SV 02-12 Nota informativa 3 15-03-12 - FIRMADO

127$,1)250$7,9$1ž
(Q UHODFLyQ FRQ HO DQXQFLR SDUD OD OLFLWDFLyQ GHO 6(59,&,2 3$5$ /$ ³23(5$&,Ï1 <
MANTENIMIENTO DE LAS INFR$(6758&785$6 '( /$ &21'8&&,Ï1 -Ò&$59,1$/23Ï´
H[SHGLHQWH69OHVDGMXQWDPRVLQIRUPDFLyQUHODFLRQDGDFRQ
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general: medios y recursos)
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Valencia.
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4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
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-2(-')
-2863(9''-·2
'%6%'8)6±78-'%7+)2)6%0)7
'EVEGXIVÑWXMGEWHIPEFEPWE
'YIVTSHIFEPWE
:ÅPZYPEHIEMWPEQMIRXSIMRHITIRHM^EGM×R
3FVEHIPPIKEHEXSQE
:EGMEHSHIPEFEPWE
%PMZMEHIVS
(VIRENIHIPEFEPWE
'EQMRSHIGSVSREGM×R
'EQMRSTIVMQIXVEP
'IVVEQMIRXSW
'YVZEWGEVEGXIVÑWXMGEW
%97'908%'-·2
%YWGYPXEGM×RMRWXEPEHE
(EXSWVIGSTMPEHSWz)ZSPYGM×RHIPEFEPWE
)789(-37()%4368%'-32)7
40%2()49)78%)2'%6+%
)ZSPYGM×RTVSFEFPIHIPRMZIPHIIQFEPWI
*IGLEHIMRMGMSHIPPIREHS
%TSVXEGMSRIWEPIQFEPWI
1Å\MQEWZIPSGMHEHIWEWGIRWMSREPIWVIGSQIRHEHEW
3TIVEGM×RHIPSW×VKERSWHIHIWEKàI(IQERHEHIGEYHEPIW
'ÅPGYPSWVIEPM^EHSW
)WGEPSRIWZSPYRXEVMSWHIRMZIPHIIQFEPWI
4VMQIVIWGEP×RHIPPIREHS
7IKYRHSIWGEP×RHIPPIREHS
8IVGIVIWGEP×RHIPPIREHS
'YEVXSIWGEP×RHIPPIREHS
6IWYQIR
0IGXYVEW]SFWIVZEGMSRIWEVIEPM^EVHYVERXIIPPPIREHS
7MWXIQEHIEYWGYPXEGM×RHIPEFEPWE
0IGXYVEWEVIEPM^EVHYVERXIIPTVMQIVPPIREHS
'EVEGXIVM^EGM×RHIPEWWMXYEGMSRIWI\XVESVHMREVMEWTVIZMWMFPIW
%GXYEGMSRIWEVIEPM^EVIRWMXYEGM×RI\XVESVHMREVME
1EKRMXYHIWHIGSQTEVEGM×R
2MZIPIWHIGSRXVSP(IJMRMGM×RHIYQFVEPIW
2MZIPIWHIGSRXVSP
(IJMRMGM×RHIYQFVEPIW
'SRXVSPIWZMWYEPIW
%GXYEGMSRIWIRGEWSHIGSQTSVXEQMIRXSWER×QEPSWSWMXYEGMSRIWI\XVESVHMREVMEW
6)791)2='32'097-32)7
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
%2)<3'%6%'8)6±78-'%7()0%&%07%
%2)<3%97'908%'-·2
%2)<3'¥0'903()08-)143()00)2%(3()0)1&%07)
%2)<3)789(-3746):-37()*-086%'-32)7=())78%&-0-(%(()0%&%07%
%2)<3)789(-3()()*361%'-32)7
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
-2863(9''-·2
)P SFNIXS HI IWXI HSGYQIRXS IW PE HIJMRMGM×R HIP 4PER HI TYIWXE IR GEVKE HI PE FEPWE HI XMXYPEVMHEH
IWXEXEPHIRSQMREHE&%07%()7%2(-)+3
0E3VHIRHIHIQEV^SHITSVPEUYIWIETVYIFEIP6IKPEQIRXS8ÍGRMGSWSFVI7IKYVMHEHHI
4VIWEW])QFEPWIWEHZMIVXIUYIIWXERSVQEXMZERSZMIRIEIWXEFPIGIVWSPYGMSRIWXÍGRMGEWGSRGVIXEW
TEVE GEHE YRE HI PEW JEWIW HI HIWEVVSPPS ] YXMPM^EGM×R HI PEW TVIWEW ] IQFEPWIW UYI WSR
VIWTSRWEFMPMHEH IWTIGÑJMGE HIP XMXYPEV HI PE TVIWE WMRS UYI TVSGIHI E JMNEV GVMXIVMSW HI WIKYVMHEH UYI
LERHIXIRIVWIIRGYIRXETEVETVIZIRMV]PMQMXEVWSGMEP]EQFMIRXEPQIRXIPSWVMIWKSWTSXIRGMEPIWUYI
IWXEWMRJVEIWXVYGXYVEWTYIHIRVITVIWIRXEV
)P 6IKPEQIRXS 8ÍGRMGS WSFVI WIKYVMHEH HI 4VIWEW ] )QFEPWIW MRGPY]I IR WY ÅQFMXS HI ETPMGEGM×R
XSHEW PEW JEWIW HI HIWEVVSPPS ] YXMPM^EGM×R HI PEW TVIWEW ] IQFEPWIW HIWHI PE JEWI HI ERXITVS]IGXS
LEWXEPEHIWYIZIRXYEPTYIWXEJYIVEHIWIVZMGMSGYFVMIRHSHIIWXEJSVQEYREPEKYREQY]MQTSVXERXI
I\MWXIRXIIRRYIWXVEPIKMWPEGM×REPXMIQTSUYIIRGSQMIRHEEPXMXYPEVHIPETVIWEPEVIWTSRWEFMPMHEHHIP
IWXVMGXSGYQTPMQMIRXSHIPEWRSVQEWHIWIKYVMHEHIRXSHEWWYWJEWIW
)R IWXI WIRXMHS IR IP 'ETÑXYPS 4VMQIVS HI HMGLS 6IKPEQIRXS w(-7437-'-32)7 +)2)6%0)7x WI
IWXEFPIGI IRXVI PEW SFPMKEGMSRIW HIP XMXYPEV HI PE TVIWE HYVERXI PEW JEWIW HI 4VS]IGXS ] 'SRWXVYGGM×R
%VXÑGYPSETEVXEHSIIPTVSTSRIVIP4PERHITYIWXEIRGEVKEHIPETVIWE
(I EGYIVHS GSR IP EVXÑGYPS HIP GMXEHS 6IKPEQIRXS IP TVSKVEQE HI TYIWXE IR GEVKE
MRHITIRHMIRXIQIRXIHIUYIÍWXEWIEXSXEPSTEVGMEPGSQTVIRHIVÅEPQIRSWPSWWMKYMIRXIWEWTIGXSW
)ZSPYGM×RTVSFEFPIHIPRMZIPHIIQFEPWI
)WGEPSRIWZSPYRXEVMSWIRIPRMZIPHIIQFEPWIUYITIVQMXERPESFWIVZEGM×RHIPGSQTSVXEQMIRXS
HIPETVIWE]IPGMQMIRXS
1Å\MQSWVMXQSWVIGSQIRHEFPIWIRPEWZEVMEGMSRIWHIRMZIPHIPIQFEPWI
'SQTSVXEQMIRXS HI PSW ×VKERSW HIHIWEKàIIR VIPEGM×R GSR WY GETEGMHEH TEVE GSRXVSPEV PSW
RMZIPIWHIIQFEPWI
'SQTVSFEGMSRIW]SFWIVZEGMSRIWEVIEPM^EVHYVERXIIPTVSGIWS
'EVEGXIVM^EGM×R HI PEW WMXYEGMSRIW I\XVESVHMREVMEW TVIZMWMFPIW ] IWXVEXIKMEW ] EGXYEGMSRIW E
HIWEVVSPPEVIRIWXSWGEWSW
%PSFNIXSHIGYQTPMVGSRPSWTVIGITXSWQIRGMSREHSWERXIVMSVQIRXIWIVIHEGXEIPTVIWIRXIHSGYQIRXS
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
'%6%'8)6±78-'%7+)2)6%0)7
0E FEPWE HI 7ER (MIKS WI WMXÞE IR PEW TVSZMRGMEW HI %PMGERXI ] :EPIRGME HIRXVS HI PSW PÑQMXIW
QYRMGMTEPIW HI :MPPIRE ] *YIRXI PE ,MKYIVE 6IKYPE EKYE HI PE GSRHYGGM×R HIP .ÞGEV EP :MREPST×
TYHMIRHS WIVZMVWI EKYE HIWHI PE FEPWE XERXS IR PE GYIRGE HIP .ÞGEV GSQS IR PE HIP :MREPST× )R
GSRGVIXS WSR YWYEVMSW JMREPIW HI PEW EKYEW XVEWZEWEHEW PSW EGXYEPIW YWYEVMSW HI EKYEW HIP VÑS
:MREPST× IR HSRHI WI GMJVER HÍJMGMXW HI HIQERHE MQTSVXERXIW WIVZMHSW LEWXE PE GSRWXVYGGM×R HI PE
MRJVEIWXVYGXYVEQIHMERXIPEWSFVII\TPSXEGM×RHIPSWEGYÑJIVSW
'SRYRZSPYQIRHIIQFEPWIHILQ E2MZIP1Å\MQS2SVQEPPEFEPWEVIKYPEPSWZSPÞQIRIWHI
EKYEHIPEGSRHYGGM×RZEVMEFPIWIRHMJIVIRXIWÍTSGEWHIPEÕS]HIYRSWEÕSWESXVSW
0SW HEXSW KISQÍXVMGSW HI VIJIVIRGME QÅW MQTSVXERXIW TEVE IP 4PER HI 4YIWXE IR 'EVKE WIVÑER PSW
WMKYMIRXIW
'9%(632¾1z'%6%'8)6±78-'%7+)2)6%0)7()0)1&%07)
'SXEHIPJSRHSHIPEFEPWE
QWRQ
1Å\MQSRMZIPRSVQEP212
QWRQ
%PXYVEQÅ\MQEHIEKYE
Q
1Å\MQSRMZIPHIEZIRMHEHITVS]IGXS2%4
QWRQ
1Å\MQSRMZIPEZIRMHEI\XVESVHMREVME2%)
QWRQ
'SXEHIGSVSREGM×R
QWRQ
% GSRXMRYEGM×R WI HIWGVMFIR PSW IPIQIRXSW TVMRGMTEPIW HI PE FEPWE ] IR IP %RI\S WI MRGPY]IR YREW
JMGLEWVIWYQIRHIGEHEYRSHIIPPSW
'EVEGXIVÑWXMGEWHIPEFEPWE
'YIVTSHIFEPWE
0EFEPWEIWXÅ^SRMJMGEHEIRYRE^SREHIRÞGPIS]HSWIWTEPHSRIWGSRHMJIVIRXIGEPMHEHI\MKMHEEPSW
QEXIVMEPIWUYIPSWGSRWXMXY]IR
)P GYIVTS HI PE FEPWE IWXÅ GSRWXMXYMHS TSV QEVKEW HI PE JEGMIW 8ET GSR XEPYH ,: IR IP IWTEPH×R
EKYEWEFENS],:],:IRIPIWTEPH×REKYEWEVVMFE
(IRXVSHIIWXIQEXIVMEPWIHMWTSRIYRJMPXVS]YRHVIRGLMQIRIEHIIWTIWSVIWZEVMEFPIWGSRIWTIWSV
QÑRMQSHIQ­WXSWWILERHMWTYIWXSMRGPMREHSWLEGMEEKYEWEFENSGSRYRXEPYH,:],:
VIWTIGXMZEQIRXI
8MIRIYREPSRKMXYHHIGSVSREGM×RHIQ]QHIERGLS
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
4VIWIRXEYREEPXYVEQÅ\MQEHIQEPTMIHIXEPYHEKYEWEFENSQWRQQWRQ
]YREEPXYVEQÅ\MQEWSFVIGMQMIRXSWIRINIHIFEPWEHIQ
0EWIGGM×RXMTSEWÑHIJMRMHEIWPEWMKYMIRXI
:ÅPZYPEHIEMWPEQMIRXSIMRHITIRHM^EGM×R
)P JPYNS HI EKYE TSV PE GSRHYGGM×R TVMRGMTEP HIP XVEWZEWI HIFI TSHIV WIV MRXIVVYQTMHS IR GYEPUYMIV
QSQIRXS HIWHI PE WEPE HI GSRXVSP HI PE FEPWE )WXE JYRGM×R IW HI IWTIGMEP MQTSVXERGME IR GEWSW HI
IQIVKIRGMEHIXEPJSVQEUYIWITYIHEHMWTSRIVHIPEQÅ\MQEGETEGMHEHHIHIWEKàIHIPEFEPWEGSR
IPJMRHIEFEXMVPEPÅQMREHIEKYEHIPIQFEPWIHIPEQERIVEQÅWVÅTMHETSWMFPI
4SVIPPSWIHMWTSRIHIHSWZÅPZYPEWQSXSVM^EHEWHIQEVMTSWEHIHMÅQIXVSQQYREHIGMIVVI]
SXVEHIKYEVHEIRYRTYRXSHIPEGSRHYGGM×RTVMRGMTEPNYWXSEKYEWEVVMFEHIPEHIVMZEGM×REPEFEPWE
EHIQÅWHIWYWGSVVIWTSRHMIRXIWGEVVIXIWHIHIWQSRXENI4EVEEPSNEVPEWWIGSRWXVY]IYREEVUYIXEHI
LSVQMK×REVQEHS
3FVEHIPPIKEHEXSQE
0EPPIKEHEHIPGEYHEPTVSGIHIRXIHIPEGSRHYGGM×REPEFEPWEWITVSHYGIIRPETEVXISGGMHIRXEPHIPE
QMWQEQIHMERXIYREXYFIVÑEHIHMÅQIXVSQQ0EXSQEHIWHIPEFEPWELEGMEPEGSRHYGGM×R.ÞGEV
:MREPST×XEQFMÍRWIVIEPM^EEXVEZÍWHISXVEXYFIVÑEHIHMÅQIXVSQQTEVEPIPEEPEERXIVMSV
0EIRXVIKEIRIPIQFEPWIWIVIEPM^EEPEGSXEXVEWEZER^EVIRLSVM^SRXEPQIRIPMRXIVMSV
HIPZEWS)WXEWILEGIIRYRGYIRGSHIEQSVXMKYEGM×RHILSVQMK×REVQEHS]HMQIRWMSRIW\]
HIQHITVSJYRHMHEHGSRYREVEQTEHIWEPMHE,:LEWXEPEGSXEHIVIFSWIQ
)WXE XMTSPSKÑE HI IRXVIKE LEFMPMXE IP JYRGMSREQMIRXS VIZIVWMFPI HI PEW GSRHYGGMSRIW HI JSVQE UYI WI
TSHVÑERYXMPM^EVEQFEWGSRHYGGMSRIWHIÜQQTEVEYRHIWEKàIHIPEFEPWE]EPQMWQSXMIQTS
TIVQMXI VIHYGMV PE IRXVEHE IR PE XYFIVÑE GYERHS JYRGMSRI IR VÍKMQIR MRZIVWS HI PSW PSHSW UYI WI
TYIHER HITSWMXEV IR IP JSRHS HI PE FEPWE )R IP JMREP HI PE XYFIVÑE WI HMWTSRI YRE VINE TEVE VIXIRIV
W×PMHSW
0EXSQEIRIPIQFEPWIWIVIEPM^EEXVEZÍWHIYREVUYIX×RHSRHIEVVERGEPEXYFIVÑEQIXÅPMGEÜ
QQLEGMEIPXVEQS:-HIPEGSRHYGGM×R.ÞGEV:MREPST×
0EEVUYIXEHIXSQEXMIRIYREWHMQIRWMSRIWMRXIVMSVIWHIQ\QIRTPERXE]YREEPXYVEXSXEP
HIQUYIHERHSQTSVIRGMQEHIPJSRHSHIPEFEPWE0EGSXEWYTIVMSVHIPEEVUYIXEVIWYPXE
QWRQ(IWHIPETPEXEJSVQEHIXVÅQI\UYIGMIVVEPEEVUYIXEWIEGGMSREVÅRQERYEPQIRXIPEW
HSW GSQTYIVXEW HI \ Q EPSNEHEW IR WY EP^EHS JVSRXEP % XVEZÍW HI PE GSQTYIVXE MRJIVMSV WI
XSQEVÅ IP ZSPYQIR HI EKYE GSQTVIRHMHS IRXVI PEW GSXEW QWRQ JSRHS ] PE QWRQ QMIRXVEW UYI TSV PE GSQTYIVXE WYTIVMSV WI XSQEVÅ IRXVI QWRQ ] QWRQ
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
%TEVXMVHIPEGSXEWYTIVMSVHIPEŽGSQTYIVXEWIEFVIRIRPEEVUYIXEHSWZIRXEREWPEXIVEPIWUYI]E
TIVQMXIR PE IRXVEHE HI EKYE GSR PEW HSW GSQTYIVXEW GIVVEHEW LEWXE EPGER^EV PE GSVSREGM×R HI PE
EVUYIXEEPEQWRQ
4EVE TIVQMXMV S RS IP JPYNS HIWHI S LEGME PE FEPWE WI LE HMWTYIWXS HI WIRHEW ZÅPZYPEW HI QEVMTSWE
QSXSVM^EHEWÜQQIRGEHEXYFS
8EQFMÍRWILEHMWTYIWXSIRPEGSRHYGGM×RUYIVIEPM^EVÅTVMRGMTEPQIRXIPEWJYRGMSRIWHIEPMQIRXEGM×R
HI PE FEPWE YRE ZÅPZYPE HI VIKYPEGM×R Ü QQ GSR HMEJVEKQE QYPXMGLSVVS UYI TIVQMXI PMQMXEV IP
GEYHEPHIIRXVEHEEPEFEPWEKEVERXM^ERHSHIIWXEJSVQEYREFYIREWYQIVKIRGMEIRPEGLMQIRIEHI
IUYMPMFVMSHIPXVEQS:
4SV ÞPXMQS WI LE HMWTYIWXS YRE KEPIVÑE HI MRWTIGGM×R HI WIGGM×R XVERWZIVWEP GSR KISQIXVÑE
VIGXERKYPEVGSRPETEVXIWYTIVMSVPMKIVEQIRXIEFSZIHEHEHIERGLYVEMRXIVMSVHIQ]EPXYVEHI
Q TEVE EPFIVKEV EQFEW XYFIVÑEW ] TIVQMXMV WY MRWTIGGM×R HIWHI IP TMI I\XIVMSV HIP HMUYI LEWXE PE
GÅQEVEHIZÅPZYPEW
:EGMEHSHIPEFEPWE
)PZEGMEHSHIPEFEPWEWILEGIEXVEZÍWHIPEGSRHYGGM×RTVMRGMTEPHIÜQQLEGMEPEGIRXVEPHI
%PSVMRIW
%PMZMEHIVS
0EFEPWERSHMWTSRIHIEPMZMEHIVS
(VIRENIHIPEFEPWE
)PWMWXIQEHIHVIRENIMRXIVMSVHIPGYIVTSHIFEPWEWIVIGSKIIRIPHVIRGLMQIRIEUYIXMIRIWYWEPMHE
IR IP TMI HI PSW HIVVEQIW HI PSW XIVVETPIRIW I\XIVMSVIW HI PE FEPWE )WXE EKYE HI JMPXVEGM×R IWGYVVI
LEWXEPSWTYRXSWFENSWHSRHIWIYFMGERPEWSFVEWHIHVIRENIXVERWZIVWEPHIPGEQMRSTIVMQIXVEP
)\MWXIR HSW XVEQSW HI YRSW Q GIRXVEHSW IR PSW 4/W ] IR PSW GYEPIW IP HVIR
GLMQIRIEIRGYIRXVEEPEWEPMHEIPXIVVIRSIRGSRXVETIRHMIRXI]TSVXERXSRSWITYIHIHVIREVHIJSVQE
REXYVEP)RIWXEW^SREWWILEWMXYEHSIPHVIRGLMQIRIEEPEGSXERIGIWEVMETEVEKEVERXM^EVYRHVIRENI
IRHMVIGGM×RXVERWZIVWEPEPHVIRIWHIGMVWIKÞRIPPSRKMXYHMREPHIPEFEPWE
7I LE FYWGEHS WEPMHE LEGME HSW TYRXSW FENSW IR GEHE YRS HI PSW GYEPIW WI LE HMWTYIWXS YRE ^ERNE
HVIRERXI HIFENS HIP XEG×R HIP HVIR GLMQIRIE )P EKYE VIGSKMHE TSV IWXEW ^ERNEW WI GSRHYGI E YR
GSPIGXSV HI HVIRENI UYI HIWEKYE EP XIVVIRS REXYVEP WMKYMIRHS YR XVE^EHS IR TPERXE TSV HIFENS HIP
GEQMRSTIVMQIXVEPIRPETVMQIVETEVXITEVEGSRXMRYEVHIWTYÍWTSVPEQEVKIRHIPGEQMRSUYIHMWGYVVI
TSVIPGSVHIPE>EJVE
)RPEW^SREWMRHMGEHEWWILERMRWXEPEHS^ERNEWHVIRERXIWERXIW]HIWTYÍWHIGEHETYRXSFENS)WXE
^ERNE WI GSQTSRI HI YRE I\GEZEGM×R GSPSGEGM×R HI YR KISXI\XMP HMWTSWMGM×R HI YR GSPIGXSV HI
LSVQMK×R TSVSWS HI QQ HI HMÅQIXVS ] YR VIPPIRS HI KVEZEW UYI UYIHEVÅ IR WY TEVXI WYTIVMSV
TVSXIKMHSTSVIPKISXI\XMPTEVEQERXIRIVYREWFYIREWGSRHMGMSRIWHIHVIRENI
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
'EQMRSHIGSVSREGM×R
4SVIRGMQEHIPGYIVTSHIFEPWEWIHMWTSRIYRGEQMRSUYIVIGSVVIXSHEPEGSVSREGM×REPGYEPWITYIHI
EGGIHIVHIWHIIPGEQMRSTIVMQIXVEPUYIWIHIWGVMFIQÅWEHIPERXI0EGSXEHIPGEQMRSWIVÅPE
QWRQ)RIPERGLSHIGSVSREGM×RHIQWILERTVIZMWXSQTEVEGMVGYPEGM×RHIZILÑGYPSW
)WXIGEQMRSWILETVS]IGXEHSGSRYREFEWIHIGQHI>ELSVVEEVXMJMGMEP>IRGMQEHIPEGYEPWI
GSPSGERGQHIEKPSQIVEHSEWJÅPXMGS77ILEHEHSEXSHEPEGEP^EHEYRETIRHMIRXIXVERWZIVWEP
HIPTEVEJEGMPMXEVIPHIWEKàIIRHMVIGGM×REKYEWEFENS)RIPPEHSHIEKYEWEFENSWIHMWTSRIYRE
EGIVEHIQWSFVIPEUYIWIWMXÞEYREFEVERHMPPEHIWIKYVMHEH4SVHIFENSHIPEEGIVEWILETVIZMWXS
YREXYFIVÑEHI4:'HIQQGEHEQGSRSFNIXSHIHEVWEPMHEEPSWGEYHEPIWTVSGIHIRXIWHIP
HVIRENIHIPETPEXEJSVQE)WXEXYFIVÑEWIGSRIGXEGSRYREFENERXIUYIPPIKEESXVSXYFSHIQQUYI
EXVEZMIWEPEFIVQETEVEGSRXMRYEVGSRYRERYIZEFENERXILEWXEIRGSRXVEVIPXIVVIRSREXYVEP0EIRXVEHE
HIPGEYHEPEPXYFSHIHVIRENIWIVIEPM^EEXVEZÍWHIYRSWMQFSVREPIWTVSXIKMHSWTSVYREVINMPPE
'EQMRSTIVMQIXVEP
7I LE VIEPM^EHS YR GEQMRS UYI TIVQMXE HEV WIVZMGMS E XSHE PE FEPWE VIGSVVMIRHS XSHS WY TIVÑQIXVS ]
EHIQÅWGSRIGXIXSHSWPSWGEQMRSWUYIEXVEZMIWERPE^SREHIXVEFENS
)WXI GEQMRSWI LE TVS]IGXEHS GSR YRHSFPI XVEXEQMIRXS WYTIVJMGMEP WSFVI GETE HI GQ HI ^ELSVVE
EVXMJMGMEP I\GITXS IR EUYIPPEW ^SREW HI QYGLS XVÅRWMXS HYVERXI PE I\TPSXEGM×R TEVE PEW GYEPIW WI
HMWTSRIEKPSQIVEHSEWJÅPXMGS
'IVVEQMIRXSW
7I LE HMWTYIWXS YR GIVVEQMIRXS TIVMQIXVEP IR XSHS IP GSRXSVRS HI PE FEPWE EWÑ GSQS IR PE ^SRE HI
YVFERM^EGM×R]IHMJMGMSW)RIPGSRXSVRSHIFEPWEPEZEPPEWIHMWTSRIIRXVIIPTMIHIXEPYH]IPGEQMRS
TIVMQIXVEPPSQÅWGIVGETSWMFPIEIWXIÞPXMQSTEVEJEZSVIGIVIPQSZMQMIRXSIRPE^SREMRXIVMSV
'YVZEWGEVEGXIVÑWXMGEW
(EHEWPEWTIRHMIRXIWYRMJSVQIWIRPEFEPWEIPTIVÑQIXVSQSNEHSIWYREJYRGM×RPMRIEPPEWYTIVJMGMIYRE
JYRGM×RHIWIKYRHSKVEHSMRXIKVEPHIPEERXIVMSV]IPZSPYQIRYREJYRGM×RHIXIVGIVKVEHSMRXIKVEPHI
PEERXIVMSV
(IÍWXIQSHSWISFXMIRIRPEWWMKYMIRXIWGYVZEWGSXEWYTIVJMGMI]GSXEZSPYQIR
, QWRQ
7Q !LBL
:Q !LBLBL
,"QWRQ
7Q !LBL
:Q!LBLBL
)R PE WMKYMIRXI KVÅJMGE WI VITVIWIRXER PEW GYVZEW GEVEGXIVÑWXMGEW WYTIVJMGMIZSPYQIR EPQEGIREHS IR
JYRGM×RHIPEGSXEEPGER^EHETSVPEPÅQMREHIEKYE0SWZEPSVIWRYQÍVMGSWWIMRGPY]IRIRIPETÍRHMGI
4ÅK
:SPYQIRQ WYTIVJMGMIQ 4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
'SXEQ
7Q
:Q
%97'908%'-·2
%YWGYPXEGM×RMRWXEPEHE
-RHITIRHMIRXIQIRXIHIPEMRWTIGGM×RZMWYEPHMEVMEUYIHIFIWIVVIEPM^EHETSVTIVWSREPUYIGSRS^GEPE
FEPWE ] UYI IW JYRHEQIRXEP XERXS TEVE PE TVSTME FEPWE GSQS TEVE IP WMWXIQE HI EYWGYPXEGMSR IW
RIGIWEVMSGSRXVSPEVPEMRWXVYQIRXEGM×RGSPSGEHEIRPEQMWQE]UYIIWPEWMKYMIRXI
4MI^×QIXVSWHIGYIVHEZMFVERXI
'ÍPYPEWHITVIWM×RXSXEPHIGYIVHEZMFVERXI
'ÍPYPEWHIEWMIRXS
-RGPMR×QIXVSWGSQFMREHSWGSRERMPPSWQEKRÍXMGSW
7MWXIQEXSTSKVÅJMGSGSRFEWIGSQFMREHEHIXVMERKYPEGM×R]RMZIPEGM×R
%JSVEHSVIWHIJMPXVEGMSRIW
%GIPIV×KVEJSW
)UYMTSHIQIHMHEHIRMZIPHIIQFEPWI
'EYHEPÑQIXVSWHIYPXVEWSRMHSW
)WXEGM×RQIXISVSP×KMGE
)WXEGMSRIWEYXSQÅXMGEWHIEHUYMWMGM×RHIHEXSW
)WXEGM×RGIRXVEPHIGSRXVSP]TVSKVEQEHIEHUYMWMGM×R]XVEXEQMIRXSHIHEXSW
,E] YR XSXEP HI WIGGMSRIW HI GSRXVSP 7I EHNYRXE E QSHS HI INIQTPS YRE HI PEW WIGGMSRIW
GSQTPIXEWHIEYWGYPXEGM×R
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
(IXSHSWPSWIUYMTSWHIMRWXVYQIRXEGM×RMRWXEPEHSWPSWUYITIVQMXIRGSRXVSPEVPEWHIJSVQEGMSRIWWSR
PEW GÍPYPEW LMHVÅYPMGEW HI EWMIRXS QSZMQMIRXSW ZIVXMGEPIW IR GYIVTS HI TVIWE PSW MRGPMR×QIXVSW
QSZMQMIRXSWLSVM^SRXEPIWIRGYIVTSHITVIWE]IPWMWXIQEXSTSKVÅJMGSQSZMQMIRXSWIRGSVSREGM×R
%HMGMSREPQIRXI IR PSW XYFSW HI MRGPMR×QIXVSW WI LE MRWXEPEHS YRE WIVMI HI ERMPPSW TEVE IP GSRXVSP HI
EWMIRXSWWMXYEHSWYRSGEHEQIXVSWUYITIVQMXMVÅRPEQIHMHEHIPSWEWMIRXSWHIPGYIVTSHITVIWEE
XVEZÍWHIPXYFSMRGPMRSQÍXVMGS
)PWMWXIQEHIEYWGYPXEGM×RMRWXEPEHSTIVQMXIGSQTVSFEV
'EVKEWI\XIVMSVIW]EGGMSRIWI\XIVMSVIWIRIPGSQTSVXEQMIRXSHIPEFEPWEGSRXVSPERHS
2MZIPHIPIQFEPWI
7MWQMGMHEH
'SQTSVXEQMIRXSHIPRÞGPIS]PSWHVIRIWGSRXVSPERHS
4VIWMSRIWMRXIVWXMGMEPIWIRGMQMIRXS]GYIVTSHIFEPWE
4VIWMSRIWXSXEPIWIRGYIVTSHIFEPWE
*MPXVEGMSRIW
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(IWTPE^EQMIRXSWZIVXMGEPIWQIHMERXIPEWGÍPYPEWHIEWMIRXS
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4ÅK
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74/74/]74/IWHIGMVYRXSXEPHIGÍPYPEW7ILER
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HIWTPE^EQMIRXSW ZIVXMGEPIW TSV PS UYI RS WI LER TSHMHS XIRIV IR GYIRXE TEVE IP ENYWXI HI PSW
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0SW LMXSW XSTSKVÅJMGSW GSPSGEHSW IR IP GEQMRS HI GSVSREGM×R XEQFMÍR WI MRWXEPEVSR EP JMREP HI PE
GSRWXVYGGM×RHIPEFEPWE]WILERLIGLSHSWÞRMGEWQIHMGMSRIWIRNYRMS]SGXYFVIHITSVPSUYI
XEQTSGSWILERTSHMHSXIRIVIRGYIRXETEVEIPENYWXIHIPQSHIPS
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XEQFMÍRIWXÍEWIRXERHSEYRUYIWIKÞRPEWSFWIVZEGMSRIWIRSFVEWIPWYWXVEXSIWQY]VÑKMHS]EUYI
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4ÅK
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4SVPSXERXSPEÞRMGEETSVXEGM×RGSVVIWTSRHIEPGEYHEPUYIGMVGYPEVÅTSVIPWMWXIQEIWXEFPIGMHSIR
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7IKYMHEQIRXIWIEREPM^EGEHEYRSHIIWXSWJEGXSVIW
*IGLEHIMRMGMSHIPPIREHS
0EJIGLEHIMRMGMSHIPPIREHSHITIRHIHIUYIIWXÍIRWIVZMGMSPEGSRHYGGM×R.ÞGEVz:MREPST×
)RPSWGÅPGYPSWUYIWIHIWEVVSPPEREGSRXMRYEGM×RWILEWYTYIWXSUYIIPIQFEPWIIQTMI^EEPPIREVWIIP
HÑEHIYRQIWGYEPUYMIVE
%TSVXEGMSRIWEPIQFEPWI
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HIQ—WHIPEGSRHYGGM×R.ÞGEV:MREPST×
)RIPQSQIRXSHIVIHEGXEVIPTVIWIRXIHSGYQIRXSWIHIWGSRSGIRHEXSWHII\TPSXEGM×RHIPEQMWQE
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4SVPSXERXSTEVEPSWGÅPGYPSWPEETSVXEGM×RQIHMEHMEVMEWIVÅHILQ—
*MREPQIRXI MRHMGEVUYI RS WI LER XIRMHS IR GYIRXE PEW ETSVXEGMSRIW TVSGIHIRXIW HI PE PPYZME HMVIGXE
WSFVIPEFEPWEHIFMHSEWYGEVÅGXIVSGEWMSREP
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
1Å\MQEWZIPSGMHEHIWEWGIRWMSREPIWVIGSQIRHEHEW
)P PPIREHS HIP IQFEPWI WI HIFIVÅ HI VIEPM^EV WIGYIRGMEPQIRXI VIWTIXERHS YRSW IWGEPSRIW HI GEVKE
UYIWINYWXMJMGERIRIPETEVXEHSHIPTVIWIRXIHSGYQIRXS
4EVEGEHEYRSHIIWXSWIWGEPSRIWWIHIJMRIRYREWZIPSGMHEHIWQÅ\MQEWEWGIRWMSREPIWIRIPRMZIPHI
IQFEPWIHIJSVQEUYIWITYIHEWIKYMVHIQERIVEEHIGYEHEPEIZSPYGM×RHIPEWZEVMEFPIWEGSRXVSPEV
IR IP TVSGIWS HI PPIREHS 2S I\MWXI RSVQEXMZE VIJIVIRXI E PE ZIPSGMHEH HI PPIREHS WM FMIR IW
VIGSQIRHEFPIWMXYEVIWXIPÑQMXIRSVQEPQIRXIIRXSVRSEPSWGQHÑEEYQIRXERHSPEWTVIGEYGMSRIWE
QIHMHEUYIWIIPIZEIPRMZIPHIIQFEPWI
3TIVEGM×RHIPSW×VKERSWHIHIWEKàI(IQERHEHIGEYHEPIW
)PTVSGIWSHIPPIREHSWITSHVÅGSRXVSPEVQIHMERXIPSW×VKERSWHIIRXVIKE]XSQEHIPEFEPWEHIWHIPE
GSXEHIPJSRHSQWRQHSRHIWIWMXÞEPETVMQIVEGSQTYIVXEIRPEEVUYIXEHIXSQELEWXEPE
IPRMZIPHIPYQFVEPHIHMGLEEVUYIXEEPEGSXEQWRQ
%TEVXMVHIIWXITYRXSIPGÅPGYPSHIPPPIREHSWILEVIEPM^EHSGSRPEWWMKYMIRXIWLMT×XIWMW
,MT×XIWMW 2S WI GSRWMHIVE HIQERHE HI GEYHEPIW HI EFEWXIGMQMIRXS )R IWXE LMT×XIWMW PSW
×VKERSW HI HIWEKàI WI QERXMIRIR GIVVEHSW HYVERXI XSHS IP TVSGIWS HI PPIREHS ] WI IQTPIE XSHS IP
GEYHEPHIETSVXEGM×RQ—WIRGSRXMRYSTEVEIPPPIREHSHIPEFEPWEGSRZIPSGMHEHIWIRXSVRSE
GQHÑE
,MT×XIWMW 7I GSRWMHIVE HIQERHE HI GEYHEPIW HI EFEWXIGMQMIRXS 7I EXMIRHI E YRE TSWMFPI
HIQERHE HI EFEWXIGMQMIRXS YRE ZI^ UYI IP IQFEPWI LE]E EPGER^EHS PE GSXE HI GSVSREGM×R HI PE
EVUYIXEHIXSQE QWRQ%TEVXMVHIIWITYRXSWIHMWQMRY]IPEZIPSGMHEHEWGIRWMSREPE
GQHÑETEVEIPPPIREHSHIPWIKYRHS]XIVGIVIWGEP×R]EGQHÑEIRIPGYEVXSIWGEP×R
)PGEYHEPHMWTSRMFPITEVEEFEWXIGMQMIRXSVIWYPXEVÅHIPEHMJIVIRGMEIRXVIIPGEYHEPHIETSVXEGM×RHI
Q—W]IPGEYHEPHIPPIREHSGSRPEWZIPSGMHEHIWHI]GQHÑE
'ÅPGYPSWVIEPM^EHSW
'SRPEWTVIQMWEWI\TYIWXEWERXIVMSVQIRXIWISFXMIRIPSWWMKYMIRXIWXMIQTSWHIPPIREHS]GEYHEPIWHI
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EFEWXIGMQMIRXSQ—W
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,MT×XIWMW
)WGEP×R
)WGEP×R
)WGEP×R
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4ÅK
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'9%(632¾1z'%9(%0()%&%78)'-1-)283 Q—W
,MT×XIWMW
)WGEP×R
)WGEP×R
)WGEP×R
)WGEP×R
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žIWGEP×RQWRQ
IVIWGEP×RQWRQ
žIWGEP×RQWRQ
IVIWGEP×RQWRQ
GSVSREGM×REVUYIXEXSQEHIEKYE
8HÑEW
,MT×XIWMW
,MT×XIWMW
)WMQTSVXERXIXIRIVIRGYIRXEUYIEIWXSWXMIQTSWHIPPIREHSWIPIWHIFIVÑEHIEÕEHMVPSWTIVÑSHSWHI
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PEW LMT×XIWMW HI GSQTSVXEQMIRXS HI PE FEPWE ] GMQMIRXS TPERXIEHEW MRMGMEPQIRXI ERXIW HI MRMGMEV PE
WMKYMIRXIJEWIHIPPPIREHS
%HIQÅWIRIWXSWTIVMSHSWHITIVQERIRGMEHIPRMZIPHIPIQFEPWITSHVÑEEFEWXIGIVWIIPGEYHEPXSXEPHI
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4SV ÞPXMQS WI HIFI VIGSVHEV UYI WI XVEXE HI YR GÅPGYPS WMQTPMJMGEHS IR IP UYI WI LER GSRWMHIVEHS
ETSVXEGMSRIWQIHMEW9RGÅPGYPSQÅWVIEPMWXEWIVÑEIPVIEPM^EHSGSRIPLMWX×VMGSHIGEYHEPIWWSFVERXIW
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4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
)WGEPSRIWZSPYRXEVMSWHIRMZIPHIIQFEPWI
)PVMXQSHIPTVMQIVPPIREHSHIYRIQFEPWIHIFITIVQMXMVIPWIKYMQMIRXSEHIGYEHSHIPEIZSPYGM×RHIPEW
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EYQIRXERHSPEWTVIGEYGMSRIWIRPSWRMZIPIWEPXSW
0EFEPWEHI7ER(MIKSGSRWXMXY]IYREIWXVYGXYVEWYJMGMIRXIQIRXIMQTSVXERXIXERXSTSVEPXYVEGSQSTSV
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PSWWMKYMIRXIWIWGEPSRIWHIGEVKE
,EWXEPEGSXEQWRQIRPEUYIWIEPGER^EPEGSXEHIPEEVUYIXEHIXSQE
,EWXEPEGSXEQWRQIRPEUYIWIEPGER^EIPHIPEEPXYVEQÅ\MQEHIEKYE
,EWXEPEGSXEQWRQIRPEUYIWIEPGER^EIPHIPEEPXYVEQÅ\MQEHIEKYE
,EWXEPEGSXEQWRQIRPEUYIWIEPGER^EIP212
)R PSW WMKYMIRXIW TYRXSW WI EREPM^ER PEW TEVXMGYPEVMHEHIW HI GEHE YRS HI PSW IWGEPSRIW HI PPIREHS
HIJMRMHSW
*MREPQIRXI WI HIFI LEGIV LMRGETMÍ WSFVI PE MQTSVXERGME HI VIEPM^EV YRE MRWTIGGM×R HIXEPPEHE HI PE
FEPWE ] YRE GEQTEÕE GSQTPIXE HI QIHMGMSRIW ERXIW HI MRMGMEV IP TVSGIWS HI PPIREHS )WXEW
SFWIVZEGMSRIWWIVZMVÅRHIVIJIVIRGMETEVEGSQTVSFEVIPIJIGXSHIPMRGVIQIRXSKVEHYEPHIPEGEVKEHI
EKYEIRIPGSQTSVXEQMIRXSHIPEFEPWE
4VMQIVIWGEP×RHIPPIREHS
)WXITVMQIVIWGEP×RHIPPIREHSWIIWXEFPIGIIRXVIPEGSXEHIJSRHSHIPEFEPWEQWRQLEWXEPE
GSXE QWRQ UYI GSVVIWTSRHIVÑE GSR IP HI PE EPXYVE HI EKYE VIPEXMZE EP RMZIP QÅ\MQS
RSVQEP212%PGSQTPIXEVIWXEJEWIHIPPPIREHSPEWEVUYIXEWHIIRXVIKE]XSQEHIEFEWXIGMQMIRXS
UYIHEVÅRGYFMIVXEWTSVPEWEKYEWPSUYITIVQMXMVÅGSRXVSPEVIPRMZIPHIPIQFEPWIIRGEWSHIRIGIWMHEH
)P PPIREHS HIFI LEGIVWI GSQS ]E WI LE WIÕEPEHS PIRXEQIRXI TEVE UYI PSW MRGVIQIRXSW HI GEVKE
ZE]ERETPMGÅRHSWIHIQERIVETVSKVIWMZE4EVEGSQTPIXEVIWXITVMQIVIWGEP×RHIGEVKEWIIQTPIEVÅIP
XSXEPHIPGEYHEPHIETSVXEGM×RQ—WPSUYIVIWYPXEYREZIPSGMHEHHIPPIREHSHIGQEPHÑE
)PZSPYQIREPQEGIREHSIRIPIQFEPWIGYERHSWIGSQTPIXEWIIWXITVMQIVIWGEP×RHIGEVKEWIVÑEHI
LQ (IEGYIVHSGSRPSWGÅPGYPSWI\TYIWXSWIRIPERXIVMSVETEVXEHSHIIWXIHSGYQIRXSIPXMIQTS
QIHMSRIGIWEVMSTEVEGSQTPIXEVIWXIIWGEP×RWIVÅHIHÑEW
9REZI^UYIWIEPGERGIPEGSXEHIIQFEPWIHIQWRQÍWXEHIFIVÅHIQERXIRIVWIHYVERXI
YR TIVÑSHS QÑRMQS HI YR QIW (I IWXE JSVQE WI XIRHVÑE PE WIKYVMHEH HI UYI XSHSW PSW TEVÅQIXVSW
SFNIXSHIQIHMGM×RLERWMHSEJIGXEHSWTSVPEWGEVKEW]UYIPEWPÑRIEWHIGSVVMIRXIWILERIWXEFMPM^EHS
HMWTSRMIRHS HIP XMIQTS WYJMGMIRXI TEVE HIXIGXEV GSQTSVXEQMIRXSW ERSVQEPIW HI PE FEPWE S IR IP
GMQMIRXS
)WXI TIVÑSHS HI XMIQTS HI TIVQERIRGME HIP RMZIP HI IQFEPWI IW IR XSHS GEWS IWXMQEXMZS WMIRHS IP
(MVIGXSV HI PE 4YIWXE IR 'EVKE IP UYI P×KMGEQIRXI HIFE HIGMHMV EP VIWTIGXS E PE ZMWXE HIP VMXQS HI
PPIREHS HI IQFEPWI ] HI PE VIWTYIWXE HIP GYIVTS HI PE FEPWE ] GMQMIRXS ERXI IP EYQIRXS HI GEVKE
LMHVSWXÅXMGE
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
7IKYRHSIWGEP×RHIPPIREHS
)P WIKYRHS IWGEP×R HI PPIREHS IWXÅ GSQTVIRHMHS IRXVI PE GSXE QWRQ PÑQMXI WYTIVMSV HIP
IWGEP×RERXIVMSV]PEGSXEQWRQPSUYIWYTSRIIPHIPEEPXYVEHIEKYEGSVVIWTSRHMIRXI
EPRMZIPQÅ\MQSRSVQEP212
)RPELMT×XIWMWHIPPIREHSWMRHIQERHEHIEFEWXIGMQMIRXSPEZIPSGMHEHEWGIRWMSREPIWHIGQEP
HÑEQMIRXVEWUYITEVEPEWIKYRHELMT×XIWMWGSRHIQERHEHIEFEWXIGMQMIRXSWIPMQMXEEGQEPHÑE
PSUYIVIUYMIVIHIYRGEYHEPHIQ—WUYIHERHSHMWTSRMFPIQ—WTEVEEXIRHIVYRETSWMFPI
HIQERHEHIEFEWXIGMQMIRXS
0SMRHMGEHSIRIPETEVXEHSERXIVMSVHIFIHIIRXIRHIVWIGSQSYREVIGSQIRHEGM×RSVMIRXEXMZEHIXMTS
KIRIVEP )P -RKIRMIVS (MVIGXSV HI PE 4YIWXE IR 'EVKE E PE ZMWXE HI G×QS WI ZE]ER TVSHYGMIRHS PEW
IRXVEHEWHIEKYEEPIQFEPWI]PEWYFMHEHIRMZIPHIÍWXIHIGMHMVÅPEGYERXÑEIRUYITVSGIHIVIEPM^EV
ZEGMEHSWTEVGMEPIWTEVEEGSQSHEVWIIRPSTSWMFPIEPEZIPSGMHEHHIPPIREHSIWXEFPIGMHE
(IEGYIVHSGSRPEWGYVZEWGEVEGXIVÑWXMGEWHIPIQFEPWIIPZSPYQIRHIIQFEPWITEVGMEPEPQEGIREHSIR
IWXIWIKYRHSIWGEP×RWIVÑEHILQ EPGER^ÅRHSWIYRZSPYQIRXSXEPHIIQFEPWIHILQ GYERHS
WIJMREPM^EWIIWXEWIKYRHEIXETEHIPPIREHS
)P XMIQTS QIHMS RIGIWEVMS TEVE GSQTPIXEV IWXI WIKYRHS IWGEP×R IWXEVÑE IR XSVRS E HÑEW TEVE PE
LMT×XIWMW]HÑEWTEVEPELMT×XIWMWHIEGYIVHSGSRPSWGÅPGYPSWVIEPM^EHSWIRIPETEVXEHS
)PXMIQTSHITIVQERIRGMEHIRMZIPHIIQFEPWIIRIPYQFVEPWYTIVMSVHIIWXIIWGEP×RRSHIFIHIWIV
MRJIVMSVHIYRQIWTSVPEWQMWQEWVE^SRIWI\TYIWXEWERXIVMSVQIRXI
8IVGIVIWGEP×RHIPPIREHS
)PXIVGIVIWGEP×RHIGEVKEWIMRMGMEEPEGSXEQWRQ]JMREPM^EIRPEGSXEHIQWRQ
PSUYIWYTSRIIPHIPEEPXYVEHIEKYEGSVVIWTSRHMIRXIEPRMZIPQÅ\MQSRSVQEP212
0EWGSRWMHIVEGMSRIWEXIRIVIRGYIRXETEVEIWXIIWGEP×RHIGEVKEWSRFÅWMGEQIRXIPEWQMWQEWUYI
TEVE IP IWGEP×R ERXIVMSV PE ZIPSGMHEH EWGIRWMSREP HIP RMZIP HI IQFEPWI IW HI GQ EP HÑE TEVE PE
LMT×XIWMW ] GQ EP HÑE IR PE LMT×XIWMW PS UYI VIUYMIVI HI YR GEYHEP HI Q—W UYIHERHS
HMWTSRMFPI Q—W TEVE EXIRHIV YRE TSWMFPI HIQERHE HI EFEWXIGMQMIRXS )P XMIQTS UYI HIFI
TIVQERIGIVPPIRSIPIQFEPWIWIVÅIRTVMRGMTMSGSQSQÑRMQSYRQIW
)ZMHIRXIQIRXIWYGSQMIR^SHIFILEGIVWIGYERHSI\MWXEPEGSQTPIXEWIKYVMHEHHIUYIXERXSPEFEPWE
GSQSPEWMRWXEPEGMSRIW]IPXIVVIRSXMIRIRYRJYRGMSREQMIRXSGSRWMHIVEHSGSQSGSVVIGXSIRJYRGM×RHI
PSWHEXSWSFXIRMHSWHIMRWTIGGM×RZMWYEP]HIPEWQIHMGMSRIWHEHEWTSVPEEYWGYPXEGM×R
)P ZSPYQIR HI IQFEPWI EPQEGIREHS TEVGMEPQIRXI IR IWXI XIVGIV IWGEP×R IW HI LQ )P XMIQTS
QIHMS RIGIWEVMS TEVE GSQTPIXEV IP PPIREHS HIP IQFEPWI IWXEVÑE GSQTVIRHMHS WIKÞR PSW GÅPGYPSW
I\TYIWXSWIRIPETEVXEHSIRXVI]HÑEWTEVEPEWLMT×XIWMW]VIWTIGXMZEQIRXI
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
'YEVXSIWGEP×RHIPPIREHS
)PGYEVXS]ÞPXMQSIWGEP×RHIGEVKEWIMRMGMEEPEGSXEQWRQ]JMREPM^EIRPEGSXEHIQÅ\MQS
RMZIPRSVQEP212QWRQ
)RIWXIÞPXMQSIWGEP×RHIFIVÅGYMHEVWIIWTIGMEPQIRXIPEMRWTIGGM×R]ZMKMPERGMEHYVERXIIPPPIREHSHI
PEFEPWE7IVIGSQMIRHEHMWQMRYMVPEZIPSGMHEHHIPPIREHSGSRVIWTIGXSEPSWERXIVMSVIWIWGEPSRIW)R
PELMT×XIWMWPEZIPSGMHEHVIWYPXEHIGQEPHÑE]IRPELMT×XIWMWWIPMQMXEEGQEPHÑEPSUYI
VIUYMIVIHIYRGEYHEPHIQ—WUYIHERHSHMWTSRMFPIQ—WTEVEEXIRHIVYRETSWMFPIHIQERHE
HIEFEWXIGMQMIRXS
)P ZSPYQIR HI IQFEPWI EPQEGIREHS TEVGMEPQIRXI IR IWXI ÞPXMQS IWGEP×R IW HI LQ )P XMIQTS
QIHMS RIGIWEVMS TEVE GSQTPIXEV IP PPIREHS HIP IQFEPWI IWXEVÑE GSQTVIRHMHS WIKÞR PSW GÅPGYPSW
I\TYIWXSWIRIPETEVXEHSIRXVI]HÑEWTEVEPEWLMT×XIWMW]VIWTIGXMZEQIRXI
)PXMIQTSHITIVQERIRGMEHIRMZIPHIIQFEPWIIRIPYQFVEPWYTIVMSVHIIWXIIWGEP×RRSHIFIHIWIV
MRJIVMSVHIYRQIWTSVPSWQMWQSWQSXMZSWI\TYIWXSWERXIVMSVQIRXI
6IWYQIR
)RVIWYQIRPEHYVEGM×RQÑRMQEHIPTVSGIWSHITYIWXEIRGEVKEWIVÑEHIHÑEWIRPELMT×XIWMW
WMRHIQERHEHIEFEWXIGMQMIRXS]HÑEWIRPELMT×XIWMWGSRHIQERHEHIEFEWXIGMQMIRXS
'9%(632¾1z8-)143()49)78%)2'%6+% HÑEW
)XETE
,MT×XIWMW
,MT×XIWMW
%WGIRWSEIWGEP×R
4IVQERIRGMEIRIWGEP×R
%WGIRWSEIWGEP×R
4IVQERIRGMEIRIWGEP×R
%WGIRWSEIWGEP×R
4IVQERIRGMEIRIWGEP×R
%WGIRWSEIWGEP×R
4IVQERIRGMEIRIWGEP×R
838%0
)RIP%RI\SWIMRGPY]IRPSWGÅPGYPSWVIEPM^EHSW
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
0IGXYVEW]SFWIVZEGMSRIWEVIEPM^EVHYVERXIIPPPIREHS
7MWXIQEHIEYWGYPXEGM×RHIPEFEPWE
)PWMWXIQEHIEYWGYPXEGM×RMRWXEPEHSIRPE&EPWEHI7ER(MIKSWIGSQTSRIHIPSWWMKYMIRXIWETEVEXSW
%TEVEXSWTEVEIPGSRXVSPHIPETVIWM×RMRXIVWXMGMEP
TMI^×QIXVSWHIGYIVHEZMFVERXI
%TEVEXSWTEVEIPGSRXVSPHIPETVIWM×RXSXEP
GÍPYPEWHITVIWM×R
%TEVEXSWTEVEIPGSRXVSPHIPEWJMPXVEGMSRIW
EJSVEHSVIW
%TEVEXSWTEVEIPGSRXVSPHIQSZMQMIRXSWIRIPGYIVTSHIFEPWE]IPGMQMIRXS
XYFIVÑEWMRGPMR×QIXVSW
GÍPYPEWHIEWMIRXS
FEWIWIRGSVSREGM×RTEVEGSRXVSPXSTSKVÅJMGS
%TEVEXSWTEVEIPGSRXVSPHIQSZMQMIRXSWWÑWQMGSW
EGIPIV×KVEJSW
%TEVEXSWTEVEPEQIHMHEHIPRMZIPHIPIQFEPWI
WIRWSVHITVIWM×RTMI^SVIWMWXMZS
%TEVEXSWTEVEPEQIHMHEHIPGEYHEPHIIRXVIKE]XSQE
GEYHEPÑQIXVSWHIYPXVEWSRMHSW
%TEVEXSWTEVEPEQIHMHEHIPEWZEVMEFPIWQIXISVSP×KMGEW
IWXEGM×RQIXISVSP×KMGE
4ÅK
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0IGXYVEWEVIEPM^EVHYVERXIIPTVMQIVPPIREHS
(YVERXI IP TVMQIV PPIREHS HI PE FEPWE IW RIGIWEVMS QERXIRIV YRE PIGXYVE MRXIRWMZE HI XSHSW PSW
IPIQIRXSWHIEYWGYPXEGM×RHIPEQMWQEGSRHSWJMRIWMQTSVXERXIW
(IXIGXEVMRQIHMEXEQIRXIGYEPUYMIVGSQTSVXEQMIRXSER×QEPS
3FXIRIV WYJMGMIRXI MRJSVQEGM×R TEVE IWXMQEV PSW TEVÅQIXVSW TVMRGMTEPIW HI PSW QEXIVMEPIW UYI
TIVQMXERGSQTVIRHIV]VITVSHYGMVPSWQSZMQMIRXSWIWXEHSWXIRWMSREPIWIXG
)RIWXIWIRXMHSWIWIKYMVÅPEWMWXIQÅXMGEUYIWIVIJPINEIRIPGYEHVSRÞQXIRMIRHSWMIQTVITVIWIRXI
UYI IW QEW MQTSVXERXI PE GSRXMRYMHEH IR PEW QIHMGMSRIW UYI YR KVER ZSPYQIR HI HEXSW IR TIVMSHSW
EMWPEHSW ]E UYI GYEPUYMIVE HI PSW JIR×QIRSW UYI WI UYMIVIR QIHMV WI HIWEVVSPPER E PEVKS TPE^S
EWMIRXSW TVIWMSRIW MRXIVWXMGMEPIW XIRWMSRIW MRXIVREW IXG WMIRHS RIGIWEVMS UYI XVERWGYVVER ZEVMSW
QIWIWFENSYRHIXIVQMREHSWMWXIQEHIGEVKETEVEUYITYIHEGSRWMHIVEVWIGSQTPIXEHSWYIJIGXSIRPE
MRWXVYQIRXEGM×R
0EI\GITGM×RHIIWXEVIKPEIWPEEYWGYPXEGM×RLMHVÅYPMGEVIJIVMHEEPEWJMPXVEGMSRIWUYIWYIPIVIWTSRHIV
IRTIVMSHSWQÅWGSVXSW]UYIIWRIGIWEVMSVIZMWEVGSRQE]SVJVIGYIRGME
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'SRXVSPHIPETVIWM×R
'SRXVSPHIPEWJMPXVEGMSRIW
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'ÍPYPEWHIEWMIRXS
<
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1SZMQMIRXSWWÑWQMGSW
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7IRWSVHITVIWM×R
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'EYHEPÑQIXVSW
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(MEVME
7IQEREP
1IRWYEP
3GEWMSREP
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]
)R IP GEWS HI TVIWIRGME HI EPKYRE WMXYEGM×R I\XVESVHMREVME WI HIFIVÅ EYQIRXEV HI QERIVE
KIRIVEP PE JVIGYIRGME HI PEW QIHMGMSRIW TSRMIRHS YR ÍRJEWMW TEVXMGYPEV IR EUYIPPSW ETEVEXSW
HMVIGXEQIRXIVIPEGMSREHSWGSRIPIZIRXSTVIWIRXEHS
4YIHIR I\MWXMV ETEVEXSW IR ^SREW PSGEPM^EHEW UYI VIUYMIVER YRE JVIGYIRGME HI QIHMGM×R
HMWXMRXE HI PE MRHMGEHE IR PE XEFPE HI VIJIVIRGME )WXE JVIGYIRGME WI JMNEVÅ TSV XÍGRMGSW
IWTIGMEPM^EHSWYREZI^EREPM^EHEPEIZSPYGM×RHIPEWQIHMGMSRIW
'EVEGXIVM^EGM×RHIPEWWMXYEGMSRIWI\XVESVHMREVMEWTVIZMWMFPIW
7IKÞRPSUYIIWXEFPIGIIPTYRXSHIP6IKPEQIRXS8ÍGRMGSWSFVIWIKYVMHEHHI4VIWEW])QFEPWIW
YRS HI PSW EWTIGXSW E GSRWMHIVEV IR IP TVSKVEQE HI TYIWXE IR GEVKE IW PE GEVEGXIVM^EGM×R HI PEW
WMXYEGMSRIWI\XVESVHMREVMEWTVIZMWMFPIWIWXVEXIKMEW]EGXYEGMSRIWEHIWEVVSPPEVIRIWXSWGEWSW
0EW WMXYEGMSRIW I\XVESVHMREVMEW TVIZMWMFPIW UYI TYIHIR HEVWI WSR FÅWMGEQIRXI UYI WI TVSHY^GE YR
JEPPS IR PE EPMQIRXEGM×R HI PE FEPWE SVMKMRERHS YRE TVSPSRKEGM×R HIP PPIREHS ] PE TVIWIRXEGM×R HI
WMWQSWUYISGYVVMIRHSIRPE^SREXIRKERPEWYJMGMIRXIMRXIRWMHEHTEVEUYIEJIGXIREPESFVE
7IKÞRIP1ETEHI4IPMKVSWMHEH7ÑWQMGEJMKYVEHIPE2'7)PEVIKM×RSFNIXSHIIWXIIWXYHMSWI
WMXÞEHIRXVSHIPE^SREGSREGIPIVEGM×RWÑWQMGEFÅWMGEZEPSVGEVEGXIVÑWXMGSHIPEEGIPIVEGM×RLSVM^SRXEP
HIPEWYTIVJMGMIHIXIVVIRSGSVVIWTSRHMIRXIEYRTIVÑSHSHIVIXSVRSHIUYMRMIRXSWEÕSWQE]SVHI
KWMIRHSKIPZEPSVHIPEEGIPIVEGM×RHIPEKVEZIHEH
'SRGVIXEQIRXI IR PEW PSGEPMHEHIW QÅW GIVGEREW EP IQTPE^EQMIRXS HI PE FEPWE IP ZEPSV HI PE
EGIPIVEGM×RWÑWQMGEFÅWMGEWIKÞRIP%RINSHIPERSVQE2'7)IW
*SRXEREVWHIPW%PJSVMRWEF!K
0E*SRXHIPE*MKYIVEEF!K
)WXS WI LE XIRMHS IR GYIRXE TEVE PE GSQTVSFEGM×R HI PSW VIWKYEVHSW SFXIRMÍRHSWI UYI IP RMZIP HI
IQFEPWITÍWMQSGSVVIWTSRHMIRXIEP2MZIPHI%ZIRMHEHI4VS]IGXSQÅWPEEPXYVEHISPEHIFMHEEWMWQS
EPGER^EPEQWRQ]WILEWMXYEHSPEGSVSREGM×RHIPEFEPWEEPEGSXEQWRQWYTIVMSVE
IWXIZEPSVQÅ\MQS
%HIQÅW EXIRHMIRHS EP %VX HIP 6847) WI LE GSQTVSFEHS XEQFMÍR TEVE YR WMWQS
VE^SREFPIQIRXI WYTIVMSV EP WMWQS HI TVS]IGXS )P WMWQS I\XVIQS GSRWMHIVEHS WI LE HIXIVQMREHS
WMKYMIRHSPEWVIGSQIRHEGMSRIW+YÑE8ÍGRMGERžHI4VIWEW
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
%GXYEGMSRIWEVIEPM^EVIRWMXYEGM×RI\XVESVHMREVME
)P PPIREHS HIP IQFEPWI TVSHYGI WSFVI IP GYIVTS HI FEPWE YR IQTYNI UYI HEVÅ PYKEV E YRSW
QSZMQMIRXSWLSVM^SRXEPIWEKYEWEFENS)WXIJIR×QIRSIWFMIRGSRSGMHS]RSMQTPMGERMRKÞRVMIWKSIR
IWTIGMEP TEVE PE FEPWE 4SV GSRXVE WM VIWYPXE QY] MQTSVXERXI GSRXVSPEV HI QERIVE GSRXMRYEHE PE
IZSPYGM×RHIPEWJMPXVEGMSRIW]PSWI\GIWSWHITVIWM×RMRXIVWXMGMEPIRPSWTMI^×QIXVSW
)R GSRWIGYIRGME IR GEWS HI TVIWIRXEGM×R HI YRE WMXYEGM×R I\XVESVHMREVME ] HYVERXI PSW HÑEW
TSWXIVMSVIWWILEVÅREPQIRSWHMEVMEQIRXIPEWWMKYMIRXIWEGXYEGMSRIW
'SRXVSPZMWYEPHIXSHEPEFEPWE]WYIRXSVRS
%JSVSHIPEWJMPXVEGMSRIW
1IHMHEHIPSWI\GIWSWHITVIWM×RMRXIVWXMGMEPIRPSWTMI^×QIXVSW
'SRXVSPHIPSWQSZMQMIRXSWHIPGYIVTSHIFEPWETEVEPSUYIWIQIHMVÅRPSWMRGPMR×QIXVSW]
PEWGÍPYPEWHIEWMIRXS]WIVIEPM^EVÅGSRXVSPKISHÍWMGS
)R GEWS RIGIWEVMS WI TVSGIHIVÅ EP HIWIQFEPWI PS UYI TSHVÅ PPIZEVWI E GEFS LEGME PE GIRXVEP HI
%PSVMRIW
)W MQTSVXERXI WMIQTVI UYI WI QERINIR PSW ×VKERSW HI HIWEKàI HI PE FEPWE UYI IP TIVWSREP HIP
IUYMTS HI I\TPSXEGM×R TIVQERI^GE GSRXVSPERHS PEW QERMSFVEW ] SFWIVZERHS PSW IJIGXSW EKYEW EFENS
HIPEQMWQE(YVERXIPEWTVMQIVEWHIWGEVKEWHIPSWHIWEKàIWIWGYERHSWYIPIRQERMJIWXEVWIPEQE]SV
TEVXI HI PSW TVSFPIQEW XERXS IR PSW IUYMTSW IPIGXVSQIGÅRMGSW GSQS IR PEW IWXVYGXYVEW ] VIPPIRSW
EKYEWEFENSHIPSWQMWQSW
1EKRMXYHIWHIGSQTEVEGM×R
%JMRHI IRGSRXVEV] HIJMRMV YREWQEKRMXYHIW UYIRSWTYIHERWIVZMVHIGSQTEVEGM×RGSR PEWPIGXYVEW
HIJMRMHEW IR IP ETEVXEHS WI LE XIRMHS IR GYIRXE IP IWXYHMS HI JMPXVEGMSRIW ] HI IWXEFMPMHEH HI PE
FEPWEUYIWILEGSQTPIXEHSGSRYRIWXYHMSHIHIJSVQEGMSRIWZIVXMGEPIW]LSVM^SRXEPIW
)WXIIWXYHMSWIFEWEIRPEKIRIVEGM×RHIYRQSHIPSHIVIWTYIWXEIPÅWXMGSIRIPIQIRXSWJMRMXSWTEVE
HMWXMRXEWJEWIWHIPPIREHS)PWSJX[EVIIQTPIEHSIW40%<-7(Z)WXSWQSHIPSWTIVQMXIRHIHYGMV
IP GSQTSVXEQMIRXS HI PE FEPWE GSRJSVQI EZER^E WY PPIREHS HI QERIVE UYI TYIHER SFXIRIVWI PEW
HIJSVQEGMSRIWIWTIVEFPIWIRHMZIVWSWTYRXSWHIPEFEPWE)PJMRÞPXMQSIWIWXEFPIGIVPSWYQFVEPIWHI
GSRXVSPUYITIVQMXERHEVWIKYMQMIRXSEPPPIREHSQIHMERXIPEQIHMGM×RHIPEEYWGYPXEGM×RGSPSGEHE
7ILESTXEHSTSVIQTPIEVYRQSHIPSHIGSQTSVXEQMIRXSQY]WIRGMPPSIRTEVXMGYPEVIPQSHIPSIPÅWXMGS
z PMRIEP )WXI QSHIPS TIVQMXI XVEFENEVGSR TEVÅQIXVSW GEVEGXIVÑWXMGSW WIRGMPPSW UYI TYIHIR I\XVEIVWI
HIPTVS]IGXSHIGSRWXVYGGM×RHIPEFEPWE)PIQTPISHIIWXIQSHIPSMQTPMGEWYTSRIVUYIIRGEHEJEWI
HIGÅPGYPSWIEPGER^EYRVÍKMQIRTIVQERIRXIHIQERIVEUYIWIXVEFENEIRTVIWMSRIWIJIGXMZEW
)WXEWMQTPMJMGEGM×RWIGSRWMHIVEEHIGYEHE]IRPEQMWQEPÑRIEWITSWMGMSREPEFMFPMSKVEJÑEGSRWYPXEHE
)R IP GEWS HIP ERÅPMWMW VIXVSWTIGXMZS EP HMWTSRIVWI HI QIHMHEW HI EYWGYPXEGM×R HI ZEVMSW QIWIW
TSWXIVMSVIWEPEGSRWXVYGGM×RIWQY]VE^SREFPIWYTSRIVUYIIPMRGVIQIRXSHITVIWMSRIWIJIGXMZEWUYI
TYIHELEFIVWITVSHYGMHSIRIPWYFWXVEXS]EWILEHMWMTEHS]UYITSVXERXSPEWHIJSVQEGMSRIWJMREPIW
GSVVIWTSRHIREYREGSRWSPMHEGM×RHITVÅGXMGEQIRXIIP
% TEVXMV HI PSW HEXSW HI EYWGYPXEGM×R VIEPIW HMWTSRMFPIWWI LE VIEPM^EHS YR IWXYHMS TEVEENYWXEV YR
QSHIPSGY]SWTEVÅQIXVSWHIVMZERHIYRVIXVSERÅPMWMWIRIPUYIWILEQSHIPM^EHSPEGSRWXVYGGM×RHIPE
FEPWETEVEMRXIRXEVVITVSHYGMVPSWQSZMQMIRXSWVIEPIWQIHMHSW
4ÅK
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4SV ÞPXMQS QIHMERXI QSHIPSW KISQÍXVMGSW WIRGMPPSW GSVVIWTSRHMIRXIW E GEHE YRE HI PEW WIGGMSRIW
EYWGYPXEHEW]TEVXMIRHSHIPSWTEVÅQIXVSWKISQIGÅRMGSWUYITEVEGEHEYRSHIPSWQEXIVMEPIWJYIVSR
IWXEFPIGMHSWIR4VS]IGXSWILETVIXIRHMHSVITVSHYGMVIPGSQTSVXEQMIRXSVIEPHIPETVIWEGSRSFNIXS
HIHIJMRMVWMHMGLSWTEVÅQIXVSWWIENYWXEREPEVIEPMHEHSHIFIRWIVQSHMJMGEHSW
)RHIJMRMXMZEIPERÅPMWMWVIEPM^EHSWILEIWXVYGXYVEHSHIPEWMKYMIRXIQERIVE
+IRIVEGM×R HI YR QSHIPS HI HMWXMRXEW WIGGMSRIW HI PE FEPWE QIHMERXI PE ETPMGEGM×R HI YR
G×HMKSHIIPIQIRXSWJMRMXSW
%RÅPMWMWVIXVSWTIGXMZSHIPGSQTSVXEQMIRXSHIPEFEPWEHYVERXIWYGSRWXVYGGM×R]IRPSWQIWIW
UYILERTEWEHSHIWHIUYIWIGSQTPIX×)PQSHIPSTVIXIRHIVITVSHYGMVIPGSQTSVXEQMIRXS]E
QIHMHSHIPEFEPWEGSRPEEYWGYPXEGM×RTEVETSHIVEWÑXEVEVIPQSHIPSHIGÅPGYPS
6ITVSHYGGM×R HI PEW JEWIW HI PPIREHS HI PE FEPWE TEVE HIXIVQMREV PEW HIJSVQEGMSRIW
IWTIVEFPIW IR HMZIVWSW TYRXSW IR TEVXMGYPEV IR PSW TYRXSW EYWGYPXEHSW HI QERIVE UYI
TSWXIVMSVQIRXITYIHERWIVGSRXVEWXEHSWIRPEVIEPMHEH
)WGSRZIRMIRXIWIÕEPEVUYIPSWERÅPMWMWIJIGXYEHSWWSPSXMIRIRZMKIRGMEIRIPGEWSHIUYIIPPPIREHS
WIE GSRXMRYS IW HIGMV WMR JEWIW HI ZEGMEHS MRXIVQIHMEW )R IP WYTYIWXS HI UYI WI TVSHY^GE YR
ZEGMEHS IRXVI HSW HI PEW JEWIW IP ZEGMEHS HE PYKEV E YR EYQIRXS HI PEW TVIWMSRIW IJIGXMZEW ] YR
MRGVIQIRXSHIEWMIRXSWTSVGSRWSPMHEGM×R
)RIP%RI\SWIMRGPY]IRPSWIWXYHMSWTVIZMSWHIJMPXVEGMSRIW]HIIWXEFMPMHEHHIPEFEPWE]IR%RI\S
IPIWXYHMSHIHIJSVQEGMSRIWVIEPM^EHS
2MZIPIWHIGSRXVSP(IJMRMGM×RHIYQFVEPIW
2MZIPIWHIGSRXVSP
7IIWXEFPIGIRXVIWRMZIPIWHIGSRXVSPHIPEIZSPYGM×RHIPEFEPWEIRJYRGM×RHIPEWQIHMHEWSFXIRMHEWE
XVEZÍW HIP WMWXIQE HI EYWGYPXEGM×R ] HI WY SFWIVZEGM×R TIVM×HMGE )WXSW RMZIPIW WI EWSGMER E HSW
YQFVEPIW HI EPIVXE ] EPEVQE ] GEHE YRS HI IPPSW GSRPPIZE PE ETPMGEGM×R HI HMJIVIRXIW QIHMHEW HI
GSRXVSP]WIKYVMHEH)WXSWRMZIPIWWSR
2SVQEPMHEH MRXIVZEPS ZIVHI PSW WIRWSVIW HER PIGXYVEW UYI WI IRGYIRXVER HIRXVS HI PSW
IWTIVEHSW TSV HIFENS HIP YQFVEP HI EPIVXE 2S IW RIGIWEVMS TSV PS XERXS XSQEV RMRKÞR XMTS HI
QIHMHE
%PIVXE MRXIVZEPS ÅQFEV PSW WIRWSVIW HER QIHMGMSRIW WYTIVMSVIW EP YQFVEP HI EPIVXE TIVS TSV
HIFENS HIP YQFVEP HI EPEVQE )\MWXIR WÑRXSQEW HI GSQTSVXEQMIRXS ER×QEPS ] TSV XERXS IW
RIGIWEVMSEYQIRXEVPEJVIGYIRGMEHIPEWPIGXYVEWHIEUYIPPSWWIRWSVIWUYIWIIRGYIRXVERIRIWXI
MRXIVZEPSEJMRHIGSRSGIVPEZEPMHI^HIPEWQIHMHEWVIEPM^EHEW]WYIZSPYGM×R7IVÑEGSRZIRMIRXI
GSQYRMGEVIWXILIGLSEPXÍGRMGSVIWTSRWEFPI2SWIVÑERIGIWEVMSXSQEVQÅWQIHMHEW
%PEVQEMRXIVZEPSVSNSPSWWIRWSVIWHERPIGXYVEWTSVIRGMQEHIPYQFVEPHIEPEVQEEPINÅRHSWI
HIJSVQEGPEVEHIPSIWTIVEHS)WRIGIWEVMSEYQIRXEVWIRWMFPIQIRXIPEJVIGYIRGMEHIPEWPIGXYVEW
HIIWIWIRWSVEJMRHIGSRSGIVPEZEPMHI^HIPEWQMWQEW]WYIZSPYGM×R(EHEPEMQTSVXERGMEUYI
TYIHI XIRIV IWXI LIGLS LEFVÑE UYI GSQYRMGEVPS EP XÍGRMGS VIWTSRWEFPI E PE QE]SV FVIZIHEH
TSWMFPIUYIHIGMHMVÅWMIWRIGIWEVMSXSQEVEPKYREQIHMHE
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
)R VIPEGM×R E PS ERXIVMSV IW RIGIWEVMS WIÕEPEV UYI P×KMGEQIRXI ETEVXI HIP WIKYMQMIRXS HI PSW
WIRWSVIW IW MQTVIWGMRHMFPI PPIZEV E GEFS YRE MRWTIGGM×R ZMWYEP MRXIRWE HI PEFEPWE ] WY IRXSVRS TSV
TEVXI HIP TIVWSREP HIWXMREHSETMIHI SFVE]IZIRXYEPQIRXI TSVXÍGRMGSW IWTIGMEPMWXEW HIWTPE^EHSW
HYVERXIIPTVMQIVPPIREHSTVIWXERHSEXIRGM×REPETVIWIRGMEHIJMWYVEW]KVMIXEWIRIPGYIVTSHIFEPWE
ETEVMGM×RHI^SREWLÞQIHEWIRIPQMWQS]^SREWGMVGYRHERXIWEWÑGSQSGYEPUYMIVSXVSEWTIGXSUYI
TYHMIVEETEVIGIV]WIVWÑRXSQEHIEPKÞRGSQTSVXEQMIRXSWMRKYPEV
4SV SXVS PEHS LE] UYI MRHMGEV UYI PEW QIHMHEW VIEPM^EHEW EHIQÅW HI WIV GSRXVEWXEHEW TSV PSW
YQFVEPIW UYI WI IWTIGMJMGER IR IP WMKYMIRXI ITÑKVEJI HIFIVÅR WIV EREPM^EHEW TIVM×HMGEQIRXI TSV
XÍGRMGSW IWTIGMEPMWXEW GSQS GSRWIGYIRGME HI IWXI ERÅPMWMW PSW YQFVEPIW HI VMIWKS TSHVÅR WIV
QSHMJMGEHSW
-RHITIRHMIRXIQIRXIHI PS QIRGMSREHSGSR ERXIVMSVMHEHLE]UYIWIÕEPEV IPLIGLS HI UYIHYVERXI IP
TVMQIVPPIREHSIWTVSFEFPIUYIPEWPIGXYVEWIRXVIRIRWMXYEGM×RHIEPIVXEQÅWJVIGYIRXIQIRXIHIPSUYI
PS LEVÅR TSWXIVMSVQIRXI HEHS UYI RSW IRGSRXVEVIQSW IR YR TIVMSHS HI ENYWXI HI PSW YQFVEPIW HI
GSRXVSP]WIMVÅEHUYMVMIRHSYRGSRSGMQMIRXSTVSKVIWMZSHIPEVIWTYIWXEHIPESFVE
(IJMRMGM×RHIYQFVEPIW
7I HIJMRIR IR IWXI ETEVXEHS PSW ZEPSVIW HI PSW YQFVEPIW HI EPIVXE ] EPEVQE EWSGMEHSW XERXS TEVE
EWMIRXSWGSQSTEVEHIJSVQEGMSRIWLSVM^SRXEPIW]ZIVXMGEPIW
)RXÍVQMRSWKIRIVEPIWWILEHIJMRMHSGSQSYQFVEPHIEPIVXEIPHIWTPE^EQMIRXSLSVM^SRXEPSFXIRMHSIR
IPQSHIPSRYQÍVMGSVIEPM^EHSGSVVIWTSRHMIRXIEPEWMQYPEGM×RHIPEKYEGSQSRMZIPJVIÅXMGSEPEGSXEHI
PPIREHS'SQSYQFVEPIWHIEPEVQEWILERIWXEFPIGMHSEUYIPPSWZEPSVIWUYIGSVVIWTSRHIREWYTIVEVPE
HIJSVQEGM×RERXIHMGLEIREPQIRSWYR
)R GYERXS E PEW HIJSVQEGMSRIW ZIVXMGEPIW PSW QSHIPSW RYQÍVMGSW I\MWXIRXIW RS WSR GETEGIW HI
WMQYPEV EHIGYEHEQIRXI PSW TVSGIWSW UYI HER PYKEV E PEW QMWQEW IR YRE FEPWE S TVIWE HYVERXI WY
PPIREHS)RGSRWIGYIRGMEWILERHIJMRMHSYQFVEPIWHIGSRXVSPFEWEHSWIRPEI\TIVMIRGME3TXÅRHSWI
TSVIWXEFPIGIVGSQSYQFVEPIWHIEPIVXE]EPEVQEYREWMIRXSIUYMZEPIRXIEYR]HIPEEPXYVEHI
VIPPIRSFENSPEGÍPYPEHIEWMIRXSGSVVIWTSRHMIRXIIRGEHEGEWS
(IFI XIRIVWI IR GYIRXE UYI PE JEWI HI PPIREHS HI YRE FEPWE RS IW GVÑXMGE IR PS UYI VIWTIGXE E PEW
HIJSVQEGMSRIW)PPPIREHSTVSZSGEYREVIHYGGM×RHITVIWMSRIWIJIGXMZEWIRIPGYIVTSHIPEFEPWEUYI
XMIRI GSQS VIWYPXEHS YRE HIWGEVKE 0SW PIZERXEQMIRXSW HIVMZEHSW HI HMGLE HIWGEVKE WSR QY]
VIHYGMHSW ]E UYI IP Q×HYPS HI VIGEVKE IW LEWXE ZIGIW WYTIVMSV EP HI GEVKE (YVERXI PE JEWI HI
PPIREHS PS VIEPQIRXI GVÑXMGS IW IP GSRXVSP HI JMPXVEGMSRIW UYI GSRWXMXY]IR PE WIÕEP QÅW IZMHIRXI HI
TSXIRGMEPIW TVSFPIQEW IRPE FEPWE )R TEVXMGYPEV HIFI GSRXVSPEVWI PE ZEVMEGM×R HIP GEYHEP HI HMGLEW
JMPXVEGMSRIW (I PE QMWQE QERIVE IW IZMHIRXI PE RIGIWMHEH HI GSRXVSPEV PE ZIPSGMHEH HI
HIJSVQEGMSRIW WMIRHS ÍWXI GSRXVSP EÞR QÅW MQTSVXERXI UYI IP GSRXVSP HIP ZEPSV EFWSPYXS HI
HIJSVQEGM×R
'SQSTYRXSWHIGSRXVSPWILERIWXEFPIGMHSXVIWTYRXSWIRGEHEMRGPMR×QIXVSMRWXEPEHS)*]+
)RPSWGYEHVSWRÞQ]WIIWTIGMJMGERPSWYQFVEPIWHIEPEVQE]EPIVXEVIWTIGXMZEQIRXIEWSGMEHSWE
PSWHMWXMRXSWMRHMGEHSVIW
4ÅK
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'9%(632¾1z()*361%'-·2,36->328%0GQ
7IGGM×RHIGSRXVSP
91&6%0)7()%0)68%
91&6%0)7()%0%61%
4YRXSHIGSRXVSP
4YRXSHIGSRXVSP
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Ž
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'9%(632¾1z()*361%'-·2:)68-'%0GQ
7IGGM×RHIGSRXVSP
91&6%0)7()%0)68%
91&6%0)7()%0%61%
4YRXSHIGSRXVSP
4YRXSHIGSRXVSP
*EWIHI
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%
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Ž
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Ž
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'SRXVSPIWZMWYEPIW
0EI\TIVMIRGMEHIPSWSVKERMWQSWRSVXIEQIVMGERSWUYIPPIZERPSWTVSKVEQEWHIWIKYVMHEHHITVIWEW
GSQS IP 97 &YVIEY SJ 6IGPEQEXMSR ] IP 97 %VQ] 'SVTW SJ )RKMRIIVW MRHMGE GPEVEQIRXI UYI PEW
SFWIVZEGMSRIW ZMWYEPIW HMEVMEW ] PEW MRWTIGGMSRIW TIVM×HMGEW WSR YR TVSGIHMQMIRXS IWIRGMEP TEVE
EWIKYVEV PE WIKYVMHEH HI PEW TVIWEW HYVERXI WY TVMQIV PPIREHS S TYIWXE IR GEVKE ] WY TSWXIVMSV
I\TPSXEGM×R
0EW MRWTIGGMSRIW ] GSRXVSPIW ZMWYEPIW TIVQMXIR HIXIGXEV TVSFPIQEW UYI RS WSR HIXIGXEHSW TSV PE
MRWXVYQIRXEGM×R
0E I\TIVMIRGME WSFVI PSW JEPPSW ] TVSFPIQEW IRGSRXVEHSW IR PEW FEPWEW MRHMGE UYI PE QE]SVÑE IWXÅR
VIPEGMSREHSWGSRPSWWMKYMIRXIWEWTIGXSW
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
y )WXEFMPMHEHIRIPGYIVTSHIFEPWE
y *MPXVEGMSRIWWMJSREQMIRXSW
y :IVXMHSTSVPEGSVSREGM×RHIPEFEPWE
y 1SZMQMIRXSWWÑWQMGSW
(IIWXSWEWTIGXSWPSWHSWTVMQIVSWTYIHIRWIVMHIRXMJMGEHSWEXMIQTSTSVUYIIRKIRIVEPPEWVSXYVEWS
JEPPSWSGYVVIRTVSKVIWMZEQIRXI0EWSXVEWHSWGSRWXMXY]IRWMXYEGMSRIWI\XVESVHMREVMEWHIPEWGYEPIWIP
ZIVXMHSTSVPEGSVSREGM×RHIPEFEPWETYIHIIZMXEVWIQIHMERXIYREGSVVIGXESTIVEGM×RHIPSW×VKERSW
HIHIWEKàIIRRYIWXVSGEWS]EUYIXSHEPEETSVXEGM×RHIIRXVEHEIRPEFEPWEIWXÅGSRXVSPEHE
)\MWXIR GMIVXSW MRHMGEHSVIW ZMWYEPIW UYI TIVQMXIR MHIRXMJMGEV WM I\MWXI EPKÞR TVSFPIQE TSXIRGMEP HI
IWXEFMPMHEHSHIJMPXVEGMSRIW)RIPGYEHVSRÞQWIIWTIGMJMGEREPKYRSWVIPEGMSREHSWGSRPEIWXEFMPMHEH
]IRIPGYEHVSRYQWIMRHMGEREPKYRSWHIPSWMRHMGEHSVIWVIPEGMSREHSWGSRPEWJMPXVEGMSRIW
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1SZMQMIRXSWEPTMIHIFEPWE
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'9%(632¾1z-2(-'%(36)7()0()7%663003()463&0)1%7()*-086%'-32)7
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-RHMGEHSV
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HIPETERXEPPEHIHVIRENI
2MZIPHIPIQFEPWIHIWGMIRHSHIWTVSTSV
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% XVEZÍW HI PE GMQIRXEGM×R ] FENS IP GYIVTS HI 0EWJMPXVEGMSRIWETEVIGIRIRIPTMISEKYEW
FEPWE
EFENSHIIWXI
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HVIRENIEYQIRXEHIWTVSTSVGMSREHEQIRXI
% XVEZÍW HI PEW SFVEW HI JÅFVMGE ] ×VKERSW HI )ZMHIRGMEZMWYEPHIJMPXVEGMSRIWEXVEZÍWHI
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%YQIRXSHIWTVSTSVGMSREHSHIJPYNSIRPSW
HVIRIWSIRIPGSRXEGXSHIPEWSFVEWGSRIP
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4ÅK
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LEGIVWI WMKYMIRHS YRE WIVMI HI VIUYIVMQMIRXSW ] TVIWXERHS EXIRGM×R E YRE WIVMI HI HIXEPPIW UYI IW
RIGIWEVMSGLIUYIEVHIYREJSVQEWMWXIQÅXMGE
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MRHMGEHSVIW RS IW I\LEYWXMZE ] UYI TSV XERXS IW MQTSVXERXI MRHMGEV IR PSW MRJSVQIW HI PSW GSRXVSPIW
ZMWYEPIWTIVM×HMGSWGYEPUYMIVEWTIGXSUYIWIGSRWMHIVIMRYWYEP'YEPUYMIVQMIQFVSHIPTIVWSREPUYI
IWXÍTVIWIRXIIRPESFVEHMEVMEQIRXIXEQFMÍRHIFITSRIVTSVIWGVMXSWMLESFWIVZEHSEPKÞREWTIGXSRS
YWYEP
)WQY]MQTSVXERXIUYIIRPESFVEIWXÍRHMWTSRMFPIWPSWHSGYQIRXSWHIPTVS]IGXSHIGSRWXVYGGM×RHIPE
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HSGYQIRXSW XÍGRMGSW VIPEGMSREHSW GSR IP GSQTSVXEQMIRXS HI PE FEPWE 'SR WY E]YHE WI TYIHI
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7IWEPKERHIPGSQTSVXEQMIRXSWIÕEPEHSIRIPETEVXEHSGSQSIWTIVEHSTSVIRGMQEHIP
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EYWGYPXEGM×RGSRWMHIVIMRYWYEP
%UYIPPSWUYIWIGSRWMHIVIRGSQSXEPIRPSWGSRXVSPIWZMWYEPIWETEVXEHS
%UYIPPSW UYI WI SVMKMRIR E VEÑ^ HI WMXYEGMSRIW IWTIGMEPIW GSQS WMWQSW ]S JEPPSW IR PE
EPMQIRXEGM×RHIPEFEPWE
9RE ZI^ HIXIGXEHS YR GSQTSVXEQMIRXS ER×QEPS PE TIVWSRE UYI PS LE]E SFWIVZEHS HIFIVÅ
GSQYRMGEVPS MRQIHMEXEQIRXI EP -RKIRMIVS (MVIGXSV HI )\TPSXEGM×R HI PE FEPWE )WXE TIVWSRE WIVÅ PE
IRGEVKEHEIRFEWIEWYI\TIVMIRGMEEPEWMRHMGEGMSRIWWIÕEPEHEWIRIWXIHSGYQIRXS]EPEEWIWSVÑE
HIXÍGRMGSWIWTIGMEPM^EHSWHIHIXIVQMREVWMI\MWXIEPKÞRTVSFPIQEVIEP
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TVSGIHIVÅMRQIHMEXEQIRXIEZSPZIVEPIIVGEHEYRSHIIPPSWTEVEZIVMJMGEVGEHEYREHIPEWQIHMHEW
7MIQTVIUYII\MWXEPEQÅWQÑRMQEHYHEWSFVIIPGSQTSVXEQMIRXSHIPEFEPWEHIFIVÅGSRWYPXEVWIGSR
YRXÍGRMGSIWTIGMEPMWXEGSRSGIHSVHIPEFEPWE
7M LE] QSZMQMIRXSW I\EKIVEHSW HI PEIWXVYGXYVE WSFVITEWERHS IP YQFVEP HI EPEVQE ]E WIER IWXSW
MRHMGEHSWTSVPSWMRGPMR×QIXVSWGÍPYPEWHIEWMIRXSSGSRXVSPXSTSKVÅJMGSSTSVGYEPUYMIVSXVSWIRWSVHI
QSZMQMIRXSW LSVM^SRXEPIW S ZIVXMGEPIW EGSQTEÕEHSW HI JMPXVEGMSRIW WI TVSGIHIVÅ MRQIHMEXEQIRXI EP
HIWGIRWSIPRMZIPHIIQFEPWI)WXIHIWGIRWSWIPPIZEVÅEGEFSLEWXEYREGSXEGMRGSQIXVSWMRJIVMSV
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HMWQMRY]ER
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IRIPGSRXEGXSGSRIPGYIVTSHIFEPWEIRPETERXEPPEHIHVIRENISFENSPEWYTIVJMGMIHIGMQIRXEGM×R7M
IWXSW TMI^×QIXVSW QEVGER ZEPSVIW I\EKIVEHSW TSV IRGMQE HIP YQFVEP HI EPEVQE WI EYQIRXEVÅ PE
4ÅK
4PERHITYIWXEIRGEVKE&EPWEHI7ER(MIKS
JVIGYIRGMEHIPEWQIHMGMSRIW]WIGSQTEVEVÅRÍWXEWGSRPEWHIPSWTMI^×QIXVSWTV×\MQSWGSRIPJMRHI
HIWGEVXEVSGSVVSFSVEVUYII\MWXIYRJYRGMSREQMIRXSMRGSVVIGXSHIPETEVEXS
)\MWXIR RYQIVSWEW QIHMHEW ] EGXYEGMSRIW UYI WI TYIHIR XSQEV GYERHS ETEVI^GER TVSFPIQEW
VIPEGMSREHSWGSRPEWJMPXVEGMSRIWSQSZMQMIRXSWUYITYIHEREJIGXEVEPEWIKYVMHEHHIPEFEPWE
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-RGVIQIRXEVPEJVIGYIRGMEHIPIGXYVEW
6IZMWEVPEWZIPSGMHEHIWHIHIJSVQEGM×R)WXYHMEVWMWISFWIVZEIWXEFMPM^EGM×RIRPEWPIGXYVEW
0PIZEVEGEFSMRWTIGGMSRIWZMWYEPIWTEVEEWIKYVEVUYIRSWIETVIGMERKVMIXEWSJMWYVEW
%RÅPMWMWHIPSWHEXSWSFXIRMHSWQIHMERXIERÅPMWMWVIXVSWTIGXMZSW
)RGEWSRIGIWEVMSVIGSRWMHIVEVPEWQIHMHEWHIEYWGYPXEGM×RTVSTYIWXEW
)R IP GEWS HI UYIWIWYTIVI IP RMZIP HI EPEVQE PEW EGXYEGMSRIWE PPIZEV E GEFS EHIQÅWHI XSHS PS
ERXIVMSVMRGPYMVÅR
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7MIWXIVIGÅPGYPSRSIWIWXEFPIVIZMWEVPSWRMZIPIWHIPPIREHS
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IRGEVKEHSHIPEEYWGYPXEGM×R
)WXEWQIHMHEWRSWSRIRQERIVEEPKYREPEWÞRMGEWTSWMFPIW9REZI^QEWPEI\TIVMIRGME]IPXVEFENS
IRIUYMTSHIPEWTIVWSREWIRGEVKEHEWHIPEI\TPSXEGM×R]PEEYWGYPXEGM×RHIPEFEPWEWSRGPEZIWTEVE
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IWXVMGXEQIRXI IP TVSKVEQE HI EYWGYPXEGM×R WIÕEPEHS GSR ERXIVMSVMHEH ] GSRZSGEV E PEW TIVWSREW
VIWTSRWEFPIWHIPEI\TPSXEGM×RTEVEIPEFSVEVYRMRJSVQIHIPGSQTSVXEQMIRXSHIPEFEPWEHYVERXIIWXEW
WMXYEGMSRIW)WXIMRJSVQIIZEPYEVÅPSWHEÕSWWMLYFMIWISGYVVMHSEPKYRS]VIGSQIRHEVÅPEWQIHMHEW
GSVVIGXSVEW
6)791)2='32'097-32)7
)P6IKPEQIRXS8ÍGRMGSWSFVI7IKYVMHEHHI4VIWEW])QFEPWIWETVSFEHSTSV3VHIRHIHIQEV^S
HI SFPMKE EP XMXYPEV HI PE TVIWE E TVSTSRIV YR TPER HI TYIWXE IR GEVKE HI EUYÍPPE GSR IP
GSRXIRMHS]EPGERGIUYIIRHMGLS6IKPEQIRXSWIHIJMRI
)R IP ETEVXEHS HIP TVIWIRXI HSGYQIRXS WI LE EREPM^EHS IP XMIQTS HI PPIREHS IR JYRGM×R HI HSW
IWGIREVMSWHIPPIREHSIPTVMQIVSHIIPPSWYTSRMIRHSUYIIPPPIREHSWIVIEPM^EGSRIPGEYHEPQÅ\MQSHI
ETSVXEGM×R HI Q—W NYWXMJMGEHS IR ETEVXEHSW ERXIVMSVIW ] YR WIKYRHS IWGIREVMS GSRWMHIVERHS YR
TSWMFPIEFEWXIGMQMIRXSEKYEWEFENSHIPEFEPWE'SRIWXSWILEHIXIVQMREHSUYIIPXMIQTSHIPPIREHS
IW HI HÑEW TEVE IP TVMQIV IWGIREVMS ] HÑEW TEVE IP WIKYRHS EHSTXERHS YR XMIQTS HI
TIVQERIRGME HI QIW IR GEHE YRS HI PSW IWGEPSRIW IWXEFPIGMHSW XMIQTS WYJMGMIRXI TEVE UYI WI
TYIHERHIXIGXEVGSQTSVXEQMIRXSWER×QEPSWHIPEFEPWESIPGMQMIRXS
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4ÅKMREHI
6):-7-·2
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'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
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*)',%(-'
36+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
3VKERM^EGM×RTEVEPEI\TPSXEGM×RRSVQEPHIPEFEPWE
0E 'SRJIHIVEGM×R ,MHVSKVÅJMGE HIP .ÞGEV 3VKERMWQS %YX×RSQS HITIRHMIRXI HI PE (MVIGGM×R
+IRIVEPHIP%KYEHIP1MRMWXIVMSHI1IHMS%QFMIRXIGYIRXEGSRYRESVKERM^EGM×RKIRIVEPEJIGXE
EPE9RMHEH%HQMRMWXVEXMZEHIPE(MVIGGM×R8ÍGRMGEGSSVHMREHE]GSRETS]SHIPVIWXSHI9RMHEHIW
%HQMRMWXVEXMZEW(MGLESVKERM^EGM×RWIIRGYIRXVEIWXVYGXYVEHEIRYR¥VIEKIRIVEP]YREWIVMIHI
7IVZMGMSW HI )\TPSXEGM×R TSV ^SREW KISKVÅJMGEW WYFHMZMHMHSW E WY ZI^ IR 7IGGMSRIW IXG ] PE
GSPEFSVEGM×R TVIGMWE HI PSW 7IVZMGMSW HI %TPMGEGMSRIW IWTIGMEPQIRXI %TPMGEGMSRIW -RHYWXVMEPIW
GSRJSVQERHS EWÑIP 3VKERMKVEQE KIRIVEP HI I\TPSXEGM×RIR IPÅQFMXSXIVVMXSVMEP HI PEGYIRGEHIP
.ÞGEV
(IIWXEJSVQEIRPESVKERM^EGM×RHIPE'SRJIHIVEGM×R,MHVSKVÅJMGEWIGYIRXEGSRQY]HMZIVWSW
IUYMTSW HI I\TPSXEGM×R IUYMTSW IWTIGÑJMGSW HI TIVWSREP EWMKREHSW E YRE FEPWE GSR IUYMTSW
EHWGVMXSWEP7IVZMGMSHI)\TPSXEGM×RGSVVIWTSRHMIRXIGSRIUYMTSWZMRGYPEHSWEPE^SREKISKVÅJMGE
GSR IUYMTSW KIRIVEPIW HI %TPMGEGMSRIW -RHYWXVMEPIW GSR IUYMTSW HI I\TPSXEGM×R HI SXVEW
MRJVEIWXVYGXYVEWUYIEGXÞERHIETS]SIRWMXYEGMSRIWI\XVESVHMREVMEWIXG]WSFVIXSHSWIGYIRXE
GSRIP'SQMXÍ4IVQERIRXIHIPE'SQMWM×RHI(IWIQFEPWI
)RTEVXMGYPEVPEFEPWEHI7ER(MIKSIWHIXMXYPEVMHEHHIPEWSGMIHEHIWXEXEP%+9%7()0.¾'%6
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%XIRHIVPEWHIQERHEWHIEKYEHIPSWHMJIVIRXIWYWYEVMSWIRXMIQTS]GYERXÑEWSPMGMXEHSW
4VSGYVEVPEWIKYVMHEHHIPESFVEJVIRXIEWMXYEGMSRIWI\XVESVHMREVMEW
'SRWIVZEV ] QERXIRIV IR PEW HIFMHEW GSRHMGMSRIW HI STIVEXMZMHEH ] WIKYVMHEH PSW
HMZIVWSWIPIQIRXSWUYIGSQTSRIRPEFEPWEIMRWXEPEGMSRIWEY\MPMEVIW
)JIGXYEVPEKIWXM×REHQMRMWXVEXMZEHIPEI\TPSXEGM×R
6IHEGXEVPSWTVS]IGXSW]HMVMKMVPEWSFVEWUYIPIWWIERIRGSQIRHEHEWHIRXVSHIPÅQFMXS
HIEGXYEGM×RHIWGVMXS
%PJVIRXIHI%+9%7()0.¾'%67%WIIRGYIRXVEYR-RKIRMIVSHI'EQMRSW'EREPIW]4YIVXSW
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(MVIGXSV HI )\TPSXEGM×R %P JVIRXI HI GEHE 7IGGM×R EHNYRXSW EP (MVIGXSV HI )\TPSXEGM×R WI
IRGYIRXVER -RKIRMIVSW 8ÍGRMGSW HI 3FVEW 4ÞFPMGEW IRGEVKEHSW HI GEHE GSRNYRXS HI TVIWEW ]
FENS WY QERHS HMVIGXS XSHS IP TIVWSREP EJIGXS E PE FEPWE GSR HIHMGEGM×R XSXEP S TEVGMEP E PE
I\TPSXEGM×R
0E PSGEPM^EGM×R HIP -RKIRMIVS 8ÍGRMGS HI 3FVEW 4ÞFPMGEW VIWTSRWEFPI HI PE FEPWE WI MRGPY]I
XEQFMÍRIRIP%TÍRHMGIHIP8SQS
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PEUYIWIMQTPERXIIP4PERHI)QIVKIRGME
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4ÞFPMGEW EGXÞER ÞRMGEQIRXI GSQS KIWXSVIW IWTIGMEPMWXEW HIP XMXYPEV IWXEXEP GSR PS UYI IW
MVVIPIZERXIWYMHIRXMJMGEGM×RGSRGVIXE
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-RKIRMIVS8ÍGRMGS)RGEVKEHS
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4ÅKMREHI
6):-7-·2
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3VKERM^EGM×RIRWMXYEGM×RI\GITGMSREP
)R WMXYEGM×R I\GITGMSREP ] HI EGYIVHS GSR IP %VXÑGYPS HIP 6IKPEQIRXS HI PE %HQMRMWXVEGM×R
4ÞFPMGE HIP %KYE WI GSRWXMXY]I IP 'SQMXÍ 4IVQERIRXI UYI TSHVÅ EHSTXEV PEW HIGMWMSRIW ]
QIHMHEW UYI IWXMQI STSVXYREW IR JYRGM×R HI XSHSW PSW GSRHMGMSRERXIW I\MWXIRXIW UYI TYHMIVER
WIV ENIRSW E PE I\TPSXEGM×R HI PE FEPWE WMXYEGM×R IR SXVEW TVIWEW MRJSVQEGM×R HI GEYHEPIW ]S
TVIGMTMXEGMSRIWJEGMPMXEHSWTSVIP7%-,IXG
)WXI'SQMXÍ4IVQERIRXIHIPEIWXVYGXYVETVSTMEHIPE'SRJIHIVEGM×R,MHVSKVÅJMGEHIP.ÞGEVIWXÅ
JSVQEHSHIEGYIVHSEPGMXEHS%VXÑGYPSTSV
)P4VIWMHIRXI
)P(MVIGXSV8ÍGRMGS
)P'SQMWEVMSHI%KYEW
)P.IJIHI)\TPSXEGM×R
)RPE*MKYVEWIVITVIWIRXEPESVKERM^EGM×RIRIWXIWYTYIWXS
)P'SQMXÍ4IVQERIRXIWIGSRWXMXY]IGSRPEQE]SVFVIZIHEHTSWMFPITSVMRMGMEXMZEHIGYEPUYMIVE
HIWYWQMIQFVSW
(I EGYIVHS GSR IP %VXÑGYPS HIP GMXEHS 6IKPEQIRXS WI HMWTSRI UYI wHYVERXI IP TPE^S UYI
XVERWGYVVE IRXVI IP QSQIRXS IR UYI WI GSRS^GE PE IQIVKIRGME ] PE GSRWXMXYGM×R HIP 'SQMXÍ
4IVQERIRXI UYMIR LE]E TVSQSZMHS WY GSRWXMXYGM×R TSHVÅ EGSVHEV QIHMHEW GSR GEVÅGXIV HI
YVKIRGMEHIFMIRHSTSRIVPEWIRGSRSGMQMIRXSHIP'SQMXÍXERTVSRXSGSQSWIGSRWXMXY]EEWÑGSQS
HIP+SFIVREHSV'MZMPHIPETVSZMRGMExEGXYEP(IPIKEHSHIP+SFMIVRSIRPE'SQYRMHEH%YX×RSQE
(IWHIIPQSQIRXSIRUYIIP(MVIGXSVHI)\TPSXEGM×RHIPEFEPWEGSRS^GEPEWMXYEGM×RI\GITGMSREP
FMIR TSV GSQYRMGEGM×R HMVIGXE HI WYW WYFSVHMREHSW FMIR TSV GSQYRMGEGM×R HIWHI IP 'SQMXÍ
4IVQERIRXI HIFIVÅ QERXIRIV YR GSRXEGXS GSRXMRYS GSR HMGLS 'SQMXÍ SVKERM^ERHS PE INIGYGM×R
HI PEW QIHMHEW HIGMHMHEW TSV IP 'SQMXÍ ] EWIWSVERHS E ÍWXI WSFVI PEW PMQMXEGMSRIW VIEPIW HI PE
I\TPSXEGM×R
4EVE IPPS IP (MVIGXSV HI )\TPSXEGM×R S WY %HNYRXS HIFIVÑE TVIJIVMFPIQIRXI IWXEV TVIWIRXI IR PE
FEPWE IP QÅ\MQS XMIQTS TSWMFPI HYVERXI PE TVIWIRXEGM×R HI PE WMXYEGM×R I\GITGMSREP S IR WYW
QSQIRXSWGVYGMEPIWGSRSFNIXSHITSHIVGSRSGIVHITVMQIVEQERSPEWMXYEGM×RGSQYRMGÅRHSWI
GSRIP'SQMXÍ4IVQERIRXIEXVEZÍWHIPSWWMWXIQEWHIGSQYRMGEGM×RI\MWXIRXIWIRPEFEPWE
)R GEWS HI EYWIRGME HIP (MVIGXSV HI I\TPSXEGM×R S MQTSWMFMPMHEH HI GSQYRMGEV GSR ÍP HIFI
LEGIVWI GEVKS HI PE I\TPSXEGM×R IP (MVIGXSV 7YTPIRXI WM I\MWXI ] IR GEWS GSRXVEVMS IP (MVIGXSV
%HNYRXS
8=47%
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
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6):-7-·2
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*)',%(-'
*MKYVE36+%2-+6%1%)27-89%'-32)7)<')4'-32%0)7
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46)7-()28)
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.)*))<4038%'-·2
7-78)1%
%9831¥8-'3()
-2*361%'-·2
,-(630·+-'%
7%-,
-2+)2-)63(-6)'836()0%
)<4038%'-·2
-2+)2-)638­'2-'3
)2'%6+%(3
)2'%6+%(33%7-1-0%(3
)59-43())<4038%'-·2
8=47%
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
6):-7-·2
4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEHI7ER(MIKS%PMGERXI
*)',%(-'
3VKERM^EGM×RHIP4PERHI)QIVKIRGME
1IHMSWLYQERSW
7I MRXIKVER HI JSVQE KIRÍVMGE IR IP 4PER HI )QIVKIRGME PSW WMKYMIRXIW IUYMTSW S ÅVIEW HI
VIWTSRWEFMPMHEH
¥VIE
*YRGMSRIWTVMRGMTEPIW
(MVIGGM×R%KYEWHIP.ÞGEV
7%
%TS]SKIRÍVMGSEP(MVIGXSVHIP4PER]TYIWXEEHMWTSWMGM×RHIP
QMWQSHIPSWQIHMSW]VIGYVWSWVIUYIVMHSW
(MVIGXSVHIP4PER
(MVIGGM×RHIPEWEGXYEGMSRIWHIVMZEHEWHIP4PERHI)QIVKIRGME
%HNYRXSEP(MVIGXSVHIP4PER
%TS]SKIRÍVMGSEPHMVIGXSVHIP4PER3VKERM^EGM×RPSKÑWXMGE
)RGEVKEHSSEWMQMPEHS
)NIGYGM×RHIPEWEGXYEGMSRIWHIVMZEHEWHIP4PERHI)QIVKIRGME
%Y\MPMEVEHQMRMWXVEXMZS
%TS]SEP(MVIGXSVHIP4PER]EWY%HNYRXSIRPEVIEPM^EGM×RQEXIVMEP
HIHMZIVWEWEGXMZMHEHIW
%Y\MPMEVHIGSQYRMGEGMSRIW
'SQYRMGEGMSRIWGSRIPI\XIVMSVIMRXIVREW
3TIVEHSVHIQIGERMWQSW
1ERMSFVE HI PSW ×VKERSW HI IZEGYEGM×R ] TVYIFEW HI
JYRGMSREQMIRXSHIÍWXSW
:MKMPERGMEIMRWTIGGM×R
:MKMPERGME I MRWTIGGM×R MRQIHMEXE SVHMREVME S MRXIRWMZE HI PSW
MRHMGEHSVIWZMXEPIWHIPEFEPWE
)UYMTSXÍGRMGS
-RXIVTVIXEGM×RHIPSWVIWYPXEHSWHIPEMRWTIGGM×RHIPEEYWGYPXEGM×R
]HIPEWTVYIFEWHIJYRGMSREQMIRXS
3FVEGMZMP
%GXYEGMSRIW GSVVIGXSVEW UYI MQTPMGER QSZMQMIRXS HI XMIVVEW S
GYEPUYMIVSXVEEGXMZMHEHHISFVEGMZMP
-RWTIGGM×RWYFEGYÅXMGE
-RWTIGGM×R HIP TEVEQIRXS EKYEW EVVMFE IR PE ^SRE WYQIVKMHE ]
ETS]S E SFVE GMZMP IR HIXIVQMREHEW EGXYEGMSRIW HIWXMREHEW EP
XETSREHSHIPEIRXVEHEHIJMPXVEGMSRIW
8=47%
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
6):-7-·2
4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEHI7ER(MIKS%PMGERXI
*)',%(-'
0EWGEVEGXIVÑWXMGEWFÅWMGEWHIPSWIUYMTSWKIRÍVMGSWHIP4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEWEPZSPE
TVSTME(MVIGGM×RHI%KYEWHIP.ÞGEV7%WSRPEWWMKYMIRXIW
¥VIE
'EVEGXIVÑWXMGEW
%GGIWMFMPMHEHIR
I\TPSXEGM×R
RSVQEP
(MWTSRMFMPMHEH %WMKREGM×REPE
IRIQIVKIRGMEW
FEPWE
(MVIGXSVHIP4PER 8ÍGRMGS GYEPMJMGEHS 4IVQERIRXI
IRTVIWEW
4IVQERIRXI
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
%HNYRXSEP
8ÍGRMGS GYEPMJMGEHS 4IVQERIRXI
(MVIGXSVHIP4PER IRTVIWEW
4IVQERIRXI
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
)RGEVKEHS
8ÍGRMGSGYEPMJMGEHS
4IVQERIRXI
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
%Y\MPMEV
EHQMRMWXVEXMZS
4IVWSREPGYEPMJMGEHS )R LSVEW IR PE 4IVQERIRXI
EHQMRMWXVEXMZS
FEPWE S 'IRXVS HI
'SRXVSP
%Y\MPMEVHI
8ÍGRMGSGYEPMJMGEHS
GSQYRMGEGMSRIW IR
XIPIGSQYRMGEGMSRIW
4IVQERIRXI
)R LSVEW IR PE 4IVQERIRXI
FEPWE S 'IRXVS HI
'SQYRMGEGMSRIW
4VSTMSRS
IWTIGÑJMGS
4VSTMSRS
IWTIGÑJMGS
3TIVEHSVHI
QIGERMWQSW
8ÍGRMGSGYEPMJMGEHS )R LSVEW IR PE 4IVQERIRXI
FEPWE
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
:MKMPERGMEI
MRWTIGGM×R
8ÍGRMGSGYEPMJMGEHS
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
)UYMTSXÍGRMGS
8ÍGRMGS GYEPMJMGEHS )R LSVEW IR PE 4IVQERIRXI
GSR I\TIVMIRGME IR FEPWE
TVIWEW
%NIRSRS
IWTIGÑJMGS
3FVEGMZMP
8ÍGRMGSGYEPMJMGEHS
)R LSVEW IR PE 4IVQERIRXI
FEPWE
%NIRSRS
IWTIGÑJMGS
-RWTIGGM×R
WYFEGYÅXMGE
8ÍGRMGS GYEPMJMGEHS )R LSVEW IR PE 4IVQERIRXI
I\TIVMQIRXEHS
FEPWE
%NIRSRS
IWTIGÑJMGS
8=47%
WSFVILSVEW 4IVQERIRXI
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
6):-7-·2
4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEHI7ER(MIKS%PMGERXI
*)',%(-'
1IHMSWQEXIVMEPIW
7IMRXIKVERHIJSVQEKIRÍVMGEIRIP4PERHI)QIVKIRGMEPSWWMKYMIRXIWQIHMSWQEXIVMEPIW
1IHMSW
%GGIWMFMPMHEHIR
(MWTSRMFMPMHEHIR
I\TPSXEGM×R
IQIVKIRGMEW
RSVQEP
'EVEGXIVÑWXMGEW
%WMKREGM×RE
PEFEPWE
9FMGEHEIRPEWGIVGERÑEWHIPE
FEPWE
7EPEHI
IQIVKIRGME
%GGIWSGSRZIRMIRXIQIRXI
KEVERXM^EHS
%EHIGYEV
%EHIGYEV
-RWXEPEGM×R
8IPIJSRÑETYRXSE
TYRXSIRIP'IRXVS
HI
XIVQMREPIW
'SQYRMGEGMSRIW
HI%KYEWHIP
.ÞGEV7%
%MRWXEPEV
%MRWXEPEV
4VSTMS
IWTIGÑJMGS
7MWXIQEHI
GSQYRMGEGMSRIW
8)86%
%MRWXEPEV
%MRWXEPEV
-RWXEPEGM×R
)RPEFEPWE
)RPEFEPWE
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
%PMQIRXEGM×RHIIRIVKÑE
VIHYRHERXI
8SXEPJMEFMPMHEHMRGPYWSIR
WMXYEGMSRIWHIWJEZSVEFPIW
*PI\MFMPMHEH
8IPIJSRÑEJMNE
GSRZIRGMSREP
0ÑRIETVSTMEHIPEFEPWE
*E\
0ÑRIEXIPIJ×RMGETVSTMEHIPE
FEPWE
%MRWXEPEV
%MRWXEPEV
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
*E\HIWHI4'
4SWMFMPMHEHHIIRZÑSTSV
WSTSVXIMRJSVQÅXMGS
%MRWXEPEV
%MRWXEPEV
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
%MRWXEPEV
%MRWXEPEV
-RWXEPEGM×R
)RLSVEWIRPE
FEPWE
)RLSVEWIRPE
FEPWE
4VSTMSRS
IWTIGÑJMGS
)RPEFEPWE
)RPEFEPWE
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
'SRWXMXYMHSTSVYREWMVIREIRPE
WEPEHIIQIVKIRGME]IPVIWXSE
YFMGEVGYFVMIRHSPE^SREHIPE
QIHMELSVE
7MWXIQEKIRIVEP
HIWMVIREW
'SRIRIVKÑETVSTME
4SXIRGMEEHIGYEHE
(MWTSWMXMZSHIHIWFPSUYISGSR
EGGIWSHIWHIPEWEPE
7MWXIQEHIEGXMZEGM×RIRPE
7EPEHI)QIVKIRGME
)WXEGM×RHIVEHMS
Q×ZMPHI
IQIVKIRGME
)RPEGIGSRPSWXVERWQMWSVIW
TSVXÅXMPIWHI%KYEWHIP.ÞGEV
7%
'SQFYWXMFPITEVE :SPYQIRWYJMGMIRXITEVE
JYRGMSREQMIRXSGSRXMRYSHI
KVYTSIPIGXV×KIRS
LSVEW
8=47%
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
6):-7-·2
4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEHI7ER(MIKS%PMGERXI
1IHMSW
*)',%(-'
%GGIWMFMPMHEHIR
(MWTSRMFMPMHEHIR
I\TPSXEGM×R
IQIVKIRGMEW
RSVQEP
'EVEGXIVÑWXMGEW
+VYTSIPIGXV×KIRS
4SXIRGMEWYJMGMIRXI
HIIQIVKIRGME
%WMKREGM×RE
PEFEPWE
)RLIRPE
FEPWE
)RLIRPEFEPWE
4VSTMSRS
IWTIGÑJMGS
4ÍVXMKEWHI
PMQTMI^EHI
JPSXERXIW
4ÍVXMKEGSRKERGLSHIPSRKMXYH
EHIGYEHE
)RPEFEPWE
)RPEFEPWE
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
-PYQMREGM×RHI
IQIVKIRGME
*SGSW]GEFPIEHSHITSXIRGME
WYJMGMIRXI
)RLIRPE
FEPWE
)RLIRPEFEPWE
4VSTMSRS
IWTIGÑJMGS
'EQMSRIWHI
XVERWTSVXI
%GYERXMJMGEVTSVIP(MVIGXSVHIP
4PERHI)QIVKIRGMEIRJYRGM×R
HIPEWRIGIWMHEHIW
)RLIRPE
FEPWE
)RLIRPEFEPWE
%NIRS
IWTIGÑJMGS
1EUYMREVMEHI
QSZMQMIRXSHI
XMIVVEW
%GYERXMJMGEVTSVIP(MVIGXSVHIP
4PERHI)QIVKIRGMEIRJYRGM×R
HIPEWRIGIWMHEHIW
)RLIRPE
FEPWE
)RLIRPEFEPWE
%NIRS
IWTIGÑJMGS
%VGMPPEKVERYPEHE
I\TERWMZE
%HIJMRMV]GYERXMJMGEVTSVIP
(MVIGXSVHIP4PERHI
)QIVKIRGMEIRJYRGM×RHIPEW
GMVGYRWXERGMEW]RIGIWMHEHIW
)RLIRPE
FEPWE
)RLIRPEFEPWE
%NIRS
IWTIGÑJMGS
1EXIVMEPKVERYPEV
TEVEIPXETSREHS
HIWYVKIRGMEW
%HIJMRMV]GYERXMJMGEVTSVIP
(MVIGXSVHIP4PERHI
)QIVKIRGMEIRJYRGM×RHIPEW
GMVGYRWXERGMEW]RIGIWMHEHIW
)RLIRPE
FEPWE
)RLIRPEFEPWE
%NIRS
IWTIGÑJMGS
%HIJMRMV]GYERXMJMGEVTSVIP
1EXIVMEPKVYIWS
(MVIGXSVHIP4PERHI
TEVEGEVKEHIPTMI )QIVKIRGMEIRJYRGM×RHIPEW
GMVGYRWXERGMEW]RIGIWMHEHIW
)RLIRPE
FEPWE
)RLIRPEFEPWE
%NIRS
IWTIGÑJMGS
%GYERXMJMGEVTSVIP(MVIGXSVHIP
0ÅQMREWTPÅWXMGEW 4PERHI)QIVKIRGMEIRJYRGM×R
HIPEWRIGIWMHEHIW
)RLIRPE
FEPWE
)RLIRPEFEPWE
%NIRS
IWTIGÑJMGS
&SQFEHI
EGLMUYI
7YQIVKMFPIHITSXIRGME
WYJMGMIRXI
)RPEFEPWE
)RPEFEPWE
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
-PYQMREGM×R
TSVXÅXMP
PMRXIVREWTSXIRXIW]
VIWMWXIRXIWEPEKYE
)RPEFEPWE
)RPEFEPWE
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
8VERWQMWSV
VIGITXSVTSVXÅXMP
'SFIVXYVEIRIPIRXSVRSHIPE
FEPWE
)RPEFEPWE
)RPEFEPWE
4VSTMSHI
I\TPSXEGM×R
8=47%
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
6):-7-·2
4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEHI7ER(MIKS%PMGERXI
*)',%(-'
3VKERM^EGM×RIWXVYGXYVEP
0E SVKERM^EGM×R HIP 4PER HI )QIVKIRGME MRGPY]I YR (MVIGXSV HIP 4PER EGSVHI GSR PE2SVQEXMZE
ZMKIRXI UYI IW PE TIVWSRE E PE UYI PI GSVVIWTSRHI PE HMVIGGM×R HIP 4PER EWÑ GSQS WY
JYRGMSREQMIRXS ] HI XSHSW PSW IUYMTSW S ÅVIEW HI VIWTSRWEFMPMHEH HIJMRMHEW 7YW JYRGMSRIW
FÅWMGEW WIVÅR PE HIJMRMGM×R HI PSW HMWXMRXSW IWGIREVMSW PEW GSQYRMGEGMSRIW GSR IP I\XIVMSV PE
GSSVHMREGM×RHIP4PER]PEHIGMWM×RHIETPMGEGM×RHIPEWHMWXMRXEWQIHMHEWGSVVIGXSVEWTVIZMWXEW
%PEW×VHIRIWHMVIGXEWHIP(MVIGXSVHIP4PERI\MWXIPEJMKYVEHIP%HNYRXSEP(MVIGXSVHIP4PER7YW
JYRGMSRIWWIVÅREUYIPPEWUYIHMVIGXEQIRXIPIEWMKRIIRGEHEQSQIRXSIP(MVIGXSVHIP4PERIRXVI
PEWUYITYIHIRGSRXEVWIPEWWMKYMIRXIWGSRXVSPHIPEINIGYGM×RGSVVIGXEHIPEW×VHIRIWIQMXMHEW
TSV IP (MVIGXSV HIP 4PER E PEW HMWXMRXEW ÅVIEW HI VIWTSRWEFMPMHEH HMVIGGM×R E TMI HI SFVE HI PE
INIGYGM×RHIPEWQIHMHEWGSVVIGXSVEWIZEPYEGM×RHIPEWRIGIWMHEHIWHIQIHMSW]VIGYVWSWGSQS
GSRWIGYIRGME HI YR TSWMFPI GEQFMS HI IWGIREVMS ] WY HMWTSRMFMPMHEH SVKERM^EGM×R HI PE
MRXIKVEGM×RHIPSWQIHMSWENIRSWIRIP4PER]IRKIRIVEPXSHEWEUYIPPEWUYIPIWIERHIPIKEHEW
I\TVIWEQIRXITSVIP(MVIGXSVHIP4PER
'SQS ÅVIEW HI EGXYEGM×R HMJIVIRGMEHEW ] HITIRHMIRXIW HIP (MVIGXSV HIP 4PER I\MWXIR PEW
WMKYMIRXIW
%HQMRMWXVEGM×R
'SQYRMGEGMSRIW
3TIVEGM×RHIQIGERMWQSW
:MKMPERGMEI-RWTIGGM×R
)UYMTS8ÍGRMGS
3FVE'MZMP
-RWTIGGM×R7YFEGYÅXMGE
(IIRXVIIWXEWÅVIEWGSVVIWTSRHIREPEI\TPSXEGM×RSVHMREVMEPEWHI:MKMPERGMEI-RWTIGGM×R]PE
HI 3TIVEGM×R HI QIGERMWQSW WMIRHS TVSTME HIP XMXYPEV TIVS RS IWTIGÑJMGE HIP 4PER PE HI
'SQYRMGEGMSRIW7SRENIREWPEWHI)UYMTS8ÍGRMGS3FVE'MZMPI-RWTIGGM×R7YFEGYÅXMGE)WXSW
ÞPXMQSWHMWTSRIRHIYRVIWTSRWEFPIMRXIVRS
8ERXS IR VIPEGM×R GSR PSW QIHMSW TVSTMSW RS IWTIGÑJMGSW GSQS GSR PSW QIHMSW ENIRSW WY
MRXIKVEGM×RIRIP4PERMQTPMGEPEEGITXEGM×RTSVWYTEVXIHIPEHITIRHIRGMENIVÅVUYMGEI\GPYWMZE
HIP(MVIGXSVHIP4PERWMRTIVNYMGMSHIPIWXVMGXSGYQTPMQMIRXSHIPE2SVQEXMZEZMKIRXIEPVIWTIGXS
)RPE*MKYVEWIVITVIWIRXEIWUYIQÅXMGEQIRXIIWXESVKERM^EGM×R
8=47%
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
6):-7-·2
4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEHI7ER(MIKS%PMGERXI
*)',%(-'
*MK36+%2->%'-·2()040%2())1)6+)2'-%
(-6)'836()040%2
%(.9283%0
(-6)'836
)2'%6+%(33
%7-1-0%(3
%9<-0-%6
%(1-2-786%8-:3
%Y\MPMEVHI
GSQYRMGEGMSRIW
3TIVEHSVHI
QIGERMWQSW
)UYMTSXÍGRMGS
:MKMPERGMEI
MRWTIGGM×R
3FVEGMZMP
-RWTIGGM×R
WYFEGYÅXMGE
3VKERM^EGM×RJYRGMSREP
)P 4PER HI )QIVKIRGME WI EGXMZE E TEVXMV HI PE HIXIGGM×R S GSRSGMQMIRXS TSV TEVXI HI EPKÞR
QMIQFVS HIP IUYMTS HI PE FEPWE S HI PE 3VKERM^EGM×R HIP XMXYPEV HI PE I\MWXIRGME HI EPKYRE
ERSQEPÑE HI PEW IWXEFPIGMHEW GSQS GEYWEW HI IQIVKIRGME IR IP 'ETÑXYPS )R KIRIVEP IWXE
HIXIGGM×RSGSRSGMQMIRXSTVSZIRHVÅFMIRHIPIUYMTSHIZMKMPERGMEIMRWTIGGM×RSFMIRHIP(MVIGXSV
HIP4PERHI)QIVKIRGMEHIP%HNYRXSEP(MVIGXSVSHIP)RGEVKEHSHIPEFEPWESEWMQMPEHSSIRWY
HIJIGXSHIPETIVWSREHIQE]SVVERKSTVIWIRXIIRPEFEPWE
(I EGYIVHS GSR PEW 2SVQEW HI )\TPSXEGM×R WIE GYEP JYIVI PE TIVWSRE UYI XIRKE IP TVMQIV
GSRSGMQMIRXS HI PE ERSQEPÑE UYI SVMKMRI PEHIGPEVEGM×R HIEPKÞRIWGIREVMS HIIQIVKIRGMEÍWXE
GSQYRMGEVÅPEGMVGYRWXERGMEEGYEPUYMIVEHIPSWTYIWXSWWMKYMIRXIWIRIPSVHIRMRHMGEHSTEWERHS
EPWMKYMIRXIIRGEWSHIVIWYPXEVMQTSWMFPIIJIGXYEVPEGSQYRMGEGM×R
(MVIGXSVHIP4PERHI)QIVKIRGME
%HNYRXSEP(MVIGXSVHIP4PERHI)QIVKIRGME
8=47%
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
6):-7-·2
4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEHI7ER(MIKS%PMGERXI
*)',%(-'
4IVWSREHIQE]SVVERKSTVIWIRXIIRPEFEPWE
7M PE TIVWSRE HI QE]SV VERKS TVIWIRXI IR PE FEPWE XMIRI GSRSGMQMIRXS TSV WÑ QMWQS S TSV
GSQYRMGEGM×RHITVSGIHIRGMEHMWXMRXEEP%HNYRXSEP(MVIGXSVHIP4PERSEPTVSTMS(MVIGXSVHIP4PER
HIPETVIWIRXEGM×RHIYREWMXYEGM×RHIIQIVKIRGMEWIPSGSQYRMGEVÅEP(MVIGXSVHIP4PERXMXYPEVS
WYTPIRXIWSGEWSHIMQTSWMFMPMHEHHIGSQYRMGEVGSRÍPEP%HNYRXSEP(MVIGXSVHIP4PERXMXYPEVS
WYTPIRXIW
'EWS HI MQTSWMFMPMHEH HI GSQYRMGEGM×R GSR IP (MVIGXSV S GSR IP %HNYRXS EP (MVIGXSV HIP 4PER IP
)RGEVKEHS S EWMQMPEHS HI PE FEPWE WI GSRWXMXYMVÅ EYXSQÅXMGEQIRXI HI QERIVE TVSZMWMSREP IR
(MVIGXSV HIP 4PER EWYQMIRHS XSHEW PEW JYRGMSRIW EWMKREHEW E IWXI TYIWXS WMKYMIRHS
IWXVMGXEQIRXI]WMRWEPZIHEHIWPSIWXEFPIGMHSIRIPTVIWIRXI4PERHI)QIVKIRGME
)R PE GMVGYRWXERGME ERXIVMSV HI IWXEV EYXSGSRWXMXYMHS GSQS (MVIGXSV HIP 4PER TVSZMWMSREP IP
)RGEVKEHSSEWMQMPEHSHIPEFEPWEÍWXITIVWIZIVEVÅGSRXSHSWPSWQIHMSWEWYEPGERGIIRPSW
MRXIRXSW HI GSQYRMGEGM×R GSR IP (MVIGXSV ] IR WY HIJIGXS GSR IP %HNYRXS EP (MVIGXSV WIER PSW
XMXYPEVIWSPSWWYTPIRXIW
(IPQMWQSQSHSWMIP%HNYRXSEP(MVIGXSVXMIRIGSRSGMQMIRXSTSVWÑQMWQSSTSVGSQYRMGEGM×RHI
TVSGIHIRGME HMWXMRXE EP (MVIGXSV HI PE TVIWIRXEGM×R HI YRE WMXYEGM×R HI IQIVKIRGME WI PS
GSQYRMGEVÅEP(MVIGXSVXMXYPEVSWYTPIRXI
'EWS HI MQTSWMFMPMHEH HI PE GSQYRMGEGM×R GSR IP (MVIGXSV IP %HNYRXS WI GSRWXMXYMVÅ
EYXSQÅXMGEQIRXI HI QERIVE TVSZMWMSREP IR (MVIGXSV HIP 4PER EWYQMIRHS XSHEW PEW JYRGMSRIW
EWMKREHEWEIWXITYIWXS
7MQYPXÅRIEQIRXI E PE VIEPM^EGM×R HI WYW JYRGMSRIW IP (MVIGXSV HIP 4PER TVSZMWMSREP TIVWIZIVEVÅ
GSRXSHSWPSWQIHMSWEWYEPGERGIIRPSWMRXIRXSWHIGSQYRMGEGM×RGSRIP(MVIGXSVHIP4PERXMXYPEV
SWYWWYTPIRXIW
9RE ZI^ HIGPEVEHS YR IWGIREVMS HI IQIVKIRGME IP (MVIGXSV HIP 4PER SVKÅRMGS S TVSZMWMSREP WI
LEVÅGEVKSHMVIGXEQIRXIHIPEIWXVYGXYVEHIP4PER]HIWYWQIHMSW]VIGYVWSW
(I PSW QIHMSW ] VIGYVWSW TVSTMSW ] EHWGVMXSW TIVQERIRXIW EP 4PER WI LEVÅ GEVKS
HMVIGXEQIRXIIRYWSHIWYWJYRGMSRIWSVHMREVMEWHII\TPSXEGM×R
(I PSW QIHMSW ] VIGYVWSW TVSTMSW RS IWTIGÑJMGSW HIP 4PER TSV GSQYRMGEGM×R HMVIGXE EP
VIWTSRWEFPIHIIPPSWLEGMIRHSRSXEVUYIWILEGIGEVKSIRJYRGM×RHIPTVIWIRXI4PERHI
)QIVKIRGME
(I PSW QIHMSW ENIRSW TSV GSQYRMGEGM×R EP VIWTSRWEFPI HI IPPSW LEGMIRHS GSRWXEV UYI
HMGLSW QIHMSW HIFIR WIV TYIWXSW E WY HMWTSWMGM×R IR JYRGM×R HIP TVIWIRXI 4PER HI
)QIVKIRGME IR ZMVXYH HI TSWMFPI EGYIVHS HI GSPEFSVEGM×R UYI LE]E WMHS IWXEFPIGMHS S
EGSVHIGSRPSHMWTYIWXSIRPE0IKMWPEGM×RZMKIRXITEVEGEWSWHIIQIVKIRGME
0SWQIHMSW]VIGYVWSWEPSWUYIWIVIJMIVIRPSWTÅVVEJSWERXIVMSVIWWSRI\GPYWMZEQIRXIEUYIPPSW
UYI WI EWSGMER EP IWGIREVMS GSRGVIXS HI IQIVKIRGME UYI LE]E WMHS HIGPEVEHS WM FMIR HIFI
VIEPM^EVWI YRE IZEPYEGM×R HI PSW QIHMSW UYI TYIHIR WIV RIGIWEVMSW IR IP IWGIREVMS MRQIHMEXS
WYTIVMSV]TVIEZMWEVEPSWVIWTSRWEFPIWHIIWXSWQIHMSW
9REZI^HIGPEVEHSEPKÞRIWGIREVMSHIIQIVKIRGMEIP(MVIGXSVHIP4PERWIVÅUYMIRHMVMNEPEXSQE
HI HIGMWMSRIW WEPZS PEW HIGMWMSRIW HI HIWIQFEPWIW UYI GSQTIXIR EP 'SQMXÍ 4IVQERIRXI PEW
×VHIRIWHIINIGYGM×RHIÍWXEW]WYVIEPM^EGM×RWMRTIVNYMGMSHIPSHMWTYIWXSEWYWIJIGXSWIRPE
PIKMWPEGM×RZMKIRXI]VIWXSHI2SVQEXMZEWHISFPMKEHSGYQTPMQMIRXS
8=47%
'%4±890336+%2->%'-·2+)2)6%01)(-37=6)'96737
4ÅKMREHI
6):-7-·2
4PERHI)QIVKIRGMEHIPEFEPWEHI7ER(MIKS%PMGERXI
*)',%(-'
)WTIGÑJMGEQIRXI EWYQMVÅ IP INIVGMGMS HI PEW JYRGMSRIW HI PEW GSQYRMGEGMSRIW SVEPIW GSR SXVSW
SVKERMWQSWHIPEJMVQEHIPEWGSQYRMGEGMSRIWIWGVMXEW]HIPEEGXMZEGM×RHIPWMWXIQEHIEPEVQEE
PETSFPEGM×RWMXYEHEIRPE^SREMRYRHEFPIIRPETVMQIVEQIHMELSVEWEPZSUYII\MWXEMQTSWMFMPMHEH
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