INFORME ANUAL GRUMA 2001

INFORME ANUAL GRUMA 2001
NUESTRO TEMA
INFORME ANUAL GRUMA 2001
52
El tema para el informe de este a o, Dirección,
expresa el enfoque renovado de GRUMA en sus
negocios principales, as como en el fortaleciminto
de la rentabilidad y la solidez de la compa a. La
br jula de la portada es una representaci n gr fica
que indica la direcci n y el sentido del desempe o
de GRUMA de los ltimos dos a os, as como su
trayectoria a futuro.
2
CONTENIDO
UN VISTAZO AL 2001
Resumen del desempe o
financiero de GRUMA y los principales
eventos del a o.
4
ESTIMADOS ACCIONISTAS
Roberto Gonz lez Barrera, en representaci n
del Consejo de Administraci n de GRUMA,
analiza el desempe o de la empresa y comenta
6
sobre sus retos y futuro.
GRUMA EN PERSPECTIVA
Ejecutivos de alto nivel de la empresa
puntualizan sobre temas relacionados con la
fortaleza financiera de GRUMA, su estrategia de
8
negocios, administraci n y direcci n a seguir.
D NDE ESTAMOS Y HACIA D NDE VAMOS
Una evaluaci n del entorno y las condiciones de
mercado m s relevantes para GRUMA, as como
los pasos dados para incrementar la
14
productividad y crear valor.
NUESTRO EQUIPO DIRECTIVO
El Consejo de Administraci n y los altos
funcionarios de GRUMA.
16
LOS N MEROS
Un an lisis detallado de los resultados del
2001, incluyendo estados financieros
consolidados y sus notas correspondientes.
51
LOS T RMINOS QUE USAMOS
Definiciones para algunos conceptos
com nmente utilizados en la industria.
OFICINAS DE GRUMA EN EL MUNDO
DENTRO DE GRUMA
La estructura operativa de GRUMA
refleja su estrategia de competir
Principales Divisiones
Participación
de GRUMA
100%
en mercados con un considerable
potencial de crecimiento y
Subsidiarias/Plantas
Gruma Corporation es propietaria
del 80% de Azteca Milling Co., la
cual tiene cinco plantas en
Estados Unidos.
Gruma Corporation es propietaria
de Mission Foods, la cual tiene 13
plantas en EUA y una en Europa.
rentabilidad. En esta sección
ofrecemos una breve descripción
de la empresa: sus principales
subsidiarias, productos, posición
83%
Empresa controladora con 18
plantas localizadas en
todo México.
60%
Nueve plantas productivas
localizadas en todo México.
100%
Dos plantas ubicadas en la zona
norte de México.
100%
Nueve plantas localizadas en
Guatemala, El Salvador, Honduras,
Nicaragua y Costa Rica.
95%
MONACA es propietaria de 13
plantas en todo el país.
50%
DEMASECA es propietaria de una
planta al norte de Venezuela.
competitiva y potencial de
crecimiento en los mercados en
que participa.
Principa
Principales Productos
Principales Competidores
ia
Más de 20 variedades de harina de
maíz Maseca® para la elaboración
industrial o casera de tortillas y
otros alimentos.
Principalmente divisiones de
grandes empresas (por ej. Cargill,
Minsa).
a
3
Tortillas de maíz y trigo y frituras
de maíz Mission™ y Guerrero®,
vendidas a clientes institucionales
y consumidores finales.
s,
Posición Competitiva
Potencial de Crecimiento
Conagra, Tyson Foods y Bimbo.
Gruma Corporation es el más
grande productor y comercializador
de harina de maíz y tortillas en
Estados Unidos. Sus marcas gozan
de un gran reconocimiento.
A través de Gruma Corporation,
GRUMA pretende captar el
creciente consumo de tortilla por
parte de la población hispana y no
hispana en Estados Unidos. GRUMA
busca desarrollar la primera marca
de tortillas a nivel nacional.
Más de 40 variedades de harina de
maíz Maseca® vendidas a
tortillerías y a través del comercio
detallista para la elaboración de
tortillas en los hogares.
Productores de harina de maíz
(Minsa, Agroinsa) y miles de
productores de masa húmeda de
maíz o nixtamal para la
elaboración de tortillas.
Productor y comercializador más
grande de harina de maíz en México.
La marca Maseca® es ampliamente
reconocida y con frecuencia se usa
como sinónimo de harina de maíz.
La principal oportunidad para
GIMSA es ver que los usuarios del
método tradicional de fabricación
de tortillas cambien al método
moderno de harina de maíz. En
México, todavía hoy una de cada
dos tortillas se elabora bajo el
método tradicional de nixtamal.
Harina de trigo dirigida a
fabricantes de pan, galletas y
pastas, así como a consumidores
finales a través de tiendas al
menudeo. Principales marcas:
Reposada®, Poderosa®, Selecta® y
Diluvio®, entre otras.
Principalmente Contri, Munsa,
Tablex y aproximadamente 100
pequeños productores locales de
harina de trigo.
En México es el productor y
comercializador más importante
de harina de trigo.
Considerando que la industria de la
harina de trigo está altamente
fragmentada, uno de los objetivos de
Molinera de México es consolidarse
como el líder del mercado.
Tortillas empacadas bajo la marca
Misión® dirigidas al consumidor final
a través de tiendas al menudeo.
En la industria de la tortilla, miles
de tortillerías. Específicamente, en
el segmento de tortilla empacada,
Bimbo.
PRODISA es el segundo productor
más importante en el segmento de
tortilla empacada.
La industria de la tortilla en México
está muy fragmentada y
prácticamente no se manejan
marcas, por lo que existe una
amplia oportunidad para
desarrollar y consolidar una marca
nacional de tortillas.
Harina de maíz Maseca®, MasaRica®
y Tortimasa® para industriales de la
tortilla, pequeños productores y
consumidores finales a través de
detallistas. En Costa Rica, para el último consumidor: tortillas TortiRica®,
botanas Tosty®, arroz Luisiana® y
corazones de palmito La Cima®.
Dentro de la industria de harina de
maíz, los principales competidores
son Minsa en Guatemala, Del Comal
en El Salvador e Instamasa en
Costa Rica.
Gruma Centro América es el líder
indiscutible en las industrias de
harina de maíz y tortilla. Sus
productos gozan de mucho mayor
popularidad que la de sus
competidores, ya que sus marcas
son muy reconocidas por la
población centroamericana.
El potencial para los productos de
Gruma Centro América es enorme
al considerar las ineficiencias del
método tradicional de nixtamal
para elaborar tortillas, el cual
todavía representa el 90% del
total de la producción de tortillas
en esa región.
Harinas de maíz y de trigo para uso
industrial, institucional y menudeo.
Principales marcas en harina de
maíz: Juana® y Payara®; en trigo:
Robin Hood®.
Polar es el principal competidor en
harina de maíz y Cargill en harina
de trigo.
Segundo productor de harina de
maíz en Venezuela y líder en la
producción de harina de trigo, con
marcas de gran fortaleza.
La experiencia internacional de
GRUMA le permitirá capitalizar
oportunidades de mercado en
Venezuela, un país cuya población
consume muchos tipos de alimentos
elaborados a base de maíz y trigo.
Harina de maíz vendida bajo la
marca Demasa®.
INFORMACIÓN PARA CONTACTARNOS
Página en internet
Relaciones con Inversionistas
www.gruma.com
Rogelio S nchez
Tel: (5281) 8399-3312
[email protected]
Lilia G mez
Tel: (5281) 8399-3324
[email protected]
Comunicación e imagen
Eduardo Sastr
Tel: (5255) 5227-4719/60
[email protected]
Mercados de Cotización
Bolsa Mexicana de Valores (BMV): GRUMAB
New York Stock Exchange (NYSE): GMK (1)
(1) Cada american depositary receipt representa cuatro
acciones comunes
Banco Depositario
Citibank N.A., miembro de Citigroup
Depositary Receipts Department
Tel: (212) 657-4665
Fax: (212) 825-5398/2103
Contacto: [email protected]
Ciertos de los asuntos y/o temas sobre GRUMA, S.A. de C.V. y sus subsidiarias (de manera colectiva “GRUMA”) que se presentan y
detallan en este informe pudieran constituir declaraciones sobre proyecciones futuras. Ciertas de esas declaraciones sobre
proyecciones futuras su pueden identificar por el uso de terminología propia de proyecciones futuras como “cree”, “espera”,
“puede”, “será”, “deberá”, “procura”, “busca”, “aproximadamente”, “pretende”, “planea”, “estima”, o “anticipa”, o en sus formas
negativas, u otros términos o terminología similar o comparable, o por la discusión o detalle de estrategia, planes o
intenciones. Oraciones, afirmaciones o declaraciones reflejadas en este informe que no sean o reflejan datos o hechos
históricos son declaraciones sobre proyecciones futuras. Dichas declaraciones reflejan las creencias y supuestos de la
administración así como la información disponible a la fecha para GRUMA. Esas declaraciones también reflejan los puntos de
vista de GRUMA con relación a eventos futuros y están sujetas a ciertos riesgos, eventos inciertos y/o premisas. Muchos
factores podrían causar que los resultados, desempeño o logros reales de GRUMA sean materialmente diferentes a cualquier
resultado, desempeño o logro futuro que pudiera estar expresado o insinuado por dichas declaraciones sobre eventos futuros,
incluyendo, entre otros: cambios en las condiciones económicas, políticas, gubernamentales y de negocio, tanto a nivel global
como en aquellos países en los que GRUMA hace o lleva a cabo negocios; cambios en tasas de interés; cambios en tasas de
inflación; cambios en la paridad cambiaria; cambios en la demanda por y en los precios de los productos GRUMA; cambios en los
precios de materia prima y energía; cambios en la estrategia de negocios; cambios en relación con y entre las empresas
afiliadas de GRUMA; y varios otros factores diversos. Si uno o varios de estos riesgos o eventos inciertos efectivamente
ocurren, se materializan o se dan, o si las premisas o estimaciones tomadas como base resultasen ser incorrectas, los
resultados reales pueden variar significativamente de los resultados descritos en el presente informe como anticipados,
creídos, asumidos, estimados, esperados o presupuestados. GRUMA no pretende, ni asume ninguna obligación de actualizar
estas declaraciones sobre proyecciones futuras.
Además, cierta información presentada en este informe se basa en o se deriva de, análisis interno e/o información publicada
por diversas fuentes oficiales. Esta información incluye, pero no se limita a, información estadística relacionada con las
industrias de harina de maíz, harina de trigo y tortillas; así como ciertas tasas de inflación y de tipo de cambio reportada s.
GRUMA no ha participado en la preparación ni compilación de dicha información y tampoco acepta responsabilidad alguna por
dicha información, excepto que confirma la correcta reproducción de la información de dichas fuentes.
NUESTRAS OPERACIONES GLOBALES
GRUMA es una empresa
multinacional que compite
DESCRIPCIÓN DE LA
COMPAÑÍA
Fundada en 1949, GRUMA es el productor
de tortillas y harina de maíz más grande del
mundo. GRUMA se dedica primordialmente a
la producción, comercialización,
exitosamente en muchas regiones
del mundo y que cuenta con
Principales Productos:
presencia directa en nueve países.
La experiencia internacional y
Tortillas y frituras
multicultural de su equipo
Harina de maíz
administrativo le confiere una
Harina de trigo
ventaja competitiva considerable.
Otros productos
distribución y venta de tortillas empacadas,
harina de maíz y harina de trigo. Con
marcas líderes en la mayoría de sus
ESTADOS UNIDOS
mercados, GRUMA opera principalmente a
través de siete subsidiarias con presencia
en México, Estados Unidos, Centroamérica,
Venezuela y Europa. Basada en Monterrey,
México, GRUMA cuenta con 71 plantas y da
empleo a más de 15,000 personas. En el
2001, GRUMA logró ventas netas por
US$1,900 millones. Para mayor información
visite www.gruma.com.
ESTRATEGIA DE NEGOCIOS
• Ofrecer productos y servicios de
MÉXICO
calidad superior.
• Entender y satisfacer por completo las
necesidades de clientes y consumidores.
• Fortalecer continuamente el valor de
nuestras marcas mediante esfuerzos
eficientes y efectivos de mercadeo,
distribución y servicio al cliente.
• Enfocar la investigación de tecnología
y de mercados al desarrollo de
ventajas competitivas.
• Participar sólo en mercados donde se
pueda crear valor de largo plazo.
VENTAS POR REGIÓN
GRUMA busca oportunidades de
negocio solamente en mercados
en los que pueda crear valor de
largo plazo. Actualmente las
operaciones fuera de M xico
representan el 63% de las ventas
netas totales.
TRAS OPERACIONES GLOBALES
una empresa
onal que compite
ente en muchas regiones
y que cuenta con
directa en nueve países.
ncia internacional y
Principales Productos:
Tortillas y frituras
ural de su equipo
Harina de maíz
ativo le confiere una
Harina de trigo
ompetitiva considerable.
Otros productos
VENEZUELA
ESTADOS UNIDOS
CENTROAMÉRICA
EUROPA
O
6% 1%
14%
VENTAS POR REGIÓN
GRUMA busca oportunidades de
negocio solamente en mercados
en los que pueda crear valor de
largo plazo. Actualmente las
operaciones fuera de M xico
representan el 63% de las ventas
netas totales.
Estados Unidos
42
M xico
Venezuela
Centroam rica
Europa
37%
La MISIÓN de GRUMA es generar un
crecimiento dinámico y rentable de
largo plazo y crear el máximo valor
para sus accionistas, enfocándose
primordialmente en sus negocios
clave: tortillas, harina de maíz y harina
de trigo. GRUMA llevará a cabo su
misión a través de los más eficientes
sistemas de manufactura y
comercialización y un incomparable
servicio a clientes.
UN VISTAZO AL 2001
DATOS FINANCIEROS RELEVANTES
GRUMA, S.A. de C.V., y Subsidiarias
(millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2001, excepto donde se indique1)
Resultados
2001
2000
Volumen de ventas(2)
Ventas netas
Utilidad de operación
Margen operativo
UAFIRDA(3)
UAFIRDA/Ventas
Utilidad neta
Utilidad neta mayoritaria
3,443
17,820
919
5.2%
1,953(4)
11.0%
493
313
3,483
18,274
817
4.5%
1,604
8.8%
415
234
Variación
(1%)
(2%)
13%
70 pb
22%
220 pb
19%
34%
389
20,615
6,579
9,159
11,356
8,988
123
21,934
7,144
10,008
11,451
9,009
216%
(6%)
(8%)
(8%)
(1%)
0
441.7
0.72
5.4
630
15,585
438.8
0.54
5.6
1,406
17,208
1%
34%
(4%)
(55%)
(9%)
Situación financiera
Efectivo e inversiones temporales
Activo total
Deuda(5)
Pasivo total
Capital contable total
Capital contable mayoritario
Otros datos
Millones de acciones ordinarias
Utilidad neta mayoritaria por acción(6)
Valor en libros por acción (7)
Inversiones
Número de empleados al cierre de año
(1) Todas las menciones de “peso” se refieren al peso mexicano. Todas las menciones de “dólares” o “US$” se refieren a dólares de Estados Unidos.
(2) Miles de toneladas.
(3) UAFIRDA = utilidad de operación + otros (productos) gastos + depreciación y amortización.
(4) Excluye los efectos extraordinarios derivados de la descontinuación de las operaciones de pan.
(5) En términos de dólares, GRUMA disminuyó su deuda 3% a US$717 millones.
(6) En pesos y en base al promedio ponderado de acciones en circulación.
(7) En pesos y en base al número de acciones en circulación al cierre de año.
LOS EVENTOS DEL AÑO
Mission Foods,
subsidiaria de Gruma
Corporation, inaugura
una aut ntica tortiller a
en el parque de
diversiones Disneys
California AdventureTM
en Anaheim, California.
A la fecha, m s de un
mill n de personas han
visitado la f brica.
2
GRUMA obtiene un
cr dito sindicado a tres
a os por US$400
millones, permiti ndole
refinanciar deuda de
corto y mediano plazo,
extendiendo
vencimientos y
reduciendo el costo
financiero.
La planta de Gruma
Corporation en
Coventry, Inglaterra,
logra la m s alta
acreditaci n
tecnol gica por parte
de British Retail
Consortium (Asociaci n
Brit nica de Tiendas al
Menudeo).
Buscando mantener los
m s altos est ndares de
calidad y seguridad en
sus productos, Gruma
Corporation concluye la
implementaci n, iniciada
en marzo, de protocolos
a n m s estrictos para
la identificaci n de
prote nas modificadas
en las materias primas
que compra.
UAFIRDA
(millones de pesos constantes
del 31 de diciembre de 2001)
Margen Operativo
1,953
5.2%
4.5%
1,604
1,198
2.3%
1999
2000
2001
El enfoque renovado de la
compa a en su estrategia de
negocio contribuy al
aumento del margen
operativo en el 2001.
Deuda
2000
2001
Inversiones
(millones de pesos constantes
del 31 de diciembre de 2001)
7,464
1999
La tendencia ascendente en e
UAFIRDA de GRUMA refleja el
enfoque de la compa a en
mejorar su rentabilidad.
(millones de dólares)
320
7,144
6,579
1999
Gruma Corporation
reinicia la fabricaci n y
venta de productos de
ma z amarillo, sujeta a
estrictos controles
internos instrumentados
previamente en el a o.
Para el 15 de noviembre,
las cinco plantas de
harina de ma z de Gruma
Corporation se encontraban elaborado productos
a base de ma z amarillo.
2000
2001
Una de las principales
prioridades de GRUMA es
reducir su deuda y mejorar la
generaci n de efectivo, lo
cual permitir a volver al nivel
de grado de inversi n.
La operaci n de Gruma
Corporation en el
Reino Unido logra el
primer lugar en los
Food Excellence
Awards (Premios a la
Excelencia en
Alimentos).
146
68
1999
Como resultado de una
exhaustiva revisi n y
an lisis de su
portafolio de negocios,
GRUMA anuncia la
desinversi n de sus
operaciones de pan en
M xico,
Costa Rica y
Estados Unidos.
2000
2001
Las inversiones de la compa a
est n siendo orientadas
principalmente a la
optimizaci n de la
infraestructura existente.
Las operaciones de
Venezuela reabren una
planta con el
prop sito de producir
harina para pastas, lo
cual refleja el esfuerzo
de la empresa por
buscar nuevas
oportunidades para
incrementar la utilizaci n de sus activos.
El Presidente de
M xico, Vicente Fox,
entrega a Harinera de
Yucat n, S.A. de C.V.,
subsidiaria de GIMSA,
el Premio Nacional de
Calidad por su
dedicaci n a la
mejora continua de
sus productos,
procesos y servicios.
3
ESTIMADOS ACCIONISTAS:
Para GRUMA, el 2001 fue un año de importantes avances en la
Durante el año que concluyó, instrumentamos dos importantes
ruta trazada para enfocarse en sus negocios principales y fortalecer su
acciones que nos ayudarán a mejorar nuestra posición financiera y
rentabilidad y solidez. Revisando los sucesos de los últimos tres años
rentabilidad en el futuro inmediato. En febrero, con la
podemos ubicar nuestro desempeño en el contexto adecuado y mostrar
participación de veinte bancos, nacionales e internacionales,
colocamos un crédito sindicado a tres años por US$400 millones.
hacia dónde nos dirigimos.
En 1999, nuestros resultados se vieron afectados por la desregulación
de la industria de la tortilla en México, junto con nuestra decisión
estratégica de continuar con el programa de expansión de cuatro años
iniciado en 1997 y en el cual invertimos aproximadamente US$800
millones. Dicho programa nos preparó para participar en mercados con
un importante potencial de crecimiento.
En el 2000, logramos completar nuestro programa de expansión al
inicio del año y nos concentramos en mejorar eficiencias y márgenes
Este crédito nos permitió mejorar el perfil de vencimientos y
reducir el costo financiero.
Adicionalmente, llevamos a cabo una profunda revisión de nuestro
portafolio de negocios. Determinamos que era necesario desinvertir
los activos no rentables y concentrar nuestros esfuerzos en los
negocios clave: tortillas, harina de maíz y harina de trigo. Como
resultado, descontinuamos las operaciones de pan en México y
vendimos las de Costa Rica y Estados Unidos.
operativos. Así mismo, iniciamos acciones para reestructurar el perfil
Resultados de las principales subsidiarias
de nuestra deuda y mejorar los índices de cobertura de deuda.
En el 2001, concentramos nuestra estrategia de negocios en incrementar la rentabilidad y la generación de flujo, lo cual fortaleció nuestra
situación financiera. Nuestro margen operativo mejoró de 4.5% en el
2000 a 5.2% en el 2001, el flujo de operación (UAFIRDA) se incrementó
en 22% llegando a Ps 1,953 millones y redujimos nuestra deuda de
US$741 millones a US$717 millones. Como consecuencia, nuestra
cobertura de intereses avanzó de 2.0 veces en el 2000 a 3.1 veces en el
2001 y la cobertura de deuda con relación al flujo generado mejoró de
GRUMA Corporation fue el principal motor del progreso en los
resultados consolidados de GRUMA. El volumen de ventas aumentó de
manera moderada, no obstante el reto que implicó la recesión en
Estados Unidos y el retiro del mercado de productos hechos con maíz
amarillo debido a la posible presencia de la proteína StarLinkTM. Los
factores más importantes en el aumento de 29% en la utilidad de operación de Gruma Corporation fueron el valor de nuestras marcas y las
eficiencias alcanzadas en nuestros sistemas de logística y distribución.
4.5 veces a 3.4 veces. En resumen, seguimos en la dirección ascendente
GIMSA logró aumentar su margen operativo a 11.3%, no obstante la
que retomamos en el 2000.
disminución en volumen y ventas netas. El incremento en los
márgenes operativos de GIMSA se consiguió a través de una mejor
UAFIRDA/
Operating
GastoMargin
Financiero
3.1
1.8
2.0
1999 2000 2001
4
La mejora en el margen
operativo permiti que el
ndice de cobertura de
intereses de GRUMA avanzara
a 3.1 veces en el 2001.
La combinaci n de menor
deuda y mayor utilidad de
operaci n ayudaron a que la
cobertura de deuda mejorara
a 3.4 veces.
Operating
Deuda/UAFIRDA
Margin
relación entre el costo de maíz y el precio de venta de sus productos,
así como mediante eficiencias logísticas en compra de grano.
6.2
Molinera de M xico también contribuyó a la mejora en los resultados
4.5
consolidados. Esta subsidiaria pasó de una pérdida operativa de Ps 41
3.4
millones en el 2000 a una utilidad operativa de Ps 13 millones en el
2001. Consecuentemente, su flujo de operación se incrementó casi
cuatro veces al llegar a Ps 68 millones en el 2001. El principal factor
1999 2000 2001
que originó este logro fue una mejor relación entre el costo de trigo y
el precio de harina de trigo, debido fundamentalmente a eficiencias en
nuevos mercados deberá cumplir con estrictos criterios de valuación
compra y manejo de inventarios de trigo.
y, además, deberá demostrar un considerable potencial en materia de
Nuestras operaciones de Venezuela enfrentaron una difícil situación
generación de utilidades.
económica durante el 2001. La reducción en ventas netas y la caída de
Así mismo, toda inversión futura deberá cumplir con el mismo criterio
31% en su utilidad operativa se debió principalmente a una baja en el
de valuación en cuanto a rentabilidad y generación de efectivo. La
precio de la harina de maíz ante un entorno muy competido. A pesar de
reducción de las inversiones a US$68 millones en el 2001 demuestra
la disminución en resultados, las operaciones de Venezuela continúan
nuestro compromiso con dicha estrategia.
siendo rentables. Esto gracias al éxito de nuestros estrictos
programas de reducción de costos y gastos, los cuales han redituado
Avanzando en la dirección correcta
en menores costos de mano de obra, mejoras en eficiencias operativas
Al enfocarnos en nuestras fortalezas clave, estamos formando un camino
y mayores rendimientos de materia prima.
claro para el futuro. Nos apoyaremos en ellas con el fin de continuar con
Gruma Centro Am rica reportó una pérdida operativa de Ps 7
los esfuerzos que consistentemente han redituado en mejores
resultados en los últimos dos años, entre los que destacan:
millones comparado con una utilidad de Ps 28 millones en el 2000,
debido principalmente a las operaciones de pan. Sin embargo, la venta
de dichas operaciones en noviembre del 2001, aunado a la mejora
continua de nuestras operaciones, nos llevarán a avances
• Aumentar el crecimiento rentable de nuestras ventas en todas las
subsidiarias mediante la consolidación de marcas, la innovación de
productos y procesos y el perfeccionamiento del servicio al cliente y a
significativos en resultados en el 2002.
los consumidores en general.
• Incrementar la utilización de activos en forma rentable.
Seguimos mejorando nuestra utilización de activos en todas nuestras
• Lograr mayores eficiencias y reducir los gastos de operación, con
operaciones y reduciendo las inversiones de capital al mínimo. Estamos
seguros que estos esfuerzos ayudarán a una mayor generación de valor.
criterios de productividad y austeridad.
• Mejorar nuestro perfil de deuda con el objetivo de regresar a nuestra
calificación previa de grado de inversión.
Prioridades de nuestra estrategia de negocios
El elemento común en todas estas medidas es nuestro objetivo
Hemos renovado el énfasis en varios elementos de nuestra
estrategia de negocio, los cuales también son algunas de nuestras
satisfactorio por su inversión.
principales fortalezas:
principal: asegurar que nuestros accionistas obtengan un retorno
Entendemos no sólo nuestras fortalezas, sino también los retos
Productos de calidad. Constantemente seguimos mejorando la
calidad de nuestros productos y procesos mediante tecnología de
actuales que debemos afrontar: seguir mejorando nuestra
punta. Este año ese esfuerzo fue reconocido por partida doble: El
Presidente de México, Vicente Fox, hizo entrega del Premio Nacional
inversionistas. Estamos convencidos que tenemos los medios para
vencer dichos retos: una estrategia de negocio inteligente y
de Calidad a nuestra planta Harinera de Yucatán y nuestras
prudente combinada con una administración comprometida y con
operaciones en el Reino Unido obtuvieron el primer lugar en los Food
Excellence Awards que otorga la revista Food Manufacture.
experiencia y un personal altamente calificado y responsable.
rentabilidad y lograr que nuestra acción sea atractiva para los
Los avances del 2001 son producto de la colaboración de mucha gente.
Servicio con calidad mundial a clientes. No obstante que nuestro
Un especial agradecimiento a nuestros clientes y consumidores por su
servicio es ya el mejor en la industria, buscamos que esté al nivel de
preferencia y a nuestros proveedores por su apoyo constante. Expreso,
las empresas más reconocidas internacionalmente por su servicio al
cliente. Hemos logrado importantes avances en la conquista de dicho
objetivo mediante rigurosos programas de atención al cliente en
igualmente, el mayor reconocimiento a nuestros consejeros y empleados,
ya que sin su dedicación y entrega nada sería posible. Finalmente, un
sincero agradecimiento a ustedes, nuestros accionistas, por la confianza
todas nuestras subsidiarias.
en nuestra habilidad para crear valor de largo plazo y para construir una
Fortalecimiento del valor de nuestras marcas. Estamos
empresa cada vez más sólida y rentable para todos nosotros.
apoyándonos en la ya reconocida solidez de nuestras marcas
mediante el posicionamiento estratégico de las mismas y un mejor
entendimiento de nuestros clientes y sus necesidades. En el 2001, la
fortaleza y el reconocimiento de nuestras marcas nos permitió
continuar siendo competitivos en la mayoría de los mercados en los
que estamos presentes.
Participaci n selectiva de mercados. Estamos comprometidos a
participar solamente en aquellos mercados en los que tengamos la
posibilidad de crear valor de largo plazo. Cualquier incursión en
Roberto González Barrera
Presidente del Consejo de Administración
5
MESA REDONDA:
GRUMA EN PERSPECTIVA
Algunos de los altos ejecutivos de GRUMA
comentan sobre la fortaleza financiera de la
empresa, su estrategia de negocios, su
administración y su dirección a futuro.
Jaime Costa
Director General de las
Operaciones de Latinoamérica
Jaime Costa: Comenzamos el 2001 con un alto sentido de dirección a futuro y una idea clara de lo que queríamos
lograr. Estamos muy conscientes de nuestro principal objetivo: ser reconocidos como una empresa de clase
mundial y ser, sin lugar a duda, el mejor en nuestra industria. Hemos hecho importantes avances en aras de
este objetivo. Este año analizamos detenidamente nuestro portafolio de negocios y decidimos desinvertir activos
no productivos, así como aquellos que nos distraen la atención de nuestros negocios clave de tortillas, harina de
maíz y harina de trigo. Dimos un paso trascendental en esa dirección con la venta de nuestras operaciones de pan
en México y Costa Rica en noviembre del 2001, y con la venta de las operaciones de pan en Estados Unidos en
febrero del 2002.
Juan Quiroga: Quisiera subrayar que la revisi n de nuestro portafolio de negocios es un proceso continuo.
Aún tenemos activos no relacionados con nuestros negocios fundamentales que actualmente estamos evaluando
para su posible venta a un precio razonable. Además, todas las decisiones de inversión futuras se harán después
de contestar “sí” a una pregunta muy importante: ¿Esta inversión nos ayuda a aumentar la rentabilidad y a mejorar
nuestros negocios clave?
Ra l Cavazos: La revisi n del portafolio de negocios es s lo un elemento del gran esfuerzo por mejorar la
posici n financiera de la empresa. Al inicio del 2001, obtuvimos un crédito sindicado por US$400 millones, con
el cual pudimos extender los vencimientos de nuestra deuda al refinanciar toda la deuda de corto plazo y parte de
la de mediano plazo. Además, conseguimos reducir el gasto financiero, ya que la tasa de este crédito es más
competitiva que la que teníamos anteriormente. La venta del negocio de pan fue también un logro importante en
muchos aspectos, incluyendo el hecho de que nos permitió aplicar recursos al pago de deuda de GRUMA. Hacia el
final del 2001, avanzamos significativamente en el fortalecimiento del perfil de deuda y la posición financiera de
la empresa. Sin embargo, reconocemos que aún falta mucho por hacer.
Jaime Costa: Con estos logros podremos enfocarnos de manera m s intensa en nuestras principales
fortalezas: liderazgo en casi todos nuestros mercados, fuerte valor de nuestras marcas, productos y servicio al
cliente de calidad superior, conocimiento de las necesidades del consumidor y procesos de manufactura con
tecnología de punta. No queremos crecer sólo por crecer. Contamos ya con suficiente capacidad instalada en la
mayoría de nuestras subsidiarias, por lo que podremos crecer de manera natural por varios años sin necesidad de
hacer grandes inversiones de capital. En el 2002, la mayoría de nuestras inversiones se destinarán a mejorar los
procesos productivos y el servicio a clientes, así como a mantener los más altos estándares de calidad en todas
nuestras plantas.
Ra l Cavazos: A n nos quedan varios retos, especialmente en lo relacionado con la liquidez y el valor de
nuestra acción. En la medida en que mejoremos consistentemente el desempeño de la compañía, esperamos que
nuestra acción se vuelva atractiva para los inversionistas, lo cual resultaría en mayor liquidez y valor. Todos
nuestros esfuerzos, desde la desinversión de activos no productivos o que no son cla ve, hasta el fortalecimiento
6
Juan Quiroga
Ra l Cavazos
Director Corporativo
Director Corporativo de Finanzas
de nuestro perfil de deuda, se llevan a cabo con estos
objetivos en mente.
Otro reto importante es regresar al nivel de grado de
inversión. Durante el 2001, nuestros indicadores de deuda
fueron mejorando en forma constante acerc ndose cada
vez m s a los niveles de grado de inversi n. Consideramos
que esto fue un gran logro, pero seguiremos esforzándonos
dictado a todas las subsidiarias metas específicas de eficiencia
y rentabilidad, especialmente en lo que se refiere a la
optimización del capital de trabajo, uso de activos y gastos
administrativos. Además, hemos consolidado algunos de los
servicios compartidos y hemos logrado mayores eficiencias en
el uso de tecnologías de información y sistemas de control y
administración de la cadena de suministro. Estos esfuerzos nos
por reducir el apalancamiento, extender los vencimientos de
permitirán generar importantes ahorros y mayor rentabilidad.
deuda y mejorar la cobertura de intereses.
Jaime Costa:Ahora somos mucho m s flexibles que
Jaime Costa: Estamos convencidos de que la adminis tración
antes. Confiamos en nuestra capacidad para hacer frente a
de GRUMA ha sabido llevar a la empresa en la dirección
cualquier desafío que surja en el futuro. Hablando del futuro,
correcta y así seguiremos. Tenemos la experiencia, el talento,
creemos que las industrias en las que GRUMA participa
el conocimiento y el empuje para lograr que la empresa
experimentarán diversos cambios en los próximos años, pero
alcance sus objetivos de largo plazo: ofrecer a clientes y
estaremos preparados para enfrentar los retos que los
consumidores la mejor harina de maíz, la mejor harina de trigo
acompañen. De hecho, pretendemos ser uno de los principales
y las mejores tortillas, crecer rentablemente y crear valor
propulsores del cambio en la industria de la tortilla.
para nuestros accionistas.
Continuaremos trabajando para incentivar la conversión del
Juan Quiroga: La mejora constante de nuestros resultados en
los últimos dos años debe aumentar la confianza sobre el
compromiso de la administración. El año de 1999 fue el más
difícil en la historia de la compañía, ya que coincidieron una
profunda transformación en la industria de la tortilla en México
y nuestra decisión de seguir con el programa de expansión de
cuatro años, el cual se completó a principios del 2000. A partir
de esa fecha, hemos instrumentado cambios importantes en
todas nuestras operaciones, desde reforzar las relaciones
con clientes y consumidores hasta maximizar la utilización de
método tradicional de preparar tortillas con nixtamal hacia el
método moderno de harina de maíz. Creemos que las
cualidades nutricionales y ecológicas de la harina, así como su
mayor eficiencia, serán los factores que detonen dicha
conversión e incrementen en México el consumo de tortillas
elaboradas con harina de maíz. También creemos que los
cambios demográficos conllevarán a un mayor consumo de
tortilla empacada en Estados Unidos y, adicionalmente,
esperamos ver cada vez más gente consumiendo nuestros
productos en Europa y otras partes del mundo.
activos, así como simplificar e incrementar la eficiencia de
Ra l Cavazos: En resumen, mantendremos el liderazgo en la
todos nuestros procesos de negocio, producción y
industria, experimentaremos un crecimiento rentable y
administración. Por ejemplo, el área de servicios corporativos ha
generaremos mayor valor a nuestros accionistas.
7
DÓNDE ESTAMOS Y
HACIA DÓNDE VAMOS
REVISIÓN Y ANÁLISIS DEL PORTAFOLIO DE NEGOCIOS: DIRIGIENDO LOS
RECURSOS A LOS NEGOCIOS CLAVE
Uno de los elementos primordiales de la estrategia de negocios de GRUMA es participar
solamente en mercados en los que pueda crear valor de largo plazo.
GRUMA tiene la convicción de administrar su negocio con miras
margen operativo y la generación de efectivo, además de
hacia un crecimiento rentable y de largo plazo. Una parte vital
permitir a la compañía concentrarse de manera más eficaz en
de su estrategia de negocios es apoyarse en la fortaleza de sus
sus negocios principales.
marcas y mantener la posición de liderazgo en los mercados que
atiende. Para lograrlo, GRUMA se está concentrando en sus
negocios clave: producir y comercializar tortillas, harina de
maíz y harina de trigo.
Tomando en cuenta que el portafolio de negocios incluye otros
activos que no están relacionados directamente con sus
negocios clave, GRUMA los está ofreciendo en venta con la
finalidad de disminuir costos de distribución y de dirigir el
Con ese propósito en mente, en el 2001 la administración llevó a
enfoque de la administración a los elementos fundamentales. La
cabo una exhaustiva revisión y análisis del portafolio de
empresa confía que dichos negocios y activos generen un
negocios de GRUMA con el objetivo de desinvertir todos aquellos
interés considerable en el mercado.
activos que no fueran clave ni productivos. Un resultado lógico y
además significativo de dicha revisión, fue la decisión de la
empresa de descontinuar todas sus operaciones de pan:
• El 15 de noviembre del 2001, GRUMA descontinuó las
GRUMA también está buscando maneras eficientes de
simplificar su estructura corporativa con el fin de racionalizar
aún más sus operaciones, consolidar funciones administrativas y
financieras y capitalizar sinergias inherentes en sus
operaciones de pan en México y vendió la maquinaria y
operaciones clave. Una de las formas en que la empresa está
equipo relacionado con dicha operación.
logrando dicho objetivo es mediante la implantación del
• El 30 de noviembre del 2001, GRUMA vendió las operaciones
concepto de servicios compartidos.
de pan en Costa Rica, incluyendo los activos relacionados.
La administración está comprometida a incrementar la
• En febrero del 2002, GRUMA vendió sus operaciones de pan
generación de efectivo, manteniendo una disciplina muy
estricta en todas sus inversiones futuras, reduciendo la
en California.
complejidad de sus operaciones, cuidando su nivel de deuda y
La compañía recibió un total de US$70 millones en efectivo por
mejorando los márgenes operativos. Con estas decisiones
dichas transacciones, y la mayor parte de este monto se destinó
estratégicas, GRUMA confía que sus elementos fundamentales
a reducir deuda de corto plazo, fortaleciendo así su posición
se continuarán fortaleciendo y que seguirá creciendo como un
negocio de clase mundial.
financiera. Esta desinversión también ayudará a incrementar el
Inversiones de los Últimos Cinco Años
(millones de dólares)
320
200
Disciplina y decisiones de inversi n bajo un estricto crtierio de
rentabilidad en el 2001, enfatizan el renovado enfoque de la
empresa en sus negocios clave. El programa integral de inversi n
iniciado en 1997 se complet en el 2000 y la empresa est
ahora enfocada en un crecimiento rentable mediante el
aprovechamiento de la infraestructura existente.
8
146
130
68
1997
1998
1999
2000
2001
MAYOR PRODUCTIVIDAD A TRAVÉS DE EFICIENCIAS Y ÓPTIMA UTILIZACIÓN
DE ACTIVOS
Con la conclusión de su programa de expansión en el 2000, GRUMA está ahora buscando maneras
para maximizar eficiencias y capacidad instalada.
Considerando que la mayor parte del crecimiento de GRUMA en los
En México, GRUMA está analizando la posibilidad de reducir los costos
últimos años se ha dado a través de adquisiciones, uno de los
de transportación al aprovechar los diferentes ciclos de cosecha de
objetivos principales es optimizar el uso de sus activos mediante la
consolidación de almacenes, procesos de transporte y distribución,
maíz y de trigo. Esto como resultado del uso de sinergias entre
simplificando inventarios y aprovechando la capacidad instalada de la
GIMSA y Molinera de M xico al beneficiarse de la ubicación de
ciertas bodegas y mantenerlas utilizadas todo el año. Adicionalmente,
manera más eficiente posible. Los esfuerzos por mejorar los
GRUMA también está considerando la implementación de un plan para
márgenes e incrementar la rentabilidad en todas las subsidiarias,
usar una sola red de almacenamiento y distribución. Dicha red
reflejan la resolución de la compañía de hacer de la eficiencia su
prioridad número uno.
contaría con una amplia capacidad de embarque y se utilizaría para
En Estados Unidos, Gruma Corporation continúa con el proceso de
análisis de su cadena de suministro (supply chain) con el fin de
maximizar eficiencias y ofrecer un mejor servicio a sus clientes. La
alianza estratégica de Gruma Corporation con Penske Logistics, LLC,
todos los clientes en todo el país, especialmente para los del
segmento al menudeo. La combinación de las rutas de distribución de
GIMSA con las de Molinera de México generaría una mayor
distribución, menores gastos de fletes y un mejor servicio a clientes
y consumidores de ambas subsidiarias.
iniciada en 1999 e instrumentada al 100% en el 2000, ha mejorado la
En noviembre del 2001, las operaciones de Venezuela iniciaron, en
administración de su cadena de suministro mediante rediseños de su
lo que en algún momento fue una planta inactiva en Puerto Cabello, la
red de distribución y optimización de rutas. Como resultado de estos
esfuerzos, en el 2001 Gruma Corporation logró una reducción de 8%
la elaboración de pastas. La empresa estima que para finales del
en sus costos de transportación por libra en términos de dólares.
El programa de reducción de unidades de inventario (SKUs) de Gruma
Corporation, iniciado en el 2000 y cuyos resultados a la fecha han
excedido las metas, ha generado una reducción de 44% en sus SKUs y
producción de un tipo de harina de trigo que se usa especialmente en
2002 esta planta operará a más del 60% de capacidad y producirá
entre 25,000—30,000 libras anuales de harina para pasta.
Las operaciones de Venezuela también llevaron a cabo un agresivo
ha permitido mejorar la eficiencia en todas las operaciones, desde
programa de reducción de costos, orientado a mejorar el rendimiento
de materia prima y reducir los gastos administrativos y de mano de
producción hasta distribución. La eliminación de productos con un
obra. A través de un mejor control y monitoreo, con el apoyo de
desempeño por debajo del mínimo aceptable y de aquellos productos
tecnologías de información, esta subsidiaria ha reducido las pérdidas
que no se consideran clave es un proceso continuo. Además, existe un
estricto proceso para la aprobación de nuevos productos, incluyendo
previsibles de producto y ha mejorado eficiencias en devoluciones y
la prueba de que éstos puedan alcanzar metas específicas en
abasto de granos. El aprovechar las sinergias en ventas y distribución
entre los negocios de harina de maíz y de trigo ha generado
cuestiones financieras y de ventas.
reducciones adicionales en costos.
Felipe Espinoza captura información que se usa en los módulos de calidad,
producción e inventario en la bodega de la planta de MONACA en
Maracaibo. El uso de tecnologías de información innovadoras ayudan a
generar ahorros en costos de producción, abastecimiento y seguridad.
Las estrategias de manejo y
La asociaci n de Gruma Corporation
almacenamiento de inventarios de
con Penske ayud a reducir
GIMSA permiten que sus bodegas
considerablemente los costos de
sean utilizadas todo el a o.
transportaci n en el 2001.
ESTRATEGIA DE CLASE MUNDIAL EN SERVICIO AL CLIENTE
Al fomentar una cultura corporativa enfocada al cliente, GRUMA
está capitalizando sobre su legado de productos y servicios de
calidad superior.
GRUMA reconoce que la excelencia en el servicio a clientes es esencial para generar valor. Por
ello, todo lo que hace la empresa—ya sea desarrollar tecnología e inversiones o fabricar y
comercializar sus productos—se enfoca en servir mejor a sus clientes y consumidores. A todo el
personal, desde obreros que operan en líneas de producción hasta empleados de oficinas, se le
capacita constantemente para que mantenga el enfoque al cliente.
En América Latina, los empleados de GRUMA entrevistan a los clientes para determinar qué tan
bien les atiende la empresa y qué áreas se deben mejorar. A pesar de que los clientes han
calificado el servicio, la entrega, el soporte técnico y la confiabilidad de los productos de GRUMA
como superiores a los de la competencia, la empresa sigue esforzándose por mejorar en todas
las áreas posibles.
En Estados Unidos, Gruma Corporation está investigando nuevas aplicaciones para la harina de
maíz en un mercado en constante expansión. Por ejemplo, la compañía está trabajando con
clientes institucionales para desarrollar harinas especializadas, encaminadas a la fabricación de
frituras de maíz más saludables.
En noviembre del 2001, las operaciones de Gruma Corporation en el Reino Unido obtuvieron el
primer lugar en los Food Excellence Awards en dicho país. El premio se otorgó en base a los
siguientes criterios: excelencia en la administración de la cadena de suministro y las relaciones
con los clientes, garantía de calidad y seguridad alimenticia, innovación de procesos y cuidado
del medio ambiente, desarrollo de recursos humanos y apoyos mercadológicos.
GIMSA, por su parte, ofrece incentivos para invitar a clientes potenciales, principalmente
pequeños fabricantes de tortillas, a que utilicen harina de maíz en lugar del método tradicional
de nixtamal. La promoción de maquinaria nueva y fácil de operar, diseñada especialmente para
pequeños productores, así como el apoyo financiero y la capacitación personalizada, son
elementos que están permitiendo que GIMSA conquiste un mercado potencialmente importante.
GIMSA también está ayudando a que sus clientes tortilleros incrementen sus ventas al dirigir
promocionales al consumidor final, en los que se destacan las cualidades de las tortillas
hechas con harina. Esto trae como consecuencia que se aumente el consumo de sus productos
y, por lo tanto, nuestras ventas de harina de maíz. Así mismo, en el 2002 se espera que la
especialización de equipos de ventas por tipo de cliente se traduzca en un servicio todavía mejor.
En los dos años desde que GRUMA adquirió MONACA, las operaciones de Venezuela han
implementado estrategias y controles que han incrementado—de 55% hasta 90%—el porcentaje de
En Estados Unidos y Costa Rica la
mayoría de las tortillas se venden
empacadas y con marca, mientras
que en México esto sólo representa
alrededor del 3%. Tal situación
ofrece un enorme potencial para las
tortillas empacadas de GRUMA.
Con tan sólo poco más de un año
de operaciones en el Reino
Unido, Gruma Corporation
recibió el Premio a la Excelencia
en Alimentos de dicho país.
unidades de inventario (SKUs) que vende a sus clientes en forma
GRUMA también está explorando formas de ofrecer un mejor
regular. Estas subsidiarias también reestructuraron su fuerza de
servicio al cliente a través de varias iniciativas de comercio
ventas al segmentar el mercado y ubicar a los
electrónico. La implantación de estas
En América Latina, los
vendedores más cerca de sus zonas locales.
iniciativas involucra la revisión de procesos de
promocionales dirigidos al
Dicha estrategia ha brindado un servicio más
consumidor resaltan los
negocio, estructura organizacional y sistemas
cualidades nutricionales de las de tecnología de información. En el 2002, la
oportuno y personalizado a los clientes.
tortillas hechas con harina de
compañía actualizará su sistema empresarial
maíz en comparación con las
Parte de la continua integración de las
to
r
ti
l
l
as
hechas
con
nixta
mal.
de información SAP R/3®, con una nueva
adquisiciones de Molinera de M xico implicó
ve
rsión
denominada
MySAPTM . Esto permitirá el establecimiento
la reestructuración de todo su sistema de ventas. En el 2001, se
de diversas iniciativas electrónicas durante los próximos años,
trabajó en la consolidación de rutas, lo cual le permitió reducir
tales como portales empresariales, e-procurement,
gastos de distribución y lograr mayores eficiencias en la cobertura
administración de la relación con clientes y de la cadena de
geográfica. La reestructuración también ayudó a que el personal de
ventas proporcionara un mejor servicio a los clientes al mantener un suministro, inteligencia empresarial y ventas móviles, por
nombrar algunas.
contacto más cercano con ellos.
EL VALOR DE NUESTRAS MARCAS: UNA DE NUESTRAS PRINCIPALES FORTALEZAS
El considerable valor de las marcas de
GRUMA constituyen uno de sus activos
intangibles más importantes. Las
subsidiarias de la empresa mantienen
una posición de liderazgo en los
mercados en los que participan y
continuamente analizan y evalúan sus
marcas principales con el fin de mejorar
la percepción de valor y de confianza en
sus productos.
En Estados Unidos, Gruma Corporation
se concentra en sus dos marcas clave,
La concentración en pocas marcas nacionales de alta calidad, aunado a un atento servicio al client e,
impulsa el valor de las marcas y, en consecuencia, la venta de los productos de GRUMA.
MissionTM y Guerrero®. Al seguir
productos especializados, como lo es
impulsando a MissionTM como una
la harina Super 50®, la cual
fuerte marca nacional y a Guerrero®
proporciona un mayor rendimiento en
como una fuerte marca de apoyo
la producción de tortillas al requerir
dirigida a la población hispana, la
menos cantidad de harina por tortilla.
compañía espera que sus mercados, su
reconocimiento de marca y su
rentabilidad continúen creciendo.
La gran popularidad de la principal marca
Los clientes de las operaciones de
La campaña nacional de publicidad de
GIMSA para su marca de harina de maíz
Maseca®, lanzada en julio del 2001 y
que se espera mantener durante todo
el 2002, conlleva el mensaje de que
“Todo sabe mejor con Maseca ”.
GRUMA en Venezuela ofrecen
información valiosa para el proceso
de mejora de sus productos. La
de GIMSA, Maseca®, le permite a la
compañía solicita la opinión de sus
empresa disfrutar de la posición de
clientes e instrumenta los cambios
liderazgo en el mercado. De hecho, en
necesarios en base, en parte, a
México “Maseca®” es sinónimo de harina
dichas percepciones.
de maíz. La fortaleza de la marca
Maseca® también le permite a la
compañía aumentar la venta de sus
11
Ángel Alvarez, gerente de
producción en la planta
Molinos Azteca de Chalco
de GIMSA, ubicada en
Teotihuacan, instruye a
empleados sobre medidas
de seguridad y calidad.
En la misma planta, Rubén Pérez, analista en
calidad y seguridad, y Rogelio Ramos, jefe de
sistemas de producción, acuden a un
programa de entrenamiento de AIB.
DESARROLLO DEL PERSONAL: FOMENTANDO LA COORDINACIÓN,
LA COMUNICACIÓN Y EL TRABAJO EN EQUIPO
Una de las piedras angulares del éxito de GRUMA es su enfoque en capacitar, desarrollar y
recompensar a su gente talentosa.
GRUMA reconoce que su gente es su activo más importante. Para
fomentar la motivación y el mejor esfuerzo de sus empleados, la
compañía ha continuado con la instrumentación de un programa
de desarrollo administrativo y compensación variable denominado
SIED (Sistema Integral de Evaluación de Desempeño) en toda la
empresa. GRUMA evalúa el desempeño de los empleados en base a
objetivos globales claramente comunicados, así como en objetivos
individuales, para luego determinar la parte variable de la
compensación en función del desempeño individual del empleado y
también de la generación de efectivo de la compañía.
A la fecha, este programa ha generado resultados positivos. Los
empleados actúan como si fueran accionistas de la empresa y esto
los motiva a tomar decisiones en función a rentabilidad. Además,
la comunicación se mejora, se reitera el énfasis en los procesos de
calidad total y los resultados financieros mejoran.
GRUMA también invierte en una amplia gama de programas de
capacitación e incentivos, desde talleres de seguridad y mejores
prácticas para empleados de áreas de producción, hasta cursos de
liderazgo para empleados administrativos. La capacitación se brinda
de manera continua en toda la organización y la retroalimentación
por parte de los empleados fomenta el desarrollo de estrategias y
nuevos métodos para la solución de problemas.
Con la firme creencia de que el trabajo en equipo fortalece la
innovación y la productividad, Gruma Corporation creó el premio
“Together We Can” (Juntos Podemos), para reconocer a los equipos
o individuos que mejor reflejen dicha actitud. Los finalistas reciben
premios en efectivo y la oportunidad de ganar un viaje con todos los
gastos pagados para cuatro personas al parque de diversiones
Disney’s California AdventureTM, donde se encuentra instalada una
auténtica tortillería de Mission Foods. Además, los equipos de
mejora—grupos de obreros y empleados—trabajan conjuntamente y
llevan a cabo reuniones semanales para resolver problemas, reducir
tiempos muertos y mejorar la calidad, la eficiencia y la seguridad.
Al nivel de gerentes y supervisores, Gruma Corporation está
instituyendo los seminarios denominados Leading into Tomorrow
12
para mejorar la comunicación entre obreros y empleados. La empresa
también ofrece capacitación y entrenamiento al personal
sindicalizado sobre aspectos técnicos, de seguridad y de mejores
prácticas de manufactura.
Las operaciones de GRUMA en Venezuela involucran a los empleados
en la mayoría de los procesos de toma de decisiones, desde recortes
de personal hasta asuntos de compensación, mediante la invitación a
que presenten sus ideas e inquietudes en reuniones mensuales. Desde
la adquisición de MONACA en 1999, GRUMA ha mejorado la
compensación de sus empleados a niveles muy competitivos.
Adicionalmente, se implantó el programa global de bonos de la compañía que incluye, en adición a la compensación económica, automóviles
de la empresa para el personal gerencial, así como un programa de
“caja de ahorro” para el retiro para todo el personal, en la cual GRUMA
hace aportaciones equivalentes (con ciertos límites) a las
contribuciones de los empleados.
En Molinera de M xico, los empleados del área de producción reciben
continuamente cursos de capacitación en materia de mejores prácticas
de manufactura, lo cual ha permitido a la empresa mantener los más
altos estándares de limpieza y calidad de producto. Además, en el 2001,
Molinera, GIMSA y PRODISA impartieron a sus ejecutivos los seminarios
Leadership Plus con varios enfoques, dependiendo de la especialidad del
ejecutivo. Los módulos impartidos fueron: planeación y control del
puesto, delegación y control administrativo, desarrollo del talento
humano, liderazgo en equipo, liderazgo e interpretación y análisis y toma
de decisiones.
Todas estas iniciativas envían un claro mensaje al personal de GRUMA: se
les valora, sus opiniones cuentan y son una pieza
fundamental para que la empresa siga avanzando y
logrando buenos resultados en beneficio de todos.
Los empleados de las operaciones de Venezuela
pueden obtener préstamos blandos contra su
caja de ahorro, un beneficio importante
considerando que no es fácil obtener créditos al
consumo en bancos locales.
CALIDAD: NUESTRO SELLO DISTINTIVO
Los estándares galardonados de GRUMA son el resultado de la constante capacitación y el
compromiso de nuestros empleados con la calidad, consistencia y seguridad de nuestros productos.
GRUMA ha respondido a una economía global más complicada y a un una, lograron una calificación de Superior, la más alta posible, por
mercado más competido al enfocarse en lo que hace mejor:
parte del equipo de auditores del AIB, y la o tra recibió la calificación
entregar productos de la más alta calidad a sus clientes y
de Excelente, la segunda más alta. Adicionalmente, la compañía está
consumidores. El resultado ha sido ventas estables a pesar de una
trabajando para alcanzar la certificación ISO 9000:2000 en todas
desaceleración económica en sus mercados más importantes.
sus plantas de harina de maíz para diciembre del 2002.
En el 2001, el reto más crítico para Gruma Corporation fue
El 7 de diciembre del 2001, el Presidente de México Vicente Fox
mantener el nivel de ventas no obstante el retiro voluntario, en
entregó a Harinera de Yucatán, S.A. de C.V., una subsidiaria de GIMSA,
octubre del 2000, de sus productos de maíz amarillo con el fin de
el Premio Nacional de Calidad por sus extraordinarios esfuerzos en
garantizar la seguridad de los mismos. La preocupación por la
mejorar la calidad. Esta planta obtuvo tal distinción ya que su
posible presencia de StarLinkTM, una proteína genéticamente
administración, sus procesos y sus programas de capacitación de
personal y de servicio al cliente se enfocan en conocer, comprender y
alterada, en sus inventarios de maíz amarillo, motivó la decisión de
la empresa de hacer solamente productos con maíz blanco. Después satisfacer las necesidades y preferencias de nuestros clientes.
de dicha decisión, Gruma Corporation inició un riguroso programa En el 2001, en las operaciones de Venezuela se implantó el
de identificación de organismos modificados genéticamente (GMO), programa de calidad “5Ss” de la empresa, el cual promueve la
perfeccionando los ya demandantes protocolos de prueba que se
disciplina, limpieza y orden en sus establecimientos. Sus objetivos
usaban en toda la empresa y obligando a los pr oveedores de
son desarrollar una cultura de mejora continua, promover la
materia prima y almacenamiento a que certificaran sus productos y seguridad y la satisfacción de los empleados y apoyar el programa
sus instalaciones.
del AIB, entre otros. Además, en conjunto con la integración de
Como resultado de estos intensos esfuerzos, en octubre del 2001,
MONACA, GRUMA inició la implementación de estándares AIB e ISO
Gruma Corporation volvió a elaborar productos con maíz amarillo.
9000:2000 en todas sus plantas en Venezuela.
Debido a esto, la empresa anticipa recuperar gradualmente los
También en el 2001, tres de los molinos de Molinera de M xico
niveles de ventas de sus productos de maíz amarillo. Además,
obtuvieron una certificación de Excelente en seguridad alimenticia
también espera que el volumen futuro de ventas ayudará a
por parte del AIB, y empezaron un proceso de capacitación en QSE
compensar los incrementos en costos relacionados con el sistema
(Evaluación del Sistema de Calidad) buscando certificar todos sus
molinos bajo este nuevo programa para el año próximo.
de pruebas recién implantado.
Al contar con los estándares de producción más altos posibles, con
GRUMA entiende su crucial papel en el cuidado del medio ambiente.
fórmulas de producto uniformes en todo el país y con una
Sus programas de calidad ambiental se dedican al monitoreo
evaluación sensorial (“vigilando” el producto), Gruma Corporation ha constante y a garantizar más que un mero cumplimiento con la
mejorado la frescura de sus productos. Estos esfuerzos han rendido reglamentación y ordenanza local, estatal y nacional. Este
sus frutos mediante el reconocimiento por parte de la industria: En compromiso se demuestra con el hecho de que cinco de las plantas
el 2001 todas las plantas de tortilla de Gruma Corporation, excepto de GIMSA ya cuentan con el certificado ISO 14001.
Chad Speicher, supervisor de calidad en la planta de Evansville, Indiana, de Gruma
Corporation, es uno de los muchos técnicos que la empresa emplea para asegurar el nivel
más alto posible en la calidad y seguridad de sus productos.
Por cuarto año consecutivo, la
planta Harinera de Yucatán fue
finalista en la contienda por el
Premio Nacional de Calidad. Este
año, Roberto González Barrera,
Presidente del Consejo de
Administración de GRUMA, y José
Sosa, operador de empaque en
Harinera de Yucatán, recibieron
la distinción en representación
de la empresa.
1
NUESTRO EQUIPO DIRECTIVO
CONSEJO DE
ADMINISTRACIÓN
ROBERTO GONZÁLEZ BARRERA, 71
presidente del consejo de administración
electo en abril de 1994
(patrimonial, relacionado) (1)
Fundador y presidente del consejo de
administración de GRUMA; accionista y
presidente del consejo de Grupo Financiero
Banorte desde 1992; fundador y presidente
del Patronato para el Fomento Educativo y
Asistencial de Cerralvo, instituto de desarrollo
regional; miembro de otras organizaciones
culturales y de desarrollo social.
G. ALLEN ANDREAS, 58
electo en septiembre de 1996
(patrimonial, independiente)
Presidente del consejo de administración y
director general de la empresa Archer Daniels
Midland (ADM); fue director de finanzas de las
operaciones europeas de ADM, vicepresidente y
asesor del comité ejecutivo de ADM, abogado del
Departamento del Tesoro de los Estados Unidos;
miembro del Consejo Supervisor del A.C. Toepfer
International Group, de la Comisión Trilateral,
del Consejo Internacional de Agricultura,
Alimentación y Comercio, entre otros; miembro
de la Barra de Abogados del Estado de Colorado
y de la Barra Americana de Abogados.
CRAIG L. HAMLIN, 56
electo en septiembre de 1996
(patrimonial, independiente)
Consejero de United Grain Growers; fue
vicepresidente general y vicepresidente
corporativo de ADM; ex-director general de
ADM Milling Co.
CARLOS HANK RHON, 54
electo en abril de 1994
(relacionado)
Presidente del consejo de administración y
director general de Grupo Hermes; presidente
del consejo de administración y principal
accionista de Grupo Financiero Interacciones;
consejero de Grupo Tribasa, Grupo Financiero
Banorte y Mercedes Benz México.
ROBERTO HERNÁNDEZ RAMÍREZ, 60
electo en abril de 1994
(independiente)
Presidente del consejo de administración de
Banco Nacional de México, de Acciones y Valores
de México (Accival) y de siete fondos de
inversión administrados por Accival; consejero
de Grupo Televisa, Grupo ICA, Grupo Modelo y
Müenchener de México; fue presidente del
consejo de la Bolsa Mexicana de Valores, de la
Universidad Iberoamericana y de la Asociación
Mexicana de Bancos.
EDUARDO LIVAS CANTÚ, 59
electo en abril de 1994
(independiente)
Ingresó a GRUMA en 1972; fue director
general de GRUMA y GIMSA (1994 a 1999);
consejero de Grupo Financiero Banorte;
asesor del presidente del consejo de GRUMA;
consultor de otras empresas sobre aspectos
financieros y estratégicos, planeación de
sucesiones, fusiones y adquisiciones.
BERNARDO QUINTANA ISAAC, 60
electo en abril de 1995
(independiente)
Presidente del consejo de administración de
Grupo ICA; consejero de TELMEX y CEMEX, entre
otros; fue vicepresidente ejecutivo de la división
de turismo y desarrollo urbano de Grupo ICA.
ALFONSO ROMO GARZA, 51
electo en abril de 1994
(independiente)
Fundador, presidente del consejo de
administración y director general de Savia;
presidente del consejo de ING-Comercial
América; consejero externo del Banco Mundial
para Latinoamérica y el Caribe; consejero del
Donald Danforth Plant Science Center y de
otras empresas nacionales e internacionales.
JUAN MANUEL LEY LÓPEZ, 69
electo en abril de 1994
(independiente)
Presidente del consejo de administración y
director general de Grupo Ley; director
general de Casa Ley; presidente del consejo
Consultivo en Sinaloa y Baja California y de la
Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio
y Departamentales; consejero de Grupo
Financiero Banamex-Accival.
ADRIÁN SADA GONZÁLEZ, 57
electo en abril de 1994
(independiente)
Presidente del consejo de administración de
Vitro; fue presidente del consejo de
administración de Grupo Financiero Serfín
(1992 –1999); consejero de Grupo Alfa,
Grupo CYDSA, Regio Empresas y del Consejo
Ejecutivo Latinoamericano de la Escuela de
Finanzas Wharton de la Universidad de
Pennsylvania.
JOSÉ FRANCISCO CASTELLÓ SAENZ
JUAN ANTONIO QUIROGA GARCÍA
SECRETARIO DEL CONSEJO
SALVADOR VARGAS GUAJARDO
ROBERTO GONZÁLEZ MORENO, 49
electo en abril de 1994
(patrimonial, relacionado)
Presidente del consejo de administración y
director general de Corporación Noble y de
Noble Marketing International; fue director
de operaciones de la antigua división de
alimentos de GRUMA, presidente de RGM y de
Exportaciones El Parián.
CONSEJEROS SUPLENTES
JAIME COSTA LAVÍN
OTHÓN RUIZ MONTEMAYOR
JUAN DIEZ-CANEDO RUIZ
EDGAR VALVERDE RUBIZEWSKY
JOSÉ MARÍA GONZÁLEZ LORDA
JAVIER VÉLEZ BAUTISTA
COMISARIO
HUGO LARA SILVA
ROMÁN MARTÍNEZ MÉNDEZ
14
(1) La clasificación de consejeros la establece el Código de Mejores Prácticas Corporativas emitido por una comisión creada
por el Consejo Coordinador Empresarial en México.
DIRECTORES
CORPORATIVOS
JUAN ANTONIO QUIROGA GARCÍA, 52
director corporativo
Ingresó a GRUMA en 1973 y trabajó como
subdirector de auditoria interna de Gruma
Corporation de 1988 a 1998. En 1999, fue
designado director corporativo de
administración. En febrero del 2002 fue
promovido a su puesto actual. Obtuvo su
título profesional en contaduría pública de la
Universidad Autónoma de Nuevo León.
RAÚL CAVAZOS MORALES, 42
director corporativo de finanzas
Inició su labor en GRUMA en 1987 en el área de
relaciones bancarias. En 1991 fue designado
gerente corporativo de finanzas y en 1996,
subdirector corporativo de tesorería. Se le promovió al cargo actual en el 2001. Cuenta con
una licenciatura en administración de empresas
de la Universidad Autónoma de Nuevo León.
HOMERO HUERTA MORENO, 39
director corporativo de administración
Ingresó a GRUMA en 1984 y desde entonces se
ha desempeñado en varias áreas en Gruma
Corporation y en el corporativo de GRUMA,
incluyendo, entre otras, contraloría, auditoría,
control de operaciones, calidad y sistemas. En
octubre de 1999 se incorporó a las
operaciones de GRUMA en Venezuela y en
octubre del 2000 asumió la subdirección de
finanzas y administración. Fue promovido a su
posición actual en febrero del 2002. Tiene
título de ingeniero industrial y de sistemas y
una maestría en administración con especialidad en finanzas del Instituto Tecnológico y de
Estudios Superiores de Monterrey.
MANUEL DE JESÚS RUBIO PORTILLA, 74
director corporativo de ingeniería
y tecnología
Inició su labor en GRUMA en 1965 como
director de tecnología y desde entonces ha
desarrollado 43 patentes para la compañía.
Dichas patentes han sido tanto de procesos
como de maquinaria para la industria de harina
de maíz y de tortilla. Tiene título de ingeniero
químico y de ingeniero mecánico de la Universidad de Oriente de Santiago de Cuba, así como
maestría en química de la misma universidad.
SALVADOR VARGAS GUAJARDO, 49
director jurídico corporativo
Ingresó a GRUMA en 1996 como director
jurídico corporativo. Antes de su entrada a la
compañía, trabajó en Grupo Alfa, Protexa y
Proeza y fue socio de dos despachos de
abogados. Obtuvo su doctorado en derecho
mercantil de la Universidad Complutense de
Madrid, España, tiene maestría en derecho
corporativo e internacional de la Universidad
de Illinois y maestría en derecho comparado
en la Universidad de Nueva York.
ENRIQUE ORJUELA RINCÓN, 52
director general de las operaciones de
Venezuela
Se integró a GRUMA en 1999 como director
general de las operaciones de Venezuela.
Previamente tuvo varios puestos directivos en
Coca–Cola, Kellogg, PepsiCo y Quaker Oats,
entre otros. Tiene una licenciatura en
administración de empresas de la Universidad
de Bogotá y una maestría en administración,
con especialización en mercadotecnia, de la
Universidad de St. Louis, Missouri.
LEONEL GARZA RAMÍREZ, 52
director corporativo de abastecimientos
Se integró a GRUMA en 1975 como gerente de
calidad y abastecimiento de maíz. Dejó la
empresa en 1981 y a su regreso, en 1991, fue
nombrado subdirector de abastecimiento de
maíz. Fue designado a su puesto actual en
1999. Tiene título de ingeniero bioquímico del
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores
de Monterrey y una maestría en
microentomología de la Universidad de Florida.
RAFAEL ÁNGEL GÁRATE MUÑOZ, 45
director general de Molinera de México
Se incorporó a GRUMA en enero del 2000 con su
puesto actual. Antes de entrar a la compañía,
ocupó cargos en la Secretaría de Comercio y
Fomento Industrial, en CONASUPO y en Agroinsa,
entre otros. Tiene una licenciatura en economía
de la Universidad Autónoma de Nuevo León.
DIRECTORES
OPERATIVOS
JAIME COSTA LAVÍN, 48
director general de las operaciones de
Latinoamérica
Se incorporó a GRUMA como director general
de las operaciones de Latinoamérica de la
compañía en julio del 2000. Antes de
integrarse a GRUMA, fue presidente de Coca
Cola-FEMSA, de Industrias LALA y, más
recientemente, de Allied Domecq. Tiene
diplomados en Mercadotecnia y en Alta
Dirección del Instituto Panamericano de Alta
Dirección de Empresas (IPADE) y una
licenciatura en administración de empresas de
la Universidad Iberoamericana.
WILLY BALMA ALFARO, 48
director general de Gruma Centro América
Se unió a las operaciones de Centroamérica,
en Costa Rica, en 1981 como gerente de
mercadeo de la división de botanas. Dejó la
compañía en 1984 y regresó en 1993 como
gerente de franquicias para el negocio de
tortilla en Costa Rica. De 1996 al 2000
trabajó como vicepresidente de ventas de las
operaciones de harina de maíz en Estados
Unidos y fue promovido a su puesto actual en
enero del 2002. Cuenta con una licenciatura
en administración de la Universidad de Costa
Rica y una maestría en administración del
Instituto Centroamericano de Enseñanza.
ROBERTO GONZÁLEZ ALCALÁ, 38
director general de GIMSA y PRODISA
Ingresó a GRUMA en 1995 como director de la
división de tortillas en Costa Rica. En 1998, fue
promovido a director de la división de harina de
maíz de Centroamérica y en 1999 fue nombrado
director de operaciones de Gruma Centro América. Asumió su puesto actual en enero del 2002.
Tiene una licenciatura en ciencias políticas de la
Universidad Nacional Autónoma de México.
15
LOS NÚMEROS
16
Discusión y Análisis
de la
Administración
sobre los
Resultados y la
Situación
Financiera del
2001.
22
23
Datos Financieros
Relevantes
Consolidados y por
Subsidiaria.
Resumen Financiero
de Once Años.
24
Responsabilidad
Financiera por
parte de la
Administración y
Dictamen de
Auditores
Independientes.
25
30
Estados Financieros
Consolidados:
• Estado Consolidado
de Situación
Financiera.
Notas a los Estados
Financieros
Consolidados.
• Estado Consolidado
de Resultados.
• Estado Consolidado
de Cambios en la
Situación Financiera.
• Estado Consolidado
de Variaciones en el
Capital Contable.
DISCUSIÓN Y ANÁLISIS DE LA
ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS
RESULTADOS Y LA SITUACIÓN FINANCIERA
DEL 2001
(millones de pesos 1 constantes del 31 de diciembre de 2001)
RESUMEN Y DATOS FINANCIEROS RELEVANTES
En el 2001, el desempeño financiero de GRUMA mejoró de manera
significativa en comparación con el del año 2000, como resultado de su
enfoque en rentabilidad y eficiencias operativas.
A pesar de condiciones económicas adversas en los mercados en los
que GRUMA participa, la compañía logró incrementar su utilidad y
margen de operación debido principalmente a la considerable mejora en
el desempeño de sus operaciones en Estados Unidos.
El esfuerzo continuo de GRUMA de enfocarse en mejorar su productividad
Datos Financieros Relevantes
y en sus competencias clave, la llevaron a realizar un análisis y revisión
integral de su estructura y portafolio de negocios durante el año. Como
resultado inicial directo de dicha revisión, en noviembre del 2001 GRUMA
(1) descontinuó sus operaciones de pan en México y vendió su equipo de
producción, y (2) vendió sus operaciones de pan en Costa Rica.
Adicionalmente, en febrero del 2002 GRUMA descontinuó sus
operaciones de pan en Estados Unidos y vendió los activos relacionados
con dicha operación. GRUMA continuará revisando su estructura y su
portafolio de negocios con miras a implementar medidas adicionales que
mejoren su rentabilidad y eficiencias operativas.
16
Volumen (1)
Ventas netas
Utilidad de operación
Margen operativo
UAFIRDA(2)
Utilidad neta mayoritaria
Deuda
2001
2000
Variación
3,443
17,820
919
5.2%
1,953(3)
313
6,579
3,483
18,274
817
4.5%
1,604
234
7,144
(1%)
(2%)
13%
70 pb
22%
34%
(8%)
(1) Miles de toneladas.
(2) UAFIRDA = utilidad de operación + otros productos (gastos) + depreciación
y amortización.
(3) Excluye los efectos extraordinarios derivados de la descontinuación de las
operaciones de pan.
(1) Todas las menciones de “peso” se refieren al peso mexicano. Todas las menciones de “dólares” o “US$” se refieren a dólares de Estados Unidos.
RESULTADOS CONSOLIDADOS
Las ventas netas por Ps 17,820 millones fueron 2% menores
Los gastos de operaci n fueron 2% menores que en el 2000. Los
como resultado de: (1) una disminución de 1% en volúmenes,
principales causantes de esta disminución fueron Gruma Corporation,
(2) menores precios debido a menores costos de maíz y trigo
debido básicamente a la apreciación del peso mexicano y, en menor
y (3) la apreciación del peso. Las ventas se vieron impactadas
medida, PRODISA, ya que su plan integral de reestructuración llevado a
especialmente por un menor volumen y precios en GIMSA y,
cabo durante el 2001 generó resultados favorables. Como porcentaje de
en menor medida, menores precios en las operaciones de
ventas netas, los gastos de operación se mantuvieron estables en 31.8%.
Venezuela. Las ventas de operaciones en el extranjero
La utilidad de operaci n de GRUMA por Ps 919 millones mejoró 13% y el
representaron 63% de las ventas netas consolidadas.
margen operativo aumentó a 5.2% de 4.5%. El incremento de 29% en la
utilidad de operación de Gruma Corporation fue la principal causa de dicha
Como porcentaje de ventas netas, el costo de ventas
mejora. En menor medida, PRODISA y Molinera de México también
contribuyeron al incremento consolidado.
mejoró a 63.1% de 63.8%, principalmente como resultado
de un mejor desempeño en la mayoría de las subsidiarias,
en particular Gruma Corporation y, en menor medida,
GIMSA y Molinera de México. En forma consolidada, los
Excluyendo los efectos extraordinarios derivados de la
descontinuación de las operaciones de pan, el UAFIRDA subió 22% a
principales motivos de la mejora fueron: el valor de las
Ps 1,953 millones.
marcas de la compañía, lo cual permitió implementar
El costo (producto) integral de financiamiento, neto, fue de Ps
incrementos de precios, así como eficiencias en logística
280 millones, Ps 201 millones menos que en el año 2000, debido
de transportación y almacenamiento y abasto de granos.
básicamente a menores gastos financieros y ganancias cambiarias.
La utilidad bruta por Ps 6,583 millones fue similar a la
Los componentes del costo (producto) integral de financiamiento,
del año 2000. El margen bruto se incrementó a 36.9% de
neto, junto con una explicación de sus variaciones, se detallan en la
36.2% en el año anterior.
siguiente tabla:
Costo (Producto) Integral de Financiamiento, Neto
Partidas
2001
2000
Variación
Gastos financieros
631
793
(161)
Productos financieros
(88)
(148)
60
Pérdida (ganancia) cambiaria
(94)
58
(152)
(169)
(222)
53
280
481
(201)
Pérdida (ganancia) por
posición monetaria
Total
Comentarios
Menores tasas promedio de interés (140 puntos base, de 7.9% a
6.5%) y, en menor medida, el efecto de la apreciación del peso
Menores tasas promedio de interés
Apreciación del peso en el 2001, contra una depreciación en el 2000
Menor inflación en todos los países donde GRUMA tiene operaciones y
menor posición monetaria neta pasiva, parcialmente proveniente del
impacto de la apreciación del peso en cuentas denominadas en dólares
Otros gastos, neto, fueron un producto de Ps 65 millones,
• Mejor desempeño financiero,
Ps 29 millones más que el año anterior como resultado de
una menor amortización de excesos sobre el valor en libros.
• Menor tasa en el año 2000 debido al uso de una gran cantidad de
pérdidas operativas netas relacionadas con entidades que se
El incremento significativo en las provisiones de
fusionaron a Gruma Corporation a finales de 1999. Estas entidades
impuestos sobre la renta y participación de los
trabajadores en las utilidades, al pasar de Ps 21 millones
en el 2000 a Ps 272 millones en el 2001, fue
eran las “Otras Subsidiarias Extranjeras” que previamente se
principalmente resultado de:
• Un ingreso fiscal extraordinario en el 2000 relacionado con
la implementación del Boletín D-4 (“Tratamiento Contable
del Impuesto Sobre la Renta, del Impuesto al Activo y de la
Participación de los Trabajadores en la Utilidad”), y
• En menor medida, una mayor provisión de impuesto sobre la
renta en Gruma Corporation, derivada principalmente de:
reportaban dentro de “Otras y Eliminaciones”.
La participación de GRUMA en la utilidad neta de compa as asociadas no
consolidadas fue de Ps 60 millones, 6% menos que en el 2000.
GRUMA reportó una utilidad neta de Ps 493 millones. La utilidad neta
mayoritaria fue de Ps 313 millones, 34% más que en el 2000,
principalmente como resultado de menores gastos financieros, ganancias
cambiarias y mayor utilidad de operación. Esto fue parcialmente
contrarrestado por mayores impuestos.
17
RESULTADOS POR SUBSIDIARIA
Gruma Corporation
GIMSA
Gruma Corporation registró un crecimiento en volumen de 2%. Esto a
El volumen de GIMSA disminuyó 5% por el
efecto combinado de:
• Una caída de 9% en el volumen de ventas
en paquete de 1 kilogramo (15% del
volumen total), el cual continuó viéndose
afectado por menores ventas a DICONSA, y
• Una disminución de 4% en ventas a granel
(85% del volumen total) como
consecuencia del enfoque de GIMSA en
mejorar sus márgenes.
pesar de la decisión, a finales del 2000, de dejar de elaborar productos
de maíz amarillo con el fin de garantizar la seguridad de sus productos (2).
El crecimiento en volumen de 2% se debió primordialmente al incremento
de 7% en el volumen de harina de maíz, debido, en parte, a una mayor
cobertura de ventas al menudeo como resultado de mejoras en la red de
distribución con mayoristas y distribuidores. En menor medida, también
se debió a la continua conversión de los productores de tortilla a harina
de maíz, como resultado de los mayores esfuerzos del área de ventas de
Gruma Corporation en enfatizar los beneficios de la utilización de harina
de maíz sobre el método tradicional de nixtamal.
El volumen de tortillas cayó 1% debido fundamentalmente a un menor
volumen de tortillas y frituras de maíz amarillo, como consecuencia de la ya
mencionada decisión de dejar de elaborar productos a base de maíz amarillo.
La implementación de un programa más riguroso para la identificación de
organismos genéticamente modificados (GMO) en los inventarios de maíz,
permitió que Gruma Corporation reiniciara la molienda de maíz amarillo,
regresando a los mercados con estos productos a principios de
noviembre del 2001. Gruma Corporation espera recuperar eventualmente
la mayor parte del mercado perdido a raíz del asunto del StarLinkTM.
Las ventas netas cayeron 1% debido a la apreciación del peso. Sin
embargo, en términos de dólares, las ventas netas crecieron 4%, más que
el 2% de crecimiento en volumen debido a:
• La implementación de incrementos de precios, a mediados de abril, en
ciertos productos del negocio de tortilla,
• El cambio en la mezcla de ventas hacia productos de mayor precio
(tortilla de trigo), y
• El incremento general en precios de harina de maíz al menudeo a partir
de julio.
El costo de ventas como porcentaje de ventas netas mejoró a 54.2% de
54.5%, como resultado de mayores eficiencias en la administración de la
cadena de suministro y menores gastos de almacenamiento.
Los gastos de operaci n disminuyeron 4% en términos absolutos y
como porcentaje de ventas netas pasaron a 39.0% de 40.3% debido a la
apreciación del peso.
La utilidad de operaci n se incrementó 29% y el margen de operación
subió a 6.8% de 5.2% en el 2000.
La caída de 6% en las ventas netas de
GIMSA refleja la disminución en volumen y
los menores precios de harina de maíz
resultantes de los menores precios de maíz.
El costo de ventas como porcentaje de
ventas netas mejoró a 69.9% de 71.2%. Esta
mejora se derivó de:
• Menores costos de maíz y eficiencias en el
abasto del mismo,
• Menores costos por transportación y
almacenamiento, debido a un apoyo
gubernamental extraordinario como
compensación a la falta de permisos
de importación,
• Un menor ritmo en la reducción de precios
de harina de maíz en comparación con la
caída en los costos de maíz, lo cual refleja
la fortaleza de la marca Maseca®.
• En menor medida, por el cier re de la planta
Zamora a mediados del 2000, y
• Menores costos de energéticos.
Los gastos de operaci n disminuyeron 1%
debido a la optimización en gastos de
arrendamiento de equipo de cómputo y por
menores gastos de flete como consecuencia
de las menores ventas a DICONSA.
La utilidad de operaci n disminuyó 4% y,
a pesar de esto, el margen de operación
aumentó a 11.3% de 11.0% en el 2000,
principalmente como resultado de la ya
mencionada mejor relación entre el costo
de maíz y el precio de harina de maíz.
(2) Esta decisión fue hecha en conjunto con el retiro voluntario de los productos a base de maíz amarillo de Gruma Corporation y Azteca Milling debido a la
posible presencia de la proteína StarLinkTM.
18
Operaciones de Venezuela
Gruma Centro América (GCA)
El volumen total de las operaciones de Venezuela aumentó 1%. La caída de
3% en el volumen de harina de maíz se dio como resultado de un ambiente
más competido y menores ventas a programas auspiciados por el
gobierno (PROAL). Esta disminución fue contrarrestada por el aumento de
7% en el volumen de harina de trigo, como resultado primordialmente de
una expansión en la distribución y mejor servicio al cliente.
El volumen total del 2001 aumentó 2% en
comparación con el año anterior, debido
principalmente a mayores volúmenes en harina de
maíz y arroz y, en menor medida, tortillas y
botanas saladas.
Las ventas netas cayeron 12% como resultado directo de los menores
precios de harina de maíz, lo cual reflejó las condiciones de mercado
anteriormente mencionadas, y también como resultado de la apreciación
del peso.
El aumento en el costo de ventas como porcentaje de ventas netas a
72.4% de 72.2% se originó principalmente por la presión en los precios
de harina de maíz, como consecuencia de las condiciones de mercado
ya señaladas. Adicionalmente, el mercado experimentó un cambio de
harina de maíz hacia harina de arroz, la cual tiene un precio promedio
menor pero un costo similar al de harina de maíz.
Los gastos de operaci n disminuyeron 2% debido a la
implementación de estrictos programas de reducción de costos y
gastos, los cuales han generado ahorros en mano de obra y mejoras en
eficiencias operativas y rendimientos de materia prima, entre otros.
La utilidad de operaci n disminuyó 31% y el margen operativo bajó a 7.7%
de 9.7% en el 2000 como consecuencia de las razones ya mencionadas.
Molinera de México
El volumen de ventas de Molinera de México se incrementó 2% como
resultado de: (1) mayores ventas a granel como consecuencia de precios
más competitivos (lo cual refleja eficiencias en el proceso de abasto de
trigo) y (2) mejoras en el desempeño de la fuerza de ventas, derivadas de
una mayor cobertura geográfica y segmentación de clientes por canal.
La ventas netas crecieron 2%, en línea con el crecimiento en volumen.
Las ventas netas cayeron 1% primordialmente
como consecuencia de la apreciación del peso.
El costo de ventas como porcentaje de ventas
netas aumentó a 65.4% de 63.8% debido a:
• Mayores costos de maíz derivados de una mayor
proporción de maíz doméstico a importado. La
mayor disponibilidad de maíz doméstico impidió
que GRUMA implementara aumentos de precios, y
• Mezcla menos favorable hacia productos de
menor margen bruto (arroz).
El gasto de operaci n aumentó 4% debido
principalmente a una mayor depreciación
relacionada con equipo ocioso del negocio de pan
congelado, el cual fue adquirido durante el cuarto
trimestre del 2000. Con la venta de las operaciones
de pan, este equipo también se vendió.
En el 2001, GCA reportó una p rdida operativa de
Ps 7 millones en comparación con una utilidad de
operación de Ps 28 millones en el 2000.
PRODISA
El volumen de PRODISA se redujo 5% debido a una
caída de 10% en el segmento de tortilla empacada,
como resultado de una mayor distribución de tortilla
caliente, tanto de maíz como de trigo, por
productores locales. En menor grado, el volumen de
ventas también se vio afectado por la
descontinuación de las operaciones de pan a
mediados de noviembre del 2001.
El costo de ventas como porcentaje de ventas netas mejoró a 79.8% de
83.1% como resultado de:
• Mejoras en el proceso de compra y manejo de in ventarios de trigo.
Para Molinera de México, el costo de trigo disminuyó
aproximadamente 2%, mientras que los precios de harina de trigo se
incrementaron 0.5%,
• Mayor absorción de costos fijos debido al crecimiento de 1% en el
volumen de venta, y
• Menores costos de tecnología de información ya que la mayoría de los
costos asociados con la implantación del sistema SAPTM se dieron en
el año 2000.
El costo de ventas como porcentaje de ventas
netas mejoró a 66.8% de 69.5% principalmente
como resultado del ya mencionado cambio en la
mezcla de productos.
Los gastos de operaci n fueron similares a los del año 2000 y como
porcentaje de ventas netas mejoraron a 19.4% de 19.8% debido al
incremento en ventas netas.
Los gastos de operaci n de PRODISA
disminuyeron 15% como resultado de su plan
integral de reestructuración.
La utilidad de operaci n aumentó a Ps 13 millones en comparación
con una pérdida operativa de Ps 41 millones en el 2000. El margen
operativo mejoró a 0.9%.
La p rdida operativa disminuyó a Ps 216
millones en comparación con Ps 286 millones en
el 2000.
Las ventas netas cayeron 2%, a un ritmo menor
que el volumen de ventas debido a cambios en la
mezcla hacia productos de pan de mayor precio.
19
SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de diciembre del 2001, los activos totales fueron Ps 20,615 millones, 6% menos que en
el 2000, especialmente como resultado de:
• Menor saldo en la cuenta de propiedad, planta y equipo (PPE) debido a la descontinuación de
las operaciones de pan en México, Centroamérica y Estados Unidos. Adicionalmente, PPE
denominada en dólares disminuyó debido a la apreciación del peso,
• Menores activos diferidos primordialmente por la cancelación de gastos preoperativos como
consecuencia de la descontinuación de las operaciones de pan, especialmente las de México y,
en menor medida, las de Centroamérica,
• El incremento en efectivo a Ps 389 millones de Ps 123 millones en el 2000, el cual compensó
parcialmente las disminuciones mencionadas. Debido a que el 95% de la deuda de GRUMA es
de largo plazo y sólo 5% es de corto plazo (básicamente para capital de trabajo a tasas muy
competitivas), la compañía espera usar este efectivo para disminuir deuda de más largo plazo
durante el 2002.
Los pasivos totales fueron Ps 9,159 millones y disminuyeron 8% respecto al 31 de diciembre
del 2000 debido a:
• Menor deuda. En términos de pesos, la deuda disminuyó 8% y la deuda neta 12%. En términos
de dólares, la deuda bajó 3% y la deuda neta 7%.
• Menor saldo en la cuenta de proveedores, especialmente en GIMSA. Como consecuencia de la
falta de permisos de importación por parte del gobierno mexicano, GIMSA compró maíz
doméstico por el cual pagó en efectivo.
Al 31 de diciembre del 2001, el capital contable fue de Ps 11,356 millones, 1% menos que el
saldo al 31 de diciembre del 2000.
Perfil de la deuda
El 15 de febrero del 2001, GRUMA obtuvo un crédito sindicado por US$400 millones, operación
acordada a un plazo de tres años con una tasa de LIBOR más un spread que va de 125 a 287.5
puntos base, en función de la relación deuda a flujo de efectivo de GRUMA. El 100% de los
recursos obtenidos de esta operación fueron utilizados para refinanciar pasivos de corto y
mediano plazo, específicamente dos créditos sindicados y algunos créditos bilaterales. Este
nuevo crédito sindicado permitió que la compañía pudiera extender sus vencimientos, mejorando
sustancialmente su perfil de deuda. Adicionalmente, GRUMA ha logrado reducciones en sus
gastos financieros ya que el nuevo crédito cuenta con menores tasas que los créditos anteriores.
Al final del 2001, la tasa que prevalecía en este crédito era LIBOR más 175 puntos base.
Amortizaciones de Deuda al 31 de diciembre del 2001
(millones de dólares 1)
CP
2003
2004
2005
2006
2007...
Total
Bono Yankee
Crédito sindicado
Colocación privada
Otros
1
36
100
1
-
300
1
2
1
-
1
-
250
14
10
250
400
19
48
Total
37
101
303
1
1
274
717
(1) 96% de la deuda de GRUMA está denominada en dólares. El costo promedio de la deuda de GRUMA fue de apr oximadamente 6.0% al final del 2001.
20
La deuda de GRUMA paga intereses a tasas fijas y variables. Al 31 de diciembre del 2001,
alrededor del 38% de la deuda de la compañía se manejaba con tasa fija y aproximadamente el
62% con tasa variable. La mayoría de las tasas variables eran en base a LIBOR.
Al 31 de diciembre del 2001, GRUMA tenía líneas de crédito revolventes de corto plazo no
comprometidas disponibles con 21 bancos que totalizaban Ps 2,226 millones, de las cuales
GRUMA había utilizado Ps 278 millones. A la misma fecha, GRUMA tenía líneas de crédito
comprometidas de largo plazo denominadas en dólares por Ps 1,192 millones
(aproximadamente US$130 millones) disponibles con bancos en México y E stados Unidos,
ninguna de las cuales había sido utilizada. GRUMA también tenía disponibles líneas de crédito
revolventes no comprometidas por Ps 1,632 millones (alrededor de US$178 millones) con
bancos mexicanos e internacionales, ninguna de las cuales se había utilizada.
GRUMA continúa llevando a cabo su estrategia financiera de reducir su costo de capital
mediante, entre otros, la mejora de sus indicadores como consecuencia de incrementos
significativos en su generación de efectivo, reducción de deuda y mantenimiento de la misma a
vencimientos de más largo plazo y tasas de interés competitivas. Durante el 2001, GRUMA ha
continuado mejorando sus índices de apalancamiento y cobertura y está comprometida a
regresar al nivel de grado de inversión en el futuro.
Indicadores de Deuda
2001(2)
Deuda/UAFIRDA(1)
UAFIRDA/Gasto financiero
2000
3.4
3.1
4.5
2.0
(1)UAFIRDA = utilidad de operación + otros productos (gastos) + depreciación y amortización.
(2) Excluye los efectos extraordinarios derivados de la descontinuación de las operaciones de pan.
Programa de Inversiones
Después de haber completado su programa de inversiones 1997-2000, GRUMA logró una
reducción significativa en el 2001. Las inversiones por Ps 630 millones, o aproximadamente
US$68 millones, fueron sustancialmente menores a las inversiones por US$146 millones en el
2000. Del total de las inversiones del 2001, US$17 millones se aplicaron al ejercicio de una
opción de compra anticipada en arrendamiento de maquinaria en Gruma Corporation y el resto
fue principalmente para mantenimiento y mejoras de equipo.
Comparación de Inversiones de los Últimos Cinco Años
1997
1998
1999
2000
2001
130
200
320
146
68
Para el 2002, GRUMA anticipa invertir aproximadamente US$80 millones. Alrededor del 70% de
dichas inversiones serán destinadas a mantenimiento y mejoras de equipo y el 30% para
aumentar la capacidad instalada de harina de maíz de las operaciones en E stados Unidos.
21
DATOS FINANCIEROS RELEVANTES CONSOLIDADOS Y POR SUBSIDIARIA
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2001)
2001
17,820
100.0%
6,583
36.9%
919
5.2%
1,953(2)
11.0%
18,274
6,624
817
1,604
2000
100.0%
36.2%
4.5%
8.8%
100.0%
45.8%
6.8%
13.4%
836
7,841
3,570
408
704
100.0%
45.5%
5.2%
9.0%
2%
(1%)
(1%)
29%
48%
1,436
4,680
1,409
528
757
100.0%
30.1%
11.3%
16.2%
1,507
4,987
1,435
548
806
100.0%
28.8%
11.0%
16.2%
(5%)
(6%)
(2%)
(4%)
(6%)
Volumen de ventas(3)
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
UAFIRDA(1)
458
2,473
683
189
250
100.0%
27.6%
7.7%
10.1%
455
2,798
777
273
315
100.0%
27.8%
9.7%
11.2%
1%
(12%)
(12%)
(31%)
(21%)
Volumen de ventas(3)
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
UAFIRDA(1)
489
1,464
296
13
68
100.0%
20.2%
0.9%
4.6%
480
1,429
242
(41)
14
100.0%
16.9%
(2.9%)
1.0%
2%
2%
23%
131%
388%
100.0%
36.2%
2.7%
5.4%
2%
(1%)
(5%)
(125%)
21%
100.0%
30.5%
(74.2%)
(56.1%)
(5%)
(2%)
7%
25
31%
Total Consolidado
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operaci n
UAFIRDA(1)
Gruma Corporation
Harina de maíz y tortillas
Volumen de ventas(3)
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
UAFIRDA(1)
856
7,749
3,548
527
1,040(2)
GIMSA
Harina de maíz
Volumen de ventas(3)
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
UAFIRDA(1)
Operaciones de Venezuela
Harina de maíz, harina de trigo
y otros
Molinera de México
Harina de trigo
Gruma Centro América
Volumen de ventas(3)
Harina de maíz, tortillas y otros Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
UAFIRDA(1)
149
1,054
365
(7)
69(2)
100.0%
34.6%
(0.7%)
6.6%
146
1,063
385
28
57
PRODISA
Tortillas y pan
Volumen de ventas(3)
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
UAFIRDA(1)
28
379
126
(216)
(150)(2)
100.0%
33.2%
(56.8%)
(39.5%)
29
385
117
(286)
(216)
Otras y Eliminaciones
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operación
UAFIRDA(1)
21
156
(115)
(81)(2)
(1) UAFIRDA = utilidad de operación + otros (productos) gastos + depreciación y amortización.
(2) Excluye los efectos extraordinarios derivados de la descontinuación de las operaciones de pan.
(3) Miles de toneladas.
22
(230)
98
(114)
(75)
Variación
(2%)
(1%)
13%
22%
RESUMEN FINANCIERO DE ONCE AÑOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2001)
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
Ventas netas
17,820
Utilidad bruta
6,583
Utilidad de operación
919
Margen operativo
5.2%
Costo integral de
financiamiento, neto
280
Otros (productos)
gastos, neto
(65)
Impuestos y PTU
272
Utilidad neta
493
Utilidad neta mayoritaria 313
18,274
6,624
817
4.5%
16,713
5,704
386
2.3%
15,520
5,666
1,162
7.5%
14,945
5,105
1,066
7.1%
18,050
5,742
1,477
8.2%
13,640
5,017
987
7.2%
11,549
4,110
990
8.6%
11,763
4,238
1,387
11.8%
10,962
3,822
1,011
9.2%
9,125
3,165
758
8.3%
481
213
288
(20)
(967)
(1,738)
176
257
256
79
(36)
21
415
234
171
270
(190)
(302)
273
(58)
736
470
123
234
808
501
(47)
571
1,925
1,540
84
285
2,147
1,896
62
79
810
576
98
261
1,559
1,151
49
96
666
522
75
85
738
586
123
2,165
415
2,176
374
1,689
2,193
1,167
1,699
1,057
266
1,038
777
1,082
1,029
895
217
824
340
717
712
2,449
5,553
612
2,821
6,212
543
2,550
5,321
520
2,174
6,242
488
2,158
5,556
327
1,795
3,587
586
2,212
4,853
441
2,242
4,822
387
2,253
3,868
456
1,958
3,652
12,594
21,825
1,283
5,861
7,144
2,863
10,008
11,451
9,009
2,442
12,243
22,428
326
7,138
7,464
2,264
9,728
12,394
9,650
2,744
10,538
19,350
224
5,999
6,222
1,756
7,978
11,372
8,680
2,692
9,634
18,860
160
5,199
5,359
1,817
7,175
11,684
8,990
2,694
9,234
17,490
486
3,724
4,210
1,945
6,155
11,334
8,894
2,440
8,961
15,017
801
6,139
6,939
1,705
8,644
6,373
4,656
1,717
9,239
16,848
1,664
5,849
7,513
1,596
9,110
7,739
5,940
1,799
6,362
13,330
1,144
4,243
5,387
1,533
6,919
6,411
4,827
1,584
5,289
11,237
895
4,161
5,055
1,174
6,230
5,007
4,098
909
4,272
8,784
1,655
2,223
3,877
810
4,688
4,096
3,251
845
438.8
436.5
353.2
349.3
343.1
248.4
246.0
218.4
218.3
175.6
0.5
(0.8)
1.3
1.4
5.0
6.7
2.1
4.4
2.2
3.0
5.6
6.3
7.6
7.7
7.1
6.9
7.3
7.3
4.2
4.8
752
1,604
8.8%
984
1,198
7.2%
737
1,626
10.5%
727
1,670
11.2%
767
2,290
12.7%
586
1,490
10.9%
364
1,293
11.2%
457
1,746
14.8%
361
1,324
12.1%
295
978
10.7%
1.5
0.9
2.6
0.8
3.0
0.7
4.2
0.6
2.9
0.5
1.5
1.4
1.6
1.2
2.0
1.1
1.9
1.2
1.5
1.1
0.4
4.5
0.4
6.2
0.4
3.8
0.3
3.2
0.3
1.8
0.5
4.7
0.5
5.8
0.5
3.1
0.5
3.8
0.5
4.0
2.0
1.8
3.8
4.0
2.8
1.2
2.2
2.5
2.1
2.1
Resultados
Situación financiera
Efectivo e inversiones
temporales
389
Clientes
2,094
Otras cuentas y
documentos por cobrar
519
Inventarios
2,352
Activo circulante
5,473
Propiedad, planta,
y equipo, neto
11,876
Activo total
20,615
Deuda a corto plazo
335
Deuda a largo plazo
6,244
Deuda total
6,579
Otros pasivos
2,580
Pasivo total
9,159
Capital contable total 11,356
Interés mayoritario
8,988
Interés minoritario
2,368
Otros datos
Millones de
acciones ordinarias
441.7
Utilidad neta
mayoritaria por acción(1)
0.7
Valor en libros
por acción(2)
5.4
Depreciación
y amortización
780
UAFIRDA(3)
1,953(4)
UAFIRDA/Ventas
11.0%
Activo circulante/
Pasivo circulante
2.2
Pasivo/Capital contable
0.8
Deuda/
(Deuda+capital contable)
0.4
Deuda/UAFIRDA
3.4
UAFIRDA/Gastos
financieros
3.1
(1) En pesos y en base al promedio ponderado de acciones en circulación.
(2) En pesos y en base al número de acciones en circulación al cierre de año.
(3) UAFIRDA = utilidad de operación + otros (productos) gastos + depreciación y amortización.
(4) Excluye los efectos extraordinarios derivados de la descontinuación de las operaciones de pan.
23
RESPONSABILIDAD FINANCIERA POR PARTE DE LA ADMINISTRACIÓN
A los accionistas de GRUMA, S.A. de C.V.:
La administración es responsable de la preparación e
integridad de los estados financieros consolidados e
información relacionada contenida en el presente informe
anual. Los estados financieros, que incluyen ciertas
cantidades en base a criterio, han sido elaborados de
conformidad con los principios de contabilidad
generalmente aceptados en México, los cuales han sido
aplicados de manera consistente.
La compañía mantiene una efectiva estructura de control
interno apoyada en sistemas integrales y procedimientos de
control, un programa de selección y capacitación de
personal calificado y políticas escritas comunicadas a todo
el personal a través de canales adecuados. La
administración considera que estos controles ofrecen una
seguridad razonable a los accionistas, a la comunidad
financiera y demás terceros interesados, de que las
transacciones se ejecutan de acuerdo a la autorización de la
administración, que los registros contables son confiables
como base para la elaboración de los estados financieros
consolidados y que los activos están debidamente
resguardados contra pérdidas o usos indebidos. Un
elemento importante del ambiente de control que prevalece
es el programa continuo de auditoría interna.
PricewaterhouseCoopers, S.C., en su carácter de auditores
independientes, ha auditado los estados financieros
consolidados como se describe en su dictamen. Dicho
dictamen expresa una opinión objetiva de la fiel
presentación de los estados financieros de la compañía por
parte de la administración y, al así hacerlo, proporciona una
evaluación íntegra de la manera en que la administración
desempeña su responsabilidad en cuanto a imparcialidad y
precisión de sus informes financieros.
Juan A. Quiroga García
Director Corporativo
Raúl Cavazos Morales
Director Corporativo de Finanzas
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Monterrey, N.L, México, 15 de marzo de 2002
A los accionistas de GRUMA, S.A. de C.V.:
Hemos examinado los estados consolidados de situación
financiera de Gruma, S.A. de C.V. y subsidiarias al 31 de
diciembre de 2001 y 2000, y los estados consolidados de
resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios
en la situación financiera, que les son relativos, por los años
que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros
consolidados son responsabilidad de la administración de la
Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una
opinión sobre los mismos con base en nues tras auditorías.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las
normas de auditoría generalmente aceptadas, las cuales
requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal
manera que permita obtener una seguridad razonable de que
los estados financieros no contienen errores importantes, y
de que están preparados de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados. La auditoría consiste
en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia
que soporta las cifras y revelaciones de los estados
financieros; asimismo, incluye la evaluación de los principios
de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas
24
efectuadas por la administración y de la presentación de los
estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos
que nuestros exámenes proporcionan una base razonable
para sustentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados
antes mencionados presentan razonablemente, en todos los
aspectos importantes, la situación financiera de Gruma, S.A. de
C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre del 2001 y 2000 y los
resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital
contable y los cambios en la situación financiera, por los años
que terminaron en esas fechas, de conformidad con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en México.
PricewaterhouseCoopers
Carlos Arreola Enríquez
Contador Público
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2001 y 2000
(En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 2001)
(Notas 1 y 2)
2001
2000
Activo
Circulante:
Efectivo e inversiones temporales
Inversiones temporales restringidas (Nota 11)
Cuentas y documentos por cobrar, neto (Nota 3)
Impuestos por recuperar (Nota 3)
Inventarios (Nota 4)
Pagos anticipados
Total activo circulante
Inversión en acciones de asociadas (Nota 5)
Propiedades, planta y equipo, neto (Nota 6)
Intangibles, neto (Nota 7)
Exceso del costo sobre el valor en libros de acciones
de subsidiarias adquiridas, neto
Otros activos (Nota 8)
TOTAL ACTIVO
$
386,104
2,586
2,381,814
215,703
2,351,993
134,715
5,472,915
1,157,628
11,876,190
899,510
$
116,807
6,363
2,641,729
184,264
2,448,800
155,494
5,553,457
1,127,784
12,594,114
1,245,516
901,253
307,766
$ 20,615,262
1,009,306
294,447
$ 21,824,624
$
$
Pasivo
Circulante:
Préstamos bancarios (Nota 9)
Porción circulante de la deuda a largo plazo (Nota 9)
Proveedores
Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar
Impuesto sobre la renta por pagar
Participación en las utilidades al personal por pagar
Total pasivo circulante
Deuda a largo plazo y documentos por pagar (Nota 9)
Impuesto sobre la renta diferido (Nota 14)
Participación en las utilidades al personal diferido (Nota 14)
Otros pasivos
Total pasivo a largo plazo
TOTAL PASIVO
Exceso del valor en libros sobre el costo de
acciones de subsidiarias adquiridas, neto
323,960
11,087
813,441
1,316,764
31,672
14,702
2,511,626
6,244,036
307,748
48,628
46,689
6,647,101
9,158,727
652,820
630,576
1,167,842
1,300,148
–
6,560
3,757,946
5,860,905
290,137
50,269
48,333
6,249,644
10,007,590
100,957
366,025
4,237,321
5,530,058
9,767,379
2,987,239
12,754,618
(10,373,501)
4,266,883
5,534,070
9,800,953
2,946,364
12,747,317
(10,387,111)
(175,471)
(175,471)
6,815,981
312,753
(346,753)
8,987,627
2,367,951
11,355,578
$ 20,615,262
6,395,411
233,828
194,796
9,008,770
2,442,239
11,451,009
$ 21,824,624
Contingencias y compromisos (Nota 11)
Capital contable
Interés mayoritario (Nota 12):
Capital social
Actualización del capital social
Prima en venta de acciones
Insuficiencia en la actualización del capital
Efecto acumulado por cambio contable para el registro de
impuesto sobre la renta y participación en las utilidades al
personal diferidos
Utilidades retenidas (Nota 12–C):
De años anteriores
Utilidad neta mayoritaria del año
Conversión de entidades extranjeras (Nota 12–E)
Total interés mayoritario
Interés minoritario
TOTAL CAPITAL CONTABLE
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados
25
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001 Y 2000
(En miles de pesos de monedas con stantes del 31 de diciembre de 2001, excepto las cifras por acción)
(Notas 1 y 2)
2001
Ventas netas
$
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de venta, administración y generales
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento, neto:
Gastos financieros
Productos financieros
Ganancia por posición monetaria, neta
Ganancia (pérdida) por fluctuación cambiaria, neta (Nota 15–A)
Otros productos, neto (Nota 13)
Utilidad antes de impuesto sobre la renta, participación
de utilidades al personal, participación en la utilidad
neta de asociadas e interés minoritario
Impuesto sobre la renta (Nota 14):
Causado
Diferido
Participación en las utilidades al personal (Nota 14):
Causado
Diferido
Utilidad antes de participación en la utilidad neta
de asociadas e interés minoritario
Participación en la utilidad neta de asociadas
Utilidad neta consolidada antes de interés minoritario
Interés minoritario
Utilidad neta mayoritaria del a o
Utilidad neta mayoritaria por acción (pesos)
Promedio ponderado de acciones en circulación (miles)
2000
17,820,184
18,273,660
(11,237,645)
(11,649,998)
6,582,539
6,623,662
(5,663,296)
(5,806,998)
919,243
816,664
(631,355)
87,639
169,430
94,172
(792,791)
147,504
222,485
(57,898)
(280,114)
(480,700)
65,384
35,966
704,513
371,930
(173,385)
(86,403)
(259,788)
(148,987)
127,380
(21,607)
(13,510)
1,272
(12,238)
(5,417)
5,862
445
432,487
350,768
60,310
64,023
492,797
414,791
(180,044)
(180,963)
$
312,753
$
233,828
$
0.72
$
0.54
433,235
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados
26
$
435,515
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001 Y 2000
(En miles de pesos de monedas con stantes del 31 de diciembre de 2001)
(Notas 1 y 2)
2001
Operación:
Utilidad neta mayoritaria
Interés minoritario
Utilidad neta consolidada
$
Partidas que no implicaron uso de recursos:
Depreciación y amortización
Retiro de activos ociosos y otros diferidos
Participación en la utilidad neta de asociadas menos
dividendos recibidos
Impuesto sobre la renta y participación en las utilidades
al personal diferidos
Pérdida neta en el cierre de las operaciones del pan
Provisión para prima de antigüedad
Cambios en el capital de trabajo:
Inversiones temporales restringidas
Cuentas y documentos por cobrar, neto
Inventarios
Pagos anticipados
Proveedores
Pasivos acumulados y otras cuentas por pagar
Impuesto sobre la renta y participación de utilidades
al personal por pagar
Recursos netos generados por la operaci n
Actividades de financiamiento:
Préstamos bancarios y deuda a largo plazo
Pago de préstamos bancarios y deuda a largo plazo
Aumento de capital social en subsidiarias
Disminución del capital social minoritario
Ventas netas de acciones propias
Pago de dividendos de subsidiarias al interés minoritario
Otros
Recursos netos utilizados en actividades de financiamiento
Actividades de inversión:
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo
Adquisición de nuevas plantas
Recursos recibidos por el cierre de las operaciones del pan
Exceso del valor en libros sobre el costo
Activo diferido
Inversión en acciones
Otros
Recursos netos utilizados en actividades de inversi n
Aumento (disminución) en efectivo e inversiones temporales
Efectivo e inversiones temporales al inicio del año
Efectivo e inversiones temporales al final del año
$
312,753
180,044
492,797
2000
$
233,828
180,963
414,791
780,299
–
648,314
103,461
(60,310)
(64,023)
85,131
187,767
6,707
(133,242)
–
358
1,492,391
969,659
3,777
214,873
(35,190)
13,525
(320,840)
41,208
448
(34,639)
191,179
21,661
348,929
76,354
41,423
21,197
(41,224)
1,451,167
625,129
1,594,788
2,494,680
(3,005,615)
–
–
(73,087)
(261,542)
(81,580)
2,379,781
(2,643,261)
203,187
(435,444)
(6,805)
(22,597)
(52,504)
(927,144)
(577,643)
(650,224)
–
505,707
4,808
(74,380)
(2,076)
(38,561)
(1,377,485)
(123,091)
–
367,803
(99,160)
(56,245)
(19,221)
(254,726)
(1,307,399)
269,297
(290,254)
116,807
407,061
386,104
$
116,807
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados
27
ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001 Y2000
(En miles de pesos de monedas constantes del 31 de diciembre de 2001, excepto número de acciones)
(Notas 1 y 2)
Capital social
(Nota 12–A)
Saldos al 31 de diciembre de 1999
Aplicación de la pérdida neta del
año anterior
Importe
Prima en
venta de
acciones
Insuficiencia
en la
actualización
del capital
436,462
$ 9,758,053
$ 3,042,575
$ (9,628,451)
2,314
44,122
(94,033)
(1,222)
(2,178)
42,900
(96,211)
Número de
acciones
(miles)
Efecto
acumulado de
ISR y PTU
diferidos
$
—
Dividendos al interés minoritario
Ventas netas de acciones propias
Acciones bajo el plan de opción de
compra para ejecutivos
Operaciones con acciones propias
Aumento de capital social en subsidiarias
Disminución del capital social minoritario
2,314
Utilidad (pérdida) integral:
Efecto acumulado por
cambio contable
para el registro del impuesto
sobre la renta y participación
en las utilidades al personaldiferidos
(175,471)
Reconocimiento de los efectos
de la inflación del año
(758,660)
Efecto de conversión de entidades
extranjeras
Utilidad neta del año
Total (pérdida) integral del año
Saldos al 31 de diciembre de 2000
438,776
9,800,953
2,946,364
2,949
35,657
13,802
(69,231)
39,118
(758,660)
(175,471)
(10,387,111)
(175,471)
Aplicación de la utilidad neta del
año anterior
Dividendos al interés minoritario
Ventas netas de acciones propias
Acciones bajo el plan de opción de
compra para ejecutivos
Operaciones con acciones propias
(12,045)
2,949
(33,574)
40,875
Utilidad (pérdida) integral:
Reconocimiento de los efectos
de la inflación del año
13,610
Efecto de conversión de entidades
extranjeras, neto
Utilidad neta del año
Total utilidad integral del año
Saldos al 31 de diciembre de 2001
13,610
441,725
$ 9,767,379
$ 2,987,239
Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados
28
$ (10,373,501)
$ (175,471)
Utilidades retenidas
(Nota 12–C)
De años
anteriores
(Pérdida)
utilidad
neta del año
$ 6,501,537
$ (301,306)
(301,306)
301,306
Conversión
de entidades
extranjeras
(Nota 12–E)
$
379,164
Total
interés
mayoritario
Interés
minoritario
Total
capital
contable
$ 9,751,572
$ 2,737,856
$ 12,489,428
(22,597)
(22,597)
1,500
4,178
52,589
2,678
(3,400)
(3,400)
(7,584)
(7,584)
(7,584)
(256,301)
301,306
150,175
(184,368)
233,828
203,187
203,187
(435,444)
(435,444)
(8,306)
(253,354)
(261,659)
(175,471)
(219,803)
(395,274)
(608,485)
(3,422)
(611,908)
(184,368)
233,828
(184,368)
180,962
414,790
150,175
233,828
(184,368)
(734,496)
(42,263)
(776,760)
6,395,411
233,828
194,796
9,008,770
2,442,239
11,451,009
233,828
(233,828)
(261,542)
(261,542)
(41,456)
(38,932)
153,440
(233,828)
267,130
(541,549)
312,753
267,130
$ 6,815,981
$
8,003
8,003
(30,113)
(30,113)
(50,977)
(50,977)
(73,087)
(261,542)
(334,629)
280,740
7,210
287,950
(541,549)
312,753
(541,549)
180,044
492,797
312,753
(541,549)
51,944
187,254
239,198
312,753
$ (346,753)
$ 8,987,627
$ 2,367,951
$ 11,355,578
29
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2001 Y 2000
(En miles de pesos de monedas con stantes del 31 de diciembre de 2001, excepto que se indique otra denominación)
1.ENTIDAD Y OPERACIONES
Gruma S.A. de C.V. es una empresa mexicana con subsidiarias ubicadas en México, Estados Unidos de América, Centro y
Sudamérica y recientemente Europa, en lo sucesivo referidas en forma colectiva como “la Compañía”, cuyas actividades
consisten principalmente en la producción y venta de harina de maíz, tortilla, harina de t rigo y otras actividades relacionadas.
2. POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente
aceptados en México.
A) Bases de Consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen los de Gruma, S.A. de C.V. y los de sus empres as subsidiarias. Los saldos y
operaciones importantes entre las empresas consolidadas han sido eliminados.
Las principales subsidiarias incluidas en la consolidación son:
% de participación
en 2001 y 2000
Gruma Corporation y subsidiarias
100.00
Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. y subsidiarias
83.18
Molinos Nacionales, C.A.
95.00
Derivados de Maíz Seleccionado, C.A.
50.00
Molinera de México, S.A. de C.V. y subsidiarias
60.00
Gruma Centro América, S.A. y subsidiarias
100.00
Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V. y subsidiarias
100.00
Investigación de Tecnología Avanzada, S.A. de C.V. y subsidiarias
100.00
Asesoría de Empresas, S.A. de C.V.
100.00
Transporte Aéreo Técnico Ejecutivo, S.A. de C.V.
Inmobiliaria Residencial San Pedro, S.A. de C.V. y subsidiarias
100.00
100.00
B) Uso de estimaciones
La preparación de los estados financieros requiere que la administración de la Compañía haga algunas estimaciones y
supuestos, que afectan los importes registrados de ciertos activos y pasivos y de ciertos ingresos, costos y gastos a las
fechas y años que se informan; asimismo, pudieran afectar la revelación de activos y pasivos contingentes. Los resultados
reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas.
C) Conversión de entidades extranjeras
Los estados financieros de las subsidiarias en el extranjero son actualizados y convertidos en pesos aplicando los
lineamientos siguientes:
• Los estados financieros son actualizados de conformidad con los métodos que establece el Boletín B–10, aplicando el
Índice General de Precios al Consumidor (“IGPC”) que refleje los cambios en el poder adquisitivo de la moneda del país en
que la subsidiaria extranjera informa sus operaciones.
• Los activos, pasivos, ingresos y gastos en monedas constantes se convierten en pesos aplicando el tipo de cambio vigente al
final del año. Las cuentas del capital contable se convierten utilizando los tipos de cambio aplicables en las fechas en que se
hicieron las aportaciones de los accionistas y se generaron las utilidades. Los efectos resultantes en la conversión se
reconocen como parte del capital contable en el renglón denominado “Conversión de Entidades Extranjeras” (Nota 12–E).
D) Reconocimiento de los efectos de la inflación
Los estados financieros consolidados han sido actualizados para reconocer los efectos de la inflación y están expresados en
miles de pesos de monedas constantes de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2001, determinados como sigue:
30
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. Y Subsidiarias
(Continuación)
• Para propósitos de comparabilidad, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2000 y por el año
terminado en esa fecha han sido actualizados utilizando un factor promedio ponderado calculado en base a la
contribución que de las ventas netas tiene cada una de las monedas incluidas en dichos estados financieros,
considerando las variables de inflación y de variación en tipo de cambio.
• Los estados de resultados y de variaciones en el capital contable por el año terminado el 31 de diciembre de 2001 han
sido actualizados utilizando los factores derivados del IGPC del país donde las entidades tienen las operaciones,
aplicables al periodo comprendido entre la fecha en que éstas se realizaron y la fecha del cierre del ejercicio.
• Los estados de cambios en la situación financiera presentan, en pesos de monedas constantes, la generación y
utilización de recursos derivados de la operación y por actividades de financiamiento e inversión.
• Los principales factores anuales usados para reconocer los efectos de la inflación fueron:
Factor
Factor promedio
INPC
ponderado
2001
4.46%
0.41%
2000
8.90%
6.30%
Año
La metodología para actualizar los estados financieros es la siguiente:
• Actualización de activos no monetarios
Los inventarios y costo de ventas se actualizan utilizando el método de costos estimados de reposición. Como se detalla
en la Nota 2–I, propiedades, planta y equipo, neto se actualizan usando factores derivados del Índice Nacional de
Precios al Consumidor (“INPC”), excepto por la maquinaria y equipo de procedencia extranjera, la cual se actualiza en
base al IGPC del país de origen y se valúa utilizando la moneda de ese país al tipo de cambio vigente al final del año.
• Actualización del capital social, prima en venta de acciones y utilidades retenidas
Equivale a la cantidad necesaria para mantener la inversión de los accionistas en términos de su poder adquisitivo original,
se determina aplicando factores derivados del INPC, a partir de las fechas en que se hicieron las aportaciones de los
accionistas y fueron generadas las utilidades y se presenta en los renglones correspondientes del capital contable.
• Insuficiencia en la actualización del capital
Representa principalmente la diferencia entre el valor específico de reposición de los activos no monetarios, antes
descrito, y el costo histórico de esos activos actualizado por la inflación general, medida a través del INPC y del IGPC
para las subsidiarias en el extranjero.
• Ganancia (pérdida) por posición monetaria
Representa el efecto de la inflación, medido en términos del INPC e IGPC, sobre el neto de los activos y pasivos
monetarios al inicio de cada mes. La ganancia (pérdida) por posición monetaria de las subsidiarias en el extranjero se
determina aplicando el factor derivado del IGPC a sus activos y pasivos monetarios antes de su conversión a pesos.
E) Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se registran en pesos al tipo de cambio vigente a la fecha en que se realizan. Los
saldos de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se registran en pesos al tipo de cambio vigente
a la fecha de los estados financieros. Las diferencias en cambios derivadas de la valuación y pago de estos saldos se cargan
o acreditan a los resultados del año, excepto por las diferencias en cambio derivadas de financiamientos en moneda
extranjera que se cargan o acreditan al renglón del capital contable denominado “Conversión de Entidades Extranjeras”,
cuando la inversión neta en una subsidiaria extranjera es designada como cobertura económica de tales financiamientos.
31
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
F) Inversiones temporales
Las inversiones temporales son partidas equivalentes de efectivo con vencimientos en la fecha de compra inferiores a tres
meses, valuadas al costo que es aproximado a su valor de mercado.
G) Inventarios y costo de ventas
Los inventarios se valúan a su costo estimado de reposición o mercado, el que sea menor. El costo de reposición es
determinado principalmente en base del precio de la última compra, por el método de primeras entradas primeras salidas y
último costo de producción del ejercicio. El costo de ventas se determina utilizando costos estimados de reposición del mes
en que se realizan las ventas.
H) Inversión en acciones
La inversión en acciones comunes cuya participación en el capital social de la emisora sea entre el 10% y 50% y cuando la
Compañía tenga una influencia significativa, se valúa por el método de participación.
I) Propiedades, planta y equipo, neto
Las propiedades, planta y equipo se actualizan usando el INPC, excepto por la maquinaria y equipo de procedencia extranjera que se
actualiza mediante el IGPC del país de origen y se valúa utilizando la moneda de ese país al tipo de cambio vigente al final del año.
La depreciación se calcula por el método de línea recta, con base en el valor actualizado menos el valor de desecho y en las
vidas útiles de los bienes. Las vidas útiles de los activos se resumen como sigue:
Edificios
Maquinaria y equipo
Años
30 – 53
3 – 27
Las reparaciones y el mantenimiento se cargan a los resultados conforme se incurren. El costo de las mejoras mayores se
capitaliza. El costo integral de financiamiento neto, incluyendo intereses, fluctuación cambiaria y resultado monetario de la
deuda, relativo a nuevos proyectos de inversión se capitaliza como parte de los activos durante el período de construcción. La
utilidad o la pérdida en la venta o retiro de activos se reconoce en resultados como “Otros Productos, neto”.
Los costos de adquisición, desarrollo e implementación de software para uso interno se capitalizan y se amortizan en base a
su vida útil estimada, la cual inicia cuando el software se encuentra listo para usarse.
J) Intangibles, neto
Su valor actualizado se determina mediante el INPC y la amortización se calcula por el método de línea recta sobre el valor
actualizado, en periodos que fluctúan entre 5 y 20 años.
Los contratos de no competencia se actualizan mediante el INPC y la amortización se calcula por el método de línea recta
sobre el valor actualizado, en un periodo de 20 años.
Los gastos incurridos durante la etapa encaminada a iniciar operaciones industriales o comerciales se capitalizan como
gastos preoperativos; esta etapa termina cuando la Compañía inicia sus actividades comerciales. Los gastos preoperativos se
actualizan usando los factores del INPC y se amortizan por el método de línea recta en un periodo que no excede de 12 años.
El exceso del costo sobre el valor en libros y el exceso del valor en libros sobre el costo de las subsidiarias y asociadas
adquiridas se actualizan usando los factores del INPC. La amortización se calcula sobre la base de los valores actualizados
utilizando el método de línea recta, por un período no mayor a 20 años en el caso del exceso del costo sobre el valor en libros
y no mayor a 5 años para el exceso del valor en libros sobre el costo.
Los gastos correspondientes a la emisión de deuda se capitalizan y se amortizan por el método de línea recta durante la
vigencia de la misma.
K) Valor de recuperación de activos de larga duración
La Compañía evalúa la recuperación de sus activos de larga duración, principalmente propiedades, planta y equipo, exceso del
costo sobre el valor en libros de subsidiarias adquiridas y g astos preoperativos, cuando ciertos hechos y circunstancias son
indicativos de que el valor registrado de los activos puede no ser recuperado.
32
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
La recuperación de las propiedades, planta y equipo que serán conservadas por la Compañía para su utilización se determina
mediante el flujo neto estimado de efectivo que se espera sea generado por los activos; en su caso, se reconoce una pérdida
por deterioro por el excedente del valor neto registrado y el valor justo de dichos activos. Respecto a los activos susceptibles
de ser vendidos, o abandonados, la pérdida por deterioro se determina por la diferencia entre el valor neto registrado y el
valor estimado de venta menos los costos relativos.
La administración de la Compañía estima que al 31 de diciembre de 2001 no existe deterioro pendiente de registrar en el
valor de recuperación de los activos de larga duración a esa fecha.
L) Prima de antigüedad e indemnizaciones por retiro
La prima de antigüedad, a que tienen derecho los t rabajadores mexicanos después de 15 años de servicio, se reconoce en
base a cálculos actuariales preparados por peritos independientes. Las indemnizaciones a que pueden tener derecho los
trabajadores en caso de despido o muerte, bajo ciertas circunstancias previstas por la Ley Federal del Trabajo en México, se
cargan a resultados del año en que son exigibles y se pagan.
M) Instrumentos financieros
A partir del 1 de enero de 2001, se inició la vigencia del Boletín C–2 “Instrumentos Financieros” emitido por el Instituto
Mexicano de Contadores Públicos, el cual establece los lineamientos para la valuación, registro y revelación de los activos y
pasivos financieros y ciertas transacciones de cobertura.
A continuación se describe el tratamiento contable seguido por la Compañía para las principales operaciones financieras
derivadas realizadas durante 2001:
• La Compañía lleva a cabo contratos de cobertura de transacciones futuras sobre algunos insumos claves para su operación
(como es el caso del gas natural) y para reducir el riesgo por fluctuaciones en los precios del maíz, trigo y aceites. Estos
contratos no exceden las necesidades de producción del año. Las utilidades o pérdidas no realizadas generadas por estas
operaciones no se reconocen en los estados financieros si no hasta que los contratos se finiquitan. Las ganancias o pérdidas
realizadas son reconocidas en el estado de resultados como parte del costo de producción al momento de su consumo.
• La Compañía realiza operaciones de cobertura sobre alguno de sus pasivos para reducir el riesgo por fluctuaciones en las
tasas de interés.
• La Compañía lleva a cabo operaciones de intercambio de flujos de dinero conocida como Swaps sobre sus acciones propias.
Al vencimiento la Compañía tiene la opción de recomprar las acciones al precio de mercado en esa fecha y pagar o recibir la
diferencia del valor de las acciones según el precio pactado y el precio de mercado, el que sea mayor, el efecto anterior se
registra en el capital contable.
• La Compañía lleva a cabo operaciones de derivados de opciones del tipo Compra (“Call”), los cuales al vencimiento, la
Compañía tiene el derecho de recomprar las acciones al precio de mercado en esa fecha.
Las anteriores operaciones financieras derivadas están sujetas a diversos tipos de riesgos, los principales que pueden
asociarse a los mismos están relacionados con el mercado en donde se operan, las tasas de interés asociadas al plazo, los
tipos de cambio, y los riesgos inherentes de crédito y liquidez de mercado. Consecuentemente, la intención de la
Administración de la Compañía al momento de realizarlas es con fines de cobertura.
N) Reconocimiento de ingresos
Las ventas se registran conforme se efectúan los embarques de productos y son aceptados por los clientes o cuando el
riesgo de la propiedad se les transfiere. Las provisiones para descuentos y rebajas, devoluciones y otros ajustes se registran
en el mismo periodo de las ventas correspondientes, en base a estimaciones o transacciones reales.
O) Impuesto sobre la renta y participación en las utilidades al personal
El gasto o ingreso por impuesto sobre la renta y participación en las utilidades al personal diferido se reconoce por todas
aquellas diferencias temporales entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos que se espera se revertirán en
el futuro.
P) Utilidad neta mayoritaria por acción
Se calcula dividiendo la utilidad neta mayoritaria del año entre el promedio ponderado de acciones comunes en circulación
durante el año.
33
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
Q) Utilidad (pérdida) integral
A partir del 1 de enero de 2001, se inició la vigencia del Boletín B–4 “Utilidad Integral”, que requiere que los diferentes conceptos
que integran el capital ganado (perdido) durante el ejercicio, se muestren en el estado de variaciones en el capital contable, bajo
el concepto de utilidad (pérdida) integral. La Compañía adoptó las disposiciones establecidas en dicho boletín y reestructuró
dicho estado financiero para hacer comparativos a los diferentes renglones que lo integran.
3. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR, NETO E IMPUESTOS POR RECUPERAR
Cuentas y documentos por cobrar, neto se analiza como sigue:
2001
$ 2,196,817
(103,085)
2,093,732
–
151,828
25,040
6,825
104,389
$ 2,381,814
Clientes
Estimación para cuentas de cobro dudoso
Gastos por recuperar por retiro de inventarios (Nota 11)
Partes relacionadas (Nota 18)
Funcionarios y empleados
Documentos por cobrar, neto
Otros deudores
2000
$ 2,291,324
(126,171)
2,165,153
209,501
102,667
30,697
7,960
125,751
$ 2,641,729
Impuestos por recuperar se integra de lo siguiente:
Impuesto especial sobre producción y servicios
Impuesto al valor agregado
Impuesto sobre la renta
Otros
$
$
2001
121,803
75,513
17,332
1,055
215,703
$
$
2000
91,775
61,386
18,271
12,832
184,264
4. INVENTARIOS
Inventarios se integra de lo siguiente:
2001
$ 1,867,499
210,017
34,411
204,575
6,035
29,456
$ 2,351,993
Materias primas, principalmente maíz y trigo
Productos terminados
Productos en proceso
Materiales y refacciones
Inventarios en tránsito
Anticipos a proveedores
$
$
2000
1,931,579
212,226
53,337
236,236
12,227
3,195
2,448,800
5. INVERSIÓN EN ACCIONES DE ASOCIADAS
La inversión en acciones de asociadas está representada principalmente por la inversión en las acciones de Grupo Financiero Banorte,
S.A. de C.V. y subsidiarias (“GFNorte”), institución financiera que sigue las políticas y prácticas contables establecidas por la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores, y de Harinera de Monterrey, S.A. de C.V. que produce harina de trigo y productos relacionados en México.
Estas inversiones se registran por el método de participación y se integran como sigue:
2001
GFNorte:
Valor contable
Exceso del costo sobre el valor en libros, neto
$
Harinera de Monterrey, S.A. de C.V
$
1,005,703
48,708
1,054,411
103,217
1,157,628
2000
$
$
854,500
146,723
1,001,223
126,561
1,127,784
Tenencia
accionaria
11%
40%
Durante 2000, la Compañía evaluó el importe del exceso del costo sobre el valor en libros relacionado con la in versión en GFNorte y se
determinó que la vida útil remanente sería 2.5 años en lugar de 6 años que se tenían estimados.
34
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, el exceso del costo sobre el valor en libros se presenta neto de amortización acumulada por
$674,666 y $597,810, respectivamente.
6. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO
Propiedades, planta y equipo, neto, se integra como sigue:
Terrenos
Edificios
Maquinaria y equipo
Construcciones en proceso
Software para uso interno
Mejoras a locales arrendados
Otros
Depreciación y amortización acumulada
2001
903,638
4,072,774
12,239,051
162,389
549,631
216,943
18,633
18,163,059
(6,286,869)
$ 11,876,190
$
2000
905,403
3,984,223
13,433,358
582,287
562,432
225,399
57,882
19,750,984
(7,156,870)
$ 12,594,114
$
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, el gasto por depreciación asciende a $903,180 y $833,390,
respectivamente. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2000, se capitalizaron $5,803 provenientes del costo integral de
financiamiento.
Al 31 de diciembre de 2001, propiedades, planta y equipo incluye activos ociosos (varias plantas conformadas por terrenos,
edificios y maquinaria) por un valor aproximado de $487,632, debido al cier re temporal de las operaciones productivas de
diversas plantas localizadas en México, Centroamérica y Venezuela. La administración de la Compañía tiene la intención de utilizar
estos activos en el corto plazo. En adición, la Compañía tiene activos fuera de operación por $49,184 de los cuales reconoció una
pérdida en el valor de realización de los mismos por $14,000.
7. INTANGIBLES, NETO
Intangibles, neto se compone de lo siguiente:
Contratos de no competencia
Gastos preoperativos
Costos de emisión de deuda
Patentes y marcas
Investigación de nuevos proyectos
Otros
$
.
Amortización acumulada
$
2001
724,706
66,156
190,212
164,585
70,816
52,112
1,268,587
(369,077)
899,510
$
$
2000
700,269
422,297
124,685
176,359
93,909
59,842
1,577,361
(331,845)
1,245,516
Los gastos de investigación y desarrollo se cargan a gastos conforme se incurren y ascienden a $20,149 y $37,201 por los años
terminados al 31 de diciembre de 2001 y 2000, respectivamente. La amortización de gastos preoperativos cargada a resultados
por los años terminados al 31 de diciembre de 2001 y 2000, asciende a $32,693 y $36,960, respectivamente. En adición durante
el año 2001, la Compañía canceló gastos preoperativos con motivo del cierre de las operaciones del pan por $307,362, y durante
2000 se cancelaron gastos preoperativos por $22,370, debido a que la Compañía determinó que los montos de dichos activos no
serían recuperados en el futuro. Ambos importes se registraron en otros productos, neto (Nota 13).
8. OTROS ACTIVOS
Otros activos se integra de lo siguiente:
Fondos de inversión para investigación y desarrollo de tecnología
Documentos por cobrar a largo plazo
Partes relacionadas (Nota 18)
Membresías en clubes
Depósitos en garantía
Impuestos por recuperar
$
$
2001
209,496
22,092
24,932
23,753
17,832
9,661
307,766
$
$
2000
191,649
32,316
35,849
20,766
13,867
–
294,447
35
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
9. PRESTAMOS BANCARIOS Y DEUDA A LARGO PLAZO
Los préstamos bancarios y la deuda a largo plazo se analizan como sigue:
2001
Crédito sindicado en dólares americanos con vencimientos en febrero de
2003 y 2004. Causa interés pagaderos mensual o trimestralmente a la tasa
Libor más 1.25% a 2.875% (al 31 de diciembre Libor más 1.75%)
Emisión de Eurobonos en dólares americanos con vencimiento en octubre
de 2007 e intereses pagaderos semestralmente del 7.625% anual
2000
$ 3,668,000
$
–
2,292,500
2,409,840
Préstamo bancario en dólares americanos con intereses mensuales o
trimestrales a la tasa Libor mas 3.25% anual
–
1,927,872
Préstamo bancario en dólares americanos amparados con líneas de
crédito revolventes. Las disposiciones causan intereses mensuales a la
tasa Libor mas 1.35% a 1.75% anual
–
647,765
Préstamo bancario en dólares americanos amparado con una línea de
crédito revolvente comprometida. Las disposiciones causan intereses
mensual o trimestralmente a tasas variables (7.56% anual al 31 de
diciembre de 2000)
–
578,362
Préstamos a corto plazo revolventes en dólares americanos con intereses
a tasas variables pagaderos mensualmente
–
531,611
Préstamo bancario en dólares americanos amparado con una línea de
crédito. Las disposiciones causan intereses pagaderos trimestralmente a
la tasa Prime (9.5% al 31 de diciembre de 2000) o Libor mas un incremento
entre 0.21% a 0.60% (6.94% al 31 de diciembre de 2000)
–
347,017
Préstamos en dólares americanos con intereses pagaderos
trimestralmente entre 3.80 % y 7.96 % anual y vencimientos anuales entre
2002 y 2009
294,623
313,868
Documentos por pagar en dólares americanos con intereses del 7.5% anual
pagaderos trimestralmente
–
173,597
Préstamo de corto plazo en dólares americanos con intereses a la tasa de
Libor mas 4.5% y 5.5% para 2000, pagaderos mensual o semes tralmente
–
121,213
Préstamos en dólares americanos con intereses pagaderos
trimestralmente del 8.38% al 8.44% anual
–
81,422
Préstamos en dólares americanos con intereses pagaderos
semestralmente a tasas variables
–
6,728
278,100
5,006
45,860
6,579,083
(323,960)
(11,087)
$ 6,244,036
–
7,144,301
(652,820)
(630,576)
$ 5,860,905
Préstamo en bolívares de Venezuela con vencimientos en 2002 e intereses
mensuales a tasas variables (16.61% anual al 31 de diciembre de 2001)
Préstamos en dólares americanos con vencimiento en septiembre de 2002
e intereses pagaderos mensualmente a la tasa de Libor más 1.25% anual
Préstamos bancarios a corto plazo
Porción circulante de la deuda a largo plazo
Deuda a largo plazo
La Compañía tiene contratadas líneas de crédito comprometidas por $130 millones de dólares ($1,192,100 miles de pesos), los
cuales en su totalidad están disponibles al 31 de diciembre de 2001 y requiere el pago anual de una comisión del 0.05% al 1/4% de
36
las cantidades no utilizadas.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
El pago de dividendos puede verse restringido al incumplir ciertas razones financieras y otros requisitos de algunos contratos de
financiamiento. Al 31 de diciembre de 2001, la Compañía está en cumplimiento con las razones financieras y otros requisitos.
Al 31 de diciembre de 2001, los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo son los siguientes:
Año
2003
Importe
$
927,445
2004
2,774,649
2005
12,214
2006
13,205
2007 en adelante
2,516,523
$
6,244,036
La Compañía celebró contratos de cobertura de tasa de interés relacionada con la deuda a largo plazo que vence en 2007,
ver Nota 17.
10. PRIMA DE ANTIGÜEDAD Y PLAN DE AHORRO
La prima de antigüedad a que tienen derecho en México los trabajadores al retiro es determinada por actuarios independientes
basándose principalmente en los años de servicio, edad y remuneración de los trabajadores. La Compañía tiene constituidos
fideicomisos irrevocables a favor de los trabajadores a los que aporta recursos para hacer frente a esta obligación.
Los componentes del costo neto por prima de antigüedad por los años terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000,
consisten en lo siguiente:
2001
Costo laboral
$
Costo financiero
Rendimiento del fondo
Ajuste por reorganización
Pérdida en finiquitos
$
2,396
696
594
(1,657)
(1,589)
187
–
.
237
–
$
3,242
Amortización neta
Costo neto del año
2000
2,640
1,139
1,179
$
2,580
A continuación se muestra la situación del plan:
2001
2000
Valor presente de la obligación acumulada por:
Beneficios adquiridos
$
Beneficios futuros
(7,647)
$
(6,459)
(7,457)
(6,468)
(15,104)
(12,927)
Exceso de la obligación por beneficios proyectados
sobre la obligación acumulada
(5,907)
(4,121)
(21,011)
(17,048)
16,366
14,167
(4,645)
(2,881)
Variaciones en supuestos y ajustes por experiencia
1,425
(77)
Pasivo neto de transición
(192)
750
Obligación por beneficios proyectados
Activos del plan a valor de mercado (fondos en fideicomiso)
Insuficiencia de los activos del plan sobre la obligación por
beneficios proyectados
Partidas pendientes de amortizar en 17 años:
Costo de servicios pasados y modificaciones al plan
Ajuste requerido para reconocer el pasivo mínimo requerido
Pasivo neto proyectado
$
(286)
(16)
(1,129)
(1,616)
(4,827)
$
(3,840)
37
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
El movimiento anual de la obligación por beneficios proyectados y de los activos del plan (fondos en fideicomiso), se resume
como sigue:
2001
Obligación por beneficios proyectados al inicio del año
$
Efecto de la inflación en el saldo inicial
Costo laboral
2000
17,048
$
15,606
300
906
2,640
2,396
Costo financiero
696
594
Beneficios pagados
248
(3,307)
Pérdida actuarial
79
853
Obligación por beneficios proyectados al final del año
$
21,011
$
17,048
Valor de mercado de los activos del plan al inicio del año
$
14,167
$
15,187
Efecto de la inflación en el saldo inicial
Rendimientos del fondo
Beneficios pagados
Valor de mercado de los activos del plan al final del año
294
698
1,657
1,589
248
$
16,366
(3,307)
$
14,167
Los principales supuestos (tasa promedio ponderada neta de inflación esperada) utilizados para determinar el costo de la
prima de antigüedad fueron los siguientes:
2001
2000
Tasa de descuento
4.0%
4.0%
Tasa de incremento futuro en niveles de compensación
2.0%
2.0%
Tasa de rendimiento esperado de los activos del plan
5.0%
5.0%
Tasa de inflación
8.0%
8.0%
En los Estados Unidos de América, la Compañía tiene planes de ahorro e inversión que incorporan contribuciones de empleados
en forma voluntaria 401(K) y contribuciones de las subsidiarias de ese país. En los años 2001 y 2000, el total de gastos
derivados de este plan asciende a $2,212 y $2,098 miles de dólares, respectivamente ($20,284 y $19,239 miles de pesos).
En Venezuela, la Compañía registra un pasivo para las indemnizaciones por antigüedad y por despidos injustificados que
señala la Ley Orgánica del Trabajo y que se considera un derecho adquirido por los t rabajadores, el cual asciende a $15,958 y
$13,642 al 31 de diciembre de 2001 y 2000, respectivamente.
En Centroamérica las compensaciones que se van acumulando a favor de los empleados según el tiempo de servicio, de
acuerdo con las disposiciones de la legislación laboral de Costa Rica, Nicaragua, El Salvador, Honduras y Guatemala, pueden
llegar a serles pagadas en caso de muerte, jubilación o despido sin causa justificada. La Compañía registra una provisión de
un 10% sobre los salarios pagados. El pasivo por este concepto asciende a $7,964 y $5,733 al 31 de diciembre de 2001 y
2000, respectivamente.
11. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS
En México, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público ha observado ciertas deducciones cuyo efecto en el impuesto sobre la
renta de años anteriores asciende a $32,002 más la actualización, multas y recargos correspondientes. En opinión de la
Compañía, no se espera que la resolución de estas demandas tengan un efecto adverso significativo en su situación
financiera y resultados de operación.
38
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
La Compañía celebró contratos de venta y arrendamiento de varios equipos de producción localizados en sus plantas
en los Estados Unidos de América, en los que tiene opción de compra de esos equipos al término de los contratos y
una opción de compra en forma anticipada que le permite adquirir los equipos a su valor de mercado
aproximadamente al 75% del valor establecido en el contrato. Los contratos relativos se registran como
arrendamiento operativo.
Al 31 de diciembre de 2001, la Compañía tiene compromisos derivados de contratos de arrendamiento a largo plazo
de instalaciones y equipo hasta el año 2011. Las rentas futuras mínimas anuales ascienden a $115,446 miles de
dólares ($1,058,640 miles de pesos) y son como sigue:
Dólares americanos (miles)
Año
2002
Instalaciones
U.S.$
8,442
Equipo
U.S. $
22,146
Total
U.S.$
30,588
2003
6,907
18,347
25,254
2004
5,081
12,107
17,188
2005
3,413
11,911
15,324
2006
2,774
5,445
8,219
2007 en adelante
5,387
13,486
18,873
U.S.$
32,004
U.S. $
83,442
$
293,477
$
765,163
U.S.$
115,446
$ 1,058,640
Los gastos por renta fueron de aproximadamente $355,515 y $414,067 en los años terminados el 31 de diciembre
de 2001 y 2000, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2001, en los Estados Unidos de América, la Compañía tiene compromisos para comprar grano y
otras materias primas por aproximadamente $73,531 miles de dólares americanos ($674,279 miles de pesos), que
serán entregados durante 2002.
Al 31 de diciembre de 2001, la Compañía tiene compromisos para comprar maquinaria y equipo por
aproximadamente $2,516 miles de dólares americanos ($23,072 miles de pesos).
La Compañía tiene inversiones temporales restringidas por $2,586 y $6,363 al 31 de diciembre de 2001 y 2000,
respectivamente, las cuales incluyen fondos remanentes de la emisión de bonos industriales exentos de impuestos
en los Estados Unidos de América por $1,128 y $1,559, respectivamente ($123 y $170 miles de dólares americanos)
que están disponibles para cubrir los intereses de los saldos de estos.
La Compañía ha celebrado contratos de compra de gas y electricidad con diversas compañías en los Estados Unidos
de América para sus plantas de producción. Estos contratos establecen volúmenes de compra mensuales en base a
sus necesidades de producción promedio mensual y a un precio por MMBTU o kWh. Los contratos son por periodos
de seis meses a dos años y expiran hasta junio de 2003.
En septiembre de 2000, en los Estados Unidos de América, la Compañía tuvo conocimiento de que algunos de sus
productos elaborados con maíz amarillo contenían un organismo modificado genéticamente, denominado Starlink,
el cual no está aprobado para consumo humano por las agencias gubernamentales de ese país. Por este motivo, la
Compañía tomó la decisión de efectuar voluntariamente el retiro del mercado de todos sus productos elaborados
con maíz amarillo y suspender la producción de los mismos. Derivado del retiro de los productos, la Compañía
incurrió en costos relacionados con inventarios de materia prima y productos terminados que no serán ofrecidos
para venta, devoluciones de ventas a crédito de estos productos o intercambio por productos elaborados con
maíz blanco, material de empaque no utilizable, honorarios de pruebas de laboratorio y honorarios legales y de
39
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
consultoría. Al 31 de diciembre de 2000, la estimación de estos costos recuperables se incluyen en cuentas por cobrar
por un monto aproximado de $209,501 ($21,734 miles de dólares). Estos costos fueron recuperados en su totalidad
durante 2001.
Adicionalmente, durante 2001 la Compañía recuperó de terceros, $60,687 ($6,618 miles de dólares) por las pérdidas incurridas
en ventas y márgenes de operación, los cuales se registraron en otros productos, neto (Nota 13).
Como resultado de la posible contaminación de Starlink, se han interpuesto demandas contra la Compañía, en las cuales los
demandantes reclaman daños por consumir productos elaborados con maíz amarillo que se supone contiene S tarlink. Terceros
se han hecho cargo de estas demandas así como de cualquier gasto que se derive. Asimismo, la Compañía está involucrada en
demandas interpuestas por una de las principales cadenas de restaurantes en los Estados Unidos y de ciertos franquisitarios,
los cuales reclaman pérdidas de ventas como resultado de la contaminación de Starlink. Actualmente no hay algún efecto
significativo en la situación financiera y resultados de operación como resultado de esto, adicionalmente la aseguradora con la
cual la Compañía tiene contratadas coberturas contra este tipo de riesgos, asumió la defensa de estas demandas.
La compañía está involucrada en demandas por supuestas prácticas monopólicas, de las cuales no se espera que su resolución
tenga un efecto adverso significativo en su situación financiera y resultados de operación.
Adicionalmente a lo anterior, la Compañía está involucrada en ciertas demandas no resueltas que surgen en el curso ordinario
del negocio. En opinión de la Compañía, no se espera que la resolución de estas demandas tengan un efecto adverso
significativo en su situación financiera y resultados de operación.
12. CAPITAL CONTABLE
A) Capital social
Al 31 de diciembre de 2001, el capital social de la Compañía está representado por 441,725,086 acciones nominativas
comunes Serie “B”, sin expresión de valor nominal, correspondientes a la porción fija sin derecho a retiro totalmente
suscritas y pagadas y 10,824,866 acciones en tesorería (438,776,086 acciones suscritas y pagadas y 13,773,866
acciones en tesorería al 31 de diciembre de 2000).
B) Plan de opción de compra de acciones para ejecutivos
Gruma, S.A. de C.V. ha establecido, a través de un fideicomiso irrevocable, un “Plan de Opción de Compra de Acciones para
Ejecutivos”, destinando hasta la fecha 8,039,219 acciones representativas del capital social, las cuales están suscritas y
pagadas; bajo este plan las acciones son otorgadas a los ejecutivos, con derecho a los dividendos de las acciones durante la
vigencia del plan, el cual comprende hasta seis años a partir de la fecha de ingreso .
Al 31 de diciembre de 2001, la Compañía tiene o torgadas 1,144,564 acciones Serie “B” bajo este plan, cuyos contratos
culminan el 31 de diciembre de 2003.
Durante el período de este plan, la Compañía reconoce como gasto, por el método de línea recta, el valor de mer cado de las
acciones en la fecha de su asignación. El monto reconocido como gasto en los resultados de los años terminados el 31 de
diciembre de 2001 y 2000, asciende a $4,984 y $3,349, respectivamente.
C) Utilidades retenidas
La utilidad neta del año está sujeta a la separación de un 5% para incrementar la reserva legal, incluida en utilidades
retenidas, hasta que ésta sea igual a la quinta parte del capital social pagado.
El pago de dividendos contra utilidades acumuladas que no hayan sido previamente gravadas, causará un impuesto a cargo
de la Compañía equivalente al 53.85% del dividendo pagado. El impuesto pagado puede acreditarse contra el impuesto sobre
la renta de los siguientes tres años. A partir de 2002 los dividendos pagados no estarán sujetos a retención alguna.
40
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
D) Recompra de acciones propias
La Asamblea de Accionistas autorizó crear una reserva para adquisición de acciones propias por $650,000. No podrán
adquirirse acciones propias que excedan del 5% de acciones del capital social. Al 31 de diciembre de 2001, la Compañía
ha efectuado compras netas por 10,824,866 acciones propias con valor de mercado de esa fecha de $88,980.
La Compañía lleva a cabo operaciones con acciones de su propio capital como sigue:
• La Compañía realizó operaciones de intercambio de flujos de dinero conocida como Swaps con una institución financiera
en México, sobre 8,500,700 acciones propias con un importe total de $5,629 miles de dólares americanos. La Compañía
está obligada a pagar en la fecha de vencimiento un interés entre el 6.61125% a 6.75% sobre el importe total en la
fecha de contratación. Los contratos vencen en septiembre de 2002, fecha en la que la Compañía tiene la opción de
recomprar las acciones al precio de mercado en esa fecha. Al vencimiento de los contratos la Compañía pagará o
recibirá la diferencia del valor de las acciones según el precio pactado y el precio de mercado, el que fuera mayor.
• En diciembre de 2001, la Compañía celebró un contrato de opciones del tipo compra (“Call”) con una institución
financiera en Europa, sobre 7,650,000 acciones propias con un importe total de $6,890 miles de dólares americanos,
el cual vence en diciembre de 2002, fecha en la que la Compañía tiene el derecho de recomprar las acciones a un
precio nominal.
E) Conversión de entidades extranjeras
El rubro de “Conversión de Entidades Extranjeras” se integra como sigue:
2001
2000
Efecto acumulado de la conversión de la inversión
neta de apertura en subsidiarias extranjeras
$
202,649
$
388,451
Efecto por la conversión de las cuentas de capital
al tipo de cambio del cierre del año
(681,978)
(147,299)
Diferencias cambiarias derivadas de financiamientos
en moneda extranjera registrados como cobertura
natural para las inversiones en subsidiarias extranjeras,
neto de impuestos
132,576
$
(46,356)
(346,753)
$
194,796
F) Efectos de la inflación
Al 31 de diciembre de 2001, el capital contable mayoritario se integra como sigue:
Nominal
Capital social
$
Prima en venta de acciones
Actualización
4,237,321
$
5,530,058
Total
$
9,767,379
1,235,400
1,751,839
2,987,239
–
(10,373,501)
(10,373,501)
participación en las utilidades al personal diferidos
(163,290)
(12,181)
(175,471)
Utilidades retenidas de años anteriores
2,187,456
4,628,525
6,815,981
308,855
3,898
312,753
(356,267)
9,514
(346,753)
Insuficiencia en la actualización del capital
Efecto acumulado por cambio contable para
el registro del impuesto sobre la renta y
Utilidad neta del año
Conversión de entidades extranjeras
$
7,449,475
$
1,538,152
$
8,987,627
41
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
G) Valor fiscal del capital social y utilidades retenidas
Al 31 de diciembre de 2001, los valores fiscales actualizados del capital social y de las utilidades retenidas ascienden a
$8,115,811 y $41,610, respectivamente.
13. OTROS PRODUCTOS, NETO
Otros productos, neto se analiza como sigue:
2001
Gastos de implementación de software
$
Gastos de reorganización
2000
(5,099)
$
(33,554)
(3,285)
(45,387)
Amortización de excesos, neto
304,288
283,830
Amortización de otros diferidos
(71,241)
(68,326)
–
(41,976)
(14,000)
(1,777)
(20,706)
(22,370)
(187,767)
–
60,687
–
2,507
(34,474)
Cancelación de activos
Estimación por baja de valor en activos ociosos (Nota 6)
Cancelación de gastos preoperativos no relacionados con
el cierre de las operaciones del pan y otros
Pérdida neta por el cierre de las operaciones del pan
Recuperación de gastos por retiro voluntario de
producto (Nota 11)
Otros
$
65,384
$
35,966
Durante 2001 y 2000 la Compañía registró gastos de reorganización, los que incluyen indemnizaciones al personal, gastos
varios por cierres de plantas y gastos de relocalización de ciertas plantas de tortilla en los Estados Unidos de América.
Adicionalmente, la Compañía ha registrado los honorarios de consultores externos relativos a la reorganización del corporativo.
Durante 2001, la Compañía reconoció un importe de $20,706 por concepto de estimación de baja de valor de ciertos
excesos sobre el valor en libros de subsidiarias adquiridas.
La pérdida neta por el cierre de las operaciones del pan incluye provisiones por $32,288 para indemnizaciones,
terminación de contratos, pérdidas en el valor de activos fijos y otros, principalmente.
14. IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IMPAC) Y PARTICIPACIÓN EN
LAS UTILIDADES AL PERSONAL (PTU)
A) Régimen de ISR e IMPAC
En México, Gruma está autorizada a presentar declaraciones anuales consolidadas de ISR e IMPAC, que consisten
principalmente en determinar el impuesto anual incluyendo el de la Compañía y a todas las subsidiarias mexicanas
controladas. La aplicación de este régimen tiene el efecto de diferir el pago de ISR causado por aproximadamente
$81,323 y $109,752, que reduce la provisión del ISR causado para los años terminados el 31 de diciembre de 2001 y
42
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
2000 en estas cantidades, respectivamente. El régimen de consolidación fiscal limita la consolidación al 60% de
la participación accionaria en las subsidiarias.
De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las empresas mexicanas deben pagar el impuesto que resulte mayor
entre el ISR e IMPAC. El IMPAC es determinado aplicando el 1.8% sobre el valor promedio de los activos de las
subsidiarias mexicanas de la Compañía, menos ciertos pasivos. Los pagos de IMPAC, son recuperables contra el
exceso de ISR sobre IMPAC de los tres años anteriores y de los diez años subsecuentes.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, el IMPAC causado asciende a $134,537 y
$84,134, respectivamente.
B) Conciliación entre resultados contables y fiscales
En México, entre los criterios contables y fiscales existen partidas que originan que la tasa real de ISR del año se a
diferente a la tasa legal (35%). Las diferencias que originan este efecto corresponden a diferencias permanentes,
principalmente por los conceptos que se registran para reflejar los efectos de la inflación.
Para los años terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, la conciliación entre los importes a la tasa legal y la
tasa efectiva de ISR se muestra a continuación:
2001
ISR con la tasa legal (35%)
$
Diferencias en impuestos de subsidiarias extranjeras
246,580
2000
$
130,176
(75,855)
(28,347)
costos fijos contra costo de ventas
(3,289)
(6,665)
Gastos y productos financieros y efectos de inflación
29,821
53,837
Amortización de ingresos contables no fiscales
(72,318)
(68,642)
Dividendos cobrados del extranjero
158,567
–
(26,522)
1,466
(15,602)
–
(222,873)
(66,644)
246,220
73,689
(4,941)
(67,263)
Diferencias entre los valores contables y fiscales de:
Compras de inventarios, costos de mano de obra y
Provisiones de gastos que pudieran ser deducibles
para efectos fiscales
Efecto de la actualización de las partidas por pasivo
de ISR diferido
Actualización de pérdidas fiscales
Pérdidas de subsidiarias mexicanas no utilizadas para
consolidación fiscal
Otros
ISR con la tasa efectiva (37)%
$
259,788
$
21,607
En la Ley de Impuesto sobre la Renta que rige a partir de 2002, se considera una reducción en la tasa actual de
impuesto del 35% al 32%. Esta reducción se hará en forma gradual a partir del 2003 hasta que la tasa legal sea 32%
en 2005 (Nota 19).
43
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
Al 31 de diciembre, los principales componentes del ISR diferido, se resumen como sigue:
2001
Provisiones de pasivo
$
2000
(101,812)
$ (117,937)
Pérdidas fiscales por amortizar y otros créditos fiscales
(743,481)
(901,145)
Impuesto al activo por recuperar
(618,624)
(589,524)
Intangibles por operaciones entre compañías afiliadas
(281,704)
(278,285)
(82,616)
(68,755)
(1,828,237)
(1,955,646)
1,564,105
1,551,047
Otros
Propiedades, planta y equipo, neto
Inventarios
Activos intangibles y otros
381,277
35,296
126,996
180,411
186,463
$
2,135,985
$ 2,245,783
$
(307,748)
$ (290,137)
Inversión en asociación en participación y en acciones de asociadas
Pasivo neto por ISR diferido
356,173
Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, la Compañía no reconoció, por subsidiarias mexicanas, ISR diferido activo por $98,790 y
$41,254, respectivamente, y por subsidiarias extranjeras $53,118 y $114,261, respectivamente. En opinión de la Compañía, la
recuperación de estos activos no es probable por que su realización depende de la generación futura de utilidades fiscales por
parte de las subsidiarias.
Adicionalmente, la Compañía tiene un pasivo por PTU diferido al 31 de diciembre de 2001 y 2000 por $48,628 y $50,269,
respectivamente.
C) Pérdidas fiscales por amortizar e IMPAC por recuperar
Al 31 de diciembre de 2001, la Compañía tiene, en México, pérdidas fiscales consolidadas por amortizar que ascienden
aproximadamente a $1,245,906, las cuales podrán reducir las utilidades gravables para ISR de los años siguientes, e IMPAC
que puede ser recuperado en la medida que la Compañía cause ISR en exceso del IMPAC, integrados como sigue:
Pérdidas
Año
fiscales por
IMPAC
de caducidad
amortizar
por recuperar
2003
$
–
$
27,393
2004
309,344
33,845
2005
541,480
27,269
2006
2007 hasta 2012
–
27,269
395,082
551,861
$ 1,245,906
$
667,637
Al 31 de diciembre de 2001, algunas subsidiarias del extranjero tienen pérdidas fiscales por amortizar por aproximadamente
$51,341 ($1,912 millones de colones), las cuales expiran en los años 2002 a 2003; $253,561 ($20,955 millones de bolívares),
las cuales vencen en el año 2002.
D) Participación en las utilidades al personal (PTU)
En México, la PTU se determina individualmente para cada subsidiaria (no consolidado) aplicando el 10% sobre la utilidad
gravable determinada con bases similares a las del ISR, ex cepto que se excluyen del cálculo los efectos de la inflación
44
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
(componente inflacionario), el gasto por depreciación y amortización se determina en base al costo de adquisición
histórico de los activos y las utilidades y pérdidas cambiarias se determinan en función a su exigibilidad.
15. MONEDAS EXTRANJERAS
A) Diferencias cambiarias
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2001 y 2000, las fluctuaciones cambiarias de los activos y pasivos
monetarios fueron aplicadas contablemente como sigue:
2001
2000
Diferencias cambiarias provenientes de financiamientos
en moneda extranjera registradas como cobertura
económica de la inversión neta de subsidiarias extranjeras,
aplicadas directamente al capital contable como un efecto
por conversión
$
132,576
$
(46,356)
Diferencias cambiarias derivadas de operaciones en
moneda extranjera aplicadas a los resultados
94,172
$
226,748
(57,898)
$
(104,254)
B) Posición monetaria
Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, los activos y pasivos monetarios denominados y pagaderos en dólares americanos, se
resumen a continuación:
Dólares americanos (miles)
2001
2000
En empresas ubicadas en México:
Activos
$
13,989
$
(638,884)
$
162,386
$
Pasivos
Posición pasiva neta
$
(652,873)
11,538
(689,002)
(677,464)
En empresas ubicadas en el extranjero:
Activos
$
Pasivos
Posición pasiva neta
(267,692)
$
(105,306)
179,986
(280,290)
$
(100,304)
Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, para valuar en pesos los activos y pasivos anteriores se utilizaron los tipos de
cambio de $9.17 y $9.60 pesos por dólar americano, respectivamente. Al 15 de marzo de 2002, fecha de emisión de los
estados financieros, el tipo de cambio por dólar es de $9.12.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, las principales operaciones efectuadas por las subsidiarias
mexicanas en dólares americanos son:
Dólares americanos (miles)
2001
Compras de maíz y otros inventarios
$
Intereses pagados
Adquisiciones de planta y equipo
Servicios
$
2000
104,117
$
103,714
52,162
58,621
88
76
194
292
156,561
$
162,703
45
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
Los activos incluidos en propiedades, planta y equipo en monedas ex tranjeras, son como sigue:
2001
2000
Moneda
Tipo de
Moneda
Tipo de
extranjera
cambio de
extranjera
cambio de
(miles)
cierre
(miles)
cierre
Dólares americanos
450,161
9.17
441,788
Francos suizos
26,266
5.52
11,901
5.93
Marcos alemanes
32,668
4.18
31,616
4.57
3,227,844
0.0042
3,194,287
0.0046
Liras italianas
Pesetas españolas
Bolívares venezolanos
Colones costarricenses
9.60
704,904
0.0491
659,062
0.0537
103,761,830
0.0121
98,436,666
0.0137
25,483,088
0.0272
31,204,172
0.0302
16. INFORMACIÓN POR SEGMENTO
Los segmentos a reportar por la Compañía son unidades estratégicas de negocio, las cuales ofrecen diferentes
productos en distintas regiones geográficas. Estas unidades de negocios se administran en forma independiente
ya que cada negocio requiere tecnología y estrategias de mercado distintas.
Los segmentos a reportar por la Compañía son:
• División de harina de maíz y tortilla empacada (Estados Unidos de América): produce y distribuye mas de 20
variedades de harina de maíz que se usan para producir y distribuir diferentes tipos de tortillas y frituras de
maíz en los Estados Unidos de América y Europa. Las principales marcas son Maseca en harina de maíz y
Mission y Guerrero en tortilla empacada.
• División de harina de maíz (México): su actividad consiste en la producción y comercialización de harina
de maíz en México bajo la marca Maseca, la cual se utiliza principalmente en la preparación de tortillas y
otros productos relacionados.
• División de harina de maíz y o tros granos (Venezuela): se dedica principalmente al procesamiento y
comercialización de granos para productos industriales y de consumo humano.
• División de tortilla empacada (México): produce y distribuye tortilla empacada.
• División harina de trigo (México): su actividad es la producción y comercialización de harina de trigo en México.
• División de harina de maíz y productos relacionados (Centroamérica): produce, distribuye y vende harina de
maíz, tortilla y frituras y cultiva y vende palmito.
• El renglón de “otros” está representado por la división de tecnología y equipo, la cual conduce la
investigación, desarrollo y producción de equipo y maquinaria para la producción de harina de maíz y de
tortilla, y la construcción de las plantas de producción de harina de maíz de la Compañía.
• El renglón de “otras partidas en conciliación” incluye los gastos corporativos y las eliminaciones de
operaciones entre compañías.
Durante 2001, la Compañía decidió dar por terminadas sus operaciones de pan en México y Centroamérica.
Los precios de venta entre segmentos se determinan en base a precios de mercado. La Compañía evalúa el
desempeño en función del resultado de operación de cada unidad de negocio.
46
GRUMA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
(Continuación)
Un resumen de los principales datos de la información financiera para cada segmento se muestra a continuación.
Información por segmento al 31 de diciembre de 2001 y por el año terminado en esa fecha:
Ventas netas
Ventas netas
a clientes
entre
Utilidad de
Segmentos
externos
compañías
operación
Harina de maíz y tortilla empacada
(Estados Unidos de América)
$ 7,749,213
$
–
$
526,516
Harina de maíz (México)
4,646,468
Harina de maíz y otros granos
(Venezuela)
2,472,781
347,155
Harina de trigo (México)
1,437,758
Harina de maíz y productos
relacionados (Centroamérica)
1,053,898
Pan y tortilla empacada (México)
33,517
Depreciación
y
amortización
$
487,508
528,182
247,357
–
189,342
70,184
32,296
(215,697)
79,998
26,109
12,746
56,576
–
(7,159)
81,352
Otros
91,839
339,172
(12,833)
8,130
Otras partidas en conciliación
21,072
(431,094)
(101,854)
(250,806)
Total
Segmentos
Harina de maíz y tortilla empacada
(Estados Unidos de América)
$ 17,820,184
$
–
Activos
Totales
$
$
919,243
$
Pasivos
Totales
6,615,000
$
780,299
Inversión en
activos fijos
1,825,123
$
386,305
Harina de maíz (México)
6,383,146
1,322,634
Harina de maíz y otros granos
(Venezuela)
2,550,493
812,546
73,588
703,665
93,054
23,204
Harina de trigo (México)
1,822,555
195,932
17,510
Harina de maíz y productos
relacionados (Centroamérica)
1,032,581
153,043
75,816
490,122
78,762
(13,434)
1,017,700
4,677,633
83,697
Pan y tortilla empacada (México)
Otros
Otras partidas en conciliación
Total
$
20,615,262
$
3,538
9,158,727
$
Información por segmento al 31 de diciembre de 2000 y por el año terminado en esa fecha:
Ventas netas
Ventas netas
a clientes
entre
Utilidad de
Segmentos
externos
compañías
operación
Harina de maíz y tortilla empacada
(Estados Unidos de América)
$ 7,841,210
$
87
$
408,279
Harina de maíz (México)
Harina de maíz y otros granos
(Venezuela)
650,224
Depreciación
y
amortización
$
327,085
4,950,667
36,200
548,129
262,459
2,797,923
–
272,718
64,219
360,529
24,942
(285,944)
130,711
Harina de trigo (México)
1,409,175
19,537
(41,030)
63,522
Harina de maíz y productos
relacionados (Centroamérica)
1,063,476
–
28,462
41,554
32,160
526,277
(21,603)
10,270
(181,480)
(607,043)
(92,347)
(148,045)
Pan y tortilla empacada (México)
Otros
Otras partidas en conciliación
Total
$ 18,273,660
$
–
$
816,664
$
751,775
47
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
Activos
Totales
Segmentos
Harina de maíz y tortilla empacada
(Estados Unidos de América)
$
Harina de maíz (México)
Pasivos
Totales
6,985,450
$
7,058,176
Inversión en
activos fijos
2,148,950
$
1,530,174
604,606
45,148
Harina de maíz y otros granos
(Venezuela)
2,937,569
783,378
12,609
Pan y tortilla empacada (México)
1,220,857
404,285
(2,800)
Harina de trigo (México)
1,993,624
331,668
340,697
Harina de maíz y productos
relacionados (Centroamérica)
1,354,278
238,479
202,837
529,654
107,255
(25,696)
Otros
Otras partidas en conciliación
(254,984)
Total
$
4,463,401
21,824,624
$
10,007,590
A continuación se presenta el detalle de otras partidas en conciliación de la utilidad de operación:
Otras partidas en conciliación
2001
Gastos corporativos
$ (106,991)
Eliminaciones de operaciones entre compañías
5,137
Total
$ (101,854)
Adicionalmente se presenta la información por segmento geográfico:
2001
Ventas netas:
Estados Unidos
$ 7,814,475
México
6,456,741
Venezuela
2,495,070
Centroamérica
1,053,898
$17,820,184
Activos identificables:
Estados Unidos
México
Venezuela
Centroamérica
Inversión en activo fijo:
Estados Unidos
México
Venezuela
Centroamérica
323,175
$
$
$
1,500,576
2000
(121,340)
28,993
(92,347)
%
2000
%
44
36
14
6
100
$ 8,136,372
6,275,889
2,797,923
1,063,476
$18,273,660
45
34
15
6
100
$ 6,615,000
10,417,188
2,550,493
1,032,581
$20,615,262
32
51
12
5
100
$ 7,007,016
10,525,761
2,937,569
1,354,278
$21,824,624
32
48
14
6
100
$
59
18
11
12
100
$
40
45
1
14
100
$
386,305
114,515
73,588
75,816
650,224
604,606
680,524
12,609
202,837
$ 1,500,576
17. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
A) Valor de instrumentos financieros
El importe de efectivo e inversiones temporales, cuentas y documentos por cobrar e impuestos por recuperar, proveedores,
préstamos bancarios a corto plazo, porción circulante de la deuda a largo plazo y pasivos acumulados y otras cuentas por
pagar se aproximan a su valor razonable debido a lo corto de su fecha de vencimiento. Así mismo, el valor neto en libros de
las cuentas y documentos por cobrar e impuestos por recuperar representa el flujo esperado de efectivo.
48
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
El valor de mercado estimado de los instrumentos financieros de la Compañía se presenta a continuación:
Valor en libros
Valor de Mercado
Al 31 de diciembre de 2001:
Pasivos: Eurobonos en dólares americanos con
intereses del 7.625 % anual
$
2,292,500
$ 2,235,417
Capital contable: operación de Swap
52,794
71,950
Capital contable: opción Call
63,181
62,770
$ 2,409,840
$ 2,300,433
36,329
35,980
Al 31 de diciembre de 2000:
Pasivos: Eurobonos en dólares americanos con
intereses del 7.625 % anual
Capital contable: operación de swap
Los valores de mercado anteriores fueron determinados por la Compañía de la siguiente manera:
El valor de mercado de la deuda se es tima en base a los precios de mercado cotizados para documentos similares o en base a
las tasas de interés de deuda con vencimientos y términos similares vigentes en la Compañía.
El valor de la operación de swap y del contrato de opción se estima en base al precio de la acción de la Compañía publicado en la
Bolsa Mexicana de Valores y a los términos establecidos en el contrato respectivo.
El swap de intereses tiene un valor similar al de la deuda que se esta cubriendo.
Los importes del resto de la deuda a largo plazo de la Compañía se aproximan a su valor de mercado.
B) Coberturas
Durante 2001 y 2000, la Compañía realizó operaciones de cobertura por fluctuaciones en los precios del maíz, trigo y
aceites, reconociéndose una pérdida de $14,626 y de $23,887, la cual forma parte del saldo de inventarios. Al 31 de
diciembre de 2001 y 2000, la Compañía no tiene contratos de futuros.
La Compañía ha celebrado contratos de cobertura de transacciones futuras sobre algunos insumos claves para su operación
como es el gas, para reducir el riesgo creado por la fluctuación de los precios. Estos contratos son de corto plazo y no exceden
las necesidades de producción del año. Al 31 de diciembre de 2001 el valor de estos contratos era de $3,851. La Compañía
considera que el efecto en resultados por la ganancia o pérdida derivada de estos contratos no será significativo.
La Compañía contrató una cobertura de tasa de interés relacionada con la deuda a largo plazo que vence en 2007 sobre la cual
paga una tasa fija del 7.625% anual. Esta cobertura considera el riesgo en los cambios en el valor de mercado atribuibles a las
variaciones de las tasas de interés, convirtiendo de pagos de interés fijos (7.625%) a variables (Libor más 2.035%).
Adicionalmente, la Compañía celebró otro contrato bajo el cual recibe una tasa de interés fija de 5.1525% hasta 2004 y de
5.485% de 2004 a 2007 y paga la tasa Libor.
C) Concentración de riesgo
Los instrumentos financieros que potencialmente son sujetos a una concentración de riesgo son principalmente efectivo e
inversiones temporales y cuentas por cobrar a clientes. La Compañía deposita e invierte sus excedentes de efectivo en
prestigiadas instituciones. La concentración de riesgo crediticio respecto a cuentas por cobrar es limitada, ya que la Compañía
vende sus productos a un amplio número de clientes, en diferentes localidades de México, Estados Unidos de América, Centro y
Sudamérica. La Compañía mantiene reservas para posibles pérdidas en la recuperación de cuentas por cobrar.
18. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
La Compañía es dueña del 11.1070% de las acciones del GFNorte, institución financiera mexicana. Dentro del curso normal del
negocio, la Compañía obtiene financiamientos a largo plazo de subsidiarias de GFNorte, a las tasas y términos vigentes en el
mercado. El importe mayor dispuesto durante 2001 fue de $40 millones de dólares a una tasa promedio de 7.57%. Los intereses
49
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
GRUMA, S.A. de C.V. y Subsidiarias
(Continuación)
pagados a dicha institución y sus subsidiarias por los años terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000 fueron de $5,199 y
$3,361 y no se tienen saldos pendientes de pago.
Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, la Compañía ha hecho préstamos a corto plazo a sus accionistas mayoritarios, los cuales
generan intereses a tasas de mercado sin fecha de vencimiento. Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, las cuentas por cobrar a
corto plazo por estas operaciones ascienden a $151,828 y $102,667, respectivamente. A la fecha de la emisión de estos estados
financieros el saldo de estas cuentas por cobrar es de $40,062. Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, la Compañía tiene
registrados documentos por cobrar a largo plazo con sus accionistas por $24,932 y $35,849, los cuales generan intereses a tasas
de mercado y a tasa Libor mas 4%, con vencimientos entre el 2003 y 2005.
Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, la Compañía tiene cuentas por pagar a ADM incluidas en proveedores por $102,614 y
$62,666, respectivamente. Adicionalmente, durante 2001 y 2000, la Compañía compró $74 y $75 millones de dólares ($680,168 y
$723,125 de pesos) de ingredientes de inventario a ADM, respectivamente.
19. CAMBIO DE TASA DE ISR – EVENTO SUBSECUENTE
En México, el 1 de enero de 2002, se promulgó la nueva Ley del Impuesto sobre la Renta con una reducción en la tasa de impuesto
del 35% al 32%, reducción que se hará de forma gradual en los siguientes tres años.
De acuerdo con el Boletín D-4 “Tratamiento contable del impuesto sobre la renta, del impuesto al activo y de la participación de los
trabajadores en la utilidad”, en la determinación del impuesto diferido se debe aplicar la tasa que estará vigente al momento en
que se estima que los activos y pasivos por impuestos diferidos se recuperarán o liquidarán.
La Compañía estima que el efecto de la modificación en la tasa de impuesto sobre la renta ocasionará una reducción del pasivo por
impuestos diferidos por un importe de $42,632, con crédito a los resultados del ejercicio 2002.
20. NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS
En noviembre de 2001, el Instituto Mexicano de Contadores Públicos emitió el Boletín C-9 “Pasivos, Provisiones, Activos y Pasivos
Contingentes y Compromisos”, el cual sustituye al Boletín C-9 “Pasivos” y al Boletín C-12 “Contingencias y Compromisos”, la vigencia
de las disposiciones contenidas en este Boletín inicia el 1 de enero de 2003, pero se recomienda su aplicación anticipada. Este
Boletín establece los lineamientos para la valuación, registro y revelación de los pasivos, provisiones, activos y pasivos
contingentes y la revelación de compromisos. Este Boletín establece la incorporación detallada del tema de provisiones, el uso del
valor presente, consideración de eventos futuros para su estimación, tratamiento contable de posibles reembolsos y cambios en la
estimación del valor de las provisiones entre otras cosas, así como establece las reglas para el tratamiento contable para la
redención de obligaciones, cuando ocurre anticipadamente o cuando se sustituye por una nueva emisión. La administración de la
Compañía esta evaluando el efecto en sus estados financieros por la aplicación de este Boletín.
En diciembre de 2001, el Instituto Mexicano de Contadores Públicos emitió el Boletín C-8 “Activos Intangibles” definiendo estos
como los costos incurridos, derecho o privilegios adquiridos que generen beneficios económicos futuros. Establece también las
reglas para diferir los costos de investigación y desarrollo y los gastos preoperativos, así como las reglas para la amortización de
los activos intangibles. La vigencia de las disposiciones contenidas en este Boletín inicia el 1 de enero de 2003, pero se
recomienda su aplicación anticipada. La administración de la Compañía esta evaluando el efecto en sus estados financieros por la
aplicación de este Boletín.
50
LOS TÉRMINOS QUE USAMOS
AIB:
Por sus siglas en inglés: American Institute of Baking. Organización sin
fines de lucro que se dedica a la educación y la investigación de la ciencia
y la administración del horneado, sus equipos, ingredientes, la ciencia de
los cereales, nutrición, seguridad alimenticia e higiene, seguridad laboral
e ingeniería de mantenimiento.
DICONSA:
Programa social de abasto patrocinado por el gobierno de México, el cual
consiste en una cadena de pequeñas tiendas propiedad del E stado que
proveen productos alimenticios básicos en áreas rurales.
GMO:
Organismo genéticamente modificado (por sus siglas en inglés:
Genetically Modified Organism).
Harina de maíz:
Producto de maíz deshidratado y pulverizado con una larga vida de
anaquel, el cual fácilmente se puede transformar en masa de maíz al
agregar agua.
ISO 9000:2000:
El más reciente conjunto de estándares promulgados por la Organización
Internacional de Estándares (International Standards Organization)
para la seguridad y calidad de los productos y procesos de las empresas.
Además de los estándares ISO 9000, los cuales se concentran en el
cliente y en la mejora continua, estos nuevos estándares se enfocan en la
administración y establecen un modelo para mejorar constantemente la
satisfacción del cliente y la efectividad del sistema administrativo.
ISO 14001:
Estándar internacional que especifica criterios para controlar y mejorar
el desempeño ambiental de las empresas.
Masa húmeda de maíz:
Maíz cocido en una solución con cal, el cual es luego molido y hecho masa
para preparar tortillas.
Método de harina de maíz:
Método moderno para preparar tortillas con harina de maíz, el cual
presenta ventajas sobre el método tradicional de nixtamal, tales como un
mayor rendimiento, menores costos y calidad uniforme, entre otras.
Método tradicional o de nixtamal:
SAPTM:
Proceso para hacer tortillas basado en masa húmeda de maíz.
Sistema empresarial de información que integra todos los procesos de
negocio. Por sus siglas en inglés: Systems and Applications Products.
SKU:
Tortilla:
Unidades de inventario (por sus siglas en inglés: Stock Keeping Unit)
Alimento de forma circular hecho de maíz, harina de maíz o harina de trigo,
comúnmente utilizado para envolver alimentos o como acompañamiento de
otros alimentos.
Tortilla empacada:
Categoría/segmento del mercado de la tortilla, en el cual el producto se
distribuye y vende frío, empacado y con marca.
Tortillería:
Negocio generalmente pequeño que se dedica a la producción y venta de
tortillas, utilizando el método tradicional y/o el método moderno de
harina de maíz.
51
OFICINAS DE GRUMA EN EL MUNDO
OFICINAS CORPORATIVAS
www.gruma.com
MONTERREY
Río de la Plata 407 Ote.
Col. Del Valle, San Pedro Garza García, N.L.
66220 México
Tel: (52 81) 8399-3300
Fax: (52 81) 8399-3359
CIUDAD DE MÉXICO
Paseo de la Reforma 300, Piso 9
Col. Juárez, México, D.F.
66220 México
Tel: (52 55) 5227-4700
Fax: (52 55) 5227-4734
OFICINAS DE SUBSIDIARIAS
MÉXICO
Grupo Industrial Maseca, S.A. de C.V. (GIMSA)
Ave. La Clínica 2520
Col. Sertoma, Monterrey, N.L.
64710 México
Tel: (52 81) 8399-3800
Fax: (52 81) 8399-3904
www.gimsa.com
Molinera de México, S.A. de C.V.
Ave. Guerrero 3240 Nte.
Col. Del Norte, Monterrey, N.L.
64150 México
Tel: (52 81) 8151-9100
Fax: (52 81) 8151-9193
ESTADOS UNIDOS
GRUMA Corporation
1159 Cottonwood Lane
Suite 200
Irving, Texas 75038
U.S.A.
Tel: (972) 232-5000
(800) 364-0040
Fax: (972) 232-5176
www.missionfoods.com
www.aztecamilling.com
VENEZUELA
Molinos Nacionales, C.A.
(MONACA)
Ave. Principal de los Ruices
Centro Monaca Torre Sur, Piso 4
Los Ruices, Caracas, Venezuela
Phone: (58 212) 207-9111
Fax: (58 212) 239-6343
www.monaca.com.ve
Derivados de Maíz Seleccionado, C.A.
(DEMASECA)
3a Avenida Las Delicias de
Sabana Grande
Edificio Las Delicias
Caracas, Venezuela
Tel: (58 212) 706-9665
Fax: (58 212) 706-9684
COSTA RICA
Gruma Centro América, S.A
Pavas
Productos y Distribuidora Azteca, S.A. de C.V.
(PRODISA)
Ave. Revolución 110
Col. Buenos Aires, Monterrey, N.L.
64800 México
Tel: (52 81) 8153-8600
Fax: (52 81) 8358-2092
Del Hospital Psiquiátrico
800 metros al Oeste
San José, Costa Rica
Tel: (506) 231-6947
Fax: (506) 231-3461
INGLATERRA
Investigación de Tecnología Avanzada, S.A. de C.V.
(INTASA)
Ave. Ruiz Cortines 2002 Ote.
Col. La Purísima, Guadalupe, N.L.
67110 México
Tel: (52 81) 8144-7220
Fax: (52 81) 8379-9290
52
Mission Foods
Renown Avenue
Coventry Business Park
Coventry CV5 6UJ
U.K.
Tel: (44 24) 76-67-6000
Fax: (44 24) 76-67-6560