España: Proyecto de PGE para 2016

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España: Proyecto de PGE para 2016
Unos Presupuestos condicionados por las elecciones
 Por primera vez, la tramitación parlamentaria del Proyecto de Ley de PGE para 2016 se inicia en
agosto, dos meses antes de lo habitual, con el fin de que pueda aprobarse antes de las elecciones
generales, que probablemente se celebrarán en diciembre. Esto plantea algunos interrogantes
sobre el cumplimiento de los Presupuestos, ya que podríamos asistir a un cambio de Gobierno;
pero, aunque no fuera así, la fragmentación parlamentaria resultante que vaticinan todas las
encuestas obligará a alcanzar pactos y acuerdos entre distintos partidos: en cualquiera de los dos
casos, es muy posible que las cuentas públicas sufran modificaciones.
 Para alcanzar el exigente objetivo de déficit del conjunto de las AA.PP. (2,8% del PIB vs 4,2%
previsto para este año), los PGE-2016 se basan en un entorno macro favorable, pero realista: el
crecimiento estimado del PIB se sitúa en el 3%, algo por encima del consenso de analistas (2,7%2,8%).
 Por el lado del gasto, los PGE-2016 se vuelven a beneficiar del margen que proporcionan el
dinamismo del mercado laboral y las mejores condiciones de financiación, con la consiguiente caída
del gasto en desempleo (-21,7%) y de los pagos por intereses de la deuda (-5,6%); descontadas estas
partidas, el gasto consolidado crece un 4%, el mayor avance en tres años, por lo que estos
Presupuestos pueden calificarse de expansivos. No obstante, el gasto social (sin desempleo) sigue
absorbiendo la mayor parte del Presupuesto y crece un 3,8%, muy por encima de las partidas con
impacto real en la mejora de la competitividad y del crecimiento a medio plazo: así, por ejemplo, la
inversión en infraestructuras se reduce un 2,7% (incluido el sector público empresarial se estanca),
mientras que la destinada a I+D+i civil crece un 2,2%, un ritmo muy escaso tras el fuerte ajuste de
los años anteriores (está casi un 30% por debajo de los máximos de 2009). Otras medidas podrían
estar justificadas por la cercanía de las elecciones, como la primera subida en seis años del sueldo
de los funcionarios y la devolución del 50% de la paga extra eliminada en 2012.
 Por lo que respecta a los ingresos, como ya ha sucedido en años anteriores, la previsión podría ser
excesivamente optimista, ya que el aumento de la recaudación tributaria (antes de las cesiones a
las Administraciones Territoriales, AA.TT.) del 6,2% sobre la estimación para este año supera el
crecimiento del PIB nominal (+4,1%). En el caso de los ingresos por cotizaciones sociales,
aumentarán un 6,7% respecto a lo previsto para este año; de momento, en el 1S15 estos ingresos
apenas crecieron un 1%, lejos del 6,8% estimado en los PGE-2015, de modo que la desviación
acumulada supera los 4.000 millones de euros, y ello a pesar de la intensa creación de empleo (el
volumen de afiliados crece a ritmos del 3,4% interanual y está en máximos de casi cuatro años):
esto se debe a los menores salarios y al predominio de los contratos temporales y a tiempo parcial.
 En definitiva, el calendario electoral vuelve a marcar la elaboración de los PGE-2016, lo que dificulta
su valoración y puede poner en riesgo los compromisos asumidos con la UE en el marco del
Procedimiento por Déficit Excesivo (PDE), que nos obliga a situar el desequilibrio de las AA.PP. por
debajo del 3% del PIB el año próximo. A este respecto, la Autoridad Independiente de
Responsabilidad Fiscal (AIReF) considera que el escenario macroeconómico del Gobierno es
verosímil, pero, dados los importantes riesgos de ejecución de la política fiscal, sobre todo en las
CC.AA. y la Seguridad Social, los objetivos de déficit público, tanto en 2015 como en 2016, son
difíciles de alcanzar, lo que obligará a implementar medidas adicionales de ajuste.
12 de agosto de 2015
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 Aunque el Gobierno espera cumplir en 2015 con el objetivo de déficit del conjunto de las
AA.PP., fijado en el Programa de Estabilidad 2015-2018 (4,2% del PIB vs 5,7% el año
pasado), existen riesgos de incumplimiento, sobre todo en lo referente a la Seguridad Social
y las CC.AA., tal y como ha puesto de manifiesto la AIReF.
 En el caso del Estado, su déficit en el primer semestre se redujo un 11,7% interanual. Según
el avance de liquidación, los ingresos tributarios al cierre del ejercicio (antes de las cesiones
de impuestos a las AA.TT.) serán inferiores a lo previsto en unos 3.800 millones de euros (2,1%), debido, fundamentalmente, al adelanto de la rebaja del IRPF, prevista inicialmente
para el 1 de enero de 2016, y, en menor medida, a la devolución por el denominado
“céntimo sanitario”. En todo caso, esta desviación será más que compensada por los
ingresos no tributarios: superarán lo presupuestado inicialmente en 10.545 millones (+53%),
gracias a los fuertes ingresos por diferencias entre los valores de reembolso y emisión de
deuda pública, en línea con la notable caída de los tipos de interés de las nuevas emisiones,
junto con los ingresos derivados de la privatización de AENA.
Estabilidad presupuestaria
 Para 2016 el Gobierno prevé situar el déficit de la Administración Central (en términos de
Contabilidad Nacional) en el 2,2% del PIB, siete décimas menos que este año. Por su parte,
los desequilibrios de la Seguridad Social y las CC.AA. se reducirán tres y cuatro décimas,
respectivamente, hasta el 0,3% en ambos casos. En cuanto a las Corporaciones Locales,
cerrarán en equilibrio, tanto este año como el próximo. En consecuencia, el déficit de las
AA.PP. en su conjunto se reducirá 1,4 puntos hasta el 2,8% del PIB.
CAP. (+) O NEC. (-) DE FINANCIACIÓN DE LAS AA.PP. 2015-2018*
% s/PIB
Administración Central
Seguridad Social
CC.AA.
Corporaciones Locales
Total AA.PP.
2014
2015p
2016p
2017p
2018p
-3,50
-1,06
-1,66
0,53
-5,69
-2,9
-0,6
-0,7
0,0
-4,2
-2,2
-0,3
-0,3
0,0
-2,8
-1,1
-0,2
-0,1
0,0
-1,4
-0,2
-0,1
0,0
0,0
-0,3
Fuente: Mº Hacienda. * Sin ayudas al sistema financiero (0,11 pp en 2014). (p) Previsión.
 Por lo que respecta a la deuda de las AA.PP., los PGE prevén que, por vez primera en nueve
años, se reduzca ligeramente en 2016, cinco décimas hasta el 98,2% del PIB.
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
Como en años anteriores, la contención de la deuda pública se explica por el menor
desequilibrio de las Administraciones, pero también porque, a diferencia de lo que
sucedió entre 2010 y 2013, no se ve afectada por el impacto de algunos instrumentos,
como el Fondo de Amortización del déficit eléctrico, el Fondo para la Financiación de los
Pagos a Proveedores (FFPP), los programas de asistencia financiera a Portugal e Irlanda y
el préstamo para la recapitalización del sistema financiero español llevado a cabo por el
Mecanismo Europeo de Estabilidad.
 Fruto de las necesidades netas de financiación y de los vencimientos a los que tendrá que
hacer frente a lo largo del ejercicio, el Tesoro emitirá en 2016 un total de 231.175 millones
de euros.
Escenario macroeconómico
 El Gobierno prevé un crecimiento del PIB el año próximo del 3%, en un contexto de mejora
de la confianza y de acceso al crédito, gracias a la moderación de precios y los reducidos
tipos de interés. La desaceleración del ritmo de avance, desde el 3,3% estimado en 2015, es
coherente con la progresiva desaparición de algunos impulsos expansivos, cuyo impacto se
ha dejado sentir, sobre todo, en el 1S15. Por su parte, la creación de empleo se consolidará
y también crecerá un 3% en términos de puestos de trabajo equivalente a tiempo completo
(PTETC), el mismo ritmo que este año; en consecuencia, la tasa de paro seguirá
reduciéndose y se situará en mínimos desde 2009 (19,7% de la población activa vs 22% este
año).
CUADRO MACROECONÓMICO 2015-2016
a./a. (%)
PIB real
Consumo final privado
Consumo final AA.PP.
Formación Bruta de Capital Fijo
Aport. demanda nacional (pp)
Exportaciones
Importaciones
Aport. sector exterior (pp)
Empleo (PTETC)
Tasa de paro (% s/población activa)
Cap. (+) o nec. (-) financiación (% s/PIB)
2014
2015p
2016p
1,4
2,4
0,1
3,4
2,2
4,2
7,6
-0,8
1,2
24,4
1,0
3,3
3,4
0,1
6,4
3,3
5,5
6,0
0,0
3,0
22,0
1,5
3,0
3,0
0,3
5,6
2,9
6,0
6,4
0,1
3,0
19,7
1,6
Fuente: Mº Hacienda. (p) Previsión.

El patrón de crecimiento de la economía en 2016 será más equilibrado, con aportaciones
positivas, tanto de la demanda interna como de la externa. En el primer caso, gracias al
impulso de todos sus componentes, sobre todo la inversión, aportará 2,9 puntos al
crecimiento del PIB (3,3 puntos este año); por su parte, tras mantenerse neutra en 2015,
la demanda externa volverá a contribuir positivamente, aunque muy levemente (0,1
puntos), gracias a la recuperación de las economías europeas, la depreciación del euro y
las ganancias de competitividad.
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 En el gráfico anterior se observa que el consenso de analistas e instituciones internacionales
está ligeramente por debajo de las previsiones del Gobierno.
Presupuesto de ingresos
 En 2016 los ingresos no financieros del Estado, antes de la cesión a las AA.TT. de sus
participaciones en los impuestos estatales, crecerán un 0,6% respecto al avance de
liquidación de este año, hasta 214.055 millones de euros. En el caso de los ingresos
tributarios (el 90% del total), el crecimiento será muy superior (+6,2% y +3,9% respecto al
Presupuesto inicial), gracias al repunte del PIB nominal, el menor coste en términos de
recaudación de la reforma fiscal y las menores devoluciones del “céntimo sanitario”.

La recaudación del Estado por impuestos directos crecerá un 6,8% respecto al avance
de liquidación en 2015, impulsada, fundamentalmente, por el Impuesto de Sociedades,
que crece un 10%, prácticamente el doble que el IRPF (+5,5%): los principales impulsos
de estos ingresos serán, en el primer caso, los mayores beneficios empresariales en el
contexto expansivo previsto, y, en el segundo, el aumento de las rentas salariales
derivado de la intensa creación de empleo.
INGRESOS NO FINANCIEROS DEL ESTADO*
2015 (Mill. Euros)
PGE 2016
Ppto. (1)
Recaud. (2)
Mill. Euros
Var. s/(1)
Var. s/(2)
Ingresos tributarios
IRPF
Impuesto sobre Sociedades
IVA
Impuestos Especiales
Tasas y otros ingresos tributarios
Ingresos no tributarios
113.836
40.215
23.577
32.529
8.092
2.236
19.876
109.127
37.863
22.604
32.197
7.327
2.225
30.421
114.238
39.610
24.868
31.334
7.923
2.281
20.535
0,4
-1,5
5,5
-3,7
-2,1
2,0
3,3
4,7
4,6
10,0
-2,7
8,1
2,5
-32,5
TOTAL INGRESOS NO FINANCIEROS
133.712
139.548
134.773
0,8
-3,4
Fuente: Mº Hacienda. * Después de cesiones a AA.TT.

Por su parte, los ingresos por impuestos indirectos crecerán un 5,6%; los especiales y el
IVA crecerán a un ritmo similar (+4,8% y +4,6%), impulsados por el dinamismo del gasto
sujeto a dichos impuestos.
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Presupuesto de gastos
 El gasto no financiero del Estado se reducirá un 3% hasta 157.191 millones de euros, lo que
supone el tercer retroceso consecutivo y el más intenso desde 2011. Todos los capítulos se
contraen, salvo (i) los gastos de personal (+4,9%), debido a la subida salarial del 1%, la
primera desde 2010, y a la devolución parcial del 50% de la paga extra eliminada en 2012, y
(ii) las inversiones reales (+4,6%), fundamentalmente del Ministerio de Fomento
(infraestructuras de carreteras y ferroviarias).
GASTOS NO FINANCIEROS DEL ESTADO
PGE 2015
Operaciones corrientes
Gastos de personal
Gastos corrientes en bienes y servicios
Gastos financieros
Transferencias corrientes
Operaciones de capital
Fondo de contingencia
Inversiones reales
Transferencias de capital
TOTAL GASTOS NO FINANCIEROS
PGE 2016
Mill. €
Mill. €
146.471
16.047
3.122
35.519
91.784
12.927
2.595
3.421
9.506
161.992
142.266
16.839
3.079
33.514
88.835
12.417
2.508
3.578
8.838
157.191
Var. (%)
-2,9
4,9
-1,4
-5,6
-3,2
-3,9
-3,4
4,6
-7,0
-3,0
Fuente: Mº Hacienda.

Entre el resto de partidas, destacan las caídas de las dos principales del Presupuesto
(absorben casi el 80% del total): (i) los gastos financieros (-5,6%), en línea con los
menores intereses derivados de la deuda, y (ii) las transferencias corrientes (-3,2%),
debido, básicamente, a la menor aportación al Servicio Público de Empleo Estatal (SPEE),
por el ahorro en el gasto por prestaciones de desempleo.
 Por políticas de gasto, las partidas sociales siguen absorbiendo más de la mitad del
Presupuesto consolidado (Estado, organismos autónomos, Seguridad Social, agencias y
organismos públicos estatales), aunque apenas crecen un 0,4% (+3,8% si descontamos el
desempleo, que sufre una drástica caída del 21,7%).

El gasto en pensiones (la partida más voluminosa del Presupuesto, con 135.449 millones
de euros) aumenta un 2,9%, fruto del incremento del colectivo de pensionistas, la
variación de la pensión media y una revalorización del 0,25%, el mínimo que establece la
Ley Reguladora del Factor de Sostenibilidad y del Índice de Revalorización.

Los pagos de intereses derivados de la deuda se reducirán un 5,6% hasta un total de
33.490 millones de euros, el 2,93% del PIB en términos presupuestarios (29.150 millones
en términos de Contabilidad Nacional, el 2,55% del PIB), el porcentaje más bajo en
cuatro años.

En cuanto al empleo público, se establece una tasa de reposición del 50% con carácter
general, aunque, de forma excepcional, se aumenta hasta el 100% en ciertos sectores
considerados prioritarios. Además, se incorporan un día adicional de permiso por
asuntos particulares (moscosos) y días adicionales por antigüedad.
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PGE DEL ESTADO CONSOLIDADOS (POLÍTICAS DE GASTO)
PGE 2015
Servicios públicos básicos
Justicia
Defensa
Seg. ciudadana e inst. penitenciarias
Política exterior
Gasto social
Pensiones
Otras prestaciones económicas
Servicios sociales y promoción social
Fomento del empleo
Desempleo
Acceso a vivienda y fomento edificación
Gestión y administración de la Seg. Social
Sanidad
Educación
Cultura
Actuaciones de carácter económico
Agricultura, pesca y alimentación
Industria y energía
Comercio, turismo y PYMEs
Subvenciones al transporte
Infraestructuras
I+D+i civil
I+D+i militar
Otras actuaciones
Actuaciones de carácter general
Alta dirección
Servicios de carácter general
Administración financiera y tributaria
Transferencias a otras AA.PP.
Deuda pública
TOTAL POLÍTICAS DE GASTO
PGE 2016
Mill. €
Mill. €
16.485
1.508
5.712
7.843
1.422
187.410
131.659
10.944
1.944
4.746
25.300
587
5.344
3.864
2.273
749
30.384
8.580
6.028
963
1.340
6.150
5.668
727
927
113.564
613
28.417
1.878
47.166
35.490
347.843
16.716
1.603
5.734
7.904
1.474
188.130
135.449
11.686
2.093
5.215
19.821
587
5.990
4.002
2.484
804
28.373
7.438
5.455
983
1.424
5.983
5.793
632
665
118.640
634
34.066
1.657
48.794
33.490
351.859
Var. (%)
1,4
6,3
0,4
0,8
3,7
0,4
2,9
6,8
7,7
9,9
-21,7
0,0
12,1
3,6
9,3
7,3
-6,6
-13,3
-9,5
2,1
6,3
-2,7
2,2
-13,1
-28,3
4,5
3,4
19,9
-11,8
3,5
-5,6
1,2
Fuente: Mº Hacienda.

La inversión en infraestructuras se reduce un 2,7% hasta 5.983 millones de euros,
aunque, si se incluyen las inversiones del sector público empresarial, la cifra total
alcanza los 9.492 millones, muy similar a la de este año. En cuanto a la inversión en
I+D+i civil, crece al mayor ritmo en siete años, un 2,2% hasta 5.793 millones de euros, si
bien es cierto que aún está lejos de los máximos alcanzados en 2009 y 2010, cuando se
superaron los 8.000 millones.

Por último, el gasto en fomento del empleo aumenta de forma notable, un 9,9% (5.215
millones), una tasa que, en todo caso, es muy inferior a la de 2015 (+16,5%).
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