PRODUCCIÓN INDUSTRIAL Mayo 2016

12 de Julio de 2016
ESTIMADO
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
—
OBSERVADO
0.2% — 0.4%
Mayo 2016
JOAN ENRIC DOMENE
T 5350 3333 ext. 6412
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invex.com
Actividad industrial muestra un crecimiento marginal en mayo
Puntos Relevantes:
ÍNDICE:
 La producción industrial creció 0.4% a tasa anual en mayo, marcando una desaceleración
respecto al aumento de 1.9% en abril.
2. Evolución reciente y estimados
 La expansión fue ligeramente superior a nuestra expectativa de 0.2%, aunque inferior a la
expansión de 1.6% esperada por el mercado.
 El sector de la minería cayó (-) 4.7% a tasa anual, aún presionado por la crisis petrolera. Sin
embargo, la generación, transmisión y distribución de energía, la construcción y la manufactura crecieron 6.2%, 2.8% y 0.8%, respectivamente.
 Ajustado por efecto de calendario, la producción industrial creció 0.2% a tasa anual, contrastando la contracción de (-) 0.9% registrada en abril.
 Sin embargo, los datos ajustados por estacionalidad mostraron una expansión de 0.3%
mensual, tras tres meses consecutivos de contracciones.
 Con este resultado, se evidencia la debilidad del sector industrial que marca un crecimiento
promedio en los últimos doce meses de 0.8%.
Evolución reciente y estimados
La producción industrial mostró un crecimiento marginal en mayo, debido a la persistente recesión en el sector minero y la débil demanda externa por manufactura. El sector minero se mantiene en contracción (-4.7% anual) ante la
reducción en la plataforma de producción petrolera y los bajos precios, mientras que el sector manufacturero (0.8%
anual) sufre la débil demanda del sector homólogo estadounidense, su principal destino. El sector de la construcción
sufrió una desaceleración debido a la contracción de la ingeniería civil y una menor crecimiento en edificación. Por
último, la generación, transmisión y distribución de energía creció 6.2%, la mayor expansión desde febrero 2015.
La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró expansión de 0.3%, eliminando la racha de tres contracciones consecutivas. Al interior, el sector manufacturero creció 0.3% y la construcción aumentó 0.2%, ambos
contrastaron las contracciones del mes anterior.
El crecimiento promedio anual de los últimos doce meses se ubicó en 0.8% y confirma la debilidad del sector. Consideramos que existen varios factores que lastrarán el crecimiento del sector durante este año. De un lado, el ajuste al
presupuesto de Pemex provocará un descenso adicional a la plataforma de producción, que junto a los bajos precios del petróleo, seguirá lastrando el crecimiento del sector minero. Por otro lado, el recorte al gasto público y la
incertidumbre que rodea el escenario de crecimiento podría derogar la inversión en construcción. No obstante, esperamos que la producción manufacturera se mantendrá en expansión, aunque de forma moderada.
4.0
Fuente: INEGI
3.0
2.0
1.0
%
0.0
-1.0
Producción Industrial (Var. Anual en %)
-2.0
Promedio Anual (Serie Original)
-3.0
Promedio Anual (Ajustada por calendario)
-4.0
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1. Puntos relevantes
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invex.com/analisis
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