La Bolsa

INDICE
1 Antecedentes
2 Las bolsas de valores
o
2.1 Características
o
2.2 Participantes
o
2.3 Función económica
o
2.4 El término “bolsa de comercio”
o
2.5 Supervisión, regulación y funcionamiento
o
2.6 Bolsas de derivados y de commodities
o
2.7 Bolsas agrícolas
o
2.8 El mercado estadounidense
o
2.9 Europa
3.El Ibex 35
o
1 Cálculo
o
2 Utilidad
o
3 Historia
o
4 Selección de la composición del IBEX 35
o
5 Composición del IBEX 35
o

5.1 Componentes actuales

5.2 Composición histórica
6 Índices sectoriales

6.1 Actuales

6.2 Históricos
LA BOLSA
Una Bolsa de Valores, es una organización privada que brinda las facilidades necesarias
para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y
realicen negociaciones de compra venta de valores, tales como acciones de sociedades o
compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y
una amplia variedad de instrumentos de inversión.
La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base
unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad
de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado,
lo que garantiza la legalidad y seguridad.
Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo
económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en algunos
casos desde hace muchos años, a partir de las primeras entidades de este tipo creadas en
los primeros años del siglo XVII.
Los participantes en la operación de las bolsas son básicamente los demandantes de
capital (empresas, organismos públicos o privados y otras entes), los oferentes de
capital (ahorradores, inversionistas) y los intermediarios.
La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la Bolsa,
conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores,
casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominación que reciben en las
leyes de cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión. En numerosos
mercados, otros entes y personas también tienen acceso parcial al mercado bursátil,
como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de
transacción y colocación de emisiones de valores de renta variable y renta fija.
Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos sus
estados financieros, puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores
que permiten saber la situación financiera de las compañías. Las bolsas de valores son
reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran
mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creación de los organismos
supervisores oficiales.
Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el mercado
de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados de productos.
Asimismo, pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de mostrador.
ANTECEDENTES
La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble en la
ciudad europea de Brujas, de la región de Flandes, de apellido Van Der Buërse, donde se
realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil. El escudo de armas de esta
familia estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la época. Para la
época, por el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las
transacciones que allí se efectuaban la gente le dio el nombre a lo que actualmente se
conoce como Bolsa, por el apellido Buërse.
Brujas llegó a tener 100.000 habitantes, superando en población a ciudades como
Londres y París. Brujas fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y
XIV. Era el principal del noroeste de Europa, tanto por su condición de ciudad portuaria
como por su muy intensa producción de textiles y especialmente los famosos “paños
flamencos” reconocidos por su calidad, además de ser el centro comercialización de
diamantes más antiguo de Europa.
No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Bélgica, en
1460 y la segunda en Ámsterdam en los primeros años del siglo XVII, cuando esa ciudad
se convirtió en el más importante centro del comercio mundial.
La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada como la más antigua del mundo. Fue
fundada en 1602 por la Compañía holandesa de las Indias Orientales (Verenigde
Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos.
Posteriormente fue renombrada como Amsterdam Bourse y fue la primera en negociar
formalmente con activos financieros.
La Bolsa de Ámsterdam también funcionó como mercardo de los productos coloniales.
Publicaba semanalmente un boletín que servía de punto de referencia en las
transacciones.
Mucho tiempo después, ese lugar de primacía lo conquistó Londres y su bolsa de
valores, denominada London Stock Exchange, fue fundada en 1801.
Actualmente existen estas instituciones en muchos países, siendo la más importante del
mundo actualmente, la Bolsa de Nueva York, que actualmente está en proceso de su
transformación para convertirse en una red de negociación similar al mercado Nasdaq,
también estadounidense, que hoy en día ha dejado de ser un sistema de transacciones
electrónicas para convertirse es una bolsa de valores que rivaliza con aquella, logrando
plantearle una seria competencia.
Casi todos los países del mundo cuentan con bolsas de valores, salvo en algunos muy
pequeños y otros de régimen comunista activo, como Cuba y Corea del Norte.
CARACTERISTICAS DE LAS BOLSAS DE VALORES
Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un
rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro
de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de
compra de los títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía obtenida.
Seguridad: la Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es decir,
los valores van cambiando de valor tanto a la alza como a la baja y todo ello
conlleva un riesgo. Este riesgo podríamos hacerlo menor si mantenemos nuestros
títulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversión
rentable y segura será mayor. Por otra parte es conveniente la diversificación;
esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los títulos de la
misma empresa sino de varias.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender
rápidamente.
PARTICIPANTES
Intermediarios: casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de
valores y agencias de valores y bolsa.
Inversionistas:
o Inversionistas a corto plazo: arriesgan mucho buscando altas
rentabilidades.
o Inversionistas a largo plazo: buscan rentabilidad a través de dividendos,
ampliaciones de capital...
o Inversionistas aversos al riesgo: invierten preferiblemente en valores de
renta fija (Letras del Tesoro).
Empresas y estados: empresas, organismos públicos o privados y otras entes.
FUNCION ECONOMICA
Las bolsas de valores cumplen las siguientes funciones:
Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo
económico;
Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos
de inversión con los ahorristas;
Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden
convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad;
Certifican precios de mercado;
Favorecen una asignación eficiente de los recursos;
Contribuyen a la valoración de activos financieros.
Por otra parte, las bolsas están sujetas a los riesgos de los ciclos económicos y sufren los
efectos de los fenómenos psicológicos que pueden elevar o reducir los precios de los
títulos y acciones, siendo consideradas un barómetro de los acontecimientos económicos
y sociales.
EL TÉRMINO “BOLSA DE COMERCIO”
En algunas ciudades, por razones históricas, algunos de estos centros de transacción son
conocidos con la denominación bolsa de comercio, como por ejemplo los de Buenos
Aires y Santiago, pero en realidad lo que se negocia son valores y no mercancías ni otros
activos, y por ello mismo la mayoría se denominan “bolsa de valores”.
SUPERVISIÓN, REGULACIÓN Y FUNCIONAMIENTO
En la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores o la Superintendencia de Valores, para que títulos o certificados
privados puedan ser negociados en la Bolsa. Generalmente los títulos públicos, emitidos
por los gobiernos, no requieren tal autorización.
Estos organismos de control y regulación cumplen funciones de supervisión, regulación
y control de bolsas de valores, cajas de valores, corredores de valores, asesores de
inversión, empresas emisoras de valores, contadores y las calificadoras de riesgo, entre
otras entidades y personas. Sin embargo, en casos en los que falla los mecanismos de
control, puede conducir a catástrofes financieras como las de 1929, es bueno anotar, que
las crisis de los mercados bursátiles, financieros y de crédito llevan a la emisión de
nuevas leyes y normativas para lograr un funcionamiento más seguro de los mercados,
así como a la continuada aplicación de las reglamentaciones existentes.
BOLSAS DE DERIVADOS Y DE COMMODITIES
Desde hace muchos años existen otras entidades, igualmente reguladas y controladas por
las comisiones de valores, que sirven de escenario para la transacción de derivados. En
los mercados de derivados, se contratan y negocian instrumentos como futuros, opciones
y swaps. Un ejemplo es el Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros en
España.
BOLSAS AGRÍCOLAS
Constituyen otro tipo de bolsas de insumos y productos agropecuarios, como Bolpriaven
de Venezuela, donde se negocian contratos de compra venta de productos, insumos y
servicios de origen o destino agropecuario y certificados ganaderos, certificados de
depósito y bonos de prenda, entre otros instrumentos, de manera regulada y bajo
supervisión de la Comisión Nacional de Valores.
Adicionalmente, existen bolsas en donde es posible transar tanto productos derivados,
valores y commodities físicos, ya sea mediante mecanismos de transacción electrónicos
o a través de sistemas de información para la celebración de operaciones continuen. Un
ejemplo de bolsa mixta en la que puede transarse tanto controladas.
EL MERCADO ESTADOUNIDENSE
Mención aparte merecen algunos centros transaccionales como la Bolsa de Comercio de
Chicago, fundada en 1848. Esta bolsa es líder en negociación de contratos a futuro en el
comercio de bienes básicos agrícolas y también ha incursionado en la negociación de
futuros sobre bienes básicos agrícolas ya que si ustedes ven la bolsa de valores hoy en
día ha caído mucho, porque no hay ni oferta ni demanda de perecederos y bienes básicos
no agrícolas. .
En 1975, la Bolsa de Comercio de Chicago introdujo el primer contrato a futuro sobre un
activo financiero y a partir de entonces ha sido pionera en la negociación de futuros
sobre títulos y notas del Tesoro Americano, índices accionarios y otros. En 1982 se
comenzaron a realizar opciones sobre contratos futuros.
Otro de los más importantes mercados de este tipo, también estadounidense, es el Nueva
York Mercantile Exchange. Fundado en 1872 para negociar queso, manteca, y huevos,
cambió su énfasis para cubrir contratos de futuros en platino, paladio, y energía (petróleo
crudo, gasolina, etc.), así como también opciones en algunos de sus contratos. Sus dos
divisiones principales son un mercado de cambio de monedas y un mercado de materias
primas.
Igualmente, New York Futures Exchange (NYFE, Bolsa de Futuros de Nueva York),
creada para negociar los contratos financieros de futuros. Hoy, la Bolsa de Futuros de
Nueva York tiene índice de acciones de contratos de futuros, basados en los índices de la
Bolsa de Valores Compuestos de Nueva York (NYSEC) y el CRB (Commodity
Research Bureau), que está integrado por 17 materias primas cuyos futuros cotizan en
mercados de EEUU, así como los índices Russell 2000 y Russell 3,000, que representan
la mayor parte de las empresas cotizadas de Estados Unidos. (El Russell 3000 es un
promedio ponderado de las 3,000 compañías más grandes en los Estados Unidos de
acuerdo a su capitalización de mercado y el Rusell 2,000 es un subíndice con 2,000 de
las 3,000 empresas, que son más pequeñas que las otras 1000 y suman un 8% de la
capitalización total.
EUROPA
En Europa, uno de los mercados bursátiles y financieros más importantes es NYSE
Euronext, producto de la fusión de las bolsas de Paris, Ámsterdam, Luxemburgo,
Bruselas, Lisboa y LIFFE (London International Financial Futures and Options
Exchange) junto con NYSE, la Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock
Exchange).
La bolsa de Londres, la alemana, la de Madrid, las restantes bolsas españolas (Barcelona,
Bilbao y Valencia) y la italiana, con sede principal en Milán, son entidades
independientes
¿QUE ES EL IBEX 35?
El índice IBEX 35 (Iberia Index) es el principal índice de referencia de la bolsa española
elaborado por Bolsas y Mercados Españoles (BME). Está formado por las 35 empresas
con más liquidez que cotizan en el Sistema Interconexión Bursátil Electrónico (SIBE) en
las cuatro Bolsas Españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia). Es un índice
ponderado por capitalización bursátil; es decir, al contrario que índices como el Dow
Jones, no todas las empresas que lo forman tienen el mismo peso.
-Cálculo
La fórmula utilizada para el cálculo del valor del índice es:
donde I(t) es el valor del índice en el momento t, Cap es la capitalización bursátil del free
float de las compañías que integran el índice y J es un coeficiente usado para ajustar el
índice para que no se vea afectado por ampliaciones de capital, etc.
Las empresas con mayor capitalización bursátil tienen mayor peso dentro del índice y
sus alzas y bajas influirán en mayor medida en el movimiento final del IBEX. Esto
significa que cuando Grupo Santander, Telefónica, BBVA, Iberdrola y Repsol YPF están
en baja, el IBEX tiene gran preocupación porque éstas influyen mucho sobre el índice
general. Por eso hay que mirar los 6 primeros valores de los índices con mucha
frecuencia y mucha atención.
El criterio utilizado por BME para incluir un valor en el IBEX 35 es el de liquidez,
entendida ésta en términos de volumen de contratación, tanto en euros como en órdenes.
-Utilidad
Su seguimiento proporciona una idea de la evolución de la bolsa española en un período
determinado. Además, el IBEX 35 es usado como activo subyacente de contratos de
futuros.
-Historia
Valores al cierre del IBEX 35 con la máxima subida y caída en la historia del índice.
El IBEX 35 se puso en marcha el 14 de enero de 1992.1 Pero existen valores históricos
desde el año 1989 gracias a una estimación del índice que se hizo con posterioridad.
La mayor caída del IBEX 35 desde su creación en 1992 se produjo el viernes 10 de
octubre de 2008 perdiendo un 9,14% hasta los 8.997,70 puntos. Esta ha sido la mayor
caída de la bolsa española desde el 2 de noviembre de 1987.2
La mayor subida histórica del IBEX fue el lunes 13 de octubre de 2008 (la sesión
siguiente a la mayor caída), en la que subió un 10,65% hasta los 9.955,70 puntos, en
plena crisis de las hipotecas subprime. Esta subida superó a la registrada por el Indice
General de la Bolsa de Madrid el 2 de noviembre de 1987 con un avance del 8,97 por
ciento, por el rebote tras el 'crash' que había registrado Wall Street y las bolsas
internacionales a finales del mes anterior, en ese momento aún no estaba creado el
IBEX.3
El IBEX cayó durante el año 2008 un 39,4 %, la peor cifra de su historia.
-Selección de la composición del IBEX 35
La entrada o salida de valores del índice es decisión de un grupo de expertos
denominado Comité Asesor Técnico (CAT). Este comité se reúne para tal fin dos veces
al año, normalmente en junio y en diciembre, haciéndose efectivas las modificaciones el
primer día hábil de julio y el primer día hábil de enero de cada año. No obstante, pueden
celebrarse reuniones extraordinarias ante circunstancias que así lo requieran para
modificar la composición del IBEX 35.
El 10 de marzo de 2005 dicho comité estaba formado por Manuel Ardanza, Pablo
Fernández, Antonio Gallego, Domingo García Coto, Antonio Giralt, María Parga, Juan
Iranzo, Ignacio Solloa y Victorio Valle.
Para que un valor forme parte del IBEX 35, se requiere que:
Su capitalización media sea superior al 0,30 por ciento la del IBEX 35 en el
período analizado.
Que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte de las sesiones de ese
período.
No obstante, de no cumplirse dicha condición, la empresa también podría ser elegida
para entrar en el índice si estuviese entre los 15 valores con mayor capitalización.
-Composición del IBEX 35
Componentes del IBEX 35 a 5 de mayo de 2009:4
Ticker
ABE
ABG
ACS
ACX
ANA
MTS
BBVA
BKT
BME
Empresa
Abertis
Abengoa
Grupo ACS
Acerinox
Acciona
ArcelorMittal
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
Bankinter
Bolsas y Mercados Españoles
ISIN
ES0111845014
ES0105200416
ES0167050915
ES0132105018
ES0125220311
LU0323134006
ES0113211835
ES0113679I37
ES0115056139
BTO
CRI
ELE
ENG
FCC
FER
GAM
GAS
GRF
IBE
IBLA
IBR
IDR
ITX
MAP
OHL
POP
REE
REP
SAB
SAN
SYV
TEF
TRE
TL5
Banesto
ES0113440038
Criteria CaixaCorp
ES0140609019
Endesa
ES0130670112
Enagás
ES0130960018
Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. ES0122060314
Grupo Ferrovial
ES0162601019
Gamesa
ES0143416115
Gas Natural
ES0116870314
Grifols
ES0171996012
Iberdrola
ES0144580Y14
Iberia
ES0147200036
Iberdrola Renovables
ES0147645016
Indra
ES0118594417
Inditex
ES0148396015
Corporación MAPFRE
ES0124244E34
Obrascón Huarte Lain
ES0142090317
Banco Popular
ES0113790531
Red Eléctrica de España
ES0173093115
Repsol
ES0173516115
Banco de Sabadell
ES0113860A34
Banco Santander Central Hispano
ES0113900J37
Sacyr Vallehermoso
ES0182870214
Telefónica
ES0178430E18
Técnicas Reunidas
ES0178165017
Telecinco
ES0152503035
Composición histórica
Composición histórica del IBEX 35 en el pasado:5
Aceralia - ACE (dejó de cotizar en 2004).
Agromán - AGR (salió del IBEX 35 en 1993 y se fusionó con el Grupo Ferrovial
en 1999)
Aguas de Barcelona - AGS (salió el 4 de febrero de 2008 tras la OPA de La
Caixa y SUEZ)
Altadis - ALT (salió el 4 de febrero de 2008 tras fructificar la OPA de Imperial
Tobacco al 100% cotizado)
Antena 3 TV - A3TV (salió del IBEX 35 el 2 de enero de 2008)
Arcelor - LOR
Corporación Financiera Alba - ALB
Amper - AMP
Amadeus - AMS
Energía e Industrias Aragonesas - ARA (dejó de cotizar en Bolsa en 2003)
Asland - ASL (dejó de cotizar en Bolsa)
Autopistas del Mare Nostrum - AUM. En 2000 se transformó en Aurea, empresa
que se fusionaría en 2003 con ACESA para dar nacimiento a Abertis.
Asturiana de Zinc - AZC (dejó de cotizar en Bolsa en 2001)
Carrefour - CAR
Banco Central - CEN (se fusionó con el Hispanoamericano y luego con el
Santander).
CEPSA - CEP.
Cintra - Fue absorbida por Ferrovial6
Cristalería Española - CRI (dejó de cotizar en Bolsa).
Continente - CTE (se fusionó con Pryca en 2000 dando lugar a Carrefour)
Cortefiel - CTF
Dragados - DRC (dejó de cotizar en Bolsa en 2003). Forma parte del Grupo ACS.
Ebro Industrias Agrícolas - EBA. En 2001 se fusionó en Ebro Puleva
Ercros - ECR.
Empresa Nacional de Celulosas de España - ENCE.
Fadesa - FAD
FECSA - FEC (dejó de cotizar en Bolsa en 1999. Forma parte del Grupo Endesa).
GESA (Gas y Electricidad) - GES. Forma parte del Grupo Endesa.
Hidrocantábrico - CAN (dejó de cotizar en Bolsa en 2002)
Banco Hispano Americano - HIS (Integrado en el Banco Santander Central
Hispano).
Huarte - HHU (Integrado en el Grupo Obrascón Huarte Lain).
NH Hoteles - NHH
Picking Pack
Pryca - PRY. En 2000 se fusionó con Continente dando lugar a Carrefour.
Puleva - PUL (llamada antes de 1992 UNIASA - UNI). En 2001 se fusionó en
Ebro Puleva
Radiotrónica - RAD (convertido en 1999 en Avanzit - AVZ)
Sarrió - SAR (dejó de cotizar en Bolsa).
Sevillana de Electricidad - SEV (dejó de cotizar en Bolsa en 1999). Forma parte
del Grupo Endesa.
Sol Meliá - SOL
Telepizza - TPZ
Telefónica Móviles - TEM
Telefónica Publicidad e Información - TPI
Terra Networks - TRR (dejó de cotizar en 2005). Forma parte del Grupo
Telefónica.
Tubacex - TUB
Uralita - URA
Urbis - URB
Portland Valderrivas - VDR
Prisa
Unión Fenosa Salió del Ibex el 15 de abril de 2009 al finalizar la OPA de Gas
Natural.
Viscofán - VIS
Vocento
Zeltia
Zardoya Otis - ZOT
Índices sectoriales
Actuales
IBEX MEDIUM CAP®. Continúa la serie del antiguo índice IBEX
COMPLEMENTARIO® a partir del 1 de julio de 2005
IBEX SMALL CAP®. Creado 1 de julio de 2005.
Históricos
IBEX "Utilities". Creado en 1998, desaparecido 1 de julio de 2005. Incluye
compañías del sector de los servicios públicos cotizadas en el SIBE.
IBEX Financiero. Creado en 1998, desaparecido 1 de julio de 2005. Compuesto
por los valores de finanzas, banca y seguros cotizados en el SIBE.
IBEX Industria y Varios. Creado en 1998, desaparecido 1 de julio de 2005.
Refleja la evolución de las compañías del sector industrial y de servicios.
IBEX COMPLEMENTARIO®. Creado en 1998, desaparecido 1 de julio de
2005. Incluye los valores que forman parte de los índices sectoriales de la
Sociedad de Bolsas pero no están incluidos en el IBEX 35.
IBEX Nuevo Mercado®. Creado en abril de 2000, desaparecido 3 de diciembre
de 2007.7 Incluye empresas de nuevas tecnologías que se negocian en el Nuevo
Mercado.