Optimización de capital
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Optimización de capital Noviembre 2014 Juan Vidal Vivimos gestionando riesgos Riesgos que pueden parecer independientes terminan contagiando a otros. Volatilidad del Capital 3 Solvencia I Evolución margen de solvencia entidades aseguradoras 450% 400% 350% 300% Ratio cobertura No Vida Ratio cobertura Vida 250% Ratio cobertura Total 200% 150% 100% 2008 4 2009 © Aviva PLC Private and confidential 2010 2011 2012 2013 1t2014 Solvencia I Ratio de cobertura Vida No Vida 450% 1200% 400% 1000% 350% 800% S.A. 250% 200% Mutuas 150% Axis Title 300% 600% Mutuas 400% 100% M.de Prevision Social 50% 0% 5 © Aviva PLC Private and confidential S.A: 200% 0% M.de Prevision Social Resultados QIS 5 • A nivel Europeo bajada del 47% • A nivel de España bajada del 34% 7 © Aviva PLC Private and confidential Solvencia II Creación de Valor a través de la gestión del riesgo 1,4 1,2 1 0,8 SWISS RE MUNICH RE EURO STOXX 0,6 0,4 0,2 0 28/12/2007 8 28/12/2008 28/12/2009 28/12/2010 28/12/2011 28/12/2012 28/12/2013 Munich atribuye la resistencia a la implantación de Solvencia II 9 Uso del Capital Económico y Rentabilidad ajustada a riesgo Gestión del capital Asignación del Capital Política de precios Fusiones y adquisiciones Reaseguro Estrategia y planes de negocio Gestión y mitigación del riesgo Estrategia de inversión Adecuación de provisiones 10 © Aviva PLC Private and confidential Apetito de riesgo Revision del proceso Review Key Objetivo objective principal Risk Capacidad capacity del riesgo process Business Estrategi a de strategy negocio Risk Filosofía delphilosophy riesgo Apetito Risk appetite del riesgo Tolerancia Risk tolerance del riesgo Riesgos Risk & yoperational limites operativos limits Apetito de riesgo Fórmula Estándar Riesgo de contraparte Solvency ratio AAA 196% or higher AA 175% A 150% BBB 125% BB 122% B 100% Gestión del capital Solvencia I Balance Activos Pasivos Solvencia II Balance Exceso de activo Activos cubren pasivos Capital disponible Surplus Margen de solvencia Activos Pasivos Surplus Exceso de activo Capital disponible Volatility Adjustment Matching Adjustment Surplus Surplus SCR SCR Provisiones técnicas SCR Risk Margin Risk Margin Activos cubren pasivos Risk Margin Provisiones técnicas BEL BEL BEL Asignación de Capital Tipo de producto Impacto esperado bajo Solvencia II Riesgo (1) Ahorro sin participación en beneficios Ahorro con partipación en beneficios Rentas actuariales con riesgo longevidad Rentas vitalicias financieras Unit linked Planes de pensiones ? (1) Asumiendo que acometemos los cambios en los contratos para proyectar primas a futuro 14 Estrategia de inversión Impacto Shock Bajo Tipos de Interés Deuda Pública España Medio Spread a Iinmobiliario 15 © Aviva PLC Private and confidential a a a a a a a Depósitos Deuda Pública UK Alto Divisa a Renta Variable Deuda corporativa Alto Alto Alto Alto Concentración Contraparte renta VariableInmobiliario a a Estrategia de inversión Evolución de la Distribución de la Cartera Total 100% 4,14% 4,89% 5,23% 5,66% 90% 4,62% 6,05% 2,75% 1,30% 3,69% 2,69% 3,00% 4,16% 4,87% 4,37% 5,16% 2,59% 2,29% 3,77% 5,13% 2,97% 2,52% 5,35% 6,90% 7,45% 7,55% 8,30% 7,55% 7,57% 7,47% 63,48% 64,87% 67,10% 67,24% 8,89% 5,36% 4,86% 2009 2010 2011 80% 7,68% 70% 60% 50% 63,61% 40% 30% 20% 10% 0% Tesorería Renta Fija Depósitos Datos Icea 16 © Aviva PLC Private and confidential Créditos Renta Variable 3,58% 3,34% 2012 Fondos de Inversión 2013 Inmuebles Derivados y Estructurados Estrategia de inversión Evolución Renta Fija Total Distribución según sea pública o no pública 100% 69,26% 63,00% 57,32% 52,85% 47,01% 30,74% 37,00% 42,68% 47,15% 52,99% 2009 2010 2011 2012 2013 50% 0% RF. Pública RF. No Pública Distribución según sea nacional o extranjera 100% 50,69% 39,45% 33,80% 31,07% 58,74% 49,31% 60,55% 66,20% 68,93% 41,26% 2009 2010 2011 2012 2013 50% 0% RF. Nacional Datos Icea 17 © Aviva PLC Private and confidential RF. Extranjera Escenarios de los estreses y los procesos de las pruebas de escenario Definición Acciones de gestión Reporting Apetito de riesgo Cuantificación Evaluación 18 Test de estrés Riesgos Modelos demasiado complejos para gestionar Thank you
