cuando cumpla con los niveles de capital primario total requerido. El porcentaje mínimo de Adecuación de Capital seguirá siendo 8.0%, tal como se exige por el Acuerdo 05-2008, actualmente en vigencia. Sin embargo, el nuevo Acuerdo establece límites para el capital primario, el cual subirá gradualmente, a medida que transcurran los períodos de adecuación. Lo mencionado anteriormente también aplica para todos los bancos que sean subsidiarias de los bancos regulados, cuyo supervisor de origen sea la SBP. Es decir, el Banco no sólo debe cumplir con los porcentajes de manera consolidada, sino también de forma individual, incluyendo a todos los bancos que formen parte del grupo económico. 9 El nuevo Acuerdo también instaurará el cumplimiento de un Coeficiente de Apalancamiento, el cual se calcula dividiendo el capital primario ordinario entre la sumatoria de activos no ponderados dentro y fuera de balance establecidos por la SBP. El mínimo de este coeficiente será 3.0%. Posible efecto del Acuerdo 01-2015 en Banco Ficohsa (Panamá), S.A. En un escenario de simulación realizado por Equilibrium de la Adecuación de Capital bajo el Acuerdo 01-2015, Banco Ficohsa de forma consolidada cumpliría con los requisitos mencionados anteriormente. Al 31 de diciembre de 2015 el banco refleja holgura en el cumplimiento regulatorio; a pesar de la disminución del Índice con relación al periodo previo, el cual se ve incidido producto de la perdida nominal que refleja el Banco a diciembre de 2015 y la perdida no realizada de los valores del Portafolio de Inversiones, a su vez el IAC se ve impactado en gran medida por la constitución y mantenimiento de los niveles requeridos de la Reserva Dinámica: Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Al cierre del ejercicio 2015, los préstamos brutos del Banco suman U$278.6 millones, participando con el 68.1% del total de activos (72.4% en el 2014), mostrando a su vez un crecimiento en el año de 9.5%, inferior al 31.5% del ejercicio previo; debido a la leve desaceleración del mercado panameño y a la alta competitividad del sector bancario a nivel local. Banco Ficohsa al inicio de sus operaciones se enfocó en colocar créditos corporativos, posteriormente de forma simultánea y gradual incluye dentro de su estrategia la colocación de créditos de consumo, por lo cual los créditos personales, de auto y tarjetas de crédito han venido tomando mayor relevancia dentro de la cartera de créditos, al mismo tiempo que las colocaciones en la plaza panameña ha venido incrementando su participación. Es así que al cierre del ejercicio 2015, de acuerdo a la distribución del crédito por actividad económica, los préstamos corporativos asciende a US$178.9 millones, equivalente al 64.2% de las colocaciones brutas (61.7% en el 2014), mientras que la diferencia de US$99.8 millones corresponde a préstamos de consumo, que equivalen al 35.8% del total de colocaciones brutas, enfocando su estrategia de integración y crecimiento de sus operaciones en Panamá. SIMULACIÓN - Adecuación de Capital Según Acuerdo 01-2015 En miles de US$ dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Activos Ponderados por Riesgo 115,641.6 187,544.6 243,218.1 295,916.7 Capital primario ordinario (+) Acciones comunes (+) Utilidades retenidas (+) Reserva dinámica (-) Plusvalía (-) Impuestos diferidos en el activo (+) Part. no controladora en subsid. (+) Pérdidas no realizadas por inversiones disponibles para la venta Capital secundario (+) Deuda Subordinada % Capital primario ordinario % Capital primario total (sin incluir la reserva dinámica) Índice de Adecuación de Capital Índice de Adecuación de Capital (con reserva dinámica) 13,403 15,000 (2,132.8) 0.00 0.00 17,766 20,000 (701.6) 0.00 0.00 25,526 25,000 (2,626.4) 3,130 0.00 30,628 30,000 (2,478.6) 4,612 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 535.7 (1,532.0) 22.4 (1,505.4) .0 11.6% 8,492.5 9.5% 8,618.4 10.5% 8,631.1 10.4% 11.6% 9.5% 10.5% 9.3% 11.6% 14.0% 14.0% 12.2% 11.1% 14.8% 14.0% 13.8% Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium ANÁLISIS DE DESEMPEÑO BANCO FICOHSA (PANAMÁ), S.A. Al 31 de diciembre de 2015, US$114.5 millones de préstamos (41.1% del total) corresponde a colocaciones en la plaza local, aumentando de manera importante (+31.0%) respecto al ejercicio 2014, las mismas que en términos relativos participaron con 34.2%. Es de mencionar igualmente que durante el 2015 las colocaciones en plazas fuera de Panamá se reducen en 2.4%, ascendiendo a US$164.2 millones. Activos y Calidad de Préstamos Al 31 de diciembre de 2015, los activos totales del Banco alcanzan los US$409.4 millones, registrando un crecimiento de 16.4% con relación al 2014. En este sentido, la variación se sustenta principalmente en el crecimiento de los préstamos brutos, así como en el portafolio de inversiones, principales activos productivos del Banco. Según actividad económica, al 31 de diciembre de 2015 el sector servicios es quien registra la mayor participación con US$88.6 millones, equivalente al 31.2% del total de la cartera de préstamos brutos. Es de mencionar que respecto al 2014 dicho sector retrocede en 86.1%, siendo compensado por mayores colocaciones en créditos personales, empresas financieras, industria y comercio, según se detalla: Dentro de la estructura del activo, el efectivo y depósitos en bancos asciende a US$71.8 millones al cierre de 2015, participando con el 17.5%; a su vez, registra un crecimiento interanual de 26.4%, sustentado principalmente en un mayor saldo de depósitos en bancos extranjeros. Dentro de los fondos disponibles del Banco se registra igualmente US$42.8 millones que corresponden a inversiones en valores disponibles para la venta, las mismas que aumentan en 40.4% durante el ejercicio, recuperando ligeramente la posición relativa dentro del activo luego de haber registrado ajustes importantes a lo largo de los ejercicios previos. 10 Actividad Económica Comercio Construcción Servicios Industrias Financieras Pers. Auto Personales Vivienda TOTAL crédito que mantenía fuera de balance por US$2.1 millones, así como una cartera en gestión de mora por US$615 miles, lo que resultó en una pérdida neta de US$19 miles. Al 31 de diciembre de 2015 (%) (%) Préstamos Brutos Interno Externo (Miles de US$) 16.9% 83.1% 49,855 100% 100 29.9% 70.1% 88,579 6.7% 93.3% 28,422 28.2% 71.8% 11,914 53.8% 46.2% 35,717 87.4% 12.6% 62,957 100% 1,099 114,445 164,197 278,643 De acuerdo a lo señalado en el Acuerdo4-2013 emitido por la SBP, el Banco clasifica los préstamos en cinco categorías de riesgo, determinando en base a esto las provisiones mínimas requerida. En este sentido, al 31 de diciembre de 2015 la cartera pesada del Banco (calificada en Subnormal, Dudoso e Irrecuperable) asciende a US$2.0 millones, incrementándose respecto a los US$1.4 millones registrados en el 2014; al mismo tiempo que el porcentaje del mismo sobre el total de la cartera se incrementa al pasar de 0.5% a 0.7% entre ejercicios, según se detalla: Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Actividad Económica Comercio Construcción Servicios Industrias Financieras Pers. Auto Personales Hipotecaria TOTAL Al 31 de diciembre de 2014 (%) (%) Préstamos Brutos Interno Externo (Miles de US$) 22.3% 77.8% 29,977 100% 101 24.4% 75.6% 102,942 13.7% 86.4% 17,124 40.6% 59.4% 7,515 35.7% 64.3% 37,696 72.5% 27.5% 50,658 100% 9,674 87,378 168,309 255,687 Clasificación de la Cartera Crediticia Dic.12 En US$ m iles A Normal B Mención Especial Cartera Pesada (C+D+E) Cartera Pesada / Cartera Total Dic.15 99.9 193,093 99.8 249,955 98.22 274,752 98.6 64 0.1 231 0.1 3,169 1.25 1,933 0.69 0.0 88 0.0 461 0.18 784 0.28 0.0 64 0.0 697 0.27 828 0.30 0.0 52 0.0 199 0.08 345 0.12 3 E Irrecuperable Total Cartera: Dic.14 % 87,479 C Subnormal D Dudoso Dic.13 % 87,546 3 100 193,528 204 0.0% 0.1% 100 254,482 100 1,357 0.5% 278,643 100 1,957 0.7% Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Es de señalar que según lo manifestado por el Banco, la mora se ha venido generado producto de la colocación de créditos de consumo vía tarjetas de crédito, conllevando a que tengan que modificar los parámetros considerados en la originación de estos créditos, esperando revertir dicha tendencia hacia finales del segundo semestre de 2016. Esto último se plasma al evaluar la cartera pesada por tipo de crédito, correspondiendo la mayor parte de los créditos calificados en Subnormal (82.2% del total calificados en Subnormal), Dudoso (97.0%) e Irrecuperable (67.5%) a préstamos de consumo durante el 2015, mientras que en el 2014 el 100% de los mismos correspondió a consumo. Cabe señalar que en los créditos de corto plazo, las tasas que el Banco pacta con sus clientes son fijas. Asimismo, las tasas se revisan por el Comité ALCO con base al costo del dinero, las mismas que pueden ser modificadas por el Banco según lo establecido en los contratos de préstamos y pagarés con los clientes. Con relación a la calidad crediticia de la cartera de préstamos del Banco, al 31 de diciembre de 2015 los créditos morosos y vencidos ascienden a US$3.9 millones, registrando en conjunto un retroceso de 14.1%, sustentado en el menor saldo en créditos morosos (-48.2% ascendiendo a US$1.9 millones), toda vez que los vencidos aumentan en 1.24 veces entre ejercicios, situándose en US$2.0 millones. Es importante señalar que a partir del ejercicio 2014 se viene dado un deterioro en la cartera de créditos del Banco, lo cual se vio traducido en el incremento del ratio de cartera vencida y morosa respecto de las colocaciones brutas durante el 2014. Al mismo tiempo, si bien durante el 2015 el ratio retrocede ligeramente, cabe señalar que el castigo de cartera deteriorada suele ser una práctica habitual en el Banco, evidenciándose durante el ejercicio 2014 y 2015 un incremento importante en los mismos, lo cual se ve reflejado en el ratio de mora real (créditos vencidos + morosos + castigos / colocaciones brutas), el mismo que se sitúa en 2.9% al cierre del ejercicio 2015, según se detalla: Ratio Vencidos / Préstamos Brutos Vencidos + Morosos / Préstamos Brutos Castigos / Préstamos Brutos Vencidos + Morosos + Castigos / Préstamos Brutos 2012 0.0% 2013 0.1% 2014 0.4% 2015 0.7% 0.1% 0.2% 1.8% 1.4% 0.0% 0.1% 0.3% 1.5% 0.1% 0.3% 2.0% 2.9% Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Con relación a la cobertura de la cartera vencida y morosa con provisiones o reservas, al 31 de diciembre de 2015 las mismas ascienden a US$1.8 millones (+56.8% en relación al 2014), al mismo tiempo que la Reserva Dinámica de Créditos se sitúa en US$4.6 millones (+47.4% respecto del 2014), sumando entre ambas US$8.1 millones que representa el 2.3% del total de la cartera, cumpliendo de esta forma con lo establecido en el Acuerdo 4-2013. En este sentido, el crecimiento en las reservas registrada durante el ejercicio 2015 permitió al Banco mejorar la cobertura de la cartera vencida y morosa (163.8%), la misma que durante el 2014 se ajustó significativamente al situarse Es de señalar igualmente que durante el mes de diciembre de 2015 el Banco realizó la venta de cartera de tarjetas de 11 en 93.9%, lo cual a su vez le generó una exposición patrimonial de 1.0%. US$1.5 millones, correspondiente al 5.0% de su capital común. Portafolio de Inversiones según Región En relación a la distribución de las garantías que respaldan la cartera de préstamos, al 31 de diciembre de 2015 el 19.6% de los mismos se encuentran cubiertos con depósitos pignorados, el 14.9% por garantías mueble e inmuebles, mientras que el 65.4% no mantiene garantía alguna. 6.8% 2.4% 2.3% 31.0% 8.0% 8.9% 9.2% 12.5% 9.2% 9.7% Panamá Perú Islas Cayman Colombia Luxemburgo United Kingdom United States Chile Mexico Guatemala Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Estructura de Fondeo Pasivo Al 31 de diciembre de 2015, los pasivos del Banco ascienden a US$375.9 millones, 16.9% mayor respecto al cierre de 2014, participando a su vez con el 92.5% de las fuentes de fondeo totales (92.2% en el 2014). Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Portafolio de Inversiones Al 31 de diciembre de 2015, las inversiones en valores disponibles para la venta del Banco ascienden a US$42.7 millones, con una relativa dentro del total de activos de 10.4% (8.7% al cierre de 2014). En este sentido, el portafolio se encuentra conformado por títulos de renta fija, de los cuales el 37.9% corresponde a Grado de Inversión, mientras que la diferencia se encuentran colocada en títulos con Grado Especulativo, es decir calificaciones por debajo de BBB-. Portaf olio de Inversiones según Tipo de Calif icación Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Dentro de la estructura de los pasivos, el 83.4% de los mismos corresponde a Depósitos (plazo, vista, ahorro), los mismos que ascienden a US$335.1 millones (incluyendo clientes y entidades financieras), incrementándose en 8.7% en relación al 2014. Por tipo, los depósitos a la vista son los que han registrado el mayor dinamismo con un crecimiento de 79.7%, alcanzando US$82.5 millones, mientras que los de ahorro y a plazo retroceden en 15.0% y 1.2%, respectivamente. 38.0% 62.0% Grado de Inversión Sin grado de Inversión Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium Si bien los depósitos a plazo continúan registrando la mayor participación con 63.1% del total de depósitos, cabe señalar que el crecimiento registrado en los depósitos a la vista -que si bien representan un costo de fondeo menor- termina presionando el calce contractual de activos y pasivos del Banco, en el tramo de 0 a 30 días. Cabe mencionar que el portafolio de inversiones mantiene una adecuada diversificación por país, en donde la República de Panamá mantiene la mayor participación con 31.0%. Es de señalar igualmente que del total de las inversiones disponibles para la venta, US$3.5 millones corresponden a títulos de deuda gubernamentales al cierre del ejercicio 2015 (US$3.9 millones en el 2014). No obstante, lo anterior, en un escenario de stress de liquidez se considera que el Banco solo podría salir a vender la posición que mantiene en activos Grados de Inversión, toda vez que bajo la coyuntura actual de volatilidad en los mercados bursátiles, de tener la necesidad de salir a vender títulos con Grado Especulativo el Banco tendría que realizar fuertes pérdidas. En este sentido, es importante señalar que al 31 de diciembre de 2015 el Banco registra pérdidas no realizadas en inversiones disponibles para la venta de 12 respecto del 2014 (92.6%), de acuerdo a lo señalado en el capítulo del Portafolio de Inversión del Banco, el 62.7% corresponde a instrumentos sin grado de inversión, lo cual supone un riesgo adicional en vista que el Banco tendría que realizar pérdidas en caso de una situación de stress de liquidez dada la coyuntura actual de mercado de alta volatilidad de tasas y mayor riesgo de mercado existente, lo cual se ve plasmado en una pérdida no realizada para el Banco de US$1.5 millones. Al analizar los vencimientos contractuales entre activos y pasivos del Banco, este muestra acentuadas brechas negativas en todos los tramos menores a un año, lo cual genera un riesgo de liquidez adicional a la Entidad y que se presiona más considerando la elevada concentración de depositantes que mantiene el Banco, en donde los 20 principales representan el 42.6% del total de depósitos (34.8% en el 2014), generando riesgo hacia el Banco ante retiros no esperados de uno o más de los principales depositantes, lo cual se mitiga en parte dado que el 63.1% de los depósitos corresponde a plazo. Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium El Banco a su fondea sus operaciones con otras entidades financieras, a través de la colocación de bonos subordinados y la emisión de Valores Comerciales Negociables (VCNs). De esta manear, al 31 de diciembre de 2015 Banco Ficohsa mantiene inscrito un Programa Rotativo de Valores Comerciales Negociables (VCNs) de US$50.0 millones, de los cuales ha colocado US$ 12.2 millones. En este sentido, las Series D y E fueron colocadas el 25 de agosto y 09 de setiembre de 2015, a una tasa de interés fija de 3.50%, habiendo redimido el 17 de febrero y 05 de marzo de 2016, respectivamente. Solvencia Al 31 de diciembre de 2015, el Banco registra un capital común de US$30.0 millones, el mismo que se incrementa en 20.0% producto de un nuevo aporte de capital realizado por el accionista de US$5.0 millones, lo cual ha permitido en parte mitigar el ajuste en US$1.5 millones producto de la pérdida no realizada en valores disponibles para la venta (ganancia de US$22 miles al cierre de 2014), al igual que las pérdidas generadas en el ejercicio 2015 por US$364 miles. Es de señalar igualmente que durante el ejercicio 2015 se transfirió US$1.5 millones de los resultados no distribuidos del ejercicio anterior a Reserva Legal a fin de fortalecer la Reserva Dinámica de Créditos en vista del deterioro de cartera del Banco señalado anteriormente. Adicionalmente, el Banco mantiene aprobada la colocación de Bonos Subordinados hasta por US$9.0 millones, de los cuales al 31 de diciembre de 2015 mantiene vigente una emisión por US$8.5 millones, colocada el 20 de setiembre de 2013 a un plazo de siete años, registrando fecha de vencimiento el 20 de setiembre de 2020. Asimismo, los intereses se pagan de forma semestral a una tasa anual igual a Libor 6 meses + 5%, hasta un límite de 8.0% anual. El principal del Bono se pagará en la fecha de redención del mismo. Es de señalar que el saldo computa como Capital Secundario del Banco para el cálculo del Índice de Adecuación de Capital. De esta manera, al 31 de diciembre de 2015 el patrimonio neto del Banco se sitúa en US$30.6 millones, el mismo que si bien se incrementa en 11.2% en términos absolutos, en relativos retrocede ligeramente al pasar de 7.8% de los activos en el 2014 a 7.5% al corte de análisis. Al mismo tiempo, las pérdidas no realizadas por inversiones, sumado a las pérdidas acumuladas representan el 12.1% de las acciones comunes del Banco, por lo cual resulta necesario se refuerce el capital durante el 2016 en vista de las mayores pérdidas que viene registrando la Entidad (pérdida de US$2.1 millones al 31 de marzo de 2016). Con relación a los financiamientos recibidos, los mismos corresponden a facilidades obtenidas con entidades financieras extranjeras con las que el Banco mantiene líneas de corresponsalía, registrando un saldo de US$15.6 millones al cierre del ejercicio 2015. Liquidez y Calce de Plazos Al 31 de diciembre de 2015, los fondos disponibles del Banco ascienden a US$114.6 millones, registrando un crecimiento de 31.3% respecto al 2014. Asimismo, el 62.7% corresponde a al efectivo y depósitos en bancos (principalmente extranjeros), mientras que la diferencia se sustenta en las inversiones en valores disponibles para la venta. De esta manera, el ratio de palanca contable del Banco se incrementa de 11.8% a 12.4 veces entre ejercicios, al mismo tiempo que el Índice de Adecuación de Capital se ajusta a pasar de 14.9% en el 2014 a 13.2% al corte de análisis. Asimismo, el capital primario respecto de los activos ponderados por riesgo retrocede a 10.9% (11.3% en el 2014). Al evaluar los indicadores de liquidez del Banco al cierre del ejercicio 2015, se muestra un ajuste en el Índice de Liquidez Legal, el mismo que se sitúa en 49.6% al cierre del ejercicio 2015 (56.9% en el 2014). Asimismo, la cobertura que el efectivo y depósitos en bancos brinda a los depósitos a la vista y ahorro retrocede en relación al ejercicio previo al situarse en 58.0% (60.1% en el 2014) producto del fuerte crecimiento de los depósitos a la vista en el año (+79.7%). Si bien al incluir las inversiones el ratio de cobertura de los depósitos antes mencionados logra mantenerse sin variación Resultados y Rentabilidad Al 31 de diciembre de 2015, el Banco registra una pérdida neta de US$364 miles, retrocediendo de forma importante en relación a la utilidad neta lograda en el ejercicio 2014 de US$2.0 millones. Lo señalado en el párrafo anterior se sustenta en las mayores provisiones para pérdidas en préstamos registrada durante el 13 2015, la misma que ascendió a US$4.7 millones, equivalente al 20.1% de los ingresos financieros del Banco, esto en línea con el deterioro de cartera señalado a lo largo de este informe. Esto se da a pesar de que el Banco logra incrementar el resultado financiero bruto en 45.6%, el mismo que se sitúa en US$12.4 millones sustentado en los mayores intereses generados por préstamos (+29.7%) en vista que la cartera de préstamos aumentó entre ejercicios en 31.5%; al igual que por inversiones en valores (+35.2%), lo cual permitió que los ingresos financieros se sitúen en US$23.1 millones, +29.8% respecto al ejercicio 2014. Al mismo tiempo, los gastos financieros se situaron en US$10.8 millones, los mismos que si bien se incrementan en 15.4% entre ejercicios, disminuyen el peso relativo sobre los ingresos, permitiendo así que el Banco mejore el margen financiero bruto de 47.7% en el 2014 a 53.5% al corte de análisis. Es de señalar igualmente que el Banco logra mayores comisiones durante el 2015, las mismas que aumentaron en 86.8% en relación al ejercicio anterior, situándose en US$2.8 millones. pérdidas registradas durante el 2015 se ven reflejadas en un ajuste en los ratios de rentabilidad del Banco, traducido en un retorno promedio para de los activos (ROAA) negativo en 0.1% (0.6% en el 2014), al mismo tiempo que el retorno promedio del accionista (ROAE) fue negativo en 1.2% (8.9% en el 2014). Resulta relevante señalar que al 31 de marzo de 2016 el Banco registra una pérdida de US$2.1 millones, la misma que considera todavía un componente alto de provisiones por cartera deteriorada (US$2.1 millones), equivalente al 32.5% de sus ingresos financieros, al mismo tiempo que los gastos generales continúan con una participación alta, la misma que equivale al 69.0% de los ingresos del primer trimestre de 2016. EMISION DE INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE BANCO FICOHSA (PANAMÁ), S.A. Primer Programa de Valores Comerciales Negociables Rotativos (hasta por US$50 millones): Mediante Resolución de fecha 29 de abril de 2014, la SMV de Panamá autorizó la emisión y oferta pública de un Programa Rotativo de VCNs en forma global, por un valor nominal de hasta US$50.0 millones. Al 31 de diciembre de 2015, el Banco registró las series D y E, registrando fecha de emisión el 25 de agosto y 09 de setiembre de 2015, los mismos que se pactaron a una tasa de interés fija de 3.50%, habiendo redimido el 17 de febrero y 05 de mayo de 2016, respectivamente. No obstante lo señalado anteriormente, el resultado financiero neto del Banco en términos relativos retrocede al pasar de 50.0% de los ingresos a 45.5%, el mismo que recoge las mayores provisiones por pérdida de préstamos constituidas (+3.3 veces en relación al 2014) alcanzando los US$4.7 millones, a lo cual se suman los mayores gastos generales y administrativos incurridos en el año (+57.8%), los mismos que se situaron en US$11.4 millones y mantienen una participación relevante sobre los ingresos financieros del Banco producto de los mayores gastos generados por el cambio y remodelación de su nueva sede, así como por la contratación de personal y proyectos asociados a la continuidad de expansión, fortalecimiento y mejoras a la gestión del Banco. A continuación se detallan las principales características del Programa: Emisor: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. Tipo de Instrumento: Valores Comerciales Negociables Moneda: Dólares de los Estados Unidos de América. Monto Autorizado: Hasta US$50 millones. Tasa de interés: Se define al momento de la colocación. Frecuencia Pago de Intereses: Mensualmente. Pago de Capital: Al vencimiento de cada Serie. Plazo de Emisión: Hasta cinco años. Plazo de Cada Serie: Hasta 360 días. Prelación: El pago de capital e intereses no tendrá preferencia sobre las demás acreencias. Redención Anticipada: No se tiene la opción de redención anticipada. Respaldos y Garantías: Patrimonio genérico del Emisor. El programa no cuenta con garantías. Calificación del Banco: BB.pa, con perspectiva Estable. Agente Estructurador: Prival Bank. Uso de los Fondos: Fondeo de la cartera de préstamos del Banco. Calificación Asignada a los VCNs: EQL 3+.pa por Equilibrium. Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium El incremento de los gastos generales y administrativos del Banco durante el 2015 conllevaron a que el ratio de eficiencia operativa pase de 70.4% en el 2014 a 73.2% al corte de análisis, como resultado de la generación de costos no recurrentes relacionados a gastos de mudanza a su nueva sede y proyectos regulatorios asociados a la expansión, continuidad y crecimiento del negocio. Asimismo, las 14 BANCO FICOHSA (PANAMÁ), S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA En Miles de Dólares ACTIVOS Efectivo Depósitos en bancos locales Depósitos en bancos extranjeros Total de efectivo y depósitos en bancos Inversiones en valores disponibles para la venta Total de fondos disponibles Préstamos brutos Créditos vigentes Créditos vencidos Créditos morosos Menos: Reserva para pérdida en préstamos Comisiones no devengadas Préstamos netos Intereses acumulados por cobrar Activo fijo, neto Activos intangibles, neto Depósitos en garantía Impuesto sobre la renta diferido Otros activos TOTAL DE ACTIVOS PASIVOS A la vista De ahorro A plazo Total de Depósitos Financiamientos recibidos Bonos Subordinados Obligaciones por Deuda emitida Cuentas por pagar partes relacionadas Intereses acumulados por pagar Otros pasivos TOTAL DE PASIVOS PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Acciones comunes Capital Pagado en Exceso Ganancia (Pérdida) no realiz. en valores disp. para la venta Reserva dinámica de créditos Utilidades (pérdidas) acumuladas de periodos anteriores Utilidades (pérdidas) del periodo TOTAL PATRIMONIO TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO Dic-12 % Dic-13 % Dic.14 % Dic.15 % Var. % Dic 15 / Dic 14 Var. % Dic 14 / Dic 13 0 842 36,090 36,932 72,182 109,113 87,546 87,546 3 64 0.0% 0.4% 18.1% 18.5% 36.2% 54.7% 43.9% 43.9% 0.0% 0.0% 1,938 10,034 39,615 51,587 41,307 92,894 193,528 193,093 116 319 0.7% 3.4% 13.6% 17.7% 14.2% 31.8% 66.3% 66.2% 0.0% 0.1% 936 4,722 51,141 56,799 30,459 87,258 254,482 249,955 897 3,630 0.3% 1.3% 14.5% 16.2% 8.7% 24.8% 72.4% 71.1% 0.3% 1.0% 1,168 3,004 67,622 71,794 42,767 114,560 278,643 274,752 2,010 1,880 0.3% 0.7% 16.5% 17.5% 10.4% 28.0% 68.1% 67.1% 0.5% 0.5% 24.8% -36.4% 32.2% 26.4% 40.4% 31.3% 9.5% 9.9% 124.2% -48.2% -51.7% -52.9% 29.1% 10.1% -26.3% -6.1% 31.5% 29.4% 670.2% 1039.7% 673 248 86,625 1,031 737 306 382 0 1,413 199,607 0.3% 0.1% 43.4% 0.5% 0.4% 0.2% 0.2% 0.0% 0.7% 100.0% 1,443 518 191,567 1,260 1,035 240 229 0 4,511 291,735 0.5% 0.2% 65.7% 0.4% 0.4% 0.1% 0.1% 0.0% 1.5% 100.0% 1,122 2,071 251,289 1,477 1,003 455 127 286 9,718 351,612 0.3% 0.6% 71.5% 0.4% 0.3% 0.1% 0.0% 0.1% 2.8% 100.0% 1,760 1,974 274,909 1,265 2,467 239 0 414 16,842 409,432 0.4% 0.5% 67.1% 0.3% 0.6% 0.1% 0.0% 0.1% 4.1% 100.0% 56.8% -4.7% 9.4% -14.4% 146.0% -47.4% 44.6% 73.3% 16.4% -22.2% 299.6% 31.2% 17.2% -3.1% 89.7% -44.3% 115.4% 20.5% 13,149 26,177 132,732 172,059 12,000 0 0 50 223 441 184,772 6.6% 13.1% 66.5% 86.2% 6.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.2% 92.6% 26,003 31,109 192,017 249,129 11,856 8,493 0 233 409 3,513 273,633 8.9% 10.7% 65.8% 85.4% 4.1% 2.9% 0.0% 0.1% 0.1% 1.2% 93.8% 45,918 48,521 213,867 308,307 0 8,618 0 0 0 7,133 324,058 13.1% 13.8% 60.8% 87.7% 0.0% 2.5% 0.0% 0.0% 0.0% 2.0% 92.2% 82,530 41,229 211,344 335,102 15,595 8,631 12,220 0 0 7,255 378,804 20.2% 10.1% 51.6% 81.8% 3.8% 2.1% 3.0% 0.0% 0.0% 1.8% 92.5% 79.7% -15.0% -1.2% 8.7% 0.1% 1.7% 16.9% 76.6% 56.0% 11.4% 23.8% 1.5% 103.0% 18.4% 15,000 0 536 0 (2,133) 1,431 14,834 199,607 7.5% 0.0% (1.0%) 0.0% (1.1%) 0.7% 7.4% 100.0% 20,000 0 (1,532) 0 (702) 335 18,101 291,735 6.9% 0.0% (0.5%) 0.0% (0.2%) 0.1% 6.2% 100.0% 25,000 0 22 3,130 (2,626) 2,028 27,554 351,612 7.1% 0.0% 0.0% 0.9% (0.7%) 0.6% 7.8% 100.0% 30,000 0 (1,505) 4,612 (2,115) (364) 30,628 409,432 7.3% 0.0% (0.4%) 1.1% (0.5%) (0.1%) 7.5% 100.0% 20.0% 47.4% (19.5%) (117.9%) 11.2% 16.4% 25.0% 274.3% 505.3% 52.2% 20.5% 15 BANCO FICOHSA (PANAMÁ), S.A. ESTADO DE GANANCIA O PÉRDIDA Y OTRO RESULTADO INTEGRAL En Miles de Dólares Ingresos financieros Intereses sobre préstamos Intereses sobre depósitos en bancos Intereses sobre inversiones en valores Gastos financieros Intereses sobre depósitos Intereses sobre financiamientos recibidos RESULTADO FINANCIERO BRUTO Comisiones netas RESULTADO FINANCIERO NETO ANTES DE PROVISIONES Provisión para pérdidas en préstamos RESULTADO FINANCIERO NETO DESPUÉS DE PROVISIONES Ingresos diversos Ganancia (pérdida) neta en venta de valores dispo. para la venta Otros ingresos TOTAL DE INGRESOS DE OPERACIÓN, NETO Gastos generales y administrativos Gastos operacionales generales Gastos de personal y otras remuneraciones Gastos de depreciación y amortización UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA Pago de impuesto sobre la renta UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA Dic-12 % Dic-13 % Dic.14 % Dic.15 % Var. % Dic 15 / Dic 14 Var. % Dic 14 / Dic 13 7,492 4,855 286 2,351 5,106 5,103 4 2,386 (170) 2,216 538 1,678 2,691 2,630 61 4,369 2,938 1,583 1,048 307 1,431 0 1,431 100.0% 64.8% 3.8% 31.4% 68.2% 68.1% 0.0% 31.8% (2.3%) 29.6% 7.2% 22.4% 35.9% 35.1% 0.8% 58.3% 39.2% 21.1% 14.0% 4.1% 19.1% 0.0% 19.1% 11,383 9,151 342 1,891 6,989 6,844 145 4,395 16 4,411 892 3,519 1,136 757 378 4,655 4,320 2,449 1,647 223 335 0 335 100.0% 80.4% 3.0% 16.6% 61.4% 60.1% 1.3% 38.6% 0.1% 38.8% 7.8% 30.9% 10.0% 6.7% 3.3% 40.9% 37.9% 21.5% 14.5% 2.0% 2.9% 0.0% 2.9% 17,824 16,165 120 1,538 9,317 8,841 476 8,507 1,502 10,008 1,093 8,915 237 190 47 9,152 7,214 3,278 3,390 546 1,939 90 2,028 100.0% 90.7% 0.7% 8.6% 52.3% 49.6% 2.7% 47.7% 8.4% 56.2% 6.1% 50.0% 1.3% 1.1% 0.3% 51.3% 40.5% 18.4% 19.0% 3.1% 10.9% 0.5% 11.4% 23,135 20,966 88 2,080 10,750 9,705 1,045 12,385 2,805 15,189 4,656 10,533 362 156 206 10,895 11,386 6,415 4,355 617 (491) 128 (364) 100.0% 90.6% 0.4% 9.0% 46.5% 42.0% 4.5% 53.5% 12.1% 65.7% 20.1% 45.5% 1.6% 0.7% 0.9% 47.1% 49.2% 27.7% 18.8% 2.7% (2.1%) 0.6% (1.6%) 29.8% 29.7% (26.4%) 35.2% 15.4% 9.8% 119.4% 45.6% 86.8% 51.8% 326.0% 18.1% 52.9% (17.5%) 334.0% 19.0% 57.8% 95.7% 28.5% 12.9% (125.3%) 42.0% (117.9%) 56.6% 76.7% (64.8%) (18.6%) 33.3% 29.2% 229.0% 93.6% 9028.8% 126.9% 22.5% 153.3% (79.1%) (75.0%) (87.5%) 96.6% 67.0% 33.8% 105.8% 144.5% 478.4% 505.3% 16 INDICADORES FINANCIEROS CALIDAD DE ACTIVOS Vencidos / Préstamos Brutos Vencidos + Morosos / Préstamos Brutos Vencidos + Morosos + Castigos / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Vencidos + Morosos Reservas para Préstamos + Dinámica / Vencidos + Morosos Vencidos + Morosos / (Capital + Reservas + Provisiones) (Vencidos + Morosos - Reservas d Préstamos - Dinámica) / Patrimonio Dic-12 Dic-13 Dic. 14 Dic.15 0.0% 0.1% 0.1% 994.1% 994.1% 0.5% (4.1%) 0.1% 0.2% 0.3% 331.7% 331.7% 2.2% (5.6%) 0.4% 1.8% 2.0% 24.8% 93.9% 16.1% 1.0% 0.7% 1.4% 2.9% 45.2% 163.8% 11.2% (8.1%) 12.5 12.5 92.6% 7.4% 5.0% 16.9% 12.8% 12.8% 15.1 10.0 93.8% 6.2% 5.7% 9.4% 10.5% 15.0% 11.8 8.7 92.2% 7.8% 3.6% 10.8% 11.3% 14.9% 12.4 9.4 92.5% 7.5% 8.1% 11.0% 10.9% 13.2% RENTABILIDAD Y EFICIENCIA ROAA1 ROAE2 Margen Financiero Bruto Margen financiero4 (incorpora comisiones netas) Margen Neto (Utilidad neta/ingresos ) Rendimiento sobre Activos Productivos Rendimiento sobre Inversiones Rendimiento sobre Préstamos Costo de Fondeo Spread Financiero Componente Extraordinario sobre Utilidades 4 Gastos Generales y Administrativos / Activos Promedio Eficiencia Operacional 5 0.9% 12.5% 31.8% 30.3% 19.1% 3.8% 3.3% 5.5% 2.8% 1.0% 188.0% 1.8% 59.9% 0.1% 2.0% 38.6% 38.7% 2.9% 4.0% 4.6% 4.7% 2.7% 1.3% 338.9% 1.8% 77.9% 0.6% 8.9% 47.7% 51.8% 11.4% 5.2% 5.1% 6.4% 3.0% 2.2% 11.7% 0.6% 70.4% (0.1%) (1.2%) 53.5% 58.6% (1.6%) 5.9% 4.9% 7.5% 3.1% 2.8% (99.6%) 0.7% 73.2% LIQUIDEZ Efectivo + Depósitos en Bancos / Depósitos Vista y Ahorro Efectivo + Depósitos en Bancos / Depósitos Totales Efectivo + Depósitos en Bancos / Pasivos Totales (Efectivo + Dep. en Bancos + Inversiones) / Depósitos Vista y Ahorro (Efectivo + Depósios en Bancos + Inversiones) / Depósitos Totales (Efectivo + Depósitos en Bancos + Inversiones) / Pasivos Totales Depósitos Vista y Ahorro / Total Depósitos Depósitos Totales / Total de Pasivos Índice de Liquidez Legal Total Préstamos/ Depósitos Totales 93.9% 21.5% 20.0% 277.5% 63.4% 59.1% 22.9% 93.1% 50.9% 90.3% 20.7% 18.9% 162.7% 37.3% 33.9% 22.9% 91.0% 62.0% 77.7% 60.1% 18.4% 17.5% 92.4% 28.3% 26.9% 30.6% 95.1% 56.9% 82.5% 58.0% 21.4% 19.0% 92.6% 34.2% 30.2% 36.9% 88.5% 49.6% 83.2% INFORMACIÓN ADICIONAL Préstamos Castigados (US$) % Castigos / Colocaciones Brutas 20 Mayores Deudores / Préstamos Brutos 20 Mayores Depositantes / Depósitos 28,132 0.03% 28.1% 41.1% 155,507 0.08% 25.9% 37.9% 626,129 0.25% 28.4% 34.8% 4,143,552 1.47% 26.8% 42.6% CAPITAL Pasivo / Patrimonio (Veces) (Pasivos - Bonos Subordinados) / (Patrimonio + Bonos Subordinados) Pasivos / Activos Patrimonio / Activos Activos Fijos / Patrimonio Patrimonio / Préstamos Brutos Capital Primario / Activos Ponderados por Riesgo Índice de Adecuación de Capital 1 ROAA (Return On Average Assets)= Utilidad neta 12 meses / {(Activo t+ Activo t-1) /2} 2 ROAE (Return On Average Equity) = Utilidad neta 12 meses / {(Patrimonio t+ Patrimonio t-1) / 2} Margen financiero = Resultado financiero después de comisiones netas / (Ingresos financieros + Comisiones netas) 4 Componente Extraordinario sobre Utilidades=Otros Ingresos/ Utilidades neta 12 meses 5 Eficiencia Operacional = Gastos de Generales y Administrativos / Utilidad antes de Gastos Generales y Administrativos y Provisiones 3 17 © 2016 Equilibrium Calificadora de Riesgo. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR EQUILIBRIUM CALIFICADORA DE RIESGO S.A. (“EQUILIBRIUM”) CONSTITUYEN LAS OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE INVESTIGACION PUBLICADAS POR EQUILIBRIUM (LAS “PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM”) PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA. EQUILIBRIUM DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES CONTRACTUALES, FINANCIERAS UNA VEZ QUE DICHAS OBLIGACIONES SE VUELVEN EXIGIBLES, Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA CUALQUIER OTRO RIESGO, INCLUYENDO SIN LIMITACION: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CALIFICACIONES DE RIESGO Y LAS OPINIONES DE EQUILIBRIUM INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTORICOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN RECOMENDACIÓN O ASESORIA FINANCIERA O DE INVERSION, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER VALORES DETERMINADOS. NI LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NI LAS PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM CONSTITUYEN COMENTARIOS SOBRE LA IDONEIDAD DE UNA INVERSION PARA CUALQUIER INVERSIONISTA ESPECIFICO. EQUILIBRIUM EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS PUBLICACIONES CON LA EXPECTATIVA Y EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSIONISTA EFECTUARA, CON EL DEBIDO CUIDADO, SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACION DE CADA VALOR SUJETO A CONSIDERACION PARA COMPRA, TENENCIA O VENTA. 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