Monthly Factsheets

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Asian High Yield Fund A-ACC-Euro
FIDELITY FUNDS
FICHA MENSUAL
ASIAN HIGH YIELD FUND A-ACC-EURO
31 OCTUBRE 2016
Estilo y enfoque
Características del fondo
El fondo invierte principalmente en bonos de empresa de alto rendimiento de
emisores con sede en Asia, diversificados en varios países y sectores. Se enfatiza la
selección ascendente de títulos, la diligencia debida y la garantía de una
diversificación y liquidez adecuadas a causa de la naturaleza asimétrica de la
rentabilidad de los bonos de alto rendimiento. El fondo presenta una gran
diversificación y mantiene un marco limitado en cuanto a emisores y sectores para
poder gestionar mejor los riesgos de concentración inherentes al mercado asiático de
alto rendimiento. El fondo se gestiona de conformidad con la filosofía activa de Fidelity
y está orientado hacia la inversión en renta fija. Se basa en el trabajo en equipo, pero
bajo el liderazgo del gestor de la cartera para generar una rentabilidad atractiva
ajustada al riesgo mediante la combinación de múltiples posiciones de inversión
diversificadas recomendadas por el propio análisis de crédito fundamental, modelado
cuantitativo y operadores especializados.
Fecha de lanzamiento: 02.04.07
Gestor de la cartera: Bryan Collins
Nombrado: 01.10.09
Años en Fidelity: 11
Patrimonio del fondo: € 3.105m
Divisa de referencia del fondo: Dólar estadounidense (USD)
Domicilio del Fondo: Luxemburgo
Estructura legal del Fondo: SICAV
Sociedad gestora: FIL Investment Management (Luxembourg) S.A.
Garantía de capital: No
Objetivos y política de inversión
Datos de la clase de acción
• Tiene como objetivo generar una renta corriente elevada y un crecimiento del capital.
• Como mínimo un 70% se invierte en bonos de grado especulativo y alta rentabilidad de emisores
o bien en bonos de alta rentabilidad de ese mismo tipo de emisores, que tengan todos su
actividad empresarial principal en Asia.El Subfondo podrá invertir su patrimonio neto
directamente en bonos del mercado interior chino que coticen o se negocien en cualquier
mercado al que pueda optar en China.
• Tiene libertad para invertir fuera de los límites principales del Subfondo en cuanto a zonas
geográficas, sectores del mercado, industrias o clases de activos.
• Podrá invertirse en bonos emitidos en divisas distintas a la de referencia del Subfondo. La
exposición a divisas podrá cubrirse, por ejemplo, con contratos de divisas a plazo. La divisa de
referencia es la utilizada para la elaboración de informes, y puede ser distinta a la divisa de
negociación.
• Puede invertir en bonos emitidos por gobiernos, empresas y otros organismos.
• Los tipos de bonos en los que invertirá principalmente este Subfondo tendrán un riesgo elevado y
no deberán cumplir ningún criterio mínimo de calificación crediticia.
• Puede utilizar derivados con el fin de reducir riesgos o costes, o para generar capital o ingresos
adicionales de acuerdo con el perfil de riesgo del Subfondo.
• El Subfondo tiene libertad a la hora de seleccionar inversiones que se ajusten a sus objetivos y
políticas.
• Las rentas se acumulan en el precio por acción.
• Normalmente, las Acciones pueden comprarse y venderse cada día hábil del Subfondo.
• Este Subfondo puede no resultar apropiado para inversores que tengan previsto vender sus
acciones en un plazo de 5 años. La inversión en el Subfondo debería considerarse a largo plazo.
Puede haber otras clases de acciones disponibles. Consulte el Folleto informativo para obtener
más detalles.
Evaluación independiente
Perfil de riesgo y retorno de la clase de acción
La información de esta sección es la última disponible en la fecha de publicación. Se pueden
encontrar más detalles en la sección "Glosario" de esta misma ficha mensual. Como algunas
agencias de rating pueden usar rentabilidades pasadas para producir sus cálculos, éstas no son un
indicador fiable de futuros resultados.
Este indicador del riesgo se obtiene del Documento de datos fundamentales para el
inversor (KIID) al final del mes correspondiente. Debido a que puede ser actualizado
durante el mes, consulte el KIID para obtener la información más actualizada.
Rating general de Morningstar
:
TM
Fecha de lanzamiento: 02.04.07
Precio del VAN en la divisa de la clase de acciones: 19,45
ISIN: LU0286668966
SEDOL: B1VN811
WKN: A0MMKQ
Bloomberg: FFASIAH LX
Hora límite de aceptación de órdenes: 12:00 horas del Reino Unido (Normalmente
13:00 horas de Europa Central)
Tipo de distribución: Acumulación
Cifra de gastos corrientes (OCF) anual: 1,40% (30.04.16)
La OCF tiene en cuenta el gasto de gestión anual: 1,00%
****
Información importante
Antes de invertir debería leer los Datos Fundamentales para el Inversor (KIID, por sus siglas en
inglés). Los detalles de dónde tiene disponible los Datos Fundamentales para el Inversor están en la
última página de esta ficha mensual. El valor de las inversiones y los ingresos obtenidos de ellas
pueden disminuir o aumentar y cabe la posibilidad de que un inversor no recobre la cantidad
invertida. Si la divisa propia de un inversor es diferente a la divisa de las inversiones del fondo, es
posible que el rendimiento del fondo se vea afectado por las fluctuaciones en los tipos de cambio.
El uso de instrumentos financieros derivados puede incrementar los beneficios o las pérdidas del
Subfondo. Las inversiones en mercados emergentes pueden ser más volátiles que aquellas en otros
mercados más desarrollados. La falta de liquidez de estos mercados puede hacer que las
inversiones resulten más difíciles de negociar y esto puede afectar su precio. En algunos mercados
emergentes, es posible que las condiciones de depósito no cumplan las normas reconocidas a nivel
internacional. La liquidez es una medida del grado de convertibilidad de una inversión en efectivo.
En determinadas condiciones del mercado, puede haber dificultades para vender activos. El precio
de los bonos está influido por variaciones en los tipos de interés, cambios en la calificación
crediticia de los emisores de bonos y otros factores como la inflación y la dinámica del mercado. En
general, si los tipos de interés suben, el precio de un bono bajará (y viceversa). Los bonos con un
mayor periodo de vencimiento generalmente se ven más afectados. El riesgo de impago se basa en
la capacidad del emisor de realizar pagos de intereses y reembolsar el préstamo al vencimiento.
Por lo tanto, el riesgo de impago podrá variar entre emisores gubernamentales distintos, así como
entre emisores empresariales distintos. La política de inversión del presente fondo significa que
puede haber más de un 35 % invertido en valores gubernamentales y públicos. Dichos valores
pueden estar emitidos o garantizados por otros países y Gobiernos. Si desea obtener un listado
completo, consulte el folleto informativo del fondo.
• La categoría de riesgo se ha calculado usando datos de rentabilidad histórica.
• La categoría de riesgo indicada puede no constituir una indicación fiable del futuro
perfil de riesgo del Subfondo, no hay garantías de que vaya a mantenerse y
puede cambiar con el paso del tiempo.
• La asignación a la categoría más baja no significa que la inversión esté libre de
riesgo.
• El perfil de riesgo y remuneración se clasifica según el nivel de fluctuación histórica
de los Valores liquidativos de la Clase de Acciones y, dentro de dicha clasificación,
las categorías 1-2 indican un nivel bajo de fluctuación, 3-5 un nivel medio y 6-7 un
nivel alto.
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Estas cifras hacen referencia a la rentabilidad histórica del fondo, lo cual no es un indicador fiable de la rentabilidad futura. El valor de las inversiones y los ingresos obtenidos de
ellas pueden disminuir o aumentar y cabe la posibilidad de que un inversor no recobre la cantidad invertida.
Comparadores de rendimiento
Universo del grupo de pares
MORNINGSTAR GIF ASIA HIGH YIELD BOND
Índice de mercado desde
30.04.11
BofA ML Asian $ Cp Cn Bld
El índice de mercado tiene fines únicamente comparativos, a menos que se especifique lo contrario en los Objetivos y política de inversión de la página 1. Se utiliza el mismo índice en las tablas de
posicionamiento de esta ficha mensual.
En caso de que la fecha efectiva para el índice de mercado actual sea posterior a la fecha de lanzamiento de la clase de acciones, podrá obtenerse de Fidelity el historial completo.
Rendimiento acumulado en EUR (cambio de base a 100)
Fondo
Rendimiento durante periodos de 12 meses en EUR (%)
Índice
Fondo
Índice
Se muestra la rentabilidad de los últimos cinco años (o desde la fecha de lanzamiento, en el caso
de fondos creados durante dicho periodo).
Rendimiento durante años naturales en EUR (%)
Volatilidad y riesgo
Volatilidad anualizada:
fondo (%)
8,31
Alfa anualizado
0,76
Volatilidad relativa
0,93
Beta
0,92
Ratio de Sharpe: fondo
1,76
Tracking error anualizado (%)
1,32
Ratio de información
-0,29
R2
0,98
Las definiciones de estos términos pueden encontrarse en la sección Glosario de esta ficha mensual.
Fondo
Índice
Rendimiento a 31.10.16 en EUR (%)
Desde
02.04.07*
1 año
3 años
5 años
Crecimiento de rentabilidad del fondo
12,4
50,5
83,1
94,5
Crecimiento de rentabilidad del índice
13,8
52,1
94,1
158,5
Rentabilidad anualizada del fondo
12,4
14,6
12,9
7,2
Rentabilidad anualizada del índice
13,8
15,0
14,2
10,4
Ranking dentro universo del grupo de pares
A-ACC-USD
3
2
2
Número total de fondos
16
10
5
Ranking por cuartiles**
1
1
2
La fuente de la rentabilidad y la volatilidad del fondo y de los datos sobre los riesgos es Fidelity. La rentabilidad no incluye la comisión inicial.
Base: comparación de valores liquidativos con ingresos reinvertidos, en EUR, netos de comisiones.
Los índices de mercado proceden de RIMES y el resto de datos proceden de otros proveedores como Morningstar.
*Fecha de inicio de la rentabilidad.
**La clasificación por cuartil hace referencia a la rentabilidad a lo largo del tiempo clasificada en una escala del 1 al 4. Un nivel de 1 indica que el elemento
clasificado está en el 25% superior de la muestra, y así sucesivamente. Las clasificaciones se basan en un registro de rentabilidad incluido en el universo del grupo
pares. En consonancia con la metodología de la Asociación de Inversión, este registro puede incluir una ampliación de la trayectoria de una clase de acciones anterior
que podría no ser de la misma clase de esta ficha.
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Introducción
Esta ficha contiene información acerca de la composición del fondo en un momento determinado. Su objetivo es ayudarle a entender de qué modo pretende el gestor lograr los
objetivos del fondo. Cada tabla muestra un desglose diferente de las inversiones del fondo. El índice utilizado en las tablas de posicionamiento es el índice definido en la sección
de comparadores de rendimiento en la página 2 de esta ficha. Si los datos se presentan como un porcentaje del TAN, este representa el Total de Activos Netos (el valor de todos
los activos del fondo tras la deducción de cualquier pasivo).
Características de la cartera
Distribución de rendimientos (%)
Duración efectiva
Cupón medio (%)
Número de participaciones
Número de empresas
Fondo
Índice
Relativo
5,7
2,9
6,7
216
144
2,7
7,1
-
0,2
-0,4
-
Rendimiento de distribución (%)
El rendimiento de distribución refleja la cantidad de ingresos que los inversores pueden esperar recibir durante los próximos doce meses como porcentaje del precio del fondo en
la fecha señalada. Se basa en una imagen de la cartera de ese día. Está libre de gastos corrientes del fondo pero no incluye ningún gasto de entrada. El rendimiento de
distribución no incluye impuestos y los inversores pueden estar sujetos a impuestos en las distribuciones.
Duración efectiva
La duración efectiva es una medida de sensibilidad del valor del fondo en relación con las variaciones en los tipos de interés. Toma en consideración todas las inversiones en el
fondo, incluidos los derivados.
Cupón medio (%)
El cupón es el tipo de interés indicado en un bono cuando se emite. El cupón medio es el cupón medio ponderado de los bonos mantenidos en la cartera. No se incluyen los
derivados en el cálculo.
Número de participaciones
El número de bonos y derivados mantenidos en el fondo. Si el fondo invierte en otro fondo, se cuenta como una participación. No se incluyen los contratos a plazo sobre divisas.
Estos son contratos a plazo que permiten que se puedan comprar o vender divisas a un precio acordado en una fecha futura.
Número de empresas
El número total de emisores individuales cuyos bonos se mantienen en el fondo. Dado que a menudo el fondo mantiene más de un bono de un emisor, esta cifra suele ser inferior
al número de participaciones.
Calificación crediticia media (% TAN) (incluye derivados)
Calificación crediticia (% TAN) (no incluye derivados)
Calificación crediticia media (Lineal)
AAA/Aaa
AA/Aa
A
BBB/Baa
BB/Ba
B
CC/Ca
No Clasificado
Derivados de tipos de interés
FX/PyG Derivados
Efectivo
Ajuste de redondeo
TOTAL
BB
Esta es la media ponderada de todas las calificaciones crediticias de bonos en el
fondo, expresada mediante el sistema estándar de letras del sector. El sistema se
muestra en la tabla de calificación crediticia de la derecha y se clasifica por orden
descendente de calidad crediticia. Toma en consideración todas las inversiones en el
fondo, incluidos los derivados. Esta medida da una idea del riesgo que suponen los
bonos del fondo en general: cuanto más baja es la calificación crediticia media, más
arriesgado es el fondo.
Fondo
0,00
0,00
1,39
6,75
30,82
38,40
6,35
9,79
0,00
0,84
5,65
0,01
100,00
Índice
0,00
0,00
0,00
3,00
48,38
41,44
7,19
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,01
100,00
Relativo
0,00
0,00
1,39
3,75
-17,55
-3,04
-0,84
9,79
0,00
0,84
5,65
-
Para cada bono del fondo, Fidelity tiene en cuenta la calificación ofrecida por tres
organismos de calificación (S&P, Moody’s y Fitch) y aplica la peor de las dos mejores
(comúnmente conocido como método Basilea). La calificación AAA/Aaa es la más
alta e indica que el prestatario tiene la probabilidad más baja de incumplimiento de
su deuda.
La tabla anterior es una categorización de los bonos individuales del fondo según su
calificación crediticia. Si se utilizan derivados para ajustar la calidad crediticia del
fondo, estos se reflejan en la calificación crediticia media a la izquierda.
Los derivados de tipos de interés se utilizan para ajustar la sensibilidad del fondo a
los cambios en los tipos de interés.
FX / PyG Derivados (pérdida y ganancia) es la categoría que representa la garantía
requerida por empresas contrapartes que emiten derivados mantenidos por el fondo.
Exposición a divisas (% TAN)
Principales exposiciones largas por emisor (% TAN)
(PLNIJ) Majapahit Holding Bv
(VEDLN) Vedanta Resources Plc
(CHALUM) Chalieco Hong Kong Corp
(TATAIN) Abja Investment Co
(CGB) CHINA GOVERNMENT 2.73% 6/11/18
(STCITY) Studio City Finance Ltd
(PUMAFN) Puma Intl Financing
(NSBLK) National Savings Bank
(WYNMAC) Wynn Macau Ltd
(GKOLN) Greenko Dutch Bv
Fondo
Índice
2,78
2,40
2,14
2,08
2,06
1,91
1,83
1,72
1,66
1,46
3,00
3,00
0,00
0,00
0,00
1,58
1,88
1,92
2,44
1,07
Relativo
-0,22
-0,60
2,14
-0,67
2,06
0,34
-0,05
-0,20
-0,78
0,39
USD
CNY
EUR
GBP
HKD
Otros
TOTAL
Antes de
cobertura
94,38
4,40
0,60
0,54
0,08
0,00
100,00
Después de
cobertura
99,97
-0,08
0,03
0,00
0,08
0,00
100,00
Índice
100,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
100,00
Esta tabla muestra la cobertura y la exposición a divisas de las inversiones del fondo.
Las posiciones largas se crean mediante la adquisición de bonos o derivados. Los
inversores se benefician si aumenta el valor de estas posiciones largas.
La columna "Después de cobertura" muestra la exposición a divisas relevante para el
inversor.
Se incluyen los derivados de crédito relacionados con un emisor específico, pero no
se incluyen los derivados relacionados con deuda pública ni con índices de bonos.
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Posicionamiento sectorial (% TAN) (no incluye derivados)
Fondo
Tesoro
Cuasi / Sob / Supra / Ag.
Hipotecas respaldadas por agencias
Bancos y brokers
Asegurador
Inmobiliario
Otros Financieros
Industria básica
Equipos de capital
Bienes de consumo cíclico
Consumo no cíclico
Energía
Transporte
Tecnología
Comunicaciones
Bien público
Cubierta
ABS / MBS
Sin clasificar
Indice de CDS
Derivados de tipos de interés
FX/PyG Derivados
Efectivo
Ajuste de redondeo
TOTAL
2,06
4,72
0,00
12,61
0,58
20,69
1,22
9,23
4,21
11,23
3,09
4,12
5,56
4,57
2,20
7,42
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,84
5,65
0,00
100,00
Índice
0,00
7,13
0,00
17,78
0,00
19,13
1,26
12,93
3,19
13,06
3,09
3,16
4,27
4,30
2,86
7,84
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
100,00
Relativo
2,06
-2,41
0,00
-5,17
0,58
1,56
-0,04
-3,69
1,02
-1,83
0,00
0,96
1,29
0,27
-0,67
-0,42
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,84
5,65
-
Cuasi / Sob / Supra / Ag. son bonos emitidos por entidades como el Banco Europeo de Inversiones. Los bonos cubiertos están respaldados por flujos de caja de hipotecas o
préstamos del sector público. Las emisiones avaladas por activos y las emisiones avaladas por hipotecas están respaldadas por activos específicos. Los swaps de
incumplimiento crediticio del índice se pueden utilizar para aumentar o disminuir la calidad crediticia del fondo.
Exposición regional – domicilio del emisor (% TAN)
Fondo
Multinacional
EE.UU. (y el resto de America)
Canadá
Reino Unido (e Irlanda)
Francia
Alemania (y Austria)
Benelux
Escandinavia
Mediterráneo
Suiza
Otros países europeos
Japón
Australia y Nueva Zelanda
Asia, exc. Japón y Australia
CEI / Europa del Este
Latinoamérica
Oriente Próximo y Norte de África
Otros
Sin clasificar
FX/PyG Derivados
Indice de CDS
Efectivo
Ajuste de redondeo
TOTAL
0,00
8,02
0,00
3,88
0,00
0,00
0,52
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2,38
83,29
0,00
0,55
0,00
0,00
0,51
0,84
0,00
0,00
0,01
100,00
(no incluye derivados)
Índice
Relativo
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
100,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
100,00
0,00
8,02
0,00
3,88
0,00
0,00
0,52
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
2,38
-16,71
0,00
0,55
0,00
0,00
0,51
0,84
0,00
0,00
-
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Glosario
Volatilidad y riesgo
Volatilidad anualizada: una medida de lo variable que ha sido la rentabilidad de un fondo o índice de mercado comparativo alrededor de su media histórica (también
conocida como “desviación estándar”).
Dos fondos pueden generar la misma rentabilidad durante un periodo. El fondo cuya rentabilidad mensual haya variado menos tendrá una volatilidad anualizada más baja y se
considerará que ha logrado su rentabilidad asumiendo menos riesgo. El cálculo consiste en la desviación estándar de 36 rentabilidades mensuales presentada como un número
anualizado. Las volatilidades de fondos e índices se calculan de forma independiente.
Volatilidad relativa: un ratio que se calcula comparando la volatilidad anualizada de un fondo con la volatilidad anualizada de un índice de mercado comparativo. Un valor
superior a 1 indica que el fondo ha sido más volátil que el índice. Un valor inferior a 1 muestra que el fondo ha sido menos volátil que el índice. Una volatilidad relativa de 1,2
significa que el fondo ha sido un 20% más volátil que el índice, mientras que una medida de 0,8 implicaría que el fondo ha sido un 20% menos volátil que el índice.
Ratio de Sharpe: una medida de la rentabilidad ajustada al riesgo de un fondo, teniendo en cuenta la rentabilidad de una inversión libre de riesgo. El ratio permite al inversor
calcular si el fondo está generando resultados adecuados para el nivel de riesgo que asume. Cuanto mayor sea el ratio, mejor habrá sido la rentabilidad ajustada al riesgo. Si
el ratio es negativo, significa que el fondo ha generado menos que la tasa libre de riesgo. El ratio se calcula restando la rentabilidad libre de riesgo (como el efectivo) en la
divisa correspondiente de la rentabilidad del fondo y dividiendo el resultado entre la volatilidad del fondo. Se calcula utilizando cifras anualizadas.
Alfa anualizado: la diferencia entre la rentabilidad esperada de un fondo (basada en su beta) y la rentabilidad real del fondo. Un fondo con un alfa positivo ha proporcionado
más rentabilidad de lo que cabría esperar teniendo en cuenta su beta.
Beta: una medida de la sensibilidad de un fondo a los movimientos del mercado (según lo representado por un índice de mercado). Por definición, el beta del mercado es de
1,00. Un beta de 1,10 muestra que podría esperarse que el fondo rindiese un 10% mejor que el índice en mercados al alza y un 10% peor en mercados a la baja, suponiendo
que el resto de factores se mantienen constantes. Por el contrario, un beta de 0,85 indica que podría esperarse que el fondo rindiese un 15% peor que la rentabilidad del
mercado durante mercados al alza y un 15% mejor durante mercados a la baja.
Error de seguimiento anualizado: una medida que muestra hasta qué punto un fondo sigue al índice con el que se le compara. Es la desviación estándar de la rentabilidad
excedente del fondo. Cuanto más elevado sea el error de seguimiento del fondo, mayor será la variabilidad de la rentabilidad del fondo alrededor del índice de mercado.
Ratio de información: una medida de la efectividad de un fondo a la hora de generar rentabilidad excedente para el nivel de riesgo asumido. Un ratio de información de 0,5
muestra que el fondo ha generado una rentabilidad excedente anualizada equivalente a la mitad del valor del error de seguimiento. El ratio se calcula tomando la rentabilidad
excedente anualizada del fondo y dividiéndola entre el error de seguimiento del fondo.
R2: una medida que representa hasta qué punto la rentabilidad de un fondo puede ser explicada por la rentabilidad de un índice de mercado comparativo. Un valor de 1
significa que el fondo y el índice están perfectamente correlacionados. Una medida de 0,5 implica que el índice solo puede explicar un 50% de la rentabilidad del fondo. Si el R2
es de 0,5 o inferior, el beta del fondo (y, por lo tanto, también su alfa) no es una medida fiable (debido a una baja correlación entre fondo e índice).
Gastos corrientes
La cifra de gastos corrientes representa los gastos que se toman del fondo durante un año. Se calcula al final del ejercicio financiero del fondo y puede variar de un año a otro.
En el caso de las clases de fondos con gastos corrientes fijos, eso podría no variar de año en año. En el caso de las nuevas clases de fondos o las clases que están sufriendo
medidas empresariales (como corrección de los gastos de gestión anuales), la cifra de gastos corrientes se estima hasta que se cumplen los criterios para poder publicar la cifra
de gastos corrientes real.
Los tipos de gastos incluidos en la cifra de gastos corrientes son las comisiones de gestión, comisiones de administración, comisiones de depositario y gastos de operaciones,
gastos de información a los accionistas, comisiones de registro reglamentario, honorarios de Administradores (cuando corresponda) y gastos bancarios.
No se incluyen: comisiones por rendimiento (cuando corresponda); gastos de operaciones de cartera, excepto en el caso de un gasto de entrada/salida pagado por el fondo al
comprar o vender participaciones en otro organismo de inversión colectiva.
Si desea obtener más información acerca de los gastos (incluidos detalles del cierre del ejercicio financiero del fondo), consulte la sección de gastos del Folleto Informativo más
reciente.
Evaluación independiente
Calificación del fondo Feri: La calificación mide la forma en la que el fondo ha equilibrado el riesgo y la remuneración en relación con sus homólogos. La calificación se basa
únicamente en el rendimiento del fondo con una trayectoria de cinco años. Los fondos con un historial más breve se someterán igualmente a una evaluación cualitativa. Por
ejemplo, esto puede incluir observar el estilo de gestión. La escala de calificación es A = muy buena, B = buena, C = media, D = por debajo de la media y E = deficiente.
Calificación Morningstar Star para Fondos: La calificación mide la forma en la que el fondo ha equilibrado el riesgo y la remuneración en relación con sus homólogos. Las
calificaciones Star se basan estrictamente en el rendimiento histórico, y Morningstar sugiere a los inversores que las usen para identificar los fondos para los que merece la pena
realizar más análisis. El 10% principal de fondos en una categoría recibirá una calificación de 5 estrellas y el siguiente 22,5% recibirá una calificación de 4 estrellas. Solo las
calificaciones de 4 o 5 estrellas se muestran en la hoja de datos.
Style Box de Morningstar: El Style Box de Morningstar es una cuadrícula de nueve cuadros que ofrece una representación gráfica del estilo de inversión de los fondos. Se basa
en las tenencias del fondo y clasifica los fondos según la capitalización bursátil (el eje vertical), así como en los factores de crecimiento y valor (el eje horizontal). Los factores de
valor y crecimiento se basan en las medias como beneficios, flujo de efectivo y el rendimiento por dividendos y hace uso de datos históricos y de previsiones.
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Información importante
Fidelity International hace referencia al grupo de empresas que forman la organización de gestión de inversiones a escala mundial que proporciona información sobre los productos y
servicios en jurisdicciones designadas fuera de Norteamérica.
Fidelity solo ofrece información sobre sus propios productos y servicios y no proporciona asesoramiento de inversión basándose en circunstancias individuales a menos que estén
específicamente estipuladas por una empresa apropiadamente autorizada y en comunicación formal con el cliente.
La presente comunicación no está dirigida a personas dentro de Estados Unidos ni debe constituir base de actuación para las mismas. Por el contrario, está dirigida únicamente a
personas que residan en jurisdicciones donde esté autorizada la distribución de los fondos correspondientes o donde no se requiera dicha autorización.
A menos que se especifique lo contrario, todas las opiniones son las de Fidelity.
La referencia que se hace en el presente documento a valores o fondos concretos no deberá interpretarse como una recomendación para comprar o vender dichos valores, ya que
únicamente se incluye a efectos ilustrativos. Los inversores también deberán tener presente que puede que las opiniones aquí expresadas hayan dejado de tener validez y que Fidelity
haya podido actuar en consecuencia. La investigación y el análisis utilizados en la presente documentación son reunidos por Fidelity para su utilización como gestor de inversiones y es
posible que ya hayan constituido base de actuación para sus propios propósitos.
La rentabilidad pasada no constituye un indicador fiable de resultados futuros. El valor de las inversiones puede tanto incrementarse como disminuir, y cabe la posibilidad de que
recupere un importe inferior al invertido.
Fidelity, Fidelity International, el logotipo de Fidelity International y el símbolo F son marcas registradas de FIL Limited.
El fondo está gestionado por FIL Investment Management (Luxembourg) S.A.
Este documento describe un subfondo y clase de acciones del OICVM. El Folleto informativo y los informes y cuentas anuales y semestrales se refieren al OICVM en su conjunto.
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reservados. La información contenida en el presente documento: (1) es propiedad de Morningstar y/o sus proveedores de contenido, (2) no puede ser copiada o distribuida; y (3) no
se garantiza que sea exacta, completa u oportuna. Ni Morningstar ni sus proveedores de contenido son responsables de cualquier daño o pérdida derivados de la utilización de la
presente información.
Antes de invertir debe leer el Documento de datos fundamentales para el inversor (KIID), que está disponible en su idioma local en el sitio web www.fidelityinternational.com o en su
distribuidor.
España: Las inversiones deben hacerse en base al Folleto informativo/Documento de datos fundamentales para el inversor (KIID) actual, que puede obtenerse de forma gratuita, junto
con los informes anual y semestral más recientes. Para su distribución en España, Fidelity Funds está registrada en el Registro de Organismos Extranjeros de Inversión Colectiva de la
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el número 124. La información completa está disponible en los distribuidores autorizados de Fidelity Funds. La compra o
suscripción a acciones de Fidelity Funds debe hacerse con arreglo al KIID que los inversores recibirán por adelantado. El KIID puede consultarse en las oficinas de los distribuidores
locales autorizados, así como en la CNMV y en la web www.fondosfidelity.es. Emitido por FIL (Luxembourg) S.A.
Las cifras de rentabilidad que se muestran no tienen en cuenta la Comisión inicial del fondo. El pago de una comisión inicial del 5,25% de una inversión es equivalente a reducir una
tasa de crecimiento del 6% anual durante 5 años al 4,9%. Esta es la comisión inicial aplicable más elevada, en caso de que la comisión inicial que se pague sea inferior al 5,25%, el
efecto sobre la rentabilidad general será menor.
CSO5537/NA CL13111102 Spanish 42287 T101b
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