Boletin IM Octubre 2014

Octubre 2014
(1)
Hechos relevantes del mes
Mercado Internacional
• En octubre, los mercados internacionales se
caracterizaron por un notorio incremento en la
volatilidad de todas las clases de activos (renta fija,
monedas, renta variable, derivados, etc.) debido
principalmente a: (i) un deterioro en las expectativas de
crecimiento global, particularmente por el desempeño
económico de Europa y China, (ii) potencial impacto
negativo de la fuerte apreciación del USD con respecto
al resto de monedas, particularmente contra el EUR, y
(iii) preocupación sobre la efectividad de la política
monetaria expansiva cuando EEUU está entrando a
una fase menos expansiva en el ciclo.
• A finales del mes, la volatilidad se redujo y los
mercados recuperaron las pérdidas iniciales,
particularmente en el caso de el S&P y de una
manera bastante rápida (marcó un nuevo máximo
histórico). Esta recuperación puede atribuirse a: (i)
sorpresas positivas en los resultados corporativos,
(ii) la continuación de la estrategia de comprar
acciones frente a correcciones medianas y (iii) un
incremento inesperado del estímulo monetario del
Banco Central de Japón.
• En EEUU, la primera revisión del crecimiento del PBI
fue mayor a lo esperado (+3.5% y/y vs +3.0% y/y).
Este incremento se dio principalmente por mejoras
en el comercio exterior y el gasto fiscal. El consumo
Mercado Local
• El Producto Bruto Interno (PBI) se expandió 1.2% en
agosto, tasa similar a la registrada en julio. De esta
manera el PBI acumuló un crecimiento de 2.8% durante
los primeros ocho meses del 2014. La evolución positiva
de agosto estuvo liderada por sectores vinculados a la
demanda interna como Servicios (+5.2%) y Comercio
(+3.2%). De otro lado, los sectores primarios
continuaron con su evolución negativa, resaltando el
sector Minería e Hidrocarburos (-3.5%) afectado por la
menor producción de oro y cobre. Los indicadores
adelantados para setiembre sugieren un ritmo de
expansión de la actividad económica algo mayor a la
registrada en los últimos tres meses.
• La inflación minorista en Lima aumentó 0.38% en
octubre, acumulando un alza de 3.09% en los
últimos doce meses, situándose temporalmente
fuera del rango meta fijado por el BCR (1%-3%). El
resultado de octubre se ubicó por encima del 0.20%
esperado en promedio por el mercado como
consecuencia de una alza mayor a la esperada del
rubro Alimentos y Bebidas, en particular productos
como limón y pollo que aportaron 0.15 p.p. a la
inflación del mes.
• El Directorio del Banco Central de Reserva (BCR),
en su reunión de octubre, acordó mantener su tasa
personal se incrementó en 1.8%. Asimismo, durante
la última reunión del comité de la FED, Janet Yellen
dio por finalizado el programa de alivio cuantitativo
por el cual se compraban activos de gobierno e
hipotecarios en el mercado. El directorio de la FED
decidió mantener la tasa de referencia en el rango
de 0%-0.25% y mantuvo en sus declaraciones la
expectativa que esto continuaría así por “un
tiempo considerable”. Actualmente se espera que
el primer incremento en la tasa se dé en el segundo
semestre del próximo año.
• En la Eurozona, el BCE decidió mantener su tasa de
interés estable de acuerdo a lo esperado por el
mercado. Los datos económicos continuaron siendo
decepcionantes y se incrementó la percepción de
riesgo de deflación, la cual no sería suficiente para
estimular el crecimiento y la generación de empleo. En
particular, la confianza económica se deterioró frente al
riesgo de que la política monetaria expansiva no sea
capaz de compensar la falta de estímulo fiscal de los
gobiernos de la eurozona. Por otro lado, 25 bancos
europeos fallaron el test con el cual se examinaba su
desempeño frente a escenarios de estrés.
• Cabe destacar que durante el mes, el petróleo tuvo
un retroceso pronunciado en su cotización debido
al incremento en la producción de Libia. El gobierno
declaró que están cómodos produciendo a esos
niveles y con una cotización alrededor de $80 el
barril. Durante el año, el petróleo crudo ha tenido
un retroceso cercano al 20%.
de interés de referencia en 3.50%. Esta decisión se
sustentó en que la economía
muestra un
crecimiento por debajo de su potencial y que las
expectativas de inflación se mantienen ancladas
dentro del rango meta. Asimismo, el BCR continuó
con su política monetaria expansiva a través de la
reducción del encaje en moneda nacional, el cual
pasó de 10.5% a 10% a partir del 1 de noviembre, lo
que permitirá inyectar a la economía recursos por
S/.550 millones.
• El tipo de cambio Sol/Dólar cerró octubre en 2.92,
su nivel más alto desde setiembre del 2009,
acumulando una depreciación de 4.5% en lo que va
del 2014. El tipo de cambio viene mostrando una
tendencia al alza desde mediados de agosto en un
contexto de un fortalecimiento del dólar a nivel
mundial. Cabe anotar que el BCR vendió US$355
millones en el mercado interbancario y colocó
swaps cambiarios por US$2,281 millones en
octubre para reducir la volatilidad.
• El crédito al sector privado creció 11.9% en
setiembre respecto a igual mes del 2013. Por tipo
de moneda, resaltó el mayor dinamismo de créditos
en soles (+18.3%) respecto a los créditos en dólares
(+2.9%). Por tipo de cliente, el crédito a personas
aumentó 12.2%, liderado por los créditos
hipotecarios y tarjetas de crédito. Por su parte el
crédito a empresas se incrementó 11.7%,
resaltando los préstamos de comercio exterior.
Estimado Cliente:
Con la finalidad de reforzar nuestro portafolio de
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diversificar sus inversiones y reducir así la exposición
de los portafolios en el mercado doméstico en cuanto
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predominantemente en dólares y de manera
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Colombia, México y Perú.
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Scotiabank alrededor del mundo.
Cordialmente,
Scotia Fondos
Nuestros Fondos Mutuos
En octubre todos nuestros fondos mutuos de deuda mostraron
rentabilidades positivas. Aquellos de mayor plazo, como los Cash y
Premium, se vieron favorecidos por la recuperación en el precio de los
bonos (tanto en moneda local como en dólares) en respuesta a una caída
en la tasa del bono del Tesoro de EEUU. En cuanto a los Fondos Deposito
Disponible, que mantienen una rentabilidad positiva y estable, éstos
continuaron mostrando una mejora en su desempeño producto de los
cambios realizados en agosto. Asimismo, el Fondo Acciones Global se
vio favorecido por la recuperación de la bolsa americana y japonesa en
la última semana del mes, cerrando con un buen rendimiento mensual.
Por otro lado, los fondos que invierten en acciones locales o de la región
Latam, se impactaron negativamente ante la debilidad de los
commodities y resultados corporativos decepcionantes.
Muy Conservador
Scotia Fondo Depósito Disponible S/.
Si deseas invertir a muy corto plazo en Soles, disfrutando de la
disponibilidad de tu dinero, cuentas con un perfil de riesgo Muy
Conservador y buscas acceder a rendimientos con muy bajas
volatilidades, este es el fondo para ti. Te recomendamos invertir parte
del dinero que destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja con la
flexibilidad de que, ante cualquier necesidad de liquidez, puedas
disponer parcial o totalmente de tu dinero. Entre los principales
emisores en los que invierten tenemos: Crediscotia Financiera,
Mibanco, Banco Continental BBVA, Banco Internacional del Perú Interbank.
Rentabilidad
Año Vigente (*)
2013
2012
2011
Principales Inversiones
por Instrumento
2.57%
2.78%
3.14%
1.24%
99.75% Depósitos a Plazo
0.18% Operaciones de Reporte RV
0.06% Depósitos de Ahorro
Scotia Fondo Depósito Disponible $
Si deseas invertir a muy corto plazo en Dólares, disfrutando de la
disponibilidad de tu dinero, cuentas con un perfil de riesgo Muy
Conservador y buscas acceder a rendimientos con muy bajas
volatilidades, este es el fondo para ti. Te recomendamos invertir
parte del dinero que destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja
con la flexibilidad de que, ante cualquier necesidad de liquidez,
puedas disponer parcial o totalmente de tu dinero. Entre los
principales emisores en los que invierten tenemos: Banco GNB Perú,
Banco de Crédito del Perú, Banco Continental BBVA, Banco BTG
Pactual.
Rentabilidad
Año Vigente (*)
2013
2012
2011
0.09%
0.73%
1.14%
0.35%
Principales Inversiones
por Instrumento
93.55% Depósitos a Plazo
6.34% Operaciones de Reporte RV
0.11% Depósitos de Ahorro
Conservador
Scotia Fondo Cash S/.
Rentabilidad
Si deseas invertir a corto plazo en Soles, por plazos mayores de 180
días, cuentas con un perfil de riesgo Conservador y buscas acceder
a rendimientos con bajas volatilidades, este es el fondo para ti. Te
recomendamos invertir parte del dinero que destinas a tus ahorros
y/o excedentes de caja con la flexibilidad de que, ante cualquier
necesidad de liquidez, puedas disponer parcial o totalmente de tu
dinero. Entre los principales emisores en los que invierten tenemos:
Scotiabank Perú S.A.A., Banco Continental BBVA, Empresa Financiera
Edyficar S.A., Banco de Crédito del Perú.
Scotia Fondo Cash $
REGLA DE ORO
Mayor
Riesgo
Menor
Rendimiento
IMPLICA
3.01%
2.31%
4.56%
3.57%
1.42%
6.40%
4.15%
Rentabilidad
Si deseas invertir a corto plazo en Dólares, por plazos mayores de
180 días, cuentas con un perfil de riesgo Conservador y buscas
acceder a rendimientos con bajas volatilidades, este es el fondo para
ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que destinas a tus
ahorros y/o excedentes de caja con la flexibilidad de que, ante
cualquier necesidad de liquidez, puedas disponer parcial o totalmente
de tu dinero. Entre los principales emisores en los que invierten
tenemos: Banco Continental BBVA, Banco de Crédito del Perú
Banco GNB Perú, Deutsche Bank (Perú) S.A.
Mayor
Plazo
Año Vigente (*)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
IMPLICA
Menor
Riesgo
Mayor
Rendimiento
Menor
Plazo
Año Vigente (*)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
0.39%
-0.47%
2.47%
1.22%
2.17%
2.96%
4.79%
Principales Inversiones
por Instrumento
73.56%
18.85%
7.53%
0.06%
Depósitos a Plazo
Bonos
Certificados de Depósito
Depósitos de Ahorro
Principales Inversiones
por Instrumento
76.41%
15.32%
4.96%
1.80%
1.36%
0.15%
Depósitos a Plazo
Bonos
Depósitos de Ahorro
Certificados de Depósito
Papeles Comerciales
Operaciones de Reporte RV
La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado, no
garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no
incluye el efecto de las comisiones de suscripción, rescate, ni
el impuesto a la renta. Los valores de las cuotas de los
Fondos Mutuos son variables. Infórmate de las
características esenciales de la inversión en los fondos
mutuos administrados por Scotia Fondos, las que se
encuentran contenidas en los prospectos simplificados y en
el Reglamento de Participación.
Moderado
Scotia Fondo Premium S/.
Si deseas invertir a mediano plazo en Soles, por plazos mayores a
dos años, cuentas con un perfil de riesgo Moderado y buscas
acceder a rendimientos con mayores volatilidades, este es el
fondo para ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que
destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja para lograr
rendimientos competitivos, en función a una adecuada asignación
de rentabilidad y riesgo. Entre los principales emisores en los que
invierten tenemos: Banco Continental BBVA, República del Perú,
Empresa Financiera Edyficar S.A., Mibanco.
Scotia Fondo Premium $
Si deseas invertir a mediano plazo en Dólares, por plazos
mayores a dos años, cuentas con un perfil de riesgo Moderado y
buscas acceder a rendimientos con mayores volatilidades, este es
el fondo para ti. Te recomendamos invertir parte del dinero que
destinas a tus ahorros y/o excedentes de caja para lograr
rendimientos competitivos, en función a una adecuada asignación
de rentabilidad y riesgo. Entre los principales emisores en los que
invierten tenemos: Banco de Crédito del Perú, Banco Continental
BBVA, Banco Internacional del Perú - Interbank, Deutsche Bank
(Perú) S.A.
Rentabilidad
Año Vigente (*)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Principales Inversiones
por Instrumento
3.86%
-0.73%
8.38%
5.24%
1.46%
9.11%
0.23%
50.60%
42.13%
7.23%
0.04%
Depósitos a Plazo
Bonos
Certificados de Depósito
Depósitos de Ahorro
Rentabilidad
Año Vigente (*)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
1.44%
-2.78%
6.40%
4.44%
2.77%
4.73%
2.95%
Principales Inversiones
por Instrumento
61.76%
34.21%
2.33%
1.70%
Depósitos a Plazo
Bonos
Depósitos de Ahorro
Certificados de Depósito
Proactivo
Principales Inversiones
por Instrumento
Scotia Fondo Mixto Balanceado S/.
Si deseas invertir a largo plazo en Soles, por plazos mayores de 4
años, cuentas con un perfil de riesgo Proactivo, buscas mayor
rendimiento que invirtiendo en otras alternativas tradicionales y
estás dispuesto a asumir una moderada exposición a las
fluctuaciones del mercado accionario, este es el fondo para ti.
Entre los principales emisores en los que invierten tenemos: Banco
GNB Perú, Banco Internacional del Perú - Interbank, Banco Ripley
S.A., Banco Financiero del Perú.
Scotia Fondo Mixto Balanceado
Si deseas invertir a largo plazo en Dólares, por plazos mayores de
4 años, cuentas con un perfil de riesgo Proactivo, buscas mayor
rendimiento que invirtiendo en otras alternativas tradicionales y
estás dispuesto a asumir una moderada exposición a las
fluctuaciones del mercado accionario, este es el fondo para ti. Entre
los principales emisores en los que invierten tenemos: Banco BTG
Pactual, Banco de Crédito del Perú, Minsur Compañía Minera,
Scotiabank Perú S.A.A.
Rentabilidad
Año Vigente (*)
2013
2012
-1.17%
-7.07%
4.28%
Acciones
Depósitos a Plazo
Bonos
Certificados de Depósito
Depósitos de Ahorro
Principales Inversiones
por Instrumento
Rentabilidad
Año Vigente (*)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
49.25%
26.69%
12.16%
9.01%
2.90%
-4.18%
-14.83%
10.35%
-8.45%
26.90%
42.19%
-28.60%
48.43%
20.81%
15.66%
9.24%
4.99%
0.48%
0.39%
Acciones
Depósitos a Plazo
Bonos
Certificados de Depósito
Papeles Comerciales
Depósitos de Ahorro
ETFS
Sofisticado
Rentabilidad
Scotia Fondo Acciones S/.
Si deseas invertir a largo plazo en Soles, por plazos mayores de 5
años, cuentas con un perfil de riesgo Sofisticado y buscas
mantener un portafolio de instrumentos principalmente en
acciones junto con una participación pequeña en renta fija,
aceptando un nivel alto de fluctuaciones en el mercado accionario
nacional y extranjero, este es el fondo para ti. Entre los principales
emisores en los que invierten tenemos: Graña y Montero S.A.A.,
Credicorp S.A., Minsur Compañía Minera, Ferreyros S.A.
Año Vigente (*)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
-4.46%
-12.72%
8.95%
-21.42%
45.69%
49.63%
-33.53%
Principales Inversiones
por Instrumento
98.41%
1.00%
0.58%
0.01%
Acciones
Depósitos a Plazo
ETFS
Depósitos de Ahorro
(2)
CONSEJOS PARA INVERTIR EN FONDOS MUTUOS
Elegir distintos tipos de ahorro e inversión es una muy buena forma de DIVERSIFICAR, ayuda a reducir el riesgo de las fluctuaciones negativas y ofrece la posibilidad de
conseguir mayores rendimientos por parte de cada una de las inversiones que conforman nuestro portafolio.
Recuerda que el TIEMPO es uno de los factores más importantes de una inversión exitosa, porque cuanto más temprano empieces a invertir, más tiempo tendrá tu dinero
para crecer.
A mayor tiempo, el valor de tus inversiones aumentará debido a la capitalización de tu dinero y a la valorización de tus inversiones.
Plazo
Mínimo de
Permanencia
Suscripción
Inicial
Suscripción
Mínima
Adicional
Comisión
por Rescate
Anticipado
Comisión
Unificada
Anual
Muy Conservador
3 días
S/. 500.00
S/. 100.00
0.10% + IGV
del Rescate
1.00% + IGV
Instrumento de Deuda
Muy Corto Plazo
Muy Conservador
3 días
$ 500.00
$ 40.00
0.10% + IGV
del Rescate
0.30% + IGV
Scotia Fondo
Cash S/.
Instrumento de Deuda
Corto Plazo
Conservador
Superior a 180 días
3 días
S/. 500.00
S/. 100.00
0.15% + IGV
del Rescate
1.00% + IGV
Scotia Fondo
Cash $
Instrumento de Deuda
Corto Plazo
Conservador
Superior a 180 días
3 días
$ 500.00
$ 40.00
0.15% + IGV
del Rescate
1.00% + IGV
Scotia Fondo
Premium S/.
Fondo Flexible
Moderado
Superior a 2 años
14 días
S/. 500.00
S/. 100.00
0.25% + IGV
del Rescate
1.30% + IGV
Scotia Fondo
Premium $
Fondo Flexible
Moderado
Superior a 2 años
14 días
$ 500.00
$ 40.00
0.25% + IGV
del Rescate
1.35% + IGV
Scotia Fondo Deuda
Latam FMIV
Instrumento de tipo
Instrumentos de
deuda: 100%
Moderado
Superior a 2 años
29 días
$ 500.00
$ 40.00
0.5% + IGV
del Rescate
1.35% + IGV y
demás tributos
aplicables
Scotia Fondo
Mixto Balanceado S/.
Mixto Balanceado
RF 50% a 75%
RV 25% a 50%
Proactivo
Superior a 4 años
29 días
S/. 500.00
S/. 100.00
0.50% + IGV
del Rescate
2.25% + IGV
Scotia Fondo
Mixto Balanceado $
Mixto Balanceado
RF 50% a 75%
RV 25% a 50%
Fondo de Fondos de Renta
Variable e Internacional
RF 0% a 25% RV 75% a 100%
Renta Variable Local
e Internacional RF 0%
a 25% RV 75% a 100%
Proactivo
Superior a 4 años
29 días
$ 500.00
$ 40.00
0.50% + IGV
del Rescate
2.25% + IGV
Proactivo
Superior a 4 años
44 días
$ 500.00
$ 100.00
1.00% + IGV
del Rescate
Sofisticado
Superior a 5 años
44 días
$ 500.00
$ 40.00
0.5% + IGV
del Rescate
Sofisticado
Superior a 5 años
44 días
S/. 500.00
S/. 100.00
1.00% + IGV
del Rescate
Productos
Tipos de Fondos
Perfil de Inversión
Scotia Fondo
Depósito Disponible S/.
Instrumento de Deuda
Muy Corto Plazo
Scotia Fondo
Depósito Disponible $
Scotia Fondo De Fondos
Acciones Global FMIV
Scotia Fondo Acciones
Latam FMIV
Scotia Fondo
Acciones S/.
Renta Variable
RF 0% a 25%
RV 75% a 100%
Plazo
Recomendado
de Inversión
2.00% + IGV y
demás tributos
aplicables
2.00% + IGV y
demás tributos
aplicables
3.00% + IGV
(1) Información obtenida del INEI, Reuters, Bloomberg y BCR.
(2) Información obtenida de la página web de la SMV al día 31 de octubre del 2014. Cuadros elaborados por Scotia Fondos SAF. Para los fondos SFDD S/., SFDD $, SFMB S/., SFA S/. : La rentabilidad correspondiente
al año de inicio de la etapa operativa (2011, 2011, 2012, 2008) es de naturaleza nominal. Las demás rentabilidades se adecúan a lo establecido en el ítem siguiente. Para todos los fondos: Las rentabilidades mostradas
corresponden a rentabilidades anualizadas, exceptuando la rentabilidad correspondiente al año vigente, cuya naturaleza es nominal. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado no garantiza que se repita en el
futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción, rescate, ni el impuesto a la renta. La supervisión de la SMV no implica que esta recomiende o garantice la inversión efectuada en un Fondo
Mutuo. Infórmate de las características esenciales de la inversión en los fondos mutuos administrados por Scotia Fondos, las que se encuentran contenidas en los prospectos simplificados y Reglamento de Participación.
La colocación de cuotas se realiza a través de promotores directos contratados por la sociedad administradora, o a través de promotores indirectos, quienes laboran para los agentes colocadores. Los agentes
colocadores deberán haber suscrito un contrato con la sociedad administradora que los autorice para dicho efecto. Los promotores, así como cualquier persona que preste directa o indirectamente servicios a la
sociedad administradora, están prohibidos de recibir el importe correspondiente a la suscripción, sea cual sea la modalidad en que se realiza el aporte correspondiente. Igualmente, aquellas personas están prohibidas
de efectuar los pagos por concepto de rescates a los partícipes.
(*) Año Vigente: Del 31/12/2013 al 31/10/2014
Si deseas mayor información al respecto, no dudes en buscar asesoría. Visita
nuestra web: http://www.scotiabank.com.pe/Scotiabank/inversiones/fondos