Dirección Financiera

Dirección Financiera
DIRECCIÓN FINANCIERA
Sesión No. 11
Nombre de la sesión: Presupuesto de capital
Objetivo:
Al finalizar la sesión, el alumno será capaz de analizar la relevancia del
presupuesto de capital para el crecimiento de la empresa.
Contextualización
Existen posibilidades de invertir recursos no sólo para Capital de trabajo.
En esta segunda parte del tema referido a los presupuestos de capital podremos
identificar que los excedentes de fondos que genera la empresa por su actividad
y que son administrados por la Tesorería de la misma empresa, abre la
posibilidad de buscar alternativas de inversión adicionales, que permitan obtener
rendimientos o beneficios a la empresa a corto plazo, o bien si en su caso está
en posibilidades de especular, el poder invertir mayores excedentes de recursos
a plazos mayores y con alto riesgo.
En las finanzas modernas se maneja el concepto de que los rendimientos deben
incrementarse más si el riesgo es alto, con mayor razón. Por lo tanto, debemos
entender los conceptos de riesgo y rendimiento y la relación que existe con la
inversión de los recursos en activos financieros.
Insistimos en comprender estos términos
a fin de diferenciar las posibilidades que
pueda manejar la empresa buscando
siempre obtener mayores recursos.
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Introducción al Tema
Como revisamos en temas anteriores, existe una diferencia entre liquidez y
solvencia, ¿recuerdas cuál es?
Normalmente tratamos de tener efectivo, ya que es más fácil comprar más, es
decir, tiene más liquidez que los títulos. Pero el tener inversiones en
instrumentos financieros, nos permiten tener un beneficio llamado interés.
Podemos decir que el dinero o efectivo es la materia prima que las empresas
necesitan para continuar con el proceso de producción. La decisión del director
financiero de acumular efectivo es necesaria para poder planear la utilización de
estos recursos.
El adecuado manejo del flujo nos permitirá:
Primero, pagar o amortizar los créditos contraídos
incluyendo sus intereses,
Una vez liberado ese compromiso, se estará en posibilidades de
empezar a tener excedentes en Tesorería.
Lo que permite buscar opciones para invertir en inversiones de corto o largo plazo
En instrumentos corresponderían a una inversión de bajo riesgo y de corto plazo.
Tal vez la empresa o los dueños quieran participar en inversiones especulativas
que son de mayor riesgo, pero lo que debemos cuidar es que no afecte la
economía de la empresa, ya que son inversiones tal vez inciertas en cuanto a
sus resultados, ya que son a largo plazo.
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En estos temas podremos identificar los métodos que se utilizan para administrar
los fondos y cómo podemos obtener más beneficios.
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Explicación
¿Sabes qué son las Amortizaciones Financieras?
Se le conoce también como amortización de préstamos, este término se refiere
al número de pagos determinados anuales e iguales que se necesitan para
pagar o liquidar un préstamo y entregando también al acreedor un pago por el
rendimiento de los intereses pactados, reembolsando el capital (principal) del
préstamo en un tiempo determinado.
Un programa de pagos equitativos para reembolsar un préstamo, indica la
asignación correspondiente en cada pago del interés y del principal.
Existen distintos métodos de cálculo, estos buscan distribuir en el tiempo el
monto del préstamo y el pago de los intereses, todos están basados en el
concepto de interés compuesto:
•
El método de amortización de cuotas constantes
•
El método de amortización al vencimiento
•
El método de amortización constante de capital
Veamos la siguiente tabla como ejemplo:
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Inversiones financieras
Cuando las empresas tienen excedentes de tesorería, acostumbran buscar
opciones de inversión donde obtengan intereses. Las cuales se conocen como
inversiones realizadas en el mercado financiero y son clasificadas como activos
disponibles para la venta, es decir, tienen el ánimo de inversión.
Las empresas tienden a invertir en la gama de títulos del mercado de dinero de
activos financieros y que son a corto plazo. Las grandes invierten directamente
en esos títulos y las pequeñas buscan colocar sus excedentes de fondos en un
fondo de inversión que posea una cartera de inversiones del mercado de dinero.
Los títulos de renta fija con vencimiento a un año son considerados parte del
mercado de dinero, aunque en la realidad tienen vencimiento más breve.
La ventaja de invertir en este mercado o en este tipo de instrumentos es que casi
no tienen riesgo, son altamente comercializables o líquidos, es decir, resultan
fáciles de vender a cambio de efectivo, esto es su atractivo.
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Inversiones especulativas
Estas son inversiones de recursos a mayor plazo, buscando las mayores
ganancias.
Si hablamos del mercado financiero, existen muchas, sin embargo, las más
importantes se encuentran en el mercado bursátil y en la compra y venta de
divisas, así como la adquisición de bienes.
Se entiende que en estas inversiones participan aquellas empresas o personas
que tienen los recursos suficientes para participar sin que afecte su economía,
ya que el riesgo es alto y variable. En el mercado de valores se especula con el
valor de los títulos, con la finalidad de que se revalúen y de que se obtenga una
buena utilidad al momento de vender.
Tomado de http://www.milenio.com/cdb/doc/impreso/9123993 para fines educativos
Azul: Inversión extranjera directa
Rojo: Cartera de inversión
Transferencias financieras
Se le conoce a aquellos traspasos de dinero o fondos públicos realizados entre
entidades del sector público, con el objetivo de cumplir con las actividades o
proyectos aprobados inicialmente en los presupuestos anuales de esas
entidades.
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Conclusión
En esta última sección referida al tema de presupuestos de capital hemos visto
distintas formas para que las empresas puedan allegarse recursos, ya sea para
necesidades de expansión, actualización tecnológica o crecimiento. Así como
también, calcular los pagos que provienen de préstamos de otras personas o de
Bancos.
Pero en la buena administración de la Tesorería se pueden obtener saldos o
fondos excedentes que permiten a la empresa participar o realizar otro tipo de
inversiones, tanto para obtener beneficios a corto plazo como para participar en
inversiones de especulación.
Éstas últimas se recomiendan siempre y cuando las personas o las empresas
tengan los excedentes de recursos suficientes que no afecten su economía, ya
que se realizan en entornos inciertos, con alto riesgo y sujetos a situaciones
macroeconómicas globales.
Por último, podemos subrayar que las empresas que tienen
excedentes de Tesorería pero que no son suficientes para
participar en un mercado especulativo, pueden invertir el
mercado de dinero, que es a corto plazo. Se manejan en ellos
activos financieros con bajo riesgo y gran liquidez, lo que los
hace ideales para invertir durante períodos cortos.
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Actividad de Aprendizaje
Instrucciones:
¿Qué vas a hacer?
Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta
sesión responde lo siguiente:
1. ¿Por qué necesitan las empresas inversión en fondo de maniobra?
2. Explica la diferencia entre inversión a corto plazo y las inversiones
especulativas.
Revisa la página de la Bolsa Mexicana de Valores donde podrás conocer las
empresas que participan en este mercado: www.bmv.com.mx
Material: Como material inicial de consulta puedes usar la lectura de la sesión,
además de aquellas publicaciones especializadas, libros, artículos, materiales
universitarios y productos que sean pertinentes.
¿Cuál es la forma de entrega?
Entrega individual. Guarda tu archivo en Excel y súbelo a la plataforma.
¿Cómo serás evaluado?
En esta actividad se tomará en cuenta lo siguiente:
Criterios
Valor
Referencias bibliográficas completas y pertinentes.
5 pts.
Ortografía y redacción adecuada.
10 pts.
Explicación de la inversión
35 pts.
Diferencia entre inversiones
35 pts.
Profundidad y pertiencia
15 pts.
Total
100 puntos
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Bibliografía
Brealey, R.; Myers, S. y Marcus, A. (2007) Fundamentos de finanzas
corporativas, 4ta. Edición, México: McGraw Hill.
Garrison, R.; Noreen, E. y Brewer, P. (2007) Contabilidad administrativa 11a.
Edición. México: Mc Graw Hill.
Información de emisoras obtenido en: www.bmv.com.mx
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