Metodología C A M E L .A.M.E.L.

GESTION
FINANCIERA
LIC. MBA. ISMAEL
HUANACO C.
El ROE se descompone: 1)el margen de utilidad sobre
ventas 2) Rotación de los Activos 3) el Multiplicador
del Patrimonio.
Utilidad Neta
Ventas Activo Total
X
X
=
Dupont
Ventas
Activo Patrimonio
ROA
ROE
La ecuación de Dupont nos permite apreciar que el
ROE es afectado por tres cosas:
1. La Eficiencia económica
2. La eficiencia Operativa
3. El Apalancamiento
3
Metodología
CAMEL
C.A.M.E.L.
1
METODOLOGIA CAMEL…….
Un marco para analizar la salud de instituciones
financieras individuales, es aquel que se centra en el
seguimiento de cinco componentes: capital (C),
calidad del activo (A), administración (M), ganancias
(E), y liquidez (L) que, evaluados en conjunto, logran
reflejar la situación al interior de un banco.
La agrupación de estas variables se convierte en un
indicador integral para medir la vulnerabilidad de un
banco en particular
METODOLOGIA CAMEL…….
Capital:
y Contablemente se define como el derecho de los
propietarios en los activos de la empresa y es
considerada una variable fundamental en el análisis de
funcionamiento de los bancos comerciales.
comerciales
y Llevar un seguimiento de los indicadores del capital
permite:
1. Medir la solidez de una institución
2. Posible capacidad para enfrentar choques externos y
3. Para soportar pérdidas futuras no anticipadas.
METODOLOGIA CAMEL…….
Activos:
y Los activos constituyen los recursos económicos con los
cuales cuenta una empresa y se espera beneficien las
operaciones futuras.
y Por
P consiguiente,
i i
la
l evaluación
l
ió d
de su composición
i ió y
calidad se convierten en determinantes fundamentales
para captar cualquier anomalía.
2
METODOLOGIA CAMEL…….
Administración:
y La permanencia de las instituciones dentro del sector,
sin duda alguna depende en gran medida de la forma
como éstas han sido dirigidas y de las políticas que se
hayan implementado a través del tiempo
tiempo.
y La administración se convierte en eje fundamental que,
de llevarse a cabo correctamente permite alcanzar
mayores niveles de eficiencia, sostenibilidad y
crecimiento.
METODOLOGIA CAMEL…….
Ganancias:
y Es el objetivo final de cualquier institución financiera.
y Las utilidades reflejan la eficiencia de la misma y
proporcionan recursos para aumentar el capital y así
permitir
i i ell continuo
i
crecimiento.
i i
y Por el contrario, las pérdidas, ganancias insuficientes, o
las ganancias excesivas generadas por una fuente
inestable, constituyen una amenaza para la empresa.
METODOLOGIA CAMEL…….
Liquidez:
y A pesar de ser uno de los objetivos principales de
cualquier empresa, en caso de las instituciones
financieras esta variable toma mayor importancia
debido a que constantemente atienden demandas de
efectivo por parte de sus clientes.
y La necesidad de liquidez de los depositantes suele
aumentarse en épocas anteriores a las crisis,
desencadenando corridas bancarias que debilitan la
entidad, incluso hasta su quiebra.
y .
3
METODOLOGIA CAMEL…….
PASOS
1.
2.
3.
Definición de indicadores
Ponderación para cada una de las variables. Éstos se eligen según
los criterios del investigador.
Determinación de rangos para asignar valores entre 1 y 5, los
cuales se delimitan a partir de la media y la desviación estándar
para el sector bancario:
RANGOS
CALIFICACIÓN
Mayor – mejor
Menor- mejor
[+2σ,+∞)
1
5
[+1σ,+2σ)
2
4
[−1σ,+σ)
3
3
[−2σ,−1σ)
4
2
(−∞,−2σ]
5
1
σ = desviaciones estándar con respecto a la media
Para estos rangos el valor de 1 es considerado el mejor puntaje posible
mientras que 5 el peor (Ver tabla 1).
CAL
METODOLOGIA CAMEL…….
DESCRIPCIÓN
1
Instituciones financieras con una calificación de 1, son aquellas que se
consideran sanas y que en general tienen individuales calificaciones de sus
indicadores entre 1 y 2.
2
Instituciones financieras con una calificación de 2, son aquellas que
fundamentalmente están sanas, pero que presentan pequeñas debilidades. En
general, las calificaciones individuales de sus indicadores no deben superar el
orden de 3.
3
I tit i
Instituciones
fi
financieras
i
con una calificación
lifi
ió de
d 3,
3 son aquellas
ll que presentan
t
debilidades financieras, operacionales o de acatamiento, generando cierto grado
de preocupación para la supervisión. Por lo cual, uno o más de los indicadores
que originaron la calificación deben ser analizados.
4
Instituciones financieras con una calificación de 4, son aquellas que muestran
inseguras e insanas prácticas y condiciones. Es decir, presentan serias
debilidades financieras que pueden resultar en un manejo insatisfactorio de la
entidad.
5
Instituciones financieras con una calificación de 5, son aquellas que muestran
extremadas prácticas y condiciones inseguras e insanas. Las instituciones en
este grupo representan un riesgo significativo para el fondo de seguro de
depósito y su probabilidad de quiebra es muy alta.
METODOLOGIA CAMEL…….
Dada la situación donde el indicador entre más
alto mejor, la definición del rango
correspondiente a 1 se encuentra sumando las
dos desviaciones estándar, convirtiéndose dicho
valor en el límite inferior y más infinito en el
superior.
En el caso en que un menor valor es mejor, como
por ejemplo el indicador de cartera vencida/
cartera total, el proceso se invierte (el valor de 1
se establece restando las dos desviaciones,
siendo éste el límite superior y menos infinito el
inferior).
4
METODOLOGIA CAMEL…….
3) Obtención del valor final multiplicando el resultado
individual de los bancos para cada variable con su
respectiva ponderación.
Con la implementación de esta técnica se busca
establecer:
1.
Q é tan alejados
Qué
l j d se encuentran llos iindicadores
di d
d
de cada
d
banco con respecto al promedio del sector,
2.
Para identificar entidades sólidas y débiles.
3.
Como el principal objetivo del modelo CAMEL es
alertar posibles situaciones de crisis, la labor debe
enfocarse primordialmente a revisar la evolución de
aquellas instituciones que se ubican por encima de 3
Analisis Camel ..............
PONDE
BA1
CAL
BA2
CAL
BA3
CAL
BA4
CAL
BA5
CAL
BA6
CAL
RACIÓN
CAPITAL
Patrimonio+Tit.Valor Conv.Oblig.en Cap./Activo
9,5%
Pat.+. Valor Conv.Oblig.en Cap./Activo+Contingte.
8,0%
Cartera en Mora/Patrimonio+Tit. Valor Conv.Oblig.en Cap.
Coeficiente de Adecuación Patrimonial
PONDERADO DEL AREA DE CAPITAL
4
7,5%
4
6,7%
4
4
6,5%
4
11,8%
11,4%
4
4
10,1%
5
73,4%
3
79,7%
3
32,7%
2
103,3%
5
25,2%
3
15,9%
3 -10,8%
1
4
11,8%
4
13,0%
4
15,4%
4
1,10
4
3
283,7%
4
4 11,5%
1,00
9,4%
14,0%
4
2 28,2%
0,80
4
4
2 96,3%
6,8%
14,3%
25%
6,1%
10,0%
53,8%
Cartera en Mora-Prev.Cart.en Incobr../Patrimonio+BOCAS
0,90
14,4%
0,85
4
4
0,75
ACTIVOS
Cartera en Mora/Cartera Bruta
9,8%
Prev.Cartera Incobrable/Cartera Bruta
8,6%
Prev.Cartera incobrable/Cartera en Mora
87,3%
PODERADA DEL AREA DE ACTIVOS
2 10,8%
4
2
7,7%
2 70,8%
0,67
25%
26,3%
4
16,7%
4
63,6%
4
0,83
11,9%
2
7,8%
4
65,7%
0,83
2
16,7%
4
13,4%
4
80,1%
3
5,6%
3
7,4%
3 133,0%
0,83
0,75
2
4
1
0,58
MANAMEGE T
T- ADMINISTRACIÓN
Gastos de Administración/Activo+Contingente
3,8%
Gastos de Administración/Cartera Bruta+Contingente
6,4%
2
3,0%
2
4,3%
0,20
10%
PONDERADO DEL AREA DE ADMINISTRACIÓN
1
5,4%
2
7,4%
0,15
4
3,8%
2
5,9%
0,30
2
3,1%
2
4,3%
0,20
1
4,8%
2
6,7%
0,15
3
2
0,25
GANACIAS
Result. Neto de la Gestión/Activo + Contingente
1,0%
Result. Neto de la Gestión/Patrimonio
12,5%
2
1,2%
2
0,3%
3
0,7%
2
0,7%
3
2,1%
2
2 17,7%
1
3
1
4,3%
4
7,2%
5,5%
4
20,5%
Result. De Oper. después de incob/Activo + Contingente
5,4%
3
4,0%
4
5,1%
3
4,3%
3
3,5%
4
7,0%
2
Result de Operación Bruto/Activo + Contingente
5,4%
4
4,4%
4
5,5%
4
6,0%
3
4,1%
4
7,6%
2
2
1,2%
2
0,3%
3
0,7%
3
0,7%
3
2,2%
Result. De Operación Neto Antes del IUE/Activo + Contingent
PONDERADA AREA DE GANANCIAS
1,0%
0,39
15%
0,39
0,51
0,42
0,54
2
0,27
LIQUIDEZ
Disponibilidades+Inv.Temporarias/Activo
46,2%
PONDERADA AREA DE LIQUIDEZ
1 31,1%
3
0,10
10%
28,1%
4
0,30
35,2%
0,40
2
29,1%
3
0,20
31,1%
0,30
3
0,30
CALIFICACIÓN DE RIESGO
Riesgo deuda a Largo Plazo
11,8%
Categoria de Calificación
1 23,5%
3
AA2
PONDERADA de Riesdo de Deuda a Largo P
15%
CALIFICACIÓN AL BANCO
100%
53,0%
5
A1
0,15
0,45
2,31
23,5%
BBB3
0,75
3,12
3
29,4%
4
A1
A2
0,45
3,89
0,60
3,00
3,19
11,8%
1
AA2
0,15
2,30
Camel Bancos…….
B
T
B
4,0
XXX
3.94
B
G
A
B
S
C
3,0
B
U
XXX
2,30
Satisfactorio
XXX
XXX
3.89
2,0
N
B
D
B
2,31
XX
2 32
2,32
10
1,0
Deficiente
B
XX
3.19
IS
XXX
2,78
0,0|
E
S
O
XX
2,95
XXX
3,17
B
B
C
C
XX
3,12
B
N
XXX
3.01
B
B
C
L
IT
XX
3.00
M
E
A
Regular
5
Ejercicio……
17
VEA
Valor Económico
Agregado
Antecedentes………………………………
18
y Para determinar el valor de un negocio se puede recurrir a elementos
cuantitativos y cualitativos. Ej: ¿cuánto vale el negocio?.
a) Balance General, el Estado de Resultados
b) Información sobre proyección de ingresos y gastos,
c) Valoración de una empresa
La medición del Valor Económico Agregado (EVA) es una herramienta
poderosa que posibilita conocer si una empresa crea o destruye valor
para sus propietarios.
6
INTRODUCCION:…….
19
y Se creá valor cuando se genera Recursos que superan
el Costo de Capital
y El EVA es una metodología de concepto que se ha
conocido en década de los años noventa.
noventa
y Alfred Marshall fue el primero que expresó una noción
de EVA, en 1980.
y Ayuda a evaluar la gestión o el desempeño global de una
organización.
Economic Value Added (EVA)
Si
una
empresa
obtiene
una
rentabilidad sobre sus activos mayor
que el costo de capital, entonces se
genera
un
remanente
que
denominaremos
Valor
Económico
Agregado “EVA”
Rentabilidad > Costo
Valor)
(Creación de
FORMULA DEL EVA
EVA = UODI
-
Capital Operativo x Costo
Promedio de
Capital (WACC)
7
Donde:…..
y El UODI: es la utilidad operacional
después de impuestos. Ej:
Ingresos Operacionales
200.000,00 Costo de Ventas
160.000,00 Utilidad Bruta
40.000,00 Gastos Adm y Ventas
20.000,00 Utilidad Operacional
20.000,00 Impuestos
7.000,00 UODI
13.000,00 Donde:…..
y El Capital Operativo : es el capital que se
utiliza exclusivamente para la operación de
la empresa (se debe excluir la Deuda
Financiera a Corto Plazo):. Ej:
A ti C i t
Activo Corriente
60 000 00
60.000,00 Pasivo Corriente
40.000,00 Capital Trabajo
20.000,00 Propiedad planta y equipo
60.000,00 Capital Operativo 80.000,00 FORMULA DEL EVA
8
Donde:…..
Este costo se calcula con el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model)
ya fórmula dice:
y Rentabilidad esperada =
Tasa libre de riesgo + (Rent.Mdo - Tasa libre de riesgo) x ß + Tasa riesgo
país
Tasa libre de riesgo: BTs a 20 años: 5,4%.
Rentabilidad del mercado: es 10,4%.
Beta (ß): 0,9.
Riesgo país: la prima adicional que exigen los inversionistas: 6,6%
Así, pues, el costo de los recursos propios sería:
5,4% + (10,4% - 5,4%) x 0,9 + 6,6% = 16,5%
Una vez se tienen estos datos con el WACC (Costo promedio ponderado
de capital), se calcula el costo del capital.
Donde:…..
Una vez se tienen estos datos con el WACC (Costo
promedio ponderado de capital), se calcula el costo
del capital.
WACC = (Costo deuda x Participación deuda) +
(Costo capital x Participación capital)
Antes se mencionó que la deuda era de 30%, por lo
cual el capital sería de 70%.
WACC = (12% x 30%) + (16,5% x 70%) = 15,15%
Donde:…..
y De esta manera, ya se tienen todos los datos
para calcular el EVA:
y EVA = 13.000 – (80.000 x 15,15%) = 880
y La generación de valor para el ejemplo alcanzó
los 880. Es decir, el negocio excedió las
expectativas de los inversionistas en esa cifra.
9
EVA….
y Esto significa que EVA es el valor por encima del costo
de oportunidad de capital que se está obteniendo
mediante las operaciones de la empresa, y gracias al
capital operativo productivo invertido en dicha
operación.
p
{ Si EVA > 0 no sólo se produce riqueza, sino que es
una riqueza por encima del riesgo que se está
corriendo
{ Si EVA < 0 puede que produzca riqueza (VPN
descontado > 0), pero es una riqueza por debajo del
riesgo en que se incurre
¿Cómo aumentar el EVA?
„
„
El calculo del CK, por su complejidad, puede crear
dificultades para implementar el ¨EVA¨, sobre
p
donde no se tenga
g claro el
todo en empresas
concepto.
En las economías con altas tasas de interés, que
hacen difícil obtener rentabilidades operativas
superiores a aquellas tasas de interés.
¿Cómo aumentar el EVA?
y Aumentando ingresos
{ Nuevos productos que apalanquen inversión existente
{ Nuevas oportunidades de negocio que creen valor
y Mejorando márgenes
{ Mejorar
j
procesos
p
y actividades ((reingeniería)
g
)
{ Incrementar productividad/eficiencia
{ Nuevos productos con altos márgenes
{ Reducir costos
y Mejorando uso de activos
{ Manejo del capital de trabajo
{ Reducir activos fijos (arrendamiento)
10
VALOR ECONÓMICO AGREGADO
CÓMO AVANZAR HACIA OTROS NIVELES
ORGANIZACIONALES?
31
ESTADO DE RESULTADOS
BALANCE GENERAL
INVENTARIOS
VENTAS
PRECIOS/
PUBLICIDAD
INGRESOS
ACTIVOS
DISTRIBUCIÓN
-MERCADEO
MATERIAS
PRIMAS
MANO DE
OBRAEFICIENCIA
CONTROL DE
GASTOS E
IMPUESTOS
CRÉDITO
Y COBRO
INVERSIONES
Y OTROS
ACTIVOS
UTILIDAD OPER.
DESPUES DE
IMPUESTOS
VALOR
ECONÓMICO
AGREGADO
CUENTAS
POR PAGAR
PASIVOS
COSTOS E
IMPUESTOS
COMPRAS
COSTO DE
CAPITAL
PRÉSTAMOS/
CAPTACIÓN
DE FONDOS
Ejercicio…………..
11