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II JORNADA DE
PUERTAS ABIERTAS
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
Module:
Coordinador General: Miguel Ángel Remón
Course:
MESA 1
EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Lecturer:
Coordinador: Ángel Cámara
Ponentes:
• José Luis Parra (Director Escuela de Minas y Energía, UPM)
• Miguel Ángel Remón (Coordinador General de la Jornada)
• Ramón Rodríguez Pons (Director del Máster, mip)
II JORNADA DE PUERTAS ABIERTAS
Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016 INAUGURACIÓN
Coordinador Mesa 1:
Ponentes:
• Carlos Torralba (TIEyP)
• Ángel Cámara (UPM)
• Isaac Álvarez (TIEyP)
• Mariano González Tejada (Greenpeace)
II JORNADA DE PUERTAS ABIERTAS
Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016 MESA 1: Evolución y causas
TIEyP: Técnico Independiente en Exploración y Producción
II JORNADAS
Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016 MESA 1: Evolución y Causas
Ponente: Carlos Torralba
MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
Distribución de Reservas, Producción y
Consumo Mundial de Gas Natural
‐ 1 ‐
2
MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
3
MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
Commercial Characteristics of the
LNG Chain
LNGis:
Agreements:
-
long term
-
include Take or Pay
-
capital intensive
-
are long term
-
not a true market
-
have price formulae
-
a rigid chain
-
are enforceable
Note: LNG Contracts and Trade
4
MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
LNG Prices
3 Markets = 3 Pricing Structures
• Asia
Price is directly linked to the oil price (JCC); standard pricing
model prevails in the Asia Pacific region.
• Europe
Price was indexed to net back values of basket’s crude oils or,
more commonly today, linked to oil products, coal and inflation.
• USA
Price is determined within a fully deregulated, liquid and volatile
market (supply/demand for gas) and directly linked to Henry Hub
quotations.
‐ 1 ‐
5
MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
Evolución Fórmulas de Precios
• P=Po(I)n
• P = Po ( F+ A I/Io + B S/So)
• P = C+ K B
donde:
P/Po = Precio Contractual / Precio Inicial
I/Io = Índice de precios
N= Numero de años
F = Elemento fijo
S, So = Índices de Salarios
A/B/C/K = Coeficientes
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
Evolución Fórmulas de Precios
Pc = Po + (wG EG ptfG (G – Go) + wLF ELF ptfLF (LF – LFo) + wHF EHF ptfHF (HF – HFo))
donde:

Pc/Po: Precio contractual ($/Mmbtu) / Precio inicial acordado

wG, wLF and wHF representan la segmentación del Mercado final de los productos
petrlíferos en competencia con el gas. Valores frecuentes eran 1/3, 1/3,1/3.

EG, ELF and EHF representan factores de conversion, $/Tm a $/MMBtu.

ptfG, ptfLF and ptfHF son “pass through factors” que pretenden mitigar la volatilidad de
los productos petrolíferos
‐En el caso de los contrato europeos, era frecuente que

G: media aritmética mensual, trimestral, semestral de las cotizaciones del gas‐oil
base ARA, Wiesbaden ó Lavera, en $/Tm.

LF: Idem para el fuel‐oil de bajo contenido en azufre.

HF: Idem para el fuel‐oil de alto contenido en azufre.
Así mismo, Go, LFo y HFo corresponden a los valores de las cotizaciones en fechas
predeterminadas, normalmente las previas a la firma de los acuerdos correspondientes.
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
Spot and short-term LNG trade development
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
Plantas de Licuefacción y
Regasificación en Norte América
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Carlos Torralba
Plantas de Licuefacción y
Regasificación en Asia
10
II JORNADAS
Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016 Gracias por su atención
MESA 1: Evolución y Causas
Ponente: Carlos Torralba
Fuentes: SEDIGAS, GIIGNL.
Factores principales que inciden en el precio del petróleo:
II JORNADA
a) El equilibrio oferta‐demanda y sus expectativas (tensión
mundial,
Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El caso español”.
económicas,
demanda
futura,
crecimiento oferta, …)
b)
5 de Mayo de 2016 MESA 1: Evolución y causas
crisis
c)
El crecimiento del PIB
Las crisis políticas que sufren los países exportadores
d) Las
Ponente: Isaac Álvarez
decisiones
de
algunos
países
relevantes, como Arabia Saudí y Venezuela
e) Situación de los otros mercados financieros
f)
Los niveles de “inventarios”
g)
La paridad de las monedas, ….
‐1‐
productores
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
LA DEMANDA DE CRUDO
Evolución de la demanda global de crudo (MM b/día)
• La demanda de crudo es muy
inelástica en el corto plazo
• En términos generales está asociada
al crecimiento de producto interno
bruto
• El incremento histórico medio ha
sido del 1,5% anual en los últimos 25
años
Fuente: BP. Statistical Review of World Energy 2015
‐2‐
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
BALANCE MUNDIAL PRODUCCIÓN-CONSUMO DE
HIDROCARBUROS LÍQUIDOS
El desajuste oferta demanda es absorbido:
• Por los stocks
• Por la regulación de la producción
‐3‐
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
LA OFERTA DE CRUDO
Los costes relevantes en la toma de decisiones
52,5
41,0 Para
campos
en
producción lo relevante
es:
• El coste operativo
• Hacer caja
36,2
35,4
31,6
29,1
Para nuevos desarrollos
lo relevante es :
• El coste total
• Tener la rentabilidad
adecuada
23,8
Coste total $/b
23,5
20,4
12.6
10.7
Fuente: Alanna Petroff y Tal Yellin. Davos
enero 2016. CNN Money
‐4‐
8,5
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
EL EQUILIBRIO OFERTA Y DEMANDA DE CRUDO
Precio del crudo en $/b
Demanda en condiciones expansivas
Demanda en condiciones recesivas
Fuente: Elaboración propia Producción disponible en b/día (Las
‐5‐
cifras son indicativas)
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
EL PRECIO Y LA COYUNTURA INTERNACIONAL
140
IRAK INVADE KUWAIT
GUERRA DE YON KIPPUR
120
REVOLUCION IRANI
100
INVASION DE IRAK
IRAK INICIA EXPORTAC.
INTROD. CONTR. “NET BACK”
80
PRIMAVERA ARABE UCRANIA
ISIS
CRECE DEMANDA
CHINA
RECESION EN EL “FAR EAST”
OPEC RESPETA CUOTAS
60
40
CRISIS FINACIERA 20
DESACEL.
CHINA
TORRES GEMELAS SEP. 2001
0
1972
1976
1980
1984
Fuente: Elaboración propia 1988
1992
‐6‐
1996
2000
2004
2008
2012
2016
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
PRODUCCIÓN DE HIDROCARBUROS NO CONVENCIONALES
EN EEUU Y LA INTENSIDAD ENERGETICA
•
•
Incremento notable e imprevisto de la oferta de crudo no convencional en EE.UU.
Mejoras en la intensidad energética: eficiencia, ahorros, sustitución, renovables,…
PRODUCCIÓN LIQUIDOS
NO CONVENCIONALES
En EE.UU.(MM Bbl/día)
INTENSIDAD ENERGETICA en tep/ 1000us$‐2010
Fuente: BP. World Energy Outlook 2016
‐7‐
MESA 1: Evolución y causas
COSTE TOTAL DEL BARRIL NO
CONVENCIONAL EN EE.UU.
Isaac Álvarez
Fuente: A. Mazarrasa y Bloomberg 2016
RECURSOS GLOBALES
DE HIDROCARBUROS
Fuente: Agencia Internacional de la Energía 2010
‐8‐
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
Variación de stocks de crudo YOY MMbbl
Variación de stocks año/año .Izq
Precio de WTI $/Bbl
Entre nov.‐2010 y sep.‐2014, periodo de 47 meses con:
• Precio > 90 $/b
• Expansión de la oferta monetaria
• Avances tecnológicos en los no convencionales
Dando lugar a una fuerte inversión en E&P en EEUU y
espectacular crecimiento de la producción
Fuente: Art Brenan 2015
‐9‐
Oferta monetaria M1
Precio de WTI $/Bbl y oferta monetaria M1 (x50 MM)
VARIACIÓN DE STOCKS EN EE.UU. (YOY), PRECIO
WTI Y OFERTA MONETARIA
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
PRODUCCIÓN DE ARABIA SAUDITA EN FUNCIÓN DEL
PRECIO
•
Cambio de política de
producción de
Arabia
Saudita
Fuente: U.S. Energy Information Administration . Thomson Reuters 2016
‐10‐
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
EL NUEVO EQUILIBRIO OFERTA Y DEMANDA DE CRUDO
Precio del crudo en $/b
Fuente: Elaboración propia Demanda en condiciones recesivas
Demanda en condiciones expansivas
Producción disponible en b/día (Las
‐11‐
cifras son solo indicativas)
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
FIN Gracias por su atención
12
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
¿QUÉ NOS DICE EL SENTIDO COMÚN?
• Moderar el crecimiento de la demanda de energía
• Expandir y diversificar las fuentes energéticas
• Continuar con el desarrollo de las energías renovables
• Fomentar las fuentes autóctonas, incluyendo la extracción de petróleo y
gas de origen no convencional
• Dar preferencia a los combustibles mas amigables ambientalmente: el
gas
• Integrar la política energética dentro del comercio, la economía, el
medioambiente, la seguridad y la política exterior
• Mejorar las capacidades científicas y técnicas de la sociedad
• Desarrollar el marco para favorecer la captura y almacenamiento de CO2.
‐13‐
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
COMPARACIÓN DE ESCENARIOS DE DESCARBONIZACIÓN
• Demanda mundial de
energía primaria TW‐año
• Cambio global en la
intensidad energética
Fuente: Peter J. Loftus, Armond, M. Cohen,Jane, C. S. Long y Jesse D. Jenkins (2014)
‐14‐
MESA 1: Evolución y causas
Isaac Álvarez
COMPARACIÓN DE ESCENARIOS DE DESCARBONIZACIÓN
•
Extrapolación
de la situación
actual al 2050
•
•
Emisiones de CO2 en
diversos escenarios
de descarbonización
Tasas de crecimiento
de la capacidad de
generación eléctrica
Fuente: Peter J. Loftus, Armond, M. Cohen,Jane, C. S. Long y Jesse D. Jenkins (2014)
‐15‐
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
Ponente: Mariano González
Tejada
y
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
y
Ponente: Mariano González
Tejada
Fuente: Heinberg, R. (2012): “The End of Growth. Adapting to Our
New Economic Reality”. New Society Publishers. Gabriola Island
(Canadá).
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
Ponente: Mariano González
Tejada
y
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
Ponente: Mariano González
Tejada
y
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
y
Ponente: Mariano González
Tejada
Fuente: Baltic Dry Index
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
Ponente: Mariano González
Tejada
y
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
y
Ponente: Mariano González
Tejada
Fuente: BP (2014): “Statistical Review of World Energy 2014”.
http://www.bp.com/en/global/corporate/about-bp/energyeconomics/statistical-review-of-world-energy.html .
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
y
Ponente: Mariano González
Tejada
Fuente: Zittel y col.: “Fossil and Nuclear Fuels – the Supply
Outlook ”. Energy Watch Group, 2013.
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
y
2.100
Ponente: Mariano González
Tejada
400 ppm
II JORNADA
Caída del precio del
petróleo: causas y
consecuencias. El caso
español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1:
causas
Evolución
Ponente: Mariano González
Tejada
y