España: Actualización de la Contabilidad Nacional 2011

Coyuntura España
España: Actualización de la Contabilidad Nacional
2011-20141
La crisis fue más grave de lo estimado
 En su habitual actualización de la serie anual del PIB, el INE ha mantenido en el 1,4% la
tasa de crecimiento del PIB en 2014, pero ha rebajado sensiblemente las de los tres años
anteriores: cuatro décimas la de 2011 (hasta -1%) y medio punto las de 2012 y 2013
(hasta -2,6% y -1,7%, respectivamente), como consecuencia, básicamente, de un
comportamiento más debilitado de la demanda interna.
 El resultado es que en el periodo 2008-2013 el PIB acumuló una contracción del 8,6%,
frente al 7,3% calculado con anterioridad; es decir, se confirma que las sucesivas
revisiones de la Contabilidad Nacional empeoran la fotografía de la recesión más grave
que ha sufrido la economía española en las últimas décadas. Sirva como ejemplo que las
primeras estimaciones anuales de PIB para 2011 (publicada en ago-12) y 2012 (en ago13) arrojaron unas tasas mucho más elevadas: +0,4% y -1,6%, respectivamente.
 Estos datos anuales revisados obligarán a actualizar la serie de la CNTR, coincidiendo con
la publicación, el próximo 30 de octubre, del dato de avance del 3T15.
 La destrucción de empleo, en términos de puestos de trabajo equivalente a tiempo completo
(PTETC), fue mayor de lo estimado inicialmente en 2011-2013, mientras que el aumento en
2014 fue levemente inferior.

Esto, a su vez, implica una corrección de la productividad aparente del trabajo: a la baja
en los tres primeros años del periodo revisado y al alza en el último.
1
Los cambios en la serie de PIB se deben a la incorporación para su cálculo de estadísticas estructurales (Encuesta
de Presupuestos Familiares, Encuesta Industrial Anual de Empresas, Encuesta Anual de Servicios, Encuesta Anual de
Comercio, Encuesta de Estructura de la Industria de la Construcción, etc.) y de datos ya definitivos que sustituyen a
los provisionales o de avance (cuentas de las AA.PP., Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional, etc.).
15 de septiembre de 2015
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Coyuntura España
 En cuanto a las aportaciones al crecimiento del PIB, en todos los años la demanda interna
tuvo un comportamiento más contractivo de lo que se había estimado anteriormente. Por su
parte, la demanda externa mejora en 2014 con los datos revisados, no se ve alterada en 2011
y 2013 y empeora ligeramente en 2012.
Aportación al crecimiento del PIB
Demanda nacional
Demanda externa
3
2,5
2,2
2
2,0
1,6
1
2,1
2,2
2,1
2,1
1,4
1,5
1,4
1,0
Serie anterior
-1
Serie
actualizada
pp
pp
0
0,5
-2
0,0
-3
-4
Serie anterior
-2,7
-2,7
-3,1
-3,1
-0,2
-4,3
Serie actualizada
-4,7
-5
2011
2012
-0,5
-0,8
-1,0
2013
2011
2014
2012
2013
2014
Fuente: INE.
 Analizando el cuadro macroeconómico para 2014, aunque la nueva estimación de PIB
confirma la tasa de crecimiento que publicó el INE en febrero (+1,4%), su composición es algo
diferente:

La demanda interna aportó 1,6 puntos al crecimiento del PIB, seis décimas menos que en
la estimación anterior: por un lado, el crecimiento del gasto en consumo se reduce a la
mitad (+0,9% vs +1,8% anterior), tanto el de las AA.PP. (muy levemente) como, sobre
todo, el de los hogares; por otro, el aumento de la inversión fue algo más intenso (+4,8%
vs +4,2%).
Cuadro macroeconómico 2014
Tasa de variación anual (%)
Gasto en consumo final
Hogares e ISFLSH
AA.PP.
Formación bruta de capital
Aportación demanda nacional (pp)
Exportaciones
Importaciones
Aportación demanda externa (pp)
PIB real
PIB nominal
Empleo (PTETC)

Serie anterior
1,8
2,4
0,1
4,2
2,2
4,2
7,6
-0,8
1,4
0,9
1,2
Serie actualizada
0,9
1,2
0,0
4,8
1,6
5,1
6,4
-0,2
1,4
1,0
1,1
Por lo que respecta a la contribución negativa de la demanda externa, se reduce seis
décimas hasta 0,2 puntos, fruto de un mayor crecimiento de las exportaciones (+5,1%,
casi un punto más), junto con un menor vigor de las importaciones (+6,4% vs +7,6%).
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15 de septiembre de 2015
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