PBI en dólares corrientes

Escenarios macroeconómicos para
Argentina. Análisis de alternativas
Daniel Heymann (CEPAL-UBA) y Adrián Ramos (CEPAL)
Escenario básico
❚ No es proyección. Se busca explorar “robustez” de trayectorias
macroeconómicas. No se trata de representar la dinámica período a
período, sino analizar senderos a mediano plazo.
❚ Caso “básico” reconoce existencia de escenarios alternativos:
estancamiento con inestabilidad y recuperación bastante rápida.
❚ Supuesto: no se cae en nueva “crisis” pero se mantiene incertidumbre,
que se va diluyendo gradualmente.
❚ Incremento moderado del PBI (a un ritmo anual del 3%) sobre un lapso
de seis años), reducción paulatina del tipo de cambio real, con superávit
en cuenta corriente a lo largo del período.
❚ El volumen de inversión se elevaría a mayor velocidad que el producto
aunque sin que el coeficiente a precios constantes recupere los valores
de los noventa. La relación capital/producto declinaría de los niveles muy
elevados de 2002, pero quedaría apreciablemente por encima de los
valores del período pre-crisis
Escenario básico
❚ Valor de las exportaciones de bienes: crecimiento relativamente
moderado, del orden de 7% por año. Esta tasa no es pequeña, pero
resulta inferior al promedio de los años noventa.
❚ Importaciones de bienes. Un método es mantener constante el
coeficiente importaciones a PBI (lo que implica una elasticidad unitaria
respecto del PBI en dólares). El otro método resulta de una estimación
econométrica de la función de importaciones. En términos generales, no
se observan grandes discrepancias.
❚ Se consideran casos en que se mantiene un superávit en la cuenta
corriente del balance de pagos, aun computando al devengamiento de
rentas de la inversión en niveles no demasiado inferiores a los previos al
default.
❚ Superávit primarios del sector público consolidado del orden del 3% del
PBI en el período que llega a 2008. Las variables fiscales se estudian con
detalle en un trabajo dedicado específicamente al tema.
Diagrama de fase del PIB per capita en dolares de 2000. 1970-2002
16000
14000
12000
y
10000
8000
6000
4000
2000
2000
4000
6000
8000
10000
y (t-1)
12000
14000
16000
Diagrama de fase del PIB per capita en dolares de 2000
16000
14000
12000
10000
y(t)
98
99
8000
00
01
90
6000
76
08
72
05
4000
03
75
89
02
2000
2000
4000
6000
8000
10000
y(t-1)
12000
14000
16000
Escenario básico
1998
2001
2002
2005
2008
PBI a precios
constantes
PBI en dólares
corrientes
Tipo real de
cambio con dólar
(miles de millones de
pesos de 1993)
(miles de millones)
(2001=1)
288.1
264.0
235.0
256.7
280.5
299.1
268.7
104.6
163.5
218.8
0.89
1.00
2.33
1.73
1.50
PBI per cápita en
dólares de 2001
9266
7402
2794
3976
4848
0.0%
2008
2005
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1973
1972
1971
1970
Escenario básico.
Exportaciones
Figura 4. Coeficiente de exportaciones a PBI, en dólares corrientes
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
Escenario básico.
Importaciones
F ig u ra 5 . C o e fic ie n te d e im p o rta c io n e s a P IB , e n d ó la re s c o rrie n te s
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
19
70
19
71
19
72
19
73
19
74
19
75
19
76
19
77
19
78
19
79
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
05
20
08
0%
Escenario básico.
Stock de capital
Stock de capital
(miles de millones de
pesos de 1993)
1993
1998
2001
2002
2005
2008
515.6
639.9
687.1
678.8
672.2
695.7
Relación capitalproducto
2.18
2.22
2.60
2.89
2.62
2.48
Depreciación
% PBI a precios
constantes
10.7
10.4
12.6
14.4
12.8
12.0
Inversión neta
% PBI a precios
constantes
8.4
10.7
3.2
-3.5
0.4
4.1
Escenario básico.
Balanza de pagos.
Exportacio
nes (FOB)
Importacion
es (CIF)
Balanza de
bienes
Balanza de
serv.
Reales
Balanza de
bienes y
serv. reales
Cuenta
Corriente
Valor en miles de millones de dólares corrientes
1998
2001
2002
2005
2008
26.4
26.6
25.3
31.0
38.0
31.4
20.3
9.0
13.1
20.5
-4.9
6.3
16.3
17.9
17.5
-2.6
-2.7
-1.4
-2.1
-2.8
-7.5
3.5
14.9
15.8
14.7
-14.5
-4.4
8.9
7.8
5.2
-2.5
1.3
14.3
9.7
6.7
-4.9
-1.7
8.5
4.8
2.4
Porcentajes del PBI
1998
2001
2002
2005
2008
8.8
9.9
24.2
19.0
17.4
10.5
7.6
8.6
8.0
9.4
-1.7
2.3
15.6
11.0
8.0
-0.9
-1.0
-1.3
-1.3
-1.3
Escenario básico.
Cuentas nacionales.
PBI
Consumo
privado
Consumo
público
Inversión
Bruta
Interna Fija
Balanza de
bienes y
serv. reales
Ahorro
Interno
Valor en miles de millones de pesos de 1993
1998
2001
2002
2005
2008
288.1
264.0
235.0
256.7
280.5
197.5
181.3
159.1
170.7
183.0
35.2
35.6
33.6
34.6
35.7
60.8
41.7
25.5
33.9
45.1
-8.1
2.5
16.3
17.5
16.8
55.3
47.1
42.2
51.3
61.9
-2.8
0.9
6.9
6.8
6.0
19.2
17.8
17.9
20.0
22.1
Porcentajes del PBI
1998
2001
2002
2005
2008
100
100
100
100
100
68.6
68.7
67.7
66.5
65.2
12.2
13.5
14.3
13.5
12.7
21.1
15.8
10.8
13.2
16.1
Escenario A de
recuperación rápida
Escenario A de recuperación rápida
1998
2001
2002
2005
2008
PBI a precios
constantes
PBI en dólares
corrientes
Tipo real de
cambio con dólar
(miles de millones de
pesos de 1993)
(miles de millones)
(2001=1)
288.1
264.0
235.0
279.8
333.3
299.1
268.7
104.6
213.8
311.9
0.89
1.00
2.33
1.44
1.25
PBI per cápita en
dólares de 2001
9266
7402
2794
5200
6911
Escenario A de recuperación
rápida. Balanza de pagos.
Exportacio
nes (FOB)
Importacion
es (CIF)
Balanza de
bienes
Balanza de
serv.
Reales
Balanza de
bienes y
serv. reales
Cuenta
Corriente
Valor en miles de millones de dólares corrientes
1998
2001
2002
2005
2008
26.4
26.6
25.3
31.0
38.0
31.4
20.3
9.0
19.4
41.5
-4.9
6.3
16.3
11.6
-3.5
-2.6
-2.7
-1.4
-2.8
-4.0
-7.5
3.5
14.9
8.8
-7.6
-14.5
-4.4
8.9
0.8
-17.1
-2.5
1.3
14.3
4.1
-2.4
-4.9
-1.7
8.5
0.4
-5.5
Porcentajes del PBI
1998
2001
2002
2005
2008
8.8
9.9
24.2
14.5
12.2
10.5
7.6
8.6
9.1
13.3
-1.7
2.3
15.6
5.4
-1.1
-0.9
-1.0
-1.3
-1.3
-1.3
Escenario B de
recuperación rápida
1998
2001
2002
2005
2008
PBI a precios
constantes
PBI en dólares
corrientes
Tipo real de
cambio con dólar
(miles de millones de
pesos de 1993)
(miles de millones)
(2001=1)
288.1
264.0
235.0
279.8
305.8
299.1
268.7
104.6
213.8
286.2
0.89
1.00
2.33
1.44
1.25
PBI per cápita en
dólares de 2001
9266
7402
2794
5200
6340
Escenario B de recuperación
rápida. Balanza de pagos.
Exportacio
nes (FOB)
Importacion
es (CIF)
Balanza de
bienes
Balanza de
serv.
Reales
Balanza de
bienes y
serv.
Reales
Cuenta
Corriente
Valor en miles de millones de dólares corrientes
1998
2001
2002
2005
2008
26.4
26.6
25.3
31.0
38.0
31.4
20.3
9.0
19.4
31.4
-4.9
6.3
16.3
11.6
6.6
-2.6
-2.7
-1.4
-2.8
-3.7
-7.5
3.5
14.9
8.8
2.9
-14.5
-4.4
8.9
0.8
-6.6
-2.5
1.3
14.3
4.1
1.0
-4.9
-1.7
8.5
0.4
-2.3
Porcentajes del PBI
1998
2001
2002
2005
2008
8.8
9.9
24.2
14.5
13.3
10.5
7.6
8.6
9.1
11.0
-1.7
2.3
15.6
5.4
2.3
-0.9
-1.0
-1.3
-1.3
-1.3
Escenario B de recuperación
rápida. Stock de capital
Stock de capital
(miles de millones de
pesos de 1993)
1993
1998
2001
2002
2005
2008
515.6
639.9
687.1
678.8
690.1
746.3
Relación capitalproducto
2.18
2.22
2.60
2.89
2.47
2.44
Depreciación
% PBI a precios
constantes
10.7
10.4
12.6
14.4
11.9
11.6
Inversión neta
% PBI a precios
constantes
8.4
10.7
3.2
-3.5
3.8
7.5
Escenario B de recuperación
rápida. Cuentas nacionales.
PBI
Consumo
privado
Consumo
público
Inversión
Bruta
Interna Fija
Balanza de
bienes y
serv. reales
Ahorro
Interno
Valor en miles de millones de pesos de 1993
1998
2001
2002
2005
2008
288.1
264.0
235.0
279.8
305.8
197.5
181.3
159.1
191.5
208.1
35.2
35.6
33.6
34.6
35.7
60.8
41.7
25.5
44.0
58.5
-8.1
2.5
16.3
9.6
3.4
55.3
47.1
42.2
53.6
61.9
-2.8
0.9
6.9
3.4
1.1
19.2
17.8
17.9
19.2
20.2
Porcentajes del PBI
1998
2001
2002
2005
2008
100
100
100
100
100
68.6
68.7
67.7
68.5
68.1
12.2
13.5
14.3
12.4
11.7
21.1
15.8
10.8
15.7
19.1
Escenario de
estancamiento
1998
2001
2002
2005
2008
PBI a precios
constantes
PBI en dólares
corrientes
Tipo real de
cambio con dólar
(miles de millones de
pesos de 1993)
(miles de millones)
(2001=1)
288.1
264.0
235.0
242.1
249.4
299.1
268.7
104.6
154.1
168.0
0.89
1.00
2.33
1.73
1.74
PBI per cápita en
dólares de 2001
9266
7402
2794
3749
3723
Escenario de estancamiento.
Balanza de pagos.
Exportacio
nes (FOB)
Importacion
es (CIF)
Balanza de
bienes
Balanza de
serv.
Reales
Balanza de
bienes y
serv. reales
Cuenta
Corriente
Valor en miles de millones de dólares corrientes
1998
2001
2002
2005
2008
26.4
26.6
25.3
28.5
32.1
31.4
20.3
9.0
10.9
12.7
-4.9
6.3
16.3
17.6
19.4
-2.6
-2.7
-1.4
-2.0
-2.2
-7.5
3.5
14.9
15.6
17.2
-14.5
-4.4
8.9
7.6
7.7
-2.5
1.3
14.3
10.1
10.2
-4.9
-1.7
8.5
5.0
4.6
Porcentajes del PBI
1998
2001
2002
2005
2008
8.8
9.9
24.2
18.5
19.1
10.5
7.6
8.6
7.1
7.6
-1.7
2.3
15.6
11.4
11.5
-0.9
-1.0
-1.3
-1.3
-1.3
Escenario de estancamiento.
Stock de capital
Stock de capital
(miles de millones de
pesos de 1993)
1993
1998
2001
2002
2005
2008
515.6
639.9
687.1
678.8
660.9
652.6
Relación capitalproducto
2.18
2.22
2.60
2.89
2.73
2.62
Depreciación
% PBI a precios
constantes
10.7
10.4
12.6
14.4
13.5
12.9
Inversión neta
% PBI a precios
constantes
8.4
10.7
3.2
-3.5
-2.0
-0.7
Escenario de estancamiento.
Cuentas nacionales.
PBI
Consumo
privado
Consumo
público
Inversión
Bruta
Interna Fija
Balanza de
bienes y
serv. reales
Ahorro
Interno
Valor en miles de millones de pesos de 1993
1998
2001
2002
2005
2008
288.1
264.0
235.0
242.1
249.4
197.5
181.3
159.1
162.2
163.8
35.2
35.6
33.6
34.6
35.7
60.8
41.7
25.5
27.8
30.4
-8.1
2.5
16.3
17.4
19.5
55.3
47.1
42.2
45.2
49.9
-2.8
0.9
6.9
7.2
7.8
19.2
17.8
17.9
18.7
20.0
Porcentajes del PBI
1998
2001
2002
2005
2008
100
100
100
100
100
68.6
68.7
67.7
67.0
65.7
12.2
13.5
14.3
14.3
14.3
21.1
15.8
10.8
11.5
12.2
Escenario básico
Deuda pública
❚ Las preguntas centrales son: cómo evolucionaría el stock de deuda
pública y cuál sería la “tasa de interés implícita” para un conjunto de
especificaciones del devengamiento de intereses, dado que la
economía se desenvuelve en función de un escenario macro como
fue descripto anteriormente, y el sector público consolidado destina
anualmente un superávit primario de 3% del PBI para el pago de
servicios de deuda.
❚ La deuda se la trata en conjunto (no se desagregan componentes) y
se la supone denominada en dólares. El punto inicial para la deuda
del sector público consolidado se definió en 170 mil millones de
dólares.
❚ Se contemplan varios casos para el devengamiento de intereses. El
primero, como referencia, fija una tasa de interés constante. Los
otros suponen que la tasa de interés devengada tiene dos
componentes: uno fijo, y uno función de un indicador de desempeño
macroeconómico.
Escenario básico
Deuda pública
❚ Las fórmulas consideradas tienen una expresión del tipo:
r= r* + a (x/x(0) –1),
r es la tasa de interés devengada, r* es el componente fijo, a es un parámetro, x es
el nivel de la variable de referencia en el período, y x(0) el nivel en el momento
inicial.
❚ Se han considerado cuatro casos:
❙ r* =0.04, a =0; ésto implica fijar la tasa de interés en 4%
❙ r*=0.025, x: exportaciones de bienes, a= 0.02. Esto implica que el
componente fijo es de 2.5%, y por cada 10% de incremento del valor
de las exportaciones por sobre el nivel de 2002, la tasa de interés sube
0.2%
❙ r* =0.025, x: PBI real, a= 0.05. Por cada 10% de incremento del PBI,
la tasa aumentaría 0.5%.
❙ r* =0.025; x: PBI en dólares, a= 0.01. Por cada 10% de incremento
del PBI en dólares, la tasa sube 0.1%.
Escenario básico
Deuda pública.
r* =0.04
a =0
r*=0.025
x: expo de bienes
a= 0.02
r*=0.025
x: PBI real
a= 0.05
r*=0.025
x: PBI en dólares
a= 0.01
Deuda pública
2002 = 170
(miles de millones de dólares corrientes)
2005
2008
2011
177.5
181.1
180.0
171.1
170.1
167.3
171.1
170.1
166.8
171.6
171.2
168.5
Coeficiente de deuda pública a PBI (%)
2002 = 162
2005
2008
2011
108.6
82.7
67.7
104.6
77.7
62.9
104.4
77.7
62.7
105.0
78.3
63.4
Tasa de interés devengada (%)
2005
2008
2011
4.0
4.0
4.0
2.95
3.50
4.18
2.96
3.47
4.02
3.06
3.59
4.04
Tasa de interés pagada (%)
2005
2008
2011
2.80
3.64
4.41
2.87
3.85
4.74
2.87
3.84
4.75
2.86
3.82
4.70
Escenario B de recuperación
rápida. Deuda pública.
r* =0.04
a =0
r*=0.025
x: expo de bienes
a= 0.02
r*=0.025
x: PBI real
a= 0.05
r*=0.025
x: PBI en dólares
a= 0.01
Deuda pública
2002 = 170
(miles de millones de dólares corrientes)
2005
2008
2011
174.2
171.6
162.0
167.7
160.7
149.5
169.5
165.3
157.0
170.1
166.9
160.2
Coeficiente de deuda pública a PBI (%)
2002 = 162
2005
2008
2011
81.5
59.9
46.6
78.5
56.2
43.0
79.3
57.8
45.1
79.6
58.3
46.1
Tasa de interés devengada (%)
2005
2008
2011
4.0
4.0
4.0
2.95
3.50
4.18
3.46
4.01
4.61
3.54
4.24
4.82
Tasa de interés pagada (%)
2005
2008
2011
3.69
4.96
6.29
3.79
5.25
6.80
3.77
5.14
6.52
3.76
5.10
6.41
Escenario de estancamiento.
Deuda pública.
r* =0.04
a =0
r*=0.025
x: exp o de bienes
a= 0.02
r*=0.025
x: PBI real
a= 0.05
r*=0.025
x: PBI en dólares
a= 0.01
Deuda pública
2002 = 170
(miles de millones de dólares corrientes)
2005
2008
2011
178.0
185.0
191.4
170.9
171.3
171.9
170.6
170.0
168.8
171.9
173.0
173.6
Coeficiente de deuda pública a PBI (%)
2002 = 162
2005
2008
2011
115.5
110.1
104.4
110.9
101.9
93.8
110.7
101.2
92.1
111.5
103.0
94.7
Tasa de interés devengada (%)
2005
2008
2011
4.0
4.0
4.0
2.75
3.03
3.35
2.65
2.81
2.97
2.97
3.11
3.25
Tasa de interés pagada (%)
2005
2008
2011
2.63
2.76
2.91
2.71
2.95
3.20
2.71
2.96
3.25
2.70
2.92
3.17
Mile s de m illone s de
Producto Inte rno Bruto, a pre cios cons tante s de 1993
277.4
236.5
1993
250.3
243.2
1994
1995
288.1
278.4
276.2
256.6
280.6
264.0
256.7
235.0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
(1) Prelim inar (2) Es ce nario bás ico
Mles de m illones de
Inve rsión bruta inte rna fija, a pre cios constante s de 1993
60.8
57.0
53.1
51.2
45.1
48.5
49.5
44.5
45.1
41.8
33.9
25.5
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
Coe ficie nte de inve rs ión a PBI , a pre cios cons tante s de 1993
20.6
20.5
19.1
18.3
21.1
19.1
18.9
17.9
16.1
15.8
13.2
10.8
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
M ile s de m illone s d
Ahor ro inte rno, a pre cios cons tante s de 1993
61.9
52.4
55.3
48.6
48.4
44.6
44.8
1994
1995
51.3
47.5
47.1
42.2
40.9
1993
1996
1997
1998
1999
2000
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
C o e f ic ie n t e d e a h o r r o in t e r n o a P B I, a p r e c io s c o n s t a n t e s d e 1 9 9 3
2 2 .1
1 7 .3
1 7 .8
1993
1994
1 8 .4
1995
1 8 .9
1996
1 8 .9
1997
2 0 .0
1 9 .2
1998
( 1 ) P r e lim in a r
1 7 .5
1 7 .2
1999
2000
1 7 .8
1 7 .9
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
( 2 ) Es c e n a r io b á s ic o
C o n s u m o p r iv a d o , a p r e c io s c o n s t a n t e s d e 1 9 9 3
Miles de millones de pesos
1 9 0 .9
1 6 3 .7
1993
1 7 3 .6
1994
1 6 6 .0
1995
1 9 7 .6
1 9 3 .6
1 9 2 .3
1 8 3 .0
1 8 1 .3
1 7 5 .2
1 7 0 .7
1 5 9 .2
1996
1997
1998
( 1 ) P r e lim in a r
1999
2000
( 2 ) Es c e n a r io b á s ic o
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
Coe ficie nte de cons um o privado a PBI, a pre cios cons tante s de 1993
69.2
1993
69.4
1994
68.3
1995
68.3
1996
68.8
1997
68.6
1998
69.6
1999
69.6
2000
68.7
2001
67.7
2002 (1)
66.5
2005 (2)
65.2
2008 (2}
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
Exportacione s de bie ne s , a pre cios cons tante s de 1993
M ile s de m illone s d
42.1
34.4
26.3
26.1
26.9
1998
1999
2000
28.1
28.1
2001
2002 (1)
23.6
19.5
20.7
15.6
13.3
1993
1994
1995
1996
1997
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
2005 (2)
2008 (2}
Coe ficie nte de e xportacione s de bie ne s a PBI, a pre cios cons tante s de 1993
15.0
13.4
11.9
5.6
1993
8.0
8.1
8.5
1995
1996
1997
9.1
9.4
9.7
1998
1999
2000
10.6
6.2
1994
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
Mile s de m illone s de
Im portacione s de bie ne s , a pre cios cons tante s de 1993
30.1
27.6
26.1
25.8
23.0
22.7
21.1
19.8
17.6
15.6
14.9
10.5
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
Coeficiente de im portaciones de bienes a PBI, a precios constantes de 1993
10.0
10.4
9.4
9.3
8.7
8.2
7.9
8.1
7.2
6.6
5.8
4.5
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
(1) Prelim inar (2) Escenario básico
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2}
Exportaciones de bie nes
38.0
Mile s de m illone s d
40
35
31.1
30
26.2
25
26.4
26.6
2000
2001
25.3
23.3
21.0
20
15
26.4
23.8
15.8
13.1
10
5
0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
(1) Pre lim inar (2) Escenario bás ico
Im portaciones de bie ne s
35
Mile s de m illone s d
30.6
31.4
30
25.5
23.8
25
20
21.6
25.2
20.5
20.3
20.1
16.8
13.1
15
9.0
10
5
0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
(1) Pre lim inar (2) Escenario bás ico
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
Saldo de la balanza de bienes (FOB-CIF)
17.9
17.5
2005 (2)
2008 (2)
Miles de millones de
16.4
6.3
0.8
1.2
0.0
-2.2
-3.7
-4.4
-5.0
1997
1998
-5.8
1993
1994
1995
1996
1999
2000
2001
2002 (1)
(1) Preliminar (2) Escenario básico
Coe ficie nte de e xpor tacione s de bie ne s a PBI, s obr e datos e n dólar e s cor r ie nte s
24.2
19.0
17.4
8.1
5.5
6.1
1993
1994
1995
8.7
1996
9.0
8.8
1997
1998
8.2
1999
9.3
9.9
2000
2001
(1) Pr e lim inar (2) Es ce nar io bás ico
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
Coe ficie nte de im portacione s de bie ne s a PBI, s obre datos e n dólare s corrie nte s
10.4
8.4
10.5
9.0
8.7
7.8
1994
1995
8.6
7.6
7.1
1993
9.4
8.9
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002 (1)
8.0
2005 (2)
2008 (2)
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
Saldo de la balanza de bie ne s (FOB-CIF) e n re lación al PBI, s obre datos e n dólare s corrie nte s
15.6
11.0
8.0
2.3
0.3
-1.6
1993
-2.2
1994
1995
0.4
0.0
1996
-1.5
-1.7
1997
1998
-0.8
1999
2000
(1) Pre lim inar (2) Es ce nario bás ico
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
Saldo de la balanza de s ervicios re ales
Miles de m illone s de
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
-1.4
-2.0
-2.1
-2.0
-2.1
-2.3
-2.5
-2.6
-2.7
-2.9
-2.7
-2.8
(1) Prelim inar (2) Escenario básico
Saldo de la balanza de bienes y se rvicios reales
Miles de m illone s de
15.0
15.8
14.7
3.5
-1.2
-1.7
-1.9
-4.9
-5.8
-6.8
-8.0
1993
1994
1995
1996
1997
-7.5
1998
1999
2000
(1) Prelim inar (2) Escenario básico
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
Saldo de la balanza de bie ne s y s e rvicios r e ale s e n r e lación al PBI, e n dólar e s cor rie nte s
14.3
9.7
6.7
1.3
-0.5
-2.4
-3.1
1993
1994
-0.6
-0.7
1995
1996
-2.3
-2.5
1997
1998
-1.7
1999
2000
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
(1) Pr e lim inar (2) Es ce nar io bás ico
Saldo de la cue nta cor r ie nte de la balanza de pagos
M ile s de m illone s de
8.9
7.8
5.2
-4.4
-5.2
-6.8
-8.2
-8.8
-11.1
-11.9
-12.2
-14.5
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
(1) Pr e lim inar (2) Es ce nar io bás ico
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
Saldo de la cuenta corriente en relación al PBI, sobre datos en dólares corrientes corrientes
8.5
4.8
2.4
-2.0
-3.4
-1.7
-2.5
-3.1
-4.2
-4.3
1993
1994
1995
1996
-4.2
-4.9
1997
1998
1999
2000
2001
2002 (1)
2005 (2)
2008 (2)
(1) Preliminar (2) Escenario básico
Tipo real de cambio con el dólar estadounidense (libre o paralelo)
400
300
250
200
150
)
(2
8
(2
2
0
0
5
2
0
0
2
0
0
0
0
2
0
2
(1) Preliminar (2) Escenario básico
(1
1
0
0
9
2
9
9
8
1
9
9
7
1
1
9
9
6
9
5
9
1
1
9
9
4
9
3
1
9
9
2
1
9
9
1
1
9
9
0
9
1
1
9
9
9
8
8
9
1
9
8
7
1
9
8
6
1
9
8
5
1
9
8
4
1
9
8
3
1
9
8
2
1
1
9
8
1
8
9
1
9
8
0
)
50
)
100
1
Indice base 200
350
Tipo real de cam bio con el dólar estadounidense (prom edio com ercio exterior)
250
210
190
170
150
130
110
90
70
50
19
80
19
81
19
82
19
83
19
84
19
85
19
86
19
87
19
88
19
89
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
20 01
02
(
20 1)
05
(
20 2)
08
(2
)
Indice base 2001=100
230
(1) Prelim inar (2) Escenario básico