Informe Económico Mayo 2016

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CÓDIGO: RE-IE-01
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MAYO
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Informe Económico Honduras Mayo 2016
COMPORTAMIENTO DE
LAS VARIABLES
ECONÓMICAS
1) SECTOR REAL
1.1)
PIB: TASA DE
CRECIMIENTO
ENTORNO INTERNACIONAL
Durante 2015 el escenario
económico
mundial
estuvo
caracterizado por el menor
desempeño de la actividad
económica de China, la caída de
los precios de la energía y de
otras materias primas y el ajuste
de la política monetaria de los
Estados Unidos de América
(EUA).
afianzaron, otras presentaron
menor expansión y en ciertos
casos
disminución
en
su
producción; no obstante, se
espera una recuperación gradual
de la actividad económica
mundial de 3.4% en 2016 y 3.6%
en 2017, este repunte estaría
apoyado en el desempeño de las
economías avanzadas y en la
mejora
de
países
que
actualmente
están
experimentando
tensiones
económicas (Rusia, Brasil y
algunos países de medio
oriente).
Las perspectivas para el bienio
siguiente
plantean
algunos
riesgos importantes en especial
para las economías emergentes
y en desarrollo, provenientes de
una desaceleración más fuerte
de China con efectos de contagio
en el comercio global, mayores
caídas en los precios de las
materias primas, restricciones en
los
mercados
financieros,
induciendo a algunas economías
al
aceleramiento
de
sus
depreciaciones.
registrando
una
ligera
recuperación. Las perspectivas
mundiales
siguen
estando
determinadas
por
tres
transiciones críticas:
1)
la desaceleración y el
reequilibramiento gradual de la
actividad económica de China,
que se está alejando de la
inversión y la manufactura para
orientarse hacia el consumo y los
servicios.
2)
el descenso de los precios
de la energía y de otras materias
primas.
3)
el
endurecimiento
paulatino de la política monetaria
de Estados Unidos en el contexto
de una resiliente recuperación
económica, en un momento en
que los bancos centrales de otras
importantes
economías
avanzadas
continúan
distendiendo
la
política
monetaria.
Pronóstico Actualizado 2016
Economías Avanzadas
Evolución Reciente
En 2015 la actividad económica
internacional
se
mantuvo
atenuada.
En ese contexto, el crecimiento
mundial fue moderado y desigual,
situándose en 3.1% (3.4% en
2014). Algunas economías se
A pesar de que aún generan más
del 70% del crecimiento mundial,
las economías de mercados
emergentes y en desarrollo se
desaceleraron por quinto año
consecutivo, en tanto que las
economías avanzadas siguieron
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
El crecimiento en las economías
avanzadas
aumentaría
0,2
puntos porcentuales en 2016, a
2,1%, y se mantendría sin
cambios en 2017.
La actividad global conserva el
vigor en Estados Unidos, gracias
a condiciones financieras que
aún son favorables y al
fortalecimiento del mercado de la
vivienda y del trabajo; ahora bien,
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Informe Económico Honduras Mayo 2016
la fortaleza del dólar está
lastrando
la
actividad
manufacturera y el retroceso de
los precios del petróleo está
frenando
la
inversión
en
estructuras y equipos de minería.
pronósticos, de 4% en 2015 el
nivel más bajo desde la crisis
financiera de 2008-09 a 4,3% y
4,7%
en
2016
y
2017,
respectivamente.

Se
prevé
que
el
crecimiento en China disminuya a
6,3% en 2016 y 6,0% en 2017,
más que nada debido a un
crecimiento más bajo de la
inversión a medida que la
economía
continúa
reequilibrándose.
En la zona del euro, el
fortalecimiento del consumo
privado — estimulado por el
abaratamiento del petróleo y las
condiciones
financieras
favorables— está compensando
el
debilitamiento
de
las
exportaciones netas. Se prevé
que el crecimiento en Japón
también se afiance en 2016, por
obra del respaldo fiscal, la caída
de los precios del petróleo, las
condiciones
financieras
acomodaticias y el aumento de
los ingresos.
Economías
de
Mercados
Emergentes y en Desarrollo
El crecimiento de las economías
de mercados emergentes y en
desarrollo aumentará, según los
La proyección general para India
y el resto de las economías
emergentes de Asia es una
prolongación del crecimiento
vigoroso, si bien algunos países
enfrentarán fuertes vientos en
contra
generados
por
el
reequilibramiento de la economía
china y la debilidad de la
manufactura mundial.

Las
economías
emergentes
de
Europa
continuarían creciendo a un ritmo
en general sostenido, aunque
algunas
sufrirían
una
desaceleración en 2016. Rusia,
que sigue adaptándose a los
precios bajos del petróleo y a las
sanciones
del
Occidente,
continuaría en recesión en 2016.
Otras
economías
de
la
Comunidad
de
Estados
Independientes se ven envueltas
en la estela de la recesión y las
tensiones geopolíticas de Rusia,
y en algunos casos también
están aquejadas por debilidades
estructurales
internas
y
golpeadas por los bajos precios
del petróleo; conforme a los
pronósticos, experimentarán una
expansión apenas modesta en
2016 pero cobrarán impulso en
2017.

La
proyección
actual
apunta a que el PIB agregado de
América Latina y el Caribe se
contraerá también en 2016,
aunque a una tasa más baja que
en 2015, a pesar del crecimiento
positivo en la mayoría de los
países de la región. Esto refleja la
recesión de Brasil y otros países
en dificultades económicas.

Se
proyecta
un
crecimiento más elevado en
Oriente Medio, pero el descenso
de los precios del petróleo y, en
algunos casos, las tensiones
geopolíticas y los conflictos
internos, continúan empañando
el panorama.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa

En la mayoría de los
países de África subsahariana se
observará un repunte paulatino
del crecimiento, pero a tasas
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Informe Económico Honduras Mayo 2016
inferiores a las de la última
década debido a la caída de los
precios de las materias primas.
Esto se debe, más que nada, al
continuo ajuste que exigen el
abaratamiento de las materias
primas y el costo más alto de
endeudamiento, factores que
constituyen un pesado lastre para
algunas de las economías más
grandes de la región (Angola,
Nigeria y Sudáfrica), así como
para una serie de exportadores
más pequeños de materias
primas.
Centroamérica
En 2015, la región se vio
beneficiada
por
la
caída
pronunciada en el precio del
petróleo, dada su condición de
importador
neto,
brindando
mayor solidez a su demanda
interna y fortaleciendo la posición
externa.
combustibles y lubricantes, lo que
permitió lograr avances en la
consolidación de sus cuentas
fiscales y registrar menores
presiones
inflacionarias
por
debajo
de
las
metas
establecidas, observándose a la
vez una disminución en la
inflación subyacente.
La evolución de la economía
estadounidense favoreció las
exportaciones,
generando
también un mayor flujo de
remesas familiares y auge del
mercado
turístico.
La
combinación
de
elementos
externos e internos, ayudaron a
que el crecimiento de la región se
ubicara en 3.9% en 2015, en
tanto para 2016 se prevé un
repunte de 4.2%.
un
de
El sector agrícola o primario
denotaría un crecimiento por
encima del 4.0%, impulsado por
la producción de café, banano,
palma africana y pesca.
ENTORNO NACIONAL
La previsión para el crecimiento
del PIB en términos reales para
2016 se establece en un rango de
3.3% a 3.7%.
Este comportamiento estaría
influenciado
por
el
mejor
desempeño
de
algunas
actividades como Intermediación
Financiera, la que se espera
continúe creciendo a una tasa
similar a la observada el año
anterior (8.6%), dada la mayor
demanda de créditos para
consumo y de actividades
productivas.
Esta oportunidad generó
ahorro en la compra
vería
estimulado
por
las
operaciones realizadas por las
compañías de telefonía móvil, las
cuales tienen previsto continuar
invirtiendo en infraestructura
tecnológica, con el objetivo de
brindar
servicios
de
alta
velocidad en la transferencia de
datos. En tanto, para la actividad
de transporte y almacenamiento
se prevé registre un crecimiento
cercano a 3.6%.
Otro sector que mostraría mayor
dinamismo es Comunicaciones
(alrededor de 5.0%), el cual se
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Por su parte, la actividad de
Construcción, caracterizada por
ser
intensiva
en
trabajo,
continuaría en una senda positiva
(cercana al 5.8%); impulsada por
la
inversión
pública
en
infraestructura (construcción de
carreteras, pasos a desnivel y
vías alternas); y la privada por la
edificación de nuevos complejos
residenciales
(condominios,
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Informe Económico Honduras Mayo 2016
apartamentos y casas de
habitación)
y
comerciales,
especialmente en la zona central
del país.
Para el sector manufacturero se
estima un mejor desempeño
durante 2016 -próximo a un
3.0%-, inducido en parte al alza
en la fabricación de los productos
textiles
(maquilado)
y
procesamiento de productos
alimenticios (aceites, grasas y
café), entre otros.
En cuanto a la evolución del PIB
por el enfoque del gasto para
2016, ésta será impulsada por el
incremento en términos reales de
las exportaciones y el consumo.
Las
exportaciones
estarían
explicadas por el alza en las
ventas de bienes al exterior,
especialmente de productos
agrícolas e industriales (aceite de
palma, melones y sandías,
textiles, jabones, papel y cartón).
a la mayor ejecución de
proyectos de construcción y
rehabilitación de carreteras.
Por su parte, se prevé que las
importaciones de bienes y
servicios crezcan 3.6% (4.9% en
2015), resultado de mayores
compras externas de bienes de
consumo y de capital.
1.2)
INDICE DE PRECIOS AL
CONSUMIDOR (IPC)
(MAYO 2016)
La variación mensual del Índice
de Precios al Consumidor (IPC)
en mayo de 2016 fue de 0.34%,
resultado influenciado por el
aumento de precio de los
alimentos y combustibles. Esta
variación es inferior a la
registrada en el mismo mes de
2015 (0.42%).
El rubro que contribuyó en mayor
proporción a la inflación mensual
fue “Alimentos y Bebidas no
Alcohólicas” con 0.13 puntos
porcentuales (pp); seguido de
“Transporte” con 0.08 pp,
“Alojamiento, Agua, Electricidad,
Gas y Otros Combustibles” con
0.05 pp y “Prendas de Vestir y
Calzado” con 0.03 pp; aportando
en conjunto 85.29% de la
inflación total.
De los 282 bienes y servicios
incluidos en la cesta de consumo
que componen el IPC, 48.94%
presentó alza de precio, 12.05%
se redujo y el restante 39.01% no
varió durante el mes en análisis.
1.2.1) Transporte
El indicador de precios de este
rubro presentó un crecimiento
mensual del orden de 0.92%,
vinculado al aumento de precio
de los combustibles en el
mercado
nacional
y
del
transporte público en algunas
regiones del país.
De igual forma, el gasto de
consumo privado mostraría una
variación similar a la de 2015
(3.5%) vinculado a un mayor
ingreso disponible; en contraste,
en el gasto de consumo público
se estima que éste registraría
una caída de alrededor de 3.4%,
producto de la aplicación de
medidas de contención del gasto
corriente del Gobierno.
En tanto, la formación bruta de
capital
fijo
mostraría
una
expansión de 8.9%, impulsada
por el aumento en la inversión del
sector público (27.6%), asociada
inflación interanual en los últimos
cuatro meses.
1.2.2) Prendas de Vestir y
Calzado
Por su parte, la variación
interanual fue 2.36%; y la
acumulada se ubicó en 1.61%;
resaltando
la
tendencia
descendente evidenciada por la
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
La variación mensual de esta
clasificación de bienes fue
0.33%, influenciada por el
crecimiento en los precios en las
prendas de vestir y calzado para
adultos y niños (ropa interior,
camisas, pantalones y zapatos).
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1.2.3)
Alojamiento,
Electricidad, Gas y
Combustibles
Agua,
Otros
agrícola: granos básicos (frijoles,
maíz y arroz), frutas, verduras y
tubérculos (piña, uva, manzana,
mango, naranja, limón, lechuga y
papa blanca); en los productos
industrializados (salsa y pasta de
tomate, mayonesa, manteca
vegetal,
sardinas,
mostaza,
vinagre, avena semitas, y azúcar
de caña); así como por el precio
de los refrescos embotellados.
1.2.5) Otros Rubros
El aumento mensual de 0.58% en
el índice de este rubro fue
propiciado por mayores precios
en el alquiler de vivienda,
servicios de mantenimiento del
hogar y gas querosén.
1.2.4) Alimentos y Bebidas no
Alcohólicas
Otros rubros que presentaron
incrementos en sus índices de
precio
fueron:
“Cuidado
Personal” con 0.34%; “Muebles y
Artículos para la Conservación
del
Hogar”
con
0.33%;
“Recreación y Cultura” con
0.24%; “Bebidas Alcohólicas y
Tabaco” con 0.23%; “Salud” con
0.15%; “Comunicaciones” con
0.14% y “Hoteles, Cafeterías y
Restaurantes” con 0.09%.
las regiones a nivel nacional,
registrándose las mayores alzas
en
las
regiones
Norte
Metropolitana 0.49% y Central
Metropolitana
0.36%,
por
aumentos en los precios de los
combustibles,
transporte
de
pasajeros y prendas de vestir.
En tanto, el crecimiento fue
menor en las regiones Oriental
0.35%, Resto Norte 0.26%, Resto
Central y Occidental con 0.21%
cada una y Sur con 0.14%.
1.3)
INDICE MENSUAL DE
ACTIVIDAD
ECONOMICA (IMAE)
MARZO 2016
Entorno Centroamericano
1.2.6) Inflación por Regiones
El índice de precios de este grupo
se
incrementó
en
0.42%,
asociado a los mayores precios
en los alimentos de origen
Los precios al consumidor
mostraron crecimiento en todas
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
A febrero de 2016, la trayectoria
de la actividad productiva de la
región centroamericana, medida
por la serie original del Índice
Mensual de Actividad Económica
IMAE), se ubicó en 3.3%; donde
sobresale el comportamiento
favorable de las economías de
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CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Nicaragua (5.5%) y Costa Rica
(5.0%), impulsado por las
actividades de Intermediación
Financiera,
Manufactura
y
Agricultura y Pesca.
RESULTADOS
POR
ACTIVIDAD ECONÓMICA
disponibilidad
de
respectivamente.
1.3.1)
Intermediación
Financiera, Seguros y Fondos
de Pensiones
No obstante lo anterior, el
resultado de la Industria fue
influenciado
por
el
comportamiento
positivo
de
Alimentos, Bebidas y Tabaco
(4.8%),
favorecido
por
el
dinamismo en la elaboración y
conservación de pescado, por el
incremento en las exportaciones
de camarones y langosta,
congelados y empacados; de
igual manera, contribuyó el
desempeño de la producción de
alimentos
concentrados
y
bebidas, como respuesta a la
demanda local.
Contexto Nacional
Durante el primer trimestre del
presente año conforme con la
serie original del IMAE, la
producción nacional registró un
aumento del orden de 3.6%2/,
inferior
en
0.2
puntos
porcentuales (p.p.) con relación
al 3.8% observado en 2015. La
serie de tendencia ciclo, por su
parte, mostró una variación
interanual de 3.7%3/.
Las actividades económicas que
tuvieron mayor incidencia en el
resultado global del indicador
fueron:
Intermediación
Financiera, Seguros y Fondos de
Pensiones;
Agricultura,
Ganadería, Silvicultura y Pesca;
Correo y Telecomunicaciones;
Comercio; Electricidad y Agua; y
Transporte y Almacenamiento.
Presentó un crecimiento de 8.7%
(10.0% en 2015), atribuido al alza
en la Intermediación Financiera
(9.7%), que se explica por la
ampliación del margen financiero,
ante mayores ingresos por
intereses netos, especialmente
los provenientes de la cartera de
préstamos
al
consumo,
fiduciarios e hipotecarios.
En lo que respecta a Seguros y
Fondos de Pensiones, se
observó una caída de 15.4%
provocada por los menores
ingresos por aportaciones y
mayores pagos de prestaciones y
beneficios sociales por los
institutos de previsión en el
primer bimestre de este año; sin
embargo, el desenvolvimiento
negativo de esta actividad fue
compensado parcialmente por
las
ventas
de
pólizas
principalmente para los rubros de
automóviles, incendios y seguros
de vida.
1.3.2) Industria Manufacturera
Creció 0.4% (3.8% en 2015), la
desaceleración
se
explica
principalmente por la caída en las
actividades de fabricación de
productos textiles, maquinaria y
equipo (arneses) y fundición de
hierro, las que han presentado
problemas de demanda externa y
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
insumos,
Las
Sustancias,
Productos
Químicos y Plásticos (alza de
15.0%), fueron impulsadas por el
crecimiento en la demanda
interna de medicamentos, en
parte para contrarrestar las
enfermedades que han afectado
al país (el zika, entre ellas).
Mientras tanto, la trayectoria
positiva en la actividad de
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Informe Económico Honduras Mayo 2016
Minerales no Metálicos (2.3%),
responde a la mayor fabricación
de materiales de hormigón,
especialmente de láminas de
fibrocemento para interiores y la
incorporación de la nueva línea
de láminas de entrepisos. En el
caso de la producción de madera
aserrada fue beneficiada por la
demanda del mercado externo,
principalmente
de
Centro
América y los Estados Unidos de
América (EUA).
Por su parte, el comportamiento
negativo de la Industria Básica de
Fundición de Hierro (-92.3%), se
explicó en forma parcial por la
falta de disponibilidad de materia
prima para producir varilla de
hierro; así como por el
mantenimiento de los hornos de
calor de una de las empresas
productoras, lo que ha obligado a
que la demanda nacional de
dicho producto sea cubierta por
importaciones.
Las disminuciones (9.3% y 1.6%
en su orden) en la Fabricación de
Maquinaria
y
Equipo
(principalmente arneses) y de
Productos Textiles y Prendas de
Vestir, se explica por la
contracción en los volúmenes
enviados a su principal mercado
(EUA); en tanto que la reducción
de 16.7% en la industria de Papel
y Productos de Papel resulta de
la
menor
producción
de
periódicos
explicada
parcialmente por la preferencia
en la versión digital.
1.3.3)
Correo
Telecomunicaciones.
y
volúmenes cosechados de este
grano.
Alcanzó una variación de 2.7%
(3.6% en 2015), beneficiada por
el alza en la demanda de
servicios de telefonía móvil,
internet y televisión por cable. La
desaceleración con relación al
año anterior, está asociada a la
disminución en el tráfico de
llamadas y en el número de
suscriptores especialmente en
telefonía fija.
Asimismo, el aumento en los
cultivos de palma (7.2%) y de
frutas (10.7%, en especial melón)
se explican por mejoras en los
rendimientos
productivos,
originado en las permanentes
prácticas de mantenimiento a las
plantaciones;
lo
anterior,
encaminado a la búsqueda de
obtener
certificaciones
internacionales por parte de los
productores de palma y melón.
1.3.4) Agricultura, Ganadería,
Silvicultura y Pesca
Se incrementó en 7.2% (2.5% en
2015),
favorecida
por
las
actividades: Agrícola (5.4%),
Pesca (84.4%), y Avicultura
(7.9%).
La Pesca fue impulsada por el
crecimiento en el cultivo de
camarón, derivado de las
resiembras realizadas a finales
de 2015, en respuesta a los
problemas surgidos por la
bacteria “Vibriosis”; también
contribuyó
el
buen
desenvolvimiento de la captura
de camarones y langostas.
Mientras tanto, la Avicultura se
sustentó en la mayor producción
de aves de corral (9.3%) y huevos
(5.3%), ante los requerimientos
de la demanda interna.
1.3.5)
Transporte
Almacenamiento
La evolución positiva de la
actividad Agrícola se sustentó en
el incremento en la producción de
café (6.1%), debido a la
implementación de labores que
fortalecen la calidad y los
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
y
Crecieron 3.2% (6.7% en 2015),
por el aumento en la demanda de
servicios de transporte por vía
terrestre (3.7%), resultado del
mayor
desplazamiento
de
personas, y de carga de
productos comercializados con el
mercado externo; así como por el
almacenamiento
(2.1%)
de
bienes agrícolas y materias
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CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
primas. El menor crecimiento
respecto al mismo período de
2015, fue determinado por la
disminución
en
el
almacenamiento, principalmente
de café, y porque no fueron
utilizados espacios para sulfato
de sodio, el cual fue uno de los
principales
productos
almacenados en ese año;
asimismo, se registró menor
traslado
de
bienes
manufacturados, especialmente
cemento, bebidas, productos de
papel y alimentos preparados
para animales.
1.3.6) Comercio de Bienes
Creció en un 2.5% (2.0% a marzo
2015), explicado por el auge en la
comercialización
de
bienes
nacionales e importados, en
especial
los
productos
alimenticios, tabaco, bebidas,
jabones,
productos
farmacéuticos, bienes de uso
doméstico y aparatos de radio,
televisión y comunicaciones.
1.3.7) Construcción
Sigue su senda de recuperación
al crecer 1.9% (-5.0% en similar
período de 2015), por la mayor
edificación de obras comerciales,
industriales y de servicios, en las
ciudades de Tegucigalpa y San
Pedro Sula.
especialmente a los hogares y las
instituciones públicas y privadas.
1.3.8) Minas y Canteras
Al primer trimestre del presente
año el valor de las exportaciones
FOB de mercancías fue de
US$1,011.0 millones, inferior en
US$138.3 millones (12.0%) con
respecto a lo acumulado a marzo
de 2015; debido esencialmente a
la disminución de los precios
internacionales de café, hierro y
sus manufacturas, minerales,
filete de tilapia y azúcar.
Denotó contracción de 7.2% (0.4% en 2015), destacando en
minas la menor extracción de
zinc, plata, plomo y oro, ante el
desincentivo generado por el
descenso
en
los
precios
internacionales
y
el
bajo
contenido metálico del material
extraído; este resultado fue
contrarrestado, en parte, por el
incremento en canteras, ligado a
la
recuperación
en
la
construcción privada.
1.3.9)
El
Suministro
Electricidad, Gas y Agua
(MARZO 2016)
de
Mostró un desempeño favorable
de 9.3% (1.6% en 2015),
asociado a la mayor generación
de electricidad (9.8%), dada la
incorporación
al
Sistema
Interconectado Nacional (SIN) de
plantas
de
generación
fotovoltaica desde mediados del
año
anterior;
igualmente,
contribuyó la generación a base
de biomasa.
En lo que respecta al suministro
de Agua (0.9%), éste fue
favorecido por la mayor captación
en las principales represas del
país
para
abastecer
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
2) SECTOR EXTERNO
Por su parte, las importaciones
CIF
totalizaron
US$2,026.4
millones,
reduciéndose
en
US$383.8 millones (15.9%) en
comparación a las registradas en
igual trimestre del año previo; lo
cual se explica por menores
importaciones
de
materias
primas y productos intermedios,
combustibles y bienes de capital.
Como
producto
de
estas
transacciones,
la
balanza
comercial fue deficitaria en
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Informe Económico Honduras Mayo 2016
US$1,015.4
millones
reduciéndose
en
US$245.5
millones (19.5%) respecto a lo
contabilizado a marzo del año
anterior.
Por su parte, excluyendo el rubro
de combustibles, lubricantes y
energía eléctrica, el resultado
negativo se ubica en US$776.1
millones, inferior al observado a
marzo del año pasado en
US$135.2 millones. Entre los
principales socios comerciales
del país los Estados Unidos de
América (EUA), Centroamérica y
Europa.
2.1) EXPORTACIONES POR
ACTIVIDAD ECONÓMICA
continúan siendo Alemania, los
EUA y Bélgica.
El valor exportado de aceite de
palma fue de US$56.5 millones,
incrementándose
US$18.8
millones respecto al primer
trimestre de 2015, efecto de una
subida en el volumen (40.4
millones de kilos), contrarrestado
de forma parcial por la reducción
en el precio (19.4%).
La mejora en los volúmenes
antes mencionados se debió a la
implementación de procesos
eficientes en el mantenimiento de
las fincas. Se destacan Holanda y
Centroamérica
como
los
principales y mayores destinos
de este bien.
(3) meses de 2015; efecto de una
baja de 1.5% en precio y de
43.3% en volumen; por una
disminución de los rendimientos
por hectárea debido a la sequía
que perjudicó diversas áreas
productoras particularmente en la
zona sur.
Además, las exportaciones de
preparaciones de hortalizas y
frutas se redujeron en US$7.3
millones (35.6% menos que en
2015), situándose en US$13.3
millones, a consecuencia de la
caída en su volumen de 54.3%
ante la menor demanda externa
de los EUA y la región
centroamericana.
2.1.2) Manufacturera
2.1.1) Agroindustrial
Las exportaciones de productos
agroindustriales
sumaron
US$539.0 millones (53.3% del
total exportado), reduciéndose en
US$101.0 millones al compararlo
con el valor registrado en similar
período
del
año
anterior;
principalmente por la caída del
precio internacional del café.
El deterioro del precio del café
(disminución
de
25.9%)
repercutió en que su valor de
exportación se redujera en
US$115.8 millones (27.3%),
totalizando US$308.4 millones;
registrándose un leve aumento
en el volumen exportado (1.8%).
La ponderación de este producto
dentro
de
la
actividad
agroindustrial fue del orden de
57.2%. Sus principales mercados
Las exportaciones de camarones
totalizaron US$27.7 millones,
US$10.0 millones más con
relación a lo observado a marzo
del año precedente; por mayor
volumen exportado (2.4 millones
de kilos), producto de mejores
prácticas de acuicultura y
bioseguridad aplicadas por las
empresas para la eliminación de
las secuelas de la vibriosis que
impactó en la producción en
meses anteriores, pese a la
reducción reportada de su precio
en 18.4%. Este producto se
exporta en mayor medida hacia
los
EUA,
México
y
Centroamérica.
Las ventas externas de azúcar
sumaron
US$12.5
millones,
US$9.9 millones menos que las
realizadas en los primeros tres
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
El monto de los productos
exportados de la actividad
manufacturera fue de US$228.8
millones,
US$18.3
millones
menos que lo acumulado en igual
lapso del año previo; justificado
primordialmente por la caída en
los envíos de hierro y sus
manufacturas, equivalente a
US$13.8
millones
por
la
disminución
del
volumen
exportado (24.6%) ante una baja
producción de algunas empresas
por la carencia de insumos para
la producción.
Por su parte, las exportaciones
de jabones crecieron US$4.2
millones por un mayor volumen
(23.5%) pese a la caída en el
precio (3.0%). Los accesorios
usados de oro se incrementaron
en US$3.5 millones (23.3%) y los
11
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
textiles
totalizaron
US$15.8
millones,
presentando
un
descenso de US$1.4 millones
comparado con el mismo período
del año anterior.
año anterior; efecto de la subida
de 5.3% en su precio (aumento
en la demanda de los mercados
internacionales, además de la
reducción en la cosecha de
países como México y Ecuador,
contrarrestado en parte por la
caída de 2.3% en su volumen.
explica la reducción de las ventas
de oro en US$5.3 millones, zinc
en US$8.0 millones y plata en
US$8.4 millones.
El valor exportado de melones y
sandías fue de US$36.8 millones,
denotando un ascenso interanual
de 4.0%, derivado de la mejora
en el volumen de 11.2% y una
rebaja de 6.5% en el precio,
siendo los principales destinos
para este producto los EUA,
Holanda y Reino Unido.
SEGÚN SOCIOS COMERCIALES
Los bienes clasificados en
“Otros”
totalizaron
US$84.8
millones, inferiores en US$6.2
millones a los exportados en el
primer trimestre del año anterior.
Dentro de este grupo sobresale
las menores ventas de calzado y
sus partes, pinturas y barnices, y
productos de tocador.
El mayor mercado de exportación
de Honduras continuó siendo los
EUA, país hacia donde se
registró un valor de US$394.2
millones, equivalente al 39.0%
del total, sobresaliendo el
banano, café, oro, melones y
sandías, legumbres y hortalizas y
accesorios usados de oro.
2.1.3) Agrícola
Las exportaciones hacia el
continente europeo totalizaron
US$269.8 millones (26.7% del
total), inferiores en US$68.9
millones (20.3%) a las de igual
lapso del año anterior; explicado
por los menores envíos de
productos como café y minerales
que se han visto afectados por la
caída de los precios.
El valor de los bienes exportados
de la actividad agrícola fue de
US$211.9 millones, mayor en
4.6% al registrado a marzo de
2015; debido al incremento en las
ventas al exterior de bananos,
legumbres y hortalizas y melones
y sandías.
La exportación de banano
alcanzó un total de US$119.3
millones, US$3.4 millones más
respecto al primer trimestre del
2.1.4) Minería
La actividad minera generó
exportaciones
por
US$31.4
millones, inferiores en US$28.3
millones a lo observado a marzo
del año previo.
La disminución en el volumen por el bajo contenido metálico de
la broza extraída- y en el precio
en el mercado internacional,
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Hacia Centroamérica, los bienes
exportados totalizaron US$225.1
millones (22.2% del total),
reflejando un leve aumento
12
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
interanual de US$2.0 millones
(0.9%). Dentro de los artículos
que se destacan están: jabones,
metales y sus manufacturas,
plásticos y sus manufacturas,
aceite de palma, papel y cartón,
entre otros.
Para el resto del mundo2 se
registraron exportaciones por
US$121.9 millones, lo que
implicó
una
reducción
de
US$93.3 millones respecto a lo
reportado en igual período de
2015; consecuencia de la menor
exportación de minerales, hierro
y sus manufacturas y papel y
cartón y especialmente café, este
último producto exportado al
mercado de México y Corea del
Sur.
2.2) IMPORTACIONES SEGÚN
USO Y DESTINO ECONÓMICO
2.2.1) Materias Primas
Productos Intermedios
y
millones,
descendiendo
US$206.9 millones con relación a
marzo de 2015; explicado por las
menores
importaciones
de
bienes para la industria en
US$195.6
millones,
particularmente utilizados en
proyectos de generación de
energía eléctrica con fuente solar
que realizaron la importación de
dichos bienes a inicios del año
anterior, dentro de los cuales se
encuentran los paneles solares,
productos laminados y cables
conductores de electricidad.
Por su parte, los bienes de
consumo
no
duraderos
totalizaron US$423.4 millones,
con una variación interanual de
2.5%,
asociada
específicamente- al aumento en
las
importaciones
de
medicamentos y vacunas para
uso
humano
y
productos
alimenticios; destacando en
estos últimos los artículos para
higiene personal, salsas, jaleas y
cerveza de malta.
Asimismo, las importaciones de
materias
primas
para
la
agricultura contabilizaron un total
de US$59.9 millones, inferiores
interanualmente en US$11.3
millones, por la reducción de las
compras de abonos minerales y
semillas para la siembra, por
acumulación de inventarios, lo
que les ha permitido abastecer al
mercado nacional.
2.2.2) Bienes de Consumo
El valor total importado de
materias primas y productos
intermedios fue de US$622.9
millones, US$38.8 millones más
que las reportadas en el primer
trimestre de 2015; justificado por
el alza de 10.4% en los bienes
semiduraderos, que alcanzaron
un valor importado de US$302.2
millones.
Los
principales
productos dentro de este grupo
son: los vehículos tipo turismo
para uso familiar, proyectores y
televisores,
motocicletas
y
artículos de prendería y de uso
personal. Sobresalen como país
de origen China y México.
Las importaciones de bienes de
consumo sumaron US$725.5
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
13
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
2.2.3) Bienes de Capital
Se registró un valor importado de
US$292.1 millones, US$97.9
millones (25.1%) por debajo del
observado en igual lapso de
2015, en gran parte por una
importación de bienes para la
industria que resultó menor en
US$88.9 millones; como es el
caso de los transformadores y
generadores
eléctricos,
máquinas automáticas para el
procesamiento de datos, paneles
de control eléctrico y tractores
para la industria pesada.
De igual manera, las compras
externas de bienes para el
transporte se redujeron en
US$10.6 millones respecto a
marzo del año previo, sumando
un total de US$94.1 millones; lo
anterior se debe principalmente a
una menor adquisición de
repuestos para helicópteros y
partes de vehículos. Respecto a
los bienes para uso agrícola,
éstos reportaron incremento de
15.7% en comparación a las
importaciones registradas en el
primer trimestre de 2015,
totalizando US$11.6 millones; por
un aumento en las importaciones
de aparatos para la industria
avícola (incubadoras) y máquinas
para la cosecha.
se redujeron en US$2.2 millones,
por la rebaja (de 28.3%)
experimentada en el precio.
2.2.4)
Combustibles,
Lubricantes y Energía Eléctrica
En los primeros tres meses de
2016,
la
importación
de
combustibles,
lubricantes
y
energía eléctrica mostró una
reducción de US$110.3 millones,
al pasar de US$349.6 millones en
marzo de 2015 a US$239.3
millones en igual trimestre de
2016; a consecuencia, en parte,
de la caída en los precios
internacionales que en promedio
fue de 36.0% aunque se registró
un aumento interanual en
volumen de 3.8% (equivalente a
200 mil barriles), generándose
así un ahorro neto para la
economía de US$111.0 millones.
Por tipo de carburante, el diesel
(40.4% del total) y la gasolina
(33.0% del total) contabilizaron
las
mayores
importaciones,
mostrando un incremento en el
volumen de 300 mil barriles en
conjunto (17.5%); que fue
totalmente compensado por la
baja en su precio promedio de
35.6% y 29.3%, respectivamente.
Asimismo, el bunker sumó
US$38.6 millones (17.6% del
total), menor en US$42.5
millones respecto a marzo de
2015, debido principalmente al
descenso de 50.2% en su precio;
y las importaciones de kerosene
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Por otra parte, las importaciones
de gas LPG totalizaron US$13.0
millones
(5.9%
del
total),
inferiores en US$7.4 millones a
las registradas al primer trimestre
de 2015, a causa de disminución
en su precio (34.2%) y volumen
(3.2%).
Finalmente,
la
importación de los lubricantes
alcanzó un valor de US$19.0
millones,
presentando
un
crecimiento interanual de 10.8%.
SEGÚN SOCIOS COMERCIALES
A marzo de 2016, el 31.2% de las
importaciones proviene de los
EUA, equivalente a US$632.4
millones, valor inferior en 22.5%
con respecto al registrado a
marzo de 2015. Los bienes que
explican este descenso desde
dicho
país
fueron
los
combustibles, harinas, maíz
amarillo para concentrados,
vehículos, abonos, maquinaria y
materias primas para la industria.
14
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Las compras provenientes de la
región
centroamericana
se
situaron en US$392.2 millones,
representando 19.4% del total;
sobresaliendo Guatemala con
US$181.8 millones, El Salvador
con US$113.1 millones y en
conjunto Costa Rica y Nicaragua
con
US$97.3
millones;
demandándose esencialmente
de
éstos
insumos
para
panadería, bebidas gaseosas,
preparaciones alimenticias y
medicamentos.
latinoamericanos, México fue uno
de los principales suplidores de
mercancías generales al sumar
US$157.8 millones; y Brasil con
US$31.1 millones, de donde se
importaron artículos de prendería
y
de
uso
personal,
electrodomésticos para el hogar y
preparaciones alimenticias.
banano, melones y sandías,
camarones,
legumbres
y
hortalizas, puros, langostas y
accesorios usados de oro) y una
disminución de las importaciones
por 22.5% (principalmente de
combustibles).
Por su parte, desde Asia,
sobresale
China
como
el
proveedor más importante al
reportarse US$285.6 millones, de
donde proceden en su gran
mayoría productos laminados de
acero, maquinaria automatizada
para el manejo de datos y
medicamentos para uso humano
además de artículos personales.
2.3) BALANZA COMERCIAL
Del continente europeo se
importó un monto de US$190.6
millones, significando 9.4% del
total. De esta región se
adquirieron productos como:
vacunas para uso humano,
abonos minerales, materiales
para la construcción y máquinas
cosechadoras.
Las importaciones procedentes
del Resto del Mundo 3 sumaron
US$811.2 millones, denotando
una disminución de US$127.5
millones. Dentro de los países
En el período enero-marzo de
2016, la balanza de mercancías
generales resultó en un déficit de
US$1,015.4 millones, inferior en
19.5% (US$245.5 millones) al
observado a igual mes de 2015;
tendencia
atribuida
principalmente a las menores
importaciones
de
materias
primas y productos intermedios,
combustibles y bienes de capital.
El saldo comercial con los
Estados Unidos de América
registró un valor negativo de
US$238.2 millones, aunque de
manera interanual presenta una
reducción de 46.4% (US$205.8
millones); resultado de un
crecimiento en las exportaciones
de 5.9% (en productos como
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Con Centroamérica se obtuvo un
balance deficitario de US$167.1
millones, menor en 27.4% con
relación al registrado a marzo de
2015; producto de la disminución
de 13.5% en las importaciones de
bienes
como
combustibles,
fertilizantes y harinas, entre otros.
Las relaciones comerciales con el
continente europeo mostraron un
superávit de US$79.2 millones,
en especial por el resultado
positivo con Alemania (US$55.7
millones) y Holanda (US$39.4
millones), países a los que se
exporta principalmente café,
aceite de palma y camarones.
Finalmente, la balanza comercial
con el resto de mundo4 reflejó un
déficit de US$689.2 millones,
disminuyendo en relación al año
15
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
anterior en 4.7%, especialmente
con China, al reportar un déficit
de US$283.2 millones (US$372.6
millones al primer trimestre de
2015), explicado por menos
importaciones de bienes para la
industria.
2.4) POSICIÓN DE INVERSIÓN
EXTRANJERA
IV TRIMESTRE DE 2015
2.4.1) Entorno Internacional
Este resultado se explica por las
fusiones
transfronterizas,
adquisiciones
y
reconfiguraciones corporativas
que han generado mayores
movimientos de capitales.
Por su parte, los países en vías
de desarrollo recibieron flujos por
US$741.0 miles de millones,
superiores en 5.3% a lo
observado en 2014; destacando
importantes entradas destinadas
a Centroamérica, aunque las
inversiones hacia America del
Sur se redujeron, particularmente
a Brasil.
2.4.2) Entorno Nacional
Según el “Monitor Global de
Tendencias
de
Inversión”1
publicado en enero de 2016 por
la Conferencia de las Naciones
Unidas sobre Comercio y
Desarrollo (UNCTAD, por sus
siglas en inglés), los flujos
mundiales
de
Inversión
Extranjera
Directa
(IED)
aumentaron 36.5% en 2015,
siendo
las
economías
desarrolladas de la Unión
Europea y de Norte América las
que reportaron un alza de 89.9%;
indicando que la inversión se ha
cuadruplicado desde la crisis
financiera en 2008-2009.
Durante 2015, los flujos de IED
hacia
Honduras
totalizaron
US$1,203.5 millones, lo que
indica un aumento de US$59.4
millones en comparación con lo
observado
un
año
atrás,
(US$1,144.1
millones);
alcanzando una participación de
5.9% respecto al Producto
Interno Bruto (PIB).
Las
Utilidades
Reinvertidas
conformaron la principal fuente
de financiamiento con un total de
US$837.5 millones (69.6% del
total de la IED).
Por actividad económica se
destacaron
los
Servicios
(US$384.4 millones), y según la
procedencia del capital resaltan
los recursos ingresados desde
Latinoamérica y Norteamérica,
con
US$437.8
millones
y
US$434.6 millones, en su orden.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
2.4.3) Inversión
Directa (IED)
Extranjera
Al cuarto trimestre de 2015, las
Utilidades Reinvertidas continúan
constituyéndose
como
la
principal fuente de financiamiento
de la IED en Honduras,
acumulando US$837.5 millones,
valor que supera en US$222.7
millones al de 2014; resultado
vinculado a las inversiones
orientadas especialmente hacia
empresas
de
servicios
y
telecomunicaciones.
Con relación al componente de
Otro Capital, éste presentó un
flujo de US$229.3 millones,
menor en US$125.6 millones al
de 2014, producto de la
disminución del endeudamiento
con sus casas matrices por parte
de las empresas de bienes para
transformación
(Maquila)
y
telecomunicaciones.
Las Acciones y Participaciones
de Capital totalizaron US$136.8
millones, inferior en US$37.6
16
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
millones al registrado a diciembre
de 2014; por la disminución de las
inversiones de las empresas de
Telecomunicaciones
y
Electricidad.
manufacturera
acumularon
US$199.7 millones, dado el
mayor endeudamiento por parte
de las torrefactoras de café y
empresas dedicadas a la
comercialización de alimentos y
bebidas.
US$27.7
total).
millones
(2.3%
del
2.4.5) Inversión Extranjera
Directa por País de Origen
Por su parte, la IED recibida por
empresas de Industria de Bienes
para Transformación (Maquila)
fue de US$194.8 millones (16.2%
del total), reportándose un
incremento
interanual
de
US$16.3 millones.
2.2.4) Flujos de IED Por
Actividad Económica
Al analizar la inversión extranjera
por actividad económica, se
observó que el 31.9% de la IED
se destinó a servicios sumando
US$384.4 millones; reportando
incremento
-en
términos
absolutos- de US$185.4 millones,
explicado principalmente por la
reinversión
de
utilidades
efectuadas por instituciones del
sistema financiero.
Le
sigue
el
Transporte,
Almacenaje
y
Telecomunicaciones
con
US$231.8 millones, de los cuales
89.1% corresponde al rubro de
comunicaciones (servicios de
internet móvil y televisión por
cable).
Los recursos de IED invertidos
por las empresas de la industria
Por su parte, las empresas
dedicadas
al
Comercio,
Restaurantes y Hoteles captaron
entradas por US$123.2 millones
(10.2%
del
total);
incrementándose en US$14.0
millones respecto al año previo,
especialmente las compañías
comercializadoras de alimentos.
Además, recibieron IED otras
actividades como: Minas y
Canteras con US$37.4 millones
(3.1% del total) y Agricultura,
Silvicultura, Caza y Pesca con
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
En 2015, los flujos provenientes
de la región Latinoamérica fueron
superiores a los recibidos desde
Norteamérica,
totalizando
US$437.8 millones, registrando
la mayor participación (36.4% del
total);
destacándose
las
inversiones provenientes de:
Panamá (US$194.6 millones),
Colombia (US$127.2 millones) y
Guatemala (US$64.8 millones);
dirigidas hacia actividades de
servicios financieros, comercio e
industria manufacturera.
De
Norteamérica
(Estados
Unidos de América, Canadá y
México) ingresaron capitales
extranjeros
por
US$434.6
millones (36.1% del total),
explicado por la reinversión de
utilidades
realizadas
principalmente de empresas de
bienes
para
transformación
(Maquila).
17
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
De los países europeos se
obtuvieron
entradas
por
US$290.1
millones,
manteniéndose la participación
respecto
a
2014
(24.1%)
sobresaliendo Inglaterra con
US$125.2 millones, Luxemburgo
con US$92.4 millones y Alemania
US$44.8
millones;
comportamiento justificado por
los préstamos enviados por las
casas matrices y reinversión de
utilidades
por
empresas
dedicadas a comunicaciones y
beneficiado de café.
La IED recibida de Asia fue de
US$22.9 millones, de los cuales
corresponde a Singapur US$14.9
millones, invertidos en empresas
torrefactoras de café.
3) SECTOR MONETARIO
3.1) ACTIVOS RESERVA
OFICIAL (ARO)
(02 de Junio 2016)
Al 2 de junio de 2016, el saldo de
los Activos de Reserva Oficial
(ARO) del BCH fue de
US$4,164.7
millones
(US$3,991.5 millones al cierre de
2015).
En el período analizado, los
depósitos de la TGR cayeron en
L385.3
millones,
de
las
Secretarías de Estado L219.9
millones, de los organismos
autónomos L19.7 millones y del
IHSS L99.0 millones.
3.1.2) Crédito Neto del BCH a
las Sociedades Públicas no
Financieras
En el transcurso de 2016, el saldo
de depósitos en el BCH de la
ENEE creció en L259.1 millones,
de la ENP L117.7 millones
(ambos por traslados del sistema
financiero) y de Hondutel L49.5
millones.
La cobertura de las Reservas
Internacionales,
según
la
metodología de la Secretaría
Ejecutiva del Consejo Monetario
Centroamericano, es de 5.7
meses de importación de bienes
y servicios1; conforme a la
definición utilizada por el Fondo
Monetario Internacional (FMI) se
sitúa en 4.6 meses.
3.1.1) Crédito Neto del BCH al
Gobierno Central
Respecto al cierre de 2015, los
depósitos de las Secretarías de
Estado en el BCH aumentaron en
L6,667.8 millones y del IHSS
L241.2 millones; mientras los
correspondientes a la Tesorería
General de la República (TGR)
disminuyeron
en
L1,874.0
millones y de los organismos
autónomos L119.4 millones.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Entre el 26 de mayo y el 2 de
junio del presente año, Hondutel
aumentó sus depósitos por L73.1
millones y la ENP L49.9 millones
(ambas por traslados del sistema
financiero).
3.2) RESERVAS
INTERNACIONALES NETAS
(RIN)
(02 de Junio 2016)
A la fecha indicada, el saldo de
las RIN se ubica en US$3,867.9
millones, superior en US$45.6
millones al de diciembre de 2015
(US$3,822.3 millones).
La variación en el año se originó
esencialmente por compra neta
de divisas en US$253.6 millones
y donaciones por US$14.4
millones;
compensados
por
mayores obligaciones con el FMI
en US$124.0 millones, servicio
18
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
neto de deuda por US$88.7
millones, otros egresos netos de
US$9.1 millones y aumento en
los pasivos internacionales de
corto plazo por US$0.6 millón.
El ingreso de divisas proviene
básicamente
de
remesas
familiares (US$1,637.1 millones),
exportaciones
de
bienes
(US$931.8 millones) y de
servicios (US$747.3 millones),
procesamiento
y
maquilado
(US$473.1
millones)
y
movimientos
de
capital
y
financieros (US$283.3 millones).
Los movimientos de capital y
financieros
se
derivan
esencialmente de la venta de
divisas del sector privado a los
agentes
cambiarios
por
US$237.2
millones
y
transacciones financieras del
sector bancario en US$46.1
millones.
La venta de divisas se destinó
principalmente a las actividades
de:
comercio
(US$1,440.3
millones), financiero (US$680.6
millones),
manufacturas
(US$551.2 millones), servicios y
comunicaciones
(US$437.3
millones) e importación de
combustibles
(US$377.3
millones); asimismo, los hogares
demandaron US$192.9 millones.
3.3) TIPO DE CAMBIO
(Al 31 de Mayo 2016)
Las divisas compradas a los
agentes cambiarios por concepto
de exportaciones de bienes se
originaron principalmente de
productos como: café (US$376.1
millones), banano (US$91.2
millones), camarón (US$56.2
millones), minerales (US$50.9
millones), melón y sandía
(US$42.6
millones),
azúcar
(US$38.5 millones) y aceites
vegetales (US$29.8 millones).
fluctuaciones que se pueden
explicar por el comportamiento
de la demanda y el ingreso de
divisas que se registran en el
Banco Central, la variación
relativa con respecto al mes de
Abril de 2016 es de -0.23%.
El Tipo de Cambio ha presentado
un proceso ascendente desde el
mes de Julio de 2011 cuando se
cambio a un tipo de cambio
flexible
mostrando
una
significativa apreciación en el
mes de noviembre de 2011.
De acuerdo a las proyecciones
revisadas en el modelo hasta la
fecha, se observa que el tipo de
cambio para el 31 de diciembre
de 2016 se registre un precio del
dólar en L.23.0386 para la
compra y para la venta de
23.2023 con un diferencial
cambiario
de alrededor de
0.1441 centavos de lempira en
promedio,
con
ciertas
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Desde el 25 de Julio de 2011 al
31de mayo de 2016 la tasa
cambiaria
se
depreció
semanalmente en un promedio
de 0.0128 centavos de Lempira
para la compra y 0.0130 centavos
de Lempira para la venta, en
términos
porcentuales
esto
representa que desde el 25 de
Julio de 2011.
19
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Hasta la fecha el tipo de cambio
se ha incrementado 19.94% y en
términos absolutos desde julio de
2011 hasta la fecha se ha
incrementado en L.3.7680 para la
compra y en L.3.7944 para la
venta, para el año 2016 se ha
incrementado desde el 1ero de
Enero hasta la fecha en L.0.2955
para la compra y 0.2975 para la
venta.
3.4
TIPO
DE
EFECTIVO
REAL
MARZO 2016
CAMBIO
(ITCER)
En abril de 2016, el Índice del
Tipo de Cambio Efectivo Real
(ITCER)
Global
registró
disminución mensual de 0.10%,
indicando ganancia teórica de
competitividad
de
las
exportaciones
de
Honduras
respecto a las de sus principales
socios comerciales.
apreciación del lempira frente al
dólar de los Estados Unidos de
América (EUA), sumada a mayor
inflación promedio de los socios,
resultando favorable para la
competitividad de los bienes
nacionales.
La inflación promedio ponderado
mensual de los principales socios
comerciales del país se situó en
0.23%, determinada por los
resultados de Panamá (0.49%),
los EUA (0.47%), Guatemala
(0.17%), Nicaragua (0.14%) y la
Zona Euro (0.11%). En contraste,
se
registraron
inflaciones
negativas en México (0.32%), El
Salvador (0.24%) y China
(0.14%).
La variación interanual del ITCER
Global fue negativa en 1.10%, lo
que refleja ganancia teórica de
competitividad por tercer mes
consecutivo;
producto
básicamente de la depreciación
del lempira (2.96%) comparada
con la de los socios comerciales
(0.86%). Sin embargo, la inflación
interna (2.44%) fue mayor a la de
los socios comerciales (1.43%).
desarrollo, experimentando una
tasa interanual de 2.0% en 2015
frente al 3.3% observado en
2014.
En la región centroamericana,
sobresale como mayor receptor
de transferencias Guatemala, al
reportar flujos por US$6,285.0
millones a diciembre 2015, con
un incremento interanual de
13.4% respecto al 2014, seguida
de El Salvador con US$4,279.6
millones (3.0% de variación
interanual) y Honduras con
US$3,770.2 millones (8.8%).
Estudios
realizados
por
organismos
internacionales
señalan que el incremento en los
flujos
migratorios
desde
Centroamérica
explican
parcialmente los mayores envíos
de remesas familiares hacia la
región.
3.5) REMESAS FAMILIARES
La ganancia mensual del ITCER
se explica -en su mayoría- por la
apreciación de la canasta de
divisas de los principales socios
comerciales (superior a la
En octubre de 2015, el Banco
Mundial proyectó -en su informe
“Migración y Desarrollo”1- una
tasa de expansión de 5.2% en el
flujo
de
remesas
hacia
Latinoamérica y el Caribe para el
2015, inferior al 5.3% registrado
en 2014. Asimismo, se pronosticó
una desaceleración del envío de
remesas hacia las economías en
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
En el caso particular de
Honduras, el Buró del Censo de
los EUA, por medio de su
Encuesta de la Comunidad
20
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Americana (ACS, por sus siglas
en inglés)3 para 2015, indicó que
cerca de 837,694 hondureños
residen en ese país. Dentro de
ese grupo, 822,369 son personas
mayores a 1 año de edad, de los
cuales, 26,316 residían fuera de
los EUA un año atrás, implicando
un aumento interanual de 3.2%
de este grupo. Del total de
residentes hondureños en los
EUA, 64.3% nació en Honduras,
mientras que el porcentaje
restante
es
nativo
norteamericano descendiente de
hondureños.
El ingreso de divisas proviene
básicamente
de
remesas
familiares (US$1,637.1 millones),
exportaciones
de
bienes
(US$931.8 millones) y de
servicios (US$747.3 millones),
procesamiento
y
maquilado
(US$473.1
millones)
y
movimientos
de
capital
y
financieros (US$283.3 millones).
4) SECTOR FISCAL
4.1) DEUDA EXTERNA
(MARZO 2016)
El saldo de la deuda externa
(pública y privada) al mes de
marzo del presente año se situó
en US$7,440.8 millones, menor
en US$20.7 millones (0.3%) con
respecto al de diciembre de 2015;
resultado
de
menores
desembolsos en comparación a
los pagos de capital, generando
una amortización neta de
US$47.6
millones,
flujo
contrarrestado parcialmente por
la
variación
cambiaria
de
US$26.9
millones,
por
la
depreciación
del
dólar
estadounidense frente a otras
monedas.
Los desembolsos recibidos por el
sector
privado
sumaron
US$141.5 millones y los del
sector público US$19.6 millones,
totalizando US$161.1 millones en
los primeros tres meses de 2016;
inferiores en US$233.8 millones a
los observados en igual período
del año previo.
Por el lado de las amortizaciones,
se reportó un valor de US$208.7
millones, 85.6% del sector
privado y 14.4% del sector
público; que respecto al primer
trimestre del año anterior significó
una disminución de US$167.9
millones.
De
intereses
y
comisiones (costos financieros)
se erogaron US$42.8 millones,
reduciéndose US$0.6 millón a los
cancelados durante los meses de
enero-marzo de 2015.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
4.1.1) Deuda Externa Pública
La deuda externa del sector
público mostró un saldo a marzo
de 2016 de US$5,949.2 millones,
mayor en 0.3% (US$17.2
millones)
al
reportado
a
diciembre del año pasado
(US$5,932.0 millones). Este
aumento
se
explica
principalmente por la variación
cambiaria de US$27.6 millones,
compensada en parte por una
amortización neta de US$10.4
millones (pagos de capital por
US$30.0 millones y desembolsos
por US$19.6 millones).
A marzo de 2016, la razón Saldo
de Deuda Externa Pública sobre
Producto Interno Bruto fue de
29.0%, inferior en 0.2 puntos
porcentuales en relación al
calculado en diciembre de 2015
(29.2%); encontrándose por
debajo del límite establecido por
Banco Mundial.
El saldo de la deuda externa
pública por tipo de acreedor
denotó que US$3,813.4 millones
(64.1%) fue contratada con
21
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
organismos
multilaterales,
US$1,278.0 millones (21.5%) con
comerciales
(instituciones
financieras y proveedores), y los
restantes US$857.8 millones
(14.4%) con bilaterales.
4.1.2) Desembolsos
En el primer trimestre del
presente año los desembolsos
fueron US$23.0 millones menos
a los recibidos en igual período
del con respecto al año anterior
(US$42.6 millones), proviniendo
de organismos multilaterales
US$13.3 millones y de bilaterales
US$6.3 millones.
4.1.3) Servicio de la Deuda
Externa Pública
amortizaciones de principal,
pagando US$23.6 millones a
organismos
multilaterales,
US$4.0 millones a bilaterales y
US$2.4 millones a comerciales;
el 57.0% (US$39.8 millones)
restante fue pago por concepto
de costos financieros (intereses y
comisiones), de los cuales
US$19.6 millones se cancelaron
a
acreedores
comerciales,
US$17.9 millones a multilaterales
y US$2.3 millones a bilaterales.
4.1.4) Nuevo Endeudamiento
Por deudor, US$5,743.5 millones
los adeuda el Gobierno General,
seguido por US$90.9 millones de
la Autoridad Monetaria (BCH),
US$77.5
millones
de
las
Empresas
Públicas
No
Financieras, y US$37.3 millones
de las Instituciones Públicas
Financieras.
Según la canasta de monedas, el
saldo de deuda externa pública
se desglosa así: US$4,605.9
millones (77.4%) de deuda
contraída en dólares de los
Estados Unidos de América,
US$961.5 millones (16.2%) en
Derechos Especiales de Giro
(DEG),
US$298.5
millones
(5.0%) en euros y US$83.3
millones
(1.4%)
en
otras
monedas.
El servicio de deuda externa
pagado en el primer trimestre del
año en curso ascendió a US$69.8
millones, monto superior en
US$7.4 millones a lo erogado
durante enero-marzo de 2015;
cancelándose US$41.5 millones
a organismos multilaterales,
US$22.0 millones a acreedores
comerciales y US$6.3 millones a
acreedores bilaterales.
A marzo del presente año, el
Gobierno de la República ha
suscrito
un
nuevo
endeudamiento por US$27.0
millones, específicamente con el
Banco
Interamericano
de
Desarrollo (BID), para financiar
diversos proyectos y programas.
4.2) DEUDA INTERNA
(I TRIMESTRE 2016)
Del servicio de deuda externa
pública,
43.0%
(US$30.0
millones)
correspondió
a
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Al 1er. trimestre de 2016, el saldo
de la deuda interna del Gobierno
22
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Central de Honduras, alcanzó un
monto de 3L.76,959.05 (mm),
equivalente a (US$.3,399.87 mm)
lo que representa un aumento del
9% respecto al mismo periodo de
2015, y equivale al 17% del PIB
del 1er. Trimestre de 2016.
4.2.1) Composición Financiera
Y Riesgos
El endeudamiento interno de
Honduras está principalmente
constituido en Moneda Nacional
L.67,030.20 mm (equivalente a
US$.2,961.23
mm)
que
representan el 87% de la cartera
y finalmente un 13% en
instrumentos denominados o
expresados
en
Dólares
Americanos
L.9,929.12
mm
(equivalente a US$.438.65 mm).
La Deuda Interna al 1er. trimestre
de 2016, está compuesta en un
97% por Deuda Bonificada
L.74,496.26 mm (equivalente a
US$.3,291.067 mm) y el restante
3% por Deuda No Bonificada L.
2,462.79 mm (equivalente a
US$.108.80 mm).
4.2.2) Servicio de la Deuda
Interna
Así mismo, el saldo de Deuda
Interna está compuesto en un 80
% a tasa fija L.61,834.70 mm
(equivalente a US$. 2,731.71
mm) mientras que el 20% a tasa
variable
L.15,124.63
mm
(equivalente a US$.668.16 mm).
Al 1er. trimestre del 2016, el pago
acumulado
efectuado
en
concepto de Servicio de la Deuda
Pública Interna del Gobierno
Central de Honduras pagado
ascendió a un monto de
L.3,625.86 mm (equivalente a
US$.160.18 mm).
Del Total del Servicio de la Deuda
Efectivamente Pagado, el 35%
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
L.1,280.92 mm corresponde al
pago de principal, el 60%
L.2,162.38 mm al pago de interés
y el 5% L 182.56 (mm) al pago de
comisiones.
4.3) INVERSION PÚBLICA
IV TRIMESTRE 2015
Para el año 2015, se ejecutó una
inversión de L17,343.1 millones,
de los cuales; L11,650.1 millones
corresponden al Programa de
Inversión Pública (PIP), L1,193.0
millones destinado a proyectos
que se ejecutan bajo la
modalidad de Alianzas Públicoprivadas y L4,500.0 millones
destinados al Fondo Social para
la Reducción de la Pobreza (Vida
Mejor, Reactivación Agrícola y
Generación de Empleo).
El Programa de Inversión Pública
(PIP) al Cuarto Trimestre del
2015 registra un 1vigente
ajustado de L.14,755,058,880
(3.3% del PIB proyectado para
dicho año), para la ejecución de
193 programas y proyectos que
ejecutan las entidades que
integran el Sector Público y los
bienes de dominio público, con el
fin de iniciar, ampliar, mejorar,
modernizar, reponer o reconstruir
la capacidad productiva de
bienes y la prestación de
servicios nacionales.
El desempeño de la ejecución de
la Inversión Pública al Cuarto
Trimestre del 2015 (79%)
23
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
muestra un comportamiento no
favorable para final de año.
En relación al tercer Trimestre
2015 se logró un aumento
significativo en la ejecución como
producto de las regularizaciones
realizadas al final de año, sin
embargo si se compara con los
niveles de ejecución del Cuarto
Trimestre del año 2014 (84.0%)
hubo una disminución de la
ejecución desfavorable ya que no
se logró alcanzar el porcentaje
programado
debido
a
la
culminación
de
procesos
pendientes (anticipos de pagos,
desembolsos etc), esto como
producto de
la falta de
planificación por parte de las
Unidades
Ejecutoras
de
Proyectos.
El 73.0% de la inversión pública
se concentra en instituciones de
la Administración Central, una
ejecución presupuestaria del
86% principalmente en las
instituciones
de
FHIS,
IP
COPECO SEDUCA, por su parte
las
Instituciones
Descentralizadas concentra el
27% de la inversión pública
vigente con un porcentaje de
ejecución del 63.0% (INA,
Antropología).
En las Disposiciones Generales
de Presupuesto, para el ejercicio
fiscal 2015, se incluyen los
lineamientos
específicos
orientados a ordenar y agilizar la
ejecución de proyectos, acorde a
las restricciones fiscales, así
como en la Ley de Ordenamiento
de las Finanzas Públicas, Control
de las Exoneraciones y Medidas
Anti evasión.
4.4)
EJECUCION
PRESUPUESTARIA
(Admón. Central Diciembre
2015)
El presente informe corresponde
a la ejecución presupuestaria de
la Administración Central al mes
de diciembre. Presenta en
términos
generales
una
recaudación de ingresos por un
monto de 111,755,015,296.10
Lempiras y una ejecución en los
egresos por 107,253,498,470.77
Lempiras. Los ingresos y egresos
corresponden
a
fondos
nacionales y externos.
4.4.1) Ingresos
Se han emitido una serie de
lineamientos
orientados
a
mejorar el control del gasto
público que ha ocasionado
desfase en la ejecución del
presupuesto de inversión pública,
la cual han venido a retrasar la
ejecución
normal
de
los
proyectos.
Durante el año no se lograron
realizar
incorporaciones
al
presupuesto en lo relativo a
Fondos Externos manteniendo el
techo presupuestario de los
mismos,
se
analizó
el
presupuesto del PIP logrando
realizar Modificaciones entre
instituciones y modificaciones
entre proyectos de una misma o
distinta institución, es de notar
que el ejecución para el presente
año no logro el porcentaje
proyectado por no llegar a
concretarse procesos pendientes
dentro de los mismos proyectos.
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
Los ingresos alcanzaron un
monto de 111,755,015,296.10
Lempiras, representa el 96.5%
del
presupuesto
vigente
(115,849,807,224.00 Lempiras).
Contribuyendo principalmente los
ingresos corrientes y dentro de
estos,
los
tributarios
con
77,487,170,508.59 Lempiras, de
los cuales sobresale el impuesto
sobre la producción, consumo y
venta con 35,295,425,499.15
24
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Lempiras; los ingresos de capital
suman
4,840,882,825.98
Lempiras; y la recaudación de
fuentes financieras fue por
25,804,622,976.81
Lempiras,
fondos procedentes de la
Colocación de Títulos y Valores y
Obtención de Préstamos.
4.4.2) Gastos
Los gastos realizados ascienden
a 107,253,986,470.77 Lempiras,
cantidad equivalente a 92.6% del
presupuesto vigente que suma
115,849,807,224.00 Lempiras; al
interior de la clasificación
institucional se observa que el
21.5% del presupuesto ejecutado
corresponde a la Secretaría de
Educación
con
23,054,869,681.70
Lempiras,
contribuyendo el pago de
salarios; la Secretaría de Salud
representa el 10.9% equivalente
a 11,680,562,497.55 Lempiras
destinando un alto porcentaje al
pago de servicios personales
debido a su amplia cobertura, la
Secretaría de Seguridad y la
Secretaría de Defensa en su
conjunto
suman
10,220,436,248.96 Lempiras que
representan
el
9.5%
del
presupuesto ejecutado por la
Administración Central, y la
Deuda
Pública
con
26,538,921,890.82 Lempiras de
ejecución por amortización de
títulos valores y pago de
intereses representa el 24.7% del
total de presupuesto ejecutado.
5) SISTEMA
FINANCIERO
(02 de Junio 2016)
5.1) CREDITO
El saldo del crédito del sistema
bancario al sector privado, al 2 de
junio de 2016, fue L229,650.4
millones, mayor en L1,383.4
millones (0.6%) al cierre de 2015.
El crédito al sector privado
registró un incremento interanual
de L18,007.4 millones (8.5%),
mientras que para similar período
de 2015 fue L13,211.6 millones
(6.7%). El comportamiento de
2016 se deriva del alza en MN de
L17,545.9 millones (12.4%) y en
ME de L461.5 millones (0.7%).
A la fecha indicada, el crédito en
ME representó 30.7% del total de
préstamos, menor en 0.9 pp al
reportado al cierre de diciembre
de 2015 (31.6%).
5.2) DEPOSITOS
Según indicadores semanales
reportados al 2 de junio de 2016,
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
el sistema bancario mantiene
recursos del sector privado por
L226,876.4 millones, superior en
L4,380.3
millones
(2.0%)
respecto a lo captado a diciembre
de 2015.
A la fecha en mención, los
depósitos totales del sector
privado muestran un incremento
interanual de L13,290.9 millones
(6.2%), mientras al 4 de junio de
2015 fue L21,953.3 millones
(11.5%). El resultado de 2016 es
explicado por el aumento de la
captación en MN por L15,963.9
millones (11.1%), contrarrestado
por la disminución en ME de
L2,673.0 millones (-3.8%).
Al 2 de junio de 2016, la
captación de recursos en ME
constituyó 29.8% del total, inferior
en 1.1 puntos porcentuales (pp)
al observado al 31 de diciembre
de 2015 (30.9%).
25
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
6) OTROS
6.1) El Banco Mundial (BM)
anuncia
reducción
del
Producto Interno Bruto (PIB)
para 2050 en aquellas regiones
afectadas por el cambio
climático
El BM en su informe “Situación
crítica: El cambio climático, el
agua y la economía” advierte que
habrá una disminución de hasta
6.0% del PIB para 2050 en
aquellos países donde el agua
comenzará a escasear y en los
que ya es un recurso insuficiente.
Sus tasas de crecimiento se
verán afectadas por la escasez
de agua en la agricultura, el
crecimiento de las poblaciones, el
aumento de los ingresos y la
expansión de las ciudades.
Cabe señalar que se observan
importantes variaciones de una
región a otra: mientras Europa
oriental no registra efectos
considerables, los más severos
son en las zonas cálidas y secas
del mundo, que además suelen
ser las más pobres.
6.2) La tasa de desempleo en
los mercados emergentes será
de 8.0% en 2016, según
proyecciones
del
Fondo
Monetario Internacional (FMI)
porcentuales (pp) por encima del
nivel de hace dos años. Este
aumento
responde
a
las
recesiones de las economías
grandes, como Brasil.
Esta perspectiva sombría para
los mercados laborales llega tras
una década de avances, en la
que más de 50 millones de
personas salieron de la pobreza,
disminuyó la desigualdad y se
redujo
significativamente
la
proporción
de
trabajadores
informales.
6.3) En 2015, América Latina
registró
exportaciones
agroalimentarias de US$199.0
millones
Según el Boletín Trimestral de
Seguridad Alimentaria de la
Organización de las Naciones
Unidas para la Alimentación y la
Agricultura, las exportaciones
agroalimentarias de América
Latina alcanzaron en 2015 un
valor cercano a los US$199.0
millones, 7.5% menos con
respecto a 2014.
Lo anterior responde a la caída
de los precios de los productos
básicos que exporta la región,
además de una menor demanda
por los productos de exportación,
lo que afecta mayoritariamente a
los países de Sudamérica.
El FMI prevé que el desempleo
en América Latina y el Caribe
será de aproximadamente 8.0%
en 2016, más de 2 puntos
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
26
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
ANEXOS
IPC 2013 - 2016
Variación Mensual
2.00
Título del eje
1.50
1.00
0.50
0.00
-0.50
Ene
Feb
Mar
Abr May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2013 0.48 1.07 0.55 0.23 0.27 0.43 0.42 0.38 0.31 0.11 0.27 0.30
2014 1.51 0.82 0.59 0.40 0.51 0.44 0.76 0.14 0.11 0.29 0.36 -0.25
2015 -0.39 0.65 0.68 0.25 0.42 0.56 0.35 0.03 -0.21 0.07 -0.07 0.00
2016 0.31 0.49 0.24 0.21 0.34
IPC 2013 - 2016
Variación Interanual
8.00
Título del eje
6.50
5.00
3.50
2.00
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2013 5.67 5.78 5.58 4.66 4.82 5.27 5.63 5.39 4.95 4.61 4.72 4.92
2014 6.00 5.74 5.79 5.97 6.22 6.23 6.59 6.34 6.13 6.31 6.41 5.82
2015 3.83 3.66 3.74 3.58 3.49 3.62 3.20 3.09 2.76 2.54 2.10 2.36
2016 3.08 2.92 2.48 2.44 2.36
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
27
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Crecimiento del PIB Honduras
4.1
3.7
3.8
3.5
3.1
2.8
2010
2011
2012
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
2013
2014
2015
28
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Sector Externo
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa
29
CÓDIGO: RE-IE-01
Informe Económico Honduras Mayo 2016
Cámara de Comercio e Industria de Tegucigalpa