Icono Informe trimestral

CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
Gestora
GESTIFONSA SGIIC
Depositario
BANCO CAMINOS
Grupo Gestora
GRUPO BANCO CAMINOS-BANCOFAR
Grupo Depositario
GRUPO BANCO CAMINOS-BANCOFAR
Auditor
J.V.R. y Asociados Auditores, S.L.
Rating depositario
n.d.
Sociedad por compartimentos
NO
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en:
www.bancocaminos.es
La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en:
Direccion:
ALMAGRO 8, MADRID 28010
Correo electrónico:
[email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV
también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
Información FMI
Fecha de registro: 15/03/2001
1. Política de inversión y divisa de denominación
Categoría
Tipo de fondo
Fondo o sociedad que toma como referencia un índice
Vocación inversora
Renta Variable Euro
Perfil de riesgo
Alto.
Descripción general:
La gestión toma como referencia el comportamiento del índice EUROSTOXX-50, pudiendo para ello superar los límites generales de
diversificación. En particular, podrá tener el 20% del patrimonio en valores de un mismo emisor. El Fondo tendrá al menos el 75% de su
patrimonio en renta variable cotizada en los mercados organizados más representativos de la U.E., preferentemente en valores de mayor
capitalización bursátil que pertenezcan al Eurostoxx-50 y de forma residual en valores de algunos de los índices más significativos de la
U.E. (CAC-40, DAX-30, MIBTEL, IBEX-35, FTSE-100) etc. El porcentaje restante del patrimonio se destinará a inversiones en activos de
Renta Fija, negociados en mercados organizados de la Unión Europea, principalmente Deuda Pública de los Estados miembros y activos
privados con calidad crediticia igual o superior a la que tenga el Reino de España en cada momento. El Fondo tendrá al menos el 60% de
exposición a renta variable emitida por entidades radicadas en el área euro, no existiendo límites sobre la duración de los activos de renta
fija. El Fondo podrá invertir en divisa distinta del euro, con una exposición a riesgo divisa máxima del 30%, si bien el peso variará en
función de la estrategia inversora establecida para cada momento. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o
avalados por un Estado de la U.Europea, una Cdad. Autónoma, una Entidad Local y Organismos Internacionales a los que pertenezca
España.
Operativa en instrumentos derivados:
El Fondo ha operado con futuros sobre los valores Banco Santander Central Hispano, Telefónica, Inditex y Banco Bilbao Vizcaya
Argentaria con la finalidad de gestionar más eficientemente los riesgos de la cartera del Fondo. También ha operado con futuros sobre el
índice DJ Euro Stoxx 50 con la finalidad de cobertura de los riesgos de la cartera.
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
2. Datos económicos
2.1.B Datos generales
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Período actual
Nº de participaciones
Nº de partícipes
Período anterior
2.715.363,17
2.816.929,07
370
381
Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR)
Inversión mínima
¿Distribuye dividendos?
1,000000 Part.
NO
1
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
Fecha
Patrimonio fin de período (miles de EUR)
Valor liquidativo fin del período (EUR)
Período del informe
11.638
4,2859
2015
12.153
4,4274
2014
6.229
4,0711
2013
5.098
4,1477
% efectivamente cobrado
Comisiones aplicadas en el
período sobre patrimonio
medio
Período
Acumulada
Base de cálculo
Comisión de gestión
0,50
1,50
Patrimonio
Comisión de depositario
0,04
0,11
Patrimonio
Período Actual
Período Anterior
Sistema de imputación
Al fondo
Año Actual
Año Anterior
Indice de rotación de la cartera (%)
0,48
0,25
1,39
2,45
Rentabilidad media de la liquidez (%
anualizado)
0,10
0,15
0,17
0,30
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de
patrimonio se refieren a los últimos disponibles.
2.2. Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
A) Individual
Rentabilidad (% sin anualizar)
Trimestral
Trimestre
actual
Acumulado
2016
Anual
2º trimestre 1º trimestre 4º trimestre
2016
2016
2015
2015
2014
2013
2011
Rentabilidad IIC
-3,20
5,62
-1,76
-6,70
6,23
8,75
-1,85
16,08
-16,96
Rentabilidad índice referencia
-8,12
4,80
-4,67
-8,04
5,38
3,85
1,20
17,95
-17,05
0,99
0,99
0,99
0,99
0,99
0,99
1,00
0,99
1,00
Desviación con respecto al
índice
Correlación
Rentabilidades extremas (i)
Trimestre actual
%
Fecha
Último año
%
Fecha
Últimos 3 años
%
Fecha
Rentabilidad mínima (%)
-1,87
02-08-2016
-6,87
24-06-2016
-4,74
24-08-2015
Rentabilidad máxima (%)
2,08
22-09-2016
3,11
20-06-2016
4,59
25-08-2015
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora, en caso
contrario se informa "N.A." Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el
período. 2
CAMINOS BOLSA EURO FI
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Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
Medidas de riesgo
Trimestral
Tipo de ratio
Acumulado
2016
Trimestre
actual
Anual
2º trimestre 1º trimestre 4º trimestre
2016
2016
2015
2015
2014
2013
2011
Volatilidad(ii) de:
Valor liquidativo
22,00
14,37
24,44
25,67
19,15
21,85
17,08
15,17
27,85
IBEX-35
28,65
17,93
35,15
30,58
20,47
21,75
18,45
18,84
27,99
0,39
0,24
0,45
0,46
0,35
0,27
0,38
0,95
2,08
24,26
15,79
28,32
27,20
20,39
23,09
16,98
16,26
28,71
-7,07
-7,07
-10,94
-10,94
-10,94
-10,94
-9,62
-12,17
-14,05
Letra Tesoro 1 año
100% SX5E
VaR histórico (iii)
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas
referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes., si se repitiese el comportamiendo de la IIC
de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia
Gastos (% s/ patrimonio medio)
Trimestral
Tipo de ratio
Ratio total de gastos(iv)
Acumulado
2016
1,64
Trimestre
actual
0,55
Anual
2º trimestre 1º trimestre 4º trimestre
2016
2016
2015
0,55
0,55
0,56
2015
2,22
2014
2,21
2013
2,25
2011
2,22
(iv) Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo
gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo.
En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos
soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de
gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años
3
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
B) Comparativa
Durante el período de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se
presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora
Vocación inversora
Patrimonio gestionado*
(miles de euros)
Rentabilidad trimestral
media
Nº de partícipes
Monetario
57.462
1.079
-0,03
Renta fija euro
74.429
1.281
0,74
0,00
0
0,00
85.093
1.776
2,15
Renta fija mixta internacional
0,00
0
0,00
Renta variable mixta euro
0,00
0
0,00
Renta variable mixta internacional
0,00
0
0,00
39.353
1.194
6,94
Renta variable internacional
0,00
0
0,00
IIC de gestión pasiva
0,00
0
0,00
Garantizado de rendimiento fijo
0,00
0
0,00
Garantizado de rendimiento variable
0,00
0
0,00
De garantía parcial
0,00
0
0,00
Retorno absoluto
0,00
0
0,00
14.708
397
1,54
271.046
5.727
1,96
Renta fija internacional
Renta fija mixta euro
Renta variable euro
Global
Total
*Medias
(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo.
2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Distribución del patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversión
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
TOTAL PATRIMONIO
Importe actual
11.127
1.198
9.929
0,00
0,00
364
147
11.638
% sobre
patrimonio
95,61
10,30
85,32
0,00
0,00
3,13
1,26
100,00
Importe anterior
10.529
1.072
9.457
0,00
0,00
696
207
11.431
% sobre
patrimonio
92,11
9,38
82,73
0,00
0,00
6,09
1,81
100,00
Notas:
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
4
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
2.4. Estado de variación patrimonial
Distribución del patrimonio
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
+- Suscripciones/reembolsos (neto)
- Beneficios brutos distribuidos
+- Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestión
Intereses
Dividendos
Resultados en renta fija (realizadas o no)
Resultados en renta variable (realizadas o no)
Resultados en depósitos (realizadas o no)
Resultados en derivados (realizadas o no)
Resultados en IIC (realizadas o no)
Otros resultados
Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
Comisión de sociedad gestora
Comisión de depositario
Gastos por servicios exteriores
Otros gastos de gestión corriente
Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
Comisión de descuento a favor de la IIC
Comisiones retrocedidas
Otros ingresos
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
Variación del
período actual
Variación del
período
anterior
11.431
-3,65
0,00
5,42
5,99
0,00
0,28
0,00
5,24
0,00
0,47
0,00
0,00
0,00
-0,57
-0,50
-0,04
-0,01
0,00
-0,02
0,00
0,00
0,00
0,00
11.638
Variación
acumulada
anual
11.546
0,85
0,00
-1,84
-1,12
0,00
2,31
0,00
-3,09
0,00
-0,34
0,00
0,00
0,00
-0,72
-0,50
-0,04
-0,01
0,00
-0,17
0,00
0,00
0,00
0,00
11.431
% variación
respecto fin
período anterior
12.153
-0,98
0,00
-3,49
-1,64
0,01
2,90
0,00
-4,12
0,00
-0,43
0,00
0,00
0,00
-1,85
-1,50
-0,11
-0,03
-0,01
-0,20
0,00
0,00
0,00
0,00
11.638
-532,63
0,00
-396,15
-635,79
-41,07
-87,68
0,00
-269,97
0,00
-237,07
0,00
0,00
0,00
-20,49
1,41
1,41
6,87
2,79
-91,04
0,00
0,00
0,00
0,00
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
3. Inversiones financieras
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período
Valor
%
Valor
%
Distribución del patrimonio
Divisa
actual
actual
anterior
anterior
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL RV COTIZADA
11.127
1.198
1.198
1.198
95,61
10,30
10,30
10,30
10.529
1.072
1.072
1.072
92,11
9,38
9,38
9,38
ES0109067019 - Acciones|AMADEUS IT HOLDING S.A.
EUR
356
3,06
314
2,75
ES0113211835 - Acciones|BBVA
EUR
55
0,47
52
0,45
ES0113679I37 - Acciones|BANKINTER
EUR
127
1,09
115
1,01
ES0130960018 - Acciones|ENAGAS
EUR
134
1,15
137
1,19
ES0143416115 - Acciones|GAMESA CORPORACION TECNOLÓGICA
EUR
171
1,47
142
1,24
ES0144580Y14 - Acciones|IBERDROLA
EUR
125
1,07
44
0,39
ES0148396007 - Acciones|INDUSTRIA DE DISEÑO TEXTIL, S.
EUR
119
1,02
108
0,94
ES0173093115 - Acciones|RED ELECTRICA DE ESPAÑA
EUR
0,00
0,00
160
1,40
ES0173093024 - Acciones|RED ELECTRICA DE ESPAÑA
EUR
113
0,97
0,00
0,00
9.929
9.929
9.929
85,32
85,32
85,32
9.457
9.457
9.457
82,73
82,73
82,73
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL RV COTIZADA
BE0003793107 - Acciones|ANHEUSER BUSCH INBEV NV
EUR
443
3,81
447
3,91
FR0000120404 - Acciones|ACCORD S.A.
EUR
117
1,00
173
1,52
NL0010672325 - Acciones|KONIJKLIJKE AHOLD NV
EUR
0,00
0,00
119
1,04
NL0011794037 - Acciones|KONIJKLIJKE AHOLD NV
EUR
115
0,98
0,00
0,00
FR0000120073 - Acciones|AIR LIQUIDE
EUR
107
0,92
108
0,95
5
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
Distribución del patrimonio
Divisa
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL RV COTIZADA
Valor
actual
%
actual
Valor
anterior
%
anterior
11.127
9.929
9.929
9.929
95,61
85,32
85,32
85,32
10.529
9.457
9.457
9.457
92,11
82,73
82,73
82,73
NL0000009132 - Acciones|AKZO NOBEL NV
EUR
151
1,30
214
1,87
DE0008404005 - Acciones|ALLIANZ AG
EUR
264
2,27
115
1,01
FR0004125920 - Acciones|AMUNDI SA
EUR
93
0,80
0,00
0,00
NL0010273215 - Acciones|ASML HOLDING NV
EUR
195
1,68
177
1,55
FR0000051732 - Acciones|ATOS SE
EUR
170
1,46
160
1,40
FR0000120628 - Acciones|AXA SA
EUR
76
0,65
146
1,28
DE000BASF111 - Acciones|BASF AG
EUR
152
1,31
240
2,10
DE000BAY0017 - Acciones|BAYER AG
EUR
268
2,31
216
1,89
FR0000120966 - Acciones|SOCIETE BIC SA
EUR
79
0,68
0,00
0,00
DE0005190003 - Acciones|BMW AG BAYERISCHE MOTOREN WERK
EUR
52
0,45
46
0,40
FR0000131104 - Acciones|BNP PARIBAS
EUR
188
1,61
163
1,43
FR0006174348 - Acciones|ACCS. BUREAU VERITAS
EUR
99
0,85
0,00
0,00
FR0000125338 - Acciones|CAP GEMINI S.A.
EUR
201
1,72
0,00
0,00
FR0000120172 - Acciones|CARREFOUR S.A.
EUR
0,00
0,00
44
0,39
FR0000125007 - Acciones|CIE DE SAINT GOBAIN
EUR
58
0,50
172
1,50
DE0005439004 - Acciones|CONTINENTAL
EUR
225
1,93
119
1,04
FR0000120644 - Acciones|GROUPE DANONE
EUR
116
0,99
48
0,42
DE0005140008 - Acciones|DEUTSCHE BANK AG
EUR
24
0,21
26
0,23
DE0007100000 - Acciones|DAIMLERCHRISLER AG
EUR
238
2,05
203
1,78
DE0005552004 - Acciones|DEUTSCHE POST AG
EUR
181
1,55
206
1,81
DE0005557508 - Acciones|DEUTSCHE TELEKOM AG
EUR
149
1,28
153
1,34
DE000A0HN5C6 - Acciones|DEUTSCHE WOHNEN AG BR
EUR
74
0,64
0,00
0,00
NL0000235190 - Acciones|EADS HOLANDA
EUR
183
1,57
176
1,54
FR0000127771 - Acciones|Vivendi
EUR
54
0,46
51
0,44
FR0000121667 - Acciones|CANAL PLUS
EUR
46
0,39
48
0,42
FR0000120503 - Acciones|BOUYGUES SA
EUR
74
0,63
0,00
0,00
IT0003128367 - Acciones|ENEL SPA
EUR
115
0,99
56
0,49
IT0003132476 - Acciones|ENI SPA
EUR
45
0,39
51
0,44
NL0006294274 - Acciones|EURONEXT FP
EUR
68
0,59
0,00
0,00
DE000ENAG999 - Acciones|E. ON INTERNATIONAL FINANCE BV
EUR
120
1,03
171
1,50
DE0005785802 - Acciones|FRESENIUS MEDICAL CARE
EUR
124
1,07
164
1,43
FR0013176526 - Acciones|Valeo SA
EUR
104
0,89
0,00
0,00
DE0005785604 - Acciones|FRESENIUS MEDICAL CARE
EUR
284
2,44
197
1,73
FR0000133308 - Acciones|FRANCE TELECOM S.A.
EUR
49
0,42
44
0,38
PTGAL0AM0009 - Acciones|GALP ENERGIA SGPS SA
EUR
85
0,73
150
1,31
IT0000062072 - Acciones|ASSICURAZIONI GENERALI SPA
EUR
54
0,47
95
0,83
FR0010208488 - Acciones|GAZ DE FRANCE
EUR
41
0,36
44
0,38
FR0000130809 - Acciones|Societe Generale
EUR
43
0,37
39
0,35
FR0000121881 - Acciones|HAVAS SA
EUR
135
1,16
70
0,61
DE0006048432 - Acciones|HENKEL KGAA
EUR
121
1,04
175
1,53
FR0000121329 - Acciones|THALES
EUR
164
1,41
0,00
0,00
DE0006231004 - Acciones|INFINIEON TECHNOLOGIES AG
EUR
0,00
0,00
143
1,25
FR0000125346 - Acciones|INGENICO
EUR
62
0,53
147
1,29
NL0000303600 - Acciones|ING GROEP NV
EUR
0,00
0,00
188
1,65
NL0011821202 - Acciones|ING GROEP NV
EUR
165
1,42
0,00
0,00
IT0000072618 - Acciones|INTESA SANPAOLO SPA
EUR
49
0,42
117
1,02
IE0004927939 - Acciones|ACCS KINGSPAN GROUP PLC
EUR
96
0,82
78
0,68
FR0000121964 - Acciones|KLEPIERRE
EUR
118
1,02
159
1,39
FR0000120321 - Acciones|L´OREAL
EUR
118
1,01
60
0,53
FR0010307819 - Acciones|LEGRAND SA
EUR
105
0,90
195
1,70
FR0000121014 - Acciones|LVMH Moet Hennessy Louis Vuitt
EUR
152
1,30
218
1,90
DE0007257503 - Acciones|METRO AG
EUR
79
0,68
82
0,72
FR0000121261 - Acciones|MICHELIN LUXEMBOURG SCS
EUR
128
1,10
153
1,34
6
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
Distribución del patrimonio
Divisa
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL RV COTIZADA
Valor
actual
%
actual
11.127
9.929
9.929
9.929
95,61
85,32
85,32
85,32
Valor
anterior
%
anterior
10.529
9.457
9.457
9.457
92,11
82,73
82,73
82,73
DE0008430026 - Acciones|MUENCHENER RUECKVERSICHERUNGS
EUR
50
0,43
45
0,39
FI0009000681 - Acciones|NOKIA OYJ
EUR
181
1,55
179
1,56
BE0974276082 - Acciones|ACCS. ONTEX GROUP NV
EUR
0,00
0,00
105
0,91
NL0000009538 - Acciones|Royal Philips
EUR
53
0,45
45
0,39
DE000PSM7770 - Acciones|PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
EUR
76
0,66
0,00
0,00
FR0000130577 - Acciones|PUBLICIS GROUPE
EUR
0,00
0,00
97
0,85
FR0000051807 - Acciones|TELEPERFORMANCE
EUR
190
1,63
0,00
0,00
GB00B03MLX29 - Acciones|Royal Dutch Shell PLC
EUR
89
0,76
99
0,86
FR0000131906 - Acciones|Renault SA
EUR
110
0,94
103
0,90
FR0000073272 - Acciones|SAFRAN SA
EUR
51
0,44
0,00
0,00
FI0009003305 - Acciones|SAMPO OYJ-A SHS
EUR
198
1,70
128
1,12
FR0000120578 - Acciones|SANOFI AVENTIS
EUR
162
1,39
277
2,42
DE0007164600 - Acciones|SAP AG
EUR
405
3,48
336
2,94
DE0007236101 - Acciones|SIEMENS AG
EUR
250
2,15
275
2,41
FR0000121972 - Acciones|SCHNEIDER ELECTRIC SA
EUR
50
0,43
80
0,70
DE000SYM9999 - Acciones|SYMRISE AG
EUR
85
0,73
0,00
0,00
FR0000120271 - Acciones|Total SA
EUR
401
3,44
477
4,17
IT0004781412 - Acciones|UNICREDIT SPA
EUR
19
0,16
18
0,16
FR0000124711 - Acciones|UNIBAIL RODAMCO
EUR
48
0,41
47
0,41
NL0000009355 - Acciones|Unilever NV
EUR
411
3,53
419
3,67
DE0005089031 - Acciones|ACCS UNITED INTERNET AG-REG
EUR
79
0,68
119
1,04
FR0000125486 - Acciones|VINCI SA
EUR
54
0,47
51
0,45
DE000A1ML7J1 - Acciones|VONOVIA SE
EUR
111
0,96
154
1,35
DE0007664039 - Acciones|VOLKSWAGEN AG
EUR
41
0,35
38
0,33
3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
Sector Económico
Países
7
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
Divisa
Tipo de Valor
3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Nombre
Instrumento
Compra Futuro|ACCS.
BBVA|100|
Compra Futuro|ACCS.
BSCH|100|
Compra Futuro|ACCS. INDITEX
SA|100|
Compra Futuro|ACCS.
TELEFÓNICA|101|
ACCS. BBVA
ACCS. BSCH
ACCS. INDITEX SA
ACCS. TELEFÓNICA
Importe nominal
comprometido
Objetivo de la inversión
110 Inversión
170 Inversión
96 Inversión
93 Inversión
Total subyacente renta variable
469
TOTAL OBLIGACIONES
469
4. Hechos relevantes
Hechos relevantes
Sí
No
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
X
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos
X
c. Reembolso de patrimonio significativo
X
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
X
e. Sustitución de la sociedad gestora
X
f. Sustitución de la entidad depositaria
X
g. Cambio de control de la sociedad gestora
X
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
X
i. Autorización del proceso de fusión
X
j. Otros hechos relevantes
X
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
No aplicable.
8
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
Operaciones vinculadas
a. Accionistas significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)
Sí
X
b. Modificaciones de escasa relevancia en el reglamento
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)
X
X
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o
comprador, respectivamente
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora,
sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se
han prestado valores a entidades vinculadas.
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora,
sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos
satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
No
X
X
X
X
X
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
Existe un partícipe significativo con un volumen de inversión de 4.750.485,03 euros, lo que supone el 40,82% sobre el patrimonio de la IIC. Tanto la gestora de la IIC, Gestifonsa S.A., S.G.I.I.C, como la entidad depositaria de la misma, Banco Caminos, pertenecen al Grupo Banco
Caminos-Bancofar. Banco Caminos, entidad depositaria, tiene una participación de 4.750.485,03 euros en la IIC, lo que equivale al 40,82% del patrimonio de la
misma.
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
No aplicable.
9
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
9. Anexo explicativo del informe periódico
Hemos cerrado un trimestre muy tranquilo. Las bolsas mundiales se han revalorizado y han cerrado en positivo, todo ello a pesar de la
incertidumbre que incorpora el resultado del brexit, que ha generado una crisis (política) de primer orden cuyo impacto aún está por ver, ya
que hay una falta de visibilidad sobre las posibles consecuencias de este evento, que se empezarán a ver a lo largo del próximo año, para así
poder determinar si la crisis política se traslada también al terreno económico. Así los principales índices cerraron el trimestre en positivo, destacando entre los europeos el IBEX 35 con un avance del 7,55%, después de
varios períodos de corrección. La salida del Reino Unido también enturbia las perspectivas de crecimiento de la zona euro, que se desaceleró en el segundo trimestre del
año, y no parece que haya recuperado su impulso en el tercero, lo que sugiere que el BCE tendrá que ampliar su programa de compra de
bonos. La actividad económica sigue mostrando signos de agotamiento. La actividad del sector privado registró en septiembre su menor
crecimiento en 20 meses, con ralentización en Alemania, Italia y España. Entre las causas de este escenario además del referéndum
británico habría que citar las próximas elecciones en Alemania y Francia, así como la inestabilidad política en España e Italia. Las previsiones son que la economía española haya crecido un 0,7% en el tercer trimestre, un ritmo ligeramente inferior al de los cuatro
trimestre precedentes (0,8%), una vez más impulsada por la fortaleza del gasto de las familias y empresas, pero con una disminución de las
exportaciones. En este trimestre la creación de empleo continuó demostrando un fuerte dinamismo. Así el Banco de España mejoró la previsión de crecimiento para 2016 situándola en el 3,2% del PIB, tres décimas más que la estimación del
Ejecutivo (2,9%) y afirma que la expansión de la economía continúa, aunque advierte del riesgo que supone la falta de gobierno. En China la continuidad de los estímulos fiscales y el auge del sector inmobiliario en los últimos meses han mejorado las proyecciones
económicas del gigante asiático, pero el debilitamiento de algunos indicadores económicos mantienen los temores a una desaceleración por
el impacto económico que pueda tener a nivel global. El crecimiento económico en Estados Unidos se mantiene moderado pese al posible aumento de los tipos de interés, aunque avanzó en el
segundo trimestre por encima de lo inicialmente previsto. La creación de puestos de trabajos decepciona y el desempleo subió levemente en
septiembre. En este momento, aunque la economía sigue mostrando un crecimiento mesurado, los ojos están puestos en la próxima reunión
de la FED entre el 1 y 2 de noviembre y en el resultado de las elecciones una semana después. En el mercado de divisas por un lado, el brexit en Gran Bretaña ha situado la libra esterlina en mínimos históricos, mientras la política
expansiva por parte del BCE en la eurozona ha derivado en un auge del dólar y en la caída del euro que sigue sin dar señales de
recuperación después de un largo período de letargo; aunque ha logrado estabilizarse por encima del 1,10 dólares/euro en los últimos
tiempos apoyado por las economías en la región. En materias primas el precio del petróleo ha estado estable en el entorno de los 49,00 dólares/barril. Cerramos el trimestre con el acuerdo de
los miembros de la OPEP de recortar la producción, con lo que previsiblemente en los próximos meses logre superar la barrera de los 50,00
dólares/barril. En cuanto al Oro operó casi estable en el entorno 1.315,00 dólares por onza. La prima de riesgo española cerró el trimestre en el entorno de los 100 p.b. El mercado de deuda en la zona euro continúa experimentando
un escenario de estabilidad, apoyado por la política expansiva del BCE y el crecimiento de las principales economías. El bono alemán a 10
años ha entrado en terreno negativo alcanzando mínimos históricos en el período de referencia. En el entorno económico nos inclinamos por la renta variable y el mercado español, ya que es el que se muestra con mejores perspectivas.
Dentro del IBEX nos inclinamos por empresas domésticas ligadas al potencial crecimiento español. EVOLUCIÓN DE LA IIC Y COMENTARIO DE GESTIÓN. Se mantiene una alta exposición a renta variable situada al cierre del trimestre en el 99,39% del patrimonio frente al 94,36% de inicios del
período de referencia. La inversión se realizó tanto a través de derivados como de una selección de valores de renta variable nacional y
europea. El fondo ha obtenido una rentabilidad relativa superior a la obtenida por el DJ EURO STOXX 50 (benchmark del fondo), lo cual se debe
fundamentalmente a la gestión activa de la cartera, a la adecuada selección de valores y sectores para la inversión, a la apuesta por valores
nacionales que han tenido un mejor recorrido en el período objeto de este informe y a la adecuada diversificación. Con respecto al trimestre anterior, nos sobreponderamos alrededor de un 1% tanto en Banca como en Consumo Discrecional; nos
infraponderamos en torno 1% en Energía y en Consumo de primera Necesidad. Mantenemos una ponderación similar en Materiales, Utilities,
Salud, Tecnología y Telecomunicaciones. Para la selección de valores preferimos compañías con dividendos crecientes y sostenibles y con buenas perspectivas operativas. En banca
más positivos en el sector de servicios financieros que en el puramente bancario debido al cuestionamiento de las rentabilidades en el sector,
entrada en nuevos valores como Euronext y Amundi y reducción en la exposición a Intesa San Paolo. En el sector energético hemos reducido
ligeramente exposición de Total Fina debido a las perspectivas que apuntan a que el equilibrio oferta/demanda de petróleo se retrasará hasta
el segundo semestre de 2017, aun así seguimos teniendo exposición al valor por su mayor visibilidad con respecto a otros valores del sector
ya que esperamos que se beneficie de subidas del petróleo igualmente y se comporte mejor en escenarios de
10
CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
incertidumbre. Los valores de la cartera que más han subido en el trimestre han sido Valeo (29.40%) y Atos (28.70%) y los que más han caído han sido
Ingénico tras el profit warning (un -28.40%) y Eon (-20.57%) tras el descuento de una posible ampliación de capital y una reducción de
dividendos. Durante el período el fondo ha tenido exposición a derivados con objeto de inversión sobre las acciones de Telefónica, BSCH, Inditex, y
BBVA. También se ha operado con futuros sobre el índice DJ Euro Stoxx 50 con la finalidad de cobertura. A cierre del periodo, la exposición
en derivados ascendía al 3,97%. El patrimonio del Fondo ha pasado de 11.431.100 euros a 11.637.758 euros. El número de participes ha variado de 381 a 370. El impacto del total de gastos sobre el patrimonio del Fondo ha sido del 0.55%. La rentabilidad obtenida ha sido del 5.62%, superior a la alcanzada por el DJ EURO STOXX 50 (4.80%), que es el benchmark del Fondo.
Esta rentabilidad es superior a la lograda por el activo libre de riesgo a un año (0,0203%). Dicha rentabilidad es superior a la rentabilidad media ponderada lograda por la media de los fondos gestionados por la Gestora (1.96%) e
inferior a la obtenida por la media de su categoría en el seno de la entidad gestora (6.94%). La rentabilidad anual acumulada, -3.20%, es superior a la de la media ponderada de los fondos de su categoría (-4.95%), tal y como publica
Inverco en su informe de septiembre de 2016. La correlación del fondo con el índice al que está referenciado fue del 99% el periodo pasado. La rentabilidad máxima diaria alcanzada en el pasado periodo fue de 2,0778% y la rentabilidad mínima diaria fue de -1,8674%. La volatilidad histórica en el periodo alcanzó el 14.376%, frente al 15,791% del índice de referencia (DJ EURO STOXX 50). La IIC no ha realizado operativa de préstamo de valores y no existen inversiones en litigio. La IIC aplica la metodología del compromiso a la hora de calcular la exposición total al riesgo de mercado. El importe de las operaciones de compromiso que no generan riesgo a efectos de dicha metodología ha sido nulo en el periodo. El grado de apalancamiento medio en el periodo ha sido del 6.61%. Por su parte, el grado de cobertura medio, valor de las posiciones de
contado entre el patrimonio de la IIC, ha sido del 98.02% en el mismo periodo. La política de la Gestora de la IIC sobre el ejercicio de los derechos de voto es acudir a las Juntas Generales de Accionistas si la suma de las
acciones en cartera del total de IIC gestionadas supera el 1% de las acciones en circulación de la entidad correspondiente. En dicho caso, ha
de justificar el sentido de su voto. Si el porcentaje es inferior al 1%, cono norma general, no se acude a la Junta General salvo que hubiera prima de asistencia (en dicho caso
se delegará el voto en el Consejo de Administración), o que el equipo Gestor esté interesado en delegar el voto en el Consejo de
Administración (en dicho caso, debería justificar su interés). En el periodo objeto del informe la IIC no ha acudido a ninguna Junta General de Accionistas al no llegar al uno por ciento del volumen en
circulación y no haber prima de asistencia a las mismas. El final del tercer trimestre de 2016 destacó por las subidas en todas las bolsas a nivel global durante el periodo. Si bien el impacto de la
inesperada victoria del Brexit el 23 de junio resultó negativo para los índices europeos especialmente, la recuperación de las bolsas durante el
periodo de estío y la confirmación de esta recuperación en un mercado lateral predominante en el último mes ha sido el aliciente que puede
confirmar la mejora de cara al último trimestre del año. Este impacto positivo en bolsas durante el trimestre se ha visto reflejado en todos los índices como el Ibex 35 (+7,55% en el trimestre),
Eurostoxx 50 (+4,80%), Dax 30 (+8,58%), FTSE 100 (+6,07%), S&P 500 (+3,31%), Nikkei (+5,61%), Hang Seng (+12,04%) o en otros índices
emergentes como los latinoamericanos Bovespa (+13,27%) o Merval (+13,57%). Queda evidenciada la gran recuperación de los índices
emergentes, en especial del área LatAm seguidos de los asiáticos. Consideramos que la recuperación de estos índices emergentes seguirá
en la misma línea siempre que el impacto de la posible subida de tipos por parte de la Fed sea leve, con una subida progresiva y suave. Esta subida de tipos por parte de la Fed estimamos que será en la próxima reunión de diciembre cuando Yellen anuncie los cambios de
política monetaria. Del mismo modo, el BCE también podría incrementar las medidas de estímulo en la reunión de diciembre en vistas a
potencializar los efectos del QE; entre las opciones más recurrentes sería ampliar el periodo de compra, cuyo límite actual está en marzo del
2017. El FMI a su vez, mantiene sus perspectivas de crecimiento mundial hasta el 3,1% para 2016 y un 3,4% para 2017 con un ligero repunte
impulsado por los mercados emergentes. USA crecerá en torno al 1,6% experimentando una rebaja a lo estimado hace un trimestre y la
Eurozona un 1,7% con un ligero aumento en las estimaciones. El crecimiento de los países emergentes coge impulso con una estimación
para este año del 4,2% y del 4,6% para el próximo, si bien es cierto que el crecimiento varía según la región, siendo India el país
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CAMINOS BOLSA EURO FI
Nº Registro CNMV: 2327
Informe TRIMESTRAL del 3er trimestre de 2016
emergente con mejores datos de crecimiento y estimaciones. La leve mejora del dato europeo viene acompañada por una mejora de España
y de sus proyecciones; en este sentido, el posible desbloqueo político en España para la formación de gobierno impulsaría la estabilidad y
con ello acompañaría positivamente. Los próximos meses el mercado estará pendiente de cómo la Fed gestione las subidas de tipos de interés, del BCE, de la posible formación
de gobierno en España y de los resultados electorales en Estados Unidos. Las decisiones de subidas de tipos por parte de la Fed provocarán
movimientos importantes en el mercado de divisas. Tras un comienzo de año con el precio del crudo a niveles bajos de 30 dólares el barril de Brent, la cotización durante el trimestre ha sido
estable y sin importantes movimientos situándose en niveles de 50 dólares el barril de Brent, lo cual supone un gran alivio para las petroleras
y puede ser el catalizador definitivo para ver las bolsas europeas próximas al terreno positivo en el año. Prevemos que la cotización del barril
se asiente en los actuales niveles, sin volver a ver los mínimos que hemos visto en el año actual. El mercado ha marcado la barrera
aproximada de los 50 dólares el barril como precio de equilibrio y de estabilidad. El gap entre la bolsa americana y europea debería reducirse desde un punto de vista fundamental, ya que muchos de los índices europeos
ofrecen descuentos importantes frente a los americanos e ingleses, destacando el español IBEX 35. Hemos de pensar que en los últimos años las empresas han mejorado o mantenido sus resultados en base a recorte de costes y cuidar
mucho más los márgenes ya que las ventas en términos medios no han aumentado. Eso unido a una reestructuración de deuda a plazos
mucho más complacientes y a un menor coste hace pensar que a medida que el crecimiento en ventas sea una realidad, la renta variable
europea podría tener recorrido para subir. Por sectores, salud, utilities, consumo personal y alimentación deberían recuperar el terreno perdido frente a sectores más cíclicos como el de
automóvil, bancos, seguros, tecnología o recursos básicos que han tenido un buen comportamiento en el trimestre. Nos planteamos mantener la política de inversión actual con el objetivo de maximizar la rentabilidad de la IIC.Las inversiones realizadas y
mantenidas en la cartera se ven reflejadas en la rentabilidad obtenida en el periodo de referencia. Dada la volatilidad del mercado actuaremos
con prudencia en momentos de debilidad de mercado.
12