Objetivos de la Tesorería

Objetivos de la Tesorería
• Disminuir las necesidades de financiación del
corto plazo
– Mejoras de los circuitos
– Escogiendo y utilizando los mejores medios de
cobro y pago
– Reduciendo los volúmenes de financiación o
concentrando saldos y posiciones bancarias en un
grupo de empresas
Objetivos de la Tesorería
• Reducir en lo posible los costes financieros
– mediante negociación de las mejores
condiciones con las entidades financieras,
– utilizando instrumentos adecuados de
financiación a corto plazo
Objetivos de la Tesorería
• Rentabilizar los excedentes de fondos
monetarios mediante los instrumentos
adecuados
• Atender en todo momento y en las
mejores condiciones las obligaciones
monetarias a fin de asegurar la liquidez de
la empresa
Gastos Financieros
• Volumen financiero
• Tiempo
• Tipo de interés
Medición :
+ volumen de financiación + tiempo + interés
aplicado = + carga financiera
El impacto de las decisiones en tesorería en la
Cuenta de Resultado de la empresa es
directo, medible e irreversible
Fecha Valor versus Fecha Contable
• Fecha Valor = aquella fecha a partir de la
cual los fondos monetarios son
disponibles
• Fecha Contable = fecha en la cual se
realiza y se consigna la operación de la
cuenta bancaria
Ejemplo
La empresa Zaragoza el 31 de diciembre del 2008 recibe un
cheque de un millón de dólares enviado por un cliente de
Oviedo y la ingresa el mismo día en su cuenta en el Banco
ABCDE de Barcelona. La tesorería no podrá contar con ese
importe hasta el 5 de enero del 2009, es decir, los fondos serán
disponibles con valor cinco días mas tarde. Sin embargo,
contablemente, el cheque habrá sido imputado en el ano 2008 y
hará que el balance de 2008 muestre un saldo en bancos que,
aunque contablemente existe, no es disponible a los efectos de la
liquidez o tesorería.
Las previsiones de liquidez, pagos, cobros, traspasos de fondos,
calculo de interés, etc., se realizan, sin excepción, teniendo en
cuenta única y exclusivamente la fecha valor.
En las negociaciones bancarias la fecha valor es muy importante
tratar.
MODELO FINANCIERO: Flujos de
Información
CONTABIIDAD
COMPRAS
FACTURACION
CONCILIACION
CUENTAS X
COBRAR
CUENTAS X
PAGAR
Previsiones
de Cobros
Previsiones
de Pago
TESORERIA
BANCOS
Funciones de los Dptos.
Contabilidad y Tesorería
Ítem
Tesorería
Contabilidad
Horizonte temporal
Futuro
Pasado
Magnitud Numérica
Miles/centenares de miles
Unidades
Trato de los movimientos
Agrupado
Individual
Fecha
Valor
Operación
Entorno de Gestión
Incertidumbre
Certeza
Finalidad
Toma de decisiones
Registro
Resultado de la empresa
Beneficio (genera recursos) Consumo de recursos
Rol del tesorero
Cash manager
Cajero
POLITICAS DE COBROS Y PAGOS
Supongamos que el Dir. Comerc. aumenta de 60 a
90 días el periodo de cobro a sus clientes. La
empresa deberá soportar el coste financiero del
retraso en el cobro de 30 días. Si el importe global
de los clientes que pasaran a pagar a 90 días es de
20’000 de dólares. Si el tipo de interés del
momento es de 6% anual, este retraso implicara
un sobre coste financiero de:
20’000 x 30 días x 6% /36000 = 100,000 dólares
POLITICAS DE COBROS Y PAGOS
En el sentido opuesto, un adelanto en el
pago a los proveedores provocara un
sobrecoste en tesorería, al tener que
financiar a dichos proveedores, que nos
hará recurrir antes al crédito.
POLITICAS DE COBROS Y PAGOS
Por lo anterior, el tesorero deberá establecer con los
responsables de los dptos. comercial y de compras,
estableciendo políticas de cobros y pagos, que por lo
menos, contemplen:
–
–
–
–
–
Plazos de pago y cobro
Instrumentos de pago y cobro permitidos/ no permitidos
Determinación de la divisa en las transacciones
Condiciones de descuento por pronto pago
Fijación de limite de crédito a clientes y el tipo de interés
moratorio
– Determinación de quien debe soportar la carga financiera
de los intereses y comisiones por devolución de
documentos
Que es el float?
• Float Comercial : es el periodo de días que
va desde la factura (de compra o venta) ha
vencido hasta que se produce el pago o el
cobro.
• Float Financiero : es el numero de días que
media desde que se ha realizado el cobro
hasta que los fondos son totalmente
disponibles, por valor.
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
La empresa editora Papirus fue fundada en Barcelona por
Alfred Sant en el ano 1979. Se dedica a la edicion,
distribucion y comercializacion de libros y material de
oficina, equipos informaticos y consumibles.
Eric el hijo de Alfred piensa que “ es necesario
profesionalizar la gestion y atender aspectos que vayan
mas alla del resultado inmediato “
Encarga a Bernat que estudie el PyG y proponga puntos
que deberan acometer lo antes posible.
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
Papirus – Perdidas y Ganancias ano 20XY
$
Ventas
10’000
Compras
5’000
Gastos de marketing
2’000
Gastos operativos
600
Nominas
500
IVA
600
Seguridad Social
300
Resultado explotacion
Ingresos financieros
Gastos financieros
Rdo. Antes imptos (BAI)
1’000
100
80
1’020
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
Bernat concluye que:
– No hay un control de las ctas a pagar y cobrar
dado por el aislamiento del dpto.
administrativo con las demás aéreas
– Las funciones se llevan manualmente
– La función de tesorería es llevada por un
cajero no por un tesorero
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
Situación Actual
Concepto
Ventas
Instrumento
100% cheque
Plazo
20% contado
20% a 30 días
20% a 60 días
40% a 90 días
Compras y gastos de marketing
50% transferencia
50% cheque
20% contado
40% a 30 días
20% a 60 días
20% a 60 días
Gastos operativos
100% domiciliado
100% contado
100% contado
Nominas
50% transferencia
50% cheque
Imptos. y Seg. Social
100% domiciliado
100% contado
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
Se contrato a un tesorero quien se intereso por:
- circuitos de pagos y cobros
- instrumentos mas utilizados, fechas y condiciones de
pago y cobro
- volúmenes de negociación bancario, las comisiones y
condiciones pactadas
- interrelación e integración de la tesorería con otros
dptos.
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
Se preguntaba lo siguiente:
• Como mejorara la cta. De resultado con solo cambio en fecha de
pago o cobro y modificando los canales e instrumentos de pago y
cobro?
• Como afectara una posible modificación en la forma de facturar?
• Conozco bien el Cash Pooling o barrido de ctas, como lo aplicare?
• Como puedo financiar de forma optima mis necesidades de
circulante?
• Como implicar mas a los bancos en la gestión?
• En caso que exista en los bancos saldos ociosos, como podría
rentabilizarlos de la mejor manera?
• He de calcular lo que los bancos ganan con su relación con nosotros
pero que podemos negociar a cambio?
• Y sobre todo, como logara una mayor implicación con el resto de la
empresa y que a su vez, nos tengan mas en cuenta y nos involucren
en sus decisiones?
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
• Se conecto vía internet con los bancos para recibir los
extractos bancarios, poder ordenar la operativa diaria y
seguir la evolución de los mercados financieros
• Pretende que los ficheros bancarios puedan conciliarse
automáticamente con los de contabilidad.
• Cuando dispuso suficiente información y una vez
revisado los procedimientos, estudio un posible cambio
de instrumentos y plazos de pago y cobro, y calculo su
impacto, tanto en términos de comisiones y gastos como
en reducción del tiempo de algunas personas a las que
derivaría a tareas que aportasen mas valor agregado a la
empresa
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una
empresa
Concepto
Instrumento
Impacto
10% contado
20% a 30 días
60% a 60 días
10% a 90 días
Mejora el float 30%
Ahorro costes
Mejora adm.
Ingresos finan
100% cheque
Compras y gastos de bancario
marketing
10% contado
90% a 60 días
Mejora el float
Mejora de ing.
Financieros
Gastos operativos
50% domiciliado
50% cheque
bancario
100% contado
Ahorro costes y
mejora de Adm +
control
100% transferencia
100% contado
Ahorro costes adm
100% domiciliado
100% contado
Mejora en ingresos
financieros
Ventas
70% cheque
30% transferencia
o ch. bancario
Plazo
Nominas
Imptos. y Seg. Social
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
Concepto
Ventas
Situación actual
Propuesta de mejora
Instumento
Plazo
Instrumento Plazo
Impacto
20% contado
20% a 30 días
20% a 60 días
40% a 90 días
70% cheque
30%
transferencia
o ch. bancario
10% contado
20% a 30 días
60% a 60 días
10% a 90 días
Mejora el float
30%
Ahorro costes
Mejora adm.
Ingresos finan
20% contado
40% a 30 días
20% a 60 días
20% a 60 días
100% cheque
bancario
10% contado
90% a 60 días
Mejora el float
Mejora de ing.
Financieros
100% cheque
Compras y
gastos de
marketing
50%
transferencia
50% cheque
Gastos
operativos
100%
domiciliado
100% contado
50%
domiciliado
50% cheque
bancario
100% contado
Ahorro costes y
mejora de Adm
+ control
100% contado
100%
transferencia
100% contado
Nominas
50%
transferencia
50% cheque
Ahorro costes
adm
Imptos. y Seg.
Social
100%
domiciliado
100% contado
100%
domiciliado
100% contado
Mejora en
ingresos
financieros
Caso Papirus : como mejorar la tesorería en una empresa
AHORRO ANUAL
Concepto
Modificación
Importe ($)
Ahorro en días
Euribor + margen
Impacto ($)
Ventas
30% de cheque a transa.
10% contado a 60 d
30% de 90 d a 60 d
3’000
1’000
3’000
3
-60
30
4,5
4,5
4,5
1.125
-7.500
11.250
50% de transac a ch.
50% cheq a cheq
bancario
10% contado a 60 d
40% de 30 d a 60 d
20% de 90 a 60 d
3’500
3’500
3
-3
4,5
4,5
1.313
-1.313
700
2’800
1’400
60
30
-30
4,5
4,5
4,5
5.250
10.500
-5.250
50% domic. A cheq
bancario
(+ ahorro 1 persona)
300
3
4,5
113
50% de cheque a transa.
250
-3
4,5
-94
Negociacion 6 dias float
900
6
4,5
675
Compras y
gastos de
marketing
Gastos
operativos
20.000
Nominas
Imptos. y
Seg. Social
Ahorro total anual
36.069
Ahorro anual sobre B.A.I.
3.54%